Инвестициялық жобалардың тиімділігін талдау

МАЗМҰНЫ

Кіріспе ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
3
1 БӨЛІМ. Инвестициялық жобалаудың негізгі қағидалары.
Жоба және жобалық цикл түсінігі ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
4
1.1 Инвестициялық жобалардың түсінігі ... ... ... ... ... ... ... .. 6
1.2 Жобаны алдын.ала әзірлеу және талдау кезеңі ... ... ... .. 7
1.3 Жобаның коммерциялық орындалуын талдау ... ... ... ... 9
1.4 Техникалық талдау ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 11
1.5 Қаржылық талдау ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 13
1.6 Экономикалық талдау ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 15
1.7 Институционалды талдау ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 17
1.8 Тәуекелді талдау ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
19
2 БӨЛІМ. Инвестициялық жобалардың тиімділігін талдау ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
20
2.1 Қазіргі таза құн әдісі (NPV) ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 20
2.2 Табыстылық индексі (PI) ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 22
2.3 Ішкі табыстылық нормасы (IRR) ... ... ... ... ... ... ... ... ...
23
Қорытынды ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
24
Пайдаланған әдебиеттер ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 25
Кіріспе

Бұл курстық жұмыста келесі тақырыптар мазмұндалған:
1. Инвестициялық жобалардың түсінігі
2. Инвестициялық жобаларды талдау әдістері
3. Ұзақ мерзімді инвестициялардың әсерлілігінің шарттары
4. Әсерлілік шарттарының сезімділігін талдау
5. Шектелген бюджет бойынша жобалардың портфелін құру
6. ППП EXEL қызметтерін пайдаланып есептерді модельдеу
7. Инвестициялық талдаудағы тиімділік әдістері
8. «Шешімдерді табу» құралын пайдалану
Материалдық және қаржылай активтеріне салынатын ақшалармен байланысты инвестициялық процесстерді басқару қаржылық менеджментінің фундаменті болып табылады. Қабылданған ұақ мерзімді шешімдер, әдетте:
• Болашақта фирма жетілуіндегі стратегияның бөлігі болып табылады;
• Қаржылардың біршама мөлшерде жылжуына әкеледі;
• Белгілі уақыттан бастап қайталанбайтын қасиетке ие болады;
• Болашақ шығындар мен кірістердің жорамалдык бағалауына негізделген.
Инвестициялық шешімдерді қабылдау кезінде мағыналы кезеңдерінің бірі күрделі жұмсалымдардың әсерлілігін бағалау болып табылады. Сондықтан да, осындай шешімдерді қабылтайтын менеджерлер үшін инвестициялардың әсерлілігін бағалаудың заманға сай әдістерімен тәжірбиелік жүзінде меңгеру, сол сияқты теориялық тұжырымдамаларды толық және терең түсінуі өте маңызды болып табылады.
ПАЙДАЛАНҒАН ӘДЕБИЕТТЕР

1. Альжанова Н.Ш. “Инвестициялық жоба” Қазақ Университеті.- АЛМАТЫ.- 2004
2. Стоянова Е. С “Финансовый менеджемент” Перспектива.- МОСКВА.-1998
3. Баймұхамбетова. “Финансовый менеджемент” Қазақ Университеті.- АЛМАТЫ.- 1998
4. Найденков.В.И “Инвестиции” РИОР.- МОСКВА.-2004
5. Мертенс А. “Инвестиции” Киевское инвестиционное агенство.- КИЕВ.- 1997
6. Титман Майкл, Хоренс Дж. «Основы инвестирования» ДЕЛО.- МОСКВА.- 1997
        
        МАЗМҰНЫ
|Кіріспе…………………………………………………………………….. |3 |
|1 ... ... ... ... қағидалары. |4 ... және ... цикл ... | |
| 1.1 ... ... ... |6 |
| 1.2 ... алдын-ала әзірлеу және талдау кезеңі………….. |7 |
| 1.3 ... ... ... ... |9 |
| 1.4 ... ... |11 |
| 1.5 ... талдау…………………………………………………. |13 |
| 1.6 ... ... |15 |
| 1.7 ... ... |17 |
| 1.8 ... ... |19 |
|2 ... ... ... ... |20 ... ... | |
| 2.1 ... таза құн әдісі (NPV)…………………………………... |20 |
| 2.2 ... ... ... |22 |
| 2.3 Ішкі ... ... ... |23 ... |24 ... ... |25 ... курстық жұмыста келесі тақырыптар мазмұндалған:
1. Инвестициялық жобалардың түсінігі
2. ... ... ... ... Ұзақ ... ... әсерлілігінің шарттары
4. Әсерлілік шарттарының сезімділігін талдау
5. Шектелген бюджет бойынша жобалардың портфелін құру
6. ППП EXEL қызметтерін пайдаланып есептерді ... ... ... тиімділік әдістері
8. «Шешімдерді табу» құралын пайдалану
Материалдық және қаржылай активтеріне салынатын ақшалармен байланысты
инвестициялық процесстерді ... ... ... ... ... Қабылданған ұақ мерзімді шешімдер, әдетте:
• Болашақта фирма жетілуіндегі стратегияның бөлігі болып табылады;
• Қаржылардың біршама мөлшерде жылжуына әкеледі;
... ... ... ... ... ие болады;
• Болашақ шығындар мен кірістердің жорамалдык бағалауына негізделген.
Инвестициялық шешімдерді қабылдау кезінде мағыналы кезеңдерінің бірі
күрделі жұмсалымдардың ... ... ... ... ... ... шешімдерді қабылтайтын ... үшін ... ... ... сай әдістерімен тәжірбиелік жүзінде меңгеру,
сол сияқты теориялық ... ... және ... ... өте маңызды
болып табылады.
1 БӨЛІМ. Инвестициялық жобалаудың негізгі қағидалары. Жоба және ... ... ... ... даму ... бизнес-жоспар түрінде
көрсетіледі, ол өз кезегінде ... даму ... ... Егер осы жоба инвестицияларды құюды талап етсе, онда ... ... деп ... Әдетте кәсіпорынның кез-келген жаңа
жобасы жаңа инвестицияны керек етумен ... ... Жоба ... ...... ... көздейтін, кәсіпорынның қызметін өзгерту туралы
арнайы түрде ресімделген ұсыныс.
Жобаны ... ... және ... деп бөледі. Соңғысына жеке
меншік түрін өзгертетін жобалар (жалға алу ... ... ... ... ... ... құру және т.б.) ... өндіру сипатын
түп тамырымен өзгерту (жаңа өнім шығару, ... ... ... ... т.б.) ... жобалар әдетте шығарылған өнімнің көлемін өзгерту,
өнімнің сапасын жоғарылату, жабдықтарды жетілдірумен байланысты ... ... жоба ... ... ... ... замандағы
оны ерекшелендірген сапасы кәсіпорынның негізгі даму ... ... ... ... басқарушы деңгейдің кәсіпорынға қатысты жоғары
болуымен сипатталған. Жаңа экономикалық жағдайларда ... ... ... ... өзінің болашағы туралы өзі қамданып, өз ... ... және ... ... шешуі тиіс. Инвестициялық
жобалау саласындағы ... ... ... ұйымдасқан болғаны дұрыс.
Нақты жобаға қатысты кәсіпорынның инвестициялық шығармашылығын ... ... ... ... циклі түрінде іске асырылады. Оның келесі
кезеңдері бар:
1. Жобаны тұжырымдау. (кейде «идентификация» - ... ... Бұл ... ... ... ... кәсіпорынның
ағымдағы жағдайын талдайды және оның басымды даму ... ... ... ... ... түрінде ресімделіп,
кәсіпорын үшін аса маңызды міндеттерді шешуге бағытталады. Осы
кезеңнің өзінде идеяның орындалуына ... ... ... ... ... ... ары ... дамуы туралы бірнеше идеялардың
пайда болуы. Егер олардың бәрі пайдалы және орындалатындай болса, ... ... ... ... жобалар дайындалады, қолайлысы
туралы Шешімді оны әзірлеудің соңғы сатысында ... ... ... (әзірлеу). Бизнес-идея алғашқы сыннан өткен соң, оны
Шешім қабылдағанға (дұрыс немесе теріс) ... ... ... ... ... ... ... және барлық бағытта дамытады
- коммерциялық, техникалық, қаржылау, экономикалық, институционалды
және т.б. ... ... аса ... ...... жеке
мәселелерін шешу үшін бастапқы информацияны іздеп, жинақтау. Бастапқы
информацияның шындығы мен жобалап талдау үрдісінде ... ... ... жору ... іске ... ... жетуіне себепкер
болады.
3. Жобаны сараптау. Жобаны іске асыру алдында оны ... ... бұл ... іске асу ... аса ... ... Егер ... стратегиялық инвестор (кредиттік немесе тікелей)
қаржыландырса, онда ... ... өзі ... ... іске асырылуында көп қаражатқа шығындалғаннан гөрі, ... ... ... жөн, ... ... беделді,
ақыл-кеңес беретін фирманың көмегімен өткізген дұрыс. Кәсіпорын
инвестициялық жобаны өз ... іске ... ... да ... ... дұрыстығын тексеру үшін жобаны сараптаған жөн.
4. Жобаны іске ... ... ... жоба ... пайдаланған
кезге дейінгі дамуын қамтиды. ... ... ... ... ... ішкі істер бас басқармасы және шет ... ... ... ... ... ... Бұл ... сондай-ақ жобаның
іске асуының негізгі бөлімі де енеді, оның ... ... ... ... ... ... және ... қаржының
инвесторларға қайтарылуына қаражаттың жетуін бақылайтын ... ... ... ... Жобаның аяқталуында, сондай-ақ оның іске асу
үрдісінде жүргізіледі. Бұл жұмыстың негізгі мақсаты жобаға ... мен ... іс ... ... ... кері ... ... табылады. Мұндай салыстыру нәтижелері жобаны ... ... ... ... және оны ... ... әзірлеп,
іске асыруда қолдануға мүмкіндік береді.
1.1. Инвестициялық жобалардың түрлері
Жобаны анализдеу практикасы ... ... және ... ... ... ... мүмкіндік береді. Төменде шет
елдердегі практикада ... ... ... ... ... Кез-келген ауқымдағы бар бизнестің ары қарай дамуының қалыпты ... ... ... ... ... ... ... негіздеудің ұзақ әрі күрделі ресімдерін талап ... ... ... қондырғылардың бірнеше типі бар болып, ... ... ... ... болған жағдайда пайда болады.
2. Ағымдағы өндірістік шығындарды азайту мақсатында қондырғыны ауыстыру.
Мұндай жобалардың мақсаты – ... бар ... аз, ... ескірген
қондырғының орнына жаңа жетілдірілген қондырғыны қолдану. Бұл жобаның
түрі әрбір жеке жобаның тиімділігін ... ... ... ... ... ... тиімсіз болуы мүмкін.
3. Өнімді шығаруды көбейту және ... ... ... ... Бұл
жобаның түрі жауапты шешімді талап ... ол ... ... ... қабылданады. Төменгі нарықты кеңейту негізінде,
сондай-ақ өнімді ауықымды шығарғанда ол сәйкес пайда ... ... ... қаржылық әсерлілігін де абайлап негіздеп оны
коммерциялық ... ... ... ... Жаңа ... ... мақсатында кәсіпорынды кеңейту. Жобаның бұл түрі
жаңастратегиялық ... ... ... ... және бизнестің ішкі
мәнін өзгертуі мүмкін. Бұл түрдегі жоба үшін анализдеудің ... аса ... ... ... жобаны әзірлеу барысында
жіберілген қателіктер ... ... ... ... ескеру
қажет.
5. Экологиялық жүктемесі бар жобалар. ... ... ... ... ... ... ... Экологиялық жүктемесі
бар жобалар өз табиғатында әрдайым қоршаған ... ... ... ... ... бұл ... сынға ұшырайды.
Қаражат өлшемі арқылы негізделіп, шешілуге тиісті негізгі дилемма –
жобаның қай нұсқасын қабылдау ... 1) ... ... ... ... ... ... қолдану, немесе 2) ағымдағы
шығынды ұлғайтып арзандау қондырғыны ... ... ... ... олар ... ... аса маңызды емес.Мұндай
типті жобалар жаңа офис салу, жаңа автомобиль сатып илу және ... ... ... Жобаны алдын-ала әзірлеу және талдау кезеңі
Болашақ инвестициялық жобаның бизнес-идеясын тұжырымдаған соң, ... ... іс ... іске ... алады ма деген сұрақ туады. Бұл
сұраққа жауап беру үшін ... ... ... ... ... Мұндай анализинвестициялық жобаны алдын-ала әзірлеу және анализдеу
мазмұнын құрайды. Батыс елдерінің ... ... ... ... ... кәсіпорынның бәсекеге қабілеттілігі (оның нарықтағы орны).
Саланың кемелділігін анализдеуді оның дамудың мына төрт жағдайының ... ... ... өсуші, кемелдік және қартайған.
Екінші критерийге бойынша, кәсіпорынның қандай салаға жататынына
сәйкес сол ... ... ... анықтау қажет. Басқа сөзбен
айтсақ, бұл кәсіпорынды ... мен ... ... басқа
кәсіпорындармен салыстырады. Кәсіпорынның негізі алты жағдайын қолданады:
басымдық, күштілігі, қолайлығы, тұрақсыздығы, ... ... ... ... ... және бәсекеге қабілеттілігін салыстырып
кәсіпорынның тіршілік циклінің ... ... ... ол ... болып тек кәсіпорынның жағдайын белгілеп қана қоймай, сондай-ақ ... ... ... ұсыныстарын жасайды.
Жобаны алдын-ала анализдеу кезеңінің соңғы нәтижесі - ... ... ... ... ... ... ... табылады,
яғни, кәсіпорынның қалыптамадағы нақты орнын көрсету.
Алдын-ала ... ... аса ұзақ ... ... ал нәтижелер оның
алдындағы кезеңде шығарылады да, сапалы бағаларда негізделеді. Бұл кезең
кем ... мына екі ... ... ... ... ары қарай жұмыс істегенде саланың кемелдігі
және ... ... ... ... ... міндетті
түрде қарастырылады, сондықтан оған алдын-ала дайын болу қажет;
• егер кәсіпорын менеджерлері анализдеуді ... ... оны ... өзі ... ал оның ... ... ... мүмкін.
Экономика саласының кәмелеттігінің мысалдары
|Кәмелеттілік кезеңі ... ... ... ... ... энергетикасы |Видеотаспаларды | ... ... |
| ... | ... |
| ... ... (АҚШ)| | ... ... | ... ... | |
| | ... ... | ... сан алуандығына қарамастан, ... ... ... ... ... ... ол жобаның коммерциялық, ... ... және ... орындалуын бақылаутын арнайы
бөлімдерден тұрады. Стратегиялық инвестордың пікірі бойынша дұрыс жоба
тәуекел ... ... ... ... «Жоба қабылданбайды»
қарарының қолданылуы шартты ... ... ... ... қажет. Жоба
бастапқы түрінде қабылданбауы тиіс еді. Сондай-ақ ... ... ... ... ... түрі ... мүмкін, өзгертілген
жобаның анализі басынан қайта басталуы тиісті.
1.3. Жобаның коммерциялық орындалуын талдау
Ұстаным бойынша ... ... ... мағынасы екі жәй
сұрақтың жауаптарында:
1. Жобаның іске асырылуының нәтижесі ... ... ... сата ... ... инвестициялық жобаның шығындарын ақтайтын жеткілікті ... ... ... ... әлем ... ... ... деңгейі 80%. Күйзелістің басты себебі – жеткіліксіз маркетинг.
Маркетингтік анализдің базалық мәселелері мыналар:
1. Жоба қай нарыққа бағытталған? ... па, әлде ішкі ... ... Жобахалықаралық және ішкі нарықтар арасындағы балансты долбарлайды ма?
3. Егер жоба халықаралық нарыққа бағытталса, оның ... ... ... ... ... Егер жоба ішкі нарыққа бағытталса, оның мақсаты ... ... ... ... Егер жоба мемлекеттің саясатымен сыйыспаса, оны қарастыру керек пе?
Жобалар қазіргі нарықта іске ... ... оның ... ... Маркетингтік анализ сондай-ақ өзінде тұтынушылар мен
бәсекелестердің анализін қамтуы тиіс. Тұтынушылар ... ... ... ... ... және ... алу үрдісінің
сипаттамасын анықтауы тиіс. Бұл үшін жобаны әзірлеуші ... ... ... ... және оған әсер ... институциональді шектеулер
аумағында негізгі бәсекелестерді ... ... ... ... ... ... Онда ... әзірлеу, бағалау
оны базарға ... және ... ... ... ... ... элементтері бірігіп, өнімнің ... ... ... ... етеуі керек. Маркетингтік жоспар
кәсіпорындағы басқа өнімдердің болуын, сондай-ақ жұмыстың ұйымдастырушылық,
қаржы, ... және ... ... ... ... ... жоспар
аумағында бәсекелестер реакциясын және оның ... ары ... ... ... ... алу керек.
Маркетингтік жоспарға сондай-ақ сұранысты болжау да енеді.
Инвестициялық ... ... ... ... ... ... ... нәтижені қалаған нақтылықпен салыстырады. Шешімді ... ... ... ... асса да, ... болжау осы
анықталмағандықтың дәрежесін төмендете алады.
Инвестициялық жоспардың ... ... ... ... еместігін түсіне отырып, маркетингтің негізгі түсінікті бөлімдерін
анықтап көрейік. Маркетингтің барлық сұрақтарының толық ... ... атап ... мүмкіндік береді: нарық анализі, бәсекелестік орта
анализі, өнімнің маркетингтік жоспарын ... ... ... ... ... ... шарт ... ескеру қажет.
Төменде аталған блоктардың қысқаша сипаттамасы көрсетілген:
Нарықты зерттеу мақсаты – тұтынушылар сұранысын анықтау, нарық ... ... ... қабылдау үрдісін тездету, сапасын жоғарылату үшін
сатып алу үрдісін анықтау, сұраныс анализі кезінде келесі негізгі мәселелер
қарастырылуы ... ... ... ... ... ... сатып алу себептері?
• Сатып алу қалай жүзеге асырылады?
• Қандай ақпарат қажет және оны қалай жинайды?
Нарықтың құрамын ... ... ... ... ... жергілікті, ұлттық немесемарка қойылған немесе қойылмаған
өнімдерден бастайды. ... ... жаңа ... ... ... басушы өнім (мысалы, мақта үшін жасанды ... ... үшін ... ... тұрғысынан бәсекелестіктің енуі
жатады. Жауапты міндетті түрде талап етуші негізгі сұрақтар:
• Берілген өнімнің нарығының қазіргі құрылымы қандай?
• Осы ... ... ... ... ... ... ортаға қалай әсер етеді?
Маркетингтік жоспар жобаның негізгі бөлімі болуы тиіс, оны әзірлеуде
маркетолого мына сұрақтарға ... ... ... Өнім ... ... даярланған?
• Бағалаудың стратегиясы дұрыс анықталған ба?
• Өнімнің нарыққа шығу стратегиясы дұрыс ... ... ... ... сатушы мен сатып алушыларының эффектілі ... ... ... ... ... ... ... жұмыс істеп тұрған
маркетингтік жоспарға біріктірілген бе?
Қорытындылай келсек, маркетингтік ... ... ... ... ... ие, себебі ол жобаның іске ... ... үшін ... ақпаратты алуға мүмкіндік береді.
Көп жағдайда кәсіпорында нашар ... ... ... ... ... ... ... қаражат жұмсайды, ол әрине
қалаған пайда келтірмейді.
1.4. Техникалық талдау.
Инвестициялық жобаның техникалық ... ... ... Жоба мақсатына сәйкес келетін технологияларды анықтау.
• Жергілікті жағдайды анализдеу, ондағы ... ... бар ... ... да ... ... ... потенциальді мүмкіндіктері мен жүзеге асуын тексеру.
Техникалық анализ әдетте кәсіпорындардың өз сарапшылар тобымен, мүмкін
аса ... ... ... іске ... ... ... ... қолда бар өз технологияларды анализдеуден басталады.
Бұл кезде келесі критерийлерді басшылыққа алған жөн: 1.) технология алдын-
ала таныс, яғни, ... ... ... 2.) ... шет ел қондырғысы
мен шикізаттарына бағытталмауы тиіс.
Егер өз технологиямызды қолдану мүмкін ... онда шет ... мен ... қолдануды анализдеу төмендегі ... ... ... Шет ел ... біріккен кәсіпорын – жартылай инвестициялау және
барлық технологиялармен толық қамтамасыз ету.
... ... ... ... ... ... ... - қондырғыны сатып алу, зауыт салу, технологиялық үрдісті
дұрыстау.
• «Product-in-hand» - ... - және ... ... ... ... ... ... үйрету.
• Өндіріске лицензия сатып алу.
• Шет ел технологының техникалық көмегі. Технологияны ... ... ... технологияны кешенді анализдеу және кез-келген
агрегирленген критерий негізіндегі ең қолайлы нұсқаны таңдауды
қамтиды.
Альтернативті ... ... ... ... ... қолданудың келесі аспектілерін анализдеуге әкеледі.
1. Ұқсас масштабта таңдалған технологияларды ... ... ... үшін ... тым ... ... мүмкін).
2. Шикізаттың жергілікті болуы (потенциальді ... ... ... ... ... ... осы ... қолданушылардың
саны, шикізат бағасы, әкелу қызметтерінің бағасы мен әдістері,
қоршаған ортаға қатыстығы).
3. ... ... және ... ... сатушы мекеменің өнімге патенті немесе лицензиясының
барына көз жеткізу.
5. Ең ... ... ... ... сатушының өндірісте
болуы.
6. Технологияның жергілікті жағдайларға ... ... және ... ... ... ... ... бойынша номинальді қуаттан пайыздар)
және толық өндіруге қабілетті ... ... ... Экология және тіршілік қауіпсіздігі.
9. Өндірістік және қаражат шығыны.
Қолайлы техникалық шешімді таңдау ... ... ... ... ... |
| ... | |
| | | |В |С |D |
| | |А | | | ... ... |3 |6 |3 |2 |0 ... ... ... |5 |3 |4 |6 |9 ... қызметтер және коммуникация|2 |5 |3 |2 |6 ... ... ... бар ... |1 |0 |0 |10 |10 ... жергілікті жағдайларға |2 |7 |5 |4 |7 ... | | | | | ... ... | |7 |4 |6 |8 ... және ... ... |4 |10 |8 |5 |3 ... және өндірістік шығындар |5 |5 |4 |8 |6 ... ... ... | |143 |109 |136 |147 ... ... әр ... 10 ... шкала бойынша бағаланған
көпальтернативті таңдау мысалы көрсетілген. ... ... мына ... - жеке ... ... – жеке критерий шамасы.
Критерий мәні жоғары болған техникалық жоба қолайлы деп ... ... А және D ... ... ... бірақ
D-альтернативасын таңдаған дұрыс.
1.5. қаржылық талдау
Инвестициялық жобаның бұл бөлімі көлемді әрі ... ... ... бар ... ... ... ... қарастырайық.
Инвестициялық жобаның қаржы анализінің ... ... ... ... 3-5 ... кәсіпорын жұмысының қаржылық жағдайының анализі.
2. Инвестициялық жобаны әзірлеу кезеңіндегі кәсіпорынның қаржылық
жағдайына ... ... өнім ... ... шығынсыздығының анализі.
4. Инвестициялық жобаның іске асу үрдісіндегі пайда мен ақша ... ... ... ... бағалау.
Кәсіпорын менеджментінің эффектілігінің, ... ... алу ... ... ... ... ... кәсіпорынның алдыңғы жұмысының және
қазіргі жағдайының қаржылық анализін есептеуге әкеліп соқтырады. Әдетте ... ... ... ... ... жылдардағы кәсіпорынның негізгі қаржылық
есебін көрсетіп, ... ... ... ... ... жоба ... батыс инвесторын қажет етсе, онда қаржылық
есепті болашақ инвестордың ... ... ... айналдыру тиіс.
Шығынсыздық анализі өндірудің өзіндік бағаларының құрылымдық анализі
бойынша жүйелік жұмысты және ... ... ... ... ... ... ... айнымалы (олар өндіріс көлемі мен сатылымға
байланысты өзгереді) және тұрақты (олар өндіріс көлемін өзгертуге ... деп ... ... ... ... ... – шығынсыздық
нүктесін табу, яғни пайданың мәні нөл болатын ... ... ... ... ... ... ... – шығынсыздық нүктесі бар инвестициялық
жобаны іске қосу үрдісіндегі болжанған және нақты пайданы салыстырып, кейін
кәсіпорынның ... ... ... ... бағалау болып табылады.
Жобаның қаржылық бөлімінің жауапты бөлімі оның инвестициялық бөлігі.
Ол бөлік мыналарды ... Жоюа ... ... инвестициялық қажеттіліктерін анықтау.
• Инвестициялық қажеттіліктерді қаржыландыру көздерін іздеу және табу.
• Инвестициялық жобаны іске қосуға жіберілген қаржыны бағалау.
... ... ... және ақша ... болжау.
• Жобаның эффектілігінің көрсеткіштерін бағалау.
Іске қосу ... ... ... бағалау туралы мәселе
методикалық қиынырақ. Жобаны іске қосудан келген ақша ... ... ақша ... ... ... ... инвестиция шамасы жабуы
тиіс. Бұл принцип ... ... ... ... доллар алдыңғы жылдағы алынған
доллардан қымбат», яғни, бір жылдан кейін алынған ... жаңа ақша ... ... бұрын алынған ақша ағымының мәні кем. Ақша ағынының уақытша мәнін
есептейтін сипаттама ретінде инвестициялық ... іске ... ... ақша ... инвестициялаудан пайдалылық нормасы. Сонымен, жоба
қаржылық критерий тұрғысынан қабылданды, оның жұмылдырылған ... ақша ... ... ... қаржылық феноменін ескеріп, оның
шамасын жабады.
Жобаның ақталуын бағалағанда есеп және ... ... ... ... Шын ... ақша ... ... байланысты қайта есептеу керек.
Сондай-ақ, инвестициялық жобаның эффектілігі ... ... ... ... ... болады деген жағдай бар. Қазіргі ... ... ... анықталатын инвестициялық жобаның негізгі эффектілік
көрсеткішін бағалауға бағалардың инфляциялық өзгеруі алда көрсетіледі.
1.6. ЭКОНОМИКАЛЫҚ ТАЛДАУ
Қаржы анализінің ... ... жоба ... қожайындарының
(акционерлерінің) байлығын асыра алады ма? Бұл ... ... ... көрсетілгендей, ақша ағынын ... ... ... ... ... – жобаның жетістіктерінің мемлекет (ұлт) қазынасын
көбейтуін ... ... ... ... ... мысалдарын қарастырайық. «С»
компаниясы мына жағдайда кез-келген бір затты өндірсін:
• Мемлекеттік ... ... ... ... ... ... Мемлекет компанияға импортталатын комплекттік элементтерді
халықаралық нарықтық бағалардан ... ... ... ... ... ... стандартты деңгейінде
төлейді;
• Нәтижесінде кәсіпорын ... ... ... шет ... ... тиіс ... ... сатады.
Негізгі мәселе – мұндай жобаны іске қосудан мемлекеттің пайдасын анықтау,
оны ... ... ... ... пен комплекттік заттарды компанияға нарық бағасымен сату,
жұмысшыларға еңбекақыны әлемдік ... ... ... және ... ... ... бағамен сатып алу;
• Сапалық көрсеткіштері бойынша ұқсас өнімді шет елден ... ... ... ... ... ... іске қосылуынан
компания қожайындарының емес, мемлекеттің пайдасын анықтау.
Экономикалық анализдің қажеттілігі неде? Егер нарық еркін болса, онда
экономикалық ... ... ... ... ... ... қожайындарына
пайдалы нәрсе сондай-ақ барлығына да ыңғайлы. Еркін нарықтың ... ... ... ... мен сатушылардың көптігі;
• Барлық өндірістік факторлар (еңбек, капитал) мобильді;
• Жаңа ... ... ... ... жоқ.
Мұндай жағдайларды тіпті алдыңғы қатардағы батыс елдері үшін аса
қолайлы деп ... ... ... ... ... ... ... (қымбаттатылады немесе арзандатылады), аса сирек жағдайда ... ... ... ... ... ... ... бағалауға
болады. Сондықтан ірі инвестициялық жобалар үшін ... ... ... ... ... және экономикалық
тартымдылығын (яғни, жобаның ұлттық басымдық ... ... ... ... жобаның экономикалық тартымдылығын өлшеу ... ... іске ... қадам. Мақсаттарды таңдап, оларды талқылайды.Мысалы:
Мемлекет мақсаттары ... ... ... ... ... нарықта өнімнің көбеюі ... ... ... қамтылуы ... ... ... Әр альтернативті жоба үшін әр мақсаттың жетістігін сандық ... ... ... ... ... жақсылыққа пайызбен қатынас).Әр
жоба үшін комплексті критерийдің мәнін есептейді:
G0 + 0,3. 1 + 0,2. 2 + 0,15. 3 + 0,2. 4 + 0,15. 5
3 ... ... ... ... ... ... қолайлы нұсқаны
таңдайды. Экономикалық эффектілік дайын өнімжәне қорды сатып алу ... баға (ол ... ... ... ... және елдің ерекшелігі
болып, әлемдік ... мен ... ... ... ... ... басқа ел валютасымен жұмыс жағдайлары) бағасын ескеріп бағаланады.
Экономикалық эффектілікті бағалаудың іріленген процедурасы мынадай
реттелген түрде ... ... ... нәтижелерін көрсету.
2. Экономикалық анализ тұрғысынан шығыс пен ... ... ... ... ... экоонмикалық мәндерге аудару (егер ішкі және сыртқы
нарық үшін шығыс пен бағаның сәйкес болмауы себебінен).
4. Дәл ... өнім ... ... ... үшін басқа мүмкіндіктердің бағасын
бағалау.
5. Ішкі төлем бойынша барлық есеп ... ... ... олар ... ... ... Әр жылдағы заттардың экономикалық ағынын бастапқы инвестиция көлемімен
алыстыру (бұл қоратанды болады).
Экономикалық анализ әдетте үкімет ... ... ... ұлттық
маңызды мәселені шешуге бағытталған инвестициялық жобалар үшін ... ... ... ... өз ... инвестормен әзірлесе, онда
ол жобаның жалпы қызығын оның қатысушыларының пайдасына бағыттайды, ол ең
алдымен жобаға қаржылық қор ... ... Егер бұл ... ... ... онда жобаның экономикалық анализін жасау қажет емес.
1.7. ИНСТИТУЦИОНАЛДЫ ... ... ... жобаның ұйымдастырушылық,
құқықтық, саясаттық және әкімшілік жағдайларын ескеріп, ... ... ... ... бағалайды. Инвестициялық жобаның бұл
бөлімі сандық та, қаржылық та емес. ... ... ... ішкі ... ... ... бағалау оның басты мәселесі.
Ішкі факторларды бағалау әдетте мынадай сызбанұсқа бойынша жасалады:
1. Өндірістік менеджменттің мүмкіндіктерін анализдеу. Нашар ... ... ... жобаны да бұзуы мүмкін. Кәсіпорынның өндірістік менеджментін
анализдей отырып, ... мына ... ... ... ... ... ... мен біліктігі;
• Жоба шеңберінде олардың мотивациясы ... ... үлес ... ... жоба ... және ... ... мәдени, этикалық
құндылықтарымен сәйкестігі.
2. Еңбек қорының анализі. Жобаны іске қосу үшін қажетті еңбек қоры ондағы
қолданылған технологиялар ... ... ... ... Бұл ... ... кәсіпорын үшін шет елдің немесе өз еліміздің аса жаңа технологияларын
қолдану қажет ... ... ... ... орын ... ... ... әзірленген жобаға сәйкес болмайды, онда жұмысшыларды
оқыту керек ... жаңа ... ... ... алу керек.
3. Ұйымдастырушылық құрылымның анализі. Инвестициялық жобаның бұл бөлімі
қиын ... ... ... ... ... бұл ... жоқ. ... қабылданған ұйымдастырушылық құрылым жобаның
дамуына кедергі келтірмеуі ... ... ... ... және ... жауапкершіліктің бөлінуі қалай жүзеге асатынын анализдеу қажет.
Сыртқы факторларды анализдеу кезіндегі ... ... ... ... Детальді анализ үшін төмендегі ... ... ... ... пен ... импорт, экспорт жағдайы;
• Шет ел инвестициясына қаражат құнын, өнімді экспорттауға мүмкіндіктер;
• Еңбек туралы заң;
• Қаржылық және ... ... ... ... ... ... ... инвесторымен бірігіп іске
асырылатын жобалар үшін аса маңызды.
2) Мемлекеттің қолдауы. Бұл факторды ... ... ірі ... үшін ... керек. Мұнда әсіресе қалау үшін уақыт факторы
маңызды. Аса ... ... – жоба ... қаржылық және экономикалық
қатынаста мінсіз, жобаға қазір ақша құятын инвесторлар бар, бірақ ... ... ... ... 1-2 жыл кейінге қалдырылған. Нәтижесінде
инвестор ақшасын басқа жобаға береді.
1.8. ТӘУЕКЕЛ ТАЛДАУ.
Тәуекел анализінің мәні мынада: рауалық сапасына ... ... ... ... Мысалы, қаржылық анализіне (шығын, баға,
өнімді сату көлемі және тағы басқа элементтер) қажет ... ... ... Болашақта болжамдар не оң, не теріс (пайда көлемінің
төмендеуі) болуы мүмкін.
Тәуекел анализі оң және ... ... ... ... ... іске асу ... ... жайттар өзгеруі ықтимал: шикізат
мен комплекттік заттардың бағасы, капиталды шығыс ... ... ... ... және т.б. ... ... ... мысалы, пайда кездейсоқ
болады. Тәуекел мүмкіндік реттелу және мүмкіндік түсініктерін қолданады.
Тәуекел ... ... яғни ... алу ... тең. Жоба ... ... ... болған сайын, жоба тәуекелге соғұрлым көп ұрынады.
Кейде тәуекелді анализдеу үрдісінде келесідей өткізілетін ... ... ... ... ... ... ... параметрлерін
таңдайды.
2) Әр параметрдің шекті мәндері үшін жобаның тиімділігін талдайды.
3) Инвестициялық жоба үш сценарий ... ... аса ... аса ... ... ... инвестор аса пессимистік сценарий негізінде қорытынды
жасайды. Қорытындылай ... ... ... ... ... ... түрінде ресімделеді. Бизнес-жоспарда жоғарыда аталған ... ... ... қатар бизнес-жоспардың құрылымы аталған
бөлімдердің қайталануын ... ... ... ... бизнес-
жоспарлау стандарттары жоқ екенін біржола айтқан жөн. Инвестициялық ... ең ... ... ... ... тәуелді инвестициялық
жұмыстың субъектісі қалауын қанағаттандыруы тиіс.
2 БӨЛІМ. Инвестициялық жобаларды талдау
Инвестицияларды бағалау үшін қолданылатын әдістерді жалпы алғагнда ... ... ... ... (уақыт факторын ескеретін) және
статистикалық (есептік).
Тәжірбиеде кеңінен қолданылатын әдістердің ... ... ... ... ... кестеде көрсетілген.
2.1. Қазіргі таза құн әдісі (NPV).
Қазіргі таза құн әдісінің негізгі идеясы (net present value – ... ... мен ақша ... ... ... (жобаның іске асу
басында) түзетулермен көрсетілген болашақ пайда арасындағы айырманы табу.
Берілген дисконт нормасымен жобаның ... ... ... ... және ... ағымының жаңа шамасын анықтауға ... ... ... ... ... ... ... салыстыру
нәтижесі оң немесе теріс шама (ақшаның таза ... мен ... ... ... ... ... ... қанағаттандыратынын немесе
қанағаттандырмайтынын көрсетеді.
І0 – алғашқы шығын ... ... яғни жоба ... ... PV – жобаның ... ... ақша ... жаңа
бағамы. Онда жаңа таза бағам мынаған тең:
NPV = PV - I0 ... ... ... формуламен есептеуге болады:
PV = ; (1.2.)
Мұндағы r – дисконт нормасы; n – жобаның іске асу ... ... – t ... ... таза ... ... формуласын 1.1 формуласына қойып мына ... = ... ... есептелген қазіргі жаңа таза төлемдер ағынының бағамы оң
мәнге ие (NPV>0) ... онда ... ... ... ... ... I0 ақтайды. берілген r стандартына сәйкес пайданың түсуін,
берілген NPV-ға тең қорын ... ... NPV ... ... ... және жоба шығынды болатынын көрсетеді. Егер NPV=0 болса, ... ... ғана ... ... пайда келтірмейді.
Жәй жағдайда жобаның ақша ағыны алғашқы инвестициялар I0 сомасынан
және оны іске асырудан түскен ... (CFt) ... ... индексі ( РІ ).
Пайдалылық индексі (benefit-cost ratio. profitability index – PI)
болжанған алғашқы ... ... ... ақша ағынының жаңа шамасының
бірліктері келетінін көрсетеді. Бұл көрсеткішті есептеу үшін ... ... = ... ... ... РІ > 1 болса, онда жобаның ақша ... ... ... ... көп, ... ол NPV оң ... бар етеді. Бұл
кезде пайдалылық нормасы берілгеннен асады және жобаны қабылдау ... = 1 ... NPV = 0 ... және ... ... келтірмейді.
Егер PI r
болса, жоба оң NPV және IRR – r – ге тең ... ... Егер IRR < ... ... ... асып түседі және жоба шығынды болады.
Қолдан IRR-ді есептеу қиын. ... ... ... жаңа ... бұл ... арнайы функцияларды қолдану арқылы жылдам әрі
эффектілі есептеп бере алады.
Қорытынды
Барлық кәсіпорындар инвестициялық іс-әрекетпен ... ... ... ... ... ... қабылдау түрлі
факторлармен күрделене түседі: инвестицияның түрі, ... ... ... да ... ... ... ресурстарының тапшылығы, шешімді
қабылдаумен байланысты тәуекел және т.б.
Инвестициялардың ... ... ... ... ... бірақ жалпы алғанда оларды үш түрге бөлуге болады: ... ... ... өндірістің көлемін өсіру, жаңа іс-әрекеттерді
меңгеру. Әр түрлі ... ... ... ... ... ... де ... болып келеді. Мысалы, егер өндірістік
алымдылықтарды жаңарту не ауыстыру сөз ... ... тез ... ... ... ... жаңа ... құралдар қаншама көлемде және
қандай түр, қасиетте болу керектігін анық ... ... ... ... сөз ... мәселе қиындай түседі, себебі бұл кезде жаңа
факторлардың ... ... ... ... ... фирма ахуалының
өзгеру мүмкіндігі, қосымша материалдық, еңбек және ... ... ... ... жаңа нарықты меңгеру мүмкіндігі сияқы
сұрақтары туады.
Алдағы инвестициялаудың ... ... ... келетіндігі анық.
Мысалы, құны 1млн.тенге және 100млн.теңгені ... ... ... ... де түрлі. Сондықтан да шешім қабылдауды
қажет етіп тұрған жобаның экономикалық жағынан жан-жақты терең ... ... ... ... кездері шешімдер альтернативті немесе бір-бірінен тәуелсіз
жобаларды бар ... де ... ... Бұл жағдайда бір шарттар қойылып
бір немесе ... ... ... ... Осыған байланысты, осындай
шарттардың саны бірнеше болуы тиіс, ал бір жобаның барлық шартар бойынша
қолайлы ... ... ... ... аспайды.
Нарықтық экономка кезінде инвестициялау үшін мүмкіндіктер көп. Сонымен
бірге ... ... ... кәсіпорынның бос қаржы ресурстары
шектелгендіктен инвестициялық жобалардың портфелін құру мәселесін тудырады.
Тәуекел ... да ... ... табылады. Инвестициялау іс-
әрекеттері әрдайым ... ... ... ... да, ... құралдарды сатып алу кезінде оның экономикалық әсерлігін толық айту
мүмкін ... ... да ... ... ... ... Отандық және шетелдік тәжірбиеде шешім ... ... ... мен есептердің саны көп. Бірақ, барлық өмір жағдайына
сәйкес келетін әмбебап тәсілі ... ... ... көбінесе
ғылымнан көрі, өнер болып табылады. Сонымен қатар, формальды әдістермен
алынған кейбір ... ... ... шешімдерді қабылдау жеңілдеу болады.
ПАЙДАЛАНҒАН ӘДЕБИЕТТЕР
1. Альжанова Н.Ш. “Инвестициялық жоба” ... ... ... ... Стоянова Е. С “Финансовый менеджемент” Перспектива.- МОСКВА.-1998
3. Баймұхамбетова. “Финансовый менеджемент” Қазақ Университеті.- АЛМАТЫ.-
1998
4. Найденков.В.И “Инвестиции” РИОР.- МОСКВА.-2004
5. ... А. ... ... ... ... ... 1997
6. Титман Майкл, Хоренс Дж. «Основы инвестирования» ДЕЛО.- МОСКВА.- 1997
-----------------------
Инвестициялық жобаларды бағалау әдістері
статистикалық
динамикалық
өтелімділік ... ... ... замандағы таза құны
Пайдалылық индексі
Табыстың ішкі нормасы
NPV жалпы ережесі: егер NPV>0 болса, онда жоба ... ... ... ... ережесі: егер РІ > 1 болса, онда жоба қабылданады, олай ... ... ... жалпы ережесі: егер IRR > r, онда жоба қабылданады, әйтпесе ...

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 22 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 500 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Нарық жағдайында инвестициялық жобалардың экономикалық тиімділігін бағалау69 бет
Инвестицияларды қаржыландыру және несиелеу47 бет
Инвестициялық жоба,оның құрылымы және өмірлік циклі24 бет
Инвестициялық жобалаудың теориялық және ғылыми-практикалық проблемаларын және оның Қазақстан экономикасының экономикалық өсуі жағдайындағы ролін зерттеп, соның негізінде инвестициялық жобалаудың басқару тиімділігін жетілдіруге байланысты ұсыныстар жасау76 бет
Инвестициялық жобаны бағалау19 бет
Компаияның инвестициялық стратегиясын қалыптастыру32 бет
Кәсіпорынның инвестициялық саясаты55 бет
Қостанай облысының әлеуметтік – экономикалық дамуының 2009-2011 жылдарға арналған негізгі бағыттары128 бет
Инвестициялық жоба тиімділігін талдау және бағалау әдістері10 бет
Нарық жағдайында инвестициялық жобаның тиімділігін талдау және бағалау65 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь