Задачи и функции центрального Европейского Банка

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 27 страниц
В избранное:

Курсовая работа
Задачи и функции центрального Европейского Банка

Содержание
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..3-4
1.Правовые основания ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... .5- 6
2.Организационная структура
европейской системы центральных банков ... ... ... ... ... ... ... . ... ..7
2.1 Европейский центральный банк ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...7-10
2.2 Национальные центральные банки ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... .10-11
2.3 Теории, лежащие в основе денежно-кредитной
политики центральных банков ... ... ... ... ... ... ... . ... ... ... ... ...11-16
3.Задачи и функции ЕСЦБ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ..16
3.1 Цель стабильности цен ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...16
3.2 Функции ЕЦБ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 16- 23
3.3 Европейский Центральный Банк и Евросистема ... ... ... ... ... 22- 24
Заключение ... ... ... ... ... ... . ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 24-27
Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

После окончательного установления начала Европейского валютного союза с 1 января 1999 года ответственным за будущее развитие европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) и стабильность новой валюты евро стал Европейский центральный банк (ЕЦБ). Его положение в Европейском Союзе, предоставленная компетенция, независимость и власть позволяют ЕЦБ решительно управлять развитием валютного союза и справиться вопреки существующим сомнениям, несмотря на все риски, с поставленными задачами. Актуальность темы исследования определяется тем, что нез
Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является
формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.
Денежно-кредитная политика - очень действенный инструмент воздействия на экономику страны, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. Хотя при этом и происходит ограничение рамок их экономической свободы (без этого вообще невозможно какое-либо регулирование хозяйственной деятельности), но на ключевые решения, принимаемые этими субъектами, государство влияет лишь косвенным образом.
В идеале денежно-кредитная политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели.
Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.
Нельзя забывать и о том, что денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты. В качестве проводника денежно- кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Без верной денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком, экономика не может эффективно функционировать. Отцом кредитно-денежной политики признан Милтон Фридман, лауреат Нобелевской премии, видный экономист современности. Его теориями пользуются многие правительства, в том числе правительство Англии, на его теории была построена Рэйганомика. Многие ставят его в один ряд с Адамом Смитом, Маршаллом, Кейнсом, Леонтьевым.
Сегодня в Казахстане рациональная денежно-кредитная политика призвана
минимизировать инфляцию, способствовать устойчивому экономическому росту, поддерживать курсовые соотношения валютного курса, на экономически обоснованном уровне, стимулируя развитие ориентированных на экспорт и импортозамещающих производств, существенно пополнить валютные резервы страны.
Задача это достаточно сложная. Проанализировать, как Центральный Банк
справлялся с задачами стоящими перед ним на каждом этапе экономических реформ, какие шаги необходимо предпринять и какие инструменты денежно- кредитной политики задействовать в дальнейшем - и будет являться главной целью данной работы.
Целью работы является более глубокое рассмотрение целей, задач , правовых основ и функции ЕЦБ и Центральных банков стран ЕС.

1.ПРАВОВЫЕ ОСНОВАНИЯ
Существенные элементы структуры Европейской системы центральных банков, цели и задачи сформулированы в новом разделе VI Экономическая и денежно-кредитная политика Маастрихтского договора от 7 февраля 1992 года. Об учреждении Европейского Сообщества [Official Journal-31.08.1992]( в дальнейшем- Договор), который ввел принципиальное положение о валютном союзе. Важнейшим правовым источником является также новая статья 4 а, включенная в Договор, говорящая о Европейской системе центральных банков и Европейском центральном банке. Кроме того, источниками правового регулирования экономического и валютного союза являются соответствующие протоколы, приложенные к Маастрихтскому договору. К ним относятся: Протокол об Уставе Европейской системы центральных банков и Европейского центрального банка; Протокол об Уставе Европейского валютного института; Протокол о процедуре, касающейся чрезмерного дефицита; Протокол о критериях конвергенции, упомянутых в ст.109J Договора о создании Европейского Сообщества; Протокол о переходе к третьему этапу экономического и валютного союза.
Фактическое строительство в Европе экономического и валютного союза началось еще до подписания Маастрихтского договора, предусматривающего три основных этапа строительства. В течение первого этапа ( вторая половина 1990-1993гг.) было завершено формирование единого внутреннего рынка, разработаны меры по сближению ряда макроэкономических показателей государств- членов и либерализовано движение капиталов внутри ЕС. На втором этапе (1994-1998гг.) подготовлена институциональная, административная и юридическая база валютного союза. В мае 1998 года определен круг стран, которые введут валюту евро с 1 января 1999 года. Ими стали 12 из 15 государств ЕС, участвуют в валютной системе евро- все, кроме Великобритании, Дании и Швеции, которые не вошли в валютный союз. Курсы национальных валют участников ЭВС были твердо зафиксированы по отношению друг к другу. Сформирован Европейский центральный банк, разработан порядок функционирования ЕСЦБ.
В ходе третьего этапа страны ЕС перешли к единой валюте, общей экономической и финансовой политике. С 1 января 1999 года 12 государств ввели евро, которая стала использоваться только для безналичных платежей, банковских операций, размещения государственных ценных бумаг и в операциях ЕСЦБ. С 1 января 2002 года началось обращение банкнот и монет евро, а к 30 февраля 2002 года они стали единственным законным платежным средством и полностью вытеснили национальные денежные знаки.
В Договоре, а особенно в Уставе ЕСЦБ, можно найти существенные черты системы немецкого эмиссионного банка. Так, совместная денежная политика прежде всего направлена на стабильность цен и ориентирована на принципы рыночной экономики. Органы управления ЕСЦБ действуют независимо от указаний организаций и учреждений Европейского Союза и правительств государств-членов. В политике обменных курсов положения Договора о запрете финансирования центральным банком государственных дефицитов сформированы так же, как в немецком законе.

2.ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ЕВРОПЕЙСКОЙ СИСТЕМЫ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
Европейская система центральных банков состоит из ЕЦБ и 12 центральных банков государств- членов зоны евро, которые согласно п.14.3 Устава ЕСЦБ являются интегрированной составной частью ЕСЦБ. Договором предусмотрено (ст.106(2)), что только ЕЦБ является юридическим лицом пользующимся в каждом государстве-члене наиболее широкой право- и дееспособностью. Однако отдельные национальные центральные банки также являются юридическими лицами, но только по национальному законодательству. Так , в ст.2 Закона о Немецком Федеральном банке, действующего в новой редакции с 1 января 1999 года(Bundesbankgesetz), сказано, что Немецкий Федеральный банк является федеральным юридическим лицом.

2.1 ЕВРОПЕЙСКИЙ ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК

ЕЦБ, с местонахождением во Франкурте-на-Майне, сконструирован как автономный, независимый банк с уставным капиталом 5000 млн. ЭКЮ. Он обеспечивает выполнение задач, возложенных на ЕСЦБ посредством собственной деятельности и через центральные банки государств-членов. ЕЦБ располагает двумя руководящими органами: Советом Управляющих и Исполнительной Дирекцией, наделенными правами принимать решения в ЕСЦБ. Наряду с ними временно создан третий орган - Генеральный Совет(п.45 Устава ЕСЦБ), действующий на переходный период, пока не вступят в валютный союз все государства Европейского Союза. Созданный на это время Генеральный Совет не имеет полномочий принимать обязательные решения. Он представляет собой орган координации между ЕЦБ и национальными центральными банками стран ЕС, не вошедших в ЕСЦБ.
а) Совет Управляющих ЕЦБ
Высшим органом ЕЦБ является Совет Управляющих, которому принадлежат основные полномочия принимать решения в Европейском центральном банке и ЕСЦБ. Согласно п.12.1 Устава ЕСЦБ он должен утверждать основные направления деятельности и принимать решения, необходимые для выполнения возложенных на ЕСЦБ задач. Прежде всего, Совет Управляющих устанавливает денежную политику Сообщества, причем он принимает, в частности, решения о промежуточных целях денежной политики, установлении основных процентных ставок и ассигнование денег ЕЦБ, а также принимает необходимые для исполнения директивы.
Совет Управляющих состоит из членов Исполнительной Дирекции и управляющих центральными банками государств-членов. Таким образом, обеспечивается представительство всех государств-членов в высшем органе ЕЦБ. Благодаря тому, что Совет Управляющих принимает решения на основе простого большинства(п.10.2 Устава ЕСЦБ), по принципу одна страна- один голос(т.е. независимо от экономического потенциала государств-членов их голоса имеют одинаковый вес), то тем самым решения Совета Управляющих учитывают интересы всех государств- членов, а это чрезвычайно важно для гармоничного развития Сообщества. Вместе с тем через членство в Совете Управляющих управляющие национальными центральными банками могут оказывать влияние на денежную политику ЕЦБ в интересах своей страны. Однако такое влияние нельзя переоценивать. При определении денежной политики каждый участник Совета Управляющих имеет только один голос. Следовательно, в этих вопросах для принятия общего решения голоса управляющих национальными центральными банками имеют значение только в совокупности, а это усиливает интеграцию и уменьшает возможность проведения национального эгоизма и политического влияния отдельных стран.
Если доверять опыту Федеральной резервной системы США и Немецкого Федерального банка, то в практических решениях ЕЦБ будет доминировать Исполнительная Дирекция, которая не только в Совете Управляющих располагает значительным весом голосов, но и должна подготавливать решения Совета Управляющих.Кроме того, Совет Управляющих должен заседать не менее 10 раз в году и уже из-за этого будет ограничивать себя в принятии только основных решений.По всей видимости, согласно своему должностному положению в Совете Управляющих и Исполнительной Дирекции только Президент ЕЦБ может оказывать существенное влияние на Совет Управляющих. Ему вменяется в обязанность председательствовать в Исполнительной Дирекции и Совете Управляющих и он же является представителем ЕСЦБ во внешних отношениях (п.13 Устава ЕСЦБ). Наконец, он как шеф органа исполнительной власти располагает огромным бюрократическим аппаратом ЕЦБ.
Совсем иной вес приобретают голоса управляющих национальными центральными банками, когда принимаются решения по вопросам, имеющим значение для внутреннего финансового положения государств-членов: по кредитованию национальных центральных банков, передаче валютных резервов и распределению прибыли. В этих вопросах от равенства голосов не остается и следа. Государства- члены и соответственно национальные центральные банки действуют практически как акционеры, по-другому принадлежащие им права назвать нельзя. Голоса в Совете Управляющих взвешиваются пропорционально доле национального центрального банка в уставном капитале ЕЦБ(квоты подписки на капитал ЕЦБ определялись в зависимости от численности населения соответствующего государства- члена ЕСЦБ в населении Сообщества и от его доли в валовом внутреннем продукте Европейского Союза), а члены Исполнительной Дирекции вообще не участвуют в таком голосовании. Тем не менее решения принимаются простым большинством(п.10.3 Устава ЕСЦБ), только при решении вопросов об увеличении уставного капитала ЕЦБ и определении размера и формы оплаты капитала требуются квалифицированное большинство. Решение, требующее квалифицированного большинства, принимается, если за него отданы голоса, представляющие, по крайней мере, две трети капитала ЕЦБ и не менее половины общего числа держателей акций. Тайна процесса принятия решений гарантируется.
Б) Исполнительная Дирекция ЕЦБ
Исполнительная Дирекция состоит из шести главных должностных лиц, а именно президента, вице-президента и четырех других членов. Они исполняют свои обязанности на постоянной основе и за особыми исключениями не могут занимать любые другие оплачиваемые или неоплачиваемые должности. Время пребывания в должности членов Исполнительной Дирекции составляет восемь лет без права на повторное назначение. Для назначения кандидата на предусмотрены специальные квалификационные требования. Членами Исполнительной Дирекции могут быть только граждане государств- членов Сообщества. Претенденты должны быть из числа лиц, обладающих признанной репутацией и профессиональным опытом в финансово-кредитной или банковской деятельности(ст.109а Договора). Такая чисто профессиональная формулировка квалификации соискателя не может исключать и некоторой неопределенности при назначении с политической точки зрения. Более точное изложение требований к соискателю могло быть рационально, ем не менее это невозможно из-за особого способа назначения на должность. Члены исполнительной Дирекции, включая президента, назначаются с общего согласия всех правительств государств-членов, достигнутого на уровне глав государств или правительств и по рекомендации Совета Министров ЕС после его консультации с Европейским парламентом и Советом Управляющих ЕЦБ. Такая сложная процедура назначения на должность, по-видимому, требует торговаться между главами государств за должности в ЕЦБ, а, кроме того, соискатели должны еще преодолеть Европейский парламент и Совет Управляющих ЕЦБ. Скорее всего, при отсутствии договоренности между главами правительств будет происходить блокировка кандидатов через право вето государств- членов, когда на должности в исполнительной Дирекции ЕЦБ будут выдвигаться неподходящие с точки зрения этих государств люди.
Исполнительная Дирекция как исполнительный орган ЕЦБ правомочна самостоятельно управлять повседневными текущими делами и соответственно денежной политикой, без непосредственных и конкретных указаний Совета Управляющих, однако она должна действовать в соответствии с директивами и решениями Совета Управляющих . Решения Исполнительной Дирекции принимаются простым большинством голосов, при этом каждый член Дирекции обладает одним голосом.

2.2 НАЦИОНАЛЬНЫЕ ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ

С образованием ЕСЦБ изменяются функции и полномочия центральных банков государств- членов зоны евро, что потребовало в первую очередь привести национальное банковское законодательство в соответствие с Маастрихтским договором. Так, в Германии 22 декабря 1997 года был принят 6-й Закон об изменениях Закона о Немецком Федеральном банке. Часть этих изменений вступила в силу сразу с 31 декабря 1997 года, а остальные- 1 января 1999 года, с начала валютного союза. Изменились задачи Немецкого Федерального банка как составной части Европейской системы центральных банков. Его первостепенной задачей является обеспечение стабильности цен (ст.3 Закона). Немецкий Федеральный банк не определяет больше денежно- кредитную политику, а обсуждает только последствия ее влияния. Изъяты из немецкого Закона ст.15 Учетная и кредитная политика открытого рынка и ст.16 Политика минимальных резервов. Эти полномочия перешли к ЕЦБ.
Однако у национальных центральных банков остается определенная самостоятельность. Ее основа- валютные резервы, остающиеся в их распоряжении. Кроме того, допускается участие национальных центральных банков и международной финансовой жизни, включая членство в международных организациях Национальным центральным банкам, по существу, поручено проведение всех сделок Европейской системы центральных банков. Им вменяются в обязанность проведение валютных операций, разрешенных Советом Управляющих, выдача кредитов, проведение на открытом рынке кредитных сделок, эксплуатация счетов минимальных резервов, собранных в государствах- членах кредитными организациями, исполнение сделок в рамках налогообложения, а также учреждение и эксплуатация платежной и расчетной системы.
В то же время центральные банки государств- членов могут исполнять функции, не предусмотренные Уставом ЕСЦБ, если Совет Управляющих подтвердит своим решением, принятым двумя третями голосов, что это не противоречит целям и задачам ЕСЦБ(п.14.4 Устава ЕСЦБ).
Национальные центральные банки являются единственными учредителями и владельцами капитала ЕЦБ. Участие в капитале ЕЦБ тем не менее не связано с обычными правами и обязанностями акционера, в частности доли национальных центральных банков в подписном капитале ЕЦБ не подлежат передаче, залогу или аресту(п.28.4 Устава ЕСЦБ). В тоже время размер участия в капитале, как уже отмечалось, является масштабом для распределения прибыли, а также для распределения отдельных прав голоса. Все же ЕЦБ имеет абсолютное преимущество в этой единой банковской системе, так как национальные центральные банки должны действовать в соответствии с основными ориентирами и указаниями ЕЦБ(п.14.3 Устава ЕЦСБ).

2.3 ТЕОРИИ, ЛЕЖАЩИЕ В ОСНОВЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

КЕЙНСИАНСТВО.
Мировой экономический кризис 1929 - 1933 гг. предопределил возникновение новых проблем научных исследований, которые не утрачивают своей актуальности и в наши дни, так как основное их содержание - это государственное регулирование экономики в рыночном хозяйстве. Отсюда берут своеначало два течения - кейнсианство и неолиберализм. Рассмотрим первое течение поподробнее. Джон Мейнард Кейнс (1883 - 1946) - выдающийся ученый - экономист современности. Его книга "Общая теория занятости, процента и денег" (1936) уже в 30 - е годы послужила теоретико - методологической базой программ стабилизации экономики на уровне правительств в ряде государств Европы и США.
По оценкам многих экономистов эта книга явилась поворотным пунктом в
экономической науке ХХ в. И во многом определяет экономическую политику стран и в настоящее время. Ее главная новая идея состоит в том, что система рыночных экономических отношений отнюдь не является совершенной и саморегулируемой и что максимально возможную занятость и экономический рост может обеспечить только активное вмешательство государства в экономику.
Новаторство экономического учения Кейнса проявилось, во - первых, в
предпочтении макроэкономического анализа микроэкономическому подходу, во - вторых в обосновании "психологического закона". Дж. М. Кейнс утверждал о необходимости недопущения с помощью государства урезания заработной платы как основного условия ликвидации безработицы, а так же о том, что потребление ввиду психологической склонности человека к сбережению растет гораздо медленнее доходов. Т. Е. психологическая склонность человека к сбережению определенной части дохода сдерживает увеличение дохода из - за сокращения
объема капиталовложений, от которых зависит получение дохода.
Наращивание инвестиций и обусловленный этим рост национального дохода и занятости населения, может рассматриваться как своеобразный экономический эффект - "Эффект мультипликатора". Это означает, что увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций.
Эффективность регклирования государством экономических процессов зависит от изыскания средств под государственные инвестиции, достижения полной занятости населения, снижения и фиксирования нормы процента. По концепции Кейнса, чем ниже норма ссудного процента, тем выше стимулы к инвестициям, к росту уровня инвестиционного спроса, что в свою очередь расширяет границы занятости, ведет к преодолению безработицы. Действие основного психологического закона, выведенного Дж. Кейнсом сильно проявляется в настоящее время в России. При значительном понижении уровня жизни основной массы населения страны, именно наименее обеспеченная часть населения пытается различными способами увеличить свои сбережения. Именно на этой психологии строятся различные финансовые пирамиды, именно на это
рассчитывают сейчас новые страховые организации, обещающие огромные (в несколько раз превышающие государственные ставки) проценты в будущем.
В связи с тем, что экономика нашей страны утратила способность к
саморегулированию, необходимо государственное вмешательство в нее для
увеличения совокупного спроса. Для этого необходимо создать условия для
превращения сбережений граждан в инвестиции через банковскую систему, что приведет к увеличению спроса на средства производства, к росту занятости, а значит к расширению потребительского спроса.
Для стимулирования инвестиций в производство ставка по кредитам должна быть сравнительно низкой. Можно сделать вывод, что учение Кейнса до сих пор не утратило своей значимости и применяется экономистами всего мира.
НЕОКЛАССИЧЕСКИЙ СИНТЕЗ.
На протяжении двух последних столетий и до сегодняшнего дня борьба с массовой безработицей и инфляцией была и остается самой актуальной проблемой социально - экономического развития государств с рыночной организацией. Именно это, как утверждает автор всемирно известного учебника "Экономикс" П. Самуэльсон, побуждает современные демократические страны, располагающие как фискальными и
кредитно - денежными инструментами, так и политической возможностью, использовать их, чтобы преодолеть хронические резкие спады и "галопирующие" инфляции. Это приводит к неоклассическому синтезу. неоклассическими
"Неоклассический синтез" - это по существу, сочетание современных
неокейнсианских и неолиберальных положений и истин с
предшествовавшими им ранними неоклассическими, а так же с некоторыми постулатами классической политической экономии прежде всего в связи с "современными теориями формирования доходов". П. Самуэльсон попытался соединить неоклассическую теорию и кейнсианство, факторы, обеспечивающие оптимальный уровень производства и факторы, активизирующие спрос. Этим П. Самуэльсон
преодолевает разрыв между микро - и макроэкономикой. Основная идея П.
Самуэльсона состоит в том, что когда достигнута полная занятость, начинает действовать система рыночного саморегулирования. Ученый соединяет денежно - кредитную и бюджетную политику государства, считает, что жесткая денежная политика борьбы с инфляцией может разрушить производство. Не нужно противопоставлять, наоборот, объединять, синтезировать подходы: сочетать достижение краткосрочных целей с решением долгосрочных задач, достижение эффективности производства увязывать с решением социальных проблем, использовать в зависимости от обстановки и денежно - кредитные и бюджетные
методы.
Сравнительная характеристика неоклассического синтеза П. Самуэльсона.
Сравнивая две теории Кейнсианство и Неоклассический синтез, можно с уверенностью сказать, что сильнее выражена роль государства в кейнсианстве. Аргументировать данное мнение можно высказываниями самих ученых. П. Самуэльсон признает в своих трудах, что когда в стране достигнута полная занятость, начинает действовать система рыночного саморегулирования, т. е. отпадает необходимость активного вмешательства государства в экономику. Основной же мыслью в работах Кейнса проходит утверждение, что капиталистическая система
утратила способность к саморегулированию и обязательным является
государственное вмешательство.

НЕОЛИБЕРАЛИЗМ.
Неолиберализм - это течение экономической мысли, основной принцип
которого - экономический либерализм, заложенный еще А. Смитом, состоит в сведении к минимуму государственного воздействия на экономику.
Неолиберализм - это экономический либерализм нашего времени,
самостоятельная система взглядов на проблему государственного регулирования экономики. Неолиберализм основывается на идее приоритета условий для неограниченной свободы конкуренции не вопреки, а благодаря определенному вмешательству государства в экономические процессы.
Монетаризм - направление в экономической науке, придающее особое
значение деньгам (англ. monetary - денежный). В 70 - е годы мировую экономику потряс сильнейший экономический кризис. Главным стала инфляция на фоне общего сокращения производства. Инфляция подкосила инвестиционную деятельность, а дальнейшая активизация экономики с помощью кейнсианских рецептов стала невозможной. Тогда интерес политиков качнулся в пользу монетаризма.
Монетаризм провозглашает незыблемость основ рыночной экономики: свободной конкуренции и свободного ценообразования как условий достижения равновесия
Монетаристы считают, что рынок по - прежнему остается саморегулирующейся системой, а область вмешательства государства нужно ограничить денежной сферой.
Милтон Фридмен - американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике, присужденной за работы в области "потребления, истории и теории денег". Фридменовская монетарная концепция привела к "повторному открытию денег" из - за почти повсеместно растущей инфляции. В своих исследованиях, книгах "Исследования в области количественной теории денег" (1956), "История денежной системы США, 1867 - 1960" (1963, в соавторстве с А. Шварц), Фридмен наглядно показал, что рост инфляции, вопреки логике (по Кейнсу) сопровождается не снижением, а ростом безработицы. Именно ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.