Подходы к управлению дебиторской задолженности, распределение дебиторской задолженности по срокам образования, анализ оборачиваемости
Содержание
Введение
3-4
Глава I. Теоретические основы управления дебиторской задолженностью
1.1. Понятие, сущность и виды дебиторской задолженности
5-6
1.2. Классификация дебиторской и кредиторской задолженности в структуре
оборотных средств предприятия
6-8
1.3. Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты предприятия
8-11
Глава II. Методы управления дебиторской задолженностью
2.1. Подходы к управлению дебиторской задолженности, распределение
дебиторской задолженности по срокам образования, анализ
оборачиваемости
12-25
2.2. Альтернативный подход к управлению дебиторской
задолженностью
26-30
2.3. Выборочный и сплошной методы анализа расчетов с дебиторами и
кредиторами________________________ ___________________________30-31
Заключение
32
Список литературы
33
Введение
В процессе финансово-хозяйственной деятельности у предприятия
постоянно возникает потребность в проведении расчетов со своими
контрагентами, бюджетом, налоговыми органами. Отгружая произведенную
продукцию или оказывая некоторые услуги, предприятие, как правило, не
получает деньги в оплату немедленно, т.е. по сути оно кредитует
покупателей. Поэтому в течение периода от момента отгрузки продукции до
момента поступления платежа средства предприятия омертвлены в виде
дебиторской задолженности, уровень которой определяется многими факторами:
вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией,
условия договора, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний
фактор особенно важен для финансового менеджера.
Дефицит денежных средств в экономике и неплатежеспособность многих
предприятий также сделали вопросы работы с дебиторами одними из главных в
перечне функций финансовых менеджеров. Конечно, проблема управления
дебиторской задолженностью в значительной степени осложняется еще и
несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования
задолженности. Нормализация платежей возможна только при нормализации
кредитно-денежной системы в государстве. И только в этом случае возможно
использование всего арсенала методов управления дебиторской задолженностью.
Управление дебиторской задолженностью отстоит в выработке и
реализации политики цен и коммерческих кредитов, направленной на ускорение
востребования долгов и снижение риска неплатежей. [1] Однако, процесс
управления усложняется в условиях неравномерной по группам товаров
инфляции. Изменение соотношений между темпами инфляции в производстве
материальных ресурсов и готовой продукции может существенно изменить
политику фирмы.
В последнее время в нашей стране уделялось мало внимания проблеме
управления дебиторской задолженностью, поскольку есть возможность получать
большую прибыль за счет факторов, не имеющих никакого отношения к
оптимизации ограниченных ресурсов, вовлекаемых в производство. Однако
времена получения легкой прибыли прошли и поэтому предприятия вынуждены
управлять дебиторской задолженностью таким образом, чтобы, не сорвав
выполнение производственной программы, минимизировать при этом все
возможные затраты, связанные с покупкой и хранением.
Эффективное управление дебиторской задолженностью предприятия на
сегодняшний день является одной из первоочередной и актуальной задачей, для
решения которой требуется провести исследования в этой области.
Объектом исследования работы является процесс управления дебиторской
задолженностью предприятия. Предмет исследования – это факторы, влияющие на
эффективное управление дебиторской задолженностью в их причинно-
следственных связях и методы управления ими.
Во введении определены актуальность, цели и задачи, объект и предмет
исследования, характеристика степени разработанности темы, методическая и
информационная база.
В первом разделе рассматривается теоретические аспекты управления
дебиторской задолженностью предприятия. В ней изложены сущность, цель,
функции и роль управления дебиторской задолженностью в рыночной экономике.
Во втором разделе проанализировано финансовое состояние предприятия
рассматривается методология управления дебиторской задолженностью.
В заключении рассматриваются основные выводы по работе.
Методологическая основа управления дебиторской задолженностью изложена в
трудах следующих ученых: Гаджинского А. М., Зайцева Н.Л., Стояновой Е.С.,
Бланка И.А. и других.
Информационную базу исследования составляют: исследования
отечественных и зарубежных специалистов в области финансового менеджмента и
экономики предприятия, практические рекомендации специалистов по управлению
дебиторской задолженностью, материалы периодической печати, данные
бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия.
Глава I. Теоретические основы управления дебиторской задолженностью.
1.1. Понятие, сущность и виды дебиторской задолженности.
Должник, дебитор (от латинского слова debitum - долг, обязанность)
- это одна из сторон гражданско-правового обязательства имущественной связи
между двумя или более лицами.
Дебиторская задолженность - это сумма долга, причитающаяся
предприятию от других юридических лиц или граждан. Возникновение
дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет
собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.
По характеру образования дебиторская задолженность делится на
нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности предприятия
относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной
программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность
по предъявленным претензиям, задолженность за подотчетными лицами, за
товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил). Неоправданной
дебиторской задолженностью считается та, которая возникла в результате
нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в
ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей,
возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в
срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.).
Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала.
Когда одно предприятие продаёт товары другому предприятию, совсем не
значит, что стоимость проданного товара будет оплачена немедленно[2].
В настоящее время, в связи с переходом на новый план счетов и новую
систему учета дебиторской задолженности, выделяют следующие виды:
дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, дочерних, зависимых
товариществ, совместно контролируемых юридических лиц, прочей дебиторской
задолженности, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность по
выданным авансам.[3]
Дебиторской задолженностью называются средства, причитающиеся фирме,
но еще не полученные ею. В составе оборотных средств отражается дебиторская
задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская
задолженность может быть представлена следующими статьями: дебиторская
задолженность по основной деятельности и дебиторская задолженность по
прочим операциям. Дебиторская задолженность по основной деятельности
отражается в статьях Счета к получению и Векселя полученные. Счета к
получению возникают тогда, когда сделка оформляется путем простой записи
стоимости проданных в кредит товаров и услуг по так называемому открытому
счету без письменного обязательства уплаты заемщиком. Вексель полученный –
это письменное обязательство уплаты денег на определенную дату, состоящее
из номинала и процента. К дебиторской задолженности по прочим операциям
относятся такие статьи, как авансы служащим, авансы филиалам, депозиты как
гарантия долга, дебиторская задолженность по финансовым операциям
(дебиторская задолженность по дивидендам и процентам) и др.
В странах с развитой рыночной экономикой дебиторская задолженность
учитывается в балансе по чистой стоимости реализации, т. е. исходит из той
суммы денежных средств, которая предположительно должна быть получена при
погашении этой задолженности.[4] Чистая стоимость реализации означает, что
при регистрации дебиторской задолженности учитываются безнадежные
поступления и различного рода скидки. Безнадежные поступления по
дебиторской задолженности – это убытки или расходы, обусловленные тем, что
часть дебиторской задолженности оказывается не оплаченной покупателями. На
момент реализации продукции предприятие не располагает информацией о том,
какая часть счетов не будет оплачена. Поэтому при оценке дебиторской
задолженности начисляется определенная скидка для этих поступлений. В
финансовой отчетности она отражается в дополнительной статье Скидка для
безнадежных поступлений.
Скидка для безнадежных поступлений рассчитывается исходя из суммы
неоплаченной дебиторской задолженности за предшествующие годы с учетом
изменений в экономической конъюнктуре. Для оценки безнадежных поступлений
используются два метода:
- исходя из процентного отношения непогашенной дебиторской задолженности к
чистому объему реализации;
- исходя их процентного отношения неоплаченных счетов или
векселей в их общем объеме.[5]
1.2. Классификация дебиторской и кредиторской задолженности в структуре
оборотных средств предприятия.
В наиболее общем виде структура оборотных средств и их источников
показана в бухгалтерском балансе. Чистый оборотный капитал представляет
собой разность между текущими активами и краткосрочной кредиторской
задолженностью:
(ОК = ТА-КЗ),
поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют
на его размер и качество. Как правило, разумный рост чистого оборотного
капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть и
исключения. Например, его рост за счет увеличения безнадежных дебиторов
вряд ли удовлетворит финансового менеджера.
Одной из основных составляющих оборотного капитала являются
производственные запасы предприятия, которые, в свою очередь, включают "в
себя: сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и
прочие запасы. [6]
Поскольку предприятие вкладывает средства в образование запасов, то
издержки хранения запасов связаны не только со складскими расходами, но и с
риском порчи и устаревания товаров, а также с вмененной стоимостью
капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате
других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.
Большинство предприятий допускает, что образование запасов имеет такую же
степень риска, что и типичные для данного предприятия капитальные вложения,
и поэтому при расчете издержек хранения использует среднюю вмененную
стоимость капитала предприятия.
Экономический и организационно-производственный результаты от
хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носят
специфический для данного вида активов характер. Например, большой запас
готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает
возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе.
Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает
предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от
прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих
материалов-заменителей. Большое количество заказов на приобретение сырья и
материалов, хотя и приводит к образованию больших запасов, тем не менее,
имеет смысл, если предприятие может добиться от поставщиков снижения цен
(так как больший размер заказа обычно предусматривает некоторую льготу,
предоставляемую поставщиком в виде скидки). По тем же причинам предприятие
предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции, который позволяет
дольше и более экономично управлять производством. В результате этого уже
само предприятие, как правило, предоставляет скидку клиентам. Задача
финансового менеджера - выявить результат и затраты, связанные с хранением
запасов, и подвести разумный баланс.
Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала.
Когда одно предприятие продает товары другому предприятию или организации,
совсем не значит, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета
за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую
часть дебиторской задолженности. Специфический элемент дебиторской
задолженности - векселя к получению, являющиеся по существу ценными
бумагами (коммерческие ценные бумаги). Одной из задач финансового менеджера
по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска
неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по
сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с
фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.[7]
Денежные средства и ценные бумаги - наиболее ликвидная часть текущих
активов - также являются составляющей оборотного капитала. К денежным
средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах.
Ценные бумаги, составляющие краткосрочные финансовые вложения, включают:
ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты,
государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами
власти.
Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, финансовый
менеджер решает задачу, подобную той, которую решает менеджер по
производству. Всегда существуют преимущества, связанные с созданием
большого запаса денежных средств, - они позволяют сократить риск истощения
наличности и дают возможность удовлетворить требование оплатить тариф ранее
установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно
свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты,
связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги (в частности, их
можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном
краткосрочном инвестировании). Таким образом, финансовому менеджеру
необходимо решить вопрос об оптимальном запасе наличных средств.
К текущим обязательствам относится краткосрочная кредиторская
задолженность, прежде всего банковские ссуды и неоплаченные счета других
предприятий. В условиях рыночной экономики основным источником ссуд
являются коммерческие банки. Как правило, банки требуют документального
подтверждения обеспеченности запрашиваемых кредитов товарно-материальными
ценностями заемщика. Альтернативный вариант заключается в продаже
предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с
предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству.
Следовательно, одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного
финансирования путем залога имеющихся у них текущих активов, другие - за
счет частичной их продажи.
1.3. Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты
предприятия.
При выработке политики платежей предприятие исходит из сравнения
прибыли, дополнительно получаемой при смягчении условий платежей и,
следовательно, росте объемов продаж, и потерь в связи с ростом дебиторской
задолженности.[8]
Влияние роста дебиторской задолженности вследствие снятия (смягчения)
требований к кредитоспособности потребителей, которым предоставляется
коммерческий кредит можно рассмотреть на примере.
Пример 1:
Предприятие А в 2006 году реализовало продукции на сумму 20 млрд.
тенге. Оборачиваемость дебиторской задолженности равна 6. Особых проблем с
дебиторами нет. Маркетологи установили, что снятие ограничений по
коммерческому кредиту на кредитоспособность потребителей увеличит объем
продаж на 4 млрд. тенге, но оборачиваемость дебиторской задолженности по
новым потребителям составит уже не 61 день, а 120 дней. Маркетологи
предполагают также, что снижение требований к кредитоспособности новых
потребителей не изменит оборачиваемость дебиторской задолженности
традиционных потребителей. Предприятие имеет незагруженные мощности и может
увеличить объем производства без увеличения постоянных издержек, а прибыль
от каждой дополнительной единицы продукции составит Р = 5. Ожидается, что
эта прибыль в 2007 г. будет 0.38 тенге.
Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные
издержки предприятия на:
увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.);
увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода
инкассации);
увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.
Расчеты показали, что дополнительные издержки составят 0,16 тенге на
1 тенге дополнительного объема продаж или 42,1% от прибыли. Поскольку
издержки меньше дополнительной прибыли, постольку для предприятия выгодно
увеличение объема коммерческого кредита (смягчение условий кредита).
Смягчение условий коммерческого кредита может заключаться в
увеличении срока кредита для новых потребителей. Очевидно, что в этом
случае и традиционные потребители увеличат срок оплаты коммерческого
векселя. Рассмотрим эту же ситуацию уже на следующем примере.
Пример 2:
Фирма увеличивает срок кредита до 60 дней. Это даст дополнительно 2
млрд. тенге продаж, но средний период инкассации (примерный период
оборачиваемости) увеличивается с 71 дня до 120 дней. Дебиторская
задолженность возрастает с 20 * 60 360 + 4 * 120 360 = 4.7 млрд. тенге
до 26 * 120 360 = 8,7 млрд. тенге. Это означает (примерно) дополнительные
издержки 640 млн. тенге, а дополнительная прибыль 760 млн. тенге.
Увеличение дебиторской задолженности оказывается при таком расчете
выгодным. Отметим, однако, что этот расчет приблизителен, так как
распространение норматива потерь на дебиторскую задолженность (0,16) с
периодом инкассации 120 дней неправомочен, так как возрастают потери по
безнадежной задолженности. Кроме того, предыдущий расчет не учитывал темпы
инфляции.
Широкое распространение в управлении дебиторской задолженностью (в
формировании политики условий продаж) получили коэффициенты инкассации.
Коэффициенты инкассации - доля поступлений от задолженности определенного
срока по отношению к объему реализации периода возникновения задолженности.
Коэффициенты инкассации на каждую дату рассчитываются по отдельным
группам задолженности. Например, коэффициенты инкассации в июне включают
коэффициент инкассации текущей (июньской) задолженности, коэффициент
инкассации задолженности по продукции, отгруженной в мае и т.д. Суммарный
коэффициент инкассации равен отношению погашения дебиторской задолженности
за все периоды к объемам поставок за последний период.
Если К 1, то за июнь дебиторская задолженность снизилась, если К
1, то дебиторская задолженность и вероятность формирования безнадежной
задолженности растут.
Снятие (смягчение) ограничений на коммерческий кредит и увеличение
срока кредита приводят к снижению коэффициентов инкассации.
Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет особое значение
в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных
средств становится особенно невыгодной.
Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего
контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости
в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение
имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров,
предусматриваемых в контрактах.
Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение
платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности
покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей
платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и
финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень
нуждаемости в денежной наличности и т. п.).
Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой
финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из
неформальных источников. Так, крупнейшее в США информационное агентство
“Дан энд Брэдстрит” имеет информацию о кредитоспособности более 18 млн.
американских и канадских компаний. Предоставляемая им информация включает
диапазон изменения собственного капитала, степень кредитоспособности
(высокая, хорошая, достаточная, ограниченная и другие полезные сведения).
Оплата товаров постоянными клиентами обычно производится в кредит,
причем условия кредита зависят от множества факторов. В экономически
развитых странах широко распространенной является схема “210 полная 30”
(210 брутто 30), означающая, что:
а) покупатель получает 2% скидку в случае оплаты полученного товара в
течение 10 дней с начала периода кредитования (например, с момента
получения товара);
б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в
период с 11 по 30 день кредитного периода;
в) в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден
дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в
зависимости от момента оплаты. [9]
Контроль за дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование
дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее
распространенная классификация предусматривает следующую группировку
(дней): 0-30; 31-60; 61-90; 91-120; свыше 120. Возможны и иные группировки.
Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования
необходимого резерва.
Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с
помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике.
В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью
погашения задолженности дебиторами. Для этого, в дополнение к показателям
наличия просроченной дебиторской задолженности, можно использовать
коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, который рассчитывается
как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности
(расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги; расчеты по векселям
полученным; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) к выручке от
реализации. Значение этого показателя зависит от вида договоров,
превалирующих на данном предприятии: так, если основной типовой договор
предусматривает оплату в течение 2-х недель с момента отгрузки товара, то
критическое значение коэффициента равно 126. Таким образом, если расчетное
значение коэффициента превосходит 126, можно сделать вывод, что
предприятие имеет проблемы со своими дебиторами.
Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью
погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки,
персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям.
Глава II. Методы управления дебиторской задолженностью.
2.1. Подходы к управлению дебиторской задолженности, распределение
дебиторской задолженности по срокам образования, анализ оборачиваемости.
Управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на
прибыльность компании и определяет дисконтную и кредитную политику для
малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и
уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи,
обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.
К приемам управления дебиторской задолженностью относятся: учет
заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской
задолженности. Среди подлежащих рассмотрению моментов есть некоторые,
требующие особого внимания, например необходимость поиска путей сокращения
среднего промежутка времени между завершением операции по продаже товара и
выпиской счета-фактуры покупателю. Также необходимо оценивать возможные
издержки, связанные с дебиторской задолженностью, т. е. упущенная выгода от
неиспользования средств, вместо их инвестирования.
Управление дебиторской задолженностью связано с двумя видами резервов
времени - на выписку счета-фактуры и отправку почтой. Время на выписку
счета - это количество дней от отправки товара покупателю и до высылки
счета. Очевидно, что компании следует отправлять счета одновременно с
товаром. Время почтовой доставки - между подготовкой счета-фактуры и
получением его покупателем. Время почтового прохождения документов может
быть сокращено за счет децентрализации выписки счета-фактуры и почтовой
отправки (используя службу срочных почтовых отправлений для крупных счетов-
фактур с вручением в предусмотренные сроки либо предоставляя скидки за
авансовые платежи).[10]
Кредитные условия.
Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженностью является
определение сроков кредита (предоставляемого покупателям), которые
оказывают влияние на объемы продаж и получение денег.
Например, предоставление более продолжительных сроков кредита,
вероятно, увеличит объем продаж. Сроки кредита имеют прямое отношение к
затратам и доходу, связанным с дебиторской задолженностью. Если сроки
кредита жесткие, у компании будет меньше инвестированных денежных средств в
дебиторскую задолженность и потерь от безнадежных долгов, но это может
привести к снижению объемов продаж, уменьшению прибылей и негативной
реакции покупателей. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные,
компания может добиться увеличения объемов продаж и большего дохода, но и
рискует увеличить долю безнадежных долгов и большими затратами, связанными
с тем, что малоэффективные покупатели затягивают оплату. Сроки дебиторской
задолженности следует либерализировать, когда необходимо избавиться от
избыточных товарно-материальных запасов или устаревшей продукции либо если
предприятие работает в отрасли промышленности, товары которой предназначены
для сезонных продаж (например, купальные костюмы). Если товар компании
является скоропортящимся, необходимо использовать краткосрочную дебиторскую
задолженность и по возможности практиковать оплату при поставке.
При оценке платежеспособности потенциального покупателя следует
учитывать честность покупателя, финансовую устойчивость и имущественное
обеспечение. Кредитную надежность покупателя можно оценить количественными
методами анализа регресса, который рассматривает изменение зависимой
переменной, имеющей место при изменении независимой (информативной)
переменной. Этот метод особенно полезен, когда требуется оценить большое
количество некрупных покупателей. Следует тщательно оценивать возможные
потери по безнадежным долгам, если компания продает товары многим
покупателям и длительное время не меняет свою кредитную политику.
Продление кредита влечет за собой дополнительные расходы:
административные расходы деятельности кредитного отдела, компьютерной
службы, а также комиссионные, выплачиваемые специальным агентствам,
определяющим кредитоспособность заемщиков или качество ценных бумаг.
Достаточно полезна информация, полученная от кредитных бюро розничной
торговли и профессиональных кредитных справочных служб. Отчеты компании
“Дан энд Брэдстрит” (США), о которой уже было упомянуто в данной курсовой
работе, содержат информацию о характере бизнеса компаний, производственных
линиях, управлении, финансовом положении, количестве работников, выполнений
предшествующих платежей по сообщению поставщиков, о текущих долговых
обязательствах (включая любые просроченные), условиях продаж, заключении
аудитора, судебных исках, страховом покрытии, арендных договоров, уголовном
преследовании, взаимоотношениях с банками учетной информации (например,
текущие банковские ссуды).
Контроль дебиторской задолженности.
Имеется много способов максимизировать доходность дебиторской
задолженности и свести к минимуму возможные потери: составление счетов,
перепродажу права на взыскание долгов и оценку финансового положения
клиентов.
Выставление счетов. При циклическом составлении счетов они выставляются
покупателям в различные периоды времени. При такой системе покупатели с
фамилиями, начинающимися на “А” могут быть первыми, кому выставляются счета
в первый день месяца, тем, чьи фамилии начинаются на “Б”, счета будут
выставлены во второй день и так далее. Счета покупателям должны быть
отправлены в течение 24 часов со времени их составления.
Для ускорения взимания платежей можно направлять счета - фактуры
покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе. Можно также
выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение
определенного периода, или начислять гонорар авансом, что предпочтительнее
осуществления платежей по окончании работы. Во всяком случае, нужно
составлять счета на крупные суммы немедленно.
Когда бизнес развивается пассивно, могут применяться сезонные
датирования выставления счетов: то есть предлагается продление срока
платежей для стимулирования спроса среди покупателей, неспособных
произвести платежи раньше, чем в конце сезона.
Процесс оценки покупателя. Перед предоставлением кредита необходимо
тщательно анализировать финансовые отчеты покупателя и получать рейтинговую
информацию от финансовых консультативных фирм. Необходимо избегать высоко
рискованной дебиторской задолженности, такой как в случае с покупателями,
работающими в финансово неустойчивой отрасли промышленности или области.
Также предприятию необходимо быть осторожным с клиентами, которые работают
в бизнесе менее 1 года (около 50% коммерческих предприятий терпят крах в
течение первых 2-х лет). Как правило, потребительская дебиторская
задолженность связана с большим риском неплатежа, чем дебиторская
задолженность компаний.
Следует модифицировать лимиты кредитования и ускорять востребование
платежей на основании изменений финансового положения покупателя. Для этого
можно удержать продукцию или приостановить оказание услуг, пока не будут
произведены платежи, и потребовать имущественный залог в поддержку
сомнительных счетов (стоимость имущественного залога должна равняться или
превышать остаток на счете). Если необходимо, следует воспользоваться
помощью агентства по сбору платежей для востребования денежных средств с
неподчиняющихся покупателей.
Необходимо классифицировать дебиторские задолженности по срокам оплаты
(расположить их по времени, истекшему с даты выставления счета) для
выявления покупателей, нарушающих сроки платежа, и облагать процентом
просроченные платежи. После того как будут сравнены текущие,
классифицированные по срокам, дебиторские задолженности с дебиторскими
задолженностями прежних лет, промышленными нормативами и показателями
конкурентов, можно подготовить отчет об убытках по безнадежным долгам,
показывающий накопленные убытки по покупателям, условиям продажи и размерам
сумм и систематизированный по данным о подразделении, производственной
линии и типе покупателя (например, отрасли промышленности). Потери
безнадежного долга обычно выше у малых компаний.
Защита страхованием. Можно прибегнуть к страхованию кредитов, эта мера
против непредвиденных потерь безнадежного долга. При решении, приобретать
ли такую защиту, необходимо оценить ожидаемые средние потери безнадежного
долга, финансовую способность компании противостоять этим потерям и
стоимость страхования.
Факторинг - возможность перепродать права на взыскание дебиторской
задолженности, если это приведет к чистой экономии. Однако при сделке
факторинга может быть раскрыта конфиденциальная информация.[11]
Кредитная политика.
При предоставлении коммерческого кредита следует оценить
конкурентоспособность предприятия текущие экономические условия. В период
спада кредитную политику следует ослабить, чтобы стимулировать бизнес.
Например, компания может не выставлять повторно счет покупателям, которые
получают скидку при оплате наличными, даже после того, как срок действия
скидки истек. Но можно ужесточить кредитную политику в условиях дефицита
товаров, поскольку в такие периоды компания, как продавец, имеет
возможность диктовать условия.
В целом управление дебиторской задолженностью включает:
1) анализ дебиторов;
2) анализ реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;
3) контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;
4) разработку политики авансовых расчетов и предоставления коммерческих
кредитов;
5) оценку и реализацию факторинга.
1 - Анализ дебиторов предполагает прежде всего анализ их платежеспособности
с целью выработки индивидуальных условий представления коммерческих
кредитов и условий факторинговых договоров. Уровень и динамика
коэффициентов ликвидности могут привести менеджера к выводу о
целесообразности продажи продукции только при предоплате или наоборот - о
возможности снижения процента по коммерческим кредитам и т.п.
2 - Анализ дебиторской задолженности и оценка ее реальной стоимости
заключается в анализе задолженности по срокам ее возникновения, в выявлении
безнадежной задолженности и формировании на эту сумму резерва но
сомнительным долгам.
Пример 3:
Таблица 1.
КлассификацСумма Удельный ВероятностьСумма Реальная
ия дебиторскойвес в общейбезнадежныхбезнадежныхвелич ина
дебиторов задолженноссумме долгов, % долгов, задолженнос
по срокам ти, млн. задолженнос(5)(2)*100млн. тенге ти млн.
задолженностенге ти, % % (2) * (4) тенге
ти (2)-(5)
0-30 дней 5100 26,7 2,5 127,5 4972,5
31-60 4800 25,1 5 240 4560
61-90 2400 12,6 7,5 180 2220
91-120 2300 12,0 10 230 2070
121-150 1500 7,8 15 225 1275
151-180 1200 6,3 30 360 840
181-360 800 4,2 50 400 400
360-720 600 3,1 75 450 150
свыше 2 лет410 2,2 95 389,5 20,5
Итого: 19110 100 13,6 2602 16508
Оценка реального состояния дебиторской задолженности АО "N". Исходные
данные, расчеты и результаты приведены в таблице 1. Оценки показывают, что
предприятие не получит 2602 млн. тенге дебиторской задолженности (13,6%).
На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.
Определенный интерес представляет анализ динамики дебиторской
задолженности по срокам ее возникновения иили по периоду оборачиваемости.
Подробный анализ позволяет сделать прогноз поступлений средств, выявить
дебиторов, в отношении которых необходимы дополнительные усилия по возврату
долгов, оценить эффективность управления дебиторской задолженностью.
3 - Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей. Характеристика
финансовой устойчивости фирмы и эффективности финансового менеджмента. В
практике финансовой деятельности казахстанских фирм зачастую складывается
такая ситуация, которая делает невыгодным снижение дебиторской
задолженности без изменения кредиторской (обязательств). Уменьшение
дебиторской задолженности снижает коэффициент покрытия (ликвидности), фирма
приобретает признаки несостоятельности и становится уязвимой со стороны
госорганов и кредиторов.
Дебиторская задолженность - элемент оборотных средств, ее уменьшение
снижает коэффициент покрытия. Поэтому финансовые менеджеры решают не только
задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с
кредиторской.[12]
При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской
задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита,
предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.
Пример 4:
Поставщик предлагает оплату по формуле "23 чистых 45"- Ставка
процентов по краткосрочному кредиту – 50% годовых. Что выгоднее: оплатить
материал (номинальная стоимость 800 млн. тенге) в течение 3 дней со скидкой
2% (800 - 800 * 0,02 = 784 млн. тенге) или через 45 дней по номинальной
стоимости?
Вариант 1 - оплата при отгрузке (3 дня - время движения отгрузочных
документов). Стоимость оплаты: 784 млн. тенге * процент за кредит на 45
дней: 784 * (1 + 0,5 * 45 365) = 832.3 млн. тенге.
Вариант 2 оплата через 45 дней - 800 млн. тенге. Предоставление скидки на
этих условиях, таким образом, фирме не выгодно. Выгодная скидка
определяется из условия: 800 * ( 1 + 0.5 * 45 365) = 849,3 млн. тенге
или 49,3 * 100 800 = 6,16%, т.е. скидка выгодна при кредите по формуле
"6,163 чистых 45.
Продолжим пример, учтем влияние инфляции, составляющей 2% в месяц (за
45 дней). С учетом инфляции 800 млн. тенге через 45 дней по покупательной
способности будут эквивалентны 800 1,03 = 776,7 млн. тенге на текущий
момент (момент отгрузки). Следовательно, с учетом инфляции условие
выгодности получения скидки в коммерческом кредите должно определяться из
условия, которое соблюдается при схеме "8,63 чистых 45".
4 - Условия платежей за отгруженную продукцию - один из факторов, влияющих
на объем продаж. Под условиями платежей понимается:
а) предоставление отдельным покупателям коммерческого кредита (отсрочки
платежа);
б) срок кредита;
в) скидка за своевременность оплаты. Перечисленные три условия могут быть
выражены распространенной схемой: Например, "310 чистых 30" - фирма
представляет 3% скидку, ... продолжение
Введение
3-4
Глава I. Теоретические основы управления дебиторской задолженностью
1.1. Понятие, сущность и виды дебиторской задолженности
5-6
1.2. Классификация дебиторской и кредиторской задолженности в структуре
оборотных средств предприятия
6-8
1.3. Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты предприятия
8-11
Глава II. Методы управления дебиторской задолженностью
2.1. Подходы к управлению дебиторской задолженности, распределение
дебиторской задолженности по срокам образования, анализ
оборачиваемости
12-25
2.2. Альтернативный подход к управлению дебиторской
задолженностью
26-30
2.3. Выборочный и сплошной методы анализа расчетов с дебиторами и
кредиторами________________________ ___________________________30-31
Заключение
32
Список литературы
33
Введение
В процессе финансово-хозяйственной деятельности у предприятия
постоянно возникает потребность в проведении расчетов со своими
контрагентами, бюджетом, налоговыми органами. Отгружая произведенную
продукцию или оказывая некоторые услуги, предприятие, как правило, не
получает деньги в оплату немедленно, т.е. по сути оно кредитует
покупателей. Поэтому в течение периода от момента отгрузки продукции до
момента поступления платежа средства предприятия омертвлены в виде
дебиторской задолженности, уровень которой определяется многими факторами:
вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией,
условия договора, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний
фактор особенно важен для финансового менеджера.
Дефицит денежных средств в экономике и неплатежеспособность многих
предприятий также сделали вопросы работы с дебиторами одними из главных в
перечне функций финансовых менеджеров. Конечно, проблема управления
дебиторской задолженностью в значительной степени осложняется еще и
несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования
задолженности. Нормализация платежей возможна только при нормализации
кредитно-денежной системы в государстве. И только в этом случае возможно
использование всего арсенала методов управления дебиторской задолженностью.
Управление дебиторской задолженностью отстоит в выработке и
реализации политики цен и коммерческих кредитов, направленной на ускорение
востребования долгов и снижение риска неплатежей. [1] Однако, процесс
управления усложняется в условиях неравномерной по группам товаров
инфляции. Изменение соотношений между темпами инфляции в производстве
материальных ресурсов и готовой продукции может существенно изменить
политику фирмы.
В последнее время в нашей стране уделялось мало внимания проблеме
управления дебиторской задолженностью, поскольку есть возможность получать
большую прибыль за счет факторов, не имеющих никакого отношения к
оптимизации ограниченных ресурсов, вовлекаемых в производство. Однако
времена получения легкой прибыли прошли и поэтому предприятия вынуждены
управлять дебиторской задолженностью таким образом, чтобы, не сорвав
выполнение производственной программы, минимизировать при этом все
возможные затраты, связанные с покупкой и хранением.
Эффективное управление дебиторской задолженностью предприятия на
сегодняшний день является одной из первоочередной и актуальной задачей, для
решения которой требуется провести исследования в этой области.
Объектом исследования работы является процесс управления дебиторской
задолженностью предприятия. Предмет исследования – это факторы, влияющие на
эффективное управление дебиторской задолженностью в их причинно-
следственных связях и методы управления ими.
Во введении определены актуальность, цели и задачи, объект и предмет
исследования, характеристика степени разработанности темы, методическая и
информационная база.
В первом разделе рассматривается теоретические аспекты управления
дебиторской задолженностью предприятия. В ней изложены сущность, цель,
функции и роль управления дебиторской задолженностью в рыночной экономике.
Во втором разделе проанализировано финансовое состояние предприятия
рассматривается методология управления дебиторской задолженностью.
В заключении рассматриваются основные выводы по работе.
Методологическая основа управления дебиторской задолженностью изложена в
трудах следующих ученых: Гаджинского А. М., Зайцева Н.Л., Стояновой Е.С.,
Бланка И.А. и других.
Информационную базу исследования составляют: исследования
отечественных и зарубежных специалистов в области финансового менеджмента и
экономики предприятия, практические рекомендации специалистов по управлению
дебиторской задолженностью, материалы периодической печати, данные
бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия.
Глава I. Теоретические основы управления дебиторской задолженностью.
1.1. Понятие, сущность и виды дебиторской задолженности.
Должник, дебитор (от латинского слова debitum - долг, обязанность)
- это одна из сторон гражданско-правового обязательства имущественной связи
между двумя или более лицами.
Дебиторская задолженность - это сумма долга, причитающаяся
предприятию от других юридических лиц или граждан. Возникновение
дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет
собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.
По характеру образования дебиторская задолженность делится на
нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности предприятия
относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной
программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность
по предъявленным претензиям, задолженность за подотчетными лицами, за
товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил). Неоправданной
дебиторской задолженностью считается та, которая возникла в результате
нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в
ведении учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей,
возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в
срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.).
Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала.
Когда одно предприятие продаёт товары другому предприятию, совсем не
значит, что стоимость проданного товара будет оплачена немедленно[2].
В настоящее время, в связи с переходом на новый план счетов и новую
систему учета дебиторской задолженности, выделяют следующие виды:
дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, дочерних, зависимых
товариществ, совместно контролируемых юридических лиц, прочей дебиторской
задолженности, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность по
выданным авансам.[3]
Дебиторской задолженностью называются средства, причитающиеся фирме,
но еще не полученные ею. В составе оборотных средств отражается дебиторская
задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская
задолженность может быть представлена следующими статьями: дебиторская
задолженность по основной деятельности и дебиторская задолженность по
прочим операциям. Дебиторская задолженность по основной деятельности
отражается в статьях Счета к получению и Векселя полученные. Счета к
получению возникают тогда, когда сделка оформляется путем простой записи
стоимости проданных в кредит товаров и услуг по так называемому открытому
счету без письменного обязательства уплаты заемщиком. Вексель полученный –
это письменное обязательство уплаты денег на определенную дату, состоящее
из номинала и процента. К дебиторской задолженности по прочим операциям
относятся такие статьи, как авансы служащим, авансы филиалам, депозиты как
гарантия долга, дебиторская задолженность по финансовым операциям
(дебиторская задолженность по дивидендам и процентам) и др.
В странах с развитой рыночной экономикой дебиторская задолженность
учитывается в балансе по чистой стоимости реализации, т. е. исходит из той
суммы денежных средств, которая предположительно должна быть получена при
погашении этой задолженности.[4] Чистая стоимость реализации означает, что
при регистрации дебиторской задолженности учитываются безнадежные
поступления и различного рода скидки. Безнадежные поступления по
дебиторской задолженности – это убытки или расходы, обусловленные тем, что
часть дебиторской задолженности оказывается не оплаченной покупателями. На
момент реализации продукции предприятие не располагает информацией о том,
какая часть счетов не будет оплачена. Поэтому при оценке дебиторской
задолженности начисляется определенная скидка для этих поступлений. В
финансовой отчетности она отражается в дополнительной статье Скидка для
безнадежных поступлений.
Скидка для безнадежных поступлений рассчитывается исходя из суммы
неоплаченной дебиторской задолженности за предшествующие годы с учетом
изменений в экономической конъюнктуре. Для оценки безнадежных поступлений
используются два метода:
- исходя из процентного отношения непогашенной дебиторской задолженности к
чистому объему реализации;
- исходя их процентного отношения неоплаченных счетов или
векселей в их общем объеме.[5]
1.2. Классификация дебиторской и кредиторской задолженности в структуре
оборотных средств предприятия.
В наиболее общем виде структура оборотных средств и их источников
показана в бухгалтерском балансе. Чистый оборотный капитал представляет
собой разность между текущими активами и краткосрочной кредиторской
задолженностью:
(ОК = ТА-КЗ),
поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют
на его размер и качество. Как правило, разумный рост чистого оборотного
капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть и
исключения. Например, его рост за счет увеличения безнадежных дебиторов
вряд ли удовлетворит финансового менеджера.
Одной из основных составляющих оборотного капитала являются
производственные запасы предприятия, которые, в свою очередь, включают "в
себя: сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и
прочие запасы. [6]
Поскольку предприятие вкладывает средства в образование запасов, то
издержки хранения запасов связаны не только со складскими расходами, но и с
риском порчи и устаревания товаров, а также с вмененной стоимостью
капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате
других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.
Большинство предприятий допускает, что образование запасов имеет такую же
степень риска, что и типичные для данного предприятия капитальные вложения,
и поэтому при расчете издержек хранения использует среднюю вмененную
стоимость капитала предприятия.
Экономический и организационно-производственный результаты от
хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носят
специфический для данного вида активов характер. Например, большой запас
готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает
возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе.
Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает
предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от
прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих
материалов-заменителей. Большое количество заказов на приобретение сырья и
материалов, хотя и приводит к образованию больших запасов, тем не менее,
имеет смысл, если предприятие может добиться от поставщиков снижения цен
(так как больший размер заказа обычно предусматривает некоторую льготу,
предоставляемую поставщиком в виде скидки). По тем же причинам предприятие
предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции, который позволяет
дольше и более экономично управлять производством. В результате этого уже
само предприятие, как правило, предоставляет скидку клиентам. Задача
финансового менеджера - выявить результат и затраты, связанные с хранением
запасов, и подвести разумный баланс.
Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала.
Когда одно предприятие продает товары другому предприятию или организации,
совсем не значит, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета
за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую
часть дебиторской задолженности. Специфический элемент дебиторской
задолженности - векселя к получению, являющиеся по существу ценными
бумагами (коммерческие ценные бумаги). Одной из задач финансового менеджера
по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска
неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по
сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с
фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.[7]
Денежные средства и ценные бумаги - наиболее ликвидная часть текущих
активов - также являются составляющей оборотного капитала. К денежным
средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах.
Ценные бумаги, составляющие краткосрочные финансовые вложения, включают:
ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты,
государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами
власти.
Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, финансовый
менеджер решает задачу, подобную той, которую решает менеджер по
производству. Всегда существуют преимущества, связанные с созданием
большого запаса денежных средств, - они позволяют сократить риск истощения
наличности и дают возможность удовлетворить требование оплатить тариф ранее
установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно
свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты,
связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги (в частности, их
можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном
краткосрочном инвестировании). Таким образом, финансовому менеджеру
необходимо решить вопрос об оптимальном запасе наличных средств.
К текущим обязательствам относится краткосрочная кредиторская
задолженность, прежде всего банковские ссуды и неоплаченные счета других
предприятий. В условиях рыночной экономики основным источником ссуд
являются коммерческие банки. Как правило, банки требуют документального
подтверждения обеспеченности запрашиваемых кредитов товарно-материальными
ценностями заемщика. Альтернативный вариант заключается в продаже
предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с
предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству.
Следовательно, одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного
финансирования путем залога имеющихся у них текущих активов, другие - за
счет частичной их продажи.
1.3. Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты
предприятия.
При выработке политики платежей предприятие исходит из сравнения
прибыли, дополнительно получаемой при смягчении условий платежей и,
следовательно, росте объемов продаж, и потерь в связи с ростом дебиторской
задолженности.[8]
Влияние роста дебиторской задолженности вследствие снятия (смягчения)
требований к кредитоспособности потребителей, которым предоставляется
коммерческий кредит можно рассмотреть на примере.
Пример 1:
Предприятие А в 2006 году реализовало продукции на сумму 20 млрд.
тенге. Оборачиваемость дебиторской задолженности равна 6. Особых проблем с
дебиторами нет. Маркетологи установили, что снятие ограничений по
коммерческому кредиту на кредитоспособность потребителей увеличит объем
продаж на 4 млрд. тенге, но оборачиваемость дебиторской задолженности по
новым потребителям составит уже не 61 день, а 120 дней. Маркетологи
предполагают также, что снижение требований к кредитоспособности новых
потребителей не изменит оборачиваемость дебиторской задолженности
традиционных потребителей. Предприятие имеет незагруженные мощности и может
увеличить объем производства без увеличения постоянных издержек, а прибыль
от каждой дополнительной единицы продукции составит Р = 5. Ожидается, что
эта прибыль в 2007 г. будет 0.38 тенге.
Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные
издержки предприятия на:
увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.);
увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода
инкассации);
увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.
Расчеты показали, что дополнительные издержки составят 0,16 тенге на
1 тенге дополнительного объема продаж или 42,1% от прибыли. Поскольку
издержки меньше дополнительной прибыли, постольку для предприятия выгодно
увеличение объема коммерческого кредита (смягчение условий кредита).
Смягчение условий коммерческого кредита может заключаться в
увеличении срока кредита для новых потребителей. Очевидно, что в этом
случае и традиционные потребители увеличат срок оплаты коммерческого
векселя. Рассмотрим эту же ситуацию уже на следующем примере.
Пример 2:
Фирма увеличивает срок кредита до 60 дней. Это даст дополнительно 2
млрд. тенге продаж, но средний период инкассации (примерный период
оборачиваемости) увеличивается с 71 дня до 120 дней. Дебиторская
задолженность возрастает с 20 * 60 360 + 4 * 120 360 = 4.7 млрд. тенге
до 26 * 120 360 = 8,7 млрд. тенге. Это означает (примерно) дополнительные
издержки 640 млн. тенге, а дополнительная прибыль 760 млн. тенге.
Увеличение дебиторской задолженности оказывается при таком расчете
выгодным. Отметим, однако, что этот расчет приблизителен, так как
распространение норматива потерь на дебиторскую задолженность (0,16) с
периодом инкассации 120 дней неправомочен, так как возрастают потери по
безнадежной задолженности. Кроме того, предыдущий расчет не учитывал темпы
инфляции.
Широкое распространение в управлении дебиторской задолженностью (в
формировании политики условий продаж) получили коэффициенты инкассации.
Коэффициенты инкассации - доля поступлений от задолженности определенного
срока по отношению к объему реализации периода возникновения задолженности.
Коэффициенты инкассации на каждую дату рассчитываются по отдельным
группам задолженности. Например, коэффициенты инкассации в июне включают
коэффициент инкассации текущей (июньской) задолженности, коэффициент
инкассации задолженности по продукции, отгруженной в мае и т.д. Суммарный
коэффициент инкассации равен отношению погашения дебиторской задолженности
за все периоды к объемам поставок за последний период.
Если К 1, то за июнь дебиторская задолженность снизилась, если К
1, то дебиторская задолженность и вероятность формирования безнадежной
задолженности растут.
Снятие (смягчение) ограничений на коммерческий кредит и увеличение
срока кредита приводят к снижению коэффициентов инкассации.
Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет особое значение
в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных
средств становится особенно невыгодной.
Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего
контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости
в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение
имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров,
предусматриваемых в контрактах.
Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение
платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности
покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей
платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и
финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень
нуждаемости в денежной наличности и т. п.).
Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой
финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из
неформальных источников. Так, крупнейшее в США информационное агентство
“Дан энд Брэдстрит” имеет информацию о кредитоспособности более 18 млн.
американских и канадских компаний. Предоставляемая им информация включает
диапазон изменения собственного капитала, степень кредитоспособности
(высокая, хорошая, достаточная, ограниченная и другие полезные сведения).
Оплата товаров постоянными клиентами обычно производится в кредит,
причем условия кредита зависят от множества факторов. В экономически
развитых странах широко распространенной является схема “210 полная 30”
(210 брутто 30), означающая, что:
а) покупатель получает 2% скидку в случае оплаты полученного товара в
течение 10 дней с начала периода кредитования (например, с момента
получения товара);
б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в
период с 11 по 30 день кредитного периода;
в) в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден
дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в
зависимости от момента оплаты. [9]
Контроль за дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование
дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее
распространенная классификация предусматривает следующую группировку
(дней): 0-30; 31-60; 61-90; 91-120; свыше 120. Возможны и иные группировки.
Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования
необходимого резерва.
Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с
помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике.
В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью
погашения задолженности дебиторами. Для этого, в дополнение к показателям
наличия просроченной дебиторской задолженности, можно использовать
коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, который рассчитывается
как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности
(расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги; расчеты по векселям
полученным; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) к выручке от
реализации. Значение этого показателя зависит от вида договоров,
превалирующих на данном предприятии: так, если основной типовой договор
предусматривает оплату в течение 2-х недель с момента отгрузки товара, то
критическое значение коэффициента равно 126. Таким образом, если расчетное
значение коэффициента превосходит 126, можно сделать вывод, что
предприятие имеет проблемы со своими дебиторами.
Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью
погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки,
персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям.
Глава II. Методы управления дебиторской задолженностью.
2.1. Подходы к управлению дебиторской задолженности, распределение
дебиторской задолженности по срокам образования, анализ оборачиваемости.
Управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на
прибыльность компании и определяет дисконтную и кредитную политику для
малоэффективных покупателей, пути ускорения востребования долгов и
уменьшение безнадежных долгов, а также выбор условий продажи,
обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.
К приемам управления дебиторской задолженностью относятся: учет
заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской
задолженности. Среди подлежащих рассмотрению моментов есть некоторые,
требующие особого внимания, например необходимость поиска путей сокращения
среднего промежутка времени между завершением операции по продаже товара и
выпиской счета-фактуры покупателю. Также необходимо оценивать возможные
издержки, связанные с дебиторской задолженностью, т. е. упущенная выгода от
неиспользования средств, вместо их инвестирования.
Управление дебиторской задолженностью связано с двумя видами резервов
времени - на выписку счета-фактуры и отправку почтой. Время на выписку
счета - это количество дней от отправки товара покупателю и до высылки
счета. Очевидно, что компании следует отправлять счета одновременно с
товаром. Время почтовой доставки - между подготовкой счета-фактуры и
получением его покупателем. Время почтового прохождения документов может
быть сокращено за счет децентрализации выписки счета-фактуры и почтовой
отправки (используя службу срочных почтовых отправлений для крупных счетов-
фактур с вручением в предусмотренные сроки либо предоставляя скидки за
авансовые платежи).[10]
Кредитные условия.
Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженностью является
определение сроков кредита (предоставляемого покупателям), которые
оказывают влияние на объемы продаж и получение денег.
Например, предоставление более продолжительных сроков кредита,
вероятно, увеличит объем продаж. Сроки кредита имеют прямое отношение к
затратам и доходу, связанным с дебиторской задолженностью. Если сроки
кредита жесткие, у компании будет меньше инвестированных денежных средств в
дебиторскую задолженность и потерь от безнадежных долгов, но это может
привести к снижению объемов продаж, уменьшению прибылей и негативной
реакции покупателей. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные,
компания может добиться увеличения объемов продаж и большего дохода, но и
рискует увеличить долю безнадежных долгов и большими затратами, связанными
с тем, что малоэффективные покупатели затягивают оплату. Сроки дебиторской
задолженности следует либерализировать, когда необходимо избавиться от
избыточных товарно-материальных запасов или устаревшей продукции либо если
предприятие работает в отрасли промышленности, товары которой предназначены
для сезонных продаж (например, купальные костюмы). Если товар компании
является скоропортящимся, необходимо использовать краткосрочную дебиторскую
задолженность и по возможности практиковать оплату при поставке.
При оценке платежеспособности потенциального покупателя следует
учитывать честность покупателя, финансовую устойчивость и имущественное
обеспечение. Кредитную надежность покупателя можно оценить количественными
методами анализа регресса, который рассматривает изменение зависимой
переменной, имеющей место при изменении независимой (информативной)
переменной. Этот метод особенно полезен, когда требуется оценить большое
количество некрупных покупателей. Следует тщательно оценивать возможные
потери по безнадежным долгам, если компания продает товары многим
покупателям и длительное время не меняет свою кредитную политику.
Продление кредита влечет за собой дополнительные расходы:
административные расходы деятельности кредитного отдела, компьютерной
службы, а также комиссионные, выплачиваемые специальным агентствам,
определяющим кредитоспособность заемщиков или качество ценных бумаг.
Достаточно полезна информация, полученная от кредитных бюро розничной
торговли и профессиональных кредитных справочных служб. Отчеты компании
“Дан энд Брэдстрит” (США), о которой уже было упомянуто в данной курсовой
работе, содержат информацию о характере бизнеса компаний, производственных
линиях, управлении, финансовом положении, количестве работников, выполнений
предшествующих платежей по сообщению поставщиков, о текущих долговых
обязательствах (включая любые просроченные), условиях продаж, заключении
аудитора, судебных исках, страховом покрытии, арендных договоров, уголовном
преследовании, взаимоотношениях с банками учетной информации (например,
текущие банковские ссуды).
Контроль дебиторской задолженности.
Имеется много способов максимизировать доходность дебиторской
задолженности и свести к минимуму возможные потери: составление счетов,
перепродажу права на взыскание долгов и оценку финансового положения
клиентов.
Выставление счетов. При циклическом составлении счетов они выставляются
покупателям в различные периоды времени. При такой системе покупатели с
фамилиями, начинающимися на “А” могут быть первыми, кому выставляются счета
в первый день месяца, тем, чьи фамилии начинаются на “Б”, счета будут
выставлены во второй день и так далее. Счета покупателям должны быть
отправлены в течение 24 часов со времени их составления.
Для ускорения взимания платежей можно направлять счета - фактуры
покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе. Можно также
выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение
определенного периода, или начислять гонорар авансом, что предпочтительнее
осуществления платежей по окончании работы. Во всяком случае, нужно
составлять счета на крупные суммы немедленно.
Когда бизнес развивается пассивно, могут применяться сезонные
датирования выставления счетов: то есть предлагается продление срока
платежей для стимулирования спроса среди покупателей, неспособных
произвести платежи раньше, чем в конце сезона.
Процесс оценки покупателя. Перед предоставлением кредита необходимо
тщательно анализировать финансовые отчеты покупателя и получать рейтинговую
информацию от финансовых консультативных фирм. Необходимо избегать высоко
рискованной дебиторской задолженности, такой как в случае с покупателями,
работающими в финансово неустойчивой отрасли промышленности или области.
Также предприятию необходимо быть осторожным с клиентами, которые работают
в бизнесе менее 1 года (около 50% коммерческих предприятий терпят крах в
течение первых 2-х лет). Как правило, потребительская дебиторская
задолженность связана с большим риском неплатежа, чем дебиторская
задолженность компаний.
Следует модифицировать лимиты кредитования и ускорять востребование
платежей на основании изменений финансового положения покупателя. Для этого
можно удержать продукцию или приостановить оказание услуг, пока не будут
произведены платежи, и потребовать имущественный залог в поддержку
сомнительных счетов (стоимость имущественного залога должна равняться или
превышать остаток на счете). Если необходимо, следует воспользоваться
помощью агентства по сбору платежей для востребования денежных средств с
неподчиняющихся покупателей.
Необходимо классифицировать дебиторские задолженности по срокам оплаты
(расположить их по времени, истекшему с даты выставления счета) для
выявления покупателей, нарушающих сроки платежа, и облагать процентом
просроченные платежи. После того как будут сравнены текущие,
классифицированные по срокам, дебиторские задолженности с дебиторскими
задолженностями прежних лет, промышленными нормативами и показателями
конкурентов, можно подготовить отчет об убытках по безнадежным долгам,
показывающий накопленные убытки по покупателям, условиям продажи и размерам
сумм и систематизированный по данным о подразделении, производственной
линии и типе покупателя (например, отрасли промышленности). Потери
безнадежного долга обычно выше у малых компаний.
Защита страхованием. Можно прибегнуть к страхованию кредитов, эта мера
против непредвиденных потерь безнадежного долга. При решении, приобретать
ли такую защиту, необходимо оценить ожидаемые средние потери безнадежного
долга, финансовую способность компании противостоять этим потерям и
стоимость страхования.
Факторинг - возможность перепродать права на взыскание дебиторской
задолженности, если это приведет к чистой экономии. Однако при сделке
факторинга может быть раскрыта конфиденциальная информация.[11]
Кредитная политика.
При предоставлении коммерческого кредита следует оценить
конкурентоспособность предприятия текущие экономические условия. В период
спада кредитную политику следует ослабить, чтобы стимулировать бизнес.
Например, компания может не выставлять повторно счет покупателям, которые
получают скидку при оплате наличными, даже после того, как срок действия
скидки истек. Но можно ужесточить кредитную политику в условиях дефицита
товаров, поскольку в такие периоды компания, как продавец, имеет
возможность диктовать условия.
В целом управление дебиторской задолженностью включает:
1) анализ дебиторов;
2) анализ реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;
3) контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;
4) разработку политики авансовых расчетов и предоставления коммерческих
кредитов;
5) оценку и реализацию факторинга.
1 - Анализ дебиторов предполагает прежде всего анализ их платежеспособности
с целью выработки индивидуальных условий представления коммерческих
кредитов и условий факторинговых договоров. Уровень и динамика
коэффициентов ликвидности могут привести менеджера к выводу о
целесообразности продажи продукции только при предоплате или наоборот - о
возможности снижения процента по коммерческим кредитам и т.п.
2 - Анализ дебиторской задолженности и оценка ее реальной стоимости
заключается в анализе задолженности по срокам ее возникновения, в выявлении
безнадежной задолженности и формировании на эту сумму резерва но
сомнительным долгам.
Пример 3:
Таблица 1.
КлассификацСумма Удельный ВероятностьСумма Реальная
ия дебиторскойвес в общейбезнадежныхбезнадежныхвелич ина
дебиторов задолженноссумме долгов, % долгов, задолженнос
по срокам ти, млн. задолженнос(5)(2)*100млн. тенге ти млн.
задолженностенге ти, % % (2) * (4) тенге
ти (2)-(5)
0-30 дней 5100 26,7 2,5 127,5 4972,5
31-60 4800 25,1 5 240 4560
61-90 2400 12,6 7,5 180 2220
91-120 2300 12,0 10 230 2070
121-150 1500 7,8 15 225 1275
151-180 1200 6,3 30 360 840
181-360 800 4,2 50 400 400
360-720 600 3,1 75 450 150
свыше 2 лет410 2,2 95 389,5 20,5
Итого: 19110 100 13,6 2602 16508
Оценка реального состояния дебиторской задолженности АО "N". Исходные
данные, расчеты и результаты приведены в таблице 1. Оценки показывают, что
предприятие не получит 2602 млн. тенге дебиторской задолженности (13,6%).
На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.
Определенный интерес представляет анализ динамики дебиторской
задолженности по срокам ее возникновения иили по периоду оборачиваемости.
Подробный анализ позволяет сделать прогноз поступлений средств, выявить
дебиторов, в отношении которых необходимы дополнительные усилия по возврату
долгов, оценить эффективность управления дебиторской задолженностью.
3 - Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей. Характеристика
финансовой устойчивости фирмы и эффективности финансового менеджмента. В
практике финансовой деятельности казахстанских фирм зачастую складывается
такая ситуация, которая делает невыгодным снижение дебиторской
задолженности без изменения кредиторской (обязательств). Уменьшение
дебиторской задолженности снижает коэффициент покрытия (ликвидности), фирма
приобретает признаки несостоятельности и становится уязвимой со стороны
госорганов и кредиторов.
Дебиторская задолженность - элемент оборотных средств, ее уменьшение
снижает коэффициент покрытия. Поэтому финансовые менеджеры решают не только
задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с
кредиторской.[12]
При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской
задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита,
предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.
Пример 4:
Поставщик предлагает оплату по формуле "23 чистых 45"- Ставка
процентов по краткосрочному кредиту – 50% годовых. Что выгоднее: оплатить
материал (номинальная стоимость 800 млн. тенге) в течение 3 дней со скидкой
2% (800 - 800 * 0,02 = 784 млн. тенге) или через 45 дней по номинальной
стоимости?
Вариант 1 - оплата при отгрузке (3 дня - время движения отгрузочных
документов). Стоимость оплаты: 784 млн. тенге * процент за кредит на 45
дней: 784 * (1 + 0,5 * 45 365) = 832.3 млн. тенге.
Вариант 2 оплата через 45 дней - 800 млн. тенге. Предоставление скидки на
этих условиях, таким образом, фирме не выгодно. Выгодная скидка
определяется из условия: 800 * ( 1 + 0.5 * 45 365) = 849,3 млн. тенге
или 49,3 * 100 800 = 6,16%, т.е. скидка выгодна при кредите по формуле
"6,163 чистых 45.
Продолжим пример, учтем влияние инфляции, составляющей 2% в месяц (за
45 дней). С учетом инфляции 800 млн. тенге через 45 дней по покупательной
способности будут эквивалентны 800 1,03 = 776,7 млн. тенге на текущий
момент (момент отгрузки). Следовательно, с учетом инфляции условие
выгодности получения скидки в коммерческом кредите должно определяться из
условия, которое соблюдается при схеме "8,63 чистых 45".
4 - Условия платежей за отгруженную продукцию - один из факторов, влияющих
на объем продаж. Под условиями платежей понимается:
а) предоставление отдельным покупателям коммерческого кредита (отсрочки
платежа);
б) срок кредита;
в) скидка за своевременность оплаты. Перечисленные три условия могут быть
выражены распространенной схемой: Например, "310 чистых 30" - фирма
представляет 3% скидку, ... продолжение
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда