Компанияның инвестициялық портфелін қалыптастыру тетігі

Кіріспе
Негізгі бөлім
1.Инвестициялық портфелді бәсекеге қабілетті қалыптастыру.компанияның бәсекеге қабілетті болуының негізгі алғышарты.
1.1 Компанияның инвестициялық портфелін қалыптастырудағы қаржылық инвестицияның маңызы.
1.2 Компанияның инвестициялық портфелін қалыптастыру тетігі ретіндегі корпоративтік бағалы қағаздар .компанияның капиталын ұлғайту көзі.
2. Компанияның инвестициялық тиімділігін сипаттайтын көрсеткіштерді талдау.
2.1 "Ансат" компаниясын инвестициялық жобалау.
2.2 Инвестициялық ұтымдылық көрсеткіштерін бағалау.
3.Инвестициялық портфелдің сапасының жоғары болуы .компанияның тұрақты дамуының үлгісі.
3.1Инветициялық портфелді қалыптастыру барысында кездесетін негізгі мәселелер.
3.2 Инвестициялық портфелді тиімді құру және басқару . тұрақты дамудың алғышарты.
Қорытынды
Н.Ә.Назарбаев: “Біз экономикамыз бен мемлекеттігіміздің берік іргетасын қаладық. Қазақстанның алдағы дамуы, кемел келешегі экономикалық әлеуметтік, саяси және әкімшілік тұрғыда жан-жақты сараланып, түбегейлі жаңа кезеңге батыл қадам бастық”.
Қазақстан Республикасының Елбасының осы сөздерінде айтылғандай тәуелсіздік алғаннан бергі он жеті жыл ішінде елімізде талай өзгерістер болды. Біздің экономикамыз әлеуметтік бағыттағы демократиялық,азаматтық қоғамның экономикасы болуға бет алды. Біз тәуелсіздіктің екі жағы бар екенін білеміз. Бір жағы - саяси тәуелсіздік болса, екінші жағы - экономикалық тәуелсіздік. Ғылыми тұрғыдан алғанда экономикалық тәуелсіздік саяси тәуелсіздіктің негізі болып табылады.Экономикалық тәуелсіздігі жоқ елдің тәуелсіз ел болуы екі талай. Тұрақты да күшті экономика болмайынша саяси даму ауыр да баяу жүріп, елді тұрақсыздандыруға соқтыруы мүмкін екені белгілі болды. Алдымен экономика содан кейін саясат деген қағида өзін толық ақтап шықты. Елімізде орнаған саяси тұрақтылық сыртқы инвесторлар үшін экономиканың тартымдылығын қамтамасыз етті. Экономикамыз бен мемлекеттігіміздің берік іргетасы қаланды. Біздің елде мүлдем жаңа экономикалық жүйенің іргетасы қаланды. Ішкі тұрақтылыққа дамудың әлеуметтік іргесінің беріктігіне қол жеткізіп, өңірдегі ең еңселі экономика сомдалды . Елбасының “Жаңа әлемдегі жаңа Қазақстан” атты Қазақстан халқына жолдауында еліміздің әлемдегі бәсекеге қабілетті елу елдің санатына қарай жасайтын қарышты қадамдары туралы айтылған еді. Елбасы үкіметке экономиканың өсуі мен қаржылық мүмкіндіктерге сүйене отырып, халықтың әл- ауқатын жақсарту жөніндегі жұмысты жалғастыра беруді тапсырды.
Елбасының Қазақстан халқына “Қазақстан-2030” барлық қазақстандықтардың өсіп-өркендеуі, қауіпсіздігі және әл-ауқатының артуы жолдауында XX ғасырдың 90-шы жылдары республика экономикасында орын алған дағдарыстың себептері ашылып, оны жеңудің жолдары айтылған.
Қазақстан Республикасында нарықтық қатынастың дамуы шаруашылық әдістерін және формаларын қайта өзгертудің объективті қажеттілігін тудырады. Нарық жағдайына бейімделудің қиындығына қарамастан , елде ғылыми-техникалық саясат, маңызды теориялық және іс-тәжірибелік білім саласына айналатын нақты ғылыми әзірлемелерді әлеуметтік-экономикалық қызметтің жаңа әрі озық нарықтық бағытын түбегейлі және қолданбалы зерттеу белсенділікпен жүргізілуде. Елдің микроэкономикасын басқару құралына аса қажетті түрлі бизнес салаларындағы компаниялардың қызметін талдау, олардың тұрақтылығының
негізі ретіндегі инвестициялық портфелінің қалыптасу тетігіне айрықша маңыз беріліп отыр.
        
        Кіріспе
Н.Ә.Назарбаев: “Біз экономикамыз бен мемлекеттігіміздің берік іргетасын қаладық. Қазақстанның алдағы дамуы, кемел келешегі экономикалық әлеуметтік, саяси және әкімшілік тұрғыда жан-жақты ... ... жаңа ... ... ... бастық”.
Қазақстан Республикасының Елбасының осы сөздерінде айтылғандай тәуелсіздік ... ... он жеті жыл ... ... талай өзгерістер болды. Біздің экономикамыз әлеуметтік бағыттағы демократиялық,азаматтық қоғамның экономикасы болуға бет алды. Біз тәуелсіздіктің екі жағы бар ... ... Бір жағы - ... ... болса, екінші жағы - экономикалық тәуелсіздік. Ғылыми тұрғыдан алғанда экономикалық тәуелсіздік саяси ... ... ... табылады.Экономикалық тәуелсіздігі жоқ елдің тәуелсіз ел болуы екі талай. Тұрақты да ... ... ... ... даму ауыр да баяу ... елді ... соқтыруы мүмкін екені белгілі болды. Алдымен экономика содан кейін саясат деген қағида өзін толық ақтап ... ... ... ... тұрақтылық сыртқы инвесторлар үшін экономиканың тартымдылығын қамтамасыз етті. Экономикамыз бен мемлекеттігіміздің берік іргетасы қаланды. Біздің елде мүлдем жаңа ... ... ... ... Ішкі ... ... әлеуметтік іргесінің беріктігіне қол жеткізіп, өңірдегі ең еңселі экономика сомдалды . Елбасының “Жаңа ... жаңа ... атты ... ... ... еліміздің әлемдегі бәсекеге қабілетті елу елдің санатына қарай жасайтын қарышты қадамдары туралы айтылған еді. Елбасы үкіметке ... өсуі мен ... ... ... ... ... әл- ... жақсарту жөніндегі жұмысты жалғастыра беруді тапсырды.
Елбасының Қазақстан халқына “Қазақстан-2030” барлық қазақстандықтардың өсіп-өркендеуі, қауіпсіздігі және әл-ауқатының артуы жолдауында XX ... 90-шы ... ... ... орын ... ... себептері ашылып, оны жеңудің жолдары айтылған.
Қазақстан Республикасында нарықтық ... ... ... ... және ... қайта өзгертудің объективті қажеттілігін тудырады. Нарық жағдайына бейімделудің қиындығына қарамастан , елде ғылыми-техникалық ... ... ... және ... білім саласына айналатын нақты ғылыми әзірлемелерді әлеуметтік-экономикалық ... жаңа әрі озық ... ... ... және қолданбалы зерттеу белсенділікпен жүргізілуде. Елдің микроэкономикасын басқару құралына аса қажетті ... ... ... ... ... ... олардың тұрақтылығының
негізі ретіндегі инвестициялық портфелінің қалыптасу ... ... ... беріліп отыр.
Жалпы қаржы жүйесінде корпоративтік қаржы секторы жетекші орын алады.
Бүгінгі таңда, нарықтық экономика жағдайында шаруашылық ... ... ... ... ... ... ... баршамызға белгілі.Қазақстан Республикасында жүргізіліп жатқан нарықтық реформалар барысында экономиканың салаларында түрлі коммерциялық, кәсіпкерлік ұйымдар ... ... мен ... ... бәсекеге қабілетті дауының негізгі алғышарты -компанияның қаржы ресурстары және олардың құралу көздерін қалыптастыру, капитал құрамы мен құрылымын ... ақша ... ... ... ... , ... портфелін сапалы әрі тиімді қалыптастыру арқылы олардың қаржылық тұрақтылығын, төлемқабілеттілігін , өтімділігін қамтамасыз ете отырып, жоғары нәтижелілікке жету болып табылады. ... ... ... ... пен ... ... көзі ... табылатын инвестициялық портфельді қалыптастыру тетіктерімен, яғни ... ... ... - ... мен ... ... ... олардың нарықтық экономиканың даму барысындағы өзгерістерге бейімделуін толығымен танысып және зерттеу мақсатында курстық жұмыстың тақырыбы “Компанияның ... ... ... ... деп ... ... Курстық жұмыстың өзектілігі- Қазақстан Республикасының әлемдік қауымдастыққа интеграциялануына және жаһандану үрдісіне ... ... ... ... ... ... ... болып табылатын инвестициялық портфелдің сапалы қалыптасуы, даму барысында ... ... сай ... ... қызмет ету стандарттарын сауатты және бәсекеге қабілетті етіп ұйымдастыруы. Жұмыс үш бөлімнен тұрады: ... ... ... ... бәсекеге қабілетті қалыптастыру, компанияның инвестициялық портфелін қалыптастырудағы қаржылық инвестициялардың ролі, яғни корпоративтік бағалы қағаздардың компания капиталын ұлғайтудағы маңызы туралы ... ... ... - компанияның инвестициялық тиімділігін сипаттайтын және ұтымдылық көрсеткіштерін талдау.Үшінші бөлім-инвестициялық ... ... ... ... ... ... және оны шешу ... жөнінде жазылған.
Қорытынды бөлімде жалпы компания қызметіндегі инвестициялық портфельдің ролі , яғни оны ... әрі ... ету ... , дұрыс ұйымдастыру және сауатты қалыптастыру арқылы орын алуы ... , ... ... ... ... ... ... сәйкесінше елдегі компаниялардың даму үрдістеріне, өзгерістеріне баға беру. Еліміздегі ... ... ... қатарлы, дамыған елдердің яғни халықаралық стандарттарына сәйкес келіп , өзіндік ұлттық дамудың ... ... ... ... ... ... Компаниялардың әлемде бәсекеге қабілетті болуы үшін тұрақтылығын қамтамасыз етуде инвестициялық портфельді тиімді қалыптастыру жолдарын анықтау және оның ... ... ... аса ... ... көз ... ... жазу барысында экономикалық әдебиеттерді, журналдарды, газеттерді, ғылыми ... ... , ... инвестициялық портфелін қалыптастыру үрдістерімен толық танысу мүмкіндіктері болды . ... жазу ... ... ... ... қалыптастырылған инвестициялық портфельді анықтау;
-Компанияның инвестициялық портфелін қалыптастыру тетіктері ретіндегі корпоративтік бағалы қағаздармен ... ... ... ... ... ... талдау жүргізу;
-Компания қызметіндегі инвестициялық портфельді қалыптастыру барысында кездесетін мәселелерді анықтау және оларды тиімді шешу жолдарын зеделеу.
Өндірістік ... ... ... тозуы мен амортизациясы проблемасын қарастырмауға болмайды. Әрине, амортизация сомаларын анықтаудың әртүрлі тәсілдері әртүрлі ... алып ... ... қатар тәсілді таңдау мүмкіндігі, бар болған жағдайда, өндірістік жағдайлар ерекшелігін ескеруге мүмкіндік береді. Жабдық тозуының түрлі үлгілерімен, отандық тәжірибеде әлі ... да, ... ... қызметінің нәтижелілігін бағалауға әсерімен танысу теориялық және ... ... ... болып табылады. Ерте ме кеш пе қазақстандық тәжірибе осыған келеді.
Амортизация түсінігінің ... ... ... ... ... жұмсау талпынысына байланысты, оның нәтижесінде кәсіпорын ағымдағы қызмет шығындарынан пайда алады. Жерден басқа сезілмелі активтер уақыт ... ... ... және ең ... ... бухгалтер алдында дереу шешілуге тиісті проблема туындайды: активтердің құны біртіндеп шығынға жазылатындай тиімдікезеңді қалай анықтауға ... ... ... ... ... қай ... қолданған дұрыс екендігін шеше білуі тиіс. Жою бағасын ... ... ... ... ... ... ... соманы қалай анықтауды білу керек- тозу тек қана біріншілік және жою ... ... ... ... ... патент және лицензия, біріншілік бағасына бірнеше жыл кезеңіндегі шығындар кіретін амортизациялық аударымдар сияқты материалдық емес активтерге, сонымен қатар пайдалы ... ... және ... алуға арналған ормандар сияқты ерекше активтерге де тиесілі.
Амортизациялық аударымдар өнімнің, ... ... ... ... ... негізгі элементтердің бірі болып табылады. Амортизациялық аударымдардың асырылған ... ... ... ... ... дәлсіздіктерге алып келеді. Салықтық жеңілдіктердің-салықтық амортизациялық аударымдардан босату-экономикалық талдау нәтижелерін өзгертетін есептеу жеңілдігі үшін инвестициялық жобаларда тозу түзу ... ... деп ... ... ... ... ... қосымша шығындардың құрамына кіреді және негізгі капитал сомасының бағасын азайтатын баланстың “тозу” немесе ... ... ... ... жиналады. Осылайша, уақыт өте активтердің баланста көрсетілетін біріншілік ... одан ... ... ... ... шығындарыды кесу нәтижесінде түседі. Кәсіпорындардың қызмет нәтижелігін бағалау үшін амортизациялық аударымдар қайда түсетініні, демек табыстар мен ... ... ... ... ... ... ... тигізетіні маңызды. Ақшалық ағындармен басқару көзқарасынан амортизацияның салықтарға әсерінің мәні үлкен. Әдетте амортизациялық аударымдар олар тек тура және қосымша ... ... ... ... тәсілі болуына қарамастан салықтан босатылады. Менеджерлер ақшалық заттар ағынын ағымдағы кезеңдегі салық төлеуден минималдау үшін амортизацмяға ең жоғары ... ... ... ол заңмен рұқсат етілген. Тозуды есептеу тәсілін таңдау ішкі бухгалтерлік есепті ... үшін және ... құру үшін бір ... ал ... ... ... үшін басқасын қолдануға мүмкіндік беретін салықтық заңнамамен жеңілдетіледі. Тауарлы-материалды активтердің бағасын анықтау үшін ... ... ... Осылайша, компания екі тәсілдің де артықшылығын қолдана алады: есептілікте едәуір үлкен ... ... ... есептеудің едәуір баяу жылдамдығын және төленетін салықтардың ... ... үшін ... ... ... ... заттар өндіріс процесіне қатыса отырып, өзінің пайдалы қасиеттерін жоғалтатыны белгілі.
Капиталдың ағымдағы бағасына қатысты жылдамдатылған амортизация кейбір ... ... ... ... ... сомасының өсуі болашаққа орын ауыстырады. Басқаша айтқанда, жобаның өмірлік циклының алғашқы жылдарында “салықтық қалқан” әсері ... ... ... ... ... ... Сәйкесінше активтер қызметі мерзімінің қысқаруы жобаның алғашқы сатыларында едәуір маңызды салықтық жеңілдіктерді ... ... ... Инвестициялық жобадан болатын пайда капиталдың ағымдағы бағыты көзқарасынан артады, егер компанияның салық ... ... ... амортизациялық аударымдарды асыру артықшылықтарын пайдалану үшін жеткілікті мөлшерде жоғары болса.
Шаруашылық субъектілер өзінің ... ... ... ... келесі тәсілдерін қолдануға құқылы:
бағаны біркелкі (түзу сызықты) ... жазу ... ... ... ... көлеміне пропорционалды түрде шығынға жазу;
жылдамдатылған шығынға жазу тәсілі;
азайтылатын қалдық тәсілі;
сандар сомасы бойынша бағаны шығынға жазу тәсілі(кумулятивті тәсіл);
қосарлы регрессия ... ... ... ... ... ... табылатын амортизацияның маңыздылығын көруге болады. Бұл “салықтық ... ... ... ... ... мүмкіндіктерінің бірі. Салықтық заңнамамен рұқсат етілген жылдамдатылған ... ... ... өмір сүру ... пайдалығын едәуір арттыру тенденциясына ие болады.
“Ансат” компаниясы.
“Ансат” компаниясы қол ... ... ... ... ... ұмтыла отырып орнатуды қоса алғанла бағасы 120000 теңге болаьын 10 жыл қызмет ететін жабдықты сатып алу мүмкіндігін ойластыруда. Осы ... ... тозу ... де, салықтық декларацияда да түзу сызықты тәсілмен шығынға жазылады. Бұл жағдайда жою ... ... тең ... ... бас ... ... ... арттыружәне материалдар бұзылуының азаюы нәтижесіндегіүнемдеу. Бір жылдағы таза үнемдеу-25000 теңгені құрайды. Мерзім соңында жабдық шығынға ... ... ... ... ... салықтан кейінгі табыс бойынша 10% пайданы қамтамасыз етеді. Амортизацияны әртүрлі тәсілдермен есептеудің ... ... ... ... ... кумулятивті тәсілмен) және әр жағдай үшін есептейміз:
1).Инвестициялық капиталдың ... ... ... табыстылығы;
3).Қарапайым табыс нормасы (NPV);
4).Табыстылық индексі (PI);
5).Табыстылықтың ішкі нормасы (IRR);
6).Алынған мәліметтерді салытыру.
Берілген инвестициялық жобаның ұтымдылық ... түзу ... ... ... ... ... ... береді:
Пайда өсімі тең (теңгеде): 25000-12000=13000;
Пайда өсім салығы (теңгеде): 13000*38%= 4940;
Бір жылдағы таза ақшалық ағын(теңгеде): 25000-4940=20060;
Өтелімпаздық мерзімі(жылдарда): 5+[(120000-100300)/20060]=5,982;
Инвестициялық ... ... ... ... ... ... ішкі ... өсімі, теңге
Пайда өсімі салығы, теңге
Бір жылдағы таза ақшалық ағын, теңге
Өтелімпаздық мерзімі, жылдар
Инвестициялық капитал табыстылығы, ... (10%), ... ... ... жоба ... Ол қазіргі уақыттағы қойылатын талаптарға жауап береді.
Амортизацияны азайтылған ... ... ... келесі көрсеткіштерді аламыз: Амортизация нормасы былай анықталады: А=100%/10=10%.
Жылдар
Жабдықтың қалдық құны, теңге
Амортизация нормасы,%
Бір жылға есептегендегі ... ... ... ... жою ... тең ... ... теңге
Салық сомасы, теңге
Таза ақшалық ағын(TAA)теңге
Жоба басынан TAA сомасы
Дисконттау факторы,10%
Дисконтталған TAA, 10%
Дисконттау факторы, 12%
Дисконтталған TAA,12%
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1
13000
4940
20060
20060
0,909
18234,54
0,893
17913,58
2
14200
5396
19604
39664
0,825
16192,9
0,797
15624,39
3
15280
5806,4
19193,6
58857,6
0,751
14414,39
0,712
13665,84
4
16252
6175,8
18824,24
77681,84
0,683
12856,96
0,636
11972,22
5
17126,8
6508,2
18491,816
96173,656
0,621
11483,42
0,567
10484,86
6
17914,1
6807,4
18192,6344
114366,29
0,654
10260,65
0,507
9223,666
7
18622,7
7076,6
17923,371
132289,66
0,513
9194,5689
0,452
8101,364
8
19260,4
7319
17681,0339
149970,7
0,467
8257,043
0,404
7143,138
9
19834,4
7537,1
17462,9305
167433,63
0,424
7404,283
0,361
6304,118
10
20351
7733,4
17266,6374
184700,26
0,386
6664,922
0,322
5559,857
11
41841,4
15900
25941,6759
210641,94
0,386
10013,49
0,322
8353,22
21064,194
124977,3
114346,2
Осылайша , ... ... жоба ... ... ... ... есептелгендегі критерийлері келесідей:
Өтелімпаздық мерзімі (жылдарда):6+[(120000-114366,29)/21064,194]=6,267;
Инвестициялық капитал табыстылығы(%):[21064,194/120000]*100%=17,55;
Қарапайым табыс нормасы(теңгеде):NPV(10%)=124977,3-120000=4977,3>0;
Табыстылық индексі:PI=124977,3/120000=1,041>1;
Табыстылықтың ішкі нормасы(%)-IRR:
NPV(12%)=114346,2-120000=-5653,810%
Өтелімпаздық мерзімі, жылдар
Инвестициялық капитал табыстылығы,%
NPV(10%),теңге
PI
IRR,%
6,167
17,55
4977,3
1,041
10,936
Амортизацияны кумулятивті тәсілмен есептеу келесі ... алып ... сан ... жылда амортизациялық аударымдар:(10/55)*120000.
Екінші жылда амортизациялық аударымдар:(9/55)*120000.
Үшінші жылда амортизациялық аударымдар: (8/55)*120000.
Төртінші жылда амортизациялық аударымдар: (7/55)*120000. ... ... ... ... : ... ... ... аударымдар: (5/55)*120000.
Жетінші жылда амортизациялық аударымдар: (4/55)*120000.
Сегізінші ... ... ... (3/55)*120000.
Тоғызыншы жылда амортизациялық аударымдар: (2/55)*120000.
Оныншы жылда амортизациялық аударымдар: (1/55)*120000.
1
21818,18182
21818,1818
98181,81818
2
19636,36364
41454,5455
78545,45455
3
17454,54545
58909,0909
61090,90909
4
15272,72727
74181,8182
45818,18182
5
13090,90909
87272,7273
32727,27273
6
10909,09091
98181,8182
21818,18182
7
8727,272727
109909,091
13090,90909
8
6545,454545
113454,545
6545,454545
9
4363,636364
117818,182
2181,818182
10
2181,818182
120000
0
Бұл жағдайда жою бағасы нөлге тең.
Жыл
Пайда ... ... ... ... ақшалық ағын(TAA)теңге
Жоба басынан TAA сомасы
Дисконттау факторы,10%
Дисконтталған TAA, 10%
Дисконттау факторы, 12%
Дисконтталған TAA,12%
1
3181,82
1209,1
23790,9091
23790,909
0,909
21625,94
0,893
21245,28
2
5363,64
2038,2
22961,8182
46752,727
0,826
18966,46
0,797
18300,57
3
7545,45
2867,3
22132,7273
68885,455
0,751
16621,68
0,712
15758,5
4
9727,27
3696,4
21303,6364
90189,091
0,683
14550,38
0,636
13549,11
5
11909,1
4525,5
20474,5455
110663,64
0,621
12714,69
0,567
11609,07
6
14090,9
5354,5
18816,3636
130309,09
0,654
11080,04
0,507
9960,245
7
16272,7
6183,6
17987,2727
149125,45
0,513
9652,795
0,452
8504,996
8
18454,5
7012,7
1715,18188
167112,73
0,467
8400,056
0,404
7266,858
9
20636,4
7841,8
16329,0909
184270,91
0,424
7275,069
0,361
6194,104
10
22818,2
8670,9
17266,6374
200600
0,386
6303,029
0,322
5257,967
20060
127190,1
117646,7
Осылайша, берілген инвестициялық жоба ... ... ... тәсілімен есептелгендегі критерийлері келесідей:
Өтелімпаздық мерзімі(жылдарда): 5+[(120000-110663,64)/20060]=5,465;
Инвестициялық капитал табыстылығы (%): ... ... ... индексі:PI=127190,1/120000=1,0599>1;
Табыстылықтың ішкі нормасы(%)-IRR:
NPV(12%)=117646,7-120000=-2353,29810%
Өтелімпаздық мерзімі, жылдар
Инвестициялық капитал табыстылығы,%
NPV(10%),теңге
PI
IRR,%
5,465
16,716
7190,14
1,0599
11,507
Амортизацияны қосарлы регрессия тәсілімен есептеу келесі көрсеткіштерге алып келеді:
Жылдар
Жабдықтың қалдық құны, теңге
Амортизация нормасы,%
Бір жылға ... ... ... ... ... ... жою ... тең болады: 16106,12736-3221,225472=12884,90189
Жыл
Пайда өсімі, теңге
Салық сомасы, теңге
Таза ақшалық ағын(TAA)теңге
Жоба ... TAA ... ... TAA, ... ... 12%
Дисконтталған TAA,12%
1
1000
380
24620
24620
0,909
22379,58
0,893
21985,28
2
5800
2204
22796
47416
0,826
18829,5
0,797
18168,41
3
9640
3663,2
21336,8
68752,8
0,751
16023,94
0,712
15191,8
4
12712
4830,6
20169,44
88922,24
0,683
13775,73
0,636
12827,76
5
15165,6
5764,4
19235,552
108157,79
0,621
11945,28
0,567
10906,56
6
17135,7
6511,6
18488,4416
126646,23
0,654
10427,48
0,507
9373,64
7
18708,5
7109,2
17890,7533
144536,99
0,513
9177,956
0,452
8086,62
8
19966,8
7,587,4
17412,6026
161949,59
0,467
8131,685
0,404
7034,691
9
20973,5
5969,9
17030,0821
178979,67
0,424
7220,755
0,361
6147,86,
10
21778,8
8275,9
16724,0657
195703,74
0,386
6455,489
0,322
5385,149
10
12884,9
4896,3
7988,63917
203692,38
0,386
3083,615
0,322
2572,342
20369,238
127451
117680,5
Берілген инвестициялық жоба нәтижелігінің амортизацияның қосарлы регрессия тәсілімен есептелгендегі критерийлері ... ... ... ... ... табыс нормасы(теңгеде):NPV(10%)=127451-120000=7451>0;
Табыстылық индексі:PI=127451/120000=1,062>1;
Табыстылықтың ішкі нормасы(%)-IRR:
NPV(12%)=117680,5-120000=-2319,510%
Өтелімпаздық мерзімі, жылдар
Инвестициялық капитал табыстылығы,%
NPV(10%),теңге
PI
IRR,%
5,581
16,97
7451,00
1,062
11,525
Көрнекілік үшін ... ... ... ... кестеге келтіреміз:
Амортизацияны есептеу тәсілі
Өтелімпаздық мерзімі, жылдар
Инвестициялық капитал табыстылығы,%
NPV(10%),теңге
PI
IRR,%
Түзу сызықты есептеу
5,982
16,72
3268,7
1,027
10,658
Азайтылған қалдық
6,267
17,55
4977,3
1,041
10,936
Кумулятивті
5,465
16,716
7190,14
1,0599
11,507
Қосарлы регрессивті
5,581
16,97
7451,00
1,062
11,525
Осылайша, бұл талдауда амортизация есебінің төрт ... ... Түзу ... есептеу;
2).Азайтылған қалдық;
3).Кумулятивті тәсіл;
4).Қосарлы регрессивті тәсіл.
Бұл талдаудың мақсаты : амортизацияны есептеудің түрлі тәсілдері жобалар табыстылығының негізгі көрсеткіштеріне қалай әсер ететінін анықтау. ... ... бұл ... ... ... ... ... капитал табыстылығы, қарапайым табыс нормасы, таза ағымдағы баға (NPV), табыстылық ... ... ішкі ... (IRR). ... ... анағұрлым аз тартымдылықты амортизацияны түзу сызықты есептеу ... ... ... тұр- ... ... ... ... таза ағымдағы баға (NPV) , табыстылық индексі (PI), табыстылықтың ішкі нормасы (IRR) көрсеткіштері ең төменгі мән береді. Ал анағұрлым ... ... ... ... болып шықты, мұнда NPV, PI, IRR бойынша ең ... ... Бұл ең ... ... ... ... , жылдамдатылған қысқарту тәсілінде түзу сызықты есептеу тәсіліне қарағанда екі еселенген норма қолдануымен түсіндіріледі. Барлық ірі компаниялар әдетте бухгалтерлік ... екі ... ... ... өз - ... үшін , ал екіншісі салық қызметі үшін. Акционерлер үшін есепте біркелкі амортизация, ал салық салуға - ... ... ... ... ... ... қулыққа қарсы емес, осының арқасында фирмалар жарияланатын ... ... ... ... ... ... гөрі жоғары табысты көрсетеді.
Сонымен бірге салық салу мақсаты үшін және ... ... ... үшін ... ... ... да түрлі айырмашылықтар бар. Акционерлер алдындағы дайын есептілікте фирма біркелкі амортизация тәсілін , ал өзінің салық есебінде ... ... ... қолдана алады.Осы және басқа да заңды және мәдениетті әрекеттермен табысты ... ... ... салықтан құтылып жүр. Шамамен барлық компаниялар жарияланатылатын есептіліктерге қарағанда аз салық төлейді. Салық сомаларымен нақты төленген есептік ... ... ... ... ... қаржылық есептіліктердің қосымшаларында түсіндіріледі. Кумулятивті айырмашылық баланста “салықтар бойынша мерзімі өткен қарыз” бабы ... ... ... тым ... ... қорғаны бар компаниялар үшін мұнда тұзақ жасырылған: бұл минималды ... ... ... ... ... ... қарапайым тәсілмен есептелген салықты асырған барлық жағдайда төлеуі ... Бұл ... ... табысты қайта есептеуді талап етеді, оны жүргәізуде жылдамдатылған амортизациядан түскен пайданың бөлігі және салық салуда ... өзге де ... ... ... ... ... ... әдетте алынған көлемнің 20%-н құрайды. Арендалық төлем баламалы минималды салық есебінде табысқа қайта ... ... ... ... Егер сіз ... ... ... жалға алсаңыз, салықтық амортизация баламалы минималды салық сияқты аз болады. Егер жалға беруші баламалы минималды салыққа түспесе және ... ... ... ... ... едәуір арендалық төлемге бере алса, онда таза ұтыс болады. Жылдамдатылған амортизация салық төлеу мерзімін ұзартады, бірақ олардан босатпайды. Есеп жүйелерін ... бөлу ... ... ... ... мысалы, акционерлер алдындағы есептілікте көрсетілетін салық сомалары үкіметке төленген нақты салықтармен сәйкес болуы тиіс, Францияда және басқа ... ... де дәл ... қағаздар негізінен қарыз капиталының қозғалысын сипаттайтын қарыз қозғалысының нысаны ... ... Ал ... капиталы-қарызға беріліп, меншік иесіне пайыз түрінде табыс әкелетін ақша капиталы. Бағалы қағаздармен ... ... ... ... ұғым жиі ... капитал дегеніміз - қосымша табыстың бір бөлігін дивиденд немесе пайыз түрінде иемденуге құқық беретін бағалы қағаздар иесінің меншік титулы. ... ... ... ... ... ... ... деп аталынады:
1).Табыс көзі-тауар өндірісі. Ал бағалы қағаздардың пайда болуы өндірістік капиталмен тығыз байланысты. Өнім өндірістен ... ... ... ... Ал бағалы қағаздар өндірістен тыс тек айналымнан табыс әкеледі.
2).Бағалы қағаздардың капитал боып есептелетін себебі, ... ... ... ... ... құны өзі ... ал нарықтық бағалары ирроционалдық сипатта болып табылады. Жалған ... ... ... ... пен ... арақатынасына және бағалы қағазды сатудан түсетін табыстың мөлшеріне байланысты ... ... ... ... бойынша бағалы қағаздарға келесідей анықтамалар берілген:
1). Бағалы қағаздар мүліктік құқықты куәландыратын белгілі бір жазбалар мен басқа ... ... ... ... ... облигациялар және т.б. бағалы қағаздар жатады.
Бұл анықтама заңдық тұрғыдан ... Ал ... ... экономикалық мағынасы мынадан келіп шығады: тұтастай тауар әлемі екі топқа бөлінеді: тауарлар(материалдық игілік, өндіріс құралдары, ... және ... Ақша тек жай ақша ... және ... ақша ... ... ... болуы мүмкін. Ақшаның әрқашанда бір заңды тұлғадан немесе жеке ... ... бір ... ... қажеттілігі туындайды. Әлемдік тәжірибе қаржы нарығындағы ақша қозғалысының екі негізгі әдісін көрсетеді- несиелеу процесі ... және ... ... ... шығару арқылы. Тауарлы нарықта да әлі өндірілмеген немесе жеткізілмеген тауарды өткізу керек болады. ... ... ... ақша да материалдық тауар да емес. Оның құндылығы ... ... ... ... ... ... ... капиталын бағалы қағазға айырбастау арқылы оған меншік құқығын сақтай ... ... ... ... ... ... бір қалыпты табыс алу мүмкіндігіне ие болады.
Бағалы қағаз- ерекше нарықта бағалы қағаздар нарығында ... ... ... тауар да, қызмет те, ақша да болып табылмайды. ... ... ... ... ақшамен жақындастыратын кейбір ерекшеліктерге ие. Олардың негізгілері мыналар-оның түрлі ... ... ... ... ... қайтару, құқықтарын беру және т.б.) ақшаға айырбасталу мүмкіндігі. Ол есеп айырысу кезінде қолданылуы ... ... ... ... ... ... ... сақталып тұруы немесе мерзімсіз уақытқа мұраға берілуі және сыйлық ретінде тартылуы мүмкін.
Осылайша бағалы қағаздар - иесіне ... бір ... ... және ... ... ... оны ... бір тұлғаға өткізу үшін жаңа келісімшартты қажет етпейтін құжат болып табылады. Бағалы қағаздардың осы ... ... оған ... береді. Бұл белгілі бір деңгейде ыңғайлы және соған сәйкес трансакциондық шығындарды қысқартады.
Бағалы қағаздар мынадай қоғамдық маңызы бар ... ... ... ... ... арасында, территориялар мен елдер арасында, әлеуметтік топтар арасынд, экономиканың сфералары мен ... ... ... ... бөлу.
2).Ұстаушыға: капиталға, басқаруға қатысуға, ақпаратқа белгілі бір деңгейде қосымша құқық береді.
3).Капиталдан табыс табуға және капиталдың өзін ... ... ... береді.
Бағалы қағаздар мынадай негізгі ерекшеліктерімен сипатталуы тиіс:
1).Айналымдылығы;
2).Өтімділігі;
3).Тәуекелділігі.
Айналымдылығы ... ... ... ... ... және сатылатын қасиеті көп жағдайларда басқа құралдардың айналымын жеңілдететіндей өз бетімен төлем құралы бола алады.
Өтімділігі бағалы ... ... ... болуы, қысқа мерзім ішінде ақша қаражатына айнала алатындығы, ұстаушы үшін аздаған нарықтық бағаның тербелуінде және ... ... ... ... да болуы.
Тәуекелділігі бағалы қағаздарды инвестициялауда шығынданып қалу мүмкіндігі және оған тән шарасыздық. Ақшаны бағалы қағаз сатып ... бере ... ... ... ... ... ... бірақ қайтарымын білмейді.
Бағалы қағаздарға келесідей сипаттама беруге болады:
1).Меншік иесінің мүліктік құқын куәландыратын құжат;
2).Инвестордың белгілі бір қаржы сомасын ... ... ... ... ... ... талаптарды сипаттайды.
Бағалы қағаздар шығарылу нысаны бойынша келесідей болып бөлінеді:
1).Құжатты;
Құжатсыз.
2).Эмиссиялық;
Эмиссиялық емес.
3).Атаулы;
Ұсынбалы;
Ордерлі.
Құжатты бағалы қағаз -белгілі бір ... бар, ... ... ... ... ... ... қағаз -формасы жоқ, электронды жазбаша түріндегі бағалы қағаз.
Электронды бағалы қағаз-ол тек атаулы нысанда шығарылады, өйткені электрондық ... ... бір ... ... жеке тұлғаның атына тіркеледі.
Эмиссиондық бағалы қағаз- белгілі бір шығарылым шегінде бірдей ... мен ... бар және ... ... сай ... ... ... бағалы қағаздар. Оларға акциялар, облигациялар, инвестициялық пайлар жатады. Шығарылуы кезінде қаржылық органда тіркеуге алынады.
Эмиссиондық емес бағалы ... ... ... ... ... ... ... көрсетілген тұлғаның құқығын растайтын бағалы қағаз. Бұл құқық ... иесі ... ... ... ... ... ... -меншік иесі әрқашанда белгілі және салық салу үшін операциялар айқын.
Ұсынбалы бағалы қағаз -бағалы қағаз ұстаушының құқығын анықтайды. Онда ... ... аты ... ... ал оның айналысы үшін ешқандайда тіркеуге алудың қажеті жоқ. Артықшылығы айналыс жылдамдығы мен есеп - ... ... ... ... кезеңіне қосымша шығарылымдарды қажет етпейді.
Ордерлі бағалы қағаз- онда аталған тұлғаның құжаттарына кей жағдайда ... ... ... ... ... Ордерлі бағалы қағаз құқықтар осы бағалы қағаздың берілуі туралы жазба- индоссамент жасау арқылы беріледі. Құқықтарды беруші-индоссант ... ... ... ... ... ... алушы тұлға индоссант деп аталады.
Ақшалай қаражатты инвестициялаудың нысандары ... ... ... ... ... Үлестік -акция, акция сертификаттары, инвестициялық пайлар жатады. Бұл құжатта кәсіпорын тартылған жағдайда мүліктің бір ... ... ... ... ... ... ... алуға , кәсіпорын басқаруға құқық береді.
2). Қарыздық - облигациялар жатады. Инвестор мен ... ... ... ... және белгілі мерзімнен кейін қарыз мөлшері, пайыз төлеу эмитенттің міндеттемесі болып табылады.
ҚР заңнамасы ... ... ... ... айналысқа түсе алады:
1).Мемлекеттік бағалы қағаздар;
2).Акциялар;
3).Облигациялар;
4).Коносамент ;
5).Ипотекалық куәліктер;
6).Туынды бағалы ... ... ... ... ... куәліктер;
9).ҚР айналысы жіберілген шетелдік бағалы қағаздар;
10). ҚР заңнамасына сәйкес бағалы қағаздар ... ... ... дс ... ... ... ... орталық және жергілікті орган өкілеттіктері шығарған қарыздық бағалы қағаздар. Олар сыртқы және ішкі мемлекеттік ... ... ... ... Мемлекеттік бағалы қағаздар қарыз қатынасында мүліктік құқық ұстаушы ҚР үкіметі, ҚР Ұлттық ... ... ... куәландырады. Барлық мемлекеттік бағалы қағаздар құжатсыз түрінде шығарылады. Мемлекеттік бағалы қағаздар әртүрлі әдістермен орналастырылуы мүмкін.(аукцион, ашық сатылым,т.б.).
Сатып ... кез ... ... немесе жеке тұлға , сонымен қатар резидент емес ... ... ... ... инвесторлар болып халық, екінші деңгейлі банктер, зейнетақы және ... ... ... ... ... ... ... акционерлік қоғамдар, жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер және басқа да ұйымдық- құқықтық нысанындағы ұйымдар және сонымен қатар банктер, инвестициялық ... ... ... ... ... ... ... қағаздардың бірнеше түрлері болады: қарыздық, үлестік және туынды бағалы қағаздар.
Үлестік бағалы қағаздарды ... ... ... ... иелері немесе үлестік меншік иеленушілері болып табылады.
Корпоративтік бағалы ... ... яғни ... ... қоғамның нақты меншігінің белгілі бір үлесіне иелік құқығын куәландырады.
Акциялар мен облигациялардан құрылатын инвестициялардың дәстүрлі ... ... ... ... опцион, варранттар, фьючерстік келісімшарттар да инвестициялық табыс табуға қызмет етеді.
Корпоративті бағалы ... мына ... ... ... ... және оның ... ... акцияларды орналастырғанда;
2). Қоғамның жарғылық капиталының ұлғаюы;
3).Қарызға алған капиталды облигацияларды шығару арқылы тарту.
Дұрыс ... ... қор ... екі ... ... ... ... кәсіпорындардың және банктердің акцияларын ұсынатын корпоративті бағалы қағаздар ... ... қор ... ... ... болу себептері инфляция мен өндірістің тұрып қалуында жатыр, бұл жағдайда өндірістік инвестициялар тиімсіз болып ... ... ... ... ... ... ... мүмкін емес. Нарықта болашағы бар акциялардың саны аз. Бос ресурстарды ... ... ... ... ... жүргізіледі, өйткені бұл нарық өтімді, сенімді, табысты болып табылады.
Корпоративтік бағалы қағаздардың бір түрі акция болып табылады.
Акция-акционерлік қоғамдармен ... ... ... ... дивиденд алуға, қоғам таратылған жағдайда мүліктің бір бөлігін иемденуге құқық беретін бағалы қағаздар.
Акциялар жай және ... бар ... ... ... ... ... ... дауыс беруге, таза табыс болған жағдайда дивиденд алуға, ... ... ... соң ... бір бөлігін алуға құқылы.
Әрбір акция өз иесіне бір немесе бірнеше дауыс беру құқығын беру і мүмкін. Сонымен бірге жай акция ... ... ... ... ... ... корпорацияның шаруашылық нәтижесіне байланысты. Дивиденд корпорацияның таза табысының бір бөлігі, басқаша айтқанда, дивиденд төлеу пайданың салық төлегеннен қалған қалдығын бөлуге ... ... жай ... ... ... ... ... Олакцияның титулында көрсетіліп, хабарлама сипатында болады. Ол бір ... ... ... ... мөлшерін көрсетеді. Номинал құны акцияның нарықтық бағасының одан әрі қозғалысына ешқандайәсер етпейді. Ол акцияны тек ... ... ғана ... рөл ... Номианал-акцияның эмиссиялық бағасы.
Корпорацмя жай акцияның номиналын көрсетпей де шығаруға құқығы бар. Онда ол нарықтық бағамен сатылады. Бұл ... ... ... компанияның капиталы бірнеше үлеске бөлінгені көрсетіледі. Корпорация жабылғанда бұл ... ... ... ... бір ... ... кепілдік береді.
Артықшылығы бар акция ұстаушысына кепілдендірілген дивиденд төленеді, қоғам таратылған жағдайда мүліктің бір бөлігін алуға басым құқық ... ... ... қорғау үшін акцияның акцияның осы түрі бойынша дивидендтер беруден бұрын төленеді. Сондықтан бұл акцияларға қарғанда жай акцияны иемдену қауіптілеу. ... ... ... құны ... және көрсетілмеген болып екіге бөлінеді. Бірінші жағдайда дивиденд акцияның номиналына байланысты пайыз түрінде есептелінеді. Ал ... ... ... ... ... оларда дивиденттің нақты пайыздық мөлшері көрсетіледі. Акция номиналының оның нарықтық бағасына ... жоқ. ... ... бойынша төленетін дивидендтер сияқты артықшылықты акциялар бойынша да дивидендтер таза пайдадан төленеді. Артықшылықты акция , әдетте атаулы бағалы қағаз, ... ... бұл ... ... ... мүмкін. Әрбір сериясының әртүрлі көлемдегі артықшылығы бар. Олар акцияның әрбір сериясының сертификатында көрсетіледі.
Нарықтық экономикасы ... ... ... ... саны ... ... ... 10%-нан аспайды. Демек, корпорация қаржысында олардың үлесі өте ... ... де, ... акциялардың корпорация ісін басқаруда маңызы орасан зор. Олар акционерлік қоғамның жиналысында дауыс беретінжай акция иемденушіліердің ... ... ... ... ... ... ... белгілі бір жағдайда акционерлік қоғамның өз капиталынұлғайтуға және оны ... ... үшін ... болатын бағалы қағаздардың бірден-бір түрі. Акцияның бірнеше түрі бар:
1).Атаулы акция -иесі міндетті түрде корпорацияның реестірінде тіркелуі тиіс акция. ... ... және қай ... ... ... ... туралы жазылған акция иесі ғана акционер деп есептеледі.
2).Ұсынушыға арналған акция-иесінің ... ... ... ... ... Кітапта ұсынушыға арнап шығарылған акцияның жалпы саны ғана көрсетіледі.
Ал басқару жағынан корпорацияларға қолында атаулы ... бар ... ... ... ол ... капиталдың қозғалысын және бағалы қағаздардың кейбір акционерлердің қолында шоғырланун, олардың бұл мемлекеттен кеткенін реттеп және бақылап отыруға мүмкіндік береді.
Жай акциялар ... ... ... ... ... ... істеуіне байланысты болса, ал артықшылықты акциялар ... ... ... ... нәтижелі болмағанына қарамастан алдын-ала жоспарланған кіріс бойынша нақты мөлшерде дивиденд ... ... ... ... дивиденд жылдық жұмыс нәтижесіне байланысты түскен кіріс мөлшерін өсіруі де мүмкін. Артықшылығы бар акцияларды шығармаған жағдайда кәсіпорындар облигация шығару ... ... ... ... бар. ... ... бар ... бірқатар қасиеттеріне ие. Сондықтан қазіргі кезде облигация шығару кең ... ... ... ... ... ... ... беретін акцияларды айналысқа шығарады. Акцияның мәлімдеуші және атаулы ... ... ... акция-бұл оның иесіне компанияның акционері екендігін заңды түрде куәландыруды білдіреді. Атаулы акциялады шығару барысында акционерлік қоғамды иеленушілер ретінде компанияның акционерлік ... ... ... ұстаушылар бола алады. Әрбір елде акционерлік қоғамның ... ... ... ... ... ... ... етеді.
Мәлімдеуші акциялар біршама қарапайым және сауда операцияларына өте қолайлы. Мұндай жағдайда компания оларды иеленушіліердің атарын білмейді. Бұл ... ... ... сату және ... алу ... ... оның ... акционерлік қоғам құрылтайшылары үшін көзге көрінбейтін зардаптар мен ... ... ... ... ... ... ... қоғамдық, биржалық, банктік, инвестициялық қорлар мен компаниялардың ... ... ... ... өз ... келесідей жіктеледі:
1).Кумулятивті- бұл акция бойынша дивиденд уақытында ... ... онда олар ... ... төленеді.
2).Қайтарымды-бұд акцияларды эмитенттердің қайта сатып алуға құқықтары бар.
3).Айырбасталатын акциялар- осы эмитенттің басқа бірнеше жай акцияларына айырбасталатын бағалы ... ... ... дауыс беруге құқы бар акциялар.
5).Минималды дивиденд белгіленген дауыс беруге құқы жоқ акциялар.
Артықшылығы бар акциялардың АҚ тарату кезінде және ... құру ... ғана ... ... құқы ... ... мына жағдайда іске асады:
1).Меншікті жекешелендіргенде, яғни акцияонерлік қоғам құрып, оның жарғылық капиталын қалыптастырғанда;
2).Қызмет атқарып тұрған компанияны акционерлік қоғам ретінде қайта ... ... ... молайтқанда.
Қор биржасаында және банктерде акция бағамы ұғымы қолданылады. Ол негізінен екі факторға: дивиденд мөлшеріне және қарыздық мөлшеріне және қарыздықдық пайыз ... ... ... ... төленетін дивиденд қаншалықты жоғары болса, соғұрлым акция қымбатнемесе оның ... ... ... ... ала ... қаражат иесі одан алатын дивиденд бойынша табысты, өз капиталын банк немесе өнеркәсіп компаниясының тұрақты табысы кепілдендірілген облигацияны сатып алу барысымен ... ... ... деңгейі- акция бағасының жоғарлауы немесе төмендеуіне ықпал ... ... ... ... Банктік пайыз жоғары болса, қор биржасындағы акцияның бағасы төмен болады немесе керісінше. Айталық 100 теңгелік номиналдық құны бар ... жыл ... ... ... ... алып келіп отырсын делік, ал қарыздық пайыз деңгейі -4 болсын. Онда бұл акцияның биржадағы бағасы 300 ... ... ... ... банкіге 4% жылдық мөлшерде салатын болсақ, одан 12 теңге сомасында ... ... ... ... ... төмендегідеі айқындаймыз:
Акция бағамы - дивиденд/қарыздық пайыз*100%.
Бұл шамалар мәнінде ... ... ... пен ... ... шекті қатынасты өзгерістерге байланысты бірқалыпты ауытқып отырады. Мұндай ... ... ... құлдырауы мен дағдарыс кезінде қатты байқалуы мүмкін. Дағдарыс кезінде дивидендтердің мөлшерінің азайған кезіндеқарыздық пайыз мөлшері өзінің жоғары ... ... ... бағамы күрт төмендейді. Осындай ауытқулар механизмін биржалық мәмілелер процесінде өндіріс активтерін иеленушілер кеңінен қолданады.
Облигация - қөжатта көрсетілген номиналдық ... және оған ... ... ... ... ... ... соң эмитенттің қайтаруы тиіс қарыздық міндеттемесі.
Облигация мерзімдік қарыздық міндеттемесі болғандықтан оның кепілі ... ... ... ... ... Ол ... эмитенттің банкротқа ұшырап, өз міндеттемесін орындай алмаған кезде корпорация мүлігінің бір бөлігін иемденуге облигация ұстаушының мүлігін растайды. Облигация да ... ... ... ... ең ... ... Дегенмен бұл екі бағалы қағаздардың бір-бірінен түбегейлі өзгешеліктері бар. Ол ... ... ... ... ... ... беруші болып табылады;
2).Облигация иемденушісіне сыйақы төленеді;
3).Басқа несие беруші сияқты, облигация иесінің дауыс беру құқы жоқ;
4).Облигация бойынша ... ... ... ... ... байланысты корпорация облигациялары келесілерге жіктеледі:
1).Қысқа мерзімді-1жылдан 3 жылға дейін;
2).Орта мерзімді- 3жылдан 5жылға дейін;
3).Ұзақ мерзімді- 5жылдан жоғары болып үшке бөлінеді.
Кей жағдайларда ... ... ... ... ... ... ... облигациялар да бөлініп шығады.
Облигацияларды шығарудың келесі түрлері ... ... ... қарыз облигациялары;
2).Жергілікті өзін-өзі басқару органдарының облигациялары;
3).Заңды тұлғалардың облигациялары;
4).Шетел эмитенттерінің ... ... ... ... ... ... облигациялар өз кезегінде келесідей бөлінеді:
1).Ипотекалық облигациялар;
2).Кепілі өзгермелі;
3).Бағалы қағаздармен кепілдендірілген.
Табыс алу тәсілі бойынша облигаціияларды келесідей жіктеуге болады:
1).Купонды;
2).Дисконтты.
Купонды облигациялар ... ... ... ... оған қоса ... ... ... пен табысты төлеу мерзімі көрстеілген купон беріледі.
Дисконтты облигациялар бойынша ... ... ал ... ... ... төмен бағада сатып алу арқылы алынады.
Сонымен қатар, купон мөлшерін ... ... ... ... және ... ... ... кездеседі.
Шетелдер тәжірибесінде инфляция мен валюта бағамының өзгерісіне байланысты ... ... ... қорғау мақсатында индексацияланған облигацияларды шығару бар. Мұндай облигациялар бойынша төлемдер арнайы коэффициенттермен түзетіліп отырады.
Облигацияларды шығару ... ... ... ... ... қарыздық көлемі;
2).Облигацияның номиналдық құны;
3).Облигация бойынша төленетін табыс;
4)Табыстарды төлеу тәртібі.
Облигациялардың қасиеті:
1)Мерзімділігі.
Әлемде мәңгілік облигациялар да кездеседі, бірақ өте сирек, ... ... ... ... ... ... ... табыс мөлшері пайыз түрінде номиналды құнымен белгіленеді және жылдық табыс деңгейімен анықталады.
Корпорация өз ... ... ... де , ... қатар облигация шығарумен де қаржыландырады. Дегенмен, акцияға қарағанда, облигация шығару корпорацияға қауіпті. Себебі облигациядан ... ... де, жыл ... ... облигация бойынша төлем төлеуге міндетті. Ал акция бойынша белгіленген соманы төлеуге міндетті емес. Егер компанияның дивиденд ... таза ... ... ол ... өз ... ... облигация шығару корпорацияға қауіпті болғанымен , ол несие ... ... өте ... Ұзақ ... ... ... сомасы жыл сайынғы төленген сомасынан әлдеқайда көп болады деп ... ... ... ... ... ... қауіптірек , демек облигация тиімді. Сондықтан тәуекелмен қосымша шығын шығарып алған акциялар жоғары пайда түсіруіне қөзі ... ... ... ... ... егер ... бағалы қағаздардың екі түрін де қатар шығарса, онда акционерлерге төлейтін төлем, облигация иелеріне төлейтін төлемнен жоғары болады ... ... ... қағаздардың өте көп басқа да түрлері де болады. Оларды әртүрлі эмитенттер шығарады. Корпорацияның жарғысына қайшы келмесе онда оның ... ... ... айналымдағы бағалы қағаздарға қосымша тағы да бағалы қағаздар шығаруға, капитал табуға мүмкіндігі бар. Оларды “құқықты бағалы қағаздар” деп те атайды.Оларға ... ... ... ... ... сөздер айқындайды.
Жазылу құқы - қысқа мерзімді бағалы қағаз. Әлбетте, ол бір айдан аспайды. Егер корпорацияның акциясы қор биржасында айналымда ... онда ... ... да сол ... ... мүмкін. Оларға басқа баға қойылады.
Опцион шартқа енгізілген мерзімдік талапты көрсететін бағалы қағаз. Ол бойынша екі ... ... ... бір ... ... ... ақыға бағалы қағаздардың біраз мөлшерін сатуға немесе сатып алуға құқық беріледі, ал екінші жақ қажет болған жағдайда , ... ... ... ... ... ... және ... алуға міндеттенеді. Әдетте, опцион компанияның өзінің жоғрары лауазымды қызметкерлеріне тұрақты бағамен жай ... ... алу ... ... ... қағаз. Опцион - заңды түрде бекітілген құжат.
Опционның екі түрі кездеседі: сатып ... ... және ... опционы. Біріншісі- сатып алу шарты, онда опционның өзі сатып алынады. Екіншісі сату шарты, ол бағалы ... ... ... Айта ... ... ... опциондық шарт тек қор нарығындағы акцияға қатысты болса, қазіргі кезде ондай шарт кез келген тауарға жасалады.
Бағалы қағаздардың тағы бір ... ... ... ... ... қағаз. Ол корпорацияның айналымдағы бағалы қағаздарына сатушының ... ... ... ... ... міндеттемесі. Варрант иемденушісі қолындағы варрантты белгілі уақыт аралығында тұрақты бағамен онда белгіленген жай акциялар ... ... құқы бар. ... ұзақ ... бағалы қағаз. Әдеттеоны корпорация облигациялармен және артықшылықты акциялармен қоса шығарады. Бұл бір ... ... ... ... ... ... етсе, екінші жағынан корпорацияның эмиссиялық шығындарын азайтады. Варранттың опционнан айырмашылығы - егер опционды эмитент те және бағалы ... ... ... де шығарса, ал варрантты тек қарыз міндеттемесінің эмитенті ғана шығарады.
Варрант корпорацияның басқа бағалы қағаздарымен қоса ... ... ... ... өз алдына айналымға түседі. Ол туралы компанияның жарғысында көрсетілген болуы тиіс. Варрант бөлінгеннен кейін бағалы қағаздардың сатылу ... ... ... ... ... нарыққа түскен варрант өзінің нарықтық курсына ие болады. Варранттың жаңа бағалы қағазға айырбасталу бағасы деп аталады.
Корпорацияның және ... ... ... ... бағалы қағаздардың саны мен сапасы бүгінгі күні көптеп дамып келеді. Олардың Қазақстандағы бар бірнешеуін айтатын болсақ, олар ... ... ... ... және т.б. ... ... ... саны мен көлемінің ұлғаюы инвестициялық климатты жақсартуға мүмкіндік береді.
Депозиттік және жинақ сертификаттары- бұл кредиттік мекемелердің ... ақша ... ... ... ... енгізген ақша қаражатын пайыздармен қайтарып алу құқығын куәландыратын жазбаша куәліктері. Депозиттер талап ету бойынша және мерзімді ... ... ... өз ... ... ... де , сонымен қатар облигация шығарумен де қаржыландырады. Дегенмен , акцияға қарағанда, облигация шығару корпорацияға қауіпті. Себебі, облигациядан пайда түспесе де, жыл ... ... ... ... ... ... міндетті. Ал акция бойынша белгіленген соманы төлеуге міндетті емес. Егер компанияның дивиденд төлеуге таза ... ... ол ... өз тәуекелі.
Сонымен бірге облигация шығару корпорацияға қауіпті болғанымен, ол несие алғанға қарағанда өте арзан. Ұзақ мерзімде төленген дивиденд ... жыл ... ... ... әлдеқайдакөп болады депұйғарылады. Инвесторлар көзқарасы бойынша акция шығару қауіптірек, демек облигация ... ... ... ... ... ... ... акциялар жоғары пайда түсіруіне көзі жетпесе оларды сатып ... ... егер ... ... ... екі ... де ... шығарса, онда акционерлерге төлейтін төлемнен жоғары болады деген болжамға байланысты.
Қорытынды
Интеллектуалдық әлеуетті біздің ел қаншалықты пайдалана алады- ... өмір ... ... және ... ... экономикалық өсуі соған байланысты болмақ.
Ақпаратты қоғам дәуірінде білімділікке және ... ... ... терең өзгерістерге ұшырады. Ақпаратты берудің, қабылдап алудың, өңдеуден өткізудің және сақтаудың жаңа әдістері мен құралдары толассыз пайда болуда. Осындай жағдай ... XX ... ... беру жүйесі тиімсіз және нәтижелі қызмет жасап, біздің қоғамның талаптарына жауап беруге қабілетсіз.
Бүгінде Қазақстан жаңа бір секірістің, ... ... жаңа ... ... тұр. Біз үшін жаңа ... бұл ең бастысы Қазақстанға өз дамуының қарқынын сақтауға мүмкіндік беретін, осындай жаңа адамдардың және жаңа ... ... ... Еуразия аймағында көшбасшылығын сақтауы үшін, алдымызға асқақ міндеттер қоя алатындай және өзгелерге қарағанда әлдеқайда көп істер атқаруға тиіс батылдық ... ... ... бәсекеге қабілетті елу елдің қатарына кіруі үшін дәл осындай міндеттер қойылады. Еліміздің бәсекеге қабілетті болуы үшін ... ... , ... ... ... қаржысының бәсекеге қабілетті болуы тиіс. Корпоративтік қаржы секторындағы ... ... ... ... ... қаржы секторының көшбасшы орынын иеленуіне бірден-бір себепкер ... ... ... ... қызметінің жоғары сапалалылығы және дұрыс шешімдер қабылдап ,біліктілігін танытуы- инвестициялық портфелінің тиімді қалыптасу тетіктерінен көрініс табады. Инвестициялық ... ... ... ... ... ағымдағы қызметінің және болашақтағы қызметінің қаржылық нәтижесі. Инвестициялық ... ... ... ... ... ... алатын орны маңызды. Компанияның инвестициялық портфелі дегеніміз----
Бағалы қағаздар негізінен қарыз капиталының қозғалысын ... ... ... ... ... ... Ал ... капиталы-қарызға беріліп, меншік иесіне пайыз түрінде табыс әкелетін ақша ... ... ... ... ... бағалы қағаздарға келесідей анықтамалар берілген:
1). Бағалы қағаздар мүліктік құқықты куәландыратын белгілі бір жазбалар мен басқа белгілердің жиынтығы.
2). Бағалы ... ... ... және т.б. бағалы қағаздар жатады.
Бағалы қағаздарға келесідей сипаттама беруге ... ... ... құқын куәландыратын құжат;
2).Инвестордың белгілі бір қаржы сомасын инвестициялағаны туралы ... ... ... ... ... ... ... қағаздар- орталық және жергілікті орган өкілеттіктері шығарған ... ... ... Олар ... және ішкі ... қарыз формасында болып табылады. Мемлекеттік бағалы қағаздар қарыз қатынасында мүліктік құқық ұстаушы ҚР үкіметі, ҚР Ұлттық Банкі, ... ... ... ... ... ... ... құжатсыз түрінде шығарылады. Мемлекеттік бағалы қағаздар әртүрлі ... ... ... ашық ... ... ... ... акционерлік қоғамдар, жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер және басқа да ұйымдық- құқықтық нысанындағы ұйымдар және сонымен қатар ... ... ... ... ... ... ... Корпоративтік бағалы қағаздардың бірнеше түрлері болады: қарыздық, үлестік және туынды бағалы қағаздар.
Амортизациялық ... ... ... ... ... ... құрайтын негізгі элементтердің бірі болып табылады. Амортизациялық аударымдардың асырылған немесе азайтылған сомалары салық ... ... алып ... ... жеңілдіктердің-салықтық амортизациялық аударымдардан босату-экономикалық талдау нәтижелерін өзгертетін есептеу жеңілдігі үшін инвестициялық жобаларда тозу түзу сызықты есептеледі деп ... ... ... ... нәтижелігін бағалау үшін амортизациялық аударымдар қайда түсетініні, демек табыстар мен ... ... ... ... мөлшеріне қандай әсерін тигізетіні маңызды. Ақшалық ағындармен басқару көзқарасынан амортизацияның салықтарға әсерінің мәні үлкен.
Капиталдың ағымдағы бағасына ... ... ... ... артықшылықтар береді, себебі нәтижесінде салық сомасының өсуі болашаққа орын ауыстырады. Басқаша айтқанда, жобаның өмірлік ... ... ... “салықтық қалқан” әсері тозуды біркелкі есептеуге қарағанда маңызды болады. ... ... ... ... қысқаруы жобаның алғашқы сатыларында едәуір маңызды салықтық жеңілдіктерді пайдалануға мүмкіндік береді.
Шаруашылық субъектілер өзінің есептік саясатында амортизацияны есептеудің келесі тәсілдерін ... ... ... біркелкі (түзу сызықты) шығынға жазу тәсілі;
бағаны орындалған жұмыс көлеміне пропорционалды түрде шығынға жазу;
жылдамдатылған ... жазу ... ... ... ... ... ... шығынға жазу тәсілі(кумулятивті тәсіл);
қосарлы регрессия тәсілі.
Талдау барысында аммортизацияны есептеудің төрт тәсілі қолданылды:
1). Түзу ... ... ... ... регрессивті тәсіл.
Бұл талдаудың мақсаты : амортизацияны есептеудің түрлі тәсілдері жобалар табыстылығының негізгі ... ... әсер ... анықтау. Берілген жағдайда бұл көрсеткіштер: инвестициялардың өтелімпаздық мерзімі, инвестициялық капитал табыстылығы, қарапайым табыс нормасы, таза ... баға (NPV), ... ... табыстылықтың ішкі нормасы (IRR). Жүргізілген талдаудан анағұрлым аз тартымдылықты амортизацияны түзу ... ... ... ... ... тұр- ... ... табыс нормасы, таза ағымдағы баға (NPV) , табыстылық индексі (PI), табыстылықтың ішкі нормасы (IRR) көрсеткіштері ең ... мән ... Ал ... ... ... ... ... болып шықты, мұнда NPV, PI, IRR бойынша ең үлкен көрсеткіштер. Бұл ең алдымен қосарлы регрессивті ... , ... ... ... түзу сызықты есептеу тәсіліне қарағанда екі еселенген норма қолдануымен түсіндіріледі. ... ... ... ... ... ... ... қалыптастыру-компанияның бәсекеге қабілетті болуының негізгі алғышарты.
1.1 Компанияның инвестициялық портфелін қалыптастырудағы қаржылық инвестицияның маңызы.
1.2 ... ... ... ... ... ... корпоративтік бағалы қағаздар -компанияның капиталын ұлғайту көзі.
2. Компанияның инвестициялық тиімділігін сипаттайтын көрсеткіштерді талдау.
2.1 "Ансат" ... ... ...
2.2 ... ұтымдылық көрсеткіштерін бағалау.
3.Инвестициялық портфелдің сапасының жоғары болуы ... ... ... ... портфелді қалыптастыру барысында кездесетін негізгі мәселелер.
3.2 ... ... ... құру және ... - ... ... ... әдебиеттер тізімі

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 28 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 700 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Банктің өтімділігін және тәуекелділігін басқару3 бет
Бағалы қағаздар портфелін басқару30 бет
Коммерциялық банктердің несие портфелінің сапасын басқару мен бағалау70 бет
Компанияның қаржылық активтер портфелін басқару75 бет
Телеконференциялар. Telnet4 бет
Құнды қағаздар нарығы19 бет
«Қазақстан Даму Банкі»АКЦИОНЕРЛІК ҚОҒАМЫНЫҢ ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ПОРТФЕЛІН ҚАЛЫТАСТЫРУ ЖӘНЕ БАСҚАРУ ПРОЦЕСІН ТАЛДАУ36 бет
Автономды және индуцирлі инвестицияның теориялық негіздері. Кәсіпорынның инвестициялық портфелінің тиімділігін талдау35 бет
Банктік несиелік портфелін басқару мәселері мен оны шешу жолдары91 бет
Банктердің инвестициялық портфелін қалыптастыру және басқару әдістерін зерттеп, оның жетілдіру жолдарын іздеу73 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь