Понятие и возникновение фондовых бирж

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 36 страниц
В избранное:

содержание

введение. . 3

Глава I. Понятие и возникновение фондовых бирж. . 6

глава II. структура и Механизм функционирования фондовых бирж. . 11

Глава III. становление фондовых бирж в казахстане……… . . . 18

Глава IV. Современные проблемы и перспективы развития фондовых бирж в Казахстане. 24

заключение. 31

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ. 34

Введение

Фондовая биржа это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов.

Фондовые биржи благодаря торговле ценными бумагами, могут сосредотачивать в своих руках большие капиталы, которые в дальнейшем привлекаются для развития производства. Здесь осуществляется купля продажа акций и облигаций акционерных обществ, а также облигаций государственных займов.

Биржевая игра весьма заманчива. Покупая, ценные бумаги по низкому и продавая, по высокому курсу, можно получить крупную биржевую прибыль. Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка её задачей становится не только организация торговли, сколько её обслуживание. Механизм биржи разнообразен. Для осуществления работы на бирже выбирается руководящий орган биржи биржевой комитет, в который входят крупные товаропроизводители или же их доверенные лица. Члены биржи подразделяются на биржевых посредников (брокеров и маклеров) и дельцов (или дилеров), которые проводят операции с ценными бумагами. При фондовых биржах создаются валютные биржи, где продаётся и покупается иностранная валюта.

Биржевая деятельность рассматривается в её эволюционном развитии: от сделок на наличный расчёт к форвардным сделкам, через них к фьючерсным контрактам и, наконец, к опционной торговле, что позволяет значительно снизить риски.

Рассматриваемая тема является на сегодняшний день одной из актуальных. Актуальность данной темы исходит из того, что в Программе Президента Республики Казахстан “ Казахстан 2030” предусмотрено: “В целях содействия развитию фондового рынка будет проводится работа по активизации обращения на организованном фондовом рынке акций и других ценных бумаг банков, действующих в организационно правовой форме открытых акционерных обществ с обязательным опубликованием в средствах массовой информации их котировок на регулярной основе, будет расширена деятельность банков с корпоративными ценными бумагами”.

Основными целями и задачей данной работы является:

определение фондовой биржи и рынка ценных бумаг:
показать динамику развития фондового рынка в современных условиях
определить дальнейшие пути развития фондового рынка.

Для этого в ходе работы были изучены нормативные акты Правительства, законодательные акты, Устав фондовой биржи и ряд других документов.

Без развития рынка ценных бумаг финансовое обеспечение рыночной экономики Республики Казахстан не возможно.

В экономически развитых странах почти 50 процентов фи-нансовых ресурсов составляют акции, облигации. Необходи-мость развития рынка ценных бумаг на данном этапе объясняется в основном тремя причинами: во-первых, оно непосредственно связано с непременной необходимостью изыскания дополни-тельных финансовых ресурсов для финансирования экономики и социальной сферы, покрытия дефицита государственного бюд-жета; во-вторых, оно часть денежно-кредитной политики госу-дарства, необходимая для регулирования денежного обращения в стране; в-третьих, оно позволяет государству проводить пол-итику разгосударствления и приватизации государственной соб-ственности, т. е. через рынок ценных бумаг население может обрести в частную собственность государственные предприятия.

Основная цель развития рынка ценных бумаг содейство-вать эффективному развитию экономики Республики Казахстан, ускорению финансовой стабилизации и экономическому росту на основе активизации работы всех субъектов рыночной эконо-мики, в первую очередь, населения.

Рынок ценных бумаг в Казахстане в настоящее время нахо-дится в стадии становления. Это не обособленная система, а сегмент рынка, который не может функционировать без всесто-роннего развития рыночной экономики в целом. Состояние финансового рынка зависит от ряда факторов, среди которых главную роль играют темпы инфляции. Дело в том, что при спаде производства и безудержном росте инфляции многие преимущества фондового рынка, всегда считающегося надежным средст-вом защиты сбережений от инфляции, становятся абсурдом.

Вкладчиков прежде всего интересуют доходность и надеж-ность ценных бумаг. Инфляционное обеспечение денег постоян-но вносит свои коррективы. Любой инвестор стремится получить не только существенный прирост своего капитала в номинальном виде, но и сделать это как можно быстрее. Никто не желает в условиях постоянного роста цен оставлять свои средства в неликвидных ценных бумагах на длительный срок. Таким обра-зом, общее состояние экономики, рост цен, банкротство финан-совых институтов накладывают определенные ограничения на становление и нынешнее состояние рынка ценных бумаг в Ка-захстане.

С формированием экономической системы, а также с при-нятием Национальной программы разгосударствления и привати-зации в Казахстане ускорился процесс формирования основных элементов рынка ценных бумаг. Преобразование государствен-ных предприятий в акционерные общества позволило использо-вать им один из наиболее эффективных механизмов привлечения инвестиций выпуск акций.

Механизм рынка ценных бумаг предоставляет всем субъек-там экономики возможность привлечения необходимых инвести-ционных ресурсов. Выпуск акций позволяет получить эти ресурсы бессрочно, а выпуск облигаций обеспечивает получение денежных ресурсов на более выгодных, чем у банков, условиях. Государство для покрытия бюджетного дефицита также прибе-гает не к эмиссии денежных знаков, а к выпуску государствен-ных ценных бумаг.

Во всех странах во многих отношениях рынок ценных бумаг является лучшим и наиболее доступным механизмом финансиро-вания экономического роста.

Сложная организационно-экономическая система с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов это реально существующий рынок капиталов. В организацион-ном плане он состоит из следующих основных элементов:

эмитенты, т. е. хозяйствующие субъекты, выпускающие раз-личные виды ценных бумаг;

инвесторы, т. е. физические и юридические лица, обладающие временно свободными денежными средствами;
профессиональные участники рынка ценных бумаг: финан-совые брокеры, дилеры, кастодианы, инвестиционные управля-ющие и др.
потенциальные инвестиционные инвесторы: инвестицион-ные компании, страховые компании, фирмы, пенсионные фонды и другие фонды специального назначения;
специализированные организации по хранению ценных бумаг, ведению реестра держателей ценных бумаг, взаиморас-четам по операциям с ценными бумагами; депозитарии, кастодианы, клиринговые организации, независимые регистраторы;
фондовая биржа и др.

Для руководства, координации и регулирования деятельно-сти этой сложной структуры необходимы хорошие современные законы и нормативные документы и собственно государственные органы.

Основными задачами работы является:

логическое развертывание этапов формирования Казахстанского рын-ка ценных бумаг;
отслеживание цепи хронологических событий, вызванных тем или иным нормативным актом или экономической ситуацией в стране;
выделение специфических сторон какого-либо вопроса или проблемы, получившей в казахстанских условиях первостепенное значение;
выявить основные элементы, характеризующие сегодняшнее положение Казахстанского рынка ценных бумаг (РЦБ) ;
каковы дальнейшие пути развития РЦБ и возможные решения суще-ствующих проблем и задач.

Глава I. Понятие и возникновение фондовых бирж.

Первоначально "биржами" в Западной Европе назывались собрания представителей купеческого сословия. Позже под ними стали понимать осо-бый рынок, на котором совершались сделки по купле-продаже товаров, ценных бумаг. Традиционно различают два вида бирж: фондовые, соверша-ющие операции с деньгами и их заменителями, и товарные, на которых заключаются сделки по продаже и покупке товаров без предъявления по-следних и без наличных денег.

Всюду и везде люди на протяжении веков торговали между собой. Для этого они выбирали наиболее удобные, доступные для встреч площад-ки: на перекрестках путей, городских улиц, на речных переправах.

Происхождение слова "биржа" обычно связы-вают с площадью бельгийского города Брюгге. Свое название она получила по имени одноимен-ной посреднической фирмы, располагавшейся тут же и имевшей здесь дом, украшенный гербом с изображением трех кошельков (кошелек beurs, голл. ) .

С конца XV в. на этой площади для обсужде-ния своих профессиональных вопросов регулярно собирались купцы и совершались различные сдел-ки.

Биржа в современном ее понимании про-дукт сравнительно недавнего прошлого, хотя бир-жевые собрания, напоминающие современные, были известны еще Древнему Риму. По свиде-тельству Тита Ливия, в V в. до н. э. в Риме со-брания торговцев проходили в специально постро-енном для этого здании.

В средние века биржевые собрания возникли в Италии: в Венеции на "Rialto", во Флоренции на "Mercatonuo", в Генуе на "Pizza de Banchi", a также в крупных городах Прованса (Франция) и Каталонии (Испания) . Такие собрания учрежда-ются в Германии в Нюрнберге, Аугсберге. По устройству и организации все они имели мало об-щего с современными биржами. С последними их сближало только то, что это были собрания купе-чества в определенном месте для заключения тор-говых сделок, их предметом со временем стали платежные средства, ссудные капиталы и страхо-вые риски, которые и сейчас входят в биржевой обиход.

Средневековые биржи не были структурирова-ны. В лучшем случае они представляли собой толкучку. Там ничего не знали о биржевой техни-ке, котировке курсов и многом другом.

Заслуга первых бирж состояла в том, что ими были образованы постоянно действующие собра-ния, положено начало выработки общих правил ведения операций и техники биржевого дела. Тог-да же стало формироваться "биржевое мнение" о ценах меновых благ, являющихся предметом бир-жевого оборота. Эти цены стали записываться при помощи особых прейскурантов, "курсовых" бюллетеней и сообщаться в другие места, что да-вало возможность торговцу ориентироваться в складывающейся конъюнктуре, своевременно и выгодно купить и продать товар. Все это делало биржу необходимым учреждением торгового мира.

Новый этап в развитии биржи начинается в конце XVII в., когда на биржевых торгах появля-ется неизвестный доселе товар акция. Она ста-новится предметом биржевой торговли. Появле-ние акций стало поворотом в биржевом деле, что предопределялось развитием колониальной тор-говли, способствовавшей созданию акционерных компаний, в которых капитал образуется в ре-зультате выпуска и размещения акций и облига-ций. В то время при отсутствии политической и экономической стабильности вкладывать свое со-стояние в неизвестное дело желающих было ма-ло, но рискнуть частью на это охотники нахо-дились. Возможность частичного участия в подоб-ных коммерческих начинаниях и давала акция. Первой компанией, выпустившей акции, которые широко покупались и продавались на бирже, яв-лялась Ост-Индская компания в Лондоне, где в 1773г. была официально зарегистрирована фондо-вая биржа, ставшая со временем крупнейшим мировым центром торговли ценными бумагами. Поз-же фондовые биржи создаются в Глазго, Ливер-пуле, Манчестере, Бирмингеме и других городах.

Со временем количество находившихся в об-ращении акций заметно возросло. Они начинают дополнять процентные бумаги других обществен-ных и частных обществ, государственными ценны-ми бумагами, создавая тем самым рынок ценных бумаг, который олицетворяла биржа. Она превра-щалась в центр, распределяющий эти бумаги не только между банками, но и частными лицами. К ней стекались все свободные деньги, и они на-правлялись туда, где в них имелась необходи-мость. Обороты бирж росли, активно шел процесс первоначального накопления капитала.

Теоретические основы рынка ценных бумаг разрабатывались в трудах таких выдающихся уче-ных, как Бернулли, Мальтус, Рикардо, Миль, Маршалл, позже Кейнс, Гильфердинг и других.

В настоящее время свыше 50 процентов торговли на Лондон-ской бирже приходится на ценные бумаги иностранных эми-тентов.

Как для всякой коммерческой организации, для деятельности биржи особо важными являют-ся социально-политические условия, в рамках ко-торых они работают. Внешние условия либо уско-ряют, либо, наоборот, замедляют, затормаживают характер, количество и быстроту биржевых опе-раций. Расцвет биржевой активности приходится на XIX в.

Конец XVIII и первая четверть XIX в. стали периодом крупных государственных займов, вы-звавших появление на денежном рынке невидан-ного до этого времени количества фондов. Биржа все больше превращается в механизм долгосроч-ных вложений капиталов в крупные отрасли эко-номики.

С середины 30-х гг. XIX в. начался период банковского и железнодорожного грюндерства, 5060-е гг. отмечены массовой "учредительной горячкой" во всех областях приложения труда и капитала. Мощное железнодорожное строительст-во, развитие морского и речного пароходства, успехи в области коммуникаций создание те-лефона, телеграфа, совершенствование работы по-чты открыли громадные возможности для концен-трации спроса и предложения ценных бумаг в та-ком масштабе, который был совершенно неизвес-тен предшествующим векам.

Рынок ценных бумаг при своем формировании сложился как рынок преимущественно биржевой. В определенном смысле такой его характер сохра-няется и в настоящее время. Это естественно, так как особенности организации именно биржевой торговли наиболее полно отвечают интересам всех групп участников рынка ценных бумаг. Кро-ме того, ценные бумаги, рассматриваемые как то-вар, по своей природе обладают главными свойст-вами товара биржевого массовостью, стандарт-ностью, заменяемостью. Они выпускаются боль-шими однородными сериями, внутри которых каждая отдельная бумага обладает стандартным содержанием, то есть удостоверяет одинаковый набор прав, имеет одинаковые правила учета и осуществления этих прав, стандартную форму (документарную или бездокументарную), четко определенный круг потенциальных владельцев, единообразные правила передачи при различных типах сделок и т. д.

Фондовая биржа - организованный рынок ценных бумаг, это свободный рынок акций, облигаций и других ценных бумаг (фондов) . На этом рынке вла-дельцы ценных бумаг совершают при помощи членов биржи (высыпающих в качестве посредников) сделки купли-продажи. Предметами сделки на бирже ценных бумаг являются ценные бумаги, т. е. акции и облигации акционерных обществ, государственные облигации, казначейские векселя, депозиты, серти-фикаты банков, иностранная валюта и драгоценные металлы. Членами могут быть представители брокерских (посреднических) фирм, представители дилер-ских фирм, банков, ассоциаций, индивидуальные торговцы ценными бумагами и кредитно-финансовые учреждения. Круг ценных бумаг, с которыми прово-дятся сделки, ограничен. Для того, чтобы попасть в число компаний, ценные бумаги которых допущены к биржевой торговле, компания должна удовлетво-рять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций и т. д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятель-ность, устанавливают правила ведения биржевых операций. Роль биржи в хо-зяйственной жизни страны определяется исторически сложившимися масштабами использования акционерной формы предприятий, степенью рассредото-чения собственности на ценные бумаги, активностью операций с ними и значе-нием акций и облигаций как объекта помещения денежных средств.

Фондовая биржа приравнивает к ценным бумагам платежные средства всех видов иностранной валюты, драгоценных металлов. Фондовая биржа явля-ется обществом с ограниченной ответственностью, работает на принципе само-окупаемости, но не предусматривает цели получения прибыли. Фондовые биржи создаются в целях содействия мобилизации и рациональному использованию финансовых ресурсов путем их перераспределения на коммерческой ос-нове между юридическими и физическими лицами, в целях содействия станов-лению и развитию цивилизованного рынка ценных бумаг, обеспечения прове-дения справедливых, честных бумаг, обеспечения защиты интересов клиентов. Фондовая биржа является юридическим лицом, и финансирование деятельности биржи осуществляется за счет продажи мест на бирже, ежегодных членских взносов и комиссионных сборов. Фондовая биржа несет ответственность по своим обязательствам в пределах принадлежащего ей имущества, на которое может быть обращено взыскание. Прибыль, полученная фондовой биржей по-сле уплаты соответствующих налогов, возмещения материальных и приравнен-ных к ним затрат, направляется для формирования следующих фондов: резерв-ный, фонд развития биржевой деятельности, фонд материального поощрения персонала фондовой биржи. На бирже осуществляются кассовые и срочные сделки.

Кассовые сделки - сделки, по которым ценные бумаги оплачиваются на-личными в день совершения операций или по истечению 1-3 дней.

По срочным операциям расчеты производятся через определенный про-межуток времени, обычно в пределах месяца по курсам, зафиксированным в момент заключения сделки. Срочные сделки делятся на твердые, условные и пролонгационные.

Участники твердых сделок берут на себя обязательства по поставке и по-купке ценных бумаг в определенный срок, и условия сделок не подлежат изме-нению. При условных сделках один из участников имеет право отказаться от выполнения своих обязательств, уплатив при этом другому определенную сумму премии. В зависимости от того, кто из участников и каким образом имеет право на изменение условий сделки, различают сделки с предварительной пре-мией, сделки с обратной премией, опцион, стеллаж. При сделке с предвари-тельной премией покупатель сохраняет за собой право отказаться от приема ценных бумаг, уплатив за это продавцу определенную сумму денег. Обратная сделка предполагает случай, когда продавец отказывается от условий сделки и уплачивает покупателю премию. При опционе одна из сторон сделки предоставляет право выбора между альтернативными условиями. Стеллаж представляет собой комбинацию права выбора: либо купить, либо продать акции по заранее установленному курсу. Пролонгационные сделки заключаются в том, что предоставляется отсрочка платежа. Они делятся на:

- репортные сделки (продажа ценных бумаг банку по курсу дня с условием их покупки через определенный срок по повышенному курсу) ;

- депозитная сделка (покупка ценных бумаг по курсу дня и с условием обратной продажи через определенный срок по пониженному курсу) .

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.