Структура активов в балансовом отчете, управление ими и финансирование

Тип работы: Материал
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 17 страниц
В избранное:

Введение.

При переходе к рыночной экономике большое значение приобретает
изучение методов управления финансами. Острая потребность в овладении
современными механизмами и методами финансового менеджмента порождается
широкомасштабными процессами акционирования и приватизации в Республике
Казахстан, ростом числа вновь создаваемых частных фирм, расширение
контактов с иностранными партнерами, в том числе в сфере инвестиционных
операций. Для обеспечения четкого управления работой акционерных
предприятий и других коммерческих структур необходим выбор оптимальной
финансовой политики.
Многое в работе компаний будет зависеть от того, насколько
быстро и верно она будет ориентироваться в мире рыночных отношений,
насколько точно и безошибочно она будет выбирать себе деловых партнеров.
Анализ финансового состояния приобретает при этом особую важность и
необходимость. Основным источником для анализа финансового состояния
компании служит финансово – информационная система, которая включает в себя
следующие элементы:
□ Балансовый отчет;
□ Отчет о прибылях и убытках;
□ Отчет о движении денежных средств.
Тема выпускной работы Управление финансово-информационной системой
предприятия весьма актуальность, так как при переходе к рыночной экономике
большое значение приобретает изучение методов управления финансами.
Культура управления предприятием заключается не только в умении найти
подход к клиенту и порядочности по отношению к партнерам. В большей мере
она состоит в умении рационально распорядиться денежными средствами и
другими ресурсами и в аккуратности ведения бухгалтерского учета. Вслед за
системой планирования и методами принятия решений, понимание принципов
бухгалтерского учета и финансового анализа деятельности предприятия
является необходимым условием успеха любого бизнеса.

Глава I. Финансовая информационная система предприятия.

1.Структура активов в балансовом отчете, управление ими и
финансирование.

Балансовый отчет описывает активы, обязательства фирмы и ее
акционерный капитал на определенный момент времени в соответствии с
универсальным бухгалтерским уравнением:

Активы = Обязательства + Собственный Капитал.

К текущим (оборотным) активам относятся денежные средства
(деньги в кассе предприятия, деньги на расчетном счете в банке), товарно-
материальные запасы (расходные материалы, запасные части, продукция в
процессе производства, законченная продукция, но не проданная), дебиторская
задолженность или счета к получению (товары и услуги проданные, но не
оплаченные), предоплаченные расходы (расходы на страхование, покупка
лицензии, арендная плата), обеспечивающее нормальное функционирование
предприятия. Данные активы являются оборотным капиталом компании и
обеспечивают средства для проведения ежедневных операций.
К внеоборотным (долгосрочным) активам относятся основные
средства (земля, здания, станки, оборудование, мебель, транспортные
средства, строящиеся сооружения), которые предназначены для повторного
использования в производстве, сбыте и распределении, хранении и
транспортировке продукции, выпускаемой компанией и нематериальные активы
(патентные права - права на использование защищенных знаний, торговые
марки, репутация).
Финансовая структура компании вырисовывается в нижней части
таблицы, где перечислены источники формирования средств предприятия. Эти
источники делятся на два основных типа: обязательства и собственный
капитал. Обязательства представляют собой внешние источники ресурсов
предприятия. Статьи обязательств аналогичным образом сведены в две статьи:
текущие обязательства, которые должны погашены менее чем за год и
долгосрочные обязательства. К текущим (краткосрочным) обязательствам
относятся кредиторская задолженность или счета к оплате (товары и услуги,
полученные в кредит), векселя к оплате (долговые обязательства, векселя,
выданные предприятием в обмен на полученные услуги или товары),
накопившиеся обязательства (обязательства, которые начислены, но еще не
покрыты: часть задолженности по зарплате, по налогу, по процентам),
краткосрочные ссуды банка. К долгосрочным обязательствам относятся
долгосрочные кредиты банка, выпущенные облигации и отсроченные налоги на
прибыль (в ряде случаев государство дает компаниям возможность не
выплачивать налоги регулярно в течение определенного периода времени, а
выплачивать всю сумму единовременно после завершения указанного срока.
Накапливающиеся таким образом налоги и называются отсроченными).
Другой источник формирования средств предприятия называется
собственный капитал. Инвесторы, предоставившие компании ресурсы в форме
капитала, получили взамен акции. Общая сумма капитала, предоставленного
инвесторами называется акционерный капитал. Второй источник формирования
капитала есть прибыль. Та часть прибыли, которая не идет на погашение
обязательств по отношению к инвесторам, остается в распоряжении предприятия
и имеет название - нераспределенная прибыль. Таким образом, существует два
источника собственного капитала предприятия: средства, полученные от
инвесторов за счет продажи своих акций, которые называются акционерный
капитал и средства, остающиеся как часть прибыли, которые называются
нераспределенная прибыль. Счет акционерного капитала равен номинальной
стоимости акции, умноженной на количество акций в обращении, а
дополнительно оплаченный капитал равен излишку от чистых поступлений от
продажи акций по курсу выше номинала. Нераспределенная прибыль состоит из
накоплений части прибыли за предыдущие годы и представляет собой сумму
годовых частей прибыли, оставшейся после выплаты дивидендов.
Если предприятие не платит по своим долгам кредиторам, то
кредиторы могут взыскать долги через суд. В отличие от кредиторов инвесторы
обладают только лишь правом остаточного иска, то есть если предприятие
прекращает свое существование, то инвесторам достается то, что остается
после платежей по обязательствам предприятия.

Оборотный капитал (Working Capital) - это те средства, которые фирма
использует для осуществления своей повседневной деятельности. Оборотный
капитал используется для покупки товарно-материальных запасов и покрытия
счетов к оплате дебиторской задолженности.
Чистый оборотный капитал - это превышение текущих активов над
текущими обязательствами.

Чистый оборотный капитал = текущие активы - текущие обязательства.

Рост текущих активов (денежные средства, счета к получению, товарно-
материальные запасы, расходы будущих периодов) приводит к росту чистого
оборотного капитала. Менеджмент должен различать текущие активы, которые
легко могут быть превращены в наличность и более постоянные активы (см.
рис.1.2).

Рис.1.2

ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ

ВРЕМЕННЫЕ ПОСТОЯННЫЕ

Временные будут проданы в определенный момент времени, а постоянные
формируют основные запасы для функционирования фирмы.
Чистый оборотный капитал является важным показателем финансовой
прочности компании, надежности для текущих кредиторов. Наличие этого
капитала обычно необходимо для поддержания нормального текущего финансового
положения компании.
Для нормального производства и продаж, компания должна постоянно
иметь некоторый минимум запасов товарно-материальных ценностей - сырья и
материалов, незавершенного производства, готовой продукции и т.п.; и для
частичного покрытия этого минимума необходима некоторая сумма чистого
оборотного капитала - это первая причина необходимости наличия чистого
оборотного капитала.
Для обеспечения нормальной платежеспособности компании
необходимо учитывать не только размеры оборотных активов и краткосрочной
задолженности, но и скорость их оборота. Недостаточная скорость оборота
первых должна компенсироваться превышением их размеров над суммой
краткосрочной задолженности. Это превышение и составляет чистый оборотный
капитал. Недостаточная оборачиваемость оборотных активов и постоянный риск
замедления оборачиваемости (например, задержка поступлений дебиторской
задолженности) составляют вторую причину необходимости чистого оборотного
капитала. Третья причина необходимости наличия чистого оборотного капитала
- это риск обесценения или потери оборотных активов, возникающих в
результате банкротства дебитора, порчи материалов или готовой продукции.
Наконец, наличие чистого оборотного капитала - необходимое условие
получения краткосрочного банковского кредита. Каким по величине должен быть
оборотный капитал для нормального функционирования производства? Для ответа
на этот вопрос рассматриваются следующие показатели:
1. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) - отношение текущих
активов к текущим обязательствам. Отношение 2 : 1 является устоявшейся
нормой. В этом случае каждый доллар текущих обязательств имеет покрытие
двумя долларами текущих активов.
Текущие активы
Коэффициент покрытия =
Текущие
обязательства

2. Коэффициент критической оценки (Быстрый показатель) - это отношение
разности между текущими активами и товарно-материальными запасами к
текущим обязательствам. Если отношение больше единицы, то как ориентир
такой показатель считается хорошим.
Текущие активы - Товарно-
материальные запасы
Коэффициент =
критической оценки Текущие обязательства

3. Оборачиваемость товарно-материальных запасов, который равен отношению
себестоимости реализованной продукции к товарно-материальным запасам.

Себестоимость
реализованной продукции
Оборачиваемость товарно- =
материальных запасов Товарно-материальные запасы

4. Товарооборот, равен отношению объема продаж к сумме товаров на складе.
Например, если этот показатель равен четырем, это означает, что товары
продаются и покупаются в среднем четыре раза в год.

Объем продаж
Товарооборот =
Товары на складе

Показатели оборачиваемости товарно-материальных запасов и
товарооборота рассматриваются в динамике за ряд лет, снижение которых может
свидетельствовать либо о падении спроса, либо о скоплении товаров плохого
качества или устаревших образцов.
Целевой установкой политики управления оборотным капиталом
является определение объема и структуры текущих активов, источников их
покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения
долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности
предприятия. Можно сформулировать простейший вариант управления оборотным
капиталом, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше
превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень
риска, таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного
капитала. Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем
оборотного капитала. При низком уровне оборотного капитала производственная
деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря
ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором
оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной.
Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что
предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные бездействующие
текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет
снижение прибыли (см. рис. 1.3.). Таким образом, политика управления
оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери
ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных
задач:
1. Обеспечение платежеспособности.
2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

ГЛАВА 2. Управление финансами на предприятии

1.1. Методы управления основными средствами
Управление оборотным капиталом включает финансирование и контроль над
текущими активами. В свою очередь, контроль над текущими активами включает
управление денежной наличностью, управление дебиторской задолженностью,
управление товарно-материальными запасами.
Управление денежной наличностью.
Существует три мотива, побуждающие держать деньги: трансакционный,
предупредительный, спекулятивный. Трансакционный мотив - это потребность в
наличности для выполнения обязательств по платежам. Предупредительный
мотив - это потребность в наличности для выполнения обязательств при
непредвиденных обстоятельствах. Чем менее предсказуемы движения денежных
средств фирмы, тем более необходимы запасы наличности. Кроме того, фирмы,
нуждающиеся в таких страховых запасах, стремятся держать их в виде высоко
ликвидных ценных бумаг. Такие запасы служат тем же целям, что и денежная
наличность, принося доход в виде процента. Спекулятивный мотив - хранение
наличности в целях получения выгоды от ожидаемых изменений в ценах на
ценные бумаги. Когда мы ожидаем рост процентной ставки и падение стоимости
ценных бумаг, этот мотив наводит на мысль о том, что фирма должна держать
наличность, когда ожидается снижение процентной ставки, наличные средства
могут быть инвестированы в ценные бумаги. Фирма получит прибыль от роста
стоимости ценных бумаг.
Методы повышения эффективности управления денежными средствами.
Самым важным инструментом в управлении денежными средствами
является наличный бюджет, отражающий наличные платежи и поступления фирмы
за определенный период времени в будущем. Тщательно подготовленный наличный
бюджет является необходимой отправной точкой. Следующий метод
удовлетворительной программы управления денежными средствами - повышение
качества прогнозов поступлений и расходования денежных средств. Большинство
фирм не знают точно, когда придут счета и когда оплаты будут произведены, и
операционные остатки денежных средств должны быть достаточными, чтобы
покрыть счета, требующие оплаты в тот момент, когда денежные средства не
пришли в срок. Чем лучше прогноз движения наличности, тем ниже необходимый
минимальный остаток наличности. Дальнейшему сокращению необходимых средних
остатков способствовало бы синхронизирование поступлений и расходования
денежных средств. Организовав работу таким образом, чтобы денежные
поступления совпадали по времени с расходами наличности, фирмы могут свести
свои операционные остатки до минимума. Ускорение сбора получаемых чеков и
замедление выписываемых чеков является следующим важным аспектом управления
денежными средствами. Эффективно работающие фирмы тратят большие усилия,
чтобы ускорить обработку поступающих чеков, таким образом, заставляя
денежные средства обращаться быстрее, и в то же время стараются по
возможности растянуть свои собственные оплаты. Когда потребитель выписывает
и отправляет по почте чек, это не означает, что средства немедленно
поступают в распоряжение получающей фирмы. Чек сначала должен быть
доставлен через почту, затем пройти через банковскую систему прежде, чем
деньги могут использоваться. Чеки, полученные от потребителей из дальних
городов, особенно подвержены задержкам. Во- первых, возможные почтовые
задержки могут вызвать проблемы. Во-вторых, осуществление расчетов может
также задержать эффективное использование полученных средств. Банк, который
получил чек, должен предъявить его банку, на который он выписан, затем они
поступают в распоряжение получателя. Обычно чеки проходят (проверяются)
через клиринговые палаты. Конечно, если чек выставлен банку, где хранятся
данные вклады, то банк только передаст средства с помощью бухгалтерских
проводок от одного владельца другому. Интервал времени, требуемый для
осуществления расчетов чеков, зависит от расстояния между банком
плательщика и банком получателя.
Чтобы сократить почтовые задержки и задержки, связанные с
осуществлением расчетов, можно использовать:
несколько центров сбора чеков на торговой территории;
систему lock box (сейфов): покупатели посылают свои чеки прямо в банк,
который немедленно обрабатывает их и отсылает компании отчет о результатах;
систему электронных платежей
автоматизированные клиринговые палаты: в число основных сетей входит
Международная межбанковская электронная система платежей (SWIFT), которая
состоит из сотен банков во всем мире, что позволяет осуществлять
международные переводы;
тратт (переводных векселей): тогда, как чек оплачивается по требованию,
тратта должна посылаться эмитенту, который визирует ее и депонирует
средства для ее покрытия, после чего производится расчет.
Из-за задержек при почтовых пересылках, обработке и клиринге
чеков банками возникает float - это разница в остатках, определяемая как
различие между остатком, указанным в чековой книжке формы, и остатком в
бухгалтерских книгах банка. Некоторые фирмы указывают на то, что они
никогда не имеют в действительности положительный остаток денежных средств.
Например, один крупный производитель строительного оборудования заявил,
что, в то время как его счет, согласно записям банка, показывает средний
остаток денежных средств около 2 млн.дол., его фактический остаток равен
минус 2 млн.дол.; это составляет 4 млн.дол. чистого колебания. Очевидно,
фирма должна уметь точно прогнозировать свои положительные и отрицательные
операции, что позволяет использовать колебание остатков. Использование
разницы в остатках (float) также является одним из методов повышения
эффективности управления денежными средствами.
Управление дебиторской задолженностью (управление кредитной
политикой).
Большинство фирм продает товары в кредит. В случае отгрузки
продукции, товарно-материальные запасы сокращаются, но создается
дебиторская задолженность. В определенный момент времени покупатель оплатит
счет, сократив дебиторскую задолженность и увеличив денежные средства.
Общая сумма дебиторской задолженности в любой данный момент времени
определяется двумя факторами:
объемом кредитных продаж;
средней продолжительности времени между продажами и предъявлением
документов для оплаты, которая в свою очередь, зависит от ряда
контролируемых факторов, называемых кредитной политикой фирмы. Главными
переменными кредитной политики являются:
1. стандарты кредитоспособности или максимальная степень риска;
2. кредитный период;
3. дисконты (скидки), предоставляемые для начальных выплат.
Стандарты кредитоспособности. Если фирма продает свою продукцию
в кредит только самым надежным покупателям, то она никогда не будет нести
убытки и ее расходы на отдел изучения кредитоспособности клиентов будут
невелики. С другой стороны, при осуществлении продаж менее надежным
клиентам, фирма, очевидно, будет терять на объеме продаж. Чтобы оценить
риск кредита, управляющие по кредитам рассматривают пять характеристик
кредита: характеристика заемщика, кредитоспособность (надежность), капитал,
обеспечение кредита и условия. Информацию по этим вопросам получают на
основе изучения бухгалтерской документации клиента, анализа финансовых
показателей, наблюдения за опытом работы фирмы с клиентом, изучения
источников внешней информации. Первый источник - это работа кредитных
ассоциаций, местных групп, которые часто встречаются и обмениваются
информацией о клиентах, желающих получить кредит. Объединение таких местных
групп создают Взаимообмен информацией по кредитам по системе
разработанной Национальной Ассоциацией по управлению кредитами, для сбора и
распространения информации о деятельности должников. Такая информация
отражает платежное состояние должника, отрасли промышленности, где он
покупает, и торговые сферы, в которых он осуществляет продажу. Вторым
источником внешней информации является работа агентств по сбору кредитной
информации, которые собирают кредитную информацию и продают ее за плату.
Например, агенство Dun and Bradstreet и другие агентства предоставляют
фактические данные, которые можно использовать при анализе кредита, они
также осуществляют рейтинг. Отдельная фирма может перевести информацию по
кредиту в классы риска, сгруппированные согласно вероятности потерь,
связанных с предоставлением кредита клиенту (см.табл.1.2). В данном случае
фирма может проводить следующую кредитную политику: продавать по условиям
кредита группам 1 - 5; группам 6 и 7 на более жестких кредитных условиях,
например, оплата наличными в момент поставки; от группы 8 требовать уплаты
аванса.
Кредитный период. Определение оптимального кредитного периода
включая нахождение того периода, когда предельные прибыли по возросшим
объемам продаж точно соответствует затратам на хранение большей суммы для
расчетов с дебиторами.
Дисконты (скидки), предоставляемые для начальных выплат. Одно из
наиболее часто встречающихся условий торговли допускает, что покупатель
получает 2% скидки, если он производит оплату в течение первых 10 дней,
если покупатель не воспользовался скидкой он должен оплатить полную сумму в
течение 30 дней (это обычно формулируется как 210 net 30). Если условия
выражаются net 60, то это показывает, что никакого дисконта не
предлагается, чек срочный и оплачивается в течение 60 дней со дня выписки
счета. Применение скидок позволяет сократить средний период оплаты.
Анализ эффективности кредитной политики осуществляется с помощью
следующих коэффициентов:
1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, который равен
отношению объема продаж к дебиторской задолженности и показывает
насколько быстро прокручивается дебиторская задолженность.

Объем продаж
Оборот дебиторской задолженности = Дебиторская задолженность

2. Средний период сбора счетов к получению (средний период инкассации)
рассчитывается следующим образом:
365
Средний период сбора = Коэффициент оборачиваемости или
дебиторской
задолженности

Счета к получению
Счета к получению
Средний период сбора = =
Среднее число продаж в день Объем
продаж365 дней
Руководство анализирует показатель оборачиваемости дебиторской
задолженности и средний период сбора счетов к получению в сравнении со
средними по промышленности, чтобы посмотреть насколько эффективно работает
кредитный отдел. Инвесторы, акционеры и вкладчики банков должны уделять
пристальное внимание управлению дебиторской задолженностью, в противном
случае они могут быть введены в заблуждение текущими финансовыми отчетами и
понести позднее серьезные потери по своим инвестициям. Когда осуществляется
продажа, происходят следующие события: (1) товарно-материальные запасы
уменьшаются на стоимость продажной продукции, (2) дебиторская задолженность
увеличивается на стоимость продаж и (3) разница записывается как прибыль.
Если продажа осуществляется за наличные средства, фирма сразу получает
прибыль, но если продажа осуществляется в кредит, то прибыль фактически
поступает только после оплаты счета. Были известны случаи, когда фирмы
поощряли продажи слабым клиентам, чтобы взвинтить прибыли, о которых
сообщается в отчетах. Это может стимулировать повышение цены акции до тех
пор, пока кредитные потери не начнут снижать прибыли, в это время цена на
акцию будет падать. Раннее обнаружение ухудшения состояния с дебиторской
задолженностью помогло бы инвесторам и банкирам избежать потерь.
Управление товарно-материальными запасами.
Товарно-материальные запасы классифицируются по трем видам:
(1) сырье; (2) незавершенное производство; (3) готовая продукция.
Политика управления товарно-материальными запасами фирмы относится к
инвестированию во все эти три группы и устанавливается исполнительным
комитетом фирмы, включающим производственников, специалистов по маркетингу,
специалистов по финансам: они все принимают участие в управлении товарно-
материальными запасами. Управляющего производством беспокоят сырьевые
запасы для обеспечения непрерывного процесса производства. Управляющий по
маркетингу заинтересован в том, чтобы фирма имела большие товарно-
материальные запасы, обеспечивая быстрые поставки, так как это облегчит
осуществлять продажи. Управляющего финансами беспокоит уровень товарно-
материальных запасов, так как их чрезмерность влияет на прибыльность:
товарно-материальные запасы снижают коэффициент оборачиваемости активов
(Объем продаж Активы);
текущие запасы товарно-материальных ресурсов требуют значительных расходов.
Управляющий финансами должен использовать различные методы для
улучшения эффективности контроля за товарно-материальными запасами, которые
слишком различаются и сложны для полного рассмотрения. В данном разделе
будет рассмотрена только модель нахождения оптимального размера заказа
(число единиц продукции, которое следует произвести). Рис.1.4. иллюстрирует
основное исходное условие, при котором строится теория управления товарно-
материальными запасами. Те расходы, которые выражены ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.