Қаржылық инвестициялардың сипатының теориялық аспектілері

КІРІСПЕ

1 ҚАРЖЫЛЫҚ ИНВЕСТИЦИЯЛАРДЫҢ СИПАТЫНЫҢ ТЕОРИЯЛЫҚ АСПЕКТІЛЕРІ
1.1 Бағалы қағаздар және бағалы қағаздар табыстығының түсінігі
1.2 Акцияның және облигацияның табыстығы
1.3 Бағалы қағаздарды инвестициялаудың шетел тәжірибесі

2 ҚАЗАҚСТАНДЫҚ БАҒАЛЫ ҚАҒАЗДАРДЫҢ ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ БЕЛГІЛЕРІ
2.1 Қазақстанның бағалы қағаздарының инвестициялық
тартымдылығының ерекшеліктері
2.2 «КазТрансОйл» акционерлік қоғамының инвестициялық
белгілері
2.3 2004 . 2006 жылдардағы Қазақстан Республикасындағы бағалы қағаздар инвестицияларын талдау

3 БАҒАЛЫ ҚАҒАЗДАРДЫ ИНВЕСТИЦИЯЛАУ ПРОБЛЕМАЛАРЫ ЖӘНЕ ОНЫ ШЕШУ ЖОЛДАРЫ
3.1 Бағалы қағаздарды инвестициялауды реттеу және дамыту жолдары

ҚОРЫТЫНДЫ
ПАЙДАЛАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ
Бағалы қағаздар нарығының дамуы оң тенденциялармен және ұзақ мерзімді базалық факторлар жүйесінің бірқалыпты жағдайының сақталуының фонында, оның ішінде курс айырбастаудың тұрақты динамикасында және инфляцияның төменгі дәрежесінде болады.
Бүгін бәріне түсінікті экономиканың негізгі салаларын дамытпай Қазақстанның болашағы жоқ. Инвестициясыз экономиканы дамыту мүмкін емес. Инвестициялық сұранысты белсендіру, экономиканың құрылымын қайта құру, оны түбегей техникалық жаңарту, тиімді техникалық институттарды жасау, ішкі нарықты қорғау, экспортқа көмек беру – бұның бәрі жасалатын реформаның негізі болуы керек.
Көптеген онжылдар бойы Қазақстанда негізінен қаржылық нарықта, оның инфрақұрылымы да: коммерциялық және инвестициялық банктер, биржалар, сақтандыру қорлары және т.б. болған жоқ. Елімізде өнім шығарушылар арасында бәсеке болған жоқ, оның ішінде қоғамдық прогрессті қозғаушы қаржылық бәсекеде болған жоқ. Нарықтық экономика, оның өсуінің көзі болып табылатын қаржылық нарықтың потенциалды мүмкіндіктерін пайдалануды қажет етеді. Құрылымы бойынша еліміздің қаржылық нарығы өзара байланысқан және бірін-бірі толықтыратын үш нарықтан тұрады: ақшалық, несиелік және бағалы қағаздар нарығы .
1. Аналитическая информация о состоянии рынка ценных бумаг Республики Казах¬стан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.
2. Аналитическая информация о состоянии рынка ценных бумаг Республики Казах¬стан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.
3. Аналитическая информация о состоянии рынка ценных бумаг Республики Казах¬стан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.
4. Бексултанова А.Ж. Рынок ценных бумаг Казахстана, Алматы: Атамура, 2000, с.41-53.
5. Берзон Н.И., Булкова Е.А., Кожевников Н.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок. М., Вита-пресс. 1998.
6. Галанов В. А., Басова А. И. Рынок ценных бумаг, Алматы, Данкер, 1996.
7. Государственные ценные бумаги. Итоги 2000 года. «Рынок ценных бумаг Казахстана». 2001. № 2. С. 22-27.
8. Джолдасбеков А., Аягузов К. Краткий обзор развития фондового рынка Республики Казахстан в 1991 - 1994 гг. // Рынок ценных бумаг Казахстана. №12, 1999, с. 19-23
9. Джолдасбеков А., Иванова A. Историческая справка о системе государственного регулирования рынка ценных бумаг Peспyблики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана. N 6, 1999. С. 30.
10. Есенов Б. Проблемы и перспективы развития фондового рынка в Казахстане//Саясат. N 6, 1999. С. 72.
11. Ильясов К.К. . Финансово-кредитные проблемы развития экономики Казахстана /Под ред.– Алматы: Бiлiм, с. 11-112.
12. Инвестиционные возможности Казах¬стана. А., 1997. С. 112.
13. Информационное сообщение Националь¬ной комиссии // Рынок и право: приложение к журналу "Рынок ценных бумаг Казахстана". N5(6), 1999. С.З.
14. Каленова С.О. О развитии рынка ценных бумаг в Казахстане. // Рынок ценных бумаг Казахстана. №6, 1999. с. 4-5
15. Карагузов Ф. Ценные бумаги и регулирование их обращения в Республике Казахстан. А.: Каржы-Каражат, 1995. С.50-53.
16. Омаров Ж.Ж. Регулирование рынка ценных бумаг // Саясат. №1, 2000. с. 4-8.
17. Основы формирования рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бу¬маг Казахстана. N9, 1999.С. 3.
18. Привлекательны ли акции ?// Каржы-Каражат. N 5, 1999. С. 68.
19. Рынок ценных бумаг / Под ред. В Л. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1998. С. 160.
20. Рынок ценных бумаг / Под ред. В Л. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1998. С. 160.
21. Рынок ценных бумаг Казахстана: проблемы формирования и развития / Под ред. М.Б. Кенжегузина. А., 1998. С. 5.
22. Сейткасимов Г.С., Ильясов Л.А. Ценные бумаги и фондовый рынок. А..- Эконо¬мика, 1998. С. 4-40, 166.
23. Статистический бюллетень Национального банка Республики Казахстан. Алматы, 1998. № 1.
24. Ценные бумаги. Учебник / Под ред. В И Колесникова, B.C. Торкановского. М.: Финансы и статистика, 1998. С. 69.
        
        МАЗМҰНЫ
КІРІСПЕ
1 ҚАРЖЫЛЫҚ ИНВЕСТИЦИЯЛАРДЫҢ СИПАТЫНЫҢ ТЕОРИЯЛЫҚ АСПЕКТІЛЕРІ
1.1 Бағалы қағаздар және бағалы қағаздар табыстығының түсінігі
1.2 Акцияның және облигацияның ... ... ... ... ... ... ... БАҒАЛЫ ҚАҒАЗДАРДЫҢ ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ БЕЛГІЛЕРІ
2.1 Қазақстанның бағалы қағаздарының инвестициялық
тартымдылығының ерекшеліктері
2.2 «КазТрансОйл» ... ... ... 2004 – 2006 ... Қазақстан Республикасындағы бағалы
қағаздар инвестицияларын талдау
3 ... ... ... ... ЖӘНЕ ОНЫ ШЕШУ ... Бағалы қағаздарды инвестициялауды реттеу және дамыту жолдары
ҚОРЫТЫНДЫ
ПАЙДАЛАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ
ҚОСЫМША
КІРІСПЕ
Бағалы қағаздар нарығының дамуы оң ... және ұзақ ... ... ... бірқалыпты жағдайының сақталуының фонында, оның
ішінде курс ... ... ... және инфляцияның төменгі
дәрежесінде болады.
Бүгін бәріне түсінікті экономиканың негізгі ... ... ... жоқ. ... экономиканы дамыту мүмкін емес.
Инвестициялық сұранысты белсендіру, экономиканың ... ... ... оны
түбегей техникалық жаңарту, тиімді техникалық институттарды жасау, ішкі
нарықты қорғау, экспортқа көмек беру – ... бәрі ... ... ... ... ... бойы Қазақстанда негізінен қаржылық нарықта, оның
инфрақұрылымы да: ... және ... ... биржалар,
сақтандыру қорлары және т.б. болған жоқ. Елімізде өнім шығарушылар арасында
бәсеке болған жоқ, оның ... ... ... қозғаушы қаржылық
бәсекеде болған жоқ. Нарықтық экономика, оның ... көзі ... ... ... потенциалды мүмкіндіктерін пайдалануды ... ... ... ... ... нарығы өзара байланысқан және бірін-
бірі толықтыратын үш нарықтан ... ... ... және бағалы
қағаздар нарығы[1].
Қазақстанның ... ... ... ... ... ... экономикаға өтуі Қазақстанда орнаған
экономикалық жағдай тез және ғылыми ... ... ... ... ... оның ... бөлімі – халық шаруашылық құрылымын тез ... ... ... тиімді өндірістер салаларын ... бар ... ... ... ... ... негізгі рөлі Қазақстанның ұлттық валютасын
тұрақтандыруға, инфляция темпін төмендетуге бағытталған. Бағалы қағаздар
нарығы – бұл ... жүйе ... ал ... экономиканың жан жақты
дамуынсыз жұмыс істей алмайтын нарық сегменті. Қаржылық нарықтың жағдайы
бір ... ... ... оның ... ... рөлді инфляция атқарады.
Себебі, өнім шығару кезінде және инфляцияның өсуі ... ... ... ... көмегімен инфляциядан қорғаушы болып табылады
[2].
Бағалы қағаздар нарығы – ... ... өтіп ... ... Бұл ... ... ... процесіне
қатысты. Бағалы қағаздар нарығы капиталдың ... ... ... ... ... ... құндары бойынша нақты проектерді
жүзеге асыру үшін тиімді шоғырлануға және ... ... ... ... ... негізгі салалық өндірістер үшін капиталдың қажетті
көзі болып табылады. ... ... ... ... ... басқару қазіргі инвестиция теориясында ең негізгі проблема
болып тұр.
Қаражаттарды бағалы қағазға салған кезде ... ... ... көздейді, бірақ та табыс үнемі тәуекелдікке тура ... ... осы екі ... ... сәйкестік табу.
Ақырғы онжылдықта нарықтық экономиканың дамуына байланысты еліміздің
бағалы қағаздар нарығы біршама өзгерді.
Курстық жұмыстың ... ... ... ... ... ... қағаздарды инвестициялау жағдайын зерттеу.
Мақсатқа жету үшін келесі мәселелерді қойып оны шешу керек:
- Бағалы ... мәні және ... ... ... ... ... ... қағаздар нарығының пайда болуы мен дамуын
қарастыру керек
- ... ... ... және оны ... ... және ... банктердің қызметін зерттеу керек.
- Бағалы қағаздар нарығының проблемалары және оның ... ... ... ... ... ... ... Бағалы қағаздар және бағалы қағаздар табыстығының түсінігі
Қаржылық инвестиция – бұл болашақта пайда табу мақсатында қаржылық
құралдарға ... ... онда ... ... бағалы қағаздар
атқарады.[3]
Қаржы құралдарын мынаған бөледі:
- Қаржылық активтер: ... ... ... шектелмеген оның
теңбе-теңдері,; дебиторлық берешекҒ қаржылық ... ... ... ... ... басқа да қаржылық активтер;
- Қаржылық міндеттемелер – қайта сатуға арналған және ... ... ... ... арналған қаржылық міндеттемелер;
- өзіндік капиталдың құралдары – бұл қарапайым акциялар мен басқада
өзіндік капитал;
- бос қаржылық құралдар – ... ... ... ... де бос ... ... қаржылық құрал бұл бағалы қағаз. Бұл ... ... ... қарыз құқығын көрсететін документ, ол нарықта ... ... және ... алу – сату ... бола ... Бағалы қағаздар
қолдан қолға берілмейді, немесе индоссамент жолы ... ... ... ... еркін айналады.
Бағалы қағаздың документсіз формасы – бұл ... ... ... ... есеп ... ... ... формасы – бұл бағалы ... ... онда ... ... ... қағаз түрінің сәйкес реквизиттары
бар. Бағалы ... ... ... ... ... ... ... жолымен жүргізіледі. Олар бағалы қағаздар және нарықтық қор
бойынша ... ... ... ... ... жұмыс істейтін заң бойынша нарықтық қорда ... ... ... ... ... түсуі мүмкін:
1. Негізгілер (ұзақ мерзімді және меншік құқықты):
- акциялар;
- ішкі және сыртқы мемлекеттік қарыздардың облигациялары;
- кәсіпорынның облигациялары;
- республиканың казначейлық міндеттемелері;
- ... ... ... ... векселдер.
2. Еркін бағалы қағаздар:
- форвардық (фьючерлік) келісімдер;
- опциондар (варранттар);
- депозиттік келісімдер (куәлік).
Акция — бұл акционерлік қоғамның капиталының бөлігіне салынған салымды
куәләндіратын және одан ... ... ...... ... ... басқару құқығы туралы бағалы қағаз. Акция аттақ немесе ... ... ... атты ... меншік иесі болуға құқылы.
Арнайы акциялар меншік иесіне дивидент алуға және акционерлік қоғамның
меншіктерін таратуға немесе толық ... ... ... акцияларды
ұстаушылар акционерлік қоғамның жұмысына араласуға құқылы емес. Арнайы
акциялар ... ... ... ... 10 ... ... ... қоғамның шаруашылық жағдайындағы өз қарыздарын өтеу
үшін акция шығаруға ... ... ... ... ... Акция
бойынша дивиденттер жылына бір рет төленеді.
Облигация – бұл оны иемденушінің ақша қаражатын керек уақытта салуды
дәлелдеуші және уақытында осы ... ... ... ... ... дәлелдейтін бағалы қағаз.
Облигацияның мынадай түрлері шығарылады:
а) ішкі және аудандық қарыздар облигациясы;
б) кәсіпорын облигациясы.
Ішкі және аудандық қарыздар ... ... ... шешімді
Қазақстанның министрлігі қабылдайды. ... ... ... ... қабылдайды және ол протоколға енгізіледі.
Акционерлік қоғам өзінің салмақтық қорының 25 пайызынан кем ... және ... ... ... төлегеннен кейін облигацияларды
шығара алады.
Облигацияның барлық түрлері азаматтармен өзінің қаражаттарына алынады,
ал кәсіпорындар салық және ... ... ... ... ... ... ... түрлері теңгемен төленеді, керек жағдайда шетел
валютасында төленеді.
Қазақстанның ... ... — бұл ... ... арналған
бағалы қағаз, олар халық арасында еркін ... ... және ... алу үшін ... ... өзіндік қаражаттарын салуды қажет етеді.
Казначейлық міндеттемелердің мынадай түрлері ... ұзақ ... — 5-тен 10 ... дейін;
б) орта мерзімді — 1-ден 5 жылға дейін;
в) қысқа мерзімді — бір жылға дейін.
Ұзақ және орта мерзімді ... ... ... ... үкіметі қабылдайды. Ал қысқа мерзімді казначейлық
міндеттемелерді ... ... ... ... қабылдайды.
Жинақтаушы сертификат – бұл ақша қаражаттарын депозитке алу туралы
банктің жазбаша ... ол ... ... бір ... ... ... мөлшерін алу мүмкіндігін береді. Жинақтаушы сертификаттар жылдам ... ... ... ... және ... болып бөлінеді.
Инвестициялық сертификат – бұл инвестициялық қор немесе инвестициялық
компания жығаратын, дивиденд түрінде табыс беретін ... ... [3, ... ... оның кез ... ... ... құқық береді
және ашық сату жолдарымен қойылуы мүмкін.
Пайлық инвестициялық қордың инвестициялық сертификаттарының қойылуы
және ... ... ... ... ... ... ... орнатылады.
Вексель – бұл уақыты келгенде вексель иесіне қандайда бір ақша ... ... ... ... қағазы.
Коммерциялық, қаржылық және белгіленген вексельдер болып бөлінеді.
Бағалы қағаздардың ерекше тобы ... ... ... ... міндеттемелерді дәлелдейтін, оларды орындағанда меншік құқығы базалық
активке айналатын еркін бағалы қағаздар табылады.
1.2 Акцияның және облигацияның табыстығы
Табыс – ... ... ... ... ... шығыс арасындағы
айырым. Табыстылық – пайызбен бағаланатын, табыстың шығысқа қатынасы.
Акцияны инвестициялау қаржылық инвестицияның бір түрі ... ... ... алу үшін ... қаржылық активке салу. Акцияға салымдар табысты
деп есептеледі, егер табыс ... ... ... Бұл ... дивидендтер және құнның өсу курсы болып табылады.
Бағалы қағазды ұстаушы бола тұрып, инвестор акция бойынша дивиденд
алуды ғана ... яғни ... ... бойынша ағымды төлемдер. ... ... ... оның ... ... ... советінің
шешімі немесе акционерлерді жиналысының шешімі ... таза ... және оны ... пропорциясы.акцияны жүзеге асырғаннан кейін оны
ұстаушы екінші ... ... ала ... яғни ... ... өсуін. Бұл
табыс сату құнымен сатып алу құнының айырымы ретінде есептеледі.
Акция бойынша табыс инвестициондық периодқа тәуелді.
Егер А ... ұзақ ... ... жасаса және акцияның
табыстылығы бағаланатын инвестициялық периодқа оны сату кірмейді, ... ... ... ... ... ... ... уақытта
ағымды табыстылық қарастырылады, яғни акцияны жүзеге асыру есебінсіз, ол
алынған дивидендтің акцияны алған бағаға ... ... ... ... В – ... ... бойынша ағымды төлемдер; Ц – акцияны алу бағасы;
Дх – табыстылық.
Сонымен қатар, нарықтық ағымдық табыстылықты есептеуге болады, ... ... ... ... баға ... тәуелді болады(2):
(2)
мұндағы, Цр – нарықта қазіргі ... ... Дхр – ... ... ... ... инвестициялық период дивиденд бойынша төлемді
және оны сатумен ... онда ... ... ... ... ... ... жиынтығы, яғни
Д = Σ В+ (Ц1 – Ц),
мұндағы Ц1 – сату бағасы; Д – табыс.
Егер инвестор өзінің бағалы ... ... ... онда ... мына ... ... ... (3):
(3)
ал егер инвестициялық период бір жылдан артық ... онда ... ... мынандай болады:
(4)
мұндағы, Дхк – соңғы табыстылық; Т1 – инвесторда акцияның болған уақыты.
Егер инвестициялық период дивидендтерді төлеуді ... ... ... алу және сату ... ... Сонымен,
Д = Ц1 – Ц
және ол кез келген шама болуы мүмкін: теріс, оң және нөлдік.
Мұндай жағдайда ... ... ... алу ... сату ... алу айырымының қатынасымен анықталады:
(5)
Акцияның табыстылығына әсер ететін негізгі факторларға ... ... ... ... ... ... бағаларының тербелуі;
- инфляция деңгейі;
Акцияны табыстылығы бойынша бірнеше ... ... ... ... бар ... ол бойынша белсенді келісімдер
жүргізіледі және ол аз тербеліс кезінде де табыс ... ... ... өсуі ... көсбасшы саналатын акция, «премиальды»
деп аталады.
Келесі топқа нарықтық баға ... жоқ ... ... яғни
олардың табыстылығы бірінші топқа қарағанда төмен, бірақта онда тұрақты
дивиденд сипаттайды. Ондай операцияларға ... ... ... ...... ... әсер ететін акциялар тобының көсбасшысы;
- "көк фишкалар" – ... ... ... ... ... несиелік ұйымдардың акциялары;
- "екінші эшалон акциялары" ірі, ... жас ... ... ... ... сенімділігін көп арттырмайды;
- "қорғаушы" жоғары инвестициялық белгілері бар, егер нарықта баға құны
түссе де, курсты ... ... ірі ... акциялары. Мұнда
жоғары тұрақты дивидендтер. Бұл топтың акциялары үшін қысқа және ... ... ... мүмкін.
Акцияны алған кезде инвестор бүгінгі күнгі табысты ғана күтпейді,
сонымен қатар болашақтағы курстың өсуі мен ... ... ... ... ... ... - белсенсіз анықтауға мүмкіндік береді.
Табысты төлеу купондық және дисконттық облигациялар болып бөлінеді.
Облигацияның түріне ... ол екі ... ... әкелуі мүмкін:
Біріншіден, қарыз бойынша пайыздық ставка формасында, ол көп ... ... ... береді, ол жарты жылда немесе жылына бір ... ... ... өсуі ... Ол ... сатып алу бағасымен
және инвестор сататын бағаның айырымы ретінде ... ... ... ... көрсетілген кесілген талоннан тұрады.
Купондық табыс төлеу ... ... ... бөлінеді: белгіленген
купондық ставкалы облигациялар, еркін купондық ставкалы облигациялар,
бірқалыпты ... ... ... ... Купондық ставка
номиналдан төмен сатылады – ... ... ... ... ... ... жағдайда облигациядан толық табыс төленген купондар
бойынша сату және ... алу ... ... ... ... болып
табылады.
Облигацияның курстық бағасын қалыптастыру үшін принципиалды мән, ... ... ... депозиттің деңгейі бойынша есептеледі. Себебі
инвестордың көз қарасы бойынша банктік ... ... ... салымы
болып табылады.
Облигацияның бағасы оның номиналымен тығыз байланысты, ... құн ... ... ... ... ... болғандықтан
келесі формуламен есептеледі:
- дисконттық облигация бойынша
Цк ... Цк – ... ... ... Н – ... номиналы; r –
пайыздық ставка.
Демек бұл облигация үшін ... ... мына ... ... Д - ... белгіленген купондық облигация үшін
мұндағы, К – купондық ставка.
Купондық облигацияның табыстылығын есептеудің ... түрі бар. ... ... ең қарапайымы қарастырылады. Бұл әдісте де ... ... өсуі ... және ол мына ... ... ... ... инвестициялаудың шетел тәжірибесі
Бағалы қағаздар нарығы Ресейде 10-12 жыл бұрын қалыптаса бастады. РФ
БҚН пайда ... ... емес ... ... бұл оның ... ... ... Бірақта әлемдік бағалы қағаздар нарығының бір
құраушы бөлігі болғандықтан, РФ ... ... ... ... ... ресейдің бағалы қағаздар ... ұзақ ... ... ... ... ... ... болды, сондықтан қазір
сату көлемінің құрылымының ... ... таза ... ... ... ... ... бағалы қағаздардың өте төмен өтемшілдігін айта
кету керек, яғни оның екінші нарығы мүлдем жоқ. ... да, ... ... сату көлемі үнем, қарқынды өсуде. Ресейдің ... ... ... өндірістік сферадағы, экспортқа бағытталған кәсіпорындардың
акциялары табылады. Ұйымдастырылған ... 200 ... ... ... ... ... ... бірнеше эмитетнт шеңберінде
ғана жүргізіледі.
Ресейлік нарықта барлық акцияларды екі топқа бөлуге болады: өтемшіл
акциялар (көк ... және ... ... ... "Көк ... ... - бұл РАО ЕЭС, "Газпром", "Сургутнефтегаз", Сбербанк,
"Ростелеком" және тағы ... ... ... биржада айналымда және
олармен келсімдер өте аз ... ... ... олар қалай
белсенді сатылатынын көрсетеді.
Акцияның өтемшілдіктің негізгі сипаты оның биржадағы ... ... ... ... қаншама көп ... ... ... ... болады. ММВБ-дағы күндізгі айналымда РАО ЕАС-тің
акциялары, ал одан ... ... ... ... ... қағаздар нарығында біршама оң
өзгерістер бар, мысалы ресей ... 30 – 40 ... ... ... ... ... ресей компанияларының АДР, ГДР-3 деген қаржылық
инструменттерді ... ... туып ... оның ... шетел
капиталын тарту. 2006 жылдың нәтижесі бойынша акция инвестордың ең ... ... ... ... РТС ... – акция нарығының
негізгі индикаторы – бір жылдың ішінде 57,3% өсті. Басқаша айтқанда ... ... ... бір жарым есе өсті. Акциялардың өсуінің ... ... ... 6,8% өсу ... ... ... ҚАҒАЗДАРДЫҢ ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ БЕЛГІЛЕРІ
2.1 Қазақстанның бағалы қағаздарының инвестициялық ... ... ... ... нарығының бір ... ... ... ... нарықтық қорының өзінің
ерекшеліктері бар.
Біріншіден, қазақстандық бағалы қағаздар нарығы ұзақ ... ... ... ... асырушы механизм болды, сондықтан қазір
сату көлемінің құрылымының мәнді ... таза ... ... ... қатар, қазақстандық бағалы қағаздардың өте төмен өтемшілдігін
айта кету керек, яғни оның екінші нарығы мүлдем жоқ. Оған ... ... ... сату көлемі үнем, қарқынды өсуде. Қазақстандық
өтемшіл бағалы қағаздары болып өндірістік сферадағы, экспортқа ... ... ... ... ... 50 ... ... айналымда жүрседе тұрақты келісімдер бірнеше
эмитент шеңберінде ғана жүргізіледі.
Қазақстандық ... ... ... екі ... ... болады:
өтемшіл акциялар (көк фишкалар) және басқа қалған ... ... ... ... - бұл ... "КазТрансОйл",
"КазТрансГаз", ТұранӘлемБанк, "Казахтелеком" және тағы ... ... ... орындарында осы «көк фишкалы» ... ... ... ... ... ... ал одан ... алдыңғы қатарлы орындарды алуда.
Соңғы уақытта қазақстандық бағалы қағаздар нарығында біршама оң
өзгерістер бар, ... ... ... 30 – 40 ... ... ... Олар шетел инвесторларын тартуда әртүрлі акциялар ... ... ... бойынша акция инвестордың ең табысты ... ... ... Бір жылдың ішінде акция айналымы 40% өсті.
Басқаша айтқанда 59 акциядан тұратын ... бір ... ... ... өсті.
Акциялардың өсуінің негізі 2006 ... ... 9% өсу ... Қазіргі
қазақстанның алдыңғы қатарлы 50 ел тарапына кіруді жоспарлап ... ... ... ... ... алға жылжытушы қаржылық
құрал бағалы қағаздар нарығын дамыту керек. Осыған қатысты 2006 жылы маусым
айында Қазақмыстың ... ... қор ... сатылуға салынды,
өзіміх жоспарлағандай 2 ай ішінде акцияның бағасы 199% ... міне ... ... ірі ... өз акцияларын қор биржасына шығара бастады,
әйтседе мұндай компаниялар әлі ... аз. ... ... қазақстандық
бағалы қағаздарды инвестициялау қызығушылығын тудырады.
Сонымен қатар мемлекеттік облигациялар бағалы қағаздар нарығының ... ... ... 2005 ... ... ... мемлекеттік қағаздар
нарығының көлемі $11,81 млрд ... ... ... ... түрде тәуекелсіз деп саналады. Сондықтан оның
табыстылығы корпоративті облигациялардан 4,5% жылдық кем. МКО ... ... ... ... ... ... түседі, ол өте жоғары
өтемшілдікті көрсетеді (күнделікті айналымы $15-30 млн құрайды). Осымен ол
банктік ... үшін ... ... ... ... ... ... инвестициялау ең сенімді салым ... ... ... ... жоғары табысты табыстылық беретін салым болып табылады.
Корпаративті облигациялар нарығы ең жас және ... бар ... ... ... табылады. Бұл нарық 2002 жылдары туды деп ... ... және ол ... ... $5 млрд көлемге дейін өсті.
Корпоративті және банктік облигациялардың біраз бөлігі ... ... емес ... ... сатылады - $3,57 млрд. Корпаративті және
банктік облигациялардың шығарылуы $3-5 млн-нан $100-300 млн. дейін ... 2005 ... ең көп ... ... ... ... 10 ... Негізгі қарыз алушылар мұнай-газ саласы, металлургия және
телекоммуникация. ... ... ең ... ...
ҚазТрансОйл, Қазақмыс, Қазақтелеком және тағы ... ... ... ... және ... ... ұзақ ... құралдар нарығын
белсенді пайдалануда. Ірі облигацияларды шығаруды ... ... ... ... облигациялар нарығының дамуы барлық инвесторлар үшін жаңа
мүмкіншіліктер ашады: дербес, коллективтік – пайлық ... ... ... ... қорлар. Инвесторларда қаражаттарды инвестиция
жасау үшін жаңа құрал пайда болады.
2.2 «КазТрансОйл» акционерлік қоғамының инвестициялық ... ... - бұл ... ... ең ... ... бірі.
АО "КазТранОйл" компаниясы Қазақстандағы мұнай-газ кәсіпорындарының ең
ірісі болып табылады. Компанияның менеджменті ... ... ... Ол негізгі қорды жаңартуда, жаңа өндірістерді ... ... ... лперациялық шығыстарды төмендетуде көрінеді.
Компанияның өндірісті жаңарту ... ... ... ... шығару, полипропилен шығаратын завод салу болып табылады.
Компанияның экспорттық ... 50% ... бұл ... ... ... ... «КазТрансОйл» компаниясының акциялары
батыстың салалық аналогтарына қатысты дисконтты сенімділікпен сатылады. Бұл
потенциалдың біраз бөлігі ... ... ... өскен уақытта
тез жүзеге асырылуы мүмкін. Еркін айналымдағы ... саны 30% ... ... ... оң екендігін көрсетеді. Компанияның ГДР-і берлиндік
биржада саудаға түсуде.
«КазТрансОйл» компаниясының акция нарығы 1993 жылы ... ... ... дами ... Бұдан кейін бұл компания акционерлік қоғамға
айналды. АҚ салмақтық ... 73 209 590 ... ... ... 7 320 959 атты акцияларға бөлінді; оның ішінде 875 935 ... ... ... АҚ 35,2% ... акциясы мемлекетте, ал калғаны
жеке және заңды тұлғаларда.
Акционерлік қоғамның алдында тұрған ең ... ... ол ... өтемшілдігін арттыру болып табылады. Компанияның мұндай жұмысы
ИФК "Солид" және ООО ИК ... ... 1997 жылы ... ... жүзеге аса бастады. Серіктестік жұмыстан кейін акциялардың
листингі қамтамасыз етілді.
«КазТрансОйл» АҚ-ның акциясының құны 1997 ... ... ... ... ... Ал 1997 ... ... жартысында халықаралық қор
нарығының дағдарысына қатысты Қазақстан нарық қорының бағалы қағаздарының
құны ... оның ... ... АҚ акцияларыда төмендеді, ол 37
долларды құрады, ал бұл акция номиналынан 22 есе ... ... жылы ... АҚ ... ... ... 3 ... ғана
жасалды. Оның жалпы соммасы 31 374 $ құрады; акцияның орташаөлшемді бағасы
25,65 $ ... ... 28 ... «КазТрансОйл» АҚ-ның акцияларын
конвертация ... ... ... жыл бойы ... ... ... түсіп отырды. Сөйтіп қарапайым
акцияның 2003 жылғы ағымды табыстылығы 36,336% ... ал 2004 ... бұл 45% ... Бұл ... ... құнының тұрақтылығымен
түсіндіріледі. Бірақта қазіргі уақытта «КазТрансОйл» АҚ ... ... ... ... ... ... ... күш салғандықтан кейін компанияның
акциялардың өтемшілдігі жоғарылады. Мысалы 2003 жылы ... ... ... ... сату ... 211813012$ құраса, ал сату
көлемі 2590000 млн.$ ... ... АҚ ... ... ... ... ... мұнайхимиялық өнімдердің әлемдік нарығының нашарлауы тек бағаның
тісуін ғана ... ... ... ... өнімді сату көлемінің
түсуін тудырады.
- Басты пакет Қазақстан мемлекетінде, олар холдингтік компания ашуды
жоспарлап отыр, онда ... ... ... Бұл табысты
тиімді таратуға әкелмеуі мүмкін. Себебі «КазТрансОйл» АҚ жетістікті
компания басқа дәрежесі төмен компанияны тартып ... ... ... ... жүзеге асырылуда және жұмыс істей бастады.
2.3 2004 – 2006 жылдардағы ... ... ... қағаздар
инвестицияларын талдау
Соңғы уақытта қазақстандық бағалы қағаздар нарығында біршама оң
өзгерістер бар, мысалы қазақстан ... 30 – 40 ... ... нарықта. Сонымен қатар қазақстан компанияларының АДР, ГДР-3 деген
қаржылық инструменттерді шығару ... туып ... оның ... ... тарту. 2006 жылдың нәтижесі бойынша акция инвестордың ең
табысты салымы болып ... ... РТС ... – акция
нарығының негізгі индикаторы – бір ... ... 57,3% ... ... 59 ... тұратын портфель бір жарым есе өсті. Акциялардың
өсуінің негізі 2006 жылғы ІВТ-тың 6,8% өсу ... үшін 2005 жылы ... 7% ... ... ... 35% ... Ал экономиканың жалпы өсу факторы әлемде мұнайдың бағасы өскендігі
әсер етті (Brent ... ... ... - 28,6 ... 2003 жылда),
сонымен қатар металлдарға қызығушылық тууда. ... ... ... ... ... ... агенттіктердің
сатысы бойынша өсу болып табылады. 2004 ... ... ... Standard ... және Moody's халықаралық рейтингтік агенттіктер Қазақстан рейтингін
"ВВ" және "Ва2" көтерді. 2005 жылдың мамыр айында Fitch Ratings халықаралық
рейтингтік ... ... ... "ВВ+" ... Бұл жоғарылату
Қазақстанның несиелік рейтингін инвестициялық деңгейді жоғарылатты. 2005
жылдың ... Moody's ... ... ... ... "Ва2"
спекулятивтік деңгейден төменгі инвестициялық деңгейге көтерді - "Ваа3".
Қазақстанның несиелік рейтингісінің өсу темпі 2006 жылы ... ... ... нарығында нықтауға және қазақстандық бағалы
қағаздар нарығына деген инвесторлардың қызығушылығының ... ... ... ... ... ... жеке несиелік тарихы бар, ... ... ... ... ... ал
табысы біршама жоғары. 2005 жылдың наурыз айында бұл нарықтың көлемі $1,04
млрд құрады. Ірі эмитенттер болып Алматы және ... ... 2006 ... ... ... ... ... сәйкесінше $1,58 млрд. и $356 млн.
болды.
3 БАҒАЛЫ ... ... ... ЖӘНЕ ОНЫ ШЕШУ ... Бағалы қағаздарды инвестициялауды реттеу және дамыту жолдары
Бағалы қағаздарға ... ... ... ... ... ... қағаз нарығының ережелерін барлық субъектілер сақтауы ... ... ... ... яғни бос ... ... және ... үшін тұрақты жинақтаушы табысты құралды қалыптастыру
үшін жүзеге асыруды қамтамасыз ... ... ... ... ... мен принциптерді
пайдаланады. Реттеу әдістері төмендегідей бөлінеді:
1. Институттық әдіс – бұл ... ... ... жағдайын
реттеу және оны сапалы басқаруды жүзеге асыру ... ... ... ... ... ... ... өзіндік қорлардың мөлшерін
орнатуды, актив және пассив ... ... ... ... шек ... талап етеді.
2. Функционалдық әдіс – ... бір ... ... ... ... ... ... әдіс. Қаржылық институттан ... ... ... ... ... ... жататын әдіс.
Бағалы қағаздар портфелі – бұл ... ... ... жиынтығы, ол инвестордың нақты мақсатқа жету инструменті ... ... бір ... ... ... ... ... құндылықтар (акция, облигация, депозиттік сертификаттар)
кіруі мүмкін.
Шынайы инвестициялық проектілер портфелімен ... ... ... ... оң ... бар: ... құралдардың көп мөлшерінен
портфельді құру мүмкіндігі; жоғары өтемшілдік. Жетіспеушілік ол: тәуекелдің
жоғары болуы, ол тек табыс табудың ғана ... ... ... ... бүкіл
инвестицияланған капитал ... ... ... әсер ... ... инфляциядан қорғалудың төмендігі; дербес қаржылық
құралдаы таңдаудың жоқтығы.
Бағалы қағаздар портфелін құру инвестициялық стратегияның мақсаттары,
инвестициялық портфельді құру ... және ... ... ... ... ... ... портфелін қалыптастырудың негізгі сатылары:
1) тиімді портфель типін таңдау;
2) табыстылық пен ... ... ... ... бағалау;
3) портфельдің бастапқы құрамын анықтау;
4) ... ... ... таңдау.
Бағалы қағаздар портфелін қалыптастыру кезінде негізгі мән: портфель
типі, қорлық құралдардың диверсификациясы, портфельдің жоғары өтемшілдігін
қамтамасыз ету ... жеке ... ... бойынша табыстан салық
алу деңгейі.
Осы факторларды есепке ала отырып бағалы қағаздар портфелі табыстылық
критериі, ... және ... ... ... ... ... портфелін қалыптастырған кезде инвестор өзінің басқару
стратегиясын нақты құруы ... ... ... құру ... ... ... ... орындауды қажет етеді:
- Активтердің инвестициялық тартымдылығын бағалау;
- Нарықтың ... ... ... ... ... ... ... талдау;
- Нарықтық ортаны, конкуренттердің мықты және ... ... ... мөлшерін талдау;
- Жаңа мүмкіндіктерді іздеу, потенциалды клиенттердің қажеттіліктерін
талдау;
- Нарықтың коньюнктурасын динамикалық бақылау.
Инвестициялық стратегияның мынандай негізгі типтерін көрсетуге ... ... ...... өнімнің тек біршама түрлеріне
ғана емес сонымен қатар қаржылық ағымдарды бақылау ... ... ... Ол ... және ... ... ... қаржылық дамуын көздейді.
Инвестордың негізгі ... ұзақ ... және ... ... ... ... табылады.
Спекулятивтік бірігу стратегиясы – инвестор акцияның басты пакетінің
меншік иесі болып табылады және ... жоқ ... ... ... тиімді жылжымайтын мүлік объектілерін алу мүмкіншілігіне
рұқсаты барлығымен анықталатын стратегия.
Айтылып ... ... ... ... ... және қолданылуда.
Стартегияны таңдау басқару типімен анықталады. Басқарудың екі типі
бар: ... және ... ... ... ... ... ... құралдарды тиімді
және жақсы таңдап алуды қажет етеді, ... олар ... ... ... ... бұл ... орташанарықтықтан жоғары табыс алу
үшін пайдаланады. Активті басқару стартегиясы көп ... ... ... ... ол ақпараттық-аналитикалық шешім ... ... және ... ... ету құралдарын жасаумен
байланысты. Міне, сондықтан бұл стратегияны жеткілікті капиталы бар, жоғары
дәрежелі персоналы бар инвесторлар ... ... ... және ... ... ... ... басқару кезіндегі басты мақсат салымдарды инфляциядан сақтау
және минимальді тәуекелдік жағдайында кепілді табыс алу ... ... ... ... ... ... ең ... стратегия
ол – «сатып ал да, ұста» деген саясат болып табылады. Мұндай стратегияның
ерекшелігі ол ... ... ... мен қандай да бір уақыт аралығына
тәуелді болып табылады.
Пассивті басқарудың ... ... ол ... қордың
стратегиясымен сәйкес келеді. Ол ... ... ... ... ... ... қағаздар портфелін басқару кезінде стратегияны құру
кезінде инвестор ... ... ... ... ... ... қағаз инвестициялық ... ... олар ... ... және ... Олар эмитенттің
қаржылық жағдайына тәуелді. Ол фундаментельді және техникалық ... ... ... ... шығысқа қатынасы арқылы анықталады.
Табыстылық бұл инвестицияның нәтижесінің көрсеткіші, табыстылықтың мәні
негізінде ... ... ... ... ... нақты бір бағалы қағазға салымның қауіпсіздігін көрсетеді.
Бағалы қағаздың сенімділігі қаншама жоғары болса, соншама табыстылық ... ... бір ... ... ... туралы оның рейтингі бойынша
бағалауға болады.
Бағалы қағаздың өтемшілдігі дегеніміз тез және ... ... ... ... ... ... сатылу көлемі мен
спрэд шамасы болып табылады.
Осы курстық жұмыста ... ... ... тартымдылығын
бағалаудың әртүрлі аспектілерін қарау болып табылды: акция мен ... ... ... ... облигацияның табыстылық деңгейіне жабу
уақыты мен пайыздық ставканың әсері; тиімді және сенімді бағалы қағаздар
қарастырылды, ... ... ... ... әсер ... жағдайлар
қаралды.
Бір уақытта сенімді, табысты және өтемшіл болатын бағалы қағаздарды
табу мүмкін ... ... ... бағыты инвестор өзінің қандай мақсат
көздегендігіне ... Бір ... ... ... ... ... ... бір бағалы қағаз сол мақсаттқа жетуші ... ... ... ... ... бір ... қағаздар жоғары табыстылығымен және
жоғары тәукелімен, ал бір бағалы қағаз төмен табыстылық және ... ... ... ... сапасы оның төмен
өтемшілдігімен ерекшеленеді.
ПАЙДАЛАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ
1. Аналитическая ... о ... ... ... ... ... // ... ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - ... ... ... о ... ... ценных бумаг Республики
Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.
3. Аналитическая информация о ... ... ... ... ... // ... ... бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.
4. Бексултанова А.Ж. ... ... ... Казахстана, Алматы: Атамура,
2000, с.41-53.
5. Берзон Н.И., Булкова Е.А., Кожевников Н.А., ... А.В. ... М., ... ... ... В. А., Басова А. И. Рынок ценных бумаг, Алматы, ... ... ... ... ... ... 2000 ... «Рынок ценных бумаг
Казахстана». 2001. № 2. С. ... ... А., ... К. Краткий обзор развития фондового рынка
Республики Казахстан в 1991 - 1994 гг. // ... ... ... №12, 1999, с. ... ... А., ... A. Историческая справка о ... ... ... ... ... ... Казахстан
// Рынок ценных бумаг Казахстана. N 6, 1999. С. 30.
10. Есенов Б. Проблемы и ... ... ... ... в
Казахстане//Саясат. N 6, 1999. С. 72.
11. ... ... ... ... развития экономики
Казахстана /Под ред.– Алматы: Бiлiм, с. 11-112.
12. Инвестиционные возможности Казахстана. А., 1997. С. 112.
13. Информационное ... ... ... // ... и ... к журналу "Рынок ценных бумаг Казахстана". N5(6), ... ... С.О. О ... ... ... ... в ... // Рынок
ценных бумаг Казахстана. №6, 1999. с. ... ... Ф. ... ... и ... их ... в Республике
Казахстан. А.: Каржы-Каражат, 1995. С.50-53.
16. Омаров Ж.Ж. Регулирование рынка ценных бумаг // Саясат. №1, 2000. с. ... ... ... ... ... ценных бумаг // Рынок ценных
бумаг Казахстана. N9, 1999.С. 3.
18. Привлекательны ли акции ?// Каржы-Каражат. N 5, 1999. С. ... ... ... бумаг / Под ред. В Л. Галанова, А.И. Басова. М.: ... ... 1998. С. ... ... ... ... / Под ред. В Л. ... А.И. Басова. М.: Финансы
и статистика, 1998. С. 160.
21. Рынок ценных бумаг Казахстана: ... ... и ... / Под
ред. М.Б. Кенжегузина. А., 1998. С. 5.
22. Сейткасимов Г.С., ... Л.А. ... ... и ... ... А..-
Экономика, 1998. С. 4-40, 166.
23. Статистический бюллетень Национального банка ... ... 1998. № ... Ценные бумаги. Учебник / Под ред. В И Колесникова, B.C. ... ... и ... 1998. С. 69.
-----------------------
[1] Ценные бумаги. Учебник / Под ред. В И ... B.C. ... ... и ... 1998. С. ... ... Г.С., ... Л.А. Ценные бумаги и фондовый рынок. А..-
Экономика, 1998. С. 4-40, 166.
[3] Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. – К.; ЦУЛ, 2003. – 375 ...

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Реферат
Көлемі: 19 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 300 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Инвестициялық қызметтің қаржылық аспектілері. Кәсіпорынның инвестициялық саясаты18 бет
Кәсіпорынның инвестициялық саясатының теориялық аспектілері44 бет
Аймақты дамытудағы жүргiзiлген инвестициялық саясаттың тиiмдiлiгi48 бет
Аймақтың инвестициялық тартымдылығын бағалау мен мемлекеттік реттеу45 бет
Бірлесіп бақыланатын шаруашылық серіктестіктердің, еншілестердің және тәуелді серіктестіктердің инвестициясының есебі25 бет
Бақылау жүйесіндегі аудиттің маңызы және орны25 бет
Бизнес – жоспардың түйіні31 бет
Ивестицияның пайда болуы29 бет
Инвестиция теориясы28 бет
Инвестиция туралы түсінік9 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь