Роль инвестиций в микро и макроэкономике

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 31 страниц
В избранное:

Содержание

Введение . . . 3

Глава 1 Инвестиции, их экономическая сущность, классификация и структура

1. 1 Инвестиции как экономическая категория и их классификация. . 5 1. 2 Учет инвестиций9 1. 3 Роль инвестиций в микро и макроэкономике11

Глава 2 Инвестиционная политика в Республике Казахстан

2. 1 Инвестиционная деятельность в РК . . . 13 2. 2 Иностранные инвестиции в Казахстане, привлечение и необходимость их использования. . …14 2. 3 Принципы стратегии экономического роста РК до 2030 года . . . 18 2. 4 Инвестиционная деятельность стран Европейского Союза В Казахстане19 2. 5 Инвестиционная политика предприятий в РК, её сущность и роль . . . 22

Глава 3 Комментарий Министерства Экономики и Бюджетного Планирования к краткосрочному прогнозу важнейших макроэкономических показателей

3. 1 Важнейшие макроэкономические показатели. . 23

Заключение . . . 26

Глоссарий . . 28

Список использованной литературы . . ………32

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиция ¹ (капитальные вложения) - совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале «Экономист» определены основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора; привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий; государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.

Основные принципы инвестиционной политики

С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную политику предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;
государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;
размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с государственными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;
усиление контроля за целевым расходованием средств государственного бюджета;
совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;
значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Инвестиции играют важнейшую роль в макро- и микроэкономике, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются ведущим фактором в развитии экономики. Привлечение иностранных инвестиций в экономику республики и их освоение способствуют повышению производительного потенциала, служат важным инструментом передачи технических и управленческих навыков из опыта развитых стран.

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной политики.

Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объём национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория ² особо подчёркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяется во многом разными процессами и обстоятельствами.

Инвестиции в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процессов инвестирования, или капиталообразования.

Следует отметить, что основной поток прямых иностранных инвестиций в нашу страну в суммарном выражении вовлечен в нефтегазовый комплекс. За прошедшие четыре года в данную область вложено более половины всех иностранных капиталов. В то же время возрастают объемы инвестиций, вкладываемых в металлургический комплекс: с 0, 2 миллиона долларов в 1993 году до 600 миллионов в 2001 году. Растут также инвестиции и в других отраслях экономики, объем которых за этот период вырос в 2 раза. Все эти цифры говорят о том, что сегодня в Казахстане можно не только вести предпринимательскую деятельность, но и достаточно надежно защитить имущественные интересы предпринимателя.

Глава 1. ИНВЕСТИЦИИ, ИХ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ,

КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА

Инвестиции как экономическая категория и их классификация

В Законе РК от 27 декабря 1994 г. № 266 с изменениями и дополнениями дается следующее определение инвестициям: “Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе:

- движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных для реализации без переработки;

- акции и иные формы участия в коммерческих организациях;

- облигации и другие долговые обязательства;

- требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного исполнения по договорам, связанным с инвестициями;

- право на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические процессы, ноу - хау,

нормативно - техническую, архитектурную, конструкторскую и технологическую проектную документацию;

- любое право на осуществление деятельности, основанное на лицензии или в иной форме, предоставленное государственным органом”.

Под инвестициями в широком смысле понимают совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в предприятия промышленности, строительства, сельского хозяйства и других отраслей экономики. Целью инвестиционной деятельности является, в конечном итоге, получение предпринимательского дохода или процента.

Источником инвестиций является вновь созданная стоимость или, так называемая, сберегаемая часть чистого дохода. Предприниматели (предприятия) мобилизуют его за счёт собственного дохода (т. е. самофинансирования) и на рынке ссудных капиталов (привлечённые средства) . Источником инвестиций на обновление основного капитала является прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятий.

Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев классификации инвестиций. Исходя из срока владения, финансовые инвестиции делятся на:

краткосрочные финансовые инвестиции - со сроком владения до года;
долгосрочные финансовые инвестиции - со сроком владения свыше одного года.

По критерию назначения или цели приобретения инвестиции подразделяются на финансовые и реальные.

Реальные инвестиции - это вложения в основной капитал предприятия и на прирост материально - производственных запасов.

В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще и капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают следующие элементы:

инвестиции в основной капитал;
затраты на капитальный ремонт;
инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;
инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно - исследовательские и опытно - конструкторские разработки и т. д. ) ;
инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Основное место в структуре капиталообразующих инвестиции занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно - бытовое строительство

Финансовые инвестиции - это активы, используемые субъектом в целях получения дохода (например, процентов, роялти ³ , дивидендов ⁴ и арендной платы), прироста инвестиционного капитала или получения прочей выгоды (например, в результате коммерческих сделок) . К финансовым инвестициям также относятся инвестиции в недвижимость, которая не находится в эксплуатации. Одним из видов финансовых инвестиций являются вложения в ценные бумаги ⁵ .

Все ценные бумаги можно разделить на две группы - денежные и капитальные. Денежные ценные бумаги оформляют заимствование денег. Это долговые ценные бумаги. К ним относятся векселя ⁶ , депозитные и сберегательные сертификаты ⁷ и др. Доход по ним носит разовый характер и образуется за счёт покупки их по цене ниже номинальной стоимости, они, как правило, являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года) .

Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью образования или увеличения капитала (фондов) предприятия, необходимого для развития производства.

По признаку принадлежности прав, удостоверяемых ценной бумагой, их подразделяют на:

ценную бумагу на предъявителя- не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя; удостоверенные права передаются другому лицу путём простого вручения;
именную ценную бумагу- выписывается на имя определённого лица; права, удостоверенные ею, передаются в порядке, установленном для уступки требований; лицо, передающее право по именной ценной бумаге, несёт ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение;
ордерную ценную бумагу- выписывается на имя первого приобретателя или по его приказу; это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведённой на бумаге передаточной надписи - индоссамента8. не только за существование права, но и за его осуществление.

Относительно получаемого дохода ценные бумаги подразделяют на долговые и инвестиционные (долевые) ценные бумаги.

Долговая ценная бумага воплощает в себе обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму задолженности в соответствии с согласованным графиком. К ним относятся все виды облигаций ¹⁰ , векселей независимо от того, кто является эмитентом и какова продолжительность существования этой ценной бумаги.

Инвестиционные (долевые) ценные бумаги дают право владельцу на часть активов эмитента, к ним относятся все виды акций всех без исключения типов эмитентов.

По характеру эмитента, ценные бумаги разделяются на государственные (долговые обязательства правительства и Нацбанка), муниципальные( долговые обязательства местных исполнительных органов) и корпоративные( выпущенные хозяйствующими субъектами в соответствии с действующим законодательством с целью формирования уставного капитала или привлечения средств для осуществления финансово-хозяйственной деятельности) .

В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги, последние подразделяются на фондовые (акции, облигации) и торговые (коммерческие векселя, чеки ¹¹ , коносаменты ¹² , залоговые обязательства ¹³ и т. д. )

Фондовые ценные бумаги отличаются массовостью эмиссии ¹⁴ и обращаются на фондовых биржах.

Торговые ценные бумаги имеют коммерческую направленность; они предназначены главным образом для расчёта по торговым операциям и обслуживанию процесса перемещения товаров.

Особенности обращаемости на рынке предопределяют деление ценных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые) .

Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно.

Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, т. е. не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил при выпуске условия, заключающиеся в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом ¹⁵ . Можно выделить также ценные бумаги с ограниченным обращением. Так, ограничения по сделкам купли - продажи имеют акции закрытых акционерных обществ.

По месту функционирования выделяют ценные бумаги денежного рынка и ценные бумаги капитала.

Денежный рынок представляет часть финансового рынка, на котором осуществляется купля - продажа краткосрочных ценных бумаг, со сроком действия от одного дня до одного года. Как правило, обращающиеся ценные бумаги денежного рынка сопряжены с низким риском уплаты, т. к. выпускаются заёмщиками с высоким рейтингом платёжеспособности. К ценным бумагам денежного рынка относятся: казначейские векселя, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги.

Рынок капиталов представлен ценными бумагами со сроком существования более одного года. Это могут быть как долговые так и инвестиционные ценные бумаги.

По своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции и облигации), вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др. ) и производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты ¹⁶ , опционы ¹⁷ , финансовые фьючерсы ¹⁸ , преимущественные права приобретения) .

Можно классифицировать ценные бумаги и по другим признакам (документарные и бездокументарные, отзывные и безотзывные, с фиксированным и колеблющимся доходом и др. ) в соответствии с поставленной задачей и целью классификации.

Инвестор, работая на рынке ценных бумаг, должен придерживаться принципа диверсификации ¹⁹ вкладов: стремиться к разнообразию приобретаемых инвестором финансовых активов. Это необходимо для того, чтобы уменьшить риск потери вкладов. Например, инвестор вложил все свои деньги в акции ²⁰ одной компании. В этом случае он становится полностью зависимым от рыночного колебания курса акций. Если же средства будут вложены в акции нескольких компаний, то доходы инвестора будут зависеть от колебаний некоторого ускоренного курса акций компаний, который колеблется значительно меньше. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно связан с совокупностью принадлежащих ему ценных бумаг различных видов, которая называется инвестиционным (фондовым) портфелем.

Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг. Часть портфеля может быть представлена в денежном виде. Объемы бумаг в портфеле тоже бывают разными. В зависимости от состава портфеля он может приносить доход или убыток и обладать той или иной степенью риска. Перечень и объёмы выделенных в портфеле ценных бумаг называют структурой портфеля, которая представляет собой совокупность характеристик, которыми может управлять инвестор: изменять состав входящих в портфель ценных бумаг и их объёмы.

При составлении портфеля инвестор должен учитывать следующие факторы: степени риска, доходность, срок выполнения, тип ценной бумаги. В зависимости от инвестиционной цели инвестор формирует портфель определенного типа. Принято выделять следующие типы: первый тип - портфель роста, второй тип - портфель дохода.

Целью первого типа портфеля является рост преимущественно не за счет получения дивидендов и процентов, а за счет роста курса ценных бумаг. Основные вложения делаются преимущественно в акции. В зависимости от соотношения ожидаемого роста капитала и риска можно выделить среди портфелей роста ещё и другие виды портфеля: агрессивного, консервативного и среднего роста. Портфель агрессивного роста ориентируется на максимальный рост капитала. Он связан с большим риском, но при благоприятном развитии предприятий - эмитентов может принести высокий доход. Как правило, структура этого портфеля представлена акциями молодых быстро растущих компаний. Портфель консервативного роста содержит в основном акции крупных, хорошо известных и стабильных компаний, риск такого портфеля невелик. Портфель среднего роста имеет одновременно инвестиционные свойства агрессивного и консервативного портфелей. В его состав входят акции, как денежных предприятий, так и растущих молодых предприятий. Такой портфель обладает достаточно высокой доходностью и средней степенью риска.

Целью второго типа портфеля является получение дохода за счет дивидендов и процентов. Этот тип портфеля обеспечивает заранее спланированный уровень дохода при почти нулевом риске. Объектами инвестирования данного типа портфелей выступают высоконадёжные ценные бумаги. В зависимости от входящих в него фондовых инструментов можно выделить следующие виды портфелей: конвертируемые, денежного рынка, облигаций. Конвертируемые портфели состоят из конвертируемых привилегированных акций и облигаций. Такой портфель может принести дополнительный доход за счёт обмена ценных бумаг, составляющих его, на обыкновенные акции, если этому способствует рыночная конъюнктура. В противном случае портфель обеспечивает доход при минимальном риске. Портфели денежного рынка имеют целью полное сохранение капитала. В их состав включается денежная наличность и быстрореализуемые активы. Если курс национальной валюты имеет тенденцию к снижению, то она может быть конвертирована в иностранную валюту. Таким образом, вложенный капитал растёт при нулевом риске. Портфели облигаций формируются за счёт облигаций и приносят средний доход при нулевом риске.

Для портфелей роста свойственно быстрое изменение их структуры в зависимости от изменений курсов входящих в портфель ценных бумаг. Портфели дохода имеют почти постоянные состав и структуру.

В зависимости от времени существования можно выделить срочные и бессрочные портфели. Инвестор, формирующий срочный портфель, стремится не просто получить доход, а получить доход в рамках заранее установленного временного периода. В случае формирования бессрочного портфеля временные ограничения не устанавливается.

По возможности изменять первоначальный общий объём выделяют пополняемые, отзываемые и постоянные портфели. Пополняемый портфель позволяет увеличивать денежное выражение портфеля относительно первоначального за счёт внешних источников, а не за счёт доходов от первоначально вложенных денежных средств. Для отзываемого портфеля допускается возможность изымать часть денежных средств, первоначально вложенных в портфель. В постоянном портфеле первоначально вложенный объём денежных средств сохраняется на протяжении всего периода существования портфеля.

Инвестиции - важный фактор обеспечения высоких и устойчивых темпов развития экономики, внедрения достижений научно - технического прогресса, развития инфраструктуры.

В деле развития особая роль принадлежит инвестиционным банкам, специализирующимся на финансировании и долгосрочном кредитовании предприятий, и инвестиционным фондам, создаваемым для непосредственного проведения процесса создания акционерных обществ, распоряжения принадлежащим государству пакетов акций, проведения обмена и реализации акций предприятий. Тем самым фонды способствуют переливанию капитала в наиболее доходные отрасли экономики и предприятий.

Следует иметь в виду, что финансовые инвестиции связаны с определённым риском для инвесторов как при внутренних, так и при внешних инвестициях. Этот риск связан с возможным неквалифицированным руководством, плохой организацией контроля и учёта, изменениями в курсах валют, процентных ставках, трудностями привлечения среднесрочных и краткосрочных кредитов и т. д. Существует также риск стихийных бедствий и политический риск, который должны учитывать инвесторы.

Законодательство Республики Казахстан направлено на поддержку инвестиций в различные отрасли экономики. В Республике Казахстан разработана система льгот и преференций ²¹ , направленная на эффективную реализацию инвестиционных проектов.

Так, например, Налоговым Кодексом Республики Казахстан предусмотрено инвестиционные налоговые преференции по корпоративному подоходному налогу и налогу на имущество. Инвестиционные налоговые преференции - это предоставление право на дополнительные вычеты из совокупного годового дохода налогоплательщиков, осуществляющих инвестиции в основные средства с целью создания новых, расширения и обновления действующих производств, а также освобождение таких налогоплательщиков от уплаты налога на имущество по основным средствам, вновь введенным в эксплуатацию в рамках инвестиционного проекта.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.