Қаржыландыру стратегияларының салыстырмалы сипаттамасы

Кіріспе ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...3

1. Қазақстандағы корпоративтік облигациялардың мәні мен мазмұны
1.1. Облигациялар түсінігі мен олардың түрлері ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 4
1.2. Облигацияларды эмиссиялаудың реттегіштік аспектілері ... ... ... ... ... ..7
1.3. Қазақстандық корпоративтік облигациялар нарығының дамуы мен ағымдағы жағдайы ... ... ...12

2. Қаржыландыру стратегияларының салыстырмалы сипаттамасы
2.1. Компания қызметін қаржыландыру үшін бағалы қағаздар нарығының мүмкіндіктері ... ... ... ... 20
2.2. «Басқарушы Компания «Инвестициялық ресурстар» Акционерлік Қоғамының қызметі ... ... ... ... ..23

3. Қазақстан қор биржасында корпоративтік облигациялар листингісінің ерекшеліктері ... ... ... .33

Қорытынды ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 37
Пайдаланған әдебиеттер тізімі ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
        
        Мазмұны
Кіріспе.................................................................
..................................................3
1. Қазақстандағы корпоративтік облигациялардың мәні мен мазмұны
1. ... ... мен ... ... ... реттегіштік
аспектілері......................7
3. Қазақстандық корпоративтік облигациялар нарығының ... мен ... ... стратегияларының салыстырмалы сипаттамасы
1. Компания қызметін қаржыландыру үшін ... ... ... «Басқарушы Компания «Инвестициялық ресурстар» ... ... ... қор биржасында корпоративтік облигациялар листингісінің
ерекшеліктері...........................................................
..........................................33
Қорытынды...............................................................
.........................................37
Пайдаланған ... ... бір ... ... ... ... ... нарығы
жасампаз нарықтық экономиканың ажырағысыз элементі болып табылады. Нарықтық
өзгертулерден өткен Қазақстан ... ... ... ... ... ... кешті. Қазақстандық корпоративтік облигациялар
нарығының дамуының ... – бұл оның ... ... ... ... даму деңгейінде. Аталған жағдайдың басты себептері
қатарында қаржы секторының сәтті реформалануы, макроэкономикалық тұрақтылық
пен экономикалық ... ... де, ... ... ... облигациялар нарығы толықтай тұрақты маңызды құрал көзі емес:
көп кәсіпорындар өздерінің меншікті ... ... жөн ... ... банктік несиелер түрінде тартуды артық көреді. ... ... бар. ... ... күні дүние жүзінде орын ... ... мен ... сыртқы қаржыландыруда ұстанған саясаты
себептерінен жергілікті ... ... ... ... ... ... ... тудыруын атап өткен жөн. Ал
жинақтаушы зейнетақы қамсыздандыру жүйесінің жоғары дамығандығы, ... ... ... ... алға ... қор ... ... сұраныстың артуына әкелуі мүмкін.
Берілген курстық жұмысты жазудың басты мақсаты – бұл ... ... ... ... аспектілерін құрылымды
түрде қарастыру мен ... ... ... нарықтың осы
шақтағы даму тенденциясын зерттеу.
Алға қойған ... орай ... ... шешу ... ... ... тәжірибеде қолданылатын корпоративтік облигациялар мен
олардың түрлерін, топтастырылуын заңнамалық тұрғыдан зерттеу.
... ... ... реттегіштік
аспектілерінің негіздерін анықтау.
▪ Қазақстандық корпоративтік облигациялар нарығының дамуы мен ағымдағы
жағдайын талдау.
▪ Компания ... ... үшін ... ... нарығының
мүмкіндіктерін бағалау.
▪ «Басқарушы Компания «Инвестициялық ресурстар» Акционерлік Қоғамының
клиенттерінің сеніп тапсырған қаржы құралдарынан тұратын инвестициялық
қор мен ... ... ... ... ... ... қарастыру.
▪ Қазақстан қор биржасының корпоративтік ... ... өту ... ... ... ашу ... өту ... анықтап, жақын арада қабылданатын жаңа (ортақ)
листингтік ережеге көңіл бөлу.
1. Қазақстандағы корпоративтік ... мәні мен ... ... түсінігі мен олардың түрлері
Қазақстан Республикасының Азаматтық кодексінде берілген анықтамаға
сәйкес, «облигация – ... ... ... мерзімі алдын ала белгіленген,
оны шығару шарттарына ... ... ... ... ол ... алу және оның ... мерзімінің аяқталуы бойынша облигацияның
ақшалай немесе өзге де мүліктік балама түрдегі ... ... алу ... ... ... тек атаулы эмиссиялық бағалы қағаздар ретінде шығарылады.
Батыс ... ... ... ең ... ... ... танылады. Сол мемлекеттер әдебиетінде берілетін ... ... ... – бұл ... ... бір ... ... пайыз бен қарызды өтеу уақыты келгенде ... ... ... ... ... ... ... қағаздар».
Облигациялар (эмитенттің қарыздық міндеттемесі) бірқатар міндетті
элементтерге ие:
o ... құн ...... ... бет жағында
белгіленетін ақша сомасы.
o Купондық қойылым – ... ... ... қағаздың нақтылы құнының
айтулы белгіленген пайызы.
o Қамтамасыздандыру – ҚР заңнамаларына сәйкес облигацияларды ... ... ... ... эмитент мүлігі, кепілдемелер мен
басқа да әдістер. Қамтамасыз етілген облигациялар эмитент активтеріне
дәмеленуге құқық береді, эмитенттің ... ... ... ... ... ... бір ... облигациялар ұстаушы өз
пайдасына өткізіп жіберетін кепілзат есебінде де қолданылуы мүмкін.
Егер ... ... ... немесе таратылатын болса, онда
облигацияларды иеленушілер алдындағы борыштар ... жай ... ... ... ... болсын, акцияларды иеленушілерге кез ... ... ... ... ... ... осы үш санатының
ішінен өздерінің ... ... ... ... ... тұратындар
облигацияларды иеленушілер болады, екінші тұратын – артықшылықты акцияларды
иеленушілер және үшінші – жай акцияларды иеленушілер ... өзі ... алды ма, жоқ па, оған ... жыл ... ... өсім төлеп отыруға ... ... ... күні ... ... ... ... тиіс. Егер іс
сәтті жүрсе, және ... ... ... ... ... капиталдан
көп пайда алған болса, онда бәрі де ... ... ... ... бойынша өсімдерді төлей алады, және де бұл ... онда ... ... ... бір ... қалады. Бірақ егер оның жұмысы онша
жақсы жүрмесе немесе мүлде нашар жүрген болса, онда ... ... ...... ... ... ... ... |- ... |
| |- ... |
| |- ... ... қарыз ... ала ... өтеу ... ... ... |- қысқамерзімді (бір жылдан аз); |
| |- ... (1-5 жыл); |
| |- ... (бес ... ... |
| |- ... |
| ... өтеу ... ... нысанына |- ... ... ... ... ... |- құжатты. ... ... ... ... |
| |- ... ... алу ... |- ... берерлік (бұлар бойынша пайыз ... ... ... ... табыс болған |
| ... ... |
| |- ... ... ... құнынан |
| ... ... ... |
| |- ... ... ... ... пайыз |
| ... ... ... ... ... ... |- сериялық; |
| |- бір ... ... ... |- ... ... |- конверсияланбайтын. ... ... |- ... ... ... |- ... ... ... бұл ... облигациялар бойынша өсімдерді төлеу және
облигациялардың өздерін өтеу ... ... ... салынғанға дейінгі
табыстан жүзеге асырылады. Ал ... ... ... ... ... ... ... Осылайша, компанияға ақшаның белгілі бір
мөлшерін тек акцияларды ... ғана ... ... дәл ... ... үшін төлеген әлдеқайда тиімді.
Акциялардан өзгеше, облигациялар тек құжатсыз нысанда ғана ... ... ... нысанда да шығарылуы мүмкін. Соңғы жағдайда облигациялар
заңнаманың талаптарына ... ... ... ... бар ... ... тартымдылығын арттыру үшін компаниялар айырбасталымды
деп ... ... ... ... ... айырбасталымды бағалы
қағаздар дегеніміз бұл белгілі бір жағдайларда бағалы ... ... ... ... бағалы қағаздар болып табылады. Бірақ екі
түрін де бір эмитент ... ... ... ... ... ... жай ... айырбастауға болады. ... жай ... ... ... ... өздерінің
облигацияларын аталған жай ... ... ... айналады. Сол кезде компанияның осы облигацияларды ... ... ал ... ... ... осыдан туындайтын
барлық құқықтарды иеленеді.
Егер облигациялар бойынша ... алу ... ... ... ... ... ... кейбір облигациялар бойынша табыс
аталған бағалы қағаздың атаулы құнының өсімі түрінде алынуы мүмкін. Мұндай
өсім әдетте жыл ... ... Оның ... ... кезінде белгіленуге
тиіс, және ол бүкіл айналым мерзімі ішінде тұрақты, яғни беркітілген өсім
болады. Айналым ... бір жыл және одан ... ... бойынша
табысты әдетте компанияның табысы ... ... ... ... ... ... ... бұл шарт міндетті емес.
Сонымен қатар компаниялар дисконттық ... ... ... ... ... бойынша пайыз (өсім) түріндегі сыйақы белгіленбейді.
Бірақ осыған қарамастан олар да табыс әкеледі, себебі дисконт арқылы, яғни
атаулы құнынан ... ... ... ... облигацияны атаулы құнынан
төмен бағаға ... ... оның ... ... ... ... кейін
оның толық атаулы құнын алады. Осы айырма облигациялардың осы түрі ... ... ... ... бар облигациялар да шығарылуы мүмкін. Яғни,
сыйақы ... ... ол ... да бір ... ... банктің
пайыздық мөлшерлемесіне қарай үнемі өзгеріп отырады.[1]
Акциялар және банктік несиелермен қатар ... да ... ... ресурстарды тартудағы сыртқы қаржыландырудың қайнар
көзінің бірі болып табылады.
Облигацияларды пайдаланумен байланысты негізгі түсініктерді нақтылайық:
• Облигацияның нақтылы (номиналды) құны – ... ... ... ... белгiленген, купондық облигация бойынша пайызбен
көрсетiлген сыйақы есептелетiн ақшалай ... ... ... ... оны ұстаушыға төленуге тиiстi сома;
• Өтеу мерзімі – ... ... ... ... ... ... мерзімі (өтеуге дейінгі мерзім) – шығару күні мен ... ... ... ол ... соң ... иесіне нақтылы
құн (өтеу құны) төленеді;
... ... ...... ... ... және есепке алуды жүйелеу ... ... ... ... әрiптiк-сандық код;
• Облигациялық бағдарлама – эмитент бiрнеше облигациялар шығаруды,
оның iшiнде шығарылымның тиiстi проспектiсi ... ... ... ... ... ... ... шекте
облигациялар шығару;
• Облигацияларды өтеу – эмитенттiң орналастырылған облигацияларды
сыйақы және облигацияның ... ... ... ... сату
мақсатынсыз) немесе оны ... ... ... ... сол ... ... (акцияларына)
айырбастау арқылы айналыстан алып қою жөнiндегi iс-әрекетi;
• Облигацияларды ұстаушылардың өкiлi - ... ... ... ... ... ... ... ипотекалық және
өзге де қамтамасыз етiлген облигациялар айналысы, облигациялар
бойынша сыйақы төлеу және оларды өтеу ... ... ... көздеп iс-әрекет жасайтын ұйым;
Мемлекет облигацияларды эмиссиялаудың процедурасының қатаң белгіленген
тәртібін орнатты, соның ... ... ... мен ... ... ... атап ... Өйткені облигация инвесторлардың ... ... ... ... ... ... ... потенциалды
қаупін тудыруы мүмкін. Сонымен қатар, облигацияның тағы бір ерекше ... бұл оның ... ... бойынша жеңілдетілген жаза тәртібінің
ықтималдығының болмауында.
2. Облигацияларды эмиссиялаудың ... ... ... ... ... ... Заңда берілген анықтамаға сәйкес,
эмиссиялық бағалы ... ...... ... бағалы
қағаздардың азаматтық құқықтар объектiсi ретiнде пайда болуына бағытталған
iс-әрекетi, немесе ... ... ... және ... ... бағалы қағаздарды шығару проспектiсiне сәйкес жүзеге асырылатын
белгiлi бiр бағалы қағаздардың жиынтығы.
Бағалы қағаздар эмиссиясы процессін ... ... ... ... болып «Бағалы қағаздар рыногы туралы» мен «Акционерлік
қоғамдар туралы» Қазақстан Республикасының Заңы табылады.
Мемлекеттiк емес ... ... ... ... ... тiркеу
уәкiлеттi органмен жүзеге асырады және келесілерді қамтиды:
1) ... ... ... және ... сараптамасының Қазақстан
Республикасының заңдарына сәйкестiгiн қарау;
2) эмиссиялық бағалы қағаздарға ұлттық бiрдейлендiру ... ... ... ... қағаздардың мемлекеттiк тiзiлiмiне олар және эмитент
туралы мәлiметтер енгiзу;
3) эмиссиялық бағалы қағаздар шығаруды және эмиссиялық ... ... ... ... ... үш айдан ... ... ... ... ... тiркеу туралы куәлiктер
беру.
ҚР «Бағалы қағаздар рыногы туралы» Заңда берілген анықтамаға ... ... ... ... ...... оның ... жай-
күйi, сатылады деп болжанатын эмиссиялық бағалы қағаздары, шығарылымның
көлемi, шығарылымдағы бағалы қағаздардың ... ... ... ... ... ... (сыйақы) төлеу, өтеу рәсiмi мен тәртiбi туралы
мәлiметтер және инвестордың бағалы қағаздар сатып алу туралы шешiмiне ықпал
етуi мүмкiн басқа да ... бар ... ... қағаздар шығару проспектiсi агенттік облигациялар, үш
айдан көп емес мерзімге айналымға ... ... ... ... бағдарлама мен облигациялық ... ... ... ... ... мәлiметтерді қамтуы тиiс:
1) эмитент пен оның қызмет түрлерi туралы;
2) эмитенттің жарғылық капиталындағы үлестің он және одан да ... ... ... ірі ... және ... ... туралы;
3) басшы қызметкерлер, олардың лауазымдары туралы соңғы үш жылдағы
мәлiметтер, сондай-ақ ... ... ... ... саны ... ... ... мөлшерi) туралы мәлiметтер
көрсетiле отырып, эмитент органдарының құрылымы туралы;
4) ... құны ... ... ... ... ... өзi ... немесе тұтынатын ... ... ... ... ... бес және одан да көп процентiн
құрайтын көлемдегi тауарды (жұмысты, ... ... ... ... берушiлерi туралы;
5) эмитенттiң мүлкiн бағалау туралы (қамтамасыз етiлген облигациялар
шығарған кезде);
6) кредиторлардың (дебиторлардың) тiзбесi ... ... ... ... ... бес және одан да көп ... ... және ... ... ... өтеу ... туралы;
7) осы аталғандардың 2) тармақшасында аталған тұлғаларды ... ... ... ... ... эмиссиялық бағалы қағаздардың саны, олардың түрi , төлеу
тәсiлдерi, бағалы қағаздар бойынша кiрiс алу, оның ... ... ... ... ... ... және өтелу тәртiбi туралы;
9) бағалы қағаздарды (айырбасталатын бағалы ... ... ... ... ... ... ... өкiлi туралы (инфракұрылымдық, сондай-ақ
ипотекалық және өзге де қамтамасыз етiлген облигациялар шығарған ... ... ... туралы;
12) эмитенттiң бағалы қағаздарын ұстаушылар тiзiлiмдерi жүйесiн
жүргiзудi жүзеге ... ... ... ... ... келесі заңды тұлғалар қарыздық бағалы қағаздарды
шығаруына құқықтары жоқ:
• Зейнетақы ... ... ... ... ... қорлары;
• Сақтандыру (қайтасақтандыру) мекемелері;
• Акционерлік инвестициялық қорлар.
Тiзбесiн уәкiлеттi орган белгiлейтiн рейтинг агенттiктерiнiң бiрiнiң
талап етiлетiн ең ... ... бар ... ... ... ... проспектiсiнiң мазмұнына қойылатын талаптарды уәкiлеттi ... ... ... қағаздар шығару проспектiсiнiң құрылымы және
оны жасау мен ресiмдеу тәртiбi уәкiлеттi ... ... ... ... ... шегіндегі әрбір облигацияның шығарылымы өзінің
жеке ұлттық бірдейлендіру нөміріне ие.
Эмитент және облигациялық бағдарламаны немесе облигациялық бағдарлама
шегiнде облигациялар ... ... ... үшiн ... ... ... ҚР «Бағалы қағаздар рыногы туралы» Заңның және ... өзге де ... ... ... талаптарына сәйкес
келген жағдайда, уәкiлеттi орган ... ... ... жүзеге
асырады және эмитентке облигациялық бағдарламаның немесе ... ... ... ... ... ... ... бередi.
Уәкiлеттi орган мынадай жағдайда, егер:
1) қор биржасында осы облигациялық бағдарлама шегiнде шығарылған
облигациялар бойынша ... ... ... осы ... ... ... шығарылған облигацияларға
делистинг жүргiзiлсе;
3) облигациялық бағдарлама шегiнде ... ... ... ... ... ... ... жалпы сомасы
осындай облигациялық бағдарламаның тiркелген көлемiнен асып кетсе;
4) облигациялық бағдарлама шегiнде облигациялар ... ... үшiн ... ... ... күнi ... ҚР ... қағаздар рыногы
туралы» Заңның 14-бабының 1-тармағында белгiленген талаптарға сай келмесе,
эмитентке облигациялық ... ... ... ... мемлекеттiк
тiркеуден бас тартуға құқылы.
Инвесторлардың облигацияларға ақша құю ... ... ... ... ... ... Мысалы, заңнамаға облигациялар
шығаратын компанияларға әдетте облигациялар шығарған кезде міндетті шарт
ретінде, қарызға ... ... ... ... ... ... ... беру туралы талаптар енгізілген. Дегенмен кейбір жағдайларда
қамтамасыз етілмеген облигациялар да шығарылады.
ҚР «Бағалы қағаздар ... ... ... ... ... ... қоғам нысанында құрылған эмитент, ... ... ... ... келесі шарттарды орындаған жағдайда (2 және 3
пункттер инфрақұрылымды ... ... ... ... облигациялық
бағдарлама шегінде облигацияларды шығаруға құқылы:
1) ... ... ... ... ... ... ... күні міндеттемелерді орындамау фактілері болмаған;
2) соңғы үш жыл iшiнде қызметтi залал шекпей ... ... ... ... ... ... бағдарламалар шегiнде шығарылатын облигацияларды сауда-
саттықты ұйымдастырушының тiзiмiне ... ... ... ... ... ... ... сай келген жағдайларда
облигациялық бағдарлама шегiнде облигациялар шығаруды жүзеге асыруға.
Сонымен қатар эмитент ... ... ... ... ... ... шығаруды жүзеге асыруға құқылы.
Облигациялық бағдарламалар шегiнде шығарылған облигацияларды мерзiмiнен
бұрын өтеу ... мен ... ... ... облигациялық
бағдарлама шегiнде облигациялар шығаруды жүзеге ... ... ... ... ... мен шектеулер облигациялық бағдарлама проспектiсiмен
белгiленедi.
Яғни, облигациялар шығару үшін ... ... ... әрі табысты
дамып келе жатқан компания болуға тиіс.
Инфрақұрылымдық, сондай-ақ ... және өзге де ... ... ... мен ... ... эмитент алдында
облигацияларды ұстаушылардың ... ... ... өкiлi ... ... ... ... қызметті жүзеге асыратын ... ... ... ... ... ... облигацияларды ұстаушылырдың өкілі шығарылым
шарттарымен сәйкес ... ... ... ... ... ... жүргізеді.
Егер облигациялар шығарылымын мемлекеттiк тiркеу үшiн құжаттарды
уәкiлеттi ... ... ету күнi ... ... ... немесе бұрын
шығарылған облигацияларды өтеу ... ... ... ... ... ... болмаса, өзi бұрын шығарған
облигациялар бағалы қағаздардың қайталама рыногында айналыста болған кезде
және ол, ... ... ... ... төмендегi
талаптардың бiрiн сақтаған жағдайда:
1) облигациялар шығарылымын мемлекеттiк ... үшiн ... ... ... ету күнi эмитентте уәкiлеттi органның нормативтiк
құқықтық актiсiнде белгiленген талаптарға сәйкес рейтинг ... ... ... ең төменгi рейтингi болса;
2) облигациялар ... ... ... үшiн ... ... табыс ету алдындағы соңғы тоқсанның қорытындылары ... ... ... ... ... және жаңа ... барлық
облигацияларын орналастыру нәтижесiнде көрсетiлген шамадан аспайтын болса;
3) ... ... ... ... ... ... Республикасының секьюритилендіру туралы заңнамасына сәйкес арнайы
қаржы компаниясы шығаратын облигациялар ... ... ... ... ... жүзеге асыруға құқылы.
Банк немесе банк операцияларының жекелеген түрлерiн жүзеге асыратын
ұйым ... ... ... ... ... ... ... жағдайда, өзi бұрын шығарған облигацияларды ... ... ... ... ... ... облигациялардың кейiнгi
шығарылуын жүзеге асыруға құқылы.
Айналыс мерзiмi үш ... ... ... шығаруды бағалы
қағаздары листингтiң ең ... ... ... қор биржасы тiзiмiне
енгiзiлген ... ... ... ... ... мерзiмi үш айдан аспайтын
облигацияларды орналастыру және айналысқа жiберу қор ... ... ғана ... ... ... ... үш ... аспайтын
облигациялар шығаруды мемлекеттiк тiркеудiң талаптары мен тәртiбi уәкiлеттi
органның нормативтiк құқықтық актiсiмен белгiленедi.
Акционерлiк қоғамның ... ... ... ... ... ... жүзеге асыруға құқылы.
Айырбасталатын облигациялар шығару мүмкiндiгi ... ... ... тиiс. ... ... қоғамның акцияларына
айырбастау облигацияларды эмитенттiң акцияларына айырбастаудың облигациялар
шығару проспектiсiнде белгiленген талаптары мен ... ... ... ... ... кезiнде эмитент (андеррайтер,
эмиссиялық консорциум) инвестордың бiрiншi талап етуi бойынша оған танысу
үшiн эмиссиялық бағалы ... ... ... ... ... беруге мiндеттi.
Эмитент (андеррайтер, эмиссиялық консорциум) эмиссиялық бағалы қағаздар
орналастыруды ұйымдастырылмаған бағалы қағаздар рыногында ... ... ... ... ... асыруға құқылы. Эмиссиялық бағалы қағаздарды
ұйымдастырылған бағалы қағаздар рыногында  орналастыру ... iшкi ... ... ... асырылады.
Эмитенттің тиісті органы эмиссиялық бағалы қағаздарды инвесторлардың
шек қойылмаған тобы арасында орналастыру туралы шешім қабылдағаннан ... ... он күн ... ... және орыс ... ақпарат құралдарында эмиссиялық бағалы қағаздарды орналастыру
туралы хабарлама жариялауға міндетті.
Эмиссиялық бағалы қағаздарды орналастыру туралы хабарда:
1) ... ... ... және орналасқан жерi;
2) эмиссиялық бағалы қағаздар шығаруды мемлекеттiк тiркеу күнi, олардың
түрi және орналастырылуға ... ... ... ... ... алу құқығын іске асырудың мерзімдері мен тәртібі туралы
мәліметтер;
3) эмитенттiң бөлiмшелерi мен лауазымды адамдары, ... ... ... ... ... олар ... өзге де ... мүмкiн болатын андеррайтердiң (эмиссиялық консорциумның) атауы мен
орналасқан жерi туралы мәлiметтер;
4) эмиссиялық бағалы қағаздарды орналастыру бағасы мен ... ... ... ... ... ... ... ұйымдастырылмаған бағалы қағаздар
рыногында орналастыру эмитентке (андеррайтерге, ... ... ... еткен жазбаша өтiнiмдер негiзiнде аукцион өткiзу немесе
жазылым жүргiзу арқылы жүзеге асырылады. Аукциондар немесе ... ... мен ... ... ішкі ... ... және ол
орналастырылатын эмиссиялық бағалы қағаздарды ... ... ... ... ... талаптарды қамтуға тиіс.
Эмитент (андеррайтер, эмиссиялық консорциум) инвестор бағалы қағаздарға
ақы төлеу жөнiндегi мiндеттемесiн орындаған күннен бастап екi ... ... ... ... ... ... ... инвестордың
жеке шотына сатып алынған эмиссиялық бағалы қағаздарды аудару ... ... ... ... табыс етуге мiндеттi.
Облигацияларға ақы төлеу тек қана ақшалай жүзеге асырылады.
Облигацияларды жазылым жүргiзу арқылы ... ... ... ... ... мен ... ... жүзеге асырылады.
Мемлекет облигациялар шығаратын компаниялардың алдына қоятын шектеулер
инвесторлардың, яғни соның ішінде сіз бен ... ... ... ... кез келген адам өзінің қалауы мен ... ... ... ... ... ... ... Сондай-ақ аталған
шаралардың өткен жылдардағы теріс тәжірибенің нәтижесі болып отырғанын ... ... ... корпоративтік облигациялар нарығының дамуы ... ... ... ... ... дамуы көп жағдайда ... ... ... ... ... секторының сәтті қайта
реформалануымен тікелей ... ол ... ... үшін жаңа ... қор ...... ... пайда болуының
алғышарттарын тудырды.
Аталған активтердің алғашқы шығарылымдары 1998 жылы орындалған, бірақ
бұл қағаздардың ерекше белсенді ... 2000 ... ... ... ... облигациялар нарығы даму процессінің ... ... ... ... негізгілері – ... ... пен ... жылдардағы ұлттық экономиканың
өсуі, сондай-ақ берілген құралдарға тұрақты сұранысты қамтамасыз ... ... ... түріндегі ішкі портфельдік инвесторлардың
мықты классының пайда болуы. Бұл ... ... ... ... ... мен оның ... ... сапалы өзгерістерінің
алғышарты болды. Қазақстандық корпоративтік ... ... ... ... даму кезеңі нақты сектор эмитенттері өкілдері санының көбеюі,
бизнестің ... ... ... кіру мүмкіндігі,
жергілікті компаниялардың қаржы менеджментінің халықаралық стандарттарын
игеруі және т.б. ... ... ... оның ... ... ... қатар қызу өсімімен де айқындалды. ... ... даму ... үшін корпоративтік облигациялардың рөлі әралуан. Ең
алдымен ... ... қор ... даму ... ынталандыруда
маңыздылығын атап өткен жөн. Қор типті ... ... ... жағдайында корпоративтік облигациялар соңғы бірнеше жылдар
көлемінде нарықтың барлық өрістерін, ... ... ... ... ... ... оның дамуының жалғыз ... ... ... ... қор ... ... басқа практикада берілген құралдардың
қазақстандық корпоративтік қаржыландыруының пайда ... ... ... ... атап ... оның ... ... үшін
маңызды оң салдарға ие.
Банктік жүйе – Қазақстан экономикасының ең қарқынды даму секторы.
Республика экономикасына ену ... ... ... 90%-на ... ... ... ... теңеуге болады. Сонымен қатар сыртқы
қаржыландыру Қазақстан банк жүйесі ... ... ... ... ... банк ... жалпы активтері жыл басынан 25,9%-ға,
немесе 2301,8 млрд. теңгеге көтеріліп, ... ... ... ... ... өсімі реттеуші органдардың талаптарына жауап беру
үшін банктерге ... есеп ... ... ... ... тұрақты
өсіруді мәжбүрлетеді. 2011 жылдың бірінші жарты жылдығында банктердің жалпы
реттегіштік капиталының көлемі 351,9 ... ... (30,1%) ... 1520,5 ... ... құрады.
Халықаралық мемлекеттік несиелерді тарту мен пайдалану үшін (сыртқы
қарыз алу) ... ... ... ... сыртқы қарыз көбеюі
мен кері сальдоның көтерілуі сияқты ... ... ... ... дегенді білдіреді.
Дүниежүзілік өтімділік кризисінің пайда болуы қазақстандық банк жүйесі
үшін ... ... ... ... ... ... кіруді
шектеудің салдарлары пассивтерді қалыптастыруда ... ... ... ... ала ... ... ... қатты болуы мүмкін
еді.
Standard & Poor's-тың жарияланған «Өтімділік ... ... ... ... ... етті, бірақ «бетпе-бет
қақтығыстан құтылу» мүмкін бола ма?»: Банк ... ... ... & Poor's, ... ... ... ... дүниежүзілік
өтімділік кризисі банк секторы мен Қазақстан реттеуші-қадағалау ... ... ең қиын ... әкеп соқтырды. Қазақстандық банк
секторының дестабилизациясының тікелей себебі ... ... ... ал бұл ... ... ... ... пайда
болған ауыр жағдайды одан әрі ... ... ... ... ... құрылымдарының жеткіліксіз ашықтығы,
бұрынғысынша құрылымданбаған корпоративтік сектор, ресурстар көздері ... ... ... ... тез ... ... ... «ұстамдылығы», операциялардың жоғары дәрежедегі
долларизациясы, әлсіз капитализация мен тәуекел менеджменті жүйелерінің
тексерілмегендігі ... ... ... ... ... пен өтіп жатқан тәуекелдерді қайта бағалау өтімділік
қиындықтарының, кең ... ... мен ... ... (кем ... жақын болашақта) септігін тигізеді деп ойлаймыз»,-
деп айрықша атап өтті ... ... Standard & Poor's ... ... ... ... сайын оның қазақстандық
банктердің негізгі көрсеткіштеріне әсері ... ... ... ... ... жағымсыз өзгеру болашағы ақиқаттала түседі.
«Ең жақын болашақта қажетті орындалуға ... ... ... олар нәтижесінде қаржы секторының сауығуына ... ... ... ... ... ... ... ішкі
көздерінің дамуы мен ... ... ... ... ... ... - деп түсіндірді Трофимова ханым.
2011 жылы Қазақстан қор ... (KASE) ... ... қағаздар
нарығын сараптай отырып, корпоративтік облигациялардың биржалық ... ... ... жағдаймен байланысты туындалған ... ... ... белсенділіктің көрінісімен ауыстырылды деп айтуға
болады. Бұл айда KASE-де 2011 ... ... ... ... төрттен артық
деңгейде асып түсетін, $671,8 млн. құрайтын мәмілелердің рекордты көлемі
тіркелді. Алайда ... ... ... зерттелімі келесі суретті
көрсетеді: берілген ... ... ... ... ... ... ... облигацияларымен (BTASb7) орындалған бірқатар ... ... 13-ші және 27-ші ... ... тұр. ... ... көрініп тұрғандай, берілген облигацияға қыркүйек
айының биржалық нарығының жалпы айналымының 53,9%-ы ... бұл ... ... өте ... ... ... ... суреттелген транзакциялардың мәні бойынша толыққанды
нарықтық болмаған деп санауына негіз бар. ... ... ... ... ... ... деңгейде болды деген
қорытынды ... ... ... ... ... келесідей
көріністе болды. Қайталама нарыққа тартылған 113 облигациялар атауларынан
84 атаулысы ... 29-ы ... ... ... Әсіресе жиі қайта
сатып алынғандар «Мангистауская ... ... ... ... ... купонды облигациялары (MREKb4) (орташа
өлшенген таза ... ... ... ... жиі ... ... «Астана-Финанс» АҚ-ның тоғызыншы шығарылымның субординацияланған
облигациялары (ASFIb9) (76,23%) көрінді. Тамыз ... ... ... 52 ... бар ... өткен, дисконтпен 41 атты қағаз,
сыйақымен – 10 және нақтылы құнымен (номинал бойынша) – 1 ... ... ... жиі ... ... ... ... Жарык» ЖШС-нің бірінші
шығарылымының купонды облигациялары (KRZHb1) (117,71%), ... жиі ... ... ... ... ... АҚ-ның бірінші
шығарылымның купонды облигациялары (AGKKb1) (84,28%) көрінді.
Қыркүйекте қайталама нарықтағы корпоративтік облигациялардың ... таза ... ... 101,78%-дан 96,13%-ға дейін құлады.
Бір ай ішінде жасалған мәмілелер бойынша ... ... үшін ... ... ... 78 корпоративтік облигацияда өсіп, 29-ында
төмендеді. Бес қағаздың табыстылығын ... ... ... Тамыз
айының сәйкес көрсеткіштері – 30, 19 және 3.
Олай болса, Қазақстан қор биржасындағы корпоративтік ... ... ... ... ... нарығының турбуленттілік әсерін
толық деңгейде ... ... ... қате ... ... бағалары
сезінерліктей түсті.
Кесте №2.
Қазақстан қор биржасындағы 2011 жылдың қыркүйек және тамыз айларындағы
корпоративтік облигациялар нарығының статистикалық мінездемесі
(көрсеткіштер тікелей мәмілелерді есептей ... ... |Ай: ... |
| |2011 ... |2011 жылдың |2011 ... ... ... |2011 тамызына ... ... мың USD ... |131 243,9 |+411,9% ... ... млн. ... ... |+400,0% ... ... (с.і.) |0 ... |X ... | | | ... мың USD | | | ... ... |0 |505,3 |X ... млн KZT | | | ... АӨҚО АСА, мың ... |102,7 ... ... | | | ... АӨҚО АСА, млн ... |12,7 ... |
|KZT | | | ... саны |402 |152 |+164,5% ... ... |113 |52 |+117,3% ... саны | | | ... ... |0,2 |1,3 |-1,1 пп ... (саны), % | | | ... ... |

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 37 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 500 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Бизнес-жоспар кәсіпорын қаржысын стратегиялық жоспарлау мен басқарудың құралы ретінде75 бет
Корпорацияның қаржылық стратегиясының мәні мен мазмұны9 бет
Кәсіпорынды басқару жүйесіндегі қаржы стратегиясы5 бет
Кәсіпорынның қаржылық стратегиясын талдау27 бет
«DreamPro» компаниясының даму стратегиясы93 бет
«АлматықалжерҒӨО» МЕК ұйымдық құрылымы, мемлекеттік сатып алулары мен стратегиялық бағдарламалары31 бет
«БИАР» ЖШС-нің АҚША ҚАРАЖАТТАРЫ МЕН ОЛАРДЫ ПАЙДАЛАНУ ЖӘНЕ БӨЛУ МЕХАНИЗМІН ТАЛДАУ75 бет
«КАЗПЛАСТ» акционерлік қоғамы12 бет
«Қазақстан Халық Банкі» АҚ-ның қаржылық жағдайын талдау28 бет
«Қазақстан-2030» стратегиялық бағдарламасының орындалуы51 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь