ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ КОМПАНИИ

Тип работы: Диссертация
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 100 страниц
В избранное:

КАЗАХСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И БИЗНЕСА

МАГИСТЕРСКАЯ ДИССЕРТАЦИЯ

Управление инвестиционной деятельностью компании

Исполнитель

""2010 г.

Научный руководитель

к. э. н. Купешова С. Т

""2010 г.

Допущен(а) к защите:

Зав. кафедрой

д. э. н., профессор Мухтарова К. С.

""2010 г.

Алматы, 2010

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ . . . 3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ КОМПАНИИ… . . . . . 7

1. 1 Сущность и методы управления инвестиционной деятельностью компании. 7

1. 2 Инвестиционная стратегия как основа управления инвестиционной деятельностью компании. 13

1. 3 Основные методы анализа инвестиционных проектов. . . ……… . . . 28

2 АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «Казпочта»41

2. 1 Инвестиционная деятельность АО «Казпочта». 41

2. 2 Структура и функции управления инвестиционной деятельности в АО «Казпочта»58

2. 3 Особенности управления инвестиционной деятельности в АО «Казпочта»…. 61

3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В КОМПАНИИ АО «Казпочта»65

3. 1 Пути совершенствования управления инвестиционной деятельностью АО «Казпочта». 65

3. 2 Разработка рекомендаций по совершенствованию инвестиционной деятельности АО «Казпочта». . 87

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 93

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ97

ГЛОССАРИЙ. 100

СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ101

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В последнее десятилетие практика ведения хозяйственной деятельности предприятий потребовала возникновения и развития нового вида экономического управления - инвестиционного управления.

Инвестиционное управление на предприятии - это процесс, направленный на формирование и эффективное использование инвестиционных ресурсов, осуществляемый путем взаимного информационного обмена между объектом и субъектом управления. В качестве объекта такого управления современная наука называет инвестиции и инвестиционную деятельность.

Инвестиции предприятия представляют собой часть денежных и не денежных средств, которая формируется с целью вложения в различные объекты хозяйственной деятельности (например, основные фонды, оборотные средства, нематериальные активы, человеческий капитал, ценные бумаги, финансовые инструменты) для получения прибыли или достижения иного экономического или неэкономического эффекта. Соответственно, управление инвестициями можно рассматривать как вид управленческой деятельности по формированию и эффективному использованию инвестиционных ресурсов, или как собственно инвестиционную деятельность предприятия.

Актуальность настоящего исследования определяется потребностью развития теоретических положений управления инвестиционной деятельностью предприятий, выявления ее особенностей в условиях ограниченности финансовых ресурсов с целью разработки научно-методических положений и практических рекомендаций, направленных на совершенствование системы управления инвестиционной деятельностью.

Управление инвестиционной деятельностью - это управление деятельностью работников предприятия, которые прямо или косвенно занимаются формированием инвестиционных ресурсов и их эффективным использованием. Управление инвестиционной деятельностью происходит также, как и любым другим видом управленческой деятельности (маркетинговой, внешнеэкономической, учетной и т. д. ) - путем создания соответствующего структурного подразделения, определения решаемых им задач, наделения полномочиями и ответственностью за их выполнение.

Программа развития почтовой отрасли и формирования почтово-сберегательной системы на 2000-2003 годы положила начало созданию в Казахстане почтово-сберегательной системы на базе розничной сети отделений почтовой связи. В качестве источников финансирования для ее реализации послужил заем Исламского банка развития в размере девяти миллионов долларов США под госгарантию, выпуск внутренних облигаций на сумму 1 413 миллионов тенге, а также постоянное увеличение Правительством страны уставного капитала компании. Казахстан стал первым государством на территории СНГ, разработавшим почтово-сберегательную систему.

Результаты деятельности АО «Казпочта» по созданию полноценной почтово-сберегательной системы были признаны успешными Региональным содружеством в области связи (РСС) . Этот орган был создан главами администраций связи стран Содружества в декабре 1991 года в целях гармонизации развития сетей и средств связи, адаптации почтовых технологий в рыночных условиях и является самым авторитетным экспертом в нашей сфере деятельности. РСС получило за эти годы широкое международное признание, имеет статус наблюдателя в Международном союзе электросвязи и во Всемирном почтовом союзе. Признанием же достижений казахстанских почтовиков является тот факт, что на 19-м заседании Комиссии РСС по почтовой связи, которое прошло в 2005 году в Астане, председателем совета операторов по почтовой связи РСС был избран председатель правления АО «Казпочта». С 1992 года Казахстан является полноправным членом Всемирного почтового союза, который сегодня объединяет 193 страны мира.

С целью последующей модернизации материально-технической базы Казпочты на пополнение уставного капитала компании из республиканского бюджета было выделено в 2002 году 643, 1 миллиона тенге, в 2004 году - 400 миллионов. И в последующие годы государство всемерно заботилось о почтовой отрасли независимого Казахстана. Дальнейшее развитие почтово-сберегательной системы было определено Программой развития почтово-сберегательной системы Республики Казахстан на 2005-2010 годы, утвержденной постановлением Правительства Республики Казахстан от 20 октября 2004 года.

Ее реализация осуществлялась из средств республиканского бюджета, на пополнение уставного капитала АО в 2005-2007 годах было выделено в целом 5 778, 4 миллиона тенге.

В итоге казахстанская почта, помимо предоставления традиционных видов почтовых услуг, приобрела новые, ранее не свойственные ей функции, которые очень востребованы временем. Это валютно-обменные операции, прием депозитов от населения и размещение привлеченных средств в государственные ценные бумаги, инкассация и перевозка денег и ценных бумаг, брокерские и трансфер-агентские услуги для пенсионных фондов и страховых компаний по привлечению клиентов и заключению договоров. В отделениях связи республики «прописались» такие современные виды коммуникаций, как международная ускоренная почта, электронная почта[1] .

Степень изученности проблемы. В разработку теории управления инвестиционной деятельностью большой вклад внесли как зарубежные, так и отечественные ученые: Абрамов С. И., Анфимова Н. П., Баранов А. О., Беренс В., Бланк И. А., Валдайцев С. В., Глисин Ф. Ф., Дежина И., Долан Э., Журавкова И. В., Кейнс Д., Ковалев В. В., Крылов А. Б., Макконел К. Р., Поляков С. Г., Степанов С. М., Свинаренко А. Г., Федоров А. В., Фоломьев А. Н., Шарп У., Швандар В. А, Гейдаров М. М, Альжанова и др.

Цель и задачи диссертационной работы . Целью диссертационной работы является уточнение теоретических и научно-методических положений управления инвестиционной деятельностью предприятий и разработка практических рекомендаций по совершенствованию системы управления при финансировании инвестиционных проектов.

Задачи диссертационной работы:

уточнить сущность и содержание процесса управления инвестиционной деятельностью предприятия в условиях ограниченности финансовых ресурсов;
определить проблемы финансирования инновационных проектов и пути их решения;
исследовать инвестиционную среду предприятий и факторы, определяющие их инвестиционную активность;
обосновать порядок разработки инвестиционной стратегии предприятия при финансировании инновационных проектов;
разработать рекомендации по снижению риска инвестирования инновационных проектов.

Предметом исследования является управление инвестиционной деятельности государственного почтового оператора.

Объектом исследования является национальный почтовый оператор Республики Казахстан АО «Казпочта».

Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили подходы, выработанные в рамках рационалистических и поведенческих концепций, эволюционной теории по ключевым вопросам формирования управления инвестиционной деятельности компании.

В работе использованы фундаментальные труды отечественных и зарубежных учёных и специалистов в области менеджмента, теории управления, экономики, теории организации, а также законодательные и нормативные акты Парламента РК, постановления, решения и экономические программы Правительства РК.

Информационную базу исследования составили официальные статистические данные Агентства РК по статистике, использовались законодательные и нормативные акты РК, научных учреждений, периодической печати, официальная финансовая отчетность, устав, инвестиционная политика АО «Казпочта».

Основные научные положения, выносимые на защиту:

Научная новизна работы. Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем: уточнено содержание инвестиционной деятельности предприятий в условиях ограниченности финансовых ресурсов, отличающееся единством всех составляющих элементов, свойств, внутренних процессов, связей, противоречий и тенденций в условиях временного недостатка финансовых средств;

определены проблемы финансирования инновационных проектов, предложены пути их решения, особенностью которых является выявление и оценка приоритетности факторов, определяющих активность инвестиционной деятельности предприятия и влияющих на инвестиционные возможности предприятия.

Практическая значимость работы . Практическое значение имеют научные и прикладные разработки, в которых содержаться: метод исследования инвестиционной среды, позволяющий выявить факторы, влияющие на инвестиционные возможности предприятия; методика оценки приоритетности факторов, воздействующих на активность инвестиционной деятельности, дающая возможность выявить недостатки ее проведения на предприятии; программа инвестирования инновационных проектов, направленная на систематизацию всего комплекса работ и повышение эффективности принятия управленческих решений; рекомендации по управлению инвестиционным риском, способствующие оперативной выработке мероприятий по его снижению.

Апробация работы. По теме диссертации опубликовано 2 статьи в «Сборнике конференций КазНУ», а так же обсуждались и были одобрены на конференции КазНУ.

Структура и содержание диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, включает таблицы и рисунки.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ КОМПАНИИ

Сущность и методы управления инвестиционной деятельностью компании

В до перестроечный период в бывшем СССР, в том числе в Казахстане в учебной и научной литературе понятия «инвестиции» подменялось термином «капитальные вложения». Тем самым необоснованно суть и содержание понятия инвестиций сужались.

Анализируя многие понятия инвестиций, следует отметить, что, как и всякие общие научные определения, они не являются полными и исчерпывающими. Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire - облачать.

На территории Республики Казахстан регулирование инвестиции и инвестиционной деятельности осуществляется Законом Республики Казахстан от 08. 01. 2003 N 373-2 "Об инвестициях". В настоящем Законе используются следующее основное понятие:

Инвестиции - все виды имущества (кроме товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы финансового лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности.

Рассмотрим использование термина «инвестиции» (капитальные вложения) в экономической литературе.

Существует много определений этому термину. Но суть инвестирования состоит в эффективном и грамотном вложении своих средств.
История теории инвестиций, как бы они ни назывались в разное время, насчитывает многие сотни лет. Тем удивительнее, что ученые еще не пришли к согласию относительно сути инвестиций: до сих пор нет единой дефиниции, разработанной для своих целей экономистами или правоведами, хотя инвестиции входят в научный инструментарий тех и других. Значит, проблема нуждается в дальнейшем изучении. История инвестиций, то есть финансовых вкладов с целью приумножения средств в будущем, далеко не нова. Перечислить все эпизоды и действующих лиц, оставивших следы на плодородной инвестиционной ниве, вряд ли возможно, но одним из ярких представителей, несомненно, является шотландец Джон Ло (1671-1729) . Этот авантюрист, отстаивавший идею проведения экономической политики Соединенного Королевства через государственные банки, учредил в 1716 г. в Париже Всеобщий банк и начал размещать средства в промышленности и торговле под весьма умеренный процент, что не только послужило на пользу Англии, но и оживило экономику Франции.

Другой именитый шотландец, "отец экономической науки" Адам Смит в 1776 г. представил миру свой знаменитый пятитомник "Исследование о природе и причинах богатства народов", в котором детально изложил концепцию инвестиционного банка.

Инвестиции - это все виды материально-имущественных ценностей и прав на них, а так же прав на интеллектуальную собственность, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) .

Финансово-экономический словарь содержит следующее понятие: «Инвестиции - вложения в основной и оборотный капитал с целью получения дохода. Инвестиции в материальные активы - вложения в движимое и недвижимое имущество (землю, здания, оборудования и т. д. ) Инвестиции в финансовые активы - вложения в ценные бумаги, банковские счета и другие финансовые инструменты»[2] .

Краткий экономический словарь не содержит термина «инвестиции», но есть производный термин - «Инвестиционная политика - совокупность хозяйственных решений, определяющих основные направления капитальных вложений, меры по их концентрации на решающих участках, от чего зависят достижение плановых темпов развития общественного производства, сбалансированность и эффективность экономики, получение наибольшего прироста продукции и национального дохода на каждый рубль затрат»[3] .

Большой экономический словарь (под редакцией А. Н. Азрилияна) определяет: «инвестиции - совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли»[4] .

М. Л. Лишанский и И. Б. Маслова рассматривают понятие «инвестиций», как долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики с целью его сохранения и увеличения. Различают реальные () инвестиции и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов[5] .

Н. В. Игошин считает, что инвестиции - это затраты денежных средств, направленные на воспроизводство капитала, его поддержание и расширение. В наиболее общей форме инвестиции (по мнению Игошина) - это вложения свободных денежных средств в различные формы финансового и материального богатства, и процесс инвестирования совершается в любой экономике как перераспределение денежных ресурсов от тех, кто ими располагает, к тем, кто в них нуждается[6] .

«Курс экономики» формулирует следующие понятия:

инвестиционные товары, к которым относятся строящиеся производственные и непроизводственные объекты, оборудование и машины, направляемые на замену или расширение технического парка, увеличение запасов;
валовые инвестиции в производство - инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов[7] .

Валовые инвестиции складываются из двух составляющих. Одна из них называется амортизацией, представляет инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному использованию. Вторая составляющая - чистые инвестиции - это вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств;

инвестиции в человеческий капитал, как вид вложений, преимущественно в образование и здравоохранении;
реальные инвестиции - вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие, приносящие приращение реального капитала, то есть увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей;
финансовые инвестиции - вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального вещественного капитала, но способны приносить прибыль за счет изменения курса ценных бумаг во времени, или различия курсов в разных местах их купли и продажи.

В «Курсе экономики» выделяются долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Долгосрочная инвестиция не может быть меньше одного года. Также выделяются государственные, частные, иностранные инвестиции.

В. М. Багинова высказывает мнение, что инвестиции представляют собой вложение временно свободных средств (накопленных и неиспользованных для потребления дохода) в предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли и достижения социального и экологического эффекта в перспективе. Инвестиционная деятельность (по мнению В. Багиновой) включает в себя следующие этапы: формирование накоплений - вложение ресурсов - получение дохода, а «инвестирование» означает выбор стратегии поведения субъектов, обладающих свободными денежными средствами и желающих выгодно вложить их в финансовые активы.

А. М. Лопухов дает понятие инвестиций как долгосрочных вложений; помещение капитала в какое-либо производственное, торговое, банковское и иное предприятие, отрасль экономики, экономику в целом. Различает частные и государственные инвестиции по направлениям, целям, источникам финансирования. Частные направляются (по мнению А. Лопухова) в те отрасли экономики, где имеются лучшие условия для получения прибыли. Государственные - в основном на военные цели, а также на цели регулирования экономики.

В. С. Бард дает развернутое определение: «Инвестиции - это долгосрочные вложения реальных и финансовых ресурсов в проекты, осуществление которых приводит к приросту реального богатства в материально - вещественной и информационной форме, сопровождаемому приростом денежного (финансового) богатства, или только к приросту последнего (за счет перераспределения денежных средств в обществе, когда одни обогащаются на потерях других) ».

Инвестирование - не только экономическая, но и философская категория, причем первостепенно - фундаментального порядка. От инвестирования зависит поддержание жизнеспособности всех систем без исключения. Их существование в долгосрочном плане зависит от характера и масштабности инвестирования[8] .

Длительность существования систем обеспечивается инвестированием ресурсов в ее воспроизводство (простое или расширенное, на прежнем или более высоком качественном уровне) .

Инвестиции самым непосредственным образом связаны с общественным богатством:

в результате комбинирования элементов общественного богатства потенциальные факторы производства превращаются в актуальные инвестиционные ресурсы;
проявление актуальных инвестиционных ресурсов выливается в инвестиционный процесс, результатом которого является увеличение общественного богатства.

При этом общественное богатство - это стационарный аспект совокупного народного хозяйства, а инвестиционный процесс - его динамичный аспект.

Общественное богатство структурировано в аспекте отношений собственности, также как и инвестиционный процесс. Наложение двух видов структуризации богатства и инвестиционного процесса порождает в конечном итоге экономический механизм хозяйствования. Собственность интегрирует в единую систему богатство, инвестиционный процесс, хозяйственный механизм. Экономические отношения собственности реализуются посредством экономических интересов. В свою очередь, экономические интересы - это движущая сила, запускающая инвестиционный процесс.

В. С. Бард делит инвестиции на реальные (направляемые на прирост реального богатства и следующий за этим прирост денежного капитала) и на финансовые в двух видах:

финансовые производительно ориентированные инвестиции - опосредующие движение реальных инвестиций;
финансовые спекулятивные инвестиции - направленные на прирост денег за счет спекуляции ценными бумагами и валютами разных стран.

По форме вложения среди финансовых инвестиций выделяются портфельные инвестиции, связанные с приобретением контрольного пакета акций или его части.

По срокам инвестиции делятся на быстро окупаемые (до шести месяцев) ; среднесрочно окупаемые (до полутора лет) ; длительно окупаемые (свыше полутора лет) .

Процесс инвестирования имеет фундаментальный блок экономических взаимосвязей.

Источники инвестиций можно подразделить на собственные (внутренние) и внешние.

К собственным источникам инвестиций относятся:

собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужны инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями;
иные виды активов (основные фонды, земельные участки, торговые марки программные продукты, патенты и т. д. ) ;
привлеченные средства в результате выпуска и продажи предприятием акций;
средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;
благотворительные и другие аналогичные взносы.

К внешним источникам инвестиций относятся:

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.