Управление финансовыми ресурсами компаний

Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 71 страниц
В избранное:

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Казахский Экономический Университет им. Т. Рыскулова

Факультет «Финансы»

Кафедра «Финансы»

«Допущена к защите»

зав. кафедрой «Финансы»

д. э. н., профессор Интыкбаева С. Ж.

Дипломная работа

На тему «Управление финансовыми ресурсами компаний»

по специальности «5В050900-Финансы»

Выполнил:

(ф. и. о. )

студент 3 курса (3 г. о. )

(подпись студента)

Выполнил:: Научный руководитель

(ф. и. о. )студент 3 курса (3 г. о. ):

д. э. н., профессор

Ф. и. о., ученая степень, ученое звание

(подпись студента):

(подпись руководителя)

Алматы, 2013

СОДЕРЖАНИЕ

Введение. . 5

1 Теоретические аспекты управления финансовыми ресурсами компании. 7

1. 1 Экономическая сущность и понятие управления финансовых ресурсов компании . ……7

1. 2 Источники финансовых ресурсов и факторы их роста14

1. 3 Проблемы формирования и эффективность использования финансовых ресурсов компании. . . . 20

2 Действующая практика управления финансовыми ресурсами корпорации . . . 28

2. 1 Технико-экономическая характеристика деятельности предприятия……28

2. 2 Оценка состояния финансовых ресурсов корпорации 37

2. 3 Анализ эффективности управления финансовыми ресурсами корпорации. 44

3 Пути повышения эффективности управления финансовыми ресурсами компании . . . 54

3. 1 Проблемы управления финансовыми ресурсами компании. . 54

3. 2 Пути дальнейшего роста финансовых ресурсов компании на современном этапе60

Заключение. ……. . 68

Список использованных источников. ………70

Введение

Эффективное управление производственным предприятием в современных условиях невозможно без применения специальных методов анализа и управления финансовыми ресурсами.

Изыскание эффективных методов управления финансовыми ресурсами, финансовых источников развития предприятия, направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента выходят на первый план в практике деятельности финансовых служб предприятий. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке.

Эффективный финансовый менеджмент позволяет формировать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынке.

На современном этапе вопросы эффективного поиска источников средств и методов финансирования, а также управления финансовыми ресурсами предприятий приобретают особую актуальность. Это обусловлено необходимостью коренного изменения механизма функционирования реального сектора экономики, модернизации технической базы промышленности.

В условиях жёсткой конкуренции предприятию мало быть прибыльным. Большое внимание следует уделять рациональной организации финансовых ресурсов, политике привлечения заёмных средств, оптимизации активов и пассивов, обеспечению ликвидности и платежеспособности предприятия. В последнее время особую актуальность приобретают вопросы учёта факторов риска.

Это означает усиление роли финансового менеджмента. Руководству предприятия следует тщательно изучать как теоретическое его содержание, так и возможности практического использования с целью повышения эффективности производства.

В условиях ограниченности финансовых ресурсов предприятия прибегают к использованию заёмного капитала. К сожалению, сегодня этот источник ресурсов для многих предприятий не доступен, особенно, если речь идёт о долгосрочных кредитах банка.

Актуальность темы исследования. Определяется её значением, поскольку вопросы эффективного управления по мобилизации и рационального использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта нуждаются в постоянном изучении и совершенствовании.

Целью данной работы является анализ действующей практики управления финансовыми ресурсами предприятия и выработка на его основе конкретных предложений по её усовершенствованию. Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:

Изучение содержания и значения финансовых ресурсов в условиях рыночной экономики.
Анализ практики управления финансовыми ресурсами на базе конкретного предприятия.
Исследование состава и структуры финансовых ресурсов предприятия.
Расчёт абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и сопоставление полученных результатов с оптимальными значениями.
Выработка на основе произведенного анализа конкретных предложений по совершенствованию практики управления финансовых ресурсов предприятия.

Объектом исследования является АО «SAT & Company», работающее на рынке Республики Казахстан.

Предметом исследования являются финансовые ресурсы предприятия.

Научная новизна. Исследование теоретических и практических аспектов управления финансовыми ресурсами предприятия позволяет сформулировать следующие результаты:

- раскрыты содержание и значение финансовых ресурсов предприятия;

- проведен анализ структуры и динамики финансовых ресурсов АО «SAT & Company», выявлены причины и факторы, определившие изменения показателей;

- дана оценка финансовой устойчивости предприятия и предложены мероприятия по её укреплению;

- выявлены и обоснованы факторы роста финансовых ресурсов корпораций Республики Казахстан в современных условиях.

Практическая значимость. Работы состоит в использовании отдельных его положений в дальнейших исследованиях в финансовой системе.

Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды казахстанских, российских, зарубежных ученых-экономистов, касающихся различных аспектов теории и практики устойчивого финансового состояния предприятия, направлений его повышения.

Информационную базу исследования составили законодательные акты и нормативно правовые документы Республики Казахстан по вопросам диагностики финансового состояния, а также по экономическому развитию промышленного производства. В ходе исследования применялись методы системного и сравнительного экономического анализа, статистических группировок, экспертных оценок и т. д.

1 Теоретические аспекты управления финансовыми ресурсами компании

1. 1 Экономическая сущность и понятие управления финансовых ресурсов компании

Финансовая наука рассматривает финансы не только как экономическую категорию, то есть совокупность специфических производственных отношений, но и подчёркивает их материальное воплощение в виде целевых фондов денежных средств. Эти фонды выступают как вещные носители финансовых отношений. Источники их формирования и сами фонды (интегрирующие эти источники) представляют собой финансовые ресурсы соответствующих звеньев национального хозяйства. Таким образом, финансовыми ресурсами являются образуемые государством, другими экономическими агентами денежные накопления и денежные фонды при распределении и перераспределении валового общественного продукта и национального дохода [2; 57] .

В становление и развитие финансовой науки внесли вклад многие учёные, экономисты, государственные деятели. В их теоретических представлениях наблюдается постепенное изменение места и роли финансовых ресурсов в социально-экономической системе.

Несмотря на сравнительно длительную историю развития финансов, исследование содержания «финансовые ресурсы» ограничивается второй половиной ХХ века.

В рамках классической теории финансов сложилось вполне однозначное толкование термина «финансы» и сформировалась структура одноимённого научного направления, которое представляет собой свод административных и хозяйственных знаний по ведению финансов государства и публичных союзов; в основе этих знаний - систематизация и развитие методов добывания и расходования необходимых средств.

На рубеже ХIХ-ХХ вв. появилась объективная необходимость, выдвинувшая на первый план необходимость поисков форм и методов маневрирования ресурсами. Данный период характеризовался небывалым ростом экономического потенциала в развитых странах, аккумуляцией капитала в руках крупных монополий. В данной ситуации возникают новые идеи по организации финансовых отношений между партнёрами, более прогрессивные подходы к решению финансовых проблем.

Период становления и развития классической теории финансов, продолжавшийся почти двести лет, закончился в середине ХХ века. Накануне Второй мировой войны и сразу же после неё ситуация в мировой экономике начинает резко меняться - по мере развития рыночных отношений роль государства и публичных союзов в экономике снижается. Развитие и интернационализация рынков капитала, повышение роли транснациональных компаний, процессы концентрации в области производства, усиление значимости финансовых ресурсов как основополагающих в системе ресурсного обеспечения любого бизнеса привели в этот период к необходимости теоретического осмысления роли финансов на уровне системообразующей ячейки любой экономической системы, т. е. на уровне хозяйствующего субъекта [3; 27] .

Первые разработки в области теории оценивания на фондовом рынке связывают с именем выпускника Гарвардского университета Д. Уильямса, который предложил модель оценки финансовых активов как один из инструментов для работы на рынке ценных бумаг. Однако решающий вклад в развитие этой теории был сделан Г. Марковицем, разработавшим в начале 1950-х годов основы теории портфеля. В его работах была изложена методология принятия решений в области инвестирования в финансовые активы и предложен соответствующий научный инструментарий.

В рамках современной теории финансов были разработаны фундаментальные концепции, которые служат методологической основой для понимания сути тенденций, имеющих место на финансовых рынках, логики принятия решений финансового характера, обоснованности применения тех или иных методов количественного анализа.

Большинство финансовых операций предполагает наличие некоторого источника финансирования данной операции. Концепция стоимости капитала состоит в том, что практически не существует бесплатных источников финансирования, причём мобилизация и обслуживание того или иного источника обходится компании неодинаково. Иными словами, во-первых, каждый источник финансирования имеет свою стоимость в виде относительных расходов, которые компания вынуждена нести за пользование им; во-вторых, значения стоимости различных источников в принципе не являются независимыми. Эту характеристику необходимо учитывать, анализируя целесообразность принятия того или иного решения.

В условиях рыночной экономики большинство компаний в той или иной степени связано с рынками капитала, на которых можно найти дополнительные источники финансирования, получить некоторый спекулятивный доход, сформировать инвестиционный портфель для поддержания платежеспособности и пр.

Во второй половине 1950-х гг. проводились также интенсивные исследования по теории структуры капитала и стоимости источников финансирования. Является общепризнанным, что основной вклад по данному разделу был сделан Ф. Модильяни и М. Миллером.

Из многих новаций, разработанных в финансовой науке ХХ века, два направления - теория портфеля и теория структуры капитала - по сути, и представляют собой сердцевину науки и техники управления финансами крупной компании, поскольку позволяют ответить на два принципиально важных вопроса: откуда взять и куда вложить финансовые ресурсы. Усилиями таких видных учёных, как Ф. Блэк, Дж. Линтнер, Дж. Моссин, М. Скоулз, Дж. Трейнор, Ю. Фома, У. Шарп новое направление начало стремительно развиваться в общетеоретическом плане [4; 27] .

Как экономический инструмент хозяйствования, финансы способны количественно и качественно влиять на общественное производство. Количественное влияние характеризуется пропорциями мобилизуемых, распределяемых и используемых финансовых ресурсов, качественное - воздействием финансов на материальные интересы участников воспроизводственного процесса через формы организации финансовых отношений.

Возможности количественного воздействия определяются объёмом мобилизуемых и распределяемых финансовых ресурсов. Именно величина финансовых ресурсов и направления их использования могут влиять на пропорции распределения дополнительных средств предприятия, уровень технической оснащенности предприятия и т. д. изменяя размеры финансовых ресурсов, оставляемых в распоряжении предприятия, устанавливая направления наиболее эффективного вложения средств, добиваясь распределения финансовых ресурсов в соответствии с объявленными приоритетами, общество может воздействовать на развитие производства в желаемом направлении.

Качественное воздействие финансов зависит от тех возможностей влияния на материальные интересы участников воспроизводственного процесса, которыми обладает та или иная форма финансовых отношений. При качественном воздействии важна не сама по себе величина финансовых ресурсов, а то, каким образом они формируются, в каких формах и на каких условиях происходит их движение и использование. Качественное воздействие связано с превращением финансов в стимул развития экономики. Такое превращение происходит в том случае, если порядок формирования финансовых ресурсов, условия, принципы и методы образования денежных фондов, направления их использования удаётся органически связать с экономическими интересами разных субъектов хозяйствования [5; 66] .

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию. Формирование финансовых ресурсов происходит за счёт собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения [6; 43] .

Финансовые ресурсы и капитал представляют собой главные объекты исследования финансов фирмы. В условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие «капитал», который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. В этом качестве капитал для финансиста-практика - объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.

В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал [7; 29] .

Рисунок 1. Основные сущностные характеристики капитала

Примечание: Бланк И. А. Управление формированием капитала - М. : Ника-центр, 2008 г., с. 13

Капитал - одно из ключевых понятий финансового менеджмента. С позиций финансового менеджмента капитал выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) корпорации. С позиций корпоративных финансов капитал отражает денежные (финансовые) отношения, возникающие между корпорацией и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между корпорацией (акционерным обществом) как юридическим лицом и ее акционерами (инвесторами), кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг), институциональными участниками фондового рынка и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему) .

Выделяя основные характеристики капитала, следует отметить:

- капитал является основным фактором производства;

- капитал характеризует финансовые ресурсы фирмы, приносящие доход;

- капитал является главным источником формирования благосостояния собственников бизнеса;

- капитал является главным измерителем рыночной стоимости компаний;

- динамика капитала компании является барометров эффективности её деятельности [8; 13] .

В реальной жизни в денежной форме капитал фирмы сколь-нибудь продолжительное время оставаться не может, поскольку он должен зарабатывать новые доходы. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе фирмы либо на ее расчетном счете в банке они не приносят доходов фирме или почти не приносят. Превращение капитала из денежной формы в производительную называется финансированием.

С позиции материально-вещественного представления капитал, как и все другие виды источников, обезличен, то есть он распылён по различным активам предприятия. Все средства, показанные в активе баланса, за исключением финансовой аренды, являются собственными средствами предприятия, но вот профинансированы они могут быть из разных источников. В случае ликвидации предприятия удовлетворение требования третьих лиц, предоставивших свои средства предприятию, будет осуществляться в соответствии с законом в определённой последовательности и сумме [9; 74] .

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные) . В свою очередь, внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими фирмы, чистая прибыль представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется по решениям ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала - заемных средств.

Рисунок 2. Состав финансовых ресурсов предприятия

Примечание: Ковалев В. В., Ковалёв . В. Финансы предприятий. - М., 2009 г., с. 74

Собственный капитал - это совокупность собственных источников финансирования деятельности предприятия, состоящая из уставного, добавочного, резервного капитала, фондов денежных средств и нераспределённой прибыли.

В отличие от иных видов источников образования активов, определенная часть собственного капитала, а именно уставный капитал, представляя собой стабильную неизменную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. Так, обязательным условием функционирования предприятия является сохранение уставного капитала на уровне не ниже предусмотренной законодательством минимальной величины.

Собственный капитал выполняет следующие функции: обеспечение непрерывности деятельности; гарантия защиты капитала кредиторов и возмещения убытков; участие в распределении полученной прибыли; участие в управлении предприятием.

Использование заёмного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодно экономически. Плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал (имеется в виду, что проценты по кредитам и займам меньше рентабельности собственного капитала, характеризующей, по сути, уровень стоимости собственного капитала) . Иными словами, в нормальных условиях заёмный капитал является более дешёвым источником средств по сравнению с собственным капиталом. Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топ-менеджерам существенной увеличить объём контролируемых финансовых ресурсов, т. е. расширить инвестиционные возможности предприятия. Основными видами заёмного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.

Заёмный капитал есть денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от собственного заёмный капитал:

а) подлежит возврату, причём условия возврата оговариваются на момент его мобилизации;

б) постоянен в том смысле, что с позиций поставщиков капитала номинальная величина основной суммы долга не меняется.

Формально заёмный капитал представлен в пассиве баланса как совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед третьими лицами, а его основными компонентами являются долгосрочные кредиты и займы, в том числе облигационные. В соответствии с учётно-аналитическим подходом величина капитала исчисляется как сумма итогов раздела III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства» бухгалтерского баланса.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.