Инвестициялық жоба

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Тегін: Антиплагиат
Көлемі: 33 бет
Таңдаулыға:

МАЗМҰНЫ

КІРІСПЕ . . . 3

‌‌1 ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБА ТУРАЛЫ ЖАЛПЫ МАҒЛҰМАТ . . . 5

Инвестициялық жобалардың мазмұны мен оның түрлері . . . 5
Инвестициялық жобаларды іске асыру кезіндегі техникалық

-экономикалық есептердің сатылары мен түрлері . . . 8

2 ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБАНЫ ТАЛДАУ . . . 11

2. 1 Инвестициялық жобалардың қолайлығын бағалау тәсілдері . . . 11

2. 2 «Дастархан» кафесінің инвестициялық жобасы . . . 19

3 ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБАЛАРДЫ ТАЛДАУДАҒЫ МӘСЕЛЕЛЕРІ ЖӘНЕ ОНЫ ШЕШУ ЖОЛДАРЫ РЕТІНДЕ ҰТЫМДЫ КӨРСЕТКІШТЕРДІ ҚОЛДАНУ . . . 25

ҚОРЫТЫНДЫ . . . 32

ҚОЛДАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ . . . 34

‌‌ КІРІСПЕ

Еліміздің экономикадағы өзекті мәселелерінің бірі - инвестициялық жобаларды құру болып табылады. Президенттің үстіміздегі жылдың ақпан айындағы Қазақстан халқына жолдауында «Бүгінгі әлемдік конъюнктура нашарлаған жағдайда біз рөлі өсе түсіп отырған мемлекеттік холдингтердің, даму институттарының, әлеуметтік-кәсіпкерлік корпорациялардың ішкі инвестициялық ресурстарын белсенді етуге тиіспіз.

Пайда болған қиындықтарға қарамастан, менің тапсырмам бойынша Үкімет экономиканы орнықты өсіру бойынша шаралар қабылдады» - деп айтылған.

Қазіргі кезде Қазақстанда жүзеге асырылып жатқан инвестициялық процесс әлеуметтік - экономикалық дамуымыздың негізгі алғы шартына айналып, еліміздегі реформаларды табысты іске асырудың басты себебі болып отыр. Инвестициялар кез - келген ұлттық экономиканың маңызды да қажетті қоры болып саналады. Инвестициялық жобаларды іске асыру өндірісті жетілдіріп, сатылатын тауарлардың сапасын арттыру онымен қоса жұмыс орындарының көбейіп, тұрғындарды еңбекпен толығымен қамтамасыз етуге, сөйтіп халқымыздың өмір деңгейінің өсуіне мүмкіндік береді. Сонымен, елімізде жүргізіліп жатқан инвестициялық процесті экономикалық пайда кіргізіп, әлеуметтік саланың өркендеуіне жағдай жасайтын қызмет деп қарастыруымыз керек. Осыған орай, инвестициялық жобаларды талдауда оның тиімділігіне экономикалық шаралармен бірдей әсер ететін әлеуметтік шараларды ерекшелеудің маңызы зор.

«Инвестициялар туралы» Қазақстан Республикасының Заңы экономиканы жаңғыртуға, әртараптандыруға және бизнестің “көлеңкеден” шығуына жағдай жасауы тиіс.

Менің бұл курстық жұмысты таңдаған себебім: Кез-келген істі бастау үшін міндетті түрде қаражат керек. Сондықтан қаржыландырудың көздерін анықтап және оларды қалай басқарудың амалдарын саралап және де Қазақстан Республикасындағы банктердің, қаржылық институттардың, кәсіпкерліктердің, ұйымдардың ұзақ мерзімді қаржыландыру көздерінің басқарылуын жан-жақты талдап, зерттеп білу.

Курстық жұмыстың мақсаты - қазіргі кездегі инвестициялық жобаның теориялық және практикалық мәліметтері негізінде зерттеу жұмысын жүргізу.

Қойылған мақсатқа жету үшін алдымызға келесідей міндеттерді қоямыз:

- Инвестициялық жобалардың мазмұны мен оның түрлерін қарастыру;

- Инвестициялық жобаларды іске асыру кезіндегі техникалық-экономикалық есептердің сатылары мен түрлерін талқылау;

- Инвестициялық жобалардың қолайлығын бағалау тәсілдерін талдау;

- «Дастархан» кафесінің инвестициялық жобасын талқылау;

- Инвестициялық жобаларды талдаудағы мәселелері мен шешу жолдарын зерттеу.

Жұмысты жазу барысында әдістемелік негізі ретінде отандық және шетел ғалымдарының инвестициялық жоба саласындағы еңбектері, статистикалық мәліметтер, монография, газет-журналдар мәліметтері пайдаланылды.

1 ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБА ТУРАЛЫ ЖАЛПЫ МАҒЛҰМАТ

Инвестициялық жобалардың мазмұны мен оның түрлері

Кез-келген ұйымның дамуы мен өмірлік қызметінің тұрақтылығының шарты болып нақты бір инвестициялық жобаға инвестицияны салу тиімділігі табылады. Инвестициялар туралы шешімді қабылдау мәселесі жоспардың мазмұны және оның жүзеге асуының тізбегі, күтілетін шешімге қаншалықты сәйкес келетінін қарастыратын көз-қарастан болжамды дамудың жоспарын бағалауда құрылады.

Инвестициялық жоба (investment project) - алға қойған мақсаттарға жету үшін инвестицияны салу бағдарламасы немесе жоспар. Кейде инвестициялық жоба деп жобаны жүзеге асыру бойынша негіздеу және сәйкес жұмыстарды жүргізу үшін қажетті ұйымшылды-құқықтық, аналитикалық, инженерлі-техникалық, экономикалық және есепті-қаржылық құжаттар жүйесін түсінеді.

Тәжірибеде жүзеге асырылатын көптеген әртүрлі инвестициялық жобалар әртүрлі белгілерден тәуелді топтастырылуы мүмкін. Инвестициялық жобалардың топтастырылуына жалпы үйлесу көз-қарасынан келесі белгілерді көрсетуге болады:

жоба типі - жобаның іске асырылуы жүзеге асатын қызмет аясынан тәуелді (ұйымдық, технологиялық, экономикалық, әлеуметтік, аралас) ;
жоба масштабы - моножоба, мультижоба, мегажоба (моножоба - әр түрлі және типті жоба, мультижоба - моножобалардан тұратын жобалар жиыны, мегажоба - өзінің құрамына моно және мультижобаларды қосатын салалардың, аудандардың даму бағдарламасы) ;
жоба түрі - жобаның пәндік аумағының мінезі бойынша (инновациялық, оқу-білімдік, аралас және т. б. ) ;
жобаның ұзақтығы - жоба циклінің жүзеге асу уақытының ұзақтығы бойынша (қысқа мерзімді - 1 жылға дейін, орта мерзімді - 1-3 жыл, ұзақ мерзімді - 3 жылдан жоғары) .

Жобаның ең қиын және көлемді түрінің бірі мегажоба болып табылады. Мегажобалар жоғары құнымен (500млн доллар және одан жоғары), басқа елдердің инвестициялық ресурстарын қарату қажеттілігімен, нақты бір аумаққа және елдің өзінің әлеуметті -экономикалық ортасына үлкен әсерімен ерекшеленеді. Мегажобаларды қалыптастыру мен жүзеге асыру тек мемлекет деңгейінде және оның бақылауы астында іске асырылуы мүмкін.

Өнеркәсіптік ұйымдарда жүзеге асырылатын инвестициялық жобалардың топтастырылуы жалпы үйлесуден құрылып жатқан жобаға өзінің белгісі бойынша ерекшеленеді. Өнеркәсіптік өндірісте жобалардың топтастырылуы келесі түрлерде болуы мүмкін (сурет 1) .

Сурет 1. Өнеркәсіптік өндірісте инвестициялық жобалардың топтастырылуы.

Өнеркәсіптік ұйымдарда инвестициялық жобалардың топтастырылуын құру сұрағы тәжірибеде қалыптасқан шарттар тізімінен тәуелді. Бұндай шарттар ретінде - нақты бір уақыттағы өнеркәсіптік ұйымның алдында тұрған мақсаттар, ресурстардың қаржылық және басқа да түрлері бойынша шектеулер және т. б. бола алады. Сол уақыттада жалпы жағдайда инвестициялар жобалардың нақты бір түрімен еріп жүруі мүмкін. Инвестициялар көлемі мен оларды салу уақыты нақты инвестициялық жобадан тәуелді. Өнеркәсіптік ұйымда нақты бір уақытта жобаның маңызы максималды нәтижелерді алу үшін шешілуі қажет мақсаттары мен есептерімен анықталады [1., 324б] .

Инвестициялар инновациялық, конверсиондық, реабилитациялық, бизнес-процестердің реинжинирингі, сапаны жалпылама басқару және басқа жобалар түрлерін өзіне қоса алады.

Инновациялық жобалар - бұл қойылған мақсаттарға жетуге бағытталған, өзіне ғылыми-зерттемелік және тәжірибе-конструкторлық жұмыстарды жүргізуді, өндірістік, ұйымдық, экономикалық және қаржылық есептемелерді қосатын инновациялық шаралар жүйесі. Бұл жобалар өнеркәсіптік жобалар үшін ғылыми-техникалық бағдарламалар құрамында қалыптасуы немесе жеке ұйымдардың құрылыстық және жаңа қуаттылық ісіне енуімен ғылым мен техниканың дамудың мағыналы бағыттарына нақты мәселелерді шешуі мүмкін.

Конверсионды жобалар - басқа өнімді шығаруға техникалық және технологиялық бөлімдерді қосатын басқарудың барлық жүйесін қайта құру үшін арналған шаралар жиыны. Мысалы, әскери бағыттағы өнімнің орнына азаматтық өнімді шығаруы бойынша өнеркәсіптік ұйымды қайта құру.

Реабилитациондық жобалар - өз қызметінің тиімділігін жоғарылату мақсатында және өзіндік шаруашылық субъектілер ретінде сақтауда «шығынды» ұйымның «сауығуына» бағытталған істердің жиынтығы.

Бизнес-процестердің реинжинирингі - ұйым қызметінің көрсеткішінің тез жақсаруына жету үшін технологиялық және ұйымды-іскерлік бизнес процестерді радикалды қайта жобалау мен іргелі қайта мағыналауға бағытталған бағдарламалар. ISO 15531-1 стандартына сәйкес процесс (латын тілінен processus - ілгерілеу) деп ұйымның әртүрлі мағынасын қамтитын және бір мақсатқа жетуге бағытталған функцияның құрылымдық жиының түсіндіреді.

Бизнес-процесс ұйымның ұйымдық құрылымдық элементтерінің анықталған өзара іс-әрекеттер ережесі шегінде мақсатты түрде орындалатын технологиялық және ұйымдық-іскерлік процестер жиының білдіреді. Бизнес-процестер реинжинирингі (БПР) ұйым қызметінің тиімділігін арттыратын жаңа технологияларды білдіреді.

Сапаны жалпылама басқару (TQM - Total Quality Management) - минималды мүмкін құнмен клиенттерді толығымен қанағаттандыру арқылы ұйымның қаржылық-шаруашылық қызметін енгізу әдісі. Ұйымның әрбір қызметкері бұл жағдайда нақты өкілеттермен бөлінеді, өзінің жұмысы сапасына толығымен жауап береді және оның еңбек сапасын жоғарылату жолын өзбетінше іздестіру құқығын оған толығымен ұсынады.

Басқа жобалар - өзіндік жұмысты жүргізумен, жеке технологиялық процестердің жетілдірілуімен, құралдарды жаңартумен және т. с. с. байланысты жобалар.

Типтеріне байланысты жобаны келесідей топтастыруға болады:

әлеуметті-техникалық, қызметшілердің өндірістік еңбегін жоғарылатуға және жұмыс орындарында шарттарды жақсартуға бағытталған;
ұйымдық-басқарушылық, өндірістің ұйымдастыруын жақсартуына қатысатын және басқарушылық қызметінің еңбекті өндіруін жақсарту;
ақпараттық, ақпараттық ағындарын жақсартуымен және олардың автоматтандыруымен байланысты;
интегрирленген, жоғарыда келтірілген жобалар типтерінің жеке элементтерінен тұрады;
басқалары, жоғарыда келтірілген тізімге кірмейтін жобаларды бейнелейді.

Жүзеге асыру масшатабы бойынша жобалар ұйымның барлық деңгейінде сияқты жеке цехтар, салалар және жеке жұмыс орындары деңгейінде де енуі мүмкін.

Циклдың ұзақтығы бойынша жобалар жалпы жағдайлар сияқты қысқа мерзімді (1жылға дейін), орта мерзімді (3жылға дейін), ұзақ мерзімді (3 жылдан жоғары) болуы мүмкін.

Барлық көптеген әртүрлі инвестициялық жобалар жоғарыда қарастырылғандардан ерекшелігі басқа белгілерден тәуелді топтастырылуы мүмкін. Сондықтан, келтірілген топтастыру аяқталуына үміттенбейді. Сонымен қатар, тәжірибеде инвестициялық жобалар бойынша есептерді шешу барысында ол пайдалы болуы мүмкін [2., 38б] .

Инвестициялық жобаларды іске асыру кезіндегі техникалық-экономикалық есептердің сатылары мен түрлері

Инвестициялық жоба - күрделі жұмсалымның экономикалық мақсатқа лайықтылынған, оның іске асыру көлемі мен мерзімін негіздеу, сондай-ақ инвестицияны іске қосуының тәжірибелік амалын (әрекетін) жазу (суреттеу) .

Бір сөзбен айтқанда инвестиция - табыс немесе пайда табу үшін ақшалай қаражаттарды жұмсау.

Оңтайлылық (оңтайландыру) - оңтайын, яғни белгілі бір техникалық-экономикалық міндеттер шешімінің межелі критерийлер мен айқындалған шектеулерден ең жақсы нұсқасын табу процесі.

Инвестициялық жобалар келесі топтастыру белгілер негізінде ажыратылады:

жобалау объектінің деңгейі бойынша;
бағалау кезеңінің ұзақтығы;
жобаның нақтылығы (жуық немесе толық, жете) ;
серпінділік (динамикалық) ;
оңтайландыру критерийлері (пайымдау негізі) .

Жобалау объектінің деңгейі жөнінде төрт деңгейде ажыратуға болады:

1-ші деңгей. Шаруашылық-технологиялық кешен (тау-кен байыту комбинаты, тау-кен металлургия комбинаты) . Ол негізгі өндірістік өндіру, байыту, балқыту процестерін кірістіреді.

2-ші деңгей. Шаруашылық-технологиялық кешеннің құрылымдық элементі (шахта, карьер, байыту фабрика, қайта өңдеу цехы) ;

3-ші деңгей. Тау-кен кәсіпорынның құрылымдық элементі (аршу, шахтадағы ішкі көлігі, карьерлік көлік) ;

4-ші деңгей. Кен қызу жөніндегі технологиялық процестер мен операциялар (бұрғылау, арттыру, тиеу, тасымалдау, қоймалау) .

Бағалау кезеңінің ұзақтығы мынадай:

а) болашақ - 15-20 жыл;

б) ұзақ уақытты (мерзімді) - 5-15 жыл;

в) орта мерзімді - 2-5 жыл;

г) ағымдағы - жыл, ай;

д) жедел - тәулік, ауысым.

Экономикалық есептер инвестициялық жобалардың техникалық-экономикалық негіздеу сатысында болашақ кәсіпорын қызметінің 3 түрі бойынша бағалау кезеңінің әр жылындағы табыстар мен шығындарды анықтауды қарастырады:

инвестициялық;
операциялық (өндірістік) және қаржылық.

Сонан соң осы есептер негізінде әр нұсқаның коммерциялық тиімділігі де жете зерттелінеді, яғни ақша ағындары (Cash flow) .

Жобаның қандай түрі болмасын және олардың техникалық, технологиялық, қаржылық, салалық және аумақтық ерекшеліктеріне қарамастан инвестициялық жобалар тиімділігін бағалау негізінде мына келесі принциптер жатыр:

жобаның барлық өміршендік кезеңі бойы қарап талқылау;
барлық ақша ағындарын үлгілеу;
әр түрлі жобалар нұсқаларын салыстыру талаптарының салыстырымдылығы;
оң нәтижелікпен барынша жоғары тиімділік принципі;
уақыт факторын есепке алу;
алдағы шығындар мен кірістерді ғана есепке алу;
инвестиция жобаларының барлық аса маңызды салдарын есепке алу;
жобаға әр түрлі қатысушылардың түгелін есепке алу;
инвестициялық жобалардың тиімділігіне айналмалы капиталдың қажеттілігінің әсерін есепке алу;
инфляцияның әсерін есепке алу;
сандық нысанда белгісіздік пен тәуекелділіктің әсерін есепке алу.

Инвестициялық жобаның тиімділігі есептік кезең бойында бағаланады, ол жоба басынан оның аяқталуына дейінгі уақыт аралығын қамтиды. Жобаның басы жобалау - іздестіру жұмыстарына қаражат жұмсаған күнінен бастап анықталады.

Есептік кезең қадамдарға, уақыттың бөліктеріне бөлінеді, сол уақыт ішінде қаржы көрсеткіштерді бағалау үшін пайдаланылатын деректер жиналады.

Есеп қадамдары олардың нөмірлерімен (0, 1, 2 . . . ) айқындалады.

Инвестициялық жоба, басқа да қаржы операция сияқты табыс алумен және шығындар жасаумен байланысты болғандықпен ақша ағындарын (нақты ақша ағындарын) туғызады.

Ақша ағыны (CF) - ақша қаражаттарының түсуі мен жұмсалуы.

Әр қадамда ақша ағынының мәні сипатталынады:

түсімен - осы қадамдағы ақша түсімнің шамасымен;
жұмсалумен (жылыстауымен) - осы қадамдағы төлемдерге тең;
сальдо (актив балансы, нәтиже) - түсім мен жұмсалу арасындағы айырма.

Ақша ағыны (CF) әдетте кәсіпорынның әртүрлі қызметтер ақша қаражатының қозғалысынан тұрады:

инвестициялық қызметтен ақша ағыны Fu(t) ;
операциялық қызметтен ақша ағыны F0(t) ;
қаржы қызметтен ақша ағыны Fk(t) .

Операциялық қызмет - кәсіпорынның, ұйымның табыс табу жөніндегі негізгі қызметі мен инвестициялық және қаржы қызметіне қатысты жоқ өзгеде қызмет.

Инвестициялық қызмет - ұзақ мерзімді активтер мен қаржы инвестицияларын сатып алу және сату.

Қаржы қызметі - меншікті капител мен қарыз қаражаттарының мөлшері мен құрамындағы өзгеріс нәтижесі болып табылатын кәсіпорын қызметі.

Әр заңда тұлға ақша қаражатының қозғалысы туралы есеп беруге тиіс. Онда мынадай ақпарат берілуі тиіс:

ағымдағы есеп беру кезеңіндегі түсетін және талап етіп алынатын ақша қаражаттар туралы;
есеп беру кезеңі бойынша кәсіпорынның операциялық, инвестициялық және қаржылық қызметтер туралы.

Инвестициялық қызмет - ұзақ мерзімді активтерді сатып алу мен сату, өтелген несиелерді беру мен алу болып табылады.

Инвестициялық қызметтердің нәтижесінде пайда болған ақша қаражаттары қозғалысының мысалы:

ақша қаражаттардың түсуі:

негізгі құралдар, басқа да ұзақ мерзімді активтерді және материалдық емес активтерді сатудан түскен түсімдер;
қаржылық инвестицияларды өткізуден;
басқа заңды тұлғаларға берілген несиелерді алу;
басқа түсімдер.

ақша қаражаттарын алу (отто) :

күрделі жұмсалымдар;
негізгі құралдарды, ұзақ мерзімді активтерді және материалдық емес активтерді сатып алу;
қаржылық инвестицияларды сатып алу;
басқа заңды тұлғаларға несие беру;
басқа да төлемдер болыптабылады.

Инвестициялық қызметтер бухгалтерлік баланстың ұзақ мерзімді активтерді қосатын бөлімінде бейнеленеді. Оған тағы да бухгалтерлік баланстың ағымындағы активтер деген бөлімінде бейнеленетін қаржылық инвестицияларға әсер ететін операциялар жатады. Инвестициялық қызметтер акцияларды және негізгі құралдар мен басқаларды сатудан түскен табыстар мен шығындар қаржы-шаруашылық қызметтердің нәтижелері туралы есепке бейнеленіп табылады.

2. ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЖОБАНЫ ТАЛДАУ

2. 1 Инвестициялық жобалардың қолайлығын бағалау тәсілдері

Инвестициялық шешімдерді қабылдау кезінде кілтті этап болып - нақты инвестициялардың қолайлығын бағалау нақтылығынан салынған құралдар қайтарымдылығы мен кәсіпорынның даму перспективалары көрінеді.

Жүріп тұрған кәсіпорында айналымнан тыс актив құралдарының аванс қолайлылығын ақырғы бухгалтерлік баланс мәліметтерінен инвестициялық түсім көрсеткіштерінің көмегімен бағалауға болады. Бағалау үшін келесі формула қолднылады:

Р _u =ЧП/(ВПБ-КО) ×100

Р _u - инвестиция рентабельділігі, %

ЧП - Салық және т. б. төлеуден қалған таза табыс;

ВПБ - баланс пассив валютасы;

КО - қысқа мерзімді міндеттемелер;

Алынған результат өткен кезең көрсеткіштерімен салыстырылады және айналымнан тыс активтерге құралдарды салу қолайлылығының қорытындысы шығарылады.

Рентабельділікке қайту көрсеткіші инвестицияны сатып алу кезеңін көрсетеді (П _о ) (жыл)

П _о =(ВПБ - КО) /ЧП

Нақты жобаларға, ұзақ мерзімге сатып алуда (5 жылдан жоғары) нақты инвестициялардың қолайлылығы өте қиын. Инвестициялық көрсеткіштер есебі ақшаның уақыт аралығындағы бағасына негізделеді. Бұл концепция ақшаның ертеңгісіне қарағанда бүгінгісіне көңіл бөледі. Көптеген шетелдік инвесторлар осындай ойлауға барады, өйткені:

тәуекел бары, салынған ақшалай қаражаттың болашақта қайтарылмау мүмкіндігі;
егер ақша бүгін қолда бар болса, онда олар үлкен түсім әкелетін инвестицияға салына алады, болашақта көп түсім түсіреді.

Халықаралық практикада инвестициялық проектілерді тартудың көптеген тәсілдері бар. Мұндай пайданы салыстыру капиталдық шығындармен жүзеге асырылыды. Критерилер көмегімен болашақ кезең проектілерін таңдап алуға болады.

Жоба зерттеулері «жобамен» және «жобасыз» жағдайларды салыстыру бағыттары негізінде жүргізіледі, яғни түсімдер өзгеруін, нақты жоба негізінде талдау. Мұнда жоба тартымдылығы түсім өзгерісіне тең болады. Жобаны жүзеге асыру нәтижесі минус шығындарды өзгерту.

Нарықтық экономикада жоба тартымдылығының критериі болып (түсім) салынған капиталдан түскен түсім саналады. Жоба табысынан тек қана капитал өсімі ғана емес, оның өсімі, ол ақшаның сатып алу қабілетін белгілі бір мезгіл ішінде, түсімнің қажетті өсімін және инвестор тәуекелінің өтімділігімен байланысты табады. Осыдан инвестициялық жоба тартымдылығы инциатор үшін оның түсімін белгілеу болып табылады. Жобалық талдау практикасында екі нақты проблеманы шешу проект тартымдылығы үшін қолданылады: статистикалық (жай) модельдер және динамикалық модельдер.

Статистикалық модельдер бағасы факторын ескермейді және бухгалтерлік есеп мәліметтері қолданылады. Олардың негізінде түсімнің жай нормасы және нақты жобаны сатып алу кезеңі анықталады.

Жай түсім нормасы - бұл түсімнің компанияның қаржылық есебіне байланысты қолдануы.

П _НП ЧП/И×100; П _НП =(ЧП+АО) /И×100

Мұнда:

П - жай түсім нормасы (бухгалтерлік), %;

ЧП - таза табыс;

И - жоба инвестициясының шығымы (исходные инвестиции) ;

АО-амортизациялық аударымдар.

Жай түсім нормасы көрсеткіштері болып инвестицияны сатып алу кезеңі табылады (П _о ) . Ол келесі формулалар бойынша есептелінеді:

П _о =И/ЧП×100; П _о =И/(ЧП+АО) ×100

Жай табыс нормасы ретінде инвестицияны сатып алу минималды кезеңі таңдалады (жылдарда) . Көрсетілген көрсеткіштер есебі (бойынша) келесі формалар мен жүзеге асырылады (кесте 1) :

1-кесте

№п/п

Көрсеткіштер

Көлемі

№п/п:

І.

2. 1.

2. 2.

Көрсеткіштер:

Жай түсім нормасы есебі

Жобадан түсіммың тг.

Инвестициялық шығындар:

Ақшалай шығындар

Ақшалай емес шығындар

Жобадан түсім.

Түсімге салық ставкасы 24%

Жобадан түскен таза түсім (2700=648)

Жобадан рентабельділігі (2052:8100*100) %

Көлемі:

10800

8100

5400

2700

648

2052

25, 3

№п/п:

ІІ.

2. 1.

2. 2.

Көрсеткіштер:

Қозғалыс негізіндегі жай түсім нормасы есебі

Жобадан түсім мың. тг.

Инвестициялық шығындар

Ақшалай шығын

Түсімге салық

Жобадан таза ақшалай ағын (10800=6048)

Жоба рентабельділігі, таза көрсетілген

Көлемі:

10800

6048

5400

648

4752

78, 5

Жай түсім нормасы көмегімен инвестициялық жоба рентабельділігін есептеу.

Бұл түсім негізі болып оның жоба үшін қолайлығы мен жайлылығы табылады. Мұны қолдану кезінде:

кейбір шығындардың ақшалай емес мінез-құлқы (аммортизациялық аударымдар) ;
өткен өтімдіктен түсімдер, жаңалармен өзгертулер;
алынатын табысты қайта инвестициялану мүмкіндігі және ақшаның уақытылы бағасы;
бір жобаны анықтау мүмкінсіздігі; жай түсім нормасы бірдей, бірақ инвестиция көлемі әртүрлі;

дүниежүзілік тәжірибеге келесі динамикалық модельдер тараған:

ағымдағы таза баға немесе таза дисконтты табыс (Net Present Value, NPV) ;
түсім индексі (РГ) ;
капитал салудың дисконтты кезеңі (РРР) ;
жобаның ішкі түсім нормасы капиталдың маржалық қолайлығы (Interal Rate of Return. IRR) ;
капиталдың маржалық қолайлығын мидифицированный тәсілі (MIRR) [5., 68б] .

Инвестициялық жобалардың тәсілдерін нақты қарастырайық. Ағымдағы таза баға тәсілі (NPV) инвестор үшін табыс формасына таза түсімнің алынуы, инвестордың нақты бағыты үшін негізделген. Бұл тәсіл жоба өтімділігінде үлкен мінездеме беру үшін қолайлы. Ағымдағы таза баға - бұл проектіден таза табыс (Present Value, NPV) :

PV=FV/1+r ^t

Мұнда:

FV - болашақ ақшалай түсімдер бағасы (future, value) ;

R - дисконттау ставкасы;

T - есептеу кезеңі, жыл (айлар) .

Әр түрлі қолайлық көрсеткіштері негізінде дисконтты ставкалар таңдала алады (r) :

орташа депозиттік немесе несиелік ставка (валюталық немесе рубльдік несиелер ставка (валюталық немесе рубльдік несиелер бойынша) ;
түсім нормасының нақтылығы инвестор үшін инфляция типінің есебімен қажет, сонымен бірге тәуекел көлемі мен инвестиция үшін де;
ағымдағы түсім нормасы;
түсімнің альтернативті нормасы.

Дисконт нормасы процент немесе бірлік бөлігінде көрсетіледі. Жоба инвестормен мақұлдануы мүмкін, егер NPV>0, яғни капитал бағасының ортасынан көбін бақылайды. Инвестор акционерлік кәсіпорынның акциялық курсының өсуі анықталса, қанағаттанады.

Нақты таза ағымдағы баға (NPV) ақшалай түсімдердің нақты сомасын эксплуатация кезеңіндегі және оның реализациясына инвестицияланған ақша сомасының арасындағы өзгерісті, ерекшелікті көрсетеді:

NPV=PV-I

Мұнда,

I - инвестиция сомасы алынған проект реализациясы үшін бағытталған;

PV - ақшалай түсімдердің нақты бағасы.

... жалғасы

Сіз бұл жұмысты біздің қосымшамыз арқылы толығымен тегін көре аласыз.