Инвестиционное прогнозирование

Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 18 страниц
В избранное:

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
КАСПИЙСКИЙ ОБЩЕСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

РЕФЕРАТ
по дисциплине: Корпоративные финансы

на тему: Инвестиционное прогнозирование

Подготовил: Селиверстов О.
гр. Э-04-3

Проверила: Липич Г. Ф.

Алматы 2007
СОДЕРЖАНИЕ

Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . . 3

1 Сущность и основные формы инвестиций ... ... ... ... ... ... ... ... ...4

2 Инвестиционный рынок ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 6

2.1 Рыночная конъюнктура ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. .7
2.2 Инвестиционная привлекательность ... ... ... ... ... ... ... ... .9

3 Инвестиционные риски ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 15

Заключение ... ... ... ... ... ... ... . ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...20

Список литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 21
Введение

Инвестиции -совокупность затрат материальных, трудовых и денежных
ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов
всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции - относительно новый для
нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы
использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под которыми
понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты
на их ремонт. Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и так
называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину
"капитальные вложения", и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то
есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные
непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение
доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как
дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой
игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в
акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей
природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В
журнале "экономист" определены основные направления инвестиционной
политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной
политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению
инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных
отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а
также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и
социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому
предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета
следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта,
множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов,
доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного
решения и др.
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного
характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и
будущих денежных поступлений
1 Сущность и основные формы инвестиций

Термин инвестиции происходит от латинского слова "invest", что означает
"вкладывать".
Инвестиции, – денежные средства, ценные бумаги, целевые банковские
вклады, кредиты, технологии, машины, лицензии, другие имущественные права и
интеллектуальные ценности, выгодно вкладываемые предпринимателями и
бизнесменами в дело для получения полезного социально-экономического
эффекта.
Каждой фирме (компании) в процессе её функционирования требуются
определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов,
наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и
расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-
технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной
деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в
приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и
расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.
Инвестиции различаются между собой по нескольким признакам:

Инвестиции
( ( ( ( ( (
по по по периоду по формам по по способу
объектам характеру инвестировансобственности инвестиционучета
вложения участия в ия ной средств
средств инвестиров территории
ании
( ( (

Рынок объектов реального Рынок инструментов
инвестирования финансового инвестирования
( ( ( ( ( (
капита-лообъекты недви- прочие фондовый денежный
вло-вложеприва-тизжимо- объекты
- ации сть инвестиро-ва
ния ния

Схема 2. Состав инвестиционного рынка

Прямые капитальные вложения были и остаются наиболее значимым сегментом
инвестиционного рынка. Формой инвестирования здесь являются
капиталовложения в новое строительство, расширение, модернизацию и
техническое перевооружение хозяйствующих объектов.
Объекты приватизации ( те, которые продаются на аукционах, по конкурсу
или полностью выкупаются трудовыми коллективами.
Недвижимость ( самостоятельный элемент инвестиционного рынка. Уже
сейчас на рынке недвижимости осуществляется ощутимый объём операций по
купле-продаже зданий, помещений, сооружений, квартир, офисов, дач и т.п. В
перспективе этот рынок резко расширится за счёт включения в оборот
земельных участков.
Прочие объекты реального инвестирования ( различные предметы
коллекционирования (художественные произведения, антиквариат,
нумизматические ценности и т.д.), драгоценные металлы и камни.
Объекты фондового рынка - ценные бумаги (облигации, акции, опционы,
фьючерсы и пр.).
Объекты денежного рынка ( депозитные вклады (срочные и до
востребования), свободно конвертируемая валюта (доллары, евро и др.).
Степень активности инвестиционного рынка определяется путём изучения
рыночной конъюнктуры.

2.1 Рыночная конъюнктура

Рыночная конъюнктура ( форма проявления на инвестиционном рынке
факторов и условий, определяющих соотношение спроса, предложения и цен на
объекты инвестирования.
Конъюнктура инвестиционного рынка характеризуется четырьмя стадиями:
Рис. 1. Изменение конъюнктуры инвестиционного рынка
Подъём ( повышение активности инвестиционного рынка в связи с
оживлением экономики в целом. Проявление подъёма конъюнктуры
характеризуется ростом объёма спроса и цен на объекты инвестирования,
усилением конкуренции среди инвестиционных посредников.
Бум ( резкое увеличение спроса на объекты и товары инвестирования,
которых катастрофически не хватает. Одновременно конъюнктурный бум
сопровождается повышением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Ослабление ( снижение инвестиционной активности из-за сокращения
производства. На этой стадии происходит насыщение спроса и падение цен на
объекты инвестирования, уменьшаются доходы инвесторов и инвестиционных
посредников.
Спад ( наиболее неблагоприятный с позиций инвестирования период
функционирования рынка. Инвестиционная деятельность здесь становится
убыточной, а доходы инвесторов и инвестиционных посредников доходят до
минимума.
Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка предусматривает:
а) текущее наблюдение за инвестиционной активностью, в первую очередь,
в тех сегментах рынка, куда вкладываются средства;
б) анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка и выявление
тенденций её современного развития;
в) прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка для выбора
основных направлений стратегии вложения средств и формирования
инвестиционного портфеля.
Основные аспекты изучения инвестиционного рынка:

Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей
развития инвестиционного рынка
(
Анализ инвестиционной привлекательности отраслей экономики
(
Анализ инвестиционной привлекательности регионов
(
Анализ инвестиционной привлекательности фирм (компаний)
( (
Разработка стратегии ( Формирование эффективного
инвестиционной деятельности инвестиционного портфеля

Схема 3. Основные аспекты изучения инвестиционного рынка

В процессе исследования инвестиционного рынка и анализа
макроэкономических показателей его развития особое внимание уделяется
состоянию экономического развития страны. Рыночная экономика с определённой
периодичностью проходит четыре фазы: кризис, депрессию, оживление и подъём.
Рис. 2. Стадии функционирования рыночной экономики

Кризис ( фаза циклического развития экономики, оказывающая существенное
влияние на длительные колебания конъюнктуры инвестиционного рынка. Первые
признаки наступающего кризиса в экономике непременно проявляются в
инвестиционной сфере. Сужение объёмов производства вынуждает производителей
сокращать объёмы инвестиций. При этом ослабляется конъюнктура
инвестиционного рынка.
Депрессия ( застой в экономике, ведущий к частичной или полной
остановке производства многих видов продукции. Эта фаза экономического
цикла характеризуется наиболее резким конъюнктурным спадом на
инвестиционном рынке.
Оживление ( фаза экономического развития, сопровождающаяся увеличением
спроса на инвестиционные товары, способствующая обновлению основного
капитала, создающая необходимые предпосылки для роста реальных инвестиций.
Постепенно восстанавливается предкризисный объём вкладываемых средств в
экономику и начинается повышение конъюнктуры инвестиционного рынка.
Подъём ( наиболее благоприятная фаза экономического развития, когда
широко внедряется новейшее оборудование, осваиваются передовые технологии,
активизируется инвестиционная деятельность и появляется бум на рынке
инвестиций.

2.2 Инвестиционная привлекательность
Инвестиционная привлекательность ( интегральная характеристика,
достаточная социально-экономическая, организационно-правовая, нравственно-
психологическая и общественно-политическая заинтересованность субъекта
инвестиционной деятельности вкладывать свои средства в тот или иной объект.
Инвестиционная привлекательность страны определяется состоянием
сложившегося инвестиционного климата, позитивно или негативно влияющего на
инвесторов. Благоприятный инвестиционный климат внутри страны
устанавливается при доверительном отношении юридических и физических лиц к
государству, а за рубежом оценивается рейтингом, определяемым
международными агентствами с помощью специальных методик расчёта,
учитывающих существующий потенциал развития и возможные риски для
инвесторов.
На инвестиционный климат страны оказывают влияние:
1. политическая стабильность;
2. развитость рыночных отношений;
3. законодательная база;
4. природные ресурсы;
5. квалификация персонала;
6. цена рабочей силы;
7. ёмкость внутреннего рынка.
Инвестиционная привлекательность отраслей ( общая характеристика
отраслей экономики с позиций перспективности развития, доходности
инвестиций и уровня инвестиционных рисков.
В ходе анализа инвестиционной привлекательности отдельных отраслей
необходимо учитывать их жизненный цикл:
Рис. 3. Стадии жизненного цикла отрасли

Рождение ( разработка и внедрение на рынок принципиально новых товаров,
потребности в которых вызывают строительство новых предприятий. Этот период
жизненного цикла отрасли характеризуется значительными объёмами
инвестирования без какой-либо прибыли и выплаты дивидендов по акциям.
Рост ( признание потребителями новых видов инвестиционных товаров,
увеличение спроса на них, существенный рост числа фирм и компаний. На этой
стадии инвестирование осуществляется высокими темпами, а дивиденды
выплачиваются преимущественно дополнительными акциями.
Расширение ( время стабильного роста количества фирм и компаний в
отрасли. На этой фазе продолжается новое строительство, но уже основной
объём инвестиций направляется в расширение имеющихся хозяйственных
объектов. Дивидендная политика строится на дроблении выпущенных акций и
частично наличными деньгами.
Зрелость ( период максимального объёма спроса на товары данной отрасли,
совершенствования качественных характеристик выпускаемой продукции.
Основной объём инвестиций в этом случае направляется на модернизацию
оборудования и техническое перевооружение фирм (компаний). Дивидендная
политика на этой стадии предполагает выплаты дивидендов в больших размерах
наличными деньгами.
Спад - период резкого уменьшения спроса на товары данной отрасли в
связи с появлением инновационных разработок и выходом на рынок аналогичных
качественно новых товаров уже других отраслей. Такая фаза наиболее
характерна для отраслей и товаров, подверженных значительному влиянию
научно-технического прогресса. При этом дивидендные выплаты существенно
сокращаются.
Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей
экономики осуществляется по трём группам показателей:
а) степени перспективности развития;
б) уровню прибыльности;
в) характеру присущих отрасли инвестиционных рисков.
Каждая из отраслей экономики должна иметь свой приоритет с точки зрения
вложения средств, с учётом которого и должна строиться эффективная
инвестиционная политика государства по их поддержке и развитию.
Инвестиционная привлекательность региона - совокупная характеристика
отдельных территорий страны с точки зрения инвестиционного климата, уровня
развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения финансовых
ресурсов, существенно влияющих на формирование доходности вкладываемых
средств и инвестиционных рисков.
Любой инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с
наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для
этого имеются наиболее благоприятные условия. Поэтому анализ инвестиционной
привлекательности регионов имеет большое значение и должен быть увязан с
государственной региональной политикой. Целью такой политики служит
обеспечение быстрого и качественного развития регионов с учётом
рационального использования разнообразных экономических возможностей
каждого из них, оптимальной интеграции, территориального разделения труда и
взаимной экономической кооперации. Реализация подобных задач предполагает
успешную государственную и частную инвестиционную деятельность.
Анализ инвестиционной привлекательности регионов проводится по
следующим показателям:
а) уровень общеэкономического развития (доля региона в валовом
внутреннем продукте и национальном доходе, объём произведённой промышленной
продукции на душу населения, самообеспеченность продуктами питания, средняя
заработная плата работников и др.);
б) степень развития инвестиционной инфраструктуры (наличие строительных
организаций, энергетических ресурсов, транспортных сообщений и пр.);
в) демографическая ситуация (удельный вес жителей, доля городского и
сельского населения, квалификация работников и т.д.);
г) развитие рыночных отношений и коммерческой деятельности (число
приватизированных предприятий, количество банковских учреждений, страховых
компаний и т.п.);
д) возможные криминогенные, экологические и другие риски (уровень
преступности, наличие предприятий с вредными выбросами, радиационный фон и
тому подобное).
Вышеназванные показатели являются частными, включающими в себя
совокупность единичных аналитических показателей, объединяемых вместе с
помощью коэффициентов весомости (значимости).
Инвестиционная привлекательность фирм (компаний) ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.