Теоретические аспекты экономической сущности инвестиционного развития субъектов малого и среднего бизнеса
Глава 1. Теоретические аспекты экономической сущности инвестиционного развития субъектов малого и среднего бизнеса
1.1 Инвестиции как категории рыночной экономики и источники экономического роста
В экономической теории на протяжении веков происходил генезис теорий инвестиций и управления инвестициями в силу насущной необходимости общества всестороннего изучения инвестиций как экономического объекта управления.
В данной работе предполагается рассматривать исключительно прямые инвестиции, хотя способ финансирования может быть выбран в виде портфельного инвестирования, в качестве покупки ценных бумаг.
Экономический рост в различных странах лежит на основе инновационного развития. Для этого, в целях успешного прогресса экономики, необходимы инвестиции, вопросы привлечения которых, всегда находятся в центре внимания, как государства, так и иностранных инвесторов, поскольку верное финансирование необходимы для деятельности каждого субъекта экономики, тем самым определяя процесс экономического роста страны в целом. [13, c. 231-235].
В экономической теории является незыблемым научное утверждение о приоритетности инвестиций (от латинского слова investire - облачать) в процессе расширенного воспроизводства. На протяжении веков происходил генезис теорий инвестиций и управления инвестициями в силу насущной необходимости общества всестороннего изучения инвестиций как экономического объекта управления.
Физиократы (Ф. Кэне) впервые рассматривали инвестиции как первоначальные авансы и ежегодные авансы, фактически предприняли попытку разделить инвестиционные средства на оборотные и основные [2, c. 84-105].
В данной работе предполагается рассматривать исключительно прямые инвестиции, хотя способ финансирования может быть выбран в виде портфельного инвестирования, в качестве покупки ценных бумаг.
Инвестиции - это не потребительские вложения, не капитальные вложения. Они не предназначены для приобретения готового товара или оборудования, они представляют собой форму вложения капитала для получения прибыли или сохранности капитала.
Среди ведущих мировых ученых, внесших наиболее значимый вклад в развитие теории инвестиций можно выделить Е. Бем-Баверка, Л.Вальраса, Дж. Кейнса, К. Менгера, Г.Марковица, У.Шарпа и многих других. Среди наиболее значимых открытий была разработка теории предельной полезности, которая фокусируется на микроэкономическом аспекте инвестиционного анализа. При этом было обосновано и доказана взаимосвязь экономических категорий таких как предельная производительность капитала и предельная полезность инвестиций. Соответственно была определена система факторов, определяющих спроси предложение на рынке инвестиционных ресурсов.
Было сформулировано уравнение, известное как Правило Вальраса, увязывающее баланс международной торговли товарами и услугами с балансом движения инвестируемого капитала [3, c. 594].
Дальнейшее развитие теории инвестиций было связано с развитием практики диверсификации портфелей, что блестяще сделал Г.Марковиц, который доказал, что при выборе разнонаправленных акций стандартное отклонение доходности портфеля существенно уменьшается. Впоследствии У.Шарпом была предложена однофакторная модель, которая позволяет внедрять упрощенный метод выбора оптимального портфеля. Внедрение новых характеристик альфа и бета позволили существенно повысить эффективность инвестирования.
При выборе портфеля необходимо учитывать не диверсифицируемый риск, что количественно представляется коэффициентом бета. Диверсифицируемый риск устраняется выбором оптимального портфеля. Таким образом, между доходностью и риском устанавливается прямая линейная зависимость [4, c. 1008].
Новейшая экономическая наука обобщила и развила весь обширный опыт, накопленный как иностранными, так и отечественными экономистами в области трактовки сущности инвестиций и определения их роли в воспроизводственном процессе.
Роль инвестиций существенно возросла в новейшее время, в эпоху мировых кризисов, транснационализации и глобализации. Инвестирование посредством прямых иностранных инвестиций напрямую играет значительную роль в развитии большинства стран мира, особенно развивающихся стран.
Инвестиции, предстaвляя собoй форму долгосрочныx вложений капиталa, требуют соответствующего фoрмировaния инвестиционной политики, которая представляет собой стратегическое руководство для действий и принятия решений, позволяющих достичь инвестиционных целей.
При всей однотипности существуют различные подходы к классификации инвестиций.Можно привести в качестве примера два различных подхода к проблеме деления инвестиций на виды. В.Г. Ворониным инвестиции подразделяются на:
-материальные (реальные) инвестиции (инвестиции в материальные объекты);
-финансовые (номинальные) инвестиции (финансовые средства собственника, вкладываемые в ценные бумаги, в долю (пай), вклады, а также предоставление кредита за счет собственных средств и т.д.);
-нематериальные инвестиции (инвестиции в общие условия воспроизводства, формирование рынка с помощью рекламы, научно-технические проекты, квалификацию сотрудников, организацию предприятия, социальные мероприятия) [5, c. 212].
Ю.А. Бабичевой инвестиции подразделяются на:
-прямые инвестиции (вложения средств в производство, приобретение реальных активов);
-ссудные инвестиции (предоставление денежных средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд) в национальной или иностранной валюте (валютный портфель);
-портфельные инвестиции (в форме приобретения ценных бумаг) [6, c. 396].
В обоих примерах существуют серьёзные недостатки. В первой классификации деление базируется на понятии материального или нематериального объекта, что необоснованно, поскольку и прямые (реальные) и портфельные (финансовые) инвестиции являются материальными инвестициями. Во второй классификации не допускается осуществление прямых инвестиций в форме купли ценных бумаг. Таким образом, можно увидеть, что в приведенных классификациях присутствует условность дифференциации.
В классификации инвестиций необходимо выделять такие виды как институциональные, индивидуальные, иностранные, национальные инвестиции и инвестиции по типу собственности. Таким образом, можно представить следующую классификацию инвестиций:
- иностранные и национальные;
- капиталообразующие и частные;
- по типу собственности (государственные и частные, смешанные и др.).
Другие виды инвестиций, такие как прямые и портфельные, долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные, реальные и финансовые, высоко-, средне- и малорискованные, то они органически подходят под основную классификацию и представляют собой дополнительные виды.
Существуют также предложения о разделении инвестиций на коммерческие и некоммерческие. Так, ученый А.К.Баймолдин утверждает, что дифференциация инвестиций на коммерческие (доходные) и некоммерческие (социальные) позволила бы установить отдельный правовой режим для каждой формы [7, c. 135].
Инвестиции, направленные на увеличение материальных и нематериальных активов представляют собой капиталообразующие инвестиции.
М.З. Бор, А.Ю. Денисов считают, что капиталообразующие инвестиции делятся на: инвестиции в реальные активы (в основной капитал, включающие также затраты на капитальный ремонт, на приобретение земельных участков и в другие объекты природопользования); инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программная продукция научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, на пополнение материально-оборотных средств); и финансовые инвестиции (кредиты, вкладываемые в экономику, финансовые средства хозяйствующих субъектов и частных лиц, как долгосрочные, так и краткосрочные) [8, c. 208].
Среди капиталообразующих активов следует выделять: реальные (прямые) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции.
Реальные (прямые) инвестиции представляют собой вложение финансовых средств в реальные активы, обеспечивающие производство товаров и услуг и получения (нормальной) прибыли.
Реальные инвестиции направлены на увеличение производственных основных фондов и образуется путем нового строительства, модернизации, реконструкции предприятия. По источникам финансирования реальные инвестиции делятся на внутренние (собственные источники предприятия) и внешние (заемные средства финансовых и инвестиционных организаций).
Реальные инвестиции подразделяются на валовые и чистые, которые различаются на величину затрат на возмещение выбывших фондов.
Аннуитет - вложения, приносящие инвестору определенную прибыль через систематичные интервал времени. В особенности инвестиции в страховые и пенсионные фонды. Пенсионные фонды обеспечивают своих клиентов денежными средствами на период после выхода на пенсию.
При страховании жизни страховые компании предлагают получателю денег по страховому полису единовременную выплату или аннуитет.
Финансовые (портфельные) инвестиции - форма инвестирования капитала в покупку ценных бумаг, с целью которой явялется получение дохода.
При этом инвестор формирует портфель, в который входят различные инвестиционные инструменты (депозитные сертификаты, облигации, акции, производные ценные бумаги). При этом портфель должен быть безопасным (мало рискованным по возможности), ликвидным и доходным (в зависимости от целей инвестирования [9, c. 320].
Учитывая данные принципы формирования портфеля, необходимо понимать, что компромисс должен присутствовать. Невозможно создать мало рискованный портфель и добиться в тоже время высокой доходности.
Главной целью при формировании портфеля является оптимальный выбор ценных бумаг, обеспечивающих необходимую наивысшую доходность при заданном уровне риска.
В США портфельные инвестиции называют косвенными (indirect) и определяют их как инвестиционный портфель с оптимальным набором ценных бумаг для достижения собственных инвестиционных целей [10, c. 240].
Портфельные инвестиции более выгодны для иностранных инвесторов в отличие от прямых иностранных инвестиций, которые считаются предпочтительными для принимающей страны. При этом иностранные инвесторы могут реально контролировать предприятия в других странах, не покупая полностью все предприятие, а только контрольный пакет акций. Кроме того, портфельные инвестиции обеспечивают большую ликвидность, что дает определенную свободу для иностранного капитала при принятии решений о переливах и выходах.
Интеллектуальные инвестиции направлены на повышение человеческого капитала, на профессиональное образование и повышение квалификации специалистов, на проведение научных и консалтинговых исследований. Разновидностью интеллектуальных государственных инвестиций можно считать кредиты и гранты на получение высшего и послевузовского образования.
Можно выделить инвестиции юридических и физические лиц; государственные, иностранные инвестиции и инвестиции международных ор - ганизаций, что соответствует частной, государственной и совместной формам собственности. Частные инвестиции характеризуют вложения средств фи - зических лиц и частных предприятий (в том числе иностранных и совместных).
Признаками государственных инвестиции считаются:
- бюджетные средства, являющиеся источниками государственных (бюджетных) инвестиций;
- возвратная и платная основа, при которой реализуются государственные (бюджетные) инвестиции;
- государственные инвестиции образуются тем, что государство определеяет основания и порядок их предоставления;
- объемы, масштаб и размеры государственных инвестиций, зависящие от утверждения государственного бюджета;
- государство исполняет проверку за целевым применением государственных инвестиций;
- государственные инвестиции снабжаются имуществом государственной казны.
Разделение инвестиций по принятой международной классификацией на иностранные и национальные имеет большое значение. Так, в соответствии с инвестиционным законодательством в Казахстане законодательно определена только одна группа инвесторов без разделения на резидентов и нерезидентов. В тоже время сегодняшние реалии говорят о том, что еще рано создавать единый правовой режим для всех инвесторов. Для этого необходимо привести в соответствие с Законом об инвестициях ранние нормативно-правовые акты, которые учитывали различия по организации, управлению инвестированием со стороны иностранных компаний, а также специфику налогообложения нерезидентов на территории Республики Казахстан. Тем более, что основные контракты с иностранными компаниями уже подписаны и успешно реализуются, что полностью отрицает любые попытки пересмотра условий международных соглашений.
Сохранение различий в правовом регулировании иностранных и национальных инвестиций подчеркивает правовой статус иностранных и национальных инвесторов.
Наиболее значимым и достаточным основанием для классификации инвестиций выступает объект инвестиций, что допускает различные подходы к решению проблемы. В качестве объекта инвестиционной деятельности может выступать недвижимое имущество, основные средства и оборудование, цен - ные бумаги (деривативы, акции, облигации, депозитные сертификаты), имущественные права на промышленную и интеллектуаль - ную собственность. Принимая во внимание вышеизложенные доводы, можно прийти к выводу, инвестиции могут быть реальными и финансовыми, прямыми и портфельными, теми и другими одновременно [12, c. 494].
Участие предприятия (инвестор) в инвестиционном процессе может быть прямым и непрямым. При прямом инвестировании предприятие (инвестор) принимает непосредственное участие в выборе объекта вло - жения капитала. Во втором случае за него это делает финан - совый посредник или инвестиционный фонд. В случае прямых инвестиций - подразумевается непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала, к ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в некоторые виды ценных бумаг.
Инвестиционная деятельность всегда реализуется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьироваться. К примеру, в момент покупки новых основных средств нельзя точно предугадать экономический эффект проводимой операции. Поэтому часто решения оталкиваются от интуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим расчетом.
Определение инвестиционных возможностей считается исходной точкой для деятельности, связанной с вложением денежных средств. В итоге, это может стать основанием привлечения инвестиционных средств.
основной задачей инвестиции является достижение предполагаемого дохода инвестору при низкой степени риска, который добивается посредством развития диверсифицированного инвестиционного портфеля.
Определение источников формирования инвестици - онных ресурсов предприятия имеет ряд отличительных особенностей.
Одной из таких особенностей является то, что инвес - тиционный процесс в рамках большинства инвестицион - ных проектов характеризуется довольно продолжительным периодом, что соответственно определяет и долгосрочное отвлечение финансовых средств на инвестиционные цели. Поэтому источниками формирования инвестиционных ре - сурсов кроме собственного капитала могут выступать, как правило, только долгосрочные кредиты и займы, а также финансовый лизинг. Краткосрочные заемные инвестици - онные ресурсы используются в процессе инвестиционной деятельности лишь в исключительных случаях.
Кроме того, при выборе источников формирования инвестиционных ресурсов следует учесть, что их предо - ставление предприятию на длительный период формирует для кредитора более высокий уровень финансового риска (в сравнении с краткосрочным кредитованием), что соот - ветственно существенно повышает стоимость заемных ин - вестиционных ресурсов и определяет необходимость более надежного их обеспечения (дополнительными гарантиями, залогом, закладом и т.п.). С учетом этих условий стоимость предлагаемого долгосрочного заемного капитала на отече - ственном финансовом рынке часто превышает не только стоимость собственного капитала (с учетом налоговой его нагрузки), но и возможный уровень инвестиционного до - хода предприятия (что делает его инвестиционную деятель - ность, связанную с использованием заемного капитала, неэффективной). Поэтому в процессе выбора источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия их стоимость должна сравниваться не только между собой, но и с прогнозируемым уровнем инвестиционного дохода.
И, наконец, при выборе конкретных источников фор - мирования инвестиционных ресурсов следует учитывать прогнозируемые пропорции объемов отдельных направле - ний инвестирования -- реального и финансового. Если финансовое инвестирование предприятия осуществляется преимущественно за счет собственных внутренних источ - ников инвестиционных ресурсов, то реальное -- за счет более широкого круга как собственных, так и заемных средств [14, c. 248].
1.2. Экономическая сущность субъектов малого и среднего бизнеса
Важно также определиться с малым, средним и крупным бизнесом поскольку проблема их взаимоотношений остается по-прежнему актуальной, отсутствие ясности во взаимодействии различных по масштабам продукций обуславливают во многом несовершенство проводимой в республике экономической политики.
Среди немецких специалистов не принято обособлять малый бизнес от среднего. Они практикуются как определенное единство, именуемое Мит-тельштанд - на русский язык переводится как средний слой или среднее состояние.
На Западе малый бизнес рассматривают, исходя из критерия соединения собственности, управления и капитала в одном лице. Такой подход связан с оп - ределенным уровнем концентрации производства и капитала. Согласно ему, все, что не попадает под определение монополии и не относится к ней, автома - тически причисляется к малому сектору экономики, для которого характерны низкий уровень прибыли по сравнению с монополиями и его экономическая неустойчивость. Под определение small business в США и Западной Европе, как правило, попадают мелкие фирмы с числом занятых до 100 человек и сред - ние - до 500 чел. Для этих фирм характерны индивидуальная собственность, собственность узкой группы лиц (партнерство), корпоративная собственность (большая часть акций принадлежит наибольшей категории владельцев). Собст - венники сами управляют своими фирмами. Малые предприятия выступают на Западе как полноправные участники процесса общественного воспроизводства, поскольку придают структурную гибкость экономике, которая в значительной мере состоит из малых предприятий, подпитывающих крупное производство. Любая крупная компания США включает в себя службу по организации произ - водства, осуществляющую интеграцию с мелким бизнесом, и управление его деятельностью. В современных условиях такие объединения работают в режиме ново введенческого конвейера [7].
В Казахстане к категориям (субъектам) малых предприятий могут относиться:
предприятия, которые занимают доминирующее положение на республиканском или местном товарном рынке;
предприятия, имеющие организационно-правовую форму акционерного общества или товарищества с ограниченной ответственностью, если в их устав - ном капитале доля, принадлежащая одному или нескольким предприятиям с численностью работающих более 1000 человек, либо органу государственного управления, превышает 35%;
предприятия в форме акционерного общества или товарищества, если в их уставном капитале доля, принадлежащая одному или нескольким предприятиям, не относящихся к категории малых, больше 75%;
коммерческие организации, осуществляющие деятельность в сфере игорного и шоу бизнеса.
Казахстанские ученые в малом бизнесе выделяют такие качественные характеристики, как:
во-первых, договорной характер деятельности. Малое предприниматель - тво ведется на основе договоров между хозяйствующими субъектами. При этом субъектам малого бизнеса важно расширить сферу взаимных договорных отношений по товарно-денежному обмену видами и результатами хозяйствен - ной деятельности в сфере обмена и производства;
во-вторых, длительность отношений сторон и устойчивость связей. Какие-либо, носящие разовый характер, гражданско-правовые отношения не образу - ют основу хозяйственной деятельности. Эту основу должны нормировать, как правило, договоры о производственном, научно-техническом сотрудничестве, действие которых может быть продлено на срок, наступающий после того, как непосредственная цель, преследовавшаяся участниками договора, достигнута;
в третьих, функциональная направленность деятельности. Она для малых предприятий ограничивается, как правило, одной сферой, но тогда, когда она относится к производству, не исключается и участие в купле - продаже, с ис - пользованием полученного дохода для инвестирования в производственных це - лях и ведения НИОКР;
в-четвертых, пространственная среда деятельности. Она не ограничивает - ся пределами данного государства и может осуществляться и в других странах;
в-пятых, характер деятельности. К примеру, производственное предприятие, в отличие от предприятия, специализирующегося на торговле, должно быть ориентировано на совместную деятельность с посредниками, торгующими организациями и др.;
в-шестых, определенность конкретной цели. Малое предприятие не должно быть многоцелевым. Четко определенная цель его деятельности должна фиксироваться в Уставе и принимать форму, позволяющую реализовать как надлежащий контроль, так и ответственность предприятия перед обществом [7].
В ходе развернувшейся в постсоветский период дискуссии о роли крупных и малых предприятий и их перспективах среди ученых выявились различные позиции. Согласно одной из них, основу многоукладной экономики призвано составить малое предпринимательство (особенно в аграрном секторе), как фак - тор, способствующий экономическому процветанию различных государств и придающий достаточный импульс оживлению производства и подъему эконо - мической активности населения.
Общеизвестна противоположная позиция, согласно которой структурообразующим фактором экономики являются крупные предприятия, являющиеся ядром любой отрасли, мелкие фермерские хозяйства (особенно в сельскохозяйственном секторе), являющиеся наследием средневековья, неэффективны.
Полярность мнений должна проистекать не из конъюнктурных, политических или идеологических установок, а из объективного хода социально-экономических процессов, из того, каково место и перспективы анализируемой сферы в решении стратегических и тактических задач, стоящих перед тем или иным обществом. В основе процессов лежат такие факторы: характер отношений собственности, степень развития гражданского общества, уровень развития производительных сил, отраслевая структура народного хозяйства, географическое положение, уровень культуры, национальные особенности, исторические особенности. условия и традиции и др.
Различные, противоположные подходы к содержанию и функциональной ориентации крупных и малых предприятий обусловлены тем, что рассматриваемая категория носит конкретно исторический характер, находясь в постоянном движении на определенной стадии развития, соответственно претерпевает соответствующие изменения, становясь все более сложной. Предпринимательство - это не просто термин, некая формально-логическая структура, но оно также содержит концепцию, предназначенную для объяснения общего спроса в экономике на это явление. Ветры предприятия наполняют паруса рыночной экономики, и из-за этого ее корабль движется вперед - в содержании социального и показываются результаты взаимодействия экономических форм предпринимательской деятельности с другими экономическими категориями рыночной системы, и это взаимодействие влияет вся система.
Объясняется полярность взглядов и малоизученные проблемы эффективности эффективности функционирования малых предприятий и крупных многоотраслевых или вертикально интегрированных корпораций, что обусловлено рядом обстоятельств, в значительной степени субъективных. Во-первых, большая часть научной работы направлена на изучение тенденций развития крупного и малого бизнеса, основанных на макроэкономическом анализе, то есть исследованиях, проведенных от частного к общему, с нарушением принципов диалектики. Такой подход сводится в основном к анализу определенных фактов, которые затем экстраполируются на всю экономику. Обоснованность этих обобщений, естественно, должна быть поставлена под сомнение, макроэкономическая картина остается неясной. Неоднозначность может быть рассеяна в прозрачной суверенной экономической политике, но как таковой нет в Казахстане привычного, отсутствие ясности во взаимодействии разного масштаба до того, как предприятия определят несовершенство этой политики, а также нелегитимность вас и водов рекомендации.
Во-вторых, статистика для оценки функционирования малого и крупного бизнеса нестабильна. Казахский статистический комитет, стремясь повысить достоверность своих данных, не только из года в год продлевает временные ряды, но и периодически пересчитывает ретроспективные данные, что, в свою очередь, приводит к существенным изменениям в ранее выявленных тенденциях.
В-третьих, оценка текущего состояния и развития предпринимательства сектора Skog не может быть в Казахстане точной, так как не учитывая высоких ценностей широкое использование для сокрытия прибыли и уклонения от уплаты налогов в оффшорных схемах (в крупном бизнесе) и других видах преступлений в области международной торговли и банковских расчетов (в крупном бизнесе). Не следует обдувать игнорирование того факта, что состав малых предприятий, действующих не только традиционно, рассматривается в экономической литературе малых предприятий, но и индивидуальных предпринимателей (в том числе Скрытая волна), а также большинства предприятий, не имеющих юридического лица.
Некоторые казахстанские ученые отрицают экономическую эффективность малых предприятий, задавая простой вопрос: какой диапазон производительности может обсуждаться при численности персонала предприятия от трех до пяти человек? Здесь преобладает ручной, маломеханизированный и полностью неавтоматизированный труд, поскольку никто не приобретет дорогостоящее оборудование для очень небольшого объема работы. Какого рода эффективность может пойти на пользу, если горы сырья и отходов, перерабатываемые микросхемы использовать, выбрасывать в мусор и т. Д.
С точки зрения социальных, корпоративных, индивидуальных издержек производства и обращения малые предприятия неэффективны. Однако в условиях рыночной экономики целесообразность развития малых предприятий ОКУ отдает еще один критерий - необходимость обеспечения занятости населения КДЕС Ленина, то есть социальная, а не экономическая сторона дела. [17]
Узбекские исследователи солидарны с этой позицией. Малый и средний бизнес в стране не может стать мощным стимулом для производства CTBA, чтобы занять свое законное место в национальной экономике. Оценка текущего состояния малого бизнеса в республике показывает, с одной стороны, его высокий потенциал и жизнеспособность,
Таблица 1. Сравнительная характеристика малого, среднего крупного предпринимательства
Показатели
Малое
Малое-среднее
Среднее-крупное
Крупное
1
2
3
4
5
Сложность образования
Простота, низ - кие затраты ор- ганизации и управления
То же, что у единоличного предприятия, между участниками
Усиливающиеся сложности образования, связанные с различным долевым участием в предприятии
Требует значи - тельных усилий и материальных затрат, что связано со специальным законодательным регулированием
Цели
Определяется рынком, интуи - тивно, с импро-ви - зациями (в основном торговля, посредничество)
Корректируется рынком и специальной стратегией
Корректируется рынком и страте - гией, избиратель - но
Доминирование на рынке, системати - чески и стратеги - чески
Способ - ность мо - билизации капитала
Ограничена размерами сбе - режений собст- веника
Привлечение капитала за счет сбережении участни - ков
Высокая за счет эмиссии ценных
бумаг
Очень высокая, может быстро мо - билизовать капитал путем эмиссии ценных бумаг
Консолидирующее ядро
Предприни-матель
Предпринима-тель
Группы предпри- нимателей с наи - большим долевым участием в предприятии
Инициативная группа вокруг ко - торой выстраива - ется все объединение
Продолжение таблицы
Масштаб
территориальной деятель- ности
Локальный, ориентирована на местный рынок
В границах области, региона
Свободный выход
предприятий на внешние рынки товаров, услуг, каптилов
Превращение
Внешнеэкономической деятельности в органическую составную часть хозяйственной деятельности предприятия
Менедж - мент
Личный, автори - тарный, прямой
Личный ме - неджмент, консультации с ключевыми партнерами
Личный, неболь - шая команда спе циалистов, исполь - зование экспертов
Командный, Большая команда специалистов, функциональная структура
Управление сбытом (маркетинг)
Отсутствие пла - нирования, мар - кетинговых исследовании
Краткосрочное планирование без маркетин-говых исследований
Краткосрочное и нерегулярное пла - нирование, не систематические маркетинговые исследования
Долгосрочное пла - нирование, ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
1.1 Инвестиции как категории рыночной экономики и источники экономического роста
В экономической теории на протяжении веков происходил генезис теорий инвестиций и управления инвестициями в силу насущной необходимости общества всестороннего изучения инвестиций как экономического объекта управления.
В данной работе предполагается рассматривать исключительно прямые инвестиции, хотя способ финансирования может быть выбран в виде портфельного инвестирования, в качестве покупки ценных бумаг.
Экономический рост в различных странах лежит на основе инновационного развития. Для этого, в целях успешного прогресса экономики, необходимы инвестиции, вопросы привлечения которых, всегда находятся в центре внимания, как государства, так и иностранных инвесторов, поскольку верное финансирование необходимы для деятельности каждого субъекта экономики, тем самым определяя процесс экономического роста страны в целом. [13, c. 231-235].
В экономической теории является незыблемым научное утверждение о приоритетности инвестиций (от латинского слова investire - облачать) в процессе расширенного воспроизводства. На протяжении веков происходил генезис теорий инвестиций и управления инвестициями в силу насущной необходимости общества всестороннего изучения инвестиций как экономического объекта управления.
Физиократы (Ф. Кэне) впервые рассматривали инвестиции как первоначальные авансы и ежегодные авансы, фактически предприняли попытку разделить инвестиционные средства на оборотные и основные [2, c. 84-105].
В данной работе предполагается рассматривать исключительно прямые инвестиции, хотя способ финансирования может быть выбран в виде портфельного инвестирования, в качестве покупки ценных бумаг.
Инвестиции - это не потребительские вложения, не капитальные вложения. Они не предназначены для приобретения готового товара или оборудования, они представляют собой форму вложения капитала для получения прибыли или сохранности капитала.
Среди ведущих мировых ученых, внесших наиболее значимый вклад в развитие теории инвестиций можно выделить Е. Бем-Баверка, Л.Вальраса, Дж. Кейнса, К. Менгера, Г.Марковица, У.Шарпа и многих других. Среди наиболее значимых открытий была разработка теории предельной полезности, которая фокусируется на микроэкономическом аспекте инвестиционного анализа. При этом было обосновано и доказана взаимосвязь экономических категорий таких как предельная производительность капитала и предельная полезность инвестиций. Соответственно была определена система факторов, определяющих спроси предложение на рынке инвестиционных ресурсов.
Было сформулировано уравнение, известное как Правило Вальраса, увязывающее баланс международной торговли товарами и услугами с балансом движения инвестируемого капитала [3, c. 594].
Дальнейшее развитие теории инвестиций было связано с развитием практики диверсификации портфелей, что блестяще сделал Г.Марковиц, который доказал, что при выборе разнонаправленных акций стандартное отклонение доходности портфеля существенно уменьшается. Впоследствии У.Шарпом была предложена однофакторная модель, которая позволяет внедрять упрощенный метод выбора оптимального портфеля. Внедрение новых характеристик альфа и бета позволили существенно повысить эффективность инвестирования.
При выборе портфеля необходимо учитывать не диверсифицируемый риск, что количественно представляется коэффициентом бета. Диверсифицируемый риск устраняется выбором оптимального портфеля. Таким образом, между доходностью и риском устанавливается прямая линейная зависимость [4, c. 1008].
Новейшая экономическая наука обобщила и развила весь обширный опыт, накопленный как иностранными, так и отечественными экономистами в области трактовки сущности инвестиций и определения их роли в воспроизводственном процессе.
Роль инвестиций существенно возросла в новейшее время, в эпоху мировых кризисов, транснационализации и глобализации. Инвестирование посредством прямых иностранных инвестиций напрямую играет значительную роль в развитии большинства стран мира, особенно развивающихся стран.
Инвестиции, предстaвляя собoй форму долгосрочныx вложений капиталa, требуют соответствующего фoрмировaния инвестиционной политики, которая представляет собой стратегическое руководство для действий и принятия решений, позволяющих достичь инвестиционных целей.
При всей однотипности существуют различные подходы к классификации инвестиций.Можно привести в качестве примера два различных подхода к проблеме деления инвестиций на виды. В.Г. Ворониным инвестиции подразделяются на:
-материальные (реальные) инвестиции (инвестиции в материальные объекты);
-финансовые (номинальные) инвестиции (финансовые средства собственника, вкладываемые в ценные бумаги, в долю (пай), вклады, а также предоставление кредита за счет собственных средств и т.д.);
-нематериальные инвестиции (инвестиции в общие условия воспроизводства, формирование рынка с помощью рекламы, научно-технические проекты, квалификацию сотрудников, организацию предприятия, социальные мероприятия) [5, c. 212].
Ю.А. Бабичевой инвестиции подразделяются на:
-прямые инвестиции (вложения средств в производство, приобретение реальных активов);
-ссудные инвестиции (предоставление денежных средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд) в национальной или иностранной валюте (валютный портфель);
-портфельные инвестиции (в форме приобретения ценных бумаг) [6, c. 396].
В обоих примерах существуют серьёзные недостатки. В первой классификации деление базируется на понятии материального или нематериального объекта, что необоснованно, поскольку и прямые (реальные) и портфельные (финансовые) инвестиции являются материальными инвестициями. Во второй классификации не допускается осуществление прямых инвестиций в форме купли ценных бумаг. Таким образом, можно увидеть, что в приведенных классификациях присутствует условность дифференциации.
В классификации инвестиций необходимо выделять такие виды как институциональные, индивидуальные, иностранные, национальные инвестиции и инвестиции по типу собственности. Таким образом, можно представить следующую классификацию инвестиций:
- иностранные и национальные;
- капиталообразующие и частные;
- по типу собственности (государственные и частные, смешанные и др.).
Другие виды инвестиций, такие как прямые и портфельные, долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные, реальные и финансовые, высоко-, средне- и малорискованные, то они органически подходят под основную классификацию и представляют собой дополнительные виды.
Существуют также предложения о разделении инвестиций на коммерческие и некоммерческие. Так, ученый А.К.Баймолдин утверждает, что дифференциация инвестиций на коммерческие (доходные) и некоммерческие (социальные) позволила бы установить отдельный правовой режим для каждой формы [7, c. 135].
Инвестиции, направленные на увеличение материальных и нематериальных активов представляют собой капиталообразующие инвестиции.
М.З. Бор, А.Ю. Денисов считают, что капиталообразующие инвестиции делятся на: инвестиции в реальные активы (в основной капитал, включающие также затраты на капитальный ремонт, на приобретение земельных участков и в другие объекты природопользования); инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программная продукция научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, на пополнение материально-оборотных средств); и финансовые инвестиции (кредиты, вкладываемые в экономику, финансовые средства хозяйствующих субъектов и частных лиц, как долгосрочные, так и краткосрочные) [8, c. 208].
Среди капиталообразующих активов следует выделять: реальные (прямые) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции.
Реальные (прямые) инвестиции представляют собой вложение финансовых средств в реальные активы, обеспечивающие производство товаров и услуг и получения (нормальной) прибыли.
Реальные инвестиции направлены на увеличение производственных основных фондов и образуется путем нового строительства, модернизации, реконструкции предприятия. По источникам финансирования реальные инвестиции делятся на внутренние (собственные источники предприятия) и внешние (заемные средства финансовых и инвестиционных организаций).
Реальные инвестиции подразделяются на валовые и чистые, которые различаются на величину затрат на возмещение выбывших фондов.
Аннуитет - вложения, приносящие инвестору определенную прибыль через систематичные интервал времени. В особенности инвестиции в страховые и пенсионные фонды. Пенсионные фонды обеспечивают своих клиентов денежными средствами на период после выхода на пенсию.
При страховании жизни страховые компании предлагают получателю денег по страховому полису единовременную выплату или аннуитет.
Финансовые (портфельные) инвестиции - форма инвестирования капитала в покупку ценных бумаг, с целью которой явялется получение дохода.
При этом инвестор формирует портфель, в который входят различные инвестиционные инструменты (депозитные сертификаты, облигации, акции, производные ценные бумаги). При этом портфель должен быть безопасным (мало рискованным по возможности), ликвидным и доходным (в зависимости от целей инвестирования [9, c. 320].
Учитывая данные принципы формирования портфеля, необходимо понимать, что компромисс должен присутствовать. Невозможно создать мало рискованный портфель и добиться в тоже время высокой доходности.
Главной целью при формировании портфеля является оптимальный выбор ценных бумаг, обеспечивающих необходимую наивысшую доходность при заданном уровне риска.
В США портфельные инвестиции называют косвенными (indirect) и определяют их как инвестиционный портфель с оптимальным набором ценных бумаг для достижения собственных инвестиционных целей [10, c. 240].
Портфельные инвестиции более выгодны для иностранных инвесторов в отличие от прямых иностранных инвестиций, которые считаются предпочтительными для принимающей страны. При этом иностранные инвесторы могут реально контролировать предприятия в других странах, не покупая полностью все предприятие, а только контрольный пакет акций. Кроме того, портфельные инвестиции обеспечивают большую ликвидность, что дает определенную свободу для иностранного капитала при принятии решений о переливах и выходах.
Интеллектуальные инвестиции направлены на повышение человеческого капитала, на профессиональное образование и повышение квалификации специалистов, на проведение научных и консалтинговых исследований. Разновидностью интеллектуальных государственных инвестиций можно считать кредиты и гранты на получение высшего и послевузовского образования.
Можно выделить инвестиции юридических и физические лиц; государственные, иностранные инвестиции и инвестиции международных ор - ганизаций, что соответствует частной, государственной и совместной формам собственности. Частные инвестиции характеризуют вложения средств фи - зических лиц и частных предприятий (в том числе иностранных и совместных).
Признаками государственных инвестиции считаются:
- бюджетные средства, являющиеся источниками государственных (бюджетных) инвестиций;
- возвратная и платная основа, при которой реализуются государственные (бюджетные) инвестиции;
- государственные инвестиции образуются тем, что государство определеяет основания и порядок их предоставления;
- объемы, масштаб и размеры государственных инвестиций, зависящие от утверждения государственного бюджета;
- государство исполняет проверку за целевым применением государственных инвестиций;
- государственные инвестиции снабжаются имуществом государственной казны.
Разделение инвестиций по принятой международной классификацией на иностранные и национальные имеет большое значение. Так, в соответствии с инвестиционным законодательством в Казахстане законодательно определена только одна группа инвесторов без разделения на резидентов и нерезидентов. В тоже время сегодняшние реалии говорят о том, что еще рано создавать единый правовой режим для всех инвесторов. Для этого необходимо привести в соответствие с Законом об инвестициях ранние нормативно-правовые акты, которые учитывали различия по организации, управлению инвестированием со стороны иностранных компаний, а также специфику налогообложения нерезидентов на территории Республики Казахстан. Тем более, что основные контракты с иностранными компаниями уже подписаны и успешно реализуются, что полностью отрицает любые попытки пересмотра условий международных соглашений.
Сохранение различий в правовом регулировании иностранных и национальных инвестиций подчеркивает правовой статус иностранных и национальных инвесторов.
Наиболее значимым и достаточным основанием для классификации инвестиций выступает объект инвестиций, что допускает различные подходы к решению проблемы. В качестве объекта инвестиционной деятельности может выступать недвижимое имущество, основные средства и оборудование, цен - ные бумаги (деривативы, акции, облигации, депозитные сертификаты), имущественные права на промышленную и интеллектуаль - ную собственность. Принимая во внимание вышеизложенные доводы, можно прийти к выводу, инвестиции могут быть реальными и финансовыми, прямыми и портфельными, теми и другими одновременно [12, c. 494].
Участие предприятия (инвестор) в инвестиционном процессе может быть прямым и непрямым. При прямом инвестировании предприятие (инвестор) принимает непосредственное участие в выборе объекта вло - жения капитала. Во втором случае за него это делает финан - совый посредник или инвестиционный фонд. В случае прямых инвестиций - подразумевается непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала, к ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в некоторые виды ценных бумаг.
Инвестиционная деятельность всегда реализуется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьироваться. К примеру, в момент покупки новых основных средств нельзя точно предугадать экономический эффект проводимой операции. Поэтому часто решения оталкиваются от интуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим расчетом.
Определение инвестиционных возможностей считается исходной точкой для деятельности, связанной с вложением денежных средств. В итоге, это может стать основанием привлечения инвестиционных средств.
основной задачей инвестиции является достижение предполагаемого дохода инвестору при низкой степени риска, который добивается посредством развития диверсифицированного инвестиционного портфеля.
Определение источников формирования инвестици - онных ресурсов предприятия имеет ряд отличительных особенностей.
Одной из таких особенностей является то, что инвес - тиционный процесс в рамках большинства инвестицион - ных проектов характеризуется довольно продолжительным периодом, что соответственно определяет и долгосрочное отвлечение финансовых средств на инвестиционные цели. Поэтому источниками формирования инвестиционных ре - сурсов кроме собственного капитала могут выступать, как правило, только долгосрочные кредиты и займы, а также финансовый лизинг. Краткосрочные заемные инвестици - онные ресурсы используются в процессе инвестиционной деятельности лишь в исключительных случаях.
Кроме того, при выборе источников формирования инвестиционных ресурсов следует учесть, что их предо - ставление предприятию на длительный период формирует для кредитора более высокий уровень финансового риска (в сравнении с краткосрочным кредитованием), что соот - ветственно существенно повышает стоимость заемных ин - вестиционных ресурсов и определяет необходимость более надежного их обеспечения (дополнительными гарантиями, залогом, закладом и т.п.). С учетом этих условий стоимость предлагаемого долгосрочного заемного капитала на отече - ственном финансовом рынке часто превышает не только стоимость собственного капитала (с учетом налоговой его нагрузки), но и возможный уровень инвестиционного до - хода предприятия (что делает его инвестиционную деятель - ность, связанную с использованием заемного капитала, неэффективной). Поэтому в процессе выбора источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия их стоимость должна сравниваться не только между собой, но и с прогнозируемым уровнем инвестиционного дохода.
И, наконец, при выборе конкретных источников фор - мирования инвестиционных ресурсов следует учитывать прогнозируемые пропорции объемов отдельных направле - ний инвестирования -- реального и финансового. Если финансовое инвестирование предприятия осуществляется преимущественно за счет собственных внутренних источ - ников инвестиционных ресурсов, то реальное -- за счет более широкого круга как собственных, так и заемных средств [14, c. 248].
1.2. Экономическая сущность субъектов малого и среднего бизнеса
Важно также определиться с малым, средним и крупным бизнесом поскольку проблема их взаимоотношений остается по-прежнему актуальной, отсутствие ясности во взаимодействии различных по масштабам продукций обуславливают во многом несовершенство проводимой в республике экономической политики.
Среди немецких специалистов не принято обособлять малый бизнес от среднего. Они практикуются как определенное единство, именуемое Мит-тельштанд - на русский язык переводится как средний слой или среднее состояние.
На Западе малый бизнес рассматривают, исходя из критерия соединения собственности, управления и капитала в одном лице. Такой подход связан с оп - ределенным уровнем концентрации производства и капитала. Согласно ему, все, что не попадает под определение монополии и не относится к ней, автома - тически причисляется к малому сектору экономики, для которого характерны низкий уровень прибыли по сравнению с монополиями и его экономическая неустойчивость. Под определение small business в США и Западной Европе, как правило, попадают мелкие фирмы с числом занятых до 100 человек и сред - ние - до 500 чел. Для этих фирм характерны индивидуальная собственность, собственность узкой группы лиц (партнерство), корпоративная собственность (большая часть акций принадлежит наибольшей категории владельцев). Собст - венники сами управляют своими фирмами. Малые предприятия выступают на Западе как полноправные участники процесса общественного воспроизводства, поскольку придают структурную гибкость экономике, которая в значительной мере состоит из малых предприятий, подпитывающих крупное производство. Любая крупная компания США включает в себя службу по организации произ - водства, осуществляющую интеграцию с мелким бизнесом, и управление его деятельностью. В современных условиях такие объединения работают в режиме ново введенческого конвейера [7].
В Казахстане к категориям (субъектам) малых предприятий могут относиться:
предприятия, которые занимают доминирующее положение на республиканском или местном товарном рынке;
предприятия, имеющие организационно-правовую форму акционерного общества или товарищества с ограниченной ответственностью, если в их устав - ном капитале доля, принадлежащая одному или нескольким предприятиям с численностью работающих более 1000 человек, либо органу государственного управления, превышает 35%;
предприятия в форме акционерного общества или товарищества, если в их уставном капитале доля, принадлежащая одному или нескольким предприятиям, не относящихся к категории малых, больше 75%;
коммерческие организации, осуществляющие деятельность в сфере игорного и шоу бизнеса.
Казахстанские ученые в малом бизнесе выделяют такие качественные характеристики, как:
во-первых, договорной характер деятельности. Малое предприниматель - тво ведется на основе договоров между хозяйствующими субъектами. При этом субъектам малого бизнеса важно расширить сферу взаимных договорных отношений по товарно-денежному обмену видами и результатами хозяйствен - ной деятельности в сфере обмена и производства;
во-вторых, длительность отношений сторон и устойчивость связей. Какие-либо, носящие разовый характер, гражданско-правовые отношения не образу - ют основу хозяйственной деятельности. Эту основу должны нормировать, как правило, договоры о производственном, научно-техническом сотрудничестве, действие которых может быть продлено на срок, наступающий после того, как непосредственная цель, преследовавшаяся участниками договора, достигнута;
в третьих, функциональная направленность деятельности. Она для малых предприятий ограничивается, как правило, одной сферой, но тогда, когда она относится к производству, не исключается и участие в купле - продаже, с ис - пользованием полученного дохода для инвестирования в производственных це - лях и ведения НИОКР;
в-четвертых, пространственная среда деятельности. Она не ограничивает - ся пределами данного государства и может осуществляться и в других странах;
в-пятых, характер деятельности. К примеру, производственное предприятие, в отличие от предприятия, специализирующегося на торговле, должно быть ориентировано на совместную деятельность с посредниками, торгующими организациями и др.;
в-шестых, определенность конкретной цели. Малое предприятие не должно быть многоцелевым. Четко определенная цель его деятельности должна фиксироваться в Уставе и принимать форму, позволяющую реализовать как надлежащий контроль, так и ответственность предприятия перед обществом [7].
В ходе развернувшейся в постсоветский период дискуссии о роли крупных и малых предприятий и их перспективах среди ученых выявились различные позиции. Согласно одной из них, основу многоукладной экономики призвано составить малое предпринимательство (особенно в аграрном секторе), как фак - тор, способствующий экономическому процветанию различных государств и придающий достаточный импульс оживлению производства и подъему эконо - мической активности населения.
Общеизвестна противоположная позиция, согласно которой структурообразующим фактором экономики являются крупные предприятия, являющиеся ядром любой отрасли, мелкие фермерские хозяйства (особенно в сельскохозяйственном секторе), являющиеся наследием средневековья, неэффективны.
Полярность мнений должна проистекать не из конъюнктурных, политических или идеологических установок, а из объективного хода социально-экономических процессов, из того, каково место и перспективы анализируемой сферы в решении стратегических и тактических задач, стоящих перед тем или иным обществом. В основе процессов лежат такие факторы: характер отношений собственности, степень развития гражданского общества, уровень развития производительных сил, отраслевая структура народного хозяйства, географическое положение, уровень культуры, национальные особенности, исторические особенности. условия и традиции и др.
Различные, противоположные подходы к содержанию и функциональной ориентации крупных и малых предприятий обусловлены тем, что рассматриваемая категория носит конкретно исторический характер, находясь в постоянном движении на определенной стадии развития, соответственно претерпевает соответствующие изменения, становясь все более сложной. Предпринимательство - это не просто термин, некая формально-логическая структура, но оно также содержит концепцию, предназначенную для объяснения общего спроса в экономике на это явление. Ветры предприятия наполняют паруса рыночной экономики, и из-за этого ее корабль движется вперед - в содержании социального и показываются результаты взаимодействия экономических форм предпринимательской деятельности с другими экономическими категориями рыночной системы, и это взаимодействие влияет вся система.
Объясняется полярность взглядов и малоизученные проблемы эффективности эффективности функционирования малых предприятий и крупных многоотраслевых или вертикально интегрированных корпораций, что обусловлено рядом обстоятельств, в значительной степени субъективных. Во-первых, большая часть научной работы направлена на изучение тенденций развития крупного и малого бизнеса, основанных на макроэкономическом анализе, то есть исследованиях, проведенных от частного к общему, с нарушением принципов диалектики. Такой подход сводится в основном к анализу определенных фактов, которые затем экстраполируются на всю экономику. Обоснованность этих обобщений, естественно, должна быть поставлена под сомнение, макроэкономическая картина остается неясной. Неоднозначность может быть рассеяна в прозрачной суверенной экономической политике, но как таковой нет в Казахстане привычного, отсутствие ясности во взаимодействии разного масштаба до того, как предприятия определят несовершенство этой политики, а также нелегитимность вас и водов рекомендации.
Во-вторых, статистика для оценки функционирования малого и крупного бизнеса нестабильна. Казахский статистический комитет, стремясь повысить достоверность своих данных, не только из года в год продлевает временные ряды, но и периодически пересчитывает ретроспективные данные, что, в свою очередь, приводит к существенным изменениям в ранее выявленных тенденциях.
В-третьих, оценка текущего состояния и развития предпринимательства сектора Skog не может быть в Казахстане точной, так как не учитывая высоких ценностей широкое использование для сокрытия прибыли и уклонения от уплаты налогов в оффшорных схемах (в крупном бизнесе) и других видах преступлений в области международной торговли и банковских расчетов (в крупном бизнесе). Не следует обдувать игнорирование того факта, что состав малых предприятий, действующих не только традиционно, рассматривается в экономической литературе малых предприятий, но и индивидуальных предпринимателей (в том числе Скрытая волна), а также большинства предприятий, не имеющих юридического лица.
Некоторые казахстанские ученые отрицают экономическую эффективность малых предприятий, задавая простой вопрос: какой диапазон производительности может обсуждаться при численности персонала предприятия от трех до пяти человек? Здесь преобладает ручной, маломеханизированный и полностью неавтоматизированный труд, поскольку никто не приобретет дорогостоящее оборудование для очень небольшого объема работы. Какого рода эффективность может пойти на пользу, если горы сырья и отходов, перерабатываемые микросхемы использовать, выбрасывать в мусор и т. Д.
С точки зрения социальных, корпоративных, индивидуальных издержек производства и обращения малые предприятия неэффективны. Однако в условиях рыночной экономики целесообразность развития малых предприятий ОКУ отдает еще один критерий - необходимость обеспечения занятости населения КДЕС Ленина, то есть социальная, а не экономическая сторона дела. [17]
Узбекские исследователи солидарны с этой позицией. Малый и средний бизнес в стране не может стать мощным стимулом для производства CTBA, чтобы занять свое законное место в национальной экономике. Оценка текущего состояния малого бизнеса в республике показывает, с одной стороны, его высокий потенциал и жизнеспособность,
Таблица 1. Сравнительная характеристика малого, среднего крупного предпринимательства
Показатели
Малое
Малое-среднее
Среднее-крупное
Крупное
1
2
3
4
5
Сложность образования
Простота, низ - кие затраты ор- ганизации и управления
То же, что у единоличного предприятия, между участниками
Усиливающиеся сложности образования, связанные с различным долевым участием в предприятии
Требует значи - тельных усилий и материальных затрат, что связано со специальным законодательным регулированием
Цели
Определяется рынком, интуи - тивно, с импро-ви - зациями (в основном торговля, посредничество)
Корректируется рынком и специальной стратегией
Корректируется рынком и страте - гией, избиратель - но
Доминирование на рынке, системати - чески и стратеги - чески
Способ - ность мо - билизации капитала
Ограничена размерами сбе - режений собст- веника
Привлечение капитала за счет сбережении участни - ков
Высокая за счет эмиссии ценных
бумаг
Очень высокая, может быстро мо - билизовать капитал путем эмиссии ценных бумаг
Консолидирующее ядро
Предприни-матель
Предпринима-тель
Группы предпри- нимателей с наи - большим долевым участием в предприятии
Инициативная группа вокруг ко - торой выстраива - ется все объединение
Продолжение таблицы
Масштаб
территориальной деятель- ности
Локальный, ориентирована на местный рынок
В границах области, региона
Свободный выход
предприятий на внешние рынки товаров, услуг, каптилов
Превращение
Внешнеэкономической деятельности в органическую составную часть хозяйственной деятельности предприятия
Менедж - мент
Личный, автори - тарный, прямой
Личный ме - неджмент, консультации с ключевыми партнерами
Личный, неболь - шая команда спе циалистов, исполь - зование экспертов
Командный, Большая команда специалистов, функциональная структура
Управление сбытом (маркетинг)
Отсутствие пла - нирования, мар - кетинговых исследовании
Краткосрочное планирование без маркетин-говых исследований
Краткосрочное и нерегулярное пла - нирование, не систематические маркетинговые исследования
Долгосрочное пла - нирование, ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
