Инвестициялық жобаларды бағалаудың статистикалық әдістері

МАЗМҰНЫ
КІРІСПЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...3

1. ИНВЕСТИЦИЯ ЖӘНЕ ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБА ... ... ... ... ... ... ... ... ..4
1.1 Инвестиция түсінігі және оның экономикалық маңызы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .4
1.2 Инвестициялық жоба түсінігі және оның түрлері ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .7
2. ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБАЛАРДЫ БАҒАЛАУДЫҢ СТАТИСТИКАЛЫҚ ӘДІСТЕРІ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...12
2.1Инвестициялық жобалардың тиімділігін анықтаудың жалпы көрсеткіштері ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..12
2.2 Инвестициялық жобаларды бағалаудың дисконтталмаған әдістері ... ... ..17

ҚОРЫТЫНДЫ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 25
ПАЙДАЛАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...27
КІРІСПЕ
Қазақстан экономикасының қазіргі жағдайы негізгі капиталды қайта құру процесінің төменгі деңгейімен сипатталады.Негізгі капиталдың істен шығуы инвестициялық ресурстар ағымымен толықтырылмай, ал өндірістік аппараттардың жаңаруы техникалық-технологиялық және құрылымдық өзгерістерді қамтамасыз етпеуде.
Ал отандық коммерциялық банктердің несиелік портфеліндегі экономиканы несиелеуге бағытталған несиелерінің шамамен 20-30%-ы орта және ұзақ мерзімді несиелер үлесіне тиетін болса, ал қалған 70-80%-ы қасқа мерзімді несиелерді құрайды.Мұнда әлі де болса өз шешімін таппаған мәселелер аз емес.Банктердің қысқа мерзімді несиеге көп көңіл бөлуі, біріншіден, ондағы жинақталатын ресурстардың басым бөлігінің қысқа мерзімде тартылуы; екіншіден, ұзақ мерзімді несиелеудегі орын алар несиелік тәуекелдің болуы және т.б. байланысты.Банктердің ұзақ мерзімді несиелеуге ынталы болмауы банктік несиенің маңызы жоғары.Бұл айтылғандар да бүгінгі күні өз шешімін таба алмай отырған өзекті мәселелерді қозғайды.
Қазіргі таңда экономикалық өсуге қол жеткізу үшін шикізатты пайдалану мен бәсекеге қабілетті өнімдер шығару арасындағы бой алған терең техникалық-технологиялық алшақтықты жоюға ықпал ететін жобаларды іске асыруға бағытталған инаестициялар көлемін ұлғайту қажет. Экономикаға инвестиция тарту өнеркәсіп , ауыл шаруашылығы және өзге де салалардағы инвестициялық жобаларды несиелеудің маңызды көздерінің бірі болып табылады.
Курстық жұмыстың мақсаты инвестициялық жобалырдың тиімділігін анықтау және бағалаудың дисконтталмаған немесе статистикалық әдістерін зерттеу болып табылады.
Көзделген мақсатқа жету мынадай міндеттерді шешуді қажет етеді:
- Инвестиция түсінігіне сипаттама беру;
- Инвестициялық жоба түсінігіне сипаттама беру;
- Инвестициялық жобалардың тиімділігін бағалау әдістерін анықтау.
Жұмыстың кіріспесінде тақырыптың өзектілігі, мақсаты мен міндеттері, зерттеу объектісі мен зерттеу заты, жұмысың тәжірибелік маңызы берілген.
1-тарауда – Инвестиция және инвестициялық жоба түсініктеріжәне олардың экономикалық мазмұны сипатталады.
2-тарауда – инвестициялық жобалардың тиімділігін, олардың табыстылығын, өзектілігін баяндайды.
Қорытынды бөлімінде курстық жұмыстың түйіні баяндалады.
ПАЙДАЛАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ

1.Әлжанова Н.Ш. Инвестициялық жобалау. – Алматы: «Қазақ университеті», 2006. – 23-33 бб
2.Бағдарлама «Инвестицияларды қаржыландыру және несиелеу» Экономика негіздері,№6, 2006. – 29-31 бб
3.Цхай А.С. «Модели инвестиционного проектирования» Хабаршы-Вестник,№2, 2006.– 50-53 бб
4.Бохаев Д. «Инвестициялық жобалардың тиімділігін бағалау әдістері» Экономика негіздері, №6 2006. – 4-7 бб
5.Демесинов Т. «Роль инвестиционного проектирования в финансовом обеспечении банками роста экономики страны» Хабаршы-Вестник, №4 2006. – 53-56 бб
6.Бохаев Д. «Инвестицияның тиімділігін бағалаудың қарапайым әдістері» Қаржы-қаражат, №5 1998. – 29-32 бб
7.Әмірқанов Ә., Тұрғұлова А.К. Қаржы менеджменті.Оқу құралы. – Алматы:2002. – 187-190 бб
8.Мейірбеков А.Қ., Әлімбетов Қ.Ә. Кәсіпорын экономикасы. – Алматы: экономика, 2003. – 158-166 бб
9.Дүйсенбаев К.Ш., Төлегенов Э.т., Жұмағалиева Ж.Г. Кәсіпорынның қаржылық жағдайын талдау. – Алматы: Экономика, 2001. – 291-305 бб
10.Байсартов Э. «Роль государства в инвестиционной сфере» Қаржы-қаражат,№6 2004. – 90-94 бб
11.Супугалиева Г.И. «Банк аясындағы инвестициялау» Хабаршы-Вестник,№3 2004. – 26-29 бб
12.Тулеубаева М.К. ҚР-ң инвестициялық қызметінің талдауы. Хабаршы-Вестник, №5 2004 – 69-71 бб
13.Шаханов Т. «Инвестиционная политика коммерческого банка»Экономика негіздері, №3 2005. – 21-23 б
        
        МАЗМҰНЫ
КІРІСПЕ...................................................................................................................3
* ИНВЕСТИЦИЯ ЖӘНЕ ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБА..................................4
+ Инвестиция түсінігі және оның экономикалық маңызы.....................................................................................................................4
1.2 Инвестициялық жоба түсінігі және оның түрлері.........................................7
2. ... ... ... ... ... жобалардың тиімділігін анықтаудың жалпы көрсеткіштері......................................................................................................12
2.2 Инвестициялық жобаларды бағалаудың дисконтталмаған әдістері..........17
ҚОРЫТЫНДЫ....................................................................................................25
ПАЙДАЛАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ...................................................27
КІРІСПЕ
Қазақстан экономикасының ... ... ... ... ... құру ... төменгі деңгейімен сипатталады.Негізгі капиталдың істен шығуы инвестициялық ресурстар ағымымен толықтырылмай, ал ... ... ... ... және ... өзгерістерді қамтамасыз етпеуде.
Ал отандық коммерциялық банктердің несиелік портфеліндегі экономиканы несиелеуге бағытталған несиелерінің шамамен ... орта және ұзақ ... ... үлесіне тиетін болса, ал қалған 70-80%-ы қасқа мерзімді ... ... әлі де ... өз ... ... ... аз емес.Банктердің қысқа мерзімді несиеге көп көңіл бөлуі, біріншіден, ондағы жинақталатын ресурстардың басым бөлігінің қысқа мерзімде тартылуы; ... ұзақ ... ... орын алар несиелік тәуекелдің болуы және т.б. байланысты.Банктердің ұзақ мерзімді несиелеуге ынталы ... ... ... маңызы жоғары.Бұл айтылғандар да бүгінгі күні өз шешімін таба алмай отырған өзекті ... ... ... экономикалық өсуге қол жеткізу үшін шикізатты пайдалану мен бәсекеге қабілетті ... ... ... бой ... терең техникалық-технологиялық алшақтықты жоюға ықпал ететін жобаларды іске асыруға бағытталған инаестициялар көлемін ұлғайту қажет. ... ... ... ... , ауыл ... және өзге де ... ... жобаларды несиелеудің маңызды көздерінің бірі болып табылады.
Курстық жұмыстың мақсаты инвестициялық ... ... ... және ... дисконтталмаған немесе статистикалық әдістерін зерттеу болып табылады.
Көзделген мақсатқа жету мынадай міндеттерді шешуді қажет етеді:
- Инвестиция түсінігіне сипаттама ... ... жоба ... ... ... ... ... тиімділігін бағалау әдістерін анықтау.
Жұмыстың кіріспесінде тақырыптың өзектілігі, мақсаты мен міндеттері, зерттеу объектісі мен ... ... ... ... ... берілген.
1-тарауда - Инвестиция және инвестициялық жоба түсініктеріжәне олардың экономикалық мазмұны сипатталады.
2-тарауда - ... ... ... ... табыстылығын, өзектілігін баяндайды.
Қорытынды бөлімінде курстық жұмыстың ... ... ... ЖӘНЕ ... ... ... ... және экономикалық мағынасы
Инвестиция - Қазақстан экономикасының нарықтық экономикаға өтуі кезінде пайда ... жаңа ... ... ... ... ... деген түсінік қолданылатын, осы түсінік бойынша жаңа құрылыс пен қайта өңдеуге, ... ... ... ... ... мен ... қамсыздандырылуына (өндірістік капиталдық салымдар), тұрғын үй мен тұрмыстық-мәдени құрылысқа (өндірістік емес капиталдық салынымдар) жұмсалатын барлық қаржылық құралдар түсіндірілетін [1.,5б.].
Инвестицияға анықтама ... ... оның тек ... ... ғана көңiл бөлмей, мақсатты түрде бағытталуын да көрсету маңызды. Осы тұрғыдан ... ... ... ... өнiм өндiрiсiне жұмсалатын табыстардың маңызды бөлiгiн құрайтын жаңа технологияны, материалдарды және басқа да еңбек кұралдарын енгiзумен байланысты ... ... және ... ... ... ... жұмсалатын қаражаттардың активтерге салынуы болып табылады. ... осы ... ... ... тақырыптағы әдебиеттерде инвестиция деген ұғымға алуан-түрлi түсiнiктер беру орын алып келдi. Көптеген авторлар ... ... мен ... ... ... жоқ деп көрсетсе, ал кейбiреулерi инвестицияны мақсатты бағытталуына байланыссыз салынған қаражат салымыньң кезкелген түрi деп есептейдi. ... ... ... Г.П. ... И.Ю. ... ... жаңа ... материалдарды және басқа да кұрал-жабдықтарды өндiрiске енгiзе отырып, ... ... және ... iсiне ... ... деп есептейдi [2., 64 6]. Бұл жерде негiзгi және ... ... ... айырмашылықтар, сондай-ақ, ғылыми-техникалық прогресс, еңбек ресурстары тағы да басқа факторлар есепке алынбады.Осыған дейін белгілі ... ... ... ... ... ... ... маңызды рөл атқарады.Тікелей инвестицияның ерекшелігі болып оның басқа кәсіпорындық әдістерге қарағанда өзіндік тұрақтылығында болмақ.Тікелей шетелдік инвестициялар экономикалық реформаға әсер ... ... ... ... ... ... ... үстемдігі бар: тауар өндіру мен қызметтер атқаруға, күрделі қаржы тауып ... ... ... жаңа технологияны пайдаланылған етуде, ноу-хау, басқарудың алдыңғы қатарлы әдістері және маркетингті дамытуға қолайлы.Онымен бірге ... ... ... ... ... ... қосылған құнның бөлігі түріндегі капитализация ретінде түсіндіріледі.Ол ... ... ... ... ... ... жеке ... салынған шетел капиталы.Портфельдік инвестиция - қаржылық құралдардың тиімді капитал түрінде салынуы. Мысалы акция және ... сол ... ... ... ... М.Т және Мұхамбетов Т.И өзінің жұмыстарында былай деп жазады. Шетелден келетін капитал ағымы 3 ... ... ... ... ... ресми көмек; экспорттық кредиттер; кәсіпорынның капиталы.Дамуға ресми көмек ол ... ... ... және 2-ге ... және ... ... бір ... бірнеше жобалармен байланысты.Бұл тауарды немесе қызметті экспорттаушы елден сатып алу шартымен ... ... ... өз ... ... ... бір ... екінші мемлекет территориясындағы кәсіпорынға салынған шетел капиталы. ... ... ... ... ... 1 - ... ... жүйелеп, топтастырып көрсетуге болады. Инвестицияның ұсынылған жіктеуі қазіргі заманның инвестициялық жобалау концепцияларын толығырақ түсіну үшін, жүріп жатқан процестерді жан-жақты ... үшін ... ... ... объектісіне әсер ету дәрежесіне байланысты
00Инвестициялау объектісіне әсер ету дәрежесіне байланысты
800100-38100014859001016635003657600-3810003429000-3810002171700-3810004914900339090Меншік нысанына байланысты қалыптасу көздері
00Меншік нысанына байланысты ... ... ... ... ... ... ... жаңартудағы рөліне байланысты
1485900339090Мақсатты бағытталуына байланысты
00Мақсатты бағытталуына байланысты
-228600876300049149008763000160020087630Материалдық активтерге жұмсалған инвестициялар
00Материалдық активтерге жұмсалған инвестициялар
5143500510540Мемлекеттік инвестициялар
00Мемлекеттік инвестициялар
3200400167640003314700510540Жалпы ... ... ... ... емес ... ... инвестициялар
00Материалдық емес активтерге жұмсалған инвестициялар
14859002268220001485900181610003314700741680Таза инвестициялар
00Таза инвестициялар
32004009702800032004009702800051435001758950Шетелдік инвестициялар
00Шетелдік инвестициялар
49149002130425004914900215900000741680Портфельді инвестициялар
00Портфельді инвестициялар
-228600111315500-228600101600005143500855980Жеке инвестициялар
00Жеке инвестициялар
491490012274550032004001816100033147001421765Жарамсыздықтың орнын толтыратын ... ... ... ... ... ... ... активтерге жұмсалған инвестициялар
14859001307465001485900130746500
Сурет - 1
Сонымен қатар, инвестицияларды меншiк нысанына байланысты келесiдей түрде бөлiп қарайды:
- ... ... ... ... ... бюджет есебiнен қаржыландыруды сипаттайды, оның жұмсалу бағыты ... сала ... ...
- ... капитал нысанындағы инвестициялар кәсiпкерлiк қызметпен айналысатын ұлттық шаруашылық ... өз ... мен ... ... жиынтығын сипаттайды. Мұндай мемлекеттiк және жеке меншiк нысанындағы инвестицияларды бiр сөзбен отандық инвестициялар деп те атайды.
- ... ... ... ... шет ... оның iшiнде халықаралық қаржы ұйымдарынан таратылатын қаражаттар ... ... ... ... ... ... заманның инвестициялық жобалау концепцияларын толығырақ түсіну үшін, жүріп ... ... ... ... үшін ... ... жоба түсінігі және оның түрлері
Кез келген инвестициялық қызметтің түрі,оған капитал жұмсау немесе инвестициялау ... ... ... ... болуына талап етеді. Жоба-бұл мүліктік объектілерді және техникалық үдерістерді жүзеге асыруға қажетті ... ... және ... ... жету ... жұмыс жүргізу үшін қажетті ұйымдастырушылық-техникалық құжаттардың пакетін, сондай-ақ олардың орындалуымен байланысты басқару шешімдерін және шараларын қамтитын, көздеген мақсатқа ... ... ... ... жүйе ... ... ... қаржылық нәтижесі пайда алу, материалдық-мүліктік нәтижесі жаңа өндірісті құру немесе стратегиялық мақсаттарға жету ... ... ... ... ... жаңарту, қалпына келтіру,өндірісті кеңейту қаражат салу, қаржы құралдары мен материалдық емес активтерді сатып алу және ... ... ... түрдегі шаралар жиынтығын білдіреді.
Инвестициялық жобаларға тұрғын үй, құрылыс,үй объектілерін салу ... ... ... қалыптастыру, ғылыми-зерттеу жұмыстарын зерттеу жобалары, жаңа техника мен озық технологияларды игеру жобасы,кәсіпорындарды қайта құру және кеңейту жобалары,кинофильмдерді шығару ... ... ... және т.б. ... ... мақсаты-белгілі бір уақыт аралығында қалған нәтижеге қол жеткізу ... ... ... жобаны қаржыландыру мен несиелеуге инвесттиция жұмсау жекелеген тәуекел түрлерімен анықталады.Сондықтан инвестицияны жұмсамас бұрын жоба жүргізу қажет.Жобалық жұмыс маңызды ... ... ... тиімді пайдалану оған тікелей байланысты.Кәсіпорынның нақты бір жобаға қатысты инвестициялық іскерлігінің жалпы реттелуі жобалық цикл түрінде қалыптасады және ол ... ... ... ... ... ... (кей ... "идентификациялау" термині қолданылады). Бұл кезеңде кәсіпорынның жетекшілерінің жоғары ... ... ... ... ... ... кәсіпорынның арықарай дамуының пайдалы бағыттарын анықтайды. Анализдің нәтижесі бизнес ... ... ... ... неғұрлым маңызды есепттерін шешуге бағытталған. Бұл кезеңде идеяның ... ... ... көбірек көндіретін аргументациялар бар болу керек. Кәсіпорынның арықарай ... ... ... ... болу ... Егер ... ... бірдей дәрежеде пайдалылығымен және іске асатындығымен ұсынылса, онда өңдеудің соңғы кезеңінде ... ... ... ... ... үшін ... қатар бірнеше инвестициялық жобалар өңделеді.
2) Жобаны өңдеу (дайындау). Жобаның бизнес идеясы бірінші тексерілімнен өткеннен кейін, оң ... ... ... - ... ... қабылдауға болады дегенше оны(яғни бизнес-идеяны) әрі қарай дамыту керек. Бұл кезеңде жобаның жоспарының барлық бағыттарында - ... ... ... ... ... және т.б. ... ... мен жетілуі талап етіледі. Бұл кезеңде жобаның кейбір есептерін шешу үшін шығатын ақпараттарды іздеу немесе жинақтау аса ... ... ... ... ... іске асуы жобалық анализдеу процессінде пайда боллатын мәліметтерді дұрыс өңдей алуына және шығатын ақпараттардың ... ... ... екенін түсіну керек.
3) Жобаның экспертизасы. Жобаның іске асуының алдында оның квалификацияланған экспертизасы - жобаның өмір-сүру циклының керекті кезеңі. Егер жобаның ... ... ... ... ... ... ... іске асса, онда инвестордың өзі экпертизаны жүргізеді, мысалы болашақта жобаны іске асыру процессінде ақшасының көп ... ... гөрі бұл ... беделді бір консалтингтік фирмасына кететін ақшасының кейбір бөлігін жұмсауды қалау мүмкін. Егер кәсіпорын инвестициялық жобаны өзінің құралдарының басымдылығымен іске асыруын ... онда ... ... ... ... жағдайларының дұрыстығын тексеру үшін де керекті.
4) Жобаны іске асыру. Бұл кезең бизнес-идеяның дамуынан бастап жобаның іске қосылу мезетіне дейін толық ... Бұл ... ... ... ... ... көз ... және мемлекеттің ішіндегі реттеуші органдарының мен шетелдік немесе отандық инвесторларының бақылауы кіреді. Берілген кезең жобаның іске асуының негізгі бөлігін де ... ал оның ... ... ... жабу үшін ... өндірілетін ақша ағымдарының жеткіліктігін тексеру және инвесторлардың салынған ақшаларынан күтетін қайтарылымдарын қамтамасыздандыру.
5) Нәтижелерді бағалау. Бұл ... ... және ... ... процессі кезінде жүргізіледі. Бұл іскерлік түрінің негізгі мақсаты жобаға ... ... мен ... іс ... ... ... ... нақты кері байланысын алу болып келеді. Ұқсас салыстырулардың нәтижесінде жобаны құрастырушылардың құнсыз тәжірибесі ... және оны ... ... мен басқа жобаларды іске асырғанда қолдануға мүмкіндік ... ... ... төрт ... ... ... тәуелсіз;
* өзара шектеуші;
* өзара толықтырушы;
* өзара ықпал етуші.
Инвестициялық жобалар басқалардың жүзеге асуы әсер ... ... да ол ... болып табылады.
Өзара шектеуші-бұл жоба кезінде басқа бір жоба әсерінен басқалардың жүзеге асырылу мүмкіншілігі болмайтын жобалар.
Инвестициялық жобалар бір уақытта қабылданса, немесе кері ... ... ... ... ... ықпал етуші-бұл жоспарланған жобаның жүзеге асырылу әсерінен қосымша тиімділік әкелетін жобалар.
Кез келген инвестициялық жоба оның жүзеге асырылуымен және ... алу ... ... қарастырылады.Сондықтан алға қойылған мақсаттардың жүзеге асырылу кезеңі инвестициялық жобаның өмірлік циклі деп аталады.Инвестициялық жобаның өмірлік циклі-жобаны жүзеге асырудан ... ... ... ... аралығы.Сонымен қатар, кез келген инвестициялық жоба оны дайындау,іске асыру барысында үш ... ... ... ... ... объектілерді игеру және пайдалану.
1-кезең.Инвестициялау алдындағы кезеңде жобалау объектісінде кәсіпорынның болашақ мүмкіндіктері зерттеледі.Инвестициялар туралы шешімдер алдын ала ... ... ... ... бюджет қаражаттары есебінен жүзеге асырылатын, заңға сәйкес мемлекеттің қолдауын талап ететін, үкімет кепілдігіне шетелдік несие арқылы жүзеге асырылатын,заңға сәйкес мемлекеттің ... ... ... ... ... несие арқылы жүзеге асырылатын инвестициялық жобалар жатады.Құжаттарды тексеру нәтижесінде экспорттық қорытынды шығарылады, яғни ... ... ... ... ... және әлеуметтік баға беріледі.
Бұл кезеңде жобаны жүзеге асыру мүмкіндіктері талданады.Инвестициялау алдындағы кезеңнің өзі үш ... ... ... ресурстарды іздестіру;
жобаны алдын ала дайындау,яғни оның жобалық сметасының құжаттарын дайындау;
жобаны жасауды аяқтау және оның
техникалық,экономикалық,қаржылық тиімділігін қабылдау.
Сондай-ақ,бұл ... ... ... жүзеге асырылады:
инвестициялық санаға жобалық идеялардың ауысу мақсатымен
инвестициялық мүмкіндіктерді анықтау
жобаның жағымды және жағымсыз жақтарын көру мақсатында техника
экономикалық дайындық жүргізу
жобаның нақты артықшылықтарын ... ... ... ... құру
жобаның сараптамасын жасау.
2-кезең.Инвестициялау кезеңі.Бұл жобаны таңдап алуды,объектінің модельдері мен сызбаларын дайындауды,құнды толық,дәл есептеуді қамтиды.Бұл сатыда ... ... ... ... ... ... құрылымы,техника мен технология таңдалады және маркетингтік зерттеу жүргізіледі.
Инвестициялау кезеңі де үшш ... ... ... жұмыстарын ұйымдастыру
құрылыстық,монтаждық жұмыстарды ұйымдастыру
жоба бойынша құрылыс жұмыстарын аяқтау.
Шаралары:
инвесторлармен,жабдықтаушылармен,мердігерлермен ... ... ... инвестицияның көлемін анықтау
құрал-жабдықты монтаждау
жер учаскесін алу
өндірістің бас жоспарын дайындау
мамандарды қабылдау және оқыту
маркетинг жүргізу
3-кезең.Үшінші ... ... ... орналастыру, іске қосу және инновациялық жұмыстар жүргізіледі.Сонымен қатар,құрылыс материалдарын,мүліктерді сатып алу, қызметкерлерді жалдау мен ... ... ... дайын объектілерді пайдалануға беру жүзеге асырылады.
Жаңадан құрылған ... ... және ... кезеңі де үш
сатыдан тұрады:
монтаждау
өндірісті іске қосу
жобаны аяқтау және ... ... ... ... ... жоспарланған мәліметтермен салыстырутеріс жақтарды табу және олардың себептері.
Инвестициялық талдаудың маңызды құрамдас бөлігі іс-әрекеттің ... ... ... ... Оның ... ... ресурстарды шектеу туралы негізгі қағидасымен байланысты: [1., 115б.].
Қазіргі кездегі инвестициялардың тиімділігін бағалау әдістерін екі топқа бөлуге болады:
* ... ... ... ... әдістері.
Инвестициялардың тиімділігін бағалаудың қарапайым әдістеріне инвестициялардың сатылу мерзімін есептеуді және ... ... ... ... шығаруды жатқызуға болады.
2. ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБАЛАРДЫ БАҒАЛАУДЫҢ СТАТИСТИКАЛЫҚ ӘДІСТЕРІ
2.1.Инвестициялық жобалардың тиімділігін анықтаудың жалпы көрсеткіштері
Тиімділік дегеніміз нәтижені ... ... ... көз ... ... туралы анықтамаға бұл сұрақтын күрделілігін көрсетпейді. Капиталдық салымдардың және жаңа техниканың экономикалық тиімділігін анықтау ... ... ... есептеу мен қоғамдық еңбек нәтижесін анықтау дұрыс есептеудің нәтижесіне жету жслдары ... ... ... және жаңа ... ... тиімділігінін мәні қоғамдық еңбек өнімділігін жоғарлатуда берілген, яғни өнімнің құңын ... ... ... капиталдық салымдардын тиімділігі екі аспектіден тұрады - экономикалық және әлеуметтік.Капиталдық салымдардың ... ... ... ... ... ... (негізгі және қосымша) толығымен өндірушіде де тұтынушыларда да ... ... ... ... экономикалық тиімділік тиімділіктін (эффект) капиталдық салымдарға қатынасы.
Жалпы көрсеткіштерге келесі көрсеткіштерді ... ... ... ... ... ... яғни салынған қаражаттардын өтелу (қайтарылу) мерзімін білдіреді, және капиталдық ... ... яғни ... салымдылығын білдіреді ( өнімнің, қызметтің, жұмыстын бір тенгесіне келетін ресурс мөлшері).
Аталып ... ... ... ... көрсеткіштер жиынына келесілер жатады: еңбек өнімділігі; қор қайтарылымы; өнімнің өзіндік құны; өнімнің сапасы мен техникалық деңгейі; өнімнің, ... ... ... - және энерго сиымдылығы; жоба қуатын игеру ... ... ... ... ... ... көрсеткіштер; еңбек жағдайын жақсарту және қоршаған ортаны қорғаумен байланысты көрсеткіштер. Капиталдық ... ... ... инвестициялық емес факторлаға байланысты тиімділіктерді (эффект) шегеру керек. Мысалы, бұрындағы ... ... ... ... ... ... ... енгізіген шаралары, кәсіпорынның сменалығын жоғарлату, өндіріс пен еңбекті прогрессивті басқару және ұйымдастыру формаларын игеру, сонымен қатар капиталдық салымдарды қажет ... ... ... әлеуметтік нәтижесін бағалау дегеңіміз адамнын құқығын, әлеуметтік жағдай нормасын, стандартын сақтайтын жоба.Жұмыскерлерге жақсы еңбек ету мен дем алу ... ... ... ... азық ... ... үймен және әлеуметтік инфрақұрылым объектілерімен қамтамасыз ету жөніндегі шаралар міңдетті ... жеке ... ... ... орын ... тиіс ... әлеуметтік нәтижелердің негізгі түрлері:
- аумақта жұмыскерлер орнының өзгеруі;
- жұмыскерлердің тұрғындық және мәдениет - тұрмыстық ... ... ... еңбек жағдайының жақсаруы;
- өндірістік персонал құрылымының өзгеруі;
- халықтын ... ... ... - ... ... жобалары үшін - отын мен энергия; аграрлық сектор мен азық ... ... ... үшін - азық ... және т.б.);
- жұмыскерлер мен қоғамның жалпы денсаулығы;
- халықтын бос уақытысының ... ... ... құңдылығын бағалауда олардын жеке маныздылығы есептеледі. Жобаның әлеуметтік нәтижесіне жетуге керекті шығындар (мысалы, жұмыссыздыққа ... ... ... ... ... ... төленетін пособия шығыны), тиімділікті есептеуде жалпы қолданылады және әлеуметтік нәтижеге құндылық баға беруде қолданылмайды.
Жұмыскерлердің еңбек жағдайымен қанағаттаңдырылығын бағалау үшін ... ... ... ... ... ... іске ... кезінде жұмыскрелердін тұрғын және мәдениеттік - тұрмыстық жағдайларын жақсартумен байланысты қосымша шығындар пайда болуы мүмкін. ... ... ... негізінде немесе женілдікпен тұрғын үйлер беру, әлеуметтік - тұрмыстық манызы бар объектілер салу. Осы объектілерді салуға кеткен, ... ... ... ... жоба ... ... көлеміне жатады және тиімділікті есептеуде қолданылады.
Осы объектілерден түскен ... ... ... ... кіріс, жалға беруден түскен кіріс және т.б.) жобаның нәтижесінде есептеледі. ... ... ... ... ... ... ... де есепке алынуы тиіс.
Инвестициялық мазмұндағы шешім қабылдаудың негізі инвестицияның ... ... ... ... ... ... экономикалық тиімділігін жалпы және жекелей анықтауға көптеген шет ел ғалымдары (Беляев В.А., Беренс В., Дмитриев Я.В., ... Д.Н., ... В.Г., ... И.А., ... Д.Н., ... Л.М., ... П.Н. және т.б.) ... [2., 100б.].
Уақыт параметірі ескерілуіне немесе ескерілмеуіне байланыссыз инвестициялық қызметтерді зерттеуде қолданылатын критерилерді келесі екі топқа бөлуге болады:
А) Дисконттауға негізделген
В) Есептеуге ... ... ... ... таза ... құн (NPV), таза ... құн (NTV), ... рентабельділігінің индексі (PI), пайданың ішкі нормасы (IRR), инвестицияның дисконтталған өтелу ... (DPP). Ал, ... ... ... критерийлер жатады: инвестициялардың өтелу мерзімі (PP), инвестициялардың тиімділік коэффициенті (ARR).
Енді, жоғарыдағы аталған инвестициялық ... ... ... критерийлерін ауқымырақ қарастырайық.
1.Таза келтірілген құнды есептеу әдісі.
Бұл әдістің негізінде ... ... ... ... ... яғни ... құндылығын көтеру, бұл оның нарықтық құнының сандық ... ... ... ... ... ... ... қабылдау жиі компания иелерімен емес, оның басқарма жұмысшыларымен ойластырылып іске асады. Сондықтан бұл ... ... ... ... мен ... мақсаттары бәсекелес, яғни ішкі фирмалық келіспеушіліктер ескерілмейді.
Бұл әдіс бастапқы инвестициялар көлемі мен жоспарланған мерзімде оның әкелетін дисконтталған таза ақша ағынына ... ... Ақша ... ... ... ... ... болғандықтан, ол "r" мөлшерлемесі бойынша дисконтталады. Ол инвестициялаған капиталға келетін жыл сайынғы қайтару пайызынан туындайды және оны ... ... өз ... ... ... мынандай болжам жасалынды, n жыл ағымында инвестиция (/с) жұмсалынады, ол бойынша жылдық табыс көлемі Р1,Р2, ..... Рn.. ... ... ... жиналған мөлшері (PV) және таза келтірілген құн (NPV) сәйкесінше келесі формулалармен есептелінетін болды: (1) ... атап ... ... ... ... ... мақсатқа жету үшін орындалады. Компания иелері тұрғысынан NPV критериіне төмендегідей экономикалық түсінік беруге болады:
Егер NPV0, онда жобаны қабылдау ... ... ... ... ... ... ... жағдайы өседі.NPV=0, болған жағдайды ауқымырақ қарайық. Бұл жағдайда, шын мәнінде, ... ... ... ... ... ... ... атап өткенімдей, инвестициялық жобаларды басқарушы персонал жиі қабылдайды, сонымен қатар бұл жағдайда менеджерлер өз таңдауына ие ... ... NPV=0 ... оң ... де ие болады- жобаны іске асырғанда өндіріс көлемі өседі, яғни компанияның ауқымы өседі.
Компанияның ауқымының өсуі жағымды жағдай ... ... ... ... ... көзқарас: ірі компанияда жұмыс істеген пристижді, сонымен қатар, еңбекақысы да көп жағдайларда жоғары), жоба қабылданады.
Жылдар ... ... ... ... ... осы жобаға байланысты барлық өндірістік және өндірістік емес түсімдер түрлерін ескеру керек. Жобаны іске ... ... ... ... немесе босатылған айналым құралдарының құны ретінде қаражаттардың түсімі болжанады, олар сәйкес кезеңнің табысы ретінде есепке алынады.
Келтірілген ... ... ... өте қиын, сондықтан дисконттау бағаларына негізделген бұл және басқада әдістерді қолдану үшін арнайы ... ... ... ... ... пайыздардың, дисконтталатын көбейткіштердің, дисконтталатын ақша бірлігінің және тағы сондай сияқты мәндері, уақыт аралығы мен дисконттау мөлшерлемесінің мәніне байланысты ... Таза ... ... ... әдісі.
NPV жобаның басында қажетті ақша ағынына негізделіп, яғни оның негізінде дисконттау операциясы жатыр. Алайда, бұған кері, әрі ... ... ... ... Бұл жағдайда ақша ағынының элементтері жобаның аяқталуында анықталады, бұл критерий өз ... ... ... құн " ... ие ... NTV ... белгіленеді.
NTV критериін есептеу формуласы келесідей түрге ие:
(3)
NTV критерийі негізінде жобаны қабылдау ... NPV ... NTV'>0, онда ... ... керек.
Егер NTV0 жағдайында былай анықталады : а= ... ... Е- ... ... екiншi т.с.с. қадамдарындағы дисконт нормасы. Уақыт жағынан ... ... ... екi ... ... ... тиiмдiлiгiн бағалау дисконт нормасының деңгейiне тiкелей байланысты. Себебi дисконт нормасының мөлшерi ең ұтымды нұсқанын таңдауды анықтайтын соңғы ... үшiн өте ... ... ... ... ... бағалаудың төмендегiдей қағидалары көрсетiлген.
1. Меншiк капиталын қолданғанда оның мөлшерi инфляцияны және инвестициялыққ\ тәуекелдi ... ... ... ... депозиттiк пайыз деңгейiмен анықталады. Дисконт нормасы депозиттiк пайыздан жоғары болған кезде өндiрiстiк инвестицияларға ақша құйылып, ақшаның бағасы және несие бойынша ... ... ... ... Ал дисконт нормасы депозиттiк пайыздан төмен болған жағдайда инвесторлар ақшалай қаражаттарын тiкелей өндiрiске ... ... ... тырысады.
2. Қарыз капиталын қолданғанда дисконт нормасы несие бойынша банктiк пайыз деңгейiмен және ... ... ... ... шарттарымен анықталады.
Барлық инвестициялық жобаларды мемлекет қатысатын халықшаруашылығы жобалары және ... ... ... субъектiлерi, соның iшiнде, шетел инвесторлары да қатысатын коммерциялық жобалар деп ажыратуға болады.
Халықшаруашылығының тиiмдiлiгiн бағалауда ... ... ... ... ... дисконт деңгейiне сүйенуге болады. Халық шаруашылығының тиiмдiлiгi мемлекеттің қаржылық мүддесiн ғана көздемей, сондай-ақ, инвестициялардың қоғам үшiн ... ... және ... ... ... мақсат ететiндiктен, ҚҰБ-нiң есеп ставкасы тең дисконт нормасын жоғарғы деңгейдегi деп тану ... ал ... ... ... ... iске асырғанда ол (дисконт нормасы) едәуiр төмен болуы мүмкiн. Коммерциялық тиiмдiлiктi бағалағанда әрбiр инвестор салынған капиталдың жылды табыс ... өз ... ... ... ... әр ... ... субъект жеке дисконт нормасын белгiлейдi.
Инвестициялы жобаның барлық қатысушылары үшiн ... ... ... ... ... ... мыналар табылады:
1. Алғашқы этапта дисконт нормасының жоғарғы шегiн ... ... Ол iшкi ... ... -- (IRR) ... ... пайда нормасы инвестициялы жобаның интегралдық әсерi нөлге теңестiрiлген дисконт нормасына сәйкес келедi. Бұндай қорытындының экономикалық мәнi ... егер жоба ... ... ... ... жүзеге асса, онда iшкi пайда нормасы (IRR) максималды пайызға тең болады, яғни, несие алуға жағдай туып, жобаның ... ... ... ... мен объектiнiң жойылу кезiне дейiнгi уақыт аралығында түскен пайда есебiнен оны ... өтеу ... ... (есептiц шегi -- Т). Iшкi пайда ... (IRR) ... мәнi ... ... ... ... ...
Н -- есептеудiң t қадамындағы қол жеткен нәтиже ... ... өнiм ...
Ш -- ... ... пайда болған, күрделi қаржы кiрмейтiн шығындар;
К -- ... t ... ... ...
2. Депозиттiк пайызға сәйкес дисконт Е нормасының төменгi деңгейi белгiленедi. Бұл жағдайда депозиттiк ... ... ... ... ... ... және өзге де салықтарды есепке алу керек. Пайдаға салынатын салықтың әртүрлiлiгiн ескере отырып, дисконт ... ... ... ... анықталынады:
Е=
Мұндағы:
Д -- депозиттiк пайыз ставкасы бiрлiк үлесi; Нд -- ... ... ... ... ... салық ставкасы (бiрлiк үлесiнде);
Нo - өндiрiстiк қызметтен түскен пайдаға салынатын салық ставкасы (бiрлiк үлесiнде).
Мысалы, жылдық депозиттiк ставка -- 0,12, ... ... ... пайда салынатын салық ставкасы -- 0,15 және ... ... ... ... ... салық ставкасы -- 0,35 болған жағдайда дисконт нормасын ... ... ...
Е ... ... жобалардың тиiмдiлiгiн бағалап және олардың ең ұтымды нұсқасын тандау үшiн орташа ... ... ... ... ... есептеу керек:
Егер дисконт нормасы -- Е iшкi пайда нормасынан Е (IRR) кем немесе оған тең ... онда ... ... осындай нұсқасы таңдалынады немесе ол кейiнге қалдырылады.
Е -- ... ... ... ... ... мынандай қорытындыға әкеледi: - бiр жағынан, әртүрлi ... ... ... ұтымды деп табылған жобаға салған күрделi капиталынан инвестор Ем-ға сәйкес минималды түрде болса да қайтарым (пайда) алуы ... - ... ... Е ... Е1п деңгейiнен артуы пайда нормасы бойынша капиталға ... ... ... ... ... жобаның мақсатқа сәйкес екендiгiне күмән тудырады. 4. Шаруашылық жүргiзушi субъектiлер ... ... ... ... ... ... ... көрсеткiштерiн төменгi формулалар бойынша есептеулерiне болады: - таза ағымдағы құн немесе интегралды әсер;
- пайда алу индексi:
Егер инвестициялық жобаның таза ... құны (NPV) щң ... ие ... (белгiленген дисконт нормасына сәйкес), онда жоба тиiмдi деп танылып, оны қаржыландыру туралы мәселе қарастырыла бастайды.
Оң мәнге ие таза ... ... ... ... алу индексi (Р') бiрлiктен жоғары болса, онда бұл көрсеткiш те ... ... ... ... ... да бiр мысал қарастырайық. Жобаға салынады деп белгiленген инвестиция көлемi 10 млн, доллар, салымдар бойынша жылдық депозиттiк ставка -- 10%, ... ... ... салынатын салық ставкасы -- 15%, өндiрiстiк пайдаға салынатын салық ставкасы -- 35% ... ... ... ... ... ... қаржы, нәтижелерi және шығындары төмендегi кестеде бөлiнiп көрсетiлген: ... - ... ...
1 жыл
2 жыл
З жыл ... ...
К
5
4
1 ...
Н
3
15
20 ...
Ш
2
10
14
Есептеу кезеңдерi: 1. Инвестордың максималды ... ... iшкi ... ... IRR: ... ... шешiмi бойынша Е1п 0,20-ке тең. 2. Салық салудың ерекшелiгiн ... ... ... капитал пайдасының минималды деңгейiн анықтайтын депозиттiк пайыз бойынша дисконт нормасы мынаған тең:
Е=0.1x
3. Дисконт ... ... ...
Таза ағымдағы құн:
- Пайда алу индексi:
Белгiленген Ен = 0,16 дисконт нормасына сәйкес ... ... деп ... ... Мысалы, есептiң алғашқы қадамында күрделi қаржы бойынша ... ... ... ... 50% -- ын ... ал әсер ... -- шығын) осы қоғамдағы барлық (дисконтталмаған) тиiмдiлiктiң 8 -ак. құраған, мiне, осылай жоба тиiмдiлiгiнiң төменгi ... ... ... Коммерциялық тиiмдiлiктi есептеуде капиталдан түсетiн пайда деңгейiне деген нр инвестордың жеке ... ... ... нормасын ешқандай қосымша дәлелдемелерге сүйенбей-ақ қабылдауға болады. Алайда, дисконт ... ... ... ... ... ... үшiн ... жобаларды объективтi түрде таңдауға мүмкiндiк бередi.
ҚОРЫТЫНДЫ
Инвестициялық жобаларды бағалаудың қарапайым әдісі өтімділік кезеңін тексеру. Өтімділік кезеңі салынған капитал ... ... ... ... ... анықталады. Қаржы менеджменті барлық салынған соманы жылдық үнемделген сомаға бөледі, сол арқылы өтімділік ... ... ... ... қаражатты қалпына келтіреді.
Бірақта өтімділік кезеңін тексеру салым сапасын ... ... ... бола ... ... ... ... капиталды негізгі құралдарға салып қоймай, сонымен қатар басқа бағытқа инвестициялайтын болса.
Инвестицияның тиімділігін анықтаудың ең қолайлы әдісі жүйелік ағымдағы шығынды дисконттау. ... ... ... инвестиция көлемімен салыстыру арқылы анықтау ең бір қолайлы әдіс ретінде қолданылады.
Бұл әдісті қолдану үшін ... ... ... ... ... ... жалпы инвестиция ... және ... ... ... ... үнемділік;
- ... іске ... ... ... ... ... ... салынатын салық мөлшерлемесі.
Бұл әдіспен бағалау болашақ ақша қаражат ағымын ағымдағы кезге тарату үшін дисконттау коэффициентін қолдануды ұйғарады.
Дисконттау коэффициентін ... ... ... таңдау сияқты маңызды. Дисконттау коэффициенті бұл таңдалынған дисконт мөлшерлемесінің деңгейі , ол инвестордың тілегіне ... ... ... ... ... ... ... тәуекел шығынын жабуды қамтамасыз ету үшін өзгерісте болады. Жоғарғы дисконттау коэффициенті аз дисконттау ... ... ... ақша ... ... тез ... ... байланысты инвесторлар инвестициялық жобаның тәуекелдігін , өте ... ... ... қолдана отырып өтейді. Мұндай әдіс тәуекелді жобаларға ... ... ... ... ... ... ... бағалау және онымен кездесудегі сақтық-қаржы менеджерінің алдында тұрған ең бір ... ... және ... коэффициентін таңдау -- әдістердің тек біреуі ғана , соның көмегімен менеджерлер тәуекелдікпен күреседі.
Қаржы менеджерлерінің алдында тұрған маңызды тапсырмаларының бірі - ... ... ... ... ақша ... есептеу. Кәсіпорындар ақша қаражаттарын инвестициялағанда , болашақта одан да көп пайда алу үшін әрекет етеді. Өйткені сол арқылы ... ... ... ... ... ... ... жекелеген инвестициялық ұсыныстарға қаржы менеджері салық төлемі және инфляцияны есепке ала отырып күткен ақша ... ... ... ... жабдықталуы керек . Дұрыс шешім қабылдаудың кілті - жаңа ... ... ... ала ... , ... жасауда. Капитал салымының тиімділігін талдаудың ең көп ... ... ... ... ... ... мөлшері. Бұл әдіс орташа жылдық пайданың жобадағы инвестицияның ... ... ... ... Бұл ... ... ... оның қарапайымдылығында, ақпаратты еркін алуға қолайлы.
* Өтемділік әдісі. Бұл әдіс жоғарыда қаралған . Бұл ... біз оның ... ... атап ... және оның ... қолданылу мүмкіншілігін қараймыз. Сонымен инвестициялық жобаның өтемділік кезеңі бастапқы инвестициялық шығындарды қайтаруға қажетті жылдардың саны.
* Ішкі пайда мөлшерін анықтау ... Ішкі ... ... -- ... ... , ол инвестициялық жобаны іске асырудан жиналған ағымдағы ақша қаражаттары ағымының ... ... ... ... ... Бұл әдіс ... уақытта ақша қаражаты құнының өзгерісін есепке алғандықтан , ал инвестициялаудан алынған ... ... ... ... әдіс болып есептеледі және инвестициялық жобаға ең бір объективті дұрыс баға ... әдіс өз ... ... ақша ... ... және ... кезеңде оны таратуды есепке алады.
ПАЙДАЛАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ
1.Әлжанова Н.Ш. Инвестициялық жобалау. - Алматы: , 2006. - 23-33 ... ... ... 2006. - 29-31 бб3.Цхай А.С. Хабаршы-Вестник,№2, 2006. - 50-53 бб4.Бохаев Д. Экономика негіздері, №6 2006. - 4-7 ... Т. ... №4 2006. - 53-56 ... Д. ... №5 1998. - 29-32 ... Ә., Тұрғұлова А.К. Қаржы менеджменті.Оқу құралы. - Алматы:2002. - 187-190 бб8.Мейірбеков А.Қ., Әлімбетов Қ.Ә. Кәсіпорын экономикасы. - ... ... 2003. - 158-166 ... К.Ш., Төлегенов Э.т., Жұмағалиева Ж.Г. Кәсіпорынның қаржылық жағдайын талдау. - ... ... 2001. - 291-305 ... Э. Қаржы-қаражат,№6 2004. - 90-94 бб11.Супугалиева Г.И. ... 2004. - 26-29 ... М.К. ҚР-ң ... ... ... Хабаршы-Вестник, №5 2004 - 69-71 ... Т. ... ... №3 2005. - 21-23 б

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 23 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 1 100 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Инвестициялық жобалар туралы37 бет
Инвестициялық жобаларды жоспарлау83 бет
Инвестициялық жобалаудың теориялық және ғылыми-практикалық проблемаларын және оның Қазақстан экономикасының экономикалық өсуі жағдайындағы ролін зерттеп, соның негізінде инвестициялық жобалаудың басқару тиімділігін жетілдіруге байланысты ұсыныстар жасау76 бет
Инвестициялық жобаны бағалау19 бет
Компаияның инвестициялық стратегиясын қалыптастыру32 бет
Нақтылы инвестициялық жобаларды бағалау73 бет
Қр-ның экономикалық өсіміне экспортты-импорттық операциялардың әсері туралы90 бет
Бағалау объектісінің сипаттамасы мен ерекшеліктері19 бет
Бағдарламалық қамтаманың сапасы5 бет
Бизнесті бағалаудың негізгі принциптері және құн түрлері7 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь