Қаржылық менеджердің тиімді әрекет етуіне ықпал ететін қаржылық менеджмент моделдері

КІРІСПЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 3
1 ҚАРЖЫЛЫҚ МЕНЕДЖМЕНТ ҚАРЖЫНЫ БАСҚАРУ МЕХАНИЗМІ ЖӘНЕ ЖҮЙЕСІ РЕТІНДЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 5
1.1 Қаржылық менеджмент мәні мен функциялары ... ... ... ... ... ... ... 5
1.2 Қаржылық менеджмент объектілері ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 8
2 ҚАРЖЫЛЫҚ МЕНЕДЖМЕНТ МОДЕЛДЕРІ (КОМПАНИЯ, ФИРМА МЫСАЛЫНДА) ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 11
2.1 Қол жеткізетін өсім моделдері ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .11
2.2 Қолма қол қаражаттарды басқару моделдері ... ... ... ... ... ... ... ... ..17
ҚОРЫТЫНДЫ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...23
ҚОЛДАНЫЛҒАН ӘДЕБИЕТТЕР ТІЗІМІ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..24.
Кәсіпорынды әр уақытта әр түрлі көздерден түсетін капитал салымы ретінде қарастыра аламыз.Мысалы:инвесторлар компания капиталына өз қаражаттарын салады, кредиторлар компания қызметінің пайдасының белгілі бір бөлігін алады.Осы көздерден жиналған қаражаттар түрлі мақсаттарға жұмсалады. Осы тауар мен қызметтерді өндіруге,тауарлық қорларды құруға, дебиторлық қарыздарды қаржыландыруға арналған негізгі қаражат болып табылады.Сонымен қатар ол келісімдер мен өтімділік мақсатта қолданылатын қолма қол ақша және өтімді бағалы қағаз.Белгілі бір уақытқы алынған фирма капиталы тұрақты болады,бірақ ол бірнеше уақыттан соң өзгереді.Осы өзгерісті капитал қозғалысы деп атайды.Әдетте капитал қозғалысы кәсіпорында үнемі болып отырады.Ал қаржылық менеджмент термині осы қозғалыс белгілі бір жоспарға байланысты жүзеге асатынын түсіндіреді.Осы жұмыста дәл осы капитал қозғалысы туралы қарастырылады.
Соңғы жылдары қаржылық директоры маманы кәсіпорынның басқарушысы ретінде дәрежесі көтерілуде.Басқа сөзбен айтқанда, бұрынғы фирманығ ақша қаражаттары мен қолма қол ақша қозғалысын бақылаушы,енді жалпы басқарумен қоса айналысады.Фирма арасындаға бәсекелестік, технологиялық жетістіктер, маңызды капитал салымдарын қажет ету, инфляция жағдайы, пайыздық ставканың өзгерісі, салықтық заңдылықтар, әлемдегі экономикалық тұрақтылық сияқты факторлар қаржылық директордың жалпы басқарушы болуына түрткі болды.Осы проблемелерды шешу үшін жеңіл әдіс керек.Жаңа әлемде бұрынғы әдістерді қолдану тиімсіз.Бәсекелестік әрдайым өзгермелі шарттарға икемделуді талап етеді.
Егер сіз болашақта қаржылық директор болсаңыз,сіздің болып жатқан өзгерістерге бейімделу қабілетіңіз,фирманың қаржылық операциялар жасауына қажетті сомма қарастыру, осы соммаларды орналастыру мен капиталды көбейту сіздің фирмаңызға сәттілік әкеледі.Ал егер қаражаттарды дұрыс бөлмесеңіз ол сіздің фирмаңыздың дамуын тежейді.Ал бұл қоғамға көптеген залал әкелуі мүмкін.Экономиканың оптималды өсуі үшін ресурстарды тиімді бөлу маңызды және ол әрбір индивидке өзінің қажеттілігін жоғары дәрежеде қамтамасыз ету үшін маңызды.Капитал тиімді өсуі мен бөлуін қамтамасыз ете отырып қаржылық директор фирманың өсуіне көмегін тигізеді, ол өз кезегінде барлық мемлекеттің шаруашылығының өсуіне алып келеді.
Бұл курстық жұмыстың мақсаты осы қаржылық менеджердің тиімді әрекет етуіне ықпал ететін қаржылық менеджмент моделдерін көрсету.
Курстық жұмыстың міндеттері:
- тақырыптың өзектілігін ашу;
- қаржылық менеджменттің моделдерін қарастыру;
- осы моделдерді кәсіпорында пайдаланудың тиімділігін көрсету;
Бұл курстық жұмыстың құрылымы кіріспеден,екі негізгі бөлімнен, қорытынды және қолданылған әдебиеттер тізімінен тұрады.
1 Дж. К. Ван Хорн “Основы управления финансами” М: “Финансы и статистика”,1996
2 Г.Б.Поляк, Г.А. Краева “Финансовый менеджмент” Москва,1996
3 С.С.Баймұханбетова, А.Ш.Асрандин, С.С. Мұсаева, Р.Х.Шәріпова
“Каржылық менеджмент” Алматы, 2000
4 C.С. Баймұханбетова.Основы финансового менеджмента. Алматы.,1998
5 Л.Бернстайн.Анализ финансовый отчетности. Москва.,1996
6 Е. Стоянова. Финансовый менеджмент. М, 1995
7 Е.Стоянова. Финансовый менеджмент.Росийская практика. М,1996
8 Р.Н.Холт. Основы финансового менеджмента. М,1993
9 Юджин Брегхем, Луис Гапенский. Финансовый менеджмент.С-Пб, 1999
10 Р.Антони. Основы бухгалтерского учета. М,1992
11 И.Т.Балабанов. Основы финансового менеджмента. М: “Финансы и статистика”,1994
12 В.В.Ковалев. Финансовый анализ. М,1996
13 А.А.Нурсейтов, И.А.Нурсейтов. Финансовый менеджмент. Алматы,1996
14 Стили.Б.Блок, Гефри.А.Хот. Основы управления финансами.
15 И.А.Бланк. Управление прибылью.Библиотека финансового менеджера.Киев,1998
        
        Мазмұны
Кіріспе
............................................................................
................................ 3
1 Қаржылық менеджмент қаржыны басқару ... және ... ... ... ... ... мәні мен ... 5
1.2 Қаржылық ... ... 8
2 ... ... ... ... ... мысалында)
............................................................................
....................11
2.1 Қол ... өсім ... ... қол ... ... моделдері
..................................17
ҚОРЫТЫНДЫ
............................................................................
.......................23
ҚОЛДАНЫЛҒАН ... ... әр ... әр ... ... түсетін капитал салымы
ретінде қарастыра аламыз.Мысалы:инвесторлар компания капиталына ... ... ... ... қызметінің пайдасының белгілі бір
бөлігін алады.Осы көздерден жиналған қаражаттар ... ... Осы ... мен ... ... ... құруға,
дебиторлық қарыздарды қаржыландыруға арналған ... ... ... ... ол ... мен ... ... қолданылатын
қолма қол ақша және өтімді бағалы қағаз.Белгілі бір уақытқы алынған фирма
капиталы ... ... ол ... ... соң ... капитал қозғалысы деп атайды.Әдетте капитал қозғалысы кәсіпорында
үнемі болып отырады.Ал қаржылық менеджмент термині осы қозғалыс белгілі бір
жоспарға байланысты жүзеге ... ... ... дәл осы капитал
қозғалысы туралы қарастырылады.
Соңғы жылдары қаржылық директоры маманы кәсіпорынның ... ... ... ... ... ... ... ақша
қаражаттары мен қолма қол ақша қозғалысын бақылаушы,енді жалпы басқарумен
қоса айналысады.Фирма арасындаға ... ... ... ... ... ... ету, инфляция жағдайы, пайыздық ставканың
өзгерісі, салықтық ... ... ... тұрақтылық сияқты
факторлар қаржылық директордың ... ... ... ... болды.Осы
проблемелерды шешу үшін жеңіл әдіс ... ... ... әдістерді
қолдану тиімсіз.Бәсекелестік әрдайым өзгермелі шарттарға икемделуді талап
етеді.
Егер сіз болашақта ... ... ... ... жатқан
өзгерістерге бейімделу қабілетіңіз,фирманың қаржылық операциялар жасауына
қажетті ... ... осы ... ... мен ... ... ... сәттілік әкеледі.Ал егер қаражаттарды дұрыс бөлмесеңіз ол
сіздің фирмаңыздың дамуын тежейді.Ал бұл ... ... ... ... ... өсуі үшін ресурстарды тиімді бөлу маңызды
және ол әрбір ... ... ... ... ... қамтамасыз ету
үшін маңызды.Капитал тиімді өсуі мен бөлуін қамтамасыз ете ... ... ... ... ... ... ол өз ... барлық
мемлекеттің шаруашылығының өсуіне алып келеді.
Бұл курстық жұмыстың мақсаты осы ... ... ... ... ... ... қаржылық менеджмент моделдерін көрсету.
Курстық жұмыстың міндеттері:
- тақырыптың өзектілігін ашу;
- қаржылық менеджменттің моделдерін қарастыру;
- осы моделдерді кәсіпорында пайдаланудың тиімділігін көрсету;
Бұл ... ... ... ... негізгі бөлімнен,
қорытынды және қолданылған әдебиеттер тізімінен тұрады.
Бұл курстық жұмысты орындауда ... және ... ... ... ... Ван Хорн.Дж,С.С.Баймұхамбетова.
1 Қаржылық менеджмент қаржыны басқарудың механизмі және жүйесі ... ... ... мәні мен ... ... көшу ... ... басқару әдістерін
зерттеу қажеттілігі арта түсті.Қазақстан республикасының ірі ... және ... ... нәтижесі мен жаңа құрылған
жеке фирмалардың өсуі және шет ел ... ... ... қаржы менеджменттің жаңа әдістері мен механизмін жете білу
қажеттілігі пайда болды.Акционерлік ... мен ... ... ... ... басқарылуын қамтамасыз ету үшін оптималды
қаржы саясатын ... ... ... ... ... үш сұрақтан
басталады:1)Кәсіпорын активтерінің ... мен ... ... ... тиіс? 2)Қаржыландырудың көздерін қайдан табу керек? 3) ... ... мен ... ... ... етуші ағымдық және
перспиктивалық басқаруды қалай жүргізу ... ... бәрі ... тармағында шешіледі. Сұрақтардың мұндай құрылымына сай, ... ... ... ... ... жиынтығы ретінде
қарастырылады.Мұнда, капитал түрлі көздерден жиналады:компания капиталына
өз ... ... ... белгілі бір сомаларды қарызға
беруші несиелендірушілерден, және ... ... ... ... ... ... ... қаржы құралдары түрлі мақсаттар
бойынша таратылады.Бұл мақсаттар ... ... мен ... ... ... ... сатып ал, тауарлық қорларды құру,
дебиторлық қарызды қаржыландыру, сонымен қатар, келісімдер мен ... ... ... қол ақша және ... ... бір ... ... жалпы капитал бастапқы уақытта тұрақты
болып, кейіннен өзгереді.Бұл өзгерістерді капитал қозғалысы деп ... ... ... ... ... үнемі болады.”Қаржы менеджменті
термині “ бойынша бұл қозғалыстар ... бір ... ... ... ... менеджментінің шеңбері айтарлықтай кеңейе түскен,
оған негізгі келесі қызметтер жатады.
1) несиелерді басқару;
2) ... ... ... ... ... ... және ... орналастыру;
4) акциялар эмиссиясын жүргізу;
5) ұзақ мерзімді міндеттемелерді шығару;
6) капитал салымдары бойынша шешімдер қабылдау;
7) дивиденттер ... ... ... ... ... ... ... компания акционерлерінің
қаржылық жығдайын жақсарту, яғни әл- ауқатаын максимилизациялау болып
табылады.Сонымен қатар, бұл ... ... ... үшін ... пен ... ... терең білім мен бәсекелестік, үлкен капитал
салымдарыын қажет етуші ... ... ... ... өзгерістер және сырты ортаның тағы басқа өзгерістері ... ... ... ... ... ... ... тиімді басқарылуын жүргізу үшін
белгілі қаржылық шешімнің тиімділігін ... ... ... ... ... тиіс.Фирманың негізгі мақсаты- акционерлердің әл-
ауқатын максимилизациялау.Қаржы ... ... ... орындаулары тиіс, оның бірнеше себептері ... ... ... қанағаттанбаған жағдайда акцияларын сатуы
мүмкін.Ал, нарықта сатылатын акциялардың ... ... ... ... ... сұраныс пен ұсыныс заңы бойынша олардың бағасы төмендейді.
Сондықтан, компания акцияларының құнын мүмкіндігінше жоғары ... ... ... ... аз мөлшерін шығару арқылы неғұрлым көп
қосымша ... ... ... ... береді.Екіншіден, менеджнрлердің
акционерлердің алдында фирма иелері салымдарын сақтау және ... ... ... ... ... ... жоғары болады.Фирма банкротқа ұшыраған жағдайда, ... ... ... ... акционерлер талаптары фирманың
қалған ... ... ... себептерден менеджерлер
акционерлердің фирмадағы сырттай сенімді тұлғалары болып табылады.Тек олар
ғана фирманың қалған құралдары ... ... ... ... ... ... сенімді тұлғалары болып табылады.Тек олар
ғана фирманың келісім шарттық міндеттемелерін орындай отырып, ... ... ... қамтамасыз ететін қызмет жүргізеді./3/
Жоғарыда аталған ... ... ала ... ... ... ... негізгі міндет қалыптасады - фирма үшін, мүмкін деген
жоғары, пайданы қамтамасыз ету, ... ... ... ... ескеру
қажет. Біріншіден, пайданы алу уақыты ... ... ... ... ... менеджер тапқан пайданың
инвесторлар үшін құндылығы мөлшерімен жүргізіледі. Акция бағасы ... ... ... ол кәсіпорын қызметінің ... ... ... ... ... ... кәсіпорын басшылығының
акция иелері атынан қаншалықты ... және ... ... ... шешімдерді қабылдау үшін қаржылық тұрақтылық
жағдайын талдауын ... ... ... ... ... ... база ... оның есептік құжаттары мен тұрақты және ... ... орта ... ... ... ... алынады.Бұл есептік
көрсеткіштер, сонымен қатар басқару бойынша шешімдер ... ... ... ... ... оның ... ... жылдам және дәл бейімделуіне,іскерлік ... ... және ... таңдауына байланысты.Осы жағдайларда
қаржылық талдау жүргізу аса ... атап ... ... қаржы
жағдайы талдауының негізгі ақпараттық жүйесіне келесі ... ... ... мен ... ... ... ... құралдары
туралы есеп./8/
Қаржылық есептемені қолданушылар келесі түрде топтастырылады.Ішкі ... ... ... ... ішкі аудиторлар және сыртқы топ
инвесторлар, ... ... ... несиелеушілер және
сыртқы аудиторлар.Банктер ... ... ... ... ... жүргізеді.Сонымен қатар, қаржылық есптеме болашақ
және бүгінгі инвесторларға рационалды салым ... үшін ... ... ... ... бір болғандықтан, оларды
сәйкестіріп, олардың қызметтерінің ... ... оңай ... ... ... ... мен кейбір маманданған ұйымдар
қаржылық құжаттар сәйкестігін ... ... мен ... қаржылық
есептемені жүргізеді.Қаржы құжаттарын дайындау бойынша ортақ принциптер
жинағы (GAAP-Generelly Accepted Principles).GAAP- дің негізгі ... - ... ... ... салыстыруға мүмкіндік беретін
қаржылық есептеме құрылымын жасау.Сонымен ... ... ... ... қағидаларын орындау қажет:
1) Екі жақтылық қағидасы:Активтер= міндеттемелер + ... ... ... ... ... есеп тек ... берілген
мәліметтермен қызметтеседі;
3) Кәсіпорынның автаномдық қағидасы.Кәсіпорынның бухгалтерлік есебі
оның иелері мен қызметкерлерінің есебінен автаномды, яғни жеке
болады;
4) Үзіліссіздік қағидасы.Бухгалтерлік есеп бойынша ... ... ... ... етеді;
5) Өзіндік құн қағидасы.Бухгалтерлік есепте құралдардың нарықтық құнын
емес өзіндік құны ескеріледі.
6) Консерватизм қағидасы.Капитал сомасының ... оның ... ... ғана ... сомасының төмендеу
ол жағдай мүмін болғанда ғана мойындайды.
7) Материалдық қағидасы.Маңыздылығы төмен жағдайлар есепке
алынбайды.Барлық маңызды жайттар есепке иалынып ... ... ... клиентке өнім өткізілген немесе қызмет
көрсетілгеннен кеәін есептеледі.
9) Сәйкестілік қағидасы.Берілген есептік ... ... - ... әкелген шаруашылық әрекеттің өзіндік құны.
Берілген тарауда осы қағидалар талаптарына жауап беруші қаржы құжаттары
қарастырылады.
1.2 Қаржылық менеджмент объектілері
Қаржылық есептемелер ... ... ... мен ... ... менеджменттің объектілеріне көшейік немесе қаржылық
менеджмент нені басқарады деген сұраққа жауап ... - ... ... ... көрсеткіштер қандай болады:ақшалай кірістер мен
шығындар көссеткіші, сонымен қатар олардың жүзеге асу процестері және ... бір ... ... ... шаруашылық тиімділігін бағалайтын
көрсеткіш.
Қаржылық көрсеткіштер кәсіпорынның ішкі және ... ... ... қатанастар нәтижесінде құралатындықтан, осы
қатынастардың аймақтары мен ... ... ... ... ... ... мен ... ішіндегі жұмысшылардың жұмыспен
қамтылуы;
2) кәсіпорын мен сала ішіндегі бөлімдер қатынасы;
3) ... пен ... ... ... кәсіпорын мен несиелік жүйе арасында;
5) кәсіпорын мен биржа,сақтандыру ... ... ... ... мен ... ... халық пен мемлекет,сонымен қатар қоғамдық ұйымдат мен қаржылық
инфрақұрылым институттары арасында;
Тиімділік қаржылық менеджменттің басты объектісі ... үшін ... ... ... ... олар тек басқаруға
ғана емес ... ... ... ... де ... Осы көрсеткіштер
тиімділік көрсеткіштері деп аталады.Осы тиімділікті анықтайтын маңызды
көрсеткіш рентабельділік ... ... 1- ... ... ... тоқталамыз./6/
1- Кесте Рентабелділік формалары
|Көрсеткіштер |Есептеу формуласы ... ... ... |
| | ... |
|1 |2 |3 ... | ... ... қызметтің |
|рентабелділік | ... ... ... |
| | ... |
| | ... ... | ... жылдық есептемеде негізгі|
|рентабелділік | ... ... ... |
| | ... ... ... |
| | ... критерилеріне баға. |
| | ... ... |
| | ... |
| | ... ... | ... ... тиімділік |
|рентабелділігі | ... |
| | ... ... мен ... |
| | ... ... ... |
| | ... орнату. |
| | ... |
| | ... оның ... |
| | ... ... ... ... ... ... ... ... | ... |
| | ... ... |
| | ... ... ... | ... ... ... | ... ... | | ... | ... және ... ... ... | ... ... құн ... ... | ... ... | ... ... мен ... ... | ... ... ... 1тенге | | ... ... | | ... | | ... белгілер:
П- пайда;
Пбал- баланстық пайда;
А- бухгалтерлік баланс бойынша активтер;
НД- ұлттық ... ... ... ... ... ... ... айналым қаражаттары;
К/в- капитал салымдары;
ТП- тауарлық өнім;
Рентабелділік қаржылық менеджменттің объектісі ретінде ... ... ... етеді.Әсіресе, жоспарлауда, тиімділікті
салыстырмалы талдауда,пайданы есептегенде.
Қаржылық менеджменттің ақпараттық ... ... тағы бір ... элементі ақпарат болып табылады.Менеджмент
жүйесінде кез келген мәселені шешу үшін төрт түрлі қамсыздандырылуы болуы
қажет:экономикалық, математикалық, техникалық және ақпараттық ... ... ... ... ... ... ... атап
өтейік:
1) Нормативтік және нұсқалық ... ... ... дәрежесіне сәйкес келетін арнайы құжаттардан
алынатын ақпараттар.
2) Жоспарлы-болжамдық ... ... ... және
банктік бюлетеньдерден,тәуелсіз эксперт болжамдарынан алынатын
ақпарат.
3) Есептілік ақпарат.Бұл бухгалтарлік және статистикалық есетілігінен
алынады.
4) ... ... ... ... ... ... бөлімді қорытындылай келе біз қаржылық менеджменттің мәні мен
функцияларымен және ... ... оның ... таныстық.
2 Қаржылық менеджмент моделдері (компания,фирма мысалында)
2.1Қол жетерлік өсімді модельдеу
Өсуді басқару фирманың сату жоспары, ... ... ... ... ... теңдестірілген мақсатын талап етеді. Өсуге
көп ... бөле ... ... ... ... ... есептеулер
жүргізеді. Банкроттық процесстерде мұндай ... ... ... ... өсу ... ... ... жағдайы және
қаржы нарығымен сәйкестігін анықтау болып табылады. Мұндай жағдайда қол
жетерлік өсім ... ... ... ... бола ... және ол Hewlett-
Packard тәріздес компанияларда кеңінен ... ... ... ... ... growth rate- SRG) - бұл пайызбен
есептелген жылдық сату ... қол ... ... ол шаруашылық
қызметтің жоспарланған шығындар коэффициенті, қарыз коэффициенті ... ... ... ... ... өсім SGR- ден ... онда ол бір фактордың әсері, ... ... ... ... ... біз саналы компрамисске келе аламыз.
Тұрақтылық жағдайы моделі
Қол жетерлік өсім модельін құруға нақты мысал ... ... ... ... ... бастаймыз.Мұнда фирманың болашағы ... ... мен ... ... ... ... ... көрсеткіштеріге ұқсас болып ... ... ... ... ... жаңа акциялар шығара отыра сырттан қаражат
тартпайды деп болжамданады;меншікті капитал ... ... ... шоғырландыру нәтижесінде құралады.Бұл екі болжам да қол жетерлік
өсім моделін қарастырғанда алып тасталынады.
Қолданылатын айнымалалар. ... ... орта ... ... ... өсім дәрежесі келесідей айнымалалармен анықталады:
A/S- жалпы активтер шамасының сату көлеміне қатынасы.
NP/S- пайдалылық коэффициенті.
b - дивиденттер бөлінбейтін жоспарланған пайда бөлігі
(1-b - ... ... ... ... ... мен меншік қаражатының қатынасын көрсететін
коэффициент.
S0 - өткен жылғы сату көлемі (бастапқы ... - ... ... салыстырғандағы сату көлемінің ... төрт ... ... ... ... активтер шамасының
сату көлеміне қатынасы жұмыс тиімділігінің негізгі ... ... ... кері шама ... ... ... ... табылады.Бұл
қатынас неғұрлым төмен болған ... ... ... тиімді
пайдаланылуын көрсетеді.Өз кезегінде бұл коэффициент мынадай ... ... ... ... инкасацияның орташа периодымен
көрінетін; 2)қорларды басқару, оған қорлардың айналымдылық коэффициенті
дәлел бола ... 3) ... ... ... кәсіпорынның өту қабілетімен
көрінеді; 4) өтімділікті ... ... ... бөлігі мен олардан
түсетін пайдадан көрінеді.Көрніктілік үшін активтер ... ... деп ... ... - бұл өндірістің барлық шығындар мен ... ... ... қалған салыстырмалы тиімділік өлшемі.Активтер
шамасы мен сату көлемінің қатынысы мен ... ... ... ... әсеріне душар болғанымен, олар фирманы басқаруда маңызды әсер
етеді.Дивиденттерге бөлінбейтін ... ... ... мен ... капитал құрылымы мен дивиденттер төлеумен байланыстыра
анықтау ... ... ... ... әсер ... мұнда
көрсеткіштерді есептеуге тоқтамаймыз, біздің мақсатымыз осы көрсеткіштерді
көрсетілетін жоспарлау модельінде біріктіру.
Қол жетерлік өсім дәрежесі. ... ... ... ... ... таба ... мағына, активтер өсімі (қаражаттарды қолдану)
кредиторлық қарыздар мен меншікті капитал (қаражат көздері) ... ... ... өсімін былай көрсетсек болады ∆S•(A/S), сату көлемінің
абсалютті өзгерісінің активтердің ... ... сату ... ... ... капитал өсімін (бөлінбеген пайда есебінен)
былай көрсетсек болады b(NP/S)(S0+∆S), немесе дивиденттер бөлінбеген ... ... мен сату ... ... ... - бұл қарыз капиталы мен меншікті капитал қатынасын анықтайтын
жоспарлы коэффициентке ... ... ... ... ... Осыларды біріктіріп, мынаны аламыз:
∆S( A/S)= b(NP/S)(S0+∆S)+ b(NP/S)(S0+∆S) ... ... ... ... ... ... былайша түрлендіреміз:
∆S/ S0 , немесе SGR= ... A/S)= ... ... A/S) = ... D/Eq) S0 + ... ... A/S)- ... D/Eq)∆S = b(NP/S)(1+ D/Eq) S0
∆S[( A/S)- b(NP/S) (1+ D/Eq)] = b(NP/S)(1+ D/Eq) S0
∆S/ S0=
Бұл ... ... ... ... максималды өсім дәрежесі.Бұл
өсу дәрежесіне жету немесе ... ... ... және ... күш жігеріне байланысты.Фирма белгілі бір өсім дәрежесіне
қаржылық жоспарда қол жеткізуі мүмкін,бірақ ондай ... ... ... ... мүмкін.Көрсетілген формулалардың мағынасы
мынада,амортизациялық аударымдардың ... ... ... ... ... жаңа ... ... қатынаспен
көрсетуге болады деген мағынаны білдіреді.Бұл дегеніміз пайыздар бойынша
есеп айырысу жоспарланған пайдалылық ... ... ... қызметі келесідей көрсеткіштермен ( 1-кесте) көрсетіледі
деп болжамдайық.Мұндай ... қол ... өсім ... ... SGR модельінін қолданылуын түсіндіру үшін қолданылатын негізгі
берілгендер мен ... ... және ... берілген мәндері ... ... ... капитал, млн.дол. |120 ... ... ... ... ... |100 ... ... жылдағы сату көлемі,млн.дол. |300 |
|b ... ... ... ... |0,7 ... |Жоспарлы пайдалылық коэффициенті |0,04 ... ... ... мен ... ... ... |0,12 |
| ... | ... ... ... ... сату ... ... |0,6 |
Сонымен, 5,71% - бұл 1-кестеде көрсетілген айнымалылардың тұрақтылық
жағдайына ... сату ... өсім ... ... ... капитал көлемі 5,71 %-ға өсті және 105,71 млн.дол. жетті және
қарыздар 5,71 %-ға ... 126,85 млн. дол. ... ... ... 5,71 % ... басқа бір немесе одан да көп айнымалы ... еді. ... ... өнім ... ... ... жүйесі, я болмаса
бөлінбеген пайда бөлігі өзгеруі керек еді ... ... ... немесе
сатып алынылуы қажет еді.
Өзгермелі болжамдар жағдайында моделдеу
Жылдан жылға тұрақтылық жағдайы бұзылғанда және айнымалылар өзгергенде
не болатынын көру ... ... қол ... өсім ... ... ... болсақ,меншікті капитал өсімі мен ... ... ... ... ... ... сату ... S0 мен меншікті капиталдың ... ... ... үшін негіз ретінде аламыз.Сонымен қатар ... ... ... ... ... ... ... қарапайым
акциялардың сату көлемін анықтаймыз, ол нөлдік дәрежеде белгіленілуі ... ... ... ... қол жеткізерлік өсім дәрежесі мынаған
тең болады:
SGR= - 1 ... Eq ... жаңа ... ... ... ... ... сомассы;
S/A-сату көлемінің активтердің жалпы шамасына қатынасы;
Соңғы көрсеткіш алдыңғы біз қолданған A/S шамасына кері ... шама ... бар ... ... орын ... сату ... қосылған
қарапайым акцияларды сатудан немесе дивиденттер төлеуден болған кез ... ... ... ... ... ... және ... S/A көбейтіледі.Бөліміндегі бірінші жақшадағы шама 1 ... ... ... ... ... ... табыстары,
(NP/S)(S/A).Алымын бөліміне бөлу арқылы жетуі мүмкін жаңа сату ... ... ... сату ... ... ... үшін
осы жаңа дәрежені бастапқы сату көлеміне бөлеміз.
Бұны түсіндіру үшін жоспарланған дивиденттер 3,93 млн. дол. ... ... ... ... жаңа ... ... және
1-кестедегі қалған айнымалылар сол күйінде қалдырылды.Қол жеткізетін өсім
дәрежесі ... ... ... ... ... ... 0,6- ның ... 0,55(S/A=1,81182) деп
болжамдайық.Жоспарланған коэффициент NP/S ... ... ... ... D/Eq 0,8- ден 1-ге ... ... 5 ... дейтін болсақ, онда қол жеткізетін өсім дәрежесі
мынадай болады:
SGR=
Мұндай SGR - дің өсуі ... ... ... байланысты болды, бұл
бөлінбеген пайданы көбірек береді және кредиторлық қарыз коэффициентінің
өсуіне ... сату ... ... тек 1 - ... ғана бола ... білу қажет.Егер жұмыс тиімділігі жоғары болған жағдайда ... ... ... SGR - ді 71,05%-ға теңестіру үшін әрдайым
өсіп отыру қажет.Қарыз капиталының өзгерісі тек қана ... ... ... ... де ... ... ... үшін міндеттемелер мен меншікті капитал қатынасын
анықтайтын коэффициент 1 болып қала берсін және ... ... ... ... ... ... меншікті капитал мен сату көлемінен
мынаны шығарамыз:
S1=300 дол (1,7105)=513, ... 300 дол (1,7105) 0,05- 5 дол ... ... өсім ... ... жылы ... болады:
SGR2=
Сонымен бұл модельде жылдан жылға өзгеретін шарттарда қол жеткізетін
өсім дәрежесін ... ... SGR тек бір жыл ... өсім ... ... ... тұрақты бола ... ... сол ... жүре берсе бұл көрсеткішке жету мүмкін
емес.Бұл ... ол бір ғана ... ... ... алдындағы мысалға қайта оралайық, келесідей болжамдарда SGR 5,71%
-ге тең жағдайда:
NP/S= 0,04 D/Eq= 0,12 S/A= 1,6667 ... ... ... ... 10 млн. ... көбейтсек жағдайда
мынадай көрсеткішті алар едік:
SGR=
Бұл мән меншікті капиталға ... құю ... ... ... ... тұр.Қорытындылай келе жылдан жылға қол жеткізетін өсім моделі тұрақты
жағдай дәрежесі моделінен ... ... ... ... айнымалыларды табу
Егер кез келген алты айнымалының бесеуі болса, бастапқы ... мен ... сату ... ... ... ... ... Біз
сату көлемінің өсімі 25% -ға сәйкес келетін жағдайдағы ... ... сату ... ... ... деп болжамдайық. Мұндағы
жоспарланған айнымалылар:
NP/S= 0,05 D/Eq= 0,50 New Eq= 10 дол Div= ... ... ... ... осы формуланы мысалымызға пайдалана отырып, мына мәнді аламыз:
S/A=
A/S=1/2,00=0,5
Бұл дегеніміз егер компания келесі жылы 25% ... ... ... ... A/S мәні 0,5 ... ... ... капиталдың жаңа
көлемінде пайдалылық коэффициенті 5% және сату көлемі 10 млн.дол. ... қол ... сату ... ... жылы 25% болсын десек,ал S/A
қатынасы 1,70 ( A/S=0,5882) деп ... онда осы және ... ... ... үшін D/Eq коэффициентіне мән береміз.Сәйкес
келетін формула:
D/Eq= ... ... S/A ... 2 болмай, 1,7 болған жағдайда, келесі жылы 25% ... сату ... ... қол ... үшін D/Eq коэффициенті 0,50-
ден 0,7682-ге өсуі ... ... S/A және D/Eq ... ... қатты ықпал ететінін көреміз.
Енді компания ешқандай меншікті капиталын көбейтпей-ақ, келесідей
жоспарланған айнымалылар жағдайында 20% сату ... қол ... ... ... 1,90 D/Eq= 0,60 Div= 4 дол
Енді компания жоспарларды орындау үшін ... ... ... ... ... ... формула мынадай түрде болады:
NP/S= 1/(1+D/Eq)(S/A)-(Eq0 +New Eq -Div)/(1+SGR)S0 , ... ... ол ... ... ... ... тарту мәселесімен кездеспейтін 20 пайыздық сату
көлемінің өсіміне жету үшін ... ... 6,23% -ға тең ... ... ... жеке ... мағынасын білуге болады.Бұны
сәйкес алгоритм негізінде жеңіл табуға болады.2- кестеде нақты модельдеу
мысалы ... ... ... ... ... сату ... млн.дол, меншікті капиталдың бастапқы көлемі
-100 млн.дол.
3-кесте Қол ... өсім ... ... ... ... ... |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 |10 |11 |12 |13 | |A/S |0,6 |0,6 |0,55 ... |0,7 |0,5 |0,43 |0,53 |0,6 |0,59 |0,6 |0,6 | |NP/S |0,04 |0,04 |0,05
|0,05 |0,04 |0,03 |0,05 |0,04 |0,06 |0,05 |0,05 |0,04 |0,04 | |D/E ... |1 |0,5 |0,8 |0,8 |0,5 |0,5 |0,60 |1,00 |0,77 |1,03 |1,17 | |Div |4 ... |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 | |New Eq |0 |10 |0 |0 |5 |0 |10 |10 |0 ... |0 |0 | |SGR |0,09 |0,20 |0,42 |0,13 |0,03 |-0,1 |0,25 |0,3 |0,2 ... |0,25 |0,35 | ... капитал өсімі тұрақты болады, егер ол сату көлемінің өсіміне
пропарционал болса.Егер ол олай ... онда екі өсім ... ... үшін бір ... одан да көп коэффициенттер өзгеруі
тиіс болады.Мәндерді қол жеткізетін өсім моделіне қоя отырып, ... ... өсім ... ... ... ... ... корпаративтік жоспарларында көптеген жақсы көрсеткіштерге
жеткілері келеді:сату көлемі өсімінің жоғары темпі, ... ... ... ... мен ... дивиденттердің мөлшерленген
көлемі.Бірақ та бұл көрсеткіштер бір-бірімен байланыспауы мүмкін.
Қол жеткізетін өсім модельі осы ... ... ... ... бір факторлардың фирма мақсатына
немесе керісінше сезімталдығын тусіне аламыз.Осы арқылы толықтай ақпараттық
және саналы маркетингтік, қаржылық және ... ... қол ... ... өсім ... ... ... процесінде көмектесетін
интеграциялық құрал.Корпарацияның активтер айналымдылығы мен активтерді
басқаруға көп ... ... ... онда ... ... ... роль ... Қолма қол қаражаттарды басқару моделі.
Фирманың жалпы өтімділігін біле отырып(трансакциялық қалдығы ... ... ... ... қол ақша мен ... ... тиімді бөлуін анықтауымыз керек.Ол бізге өз кезегінде қолма қол
ақшаның орташа дәрежесі мен ... ... ... көлемін
береді.Қолма қол ақшаның оптималды дәрежесі оған ... ... ... ... ... ... қағаз нарығындағы пайыздық
ставка және қолма қол ақшаның бағалы қағазға айналымдылығы және ... ... қол ... ... мәселесін шешу үшін бірнеше
модельдер жасалынған.Бұл жұмыста солардың кеңінен қолданылатын екі ... ... ... ... ... қолма қол ақшаға деген
қажеттілігінің ... ... ... ... ... ... керісінше, фирманың болашақта қолма қол ақшаны қаншалықты қажет
етуі белгісіз.Енді осы моделдерді зерттейік.
Қорларды басқару моделі.
Айқындық жағдайында ... ... ... қалдықты есептеу
үшін, тапсырыс берудің оптималды өлшемі (economic-order-quanility-EOQ)
формуласын қолдануға ... ол ... ... ... ... ... қолма қол ақшаны басқару мәселесіне
жақсы концептуалды негіз береді. Бұл ... ... ... ... барды
сақтау, нақтырақ айтқанда фирма қабылдамай отырған нарықтық бағалы қағаздар
бойынша пайыз, бағалы қағаздарды ... қол ... ... керісінше аударуға
кететін тұрақты шығындарға теңестіріледі.Бұл модель 2.1-ші ... ... ... ... ай бойы фирманың қолма қол ақшаға деген сұранысы тұрақты деп
болжамдайық.Ол өзіне қажетті ... ... ... ... ... С ... қол ... болсын, бұл көлем жұмсалғанда ол өз қорын
бағалы ... С ... сата ... ... Сонымен нарықтық
бағалы қағаздардың қолма қол ақшаға ауысуы нақты бар қор нөлге тең болған
жағдайда ... ... ... ... үшін ... керек, онда
қаражаттарды ауыстыру табалдырығы жоғары болуы мүмкін.Резервтің қолданылуы
немесе қолданылмауына байланыссыз бәріне бір қағида.
Бұл жақын ... ... ... ... ... ... табу, нақтырақ айтсақ қаражаттарды ... ... ... және ... ... ... айтсақ нақты барды
сақтау мақсатымен фирма қабылдамай отырған табыс.Бұл ... ... ... + i(C/2), ... b- ... ... шығындар,болжам бойынша аударылған
қаражаттар көлеміне ... ... ... периодта қолма қол қаражатқа жалпы
сұраныс;
i- қарастырылып отырған периодта нарықтық бағалы қағаздарға
пайыздық ставка;
T/C- периодта бағалы ... сату ... ... ... тұрақты трансакциялық шығындарға көбейте отырып,біз
период бойынша жалпы тұрақты шығындарды аламыз;
- қолма қол қаражаттың орташа қалдығы;пайыздық ставкаға
көбейтіліп ол табысты ... ... ... ... ... болуына байланысты фирма қабылдамай отырған;
С үлкен болған ... ... қол ... ... ... ... ... .
C/2 кіші болған сайын бағалы қағаздарға орташа инвестиция көлемі ... ... ... ... ... ... ... қағаздар
пайызынан тусетін пайданы қабылдамауына байланысты балама шығындар ... С ... ... сайын аударымдар саны T/C азаяды, және
операцияға кететін шығындар одан да ... ... осы екі ... шығындарды минимумға жеткізетін қатынасты табу қажет.
С* оптималды көлемі мына формуламен табылады:
С* = ... ... ... қол ... ... ... ... түбірге тең қолма қол қаражаттарға сұранысы болады.Бұл
дегеніміз, егкр ... қол ... ... ... онда ... ... түскен қолма қол қаражат көлемі де өседі, бірақ бұл ... ... ... қызмет масштабы бойынша үнемдеуге жетуге болады, яғни
фирма мүмкіндігінше қолма қол ... ... ... эффектісін
жүзеге асыру үшін банктік шоттарын біріктіру кажет.(2.8) формуладан көріп
отырғандай, С* ... ... тура ... ал ... ... ... ставкаға кері пропарционал бойынша өзгереді.Бірақта
екі жағдайдайда да квадраттық түбірдің бар болуына байланысты төмендейді.
Оптималды тапсырыс көлемі формуласын ... ... ... ... ... 6 млн доллор болатын фирманы қарастырайық.Период бойынша төлемдер
тұрақты болады деп күтіледі.Тұрақты ... ... 100 ... ... ... қағаздар бойынша жылдық пайыздық ставка 6%-ға тең
немесе ... 0,5% ... ... ... ... сату ... ... келісім соммасы
489898 дол., ал ... қол ... ... ... ... ... ... фирма айына бағалы қағаздарды қолма қол ақшаға аудару
бойынша қосымша 6000000/489898=12 келісім жасауы ... екі ... да ... қарастыруға көшейік.Пайыздық ставкамен бәрі
анық.Ол қолма қол ақшаны өтеумен байланысты сатылатын бағалы ... ... ... ... ... ... қиынырақ,
себебі мұнда айқын және айқын емес ... бар. ... ... компоненті уақыт бар, ол қазынашыға немесе фирманың басқа
өкіліне дилерге бағалы қағазды сату ... ... ... ... ... ... уақыт; фирманың секретары келісім шарт пен тапсырысты басып
шығару үшін уақыт; келісімді есептілікте ... үшін және ... ... ... үшін ... уақыт.Келісімдердің көп көлемінде бір
келісімге ... ... ... ... қысқарту үшін тапсырыстарды
орналастыру процедурасын тездетуге болады.Бұл ... бәрі де ... ... ... бұл ... бағаламайды.
Модельді қолдануды шектейтін бір шарт, ... қол ... ... ... келеді.Белгілі бір болжамның анықталынбаған жағдайында
бағалы ... ... ... ... ... үшін қор ... оптималды тапсырыс моделі қаржылық директорге қолма қол
қаражаттың оптималды қалдығын бағалау үшін қажет.Бұны фирманың қаражаттарын
басқарудың нақты моделі ... ... ... емес.Белгілі бір шарттарда
қолма қол ақшаның оптималды ... ... ... ... ... ... шарттарды толық қолданбаса қалдық үлкен болуы мүмкін.
Стохастикалық модель
Қолма қол қаражаттарды ... ... ... жоғары болған
жағдайында, фирманың оптималды іс- әрекетін тапсырыстың оптималды көлемі
моделімен анықтау мүмкін емес.егер ... қол ... ... ... болса, онда бұл мәселені шешу үшін бақылау теориясын қолдануға
болады.Қолма қол ақшаға деген сұраныс кездейсоқ және ... ала ... ... Онда біз ... ... орната аламыз. Қолма қол қаражаттар
жоғары шекке ... біз ... қол ... ... ... төменгі шекке түскенде керісінше операция жүреді. ... ... осы ... арасында жүргенде кәсіпорын ешқандай әрекеттер
жасамайды.
Бұл шектерді орнату бағалы ... ... ... тұрақты
шығындар мен қолма қол қаражаттарды сақтауға кететін балама шығындарға
тәуелді. ... ... бұл ... анық деп және бағалы қағаздарды сату
бойынша тұрақты ... ... ... ... кететін шығындарға тең деп
болжамдаймыз.Қолма қол қаражаттарды басқару мәселесін шешуде ... көп ... ... біз ... әдіс
қолданамыз.Миллер -Ора моделінде екі бақылау шегі орнатылады:Жоғары шек h
дол. және ... шек ... ... ... ... ... ақша қалдығы жоғары шекке жеткенде,h-z доллорға бағалы қағаздар сатып
алынады және жаңа ... z ... ... қалдық нөлге дейін төмендегенде,
онда бағалы қағаздар z ... ... және жаңа ... ... z ... қол қаражат қалдығы осы шектер ... ... ... ... ... ... ... көрсетілген.Минималды шек
нөлден ерекшеленетін белгілі бір шекте орналасуы мүмкін,ал h және ... ... ... ... ... жағымды деңгейде қоя
алатынын біле тұра, көрнектілік үшін біз нөлді ... шек ... және z ... мәнін табу тек тұрақты шығындар мен ... ғана ... ... ... ... ... қол қаражаттың
кездейсоқ өзгерісіне де тәуелді. z- тің бағалы қағаздарды қолма қол ... ... ... ретінде мынаған тең:
z=
мұнда,b- тұрақты шығындар,бағалы қағаз операцияларымен байланысты;
σ2-күнделікті таза қолма қол ақша дисперсиясы;
i- бағалы қағаздар ... ... ... тың ... мәні 3z ретінде анықталады. Бақылау шектерінің мұндай
мәндерінде ... қол ... ... жалпы шығындар
минималданады.Болжамымызда айтылғандай қолма қол ақша ағымы ... қол ... ... ... ... тең болғанымен,оны алдын ала
нақты анықталынбайды.Бірақ тәжірибе көрсетіп тұрғандай оны ... ... ... бір ... ... ... қол ақша ... анықтаудың
екі моделін қарастырдық.Тапсырыстың оптималды өлшемі моделінде қолма қол
ақшаға деген сұранысты айта аламыз;басқару шектері ... ... ... оны ... деп ... ... үшін екінші модельге
қарағанда бірінші моделді қолдануға тиімді,себебі қолма қол ақша ағымы ... ... ... ... ... қол қаражаттар қалдығын
аса тиімді емес болжамдар ... ... ... ... қол ... орташа қалдығы екінші моделге қарағанда ... ... ... қол ... шектерді басқару моделі және
қолма қол қаражатқа деген сұраныс қатысты айқын болғандағы ... ... онда ... қол ... үлкен болады./1/
Қорытынды
Нарықтық экономикаға көшу барысында қаржыларды басқару әдістерін
зерттеу ... арта ... ... ірі масштабты
жекешелендіру және акционерлеу процестерінің нәтижесі мен жаңа ... ... өсуі және шет ел ... ... ... ... менеджменттің жаңа әдістері мен механизмін жете білу
қажеттілігі ... ... ... мен ... ... ... ... басқарылуын қамтамасыз ету үшін оптималды
қаржы саясатын таңдау ... ... ... ... үш ... ... ... мен оптималды құрамы қандай
болуы ... ... ... қайдан табу керек? 3) ... ... мен ... ... ... ... ағымдық және
перспиктивалық басқаруды қалай жүргізу қажет?Осы сұрақтардың бәрі қаржы
менеджменті тармағында ... осы ... ... ... ... ... ... пайдаланатын болсақ, онда ... ... ... ... ... етер еді.Бұл модельді қолдана отырып
маңызды ... ... ... ... дер ... жоюға ықпал етер еді.Егер ... ... ... ... ... жыл сайын өсімімізді жоғарлата аламыз.
Қолданылған әдебиеттер тізімі
1 Дж. К. Ван Хорн ... ... ... М: ... ... ... Г.А. ... “Финансовый менеджмент” Москва,1996
3 С.С.Баймұханбетова, А.Ш.Асрандин, С.С. Мұсаева, Р.Х.Шәріпова
“Каржылық менеджмент” Алматы, 2000
4 C.С. Баймұханбетова.Основы ... ... ... ... ... отчетности. Москва.,1996
6 Е. Стоянова. Финансовый менеджмент. М, 1995
7 Е.Стоянова. Финансовый менеджмент.Росийская практика. М,1996
8 Р.Н.Холт. Основы ... ... ... ... ... Луис Гапенский. Финансовый менеджмент.С-Пб, 1999
10 Р.Антони. Основы бухгалтерского учета. М,1992
11 И.Т.Балабанов. ... ... ... М: ... ... В.В.Ковалев. Финансовый анализ. М,1996
13 А.А.Нурсейтов, И.А.Нурсейтов. Финансовый менеджмент. Алматы,1996
14 Стили.Б.Блок, Гефри.А.Хот. Основы управления ... ... ... ... финансового
менеджера.Киев,1998
-----------------------
C/2
C
уақыт

Пән: Менеджмент
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 23 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 700 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Мектеп педагогикалық жүйе және ғылыми басқару нысаны ретінде. педагогикалық менеджмент субъекті қызметінің мақсаты6 бет
Ұйымдастыру негіздері6 бет
Басқару еңбегінің мәдениеті мен этикасы8 бет
Коммерциялық банктердің депозиттік операцияларын қалыптастыру мен жетілдіру жолдары жайлы56 бет
Менеджменттің мәні9 бет
Модельдер көптігі, модельдер құрылымы6 бет
XIX ғасырдың соңы мен XX ғасырдың басындағы қоғамдық жағдайдың Отырар өңірі ақындары шығармашылығына ықпалы11 бет
XXI ғасыр басындағы Қазақстан-АҚШ өзара ынтымақтастығына энергетикалық әлеуеттің ықпалы және мәні107 бет
«Палестина-Израиль» қақатығыстарына әсер етуші факторлар негізінде қарастырып Араб шығысындағы мемлекеттердің шиеленістегі алған орны мен саяси ұстанымдардың халықаралық қатынастарға ықпалы63 бет
Адам ағзасына әсер ететін фаторлар19 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь