Лондон қор биржасы

Жұмыс түрі: Реферат
Тегін: Антиплагиат
Көлемі: 13 бет
Таңдаулыға:

ҚАЗАҚСТАН РЕСПУБЛИКАСЫ БІЛІМ ЖӘНЕ ҒЫЛЫМ МИНИСТІРЛІГІ

Қ. ЖҰБАНОВ АТЫНДАҒЫ АҚТӨБЕ ӨҢІРЛІК УНИВЕРСТИТЕТІ

ЭКОНОМИКА ЖӘНЕ ҚҰҚЫҚ ФАКУЛЬТЕТІ

БАЯНДАМА:

Ұлыбританияның бағалы қағаздар нарығы және Лондон қор биржасы

Дайындаған: Әмітжан З. А.

Тобы: 2ФК.

Тексерген: Алдашова Г. М.

Ақтөбе-2021

Жоспар:

Кіріспе

Ұлыбританияның бағалы қағаздар нарығы. Нарық құрылымыБағалы қағаздардың айналысыБиржалық қор нарығы
Лондон қор биржасыЛондон қор биржасының пайда болуы және дамуыЖаңа Джонатан және теміржол маниясыҮлкен жарылыс және шусыз сауда

Қорытынды

Пайдаланған әдебиеттер тізімі

Кіріспе

Қор биржасы бұрын шығарылған бағалы қағаздарды сату және сатып алу бойынша белгілі бір орны мен уақыты бар дәстүрлі және тұрақты жұмыс істейтін бағалы қағаздар нарығы болып табылады. Бұл қазіргі экономикалық механизмнің маңызды элементі. Нарықтық экономиканың ең көне өкілі бола отырып, биржа капиталды жұмылдыруда, бөлуде және қайта бөлуде үлкен рөл атқарды.

Ұлыбританияның қазіргі заманғы биржалық желісі алты биржадан тұрады, дәлірек айтсақ (1973 жылдан бастап) - Лондон, Бирмингем, Манчестер, Лидс, Белфаст және Глазгода орналасқан Лондон қор биржасының аймақтық бөлімшелері. Қор саудасының көшбасшысы-бағалы қағаздардың құндық айналымының 60% - дан астамын шоғырландырған Лондон биржасы.

Лондон қор биржасы (London Stock Exchange) - әлемдегі ең көне қор биржаларының бірі. Еуропадағы ең ірі қор биржаларының бірі және әлемдегі ең танымал бағалы қағаздар нарықтарының бірі.

1. Ұлыбританияның бағалы қағаздар нарығы.

Нарық құрылымы

Британдық бағалы қағаздар нарығы дәстүрлі түрде елдің несие-қаржы жүйесінің негізгі элементтерінің бірі болып табылады. Бірінші дүниежүзілік соғысқа дейін ол ақша айналымы бойынша көшбасшы болды, содан кейін АҚШ-тан бір қадам қалып қойды. Ұлыбританияның қуатты бәсекелестігін Жапония және басқа елдер құрайды. Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі экономиканың мемлекеттік секторын ұлттандыру, әсіресе 1980-1990 жылдары, қазіргі заманғы қор нарығының дамуына, атап айтқанда, ел экономикасының жеке секторын биржалық капиталдандыруға ықпал етті.

Ұлыбританияның бағалы қағаздар нарығының құрылымы бастапқы және қайталама нарықтарды, сондай-ақ Қор құралдары мен операцияларының түрлері бойынша көптеген нарықтарды қамтиды. [6, c. 236]

Мемлекеттік облигацияларды бастапқы орналастыру жария жазылыммен (аукцион), сондай-ақ жабық ұсыныспен (тендер) жүзеге асырылады. Корпоративтік облигациялар негізінен тендер түрінде орналастырылады. Акцияларды бастапқы орналастыру компаниялар туралы Заңмен реттеледі.

Ұлыбританиядағы бағалы қағаздар эмиссиясының ерекшелігі-атаулы акциялар мен облигациялардың басым шығарылымы.

Бастапқы нарықта қаржы құралдарын орналастыру кеңінен дамыған.

Мемлекеттік облигациялардың қайталама айналымы қазіргі уақытта Франкфурт-на-Майнде орналасқан неміс биржасымен Біріккен Лондон қор биржасында жүреді. Шағын инвесторлар елдің пошта мекемелері жүйесі арқылы осы құралдармен кішігірім операциялар жасай алады. Акциялар негізінен мерзімді операциялар кезінде қор биржаларында қайта сатылады. Елде кең таралған шетелдік акциялар осыған уәкілеттік берілген несие мекемелерінің арнайы депозитарийінде сақталады. Корпоративтік облигациялар айналымының көлемі айтарлықтай төмен; корпоративтік және мемлекеттік облигациялармен мәмілелер кассалық операциялармен сүйемелденеді.

Елде туынды қағаздар (деривативтер) мен қаржы құралдарының биржалық саудасы кеңінен дамыған. Лондон қор биржасында шетел қағаздарының елеулі саны айналыста болады.

1. 2. Бағалы қағаздардың айналысы

Ұлыбританияның мемлекеттік облигациялар нарығы өте үлкен және айналымы бойынша АҚШ-тағы ұқсас нарықпен салыстырылады. Мемлекеттік міндеттемелер Ішкі қарыз алудың жиынтық көлемінің 90% - на дейін алады. Олардың құрылымы, американдық сияқты, үш сегментті қамтиды: қысқа мерзімді - 5 жылдан кейін облигацияларды өтеу; орта мерзімді - 5-15 жыл; ұзақ мерзімді - 15-30 жыл. Соңғы сегментке мерзімсіз мемлекеттік облигациялар да жатады. [7, c. 195]

Облигацияларды сол немесе өзге сегментке жатқызу осы қағаз өтелгенге дейін іс жүзінде қалған уақыт бойынша жүзеге асырылады. Бұл Ұлыбританияның мемлекеттік облигацияларын уақыт белгісі бойынша жіктеудің ерекшелігі. Бұрын бұл тиісті салық салуды саралау үшін маңызды болған.

Британдық мемлекеттік облигациялар нарығының ерекшелігі-кейбір қағаздарда белгілі бір күнмен емес, уақыт интервалымен белгіленген өтеу мерзімінің болуы. Бұл жағдайда Үкімет нарықтық жағдайға байланысты өтеу мерзімін өзгерте алады.

Мақсаты бойынша мемлекеттік қарыздар қазынашылық, қаржылық, әскери, конверсиялық, шоғырландырылған және т. б. болып бөлінеді. Индекстелген облигациялар елде өте танымал, олардың пайыздық мөлшерлемесі негізгі тұтыну тауарларының баға индексіне байланысты және қазіргі инфляция деңгейінен 2-4% асады.

Ұлыбританияның ұзақ мерзімді және орта мерзімді мемлекеттік бағалы қағаздары дәстүрлі түрде алтынмен кесілген облигациялар деп аталады, өйткені олар алтын шекарамен қоршалған.

Мемлекеттік облигациялар бойынша купондық кіріс әдетте жылына екі рет және мерзімсіз облигациялар бойынша - тоқсанына бір рет төленеді. Алтын кесетін облигациялар құжатсыз да, қағаз түрінде де шығарылады.

Мемлекеттік қағаздармен операцияларды Англия банкінің депозиттік орталығы жүргізеді. Олар бойынша мәмілелерді негізінен электрондық сауда жүйелері мен телефон байланыс арналарын пайдалана отырып маркет-мейкерлер жасайды. Алтын кесетін облигациялар бойынша Маркет-мейкерлер (gilt-edged market makers, GEMMs) операциялар жүргізу үшін Англия Банкінің арнайы лицензиясын алады және нарықта бағалы қағаздардың басқа түрлерімен жұмыс істейтін компаниялардың дербес (меншікті капиталы бар) бөлімшелерін білдіреді. Нарықтың басқа қатысушыларынан айырмашылығы, олар Англия банкінің тікелей контрагенттері болуға құқылы, олар күн сайын өз капиталының жеткіліктілігін бақылайды. Мемлекеттік бағалы қағаздар нарығындағы операцияларды Лондон қор биржасы бақылайды.

Бастапқы нарықта мемлекеттік облигациялар ашық жазылу немесе Алтын кесімді облигациялар бойынша маркет-мейкердің жабық ұсынысы (тендері) арқылы орналастырылады. Қоғамдық жазылым өз кезегінде аукцион және тендер арқылы жүзеге асырылуы мүмкін.

Мемлекеттік облигациялардың қайталама нарығының басқа қатысушыларының қатарына өз клиенттері үшін маркет-мейкерлер арқылы облигацияларды сатып алуды-сатуды жүзеге асыратын, сондай-ақ операцияларды өз есебінен жүргізе алатын брокерлік-дилерлік мекемелер жатады.

Англия Банкі осы операциялардың нәтижелерін тізілімде тіркейді.

Қайталама нарыққа қатысушылардың елеусіз үлесін шағын инвесторлар, негізінен жеке тұлғалар құрайды. Олар шағын сыйақыға (оның ішінде бастапқы нарықта) мемлекеттік облигацияларды елдің пошта мекемелері жүйесі арқылы сатып ала алады және сата алады. Бұл операцияларды, әдетте, ұлттық жинақ департаменті тіркейді.

Ұлыбританияның акциялар нарығы қазіргі уақытта әлемде АҚШ пен Жапониядан кейін үшінші орында тұр. Елде 10 миллионнан астам акционер бар, бұл көбінесе 1980 жылдары жүргізілген мемлекеттік меншікті жекешелендіруге байланысты. Акциялар эмиссиясының құқықтық негізі дәстүрлі түрде 1985, 1989 жылдардағы компаниялар туралы Заң болып табылады. Акциялар саудасының негізгі көлемі қор биржаларына бағытталған, бірақ олар заң бойынша бұл операциялардың монополистері емес.

Нарықта қарапайым және артықшылықты акциялар, акциялардың туынды бағалы қағаздары, сондай-ақ ұжымдық инвестициялау құралдары айналыста болады. [7, c. 195]

Қарапайым акциялар, әдетте, атаулы қағаздар, олар міндетті түрде ұсынылады.

Әрбір жай акция иесіне акционерлер жиналысында бір дауыс беру құқығын береді; жекелеген Эмитенттер акциялар санының өсуімен дауыстардың азаюын белгілейді. Қарапайым акцияларды ұстаушыларға дауыс беру құқығынан басқа, дивидендтер түрінде пайданың бір бөлігін алу және осы компанияның жаңа шығарылымдарының акцияларын, көбінесе жеңілдікті шарттармен сатып алу құқығы беріледі.

Шығарылған "Алтын" акциялар иелеріне белгілі бір артықшылықтар береді; олар компаниялардың құрылтайшыларына және басқа да санаттағы ұстаушыларға арналған.

Артықшылықты акциялар дивидендтердің басымдылығы мен тұрақтылығы және компания таратылған кезде мүліктің үлесі туралы белгілі бір артықшылықтарды қамтамасыз етеді, бірақ олар сирек жағдайларды қоспағанда, олардың иелеріне дауыс беру құқығын бермейді.

Акциялармен қатар британдық компаниялар варранттар, яғни оларды ұстаушыларға белгіленген мерзімде және белгілі бір баға бойынша компания акцияларын сатып алу құқығын беретін орта мерзімді (5-10 жыл) бағалы қағаздар шығарады; оларға қызығушылық тудыру үшін олар көбінесе корпоративтік облигациялармен бір мезгілде шығарылады.

Сыртқы инвестициялардың ағынын ынталандыру үшін елдің қор нарығында айналым мерзімі қысқарған жабық кепілдемелер пайда болды. Оларды ірі инвестициялық банктер шығарады және басқа компаниялардың акцияларын сатып алуға мүмкіндік береді.

Ұлыбританияда ұжымдық инвестициялауға арналған акцияларға ұқсас бағалы қағаздар да шығарылады. Оларды өзара және инвестициялық трасттар шығарады. Екеуі де инвесторлардың кең тобының қаражатын жинақтайды, жарнаны енгізу туралы атаулы куәлік береді, әртүрлі бағалы қағаздар портфельдерін қалыптастырады және оларды басқарады, алынған кірістерді салымшылар арасында бөледі.

Британдық компаниялар қаржы құралдарының эмиссиясын жүргізеді: депозиттік сертификаттар, жай және дисконттық вексельдер және т. б. Британдық нарық туынды бағалы қағаздармен (деривативтермен), атап айтқанда опциондық және фьючерстік келісімшарттармен сауданың жетекші әлемдік орталықтарының бірі ретінде де белгілі. Бұл келісімшарттар бағалы қағаздардың бағалары, қор индекстерінің мәндері, валюта бағамдары, сондай-ақ тауарлардың әртүрлі түрлері туралы жасалуы мүмкін. Мәміле мәніне байланысты операциялар Лондон қаржы фьючерстерінің биржасында, бірқатар тауар биржаларында және т. б. жасалуы мүмкін. Бұл операцияларды есепке алу мен өзара есепке алуды Лондон клирингтік палатасы жүргізеді, оның акцияларының ұстаушылары бүгінде National Westminster Bank, Lloids Bank, Barclay ' s Bank және т. б. сияқты белгілі клирингтік банктер болып табылады, 1986 жылдан бастап Палата деривативтердің сатушысы және сатып алушысы бола алады.

1. 3. Биржалық қор нарығы

Биржалық сауда Ұлыбританияның қор нарығының жалпы айналымының айтарлықтай үлесін құрайды. Елдегі қор биржалары мемлекеттік атқарушы органдардың бақылауымен құрылды. Дегенмен, биржа институты өзін-өзі басқарады және қалады, өйткені үкімет ресми түрде оның қызметіне араласпайды.

Ұлыбританияда қор биржасының қызметін мемлекеттік заңнамалық қамтамасыз ету жоқ. Ол жоғарыда аталған компаниялар туралы заңда белгіленген өз акцияларын көпшілікке сататын компаниялар үшін есеп берудің жалпы ережелерімен, сондай-ақ 2000 жылғы қаржылық қызметтер мен нарықтар туралы Заңмен реттеледі.

2. Лондон қор биржасы

2. 1 Лондон қор биржасының пайда болуы және дамуы

XVI ғасырда Амстердам сауда мен несиенің танымал орталығына айналды, ол өз портында барлық әлемдік жүк тасымалының 60% - ын шоғырландырды. Алғашқы Амстердам тауар-шикізат биржасы 1530 жылы құрылды, бірнеше онжылдық өткен соң, өнеркәсіптік компанияның акцияларымен әлемдегі алғашқы мәміле тіркелді, 1602 жылы Голландия астанасында алғашқы тәуелсіз қор нарығы ашылды, сол XVII ғасырдың соңында олар акцияларды ғана емес, сонымен қатар туынды бағалы қағаздарды да сата бастады.

Өзін бұрыннан ең қуатты және индустриалды дамыған держава деп санаған Ұлыбритания содан кейін Нидерландтың экономикалық жетістіктері мен өсіп келе жатқан байлығын бақылады. 1566 жылы Лондонның әйгілі саудагері және сот қаржыгері Томас Грэшем алғашқы британдық Биржаның астанасында құрылыс жүргізуге рұқсат алды. Биржа корольдік деп аталды. Ол голландиялық үлгіге сәйкес салынған және 1571 жылы ашылған. Ағылшындар фламандтық биржалық сауда әдісін өте тез игерді және көп ұзамай Нидерландымен бәсекеге түсе бастады, сол жаққа бағытталған тауарлар мен қаржы ағындарының едәуір бөлігін белсенді түрде тартып алды.

Лондондағы тауарлық-шикізат ретінде құрылған Корольдік биржа жүз жылдан астам уақыт бойы солай жұмыс жасады, бірақ 1695 жылдан бастап ол мемлекеттік қарыздармен және ағылшын және голланд компанияларының акцияларымен мәмілелер жасай бастады. Бағалы қағаздар нарығы қарқынды дамыды. Сонымен қатар, осы нарықтағы брокерлердің қызметіне тән қатты шу мен ашуланшақтық Биржаның қатаң басшылығына ұнамады, ал 1698 жылы арнайы жарлық бойынша барлық бағалы қағаздар сатушыларға "орынсыз әрекеттері"үшін патша биржасына кіруге тыйым салынды. Осылайша тұрақты жұмысынан айрылып, биржалық брокерлер Шығыс Үндістан компаниясының, Hudson Bay компаниясының және басқа да акционерлік қоғамдардың ғимаратында жинала бастады, бірақ көбінесе патша биржасына іргелес көшелерде орналасқан кофеханалардың барлық түрлерінде жинала бастады. Уақыт өте келе, мұндай жиналыстардың негізгі орталығы ретінде Джонатанның кофеханасы таңдалды, онда белгілі бір күндері бір жарым жүзге дейін брокерлер сауда жасау, өзара есеп айырысу, олардың кірістерін, шығындары мен комиссияларын есептеу үшін кездесті. Брокерлерге джобберлер деп аталатын басқа санаттағы делдалдардың өкілдері де қосылды - олардың айырмашылығы олар комиссиялық төлемдер алмады, бірақ өз есебінен мәмілелер жасады және сатып алу-сату бағасы арасындағы айырмашылықтан пайда тапты. Бірте-бірте кофеханада жүргізілетін есептеулердің рәсімдеріне ағылшын тіліндегі "клиринг" атауы бекітілді, ал кейінірек Лондон қор биржасында клиринг Палатасы құрылды. "Джонатанның" кофе үстелдерінде көптеген басқа арнайы терминдер пайда болды. Мысалы, нарықтық бағаны көтерудің агрессивті жақтаушылары алғаш рет "бұқалар" деп аталды (олардың табандылығы, айқындылығы және әр түрлі "салмақ көрсеткіштерін" құруға деген ықыласы үшін), ал агрессивті ойыншыларды "аюлар" деп атады (әйгілі мақалға сүйене отырып) . "бұзылмаған аюдың терісін сатпаңыз") .

XVIII ғасырдың бірінші онжылдығының аяғында, Лондонның қор нарығында көптеген ондаған акционерлік компаниялардың бағалы қағаздары бағаланған кезде, олардың кейбіреулері өздерінің қаржылық және биржалық алыпсатарлықтары мен алаяқтықтарының негізін қалады. Елдің қор нарығының одан әрі өмір сүруіне қауіп төнді, соның салдарынан Британ Парламенті 1720 жылдың жазында Корольдік биржа және Лондон сақтандыру Корпорациясы туралы Арнайы актіні қабылдауға мәжбүр болды (кейіннен "сабын көпіршіктері туралы заң" деп аталды), оған сәйкес барлық акционерлік қоғамдарды міндетті мемлекеттік тіркеу енгізілді, тіркелмеген компаниялардың қызметі мен бағалы қағаздарының айналысы заңсыз деп жарияланды.

2. 2 Жаңа Джонатан және теміржол маниясы

1748 жылы қатты өрт Корольдік Биржаның айналасындағы үйлердің көп бөлігін, соның ішінде ескі Джонатан бастаған барлық кофеханаларды қиратты. Тек 1773 жылға қарай "Жаңа Джонатан" ғимараты салынды, оның бірінші қабатында сауда залы, ал екінші қабатында кофеханасы бар мейрамхана болды. Дәл осы ғимаратқа қатысты әлемдік тарихта алғаш рет "қор биржасының" (stock exchange) анықтамасы пайдаланылғанын атап өткен жөн. Көршілес жерде жұмыс істеуді жалғастырған Корольдік тауар биржасы тағы жарты жүз жыл жұмыс жасады және 1923 жылы таратылды.

Ашылғаннан кейін "жаңа Джонатан" бірден максималды қарқындылыққа ие болды: XVIII ғасырдың соңғы ширегі ағылшын экономикасының өте қарқынды дамуымен ерекшеленді, ол XIX ғасырдың басталуын - Британ империясының гүлдену кезеңін көрсетті. Осы уақыт ішінде Лондон қор биржасы өсіп, сатылатын бағалы қағаздар мен мәмілелер санын көбейтіп, тіркелген компаниялар мен олардың агенттерінің шеңберін кеңейтіп, сату мен пайда көрсеткіштерін арттырды. Бұл өсудің нәтижелерінің бірі London Stock Exchange (LSE) деп аталатын қаржы мекемесін рекордтық қысқа мерзімде-бірнеше ай ішінде салынған Кейпл - корттағы жаңа және шынымен үлкен ғимаратқа енгізу болды. Бұл ғимараттың ашылуы 1802 жылы өтті, ал бір жыл бұрын одан да маңызды оқиға болды: қор нарығы түбегейлі реформаланды, енді тек ресми тіркелген брокерлер мен джобберлер сауда - саттықтың толық қатысушылары болып санала алады-басқаша айтқанда, LSE әлемдегі алғашқы реттелетін биржаға айналды, ол он жылдан кейін өзінің жүйелі жарғысын (deed of Settlement) алды, ол мемлекеттік қаржылық және инвестициялық қызмет туралы заңдар жиынтығы мәртебесін алды. Биржаның қатысушылары мен иелері бір-біріне әсер ету тұтқаларына ие болды: менеджерлер мүшелік жарналардың мөлшерін, сауда-саттықтың шарттары мен уақытын белгіледі, ал биржа мүшелері Биржаның жаңа мүшесі бола алатындығын анықтады.

1845 жылы брокерлер "теміржол маниясы" деп аталатын тағы бір биржалық қызба басталды: өнеркәсіптік және көліктік бум сауда-саттыққа қатысушылар санының одан әрі өсуіне әкелді, өйткені биржаны басқарудың тиімді жүйесі бұған ықпал етті және сауданың жаңа әдістерін тез енгізуге мүмкіндік берді. Алайда, бұл жаңалықтар айтарлықтай шығындарды талап етті және Лондон биржасының иелері мүшелік жарнаның мөлшерін арттыра бастады. Бұған жауап ретінде сауда-саттыққа қатысушылар басқаруға қатысудың үлкен үлесін талап етті. Мүдделер қақтығысының нәтижесі 1876 жылы аяқталған Биржаның мүлкін қайта құрылымдау болды. Енді сауда-саттықтың барлық жаңа қатысушылары биржаның акционерлері болуға міндетті болды. Бірінші дүниежүзілік соғыс Британ империясының сыртқы экономикалық жағдайларын түбегейлі өзгертті, олар бұған дейін тек оған қолдау көрсетіп, оның өркендеуіне ықпал етті. Америка Құрама Штаттары мен Нью-Йорк қор биржасы әлемдік экономикада жетекші рөлдерге шыға бастайды.

Өткен ғасырдың 20-30-шы жылдары соғыс уақытында нарықтағы жағдайды тұрақтандыру үшін әзірленген Лондон қор биржасының ережелерін оның қатысушылары сауда алаңындағы бәсекелестікті төмендету және өздері үшін неғұрлым жұмсақ жағдайлар жасау үшін пайдалана бастады. Осы мақсатта биржаға кіруге шектеулер, комиссияның ең төменгі деңгейлері және басқа да құралдар қолданылды. Бұл, әрине, Британдық өнеркәсіпке инвестиция тартуға кедергі келтірді. Алайда, ұлттық экономиканың үздіксіз проблемаларының басты себебі Лондонның әлемдік қор нарығындағы жетекші делдал рөлін жоғалтуы және үкіметті салықты көтеруге және көптеген өнеркәсіптік салалардың дамуына кедергі келтіруге мәжбүр еткен үлкен мемлекеттік қарыз болды.

Екінші дүниежүзілік соғыс аяқталғаннан кейін және ХХ ғасырдың екінші жартысының басында биржалық сауданың отаны болып саналатын және өз аумағында ұзақ және даңқты тарихы бар ондаған инвестициялық орталықтарды өсірген Ескі әлем трансқұрлықтық капитал нарығындағы рөлімен мақтанудың барлық негізін жоғалтты. Сол кезде Лондонды қаржы әлемінің жетекші астаналарына жатқызуға болады, бірақ ол Нью-Йорк пен Токиомен бәсекелестікке төтеп бере алмады. Сондықтан London Stock Exchange басшылығы қабылдаған биржаны дамыту, қайта құру және қайта жарақтандырудың стратегиялық жоспары бастапқыда үлкен қиындықпен жүзеге асырылғаны таңқаларлық емес, және ол тек 60-шы жылдардың ортасына дейін толық көлемде жүзеге асырылды.

Қалай болғанда да, 1972 жылы "биржалық мұнараның" құрылысы аяқталды - 26 қабатты мұнара, LSE қызметін автоматтандыру мен электронизациялаудың бірінші кезеңі көшуге арналды. Алдымен, нарықтық бағалар туралы автоматтандырылған ақпарат қызметі іске қосылды: 700-ден астам түрлі бағалы қағаздар мен 200-ден астам брокерлік және банктік кеңселердің қызметі туралы ақпарат беретін 22 арналы ішкі теледидар жүйесі. Содан кейін биржаға мүше фирмалар арасында ішкі телефон желісі жұмыс істей бастады. Осы процестің келесі кезеңі-биржада өтіп жатқан барлық сауда операциялары бойынша есеп айырысуды автоматтандыруға мүмкіндік берген Talisman (Transfer Accounting lodgement of Investors, Stock Management for principals) электрондық құжаттық жүйесін енгізу болды. Тек 2004 жылы Лондон қор биржасы 26 қабатты "биржалық мұнарадан" Парернрстер-сквер алаңындағы жаңа ғимараттар кешеніне көшірілді.

2. 3 Үлкен жарылыс және шусыз сауда

... жалғасы

Сіз бұл жұмысты біздің қосымшамыз арқылы толығымен тегін көре аласыз.