Инвестициялық жобаларды таңдау

ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ШЕШІМДЕРДІ ҚАБЫЛДАУ

[Подзаголовок документа]

[Дата]

[Название организации]

[Адрес организации]

Мазмұны

КІРІСПЕ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

I. НЕГІЗГІ БӨЛІМ

1. ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ШЕШІМДЕРДІ ҚАБЫЛДАУ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

1. 1 Таза ағымдағы құн (NPV) _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

1. 2 Ішкі кірістілік деңгейі (IRR) _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

1. 3 Табыстылық индексі _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

1. 4 Өтеу мерзімі _ _ _ _ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

II. ҚОРЫТЫНДЫ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Кіріспе

Инвестиция (латынша іnvestіre - киіндіру) - табыс алу, меншікті капиталын молайту, елдің материалдық байлығы мен материалдық емес сипаттағы қоғамдық құндылықтарын еселей түсу үшін шаруашылық жүргізуші субъектілер салатын инвестициялық қаражат.

Инвестициялық қызмет - пайда табу және (немесе) басқа тиімді нәтижеге қол жеткізу үшін инвестициялау және практикалық әрекеттерді орындау. [1]

Инвестицияның күрделі қаржыдан өзгешелігі бар. Инвестицияда қаражат тек материалдық активтерге ғана салынбайды, қаржылық және материалдық емес активтерге де салынады. Инвестиция қаржы институттары, инновациялық және әлеуметтік сала арқылы тікелей де, жанамалай да салынады. Инвестиция өзінің құрамы жағынан біртекті емес, инвестициялау нысандарына, айналыс өрісіне, негізгі капиталдың ұдайы өндірісіндегі мақсатына, рөліне, қаржыландыру көздеріне қарай негізгі капиталға салынатын инвестиция, шетелдік инвестиция, қоржындық инвестиция түрлеріне бөлінеді. Негізгі капиталға салынатын инвестиция - құрылысқа, материалдық, материалдық емес негізгі капиталды салуға, ұлғайтуға, қайта жаңғыртуға, техникалық жағынан қайта жарақтандыруға, күрделі жөндеуден өткізуге, сатып алуға, сондай-ақ, материалдық айналыс құралдарының қорларын толықтыруға жұмсалатын қаражат. Негізгі капиталды инвестициялау нысандарына үйлер, ғимараттар, машиналар мен жабдықтар, мал, екпе ағаштар, жер қойнауын барлау, компьютерлік және бағдарламалық қамтамасыз ету, көркем және әдеби шығармалардың түпнұсқалары, жаңа үйлер және жаңа ақпарат жатады. Негізгі капиталға салынған инвестиция Қазақстанда 2000 жылы бейқаржылық активтерге салынған инвестиция көлемінің 79, 1%-ы болды. Бейқаржылық инвестицияның қалған 20, 9%-ы материалдық айналым құралдарының қорларын толықтыруға, құндылықтар мен бейөндірістік активтерді (жер, жер қойнауы телімдерін, патенттер, лицензиялар, т. б) сатып алуға жұмсалды. Негізгі капиталға салынатын инвестиция елдің экон. өрлеуінің негізгі факторы болып табылады. Шетелдік инвестиция - шетел инвесторы жүзеге асыратын инвестиция Әлемдік экономикалық жүйені жаїандандыру жағдайында, сондай-ақ, Қазақстанның мемлекеттік тәуелсіздік алуына және ашық нарықтық экономиканың қалыптасуына байланысты шетелдік инвестиция объективті қажеттілікке айналып отыр. Өтпелі кезеңде экономикалық өрлеу мен нарықтық реформаларды қаржыландыру үшін елдің ішкі қорланымдарының жеткіліксіздігі себепті оның рөлі мен мәні арта түсуде. Шетелдік инвестицияға тікелей шетелдік инвестиция (яғни қаражатты кәсіпорындардың немесе компаниялардың жарғылық қорына не акцияларына салу), қоржындық шетелдік инвестиция, сондай-ақ, сыртқы несиелер, қарыздар, дамуға ресми көмек, гуманитарлық көмек жатады. Нарықтық экономика жағдайында шетелдік инвестицияны тарту және пайдалану тек қаражаттың ғана емес, сонымен бірге шетелдік технологиялардың, басқару тәжірибесінің де ағылып келуін қамтамасыз етеді, жаңа рыноктарға жол ашады, ірі құрылымдық өзгерістерге, нарықтық инфрақұрылымның қалыптасуына, инновациялық процестердің кеңеюіне, экономиканың жекеше секторының қалыптасуына серпін береді. Қазақстан үшін тікелей шетелдік инвестиция неғұрлым тиімді. Ол қабылдаушы елдің шаруашылық қызметінде инвестордың ұзақ мерзімді мүддесін қанағаттандырады және сыртқы борышты қалыптастырмайды.

I. НЕГІЗГІ БӨЛІМ

ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ШЕШІМДЕР ҚАБЫЛДАУ

Инвестициялық шешімдер - бұл болашақта табыс табу мақсатында қабылданған ағымдағы шығындар туралы шешімдер.

Компанияның барлық шығындары болашақ пайда табуды күту арқылы жүзеге асырылады деп айту дұрыс болар еді. Қысқа мерзімді (ұзақ мерзімді) инвестициялық шешімдер арасындағы айырмашылық уақыт болып табылады.

Инвестициялық шешімдер әдетте кез-келген ұйым қабылдайтын ең маңызды шешімдер болып табылады. олар көбінесе қайтымсыз болатын процеске оның ресурстарының едәуір үлесін қосады. Бұл шешімдер қызметтің барлық салаларында қабылданады.

Бизнес-инвестициялық шешімдер объектілер мен жабдықтарға, ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға, жарнама мен сақтау кеңістігіне инвестицияларға қатысты. Мемлекеттік сектордың инвестициялық шешімдері жаңа жолдардың, мектептер мен әуежайлардың құрылысына қатысты.

Шығындар сметасының мақсаты және инвестиция қайтарымы

Инвестициялық шешімдер келесі бағыттарда қолданылатын инвестициялық бюджеттеу мен кірісті бағалау процесінің бөлігі болып табылады:

1) компанияның қандай нақты инвестициялық жобаларды таңдауы керектігін анықтау;

2) жоба нәтижесінде компания салуы керек күрделі салымдардың жалпы көлемін анықтау;

3) жобалар портфолиосын қалай қаржыландыру керектігін анықтау.

Жоғарыда аталған шешімдердің әрқайсысы ұйымның жалпы мақсаттарына қол жеткізу тұрғысынан олардың пайдаға күтетін үлесі негізінде бағалануы керек.

Ұйымдар мүмкін болатын максималды үлесті алу үшін пайданы көбейту, сатылымды ұлғайту, қажетті пайда деңгейінің өзіндік көрінісін қамтамасыз ету сияқты әр түрлі мақсаттарды көздей алады.

Бизнес құрылымы үшін ең маңызды екі мақсат-рентабельділік пен өрнекті қамтамасыз ету. Тәуекелді жобаларға инвестиция салатын Компания бұл жобалардың сәтсіз аяқталуы мүмкін екенін түсінуі керек. Осылайша, тәуекелді жобаларды таңдау компанияның болашақта сақталуы мүмкіндігін азайтады.

Ұзақ мерзімді инвестицияларды қажет ететін инвестициялық жобаларды шартты түрде екі санатқа бөлуге болады:

• Ұзақ мерзімді активтерді сатып алу және жаңа шығарылым үшін айналым қаражатын ұлғайту немесе ескі өнімді шығаруды кеңейту және қосымша пайда алу;
• Пайдалану шығындарын азайту үшін қолданыстағы активтерді ауыстыру;

Мысалы, компания басшылығының алдында келесі таңдау тұруы мүмкін:

• Компания жабдық пен инвентарьға қосымша инвестицияларды қажет ететін жаңа өнімдер шығаруы керек пе?
• Компания еңбек шығынын азайту мақсатында өндірісті автоматтандыруы керек пе?

Компанияларды басқару үшін коммерциялық идеялардың көзі көбінесе клиенттің өзі болып табылады. Компанияның өнімдері мен қызметтері туралы тұтынушылардың пікірлерін зерттеу жаңа қызмет бағыттарын, жақсарту немесе басымдықтарды өзгерту қажет болатын бағыттарды ұсынады. Ірі компаниялар талдауға арналған арнайы ғылыми бөлімдерді ұстайды нарықта сұранысқа ие жаңа технологиялық мүмкін өнімдер.

Бағалы жобалардың тағы бір көзі және инновациялардың қозғаушы күші-бәсекелестік. Компаниялар өздерінің бәсекелестерін мұқият қадағалап отырады және технологиялар, сапа және қызметтердің әртүрлілігі тұрғысынан олардан артта қалмауға тырысады.

Технологияларды жетілдіру және өндірістік шығындарды азайту жөніндегі жобалар көбінесе инженер - компаниялардың техникалық қызметкерлерінен, өндірістік басшылардан және т. б. жалпы алғанда, қызметкерлер үшін жұмыс тиімділігін арттыруға ықпал ететін жобаларды ұсынғаны үшін көтермелеу қабылданған компанияларда, әдетте, жаңа идеялармен проблемалар болмайды.

Инвестициялық шешім қабылдау моделі

Инвестициялық шешімдерді жақсы түсіну үшін олардың шешім қабылдауда қолданылатын жалпы тәсілдерге қаншалықты сәйкес келетінін қарастырыңыз.

Суретте инвестициялық шешімдерді қарау қажеттілігін ескере отырып, шешім қабылдау моделі көрсетілген. %

1. Мақаттарды анықтау

2. Инвестициялық мұмкіндіктерді іздеп табу

3. Сыртқы жағдайларды анықтау

4. Мүмкін нәтижелердің тізімі

5. Сыйақыны өлшеу

6. Инвестициялық жобаларды таңдау

7. Жобаларды мақұлдау және іске асыру

8. Инвестициялық шешімдерді қайта талдау

Сурет: Инвестициялық талдау негізінде шешім қабылдау моделі. Енді жоғарыда аталған қадамдардың әрқайсысын егжей-тегжейлі қарастырайық.

1 кезең ұйымның қандай мақсаттары мен міндеттерін айқындау керектігін және тұтастай алғанда компанияның не істегісі келетінін көрсетеді. Осы мақсатты санмен анықтау мақсатты функцияны анықтау ретінде белгілі. Капиталды инвестициялаудың мақсатты қызметі - компанияның қарапайым акцияларының максималды нарықтық құны арқылы акционерлердің экономикалық әл-ауқатын арттыру.

2 кезең - инвестициялық мүмкіндіктерді іздеу. Әлеуетті инвестициялық жобалар өздігінен пайда болмайтыны анық - біреу оларды ұсынуы керек.

Инвестицияның жаңа мүмкіндіктерін шығармашылық іздеусіз бағалаудың ең заманауи әдістері де пайдасыз. Компанияның әл-ауқаты инвестициялық жобаларды құру қабілетіне емес, оларды бағалауға байланысты. Сондықтан, компания үшін үнемі жаңа мүмкіндіктер табуға тырысып немесе ықтимал қолайсыз қызметтерден қорғану үшін тиісті шараларды қолдана отырып, жұмыс істейтін жағдайды бақылау өте маңызды. Бұл процесс ұйымның жалпы стратегиясымен байланысты.

3 кезең компания жұмыс істейтін және іске асырылатын жобалардың нәтижелеріне әсер етуі мүмкін болашақ сыртқы жағдайлар туралы мәліметтер жинайды. Мүмкін жағдайларға мысал ретінде экономикалық серпіліс, жоғары инфляция, экономикалық құлдырау және т. б.

Сыртқы жағдайлар орнатылғаннан кейін, 4 және 5-қадамдарда сіз осы шарттардың әрқайсысы үшін мүмкін болатын нәтижелерді тізімдейсіз және акциялардың максималды мәніне жету тұрғысынан мүмкін болатын нәтижелер үшін сыйақыны өлшейсіз.

6-кезеңде максималды сыйақы беретін және оларды компанияның ұзақ мерзімді іске асыру жоспарына қосуға мүмкіндік беретін инвестициялық жобалар таңдалады. Жоба компанияның ұзақ мерзімді жоспарына енгенде, бұл міндетті түрде басшылықтың рұқсат бергендігін білдірмейді оны жүзеге асыру үшін. Рұқсат беру процесі мен инвестициялық шешімдерді қарау рәсімдері (7 және 8 қадамдар) төменде талданған.

Процестің әр түрлі қадамдарын байланыстыратын суреттегі көрсеткілер кері байланыс циклдарын көрсетеді. Олар процестің үздіксіз және динамикалық екенін көрсетеді. Басқаша айтқанда, инвестициялық шешімдерді нақты нәтижелер күткен деңгеймен сәйкестендіріп отыру үшін үнемі қарап отыру қажет (яғни мүмкін нәтижелердің тізімін жасау) . Мүмкін болатын сыртқы жағдайларды үнемі қадағалап отыру керек, өйткені олар инвестициялық жобаларды іздеуде қажет екенін көрсете алады өзгертулер енгізу немесе мақсатты функцияны қайта қарау керек.

Біздің мақсатымыз - қаржы нарығында сатылатын бағалы қағаздарға бірдей тәуекелді инвестициялармен инвестициялық жобаларға салынған инвестициялардың кірісін есептеу және салыстыру. Бұл салыстыру дисконтталған ақша ағымын талдауды қолдану арқылы жасалады.

FVn = v0 (l + K) n,

мұндағы FVn - инвестицияның n жылдағы болашақ құны;

VQ - бастапқыда салынған капиталдың қосындысы (кезең 0) ;

K - салынған капиталдың кірістілігі;

n - ақша салынған жылдар саны.

Болашақта пайыздық мөлшерлемені қолдана отырып, өзінің дисконтталған құны түрінде алуға қолма-қол ақшаны көрсету процесі дисконттау, ал алынған құн дисконтталған дисконтталған құн деп аталады.

Күрделі пайыздарды есептеу дисконттаудың кері бағыты болып табылады, өйткені күрделі пайыздар қазіргі қолма-қол ақшаның болашақ құнын анықтау үшін қолданылады.

Болашақ мәнді есептеу үшін келтірілген құн формуласы қолданылды:

${\ V}_{0}$ (келтірілген құн) $= \frac{{FV}_{n}}{{(1 + K) }^{n}}$

Болашақта алынған $ 1 бүгінгі алынған $ 1-ге тең емес деген тұжырымдама ақшаның уақыттық мәні бойынша көрсетілген.

Инвестицияны бағалаудың бес әдісін қарастырыңыз:

• таза дисконтталған құн бойынша;
• кірістің ішкі нормасы бойынша;
• кірістілік индексі бойынша;
• бухгалтерлік өтеу коэффициентіне сәйкес;
• өтелу мерзімі бойынша.

Алғашқы үш әдіс ақшаның уақыттық құнын ескереді, ал қалған екі әдіс бұл факторды елемейді.

1. 1 Таза ағымдағы құн (NPV)

Болашақ ақшалай қаражаттар ағындарын дисконттау және олардың ағымдағы құнын есептеу әдістемесін қолдана отырып, қарастырылып отырған инвестициялық жобадан алынған кірісті қаржы нарықтарында айналымдағы бағалы қағаздарға инвестициялау тәуекелі бойынша баламасымен салыстыруға болады.

Капиталды инвестициялау жобасы бағалы қағаздарға ақша салу тәуекелі бойынша баламадан жоғары табыс әкелетіндігін анықтаудың ең оңай жолы - оның таза есебнің келтірілген мәні (NPV) .

NPV - бұл таза ақшалай қаражат ағынының дисконтталған құны, капиталдық жобаның бастапқы инвестициялық құнын алып тастағанда:

$$NPV = \frac{FV1}{1 + K} + \frac{FV2}{(1 + K) ^{2}} + \ldots + \frac{{FV}_{t}}{{(1 + K) }^{t}}\ - I_{0}$$

мұндағы: FV - 1-ден т-ға дейінгі жылдар ішінде алынатын таза ақша ағындары;

Io - бұл алғашқы инвестиция.

NPV әдісі келесі қадамдарды қамтиды:

1. Жобаға қатысты барлық тиісті ақша ағындарының дисконтталған құнын есептеңіз;

2. Жеке ток ағымдарын қорытындылау;

3. 2-тармақта табылған соманы бастапқы инвестициямен салыстырыңыз.

• Егер NPV таза ағымдағы мәні оң болса, онда жоба қабылдануы керек.

Бұл NPV-нің негізгі ережесі.

• Өзара эксклюзивті жобалар арасында таңдау кезінде NPV деңгейі жоғары жоба қабылдануы керек. Бұл NPV ережесі.

1. 2 Ішкі кірістілік деңгейі (IRR)

Инвестицияның ішкі кірістілік коэффициенті (IRR) - ақшаның уақыттық құнын ескеретін инвестициялық шешімдерді қарастырудың тағы бір әдісі.

Ішкі кірістілік деңгейі дәл болып табылады оларды инвестициялау кезеңіндегі кірістер тізімдемесінен алынған пайыздық мөлшерлеме. Бұл көрсеткіш кейде дисконтталған кірістілік ставкасы деп аталады. Ішкі кірістілік коэффициенті - бұл осы түсімдердің дисконтталған құнын бастапқы ақшалай шығындардың дисконтталған құнына теңестіру үшін инвестициялардан түскен барлық ақша ағындарын дисконттау үшін қолданылатын пайыздық мөлшерлеме (K) . Басқа сөздермен айтқанда, бұл инвестициялардың NPV нөлге тең болатын дисконттау коэффициенті.

$$I_{0} = \frac{FV1}{1 + K} + \frac{FV2}{{(1 + K) }^{2}} + \ldots + \frac{{FV}_{t}}{{(1 + K) }^{t}},$$

мұндағы FV - таза ақша ағыны.

Ақшалай қаражаттардың тең ағындары кезінде IRR шамасын есептеу үшін мыналар қажет:

1. Бастапқы инвестицияларды жылдық таза ақша ағынының мөлшеріне бөлу арқылы дисконттау мөлшерлемесін табыңыз;

2. 1-тармақта табылған мәнді пайдаланып, рентаның дисконтталған құнының кестесінен белгілі пайызбен жобаны іске асыру кезеңдері пайызын анықтаңыз

3. Ішкі кірістілік нормасы (IRR) талап етілетін кірістілік нормасынан асып кетсе, жоба қабылданады. бұл IRR ережесі.

Ақшалай қаражат ағындары тең емес жағдайда IRR формуласы қолданылады:

$$IRR \approx A + \frac{N_{A}}{N_{A} - N_{B}}*(B - A),$$

---

Сіз бұл жұмысты біздің қосымшамыз арқылы толығымен тегін көре аласыз.

• Іс жүргізу
• Автоматтандыру, Техника
• Алғашқы әскери дайындық
• Астрономия
• Ауыл шаруашылығы
• Банк ісі
• Бизнесті бағалау
• Биология
• Бухгалтерлік іс
• Валеология
• Ветеринария
• География
• Геология, Геофизика, Геодезия
• Дін
• Ет, сүт, шарап өнімдері
• Жалпы тарих
• Жер кадастрі, Жылжымайтын мүлік
• Журналистика
• Информатика
• Кеден ісі
• Маркетинг
• Математика, Геометрия
• Медицина
• Мемлекеттік басқару
• Менеджмент
• Мұнай, Газ
• Мұрағат ісі
• Мәдениеттану
• ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности)
• Педагогика
• Полиграфия
• Психология
• Салық
• Саясаттану
• Сақтандыру
• Сертификаттау, стандарттау
• Социология, Демография
• Спорт
• Статистика
• Тілтану, Филология
• Тарихи тұлғалар
• Тау-кен ісі
• Транспорт
• Туризм
• Физика
• Философия
• Халықаралық қатынастар
• Химия
• Экология, Қоршаған ортаны қорғау
• Экономика
• Экономикалық география
• Электротехника
• Қазақстан тарихы
• Қаржы
• Құрылыс
• Құқық, Криминалистика
• Әдебиет
• Өнер, музыка
• Өнеркәсіп, Өндіріс