ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЕСЕПТЕР ӘДІСТЕРІН ПРАКТИКАДА ҚОЛДАНУ

Пән: Автоматтандыру, Техника
Жұмыс түрі: Материал
Тегін: Антиплагиат
Көлемі: 7 бет
Таңдаулыға:

ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ ЕСЕПТЕР ӘДІСТЕРІН ПРАКТИКАДА ҚОЛДАНУ

Есептеулерді автоматтандыру үшін, EXCEL электрондық кестесі негізіндегі қолданбалы программа қолданылуы мүмкін.

Капитал салымының эффектілігін анализдеудің қарастырылған әдістерін табиғи соктар мен салқындатылған сусындарды өндіруге арналған жабдықтарды сатып алудағы инвестициялық жоба мысалында қарастырамыз.

Инвестициялық жобаның ұзақтығы 5 жыл (жабдықтардың толық амортизациясына дейін) .

Сатып алынатын жабдықтың құны 100 000 млн теңгеге тең. Инвестициялық жобаның қаржы көзі банктен алынған 100 000 млн теңге сомасындағы несие болып табылады. Оны төлеу инвестициялық жобаның 5-ші жылында жүреді. Оған дейін инвестициялық жобаның екінші, үшінші және төртінші жылдары 60 000 млн теңге сомасындағы пайыздық төлемдер төленіп отырады. Күтілетін сату көлемі: бірінші жылы - 2 500 млн теңге, екінші жылы - 5 250 млн теңге, үшінші жылы - 9 000 млн теңге, төртінші жылы - 10 000 млн теңге, бесінші жылы - 12 000 млн теңге. Кәсіпорын қызметіне қолдау жасау үшін айналым қаражатының талаптылығы сатылым көлемінің 5 пайызын құрайды. Инвестициялық жоба мерзімінің аяқталу барысында өндірісті ликвидациялау, ал жабдықты сату көзделген. 5 жылдан кейін жабдықтың құны 5 000 млн теңгені құрайды. Ликвидациялық шығын 5 миллион теңгені құрайды. Күтілетін сату көлемі бойынша өндіріс шығынының сметасы 1 кестеде келтірілген.

Көрсеткіштератауы:

Көрсеткіштер

атауы

Инвестициялық жобаның жылдары: Инвестициялық жобаның жылдары

Көрсеткіштератауы:

Инвестициялық жобаның жылдары:

1996

тыс. тг

1997

тыс. тг

1998

тыс. тг

1999

тыс. тг

2000

тыс. тг

Көрсеткіштератауы: Переменные затраты

Инвестициялық жобаның жылдары: 101223

189521

330010

371234

421031

Көрсеткіштератауы: Сырье

Инвестициялық жобаның жылдары: 33775

76526

123899

129038

152135

Көрсеткіштератауы: Материалы

Инвестициялық жобаның жылдары: 18000

25600

46250

57050

61473

Көрсеткіштератауы: Покуп. и компл. изд.

Инвестициялық жобаның жылдары: 25000

60750

104888

119236

131458

Көрсеткіштератауы: Топливо

Инвестициялық жобаның жылдары: 14950

24971

36405

41413

46917

Көрсеткіштератауы: Энергия

Инвестициялық жобаның жылдары: 5275

10153

16558

21263

24017

Көрсеткіштератауы: ФЗП ППП

Инвестициялық жобаның жылдары: 240

285

300

320

350

Көрсеткіштератауы: Начисление на ФЗП ППП

Инвестициялық жобаның жылдары: 92, 4

109, 725

115, 5

123, 2

134, 75

Көрсеткіштератауы: Постоянные затраты

Инвестициялық жобаның жылдары: 34943

39848

41561

45351

48979

Көрсеткіштератауы: Затраты на реализацию

Инвестициялық жобаның жылдары: 12100

16671

18152

21717

25122

Көрсеткіштератауы: Вода

Инвестициялық жобаның жылдары: 13

Көрсеткіштератауы: Телефон и связь

Инвестициялық жобаның жылдары: 11, 1

17, 5

34, 25

Көрсеткіштератауы: Затр. на пож. охр.

Инвестициялық жобаның жылдары: 19

Көрсеткіштератауы: Транспорт. расходы

Инвестициялық жобаның жылдары: 142

151

155

158

161, 5

Көрсеткіштератауы: Представит. расходы

Инвестициялық жобаның жылдары: 26

29, 5

Көрсеткіштератауы: Амортизация ОФП

Инвестициялық жобаның жылдары: 21000

21000

Көрсеткіштератауы: ФЗП АУП

Инвестициялық жобаның жылдары: 95

100

105

110

115

Көрсеткіштератауы: Начисление на ФЗП АУП

Инвестициялық жобаның жылдары: 36, 575

38, 5

40, 425

42, 35

44, 275

Көрсеткіштератауы: Налог на здание

Инвестициялық жобаның жылдары: 4, 5

5, 2

5, 4

5, 6

Көрсеткіштератауы: Налог на землю

Инвестициялық жобаның жылдары: 3, 2

3, 4

3, 6

3, 8

Көрсеткіштератауы: Прочие затраты

Инвестициялық жобаның жылдары: 2610

2790

3100

3350

3600

Көрсеткіштератауы: Себестоимость

Инвестициялық жобаның жылдары: 136166

229369

371571

416585

470010

1 кесте

Берілген мәліметтер негізінде инвестициялық жобаның эффектілігін анықтау қажет. Бірінші этапта әр жыл үшін жобадан түсетін түсім (шығын) есебі жүргізілуі керек. Бұл келесі таблица көмегімен іске асырылуы мүмкін. Сол сияқты, бұл таблицада валовая және таза рентабельность сияқты статистикалық көрсеткіштер есептелінеді

Доходы: Доходы

208325: 208325

437482, 5: 437482, 5

749970: 749970

833300: 833300

60: 60

Доходы: Продукция

208325: 25

437482, 5: 525000

749970: 9

833300: 1

60: 12

Доходы: НДС

208325: =B27*0, 1

437482, 5: =C27*0, 1

749970: =D27*0, 1

833300: =E27*0, 1

60: =F27*0, 1

Доходы: Себестоимость внешняя

208325: =B3+B11

437482, 5: =C3+C11

749970: =D3+D11

833300: =E3+E11

60: =F3+F11

Доходы: Выручка без НДС и акцизов

208325: 208325

437482, 5: 437482, 5

749970: 749970

833300: 833300

60: 60

Доходы: Прибыль

208325: =B31-B30

437482, 5: =C31-C30

749970: =D31-D30

833300: =E31-E30

60: =F31-F30

Доходы: Налог на прибыль

208325:

=ЕСЛИ

(B32>0;

B32*0, 35)

437482, 5:

=ЕСЛИ

(C32>0;

C32*0, 35)

749970:

=ЕСЛИ

(D32>0;

D32*0, 35)

833300:

=ЕСЛИ

(E32>0;

E32*0, 35)

60:

=ЕСЛИ

(F32>0;

F32*0, 35)

Доходы: Дивиденды Проценты

208325:

437482, 5: 6

749970: 6

833300: 6

60:

Доходы: Налоги и платежи

208325: =B33+B29

437482, 5: =C33+C29

749970: =D33+D29

833300: =E33+E29

60: =F33+F29

Доходы: Чистая прибыль

208325: =B27-B30-B35

437482, 5: =C27-C30-C35

749970: =D27-D30-D35

833300: =E27-E30-E35

60: =F27-F30-F35

Доходы: Прирост оборотных средств

208325: =B38

437482, 5: =C38-B38

749970: =C38-B38

833300: =E38-D38

60: =F38-E38

Доходы: Потреб. оборотных средств

208325: =0, 05*B31

437482, 5: =0, 05*C31

749970: =0, 05*D31

833300: =0, 05*E31

60: =0, 05*F31

Доходы: Рентабельность чистая

208325: =B36/B30

437482, 5: =C36/C30

749970: =D36/D30

833300: =E36/E30

60: =F36/F30

Доходы: Рентабельность валовая

208325: =B32/B30

437482, 5: =C32/C30

749970: =D32/D30

833300: =E32/E30

60: =F32/F30

2 кесте

Берілген жоба үшін көрсеткіштер мына түрде болады (3 кесте) :

Көрсеткіштер атауы: Көрсеткіштер атауы

Инвестициялық жоба жылдары: Инвестициялық жоба жылдары

Көрсеткіштер атауы:

Инвестициялық жоба жылдары: 1996 тыс. тг

1997 тыс. тг

1998 тыс. тг

1999 тыс. тг

2000 тыс. тг

Көрсеткіштер атауы: Себестоимость внешняя

Инвестициялық жоба жылдары: 136166

229369

371571

416585

470010

Көрсеткіштер атауы: Выручка без НДС и акцизов

Инвестициялық жоба жылдары: 208325

437482, 5

749970

833300

Көрсеткіштер атауы: Прибыль

Инвестициялық жоба жылдары: 72159

208113, 5

378399

416715

529950

Көрсеткіштер атауы: Налог на прибыль

Инвестициялық жоба жылдары: 25255, 65

72839, 73

132439, 7

145850, 3

185482, 5

Көрсеткіштер атауы: Дивиденды

Инвестициялық жоба жылдары: 0

Көрсеткіштер атауы: Проценты

Инвестициялық жоба жылдары:

46917

Көрсеткіштер атауы: Налоги и платежи

Инвестициялық жоба жылдары: 46088, 15

116588

207436, 7

229180, 3

285478, 5

Көрсеткіштер атауы: Чистая прибыль

Инвестициялық жоба жылдары: 26070, 85

91525, 53

170962, 4

187534, 8

244471, 5

Көрсеткіштер атауы: Прирост оборотных средств

Инвестициялық жоба жылдары: 10416

11458

15324

4167

8333

Көрсеткіштер атауы: Потреб. оборотных средств

Инвестициялық жоба жылдары: 10416, 25

21874, 13

37498, 5

41665

49998

Көрсеткіштер атауы: Рентабельность чистая

Инвестициялық жоба жылдары: 19%

40%

46%

45%

52%

Көрсеткіштер атауы: Рентабельность валовая

Инвестициялық жоба жылдары: 153%

191%

202%

200%

213%

3 кесте

Наименование показателя

1: 2

Наименование показателя:

1: 3

Наименование показателя: Переменные затраты

1: 4

Наименование показателя: Сырье

1: 5

Наименование показателя: Материалы

1: 6

Наименование показателя: Покуп. и компл. изд.

1: 7

Наименование показателя: Топливо

1: 8

Наименование показателя: Энергия

1: 9

Наименование показателя: ФЗП ППП

1: 10

Наименование показателя: Начисление на ФЗП ППП

1: 11

Наименование показателя: Постоянные затраты

1: 12

Наименование показателя: Затраты на реализацию

1: 13

Наименование показателя: Вода

1: 14

Наименование показателя: Телефон и связь

1: 15

Наименование показателя: Затр. на пож. охр.

1: 16

Наименование показателя: Транспорт. расходы

1: 17

Наименование показателя: Представит. расходы

1: 18

Наименование показателя: Амортизация ОФП

1: 19

Наименование показателя: ФЗП АУП

1: 20

Наименование показателя: Начисление на ФЗП АУП

1: 21

Наименование показателя: Налог на здание

1: 22

Наименование показателя: Налог на землю

1: 23

Наименование показателя: Прочие затраты

1: 24

Наименование показателя: Себестоимость

1: 25

Наименование показателя:

1: 26

Наименование показателя:

1: 27

Наименование показателя: Доходы

1: 28

Наименование показателя: Продукция

1: 29

Наименование показателя: НДС

1: 30

Наименование показателя: Себестоимость внешняя

1: 31

Наименование показателя: Выручка без НДС и акцизов

1: 32

Наименование показателя: Прибыль

1: 33

Наименование показателя: Налог на прибыль

1: 34

Наименование показателя: Дивиденды Проценты

1: 35

Наименование показателя: Налоги и платежи

1: 36

Наименование показателя: Чистая прибыль

1: 37

Наименование показателя: Прирост оборотных средств

1: 38

Наименование показателя: Потреб. оборотных средств

1: 39

Наименование показателя: Рентабельность чистая

1: 40

Наименование показателя: Рентабельность валовая

Наименование показателя:

Инвестициялық жобаны анализдеудің бірінші этапы жобаның статистикалық көрсеткіштерін (дисконттау нормасын қолдануды талап етпейтін) есептеу болып табылады.

1. Өтімділік. Инвестициялық жобаның шаруашылық қызметі нәтижесінде түскен орташа-жылдық ақша түсімінің таза инвестицияға қатынасымен ақша қайтымының мерзімі анықталады. Жобаның таза инвестиция көлемі 100 000 млн теңгеге сәйкес. Шаруашылық қызметінен түскен ақшаның орташа-жылдық сомасы амортизация ОФП, таза түсім (чистая прибыль), инвестициялық жобаны ликвидациялау процесінен түскен сома және несие пайызының төлемінің жобаның ұзақтығына бөлгенге тең.

Шаруашылық қызметінен түскен ақша қаражатының орташа-жылдық сомасы = ((2+26070, 85) +(2+91525, 53+6) +(2+170962, 4+6) + (2+187534, 8+6) +(2+244471, 5) +49998+5000) /5 = 1055563, 08/5 = 22, 616

Сонымен, қайтарым мерзімі = 1/22, 616= 0, 473 (жыл) .

2. Түсім нормасы. Түсім нормасы мазмұны бойынша қайтарым мерзімі көрсеткішіне қарама-қарсы, яғни шаруашылық қызметінен түскен орташа-жылдық түсімнің инвестициялық жобаның таза инвестициясы көлеміне қатынасына тең.

Түсім нормасы = 22, 616/ 1 * 100% = 211%

Инвестициялық жобаны динамикалық әдістер көмегімен анализдеу есептеу кезінде қолданылатын дисконттау ставкасын анықтаудан басталады. Нарықтық экономикада ол салымдардың депозиттік пайызы бойынша анықталады.

Бұл есептеу үшін 62%-ды (55%-ы 1996-2000 жылдар аралығындағы ГКО нарығының болжалды орташа түсімі және 7%-ы инфляцияның орташа-жылдық темпі) құрайтын дисконттау нормасы қолданылады.

Ары қарай инвестициялық жоба бойынша ақша ағымының мәнін есептеу қажет.

Жылдар бойынша ақша ағымының есебі кестеде анализ нәтижесі ретінде көрсетіледі.

Жобаның таза келтірілген құнын есептеу үшін (NPV) EXCEL электрондық таблицасының финанстық формуласын қолдану қажет НПЗ (cash flow) . Немесе таза келтірілген құн формуласын қолдану арқылы қолмен есептеуге болады. NPV= CIF/(1+r) ^t - COF/(1+r) ^t.

NPV= CIF1/(1+r) ^1+CIF2/(1+r) ^2+…+CIFn/(1+r) ^n - (COF1/(1+r) ^1 - COF2/(1+r) ^2 - … - COFn/(1+r) ^n )

CIF - кәсіпорынның кіріс ақша ағымы;

COF - кәсіпорынның шығыс ақша ағымы.

Қарастырылып отырған жоба бойынша CIF - кәсіпорынның кіріс ақша ағымына - амортизация ОФП, таза табыс және айналым қаражатының керекті пайызы көрсеткіштерінің сомасы; COF - кәсіпорынның шығыс ақша ағымы - НДС, пайда салығы, дивиденд және пайыз, айналым қаражатының өсімі көрсеткіштерінің жалпы сомасы. Әр жыл бойынша CIF және COF көрсеткіштерін есептеп алғаннан кейін формулаға қойатын болсақ, онда (7845, 431, 28306, 25, 55700, 06, 62221, 45, 75589, 66) NPV = 229662, 9 мың тг. NPV-ның алынған көрсеткіші анализделіп отырған жобаның табысты болатынын көрсетеді.

Табыстың ішкі нормасын есептеу (IRR) NPV нольге тең болғандағы дисконттау нормасын таңдау жолымен шығады. Ол үшін EXCEL электрондық таблицасында ВСД формуласы қолданылады. (7845, 431, 28306, 25, 55700, 06, 62221, 45, 75589, 66) .

Капитал салымының қайтарылу периоды, инвестициялық жобаға капитал салған уақыттан бастап жобаның жылдық қорытындысы бойынша есептелетін таза ағымдық құны NPV нольге тең болған уақытқа дейінгі аралықты есептеу жолымен анықталады. Дисконттық ақша ағымы инвестицияны іске асырудың бірінші жылында нольге тең болады, яғни, капитал салымын бірінші жылы қайтарып алуға болады.

Капитал салымын қайтарып алу уақытын дәлірек анықтау үшін инвестициялық есептеу периодын азайту керек (мысалы, бір айға дейін) .

ҚОРЫТЫНДЫ

... жалғасы

Сіз бұл жұмысты біздің қосымшамыз арқылы толығымен тегін көре аласыз.