Оценка стоимости действующего предприятия ОАО Пассажирские перевозки

Министерство образования и науки Республики Казахстан

КАЗАХСКАЯ ИНЖЕНЕРНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Кафедра: «Комплексная оценка и управление ресурсами»

Курсовая работа

По дисциплине: «Оценка бизнеса и инноваций»

На тему: «Оценка стоимости действующего предприятия ОАО «Пассажирские перевозки»

Выполнил: студент группы ОЦ-501-2р(со)

Токпаев Ринат.

Проверил: профессор Сапаргалиев С. Ш.

Дата сдачи курсовой работы:

Дата защиты:

Оценка:

Алматы, 2008

«Специализированная консалтинговая фирма ЗАО «UMF»

Экспертное заключение

О стоимости действующего предприятия ОАО «Пассажирские перевозки»,

расположенного по адресу: г. Алматы, пр. Раимбека **

По состоянию на: 25 декабря 2006г.

Алматы, 2008

Содержание

Сопроводительное письмо4

1 ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ5

2 КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ОБЪЕКТА6

2. 1 Месторасположение объекта6

2. 2 Состав предприятия6

2. 3 Результаты финансового анализа6

2. 3. 1 Основные показатели на дату оценки6

2. 3. 2 Результаты финансового анализа6

2. 4 Краткое описание объектов недвижимого имущества. 8

2. 4. 1 3дания8

З ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ9

4 РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА БАЛАНСОВОЙ СТОИМОСТИ "ЧИСТЫХ АКТИВОВ" ПРЕДПРИЯТИЯ9

5 РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА ОТКОРРЕКТИРОВАННОЙ БАЛАНСОВОЙ СТОИМОСТИ «ЧИСТЫХ АКТИВОВ" ПРЕДПРИЯТИЯ. 10

4. 3 Расчет физического износа здания10

5. 1 Результаты оценки остаточной балансовой стоимости основных средств предприятия15

5. 2 Корректировка дебиторской задолженности предприятия16

5. 2. 2 Рассчет дисконтных множителей для корректировки дебиторской задолженности16

6 ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ПРЕДПРИЯТИЯ18

7 ЗАКЛЮЧЕНИЕ О СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА19

8 ДОПУЩЕНИЯ И ОГРАНИЧЕНИЯ19

8. 1 Общие условия19

8. 2 Общая цель отчета19

8. 3 Конфиденциальность20

8. 4 Положение об ответственности20

8. 5 Имущественные права20

9 КВАЛИФИКАЦИЯ ИСПОЛНИТЕЛЯ20

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ21

ПРИЛОЖЕНИЕ 122

ПРИЛОЖЕНИЕ 225

ПРИЛОЖЕНИЕ 326

Сопроводительное письмо

25 декабря 2006 г. Генеральному директору ОАО

«Пассажирские перевозки»

Г-ну Иванову В. В.

Согласно договора № 0001 от 25 декабря 2006г., «Специализированная консалтинговая фирма ЗАО «UMF-Консалтинг», выполнило обоснование стоимостной оценки предприятия ОАО «Пассажирские перевозки», расположенного по адресу: г. Алматы, пр. Раимбека **.

Настоящий договор предусматривает следующий перечень работ по обоснованию стоимостных оценок:

1. «Чистой» балансовой стоимости активов предприятия;
2. Откорректированной «чистой» балансовой стоимости активов;
3. Инвестиционной стоимости, рассчитываемой по методу дисконтирования денежных потоков.

Все стоимостные оценки предприятия выполнены в текущих ценах, сложившихся на рынке по состоянию на 18 декабря 2006г., что совпадает с датой последнего осмотра объекта.

Результаты анализа технической, финансовой и прочей документации, а также все необходимые расчеты, представлены в соответствующих разделах настоящего экспертного заключения (подробного отчета), отдельные части которого не могут трактоваться раздельно, а только в связи с полным его текстом, с учетом всех принятых допущений и ограничений.

Полученные результаты позволяют сделать следующие выводы:

1. Наиболее достоверный результат позволяет получать метод оценки откорректированных «чистых активов».
2. Стоимость действующего предприятия, согласно метода откорректированных «чистых активов», по состоянию на 25 декабря 2006 года составляет:60530994 тенге.

С уважением, генеральный директор

ЗАО «UMF-Консалтинг» Абдуллаев Б. Р.

1. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ

1. 1. Согласно договора №, 0001 от 25 декабря 2006г., ОЦЕНЩИК выполняет обоснование рыночной стоимости активов, действующего предприятия ОАО «Пассажирские перевозки», расположенного по адресу: г. Алматы, пр. Раимбека ***.

1. 2. ЗАКАЗЧИК: ОАО «Пассажирские перевозки» в лице генерального директора г-на Иванова В. В.

1. 3. ОЦЕНЩИК: ЗАО «UMF-Консалтинг» (Специализированный консалтинговый центр) в лице Генерального директора - Абдуллаева Б. Р.

1. 4. ДАТА ОЦЕНКИ: 25 декабря 2006 г.

1. 5. ЦЕЛЬ ОЦЕНКИ: обоснование всех стоимостных оценок для реализации программы реструктуризации предприятия.

1. 6. Определение основных терминов согласно закона Республики Казахстан «Об оценочной деятельности» и стандартам оценки имущества СТ РК 11/27-2002 по СТ РК 11/26-2003

1. 6. 1. Под термином «рыночная стоимость» в настоящем отчете понимается следующее: «Рыночная стоимость» - это наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на основании сделки в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют, располагая всей доступной информацией об объекте оценки, а на цене сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

2. Балансовая стоимость "чистых активов предприятия" - это балансовая стоимостьсобственного капитала компании, получаемая как разность между балансовойстоимостью активов предприятия и всеми его обязательствами.
3. Откорректированная стоимость «чистых» активов - определяется как разность между, текущей рыночной стоимостью активов и всеми обязательствами предприятия.

1. 6. 4. Инвестиционная стоимость - это стоимость с учетом конкретных интересов инвестора, который может выступать как в роли продавца, так и в роли покупатели.

Данная стоимостная оценка показывает за сумму продажи или покупки инвестиционного актива обеспечивающую требуемую норму дохода на инвестиции.

1. 7. График выполнения работ от 25 декабря до 29 декабря 2006 г.

2. КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ОБЪЕКТА

2. 1. Месторасположение объекта . Объект располагается: г. Алматы, пр. Раимбека **

2. 2. Состав предприятия .

Согласно ведомости "Остаточной стоимости по основным средствам", по состоянию на 2006 г., предприятие является балансодержателем следующего имущества:

1 . Зданий и сооружений, включающих: платформу пассажирскую и пожарное депо остаточной балансовой стоимостью - 3453970 тенге;

.

2. Технологического оборудования в составе 12 единиц остаточной балансовой стоимостью - 624760 тенге;

3. Транспортных средств в составе 10 единиц обшей остаточной стоимостью - 27193299 тенге.

Всего на момент оценки, согласно баланса ф№1 ведомости остаточной стоимости, предприятие является балансодержателем основных средств стоимостью 31389500 тенге. (см. Баланс ф. 1 "Основные средства") .

2. 3 Результаты финансового анализа

2. 3. 1. Основные показатели на дату оценки .

Согласно представленных, баланса (ф. 1) от 01. 01. 06 г. и ф. №2 "Отчета о доходах и расходах", по состоянию на 01. 01. 06 г. предприятие имело:

- Чистая прибыль 42655000 тенге;

- Текущие обязательства 9537269 тенге;

- Дебиторская задолженность 1909317 тенге;

- Денежные средства на расчетном счету 1131600 тенге.

2. 3. 2. Результаты финансового анализа .

Настоящий анализ включает "вертикальный анализ", то есть отображение данных балансового отчета и отчета о прибылях и убытках в процентах от общей суммы активов и доходов. Параллельно с результатами "вертикального анализа в разделе представлен анализ основных финансовых коэффициентов.

Таблица 1

Результаты финансового анализа

Пояснение обозначений таблицы №1: А - активы предприятия, СА - собственные активы, ОА - оборотные активы, ВБ - валюта баланса , ЧВ - чистая выручка (нетто), БП - балансовая прибыль.

Темпы роста от А % = (36398272/20900788) *100 = 174, 15

Внеоборотные активы в % от А = (31753570/36398272) *100 = 87, 24

Оборотные активы в % от А = (4644702/36398272) *100 = 12, 76

Дебиторская задолженность в % от А = [(321516+1587801) / 36398272] *100 = 5, 25

Запасы, затраты в % от А = (1925301/36398272) *100 = 5, 29

Динамика изменения СА, % = (26861003/2897015) *100 = 927, 20

Чистая прибыль, % от БП = (42655000/625195000) *100 = 6, 82

1. Коэффициент быстрой или моментальной ликвидности определяется как: Кбл = Ликвидные активы/Текущие обязательства

Кбл = 4644702 / 1925301 = 2, 41

Используется для оценки возможности погашения текущей задолженности за счет денежных средств или других ликвидных активов.

2) Коэффициент адекватности текущих активов:

Кат = Текущие активы (чистые оборотные средства) /Текущие обязательства

Кат = 4644702 / 9537269 = 0, 49

Используется для оценки возможностей выполнения текущих обязательств за счет оборотных средств.

3) Рентабельность активов (ROA), %:

ROA = Чистая прибыль/Сумма активов в течении периода

ROA = 42655 / 36398272*100 = 0, 12 %

4) Рентабельность собственного капитала (ROE) :

ROE - Чистая прибыль/Стоимость собственного капитала за период

ROE = [42655 / (2897015+26861003) ] *100 = 0, 14 %

5) Норма прибыли ROS;

ROS - Чистая прибыль / Выручка

ROS = 42655 / 886353 = 0, 048

Выводы по результатам финансового анализа:

1. В составе активов основные средства составляют - 87, 24 %
2. Рентабельность активов составляет - 0, 12 %
3. Рентабельность собственных средств составляет - 0, 14 %
4. Норма прибыли нехарактерна для данного сегмента рынка

2. 4. Краткое описание объектов недвижимого имущества.

2. 4. 1. 3дания .

Наиболее значимыми в застройке пансионата являются следующие здания:

1. Платформа пассажирская высокая обычного типа из сборных железобетонных рамных опор и настила. Год ввода в эксплуатацию 1990;

2. Пожарное депо. Год ввода в эксплуатацию 1990.

З. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ

Оценка предприятия проводилась для "Полных прав собственности" на комплекс производственных зданий, не включая зданий относящихся к жилому фонду, не стоящих в настоящее время на балансе ОАО "Пассажирские перевозки". Под "Полным правом собственности" понимается осуществление собственником, предприятием ОАО "Пассажирские перезозки", комплекса прав, включая права владения, распоряжения и пользования при ограничении его суверенности исключительно условиями, специально установленными государством.

4. РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА БАЛАНСОВОЙ СТОИМОСТИ "ЧИСТЫХ АКТИВОВ" ПРЕДПРИЯТИЯ.

Согласно данного метода, чистая текущая стоимость активов действующего предприятия определяется следующим образом:

Ск = Ав-То,

где:

Ск - текущая балансовая стоимость собственного капитала предприятия или "чистая"

стоимость компании;

Ав - балансовая стоимость активов предприятия на дату оценки;

То - суммарные обязательства предприятия на дату оценки.

Информационной базой для расчета данной стоимостной оценки является баланс предприятий, составленный на дату его оценки или ближайший квартальный баланс (форма №1 "Утвержденная Министерством финансов РК для бухгалтерской отчетности за 2006 г. ) .

Ав - определяется как сумма строк 100 + 150 соответствующим итоговым суммам по разделам активов баланса I - "Внеоборотные активы", II - "Оборотные активы".

То - определяется как сумма строк 240 + 290, соответствующим итоговым суммам разделов пассивов баланса V- "Долгосрочные пассивы", VI- "Краткосрочные пассивы". Таким образом, на основании баланса ф. №1 см. Приложение 1, Чистая балансовая стоимость активов предприятия (собственный капитал) на дату оценки составляет: Результаты представлены в "Собственные активы предприятия".

Ск = 36398272 - (0 + 9537269) = 26861003 тенге.

5. РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА ОТКОРРЕКТИРОВАННОЙ БАЛАНСОВОЙ СТОИМОСТИ «ЧИСТЫХ АКТИВОВ" ПРЕДПРИЯТИЯ.

В отличие от балансовой стоимости собственного капитала предприятия, которая рассчитывается в соответствии с учетной (балансовой) стоимостью его активов, метод откорректированной балансовой стоимости предусматривает приведение всей активной части балансового отчета к реальному экономическому виду.

Для того чтобы выполнить расчет предварительно необходимо произвести переоценку следующих компонентов балансового отчета:

1. Основные средства (код строки 40), включающие здания, сооружения, машины и оборудование;
2. Запасы и затраты, включающие материалы, мало ценные и быстроизнашивающиеся;
3. Корректировка долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности. Данный показатель необходимо отражать в дальнейшем расчете со скидкой, величина которой зависит от нормы прибыли в рассматриваемом сегменте рынка.

Методика определения физического износа зданий

Краткое описание пожарного депо.

Основные характеристики согласно технического паспорта: Год постройки - 1990 (май) ; Строительный объем - 350 м ³

Архитектурное решение и использованные материалы: Фундамент - сборный железобетонный; Стены наружные - ж/б панели, внутренние - кирпичные; Перекрытия и покрытия - сборные ж/б; Кровля - эксплуатируемая с мозаичным покрытием;

Краткое описание платформы пассажирской.

Основные характеристики согласно технического паспорта: Год постройки - 1990 (май) ; Строительный объем - 300 м ³ .

4. 3 Расчет физического износа здания.

Сроки службы зданий в целом зависят от долговечности его составляющих конструктивных элементов и оборудования. В зависимости от типа конструкций и вида

примененных основных материалов для них установлены нормативные усредненные сроки службы, которые используются в практике для экономических расчетов.

ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА:

1. УПВС,
2. Финансовая отчетность предприятия (приложение 1, 2) ;
3. Приложение 3.

Таблица 2

Определение физического износа платформы пассажирской

Таблица 3

Определение физического износа пожарного депо

Результаты оценки рыночной стоимости машин и оборудования.

Настоящая оценка рыночной стоимости машин и оборудования выполнена в соответствии с представленной ведомостью по остаточной стоимости и представлена в виде таблицы №3.

Оценка машин и оборудования включала следующие этапы:

1. Ознакомление с инвентарными учетными карточками и имеющейся в них информацией.

2. Определение полней восстановительной стоимости представленного к оценке имущества.

З. Освидетельствование представленных к оценке физических единиц в присутствии представителя владельца имущества. В качестве таких представителей целесообразно привлекать руководителей следующих служб: главного инженера или механика, главного энергетика, начальника транспортного цеха или зав. гаража.

Таблица 4

Результаты оценки машин и оборудования

Таблица 5

Результаты оценки автотранспорта

*) Оценка полной восстановительной стоимости автомобилей выполнена в соответствии со справочником НАМИ на 01. 06. 97г. (контактный телефон 454-04-51) . В качестве стоимостных оценок полной восстановительной стоимости принимались цены заводов изготовителей.

5. 1. Результаты оценки остаточной балансовой стоимости основных средств предприятия

Таблица 6

Результаты оценки остаточной балансовой стоимости основных средств предприятия

... продолжение

Реформирование железнодорожной отрасли в Казахстане

Функции и полномочия Министерства по транспортно-коммуникационному комплексу Республики Казахстан

Бухгалтерский учет и анализ финансовой деятельности в РГП Казакстан темiр жолы

Управление качеством продукции: факторы конкурентоспособности и эффективность статистических методов

Развитие железнодорожного комплекса Республики Казахстан: инвестиционные стратегии и приоритетные направления модернизации парка локомотивов и вагонов

Автоматизация контроля продажи билетов и управление качеством услуг пассажирских перевозок на железнодорожном транспорте

Классификация активов компании: типы, группы и ликвидность

Принципы и Типы Сервисной Деятельности: Основы Управления Качеством Обслуживания Потребителей

Управление проектами: планирование, выполнение, контроль и оценка эффективности

Железнодорожный транспорт Республики Казахстан

• Информатика
• Банковское дело
• Оценка бизнеса
• Бухгалтерское дело
• Валеология
• География
• Геология, Геофизика, Геодезия
• Религия
• Общая история
• Журналистика
• Таможенное дело
• История Казахстана
• Финансы
• Законодательство и Право, Криминалистика
• Маркетинг
• Культурология
• Медицина
• Менеджмент
• Нефть, Газ
• Искуство, музыка
• Педагогика
• Психология
• Страхование
• Налоги
• Политология
• Сертификация, стандартизация
• Социология, Демография
• Статистика
• Туризм
• Физика
• Философия
• Химия
• Делопроизводсто
• Экология, Охрана природы, Природопользование
• Экономика
• Литература
• Биология
• Мясо, молочно, вино-водочные продукты
• Земельный кадастр, Недвижимость
• Математика, Геометрия
• Государственное управление
• Архивное дело
• Полиграфия
• Горное дело
• Языковедение, Филология
• Исторические личности
• Автоматизация, Техника
• Экономическая география
• Международные отношения
• ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда