Значение и сущность анализа финансового состояния компании как инструмента принятия управленческого решения
Аннотация.
Целью данной работы является анализ финансового состояния компании, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Чтобы достичь поставленной цели, в настоящей дипломной работе были рассмотрены наиболее важные моменты и направления в проведении финансового анализа, как теоретически, так и практически. Основные направления по улучшению финансового состояния компании аргументированы и подкреплены теоретическими выводами и практическими расчетами.
Основой данной работы стала бухгалтерская информация за исследуемый период 2007 - 2008 г.г.
Работа состоит из трёх глав : Значение и сущность анализа финансового состояния компании как инструмента принятия управленческого решения; Анализ финансового состояния компании на примере Алматы Строй Контракт ; Основные направления улучшения финансового состояния компании, включая аналитические таблицы и графики.
В состав приложения входит бухгалтерская отчетность за период 2007 - 2008 г.г. ( бухгалтерский баланс ; приложение к бухгалтерскому балансу ; отчеты о финансовых результатах и их использовании ; отчет о движении денежных средств) и алгоритмы расчета основных применяемых в данной работе аналитических показателей и коэффициентов.
При выполнении настоящей работы были использованы специальные литературно-справочные источники : финансовые справочники, учебники .
Данная работа представляет собой реальное отражение финансового положения компании на основе методики, применяемой для компании строительной индустрии, и конкретные предложения по проведению целого ряда мероприятий, полезных для стабилизации и оздоровления финансового состояния исследуемого объекта.
Содержание
Обозначения и сокращения
Введение
I. Значение и сущность анализа финансового состояния компании как инструмента принятия управленческого решения.
1.1 Значение финансового анализа в современных условиях.
1.2 Виды финансового анализа.
1.3 Классификация методов и приемов анализа.
1.4 Формирование финансовых результатов компании.
1.5 Система показателей, характеризующих финансовое состояние
компании.
I. Анализ финансового состояния компании на примере компании Алматы Строй Контракт
2.1 Характеристика компании и основные технико-экономические показатели его работы.
2.2 Анализ структуры стоимости имущества компании и средств, вложенных в него.
2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности компании.
2.4 Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости.
2.5.Анализ деловой активности компании.
2.6Анализ рентабельности.
II. Основные направления улучшения финансового состояния компании.
Заключение
Список использованных источников.
Приложения.
Введение
Рыночная экономика в Республики Казахстан набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных от - ношений, заинтересованных в результатах его функционирования.
Чтобы обеспечивать выживаемость компании в современных условиях, управленческому персоналу необходимо прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния как своего компании так и существующих потенциаль - ных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности компании Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого компании и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования компании и достижения им поставленной цели.
Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.
В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление позволяющее решать ряд поставленных вами задач, известное как Финансовое управление или Финансовый менеджмент.
Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять - значит принимать решения. Управлять - значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией.
В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений.
Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.
Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, финансовый риск, цена капитала, эффективный рынок и др.
Для финансового менеджера временная ценность денежных ресурсов имеет особое значение, поскольку в аналитических расчётах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в разные периоды времени.
В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа решения принятого руководством компании, и предложения наиболее приемлемого варианта действия.
Деятельность финансового менеджера в общем, виде может быть представлена следующими направлениями: общий финансовый анализ и планирование; обеспечение компании финансовыми ресурсами (управления источниками средств), распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика).
Итак, успешное финансовое управление направленное на:
- - - выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы
- избежание банкротства и крупных финансовых неудач
- лидерств в борьбе с конкурентами
- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы
- рост объёмов производства и реализации
- максимизация прибыли
- минимизация расходов
- обеспечение рентабельной работы фирмы
и есть цель финансового менеджмента.
Цель данной дипломной работы заключается в изучении методов анализа финансового состояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.
Основными задачами компании является:
- строительство и ввод в действие производственных мощностей и объектов социальной сферы, выпуск продукции, оказание услуг населению, выпуск товаров народного потребления
- выполнение заданий по созданию производственных мощностей для государственных нужд и конверсии
- выполнение работ в чрезвычайных ситуациях стихийного характера.
Объектом дипломного исследования является компания Алматы Строй Контракт
Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.
Анализационный период охватывает два года работы компании, т. е. 2007 и 2008 года.
В процессе подготовке дипломной работы использовались материалы бухгалтерской отчётности и различные методические источники .
Анализ финансового состояния компании различных форм собственности нашёл с отражения во многих источниках научной литературы.
В них рассматривались следующие понятия, используемые в дипломной работе: финансы компании; финансовое состояние; виды, методы и приёмы финансового анализа; система показателей, характеризующих финансовое состояние; анализ финансовой отчётности и структуры баланса; оценка платёжеспособности, устойчивости, доходности компании.
Структурно дипломная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
I. Значение и сущность анализа финансового состояния компании как инструмента принятия управленческого решения.
1.1. Значение финансового анализа в современных условиях
Финансы компании - это экономическая категория, особенность которой заключается в сфере ее действия и присущих ей функции.
Современная финансовая система государства состоит из централизованных и децентрализованных финансов.
"Финансы - это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими компаниями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др."
Исходя из этого, финансовая работа на предприятии прежде всего направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового состояния компании.
Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Так как, цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние компании, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии компании.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.
Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:
- имущественное состояние компании;
- степень предпринимательского риска;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли.
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или по крайней мере не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - материальная основа управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.
Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток как на порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа является наиболее соответствующим логике функционирования компании в условиях рыночной экономики.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п. [1]
Финансовый анализ деятельности компании включает:
- анализ финансового состояния;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ финансовых коэффициентов:
- анализ ликвидности баланса;
- анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности.
1.2 Виды финансового анализа, классификация методов и приёмов анализа.
По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.
Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, компании и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.
Главная задача текущего анализа - объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления.
Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующих аналитический период. В этом виде анализа имеется существенный недостаток - выявленные резервы навсегда потерянные возможности роста эффективности производства, т. к. Относятся к прошлому периоду.
Текущий анализ - наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа. [2]
Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования компании.
Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей: отгрузка и реализация продукции; использование рабочей силы, производственного оборудования и материальных ресурсов: себестоимость; прибыль и рентабельность; платёжеспособность.
При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.
Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.
Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.
В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов.
Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогноз.
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. [3]
К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.
Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.
Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.
Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.
Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.
На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный ( временный ) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.
Вертикальный ( структурный ) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный анализ.
Анализ относительных показателей ( коэффициентов ) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ компании в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - анализ влияния и отдельных факторов ( причин ) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.
Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
1.3 Формирование финансовых результатов компании.
Финансы компании - это совокупность денежных отношений, связанные с формированием и использованием денежных доходов и накоплений компании. Финансы компании обеспечивают круговорот основного и оборотного капитала и взаимоотношение с государственным бюджетом, налоговыми органами, банками, страховыми компаниями и прочими учреждениями финансово-кредитной системы. При этом они выполняют две функции :
а) воспроизводственную;
б) контрольную.
Воспроизводственная функция состоит в обслуживании денежными ресурсами круговорота основного и оборотного капитала в процессе коммерческой деятельности компании на основе формирования и использования денежных доходов и накоплений.
Контрольная функция - это финансовый контроль за производственно-хозяйственной деятельностью компании.
Финансовая стратегия компании строится на определенных принципах организации :
1. Жесткая централизация финансовых ресурсов, обеспечивающая фирме быструю маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной деятельности.
2. Финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств компании и основные направления их расходования.
3. Формирование крупных финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу компании в условиях возможных колебаний рыночной коньюктуры.
4. Безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами.
Главной задачей финансовой стратегии является достижение самоокупаемости компании.
Самоокупаемость - это способность компании покрывать свои расходы (затраты) результатами производства, обеспечивая тем самым повторяемость производства в неизменных масштабах.
В процессе достижения самоокупаемости решаются две важнейшие для компании проблемы :
а) борьба с убыточностью;
б) повышение прибыльности.
Предприятие не только должно покрывать свои расходы доходами, но и быть рентабельным, т. е. получать прибыль.
Самоокупаемость - это неотъемлемый момент самофинансирования компании.
Самофинансирование - способность компании из заработанных средств не только возмещать производственные затраты, но и финансировать расширение производства, решение социальных задач.
Самофинансирование осуществляется за счет прибыли и амортизации. В процессе накопления объем прибыли подвергается уменьшению за счет налогов и различных платежей из прибыли. В конечном итоге остается перераспределенная прибыль. Из не распределенной прибыли и амортизации формируется финансовый фонд или источники самофинансирования компании.
Финансирование может осуществляться и путем привлечения средств рынка ссудных капиталов, к которым относятся: кредит банка, выпуск ценных бумаг (акций и облигаций). Однако остановимся более подробно на собственных источниках финансирования компании (собственном капитале).
Собственный капитал - капитал, безусловным и исключительным владельцем которого является собственник (или собственники) компании.
К собственному капиталу следует отнести уставной фонд (акционерный капитал), т. е. первоначальные и последующие вложения собственных средств собственниками, акционерами, и приращение капитала за счет прибыли.
Прибыль представляет собой конечный финансовый результат хозяйствования компании и слагается из финансового результата от реализации продукции (работ, услуг), основных средств и иного имущества компании и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. В практической деятельности её принято называть валовой прибылью.
Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизами и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).
Определение прибыли связано с получением валового дохода компании от реализации своей продукции (работ, услуг) по ценам, складывающимся на основе спроса и предложения. В этом случае валовой доход компании - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат и представляет собой денежную форму чистой продукции компании, включая в себя оплату труда и прибыль. Связь между ними представлена на рис.1.
Валовой доход
Материальные затраты Оплата труда Прибыль
Издержки производства (себестоимость) Чистый доход
Объём реализации
Рисунок 1.1. Себестоимость, валовой доход и прибыль компании
Масса прибыли и валового дохода характеризует размер эффекта, получаемого в результате производственно-хозяйственной деятельности компании.
В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к получению максимальной прибыли, то по крайней мере, такому объёму прибыли, который бы позволил предприятию не только прочно удерживать свои позиции на рынке сбыта своих товаров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие его производства в условиях конкуренции. Для этого необходимо знание источников формирования прибыли и методов по лучшему их использованию.
В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая практика, имеется три основных источника получения прибыли:
первый - получение прибыли за счет монопольного положения компании по выпуску той или иной продукции или уникальности продукта;
второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью;
третий источник связан с инновационной деятельностью компании.
Величина средств для финансирования расширения производства зависят от ряда факторов: 1) налогообложения; 2) величины амортизационных отчислений; 3) поведение компании на рынке банковских ссуд; 4) поведение компании на рынке ценных бумаг.
Остановимся подробнее на влиянии первого фактора, т. е. на системе налогообложения, поскольку размер налога непосредственным образом влияет на размер нераспределенной прибыли (за рубежом её называют чистой прибылью, которая поступает в распоряжение компании.
Налоги - это обязательные платежи физических лиц (населения) и юридических лиц (компании, организаций), взимаемые государством.
Состав налогов и сборов Республики Казахстан определен законом.
Налоги делятся на прямые и косвенные.
Важнейшим прямым налогом, взимаемым с юридических лиц, является налог на прибыль компании. Плательщиком данного налога являются компании и организации, являющиеся юридическими лицами по законодательству РК, а также иностранные компании, занимающиеся предпринимательской деятельностью в Казахстане. Объектом обложения является валовая прибыль компании (определение смотри выше).
Ставка налога на прибыль устанавливается в соответствии с действующим законодательством РК в процентном отношении к объёму обложения (долевая процентная ставка), на 1.01.09 г. действовала ставка налога на прибыль в размере 12 % При получении предприятием иных видов доходов по ним рассчитываются другие, установленные законом ставки налога, а на суммы этих доходов сокращается валовая прибыль компании, с которой должен взиматься налог по ставке в 12%.
Следует отметить , что размеры ставок налога на прибыль в Казахстан не превышают фактически действующие ставки в промышленно развитых странах.
По результатам мировой практики максимальная ставка на прибыль не должна превышать уровень 35%, иначе компании теряют заинтересованность в развитии и расширении производства.
Если бы налоговые ставки равнялись нулю, то налоговых поступлений не было бы. Аналогичная ситуация сложилась бы и при налоговой ставке на уровне 100%, причиной чего стала бы потеря материальных стимулов к коммерческой деятельности. Отмечено, что налоговые сборы достигают максимальных величин при ставке налога на прибыль, равной 35%.
Налоговым законодательством при налогообложении прибыли компании могут быть предусмотрены многочисленные льготы. Например, облагаемая прибыль уменьшается на суммы, направленные на развитие производства; на природоохранные мероприятия и другие.
Система показателей, характеризующих финансовое состояние компании.
Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы компании иначе, чем через финансовые показатели.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители компании все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.
Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.
Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности компании, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики компании. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы ( акционеры ) компании или его кредиторы.
Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:
- балансовая прибыль;
- рентабельность активов = балансовая прибыль в % к стоимости активов
- рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке от реализации;
- балансовая прибыль на 1 тенге средство на оплату труда.
Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.
Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности компании, т. е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.
Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью компании.
II. Анализ финансового состояния компании на примере Алматы Строй Контракт
2.1 Характеристика компании и основные технико-экономические показатели его работы.
ТОО Алматы Строй Контракт основано в 2002 году. В начале - это была проектная группа из 12 архитекторов по разработке эскизного проекта и в течение года были созданы еще несколько отделов. На сегодня компании является одним из ведущих проектных институтов в составе которой трудятся до 60 опытных архитекторов, конструкторов, дизайнеров и др.специалистов, специализирующихся на осуществлении деятельности в области проектирования и строительства объектов.
На сегодня это компании, отличительными чертами которой являются выполнение работ качественно и в контрактные сроки, благоприятный имидж и сплоченный коллектив. Компании обладает мощными техническими средствами и программным обеспечением, которыми пользуются специалисты компании в разработке проектов.
За время работы было спроектировано до 125 рабочих объектов, треть из которых уже построены. Компании на сегодня сотрудничает не только с Астаной, но с региональными центрами Актау, Атырау, Шымкента и зарубежными заказчиками из Кореи и Малайзии.
Данной компанией за время своей деятельности введено в эксплуатацию большое количество различных промышленно хозяйственных объектов, а именно:
1) 44-кв. жилой дом в мкр. Ак-Булак - построен в 2005 году.
2) Административное здание ОАО KEGOC в г. Астана - построено в 2005 году.
3) VIP-городок Кульсай-1, который расположен на 25 гектарах земли на левом берегу Ишима в пос. Караоткель, в составе которого 126 кв. жилой дом сдан в эксплуатацию в начале 2006 года.
4) Спорткомплекс, Гостевой дом, Офисное здание КазМунайГаз, Замок и коттеджный городок в количестве 17 шт. (объекты, сданы в эксплуатацию в IV кв. 2007г.)
5) VIP городок Кульсай-2 площадь которого занимает около 15 гектаров, в состав входит 148-кв. жилой комплекс Альбион
6) Коттеджный городок из 17 коттеджей (сдан в III кв. 2007г.)
7) Гостиница CASPIAN, г.Астана
8) Многофункциональный жилой дом в г.Павлодар
9) В 2004 году нами был спроектирован и в январе 2005 года запущен уникальный завод по производству оконных и дверных блоков SAGY, который является своего рода группой производственных линии-заводов, объединенных в один технологический процесс,
а также в 2004 году спроектирован и через год установлен завод по производству стеновых блоков.
Ниже рассмотрим технико-экономические показатели работы компании за 2007 - 2008 года и проведён сравнительный анализ.
Технико-экономические показатели специализированного строительного управления за 2007 - 2008 год.
Таблица 2.1
Показатели
2007
2008
Отклонение: Прирост ( + )
Снижение ( - )
2007 к 2008 Прирост в %
тыс. тенге. 2007 -- 100%
1
2
3
4 5
1. Выручки от реализации (работ, услуг).
В том числе:
- СМР
- услуги населению
2. Прибыль от РГП
3. Себестоимость
( работ, услуг)
В том числе:
- СМР
4. Рентабельность основной деятельности.
5. Затраты на один тенге выручки от всей реализации.
6. Затраты на один тенге СМР
7. Производительность труда
8. Затраты на оплату труда
9. Основные фонды
10. Фондоотдача
11. Среднесписочная численность
2145743,5
1803394,2
342349,4
776592,1
1369151,5
936080
56,7
0,64
0,52
17445
378253
1946262
1,1
123
4939310
4841374
97936
1687671
3251639
3205740
51,9
0,66
0,66
51451
1276102
1911930
2,5
96
2794136,5 +130,1
+3037979,8 +168,4
- 244413 - 71,3
+911078,9 +117,3
+1882487,5 +137,4
+2269660 +242,4
- 8,4
+3,1
+ 26,9
+ 34006 +194,9
+897849 +237,3
- 34332 - 1,7
+1,48
- 27 - 21,9
Примечание - составлено на основании отчетной документации ТОО Алматы Строй Контракт
В результате сравнительного анализа по технико-экономическим показателям видно, что выручка от реализации увеличилась к концу 2008 года на 2794136,5 тыс. тенге т.е. на 130%. В том числе от основной деятельности на 3037979,8 тыс. тенге. За период 2008 года были оказаны услуги населению на сумму 97936 тыс. тенге, что на 244413 тыс. тенге меньше чем за прошлый год. Прибыль компании выросла на 911078,9 тыс. тенге, соответственно на 117%. Себестоимость работ при этом в 2008 году увеличилась на 1882487,5 тыс. тенге или на 137,4% , что в 3,4 раза больше чем в предыдущем, в том числе произошел рост затрат на основное производство на 242,4%.
Увеличение себестоимости привело к снижению рентабельности компании в целом с 56,7% до 51,9% к концу 2008 года в том числе рентабельность основной деятельности снизилась на 19 пунктов с 43,1% до 34,8%.
Если рассматривать более детально, то можно сделать вывод, что затраты на один тенге выручки от реализации составили в 2008 году 0,66 тенге, что на 3,1% больше, чем в 2008 году, т.е. произошло удорожание производственных расходов.
Затраты на один тенге выручки от основной деятельности возросли на 26,9% это говорит о том, что по основной деятельности предприятие получило избыток от выполненных работ, что повлекло за собой снижение прибыли и рентабельности производства. Наблюдается снижение основных средств компании на 34332 тыс. тенге.
В 2008 году произошло сокращение рабочих с 123 до 96 человек, в связи с чем выросла производительность труда в 2,4 раза и расход на оплату труда составили 1276102 тыс. рублей, что на 237,3% выше по сравнению с предыдущим годом.
Но данный сравнительный анализ не будет являться объективным без учёта влияния инфляционных процессов. Поэтому заметный рост многих показателей, например себестоимости до 24,2% обусловлен влиянием роста цен за год.
Для того чтобы иметь перед глазами более объективную картину, пересчитаем некоторые ключевые показатели с учётом коэффициентов потребительских цен, рост которого составил 122% за 2008 год, а не платные услуги, что будет являться более актуальными для строительного управления, рост составил около 150% в год.
Технико-экономический показатель с учётом роста коэффициента потребительских цен на платные услуги.
Таблица 2.2
Показатели
2007
2008
Отклонения
тыс. тенге. %
Отклонения с учётом к потребительских цен на платные услуги
тыс. тенге. %
1
2
3
4 5
6 7
1. Выручка от реализации услуг.
2. Прибыль от реализации (работ, услуг)
3. Себестоимость
(работ, услуг)
2145743,5
776592,1
1369151,5
4939310
1687671
3251639
2794136,5 130,1
911078,9 117,3
1882487,5 137,4
1191628,1 55,5
363726,1 46,8
827901,8 60,4
Из приведённой таблицы видно, что технико-экономические показатели компании реально на конец года с учётом роста коэффициента на платные работы и услуги существенно отличаются от данных баланса и имеют гораздо меньшие темпы роста в действительности.
2.2 Анализ структуры стоимости имущества компании и средств вложенных в него.
Анализ финансовой деятельности компании Алматы Строй Контракт за период 2007 - 2008 года проводится по данным бухгалтерского баланса, отчёта о финансовых результатах и их использовании приложение к балансу.
Эти документы представлены в приложении один.
Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц.
Экономический потенциал может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязано-нерациональная структура имущества, её некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения.
Необходимым звеном в системе рыночной экономики является институт несостоятельности ( банкротства ) хозяйственных субъектов. Поэтому особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, т.к. по неудовлетворительной структуре баланса принимается решение о несостоятельности компании.
Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии компании. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношении заёмных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.
Устойчивость финансового положения компании в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. По данным приведённого в приложении баланса, динамика имущественного положения компании может быть охарактеризована следующим образом
Изменение имущественного положения компании
Таблица 2.3
Показатели
На начало 2008
Сумма Уд.вес
тыс. тенге. %
На конец 2008
Сумма Уд. вес
тыс. тг. %
Изменение за год (н.ч. - 100%)
прирост (+)
снижение ( - )
Сумма Уд. вес
тыс. тг. %
1
2 3
4 5
6 7
1. Всего имущества
В том числе:
иммобилизован - ные активы.
2. Мобильные активы
В том числе:
2.1 Запасы и затраты
2.2 Расчёты с дебиторами
2.3 Денежные средства
2.4 Прочие активы
2691783 100
1946262 72,3
745521 27,7
198861 7,39
473099 17,56
73561 2,75
-- --
3163639 100
1911930 60,4
1251709 39,6
660977 20,89
530459 16,78
61450 1,93
-- --
+471856 +17
- 34332 - 1,77
+506188 +67,89
+462116 +232,8
+57359 +12,12
- 1211 - 16,46
-- --
Из приведённых данных видно, что за истекший год у компании произошло изменение структуры баланса. Имущество компании увеличилось на сумму 471856 тыс. тенге, что на 17% больше по сравнению с началом года. Большая часть прироста 97,9% была направлена на производственные запасы, что увеличило долю труднореализуемых активов. В силу сложившихся обстоятельств - потеря объёмов реализации своих услуг, можно сказать, что такое вливание средств записи приведёт к умертвлению средств. Денежные средства, как наиболее ликвидные снизили своё значение на 16,46%. На основании этого можно судить о значительном снижении платёжеспособности компании в целом на конец 2008г.
Формализованными критериями имевших место качественных изменений имущественного положения компании и степени их прогрессивности. Выступают и такие показатели, как доля активной части основных средств, коэффициенты годности, обновление выбытья и износа. В связи с этим рассмотрим характеристику основных средств компании - являющихся важнейшим элементам производственного потенциала.
Характеристики основных средств компании.
Таблица 2.4
Показатели
На начало 2008
тыс. тенге. %
На конец 2008
тыс. тенге. %
Отклонение (%)
1
2 3
4 5
6
1. Первоначальная стоимость основных
В том числе:
Активная часть
2. Основные средства (остаточная стоимость)
2884554 100,0
741320 25,69
1944161
2908559 100,0
764653 26,28
1884350
100,83
103,14
96,9
Коэффициент годности
Коэффициент обновления
Коэффициент выбытия
Коэффициент износа
0,67
0,03
--
0,33
0,64
0,01
0,002
0,35
Приведённые данные показывают, что доля активной части основных средств выросла на 3,14% по сравнению с началом года, что безусловно является незначительным приростом. Как видно структура основных средств практически не изменилась в лучшую сторону. За отчётный период новое техника практически не приобреталась, коэффициент годности снизился с 0,67% до 0,64% на конец года, коэффициент износа увеличился. Можно сделать вывод, что на данный момент компании имеет слабую материально-техническую базу, поэтому одной из важнейших задач является наращивание строительного потенциала компании, так как в случаи получения крупного заказа от новых контрагентов, строительной компании просто может не хватить производственной мощности на его осуществления, что влечёт за собой отрицательные последствия.
В процессе функционирования компании и величины активов и их структуры претерпевают построенные изменения. Наиболее общие представления об имевших место, качественных изменениях в структуре средств их источников, можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчётности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств компаний и их источников. Преимущество вертикального анализа по сравнению с горизонтальным, является использование в нём относительных показателей, которые в определённой степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Целью данной работы является анализ финансового состояния компании, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Чтобы достичь поставленной цели, в настоящей дипломной работе были рассмотрены наиболее важные моменты и направления в проведении финансового анализа, как теоретически, так и практически. Основные направления по улучшению финансового состояния компании аргументированы и подкреплены теоретическими выводами и практическими расчетами.
Основой данной работы стала бухгалтерская информация за исследуемый период 2007 - 2008 г.г.
Работа состоит из трёх глав : Значение и сущность анализа финансового состояния компании как инструмента принятия управленческого решения; Анализ финансового состояния компании на примере Алматы Строй Контракт ; Основные направления улучшения финансового состояния компании, включая аналитические таблицы и графики.
В состав приложения входит бухгалтерская отчетность за период 2007 - 2008 г.г. ( бухгалтерский баланс ; приложение к бухгалтерскому балансу ; отчеты о финансовых результатах и их использовании ; отчет о движении денежных средств) и алгоритмы расчета основных применяемых в данной работе аналитических показателей и коэффициентов.
При выполнении настоящей работы были использованы специальные литературно-справочные источники : финансовые справочники, учебники .
Данная работа представляет собой реальное отражение финансового положения компании на основе методики, применяемой для компании строительной индустрии, и конкретные предложения по проведению целого ряда мероприятий, полезных для стабилизации и оздоровления финансового состояния исследуемого объекта.
Содержание
Обозначения и сокращения
Введение
I. Значение и сущность анализа финансового состояния компании как инструмента принятия управленческого решения.
1.1 Значение финансового анализа в современных условиях.
1.2 Виды финансового анализа.
1.3 Классификация методов и приемов анализа.
1.4 Формирование финансовых результатов компании.
1.5 Система показателей, характеризующих финансовое состояние
компании.
I. Анализ финансового состояния компании на примере компании Алматы Строй Контракт
2.1 Характеристика компании и основные технико-экономические показатели его работы.
2.2 Анализ структуры стоимости имущества компании и средств, вложенных в него.
2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности компании.
2.4 Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости.
2.5.Анализ деловой активности компании.
2.6Анализ рентабельности.
II. Основные направления улучшения финансового состояния компании.
Заключение
Список использованных источников.
Приложения.
Введение
Рыночная экономика в Республики Казахстан набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных от - ношений, заинтересованных в результатах его функционирования.
Чтобы обеспечивать выживаемость компании в современных условиях, управленческому персоналу необходимо прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния как своего компании так и существующих потенциаль - ных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности компании Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого компании и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования компании и достижения им поставленной цели.
Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.
В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление позволяющее решать ряд поставленных вами задач, известное как Финансовое управление или Финансовый менеджмент.
Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять - значит принимать решения. Управлять - значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией.
В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений.
Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.
Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, финансовый риск, цена капитала, эффективный рынок и др.
Для финансового менеджера временная ценность денежных ресурсов имеет особое значение, поскольку в аналитических расчётах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в разные периоды времени.
В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа решения принятого руководством компании, и предложения наиболее приемлемого варианта действия.
Деятельность финансового менеджера в общем, виде может быть представлена следующими направлениями: общий финансовый анализ и планирование; обеспечение компании финансовыми ресурсами (управления источниками средств), распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика).
Итак, успешное финансовое управление направленное на:
- - - выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы
- избежание банкротства и крупных финансовых неудач
- лидерств в борьбе с конкурентами
- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы
- рост объёмов производства и реализации
- максимизация прибыли
- минимизация расходов
- обеспечение рентабельной работы фирмы
и есть цель финансового менеджмента.
Цель данной дипломной работы заключается в изучении методов анализа финансового состояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.
Основными задачами компании является:
- строительство и ввод в действие производственных мощностей и объектов социальной сферы, выпуск продукции, оказание услуг населению, выпуск товаров народного потребления
- выполнение заданий по созданию производственных мощностей для государственных нужд и конверсии
- выполнение работ в чрезвычайных ситуациях стихийного характера.
Объектом дипломного исследования является компания Алматы Строй Контракт
Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.
Анализационный период охватывает два года работы компании, т. е. 2007 и 2008 года.
В процессе подготовке дипломной работы использовались материалы бухгалтерской отчётности и различные методические источники .
Анализ финансового состояния компании различных форм собственности нашёл с отражения во многих источниках научной литературы.
В них рассматривались следующие понятия, используемые в дипломной работе: финансы компании; финансовое состояние; виды, методы и приёмы финансового анализа; система показателей, характеризующих финансовое состояние; анализ финансовой отчётности и структуры баланса; оценка платёжеспособности, устойчивости, доходности компании.
Структурно дипломная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
I. Значение и сущность анализа финансового состояния компании как инструмента принятия управленческого решения.
1.1. Значение финансового анализа в современных условиях
Финансы компании - это экономическая категория, особенность которой заключается в сфере ее действия и присущих ей функции.
Современная финансовая система государства состоит из централизованных и децентрализованных финансов.
"Финансы - это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими компаниями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др."
Исходя из этого, финансовая работа на предприятии прежде всего направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового состояния компании.
Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Так как, цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние компании, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии компании.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.
Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:
- имущественное состояние компании;
- степень предпринимательского риска;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли.
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или по крайней мере не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - материальная основа управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.
Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток как на порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа является наиболее соответствующим логике функционирования компании в условиях рыночной экономики.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п. [1]
Финансовый анализ деятельности компании включает:
- анализ финансового состояния;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ финансовых коэффициентов:
- анализ ликвидности баланса;
- анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности.
1.2 Виды финансового анализа, классификация методов и приёмов анализа.
По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.
Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, компании и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.
Главная задача текущего анализа - объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления.
Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующих аналитический период. В этом виде анализа имеется существенный недостаток - выявленные резервы навсегда потерянные возможности роста эффективности производства, т. к. Относятся к прошлому периоду.
Текущий анализ - наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа. [2]
Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования компании.
Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей: отгрузка и реализация продукции; использование рабочей силы, производственного оборудования и материальных ресурсов: себестоимость; прибыль и рентабельность; платёжеспособность.
При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.
Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.
Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.
В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов.
Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогноз.
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. [3]
К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.
Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.
Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.
Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.
Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.
На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный ( временный ) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.
Вертикальный ( структурный ) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный анализ.
Анализ относительных показателей ( коэффициентов ) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ компании в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - анализ влияния и отдельных факторов ( причин ) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.
Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
1.3 Формирование финансовых результатов компании.
Финансы компании - это совокупность денежных отношений, связанные с формированием и использованием денежных доходов и накоплений компании. Финансы компании обеспечивают круговорот основного и оборотного капитала и взаимоотношение с государственным бюджетом, налоговыми органами, банками, страховыми компаниями и прочими учреждениями финансово-кредитной системы. При этом они выполняют две функции :
а) воспроизводственную;
б) контрольную.
Воспроизводственная функция состоит в обслуживании денежными ресурсами круговорота основного и оборотного капитала в процессе коммерческой деятельности компании на основе формирования и использования денежных доходов и накоплений.
Контрольная функция - это финансовый контроль за производственно-хозяйственной деятельностью компании.
Финансовая стратегия компании строится на определенных принципах организации :
1. Жесткая централизация финансовых ресурсов, обеспечивающая фирме быструю маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной деятельности.
2. Финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств компании и основные направления их расходования.
3. Формирование крупных финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу компании в условиях возможных колебаний рыночной коньюктуры.
4. Безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами.
Главной задачей финансовой стратегии является достижение самоокупаемости компании.
Самоокупаемость - это способность компании покрывать свои расходы (затраты) результатами производства, обеспечивая тем самым повторяемость производства в неизменных масштабах.
В процессе достижения самоокупаемости решаются две важнейшие для компании проблемы :
а) борьба с убыточностью;
б) повышение прибыльности.
Предприятие не только должно покрывать свои расходы доходами, но и быть рентабельным, т. е. получать прибыль.
Самоокупаемость - это неотъемлемый момент самофинансирования компании.
Самофинансирование - способность компании из заработанных средств не только возмещать производственные затраты, но и финансировать расширение производства, решение социальных задач.
Самофинансирование осуществляется за счет прибыли и амортизации. В процессе накопления объем прибыли подвергается уменьшению за счет налогов и различных платежей из прибыли. В конечном итоге остается перераспределенная прибыль. Из не распределенной прибыли и амортизации формируется финансовый фонд или источники самофинансирования компании.
Финансирование может осуществляться и путем привлечения средств рынка ссудных капиталов, к которым относятся: кредит банка, выпуск ценных бумаг (акций и облигаций). Однако остановимся более подробно на собственных источниках финансирования компании (собственном капитале).
Собственный капитал - капитал, безусловным и исключительным владельцем которого является собственник (или собственники) компании.
К собственному капиталу следует отнести уставной фонд (акционерный капитал), т. е. первоначальные и последующие вложения собственных средств собственниками, акционерами, и приращение капитала за счет прибыли.
Прибыль представляет собой конечный финансовый результат хозяйствования компании и слагается из финансового результата от реализации продукции (работ, услуг), основных средств и иного имущества компании и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. В практической деятельности её принято называть валовой прибылью.
Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизами и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).
Определение прибыли связано с получением валового дохода компании от реализации своей продукции (работ, услуг) по ценам, складывающимся на основе спроса и предложения. В этом случае валовой доход компании - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат и представляет собой денежную форму чистой продукции компании, включая в себя оплату труда и прибыль. Связь между ними представлена на рис.1.
Валовой доход
Материальные затраты Оплата труда Прибыль
Издержки производства (себестоимость) Чистый доход
Объём реализации
Рисунок 1.1. Себестоимость, валовой доход и прибыль компании
Масса прибыли и валового дохода характеризует размер эффекта, получаемого в результате производственно-хозяйственной деятельности компании.
В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к получению максимальной прибыли, то по крайней мере, такому объёму прибыли, который бы позволил предприятию не только прочно удерживать свои позиции на рынке сбыта своих товаров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие его производства в условиях конкуренции. Для этого необходимо знание источников формирования прибыли и методов по лучшему их использованию.
В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая практика, имеется три основных источника получения прибыли:
первый - получение прибыли за счет монопольного положения компании по выпуску той или иной продукции или уникальности продукта;
второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью;
третий источник связан с инновационной деятельностью компании.
Величина средств для финансирования расширения производства зависят от ряда факторов: 1) налогообложения; 2) величины амортизационных отчислений; 3) поведение компании на рынке банковских ссуд; 4) поведение компании на рынке ценных бумаг.
Остановимся подробнее на влиянии первого фактора, т. е. на системе налогообложения, поскольку размер налога непосредственным образом влияет на размер нераспределенной прибыли (за рубежом её называют чистой прибылью, которая поступает в распоряжение компании.
Налоги - это обязательные платежи физических лиц (населения) и юридических лиц (компании, организаций), взимаемые государством.
Состав налогов и сборов Республики Казахстан определен законом.
Налоги делятся на прямые и косвенные.
Важнейшим прямым налогом, взимаемым с юридических лиц, является налог на прибыль компании. Плательщиком данного налога являются компании и организации, являющиеся юридическими лицами по законодательству РК, а также иностранные компании, занимающиеся предпринимательской деятельностью в Казахстане. Объектом обложения является валовая прибыль компании (определение смотри выше).
Ставка налога на прибыль устанавливается в соответствии с действующим законодательством РК в процентном отношении к объёму обложения (долевая процентная ставка), на 1.01.09 г. действовала ставка налога на прибыль в размере 12 % При получении предприятием иных видов доходов по ним рассчитываются другие, установленные законом ставки налога, а на суммы этих доходов сокращается валовая прибыль компании, с которой должен взиматься налог по ставке в 12%.
Следует отметить , что размеры ставок налога на прибыль в Казахстан не превышают фактически действующие ставки в промышленно развитых странах.
По результатам мировой практики максимальная ставка на прибыль не должна превышать уровень 35%, иначе компании теряют заинтересованность в развитии и расширении производства.
Если бы налоговые ставки равнялись нулю, то налоговых поступлений не было бы. Аналогичная ситуация сложилась бы и при налоговой ставке на уровне 100%, причиной чего стала бы потеря материальных стимулов к коммерческой деятельности. Отмечено, что налоговые сборы достигают максимальных величин при ставке налога на прибыль, равной 35%.
Налоговым законодательством при налогообложении прибыли компании могут быть предусмотрены многочисленные льготы. Например, облагаемая прибыль уменьшается на суммы, направленные на развитие производства; на природоохранные мероприятия и другие.
Система показателей, характеризующих финансовое состояние компании.
Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы компании иначе, чем через финансовые показатели.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители компании все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.
Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.
Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности компании, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики компании. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы ( акционеры ) компании или его кредиторы.
Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:
- балансовая прибыль;
- рентабельность активов = балансовая прибыль в % к стоимости активов
- рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке от реализации;
- балансовая прибыль на 1 тенге средство на оплату труда.
Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.
Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности компании, т. е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.
Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью компании.
II. Анализ финансового состояния компании на примере Алматы Строй Контракт
2.1 Характеристика компании и основные технико-экономические показатели его работы.
ТОО Алматы Строй Контракт основано в 2002 году. В начале - это была проектная группа из 12 архитекторов по разработке эскизного проекта и в течение года были созданы еще несколько отделов. На сегодня компании является одним из ведущих проектных институтов в составе которой трудятся до 60 опытных архитекторов, конструкторов, дизайнеров и др.специалистов, специализирующихся на осуществлении деятельности в области проектирования и строительства объектов.
На сегодня это компании, отличительными чертами которой являются выполнение работ качественно и в контрактные сроки, благоприятный имидж и сплоченный коллектив. Компании обладает мощными техническими средствами и программным обеспечением, которыми пользуются специалисты компании в разработке проектов.
За время работы было спроектировано до 125 рабочих объектов, треть из которых уже построены. Компании на сегодня сотрудничает не только с Астаной, но с региональными центрами Актау, Атырау, Шымкента и зарубежными заказчиками из Кореи и Малайзии.
Данной компанией за время своей деятельности введено в эксплуатацию большое количество различных промышленно хозяйственных объектов, а именно:
1) 44-кв. жилой дом в мкр. Ак-Булак - построен в 2005 году.
2) Административное здание ОАО KEGOC в г. Астана - построено в 2005 году.
3) VIP-городок Кульсай-1, который расположен на 25 гектарах земли на левом берегу Ишима в пос. Караоткель, в составе которого 126 кв. жилой дом сдан в эксплуатацию в начале 2006 года.
4) Спорткомплекс, Гостевой дом, Офисное здание КазМунайГаз, Замок и коттеджный городок в количестве 17 шт. (объекты, сданы в эксплуатацию в IV кв. 2007г.)
5) VIP городок Кульсай-2 площадь которого занимает около 15 гектаров, в состав входит 148-кв. жилой комплекс Альбион
6) Коттеджный городок из 17 коттеджей (сдан в III кв. 2007г.)
7) Гостиница CASPIAN, г.Астана
8) Многофункциональный жилой дом в г.Павлодар
9) В 2004 году нами был спроектирован и в январе 2005 года запущен уникальный завод по производству оконных и дверных блоков SAGY, который является своего рода группой производственных линии-заводов, объединенных в один технологический процесс,
а также в 2004 году спроектирован и через год установлен завод по производству стеновых блоков.
Ниже рассмотрим технико-экономические показатели работы компании за 2007 - 2008 года и проведён сравнительный анализ.
Технико-экономические показатели специализированного строительного управления за 2007 - 2008 год.
Таблица 2.1
Показатели
2007
2008
Отклонение: Прирост ( + )
Снижение ( - )
2007 к 2008 Прирост в %
тыс. тенге. 2007 -- 100%
1
2
3
4 5
1. Выручки от реализации (работ, услуг).
В том числе:
- СМР
- услуги населению
2. Прибыль от РГП
3. Себестоимость
( работ, услуг)
В том числе:
- СМР
4. Рентабельность основной деятельности.
5. Затраты на один тенге выручки от всей реализации.
6. Затраты на один тенге СМР
7. Производительность труда
8. Затраты на оплату труда
9. Основные фонды
10. Фондоотдача
11. Среднесписочная численность
2145743,5
1803394,2
342349,4
776592,1
1369151,5
936080
56,7
0,64
0,52
17445
378253
1946262
1,1
123
4939310
4841374
97936
1687671
3251639
3205740
51,9
0,66
0,66
51451
1276102
1911930
2,5
96
2794136,5 +130,1
+3037979,8 +168,4
- 244413 - 71,3
+911078,9 +117,3
+1882487,5 +137,4
+2269660 +242,4
- 8,4
+3,1
+ 26,9
+ 34006 +194,9
+897849 +237,3
- 34332 - 1,7
+1,48
- 27 - 21,9
Примечание - составлено на основании отчетной документации ТОО Алматы Строй Контракт
В результате сравнительного анализа по технико-экономическим показателям видно, что выручка от реализации увеличилась к концу 2008 года на 2794136,5 тыс. тенге т.е. на 130%. В том числе от основной деятельности на 3037979,8 тыс. тенге. За период 2008 года были оказаны услуги населению на сумму 97936 тыс. тенге, что на 244413 тыс. тенге меньше чем за прошлый год. Прибыль компании выросла на 911078,9 тыс. тенге, соответственно на 117%. Себестоимость работ при этом в 2008 году увеличилась на 1882487,5 тыс. тенге или на 137,4% , что в 3,4 раза больше чем в предыдущем, в том числе произошел рост затрат на основное производство на 242,4%.
Увеличение себестоимости привело к снижению рентабельности компании в целом с 56,7% до 51,9% к концу 2008 года в том числе рентабельность основной деятельности снизилась на 19 пунктов с 43,1% до 34,8%.
Если рассматривать более детально, то можно сделать вывод, что затраты на один тенге выручки от реализации составили в 2008 году 0,66 тенге, что на 3,1% больше, чем в 2008 году, т.е. произошло удорожание производственных расходов.
Затраты на один тенге выручки от основной деятельности возросли на 26,9% это говорит о том, что по основной деятельности предприятие получило избыток от выполненных работ, что повлекло за собой снижение прибыли и рентабельности производства. Наблюдается снижение основных средств компании на 34332 тыс. тенге.
В 2008 году произошло сокращение рабочих с 123 до 96 человек, в связи с чем выросла производительность труда в 2,4 раза и расход на оплату труда составили 1276102 тыс. рублей, что на 237,3% выше по сравнению с предыдущим годом.
Но данный сравнительный анализ не будет являться объективным без учёта влияния инфляционных процессов. Поэтому заметный рост многих показателей, например себестоимости до 24,2% обусловлен влиянием роста цен за год.
Для того чтобы иметь перед глазами более объективную картину, пересчитаем некоторые ключевые показатели с учётом коэффициентов потребительских цен, рост которого составил 122% за 2008 год, а не платные услуги, что будет являться более актуальными для строительного управления, рост составил около 150% в год.
Технико-экономический показатель с учётом роста коэффициента потребительских цен на платные услуги.
Таблица 2.2
Показатели
2007
2008
Отклонения
тыс. тенге. %
Отклонения с учётом к потребительских цен на платные услуги
тыс. тенге. %
1
2
3
4 5
6 7
1. Выручка от реализации услуг.
2. Прибыль от реализации (работ, услуг)
3. Себестоимость
(работ, услуг)
2145743,5
776592,1
1369151,5
4939310
1687671
3251639
2794136,5 130,1
911078,9 117,3
1882487,5 137,4
1191628,1 55,5
363726,1 46,8
827901,8 60,4
Из приведённой таблицы видно, что технико-экономические показатели компании реально на конец года с учётом роста коэффициента на платные работы и услуги существенно отличаются от данных баланса и имеют гораздо меньшие темпы роста в действительности.
2.2 Анализ структуры стоимости имущества компании и средств вложенных в него.
Анализ финансовой деятельности компании Алматы Строй Контракт за период 2007 - 2008 года проводится по данным бухгалтерского баланса, отчёта о финансовых результатах и их использовании приложение к балансу.
Эти документы представлены в приложении один.
Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц.
Экономический потенциал может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязано-нерациональная структура имущества, её некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения.
Необходимым звеном в системе рыночной экономики является институт несостоятельности ( банкротства ) хозяйственных субъектов. Поэтому особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, т.к. по неудовлетворительной структуре баланса принимается решение о несостоятельности компании.
Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии компании. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношении заёмных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.
Устойчивость финансового положения компании в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. По данным приведённого в приложении баланса, динамика имущественного положения компании может быть охарактеризована следующим образом
Изменение имущественного положения компании
Таблица 2.3
Показатели
На начало 2008
Сумма Уд.вес
тыс. тенге. %
На конец 2008
Сумма Уд. вес
тыс. тг. %
Изменение за год (н.ч. - 100%)
прирост (+)
снижение ( - )
Сумма Уд. вес
тыс. тг. %
1
2 3
4 5
6 7
1. Всего имущества
В том числе:
иммобилизован - ные активы.
2. Мобильные активы
В том числе:
2.1 Запасы и затраты
2.2 Расчёты с дебиторами
2.3 Денежные средства
2.4 Прочие активы
2691783 100
1946262 72,3
745521 27,7
198861 7,39
473099 17,56
73561 2,75
-- --
3163639 100
1911930 60,4
1251709 39,6
660977 20,89
530459 16,78
61450 1,93
-- --
+471856 +17
- 34332 - 1,77
+506188 +67,89
+462116 +232,8
+57359 +12,12
- 1211 - 16,46
-- --
Из приведённых данных видно, что за истекший год у компании произошло изменение структуры баланса. Имущество компании увеличилось на сумму 471856 тыс. тенге, что на 17% больше по сравнению с началом года. Большая часть прироста 97,9% была направлена на производственные запасы, что увеличило долю труднореализуемых активов. В силу сложившихся обстоятельств - потеря объёмов реализации своих услуг, можно сказать, что такое вливание средств записи приведёт к умертвлению средств. Денежные средства, как наиболее ликвидные снизили своё значение на 16,46%. На основании этого можно судить о значительном снижении платёжеспособности компании в целом на конец 2008г.
Формализованными критериями имевших место качественных изменений имущественного положения компании и степени их прогрессивности. Выступают и такие показатели, как доля активной части основных средств, коэффициенты годности, обновление выбытья и износа. В связи с этим рассмотрим характеристику основных средств компании - являющихся важнейшим элементам производственного потенциала.
Характеристики основных средств компании.
Таблица 2.4
Показатели
На начало 2008
тыс. тенге. %
На конец 2008
тыс. тенге. %
Отклонение (%)
1
2 3
4 5
6
1. Первоначальная стоимость основных
В том числе:
Активная часть
2. Основные средства (остаточная стоимость)
2884554 100,0
741320 25,69
1944161
2908559 100,0
764653 26,28
1884350
100,83
103,14
96,9
Коэффициент годности
Коэффициент обновления
Коэффициент выбытия
Коэффициент износа
0,67
0,03
--
0,33
0,64
0,01
0,002
0,35
Приведённые данные показывают, что доля активной части основных средств выросла на 3,14% по сравнению с началом года, что безусловно является незначительным приростом. Как видно структура основных средств практически не изменилась в лучшую сторону. За отчётный период новое техника практически не приобреталась, коэффициент годности снизился с 0,67% до 0,64% на конец года, коэффициент износа увеличился. Можно сделать вывод, что на данный момент компании имеет слабую материально-техническую базу, поэтому одной из важнейших задач является наращивание строительного потенциала компании, так как в случаи получения крупного заказа от новых контрагентов, строительной компании просто может не хватить производственной мощности на его осуществления, что влечёт за собой отрицательные последствия.
В процессе функционирования компании и величины активов и их структуры претерпевают построенные изменения. Наиболее общие представления об имевших место, качественных изменениях в структуре средств их источников, можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчётности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств компаний и их источников. Преимущество вертикального анализа по сравнению с горизонтальным, является использование в нём относительных показателей, которые в определённой степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
Реферат
Курсовая работа
Дипломная работа
Материал
Диссертация
Практика
-
-
-
1‑10 стр.
11‑20 стр.
21‑30 стр.
31‑60 стр.
61+ стр.
Основное
Кол‑во стр.
Доп.
Поиск
Ничего не найдено :(
Недавно просмотренные работы
Просмотренные работы не найдены
Заказ
Антиплагиат
Просмотренные работы
ru
ru/