Инвестициялар мен инвестициялық шешімдердің жалпы сипаттамасы

Мамзұны

Кіріспе ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 4

1. Инвестициялар мен инвестициялық шешімдердің
жалпы сипаттамасы
1.1. Инвестицияның мәні мен мазмұны ... ... ... ... ... ... .. 6
1.2. Инвестициялық шешімдерді ақпараттық
қамтамасыз ету ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 8
1.3. Кәсіпорынның инвестициялық қызметін басқару ... ... ... ... ... ... . 10

2. Инвестициялы жобаларды қабылдаудың
әдістерін бағалау
2.1. Инвестициялық жобаларды бағалау әдістері ... ... ... ... ... ... ... ... 13
2.2. Альтернативті инвестициялық жобалар
бойынша шешімдер қабылдау ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 17
2.3. Инвестициялардың оңтайлы қоржынын
қалыптастыру әдістемесі ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
19

3. Қазақстандағы кәсіпорындардың инвестициялық
белсенділігін арттыру
3.1. Кәсіпорындардағы нвестициялық жобаларды
қаржыландыру мәселелері ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 22
3.2. Кәсіпорындардың инвестициялық қызметін
жетілдіру жолдары ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 24

Қорытынды ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 27

Қолданылған әдебиеттер тізімі ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 29
Кіріспе


Тәуелсіздік алып, Қазақстан Республикасында нарықтық экономикалық қатынастарға көшкелі бері жүргізілген экономикалық бетбұрыстар халық шаруашылығының негізгі буыны болып саналатын кәсіпорындардың құқықтық, қаржылық-экономикалық және әлеуметтік жағдайын, олардың шаруашылық және азаматтық жүйелердегі дәрежесін айтарлықтай өзгерістерге ұшыраттты. Жеке меншікте, аралас, акционерлік меншікте құрылған миллиондаған кәсіпорындар пайда болды және қазіргі таңда қызмет етуде, көбею үстінде, даму барысында. Нарықтық қатынастардың дамуы жағдайларында кәсіпорындардың қаржылық тұрақтылығы мен дамуының негізгі факторларының бірі – олардың инвестициялық қызметі болып табылады.
Қазіргі таңда елімізде инвестицициялық жобаларды жүзеге асыруға жетерліктей жағдайлар қалыптасып отыр. Атап айтар болсақ, қазақ даласының табиғи ресурстарға бай қазынасы, мемлекет тарапынан кәсіпкерлікті реттеуге бағытталған заңнамалық актілері, оларды қолдауға бағытталған бағдарламалары, еліміздегі қаржы, несие, құнды қағаздар нарығының дамуы, қаржы құралдарының алуан түрлерінің пайда болуы және жыл санап кеңінен қолданыс тауып келе жатқандығы – міне осы айтылғандар кәсіпорындардың инвестициялық қызметінің объектілерін, субъектілерін, нормативтік базасын, инвестициялық жобаларды қаржыландыру көздерін анықтап береді. Алайда, инвестициялық қызметті нақты өмірде жүзеге асыру кәсіпорындар тарапынан нарықтық экономика талаптарына сай қолайлы шешімдер қабылдай білуді қажет етеді.
Инвестициялық шешімдер қабылдаудың мәні мүмкін болған перспективті бір немесе бірнеше жобаларды бағалай отырып, оларды жүзеге асырудың тиімді жолдарын анықтаумен байланысты. Тиімді жобаларды таңдау, оларды жүзеге асыру бағдарламасын әзірлеу, жобаны қаржыландыру көздерін анықтау, оңтайлы инвестициялық қоржын қалыптастыру – осы айтылғандар қосылып, инвестициялық шешімдер қабылдаудың негізін құрайды. Сондықтан да инвестицияларды дұрыс басқару қазіргі таңдағы көкейтесті мәселелердің бірі болып отыр.
Курстық жұмыстың мақсаты –кәсіпорындардың инвестициялық қызметін басқару негіздеріне сүйене отырып, инвестициялық сипаттағы тиімді шешімдер қабылдаулың бастапқы негіздерін игеру болып табылады. Осы мақсатқа сәйкес жұмыстың міндеті келесілерді қамтиды:
- инвестициялық шешімдер қабылдаудың жалпы экономикалық сипаттамасын беру;
- әлемдік тәжірибеде кеңінен қолданылатын инвестициялық шешімдер қабылдаудың әдістемелерін бағалау;
- еліміздегі кәсіпорындардың инвестициялық қызметіндегі негізгі мәселелерді анықтау.
Жұмыс үш тараудан тұрады. Бірінші тарауда инвестициялық шешімдердің экономикалық мәні мен мазмұны, оларды қажетті ақпарат көздерімен қамтамасыз ету құралдары, сондай-ақ кәсіпорынның инвестициялық қызметін басқару негіздері қарастырылады.
Екінші тарауда инвестициялар бойынша шешімдер қабылдаудың әдістері қарастырылып, оларды нақты тәжірибе жүзінде қолдану жағдайлары қарастырылады. Әлемдік тәжирибеде кеңінен қолданылатын инвестициялық жобаларды талдау әдістері мысалдармен өрнектеледі.
Үшінші тарау қазіргі таңдағы еліміздегі кәсіпорындардың инвестициялық қызметімен, белсенділігімен және олардың инвестициялық қызметін қаржыландыру ерекшеліктерімен байланысты мәселелері мен оларды шешудің жолдарына арналады.
Қолданылған әдебиеттер тізімі


1. Балабанов И.Т., «Основы финансового менеджмента», Москва – 1998

2. Игликов Е., «Инвестиционный потенциал финансовых институтов Республики Казахстан: состояние и перспективы», Рынок ценных бумаг Казахстана, 2005, №2

3. Ковалев В.В., «Финансовый анализ», Москва – 1998

4. Ковалева А.М., «Финансы фирмы», Москва – 2002

5. Кучукова Н., «Стимулирование инвестиций и повышение конкурентоспособности казахстанской экономики», Қаржы-қаражат – Финансы Казахстана, 2004, №1

6. Сейтказиева А. М., «Инвестиционная деятельность предприятия», Алматы - 1998

7. Селезнева В.Г., §Финансовый анализ. Управление финансами§, Москва – 2003

8. Сембеков Е., «Об отдельных вопросах совершенствования инвестиционного проектирования в Казахстане», Қаржы-қаражат – Финансы Казахстана, 2004, №2

9. Тургулова А.К., «Проблемы и пепспективы обеспечения финансовыми ресурсами предприятий реального сектора экономики», Банки Казахстана, 2005, №3

10. Шим Джей. К, «Финансовый менеджмент», Москва – 1997
        
        Мамзұны
|Кіріспе …………………………………………………………………………. |4 |
| | | ... ... мен ... ... | |
| ... ... | ... мәні мен ... ... |6 ... ... ақпараттық |8 |
| ... ету ... | ... инвестициялық қызметін басқару ……………………. |10 |
| | | ... ... ... ... | |
| ... ... | ... жобаларды бағалау әдістері …………………………. |13 ... ... ... |17 |
| ... ... ... ... | ... ... ... | |
| ... ... ……………………………………………….. |19 |
| | | ... ... ... ... | |
| ... ... | ... ... ... |22 |
| ... ... ... | ... инвестициялық қызметін |24 |
| ... ... ... | |
| | | ... ... |27 |
| | ... ... ... ... |29 |
| | | ... ... ... ... ... ... ... бері жүргізілген экономикалық бетбұрыстар ... ... ... ... ... ... ... және әлеуметтік жағдайын, олардың шаруашылық және
азаматтық жүйелердегі дәрежесін айтарлықтай өзгерістерге ... ... ... ... ... ... миллиондаған кәсіпорындар
пайда болды және қазіргі таңда қызмет етуде, көбею үстінде, даму барысында.
Нарықтық ... ... ... ... ... мен ... ... факторларының бірі – олардың инвестициялық
қызметі болып табылады.
Қазіргі ... ... ... ... ... ... жағдайлар қалыптасып отыр. Атап айтар болсақ, қазақ ... ... бай ... ... ... ... реттеуге
бағытталған заңнамалық актілері, ... ... ... ... қаржы, несие, құнды қағаздар нарығының дамуы,
қаржы құралдарының алуан түрлерінің пайда болуы және жыл ... ... ... келе ... – міне осы айтылғандар кәсіпорындардың
инвестициялық қызметінің объектілерін, субъектілерін, нормативтік базасын,
инвестициялық ... ... ... ... ... ... қызметті нақты өмірде жүзеге асыру кәсіпорындар тарапынан
нарықтық экономика талаптарына сай ... ... ... ... ... шешімдер қабылдаудың мәні мүмкін болған перспективті бір
немесе бірнеше жобаларды бағалай отырып, оларды жүзеге асырудың ... ... ... ... ... таңдау, оларды жүзеге
асыру бағдарламасын әзірлеу, жобаны қаржыландыру көздерін анықтау, оңтайлы
инвестициялық қоржын ... – осы ... ... ... ... негізін құрайды. Сондықтан да инвестицияларды дұрыс
басқару қазіргі таңдағы көкейтесті мәселелердің бірі болып отыр.
Курстық ... ... ... ... ... ... ... отырып, инвестициялық сипаттағы тиімді шешімдер
қабылдаулың бастапқы негіздерін игеру болып табылады. Осы мақсатқа сәйкес
жұмыстың ... ... ... шешімдер қабылдаудың жалпы экономикалық сипаттамасын беру;
әлемдік тәжірибеде ... ... ... ... ... ... ... инвестициялық қызметіндегі негізгі мәселелерді
анықтау.
Жұмыс үш тараудан тұрады. Бірінші тарауда ... ... мәні мен ... ... ... ... көздерімен қамтамасыз
ету құралдары, сондай-ақ кәсіпорынның инвестициялық қызметін ... ... ... ... бойынша шешімдер қабылдаудың әдістері
қарастырылып, оларды нақты ... ... ... ... ... тәжирибеде кеңінен қолданылатын инвестициялық
жобаларды ... ... ... ... тарау қазіргі таңдағы еліміздегі кәсіпорындардың инвестициялық
қызметімен, белсенділігімен және олардың ... ... ... ... ... мен оларды шешудің
жолдарына арналады.
1.Инвестициялар мен инвестициялық шешімдердің
жалпы сипаттамасы
1.1. Инвестициялық шешімдердің мәні мен ... ... ... ... негізгі үш сұраққа жауап беруді
қажет етеді: кәсіпорынның алға қойған мақсаттарын ... ету ... ... ... мен ... ... болу керек; қаржыландыру
көздерін қайдан табуға болады және олардың оңтайлы ... ... ... ... ... қабілеттілігін және қаржылық тұрақтылығын
қамтамасыз ететін ағымды және ... ... ... ... керек?
Аталған сұрақтар кәсіпорынның қаржы ресурстарын басқару жүйесінің
шеңберінде өз шешімін табады.
Кәсіпорынның ... ... ... бағыттарының бірі қолда бар
қаржы ... ... ... ... ... яғни инвестициялық операциялар болып табылады. инвестициялық
қызмет деп жалпы ... ... ... бір ... және ... ... ... болып табылады. Сонымен
қатар, инвестициялар ұғымы табыс алу мақсатында кәсіпкерлік ... ... ... бір ақша ... ... ... құқықтарды білдіреді.
Инвестициялық қызметті қаржыландыру көздері ретінде келесі ... ... ... және ішкі ... ... ... амортизациялық
аударымдар);
мемлекеттік бюджеттен және бюджеттен тыс ... ... ... ... ... ... ... капиталға қатысу арқылы берілген шет
елдік инвестициялар;
қарыз қаражаттардың ... ... ... ... ... ... және т.с.с.);
инвестициялық қорлар мен компаниялардың, сақтандыру ұйымдарының, зейнетақы
қорларының қаражаттары, сондай-ақ вексельдік және т.б. қаражаттар.
Кәсіпорынның инвестициялық саясаты ... ... ... ... ... (тікелей) инвестициялар дегеніміз – бұл табыс алу мақсатында тауарлар
өндірумен және қызметтер көрсетумен тікелей байланысты ... ... ... ... ақша ... Бұл кәсіпорындардың негізгі
қорларын ұлғайтуға ... ... ... болып табылады;
қаржылық (қоржындық) инвестициялар – бұл табыс алу ... ... ... ... ... ... алу. Бұл ... қағаздар
қоржынын қалыптастыруға бағытталған ақша салымдары болып табылады.
Инвестициялық шешімдер қабылдаудың мәні ... ... ... ... ... ... ... сәйкес
келуін, ауытқуын талдаумен түсіндіріледі. Инвестициялық шешімдер нақты бір
инвестициялық жобаны қарастыра ... ... ... ... – бұл ... алу ... ... инвестицияларды жүзеге
асырудың негізгі бас жоспары болып табыладцы.
Инвестициялық салымдарды жоспарлау – бұл ... ... ... ... қол ... үшін ұзақ ... ... шешімдер қабылдау. Акционерлер өз қаражаттарын салар кезде оларды
кәсіпорын тиімді қолдана алады деген ... ... ... ... инвестициялар кәсіпорынның нарықтық құнын арттыру мақсатында
жүзеге асырылуы ... ... ... ... бизнестің жаңа түрлерін
игеруді және инвестициялық қызметінің ... ... үшін ... ... қабылдауларына тура келеді. Ұзақ мерзімді инвестициялар
бойынша шешімдер ... үшін ... ... ақша ағындарының көлемдерін анықтау;
капитал құнын (немесе қажетті табыстылық мөлшерін) бағалау;
инвестициялық жобаны жүзеге асырудың тиімділігін ... ... ... ... жобаның тиімділігін негіздеу үшін
бірқатар шараларды орындау керек: ... ... ... ... аз шығындар жұмсау арқылы жүзеге асырылатын инвестициялық
жобалардың нұсқасын қалыптастыру; капиталдың құнсыздануын ... ... ... ... ... өтеу ... ... шешімдерге
әсерін бағалау.
Кәсіпорынның инвестициялық саясаты ұзақ ... ... ... келесідей шешімдер қабылдауды қажет етеді.
Таңдау шешімі – өндірісті ... ... жаңа ... ... ... ... ... кеңейту туралы шешім қабылдау. Мұндай
шешімдер келесідей нәтижелерге алып келеді: негізгі ... ... ... және ... да ... ... ... салу; жаңа
өнімдерді игеруге инвестициялар салу; басқа кәсіпорындармен қосылу немесе
сатып алу.
Ауыстыру шешімі – ... ... ... жаңа ... құралдармен ауыстыру туралы шешім қабылдау.
Инвестициялық шешімдердің тиімділігін негіздеу және инвестициялық
жобаларды бағалау үшін тәжірибеде ... ... ... таза ... табыс (NPV);
2) инвестициялардың тиімділік индексі (PI);
3) табыстылықтың ішкі мөлшері (IRR);
4) өтелімділік мерзімі ... ... ... ... ... ... қабылдау барысында көптеген фактрларды ... жөн: ... ... ... ... ... ақша
ағындарының тұрақтылығы, инвестициялық салымдардың басқа да ... ... ... валюталық операциялар және т.б.).
1.2. Инвестициялық шешімдерді ақпараттық
қамтамасыз ету
Кез-келген инвестициялық шешімдер қабылдау үшін потенциалды инвестор
көптеген көрсеткіштерді талдау, бағалау, ... ... ... ... ақпараттар жүзеге асырылатын инвестициялық бағдарламаның
жобасында беріледі. Инвестициялық жобаның әрбір нұсқасында инвестициялық
салымдардың тиімділігін бағалауға ... ... ... ... ақпараттық мүдделерін қамтамасыз етуі керек.
Инвестициялық бағдарламаны жобалау ... ... ... жобаның мақсаты; өндірістің ... ... ... ... ... ... түрі; жобаны іске қосу
және аяқтау ... ... ... ... ... туралы
мәліметтер.
Инвестициялық жобаны ұсыну барысында қажетті ақпараттар келесілерді
қамтиды: ... ... ... асырудың ұзақтығы; капитал
салымдарының көлемі; инвестициялық жобаны жүзеге ... жыл ... ... ақша ағындары; инвестициялық салымдармен байланысты
шығындар көлемі. ... ... ... ... ... ... ... (эксперттік) жолмен белгіленеді.
Инвестициялық жобаны бағалаудың ең негізгі бөлігі – бұл ... ... ... негіздеу кезеңі. Бұл тарауда
инвестициялық жоба туралы барлық ... ... ... және ... ... ... ... негіздеу кезеңінде инвестициялық
жоба және оның қатысушылары туралы ... ... орын ... ... ... ... ... өнімнің құрамы;
өндірісті техникалық қамтамасыз ету туралы мәліметтер; ... ... ... ресурстардың сипаты, өндірілетін
өнімді өткізу жүйесі туралы ақпараттар.
Сонымен қатар, мұнда ... ... ... ... ... тұлға, жобаны қаржыландыруға қаражаттар беруші ұйымдар)
туралы ақпараттар көрсетіледі. ... ... ... туралы ақпараттар, сәйкесінше, олардың өндірістік қабілетімен,
мүліктік ... ... ... ... ... және ... есептің мәліметтерімен анықталады.
Екіншіден, инвестициялық жобаның экономикалық ортасы туралы ақпараттар:
аталған өндіріс саласындағы ... ... ... ... ... және қатысты өзгеруін және валюталық бағамның өзгеруін
болжамдау; инфляцияның ... ... ... бағалау; салық салу жүйесі
туралы мәліметтер.
Салық салу жүйесі туралы ақпараттар салықтардың, ... ... ... салықтарының барлық түрлерін қамтуы керек. Әрбір салық
түрі бойынша барлық маңызды мәліметтерді ... ... ... салу базасы;
салық мөлшерлемесі; оларды төлеудің мерзімдері; салықтарды ... бөлу ... ... инвестициялық жобаны жүзеге асыру нәтижесінде
қоғамға тигізетін әсері туралы ақпараттар. Қоғамға маңызды жобаларды жүзеге
асыру ... оның ... ... өндіріс саласының
табыстылығына, экологиялық және әлеуметтік жағдайларға ... ... ... ... берілуі тиіс. Мұндайы ақпараттардың көзі ретінде
мемлекеттің ... және ... ... ... жобада көрсетілген өнімді қолданудың перспективалары, жобаны
жүзеге асыру кезіндегі орташа еңбекақы ... және ... ... ... ... ... ... нәтижелері
қарастырылады.
Төртіншіден, инвестициялық қызметтен келетін ақша ... ... ... қызметтен келетін ақша ... ... ... ... асырумен байланысты барлық ақша қаражаттарының
шығыстары (шығындар) мен жобаны жүзеге ... ... ... ... ... ... шығындар туралы ақпараттарды
әзірлеу барысында келесідей жағдайларды ескеру керек:
инвестициялық ... ... ... ... ... ... ... инвестициялық объектінің құнына қосылмайды, ал
инвестициялық жобаның ... ... ... ... ескеріледі;
шығындардың көлемі ағымды бағалар бойынша (қосылған құн салығын ... ... ... ... ... салымдардың құрамында жобаның
жойылу (ликвидациялық) құны ескерілуі керек;
инвестициялық жоба ... ... ... ... қорларды сатудан түсетін
табыстарды жорамалды бағалау арқылы анықтайды, ал бұл көрсеткіш ... ... ... ... ... ... ... қызметтен келетін ақша ағындары туралы мәліметтер.
Негізгі қызметтің нәтижесі инвестицияланған қаражаттардан алынатын ... ... ... ақша ... құрамында өнімді өндірумен
және өткізумен байланысты шығындар мен табыстар, сондай-ақ осы табыстардан
төленетін салықтар толық ... ... ... ... ... сипатта көрсеткен дұрыс.
Алтыншыдан, инвестициялық жобаның тиімділігін техникалық-экономикалық
негіздеу барысында қаржылық қызметтен келетін ақша ... ... ... ... Қаржылық қызметтен келетін келетін ақша
ағындары, негізінен алғанда, ... ... ... ... ... және ... табыстылығын (тиімділігін) есептеу
кезінде орын ... ... ... инвестициялық жобаны қаржыландыру
көздері туралы мәліметтермен шектеледі: акционерлік ... ... ... ... ... мерзімі, көлемі, несиені алу, пайыздар
төлеу және ... ... ... Инвестициялық жобаны жүзеге ... ... ... ... бөлу ... ортадағы өзгерістерге
икемделе отырып жүзеге асырылуы мүмкін.
1.3. Кәсіпорынның инвестициялық
қызметін басқару
Инвестицияларды дұрыс басқара білу ... ... ... ... оның өз бизнес саласындағы
өміршеңдігіне ... әсер ... ... ... да, ... ... кәсіпорындағы қаржы менеджментінің маңызды да жауапты
міндеттерінің бірі ... ... ... ... келесілер кіреді:
инвестицияларды мемлекеттік деңгейде басқару – бұл инвестициялық қызметті
заңды түрде реттеуді, бақылауды және ынталандыруды қажет ... ... ... ... – бұл ... заман талаптарына сай
әдістер мен басқару техникасын қолдану арқылы инвестициялық жобаны жүзеге
асыру ... ... ... және ... ... ... ... қызметін басқару – бұл кәсіпорын тарапынан
инвестициялау объектілерін таңдаумен және инвестиция ... ... ... ... ... ... ... ең
тиімді нұсқаларын жүзеге асыруға бағытталады. Осы орайда кәсіпорындардың
инвестицияларды басқару барысына толығырақ тоқтала кетелік ... ... ... басқарудың бірінші кезеңі – ... ... ... (климатты) талдау. Ол ... ... ішкі ... ... ... ... және өнеркәсіптік тауарлардың
өндіріс көлемінің динамикасы;
ұлттық табысты ... ... ... ... ... түрде реттеуі, бақылауы және
ынталандыруы;
инвестициялық нарықтардың, бірінші кезекте несие нарығы мен ... ... даму ... ...... экономикалық даму стратегиясын ескере
отырып, оның инвестициялық қызметінің ... ... ... Бұл ... ... қызметінің салалық бағытын, сонымен қатар ... ... ... инвестициялаудың негізгі нысандарын
анықтайды. Бұл үшін экономиканың жекелеген ... ... яғни ... ... осы ... ... деген
сұраныстың динамикасы мен болашағы зерттеледі.
Экономика салаларының инвестициялық тартымдылығын зерттеу ... ... ... келесідей маңызды сұрақтарға жауап табуға
мүмкіндік береді:
осы саланың елдегі және әлемдегі дамуының тарихи негіздері;
бәсекелестік шарттары – ... кіру ... ... ... ... ... қатынастары, солардың өнімі ... ... болу ... ... ... мен ... алушылардың төлем
қабілеттілігі;
осы салаға байланысты ... ... ... мәліметтер бойынша осы саладағы кәсіпорындарға ... ... мен ... ... қорытындылар қалыптасады.
Келесі кезең, яғни инвестициялар салудың нақты объектілерін таңдау,
инвестициялық нарықтағы ұсынысты ... ... ... кейін
кәсіпорынның инвестициялық қызметінің негізгі бағыттарына және экономикалық
стратегиясына сәйкес келетін ... ... ... ... ... ... алынған инвестициялық объектілер олардың
экономикалық тиімділігі ... ... ... Осы ... қорытындысы
бойынша инвестициялық жобалар экономикалық тиімділігі (табыстылығы) бойынша
сараланып, солардың ішінен неғұрлым үлкен табыс алып келетін ... ... ... ... ...... өтімділігін
анықтау. Инвестициялық қызметті жүзеге ... ... ... инвестициялық объектілер бойынша инвестициялық жағдайдың өзгеруі
нәтижесінде болжамдалған табыс мөлшері күрт төмендеп кетуі мүмкін ... ... ... да ... ... жан-жақты қадағалап,
инвестициялық бағдарламадан шығып кету және капиталды қайта инвестициялау
туралы шешімдерді қажет уақытында қабылдай білу керек. ... ... болу ... ... ... әрбір инвестициялық объект бойынша
алдын-ала инвестициялардың өтімділігін бағалап, солардың ішінен өтімділік
деңгейі жоғары бағаланатын ... ... ... ... ... тағы да бір өте ... кезеңі –
инвестициялық ресурстардың қажетті көлемін анықтау және оларды қаржыландыру
көздерін іздестіру ... ... Бұл ... ... ... ... ... қызметті жүзеге асыруға қажетті ... ... ... ... ... ... ... сүйене отырып, оларды қаржыландыру көздері анықталады.
Кәсіпорынның меншікті қаражаттары жетіспейтін ... ... ... туралы шешім қабылданады.
Жоғарыда аталған шаралардың барлығын жүзеге асырған соң кәсіпорынның
инвестициялық қоржыны ... ... ... ... ... жобаларының жиынтығы болып табылады.
Инвестицияларды басқарудың қорытынды кезеңі – ... ... ... ... Бұл ... ... ... барлық
инвестициялық объектілер бойынша кездесуі мүмкін тәуекелдерді анықтап алып,
содан кейін осы ... ... ... ... шаралар
қолданылады.
2. Инвестициялық жобаларды қабылдаудың
әдістерін бағалау
2.1. Инвестициялық жобаларды бағалау әдістері
Инвестициялық сипаттағы ... ... ... ... ... көлемі мен болашақ ақша кірістерінің көлемін
бағалау және салыстыру жатады. Салыстыруға жататын көрсеткіштер уақыттың әр
түрлі мезетіне жататындықтан, ... ... ... ... ... ... ... салыстыру барысында көптеген объективті және ... ... ... ... ... ... инвестицияланатын
қаражаттардың көлемі мен олардан келетін ақша ... ... ... ... ... және т.с.с.
Кәсіпорынның инвестициялық қызметін талдау ... ... ... түрі бар. Осы ... ... салымдарды талдаудың
батыстық тәжірибеде кеңінен қолданылатын әдістеріне басты назар аударайық.
Таза келтірілген табысты (NPV) ... ... ... Pk– ... ... ... алып келетін ақшалай кірістері;
IC – инвестициялардық бастапқы ... r – ... ... ... ... мынадай: егер NPV < 0, онда инвестициялық жоба
тиімсіз деп ... егер NPV = 0, онда ... ... ... шығын келмейді; егер NPV > 0, онда инвестициялық жоба тиімді ... яғни бұл ... ... ... үшін ... ... шешім
қабылдауға болады.
Инвестициялардың тиімділік (рентабельділік) индексін (PI) бағалау әдісі
мына формуламен сипатталады:
(2.2)
Инвестициялардың тиімділік индексін ... ... ... ... егер PI < 1, онда ... жоба тиімсіз деп сипатталады, егер
PI = 1, онда инвестициялық жобаны жүзеге асыру ... ... ... ... ... ... егер PI > 1, онда ... жоба
тиімді деп қабылданады. Бұл көрсеткіш шығындардың ... ... ... ... ... ресурстардың жетіспеушілігі жағдайларында
дәл осы ... ... ... ... ... ... табыстылық мөлшерін (IRR) есептеу мына формуламен жүзеге асады:
IRR = r болған жағдайда, NPV = f(r) = 0. ... ... ... мағынасы мынадай: бұл көрсеткіш белгілі бір
инвестициялық жобамен байланысты шығындардың барынша ... ... ... яғни егер ... ... ... тартылған
капиталдың бағасы жобаның IRR көрсеткішінен үлкен болса, онда бұл ... тек қана зиян ... ... егер IRR < CC, онда ... егер IRR = CC, онда ... ... табыс немесе
зиян келмейді; егер IRR > CC, онда ... жоба ... ... ... CC – ... жобаны қаржыландыру көзінің
(капиталдың) бағасы).
Инвестициялардың өтелімділік ... (PP) ... ... ... ... РР = min n. ... ... көрсеткішінің мағынасы былайша анықталады: PP
көрсеткіші бастапқы салынған инвестициялардың осы инвестициялық ... ... ... ... ақша ... ... ... мерзімін
көрсетеді. Кәсіпорынның алға қойған ... сай ... ... түрлі шамада есептелуі мүмкін.
5. Инвестициялық жобаларды есепетудің тағы да бір әдісі – табыстың есептік
мөлшері (ARR) – келесі формула ... ... PN – ... жоба алып ... ... жылдық табыс; IC –
бастапқы салынған инвестициялардың сомасы; RV – активтердің ... ... ішкі ... ... ... ішіндгі инвестициялық жобаларды
талдау және капитал салымдарының бюджетін құру ... ... ... ең аз ... әдіс ... ... Бұл ... қолданылатын жағдайлар – компаниялардың бөлімшелерінің қызметін
салыстырмалы ... ... ... ... ARR көрсеткішін есептеудің
қалыптасқан және біржақты әдістемесі және мағыналары жоқ.
Инвестициялық жобаларды талдау әдістерін тәжірибе жүзінде қолдану ... да ... ... Сол ... де инвестициялық сипаттағы шешімдер
қабылдау үшін талдау және бағалау көрсеткіштерін ... әрі ... ... Кәсіпорын техникалық құралды сатып алудың тиімділігін
қарастыру үстінде. Техникалық құралдың құны – 10 млн. ... ... – 5 жыл, ... ... ... ... яғни жылдық
20%. Жойылу (ликвидациялық) құны ... ... ... ... жабуға жетерлік. Осы техникалық құралдың ... ... ... түсетін табыс бес жыл барысына ... ... 6800, 7400, 8200, 8000 және 6000 мың ... ... ... ... – бірінші жылы 3400 мың теңге, келесі жылдары олардың
көлемі 3% өсіп ... деп ... ... ... салығының
мөлшерлемесі 30%.
Кәсіпорынның қалыптасқан қаржылық-шаруашылық жағдайы келесідей:
айналымдағы ... ... ... 21-22%; ... ... 19%. ... ... бойынша шешімдер қабылдаудың
қалыптасқан тәжірибесіне сүйене отырып, кәсіпорын басшылығы өтелім ... ... ... ... ... тиімді деп санамайды. Берілген
мәліметтерге сүйене ... ... ... ... ... ... сай тиімді немесе тиімсіз екендігін анықтау қажет.
Бірінші кезекте бастапқы көрсеткіштерді жылдар бойына есептеп ... ... ... жоба ... ... ... теңге
|Көрсеткіштер ... ... ... ... ... |
| ... |2-жыл |3-жыл |4-жыл |5-жыл |
|Өткізілген өнімнің ... |6800 |7400 |8200 |8000 |5000 ... ... |3400 |3502 |3607 |3715 |3827 ... |2000 |2000 |2000 |2000 |2000 ... ... ... |1400 |1898 |2593 |2285 |173 ... ... ... |420 |569 |778 |686 |52 ... табыс |980 |1329 |1815 |1599 |121 ... ақша ... |2980 |3329 |3815 |3599 |2121 ... ... ... ... ... аталған әдістер бойынша
есептеп аламыз.
Есептің шарты бойынша инвестицияланған капиталдың ... 19%, ... ... ... 0,19 ... теңеп, таза келтірілген
табысты табамыз:
– 198 мың теңге.
Берілген мәліметтерді өзгертпестен инвестициялық жобаның рентабельділік
индексін анықтаймыз:
Ішкі табыстылық ... ... үшін ... әдіспен таза
келтірілген табыстың мөлшері нөлге тең болатын жағдайға дейін ... ... ... ... ... мысалымызда ішкі табыстылық
мөлшері IRR= r = 18,1% тең болады; сәйкесінше
Инвестицияланған ... ... ... ... ... ... ... инвестициялардың сомасын толық қайтаратын
кезеңдерді есептейміз. Біздің жағдайда бастапқы салынған 10000 мың ... үш жыл ... ... ... РР = 3 жыл.
Табыстың есептік көрсеткіші біздің ... ... ... ... ... есептеп болғаннан кейін
инвестициялық жобаны талдаудың үшінші, яғни ең шешуші, инвестициялау немесе
инвестициялар ... ... емес ... туралы шешім қабылдайтын, кезеңі
басталады.
Талдау нәтижесінде алынған көрсеткіштердің мәндеріне көз жүгіртетін
болсақ, ... ... ... ... ұстанып жүрген
әдісіне қарай әр түрлі ... ... ... ... ... ... ... ішкі мөлшері және инвестициялардың
рентабельділік индексі көрсеткіштеріне сүйенетін болсақ, онда инвестициялық
жоба тиімсіз ... ... яғни оны ... қажеті жоқ. Ал енді
инвестициялардың ... ... және ... ... ... ... онда аталған инвестициялық жобаны қабылдауға болады деп
қорытынды ... ... ... ... бір ... ... көрсеткіштерге
сүйене отырып шешім қабылдауға болады. Түптеп келгенде мұндай шешімдерді
қабылдауға ... алға ... ... да ... ... ... өзіндік түйсік сезімі, инвестициялық ... ... ... ... да қосымша факторлар әсер ететіні сөзсіз.
Жоғарыда келтірілген инвестицияық талдау әдістері көп ... ... ... талдау барысында қолданылады. Кәсіпорын
басшылығы осы әдістерді ... ... ... ... ... ... ... қалыптастыра алады.
2.2. Альтернативті инвестициялық жобалар
бойынша шешімдер қабылдау
Бірнеше ... ... ... ... бар жағдайларда тек бір ғана
жобаны қабылдау керек ... ... ... ... ... Мұның себептері алуан түрлі болып келеді, алайда басты себеп –
қолда бар қаржы ресурстарының ... ... ... ... ... ... байланысты инвестициялық
жобаларды таңдау да әр түрлі болып ... ... ... ... жобаларды талдау әдістерінің арасында келесідей өзара
байланыс бар:
егер NPV > 0, онда IRR > CC және PI > ... NPV > 0, онда IRR > CC және PI > ... NPV > 0, онда IRR > CC және PI > ... ... ... жобалар бойынша біржақты шешімдер
қабылдау мүмкін емес. Олай болса, кәсіпорын-инвестор үшін қандай ... ... ... ... Бұл сұраққа жауап беру үшін қарапайым
ғана мысал қарастыралық.
2 – мысал. Кестеде ... ... ... ... ... мен ... ... берілген. Осы жобалардың ішінен ең
тиімді деген нұсқаны таңдап алу керек. Инвестициялық ... ... ... ... арқылы қаржыландыру мүмкіндігі бар.
2.2 - кесте
Инвестициялық жобалар бойынша есептік көрсеткіштер
|Көрсеткіштер ... ... мың ... |
| ... |2-жоба ... ... ... мың ... |-1200 |-1200 |-1200 |-1200 ... мың теңге |0 |100 |300 |300 ... мың ... |100 |300 |450 |900 ... мың теңге |250 |500 |500 |500 ... мың ... |1200 |600 |600 |250 ... мың ... |1300 |1300 |750 |100 ... мың ... |557,9 |603,3 |561,0 |365,8 ... |1,46 |1,50 |1,47 |1,30 ... % |22,7 |25,0 |27,1 |25,3 ... |4 жыл |4 жыл |3 жыл |2 жыл ... % |55,0 |53,3 |45,0 |28,3 ... - ... ... ... ... ... жобаларды
талдау туралы шешімдердің алуан түрлі болатындығын дәлелдейді. Мәселен,
екінші жоба таза ... ... және ... ... ... ... ең ... жобалар болып саналады. Өз
кезегінде, бірінші, үшінші және ... ... ... ... ... ішкі табыстылық мөлшері және өтелімділік мерзімі
көрсеткіштері бойынша ... ... ... ... қабылдау үшін ресми және ресми емес көрсеткіштер қатар
қолданылады. Ең ... айта ... ... ... коэффициентіне
сүйенетін әдістер (NPV, PI және IRR) теориялық тұрғыдан тиімді болып
келеді, өйткені бұл ... ақша ... ... құнын ескереді.
Сонымен, жоғарыда қарастырылған әдістердің ішінен инвестициялық жобалар
бойынша шешімдер қабылдау үшін таза ... ... ... ... және табыстылықтың ішкі мөлшері көрсеткіштерін
қолданған ... ... да осы ... ... бір ... деп алу ... қала ... Бұған басты себеп NPV – бұл
абсолюттік көрсеткіш, ал PI және IRR– ... ... - ... ... екі ... ... жобалар берілген.
Әрбір жоба төрт жылға есептелген, дисконттау коэффициенті r = 13%. ... ... ... ... ... есептік көрсеткіштері
мың теңге
|Инвестициялық |Бастапқы ... ... |NPV |IRR |PI ... ... | | | | ... |-700000 |250000 |43618 |16,0 |1,06 ... |-100000 |40000 |18979 |21,9 |1,19 ... – Б |-600000 |210000 |24639 |15,0 |1,04 ... ... егер екі ... ... ... болсақ, онда ол екеуі де қабылдануға тиімді, себебі олар
көрсетілген үш ... ... да оң ... ... тұр. ... ... ... болатын болса, онда таңдау қиындау болмақ, өйткені А
жобасы NPV көрсеткіші бойынша (NPV = 43618) ... ... ие ... Б ... және PI ... ... (IRR = 21,9 және PI = 1,19) ... ... ... ... ... үшін ... ... алуға болады:
NPV көрсеткішінің мәні жоғары инвестициялық жобаны қабылдауға кеңес
беріледі, өйткені бұл ... ... ... ... ... ... капитал салымдары мен табыстардың өсімдік көрсеткіштерін
анықтау үшін IRR көрсеткішін де ... ... ... соңғы
қатары); бұл жағдайда егер IRR > CC ... онда ... ... жұмсалған,
яғни үлкен капитал салымдарын қажет ететін жобаларды қабылдауға болады.
Қаржылық талдау саласындағы ... ... ... жұмыстары NPV
көрсеткішін есептеу әдісі ең қолайлы да ... ... ... ... ... артықшылықтары екеу:
таза келтірілген табыс ... ... ... ... ... ... ... баға бере алады; көрсеткіш
басқарушы қызметкерлердің мақсаттарына толықтай жауап бере алады;
бұл көрсеткіштің ... ... ... ... ... ... ... шамасын инвестициялық қоржынды оңтайландыруға ... ... ... ... ... ... қызметі барысында бірнеше инвестициялық
жобаларды қатар жүзеге асыру мүмкіндіктері ... ... бұл ... ... ... қоржынын қалыптастырады. Алайда,
кәсіпорынның оңтайлы ... ... ... ... ... күрделі жұмыс болып табылады:
инвестициялауға қажетті кәсіпорынның қолында бар қаржы ресурстары белгілі
бір кезеңде шектеулі болады;
перспективті инвестициялық жобалардың ... ... ... бар,
алайда оларды қаржыландыруға кәсіпорынның қаражаттары жетіспейді;
инвестициялық жобаларды тұтастай емес, оның тек бір ... ... ... ... ... ... ... кәсіпорынның қаржы менеджерлері тиімді
инвестициялық қоржынды қалыптастыру туралы шешімдер қабылдауы тиіс. Мұндай
жағдайларда ... ... ... ... ... барлық
жекелеген инвестициялық жобаларды бағалап, ең тиімді нұсқалардың ... ... ... ... ... ... инвестициялық қоржынды оңтайландыру барысында
жобаларды бағалаудың таза келтірілген табыс әдісін қолданған ... ... әдіс ... ... ... ... ... мәндерін қосып,
қолайлы нәтижені анықтауға тиімді.
Жоғарыда айтылған факторларды ескере отырып, кәсіпорынның инвестициялық
қоржынын оңтайландыру әдістемесін шартты ... ... ... ... ... инвестициялаланатын қаражаттары 55
млн. теңгемен шектеледі, ал капитал құны 10%-ға тең. ... ... ... таза ... ... ... ... ағалап,
оңтайлы инвестициялық қоржынды қалыптастыру қажет.
2.4 - ... ... ... ... ... ... |Бастапқы |Ақша ағындары ... ... |
| |р | |
| | ... |2-жыл |3-жыл ... ... |–30 |6 |11 |13 |12 ... |–20 |4 |8 |12 |5 ... |–40 |12 |12 |15 |15 ... |–15 |4 |4 |6 |6 ... ... ... ... ... асыру үшін бастапқы
салымдар әрбір жоба бойынша әртүрлі болып келеді, ал кәсіпорынның қолында
бар қаражаттар 55 млн ... ... ... ... ... А
және Б, А және Г, Б және Г, В және Г инвестициялық ... ... ... ... ... ... алады. Кестеде
инвестициялық жобаларды таз келтірілген ... ... ... ... нұсқалар берілген.
2.5 - кесте
Инвестициялық қоржынды қалыптастыру нұсқалары
млн. теңге
|№ |Инвестициялық қоржын ... ... ... NPV |
|1 |А+Б ... |50 (30+20) |5,19 ... |
|2 |А+Г ... |45 (30+15) |3,88 ... |
|3 |Б+Г ... |35 (20+15) |4,05 ... |
|4 |В+Г ... |55 (40+15) |6,19 ... ... ... байқағанымыздай, инвестициялардың оңтайлы
қоржыны 4-нұсқаны жүзеге асырған жағдайда ... ... ... ... асыру нәтижесінде кәсіпорынның барлық бос
қаражаттары инвестицияларып, 6,19 млн. теңге көлемінде таза ... алып ... ... ... В және Г ... жобаларын
қаржыландыру туралы шешім қабылдай алады.
3. Қазақстандағы кәсіпорындардың инвестициялық
белсенділігін арттыру
3.1. Кәсіпорындардағы нвестициялық жобаларды
қаржыландыру мәселелері
Қазақстанда өзіндік өндірісті ... ... ... ... ... ... маңызды орын алады. Осы жағдайларға байланысты
отандық кәсіпорындарды техникалық ... ... ... болып
отыр. Әр түрлі дереккөздерге сүйенсек, Қазақстанда негізгі құралдардың
тозу ... ... 80%-ға ... жететін көрінеді. Бұл, әрине,
кәсіпорындардың тиімді инвестициялық ... ... ... ... ... ... үшін инвестициялық жобаларды қандай қаражат көздері арқылы
қаржыландыру және оларды қалай ... ... ... өте маңызды. Осы
тұрғыдан ... ... ... ... ... ... қаражаттар есебінен қалыптасады.
Егер Қазақстандағы кәсіпорындардың өздерінінің өндірістік деңгейін
дамыту мақсатында инвестициялық жобаларын ... ... ... болсақ, онда тартылған қаражаттардың жыл санап басым үлес ... ... ... келе ... ... ... (3.1- ... – кесте
Инвестициялық жобаларды қаржыландыру көздері
млн. теңге
|Көрсеткіштер ... ... ... |2003-жыл |2004-жыл |
|Меншікті қаражаттар |492 ... ... ... 061,0|1 080 ... ... % |64,3 |62,5 |58,6 |59,5 |61,0 ... ... |273 ... 503,3|559 202,4|625 207,4|690 131,0|
|Банктік несиелер |39 683,0 |115 ... ... ... ... ... % |14,5 |25,7 |18,6 |20,7 |20,1 ... елдік инвестициялар |169 594,0|197 949,0|281 716,0|239 594,0|246 500,0|
| үлесі, % |62,1 |43,8 |50,4 |38,3 |35,7 ... ... |45 517,0 |76 267,0 |104 ... ... ... ... % |16,7 |16,9 |18,7 |26,4 |26,8 ... инвестиция көздері |18 388,8 |61 388,3 |69 217,4 |91 394,4 |119 631,0|
| ... % |6,7 |13,6 |12,4 |14,6 |17,3 ... ... |765 867,0|1 203 304|1 352 111|1 542 268|1 770 ... ... өндірісті инвестициялауға салынған меншікті
қаражаттардың үлесі 2000-жылы 64,3% құраса, 2004-жылы бұл көрсеткіш 61,0%
дейін төмендеген. Сәйкесінше, инвестициялауға тартылған ... ... ... ... жетіп жығылған. Сонымен қатар, ... ... ... ... ... 209% құраған.
Кәсіпорындардың инвестициялық қаражаттар тарту құрылымы да көңіл
аудартады. Әдетте, қарыз қаражаттар ... ... ... ...... ... ... сақтандыру компаниялары, лизингтік
компаниялар, шағын несие ... ... ... ... ... ... қаражаттардың құрылымында банктік несиелердің үлесі артып
келеді. ... ... ... ... ... ... ... 14,5% болса, 2004-жылы бұл көрсеткіш 20,1% жеткен.
Өзге инвестиция көздерінің құрылымында лизингтік несиелердің ... ... айта кету ... ... құралдарға салынған инвестициялардың
құрамында лизингтік несиелердің үлесі дамыған ... 20-30% ... ... 10-20% ... шамамен сипатталады. Қазақстанда аталған
көрсеткіш 2003-жылы небәрі 1% құраса, ... 2% ... ... ... ... 5% құрайды. Бұл, әрине, отандың тауар өндірушілердің негізгі
қорларын жандандыру ... ... ... бере ... ... банктің мәліметтері бойынша, кәсіпорындарға шағын несиелер
берумен айналысатын ... екі ... ... ... ... ал ... несиелерінің жалпы сомасы 2 ... АҚШ ... Ал ... ... ... ... ... үлесі
дамыған елдерде 20% құрайды. Біздің елімізде шағын несиелердің үлесі небәрі
2% ғана жетеді.
Қазақстан экономикасының ... ... ... шағын бизнес
субъектілеріне тоқталар болсақ, олар үшін ... ... ... ... ең ... ... ... отырғаны анық. Олар үшін бүгінде
инвестицияларды қаржыландырудың бірден-бір көзі – ... ... ... Шағын несие ұйымдары мен лизингтік компаниялар ... енді ... ... ... ... берілетін банктік несиелердің үлесі
де жыл санап азайып келеді (3.2-кесте).
3.2-кестенің мәліметтеріне сүйенсек, банктік мекемелердің шағын бизнес
субъектілерін ... ... ... ... жылдары абсолюттік
көрсеткіші бойынша динамикалық ... ... ... Айталық, аталған
секторға берілген несиелер 1999-жылы 39,9 млрд. теңгені құраса, 2003-жылы
бұл көрсеткіш 196,2 ... ... ... яғни, бір көзбен қарағанда, соңғы
бес жыл ішінде шағын кәсіпорындарға берілген банктік несиелердің сомасы 5
есе өскен.
3.2-кесте
Банктердің шағын ... ... ... ... ... ... |1999-жыл |2000-жыл ... ... ... ... ... ... |148,8 |276,2 |489,8 |672,5 |978,1 ... бизнеске несиелер |39,9 |74,2 |122,0 |146,5 |196,2 |
|- ... ... |22,3 |40,7 |46,7 |55,5 |104,4 |
| ... мерзімді |12,5 |23,2 |24,1 |30,7 |48,3 |
| ұзақ ... |9,9 |17,6 |22,6 |24,8 |56,2 |
|- шет ел ... |17,5 |33,5 |75,3 |91,1 |91,8 |
| ... ... |8,0 |17,0 |36,1 |32,4 |32,4 |
| ұзақ ... |9,5 |16,5 |39,2 |58,7 |59,4 ... ... ... % |64,0 |85,1 |64,4 |20,0 |33,9 ... ... берілген |26,8 |26,9 |24,9 |21,8 |20,0 ... ... % | | | | | ... осы ... ... ... ... үлесі тұрғысынан
қарастыратын болсақ, онда кері көріністі ... ... ... ... құрылымында шағын кәсіпорындарға берілген несиелердің
үлесі 1999-жылғы 26,8%-дан 2003-жылы 20,0%-ға дейін төмендеп ... ... ... бизнесті қолдау және дамыту бағдарламасының әлі де болса
«жаяу баяңмен» іске асырылып жатқандығын көрсетеді.
Еліміздегі кәсіпорындық ... ... және ... ... ... тауарлардың өндірілуін қамтамасыз ету үшін аталған
кемшіліктерді жоюдың немесе ... ... ... қажет. Арнайы
қаржы-несиелік мекемелер жүйесін қалыптастыру арқылы қолайлы ... ... ... ... ... түсу ... Бұл ... қағаздар нарығының экономиканың нақты секторына ақша ағындарын ... ... ... де ... роль ... ... инвестициялық қызметін
жетілдіру жолдары
Стратегиялық тұрғыдан инвестициялар кәсіпорындардың дамуын, техникалық
жарақтануын және экономикалық өсуін анықтайтын негізгі буын ... ... ... ... ... ... ... кәсіпорындар үшін
де біршама қолайлы инвестициялық жағдай ... ... ... ... ... «Инвестициялар туралы» Заңы
инвестицияларды ынталандырудың экономикалық негіздері мен ... ... ... ... одан әрі жақсартуға бағытталған.
Сонымен қатар отандық кәсіпорындардың инвестициялық қызметін ... ... ... әлі де ... ... таппаған, мәселелер бар:
ұлттық экономиканың шикізат көздеріне бағытталғандығы;
өңдеуші өнеркәсіптің өнімділік деңгейінің төмендігі;
ішкі ... ... ... ... ... ... және ... инфрақұрылымның жете дамымағандығы;
кәсіпорындардың жалпы техникалық және ... ... ... және ... ... ... шығындардың төмен деңгейі және т.с.с.
Өкінішке орай, жалпы ішкі ... (ЖІӨ) ... ... ... қалып отыр – небәрі 19%. Еліміздегі инвестициялар деңгейін екі есеге
дейін арттыру қажет. Қазіргі кезде ... ... ... ... ... ... қаражаттарға немесе қысқа мерзімді негізгі
құралдарға бағытталуда. Елден сыртқа ... ... ... орын ... ... кәсіпорындардың инвестициялық қызметін ынталандыру бірінші кезектегі
мәселе болып отыр.
Қазақстандық кәсіпорындардың халықаралық деңгейде ... ... ... ... – инновациялық жобаларға салынатын
инвестицияларды ынталандыру болып табылады. ... ... ... ... үшін ... ... бойынша біршама тәжірибе жинақталған,
мысалға, Қарағанды, Екібастұз, Өскемен, ... ... ... ... іске ... ... Айта кету ... жаңа
өндірістердің басты ерекшілігі – бастапқы шикізат көзі ретінде ... ... ... және ... ... қолданылды, ал
негізгі шикізат көздері, баршаға мәлім, экспортқа және басқа ... ... ... ... ... ... ... қажетті
инфрақұрылымының жоқтығынан, инвестициялық жаңалық ашқан ... ... тап ... Сол ... жаңа ... ... оны ... асырып, өндіріске енгізуге және өнімдер шығаруға дейін
ұзақ уақыт кетеді. Атап айтсақ, қаржы ... ... ... ... жобаларды тәуекел деңгейінің жоғары болатындығына
байланысты қаржыландыруға құлықсыз. Сондай-ақ, несиелерді ... ... ... ... жұмыстарының құнын бағалау
механизмі ... ... ... ... ... әлі де ... деңгейде қалып отыр.
Жоғарыда айтылған мәселерді шешумен ... ... ... да ... ... ... арттыратын жағдайлар
жасау керек. «Инвестициялар ... ... заң ... ... ... жобалау мәселелерін шешуге жеткіліксіз. Атап айтқанда,
тікелей, ... және ішкі ... ... ... ... ... құруға және жүзеге асыруға кедергі болып ... ... ... болады:
заңнамалық актілердің жетілмегендігі, шет елдік және отандық инвесторлар
үшін айырмашылықтардың орын алуы және жиі өзгерістерге ұшырауы;
инвестициялық ... ... және ... ... ... ... жауапкерсіздігі, олардың жиі алмастырылуы;
инвестициялық жобалаудың әдістемелік негіздерінің жоқтығы; бұл өз ... ... ... экономикалық жағдайларына үйренісіп кетуіне
біраз бөгеттер жасады, ... ... ... ... төмендетіп
жіберді.
Қазіргі таңда кәсіорындардың тиімді инвестициялық саясат ... ... ... шешу ... атап айтқанда келесі шараларды жүзеге асыру
керек:
салықтық жеңілдіктер мен ... ... тек ... жаңа ... ... барысында ғана беру;
Қазақстан Республикасының «Тікелей инвестицияларды қолдау туралы» Заңын
инвестициялық жобаларды сараптауды ұйымдастыру мен ... ... ... және шетелдік инвесторлардың құқықтарын теңдестіру мақсатында жаңа
«Инвестициялар туралы» заңды жетілдіру;
«Құнды қағаздар нарығындағы инвесторлардың құқықтары мен ... ... Заң ... ... ... ... бағалау бойынша әдістемелік
нұсқаулар әзірлеу, жобаларды талдау үшін ... ... ... мен
қаржылық ақша ағындарын негізге алу;
инвестициялық жобалардың тиімділігін бағалау үшін экономикалық ... ... ... ... ... ... ескеру; инвестициялардың тиімділігінің экономикалық негіздерін
анықтау барысында өндірістік шығындарын толық есепке алып, ... ... да ... ... ... ... жобаларды бағалау бойынша әдістемелік нұсқауларда
тәуекелділік ... ... ... ... ... ... ... ескере отырып түзетулер енгізу;
инвестициялық жобалардың тиімділігін анықтаудың уақытша әдісін ... ... ... ... және ... жобалау
туралы біртұтас заңдық және нормативтік-құқықтық негіздерді дәлірек
айтқанда, ... ... ... қажет. Бұл инвестициялық
саясаттың және ... ... ... ... ... ... ... береді.
Қорытынды
Кез-келген кәсіпорынның қаржыны басқару жүйесіндегі маңызды салалардың
бірі инвестициялық қызмет болып табылады. Кәсіпорынның қаржылық ресурстары
ағымды ... ... және ... ... ... ... ... түптеп келгенде, кәсіпкерлік
табысқа ... ... ... қол ... болып табылады.
Инвестициялық шешімдер қабылдаудың мәні қаражаттарды инвестициялаумен
байланысты жорамалдардың инвестициялық қызметтің нақты нәтижелерімен ... ... ... ... ... шешімдер нақты бір
инвестициялық жобаны қарастыра ... ... ... жоба
дегеніміз – бұл табыс алу мақсатында ... ... ... негізгі бас жоспары болып табыладцы.
Инвестициялық сипаттағы басқарушылық шешімдерді қабылдаудың негізінде
болжамдалған инвестициялардың көлемі мен болашақ ақша ... ... және ... ... Салыстыруға жататын көрсеткіштер уақыттың әр
түрлі мезетіне ... ... ... ... ... ... ... Оларды салыстыру барысында көптеген объективті және субъективті
факторларға көңіл ... ... ... ... инвестицияланатын
қаражаттардың көлемі мен олардан келетін ақша ағындарына, инвестициялық
жобаларды талдаушы маманның ... және ... ... ... талдау барысында қолданылатын
әдістердің бірнеше түрі бар. Осы орайда, ... ... ... ... ... ... ... басты назар аударайық.
Олар келесілер: болып табылады: 1) таза келтірілген табыс (NPV); ... ... ... (PI); 3) ... ішкі ... 4) ... мерзімі (PP); 5) табыстың есептік мөлшері (ARR).
Стратегиялық тұрғыдан инвестициялар кәсіпорындардың дамуын, техникалық
жарақтануын және экономикалық өсуін анықтайтын негізгі буын ... ... ... ... ... өзгерістерге байланысты кәсіпорындар үшін
де біршама ... ... ... ... ... 8-қаңтарда
қабылданған Қазақстан Республикасының «Инвестициялар туралы» ... ... ... ... мен принциптерін
анықтап, еліміздегі инвестициялық жағдайды одан әрі жақсартуға бағытталған.
Сонымен қатар отандық кәсіпорындардың ... ... ... ... бірқатар, әлі де болса шешуін таппаған, мәселелер бар:
ұлттық экономиканың шикізат көздеріне бағытталғандығы;
өңдеуші өнеркәсіптің өнімділік ... ... ... ... ... ... сұраныстың төмендігі;
өндірістік және әлеуметтік инфрақұрылымның жете дамымағандығы;
кәсіпорындардың жалпы техникалық және ... ... ... және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға жұмсалатын
инвестициялық шығындардың төмен деңгейі және ... ... ... ... инвестициялық саясат жүргізуі үшін
аталған мәселелерді шешу ... атап ... ... шараларды жүзеге асыру
керек:
салықтық жеңілдіктер мен ... ... тек ... жаңа ... ... ... ғана беру;
Қазақстан Республикасының «Тікелей инвестицияларды қолдау туралы» Заңын
инвестициялық жобаларды сараптауды ұйымдастыру мен жүргізу ... ... және ... ... ... теңдестіру мақсатында жаңа
«Инвестициялар туралы» заңды жетілдіру;
«Құнды қағаздар нарығындағы инвесторлардың құқықтары мен ... ... Заң ... жобалардың қаржылық тиімділігін бағалау бойынша әдістемелік
нұсқаулар әзірлеу, жобаларды талдау үшін нақты қаржылық көрсеткіштер ... ақша ... ... алу;
инвестициялық жобалардың тиімділігін бағалау үшін экономикалық көрсеткіштер
жүйесін әзірлеуде экономикалық, әлеуметтік, ... ... ... инвестициялардың тиімділігінің экономикалық негіздерін
анықтау барысында өндірістік шығындарын толық ... ... ... ... да ... табыс алынуы тиіс;
инвестициялық жобаларды бағалау бойынша әдістемелік ... ... ... ... ... ... инфляция деңгейін ескере отырып түзетулер енгізу;
инвестициялық жобалардың ... ... ... әдісін әзірлеу.
Аталған шаралардан басқа инвестициялар және ... ... ... ... және нормативтік-құқықтық негіздерді дәлірек
айтқанда, Инвестициялық кодексті қалыптастыру ... Бұл ... және ... ... ... ... ... анықтауға мүмкіндік береді.
Қолданылған әдебиеттер тізімі
1. Балабанов И.Т., «Основы финансового менеджмента», Москва – 1998
2. Игликов Е., «Инвестиционный потенциал финансовых ... ... ... и перспективы», Рынок ценных бумаг Казахстана, 2005,
№2
3. Ковалев В.В., «Финансовый анализ», Москва – 1998
4. Ковалева А.М., «Финансы ... ...... ... Н., ... ... и повышение
конкурентоспособности казахстанской экономики», Қаржы-қаражат – Финансы
Казахстана, 2004, №1
6. ... А. М., ... ... предприятия»,
Алматы - 1998
7. Селезнева В.Г., §Финансовый анализ. Управление финансами§,
Москва – 2003
8. Сембеков Е., «Об ... ... ... ... в ... ... – Финансы Казахстана, 2004,
№2
9. Тургулова А.К., «Проблемы и пепспективы обеспечения финансовыми
ресурсами предприятий реального сектора экономики», Банки Казахстана,
2005, ... Шим ... К, ... ... ... – 1997
-----------------------
1.1-сурет
Инвестицияларды басқару кезеңдері
Инвестициялық тәуекелдерді басқару
Инвестициялық ресурстардың қажетті көлемін анықтау
Инвестициялардың өтімділігін бағалау
Инвестициялаудың нақты ... ... ... ... ... ... нақты бағыттарын таңдау
Инвестицияларды басқару барысы

Пән: Қаржы
Жұмыс түрі: Курстық жұмыс
Көлемі: 26 бет
Бұл жұмыстың бағасы: 500 теңге









Ұқсас жұмыстар
Тақырыб Бет саны
Инвестициялық жобалар, шешім қабылдау және оны жүзеге асыру құрылымы8 бет
Инвестициялық жобаның шешім қабылдау тәсілдері және жүзеге асыру құрылымы11 бет
Инвестициялық шешімдерді қолдайтын ақпараттық жүйелерді құру56 бет
Қазақстан Республикасына шетел инвестицияларын тарту: мәселелері және шешілу жолдары59 бет
Өндірістік кәсіпорын инвестициялық шешімдері15 бет
Өндірістік кәсіпорын инвестициялық шешімдерінің экономикалық тиімділігі24 бет
Инверсия18 бет
Менеджмент мазмұны және оның негізгі18 бет
Шешімдерді қабылдау және жүзеге асыру процесі19 бет
«Қазақстан Республикасының мұнайгаз секторындағы шетел инвестициялары»105 бет


+ тегін презентациялар
Пәндер
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить


Зарабатывайте вместе с нами

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Сіз үшін аптасына 5 күн жұмыс істейміз.
Жұмыс уақыты 09:00 - 18:00

Мы работаем для Вас 5 дней в неделю.
Время работы 09:00 - 18:00

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь