Қазақстанда валюталық операцияларды жүргізу ерекшіліктері

Қазақстанда шетел валютасын сату⁄сатып алу бойынша мәмілелер қолма қол және қолма қолсыз нарықта жүргізіледі. Шетел валютасының қолма қолсыз нарығы биржалық және банкаралық валюталық нарықтан тұрады.
Шетел валютасымен биржалық сауданың орны мен уақыты KASE басқаруымен бекітіліп, қатысушыларға саудаға дейін 18 сағат бұрын хабарлануы тиіс. Сауда АҚШ долларымен, неміс маркаларымен, ресей рубльдерімен, швейцарлық франктармен, жүргізіледі. Биржалық сауданың қорытындысы бойынша есептеулер сол күні өткізіледі. Биржалық сауданың негізгі мақсаты шетел валютасының нарықтық бағасын анықтау болып табылады, сол арқылы кейіннен банкаралық нарықта көлемді мәмілелерді өткізуге арналған индикатор қызметін атқарады.
Баға белгілеу, яғни шетел валютасына айналдырылатын биржалық курсты анықтау, шетел валютасымен биржалық мәмле, сауда мәмілелерін жасасу негізінде жүргізіледі. Сол күні жасалған биржалық мәміле барысында шетел валютасының биржасында айналдырылатын биржалық курс өзімен жасалатын барлық мәміленің орташа бағасы ретінде анықталады.
KASE басқару Кеңесі өзгерген биржалық курстың лимит өлшемін орната алады, яғни ағымдғы сауда барысында мүмкін болатын максимум ауытқуларды:
- фиксинг әдісін өткізгенде, яғни шетел валютасының ағымдағы курсының, алдыңғы саудада тіркелген курсқа қатынасы;
- мәлімдемелердегі шетел валютасын сату/сатып алу бағаларының алдыңғы сауда нәтижелерімен анықталған биржалық курсқа қатынасын көрсететін сауданы басқада әдістермен өткізу кезінде.
Валюталық нарықта экспортердің 50% экспорттық валюта табысын міндетті түрде сатуды енгізуге байланысты, еркін өзгермелі теңге курсын биржалық нарыққа енгізгенннен кейін сауда көлемі едәуір ұлғайды (екінші тоқсандағы операция көлемін бірінші тоқсанмен салыстырғанда 2,5 есе өсті, 509,5 млн. долларға дейін ). 50% экспорттық табысты міндетті сату жойылғаннан кейін 1999 жылдың қарашасында міндеттемелерден босатылған экспортерлер (соның ішінде олардың табысын сататын банктер) валютаны биржада емес, банкаралық нарықта сата бастады, өйткені биржаға комиссиондық ақы төлеу керек болды. Отандық валюталық нарықта АҚШ долларының әзірше жалғыз маркет- мейкері - Банк Туран Әлем болып табылады. Ол өзінің тікелей маркет- мейкерлік міндеттемелеріне байланысты , күнделікті сауда жүйесінде америкалық валютаны сату және сатып алу бойынша KASE баға белгілеуді қарайды.Оның орнына БТА биржадан заңды льгота алады – KASE-те жасалған мәмілелерге комиссиондық ақы төлемейді. Маркет- мейкер сияқты ол спрэдтің мүмкін болатын шегіне дейін тиімді баға белгідеуді орнатып, өзіне тиімді шарттар негізінде мәмілілер жасайды. Маркет- мейкердің биржада коиссиондық пқы төлемеуі, оның биржа және биржадан тыс нарық арасында тиімді төрелік (арбитарлық) операцияларды іске асыруға мүмкіндік береді.
KASE банктерге жеңілдіктер жасап – биржаның сауда қатысушыларынан комиссиондық ақы талап етпеу туралы шешім қабылдады.
        
        Қазақстанда валюталық операцияларды жүргізу ерекшіліктеріҚазақстанда шетел валютасын сату⁄сатып алу бойынша  мәмілелер  қолма  ... ...  ...  ...  жүргізіледі.  Шетел  валютасының  қолма  қолсызнарығы биржалық және банкаралық валюталық нарықтан тұрады.Шетел валютасымен биржалық сауданың орны мен  ...   KASE   ... ... саудаға  дейін  18  сағат  бұрын  ...  ... АҚШ ... ...  ...  ресей  рубльдерімен,  швейцарлықфранктармен, жүргізіледі. Биржалық сауданың қорытындысы  ...  ... күні ... ... ...  ...  мақсаты  шетел  валютасыныңнарықтық бағасын анықтау болып  табылады,  сол  арқылы  кейіннен  ... ... ... ... ... ... қызметін атқарады.Баға белгілеу, яғни  шетел  валютасына  айналдырылатын  ...   ...  ...  валютасымен  биржалық  мәмле,  сауда   мәмілелерін   жасасунегізінде жүргізіледі. Сол күні жасалған  биржалық  ...  ...  ... ... ... ... курс өзімен жасалатын  барлықмәміленің орташа бағасы ретінде анықталады.KASE басқару Кеңесі  өзгерген  ...  ...   ...  өлшемін  орнатаалады, яғни ағымдғы сауда ... ... ... ... ... ... әдісін өткізгенде, яғни  шетел  валютасының  ағымдағы  ... ... ... курсқа қатынасы;- мәлімдемелердегі шетел  валютасын  сату/сатып  алу  бағаларының  алдыңғысауда  нәтижелерімен анықталған  ...  ...  ...  ... ... ... ... кезінде.Валюталық нарықта экспортердің 50% экспорттық  валюта  табысын  міндеттітүрде сатуды ... ... ... ... ...   ...  биржалықнарыққа енгізгенннен кейін сауда көлемі едәуір ұлғайды (екінші  ... ... ... тоқсанмен салыстырғанда 2,5  есе өсті, 509,5 ... ...  ). 50%  ... ... ... сату ... кейін1999 жылдың қарашасында міндеттемелерден  босатылған  экспортерлер  (соныңішінде олардың табысын  сататын банктер) валютаны биржада емес, ... сата ... ... биржаға комиссиондық ақы төлеу керек болды.Отандық валюталық нарықта АҚШ ... ... ... ... мейкері   -Банк Туран Әлем  болып  ...  Ол  ...  ...  маркет-  мейкерлікміндеттемелеріне  байланысты  ,  күнделікті  сауда  жүйесінде   америкалықвалютаны сату және сатып алу ...  KASE  баға  ...  ... БТА ... ... ... ...  –  KASE-те  жасалған   мәмілелергекомиссиондық ақы төлемейді.  Маркет-  мейкер  сияқты  ол  ...  ... ... дейін тиімді баға белгідеуді орнатып, өзіне тиімді  ... ... ...   ... ... биржада  коиссиондық  пқытөлемеуі, оның биржа және биржадан  тыс   нарық  ...  ...  ... ... іске ... мүмкіндік береді.KASE банктерге  жеңілдіктер  жасап  –  биржаның  ...  ... ақы ... ...  ... ... ... биржаның коммерциялық ұйым еместігімен және басты  мақсаты  пайдаалуға ұмтылмауымен  түсіндіріледі.Бірақ ... ...  ...  та,  барлықдамыған нарықтарда  биржа  ақшаны  жоғары  комиссиондық  ...  ... ... ... ...  және  ...  ...  кеңкөлемді  саудаларының  арқасында.  KASE  2001  ...  ...  ...  ...  ...  үшін  ақы  төлеудің  жаңа  жүйесінұсынған болатын. Биржа мүшелері екі  варианттың    ...  өз  ... ... ... ......  мүшесі  айына   750$  эквивалентімен  мүшелікжарна   ...   ...    ...    ақы    ...    1,5млн.$(эквивалентпен) сомасына валюталармен мәмле  жасауға  құқық  алады.  Егербанктің айлық нетто-позиция ... ... ...  онда  жиын  ... ... есептеледі: 1,5млн.$-дан  3 млн.$-ға дейін – 0.05%. 3млн.$-дан  20 млн.$-ға дейін – комиссиондық ақының құбылмалы  мөлшері.  ... ... ...   ... жоғары – 0,025 %.екінші  вариант – биржа мүшесі  айына  1000$  ...  ... ... ай бойы ... ...  ...  байланыссыз  ешкімгеештеңе төлемейді.Сонымен қатар, үшінші вариант бар, бірақ ол тек  маркет  –  ... ... ... ... ...  ретінде  айына  500$  төлейді.Комиссиондық ақы олардан алынбайды. Биржа маркет  –  мейкерлерге  аз  ... ... ...  ...   ...  қатаңдықты  күшейтті.  Сөйтіп,маркет – мейкерлердің минимум меншікті капиталы бұрынғыдай ... ... ... болу ... Баға ... ...  ...  сессияларында  қолданылуытиіс. Баға белгілеу арасындағы спрэдке деген талаптар күшейді.Сондықтан да KASE-те шетел валютасының көлемі ... ...  ... себептерге байланысты шектелген:- биржалық сессияның шектелген уақыты;-  банктің  KASE-те  жасалған  ...  ...  ...   комиссиондықшағындары.Банкаралық валюта нарығында шетел  валютасымен  сауда,  Ұлттық  Банктіңоперацияларды ... ... ... ... бар ... ... ... 17- ге дейін жергілікті уақыт бойынша жүргізіледі.  Сонымен  ... ... кең ... ... АҚШ ... евро және ресейрубльнен басқа, ағылшын фунт стерллингі, қырғыз сомасы және тағы басқаларысатылады. ... ... ... ... ... ... ... сипатталады.Сондай-ақ, банк арасында  мәміле  жасалған  кезде,  жасалған  валюталықоперациялардың   ...  ...  ...  ...  келісім  шартболатынын атап өту керек.Банкаралық нарықта мәмілелер “REUTERS-DEALING”  2000  дилингтік  ... ... ... ... ... Егер  мәміле  REUTERS  жүйесіарқылы  жасалса,  онда  СВИФТ  немесе  ...  ...  ...   қосымшарастаумен айырбас талап етіледі. Сондай  –  ақ,  ...  ...  ... ... ... ... банк ... жеке  шарт  түріндежасалуы мүмкін.Сыртқы және ішкі  ...  ...  ...  ...  валюталарды,мәміле курстарын, сату құралдарын, мәміле бойынша  серіктестерді  таңдаудашектеу болмайды.Қазақстанның қолма-қол ... ...  ... ... ...  ...  атынан жұмыс істейтін, саны 2300-тен  асатын  лицензиясы  баркөптеген айырбстау пунктерінен тұрады.Ал,  Қазақстан  Республикасының  ...  ...  ...  ол  әлі   ... Жедел валюта нарығын кеңейту  қажеттілігін  Қазақстанның  жеделмәмілелерінің болып бөлінеді.Орыс ғалымы  Буренин  осы  ...  ... Осы ... ... ... ...  қорытындыға  алып  келеді,  жеделмәмілелер тұрақты, шартты және құрамалы болып бөлінеді.1. Тұрақты (бекітілген) мәмілелер қатаң белгіленген мерзімде және  ... ... ... ... ... және фьючерстік  мәмілелержатады. Форвардтық мәмілені жасай ... екі ... ... ...  ...  ...  барлық  шарттары  келісім  ...  ...  ...  осы  ...  ... ... орындалады.Бағалы  металлдармен  форвардтық  операциялар   ...  ...   ... ... ... ... келісілген күнінде, валюталау мерзімінкөрсетумен бір активтің екінші активке қарсы ...  ...  ... ... ... валюталау күні бойынша   қарсы  ...  ... ... ... форвардтық бағалардың есептесу негізіне, курсы  менфорвардтық шарттың мерзімі көрсетіліп,  екі  активтің  ағымдағы  пайыздықдепозиттік ... ... ... 1: туынды  бағалы  қағаздардың  әлемдік  нарықтарда  ... ... ... ... ... тәжірибесінен.Алтынға тер (спот) бағасы – 370 доллар/унцияСвоп мөлшерлемесі = ...  ... ... ... (5%) –  ... ... ... (1%) = 4%, форвардтық шарттың мерзімі  –30 күнФорвард бағасы – 370+( 370 х 4% х 30)/  360  =  370  +  1,23  =  ... 2: СВОП – XAU/USD, спот ... – 289,20, ... – 1ай1.  XAU ... 1000000 ... ... 1  тройлық  унция  ушін   289,20доллар  болатын     АҚШ   доллары   ...    ...    ...   ... ... ... өтуі  ...  конверсиондық  операцияның  кері  айырбасы.Активтердің табысы әр түрлі болуына байланысты:XAU 1 ай – 1,00 %, USD 1 ай – 5,00 % своп – ... ... ... = 289,20 х (5-1) х 30/360 х ... = ... сатып алу бағасы = 289,20 + 0,964 = 290,163Ұлттық Банктің контрагент – банктері ... ... ... ... (IMF, IBRD, BIS және тағы ... ... мемлекеттерінің орталық банктері (Federal  Reserve  Bank  ... ... Bank of England, тағы ... )3. Шетел коммерциялақ банктер.Фьючерстік  мәмілелер  болашақта  белгіленген   күні   өткізілуі   ... ... ашық ... жабу ...  ...  алу  немесесату жолдрымен офсетті мәмілелерді жүргізіп, келісім шарттың  мерзімінің  іс- әрекеті уақытында өз  ...  ...  ...  ...  ...  орындалу  күні  (жабдықтау  мерзімі)  бағалардың  (курстың)    текайырмасы ғана есептеледі, демек, позиция іс ... ...  ...  ... ... ...  ...   ерекше   жағдайы   болып   жедел   ... ... ... ... ... ... оны sellre’s  optionнемесе buyer’s  option  део  атайды.  ...  ...  ... ... ... ... мүмкіндіктері шектеулі  болады.  Сатушы(сатып алушы) мәміле жасалғаннан кейін алты күн аспай және  он  алты  ... ... ... және ... ... ... ...  Германиядаұқсас мәмілелер, бізде биржадан тыс нарықта жүргізіліп, ренталы  қағаздарменжәне валюталармен жүзеге асады.2.Шартты ... ... ... ... ... Мұндай мәмілелер  әртараптың біреуіне осы келісім  шартты  орындау  немесе  ...  ... Олар тек ... ... бар ... ...  ғана  ...  Шарттымәмілелер тұрақты мәмілелердің  дәстүлрі  ...  ...  ...  ... күні тұрақты шарттар орындалған күні жүзеге асады.Ескертетін жәйт, опционды сыйақылы мәміле -  бұл  құқық,  бірақ  ... ... ... ...  күнгі  баға  бойынша  бір  активтің  екіншіактивке қарсы сату/сатып алу міндеті емес. Осы ...  ...  үшін  ... ... ... ... ... кейін  екінші  жұмыс  күні  серіктесінесыйақы төлейді. Егер де сатып алынған/сатылған активтердің бағасы  нарықтағыбағаға ... ... ...  онда  ...  ...  бар  жақ  ... алу ...  жасамауы  мүмкін.  Ал  егер  де  опционның  бағасынарықтағы опционның бағасына сәйкес опциондық ... бар жақ  үшін   ... ... онда ... ... бар ...  мәмілені  опционның  бағасыбойынша жүзеге асырып, болашақта жұмыс  уақытының  екінші  күні  ...  ... ... ... ...  ...  ...  курстарды  төмендету  –жоғарылату ойындарында үлкен мағынаға ие болтыны ...  ...  ...  ...  ...  Мұндай   мәмілелердің   өздерістеллажды және еселі (кратные) болып бөлінеді.а) стеллажды жедел  мәмілелер  ...  ...  ...  бірақ  бұлжағдайда әр түрлі мәмілелер құрамдас. Мысалы, колл опцион мен пут  опционбірдей акцияға, бірдей орындалу ...  және  ...  ...  бірдейаяқталу  мерзімімен  сипатталады.  Инвестор   тек   ұзақ   ...   ... ... ... ... ...    ...  күткенкездеосы стратегияны таңдайды, Бірақ оның қалай қарай  бағытталатынын  олдәл айта алмайды.Мысалы, ... ... 100 АҚШ ... ... ... ...  ... күтеді де, келісім шарттың үш ай мерзімі  ...  соң,   ... ... ... ... ... алады. Әрбір колл және  пут  опционныңсыйақылары  3 долларды ... ... ... ...  ...  ... ... жағдайлар болуы мүмкін:1. Акция бағасы 101 долларға дейін көтерілді. Мұндай жағдайда  опциондарорындалмайды және ... 6 ...  ... ... ... ... 107 долларға дейін  көтерілді.  Инвестор  колл  опциондыорындайды  және  6  доллар  пайда  ...  ...  ...  ... ...  ... 6  ...  премия  төлейді.  Сондықтан  дамәміле бойынша жалпы қаржылық қорытынды 0-ге  тең.3. Акция бағасы 107 доллардан асты, ... 110 ...  ...  ... ... колл опционды орындайды және  3  доллар  мөлшеріндепайда ... ... ... ...  95 ... төмендеді. Инвестор пут опционды орындайды,сонымен бірге оның пайдасы  стеллаж  үшін  ...  ...  ... да  оның ... ... 0-ге теңеседі (101-95-6).Сонымен, егер де акция курсы 107 доллардан жоғары немесе  95  доллардантөмен болған кезде ... ... ... мәміледен пайда  алады.   107немесе  95 долларға тең  курсы  бойынша  ло  мәмілені  ...  ... ... Егер де ... ... 95 доллардан  жоғары,  бірақ107  доллардан ... ... ... ... ... шығындалады.а) еселі  жедел мәмілелер – тұрақты және ... ...  ... комбинация болып табылады. Келісім шарттың сатып алушысы белгілібір мерзімде сатушыдан бағалы  қағаздарды  ...   ...  ... құқылы немесе керісінше. Осы құқыққа  ие  болу  үшін  ...  ... ... қажет. Осы белгі  бойынша  бұл  мәміленің  түрі,ал  дәлірекайтқанда қайта талап ету ... ... ... ...  ... ... табылады. Бұд  жерде  сатып  алушы  орындауға  байланыстытаңдау мүмкіндігіне ... ... жету үшін ... тәуекелге бару тезисі  жалпыға  мәлім.Ереже  ...  ...  ...  ...  ...   ... немесе  жартылай  жоюға  тырысады.  Бәрінен  бұрын,  өндірістікпроцесспен байланысты ... ... ... ... ... ... ... қызығады.Сондықтан  да  өздерінің  қаржылық  жағдайларының   перспективаларынанықтау үшін қосымша табыс табудан бас тартуға дайын.Бұл  үшін  ...   ...   ...   ...   хеджерлеутәжірибесін зерттеу ұсынылған.Қазақстанда      хеджерлеу  ...  ...  жиі  және   ... ... ...  ... Қазақстандық  агроөнеркәсіпбиржасы) 1996  жылдардан бастап фьючерстік нарық және ... ... ...  хеджерлеу қолданылады.Әр  түрлі  тәуекелдермен  болатын  барлық  сыртқы  сауда  мәмілелері,Қазақстан  биржасының  ...  ...  ...   Сонымен   біргехеджерлеу Қазақстанның  банкаралық   нарығында  жүргізіледі,  бірақ  ... ... ... және құпияланған болып келеді.Қазіргі  кезеңде келесілерді ескеру қажет:- көптеген ұйымдар мен компаниялардың ... ... банк ... ... жеке проблемаларын;-  кейбір негізгі заң актілерінің толық ... ... ... ... құқық базасы мен нақты жағдай арасындағы сәйкессіздігін.Тәуекелдерді  басқару  мен  ...  ...  ...  ... республика заңдылығындағы әлі  де  шешілмеген  сұрақтардың  біріболып табылады.  Бұл  Қазақстандағы  ...  ...  ... дамытудың басты кедергісі  болып  есептеледі.  Қандай  да  ...  ...   ...   және   ...   ...   егемендіҚазақстанның экономикасының институтционалды бірліктерінің қалыпты жұмысістеуі  үшін  ...  Ал  заң  ...  ...  ...   ...  ...   ...   әкеп   соғады   және   республиканыңэкономикалық  субъектілеріне  ...   ...   ...   әдістерінбелсенді қолдануына жағдай жасамайды. Бұған  оларды тек  ... ... ғана ... демек, жинақтылық пен  аумақтықшараларының   байқамау,   жалпы   Қазақстан   экономикасының    ... ... ... ... ...  даму   кезеңінде   ...   ...   ... ... ... ...  бірқатар  маңызды  мәелелердібірдей қадағалау болып  табылады.  Оның  ішінде  ең  өзектісі  -   ... ...  ...  мәселесі  және  валюталық  тәуекелдердіреттеумен байланысты бірқатар басқа да нақты мәселелер.Бұл мәселерді жою үшін ... ... ... экономикалық, сондай– ақ  құрылым – салалы жоспарларында шаралар қолдану  қажет.  Осы  күнгедейін  хеджерлеу  ...  үшін  ...    ...  ...  ...  ...  ие  болған  жоқ.  Пайыз  мөлшерлемесі   ақша   үкіметіменбекітілген, ... ... ...  жиі  алдын  –  ала  орнатылады,қаржы нарығы аз тереңдігімен және белсенділік  деңгейімен  ерекшеленеді,банктерге  ...  ...  ...  жүргізуге  рұқсат  етілмеді,жоспарлау өте шалағай, әрі салыстырмалы болды, банктің ...  ... ...  ал ұлттық есептеу стандарты  мәліметтерді  ашудыталап  етпегендіктен,  табыстылық  пен  капиталдың  жеткілікті  ... ... ... ... ... ... өзгерді, кейбір кезде жедел. Сондықтанда осы  нарықта  жұмыс  істейтін  банктердің  қаржылары  мен  ...  ... ... ... ...  ... ... дамыту қажет, оның  ішінде: қаржылық мәліметтердіңтүсініктілігі  мен  ...  ...  ...  қаржы   дағдыларын,әсіресе міндеттемелер мен ... ... ... ...  ... және ... басқару бойынша міндеттерді  айқын  бөліп,  ... ... ...   хеджерлеу процессін тәуекелдің деңгейін төмендетудіңдербес түрі ретінде жекелеу қажет. Әсіресе, банктерде  осы  мәселелердіөңдеу бойынша аналитикалық штаттың ... ... ... ...  ...  ...  үшін  мумкінболатын ынталандыруларды жасау керек шығар, яғни мемлекетте хеджерлеуменайналысатын әр түрлі  мамандандырылған  банктік ұйымдар болу ... ... іске қосу үшін ең ... ... ... мен  экспортерларды  фьючерстік  саудалар  мен  хеджерлеудіңпайдалары және  мүліктерімен  ...  ...  ...  ...  ...  ...  ...  тауарды  сату/сатып  алу  бағалық,  несиелік,валюталық және т.б. ... ... ... ... Дәл ...  шетел  тәжірибесінде   сауда   компаниялары   хеджерлеудің   ...  ...  ...  биржалық  операциялар   –   олардыңшаруашылық қызметтерінің ажырамас элементі болып табылады.Шетел дағдыларына  сүйене  отырып,  ...  ...  ... ...  үшін  ...  тәжірибенің  жанама  қолдануынендіру қажет.Тәуекелдерді басқару, соның ішінде хеджерлеу үш 3  кезеңнен тұрады:1-ші кезеңде ... ...   ...  ...  болған  тәуекелдіңмазмұнын анықтау, мүмкіндігінше оларды жіктеу қажет.2-ші  кезеңде  сыртқы  экономикалық  ...   ...   ... баға беру керек. Ол үшін жүйе көрсеткіштерінің ... ... және ... жеке ... әрі ...   мән ... ... Бұлжүйе1-ші кезеңде анықталған әрбір  тәуекел  номенклатурасының  бабы  ...  ...  әрі  ...  ...  қосады.  Мұнда  әр   түрлікоэффициенттер, рейтингтік  жүйелер,  салыстырмалы  шамалар  мен  ... ... ... ... мүмкін.3-ші кезеңде тәуекелді басқару жүзеге асады. Бұл ... ... ... ... мен ... ... ... қосады.  Соныменқатар, мұндай шараларға диверсификация, тәуекел деңгейін бақылау, арнайырезервтер кұру,  активтер  мен  пассивтерді  кәсибі  ...  және  ... ... ... мен ... қамтамасыз етіп, тәуекелдергебаға беріп, тиімді басқару үшін бұқаралық  ...  ...  ...  ... қажет.Валюталық тәуекелдерді  сақтандырудың  дамымауының  тағы  бір  себебіболып жүйелеу процессі мен осы сұрақтарды өңдеп, оларды ...  ... ... ... ... органдардың   жоқтығында.Осыған байланысты қаржылық тәуекелді басқару бойынша  арнайы  органдардықұру қажеттігі туындайды. ...  ...  ...  ...  ... ... эксопрно – импорттық  банктер,  мамандандырылғанкоммерциялық  компаниялар,   ...   ...   және   жеке   ... ... бар ... ... валюталық рыногының  белгілібір факторы болып табылады. Сондай – ақ тиісті инфрақұрылымдарды   ... ... ... факторы болып табылады.Қазақстанда хеджерлеу жоқ деп біз айта алмаймыз, ол бар, бірақ жанаматүрде,  ...  ...  ...   ...    ...  әдісі  ретінде  жүзеге  асады.  Хеджерлеу  мен   валюталықтәуекелдерді  болдыртпау мен ... ...  ...  ...  шаралары  бар  банктер  мұндай  ақпаратты  ...  ...   ... да ...  ... ... ... талдау қиынғасоғады.Хеджерлеу – жедел форвардтық, фьючерстік опциондық мәміленің  көмегіменжүзеге асады. Сипаты ...   ... 2 ... ... топ – ұзақ  ... Тұтынушының болшақта  тиісті  келісім  шарттысатып алу кезіндегі  ...  ...  ...  сақтандыруүшін жасаған келісім шарт.II топ – қысқа хеджерлеу. Өндірушінің болашақта активті сату  ... ... ...  ...  үшін  ...  ... ... пәні – “баға айырмашылығын  ”  алу  мақсатында,мерзімі өткен құқықтарды ... ... шарт ...  жүзеге  асыру  менжабдықтауларды қабылдау болып табылады. Алыпстар, уақыт  арасында  пайдаболатын қаржы құралдары курстарының айырмашылығы ... ... ...  ...  ...  бір  пайданы  табуға  тырысып,  өзінетәуекелдерді  жүктейді.  ......  ...  ...  тұлға,өйткені ол жедел  келісім  шарттың  өтімділігін  ...  ...  ...  өз  ...  алады.  Алыпсатарлардың   қызметібиржада инвестициялаудың жоғары тәуекелдігімен байланысты, мерзімі өткенқұқықтарды сату болып табылады.Нарық жағдайында  ... ... алу  ... ... ...  ...  өйткені  тараптардың  ниеттері  мен  еріктерінетәуелсіз қандай да бір жақ ... ... ... ал ...  жақ  ... ... ...  фьючерстер мен опциондарға  қолданыладыжәне келесі түрлерге бөлінеді:-   ... -  ... ... сатуға биржалық келісім  шарттарды  сатыпалу. Бұд жағдайда келісім ...  ...  ...  баға  ...  ... ал ... ұтылады;-   төмендетуге –келесі қайта сатып алуға биржалық келісім шарттарды сату.Келісім  шартты  ...  ...  ...  ...  ал  ...  ...  әр түрлі жедел нарықтағы активтің бағаға қатынасы;-   әр  ...  ...  ...  базистік  активтерді  жабдықтаудың  бағағақатынасы.АҚШ пен ... ... ... ... ...   ...   ...   ережелерімен   және   фьючерстік,опциондық келісім шарттардың    көмегімен жүзеге асуыменен сипатталады.Соңғы уақытта әлемдік  ...  ...  ...  ...  ... АҚШ ... ...  курсының  өсуі  байқалады.  АҚШ  доллары  меневроның айырбас курсының динамикасы 6-шы кестеде  ...       |дың ...   |дың ... |ның ... |ның       |ның ресми  |дың реми   ||       ...     ...       ...   ...   ...    ...    ||       ...       |            ...     ...     ...       |            |            |          |          ...   ...   ... |119,52      |120,09      |130,00    |144,03    |0,92       |1,09       ||2000ж  |142,13      |142,26      |134,40    |135,08    |1,06       |0,95       ||2001ж  |146,74      |146,92      |132,40    |129,67    |1,11       |0,90       ||2002ж  |153,28      |153,49      |144,68    |133,03    |1,06       |0,94       ||2003ж  |149,58      |149,45      |168,79    |169,59    |0,89       |1,13       ||2004ж  |141,2       |140,88      |178,25    |183,68    |0,79       |1,26       ||2005ж  |135         |137         |180       |184       |0,75       |1,34       ||2006ж  |127         |129         |169       |171       |0,75       |1,33       ... –Қ.Р – сы ... ... №1, 2007ж. ... ...         ... ... жасалған                                                 ... екі  ...  ...  ...  үкімет  пен  Ұлттық  Банктің  ресмиалтынвалюта  активтерін   ...  мен  ...  ...   ... ... ... валютны таңдауға мәжбүлейді. Егер  де  2002  жылы  ... 0,9038 ... ...  ...  27 ... ол   1,0870  –ке   ... ...  20% - ға және әлі де  ...  ...  ...  өз  ...  ...  ...  шетел  валютасына,  яғни  евроға   ауыстыру   ниетітуындайды. ...  ...  ...  ...  әсер  ...  негізінен  олгеосаясаттық фактор. Әлемдегі саясаттың  тұрақсыздығы  американдық  валютағадеген сенімгерлікті түсіреді. Мұндай  жағдайда  ...  ...  ... ... ... ... бөле ...  өз  ақша  қаражаттарын  салудыңтиімді  жолдарын  іздеуге  тырысады.  Бұл   американдық   ...   ... ... ......  жоғарылауымен  түсіндіріледі,  сондықтанда  көпшілік өз ақша қорларын алтында сақтауды дұрыс  деп  ...  ... ... ... қайта бағалау бағасын  объективті  өзгертуменбайланысты, АҚШ – тың  ...  ...  ...  сияқты  факторлардыңәсерінен құрылады. Американдық әкімшіліктің өтініші бойынша  АҚШ  мемлекеткеқажетті  шетел  капиталының  ...  және  ...  ...   дефициттіқажетті қаржыландырунда мықты доллардың болыун қалайды.  Европа  ... ... ... ... ...  ...  ...  курсы  әлсізішкі сұраныс  шарттарында  экономиканың  өсу  екпінінің  ...  ... ... ... ... ...  жоғары  болуына  қарамастан,қазіргі  доллар  курсының  жағдайы  уақытша  және  әлі  де  ...  ... ... ...    ... ...  европа  валютасыныңбағасының өсу кезеңінен  кейін  евро  курсы  қайта  ...  ...  ... .Қ.Р – дағы ... валютасының қолма қол және қолма қолсыз ішкі  нарығындағыжағдайы әлемдік валюта нарығының іс әрекетімен  анықталады,  яғни  АҚШ  ... ... ... қарағанда арзан болса, бұл ұқсас  жағдай  Қазақстандада байқалады.  Қазіргі  кезде  республика  бойынша  ...  ...  ... ... қол шетел валютасын әкелу шығындарын ескеріп,  әлемдік  валютанарығында  1%  шегінде  анықталатын,  ...   ...   ...   ...  ...  ауытқуда.  Яғни  Қазақстандағы  евроның  курсы   басқамемелекеттерден жоғары ... ... ... ...  ...    ... онда бұл ...  едәуір болын келеді. Мұнда халықтың  қалауы,долларға  ...  ...  ...   ...   болу   ... ... пунктерінің евроға бірдей қол жеткізе алмауы, сондай  –ақ алыпсатарлық ... ... ... да ...  рөл  ...  ... қатысты іс  әрекетінің  құбылмалылығын     ескеріп,  ақша  қорларынқандай да бір күшті, әрі ... ... ... ... мүмкін емес.Сонымен қатар,  
        
      

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Материал
Көлемі: 10 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 300 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
"бруцеллез"23 бет
«Erk–trust» ЖШС–де бюджетпен қарым-қатынас есебі49 бет
Агроөнеркәсіптік кешеннің бәсекеге қабілеттілігін арттыру71 бет
Алгоритмнің құрылымдық негіздері мен қолдану тәсілдері26 бет
Алматы қаласындағы экономиканы мемлекеттік реттеу24 бет
Антикалық философия12 бет
Басқару іс-әрекетінің өнімділігін көтеру мәселелері32 бет
Бұрғылау қашаулары1 бет
Бұқарамен байланыстың дербес кәсіби мамандық ретінде қалыптасуы және дамуы83 бет
Егеуқұйрықтардың лимфа мен қан плазмасының биохимиялық көреткіштеріне аллоксанның әсері37 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь