Финансовый анализ на предприятиях Казахстана

Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 32 страниц
В избранное:

Министерство образования и науки Республики Казахстан
Евразийский национальный университет имени Л.Н. Гумилева
Экономический факультет
Кафедра Финансы

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: Финансовый анализ на предприятиях Казахстана
по специальности 5В050900 - Финансы

Выполнилa: Ельмұрат Ә.Е.

Научный руководитель Жусупова А.К.

Нур-Султан, 2020
Содержание

Введение 3

1 Теоретические особенности проведения финансового анализа на предприятиях Казахстана 5
1.1 Методика проведения финансового анализа на предприятиях Казахстана 5
1.2 Зарубежный опыт применения основных методик проведения финансового анализа на предприятиях 8

2 Комплексный финансовый анализ ТОО "Kaz-Z Rail Logistics" за 2016-2018 годы. 14
2.1 Организационно-экономическая характеристика исследуемого объекта 14
2.2 17
2.3 21

3 Проблемы и основные 23

Заключение 28

Список использованной литературы 30

Введение

Развитие фондового рынка является одной из приоритетных задач, стоящих перед Республикой Казахстан. Важность развития фондового рынка определяется его серьезным влиянием на общий экономический рост в стране, обеспечение финансовой стабильности, рост устойчивости финансового сектора и стимулирование внешних инвестиций.
Для Казахстана как страны, обладающей богатыми природно-минеральными ресурсами и характеризующейся экспортно-ориентированной экономикой, фондовый рынок может служить в качестве инструмента диверсификации экономики, распределения ресурсов, диверсификации частной собственности, усиления корпоративного управления, равно как и служить эффективным механизмом раскрытия информации. Государство должно направить усилия на повышение доверия к фондовому рынку, что требует дальнейшего совершенствования нормативной правовой базы, обеспечения сохранности и устойчивости инфраструктуры и прозрачности рынка с целью повышения его привлекательности и гарантирования защиты прав и интересов инвесторов.
После всех потрясений, пережитых казахстанской экономикой и благодаря титаническим усилиям правительства по ее укреплению, построение цивилизованной рыночной экономики, для которой необходимым условием является мощный рынок ценных бумаг, и энергичная инвестиционная деятельность в условиях долговременной финансовой стабильности перестает быть чисто теоретическим вопросом, постепенно выходя из тени. Отечественным инвесторам потребуются экономические технологии, разработанные и испытанные в странах с длительной историей высокоразвитых рыночных отношений. И одной из таких технологий является портфельное инвестирование.
Как правило, портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.
При осуществлении инвестирования в ценные бумаги банк, как и любой другой инвестор, сталкивается с различными целями инвестирования. Именно портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого может быть достигнуто требуемое соотношение всех инвестиционных целей, которое недостижимо с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможно только при их комбинации. Этими факторами обусловлен выбор темы данной работы - Формирование модели портфельного инвестирования.
Инвестиционный портфель - это совокупность капиталовложений в некие финансовые объекты в соответствии с инвестиционной стратегией, которые при минимальном риске обеспечат максимальную доходность.
Основной целью инвестиционного портфеля является получение оптимального результата в рамках реализации разработанной инвестиционной политики через подбор наиболее надежных и доходных инвестиционных вложений. Портфель состоит из различных видов инвестиционных активов.
Основная задача портфельного инвестирования -- улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации. Конечной целью создания портфеля является достижение наиболее оптимального сочетания риска и доходности. Риск снижается чаще всего при включении в портфель не связанных друг с другом активов, то есть диверсификация, должна приводить к тому, что при сильном падении стоимости какого-либо актива, общая стоимость портфеля не сильно снижалась.
Актуальность темы исследования определяется тем, что фондовый рынок, предоставляя принципиально новые, но, к сожалению, не совсем освоенные казахстанской экономикой механизмы привлечения и распределения финансовых средств, вызывает всё возрастающий интерес как у институциональных, так и у частных инвесторов. Эффективным рыночным механизмом перераспределения инвестиционных ресурсов и активизации на этой основе инвестиционных процессов является рынок ценных бумаг.
Объект исследования -- портфель, формируемый из акций казахстанских эмитентов.
Предмет исследования -- математический аппарат формирования портфеля ценных бумаг и возможности его развития.
Целью данной работы является определение путей формирования портфельного инвестирования. Для достижения поставленной цели необходимо рассмотреть следующий круг задач:
рассмотреть теоретические аспекты формирования модели инвестиционного портфеля;
проанализировать основные направления развития аппарата портфельного инвестирования и выделить наиболее перспективное из них;
изучить проблемные аспекты формирования модели портфельного инвестирования и пути решения существующих проблем.
Теоретико-методологической основой написания курсовой работы послужила нормативно-законодательная база РК, монографии и учебные пособия казахстанских и зарубежных авторов, посвященные исследованию вопросов формирования модели портфельного инвестирования.
В настоящей работе использовались следующие методы исследования: методы сбора и накопления информации: изучение литературных данных и архивных материалов, методы регистрации фиксации фактов, явлений, процессов, методы контроля, измерения и обработки данных: статистико-математические, графические, табличные.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
1 Теоретические особенности формирования модели инвестиционного портфеля

1.1 Инвестиционный портфель: сущность и принципы формирования

Закон Республики Казахстан от 2 июля 2003 года № 461-II О рынке ценных бумаг определил понятие инвестиционного портфеля как находящаяся в собственности или управлении субъекта рынка ценных бумаг совокупность различных видов финансовых инструментов либо имущества инвестиционного фонда в соответствии с требованиями, установленными законодательством Республики Казахстан об инвестиционных и венчурных фондах [1].
Инвестиционный портфель - это совокупность капиталовложений в некие финансовые объекты в соответствии с инвестиционной стратегией, которые при минимальном риске обеспечат максимальную доходность.
Основной целью инвестиционного портфеля является получение оптимального результата в рамках реализации разработанной инвестиционной политики через подбор наиболее надежных и доходных инвестиционных вложений. Портфель состоит из различных видов инвестиционных активов.
Классификация видов инвестиций:
- по степени материализации: нематериальные, материальные;
- по срокам инвестирования: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;
- по доходности: высокодоходные, среднедоходные, бездоходные (вложение капитала в проекты социального и экологического назначения, не преследующие цель получения прибыли);
- по характеру участия в инвестировании: прямые инвестиции (инвестор непосредственно участвует в отборе объектов инвестирования), косвенные инвестиции (объекты инвестирования определяют инвестиционные фонды, консультанты, паевые фонды и др.);
- по степени риска: высокорисковые, среднерисковые, низкорисковые, безрисковые;
- по объекту инвестирования: реальные (покупка реального капитала), финансовые (вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги), спекулятивные (покупка активов (валюты, драгоценных металлов, акций и др.) исключительно ради дохода через возможное изменения их цены в будущем).
- по уровню ликвидности: высоколиквидные (в короткие сроки могут быть конвертируемы в деньги), среднеликвидные (конвертируются в срок от 1 до 6 месяцев), низколиквидные (от 6 мес.), неликвидные (самостоятельно не реализуются, а только в составе имущественного комплекса).
Инвестор в процессе своей деятельности сталкивается с трудностями выбора объектов инвестирования с различными характеристиками. Большинство из них предполагают формирование определенной совокупности объектов инвестирования, то есть создание портфеля. Существует множество инструментов, формирующих инвестиционный портфель, но основными из них являются: акции, облигации, золото, валюта и недвижимость.
Этапы формирования инвестиционного портфеля
1) определение инвестиционной политики и типа портфеля;
2) определение стратегии управления портфелем;
3) проведение анализа активов и формирование портфеля. Общими критериями включения активов в инвестиционный портфель являются соотношения их доходности, риска и ликвидности;
4) оценка эффективности портфеля с точки зрения сопоставления фактически полученного дохода и риска;
5) ревизия портфеля для того, чтобы его содержимое не противоречило изменившейся экономической ситуации, инвестиционным качествам ценных бумаг и целям инвестора.
При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:
- безопасность вложений (уязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала);
- стабильность получения дохода;
- ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.
Ситуация, когда все три условия соблюдены, попросту невозможна. Поэтому неизбежен компромисс. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.
Основной вопрос при ведении портфеля - как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности[2].
Принцип консервативности - соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов. Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода. Естественно, не рискуя, нельзя рассчитывать и на какие-то сверхвысокие доходы. Однако практика показывает, что подавляющее большинство клиентов удовлетворены доходами, колеблющимися в пределах от одной до двух депозитных ставок банков высшей категории надежности, и не желают увеличения доходов за счет более высокой степени риска.

Принцип диверсификации вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Идея этого принципа проста: не кладите все яйца в одну корзину. Применительно к инвестициям это означает - не вкладывайте все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложением вам не казалось. Только такая сдержанность позволит избежать катастрофических ущербов в случае ошибки. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности. Оптимальная величина -- от 8 до 20 различных видов ценных бумаг. Распыление вложений происходит как между активными сегментами, так и внутри них. Для государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг - между акциями различных эмитентов. Упрощенная диверсификация состоит просто в делении средств между несколькими ценными бумагами без серьезного анализа. Достаточный объем средств в портфеле позволяет сделать следующий шаг - проводить так называемые отраслевую и региональную диверсификации.
Принцип достаточной ликвидности состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения. Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме. Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых, в соответствии с пожеланиями инвесторов. Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не решаются до конца[3].
Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:
- необходимо выбрать оптимальный тип портфеля;
- оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода;
- определить первоначальный состав портфеля;
- выбрать схему дальнейшего управления портфелем.

1.2 Классификация и типы инвестиционных портфелей

Основным преимуществом портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач.
Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определенный период времени. Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг. Тип портфеля -- это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат -- дивидендов, процентов.

Рисунок 1. Инвестиционные свойства ценных бумаг портфеля [4]

Выделяют три основных типа портфеля:
1) портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов (портфель дохода);
2) портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей (портфель роста);
3) рассматривают еще и портфель роста и дохода - данный тип портфеля преследует своей целью избежание возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат.
Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля -- рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, входящие в данную группу.
Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход[5].
Портфель консервативного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Нацелен на сохранение капитала.
Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. Данный тип портфеля является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.
Рано или поздно инвестор встает перед задачей оценки приемлемого для себя сочетания риска и дохода портфеля и соответственно определяет удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода. Эта задача вытекает из общего принципа, который действует на фондовом рынке: чем более высокий потенциальный риск несет ценная бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь, и, наоборот, чем вернее доход, тем ниже ставка дохода. Данная задача решается на основе анализа обращения ценных бумаг на фондовом рынке. В основном приобретаются ценные бумаги известных акционерных обществ, имеющих хорошие финансовые показатели, в частности большой размер уставного капитала.
Если рассматривать типы портфелей в зависимости от степени риска, который приемлет инвестор, то необходимо вспомнить их классификацию, согласно которой они делились на консервативные, умеренно-агрессивные, агрессивные и нерациональные. Ясно, что каждому типу инвестора будет соответствовать и свой тип портфеля ценных бумаг: высоконадежный, но низко доходный; диверсифицированный; рискованный, но высокодоходный, бессистемный.

Таблица 1 - Типы инвесторов при формировании инвестиционного портфеля [6]

Тип
инвестора
Цель инвестирования
Степень риска
Тип
ценной бумаги
Тип
портфеля
Консервативный
Защита от инфляции
Низкая
Государственные и иные ценные бумаги, акции и облигации крупных стабильных эмитентов
Высоконадежный, но низкодоходный
Умеренно-агрессивный
Длительное вложение капитала и его рост
Средняя
Малая доля государственных ценных бумаг, большая доля ценных бумаг крупных и средних, но надежных эмитентов с длительной рыночной историей
Диверсифицированный
Агрессивный
Спекулятивная игра, возможность быстрого роста вложенных средств
Высокая
Высокая доля высокодоходных ценных бумаг небольших эмитентов, венчурных компаний и т.д.
Рискованный, но высокодоходный
Нерациональный
Нет четких целей
Низкая
Произвольно подобранные ценные бумаги
Бессистемный

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода -- процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания -- получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.
Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.
Портфель доходных бумаг состоят из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
Портфель роста и дохода - формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат[7]. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая -- доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля.
Портфель двойного назначения. В состав данного портфеля включаются бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух типов, первые приносят высокий доход, вторые -- прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле.
Сбалансированный портфель предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами, и поэтому в определенной пропорции состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфеля могут включаться и высоко рискованные ценные бумаги. Как правило, в состав данного портфеля включаются обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. В зависимости от конъюнктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается большая часть средств.

1.3 Исторические модели формирования инвестиционного портфеля на примере зарубежного опыта

Проблема формирования и управления инвестиционным портфелем стала перед инвесторами давно. Своими историческими корнями данная проблема восходит с середины ХХ века[8]. Американские ученые-экономисты Марковитц и Шарп являются создателями теоретических концепций формирования и управления портфеля ценных бумаг. Впервые модель оценки инвестиционного портфеля была разработана Марковитцем.
Модель Марковитца.
Основная идея модели Марковитца заключается в том, чтобы статистически рассматривать будущий доход, приносимый финансовым инструментом, как случайную переменную, т.е. доходы по отдельным инвестиционным объектам случайно изменяются в некоторых пределах. Тогда, если неким образом определить по каждому инвестиционному объекту вполне определенные вероятности наступления, можно получить распределение вероятностей получения дохода по каждой альтернативе вложения средств.
По модели Марковитца определяются показатели, характеризующие объем инвестиций и риск, что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставленных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комбинаций[9]. В качестве, масштаба ожидаемого дохода из ряда возможных доходов на, практике используют наиболее вероятное, значение, которое в случае нормального распределения совпадает с математическим ожиданием. Для измерения риска служат показатели рассеивания, поэтому, чем больше разброс величин возможных доходов, тем больше опасность, что ожидаемый доход не будет получен. Таким образом, риск выражается отклонением (причем более низких!) значений доходов от наиболее вероятного значения. Мерой рассеяния является среднеквадратичное отклонение и, чем больше это значение, тем больше риск.
При помощи разработанного Марковитцем метода критических линий можно выделить неперспективные портфели, не удовлетворяющие ограничениям. Тем самым остаются только эффективные портфели, т.е. портфели, содержащие минимальный риск при заданном доходе или приносящие максимально возможный доход при заданном максимальном уровне риска, на который может пойти инвестор.
Данный факт имеет очень большое значение в современной теории портфелей ценных бумаг. Отобранные таким образом портфели объединяют в список, содержащий сведения о процентном составе портфеля из отдельных цепных бумаг, а также о доходе и риске портфелей. Выбор конкретного портфеля зависит от максимального риска, на который готов пойти инвестор.
С методологической почки зрения модель Марковитца можно определить как практически-нормативную, что, конечно, не означает навязывания инвестору определенного стиля поведения на рынке ценных бумаг. Задача модели заключается в том, чтобы показать, как поставленные цели достижимы на практике.
Индексная модель Шарпа.
Как следует из модели Марковитца, задавать распределение доходов отдельных ценных бумаг не требуется. Достаточно определить только величины, характеризующие это распределение: математическое ожидание; дисперсию и вариацию между доходами отдельных ценных бумаг. Это следует проанализировать до составления портфеля. На практике для сравнительно небольшого числа ценных бумаг произвести такие расчеты по определению ожидаемого дохода и дисперсии возможно. При определении же коэффициента корреляции трудоемкость весьма велика. Так, например, при анализе 100 акций потребуется оценить около 500 вариаций.
Во избежание такой высокой трудоемкости Шарп предложил индексную модель. Причем он не разработал нового метода составления портфеля, а упростил проблему таким образом, что приближенное решение может быть найдено со значительно меньшими усилиями. Шарп ввел так называемый В-фактор, который играет особую роль в современной теории портфеля.
В индексной модели Шарпа используется тесная (и сама по себе нежелательная из-за уменьшения эффекта рассеивания риска) корреляция между изменением курсов отдельных акций. Предполагается, что необходимые входные данные можно приблизительно определить при помощи всего лишь одного базисного фактора и отношений, связывающих его с изменением курсов отдельных акций. Предположив существование линейной связи между курсом акции и определенным индексом, можно при помощи прогнозной оценки значения индекса определить ожидаемый курс акции. Помимо этого можно рассчитать совокупный риск каждой акции в форме совокупной дисперсии[10].
Модель выровненной цены.
Целью арбитражных стратегий является использование различий в цене на ценные бумаги одного или родственного типа на различных рынках или сегментов рынков с целью получения прибыли (как правило, без риска). Тем самым при помощи арбитража удается избежать неравновесия на рынках наличных денег и в отношениях между рынками наличных денег и фьючерсными рынками. Итак, арбитраж является выравнивающим элементом для образования наиболее эффективных рынков капитала.
В качестве основных данных в модели используются общие факторы риска, например показатели: развития экономики, инфляции и т.д. Проводятся специальные, исследования: как курс определенной акции в прошлом реагировал на изменение подобных факторов риска. При помощи полученных соотношений предполагается, что можно рассчитать поведение акций в будущем. Естественно, для этого используют, прогнозы факторов риска. Если рассчитанный таким образом курс акций выше настоящего курса, это свидетельствует о выгодности покупки акции[11].
В данной модели ожидаемый доход акции зависит не только от одного фактора, как в предыдущей модели, а определяется множеством факторов. Вместо дохода по всему рынку рассчитывается доля по каждому фактору в отдельности. Исходным моментом является то, что средняя чувствительность соответствующего фактора равна 1,0. Согласно модели, ожидаемый доход, складывается из процентов по вкладу без риска и определенного количества (не менее трех) воздействующих факторов, проявляющихся на всем рыке в целом с соответствующими премиями за риск, которые имеют заданную чувствительность относительно различных ценных бумаг. Чем сильнее реагирует акция на изменение конкретного фактора, тем больше может быть в положительном случае прибыль.
Недостатком данной модели является следующее: на практике трудно выяснить, какие конкретные факторы риска нужно включать в модель. В настоящее время в качестве таких факторов используют показатели: развития промышленного производства, изменений уровня банковских процентов, инфляции, риска неплатежеспособности конкретного предприятия и т.д.
2 Комплексный финансовый анализ ТОО "Kaz-Z Rail Logistics" за 2016-2018 годы

2.1 Организационно-экономическая характеристика исследуемого объекта

ТОО Kaz-Z Rail Logistics - это транспортно-логистическая компания, которая работает в отрасли вспомогательных транспортных услуг в сфере грузовых перевозок железнодорожным транспортом. Компания является генеральным экспедитором компании Kazzinc, крупнейшего производителя цинка, свинца и меди в Республике Казахстан. Ежегодно Kazzinc производит порядка 500 тыс. тонн сырья, транспортировка которой осуществляется данной компанией.
Товарищество с ограниченной ответственностью Kaz-z Rail Logistics, учреждено 24 февраля 2015 года и действует в соответствии с Гражданским Кодексом Республики Казахстан, Законом Республики Казахстан "О Товариществах с ограниченной ответственностью" и иными нормативными актами Республики Казахстан. Главный офис компании находится в городе Нур-Султан.
Основной деятельностью компании является организация перевозок грузов, представленная следующими услуги:
- перевозки железнодорожным подвижным составом - предоставление железнодорожного подвижного состава: полувагонов, крытых вагонов, универсальных платформ и т.д. В 2019-м году была обеспечена погрузка более 10 тыс. единиц груженых вагонов - порядка 600 тыс. тонн грузов (в т.ч. более 4 000 крытых вагонов на экспорт). Рост по сравнению с 2018 годом - в 2,25 раза.
- мультимодальные перевозки - перевозки в контейнерах по принципу "от двери до двери". Как правило, перевозки осуществляются в контейнерах с использованием железнодорожного, автомобильного и морского видов транспорта. За 12 мес 2019 года погружено и доставлено до мест назначения порядка 6 732 (TEU) 20-футовых контейнеров - 175 тыс. тонн груза. Рост по сравнению с 2018 годом - в 2,6 раза.
- экспедирование железнодорожных перевозок - предоставление подкодов экспедитора Kaz-Z Rail Logistics для осуществления жележнодорожных перевозок по территории КЗХ (произведение оплаты по территории КЗХ).
Рост объема перевозок по сравнению с аналогичным показателем 2017 года в тонах составляет - 231%: в 2018 году - 360 тыс. тонн, и 834 тыс. тонн груза в 2019 году.
Kaz-Z Rail Logistics имеет прямые контракты с ведущими железнодорожными компаниями стран СНГ и Китая; с крупнейшими собственниками парка железнодорожного подвижного состава, контейнеров и фитинговых платформ Казахстана, Китая, Турции, Южной Кореи и Российской Федерации. Прямые договора и партнерские отношения с крупнейшими международными транспортно-логистическими компаниями позволяют Kaz-Z Rail Logistics разрабатывать наиболее эффективную логистику конкурентные ценовые предложения.
Перевозки осуществляется по территории РК, а также в страны ЮВА (Китай, Южная Корея, Вьетнам), РФ и Европу (Турция, Испания).

Рисунок 1 - Карта перевозок ТОО Kaz-Z Rail Logistics

Компания уделяет большое внимание подготовке грузов к транспортировке: изучению маршрутов и стоимости доставки, а также переговорам и заключению контрактов с контрагентами.
В 2018 году компанией был сделан большой шаг в рамках развития транспортного потенциала, а именно организована отправка первого контейнерного поезда со станции Новоустькаменогорск (713806) с грузом Цинк в направлении ст. Новороссийск (эксп.) Северо-Кавказской железной дороги. С момента отправки первого поезда до конца 2019 года (менее чем за 2 года) было оформлено и отправлено 62 контейнерных поезда по направлению морских портов РФ, Турции и КНР, что положительно сказалось на стоимости транспортировки грузов ТОО "Казцинк", а также сократило сроки доставки грузов.
Штат работников транспортно-экспедиторской компании Kaz-Z Rail Logistics насчитывает двадцать восемь человек: генерального директора, советника директора, помощника директора, финансового контролера, трех бухгалтеров, трех работников по развитию новых проектов, тринадцать логистов, директора департамента административно-правового обеспечения, инженера, офис менеджера и двух водителей. Схема организационной структуры имеет следующий вид:

Рисунок 2 - Организационная структура ТОО Kaz-Z Rail Logistics

В компании есть департамент по развитию новых проектов, департамент мульти-модальных перевозок, департамент продаж и координации перевозок, департамент административно-правового обеспечения, бухгалтерия и советники директора. Бухгалтерия занимается регулированием финансовой деятельности организации и ведением бухгалтерского учета, отвечает за взаимоотношения с банками, налоговыми ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.