Инвестиции физических лиц на рынке ценных бумаг

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 36 страниц
В избранное:

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования
КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
(ФГБОУ ВО КубГУ)

Кафедра экономического анализа, статистики и финансов

КУРСОВАЯ РАБОТА

Инвестиции физических лиц на рынке ценных бумаг

Работу выполнил ___________________________________ ____Н.С. Единак

Факультет экономический курс третий

Направлениеспециальность 38.05.01 Экономическая безопасность

Научный
руководитель
Доцент, канд.экон.н________________________ ___________А.П.Пышнограй

Нормоконтролер
Доцент, канд.экон.н________________________ ___________ А.П.Пышнограй

Краснодар 2018
СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
1 Теоретические и правовые основы инвестиций физических лиц на финансовых рынках 5
1.1 Инвестиции и инвестиционная деятельность физических лиц на финансовых рынках 13
1.2 Правовое обеспечение инвестиционных сделок физических лиц на финансовых рынках 18
2 Объекты индивидуальных инвестиций физических лиц на финансовых рынках 25
2.1 Инвестиции в банковские депозиты 25
2.2 Инвестиции в фондовый рынок через брокера 26
2.3 Внебиржевой валютный рынок Forex 27
3 Коллективные инвестиции физических лиц на финансовых рынках 29
3.1 Паевые инвестиционные фонды 29
3.2 Общие фонды банковского управления 32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 27

ВВЕДЕНИЕ

На сегодняшний день при поддержке Министерства финансов Российской Федерации реализуется проект по содействию повышению уровня финансовой грамотности населения и развитию финансового образования в Российской Федерации. Он направлен, в первую очередь, на увеличение вовлеченности населения в инвестиционный процесс, поскольку для государства сбережения населения представляют собой востребованный потенциал развития экономики страны в целом. Для населения же, проблема сохранения и преумножения собственных средств, оставшихся в распоряжении после обеспечения всех личных расходов, всегда остается актуальной. Наиболее актуальным является вопрос об эффективности инвестирования сбережений, который сопряжен с выбором инвестиционных объектов. Для ответа на данный вопрос необходимо знать об имеющихся инвестиционных возможностях для физических лиц. На сегодняшний день широкий спектр таких возможностей представлен на различных секторах финансового рынка нашей страны. Физические лица могут осуществлять инвестиции индивидуально или коллективно, при этом выбор определенного вида инвестиций зависит от уровня финансовой грамотности, профессиональных компетенций, наличия свободного времени и личных предпочтений физического лица. Выбор инвестиционных объектов зависит от целей инвестирования, свободных денежных средств, отношения к риску и желаемой доходности, а также от имеющихся знаний и свободного времени. Правильный выбор соответствующих инвестиционных объектов приведет к достижению финансовых целей физического лица, поможет сохранить и преумножить накопленные сбережения.
Объектом исследования выступают инвестиции физических лиц на финансовых рынках в Российской Федерации и совокупность объектов инвестирования.
Предмет исследования - теоретические, правовые и организационные основы инвестиционной деятельности физических лиц на финансовых рынках в Российской Федерации.
Цель исследования - является изучение видов инвестиций физических лиц на финансовых рынках Российской Федерации.
Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:
- изучить теоретические основы инвестиционной деятельности физических лиц на финансовых рынках,
- рассмотреть правовые основы осуществления инвестиций физическими лицами с выбранным объектом инвестирования,
- изучить индивидуальные инвестиции физических лиц,
- изучить коллективные инвестиции физических лиц.

Структура работы представлена введением, тремя главами, заключением и списком использованной литературы.

1 Теоретические и правовые основы инвестиций физических лиц на финансовых рынках 1.1 Инвестиции и инвестиционная деятельность физических лиц на финансовых рынках
В экономической литературе существует множество подходов к определению данного понятия, но все они сводятся к следующему: инвестиции означают вложение капитала с целью получения определенного эффекта в будущем. При этом стоит отметить, что под эффектами подразумевается получение дохода или возможность управления компанией. Согласно законодательству, инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [4]. При этом инвестиционной деятельностью признается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [4]. Авторы Ковалев В. В., Иванов В. В. и Лялин В. А. следующим образом определяют понятие инвестиции: инвестиции - это целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов [32, с. 25]. При этом, как мы можем заметить, данное понятие включает в себя также определение инвестиционной деятельности, которое дается на законодательном уровне. Инвестиции могут осуществляться различными классами инвесторов. Выделяют следующую классификацию инвесторов по основным признакам [34, с. 31]:
1) по организационно-правовой форме:
- юридические лица;
- физические лица;
- объединения юридических лиц;
- объединения юридических, физических лиц на основе договора о совместной деятельности;
- государственные органы и органы местного самоуправления;
2) по направлению основной деятельности:
- индивидуальный инвестор;
- институциональный инвестор;
3) по форме собственности инвестируемого капитала:
- частный инвестор;
- государственный инвестор;
- муниципальный инвестор;
4) по менталитету инвестиционного поведения:
- консервативный инвестор;
- умеренно-агрессивный инвестор;
- агрессивный инвестор;
5) по целям инвестирования:
- стратегический инвестор;
- портфельный инвестор;
6) по принадлежности к резидентам:
- отечественный инвестор;
- иностранный инвестор.
Согласно данной классификации, физические лица признаются инвесторами по организационно-правовому признаку. Большинство физических лиц на российском рынке являются одновременно индивидуальным, частным, портфельным и отечественным инвестором. Признак индивидуальности выражен в том, что физическое лицо осуществляет инвестиции для достижения собственных целей. При этом рассматриваются портфельные инвесторы, поскольку общей целью инвестирования для физических лиц является получение желаемого уровня дохода на вложенные средства, а не стратегическое управление компанией, как в случае стратегических инвесторов. Под отечественными инвесторами подразумеваются физические лица, являющиеся резидентами. Также, согласно еще одной классификации инвесторов - физических лиц выделяют квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Согласно законодательству о рынке ценных бумаг, признание физического лица в качестве квалифицированного инвестора возможно при соблюдении любого из следующих условий [9]:
- общая стоимость ценных бумаг или общий размер обязательств по договорам с производными финансовыми инструментами должны составлять не менее 6 млн.руб.;
- опыт работы в организации, совершавшей операции на рынке ценных бумаг или сделки с производными инструментами, не менее двух или трех лет;
- совершение сделок не реже 10 раз в квартал, но не реже 1 раза в месяц, при условии совокупной стоимости сделок не менее 6 млн.руб.;
- высшее экономическое образование, если образовательное учреждение осуществляло аттестацию граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
- специальный квалифицированный аттестат или сертификат. На сегодняшний день большинство физических лиц - потенциальных инвесторов являются неквалифицированными. Они не обладают специальными навыками и знаниями, необходимыми для оценки всевозможных рисков, и не всегда способны принять правильные решения на основе собственных оценок. Источником осуществления инвестиционной деятельности физических лиц являются свободные денежных средства, т.е. сбережения. При этом, в отечественной литературе сбережения трактуются, как часть личного дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие потребительские нужды и накапливается, а ряд современных западных экономистов считает, что это та часть дохода семейного хозяйства, которая не идет на покупку товаров и услуг, а также на уплату налогов [22, с. 27]. Таким образом, выделяются личные сбережения и сбережения домашнего хозяйства. Данные различия не имеют существенного значения, поскольку физические лица в инвестиционном процессе могут выступать как в качестве единоличного участника, так и в форме объединения в домашнее хозяйство. При осуществлении инвестиционной деятельности физические лица включаются в инвестиционный процесс, который представляет собой совокупность последовательных этапов, которые схематично можно отобразить следующим образом (рисунок 1):

Рисунок 1 - Этапы осуществления инвестиций физическими лицами [32, с. 37]
Среди возможных целей инвестирования физическими лицами можно отметить следующие: приобретение жилья, автомобиля, иных дорогостоящих вещей, обеспеченность пенсии, организация отдыха, образование детей и др. Важно, что любая цель должна быть сформулирована в стоимостном и временном выражении. Далее следует этап определения направления инвестирования и выбор объектов инвестирования, а затем уже реализация инвестиций и управление ими. Инвестиции обладают разными признаками и характеристиками. Изучение имеющейся литературы позволило составить следующую классификацию инвестиций физических лиц:
1) в зависимости от объекта вложения (рисунок 2):

Рисунок 2 - Классификация инвестиций по критерию объекта вложения капитала [32, с. 29]
2) в зависимости от срока вложений [32, с. 30]:
- краткосрочные;
- среднесрочные;
- долгосрочные;
3) в зависимости от риска [32, с. 30]:
- агрессивные;
- умеренные;
- консервативные;
4) в зависимости от региона [32, с. 30]:
- внутри страны;
- за рубежом;
5) в зависимости от отраслевой направленности [29, с. 22]:
- инвестиции в нефтяную отрасль;
- инвестиции в промышленность;
- инвестиции в сельское хозяйство;
- другие отрасли;
6) в зависимости от направления инвестирования [29, с. 22]:
- инвестиции в фондовый рынок;
- инвестиции в рынок драгоценных металлов;
- инвестиции в валютный рынок;
- инвестиции в денежный рынок;
- инвестиции в срочный рынок;
- инвестиции в страховой рынок.
Классификация инвестиций по объектам вложения является наиболее распространенной. Под финансовыми инвестициями понимаются вложения в финансовые активы - совокупность всех активов, доступных физическим лицам на финансовых рынках. При этом существенным является деление финансовых инвестиций на спекулятивные и на долгосрочные. Зачастую инвесторами называют именно тех, кто занимает долгосрочные позиции, а не нацелен на получение краткосрочной прибыли за счет минимального изменения стоимости активов (таких лиц называют спекулянтами). К тому же, по своей сути спекуляции не несут в себе положительного воздействия на экономику страны. В предложенной классификации деление инвестиций по направлениям инвестирования можно вынести отдельно, а можно представить в виде классификации уже финансовых инвестиций, поскольку данное деление основано на основных сегментах финансового рынка. Структура финансового рынка по типам активов представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 - Структура финансового рынка по типам обращающихся активов [34, с. 40]

Для физических лиц нами предложена следующая классификация инвестиций в зависимости от их видов, инвестиционных объектов и инструментов инвестирования:
1) индивидуальные инвестиции:
- инвестиции в банковские депозиты;
- вложения в инвестиционные объекты рынка ценных бумаг через брокеров;
- инвестиции в драгоценные металлы;
- инвестиции на валютном рынке;
- инвестиции в производные финансовые инструменты;
2) коллективные инвестиции:
- паевые инвестиционные фонды;
- общие фонды банковского управления;
- биржевые индексные фонды ETF;
- структурированные продукты;
3) смешанные инвестиции (доверительное управление). При индивидуальных инвестициях частное лицо имеет полную свободу выбора инвестиционных объектов и полностью несет ответственность за принятые решения. В основе коллективного инвестирования лежит принцип доверительного управления обезличенным капиталом. Доверительное управление подразумевает передачу средств управляющему. Стоит отметить, что инвестиции в валютный рынок в основном происходят вне биржи.
Физические лица осуществляют инвестиции при помощи профессиональных посредников, поскольку прямого доступа на финансовые рынки не имеют. Среди них можно отметить следующие: банки, управляющие и инвестиционные компании, брокеры, страховые компании, пенсионные фонды. Банки привлекают сбережения физических лиц в депозиты или в доверительное управление. Физические лица выбирают один из банков и банковских продуктов и не могут влиять на то, куда будут инвестированы банком их сбережения. Инвестиционные компании осуществляют эмиссию ценных бумаг и их продажу заинтересованным инвесторам, в т.ч. населению. Управляющие компании привлекают сбережения в доверительное управление и обещают своим клиентам приложить максимум усилий для достижения положительного результата инвестирования, но не гарантируют возврат вложенных средств. Брокеры предлагают физическим лицам выход на фондовый и валютный рынок. Здесь предполагается самостоятельная форма инвестирования свободных средств. Страховые компании жизни привлекают сбережения в инвестиционно-страховые продукты. Могут самостоятельно инвестировать переданные им средства или же передать часть активов внешним управляющим. Пенсионные фонды используют накопительную часть на инвестирование в ценные бумаги и иные активы, а своим клиентам обещают в будущем выплачивать пенсию.
Таким образом, были рассмотрены понятия инвестиций и инвестиционной деятельности, этапы инвестиционного процесса физических лиц, определены критерии, на основе которых физическое лицо признается частным инвестором, сформулирована классификация инвестиций, относящаяся конкретно к физическим лицам, которые являются неквалифицированными инвесторами.

1.2 Правовое обеспечение инвестиционных сделок физических лиц на финансовых рынках
Для грамотного инвестирования собственных средств знаний об инвестиционных объектах, стратегиях инвестирования, методиках оценки инвестиционной привлекательности каждого объекта недостаточно. Необходимо также знать о нормативно-правовом регулировании сделок с выбранным инвестиционным объектом. Для того, чтобы инвестировать свободные финансовые ресурсы и достигать определенных инвестиционной стратегией целей, необходимо понимать, как на законодательном уровне регулируется данная деятельность, насколько защищены ваши права государством, возможно ли осуществление инвестиций индивидуально или только через профессиональных посредников, а также каков уровень налогообложения по операциям с выбранным объектом инвестирования. Данная информация позволит снизить инвестиционные риски и более подробно разобраться в инвестиционном объекте. В целом, российское законодательство, регламентирующее отношения в сфере осуществления инвестиционной деятельности, довольно объемно. Единого нормативно- правового акта, который бы регулировал деятельность физических лиц по инвестированию в различные инвестиционные объекты, на сегодняшний день нет. Это объясняется тем, что существует множество сфер возможного вложения свободных денежных средств, каждая из которых отдельно регулируется комплексом нормативно- правовых актов. Среди их огромного множества (более тысячи нормативных правовых актов) можно назвать следующие, которые регулируют инвестиционную деятельность в Российской Федерации:
- Конституция РФ;
- Налоговый кодекс РФ (часть вторая);
- Гражданский кодекс РФ (часть вторая);
- Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений;
- Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации;
- Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле";
- Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг;
- Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 О банках и банковской деятельности;
- Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации;
- Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ О рынке ценных бумаг;
- Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ Об инвестиционных фондах;
- Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. № 177-ФЗ О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации;
- Постановление Правительства РФ от 23 ноября 2005 г. № 694 Об инвестиционном фонде;
Регулирование инвестиционной деятельности физических лиц на финансовых рынках осуществляется через систему органов регулирования инвестиционной деятельности. Следует отметить, что в последнее время наблюдается упразднение многих регулирующих органов и передача ранее возложенных на них функций Центральному банку РФ, что связано с идеей создания в стране мегарегулятора в лице Банка России. В общем, регулирование инвестиционной деятельности физических лиц на финансовых рынках Российской Федерации осуществляется посредством следующей совокупности регулирующих органов:
- Центральный Банк Российской Федерации, выступающий в качестве мегарегулятора финансовых рынков;
- Министерство финансов Российской Федерации;
- Федеральная налоговая служба;
-Федеральная служба финансово-бюджетного надзора, осуществляющая функции органа валютного контроля;
- Саморегулируемые организации. При осуществлении инвестиций в инвестиционные объекты финансового рынка необходимо анализировать не все нормативно-правовые акты, регламентирующие инвестиционную деятельность, а только те, которые непосредственно регулируют сделки с выбранными объектами инвестирования. Правовое регулирование сделок физических лиц с банковскими вкладами (депозитами) обеспечивается такими нормативно-правовых актами, как:
- Гражданский кодекс РФ (часть вторая);
- Налоговый кодекс РФ (часть вторая);
- Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 О банках и банковской деятельности;
- Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. № 177-ФЗ О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации. Федеральные законы О банках и банковской деятельности и О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации дают определение понятиям вклада, вкладчика и дохода по вкладу.
Вклад - денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте, размещаемые физическими лицами в целях хранения и получения дохода. Вкладчик - гражданин Российской Федерации, иностранный гражданин или лицо без гражданства, заключившие с банком договор банковского вклада или договор банковского счета, либо любое из указанных лиц, в пользу которого внесен вклад. Доход по вкладу выплачивается в денежной форме в виде процентов. Вклад возвращается вкладчику по его первому требованию в порядке, предусмотренном для вклада данного вида федеральным законом и соответствующим договором [3]. Интересы вкладчиков защищаются на государственном уровне при помощи Федерального закона О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации. Данный закон регулирует отношения по выплатам возмещения по вкладам при наступлении страхового случая. При этом страховым случаем является отзыв (аннулирование) у банка лицензии Банка России на осуществление банковских операций. Если банк состоит в реестре банков - перечень банков, состоящих на учете в системе страхования вкладов, то при наступлении страхового случая возмещение по вкладу выплачивается вкладчику в размере 100 процентов суммы вкладов в банке, но не более 1 400 000 рублей. При этом под вкладом понимается как сумма денежных средств, размещенная физическим лицом, так и капитализированные (причисленные) проценты на сумму вклада [10]. Начисленные проценты по вкладам являются доходами физических лиц, которые, согласно Налоговому кодексу РФ, облагаются НДФЛ. Согласно ст. 224 Налогового кодекса налоговая ставка в отношении процентных доходов по вкладам в банках составляет 35%. С 1 января 2016 года действует новый порядок определения налоговой базы. Налоговая база определяется как превышение суммы процентов, начисленной в соответствии с условиями договора, над суммой процентов, рассчитанной по рублевым вкладам исходя из ставки рефинансирования Банка России, увеличенной на пять процентных пунктов, а по вкладам в иностранной валюте исходя из 9 процентов годовых [2, 14]. Это касается всех вкладов, которые открыты с 1.01.2016 года. Также стоит отметить, что с 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования Банка России приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату [11]. Следовательно, на сегодняшний день уплатить НДФЛ необходимо в случае, если доходность по рублевому вкладу превышает 16% (11% ключевая ставка, увеличенная на 5%), и 9%, если вклад оформлен в иностранной валюте. В случае, когда возникает налоговая база, исчисление и уплата налога в бюджет осуществляет банком самостоятельно. Далее перейдем к рассмотрению правового регулирования инвестиционной деятельности физических лиц на рынке ценных бумаг. Поскольку возможности инвестирования в объекты фондового рынка для частного инвестора ограничены недостаточностью денежных средств, квалификации, знаний и опыта, то зачастую прибегают к коллективному инвестированию через профессиональных посредников. Рассмотрим правовое регулирование паевых инвестиционных фондов и общих фондов банковского управления, которые являются наиболее распространенными и ликвидными инструментами коллективного инвестирования. Управляющие данных фондов могут инвестировать вложенные средства не только в объекты фондового рынка, но также и в объекты товарного, денежного рынков, рынка недвижимости и др. Паевой инвестиционный фонд на сегодняшний день - это наиболее полно регулируемый финансовый институт с большой законодательной базой, что повышает уровень доверия частных инвесторов к данному способу инвестирования. Фонд банковского управления характеризуется недостаточным уровнем государственного регулирования. Правовое регулирование деятельности данных институтов, а также сделок по передаче средств частных лиц в доверительное управление, обеспечивается следующими основными нормативно-правовых актами: - гл. 53 Гражданского кодекса РФ (часть вторая);
- Налоговый кодекс РФ;
- Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 О банках и банковской деятельности;
- ст. 5 Федерального закона О рынке ценных бумаг;
- Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ Об инвестиционных фондах;
- Приказ ФСФР РФ от 28 декабря 2010 г. № 10-79пз-н Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов;
- Указание Банка России от 24 декабря 2014 г. № 3506-У О перечне расходов, связанных с доверительным управлением имуществом, составляющим активы акционерного инвестиционного фонда, или имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд. Регулирующим органом паевых инвестиционных фондов и общих фондов банковского управления является Центральный Банк Российской Федерации. Банк России ведет реестр управляющих компаний специализированных обществ и размещает его на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети "Интернет". Согласно Федеральному закону О банках и банковской деятельности кредитные организации являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и имеют право осуществлять доверительное управление денежными средствами [3]. Также данное положение определено в Федеральном законе О рынке ценных бумаг: Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами [9]. В доверительное управление открытым и интервальным паевыми инвестиционными фондами могут быть переданы только денежные средства. А в управление закрытым паевым инвестиционным фондом также может быть передано иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией [5]. Объектом управления общих фондов банковского управления также выступают денежные средства. При внесении средств в общий фонд банковского управления учредителю выдается сертификат долевого участия (номинальный пай), в котором фиксируется доля его участия в ОФБУ. Номинальный пай не является ценной бумагой и отражает долю участия вкладчика в фонде. Доходы, возникшие при выводе средств (продажа доли или части доли) из фонда, подлежат налогообложению по ставке 13%. Налоговой базой является разница между доходом, полученным пайщиком при выводе средств и его расходами. К расходам относят сумму средств в момент приобретения номинального пая и комиссию за перевод денежных средств, уплачиваемую банку. При этом банк выполняет функции налогового агента и уплачивает налог самостоятельно. Основным законом, регулирующим деятельность паевых инвестиционных фондов, является Федеральный закон "Об инвестиционных фондах".
Можно отметить следующие основные моменты [5]:
- Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом и представляет собой обособленный имущественный комплекс.
- В деятельность по управлению и хранению средств пайщиков включены такие субъекты, как управляющая компания, специализированный регистратор, специализированный депозитарий и аудиторы.
- Физические лица имеют право вложить денежные средства в паевой инвестиционный фонд, в связи с чем они получают долю в праве собственности на имущество фонда, которая удостоверяется выдачей именной ценной бумаги - инвестиционного пая. При этом имущество фонда является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности.
- Для вложения средств в паевой инвестиционный фонд, а также в общий фонд банковского управления, необходимо заключить договор доверительного управления, условия которого определены в Гражданском кодексе и в Федеральном законе Об инвестиционных фондах. максимальный размер скидки не - более 3 процентов расчетной стоимости [5]. Таким образом, паевые инвестиционные фонды подлежат более полному правовому регулированию, что, в свою очередь, снижает риски вкладчиков, но ограничивает деятельность управляющих. А вложения в общие фонды банковского управления сопровождаются большими рисками, но управляющие банки имеют больше возможностей при выборе путей инвестирования средств фонда. Если физическое лицо выбирает путь самостоятельного инвестирования в объекты фондового рынка, не прибегая к услугам доверительных управляющих, то в этом случае ему будет необходимо воспользоваться услугами профессиональных посредников, поскольку физические лица, выступая в роли непрофессиональных участников, не имеют доступ на финансовые рынки. Такими посредниками на фондовом рынке обычно выступают брокеры. Правовое регулирование деятельности данных посредников, а также защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг, осуществляется на основании следующих нормативно-правовых актов:
- Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг;
- Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ О рынке ценных бумаг;
- Приказ ФСФР РФ от 05 апреля 2011 г. № 11-7пз-н Об утверждении Требований к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении операций с денежными средствами клиентов брокера. Брокерская деятельность регламентирована ст. 3 Федерального закона О рынке ценных бумаг. Это деятельность по исполнению поручения клиента на совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами или на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. Брокеры осуществляют свою деятельность от имени и за счет клиента на основании договора о брокерском обслуживании, а также берут комиссию с оборота по сделкам. Защита прав и законных интересов инвесторов, не являющихся профессиональными участниками, определена Федеральным законом О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. Доходы по ценным бумагам облагаются НДФЛ по ставке 13%. Отметим, что дивиденды с 1 января 2015 года также подлежат обложению по ставке 13% (ранее ставка составляла 9%). При этом брокеры выступают в роли налоговых агентов. Далее стоит отметить тот важный факт, что с 1 января 2015 года физические лица имеют право на получение налоговых льгот, посредством открытия индивидуального инвестиционного счета. Правовое регулирование деятельности, связанной с данными счетами осуществляется на основе ст. 10.2-1 Федерального закона О рынке ценных бумаг, ст. 219.1, ст.226.1 и ст.214.1 Налогового кодекса РФ. Индивидуальный инвестиционный счет - счет внутреннего учета, который предназначен для обособленного учета денежных средств, ценных бумаг клиента - физического лица, обязательств по договорам, заключенным за счет указанного клиента [9]. Отметим основные особенности индивидуальных инвестиционных счетов, о которых необходимо знать физическим лицам:
- открывается и ведется брокером или управляющим;
- физическое лицо имеет право открыть только один счет минимум на 3 года при условии внесения на него ежегодно не более 400 000 рублей;
- вывод средств со счета до истечения трех лет без потерь налоговых льгот невозможен;
- физическое лицо вправе перезаключить договор на ведение индивидуального инвестиционного счета с другим профессиональным участником рынка ценных бумаг;
- денежные средства на счете не могут быть использованы для исполнения обязательств по договорам форекс-дилеров;
- доля средств, инвестированных с индивидуальных инвестиционных счетов во вклады, не может превышать 15%;
- физическое лицо вправе получить налоговую льготу по налогу на доходы физических лиц в размере 13%;
- при этом налоговая база исчисляется либо в сумме средств, внесенных на счет, либо в сумме положительного финансового результата по операциям, упитываемым на индивидуальном инвестиционном счете;
- зачисление текущих купонов и дивидендов по ценным бумагам возможно как на индивидуальный инвестиционный счет без права снятия, так и на стандартный банковский счет;
- для получения налогового вычета физическому лицу необходимо самостоятельно подать налоговую декларацию и соответствующие документы. Таким образом, с целью повышения интереса физических лиц к фондовому рынку государство предоставило хорошую возможность для получения налоговых льгот посредством введения индивидуальных инвестиционных счетов. Население является неотъемлемой частью инвесторов на финансовых рынках любой страны. Сбережения населения являются потенциальным источником инвестирования, ресурсом экономического развития и развития отдельных финансовых и нефинансовых организаций, выполняющих роль посредника. Физических лиц в качестве инвесторов выделяют по организацинно-правовой форме. Также они одновременно являются частными инвесторами, которые могут обладать разной стратегией инвестирования. Под инвестициями физических лиц понимаются денежные средства, вкладываемые в инвестиционные объекты в целях получения дополнительного дохода. Физические лица могут направлять свои сбережения в инвестиционные объекты любого сектора финансового рынка России, при этом ими могут быть использованы разные инструменты инвестирования. На сегодняшний день сложно провести четкую границу между инвестиционным объектом и инструментом. Среди большого множества объектов и их модификаций можно отметить следующие, являющиеся основными: банковский вклад, акции и облигации на фондовом рынке, акции ETF - фондов, фьючерсы и опционы на срочном рынке, валютные ценности, драгоценные металлы, слитки, инвестиционные монеты. Инструментами инвестирования можно назвать обезличенные металлические счета, паевые инвестиционные фонды, общие фонды банковского управления, фонды ETF, структурированные продукты. Нами была предложена следующая классификация инвестиций физических лиц:
1) индивидуальные инвестиции:
- инвестиции в банковские депозиты;
- вложения в инвестиционные объекты рынка ценных бумаг через брокеров;
- инвестиции в драгоценные металлы;
- инвестиции на валютном рынке;
- инвестиции в производные финансовые инструменты;
2) коллективные инвестиции:
- паевые инвестиционные фонды;
- общие фонды банковского управления;
- биржевые индексные фонды ETF;
- структурированные продукты;
3) смешанные инвестиции (доверительное управление). При индивидуальных инвестициях частное лицо имеет полную свободу выбора инвестиционных объектов и полностью несет ответственность за принятые решения. В основе ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.