Кәсіпорындағы дивидендтік саясатты басқару

Кіріспе ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..3

I. Кәсіпорынның дивиденттік саясатының теориялық аспектілері ... ..4
1.1 Дивидендтік саясатты қалыптастыру теориясы және анықтаушы факторлар ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .4.9
1.2 Дивидендтік саясаттың кейбір мәселелері ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .10.12

ІІ. Кәсіпорынның дивидендтік саясатын талдау («ҚАЗАҚТЕЛЕКОМ» АҚ мысалында) ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...13
2.1 Тиімді дивидендтік саясатты таңдау мәселесі ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..13.15
2.2. «Қазақтелеком» АҚ .ның дивиденттік саясатын талдап , акцияның табыстылығын есептеу ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 16.20

ІІІ Кәсіпорында дивидендтік саясат тиімділігін бағалау ... ... ... ... ... ... ... 21
3.1. Кәсіпорында дивиденттік саясаттың тиімділігін бағалау ... ... ... ... ... .21.24
3.2 Дивидендтік саясатты ұтымды басқару . тұрақтылық белгісі ретінде ... ...
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 24.27

Қорытынды ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 8
Пайдаланылған әдебиеттер ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...29
Қосымшалар ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...30.31
«Дивидендтік саясат» атауы акционерлік қоғамда пайданы үлестірумен байланысты. Дивидендтік саясат, капитал структурасын басқару, кәсіпорынның акция бағасына әсер етеді. Дивиденд акционерлердің ақшалай табыстарын көрсетеді және кәсіпорынның акциясына салған ақша қаражаттарын ойдағыдай жұмыс істеп жатқанын көрсетеді. Бірақта пайданы үлестіру принциптері мен әдістері тек қана акционерлік қоғамда ғана қолданылмайды, сонымен қатар кез - келген басқа да ұйымдастырылған – құқықты түрде әрекет етуші кәсіпорындарда қолданылады. Акционерлік қоғамда пайданы бөлу өте күрделі болып келеді, сондықтанда механизмнің барлық аспектілері қаралады.
Кеңінен айтылып жүрген «Дивидендтік саясат» термині қағидасын меншік иесіне төленетін пайданың бөлігін қалыптастыру механизмі деп түсінуге болады. Курстық жұмыста компанияның табысын үлестіру процесі сипатталды.. Бұл тақырып өзекті, өйткені компанияның даму болашағының деңгейі, оның нарықтық бағасы қолданылған табыспен және капитализация арасында қатынастың ең оптималды қатынасын табу. Табысты үлестіру схемасын былай көруге болады. Жарты табыс дивидендке төленеді, қалған бөлігін қайта инвестициялайды компанияның активіне.
Дивидендтік саясатты жасаудың негізгі мақсаты меншік иелерінің жасаудың ағымдағы пайданы пайдалану және оның болашақта өсуі мен кәсіпорынның нарықтық құнының барынша өсуі және оның стратегиялық дамуын қамтамасыз ету үшін қажетті үйлесімді орнату.
Курстық жұмыста қарастыратын ең негізгі факторлары, қаржы басқармасы ескеруі қажет, қандайда шешім қабылдамас бұрын, қай бөлігі акционерлер арасында дивиденд формасында төленуі қажет және өзін- өзі баламалы үлестіру. Мәселенің зерттелу деңгейі «Қазақтелеком» АҚ табыстарының үлестірілуін және де ерекшеліктерін қарастырып дивиденттік саясатын талдаумен зерттелді.
1. Акционерлік қоғам туралы заң, «Юрист» , 2005 жыл;
2. ҚР-ның 2003 – 2015 жылдарға арналған индустриалды- инновациялық даму стратегиясы;
3. Ю.В.Леснова : «Дивидендтік саясат» //«Қаржы менеджменті» журналы, 6 маусым, 2008 ж.// ;
4. «Қазақтелеком» АҚ-ның ресми сайты, www.telekom.kz;
5. Қазақстандық қор биржасының ресми сайты, www.kase.kz;
6.
7. Ковалев « Введение в финансовый менеджмент» 1999 г;
8. Амирқанов Р.Р «Қаржы менеджментін басқару» оқу құралы;
9. Быкова Е. В., «Финансовый менеджмент», Москва 1998г.;
10. Колчина К. В., «Финансы предприятия», М: Юнити, 2-ое издание, 2001г.;
11. И.А Бланк «Основы финансовый менеджмент» 2002г;
12. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом М.: Финансы и статистика, 1997.;
13. Л. Э Бочовский «Финансовый менеджмент» 2003г;
14. Стоянова Е. С., «Финансовый менеджмент», М: Перспектива, 5-ое издание, 2000г.;
15. Ювица Н.В. Финансовый менеджмент – Алматы: Алматинская академия экономики и статистики, 2004;
16. // Журнал «Финансовый менеджмент» Оценка финансового состояния компании на основе денежных коэффициентов. Автор: канд. экон. наук, ст. преподаватель Мордовского государственного университета им. Н.П. Огарева.;
17. Ювица Н.В. Финансовый менеджмент – Алматы: «Қазақ университеті - 2008»;
        
        Кәсіпорындағы дивидендтік саясатты басқару
Кіріспе......................................................................................................................3
I. Кәсіпорынның дивиденттік саясатының теориялық аспектілері......4
+ Дивидендтік саясатты ... ... және ... ... .............................................................................................................4-9
+ Дивидендтік саясаттың кейбір мәселелері.........................................10-12
ІІ. Кәсіпорынның дивидендтік саясатын талдау ( АҚ мысалында)...................................................................................................13
2.1 ... ... ... таңдау мәселесі ......................................13-15
2.2. АҚ -ның дивиденттік саясатын талдап , ... ... ... ... ... ... ... бағалау............................21
3.1. Кәсіпорында дивиденттік саясаттың тиімділігін бағалау.....................21-24
3.2 Дивидендтік саясатты ... ... - ... ... ... ... атауы акционерлік қоғамда пайданы үлестірумен байланысты. Дивидендтік саясат, капитал структурасын басқару, кәсіпорынның ... ... әсер ... ... акционерлердің ақшалай табыстарын көрсетеді және кәсіпорынның акциясына салған ақша ... ... ... істеп жатқанын көрсетеді. Бірақта пайданы үлестіру принциптері мен әдістері тек қана акционерлік қоғамда ғана қолданылмайды, сонымен қатар кез - ... ... да ... - ... ... әрекет етуші кәсіпорындарда қолданылады. Акционерлік қоғамда пайданы бөлу өте күрделі болып келеді, сондықтанда механизмнің барлық аспектілері қаралады.
Кеңінен айтылып ... ... ... ... ... төленетін пайданың бөлігін қалыптастыру механизмі деп түсінуге болады. Курстық жұмыста ... ... ... ... ... Бұл тақырып өзекті, өйткені компанияның даму болашағының деңгейі, оның нарықтық бағасы қолданылған табыспен және капитализация арасында ... ең ... ... ... ... ... схемасын былай көруге болады. Жарты табыс дивидендке төленеді, ... ... ... ... компанияның активіне.
Дивидендтік саясатты жасаудың негізгі мақсаты меншік иелерінің жасаудың ағымдағы пайданы пайдалану және оның болашақта өсуі мен кәсіпорынның нарықтық ... ... өсуі және оның ... ... қамтамасыз ету үшін қажетті үйлесімді орнату.
Курстық жұмыста қарастыратын ең негізгі факторлары, қаржы басқармасы ескеруі қажет, қандайда шешім қабылдамас бұрын, қай ... ... ... ... ... төленуі қажет және өзін- өзі баламалы үлестіру. Мәселенің зерттелу деңгейі АҚ табыстарының ... және де ... ... дивиденттік саясатын талдаумен зерттелді.
Негізгі мақсат бойынша - дивидендтік саясат ұғымының ... ... ашып , ... ... ... ... мысалында зерттеу. Осы мақсатқа жету үшін төмендегідей міндеттер орындалады:
* Дивидендтік саясатты қалыптастыру теориясы, дивидендтік саясатты
анықтаушы факторлар, ... ... ... және ... ... ... АҚ -ның ұйымдық - ... ...
АҚ -ның ... іс ... ... және ... құрылымын талдау, АҚ -ның пайданы бөлуін және дивидендтік саясатын ... , ... ... ... ... ... саясаттың тиімділігін бағалау
Зерттеудің теориялық және әдістемелік негіздері ретінде, кәсіпорынның дивидендтік саясатының ережесі мен ... ... ... ... ... дивиденттік саясатының теориялық аспектілері
+ Дивидендтік саясатты қалыптастыру теориясы
Нарықтық экономикасы дамыған ... ... ... ... ... ... теориялық зерттеулер арналған. Олардың ішінде дивиденд саясатын қалыптастыру механизмімен байланысты ең көп ... ... ... ... дивидендтік теориясы. Оның ... ... және ... ... ... ... ... не кәсіпорынның нарықтық құнына (акцияның бағасына), не меншік иесінің ағымдағы ... ... ... ... ... ешқандай әсерін тигізбейді, өйткені бұл көрсеткіш үлестірілген пайдаға емес, қалыптастырылған сома көрсеткіштеріне байланысты. Осыған сәйкес ... ... ... ... ... ... енжарлық рөл атқарады. Соның өзінде олар өз теориясына көптеген шектеулер ... ... ... ... практикада пайданы басқаруды қамтамасыз етуі мүмкін емес. Аталған кемшіліктеріне қарай, практикада қолдануда Модильяни және ... ... ... ... қалыптастыру механизмнің оптималды шешім қабылдауды іздестірудің басталған жері ретінде қаралады. Бұл теорияның маңызы акционерлердің игілігіне дивиденд әсер етпейді, табысты қайта ... ... ... ... ... дивиденд төленеді мына жағдайда табыстың есебінен қайта қаржыланса, инвестициялық проектіге қолайлы және тағы ... ... ... ... ... орынды, дивидендтің барлығы төленбейді, керісінше, инвестициялық проектіге икемді болмаса , ... ... ... дивидендке төленеді. Мысалы ретінде 1 кестеде келтірілген.
Капиталдың бағасы - 16%, Инвестициялау қызметінің займдық көлемінің оптималдылығы- 30%, таза ... ... Pound 350.000. Бұл ... ... ... келесі жобаларға инвестициялайды: А,В,С, олардың табысы >= 16 %, оған қажет Pound 300.000, Pound 90.000 ... ... ... ... ... ... қалған қаражат құрайды (350.000-(300.000-90.000))= Pound 140.000
Бұл теорияның кемшілігі салыққа қатыстың жоқтығын және қосымша акцияларды ... ... ... ... ... ... инвестициялау процесі тәуекелділікпен қатысы жоқтығын айтқан.
* Артықшылықты дивиденттер теориясы. оның ... - М. ... және ... тұжырымдауынша, ағымдағы табыстың әрбір бірлігі (дивиденд түрінде төленген) жайына қарай, ол әруақытта болашаққа ... ... ... ... Осы теорияға сәйкес пайданы капитализациялаумен салыстырғанда дивидендтік төлемді көбейту дұрысырақ.
Бірақта бұл теорияның қарсыластары көптеген жағдайларда ... ... ... ... ... акцияға қайта инвестицияланады деп тұжырымдайды. Жоғарыда аталған теорияның оппоненттерінің ойынша ... ... ... игілігіне әсер етеді. Бұл теорияның мақсаты инвесторлар болашақта ағымдағы дивидендтерді қалайды, бастапқы тәуекелді минималдау принципіне, акционерлердің капиталына мүмкін ... ... ... басқа, компаниялар табысты инвестициялауға мақсатталған инвесторларға қатысты тұрақсыздылық деңгейін азайтады ағымдағы дивиденд төлеуде: ... ... ... ... аз ... қанағаттандырады, акционерлік қоғамның нарықтық бағасының өсуіне әкеледі. Керісінше, егер дивиденд төленбесе онда тұрақсыздылық өседі, акционерлердің норма ... ... және ... акционерлік қоғамның нарықтық бағасының төмендеуіне әкеледі.
Екінші көзқарас көп қолданылды. ... ... ... ... ... бір ... ... алгоритм дивидендтік саясатта анықталған өндірім - көптеген факторлармен ... ... ... қиын ... ... ... ... әр компания өзіне тән субъективті саясатын таңдау қажет. Екі негіз қалаушы вариантты ерекшелесе болады, дивидендтік саясатты оптималды ... ... ... Олар ... ... және қамтамасыздандырылған қорытынды:
* Акционерлердің жиынтық игілігін барынша көбейту;
* Компанияның қызметін қаржыландыру жеткіліктілігі;
Дивидендтік саясатта барлық элементтер қарастырылады: дивиденд көздері, ... ... ... ... түрі және т.б.
Дивидендтерді азайту теориясы немесе салық теориясының артықшылығы. Бұл ... ... ... саясаттың тиімділігі меншік иесінің ағымдағы және болашақ табыстарынан салықтық төлемдерді азайту критерийлерімен анықталады. Өйткені ... ... ... дивиденд түрінде салық салу әруақытта болашақтікімен салыстырғанда жоғары ... ... ... дивидендтік төлемді азайтуды қамтамасыз етіп, соған сәйкес пайданы барынша капитализациялау арқылы, меншік иесінің жинақ табысын салықтан қорғау үшін қажет. ... ... ... ... әдіс ... табыстары шамалы ұсақ акционерлерді қанағаттандырмайды, өйткені олар тұрақты түрде түсімге ағымдағы дивидедтік түсімге ... ... ... ... ... ... ... дивидендтік саясатты қалыптастырудың үш әдісін жасауға мүмкіншілік тудырады - , , . Аталған әрбір әдіске белгілі дивидендтік саясат типі ... ... , 2 ... ... ... әсер етуші объективті және субъективті сипаттар бар. Солардың негізгісін қарастырайық:
1.Құқықтық шектеу сипаты.
Фирмалардың меншікті капиталы ірі үш элементтерден тұрады: акционерлік ... ... ... ... ... ... ... дивиденд төлеуге заңдылықпен екі схеманың біреуіне рұқсат берілген - не тек таза пайдадан, ... ... және ... ... ... ... саясатқа тікелей қатысты үш жалпы ереже бар:
а) таза пайда ережесі
б) капиталдың эрозиялану ережесі
в) төлеуге қабілетсіз ... ... ... дивидендтер тек қана ағымдағы және өткен кезеңдердегі пайдадан ғана ... ... ... ереже бірдей айтылғанымен, оның талқыламасының біршама айырмашылығы бар. ... ... заңы ... ... эмиссиялық табыс үлестірмеген қорға жатады және дивиденд төлеуге пайдаланылмайды; қол ... тек ... ... ... ... ... ... бірінші ережеге сай - дивидендті жоғары капиталы есебінен төлеуге тыйым салынады. Үшінші ережеге сәйкес төлем қабілетсіз компания дивидендті ... ... ... ... да дивиденд төлеуге шек қоюшы жайлар бар. ... ... ... тек қана ... ... табыс салығы салынуына қарай дивидендке үлестірілмеген пайдаға салынатын салық ... ... ... ... ... 3 ... ... : акционерлік капитал, эмиссияланған табыс, таратылмаған табыс.
Көптеген мемлекеттерде заңда екі схеманың біреуін таңдауға рұқсат берілген - дивиденд төлеуге шығымдалады тек ... ... ... ... ...
2. Келісім- шартты шектеу сипаты.
Көптеген елдерде төленетін дивидендтердің көлемі арнайы ... ... сол ... ... егер коммерциялық кәсіпорын ұзақ мерзімді несие алғысы келсе. Мұндай қарызға қызмет ... ... ету үшін ... ... ... табыстың минималды пайызы, максималды табыс пайызы, дивиденд төлеуге ... ... ... ... ... шегі ...
3.Өтемділіктің жетіспеушілігіне байланысты шектеу.
Жоғарыда ескерткендей ақшадай түрде дивидендтер тек сол уақытта төленеді, егерде фирманың есеп ... ... ... ... ... қарағанда коммерциялық мекемелер дивидендті төлеуге несие алуына болады, бірақ та ол қосымша шығындармен ... ... ... ... ... ... ... бірақ дивиденд төлеуге дайын болмауы мүмкін, себебі нақтылы ақша қаражатының болмауы себебінен.
Қазақстанда кәсіпорындардың өзара ... ... ... ... ... ... ... болуы мүмкін. Дивиденд ақшалай форма түрінде төленеді, тек мына жағдайда ... есеп ... ... болса және ақша эквиваленті, айырбасталатын ақшалар, төлеуге жеткілікті болады. Теорияда кәсіпорын дивиденд төлеу үшін несие алуына болады, бұл әрқашан ... бола ... одан ... ... ... ... Соның нәтижесінде кәсіпорын табысты бола алады, дивиденд төлей алмайды, себебі нақты ақша қаражаттарының жоқтығынан. Ресейде төлемқабілеттігі ... ... ... ... ...
Мұндай жағдай альтернативті бола алады:
* Дивиденд, вексель немесе қолхат ... ... тағы ... ... ... ... ... акцияларын екі нарықта сатып алу;
Бірінші жағдайда бәрі түсінікті болса, ал екіншісіне түсініктеме қажет. Мына жағдайда ... егер ... ... ... ... ... аз ақша ... қажет болса, акционерлерге дивиденд төлеу жағдайына қарағанда.
4. Өндірістің ұлғаюымен байланысты шектеу.
Көптеген компаниялар, кәсіпорындар бастапқы қалыптасу кезінде ... ... ... ... ... ... ... проблемасымен әуре болуда. Қаржы ресурстарының қосымша көздері- өндіріс көлемін жоғарғы қарқынмен дамытатын фирмаларға - қосымша өндіріс қуатын алуға, ... ... ... шамалы қарқынмен дамитын фирмаларға да, оның материалдық техникалық базаларын жаңартуға қажет. Бұл жағдайда көбінесе ... ... шек ... Практикада құрылтайшылардың құжаттарында өндірісті дамытуға байланысты, ағымдағы пайданың бөлігін минималды жасап, қалғанын ... ... ... ... ... ... мүддесіне байланысты.
Жоғарыда айтылған дивиденд саясатының негізінде жалпыға белгілі қаржыны басқару ... ... ... жинақ табысын барынша молайту. Өткен кезеңдегі оның көлемі алынған дивидендтің сомасы мен ... ... ... өсімінің қосындысынан жинақталады. Сондықтан, фирмалардың директорлары және акционерлер дивидендтің оңтайлы мөлшерін анықтай отырып, дивидендтің көлемін фирманың тұтас ... ... әсер ... ... керек. Соңында, нарық бағасымен бағаланған акцияға көптеген факторлар әсер ... ... ... қаржы жағдайы, тауарлар және қызмет көрсету, төленетін дивидендтің мөлшері, олардың өсу қарқыны және тағы басқа.
Жоғарыда айтылған дивидендтік саясаттың кілті ... ... ... - ... ... ... барынша көбейту принципі. Көлемі, дивиденд алынған сомадан өту кезеңінен ... және ... ... ... өсуі. Сонымен дивидендтік оптималдылығын анықтағанда, компанияның басшысы және акционерлер бағалау қажет, дивидендтік компанияның тұтастай бағасы ... ... ... ... ... ... айқындалады. (Гордон формуласы) көптеген факторларға байланысты, компанияның қаржы жағдайы нарықта тауар және қызметті, дивиденд ... ... өсу ... және тағы ... ... арасында да қарсылықтар болуы мүмкін. Ауқаты жақсы акционерлер табысты қайта инвестициялауға дауыс беруі мүмкін, ... ... ... ауқатты орташа акционерлер басқа көз қарасты ұстауы мүмкін. Дивидендтік саясат мына проблемамен байланысты меншік құқығымен. Жаңа акционерлердің ... ... ... егер жоғарыда дивиденд төленсе, дамып келе жатқан компанияға қаржы ресурстарын көбейту қажет, ... ... ... эмиссияланған акция шығарады. Соған байланысты әр бір акционердің қатысу үлесін ... Оны ... ... ... ... ... Жарнама-ақпараттық сипатқа шектеу.
Нарықтық экономикада фирмалардың дивидендтік саясаты жөніндегі ақпарат талдаушылармен, менеджерлерімен, делдалдармен және т.б тиянақты бақылап ... ... ... өз ... ... ... ... акцияның нарықтық бағасының төмендеуіне әсер етеді. Сондықтан коммерциялық кәсіпорындар конъюнктуралардың өзгеруіне қарай дивидендтік саясатты тұрақты деңгейде ұстап ... ... ... күні ... - ... ... дивиденд төлеу күні, олардың мөлшері хабарлар күні, олардың мөлшері хабарланған күн. Көптеген ... ... бұл ... ... ... жариялайды.
Санақ күні - дивиденд алуға құқысы бар акционерлердің тізімге тіркеу күні. Мұндай ... ... ... акцияның нарықтық айналымына сәйкес акционерлер құрамы тұрақты түрде өзгерісте болады. Тізімге тіркеу әлбетте дивиденд төленген күннен бастап 2 - 4 жеті ... ... ... ... ... ... бар ... белгілеу үшін экс- дивидендтік күн белгіленеді. Экс-дивидендтік күн әлбетте, дивидендтік тізімге ... ... төрт күн ... ...
Дивидендтік төлем көздері - қоғамның ағымдағы жылдағы таза пайдасы; артықшылықты акциялар бойынша дивидендтер арнайы құрылған қордан төленеді. Сондықтан коммерциялық ... ... ... ... ... ... кезеңдегі пайдадан асырып төлеуге мүмкіндігі бар. Бірақ базалық болып ағымдағы кезеңдегі таза пайданы бөлу варианты есептелінеді. Осыған байланысты компаниялармен ... ... ... болуын қалайды.
* Пайданы тұрақты пайызбен үлестіру әдісі.
Жоғарыда айтылғандай, таза ... ... ... (Дрs) ... ... және ... акциялар (Pcs) иелеріне үлестіріледі. Соңғысы, өз кезегінде акционерлердің жалпы жиналысының шешімімен қарапайым акцияға (Дсs) дивиденд төлеуге және үлестірілмеген пайдаға (RP) ... ... ... сипаттаушы, негізгі аналитикалық көрсеткіштердің бірі қарапайым акцияның пайдаға қатынасымен анықталады коэффиценті.
Дсs/ Pcs=k%=const ... ... егер ... кәсіпорын жылдық шығынмен аяқталса, онда дивиденд мүмкін төленбейді, нарықта акция бағасының ауытқуына әкеледі. Мұндай дивидендтік саясат кейбір компанияларда ... ... ... және ... ... ұсыныс береді.
- Тіркелген дивиденд төлеу әдісі.
Бұл ... ... ... төлемді тұрақты мөлшерде ұзақ мерзімге төлеуді қарастырады. Егер ... ... ... бойы ... ... және ... ... бойы акцияға тұрақты табысты кейбір деңгейден артса, онда дивиденд мөлшері де жоғарлауы мүмкін.
- Кепілденген минимум және экстра- ... ... ... ... ... ... болып есептеледі. Фирма тұрақты түрде тіркелген дивиденд ... ... әр ... ... ... ... акционерлерге экстр- дивидендті төлейді. термині премия ұғымымен түсіндіріледі және жылына бір рет қана дивидендке үстеме ретінде ... ... ... ... ... ... ... мағынасы, батысты елдерде кең таралған, дивидендтер, компанияның барлық негізделген ... ... ... ... ғана ... ... ... төлеу әдісі.
Бұл есептеу түрінде акционерлер ақшаның орнына қосымша акция пакетін ... Оны ... ... ... ... ... ... төленген дивидендтің мөлшеріне байланысты акцияның нарықтық бағасы өзгермелі болады. Шамалы дивидендтер бағаға аса ... ете ... егер ... ... ... онда ... ... кейін акцияның нарықтық бағасы барынша төмендеп кетуі мүмкін. Бұл формада акционерлер ақшаның орнына ... ... ... ... Оны ... ... әр түрлі болуы мүмкін. Мысалы: компанияның қолма-қол ақшасы болмауы мүмкін, қаржылық жағдайы тұрақты болса. Қалайда ... ... ... шығу ... ... басшысымен дивидендті қосымша акция беруін ұсынады. Екінші вариантта болуы мүмкін: компанияның қаржылық жағдайы тұрақты, жылдам темппен ... ... ... оның ... ... ... ... түрінде болады. Мынадай себеп болуы мүмкін, қаражат көзінің ... ... ... ... ... ... акция көлемін үлестіру, компанияда ұстап тұру үшін. Бұл методика тәжірибеде жүзеге асырғанда акционерлер ештеңе алмайды, оларға төленген дивиденд тең олардың ... ... ... және ... капитализацияланған. Акцияның көлемі өсті, валюта балансы өзгерген жоқ, т.б бір ... ... ... ... ... ... кейбір акционерлерге қолайлы, олар бағалы қағаздарды алып содан кейін сатады. Дивиденд, акциямен төленген көлемнің бағасы әр ... ... ... 20% құраса бағаға әсер етпейді: егер көрсетілген сома жоғарыласа, акцияның нарықтық бағасы төмендеп кетеді.
Дивиденд акциямен төлеуін қолдайды немесе бір ... ... ... ... ... капиталының өсуіне әкелуі мүмкін немесе валюта балансының көбеюінсіз ... ... ... орналастырады. Экономикасы дамыған елдерде екінші вариант қолданылады.
+ ... ... ... ... саясатты тәжірибе жүзінде қалай жүзеге асыратынын қарастырмас бұрын, теориялар ... ... ... әсер ете ... үш ... ... ... Олар:
* Ақпараттық мазмұны жөніндегі гипотеза.
* Клиентура эффектісі.
* Дивидендтік саясат және ... ... ... ... ... жөніндегі гипотеза.
Ақпараттық мазмұны жөніндегі гипотеза теориясында көптеген ... ... ... да, ... ... табысы және дивидендтер мөлшеріне қатысты күтулері бірдей деп көрсеткен. Ал, шынайы өмірде инвесторлардың болашақтағы дивидендтік төлемдер және ... тән ... ... ... ... ал ... ... сырттағы иелеріне қарағанда болашақтағы жағдай туралы жақсы ақпарат алған. Бұл ақпараттық ассиметрияның бір түрі. ... өсуі ... ... ... ... ал дивидендтерді қысқарту негізінен бағаның түсуіне әкеледі. Бұл акционерлер жалпы алғанда капитал өсуінен түскен ... ... ... ... өз ісінің жағдайларының өзгеруінен кейін дивидендтерді төлеу саясатының өзгертуді ойластыру кезінде сигналдық эффекті ескерілуі керек.
Клиентура эффектісі.
Акционерлердің әр ... ... ... клиентуралар дивидендті төлеудің әр түрлі саясатын қалайды. Кейбір акционерлер егер табысы максимумға жетсе реинвестициялауды қалайды, өйткені оларға ... ... ... қажет емес. Егер фирма табысты реинвестициялап, дивидендті төлемесе, ағымдағы табысты ... ... ... ... Олар капиталды өсіруден табыс тапса да, қолма қол ақша алу үшін өз ... бір ... ... тура ... ... ... ... институционалды инвесторлардың акция сатуға, капиталды қолдануға құқы болмайды. Ал дивидендтерді жинақтауды қалайтын акционерлер ... ... ... ... ... ... ... түсетін ағымдағы табыс қажет инвесторлар фирманың дивидендтік ... ... ... ие ... керек, ал ағымдағы табысты қажет етпейтін инвесторлар төмен үлесті акцияны меңгеру керек.
Акционерлер өз ... ... ... бөле ... ал ... жаңа саясаты ұнамайтын жаңа акционерлер өз акцияларын басқа инвесторларға сатады. Бұл әрқашан тиімді бола бермейді. Сондықтан менеджерлер ... ... ... ... ... өйткені бұл өзгерістер кейбір акцонерлердің акцияларын сатуына, ал ол бағаның түсуіне әкелуі мүмкін. Жаңа дивидендтік саясатқа қосылған инвесторлар саны аз ... ... құны ... ... қала береді. Бірақ жаңа саясат көп клиентті тартып, акция құнының өсуіне әкелуі мүмкін. Модильяни және Миллер инвестордың ... бір типі ... кем ... ... клиентура эффектісінің болуы, бір дививдендтік саясат басқасынан жақсы деп айтуды білдірмейді деген.
Дивидендтік ... және ... ... ... ... ... саясатының неғұрлым даулы мәселелерінің бірі - фирмалар неге дививдендтерді төлеп, кейін жаңа құнды қағаздар шығарады деген ... ... ... жаңа ... қағаз шығару шығыны көп болуы мүмкін, корпорацияның жалпы шығындарын минимизациялау үшін дививдендтерді тек инвестициялық ... аз ... ғана ... керек.
Агенттік қатынастар нәтижесінде акционерлер менеджерлердің әрекетін бақылау үшін агенттік шығындар жұмсауы мүмкін. Дегенмен өте ірі ... ... ... да бір ... ... ең ... тәсілдері менеджерлерді облигация иелерімен акционерлер атынан бақылап отыратын ұйым ... ... ... ... кеңесі болуы мүмкін. Менеджерлердің әрекеттерін бақылау мәселесі егер фирма капиталдың маңызды көлемін жұмсаса жеңілдейді. Фирма акциялар мен облигациялар ... ... оның ... және ... ... әр түрлі мамандар тобы зерттейді - инвестициялық банк өкілдері, рейтингтік ... ... және жаңа ... ... ие ... инвесторлар. Осылайша, фирманың инвесторлары менеджерлер әрекетіне тек қана ... ... ... өз құнды қағаздарын сату арқылы әсер етеді. Ал жаңа инвесторлар менеджерлер мнез-құлқын талдап, анализдей оытырп олардың әрекеті ... ... ... қағазды сатып алудан бас тарта алады. Нәтижесінде жаңа инвесторлар бұрынғыларға қарағанда менеджерлер әрекетін тиімдірек ... ... ... акционерлер үшін агенттік проблеманы азайтып, құнды қағаздарды максимал бағаға сатуға ... ... ... ... ... ... жатқызылатын дивидендтер тұрақтылығы мәселесін де қарастырайық.
Фирманың дивидендтерінің тұрақтылығ мәселесі өте маңызды сұрақ болып ... ... ... ақша ... және оның инвестициылқ мүмкіншіліктері уақыт бойынша шектеледі. Сондықтан корпорация өз ... ... ... ... ... Дегенмен көптеген акционерлер дивидендтерге үміт артады, өз шығындарын жоспарлағанда дивидендтердің түсуі тұрақсыз болса оларға қиын соғады. Сонымен қатар инвестициялау ... ... ... үшін ... ішкі ... қажеттіліктерін акционерлердің қалауымен сәйкестендіру қажет.
Дивидендтер тұрақтылығының екі құрамдас бөлігі ... Өсу ... ... Ағымдағы дивидендтердің сенімділігі, яғни қазіргі уақыттағы сияқты дивидендтерді болашақта өсу қарқынын алуға сенуге бола ма, инвестор көзқарасы бойынша ... ... ... ... өсу қарқынын болжауға мүмкін болатыныны; мұндай фирманың табыстылығы ұзақ уақыт аралығында тұрақты болуы ... ... ... ... ... - ... инвесторлары парасатты шекараға сене алуы тиіс, ағымдағы дивидендтер ... ... ... болуы мүмкін, бірақ басшылық дивидендтердің төмендеуін қаламайды. Ал тұрақтылығы аз саясат бұл фирманың саясаты боцынша табыс пен ақша ... ... ... ... қарапайым өндірістік циклда ағымдағы дивидендтерді ұстанатынына есепке ала алмайды.
* ... ... ... ... ... деп сенеді. Бұл позиция шынайы болса инвесторлар болжана алатын дивидендтерді төлейтін акцияларды таңдайды. Егер фирма ... ... ... тұрақтандырса акционерлік капитал бағасы минималданады, ал акция бағасы максимизацияланады. ... ... ... ... ... (АҚ ... АҚ-ның ұйымдық-экономикалық сипаттамасы және тиімді ... ... ... мәселесі
Компанияның инвестициялық саясаты компанияның пайда табуын қарастырады. Алынған пайданы компания әр түрлі мақсаттарға бағыттауы мүмкін: ... ... ... ... операциялық активтердің қайта инвестициялануы, нарықтық бағалы қағаздарды сатып алу, қарыздарды өтеу немес акционерлердің арасында ... үшін ... ... ... ... неғұрлым аз ақша қалады.
Дивидендтік саясат сондай-ақ компанияның ақша ағындары қозғалысына, өтімділікке, капитал ... ... ... мен ... ... етеді. Осыған байланысты дивидендтік саясаттың аса маңызды қыры ... ... ... мен компанияда оны дамыту үшін қалатын бөлігі арасында бөлудің оңтайлы қатынасын анықтау болып ... Осы ... ... ең ... ... ... ... Қазақстан нарығындағы ең ірі корпорация Қазақтелеком>> АҚ ... ... АҚ ... -- Қазақстанның жетекші телекоммуникациялық операторы. Республиканың барлық аумағы бойынша байланыс қызметтерінің кең көлемін көрсету ... ... ... ... ие. АҚ ... ... қаржы биржасының (KASE) ресми листингіне санатымен кіргізілген, сондай-ақ Алматы өңірлік қаржы орталығының ... ... 1 ... ... ... күні АҚ ... тобы ... қызметті тұтынушыларының барлық негізгі мақсатты нарығын қамтиды. АҚ ірі инфрақұрылым жобаларын жүзеге асырумен, телекоммуникация желілерін жаңғырту және ... жаңа ... ... және ... ... сонымен қатар Интернетке кең жолақты қосылу қызметін дамытумен айналысады.
Транзиттік ұстанымды тиімді қолдану және ... ... АҚ, ... және ... қатысуымен транзиттік сыйымдылықтарды ұсыну бойынша үш жақты альянс құрылды. Бұдан басқа, АҚ магистральдық желілердің шетел операторларының ... ... ... жерін жаңғыртуды жүргізеді және жаңа түйіскен жерін салады. Осы бағытта жүргізіліп жатқан жұмыстар аясында АҚ және ... ірі ... ... ... ... ... түсінушілік және ынтымақтастық туралы меморандумға қол қойылды. Осы құжаттар Азия мен Еуропа арасындағы ақпараттық ағыстар транзитін АҚ желісі ... ... ету ... ... ... асыру аясында шекаралық түйіскен жерді ұйымдастыру бойынша тараптардың ниеттерін ... ... ... ... ... ... акция үшін атаулы құны 1 000 теңге 10 922 876 жай атаулы акцияларды (дауыс құқығын беретін) жəне дауыс құқығын ... 1 213 653 ... ... ... АҚ дауыс беру құқығынсыз артықшылықты акцияларының үлесі эмитент акциялардың жалпы санының 10% құрайды.
... 51% ... ... ... қоры ... мемлекетке жатады. АҚ компаниясы тобының құрылымына: АҚ (100%), ЖШС (51%), ЖШС - ААҚ (49%), АҚ ... ЖШК (100%), ЖШС (100%), АҚ (100%), ЖШС (100%) ... ... АҚ ... ... ... органдары мыналар болып табылады:
1. Акционерлердің жалпы жиналысы -- ... ... ... ... ол ... акционерлер Қоғамды басқаруға қатысу құқығын іске асырады.
2. Директорлар кеңесі -- ... ... ... ... ... оның ... əзірлеуге жəне Басқарма жұмысына бақылау жасауға жауапты басқару органы.
3. Басқарма -- ... ... ... ... ... жəне Директорлар кеңесі мен Қоғам акционерлерінің жалпы жиналысы белгілеген стратегияны іске асырушы алқалық атқарушы орган.
4. Ішкі аудит қызметі -- ... ... ... ... ... ішкі бақылау аясында бағалауды, тəуекелдерді басқаруды, ... ... ... ... орындалуын жəне Қоғам қызметін жетілдіру мақсатында консультация беруді жүзеге асыратын орган.
Директорлар кеңесі -- ... ... ... ... ... ... ... Қоғамның басқару органы. АҚ Директорлар кеңесі мүшелері жыл сайынғы өтетін Акционерлердің жалпы жиналысында кумулятивті дауыс беру жолымен сайланады.
Директорлар ... ... ... ... оны дамытудың басым бағыттарын айқындайды жəне оның қызметінің ұзақ мерзімді перспективаларға негізгі бағдарларын белгілейді, қойылған ... қол ... үшін ... ... жəне адам ... ... ... сондай-ақ Басқарма қызметіне бақылауды жүзеге асырады.
2007 жылы Директорлар кеңесінің шешімдерімен Аудит комитеті, сондай-ақ Тағайындау жəне марапаттау комитеті құрылды, ... ... ... ... ... Директорлар кеңесінің консультациялық-кеңесу органы болып табылады, акционерлердің мүддесіне өкілдік етеді. Комитет құрамына Директорлар ... 3 ... ... ... комитетінің қызметі Директорлар кеңесіне сыртқы жəне ішкі аудит, қаржы есептілігі, ішкі бақылау жəне тəуекелдерді басқару, ... ... жəне т.б. ... бойынша көмек көрсетуге бағытталған. Тағайындау жəне марапаттау комитеті. Комитет құрамына 3 тəуелсіз директор кіреді.
Комитеттің ... ... ... кеңесінің құзырына кіретін Қоғам қызметінің, сондай-ақ оның еншілес, тəуелсіз жəне ... ... кадр ... ... ... ... ұсынымдарын терең пысықтау мен ұсыну, Директорлар кеңесінің Қоғам басшыларын ынталандыру мен ... ақы ... оның ... жыл ... ... ... бойынша оларға сыйақылар төлеу жүйесі бойынша ұсынымдарын əзірлеу жəне ұсыну ... ... ... акционерлердің мүддесін мейлінше сақтау қағидаты негізінде құрылады жəне Акционерлердің жалпы жиналысы мен Директорлар ... ... ... есеп береді. АҚ Басқармасы мүшелерінің жеке ... ... ... шешімімен анықталады. Басқарма 7 мүшеден -- Басқарманың Төрағасынан жəне Директорлар кеңесі тағайындаған басқа да ... ... ... ... ... ең ... өз ... мүддесін қорғау жəне сақтау құралы, барлық мүдделі тұлғалармен теңбе-тең өзара қарым-қатынас жүйесін құру ретінде ... ... ... ... ... ... ... дамуды, Компаниялар тобының рыноктық капиталдандырылуын арттыруды, синергияны көтеруді, Компаниялардың тобында қарым-қатынасты үйлестіруді қамтамасыз етуге бағытталған.
Байланыс саласын реформалау, ... ... АҚ ... ... ... қана қоймай, клиентбағдарлыдан компаниясына өзгеруді өз алдына міндет етіп қойды. 2010 ... ... ... барлық рынок сегментінде абоненттік базаның айтарлықтай өскен фактісі де АҚ-ның белгілеуі осындай тəсілдеменің дұрыстығын растайды. Тиімді дивидендтік саясат - ... ... ... ... ... ... пайдасының үлестiрiлудiң төңiрегiдегiн акционерлiк қоғамының саясаты. Дивидендтiк саясат директорлар Кеңесiмен қалыптасады. Серiктестiктер және ... ... ... пайдасының мақсаттарына байланысты қайта инвестициялауға, көшiрiп жазып ала алады немесе дивидендтердiң түрiнде төлеуге бөлiнбеген пайда. Дивидендтiк саясат сонымен бiрге ... ... ... ... кәсiпорынның нарықтық құнының максимизациясының мақсаты бар тұтынылатын және ... ... ... ... ... ... қорытушы құрама бөлiк болып табылады.
2.2. АҚ -ның дивиденттік саясатын талдап , акцияның табыстылығын есептеу
"Қазақтелеком" АҚ-ның дивиденд саясаты ... ... (әрі ... - ... ... ... ... "Қазақтелеком" АҚ корпоративтік басқарманың Жарлығына, Кодексіне және басқа ішкі құжаттарға сәйкес әзірленген.
Қолданылатын анықтамалар:
Қоғам - "Қазақтелеком" АҚ;
Акционерлер - ... ... - ... ... ... ... сәйкес Қоғамның акционерлеріне Қоғамның жарғылық капиталындағы оларға жататын ... ... ... ... таза ... (қорытынды пайда) бөлігі;
ХҚЕС - Халықаралық Қаржы Есеп Стандарттары;
Акционерлердің жалпы ... - ... ... ... - Қоғамның есепті кезеңдегі шоғырланған таза табысындағы ... ... ... ... ең төменгі пайыздық бөлігі.
Ереженің мақсаты - Қоғам мен Акционерлер мүдделерінің балансын және акционерлер үшін Қоғамның дивиденд төлеудің мөлшерін анықтау ... ... ... ... ету ... табылады.
Қоғам саясаты - Қазақстан Республикасының заңнамасымен, Қоғамның Жарғысымен және оның ішкі құжаттарымен қарастырылған Акционерлердің құқықтарын ... мен ... ... ... ... ... ... Акционерлердің жақсы тұрмысын көтеруге, Қоғамның инвестициялық тартымдылығы мен оның капиталға айналдыруын арттыруға бағытталған.
Акционерлерге дивиденд төлеудің ... ... - ... бір ... ... таза табыстың (қорытынды пайданың) мөлшері мен өндірістік және инвестициялық қызметтің даму қажеттіліктерінен ... ... ... ... ... Акционерлерге төленетін дивиденд мөлшерін арттыруға ынталанады.
Қоғамның Акционерлеріне дивиденд төлеудің талаптары:
* Ереженің 3.1. тармағына сәйкес анықталатын Қоғамда бір жылға таза ... ... ... бар ... ... ... Заңының 22 бабы 5 тармағында қарастырылған дивиденд төлеуге шектеулердің болмауы;
* Қоғам акционерлерінің Жалпы жиналысының шешімі болып ... ... ... ... ... тәртібі:
* Қоғаммен есептелінетін дивиденд мөлшері көрсеткіш есебімен анықталады. ... таза ... ... ... оның ХҚЕС-на сәйкес жасалған ұзартылған қаржы есебі негізінде анықталады.
* Қолданыстағы заңнамаға және Қоғамның ... ... ... ... ... ... өткен қаржы жылына және бір жылға Қоғамның бір қарапайым акциясы есебімен дивиденд мөлшеріне таза табысты бөлу тәртібі туралы ұсынысын ...
* ... ... Кеңесі Қоғамның өткен қаржы жылына және бір жылға дивиденд мөлшеріне таза табысын бөлу тәртібі ... ... ... ... ... ... ... сома 17,5 %-дан кем емес таза табысты құрау керектігінен шығады.
* Қоғаммен ... және ... ... ... тоқсан сайын дивиденд төлеу мүмкіндігі туралы мәселесі жарты жылда бір рет немесе жыл қорытындысы бойынша қолданыстағы заңнамаға сәйкес ... ... ... ... ... ... мөлшерінің алынған қаржы нәтижелері мен болжамдық көрсеткіштеріне сүйеніп, Қоғам ... ... ... директорлар Кеңесі Қоғам Басқармасының ұсыныстары негізінде таза табысты ... ... ... ... ... ... сондай-ақ, дивиденд төлеуге бағытталатын таза табыстың (қорытынды пайданың) ... ... ... құрастырады.
* Қоғамның директорлар Кеңесімен құрылған өткен қаржы жылына және Қоғамның бір ... ... ... бір жылға дивиденд мөлшеріне Қоғамның таза табысын бөлу ... ... ... ... ... жиналысына қарастыруға салынады.
* Дивиденд мөлшері туралы соңғы шешім Қоғам акционерлерінің Жалпы жиналысының шешімімен белгіленеді.
Дивиденд төлеу тәртібі:
* Дивиденд ... ... ... және акционерлердің Жалпы жиналысының тиісті шешімімен белгіленген мезгілінде төленеді.
* Қоғам Акционерлерге уақытылы және ... ... ... қамтамасыз етеді.
* Дивиденд төлеу акционерлердің Жалпы жиналысында қабылданған дивиденд төлеу мезгілдері мен тәртібі туралы ... ... ... ... ... банк ... ... ақша сомасының аударылуы болып есептеледі.
* Дивиденд Қоғамның ақшасымен немесе бағалы қағаздарымен төленеді. Қоғам Қоғамның акциялары, бағалы қағаздары бойынша дивиденд төлеуге осы ... ... ... ... бар ... ... ... және Қоғаммен шығарылған облигациялармен жүзеге асырылатын жағдайда құқылы. Қоғамның айрықша акциялары бойынша бағалы қағаздармен дивиденд төлеуге рұқсат етілмейді.
* ... ... ... салу ... ... ... қарастырылған тәртіппен жүзеге асырылады.
Қоғамның дивиденд саясаты туралы Акционерлерді ақпараттандыру:
* Қоғам осы Ережені, оған өзгерістерді және қосымшаны ... ... ... орналастырады.
* Қоғамның жай акциялары бойынша дивиденд төлеу туралы акционерлердің Жалпы жиналысының ... ... ... ... 10 ... күні ... Қоғам осы шешімді бұқаралық ақпарат құралдарында жариялайды. Сонымен бірге, Қоғам ... осы ... ... ... ... ... ... жай акциялары бойынша дивиденд төлеу туралы шешімінде келесі мәліметтер болуы тиіс:
* Қоғамның ... ... банк және ... деректемелері;
* Дивиденд төленетін кезең;
* 1 қарапайым ... ... ... мөлшері;
* дивиденд төлеудің басталу күні;
* дивиденд төлеу мөлшері, мерзімі, тәсілі және нысаны ... ... ... ... мен ...
- ... ... үшін Акционерлерге ұсынылатын материалдарында дивиденд төлеуге қажетті шарттардың болуы/болмауы туралы ... ... ... ... тиіс.
Акционерлерге толық емес немесе мезгілсіз дивиденд төлеу үшін жауапкершілік - ... ... оның ... ... ... төлеу туралы акционерлердің Жалпы жиналасының шешімдерін тиісті түрде және уақытылы орындалуына Қоғам Басқармасы ... ... ... табысының 17,5% дивидендке бағыттап отыр. АҚ ның ... ... ашық және ... ... алып отыр. Табыстың 17,5% -ын дивидендке аудару бұл барлық батыс биржаларының талабы болып табылады. ... 2005 жылы АҚ таза ... 33 ... 982,3 млн. ... ... осы табыстың 17% дивидент төлеуге бағытталып, компанияның бір акциясына 510,06 ... ... ... ... ... "Қазақтелеком" АҚ бағалы қағаздарын ұстаушылардың тізілімдер жүйесін жүргізу "Тізілім-Сервис" АҚ маманданған ... ... іске ... ... ... бойынша "Қазақтелеком" АҚ жай акцияларын меншіктенушілер тізімі 3 кестеде берілген.
Қазақстандық қор биржасының (KASE) листинг компаниясы болып ... ... АҚ 2009 ... 01 ... айындағы жағдайы бойынша өз акцияларын ұстаушыларының тізілімдері жүйесінен үзіндіні KASE-ке ұсынды. Компанияның тіркеушісі "ТІЗІЛІМ-СЕРВИС" АҚ ... ... ... үзіндіге сәйкес:
* компанияның KZ1C12280417 жарияланған қарапайым акцияларының жалпы саны 10 922 876 ... ... ... акциялары - 1 213 653 дана құрайды;
* компанияның жарияланған барлық акциялары;
* компания өзінің 810 459 артықшылықты акциясын сатып ... ... ... ... ... ... ... ұстауында (Алматы) компанияның 8 753 105 қарапайым акциясы (компанияның орналастырылған акцияларының жалпы санынан 77,28 % немесе компанияның орналастырылған қарапайым ... ... ... 80,14 %) және ... 177 597 ... акциясы (компанияның орналастырылған акцияларының жалпы санынан 1,57 % немесе компанияның орналастырылған артықшылықты акцияларының жалпы санынан 44,05 ... ... ... акцияларының жалпы санынан бестен астам пайызын құрайтын компания акцияларын әрбір меншіктенуші тұлғалар тізімі кесте түрінде 4 ... ... ... 14 ... ... бойынша "Қазақтелеком" АҚ акцияларының эмиссиясы төмендегідей:
Эмиссияның жалпы сомасы 12 136 529 000 (он екі ... бір жүз отыз алты ... бес жүз ... ... мың) ... ...
* 10 922 876 000 (он миллиард тоғыз жүз ... екі ... ... жүз ... алты мың) ... сомасына 10 922 876 (он миллион тоғыз жүз ... екі мың ... жүз ... ... дана ... көрсетілген құны 1000 (бір мың) теңге жай атаулы акциялар, оларға ... ... ... Z 1C12280417 берілді;
* 1 213 653 000 (бір миллиард екі жүз он үш миллион алты жүз елу үш мың) ... ... 1 213 653 (бір ... екі жүз он үш мың алты жүз елу үш) дана ... ... құны 1000 (бір мың) теңге артықшылықты атаулы акциялар, оларға Ұлттық сәйкестендіру нөмірі K Z 1P12280412 берілді.
АҚ ... ... алу ... ... ... АҚ ... акцияларын сатып алғысы келетін тұлға АҚ құжаттар қабылдау пункттерінің біріне өтініш беруі керек. Өтініш ... АҚ ... мына ... ... ... ... ... құжат (көшірмесімен салыстырғаннан соң қайтарылады), ол жеке куәлігі немесе паспорты болуы мүмкін.
* ... ... ... ...
* ... төлеушінің РНН берілгені туралы куәлігі (көшірмесімен салыстырғаннан соң қайтарылады).
* Салық төлеушінің куәлігінің ксерокөшірмесі. Тапсырысты ... ... ... ... ... ... өкілі бере алады. Бұл жағдайда мынадай құжаттар тапсырылады:
* Өтініш терушінің тұлғасын куәлендіретін құжаттың ксерокөшірмесі.
* ... ... ... ... ... ...
* ... тұлғасын куәлендіретін құжат.
* Қазақстан Республикасының азаматтық заңдарына сәйкес ресімделген Өтініш берушінің мүдделеріне өкілеттік жүргізуге берілген сенімхат (операторда қалады). Өтініш ... ... ... ... берілген сенімхат негізгі болуы мүмкін, немесе онда өкілеттілік жүргізу құқығы бар АҚ қарапайым акцияларын сатып алу ... ... ... саны және ... іс-әрекеттердің тізбесі көрсетілуі керек.
Өтініш беруші бір ғана тапсырыс беруге құқылы. Бірден артық тапсырыс ... ... ... ... ... соңғы берілген тапсырыс қаралуға қабылданады. Басқа тапсырыстар жойылады.
Тапсырыстарды ... ... ... ... ... ... қанағаттандырудың параметрлерін айқындайды. Тапсырыстарды қанағаттандырудың параметрлері және ... ... ... 15 желтоқсаннан кешіктірілмей АҚ әрбір пошта байланысы бөлімшелерінде орналастырылады. БАҚ ... ... ... ... ... ... беруші акциялар сатып алу бойынша өзінің тапсырысын берген АҚ құжаттарды қабылдау пунктіне хабарласуы керек. ... ... ... Өтініш берушіге тапсырыстың қаралу қорытындыларын хабарлауға міндетті. Егерде тапсырыс толығымен немесе ішінара ... ... ... ... төлеуге тиісті соманы, сондай-ақ төлеу және құжаттарға қол қойылу мерзімдерін хабарлайды.
Акциялар ... ... ... алынған акциялардың барлық саны үшін тек қана ақшамен өтеледі. Акциялар үшін бөлшектеп ... ... ... ... қолма-қол төлеумен тапсырыс берілген құжаттарды қабылдау пунктінде АҚ операторы қабылдайды. Ақшасыз есеп айырысу АҚ ... ... ... ... ... ... төлемі түскеннен кейін оператор Өтініш берушіге қол қою үшін мыналардан тұратын құжаттар пакетін тапсырады:
* Акцияларды сатып ... ... 2 ...
* ... қызмет және нақтылы ұстау шартының 2 данасы.
* АҚ есеп жүйесінде дербес шот ашудың және АҚ есеп ... ... шот ... бұйрығының 2 данасы.
* Өтініш берушінің дербес шотына акцияларды тіркеу бұйрығының 2 данасы.
Жоғарыда аталған құжаттарға сатып алушы қол ... ... әр ... бір ... өтініш берушіге беріледі, екіншісі > АҚ
5 570 668
51,0
BODAM B.V.
1 842 725
16,87
Deran Services B.V.
1 049 725 ... ... ... ақпарат "Орталық бағалы қағаздар депозитарийі" АҚ-да ашылмаған ...
1 508 864 ... ... дегенде 5% үлесі бар өзге акционерлер:
950 894
8,71%
Барлығы жарияланған "Қазақтелеком" АҚ жай акцияларының жалпы саны
10 922 876
100 ... ... ... ... ... деректері бойынша KASE-пен есептелді.
4 кесте
KZ1C12280417 қарапайым акциялар
Атауы
дана
осы атаудың орналастырылған акцияларының жалпы санындағы үлесі ... ... ... ... ... санындағы үлесі
"Самұрық-Қазына" Ұлттық әл-ауқат қоры>> АҚ
5 570 668
51,00
51,00
BODAM B.V.
842 725
16,87 ... SERVICES LIMITED ... ... ... ... ... ... бойынша KASE-пен есептелді.
пәнінен 3фк-2 тобының студенті
Күнтуарова Жансаяның тақырыбында жазылған курстық ... ... ... меншік иесіне төленетін пайданың бөлігін қалыптастыру механизмі деп түсінуге болады. Курстық жұмыста компанияның табысын үлестіру процесі сипатталды.. Бұл тақырып ... ... ... даму ... ... оның ... бағасы қолданылған табыспен және капитализация арасында қатынастың ең оптималды қатынасын табу болып қарастырылады. Табысты үлестіру схемасын ... да ... ... Жарты табыс дивидендке төленеді, қалған бөлігін компанияның активіне қайта инвестициялайды.
Студент өз ... ... ... дивидендтік саясаттың негізгі теориялық аспектілерін толықтай ашып көрсете білді. Дивидендтік саясатты қалыптастыру теориясы және анықтаушы ... да ... ... ... ... бірге, бірнеше тиімді дивидендтік саясатты қалыптастыру орын алған.
Негізгі бөлімде АҚ мысалында сол компанияның ұйымдық құрылымы, акция көлемі, ... ... ... ... ... статистикалық мәліметтері болды. Дегенмен, осы бөлімде толықтай талдау болғанда курстық жұмыс өз деңгейінде жазылған ... еді. ... әлі де ... ... ... ... ұсыныстар, басқа да кәсіпорындардың тиімді дивидендтік саясаты басшылыққа алынып, нәтижесінде ... ... ... - ... ... бола ... кәсіпорынның алдағы уақыттағы дамуын қамтамасыз ететінін тағы бір дәлелдей түсті.
Сын-пікір білдіруші :

Пән: Менеджмент
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 35 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 700 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Компаниядағы дивидендтік саясаттың теориялық негіздері26 бет
Дивидендтік саясат9 бет
Дивиденттер бойынша есеп айырысу 15 бет
Психологиядағы дивианттықтың философиялық – гуманистік пікірі10 бет
1941-1945 жылдардағы Ұлы Отан соғысы5 бет
1941-1945 жылдардағы ұлы отан соғысы жайлы15 бет
1986 ж. желтоқсан оқиғасы10 бет
Акционерлік қоғамдардың құқықтық жағдайы43 бет
Акционерлік қоғамды басқару7 бет
Акция түсінігі, оның жіктелуі22 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь