Облигация бойынша табыстар төлеудің әдістері

Жоспар
1. Кіріспе
2. Облигацияны есептеу әдістері және қосымша сипаттамалар
3. Облигация қоржынын талдау
4. Бағалы қағаздарға жұмсалған инвистицияларды талдаудағы принциптер
5. Облигациялық заемды өтеу және оның құнын өлшеу.
6. Қорытынды
7. Пайдаланылған әдебиттер
        
        Қазақстан Республикасының білім және ғылым министрлігі
БАҚЫЛАУ ЖҰМЫСЫ
Пәні: Банк тәуекелі
Тақырыбы: ... ... ... төлеудің әдістері
Орындаған:
Тексерген:
2012ж.
Жоспар
* Кіріспе
* Облигацияны есептеу әдістері және қосымша сипаттамалар
* ... ... ... ... ... ... инвистицияларды талдаудағы принциптер
* Облигациялық заемды өтеу және оның құнын өлшеу.
* Қорытынды
* Пайдаланылған әдебиттер
* ... ... ... ... бар ... қағаздар қатарына жатқызылады. Олар айналымға мемлекет, жергiлiктi үкiмет органдары, қаржы институттары, сонымен қатар ... ... ... да ... ... ... - ... берушi (облигация иесi) мен қарызданушы (облигация эмитентi) араларындағы заем қатынасы бар екендiгiн ... ... ... ... оны>> иесi ... ақша ... салынғандығын растайды және ол иесiнi>> үлесiне күнi бұрын белгiленген мерзiм iшiнде тiркелiнген проценттердiң тәленуiмен қоса облигацияның номиналды құнының орнын ... ... ... ... ... бар ... ...
Облигацияның негiзгi параметрлерiнiң ғатарына жататындар: номиналды (атаулы) бағасы; әтеуiн ... алу ... егер де ол баға ... ... ... әзгеше болса; табыстылық мәлшерi және проценттердiң тәлену мерзiмi. Проценттердiң тәлену сәтi эмиссия шартында белгiленедi және олардың тәленуi жылына 1 рет, әр ... жыл ... әр ... ... ... ... мүмкiн.
Дүниежүзiлiк тәжiрибеде облигацияларға қатысты табыстардың бiрнеше тәлеу әдiстерi қолданылады: тiркелген проценттiк ... ... ... ... ... ... ... проценттiк табыстың құбылмалы ставкасын қолдану, облигацияның номиналды құнын индекстеу, шегерiмдi (немесе дисконтты) облигацияларды олардың номиналды бағасынан тәмен сату, заем ... ... ... ... ... тәленiм мәлшерiн белгiлеу облигациялар бойынша табысты тәлеудiң кең таралған және ең ... түрi ... ... ... ... ... қолданғанда облигацияларға ғатысты уағыт сәттерiнiң толуына қарай облигациялар иелерiне оны әтеуi, немесе оның әтелуiн келесi уақыт мерзiмiнiң басталуына дейiн қалдыра ... ... ... ... ... сәттерi белгiленедi. әр келергi шақтағы уақыт кезеңiнде проценттiк ставка өсiп отырады.
Облигациялар бойынша процент ставкасы құбылмалы ... ... ... ... (әр ... ... және ... ұлттық банкiнiң есептi ставкасының динамикасына немесе аукцион арқылы сатылатын мемлекеттiк бағалы қағаздардың табыстылық деңгейiне сәйкес әзгерiп отырады.
Кейбiр елдерде инфляцияға ... шара ... ... ... бағасы индексiнiң әсуiне ғатысты индекстелiнген облигациялар шығарылады.
Кейбiр облигациялар бойынша проценттерi тәленбейдi. ... бұл ... иесi ... кәзi ... ... облигацияларды (яғни, өз атаулы бағасынан төмен бағаға сатып алынатын облигациялар) сатып алады, ал өтеуiн - номиналды бағасы ... ... ... ... ... ұтыс жүзiнде де төленуi мүмкiн, егер олардың кейбiр иелерi үнемi өткiзiлетiн тираждардың нәтижелерi ... ұтыс ... ... ...
* Облигацияны есептеу әдістері және қосымша сипаттамалар
Облигациялар - бағалы қағаздар нарығында ... алу - сату ... ... ... бағамен өлшенедi. Облигациялардың нарықтық бағасы эмиссия кезiнде оның номиналына тең, сонымен қатар номиналынан тәмен немесе жоғары болып отыруы мүмкiн. ... ... ... бiр - ... көп ... бар, сондықтан оларды салыстырымдылық деңгейiне жеткiзу үшiн олардың облигация бағамын есептейдi.
Облигация бағамы дегенiмiз номиналдың 100 ақша ... ... бiр ... сатып алу бағасы. Облигация бағамы қазiргi сәттегi нарықтық несие процентiнiң орташа мәлшерiне, өтеу мерзiмiне, эмитенттiң сенiмдiлiк дәрежесiне және тағы ... да ... ...
Облигация бағамы мына формула арқылы есептелiнедi:
мұндағы - облигация бағамы;
P - облигацияның ... ...
N - ... номиналды бағасы.
Облигация табыстылығы эмитенттiң ұсынуымен қабылданған шарттарға байланысты бiрнеше кәрсеткiштермен сипатталады. Мысалы, шығырылған мерзiмiнiң соңында өтелетiн ... ... ... ... ағымдағы табыстылық және толық табыстылық кәрсеткiштерiмен өлшенедi.
Купондық ... - ... ... ... және ... оны әр ... ... төлеуге мiндеттенетiн процент мөлшерi. Купондық табыстылығ g арғылы белгiленедi. Негiзiнде ... - ... ... ... ... ... ... төлемдер квартал сайын, жарты жыл сайын 1 рет немесе ... 1 рет ... ... ... ... ... ... табыстылық мәлшерi жылдық 11,75% болып көрсетiлсе. Облигация номиналы - 10000 теңге болса. Сонымен қатар, әр жылдың есебiне екi ... ... ... бұл дегенiмiз - облигация жарты жыл iшiнде 587,5 ... ал 1 жыл ... 1175 ... ... ... ...
Ағымдағы табыстылық салынған капиталға, яғни облигацияны сатып алу кезiнде жұмсалған сомасына есептелiнген жылдық проценттiң төленуiн сипаттайды. ... ... мына ... ... ...
мұндағы g - купон бойынша табыстылықтың мәлшерi;
N - облигацияның номиналды бағасы;
P - ... ... ... ... ... алу ...
Pk - ... сатып алу кезiндегi бағамы.
Мысалы, облигацияның купондық табыстылығы g = 11,75%, ал ... ... - 95 ... онда оның ... ... ... тең:
. ... ағымдағы табыстылық кәрсеткiшi облигацияларды сақтау кезiнде, оның басқа да табыс көздерiне қарағанда бағасының әзгергендiгiн ескере бермейдi. ... ... ... ... барлық табыс кәздерiн есепке алады. Кәптеген экономикалық әдебиеттерде толық табыстылық кәрсеткiшi орналастыру ставкасы деп аталады. Жылдық күрделi ... жәй ... ... ... ... ... арқылы сатып алынған бағалы қағаздың тиiмдiлiгiн бағалауға болады.
Облигацияның сатып алу бағасына орналастыру ставкасы бойынша проценттердi ... осы ... өтеу ... ... ... ... ... бойынша нақты алып отыратын табыс деңгейiне эквиваленттi табыс мөлшерiн бередi. ... ... ... шама болып саналады, сондықтан ол бағалы ғағаздар нарығында айқын ... ... ... ... егер облигациялар бойынша жыл сайын алып отыратын төлемдер банк депозитiне салынатын болса немесе басқа амалдар ... да ... және жыл ... ... ... әкелетiн болса, онда облигация бағасы мына облигация аннуитеттерiнiң қазiргi құны (проценттiк ... ... ... ... мен оның номиналының қазiргi құны қосындыларының сомасына тең болады:
немесе, егер (1) формуланы пайдалансақ, онда:
, ... P - ... ... ...
Pk - ... бағамы; N - облигация номиналы; g - ... ...
n - ... ... алу ... ... оның өтеу ... дейiнгi аралық уағыт; i - облигацияны сату кезiндегi банк тарапынан ... ... ... де облигация бойынша проценттерiнiң тәлемдерi әр жарты жыл немесе квартал сайын атқарылатын болса, онда облигацияның ... құны мына ... ... анықталады:
. ... ... ... ... ... өзiнiң жинақ ақшасын бағалы қағаздарға салып отыра қаржы тәуекелдiгiн (қауiпiн) азайту ... әз ... ... әртараптандыруын жүргiзедi (немесе диверсификациялайды), яғни әр түрлi ... ... ... ... ... иелiгiнде бар бағалы қағаздар жиынтығы бағалы қағаздар коржыны деп аталады.
Облигация қоржынын ... ... ... ... қоржынын қарапайым түрде талдаудың мәнi оның толық табыстылығы мен әзгергiштiктiң орташа кәрсеткiшiн бағалау болып табылады. Одан ... ... ... ... ... қатысты, яғни күрделi талдаудың арқасында нарық айналымында жүрген сол немесе басға бағалы қағаздар түрлерiне капиталдың ғай бөлiгiн жұмсаған жөн ... ... ... айқындалуы тиiс.
Бiрақ бұл лекцияда қоржын құрылымының таңдауы қарастырылмайды. ... ... ... облигациялардан алынатын күрделi проценттердiң жылдық ставкасы қоржынның табыстылық көрсеткiшi ... ... ... Осы ... мәлшерiн анықтайтын әдiстердiң бiрi ретiнде сатып алу бағасы бойынша есептелiнген ... ... құны ... ... ... қазiргi өлшемдерi сомасына теңестiрiлген теңдеудi шешу болып табылады. Яғни теңдеудiң түрi мынадай болады:
мұндағы - j - ... ... ...
- j - ... ... ... алу ...
- t сәтiндегi тәлемдер;
V - i ставкасы бойынша дисконттық көбейткiш.
i ... ... ... ... ... да әдiс ... ... ставкасының орташа мәнi (орташа табыстылық кәрсеткiшi ретiнде) әр облигациялар түрлерiнiң орналастыру ставкалары негiзiнде жуық түрде ... ... ... ... ... ... сатып алу бағасы бойынша есептелiнген облигациялар құны пайдалануы мүмкiн: ... ... ... ... түрi де бар. Таразы ретiнде өргергiштiк көрсеткiштерiнiң сол облигациялардың сатып алу құнына көбейтiндiсi қолданылады, ...
.
* ... ... ... ... талдаудағы принциптерi.
Бағалы қағаздарға жұмсалған инвестицияларды бағалау - бағалау кезiндегi ... ... ... ... ... инвестициялардың мерзiмi мен табыстылығына қатысты өз инвестициялардың мөлшерiне эквиваленттi сомасын анықтау болып табылады.
Ең алдымен облигация ... ... ... қағаздарға жұмсалынған инвестициялардың бағалануын қарастырайық. Лекцияның алғашқы сұрақтарында облигациялардың табыстылығын ... ... ... арқылы анықтау әдiстерiнде тоқталып едiк. Қандай да болмасын облигацияларды бағалануында ... ... ... ... ... ... сол облигациялар бойынша барлық түсiмдердiң нәтижесiнде ала алатын сома мөлшерi ... ... ... орай облигацияның бағалану бағасы бiр шама проценттiк ставка бойынша облигациялардан түсетiн барлық түсiмдердiң мәлшерiн анықтау болып ... ... ... ... ... ... ... облигацияда кәрсетiлiп отырған купондық табыстылық мөлшерiне сәйкес келе бермейдi.
Сондықтан, облигацияны бағалау ... ... ... ... амалына қарағанда керi бағытталған процесс болып табылады. Яғни нарықтық проценттiк ставкасы мен ... ... ... ... ... орналастыру ставкасы бойынша облигация бағасы есептелiнедi.
Мысал ретiнде әр түрлi облигациялардың бағалану әдiстерiн қарастырайық.
өтелу мерзiмiнiң көрсетiлуiсiз проценттерi ... ... ... ... Бұл ... түрi ... рента түрiнiң бiрi болып саналады, ал мұндағы облигацияның ... осы ... ... ... ... ... табылады:
мұндағы - дүркiн - дүркiн төленiп отыратын ...
g - ... ... ... ... ... ... ставка;
i - орналастыру ставкасы.
Осы облигацияның есептi бағамы тең ...
. ... ... бiрнеше рет (р-рет) өтегенде:
. . Проценттерi өтеу ... ... ... Бұл ... ... ... ... мына сомасы мөлшерiнде төленуi тиiс. Бұл сомасының қазiргi мөлшерi i ставкасы бойынша дисконттағаннан кейiн былай болады:
. ... ... ... тең ... ... купонды облигациялар. Бұл облигация түрi бойынша табыс көзi сату бағасы мен өтеу сәтiнде облигация иесiне тәленетiн ... ... ... ... құралады. Егер өтелуi номинал бойынша атқарылса, онда:
, ал . (38)
егер облигацияның ... ... ... ... ... онда:
, ал .
Проценттерi дүркiн-дүркiн атқарылатын және өтелiмi бiр мезгiлде орындалатын облигациялар. Бұл облигация түрi ең кең ... түрi ... ... Ең ... проценттерi жыл сайын төленiп отыратын және өтелуi номинал бойынша ... ... ... Бұл жағдайда облигацияның бағасы мен бағамы былай анықталады:
(39)
(39а)
мұндағы R - әр жылдағы проценттiк табыс;
N - ... ...
n - ... ... ... ... өтеу сәтiне дейiнгi мерзiм;
V - есептеу кезiнде ескерiлетiн ставкасы ... ... ... ...
- ... ... коэффициентi.
Проценттiк табыс жылына р - рет тәленсе:
(40)
Егер проценттер жылына р - рет тәленсе жіне өтелу бағасы облигация ... ... ... онда облигацияның есептi бағасы мен бағамы мына формулалар арқылы анықталады:
(41)
5. Облигациялық ... өтеу және оның ... ... заем ... Жергiлiктi үкiмет басшылары 2,0 млрд. теңге мәлшерiнде облигациялық заемды шығаруды көздеп отыр ... ... заем 2 мың ... номиналды құны бар 1000000 дана облигацияларға жiктелген. Заем 4 жыл ... әр ... тең ... өтелуi тиiс. Облигациялардың жылына бiр - ақ рет өтелетiн купоны бойынша төленетiн жылдық 5% табыстылығы бар. ... ... ... ... құны ... ... Осы ... амортизация жоспарын құру керек.
Мына формула бойынша мерзiмдiк төлем мөлшерiн анықтаймыз:
млрд. теңге (564023660 ... ... ... сәтiндегi проценттiк төлемдер мөлшерi:
млрд. теңге (100000000 те>>ге).
Облигациялық заемды амортизациялау жоспары
Жыл
Жылдық мер-зiмдiк ... ... ... Y
Проценттiк төлем, теңге
I
Облигацияның өтеуiн сатып алуға арналған сомасы, теңге, R
Жыл басындағы ... ... ... ... ... төлемдерi өтелген облигациялар,
дана
1
564023660
100000000
464023660
100000
23201
2
564023660
76799000
487224600
76799
24361
3
564023660
52438000
511585600
52438
25579
4
564023660
26859000
537164600
26859
26858
Барлығы
2256094400
256096000
1999998400
-
99999
Қарызданушы үшiн облигациялық заемның өлшенуi
Көп жағдайда облигациялық заемның шығарылуы эмитент үшiн ... ... әкеп ... ... ... ... ... облигацияны таратушылар тарапынан комиссиялық алымдарды төлеу және т.б.). Осыған орай, эмитенттiң алған сомасы заемның өз сомасынан төмен болады. Заемның ... мен оның ... ... ... құны ... ... 100 ... шаққандағы есеппен алынады, яғни үлестiк құны есептелiнедi. Бұл жағдайда жылдық күрделi ... ... ... ... заем ... ... ... формулалары бойынша табылуы мүмкiн. Мұндағы заем бағасын анықтау үшiн ... ... ... шығын мөлшерi алынады.
* Қорытынды
Қорыта келе,облигацияның бағалауына, яғни оның ... ... мен ... әсер ... факторларды және деп бәлуге болады.
факторлар облигацияның эмиссия шарты бойынша ... - яғни өтеу ... өтеу ... ... ... бар ... ... купондық ставка мәлшерiмен, купондық табыстың төлену жиiлiгiмен, өтеу сәтiндегi өтеуiн сатып алу ... ... ... ... жатады. Орналастыру ставкасы әз тарапынан есептеу кезiнде нарық жағдайында белгiленген немесе жағын арадағы уақытқа ... ... ... ... ... ... ... Соңғы фактордың әсерiн қарастырайық.
Облигацияның есептi бағасы мен бағамын (3)-(6) формулалар бойынша есептелуi екi есептi шаманың қосындысын табу арқылы атқарылады. ... ... шама ... рентаның келтiру коэффициентi мен дисконттық көбейткiш болып ... ... i ... ... ставка) мөлшерi көбейгенде мына екi қосындының мөлшерi кемидi, демек облигацияның есептi бағасы мен бағамы да ... ... ... 12. өтеу мерзiмi 5 жыл өткен толатын және жылына бiр - ақ рет төленетiн 6% - тiк жылдық ... ... бар ... ... ... керек, егер нарықтық несиелiк процент мөлшерi мынаған тең болса:
а) 10%; б) 11%.
Есептi параметрлерi:
; ; ; ;
; .
а) .
б) . ... ... ... ... ... өскен сайын облигация бағамы және оның бағасы төмендейдi.
Ендi факторларды>> ... ... ... ... ... ... ... көрсеткiштерiне әсер ететiндiгiн қарастырайық.
Облигация мерзiмi ұзарған сайын -нiң мөлшерi өседi (яғни купондық табыс мөлшерi өседi), ал ... ... ... ... ... ... алу бағасының қазiргi мөлшерi кемидi). Осы факторлардың бiрлескен нәтижесiндегi әсерi облигацияның бағалану кәрсеткiштерiнiң мәлшерiн анықтайды.
Пайдаланған әдебиеттер
* Ақша, ... ... ... қатынастары Б.А. Көшенова Алматы -2000ж.
* ҚР Заңы ... ... заң күші бар ... ... Ғаламтор көзінен алынған ақпараттар.

Пән: Банк ісі
Жұмыс түрі: Материал
Көлемі: 8 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 200 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Акция нарығының ағымдық жағдайы8 бет
Бағалы қағаздардың қалыптасуы мен даму48 бет
Капиталдың орташа өлшемдік құны және оның корпорация қарекетінде қолданудың негізгі аспектілері6 бет
Үкімет басқару құрылымы жане оның қызметі11 бет
Капитал құрылымның теориясы7 бет
Еңбекақы7 бет
Еңбекақы төлеу жүйесі38 бет
Еңбекақы төлеудің маңызы,түрлері және оларды ұйымдастыру8 бет
Еңбекақының экономикалық мәні33 бет
Кәсіпорында еңбекақы жүйесі35 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь