Сущность финансового капитала предприятия, его состав и источники формирования

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 24 страниц
В избранное:

Содержание

Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..4
1. Теоретические основы управления финансовым капиталом
1.1 Сущность финансового капитала предприятия,
его состав и источники
формирования ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
6
1.2 Основной капитал предприятия и способы его
увеличения ... ... ... ... ... ... 9
1.3 Увеличение собственного капитала
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..11

2. Управление капиталом АО ССГПО
2.1 Управление прибылью, размещение ценных бумаг и выплата
дивидендов
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... ... ... ... ... ... ... .16
2.2 Эффект финансового рычага – способ повышения рентабельности
собственного капитала
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... 21
2.3 Анализ использования
капитала ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .2
4
2. 4 Анализ использования капитала АО
ССГПО ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .27

3. Выводы и предложения по увеличению капитала предприятия
3.1 Привлечение в оборот заемных
средств ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..30

Заключение ... ... ... ... ... ... . ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..32
Глоссарий ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 34
Список использованных
источников ... ... ... ... ... ... . ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
5
Приложение ... ... ... ... ... ... . ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .36

Введение

Актуальность данной работы заключается в том, что в современных
условиях развития деятельности предприятий вопросы об управлении
финансовым капиталом являются одной из важных задач для любого
руководителя предприятия.
С переходом казахстанской экономики на рыночные основы хозяйствования
перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми
ресурсами. Если при плановой экономике предприятия, в случае неудачи, могли
рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения
финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение
вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.
Капитал является главной экономической базой создания и
развития предприятия, так как он характеризует общую стоимость средств в
денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в
формирование его активов. В процессе своего функционирования капитал
обеспечивает интересы собственников и персонала предприятия, а также
государства. Именно это определяет его как основной объект финансового
управления фирмой, а обеспечение эффективного его использования относится к
числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента. Таким образом,
целенаправленное формирование и использование капитала фирмы определяет
эффективность ее финансово-хозяйственной деятельности.
В процессе управления финансовой деятельностью предприятия возрастает
значение точной и полной оценки экономической целесообразности
осуществления капиталовложений. Главной целью формирования и увеличения
капитала является удовлетворение потребностей фирмы в источниках
финансирования активов. При этом процесс формирования и использования
капитала основан на следующих принципах учета перспектив развития
предприятия, минимизации затрат на его формирование и рациональное его
использование в процессе хозяйственной деятельности. Необходимым условием
реализации основной цели предпринимательства – получение прибыли на
авансированный капитал – является планирование воспроизводства капитала,
которое охватывает стадии инвестирования, производства, реализации и
преодоления.
Основной целью курсовой работы является анализ использования
капитала на предприятии и выявление основных способов его увеличения.
Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие
задачи:
1. Рассмотреть теоретические основы анализа капитала фирмы;
2. Провести анализ формирования собственных источников предприятия и
эффективность заемной политики.
3. Рассмотреть способы увеличения капитала предприятия
4. Сделать соответствующие рекомендации по улучшению использования
капитала.
В первой главе представленной работы рассматриваются теоретические
вопросы структуры капитала предприятия, и способы его увеличения.
Современное осуществление мероприятий по эффективному пополнению
собственного и заемного капитала, а это в свою очередь зависит от анализа
собственного заемного капитала. Поэтому во второй главе работы изложены
основные способы увеличения капитала на примере АО Соколовско-Сарбойское
горно-производственное объединение (ССГП) и дан анализ использования
заемного капитала. В третьей главе даны рекомендации с целью эффективного
использования капитала.
В работе использованы учебные материалы из статей периодических
изданий, список которых прилагается.

1. Теоретические основы управления финансовым капиталом
1.1 Сущность финансового капитала предприятия, его состав и
источники формирования
Капитал – это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в
оборот и приносящих доходы от этого оборота. Другими словами, капитал — это
значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в
производство с целью получения прибыли. Всеобщая формула капитала:
Д-Т-Д1
где Д –денежные средства
Т – товар
Д1 – денежные средства, полученные инвестором от продажи товара и
включающие в себя реализованный доход (прибыль)[1]
В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды,
нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения. По форме вложения
различают предпринимательский и ссудный капитал.
По принадлежности различают собственный и заемный капитал.
Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы,
принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный
(складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и
прочие резервы.
Уставный (складочный) капитал образуется на момент создания фирмы и
находится в ее распоряжении на всем протяжении жизни фирмы. В зависимости
от организационно-правовой формы фирмы ее уставный (складочный) капитал
формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в
уставный капитал паев, долей и т.д. Уставный капитал фирмы определяет
минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов.
Таким образом, уставный капитал является основным источником собственных
средств.

За время жизненного цикла фирмы ее уставный (складочный)
капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе и за счет
части внутренних финансовых ресурсов фирмы.
Добавочный капитал включает в себя сумму дооценки основных
средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов
имущества фирмы со сроком полезного использования свыше 12 месяцев,
проводимой в установленном порядке; безвозмездно полученные фирмой
ценности; сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций
(эмиссионных доход акционерного общества); другие аналогичные суммы.
Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, поступающие
предприятию в течение года по указанным выше каналам. Основным каналом
здесь являются результаты переоценки основных фондов.
Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в
размере, определенном уставом, но не менее 15% его уставного капитала.
Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до
тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом
размера. Резервный капитал создается для покрытия возможных убытков фирмы,
а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа собственных
акций.
По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал.
Основной капитал представляет собой ту часть используемого фирмой капитала,
который инвестирован во все виды внеоборотных активов. Оборотный капитал —
это часть капитала фирмы, инвестированного в оборотные средства фирмы.[1]
В зависимости от целей использования выделяют следующие виды
капитала: производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный
капитал характеризует те средства предпринимательской фирмы, которые
инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной
деятельности. Ссудный капитал характеризует средства, которые используются
в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы, причем речь
идет о финансовых инвестициях в денежные инструменты, такие, как депозитные
вклады в коммерческих банках, облигации, векселя и т.п. Спекулятивный
капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых
операциях, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и
реализации. Функционирование капитала фирмы в процессе его
производительного использования характеризуется процессом постоянного
кругооборота, поэтому капитал классифицируют по форме нахождения в процессе
кругооборота, выделяя капитал в денежной, производительной и товарной
форме.
Независимо оттого, разделяется ли капитал предприятия на
собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он
находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в
зависимости от конкретной стадии кругооборота.

1.2 Основной капитал предприятия и способы его увеличения
Основной капитал — это часть капитала предприятия, вложенного в его
долгосрочные активы. Основной капитал включает в себя: нематериальные
активы, новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения), основные
средства, в том числе незавершенные долгосрочные инвестиции. В состав
основного каптала также включаются затраты на незавершенные капитальные
вложения в основные средства и на приобретение оборудования. Эта часть
затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не
превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе
хозяйственной деятельности, а потому не подвергается амортизации.
Долгосрочные финансовые инвестиции представляют собой затраты на
долевое участие в уставном каптале в других предприятиях, на приобретение
акций и облигации на долговременной основе. К финансовым инвестициям
относятся также:
-долгосрочные займы, выданные другим предприятиям под долговые
обязательства;
-стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве
финансового лизинга (т.е. с правом выкупа или передачи собственности на
имущество по истечении срока аренды).
Затраты на долгосрочные финансовые вложения погашаются в зависимости от
характера и вида.
Стоимость основных средств постепенно погашается в течение срока их
полезной эксплуатации путем ежемесячных амортизационных отчислении, которые
включаются в издержки производства или обращения за соответствующий
отчетный период.
Во избежание преждевременного износа основных средств их
периодически ремонтируют. Малая реконструкция и модернизация не
увеличивают первоначальной стоимости основных средств. При этом следует
отметить, что последующие капитальные вложения (модернизация,
реконструкция, техническое перевооружение) в основные средства увеличивают
первоначальную стоимость объектов лишь при условии увеличения будущей
экономической выгоды от использования, оцененной в начале срока полезной
службы. Все другие последующие затраты должны признаваться как расходы
периода, в котором они были произведены.[2]
Эффективность использования основных фондов характеризуется
показателями фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, повышения
производительности и труда работающих, снижения себестоимости продукции и
затрат па воспроизводство основных фондов.
На промышленных предприятиях фондоотдача определяется по объему
выпуска продукции на 1 тенге среднегодовой стоимости основных фондов.
Фондоотдача — обобщающий показатель использования производственных фондов.
На величину и динамику фондоотдачи влияют многие факторы, зависящие и не
зависящие от предприятия. Вместе с тем резервы повышения фондоотдачи,
лучшего использования техники имеются на каждом предприятии, участке,
рабочем месте. Для выявления неиспользуемых резервов важно знать основные
направления факторного анализа фондоотдачи, вытекающие из различия в
подходах к моделированию данною показателя.
Наиболее проста двухфакторная модель анализа:
f = N = Fа оп х N
Fоп Fоп
Fаоп где
F фондоотдача;
Fоп — активная часть основных фондов;
N - объем продукции, принятый для исчисления фондоотдачи.
Использование основных фондов признается эффективным, если
относительный прирост физического объема продукции или прибыли превышает
относительный прирост стоимости основных фондов за анализируемый период.
Рост фондоотдачи ведет к относительной экономии поизводственых основных
фондов и к увеличению объема выпускаемой продукци.
1.3 Увеличение собственного капитала
Формирование собственного капитала представляет собой часть
общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в обеспечении
ее производственно-коммерческой деятельности денежными ресурсами. Главные
цели формирования собственного капитала:
1) создание за счет собственного капитала необходимого объема
внеоборотных активов (собственного основного капитала);
2) образование за счет собственного капитала определенной доли оборотных
активов (собственного оборотного капитала).
Управление собственным капиталом связано не только с рациональным
использованием накопленной его части, но и с образованием собственных
источников финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие корпорации.
В процессе управления собственным капиталом источники его формирования
подразделяют на внутренние и внешние. В состав внутренних источников
включают:
- нераспределенный доход;
- средства, присоединяемые к собственному капталу в результате переоценки
(дооценки) основных средств;
- прочие внутренние источники (резервные фонды).
Амортизационные отчисления также являются внутренним источником
формирования собственных денежных ресурсов, но величину собственного
капитала они не увеличивают, а только служат способом его реинвестирования.
В состав внешних источников средств включают:
- мобилизацию дополнительного паевого капитала (путем взносов средств
учредителей в уставный или складочный капитал); привлечение дополнительного
акционерного капитала (посредством повторной эмиссии и реализации акций);
- безвозмездную финансовую помощь от юридических лиц и государства
- конверсию заемных средств в собственные
- средства целевого финансирования, поступившие на инвестиционные цели:
- прочие внешние источники (эмиссионный доход, образуемый при продаже акций
выше их номинальной стоимости).
Политика формирования собственных финансовых ресурсов направлена на
обеспечение самофинансирования предприятия. Данная политика включает в себя
следующие основные этапы:
1. Анализ образования и использования СФР в базисном
периоде.
2. Определение общей потребности в СФР на предстоящий (прогнозный)
период (квартал, год).
3. Оценку стоимости привлечения собственного капитала из различных
источников.
4. Обеспечение максимального объема привлечения СФР за счет
внутренних и внешних источников.
5. Оптимизацию соотношения внутренних и внешних источников
образования СФР.
Уставной капитал акционерного общества равен номинальной
стоимости акций общества, приобретенных акционерами. При учреждении
акционерного общества все его акции должны быть распределены среди
учредителей. Минимальный размер уставного капитала общества составляет
50000-кратный размер месячного расчетного показателя, установленного
законом Республики Казахстан о республиканском бюджете на соответствующий
финансовый год. Требования по минимальному размеру уставного капитала
общества, установленные частью первой настоящей статьи, не применяются к
обществу, осуществлявшему свою деятельность в качестве инвестиционного
приватизационного фонда.
Уставный капитал общества формируется посредством оплаты акций
учредителями (единственным учредителем) по их номинальной стоимости и
продажи акций инвесторам (инвестору) по цене размещения.
Согласно Закону РК Об Акционерных обществах размер уставного
капитала, оплачиваемого учредителями, должен быть не менее минимального
размера уставного капитала общества и полностью оплачен учредителями в
течение тридцати дней с даты государственной регистрации общества как
юридического лица.
Уставный капитал акционерных обществ может состоять из
обыкновенных и привилегированных акций. Все обыкновенные акции всех эмиссий
должны иметь единый номинал и давать их владельцам единые права. Доля
привилегированных акций не может быть более 25% уставного капитала.
В уставе АО может быть предусмотрена возможность эмиссии
конвертируемых привилегированных акций, которые в определенных условиях
превращаются в обыкновенные. Каждый акционер имеет права, соответствующие
его доле в уставном капитале. По большинству вопросов, относимых к
исключительной компетенции общего собрания акционеров, общее количество
голосов равно количеству акций, а каждый акционер имеет количество голосов,
равное количеству принадлежащих ему обыкновенных акций.
В уставах некоторых АО предусмотрено наличие так называемой
золотой акции. Золотая акция дает ее владельцу право вето при
принятии собранием акционеров следующих решений:
об изменениях устава АО;
о реорганизации и ликвидации АО;
об участии в других предприятиях;
о передаче в залог, аренду, продаже или ином отчуждении значительной части
имущества.
Акционерное общество не обязано возвращать акционеру его вклад
в уставный капитал, т.е. не обязано выкупать долю акционера. Получить свою
долю обратно он может только при продаже акций
Уставный капитал не должен превышать стоимость чистых
активов.
Чистые активы акционерного общества оцениваются в законодательном порядке
на основании данных бухгалтерского учета. Для определения величины чистых
активов из общей суммы активов АО исключаются его обязательства, кроме
обязательств по акциям. От соотношения величины чистых активов и уставного
капитала зависит состояние АО. Если по прошествии второго и последующих
финансовых лет будет выявлено, что сумма чистых активов общества окажется
меньше его уставного капитала, общество обязано объявить о соответствующем
уменьшении своего уставного капитала. Если же стоимость чистых активов
окажется меньше величины минимального уставного капитала, установленной
законом об АО, общество подлежит ликвидации.
Увеличение уставного капитала акционерного общества
производится путем выпуска новых акций или роста их номинальной стоимости и
только по решению общего собрания акционеров или суда в соответствии со
статьей 32 Закона РК Об Акционерных обществах посредством выпуска и
размещения акций, и только после полной оплаты первоначально объявленного
уставного капитала.[2]
Решению вопроса об увеличении уставного капитала АО
предшествует анализ целесообразности такого решения. Увеличение уставного
капитала увязывается со следующими факторами деятельности фирм.
Возможности и перспективы расширения деятельности ограничены только
отсутствием приемлемых финансовых источников кроме эмиссии акций. Для АО
это весьма весомый аргумент увеличения финансовых ресурсов за счет
уставного капитала, так как ставка процента за кредит весьма высока.
Изменения в составе владельцев контрольного пакета при дополнительной
эмиссии и открытом размещении акций может оказаться наиболее весомым
аргументом для совета директоров.
Дополнительный выпуск акций может быть осуществлен лишь после
утверждения общим собранием итогов предыдущей эмиссии, внесения в уставный
капитал изменений, обусловленных фактической реализацией ранее выпущенных
акций и погашением нереализованных акций. При дополнительном выпуске акций
акционеры — владельцы голосующих акций имеют преимущественное право на их
приобретение. Количество выпускаемых дополнительных акций не должно
превышать число таких акций, предусмотренных в уставе общества.
Уставный капитал АО может быть увеличен не только путем
дополнительной эмиссии акций, но и путем изменения номинальной стоимости
акций. В этом случае в равной пропорции изменяются все категории и серии
акций, выпущенных АО, а также обязательства по опционам и конвертируемым
облигациям, выпущенным до принятия решения об увеличении уставного
капитала.
Увеличение уставного капитала может происходить в результате
обмена конвертируемых облигаций на акции, возврата акций, находящихся у
дочерних обществ, возврата части акций из резервного фонда.
Увеличение уставного капитала производится также в результате
переоценки основных фондов путем дополнительного выпуска акций либо путем
увеличения номинальной стоимости выпущенных акций.
Таким образом, целесообразность повышения уставного капитала
главным образом состоит в повышении имиджа фирмы, в некотором изменении
позиций на рынке капитала.

2. Управление капиталом АО ССГО
2.1 Управление прибылью, размещение ценных бумаг и выплата
дивидендов
Прибыль является основным источником собственных средств
фирмы.
С позиций собственника капитала и потенциального инвестора прибыль
определяет доходность капитала, т.е. главное условие целесообразности
инвестирования. Схема формирования и использования прибыли АО приведена на
рис. 1[3]

Рис. 1 – Формирование и использование прибыли.
Прибыль Акционерного общества образуется также, как и на предприятиях
других форм собственности, в виде разницы между выручкой от реализации
продукции (работ, услуг), за вычетом соответствующих налогов, и затратами
на производство этой продукции (работ, услуг). Если затраты превышают сумму
выручки, общество имеет убытки. Порядок использования прибыли, не
подлежащей распределению между акционерами, определяется уставом общества.
После уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей остается
чистая прибыль, поступающая в полное распоряжение Акционерного общества.
Совет директоров решает вопрос о распределении чистой прибыли.
Часть этой прибыли может направляться на производственное и социальное
развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по
облигациям. Производятся отчисления в резервный и специальный фонды.
Рассчитываются возможные выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений
или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом.
Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.[4]
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО,
определяющее процесс распределения прибыли, является доля прибыли,
рассчитанная на одну акцию. Величина чистой прибыли, приходящаяся на одну
акцию, позволяет реально оценить эффективность деятельности АО, его
финансовое положение. Рассчитывается такой показатель по формуле:
Ап = Чп (1)
Н
где Ап - прибыль рассчитанная на одну акцию
Чп - чистая прибыль АО
Н – число выпущенных акций
Рост данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО,
гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции.
Снижение прибыли, приходящейся на одну акцию, показывает на неблагополучие
в использовании акционерного капитала и влечет необходимость детального
анализа деятельности АО.
О степени отдачи акционерного капитала можно судить по отношению к нему
чистой прибыли:
О = Чп
(2)

К
где О – отдача акционерного капитала,
К — акционерный капитал.
Показатель отдачи акционерного капитала характеризует интенсивность
его использования и, следовательно, рост или уменьшение прибыли, получаемой
от этого капитала. В процессе распределения чистой прибыли АО создается
резервный фонд, величина которого должна составлять не менее 15% уставного
капитала. Порядок формирования и использования резервного фонда
определяется уставом АО. Конкретные размеры ежегодных отчислений от прибыли
в резервный фонд предусматриваются уставом, но не менее 5% чистой прибыли
общества. Формирование и пополнение резервного фонда происходит путем
ежегодных отчислений вплоть до достижения этим фондом размера,
предусмотренного уставом общества. Резервный фонд предназначен для покрытия
непредвиденных коммерческих убытков АО. За счет этого фонда производится
погашение облигаций и выкуп акций общества при отсутствии других средств.
Использование резервного фонда в иных целях запрещается.
За счет чистой прибыли может быть образован специальный фонд
акционирования работников общества. Однако это должно быть предусмотрено
уставом АО. Средства данного фонда предназначены исключительно для выкупа
акций общества, продаваемых акционерами, и дальнейшего размещения их среди
своих работников.[5]
Размещение ценных бумаг и выплата дивидендов.
Акционерное общество выпускают ценные бумаги - акции. Акция
свидетельствует о внесении определенных средств в имущество АО и
удостоверяет право собственности ее владельца на долю в уставном капитале.
Акция дает ее владельцу право на получение части прибыли (дивиденда) от
деятельности АО и, как правило, на участие в управлении им.
Акции, приобретенные акционерами, являются размещенными. Акции,
выпущенные дополнительно, называются объявленными. Количество и номинальная
стоимость тех и других, а также порядок и условия их размещения
определяются уставом общества.
Акции, эмитируемые обществом, классифицируются, прежде всего, на
обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров
(одна акция — один голос). Владельцы обыкновенных акций участвуют в
распределении прибыли АО только после пополнения резервов и выплаты
дивидендов по привилегированным акциям. Поэтому выплата дивидендов по
обыкновенным акциям не гарантируется, так как зависит от итогов
коммерческой деятельности и суммы полученной прибыли. При ликвидации
общества обыкновенная акция дает акционеру право на часть имущества АО
после расчетов с кредиторами и обладателями привилегированных акций.
Учредительным собранием или общим собранием акционеров может
быть введена золотая акция, не участвующая в формировании уставного
капитала и получении дивидендов. Владелец золотой акции обладает правом
вето на решения общего собрания акционеров, совета директоров
исполнительного органа по вопросам, определенным уставом общества. Право
наложения вето, удостоверенное золотой акцией, передаче не подлежит.
АО вправе выпускать другие ценные бумаги, условия и порядок
выпуска, размещения, обращения и погашения которых устанавливаются
законодательством Республики Казахстан о рынке ценных бумаг.
Согласно Закону РК Об Акционерных обществах общество вправе
выпускать конвертируемые ценные бумаги в случае, если возможность такого
выпуска предусмотрена его уставом. Выпуск ценных бумаг общества,
конвертируемых в акции, допускается в пределах разницы между объявленными и
размещенными акциями общества. Условия и порядок конвертирования ценных
бумаг общества определяются проспектом выпуска конвертируемых ценных бумаг.
Рефинансирование прибыли является одним из главных источников
развития фирмы. С этих позиций менеджеры заинтересованы в уменьшении доли
чистой прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов. Но с другой стороны, по
величине дивидендов большинство акционеров судит о целесообразности
инвестиций. Дивиденды оказывают прямое влияние на курс акций. Поэтому
задача дивидендной политики заключается в:
- обеспечении стабильности дивидендов. Стабильность дивидендов -
фактор устойчивости, низкого риска;
- определение целесообразности выплаты дивидендов акциями или другими
ценными бумагами.
Порядок выплаты дивидендов АО установлен Гражданским Кодексом РК,
Законом РК Об акционерных обществах и положениями, разрабатываемыми и
утверждаемыми акционерными обществами для внутреннего пользования.
Дивиденды выплачиваются ежеквартально, раз в полгода или 1 раз в год.
Выплаты промежуточных дивидендов (квартальных или полугодовых) возможны,
если это предусмотрено в уставе АО. Если выплачен промежуточный дивиденд,
то окончательный (годовой) дивиденд учитывает выплаты промежуточного.
Выплата дивидендов по видам акций производится в установленной очередности.
В первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям
льготного типа с фиксированным в уставе размером дивиденда. После полной
выплаты предусмотренных обществом дивидендов по всем типам
привилегированных акций выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям. По
обыкновенным акциям дивиденды могут не выплачиваться в случае финансовых
затруднений, при получении недостаточной суммы прибыли, а также, как
отмечено выше, в связи с направлением средств на развитие хозяйственной
деятельности. Фактическая сумма дивидендов за год ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.