Корпоративті бағалы қағаздар

КІРІСПЕ

I. КОРПОРАТИВТІ БАҒАЛЫ ҚАҒАЗДАР ПОРТФЕЛІНІҢ ЭКОНОМИКАЛЫҚ МӘНІ МЕН МАЗМҰНЫ

1.1. Бағалы қағаздар нарығының экономикалық негіздері
1.2. Корпоративті бағалы қағаздар портфелінің құрамы мен құрылымы

ІІ. БАҒАЛЫ ҚАҒАЗДАР НАРЫҒЫНДАҒЫ КОРПОРАТИВТІ БАҒАЛЫ ҚАҒАЗДАР ОПЕРАЦИЯЛАРЫН ТАЛДАУ

2.1. Қазақстан Республикасындағы 2005.2007жж. бағалы қағаздар нарығына талдау

2.2. Қазақстан Республикасының бағалы қағаздар рыногының институционалды инфрақұрылымы

2.3. Қазақстан Республикасындағы корпоративті бағалы қағаздар портфелінің құрамы мен құрылымын талдау


ҚОРЫТЫНДЫ

ҚОЛДАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР
Тақырып өзектілігі. Бағалы қағаздар нарығының дамуымен қатар Қазақстан Республикасының өндірісінде корпоративтік бағалы қағаздар кең көлемде дамуда. Корпоративтік бағалы қағаздар біздің экономикамыз үшін өте қажет. Себебі, осы корпоративтік бағалы қағаздар шығару арқылы біздің еліміздің потенциялы мықты ірі кәсіпорындарымыз дамиды, елдің экономикасы жақсарады, халықтың тұрмыс жағдайы көтеріледі. Бағалы қағаздар нарығын дамыту, жетілдіру – қазіргі Қазақстан Республикасында өте өзекті мәселе болып табылады. Себебі, қоғамдық өндірісті жетілдіру ол тікелей бағалы қағаздар нарығымен тығыз байланысты. Сонымен қатар бағалы қағаздар нарығының қатысушылары өзінің бағалы қағаздарымен мәміле жасауында сенімді қызмет етуші механизімді қажет етеді.
Бағалы қағаздар нарығы субъектілерінің қатынастары экономикалық – құқықтық механизмге негізделеді. Бұл бағалы қағаздардың материалдық түрі ретінде оның маңызын дәлелдейді. Бірақ бағалы қағаздардың маңызы онымен шектеліп қоймайды. Бағалы қағаздар кез–келген мемлекеттің төлем айналымында маңызды орын алады, себебі олар арқылы мемлекеттің инвестициялық қызметі жүзеге асырылады. Дәлірек айтқанда, бұл күрделі қаржы тікелей халық шаруашылығының ең тиімді саласына жібереді, яғни оларды нарық жүйесіндегі ең өміршең субъектілер ғана алады. Жиырмасыншы ғасырдың соңғы жылдарының экономикалық тәжірибесі дәлелдегендей шаруашылықты жетілдірудің нарықтық әдістерін қалпына келтірудің және оны одан әрі дамытудың басты құралы бағалы қағаздар екені талассыз ақиқат.
Қарастырылып отырылған жұмысының мақсаты: корпоративті бағалы қағаздар нарығының бүгінгі таңдағы жағдайын сараптау және оны болашақта жетілдіру бағыттарымен переспективаларын қарастыру.
Қойылған мақсатқа сай келесі мәселелер туындайды:
• бағалы қағаздар нарығының экономикалық негіздерін қарастыру;
• корпоративті бағалы қағаздар портфелінің құрамы мен құрылымы;
• Қазақстан Республикасындағы 2005-2007жж. бағалы қағаздар нарығына талдау;
• корпоративті облигациялар инвестиция көзі ретінде: қазақстандық корпорациялар тәжірибесін қарастыру;
• Қазақстан Республикасында корпоративті бағалы қағаздар портфелін жетілдіруге ықпал ету шараларын қарастырып, зерттеу мәселесі бойынша жетілдіру жолдарын қарастыру.
Біздің мемлекетімізде бүгінгі танда мемлекеттік бағалы қағаздарға қарағанда корпоративті бағалы қағаздарды шығару тиімдірек болып отыр, себебі корпоративтік бағалы қағаздар бойынша табыс жоғары. Корпоративтік бағалы қағаздар нарығында мемлекеттік бағалы қағаздар нарығына қарағанда потенциялы мықты ірі кәсіпорындар күнннен күнге көбейе түсуде. Дәл қазіргі кезде корпоративті бағалы қағаздар нарығында акцияға қарағанда облигацияны шығару жоғарғы деңгейде дамып отыр. Себебі көптеген кәсіпорындар облигацияны шығаруда. Ал акция шығару кәсіпорын үшін бүгінгі таңда қауіпті болып отыр.
1. Фондовый рынок: учебное пособие под ред. Н.Д. Сутемгенова, Алматы 2000 г.
2. Я.М.Миркин. «Ценные бумаги и фондовый рынок» Москва: Издательство «Перспектива» 2005 год.
3. Абдрахманова Г.Т. Жумабаева З.С. РЦБ: особенности функционирования в Казахстане: Учебное пособие. Алматы, 2002г.
4. Саханова А.Н. Исингарина Ж.С. Проблемы и перспективы развития фондового рынка Казахстана А: 2003 г.
5. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник, СПб : 2006г
6. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие М: 2002
7. А.Джолдасбеков. «Проблемы развития Казахстанского фондового рынка» Алматы: Рынок Ценных Бумаг Казахстана 2006 год №9.
8. «Қазақстан Республикасының кейбір заңнамалық актілеріне миноритарлық инвесторлардың құқықтарын қорғау мәселелері бойынша өзгерістер мен толықтырулар енгізу туралы» 2007 жылғы ақпанның 19-ы. № 230-III ҚРЗ Қазақстан Республикасының Заңы
9. «Қазақстан Республикасының кейбір заңнамалық актілеріне секьюритилендіру мәселелері бойынша өзгерістер мен толықтырулар енгізу туралы» Қазақстан Республикасының Заңы, 2006 жылғы ақпанның 20-сы. № 127-III ҚРЗ
10. «Секьюритилендіру туралы» Қазақстан Республикасының Заңы 2006 жылғы ақпанның 20-сы. № 126-III ҚРЗ
11. «Лицензиялау туралы» Қазақстан Республикасының Заңы 2007 жылғы қаңтардың 11-сі.№ 214-III ҚРЗ
12. «Бағалы қағаздар портфелін басқару бойынша ережелерді бекіту туралы»Қазақстан Республикасы Ұлттық Банкі басқармасының қаулысы 21.04.2003 № 137
13. Қазақстан Республикасының «Акционерлік қоғамдар туралы» заңы. Егемен Қазақстан 2003 жыл 21 шілде
14. В. Шаламов Брокеры-дилеры. Учебно-методическое пособие по подготовке специалистов для работы на рынке ценных бумаг. Алматы 2004г.
15. Адамбекова А.А. Рынок ценных бумаг в Казахстан. (учебно-практическое пособие) Алматы 2003г.
16. Фондовый рынок: учебное пособие под ред. Н.Д. Сутемгенова, Алматы 2000
17. Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках. – 2-е издание. М 2000
18. А.Джолдасбеков. «Краткий отчет о развитии рынок ценных бумаг Республики Казахстан в 2000 году и основных задач на 2008 год» Алматы: Рынок Ценных Бумаг Казахстана 2008 год №2.
        
        МАЗМҰНЫ
КІРІСПЕ
I. Корпоративті бағалы қағаздар портфелінің экономикалық мәні мен мазмұны
1.1. ... ... ... ... ... ... ... қағаздар портфелінің құрамы мен құрылымы
ІІ. Бағалы қағаздар нарығындағы ... ... ... ТАЛДАУ
2.1. Қазақстан Республикасындағы 2005-2007жж. бағалы қағаздар ... ... ... ... қағаздар рыногының институционалды
инфрақұрылымы
2.3. Қазақстан Республикасындағы корпоративті бағалы қағаздар ... мен ... ... ... өзектілігі. Бағалы қағаздар ... ... ... ... өндірісінде корпоративтік бағалы қағаздар кең
көлемде дамуда. Корпоративтік бағалы қағаздар біздің экономикамыз үшін өте
қажет. ... осы ... ... ... ... ... ... потенциялы мықты ірі кәсіпорындарымыз дамиды, елдің экономикасы
жақсарады, халықтың тұрмыс жағдайы көтеріледі. ... ... ... ... – қазіргі Қазақстан Республикасында өте өзекті ... ... ... ... ... жетілдіру ол тікелей бағалы
қағаздар нарығымен тығыз байланысты. Сонымен ... ... ... ... ... ... ... мәміле жасауында сенімді
қызмет етуші механизімді қажет етеді.
Бағалы қағаздар нарығы ... ... ... ... ... негізделеді. Бұл бағалы қағаздардың материалдық түрі
ретінде оның маңызын дәлелдейді. Бірақ бағалы қағаздардың ... ... ... ... ... ... ... төлем айналымында
маңызды орын алады, себебі олар ... ... ... қызметі
жүзеге асырылады. Дәлірек айтқанда, бұл күрделі ... ... ... ең тиімді саласына жібереді, яғни оларды ... ... ... субъектілер ғана алады. Жиырмасыншы ғасырдың ... ... ... ... ... ... ... қалпына келтірудің және оны одан әрі дамытудың басты құралы
бағалы ... ... ... ... ... ... ... корпоративті бағалы
қағаздар нарығының ... ... ... ... және оны
болашақта жетілдіру бағыттарымен переспективаларын қарастыру.
Қойылған мақсатқа сай ... ... ... ... қағаздар нарығының экономикалық негіздерін қарастыру;
• корпоративті бағалы қағаздар портфелінің құрамы мен құрылымы;
... ... ... ... ... нарығына
талдау;
• корпоративті облигациялар инвестиция көзі ... ... ... ... ... ... ... бағалы қағаздар портфелін
жетілдіруге ықпал ету ... ... ... ... ... жолдарын қарастыру.
Біздің мемлекетімізде бүгінгі ... ... ... ... ... ... ... шығару
тиімдірек ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... нарығына қарағанда потенциялы мықты ірі кәсіпорындар
күнннен күнге көбейе түсуде. Дәл ... ... ... ... ... ... ... облигацияны шығару жоғарғы деңгейде
дамып отыр. Себебі көптеген кәсіпорындар облигацияны ... Ал ... ... үшін бүгінгі таңда қауіпті болып отыр.
I Корпоративті ... ... ... экономикалық мәні мен мазмұны
1.1. Бағалы қағаздар нарығының экономикалық негіздері
Шаруашылықты жетілдірудің нарықтық ... ... ... оны одан әрі ... ... ...... екені ... ... ... қағаздар ақша
түріндегі капиталға да, заттай капиталға да ... ... ... тек
бағалы қағаздар арқылы ғана мемлекеттік меншікті акционерлік қоғамдарда,
яғни ... ...... ... ... ... Бағалы
қағаздар нарығында өзіне тән қаржы институттары жүйесі қалыптасып, оларда
экономикалық ... ... ... ... және ... бөлу ... ... асады. [1]
Өркениетті мемлекеттерде экономикалық өрлеуді қаржыландырудың
басты жолы ... ... ... ... табылады. Бағалы қағаздар
нарығының күрделі ұйымдық – экономикалық жүйесі көптеген ... ... ... ... яғни ... ... ... шығаратын шаруашылық
субъектілері;
- бағалы қағаздар нарығының кәсіби мамандары;
- ... ... ... ... және ... ... компаниялар, зейнетақы қорлары және тағы басқа да
қорлар;
- қор ... ... ... және ... да ... ... ... ұйымдар.
Осы күрделі құрылымдардың қызметін ұйымдастыратын, басқаратын
және реттейтін ... мен ... ... ... ... ... мемлекетіміздің экономикалық дамуының
бүгінгі кездегі сатысында Қазақстан халқының жас буыны алдында жаңа, ... ... яғни ... қағаздарды шығару және сол қағаздар нарығындағы
операцияларды меңгеру міндеті пайда болғанын айқындайды.
Елде ... ... ... ... ... үшін ... ... болуы қажет. [1]
Олар:
- сұраныс пен ұсыныс;
- делдалдар мен басқа қатысушылар;
- нарықтық инфрақұрылым, яғни комерциялық банктер, қор ... ... және ... ... ... және өзін-өзі реттейтін жүйелер.
Бұл жөнінде елімізде экономикалық ... ... ... ... ... мемлекеттік меншіктік
жекешелендіру Ұлттық Бағдарламасы ... ... ... ...... ... ... тездетуде
шешуші роль атқарады .
Бағалы қағаздар нарығы басқа ... ... ... ерекшеленеді. Ол өзгеше ...... ... Олар
біріншіден, меншік белгісі, ... ... ... ... ... ... алу құқы және ... төлеу міндеттемесі
пайда ... ... ... ... бұл тауардың құны аз
болса да, өте ... ... ... ... болады.
Бағалы қағаздардың көрсетілген құны өте төмен болғанымен, мысалы, өндіріс
кәсіпорнына жұмсалған нақты ... ... ... ... ... ... ... сұраныс оның ұсынысынан жоғары болса, онда оның
бағасы көрсетілген құнынан жоғары болады. ... ... ... ... ... қағаздардың «жалған капитал» екенін көрсетеді.
[2]
Бағалы қағаздар ақша капиталының ... ... ... ... ... ... болғандықтан оны қордың
құндылықтары деп те ... ... ... ... ... ... ... құралы» болып та есептеледі. Себебі тек сол ... ... ... қол ... ... сол құндылықтар бір
субьектіден екіншіге ауысуына ... ... ... ... ... ... яғни ақша және ... материалдық
құндылықтардың нақты қызметін көрсетеді.
Бағалы қағаздар нарығы нарықтық ... ... ... ... ... ... мемлекеттерде бағалы қағаздар көмегімен қосымша
капитал алу анағұрлым жеңіл. Акция және ... ... ... ... және оларды тіркеуге 2 жеті, эмиссия проспектісін
шығарып және нарыққа қатысушылардың оларды талдауына 2-4 ... ... ... және есеп ... 2-3 жеті уақыт кетеді екен. Қорытындысында
1,5-2 ай ішінде эмитент өзіне қажетті капиталды жинап, оны басқару ... ... ... ... қағаздар нарығы – экономикалық өрлеуді көп
жағдайда қаржыландыратын ең оңай және ... ... ... ... ... реттеу мемлекеттің ең маңызды міндеті. Ондағы
мақсаты бағалы қағаздармен келісімге қатысушылардың заңды мүдделері мен
құқығын ... ... ету. ... ... ... ... ... институттарының ісін бағыттау мен реттеу ... ... ... ... ... ... ... қаржы нарығы мен қаржы ұйымдарын реттеу
және қадағалау бойынша Агенттігі, Қаржы Министірлігі, Ұлттық Банк, ... ... ... комитет саналады.
Бағалы қағаздар нарығы үлкен екі бөліктен тұрады. Олар ... ... емес ... ... деп ... ... бағалы
қағаздарға үкімет, басқарушы министрліктердің және ... ... ... ... қағаздары жатады. Мемлекеттік
емес ... ... ... ... эмитенттерінің,
туынды бағалы қағаздары жатады. [3]
Мемлекеттік бағалы ... ... қор ... ... ... ... және ... муниципалды органдарының атынан өкімет шығарады және бұл ... ... ... ... ... және ... бірлескен жекешеліктердің органдары шығарған
бағалы ... ... олар ... ... ... және оларға кепілдік беріледі. ... ... ... ... ... ... «Қазақстан Республикасының ішкі қарыздары»
заңында соңғысы Қазақстан өкіметі шығарған ... ... ... ... ... Ұғым заң ... «мемлекеттік», «өкіметтік»
ұғымдары ажырамас (біртекті) болып табылады.
Корпоративті ... ...... және ... қор құралдары.
Соңғы жылдары Қазақстанның бағалы ... ... ... көрінетіндей өзгешеліктерімен ... бар. Егер ... ... яғни Қазақстан қор ... ... ... ... ... [4]
Экономикаға инвестициялық ресурстарды тартуға ... ... ... ... ... істемей, экономикалық реформаны түбегейлі
жүргізу ... ... ... екі ... ... және ақша ... тұрады. Қаржы
нарығының екіге бөлінуі негізгі және айналым капиталына қызмет ететін қаржы
ресурстарының ерекше сипатымен анықталады. Ақша ... ... ... (1 ... ... ... ... ететін қаражаттар айналыста
болса, капитал ... бір ... ... ұзақ ... қорлардың
қозғалысы жүзеге асырылады.
Экономика ғылымында бағалы қағаздар ұғымның синонимі ретінде «қор
нарығы» термині ... ... – бұл ... ... ... нарық, яғни бағалы қағаздар
тауар ретінде сатылады.
Шын мәнісінде бұл бағалы ... ... ... ... олардың
бағалылығы осы бағалы қағзадардың артында тұратын активтермен (мүлік,
қымбат әшекей заттар және т.б.) ... ... ... ... ... елде қор ... мен
инвестициялық тауарлар ... ... ғана ... ... ... ... ... қор жинағы тұтынушыға қажетті табыс
пен шығынның арасындағы айырманы құрайды.
Егер ... ... ... ... ... ... құралдар жасалынса, онда бұл қоғамның ... ... ... осы ... ... процеске қатысқан жағдайда ғана
нақыт қайтарым әкеледі. Сол үшін ... ... ... ... ... ... сатып алуға
мүмкіншіліктері ... ... ... ... мен ... да ... ... алуды қамтамасыз етеін ресурсы болып кәсіпорынның ішкі
қаржыландыру көздері ... ... ... ал олар жетіспегенде
кәміпорындар сыртқы қарзыдар алуына мәжбүр болады, яғни ... ... ... ... ... ақша ... қор ... тұтынушыларға
ауысады.
Экономиканың бір секторында қаржы ресурстарының ... ... ... тапшылық туындайды, осыған байланысты бір сектордан
екіншісіне ... ... ... ... ... қаржы
институттары арқылы, сондай-ақ тікелей инвестордан тұтынушыға ... ... ... ... ... ... тиімді пайдалануға әсер
етеді деп саналады. Кей жағдайларда делделдар капитал тарутмен байланысты
шығындарды өсіреді. Егер де ... ... ... несие берушіге делдалдың
көмегінсіз тікелей шыға алатын болса, онда тартылатын ресурс құны ... ... ... ... ... ... тигізеді.
Секьюритизациялау – бұл қаржы нарығында ... ... ... ... ... ... ... төмен активтер инвесторларға
ұсынылатын бағалы ... ... ... ... ... ... едәуір төмен бағамен тартуға мүмкіндік береді.
Мысалы, корпорация қаржы ... ... ... ... Бұл ... ... ... өтінеді немесе облигация шығаруға ұйғарым жасалады.
Бірінші жағдайда банк өзі көрсеткен қызметтері үшін ... бір ... ... ... ... корпорация облигацияларын инвесторға сатады. Бұл
трансакциондық шығындарды төмендетеді.
1-сурет. Қаржы ресурстарының ... ... ... ... Е.Ф. ... ... ... учебник. М.:ЮНИТИ-
ДАНА,2007.-463с.[5]
Бірінші жағдайда қаржы ресурсының қозғалысы қаржы делдалдары (банк)
арқылы жүзеге асырылып ... ... ... ... ... ... ... инвестормен жұмыс істеп отыр.
Қор нарығының құрылымы.
Нарықтық қатынастар жүйесінде қор нарығының мәні мен рөлі келесідей
факторлармен анықталады:
– өндірісті ... ... ... бос ... ... ... ... экономиканың артта қалған салаларынан тез ... келе ... ... ауыстыру;
– жергілікті және мемлекеттік бюджет тапшылығын жою мақсатында
қаражаттарды тарту;
– қор нарығының индикаторлары бойынша ... ... ... ... ... ... ... ықпал ету;
Бағалы қағаздар нарығы кез-келген нарық сияқты күрделі құқықтық
ұйымдастырушылық жүйені білдіреді. Бұл ... ... ... ... ... ... жүзеге асырылады. Бағалы қағаздар нарығының
құрылымын төмендегідей көрсетуге болады:
2-сурет. ... ... ... ... ... Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. М.:ЮНИТИ-
ДАНА,2007.-463с.[5]
Бағалы қағаздар нарығының ... ... – ол ... ... Бұл мақсатқа жету үшін төмендегідей шарттардың
болуы қажет:
– капиталдың қозғалысына кедергінің болмауы;
– бағалы ... ... ... ету. ... мен ... ... көп ... және сатып алу мен
сату бағаларында көп айрмашылықтың болмауы арқылы ... ... ... ... мен ... ... ұштасуды қамтамасыз етеін
сауда жүйесінің болуы;
– нарықтың ақпараттық ... ... ... және ... болуы керек. Сондықтан қор
нарығында келесідей қатысушылар тарапынан ақпараттарын ашып көрсетуіне көп
көңіл ... ... ... ... ... ... ... шығарылымы, ірі акционерлер туралы және
т.б. ақпараттары;
– қор нарығының кәсіпқой қатысушыларының өз ... әр ... ... ... ... өздерінің
қаржылық міндеттемелері туралы ақпараттары;
– сауда ... ... ... және листинг
шарттары туралы және т.б. ақпараттары;
– реттеуші органдардың нормативтік-құқықтық базасының өзгеру,
қаржы нарығындағы ... ... ... және жұмыс
ережесінің сақталуы туралы ақпараттары.
Қор нарығы экономиканың тиімді жұмыс істеуін қамтамасыз ететін ... ... ... Қор ... ... ерекше сипатын ескере
отырып, барлық мемлекеттерде ұйымдарды осы нарыққа жіберудің қатаң ... ... ... ... ... қызметі жүзеге асырылуы үшін
ұйымдар бағалы қағаздармен жұмыс істеуіне құқық беретін ... ... ... қор ... ... лицензиялау 1992 жылдан бастап
жүргізіледі. Бастапқыда бұл функция ... ... ... ... Ол қаржы нарығында жұмыс істейтін келесідей
инвестициялық институттарға лицензияны берген:
– делдалдар, қаржылық брокерлер;
... ... ... ... ... ... ... дамуымен байланысты осы нарықты ... ... ... ... пайда болды. 1994 жылдың 20
наурызында Үкімет тұсында бағалы қағаздар бойынша Ұлттық комиссия
(БҚҰК) құрылды. Ол қор нарығын реттеу және ... ... кең ... ие ... БҚҰК жүзеге асырады:
– пайлық инвестициялық қор ... ... ... және осы қор ... проспектісін
тіркеу;
– акционерлердің реестрін жүргізетін маманданған тіркеушілердің
қызметін лицензиялау;
– диллерлік және брокерлік қызметтерді лицензиялау;
... ... ... клирингтік қызметті лицензиялау;
– бағалы қағаздар ... ... ... ... ... ... ... қатысушылардан басқа
институтционалды инвесторлар да қызмет ... ... ... емес ... ... ... ... дамудың жағымды болжамы кезінде (оптимистік бағалау)
бағалы қағаздың нарықтық қисығының бұрыш ... ... ... ... тәуекелділіктің сол деңгейіндегі аз табысқа келісімін береді. Егер
инвестор экономикалық жағдайдың нашарлауын ... онда ол ... ... ... талап етеді. Бұл кезде көлденең оське
қарағанда қисықтың бұрыш ылдиы өседі (5-сурет).
Кез келген кәсіпкерлік қызмет сияқты қор ... ... ... ... ... ... нақты секторларымен
салыстырғанда қор нарығына ... ... тән. ... сан ... ... екі ... ... бөліп қарастырамыз. Жүйелік тәуекелділік –
бұл жалпы бағалы қағаздар нарығының ... ... ... ... ... бір ... ... қағазын иемденумен байланыссыз,
барлық бағалы қағаздарды қамтиды. Бағалы қағаздар ... ... ... ... қағаздың түріне байланыссыз өз капиталын
жоғалтады немесе қаржылық шығындарға ... ... ... Жүйелі
тәуекелділікті бағалау барысында инвесторлар қор нарығындағы альтернативті
варианттарды қарастырғаны дұрыс.
Жүйеленбеген тәуекелділік – ... бір ... ... ... иемденумен байланысты тәуекелділік. Тәуекелдің бұл ... және оны ... ... оптималды портфелін құру
арқылы төмендетуге болады.
ІІ. Бағалы қағаздар нарығындағы корпоративті бағалы қағаздар
операцияларЫН ТАЛДАУ
2.1. ... ... ... ... ... нарығына
талдау
Қазіргі уақытта Алматы қаласының өңірлік қаржы орталығының ... саны 50 ... ... ... ... ... қаржы
орталығының арнайы сауда алаңының (әрі қарай – АӨҚО АСА) ресми тізімінде 30
эмитент (18 ... ... және 22 - ... тіркелген. АӨҚО АСА
айналымындағы ... ... ... ... саны 81 ... ... 26 ... 56 – облигацияға келеді. ... ... ... ... ... 15,4 ... АҚШ ... құрайды, оның акция
үлесіне 11,6 ... АҚШ ... ... ... – 3,7 ... АҚШ доллары
келеді. АСА келісім көлемі сауданың басталуынан 616,58 млрд. АҚШ долларын
құрайды.
Сурет 5. ... ... ... қаржы орталығының айналымындағы
бағалы қағаздар үлесі
Дерек ... ҚР ... ... ... ... ... ... 6. Алматы қаласының өңірлік қаржы ... ... ... үлесі (млрд. АҚШ доллары)
Дерек көзі: ҚР Қаржы Министірлігінің есебі ... ... ... ... ... ... органдармен келісіліп және Агенттік
Төрағасының «Қаржы құралдарының Алматы қаласының өңірлік қаржы орталығының
арнайы ... ... ену үшін ... ... біліктілік талаптарын
бекіту туралы» (Қазақстан Республикасы Әділет министрлігіне мемлекеттік
тіркеу үшін жіберілді), ... ...... ... ... ... қатысушыларын мемлекеттік тіркеу (қайта тіркеу) Ережесіне
өзгерістер мен толықтырулар енгізу туралы», «Алматы ... ... ... ... ... ... Ережесіне өзгерістер мен
толықтырулар енгізу туралы» бұйрығы бекітілді.
Есепті кезең ішінде ... ... құру ... ... ... Қор «Kazyna Capital ... қоры базасында
шағын және орта бизнес ... 10% ... ... ... ... ... нарығына шығуға дайындау мақсатында құрылды.
Шағын және орта бизнес субьектілерін тарту ... ... ... ... ... ... жаңа ... ережелерді
дайындау аяқталды. АӨҚО АСА өңірлік эмитенттерді тарту ... ... ... ... ... ... ... семинарлары
өткізіледі.
Мемлекеттік қызметкерлерді оқыту мақсатында «Алматы қаласының ... ... ... ... және даму болашағы» атты тақырыбында
жергілікті және аумақтық мемлекеттік ... ... ... ... өткізіледі.
2008 жылдың наурызында Агенттік «Қаржы барометрі» атты ... ... ... ... жоба ... онда
Қазақстандағы қор нарығының жағдайының Қазақстан қор биржасында сауда
жасайтын компания ... ... ... ... өзгеру
қозғалысы туралы газет аудиториясымен жеңіл қабылдану үшін ... ... ... ... ... ... инвестициялау мүмкіндіктері
туралы халықты ақпараттандыруға, бағалы 2008 жылдың 1 наурызында ... ... ... және ... ... қор нарығын дамытуға
бағытталған екі телевизиялық бағдарламаны шығару жұмысы жүргізілуде.
Қазақстанның бағалы қағаздар нарығында шетелдік инвесторлардың төмен
белсенділігі ... ... ... ... ... ... үлесі елеулі төмен акциялардан басым тұр. Бағалы
қағаздардың бастапқы айналысы ... ... ... ... құралдарының
нарығы мүлде дамымаған күйінде қалды. Шетелдік инвесторлардың белсендігі
төмендеді. Бағалы қағаздар нарығының құрылымы ... ... ... нарығының 2007 жылы институтционалды инфрақұрылымының
өзгеруі ... ... ... ... ... ... кеңеюімен
байланысты. АӨҚО қатысушылары - ... мен ... ... ... ... компаниялар жəне инвестициялық портфельді
басқарушылар саны ұлғайды. Брокерлер жасаған мəмілелер саны ... ... ... ... осы ... 54% ... ... үлесі 32% болды, ал
зейнетақы қорлары 2006 жылмен салыстырғанда 10% төмендеп, 7% ... ... ... ... ... мəмілелер саны
Дерек көзі: KASE Қазақстандық қор биржасы
Мəмілелердің негізгі көлемін - 63% ... ... ... ... 23%, ал ... ... – 11% тиесілі (8-Сурет).
2006 ж ... ... ... ... ... ... ... KASE Қазақстандық қор биржасы
Биржаның Қазақстанның қор нарығын дамытудағы ролі едəуір маңызды.
Листингтік бағалы қағаздарды ... саны ... ... мен ... саны ұлғаю үстінде (9- сурет). 2006 жылдан бергінің өзінде
эмитенттер саны 1,5 есе өсті, ал «А» ... жəне «В» ... ... 1,3 жəне 1,5 есе ... 2007 ... 1 ... тиісінше шығару 246
жəне 71 болды. Бұл ретте ресми тізімге ... ... ... ... ... 19,7% азайды, "В" санаты бойынша 22,3% ұлғайды. ... ... ... ... үлесін «А» листингінің облигациялары
- 63%, ең аз ... «В» ... ... - 8% ... 2004ж 2005ж 2006ж ... сурет. KASE сауда-саттыққа жіберілген бағалы қағаздар
Дерек көзі: KASE Қазақстандық қор биржасы
2003ж 2004ж 2005ж 2006ж ... - ... ... ... ... бар ... (АҚ) саны
Дерек көзі: KASE Қазақстандық қор биржасы
Акциялар үлесі 30% болды, бұл ... ... ... ... ... 4% ... 2007 жылы бойынша қолданылып
жүрген акциялар шығарылымның жалпы саны 2 325 болды, бұл ... ... ... бар акционерлік қоғамдардың саны - 2 290 (Сурет 11).
облигациялар бойынша мəмілелер ... 2005ж 2006ж ... ... ... ... ... бойынша бағалы қағаздардың салалық
құрылымы, %-бен
Дерек көзі: KASE Қазақстандық қор биржасы
акциялар ... ... ... 2005ж 2006ж ... Сурет. Жасалған мəмілелердің көлемі бойынша бағалы қағаздардың
салалық құрылымы, %-бен
Дерек ... KASE ... қор ... жағдай Қазақстан экономикасының түрлі ... ... не қор ... ... ... емес не ... ... келмейді, бұл қор биржасының талаптарының бірі болып
табылады, не АҚ шетелдік қор ... ... ... ... ... ететін субъективті факторлар ретінде, сол сияқты қор
нарығын дамытудың жалпы үрдісі ретінде түсіндірілуі мүмкін. «А» ... ... ... ... ... ... - екінші деңгейдегі
банктердің шығарылымдары екендігін атап өткен жөн.
Қазақстандық қор биржасында ... ... ... ... БҚН
салалық құрылымында (Сурет 12) акциялар нарығы бойынша да облигациялар
нарығы бойынша да ... ... ... ... ... көрсетеді, бұл БҚН
дамытуда сақталып отырған ... ... ... ... өсуі 2007 ... ... бойынша 2006 жылғы көрсеткішпен
салыстырғанда 25,9% ... ал ... ... облигациялар нарығының өсуі
6,3% болды. Облигациялар нарығы ... ... ... 2007 жылы ... ... ... ... сəйкес келді жəне негізінен инфляция
деңгейі бойынша ... жəне ... ... ... ... Ұйымдастыру нарығындағы ахуал ... ... ... ... белсенділік аз болған кезде
қайталама бағалы қағаздар нарығын дамытудың оң ... ... ... ... акциялар бойынша жасалған мəмілелер көлемі 2006
жылмен салыстырғанда 57,3% жəне РЕПО операциялары бойынша 47,5% ... 2007 жылы ... ... ... акциялар бойынша ешқандай
мəмілелер жасалған жоқ. Облигациялар ... да ... ... ... ... 2007 жылы РЕПО операциялары бойынша мəмілелер көлемінің
үлесі 77%, қайталама нарықтағы ... ... ... – 21,5% ... ... ... үлес 1,41% ... 2007 жылы мемлекеттік емес
бағалы қағаздармен мəмілелер көлемі 19,3% қысқарды. Есепті кезең ... ... ... ... ... бойынша биржалық мəмілелер
көлемі РЕПО мəмілелері көлемінің - 46,2% жəне ... ... - 58,2% ... ... 40,9% ұлғайды (1-кесте).
1-кесте
KASE-дегі мемлекеттік бағалы қағаздармен мəмілелер көлемі (млн. ... |2005ж |2006ж |2007ж ... ... | | | ... ... |1754640 |4227032 |5956126 ... | | | ... |17812 |25456 |40282 ... ... |1623701 |3849637 |5626627 ... ... KASE ... қор ... ... ... мəмілелердің жалпы көлемінде ... ... 94,46% ... 2007 жылы РЕПО ... бір ... нарығының кəсіби қатысушыларының ... ... ... қолдауға арналған «қысқа ақша» функциясы болып ... ... ... ... ... ... KASE-да
жетекші позицияда болды. РЕПО-ның ... ...... ... бос қаражатын инвестициялау жəне ақша агрегаттарын басқару құралы
болып ... ... ... ... ... бірі қор ... KASE Shares, KASE BY ... болып табылады.
KASE_Shares – акциялар бағасының KASE ашық нарығында KASE ресми
тізімінің "А" ... ... ... тіркелген неғұрлым жақсы баға
өлшемдерінің өзгерісін көрсететін индексі;
KASE_BY – ... ... ... индексі –
мəмілелер немесе маркет-мейкерлердің арасындағы баға белгілеулердің орта
мəндері бойынша есептелген KASE ... ... "А" ... корпоративтік
облигацияларының орташа алынған (капиталдандыру арқылы) кірістілігі
(мəмілелер ... ... ... 2006-4тоқ. 2007-1тоқ. 2007-2тоқ. 2007-3тоқ.
2007-4тоқ
13 -сурет.Бағалы қағаздар нарығы жай-күйінің көрсеткіштері
Дерек көзі: KASE Қазақстандық қор биржасы
Тұтастай алғанда ... қор ... ... ... ... ... капиталдандырылуы 2007ж. 8 811 709 млн. теңгеге
дейін өсіп (Сурет 13), ЖІӨ-нің 73%-ын құрады. 2006 ... ... ... ... 57% ... еді. Осылайша, ұйымдастырылған қор биржасының
едəуір өскені, сондай-ақ қазақстандық бағалы қағаздар нарығында ... ... ... ... ... 2007 ... 3-ші жəне ... көрсеткіштерін салыстырған кезде көрсеткіштердің ... ... ... ... де ... кезеңдермен
салыстырғанда едəуір жақсарды, бірақ 2007 жылғы ... ... ... ... ... ... едəуір нашарлаған.
Капиталдарудың жəне сенімділік индексінің төмендеуі негізінен халықаралық
қаржы нарықтарындағы күйзелістер жəне ... ... ... ... ... салдарынан листинг компанияларының акциялары ... ... 4 ... теріс динамикасына байланысты болды.
Сенімділік индексі – рейтингі ... ... ... ... рейтингі төмен корпоративтік облигациялардың орташа
кірістілігіне қатынасы. Индекстің ... өсуі ... ... өсуін білдіреді жəне керісінше.
CDS - кредиттік қорғауды сатушының белгілі бір кредиттік ... ... ... ... ... ... ... нақты эмитенттің
облигацияларын олардың номиналдық құны бойынша сатып алуға ... ... Оның ... CDS сатып алушысы тұрақты ... ... ... мөлшері хеджирленетін эмитенттің кредиттік
тəуекелінің деңгейіне байланысты.
Қазақстан банктерін ... ... (CDS premium) ... ... Қазақстан қор нарығына ықпал етуі ... ... ... көрсеткіштері АҚШ-тағы subprime ипокалық
кредиттері нарығындағы түйінді проблемаларға ... ... ... қайта қарады жəне капитал ... ... ... азырақ активтерге құйыла бастады. Əлемдік қаржы нарықтарының
құбылмалылығы, дамыған ... шын ... ... мемлекеттік бағалы
қағаздарына деген бағаның өсуі жəне дамушы елдердің бағалы ... баға ... ... ... ... қағаздар бойынша
спрэдтердің кеңеюі сияқты осы факторлар Қазақстанның қаржы ... ... ... инвесторлардың Қазақстанның қор биржасына қатысуы
айтарлықтай болып отырған жоқ. Қазақстанның ... ... ... ... шын ... ... ... отыр.
Нарықтың осы сегментінің өтімділігі 2007 жылғы жағдай бойынша шын
мəнісінде нөлге тең ... ... ... ... ... ... атап ... қазақстандық банктерге кредиттік
қорғауды сатып алу (Credit Default Swap - CDS) ... ... ... ... акциялары бағасының халықаралық қаржы
нарығында айтарлықтай құлдырауы байқалды, мысал ретінде Қазкоммерцбанк,
Альянс-банк жəне ... ... ... ... келтірілді.
Дағдарыстың басынан бері Қазкоммерцбанктің, ТұранƏлем Банкінің, Альянс
Банктің акциялары ... 45%, ... ... ... 34%-ға жуық
төмендеді. Нарықтың тəуекелсіз активтер пайдасына қарай көңіл ... ... үшін ... ... алу ... ... ұлғаюына
ықпал етті. Спрэдтердің ауқымды кеңеюі (мейлінше тəуекелді жəне ... ... ... ... кірістіліктің ұлғаюына, демек,
қазақстандық корпоративтік облигациялар бойынша бағаның төмендеуіне əкелді.
Мəселен, ... ... ... жыл ... бері ... бойынша 4%, ТұранƏлем Банкі ... ... ... ... ... ... 4%, Альянс Банк облигациялары
бойынша 6.7%, ... ... ... ... 1% ... Кестеде
эмитенттері ірі қазақстандық банктер болып табылатын кейбір бағалы қағаздар
бойынша жыл басындағы жəне ... ... ... кірістілік
келтірілген.
2-кесте
Екінші деңгейлі банктердің облигациялар бойынша кірістілігі
| |2006 ж |2007ж ... |6,9 % |10,8% ... ... |7,6% |11% ... Банкі |6,7% |10,8% ... Банк |7,9% |14,6% ... ... |6,04% |6,95% ... ... KASE ... қор биржасы
Тиісінше сыртқы экономикалық факторлар, оның ішінде жыл ... қор ... ... ... ... банк ... ... нарығындағы акцияларының кірістілігіне ықпал етті. Тұтастай алғанда,
банк жүйесі бойынша 2006–2007жж. аралығындағы ... банк ... ... ... ... 148% ... Қазақстан Республикасының бағалы қағаздар рыногының институционалды
инфрақұрылымы
Қазақстандық эмитенттердің ... ... ... демек акция нарығы тиімді болып табылмайды. Өтімділіктің
жоқтығы ... тар ... және ... қазақстандық компания
операцияларының айқын еместігімен түсіндіріледі. Осы ... ... ... инвесторлар Қазақстанда Қор Биржасының "А" категориялы
ресми сауда ... ... де, ... ... ... Сондай-ақ коммерциялық банктер үшін Ұлттық банк белгілейтін
пруденциалды нормативтер оларға үлкен ... ... ... ... ... институционалды инвесторлар портфелінде акция елеусіз
үлес алады.
Қаржы секторының институционалдық құрылымында қаралып отырған ... ... жоқ. ... қаржы секторының басым сегменті
банк секторы болып қала ... ... ... ... ... ... ... шоғырландырылған. Қаржы нарығының жиынтық активтеріндегі
банк активтерінің жеке үлес салмағы өсу үстінде, бұл ... ... ... ... ... белсенділігіне байланысты болды. Сонымен
қатар, 2006 - 2007 жылғы аралығындағы кезең үшін ... емес ... ... зейнетақы қорларының активтерінің үлес салмағының
төмендеуі жəне сақтандыру ... ... ... ... ... қағаздар
нарығының кəсіби қатысушылары активтерінің ұлғаюы байқалды (14-сурет). Бұл
ретте қаржы секторының институционалдық инфрақұрылымы тұрақты болып ... ... ... ... ... ... құрылымы (%-бен)
2006 жылғы жағдай бойынша
Дерек көзі: Қазақстан Республикасы Ұлттық банк ресми сайты
15- сурет. Қаржы секторы ... ... ... ... ... ... бойынша
Дерек көзі: Қазақстан Республикасы Ұлттық банк ресми сайты
Банк секторының қаржы ... ... ... ықпал ету дəрежесі
оның корпоративтік облигациялар нарығына қатысуымен сипатталады. Мəселен,
2007 жылғы жағдай бойынша мемлекеттік емес облигацияларды ... ... 40% ... 15) ... деңгейдегі банктер жүзеге асырған.
16- сурет. ҚР корпоративтік облигациялары нарығындағы ... ... 2007 ... көзі: Қазақстан Республикасы Ұлттық банк ресми сайты
Айналыстағы ... ... ... түрде ұлғаюына
қарамастан жалпы көлемнің жартысынан астамы қаржылық емес ... ... ... ... жатыр. Бұл ретте институционалдық
инвесторлардың – ... ... үлес ... ... ... ... облигациялардың жалпы көлемінің 43,7%
болды. Осылайша, банк жүйесіндегі тұрақсыздық қаржы нарығының барлық басқа
сегменттерінің ... ... ... ... Бұл ... ... секторы
субъектілерінің банктердің еншілес ұйымдары болып табылатындығы немесе
банктік конгломераттар құрамына ... ... ... секторының жүйелік
дағдарысқа ұшырауын күшейтеді.
Қазақстандық эмитенттердің акциялары үлкен ... ... ... ... ... ... табылмайды. Өтімділіктің
жоқтығы акционерлердің тар шеңберімен және көптеген қазақстандық компания
операцияларының айқын еместігімен түсіндіріледі. Осы ... ... ... ... Қазақстанда Қор Биржасының "А" категориялы
ресми сауда тізіміне енгізілсе де, ... ... ... ... ... ... үшін Ұлттық банк белгілейтін
пруденциалды нормативтер ... ... ... ... ... мүмкіндік
бермейді. Сонымен, институционалды инвесторлар портфелінде акция ... ... ... ... ... дамуының басталуы қазақстандық
компания инвесторлары үшін ірі және тартымды мемлекеттік ... ... ... ... қор ... ... ... "көгілдір
фишка" (мемлекеттік емес бағалы ... ... үшін ... ... негізгі мөлшерлеме жасалды) бағдарламасын тәжірібеде
жүзеге асыру әлемдік қаржы дағдарысының басталу ... ... ... фишка" бағдарламасы – бұл ... қор ... ... ... ірі ... ... акцияларын шығару бойынша "Бағалы
қағаздармен биржалық сауданы жетілдіру бойынша шаралар туралы" ... ... № 1538 ... ... ... ... аты. Берілген жиынтық өзінін енгізіледі:
1) банктерді, қор ... ... ... тән ... ... ... есептегенде, базалық және басқа ... ... ... ... ... ... қоғамның шоттар жоспарын жаңа бухгалтерлік есептің
қазақстандық стандартын жаңғырту, ... ... ... ... толық масштабты аудит жүргізу;
4) қор биржасында акционерлік қоғам ... ... қор ... ... ... ... акциясын сату.
Бұдан басқа "көгілдір фишка" бағдарламасын ұйымдастыру – техникалық
қамтамасыз ету ретінде өзіне қор биржасының үлгісін ... ... ... мен ...... ... құру ... шараларды да қосты.
Қазіргі кездегі ... қор ... ... ... негізгі проблеманың бірі – бұл қаржы ... ... ... ... проблемасымен
беттескен жинақтаушы зейнет ақы қоры үшін бұл ... ... ... ... проблемаларының болу себебінің алғы шарттары;
- Институционалды инвесторлардың өте ликвидтілігі;
- Ішкі ... ... ... ... ... ... арасындағы дисбаланс;
- Капиталдың ішкі және сыртқы ... ... ... ... ... тенденциясының жалғасуы;
- Акция нарығының дамымағандығы;
- Туынды бағалы қағаздар нарығының дамымағандығы.
Жоғарыда ... ... шешу және ... алу ... ... ... Н.А. Назарбаевпен ... ... ... ... қағаздар нарығымен
Жинақтаушы зейнет ақы орта ... ... ... ... іске асыру қажет.
Осыған орай, Қазақстан қаржыгерлер ... ... ... ... ... ... ... инвестициялау және акция
нарығын жетілдіру мақсатында ... және ... ... өз ... ... ... ... бойынша заң ... ... ... ... жаңа ... ... қызығушылығын қорғау мақсатында
коммерциялық бағалы қағаздарды ... ... ... ... қор биржасының "А" және "Б" ... ... сай ... яғни ... ... ... жүргізу, осыған орай эмитенттің ұйымдастырылған
нарыққа шығуын жігерлендіру мақсатында ... ақы ... ... ... ... ... "А" ... ресми тізіміне
енгізілген компаниялардың ... ... ... ... ... ... қарастыру. Осыған орай
"көгілдір ... ... ... ... ... ... тек қана ... қорлар арасында
орналастыру.
Қазақстан Республикасының бағалы қағаздар рыногының институционалды
инфрақұрылымының 2007 жылғы ... ... ... ... Сонымен қатар
мынаны атап айту керек, Алматы қаласында Өңірлік қаржы орталығының ашылуына
байланысты АӨҚО қатысушы – ... мен ... ... өсуі байқалып
отыр.
3-кесте
АӨҚО қатысушы – брокерлер мен дилерлердің 2006-2007жж. саны
| |2006ж |2007ж ... ... ... ... |69 |106 ... |24 |-24 ... ... |21 |23 ... емес ... |44 |63 ... ... |35 |54 ... ... |1 |19 ... ... |1 |19 ... |16 |17 ... |9 |10 ... ... ... ... |13 |11 ... | | ... портфельді басқарушылар |37 |61 ... ... |- |4 ... |2 |2 ... |2 |3 ... ... ... |1 |1 ... | | ... ... ҚР каржылық бақылау агенттігінің мәліметтері
2007 жылы номиналды ұстаушы ретінде клиенттер ... ... ... жəне ... ... ... ... 19 лицензия
берілді ("Тор Инвест" АҚ, "Asia Broker ... АҚ, ... ... Финсервис" АҚ, «АСЫЛ-ИНВЕСТ» АҚ, «Seven Rivers Capital» АҚ,
"Верный Капитал" АҚ, «АЛМЭКС» Эссет ... АҚ, "VOSTOK CAPITAL" ... ... Group" АҚ, «ИФГ ... АҚ, "Қазинвестбанк" АҚ,
"Авангард Капитал" АҚ, " «Əлем» инвестициялық компаниясы" АҚ, ... ... «Delta Bank» АҚ, «MAG ... АҚ, ... ... ... компаниясы
АҚ, «Инвестментс Компании «ЦентрИнвест») АҚ.
Сонымен қатар ... ... ... ... ... ... ... қызметін реттеу жөніндегі уəкілетті мемлекеттік
орган тіркеген номиналды ұстаушы ретінде ... ... ... бар ... ... ... рыногындағы брокерлік жəне дилерлік
қызметті жүзеге ... 1+ ... ... ... ... ... АҚ-на, «Gold Investment Group» АҚ-
на номиналды ұстаушы ... ... ... жүргізу құқығы бар
бағалы қағаздар рыногындағы брокерлік жəне дилерлік қызметті жүзеге асыруға
берілген лицензияның ... ... ... жəне ... ... ... ... ұстаушы ретінде клиенттердің шоттарын жүргізу
құқығы бар бағалы қағаздар рыногындағы брокерлік жəне ... ... ... берілген лицензияның қолданылуын қалпына келтірді.
2008 жылғы 1 қаңтардағы жағдай бойынша бағалы қағаздар ұстаушылар
тізілімін ... ... ... ... ... ұйымдар саны 17 болды.
Есепті кезең ішінде уəкілетті органның кастодиандық қызметті ... ... ... ... ... саны ... жоқ жəне 10 ... жылғы 1 қаңтардағы жағдай бойынша 11 ұйым жинақтаушы зейнетақы
қорларының зейнетақы активтерін ... ... ... ... ... ... активтерін дербес басқару жөніндегі лицензиялары
бар 6 жинақтаушы зейнетақы қоры бар ... ЖЗҚ» АҚ, ... ... ... АҚ(«Қазақстан Халық Банкі» АҚ еншілес ұйымы),«ТұранƏлем Банкі» АҚ ... ЖЗҚ» ... ... АҚ, ... ЖЗҚ» АҚ («Банк ЦентрКредит» АҚ-
ның еншілес ұйымы), "Қазақмыс ЖЗҚ" АҚ жəне «Отан"ЖЗҚ» АҚ).
2.3. Қазақстан Республикасындағы корпоративті ... ... ... мен ... ... жылғы төртінші тоқсанда инвестициялық портфельді басқару
жөніндегі қызметті жүзеге асыруға 6 ... ... («MAG ... ... ... басқарушы компаниясы» АҚ, «REAL ASSET ... ... ... ... «VOSTOK ... АҚ, «Евразия
Капитал» АҚ («Еуразиялық банк» АҚ-ның ЕҰ)).
2008 жылғы 1 қаңтардағы жағдай ... ... ... ... ... саны 61 ... Трансфер – агенттік қызметті
жүзеге асыруға лицензия ... 3 ұйым ... ... АҚ жəне «C-n-D
Express» АҚ жəне «ДОС ... ... жылы ... ... ... жəне ... жою
| ... ... ... |310 ... және ... ... ... есеп|363 ... | ... ... |218 ... ... ҚР каржылық бақылау агенттігінің мәліметтері
2007 жылы ҚР-ғы 310 акциялар шығарылымы тіркелді, шығарылымдарды жою
саны -218 ... Осы жылы ... және ... қорытындысы туралы
363 есеп бекітілді
5 -кесте
ҚР-ғы қолданыстағы акциялар шығарылымдары бар акционерлік қоғамдар
| |2007 ж |2007 ж |2007 ж |2007 ж |2008 ж |
| |1 ... |2 ... |3 ... |4 ... |1 ... ... ... |2308 |2299 |2306 |2325 |2319 ... | | | | | ... ... |2168 |2166 |2180 |2290 |2200 ... | | | | | ... көзі: ҚР каржылық бақылау агенттігінің мәліметтері
Нəтижесінде қолданыстағы акциялар шығарылымының жалпы саны 2008 ... ... 2 319, ... ... шығарылымы бар акционерлік қоғамдар
саны - 2 200 ұйым болды.
6- кесте
Тіркелген мемлекеттік емес облигациялар ... |2007 ж |2007 ж |2007 ж |2007 ж |2007 ж |
| |1 ... |2 ... |3 ... |4 ... ... |
|Шығарылымдар саны |26 |21 |12 |12 |71 ... ... |142050 |153400 |63638,5 |50230 ... ... ... ҚР каржылық бақылау агенттігінің мәліметтері
Агенттік 2007 жылы жалпы көлемі 409 318,5 млн. ... ... емес 71 ... ... ... ... емес ... қолданыстағы шығарылымы
| |2007 ж |2007 ж |2007 ж |2007 ж |2008 ж |
| |1 ... |1 ... |1 ... |1 ... |1 ... |
|Шығарылымдар саны |233 |252 |267 |277 |286 ... ... |1094473 |1200298 |1336356 |1392278 |1429247 ... ... ҚР ... ... агенттігінің мәліметтері
2008 жылғы 1 қаңтардағы ... ... ... ... ... саны 286 жиынтық номиналды құнмен 1 439 247
млн. теңге болды, оның 202 шығарылымы "А" санаты ... жəне 28 ... ... бойынша KASE ресми тізіміне енгізілген.
• - Шығарылым көлемі, млн теңге,
- Шығарылым саны
17-сурет Қолданыстағы облигациялар шығарылымының саны мен ... ... ... ҚР ... ... ... ... жылғы 1 қаңтардағы жағдай бойынша корпоративті облигациялардың
қолданыстағы шығарылымдарының жиынтық көлемі былайша көрініс алды:
... ... ... ... ... ... 24,79%;
− екінші деңгейдегі банктер сатып алған облигациялар – 8,27%;
− инвестициялық портфельді басқарушы ... ... ... ... ... 4,50%;
− сақтандыру (қайта сақтандыру) ұйымдары сатып алған облигациялар –4,12%;
− өзге қаржы ұйымдары сатып алған облигациялар ... өзге ...... ... ... тұрақты өсуіне қарамастан
оның жалпы көлемінің жартысынан астамы қаржылық емес ұйымдардың жəне ... ... ... болып отыр. Сонымен қатар, институционалды
инвесторлар–облигацияларды ... ... ... ... ... жалпы көлеміндегі үлес салмағы 29,29%
болды.
8-кесте
Тіркелген пайлар шығарылымы туралы деректер
| |2006ж |2007ж ... ... |41 |64 ... және ... ... ... |47 |122 ... ... | | ... ... |86 |183 ... ... ҚР каржылық бақылау агенттігінің мәліметтері
2007 жылғы 1 ... ... ... ... ... ... ... 19–ашық жəне 18 – аралық болып табылатын 183 инвестициялық пай ... ... 2007 ... 1 ... ... ... ... ПИҚ- ның саны
97-ге өсті. 2007 жылы 33 пай шығарылымы тіркелді, пайларды ... ... ... ... 122 есеп бекітілді.
Бағалы қағаздар биржалық рыногының негізгі көрсеткіштері Қазақстандағы
қор рыногының жай-күйінің негізгі индикаторы болып, бұрынғыша – KASE ... ... ... ... болып табылады. Есепті кезеңде бағалы
қағаздары KASE сауда-саттығына жіберілген қазақстандық ... ... ... тұрақты болып қалды. Сонымен қатар айналысқа жіберілген
бағалы қағаздар ... ... үлес ... " 77,19%-бен А"
санатының шығарылымына ... бұл ... "В" ... ... ... ... ... 22,81% болады.
Сонымен бірге А" санаты бойынша ресми тізімдердегі бағалы қағаздардың
қомақты бөлігі ... ... ... ... ... 2008 ... 1
қаңтардағы жағдай бойынша " А" санаты бойынша KASE ... ... 202 ... облигациялар шығарылымы жəне 45 акциялар
шығарылымы енгізілді, тиісінше "В" санаты ... 28 жəне 45 ... ... ... ... қағаздар
| |2007 ж 1 ... |2008 ж. 1 ... ... «А» |229 |92 |247 |93 ... «В» |66 |55 |73 |67 ... |296 |147 |320 |160 ... ... ҚР ... ... ... мәліметтері
2008 жылғы 1 қаңтардағы жағдай бойынша "А" жəне "В" санаты ... ... ... ... емес ... ... ... рынокты жалпы
капиталдандыру 8 005 664 млн. ... жəне ... 258 732 ... ... қатар облигациялар бойынша қор рыногын капиталдандыру 9,23%-ға
өсті, акциялар бойынша 9,93%-ға кеміді.
10-кесте
KASE-гі мемлекеттік ... ... ... ... ... ... |2007 ж 1 қаңтарға |2008 ж. 1 ... |
| ... ... |Акциялар |Облигациялар ... ... |6849486 |1601980 |6265057 |1740607 ... ... |340162 |35392 |210772 |47960 ... |7189658 |1637372 |6475829 |1788567 ... |8827020 |8264396 ... ... ҚР каржылық бақылау агенттігінің мәліметтері
18-сурет KASE бойынша жалпы капиталдандыру ЖІӨ-ге*
* ЖІӨ-ге* 2007ж ҚР-ның Статистика Агентттігінің 2007 ж ... ... (13 ... ... ... емес бағалы қағаздармен мəміле көлемі (млн. теңге)
11-кесте жалғасы
KASE бойынша жалпы капиталдандыру ЖІӨ-нің 54,19% пайызы болатын 8 ... млн. ... ... 2007 ... 1 ... осыған ұқсас көрсеткіш 87,06%
болды. Сөйтіп, абсолютті ... ... қор ... капиталдандыруда кему,
сондай-ақ қор рыногын капиталдандырудың ... ... ... ... жылы мемлекеттік емес бағалы қағаздармен мəмілелер көлемі ... ... ... ... ... тізімге енгізілген мəмілелер көлемі "А" санаты
бойынша 89,23%-ға жəне ... ... ... өсіп ... "Листингтік емес бағалы қағаздар" секторы бойынша 42,10%-ға
төмендеді.
2007 жылы мемлекеттік емес бағалы қағаздармен мəміле көлемі ... ... ... "А" санаты бойынша ресми тізімге енгізілген мəмілелер
көлемі 14,74%-ға, "В" санаты ... ... ... "Листингтік емес
бағалы қағаздар" секторы бойынша 55%-ға кеміді.
Қорытынды
Қорыта айтқанда, корпоративті бағалы қағаздар ... ... ... ... ұсынудың жеткіліксіздігі болып ... ... ... жол ... даму ... әрі кәсіпорындардың
менеджерлердің менталитетінде мемлекет қай жолды таңдап алады соған
байланысты ... ... Жеке ... ... ... қызығушылықтарын
мемлекет бағалы қағаздар нарығын жетілдіру және оны агрессивті саясатқа
әкелуде «итермелеуші» ... ... көру ... Бұл ... ... ... үлкен бағытта іске асатын болады.
Біріншіден, толыққанды ақша ағымы бар бағалы қағаздарды ... ... іске ... ... ... қажет. Бұл қатынасты
іске асыруда мына мысалды келтіруге болады: KASE және АҚ ... ... ... ... ... мемлекеттік емес секторы
кезінде, әрі толыққанды институт ... ... ... емес ... атап айтуға болады.
Екіншіден, мемлекет өзінің басқарушы субъектілерінің қатысушылары
(акционер ретінде) өзінің іс - әрекетін ... ... ... ... нарығында бағалы қағаздар субъектілерін арттыру және инвестициялық
тартымдылығын арттыру ... ... Бұны іс ... ... - ... ... ... дегенмен бағалы қағаздар ... ... ... ... ... ... ... корпорация өз жұмысын акция ... ... ... ... шығарумен де қаржыландырады. Дегенмен,
акциядан гөрі ... ... ... ... деп ... облигациядан пайда түспесе де, жыл ... ... ... ... ... ... төлеуге
міндетті. Ал акция бойынша белгіленген соманы төлеуге міндетті ... ... ... төлеуге ақшасы болмаса, ол акционердің жеке
сәтсіздігі.
Қазақстанның қор нарығының ... ... ... тағы бір ... бірі – бұл ... үшін негізі бар елдің потенциалы ... осы ... ... ... бір бөлігі толығымен
жекешелендірілмеген, ал ... ... ... басқаруға берілген, ал қалған
бөлігі мемлекеттің меншігінде қалып отыр. Егер осы тәсілді өзгертпей ... ... ... ... ... қор ... ... бұл ... баяу ... дами ... ... ... үшін тартымды емес
болып табылады.
Жоғарыда айтылған шаралардың барлығы, яғни ... ... ... ... инфрақұрылымын нормативті – құқықты дамыту,
қор биржасы арқылы мемлекеттік ірі ... ... ... ... ... жабық түрдегі инвестициялық
ауыстыруы ... ... ... ... және ... ... ... дамуын жылдамдатады.
Бағалы қағаздар нарығының даму жолының алдында ... ... ... мен ... ... ... ... және қадағалау
бойынша Агенттігі бір жағынан өкімет тарапынан ... ... ... ... ... жағынан нарықтың инфрақұрылымын қалыптастыруда
нарықтың кәсіпқой қатысушыларының белсенді жұмыстарынсыз өзі ... ... ... ... ... сенімін жаулап алу қажет.
Қазақстан ... ... ... ... ... осы жолды жүзеге
асыруда.
Ырықтандыру жағдайында баға ... ... ... ... ... ... қамтамасыз ету.
Қолданылған әдебиеттер:
1. Фондовый рынок: учебное пособие под ред. Н.Д. ... ... ... ... ... ... и ... рынок» Москва: Издательство
«Перспектива» 2005 год.
3. Абдрахманова Г.Т. Жумабаева З.С. РЦБ: ... ... ... ... ... Алматы, 2002г.
4. Саханова А.Н. Исингарина Ж.С. Проблемы и ... ... ... Казахстана А: 2003 г.
5. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник, СПб : 2006г
6. Килячков А.А., ... Л.А. ... ... ... и биржевое дело:
Учебное пособие М: ... ... ... развития Казахстанского фондового рынка»
Алматы: Рынок Ценных Бумаг Казахстана 2006 год ... ... ... ... ... ... ... құқықтарын қорғау мәселелері бойынша өзгерістер мен
толықтырулар енгізу туралы» 2007 ... ... 19-ы. № 230-III ... ... ... ... Республикасының кейбір заңнамалық актілеріне
секьюритилендіру мәселелері бойынша ... мен ... ... ... ... ... 2006 жылғы ақпанның 20-сы. №
127-III ҚРЗ
10. «Секьюритилендіру туралы»  Қазақстан Республикасының Заңы 2006 жылғы
ақпанның 20-сы. № 126-III ... ... ... ... ... Заңы 2007 ... 11-сі.№ 214-III ҚРЗ
12. «Бағалы қағаздар портфелін ... ... ... ... ... ... ... басқармасының қаулысы
21.04.2003 № 137
13. Қазақстан Республикасының «Акционерлік қоғамдар туралы» заңы. ... 2003 жыл 21 ... В. ... ... ... ... по ... для работы на рынке ценных бумаг. Алматы 2004г.
15. Адамбекова А.А. ... ... ... в Казахстан. (учебно-практическое
пособие) Алматы 2003г.
16. Фондовый рынок: учебное пособие под ред. Н.Д. ... ... ... ... П.П. Как не ... на финансовых рынках. – 2-е издание.
М 2000
18. А.Джолдасбеков. «Краткий отчет о ... ... ... ... ... в 2000 году и ... ... на 2008 ... ... ... Бумаг Казахстана 2008 год №2.
-----------------------
Кәсіпорын
Банк
Инвестор
Кәсіпорын
(қарыз алушы)
Инвестор
а)
12%
8%
10%
Бағалы қағаздар нарығы
Профессионалды (кәсіпқой) қатысушылар
Сатылатын тауар түрлері:
Бағалы қағаздар және ... ...

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 28 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 700 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Корпоративті бағалы қағаздар мен қор нарығы87 бет
Корпоративтік бағалы қағаздар25 бет
Корпоративтік бағалы қағаздар портфелін басқару67 бет
Қазақстанда корпоративті бағалы кағаздар нарығының әлсіз дамуының себептері11 бет
«АТФ банкінің» бағалы қағаздар операциялары31 бет
Акция нарығының ағымдық жағдайы8 бет
Бағалы қағаздар жайлы37 бет
Бағалы қағаздар нарығы және оның құрылымы76 бет
Бағалы қағаздар нарығы туралы түсінік4 бет
Бағалы қағаздар нарығының негізі5 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь