Ақшаға сұраныстың түсінігі және сандық теория

Жұмыс түрі: Материал
Тегін: Антиплагиат
Көлемі: 8 бет
Таңдаулыға:

Ақшаға сұраныстың түсінігі және сандық теория

Ақшаға деген сұраныс ақшаның екі функциясынан туындайды - айналым ортасы және байлықты сақтау құралы болу. Бірінші жағдайда, бұл сатып алу-сату мәмілелерін жасасу үшін ақшаға сұраныс (транзакциялық сұраныс) туралы, екіншіден, басқа қаржылық активтерді (бірінші кезекте облигациялар мен акцияларды) сатып алу құралы ретінде ақшаға сұраныс туралы.

Транзакциялық (транзакциялық) сұраныс жоспарлы және жоспардан тыс сатып алу мен төлемдерді жүзеге асыру үшін ақшаны коммерциялық банктердің және басқа қаржы институттарының ағымдағы шоттарындағы ақша түрінде сақтау қажеттілігімен түсіндіріледі. Операциялар үшін ақшаға деген сұраныс негізінен компанияның жалпы ақшалай кірістерімен анықталады және ЖҰӨ-нің номиналды деңгейіне тура келеді. Басқа қаржылық активтерді сатып алу үшін ақшаға деген сұраныс дивидендтер немесе пайыздар түріндегі кірісті алу ниетімен анықталады және пайыздық мөлшерлеменің деңгейімен керісінше өзгереді. Бұл тәуелділік Dm ақшаға сұраныс қисығымен ұсынылған (1-сурет) . Ақшаға жалпы сұраныстың қисығы Dm тұрғындар мен фирмалар транзакциялар мен акцияларды және облигацияларды кез келген мүмкін пайыздық мөлшерде сатып алуды қалайтын ақшаның жалпы сомасын көрсетеді.

Ақшаға деген сұраныстың теориялық модельдері

Ақшаға деген сұраныс және сандық теория. Сандық теорияның қазіргі заманғы түсіндірмесі кірістердің қозғалысындағы ақша жылдамдығының тұжырымдамасына негізделген, ол келесідей анықталады:

$http://chart.apis.google.com/chart?cht=tx&chl=V%20=%20%5Cfrac%20%7b%20P%20*%20Y%20%7d%20%7b%20M%20%7d$

M - айналымдағы ақша сомасы;

V - ақша жылдамдығы;

Р - абсолютті баға деңгейі;

Y - өндірістің нақты көлемі.

Егер осы теңдеудің формуласын келесідей етіп өзгертсек

$http://chart.apis.google.com/chart?cht=tx&chl=%20M%20=%20%5Cfrac%20%7bP*Y%7d%7bV%7d$

онда айналыстағы ақша сомасы номиналды кірістің ақша жылдамдығына қатынасына тең екенін көреміз. Егер біз M теңдеудің сол жағындағы Dm - ақшаға сұраныстың параметрімен алмастыратын болсақ, онда

$http://chart.apis.google.com/chart?cht=tx&chl=%20D_m%20=%20%5Cfrac%20%7bP*Y%7d%7bV%7d$

Теңдеуден ақшаға сұраныстың мөлшері келесі факторларға байланысты екендігі көрінеді.

абсолютті баға деңгейінен. Барлығы бірдей болған сайын, баға деңгейі неғұрлым жоғары болса, ақшаға деген сұраныс соғұрлым жоғары болады және керісінше;
нақты шығару деңгейінен. Өскен сайын халықтың нақты кірістері артады, бұл адамдарға көбірек ақша қажет болатындығын білдіреді, өйткені жоғары нақты кірістердің болуы транзакциялар көлемінің ұлғаюын білдіреді;
ақша жылдамдығынан ақша жылдамдығына әсер ететін барлық факторлар ақшаға деген сұранысқа әсер етеді.

2. Кейнстік модельдегі ақшаға сұраныс. Дж. М. Кейнс ақшаны байлықтың бір түрі ретінде қарастырды және адамдар мен фирмалар ақша түрінде сақтағысы келетін активтердің бөлігі олардың өтімділікті қаншалықты бағалайтындығына байланысты деп санайды. М-1 ақшасы мүлдем өтімді актив болып саналады. Кейнс өзінің ақшаға деген теориясын өтімділікті ұстану теориясы деп атады. Дж. Кейнстің пікірінше, адамдар өз байлығының бір бөлігін ақша түрінде сақтауға шақырады:

ақшаны төлем құралы ретінде пайдалануға (ақшаны сақтаудың транзакциялық мотиві) ;
болашақта ресурстардың белгілі бір бөлігін қолма-қол ақша түрінде иелік ету мүмкіндігін беру (сақтық ниет) ;
алыпсатарлық мотив - несие бойынша сыйақы ставкаларының күтілетін өсу кезеңінде облигациялар түріндегі активтерді сақтаумен байланысты капиталды жоғалтуды болдырмау ниетінен туындаған ақшаны сақтау мотиві.

Дәл осы мотив ақшаға сұраныс құны мен пайыздық мөлшерлеме арасындағы кері байланысты қалыптастырады.

3. Ақшаға деген сұраныстың қазіргі теориясы. Ақшаға деген сұраныстың қазіргі теориясы Джейнс Кейнстің теориялық моделінен келесі ерекшеліктерімен ерекшеленеді:

ол ақша мен ұзақ мерзімді облигацияларсыз пайызсыз сақтаумен қатар активтердің кең ауқымын қарастырады. Инвесторлардың ақшаның пайыздық нысандары мен пайызсыз ақша нысандары бар портфельдері болуы мүмкін. Бұдан басқа, олар өтімді активтердің басқа түрлеріне ие болуы керек: жинақ және мерзімді шоттардағы қаражат, қысқа мерзімді бағалы қағаздар, облигациялар және корпорациялардың акциялары және т. б . ;
қазіргі заманғы теория ақшаға сұраныстың транзакциялық, алып-сатарлық және сақтық мотивтері негізінде бөлінуін жоққа шығарады. Пайыздық мөлшерлеме ақшаға деген сұранысқа әсер етеді, бірақ пайыздық мөлшерлеме ақшаны сақтаудың мүмкін құнын білдіретіндіктен;
қазіргі теория байлықты ақшаға деген сұраныстың басты факторы ретінде қарастырады;
қазіргі заманғы теорияға халықтың және компаниялардың өтімді активті таңдауға ұмтылысына ықпал ететін басқа жағдайлар кіреді, мысалы, күтулердегі өзгерістер: болашақ қоршаған ортаға деген пессимистік болжаммен ақшаға сұраныс артады, оптимистік болжаммен ақшаға сұраныс төмендейді;
қазіргі заманғы теория инфляцияны ескереді және нақты және номиналды кіріс, нақты және номиналды пайыздық мөлшерлемелер, ақша массасының нақты және номиналды мәні сияқты ұғымдарды нақты ажыратады.

Ақша нарығының моделі. Ақша нарығындағы тепе-теңдік

Ақша нарығы - қаржы нарығының бөлігі, қысқа мерзімді жоғары өтімді активтер нарығы; бұл ақшаға деген сұраныс пен олардың ұсынысы пайыздық мөлшерлеменің, ақшаның «бағасының» деңгейін анықтайтын нарық; бұл ақша ұсынысы мен сұранысының өзара байланысын қамтамасыз ететін мекемелер желісі.

Ақша нарығында ақша басқа тауарлар сияқты «сатылмайды» және «сатып алынбайды». Бұл ақша нарығының ерекшелігі. Ақша нарығындағы операцияларда ақша номиналды пайыздық мөлшерлеменің бірлігімен өлшенген мүмкіншілік құны бойынша басқа өтімді активтерге айырбасталады.

2 суретте ақшаға сұраныс пен ұсыныстың типтік қисықтары көрсетілген. Ақша массасын бақылайтын орталық банк номиналды пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне қарамастан оны белгіленген деңгейде ұстап тұруға тырысады деген болжаммен Sm ұсынысы қисық сызық түрінде болады.

Кез келген нарықтағыдай ақша нарығындағы тепе-теңдік ұсыныс пен ұсыныс қисықтарының қиылысында орын алады. Ақша нарығындағы тепе-теңдік дегеніміз - бизнес-агенттер орталық банк ұсынған ақша сомасы М-1 түрінде сақтағысы келетін ақша сомасының теңдігі.

Графикке талдау көрсеткендей, тұрғындар мен фирмалар нақты 150 миллиард рубль алады. тек 7% пайыздық мөлшерлемемен. Басқа пайыздық мөлшерлемелер кезінде тепе-теңдік мүмкін емес. Сыйақы мөлшерлемесінің төмендеуімен олар портфельдеріндегі ақша мөлшерін ұлғайтуға тырысады, осылайша құнды қағаздар бағасын төмендетіп, пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады, осылайша тепе-теңдікке қол жеткізеді және керісінше.

Енді ұсыныстың немесе ақшаға сұраныстың өзгеруінің әсерін бағалауға тырысайық. Біріншіден, ақша нарығының ақша ұсынысының өзгеруіне реакциясын қарастырыңыз. Ақша массасы 150 миллиард рубльден өсті делік. 200 млрд рубльге дейін. (3-сурет) .

Айналымдағы ақша көлемінің ұлғаюы нәтижесінде пайыздық мөлшерлеменің 7% -дан 5% -ға дейін төмендеуі болады. Неге? 7 пайыздық мөлшерлемемен адамдарға тек 150 миллиард рубль қажет болады. 50 миллиард рубльге артық жеткізілім. олар бағалы қағаздарға немесе басқа қаржылық активтерге инвестиция салады. Нәтижесінде акция бағасы көтеріледі, бұл пайыздық мөлшерлеменің төмендеуіне барабар. Пайыздық ставкалар төмендеген сайын ақшаны сақтау бағасы да төмендейді, ал адамдар мен фирмалар қолма-қол ақша мен чек депозиттерін көбейтеді.

5% пайыздық мөлшерлемемен ақша нарығындағы тепе-теңдік қалпына келеді: ақша ұсынысы мен ұсынысы тең болады

200 миллиард рубль.

Ақшаға сұраныс өзгерісінің әсерін талдап көрейік. Бастапқыда нарықтық номиналды сыйақы мөлшерлемесі 7% болатын E1 нүктесінде тепе-теңдік жағдайында. Номиналды кірістің өсуі ақшаға сұраныс қисығын Dm2 позициясына ауыстырады.

3, 3 ақша ұсынысының ұлғаюы

Бастапқы пайыздық мөлшерлеме бойынша халық пен компаниялар 200 миллиард рубльді қолында ұстағысы келеді, банк жүйесіне тек 150 миллиард рубль ұсына алатындығына қарамастан. Адамдар мен фирмалар құнды қағаздарды сату арқылы көп ақша табуға тырысады. Бұл әрекеттер номиналды сыйақы мөлшерлемесінің 12% -ға дейін өсуіне әкеледі, бұл айналымдағы ақшаның мөлшері тұрғындар мен компаниялардың қалауына сәйкес сақтайтын ақшаның мөлшеріне сәйкес келуін қамтамасыз етеді. Ақша нарығы жаңа тепе-теңдік жағдайына жетуде. Ақшаға сұраныстың төмендеуі қаралып жатқан процестерді қарама-қарсы бағытта бастайды.

1 - есеп: Келесі мәліметтерге сүйене отырып, елдегі ақша массасының қалай өзгеретіндігін анықтаңыз

Орталық банк үкіметтен қолма-қол ақшаны алу үшін халықтан 200 АҚШ долларын сатып алды. е.

Орталық банк мемлекеттік коммерциялық банктерге 500 АҚШ долларын сатты. е.

Орталық банк пайыздық мөлшерлемені төмендетіп, нәтижесінде коммерциялық банктер 50 миллион денге мөлшерінде қосымша несие алды. бірліктер

Үкімет 1 000 миллион денге құрал-жабдық сатып алды. қазынашылық салымдар бойынша чектер арқылы төлеген бірліктер.

Елдегі қолданыстағы резервтік резервтің мөлшері 10% құрайды.

Есепті шешудің технологиясы: Ақша массасының өсуі мультипликативті әсері бар қолма-қол ақша мен депозиттік ақшаның өсуіне байланысты:

Сондықтан біз әрбір операцияны жеке қарастырамыз.

Ақша массасы бағалы қағаздарды сатып алу сомасына ұлғаяды (өйткені олар қолма-қол ақшаға сатып алынған, содан кейін мультипликативті әсерінсіз) :

Ақша массасы мультипликаторға көбейтілген сату көлеміне азаяды:

Ақша массасы мультипликаторға көбейтілген қосымша несиелер сомасына өсті:

Ақша массасы мультипликаторға көбейтілген сатып алу сомасына көбейді:

Енді сіз ақша ұсынысының жалпы өзгерісін анықтай аласыз:

Жауап: 5700 ақша бірлігіне көбейді.

Ақша базасының өзгеруі

Ақша базасы - орталық банктің бақылауында болатын елдегі ақша ұсынысының бір бөлігі.

Қазақстан Ұлттық банкі тарапынан жүзеге асатын ақша-несиелік реттеу объектісіне ақша массасының жиынтығы жатады.

Ақша массасы - жеке тұлғаларға, кәсіпорындарға және мемлекетке тиісті және шаруашылық айналымына қызмет ететін сатып алу және төлем құралдарының жиынтығы.

Қазақстанда ақша массасы Ұлттық Банк пен екінші деңгейдегі банкілердің баланстық шоттарын шоғырландыру негізінде анықталады және оның құрамына айналыстағы қолма-қол ақша және резидент заңды тұлғалар мен үй шаруашылығы (жеке тұлғалардың) депозиттері жатады.

Белгілі бір күндегі және белгілі бір кезеңдегі ақша айналысының сандық өзгерісін талдау үшін, сондай-ақ ақша массасының өсуі мен көлемін реттеуге байланысты шараларды жасау үшін әр түрлі көрсеткіштер пайдаланылады. Ондай көрсеткіштерді ақша агрегаттары деп атайды.

Өнеркәсiбi жағынан дамыған елдердiң қаржылық статистикасында ақша массасын анықтау барысында төмендегiдей ақша агрегаттары қолданылады:

М1агрегаты, яғни ол айналыстағы нақты ақшаларды (банкноттар мен монеталарды) және банктегi ағымдық шоттардағы қаражаттарды қамтиды;

М2агрегаты, олМ1агрегаты қосылған коммерциялық банктердегi мерзiмдi және жинақ салымдарынан (төрт жылға дейiнгi) тұрады;

М3 агрегаты, ол М2агрегаты қосылған арнайы несиелiк мекемелердегi жинақ салымдарын құрайды;

М4 агрегаты, ол М3агрегаты қосылған iрi коммерциялық банктердегi депозиттiк сертификаттардан тұрады.

АҚШ-та, ақша массасын анықтауда төрт ақша агрегатын, Жапония мен Германияда - үш, Англия мен Францияда - екеу, Ресейде - үш ақша агрегаттары пайдаланылады.

Қазақстандағы негізгі ақша агрегаттарына, қазіргі кезде ақша-несие статистикасын жасау және талауда қолданылып жүрген, ақша базасы мен белгіленуі М3 - ақша массасы жатады. Ақша массасықұрылымына мынадай ақша агрегаттары кіреді:

М0(айналыстағы қолма-қол ақша, немесе банк жүйесінен тыс ақша) ;

М1= М0 + банктік емес заңды тұлғалар мен халықтың теңгедегі аудармалы депозиттері;

... жалғасы

Сіз бұл жұмысты біздің қосымшамыз арқылы толығымен тегін көре аласыз.