Ценные бумаги как объекты гражданских прав
Введение 3 . 5
Глава I
Понятие и виды ценных бумаг 6 . 16
1. Природа и признаки ценных бумаг 6 . 11
а) Двойственность ценных бумаг 6 . 8
б) Признаки ценных бумаг 8 . 11
2. Классификация ценных бумаг 12 . 16
Глава II
Источники. Обращение ценных бумаг 17 . 23
1.Оборот ценных бумаг 17 . 19
2. Источники правового регулирования
вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг 20 . 23
Заключение 24 . 25
Список использованной литературы 26 . 27
Глава I
Понятие и виды ценных бумаг 6 . 16
1. Природа и признаки ценных бумаг 6 . 11
а) Двойственность ценных бумаг 6 . 8
б) Признаки ценных бумаг 8 . 11
2. Классификация ценных бумаг 12 . 16
Глава II
Источники. Обращение ценных бумаг 17 . 23
1.Оборот ценных бумаг 17 . 19
2. Источники правового регулирования
вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг 20 . 23
Заключение 24 . 25
Список использованной литературы 26 . 27
Законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства. Тем не менее сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства.
Ранее, до наступления рыночных отношений, в полностью огосударствленной экономике, оборот ценных бумаг был очень небольшим и был представлен облигациями (целевыми и нецелевыми), сберегательными книжками на предъявителя, выигрышными лотерейными билетами, аккредитивами гострудсберкасс. Между юридическими лицами использовались расчетные чеки. С развитием рыночных отношений увеличилось количество видов ценных бумаг и стал формироваться фондовый рынок.
Ранее, до наступления рыночных отношений, в полностью огосударствленной экономике, оборот ценных бумаг был очень небольшим и был представлен облигациями (целевыми и нецелевыми), сберегательными книжками на предъявителя, выигрышными лотерейными билетами, аккредитивами гострудсберкасс. Между юридическими лицами использовались расчетные чеки. С развитием рыночных отношений увеличилось количество видов ценных бумаг и стал формироваться фондовый рынок.
1.Конституция Российской Федерации от 12.12.93 г.
2.Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть I. 30.11.94 г.
3.Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” от 11.06.94 г. № 39-ФЗ
4.Постановление Президиума Верховного Совета РСФСР “О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР” от 24.06.91 г. № 1451-1
5.Положение “О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР” утвержденное постановлением Правительства РСФСР от 28.12.91 г. № 78
6.Положение “О чеках” утвержденное постановлением Верховного Совета РК от 13.02.92 г. № 2349-1
7.Письмо Минфина РК “О правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами” от 06.07.92 г. № 53 (вместе с Инструкцией о правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами)
8.Указ Президента РК “О защите прав инвесторов” от 11.06.94 г. № 1233
9.Указ Президента РК “О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации” от 04.11.94 г. № 2063
2.Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть I. 30.11.94 г.
3.Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” от 11.06.94 г. № 39-ФЗ
4.Постановление Президиума Верховного Совета РСФСР “О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР” от 24.06.91 г. № 1451-1
5.Положение “О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР” утвержденное постановлением Правительства РСФСР от 28.12.91 г. № 78
6.Положение “О чеках” утвержденное постановлением Верховного Совета РК от 13.02.92 г. № 2349-1
7.Письмо Минфина РК “О правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами” от 06.07.92 г. № 53 (вместе с Инструкцией о правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами)
8.Указ Президента РК “О защите прав инвесторов” от 11.06.94 г. № 1233
9.Указ Президента РК “О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации” от 04.11.94 г. № 2063
Министерство образования и науки РК
Гуманитарно-экономическая академия
Кафедра экономических дисциплин
Курсовая работа
По дисциплине Корпоративные финансы
на тему: ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ОБЪЕКТЫ ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ
Выполнил студентка 551 гр Солтанбекова Б.
Проверил преподаватель Васильев В.В.
Г. Талдыкорган
2006 г.
План работы
Введение 3 - 5
Глава I
Понятие и виды ценных бумаг 6 - 16
1. Природа и признаки ценных бумаг 6 - 11
а) Двойственность ценных бумаг 6 - 8
б) Признаки ценных бумаг 8 - 11
2. Классификация ценных бумаг 12 - 16
Глава II
Источники. Обращение ценных бумаг 17 - 23
1.Оборот ценных бумаг 17 - 19
2. Источники правового регулирования
вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг 20 - 23
Заключение 24 - 25
Список использованной литературы 26 - 27
Введение
Законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от
совершенства. Тем не менее сам рынок есть, он функционирует и
развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и
способствует развитию предпринимательства.
Ранее, до наступления рыночных отношений, в полностью огосударствленной
экономике, оборот ценных бумаг был очень небольшим и был представлен
облигациями (целевыми и нецелевыми), сберегательными книжками на
предъявителя, выигрышными лотерейными билетами, аккредитивами
гострудсберкасс. Между юридическими лицами использовались расчетные
чеки. С развитием рыночных отношений увеличилось количество видов
ценных бумаг и стал формироваться фондовый рынок.
Относительно серьезно рынок ценных бумаг начал работать в Казахстане в
1991 году и тогда же началось активное законотворчество в этой
области. К 1993 году в РК действовало уже около 100 нормативных актов,
регулирующих эту сферу деятельности.
В целом, действующее законодательство наиболее полно регулирует такие
вопросы, как допуск тех или иных лиц на рынок ценных бумаг, порядок и
условия лицензирования профессиональных участников. В последнее время
появляется все больше нормативных актов, посвященных вопросам защиты
прав и интересов инвесторов, а также усилению государственного контроля
в данной сфере.
Важной вехой в развитии законодательства о ценных бумагах явилось
принятие 30 ноября 1994 года части I Гражданского Кодекса РК, который
был разработан на основе практического опыта правового регулирования
рыночных отношений.
ГК РК включил в себя четко определенные категории правовых институтов,
регулирующих имущественные права, осуществление или передача которых
возможны при предъявлении ценной бумаги.
По сравнению с ранее действовавшим регулированием института ценных
бумаг (в Основах гражданского законодательства Союза ССР и республик
1991 г.) в новом ГК РКФ есть ряд существенных новелл. К их числу
относятся: 1) новое определение понятия ценной бумаги в ст. 142 ГК РК
(введение в него обязательной формы и реквизитов; необходимости
предъявления ценной бумаги для ее передачи; достаточность
доказательства закрепления ценных бумаг в реестре (обычном или
компьютеризированном) для осуществления и передачи прав, удостоверенных
ценной бумагой); 2) критерием деления ценных бумаг на предъявительские,
ордерные и именные законодателем выбран принцип сочетания двух способов
- обозначения и легитимации управомоченного лица - ст. 145 ГК РК; 3)
порядок восстановления ценной бумаги - ст. 148 ГК РК; 4) выделение
института бездокументарных ценных бумаг - ст. 149 ГК РК.
Ценные бумаги - необходимый атрибут всякого рыночного хозяйства. Ранее
во внутреннем гражданском обороте находилось лишь минимальное
количество ценных бумаг, в основном выпущенных (эмитированных)
государством: облигации, предъявительские сберкнижки и аккредитивы,
выигравшие лотерейные билеты, а в расчетах между юридическими лицами
мог использоваться расчетный чек.
С переходом к рыночной экономике оборот ценных бумаг резко возрос, стал
формироваться их рынок. Правда он касался лишь так называемых
“фондовых”, или “инвестиционных”, ценных бумаг - акций и облигаций, а
главное, получил крайне неудовлетворительную правовую регламентацию,
недостатки которой составили базу для многих злоупотреблений.
Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются обеспечение гибкого
межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение
инвестиций на российские предприятия, создание условий для
стимулирования накоплений и последующего их инвестирования. Для решения
этих задач необходимо было создать надежную правовую базу.
Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” - первый российский закон о
ценных бумагах.
Одна из главных задач, которую должен был решить Закон, - максимальная
защита прав инвесторов и обеспечение правопорядка на рынке, при котором
его участники четко выполняют требования законодательства.
Один из принципов, закрепленных в Законе, - сочетание вертикально-
властного государственного регулирования с саморегулированием.
Саморегулируемые организации получают блок полномочий и законный
статус, а единая государственная политика на фондовом рынке
обеспечивается путем концентрации полномочий в этой сфере в одном
органе - Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, при этом ряд
функций сохраняется за Банком Казахстана. Комиссия подчиняется
непосредственно Президенту РК, и этот факт свидетельствует о той
значимости, которая придается фондовому рынку в экономике.
В законе положено начало установлению ответственности за использование
служебной информации, а также выделена информация на рынке ценных бумаг
как система отношений.
Таким образом, Закон вносит упорядоченность и стабильность на рынке,
без которого его интенсивное и качественное развитие практически
невозможно.
Рынок ценных бумаг является сферой отношений, бурно развивающейся
последние несколько лет. Это относится не только к появлению новых
финансовых инструментов, новых сегментов инфраструктуры рынка, но и к
многочисленным попыткам их законодательного регулирования.
Глава I
Понятие и виды ценных бумаг
1. Природа и признаки ценных бумаг
а) Двойственность ценных бумаг
Гражданский Кодекс по сравнению с ГК 1964 г. включает новую главу о
ценных бумагах как объектах гражданских прав. В соответствии с общими
принципами построения ГК седьмая глава содержит положения,
характеризующая лишь общие для всех видов бумаг вопросы. Особенности
выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг регулируются
специальными актами, положения которых конкретизируют и дополняют нормы
ГК.
В пункте 1 статьи 142 Гражданского Кодекса содержится классическое
определение ценной бумаги как строго формального документа,
удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых
возможны только при предъявлении этого документа. Отсюда следует, что
ценная бумага представляет собой, во-первых, документ, удостоверяющий
определенное имущественное право (в том числе право требования уплаты
определенной денежной суммы, передачи определенного имущества); во-
вторых, этот документ имеет строгую форму и обязательные реквизиты,
отсутствие хотя одного из которых (либо неправильное его указание)
делает бумагу ничтожной (п. 2 ст. 144 ГК); в третьих, этот документ
неразрывно связан с воплощенным в нем правом, ибо реализовать это право
или передать его другому лицу можно только путем соответствующего
использования этого документа.
Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы,
которые ценны не сами по себе, как бумаги - материальные предметы : в
силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на
некоторую ценность.
Любую ценную бумагу как специфический инструмент правового
регулирования можно рассматривать в двух аспектах. Во-первых, как
инструмент оформления каких-либо отношений, как правило,
обязательственных. (Для российского рынка ценных бумаг обращение ценных
бумаг с вещно-правовым содержанием не является актуальным.) Виды этих
прав могут быть самыми различными.
Таким образом, всегда можно говорить о правах, удостоверенных ценной
бумагой, или о правах “из” ценной бумаги.
Кроме этого ценная бумага является имуществом, объектом вещных прав и
может быть объектом различных договоров. Таким образом, всегда можно
говорить о правах “на” ценную бумагу, понимая под этим термином право
собственности или иное вещное право.
Любая ценная бумага характеризуется тесной и неразрывной связью между
правами “на” ценную бумагу и правами “из” этой бумаги. Это, в
частности, проявляется в классическом определении ценной бумаги,
устанавливающем возможность осуществления “права из ценной бумаги”
только в случае предъявления подлинника документа - ценной бумаги.
В настоящее время в связи с развитием безналичных ценных бумаг можно
говорить о некоторой модификации этого определения.
Однако та связь, которая устанавливает возможность осуществления прав
из ценной бумаги в зависимости от обладания правами на ценную бумагу,
должна существовать при любой форме выпуска. Это является одной из
характеристик ценных бумаг, позволяющей отличить этот инструмент от
имущественных прав, возникающих из договоров.
С этой точки зрения многие так называемые суррогатные ценные бумаги,
типа купчих на акции, являются именно подтверждением каких-либо
договорных отношений и не приобретают самостоятельного, оторванного от
этих отношений значения, то есть любая ценная бумага удостоверяет
имущественное право, но не любое имущественное право удостоверяется
ценной бумагой.
б) Признаки ценных бумаг
При разработке положений Закона об эмиссионных ценных бумагах и их
формах учитывались две концепции , отражающие различные подходы к
понятию ценной бумаги. Согласно ГК РК, ценная бумага - это документ,
удостоверяющий комплекс прав. Следовательно, возникает два вида прав -
вещное (“на ценную бумагу” как на вещь, ст. 128 ГК РК) и
обязательственные (права “из ценной бумаги”) - комплекс прав,
удостоверяемых ценной бумагой (на доход, на управление и так далее).
Противоречия, связанные с разными подходами, своеобразно проявляются и
в Законе.
Согласно ст. 2 Закона, под эмиссионной ценной бумагой понимается “любая
ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется
одновременно следующими признаками :
-закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав,
подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с
соблюдением установленных настоящим Федеральным Законом формы и
порядка;
-размещается выпусками;
-имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска,
вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг”.
Прежде всего, как следует из определения ценной бумаги (ст. 142 ГК РК),
ценная бумага удостоверяет имущественное право.
К сожалению, оперативность правового регулирования гражданско-правовых
отношений, например, указами Президента или нормативными актами
министерств и ведомств зачастую оборачивается появлением таких
инструментов, которые не обладают указанным признаком и могут быть с
юридической точки зрения отнесены к числу суррогатных ценных бумаг.
В данном случае в качестве примера можно привести жилищный сертификат.
Одно из прав, которое имеет владелец жилищного сертификата, - это право
на заключение договора купли-продажи квартиры. Не вдаваясь в
целесообразность введения такого инструмента в гражданский оборот,
хотелось бы отметить, что жилищный сертификат в том виде, в каком он
регулируется Положением о жилищных сертификатах, с юридической точки
зрения превращен в фикцию. Например, реализация права на заключение
договора купли-продажи квартиры держателем жилищного сертификата
возможна только при условии приобретения определенного количества
жилищных сертификатов. Отдельный сертификат не предоставляет такого
права.
В качестве другого примера можно привести Казначейские обязательства,
которые названы ценной бумагой только в нормативном акте Министерства
финансов РК. Одно из прав, которое может реализовать держатель КО, -
это право на получение так называемого налогового освобождения. Кроме
того, что такая налоговая льгота не основана на налоговом
законодательстве, само по себе право на получение указанного налогового
освобождения вряд ли можно отнести к числу имущественных гражданских
прав. В данном случае речь идет по сути о взаимозачете обязательств,
регулируемых разными отраслями законодательства. Одно из которых -
задолженность перед федеральным бюджетом предметом регулирования
гражданского законодательства не является.
Такие инструменты можно назвать “узаконенными суррогатами”.
От ценных бумаг необходимо отличать также так называемые
легитимационные знаки. Почтовые марки, проездные билеты, театральные
билеты, иные легитимационные знаки к ценным бумагам не относятся. Даже
воплощая в себе имущественное право, как правило, неполно и неточно
фиксируют содержащиеся в них обязательство, не определяют его предмет.
Вторым признаком, характеризующим ценную бумагу, является формальный
признак : ценная бумага должна быть названа в качестве таковой либо в
Гражданском кодексе, либо, как предусмотрено ст. 143 ГК РК, отнесена
законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке к числу
ценных бумаг. Представляется, что действовавшая ранее норма Основ
гражданского законодательства была более формализована, поскольку тот
или иной инструмент мог быть отнесен к числу ценных бумаг в случае
указания на это в законе, Указе Президента или постановлении
Правительства.
Принятый во втором чтении проект Закона РК “О рынке ценных бумаг”
квалификацию ценных бумаг относит к компетенции Федеральной Комиссии по
ценным бумагам и фондовому рынку. При этом, однако, не определена
процедура принятия таких решений. Представляется очевидным, что такое
решение должно приниматься не индивидуально-правовым, а нормативным
актом. К сожалению, таких гарантий нет. Кроме того, такое положение
Закона даст новый толчок в развитии ведомственного нормотворчества.
В настоящее время некоторые ценные бумаги, например, золотые
сертификаты, жилищные сертификаты признаны ценными бумагами на
основании соответственно постановления Правительства от 25 сентября
1993 года № 980 и Указа Президента РК от 10 июня 1994 года № 1182. ГК
РК не относит указанные инструменты к числу ценных бумаг.
Третий признак, необходимый для отнесения определенных инструментов к
числу ценных бумаг, в настоящее время является наиболее актуальным и
спорным. Выделение этого признака стало возможным в связи с развитием
системы безналичных ценных бумаг в РК, а также в связи с их признанием
в Кодексе.
Этот признак может быть обозначен как установленный законом способ
фиксации прав, приравниваемый к ценной бумаге.
Статья 149 ГК РК однозначно устанавливает, что к форме фиксации прав
применяются правила о ценных бумагах, если иное не вытекает из
особенностей фиксации. Таким образом, не только документ,
удостоверяющий определенные имущественные права, но и иной способ
фиксации могут рассматриваться как ценная бумага.
Юридические последствия установления такой нормы огромны. Это позволяет
сохранить институт ценных бумаг, даже в случае, если пропадает ценная
бумага как материальный носитель, овеществляющий имущественные права.
Безналичные ценности бумаги признаны не только мировой практикой, но и
законодательством тех стран, в которых они получили развитие.
До сих пор в российской гражданско-правовой теории безналичные ценные
бумаги, к сожалению, не до конца признаны. Больше внимания уделяется не
адекватному их регулированию, а, в частности, спорам о том, могут ли
они рассматриваться в качестве объекта вещных прав.
Право изобилует многими допущениями и фиксациями. Нельзя забывать, что
и классические “документарные” ценные бумаги, появившиеся с развитием
торгового оборота, в теории рассматриваются как бестелесные имущества.
В теории не принято проводить аналогии между безналичными ценными
бумагами и безналичными деньгами. Однако, все регулирование последних
дает основание сделать вывод о том, что деньги, как вещи, определенные
родовыми признаками, являются объектом вещных прав (и не только в
совокупности с другим имуществом), причем вне зависимости от того, идет
ли речь о наличных или безналичных деньгах.
2.Классификация ценных бумаг
В ст. 128 ГК РК ценная бумага названа объектом гражданских прав,
разновидностью вещей. В то же время имущественные права, которые
удостоверяются ценной бумагой, относятся ценной бумагой, относятся в
этой же статье к иному (имеется ввиду помимо вещей) имуществу.
Упомянутая статья, как и весь подраздел 3 “Объекты гражданских прав”,
свидетельствует о том, что ГК РК представляет собой нередко не свод
правовых норм, а набор научных дефиниций, уместных больше в учебной
литературе. В ст. 142 ГК РК ценная бумага уже характеризуется как
документ, удостоверяющий имущественные права, виды которых определяются
законом или в установленном им порядке, т. е. здесь она определяется
как особый способ формализации имущественных прав.
Само же содержание имущественного права в ГК РК нигде не
расшифровывается. В ст. 8 ГК РК говорится об основаниях вообще
гражданских прав. И из ст. 2 нельзя сделать вывод о том, что
представляет собой имущественное право. В ГК РК дается лишь определение
имущественных и связанных с ними личных неимущественных отношений. Из
анализа ст. 128 ГК РК можно предположить, что имущественные права - это
не вещные права. Подобный же вывод вытекает из рассмотрения предмета
залога, где имущественное право употребляется в значении, тождественном
праву требования (ст. 336 ГК РК). Далее подчеркивается, что при залоге
имущественного права, удостоверенного ценной бумагой, она передается
залогодержателю, либо в депозит нотариусу, если договором не
предусмотрено иное (п. 4 ст. 338 ГК РК). Таким образом, виды
имущественных прав, которые удостоверяются ценной бумагой, вытекают из
обязательств договорного характера. Не могут удостоверяться ценной
бумагой права, неразрывно связанные с личностью кредитора, в частности
требования об алиментах и о возмещении вреда, причиненного жизни и
здоровью. В разделе IV “Отдельные виды обязательств” ГК РК ценными
бумагами удостоверяются имущественные права, вытекающие из договоров
займа (ст. 815-817), банковского вклада (ст. 844), расчета чеками (ст.
877) и хранения на товарном складе (ст. 912).
Перечень видов имущественных прав, которые удостоверяются ценной
бумагой, нельзя составлять, основываясь на приведенном выше понимании
имущественного права, хотя оно и зиждется на нормах ГК РК. Кодекс
закрепляет классификацию ценных бумаг, имеющую юридическое, а не
экономическое значение. Речь идет о категориях предъявительских,
именных и ордерных ценных бумаг. При таком подходе оказываются не
охваченными акции и иные ценные бумаги. Здесь следует обратиться к
закону о рынке ценных бумаг. В нем акция определяется как эмиссионная
ценная бумага, закрепляющая права акционера на получение части прибыли
акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении
акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его
ликвидации. В отличие от закона об акционерных обществах анализируемый
закон предусмотрел выпуск не только именных, но и акций на предъявителя
в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала в
соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку
ценных бумаг.
Ценные бумаги подразделяются на отдельные виды по отдельным
классификационным основаниям. Наиболее важным их делением является то,
которое основано на способе обозначения управомоченного лица и в
соответствии с которым различаются предъявительские, именные и ордерные
ценные бумаги. ГК содержит в ст. 143 примерный перечень наиболее
известных в рыночном обороте видов ценных бумаг, допуская их
возникновение и в иных случаях, прямо предусмотренных законом (но не
подзаконным актом). Далеко не каждый вид ценной бумаги может
одновременно существовать в виде как предъявительских, так и именных
или ордерных бумаг. Действующее пока законодательство разрешает выпуск
векселей в виде как ордерных, так именных ценных бумаг, а акций -
только именных, но не предъявительских.
Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается
конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом,
управомоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге
права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее
предъявить. Указанный вид ценных бумаг обладает повышенной
оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав,
удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому
лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами
такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские
сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки (ваучеры).
Приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого
назначения. Он предназначен для бесплатной передачи гражданам
имущества, акций и долей объектов приватизации. Порядок выдачи и
обращения приватизационных чеков установлен в Положении о
приватизационных чеках.
Облигация удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств на
сумму, указанную в облигации. Владелец облигации наделяется правом в
установленный срок получить номинальную стоимость облигации и
фиксированный процент, если иное не предусмотрено условиями выпуска.
Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя
конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем
право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но
это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально
усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг
малооборотоспособным. В качестве именной ценной бумаги могут
фигурировать акции, чеки, сберегательные сертификаты.
Акция подтверждает право акционера участвовать в управлении обществом
(за исключением привилегированных акций), в распределении прибыли
общества, в получении доли имущества общества пропорционально его
вкладу в установленный капитал в случае ликвидации акционерного
общества. ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Гуманитарно-экономическая академия
Кафедра экономических дисциплин
Курсовая работа
По дисциплине Корпоративные финансы
на тему: ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ОБЪЕКТЫ ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ
Выполнил студентка 551 гр Солтанбекова Б.
Проверил преподаватель Васильев В.В.
Г. Талдыкорган
2006 г.
План работы
Введение 3 - 5
Глава I
Понятие и виды ценных бумаг 6 - 16
1. Природа и признаки ценных бумаг 6 - 11
а) Двойственность ценных бумаг 6 - 8
б) Признаки ценных бумаг 8 - 11
2. Классификация ценных бумаг 12 - 16
Глава II
Источники. Обращение ценных бумаг 17 - 23
1.Оборот ценных бумаг 17 - 19
2. Источники правового регулирования
вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг 20 - 23
Заключение 24 - 25
Список использованной литературы 26 - 27
Введение
Законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от
совершенства. Тем не менее сам рынок есть, он функционирует и
развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и
способствует развитию предпринимательства.
Ранее, до наступления рыночных отношений, в полностью огосударствленной
экономике, оборот ценных бумаг был очень небольшим и был представлен
облигациями (целевыми и нецелевыми), сберегательными книжками на
предъявителя, выигрышными лотерейными билетами, аккредитивами
гострудсберкасс. Между юридическими лицами использовались расчетные
чеки. С развитием рыночных отношений увеличилось количество видов
ценных бумаг и стал формироваться фондовый рынок.
Относительно серьезно рынок ценных бумаг начал работать в Казахстане в
1991 году и тогда же началось активное законотворчество в этой
области. К 1993 году в РК действовало уже около 100 нормативных актов,
регулирующих эту сферу деятельности.
В целом, действующее законодательство наиболее полно регулирует такие
вопросы, как допуск тех или иных лиц на рынок ценных бумаг, порядок и
условия лицензирования профессиональных участников. В последнее время
появляется все больше нормативных актов, посвященных вопросам защиты
прав и интересов инвесторов, а также усилению государственного контроля
в данной сфере.
Важной вехой в развитии законодательства о ценных бумагах явилось
принятие 30 ноября 1994 года части I Гражданского Кодекса РК, который
был разработан на основе практического опыта правового регулирования
рыночных отношений.
ГК РК включил в себя четко определенные категории правовых институтов,
регулирующих имущественные права, осуществление или передача которых
возможны при предъявлении ценной бумаги.
По сравнению с ранее действовавшим регулированием института ценных
бумаг (в Основах гражданского законодательства Союза ССР и республик
1991 г.) в новом ГК РКФ есть ряд существенных новелл. К их числу
относятся: 1) новое определение понятия ценной бумаги в ст. 142 ГК РК
(введение в него обязательной формы и реквизитов; необходимости
предъявления ценной бумаги для ее передачи; достаточность
доказательства закрепления ценных бумаг в реестре (обычном или
компьютеризированном) для осуществления и передачи прав, удостоверенных
ценной бумагой); 2) критерием деления ценных бумаг на предъявительские,
ордерные и именные законодателем выбран принцип сочетания двух способов
- обозначения и легитимации управомоченного лица - ст. 145 ГК РК; 3)
порядок восстановления ценной бумаги - ст. 148 ГК РК; 4) выделение
института бездокументарных ценных бумаг - ст. 149 ГК РК.
Ценные бумаги - необходимый атрибут всякого рыночного хозяйства. Ранее
во внутреннем гражданском обороте находилось лишь минимальное
количество ценных бумаг, в основном выпущенных (эмитированных)
государством: облигации, предъявительские сберкнижки и аккредитивы,
выигравшие лотерейные билеты, а в расчетах между юридическими лицами
мог использоваться расчетный чек.
С переходом к рыночной экономике оборот ценных бумаг резко возрос, стал
формироваться их рынок. Правда он касался лишь так называемых
“фондовых”, или “инвестиционных”, ценных бумаг - акций и облигаций, а
главное, получил крайне неудовлетворительную правовую регламентацию,
недостатки которой составили базу для многих злоупотреблений.
Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются обеспечение гибкого
межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение
инвестиций на российские предприятия, создание условий для
стимулирования накоплений и последующего их инвестирования. Для решения
этих задач необходимо было создать надежную правовую базу.
Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” - первый российский закон о
ценных бумагах.
Одна из главных задач, которую должен был решить Закон, - максимальная
защита прав инвесторов и обеспечение правопорядка на рынке, при котором
его участники четко выполняют требования законодательства.
Один из принципов, закрепленных в Законе, - сочетание вертикально-
властного государственного регулирования с саморегулированием.
Саморегулируемые организации получают блок полномочий и законный
статус, а единая государственная политика на фондовом рынке
обеспечивается путем концентрации полномочий в этой сфере в одном
органе - Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, при этом ряд
функций сохраняется за Банком Казахстана. Комиссия подчиняется
непосредственно Президенту РК, и этот факт свидетельствует о той
значимости, которая придается фондовому рынку в экономике.
В законе положено начало установлению ответственности за использование
служебной информации, а также выделена информация на рынке ценных бумаг
как система отношений.
Таким образом, Закон вносит упорядоченность и стабильность на рынке,
без которого его интенсивное и качественное развитие практически
невозможно.
Рынок ценных бумаг является сферой отношений, бурно развивающейся
последние несколько лет. Это относится не только к появлению новых
финансовых инструментов, новых сегментов инфраструктуры рынка, но и к
многочисленным попыткам их законодательного регулирования.
Глава I
Понятие и виды ценных бумаг
1. Природа и признаки ценных бумаг
а) Двойственность ценных бумаг
Гражданский Кодекс по сравнению с ГК 1964 г. включает новую главу о
ценных бумагах как объектах гражданских прав. В соответствии с общими
принципами построения ГК седьмая глава содержит положения,
характеризующая лишь общие для всех видов бумаг вопросы. Особенности
выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг регулируются
специальными актами, положения которых конкретизируют и дополняют нормы
ГК.
В пункте 1 статьи 142 Гражданского Кодекса содержится классическое
определение ценной бумаги как строго формального документа,
удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых
возможны только при предъявлении этого документа. Отсюда следует, что
ценная бумага представляет собой, во-первых, документ, удостоверяющий
определенное имущественное право (в том числе право требования уплаты
определенной денежной суммы, передачи определенного имущества); во-
вторых, этот документ имеет строгую форму и обязательные реквизиты,
отсутствие хотя одного из которых (либо неправильное его указание)
делает бумагу ничтожной (п. 2 ст. 144 ГК); в третьих, этот документ
неразрывно связан с воплощенным в нем правом, ибо реализовать это право
или передать его другому лицу можно только путем соответствующего
использования этого документа.
Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы,
которые ценны не сами по себе, как бумаги - материальные предметы : в
силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на
некоторую ценность.
Любую ценную бумагу как специфический инструмент правового
регулирования можно рассматривать в двух аспектах. Во-первых, как
инструмент оформления каких-либо отношений, как правило,
обязательственных. (Для российского рынка ценных бумаг обращение ценных
бумаг с вещно-правовым содержанием не является актуальным.) Виды этих
прав могут быть самыми различными.
Таким образом, всегда можно говорить о правах, удостоверенных ценной
бумагой, или о правах “из” ценной бумаги.
Кроме этого ценная бумага является имуществом, объектом вещных прав и
может быть объектом различных договоров. Таким образом, всегда можно
говорить о правах “на” ценную бумагу, понимая под этим термином право
собственности или иное вещное право.
Любая ценная бумага характеризуется тесной и неразрывной связью между
правами “на” ценную бумагу и правами “из” этой бумаги. Это, в
частности, проявляется в классическом определении ценной бумаги,
устанавливающем возможность осуществления “права из ценной бумаги”
только в случае предъявления подлинника документа - ценной бумаги.
В настоящее время в связи с развитием безналичных ценных бумаг можно
говорить о некоторой модификации этого определения.
Однако та связь, которая устанавливает возможность осуществления прав
из ценной бумаги в зависимости от обладания правами на ценную бумагу,
должна существовать при любой форме выпуска. Это является одной из
характеристик ценных бумаг, позволяющей отличить этот инструмент от
имущественных прав, возникающих из договоров.
С этой точки зрения многие так называемые суррогатные ценные бумаги,
типа купчих на акции, являются именно подтверждением каких-либо
договорных отношений и не приобретают самостоятельного, оторванного от
этих отношений значения, то есть любая ценная бумага удостоверяет
имущественное право, но не любое имущественное право удостоверяется
ценной бумагой.
б) Признаки ценных бумаг
При разработке положений Закона об эмиссионных ценных бумагах и их
формах учитывались две концепции , отражающие различные подходы к
понятию ценной бумаги. Согласно ГК РК, ценная бумага - это документ,
удостоверяющий комплекс прав. Следовательно, возникает два вида прав -
вещное (“на ценную бумагу” как на вещь, ст. 128 ГК РК) и
обязательственные (права “из ценной бумаги”) - комплекс прав,
удостоверяемых ценной бумагой (на доход, на управление и так далее).
Противоречия, связанные с разными подходами, своеобразно проявляются и
в Законе.
Согласно ст. 2 Закона, под эмиссионной ценной бумагой понимается “любая
ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется
одновременно следующими признаками :
-закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав,
подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с
соблюдением установленных настоящим Федеральным Законом формы и
порядка;
-размещается выпусками;
-имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска,
вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг”.
Прежде всего, как следует из определения ценной бумаги (ст. 142 ГК РК),
ценная бумага удостоверяет имущественное право.
К сожалению, оперативность правового регулирования гражданско-правовых
отношений, например, указами Президента или нормативными актами
министерств и ведомств зачастую оборачивается появлением таких
инструментов, которые не обладают указанным признаком и могут быть с
юридической точки зрения отнесены к числу суррогатных ценных бумаг.
В данном случае в качестве примера можно привести жилищный сертификат.
Одно из прав, которое имеет владелец жилищного сертификата, - это право
на заключение договора купли-продажи квартиры. Не вдаваясь в
целесообразность введения такого инструмента в гражданский оборот,
хотелось бы отметить, что жилищный сертификат в том виде, в каком он
регулируется Положением о жилищных сертификатах, с юридической точки
зрения превращен в фикцию. Например, реализация права на заключение
договора купли-продажи квартиры держателем жилищного сертификата
возможна только при условии приобретения определенного количества
жилищных сертификатов. Отдельный сертификат не предоставляет такого
права.
В качестве другого примера можно привести Казначейские обязательства,
которые названы ценной бумагой только в нормативном акте Министерства
финансов РК. Одно из прав, которое может реализовать держатель КО, -
это право на получение так называемого налогового освобождения. Кроме
того, что такая налоговая льгота не основана на налоговом
законодательстве, само по себе право на получение указанного налогового
освобождения вряд ли можно отнести к числу имущественных гражданских
прав. В данном случае речь идет по сути о взаимозачете обязательств,
регулируемых разными отраслями законодательства. Одно из которых -
задолженность перед федеральным бюджетом предметом регулирования
гражданского законодательства не является.
Такие инструменты можно назвать “узаконенными суррогатами”.
От ценных бумаг необходимо отличать также так называемые
легитимационные знаки. Почтовые марки, проездные билеты, театральные
билеты, иные легитимационные знаки к ценным бумагам не относятся. Даже
воплощая в себе имущественное право, как правило, неполно и неточно
фиксируют содержащиеся в них обязательство, не определяют его предмет.
Вторым признаком, характеризующим ценную бумагу, является формальный
признак : ценная бумага должна быть названа в качестве таковой либо в
Гражданском кодексе, либо, как предусмотрено ст. 143 ГК РК, отнесена
законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке к числу
ценных бумаг. Представляется, что действовавшая ранее норма Основ
гражданского законодательства была более формализована, поскольку тот
или иной инструмент мог быть отнесен к числу ценных бумаг в случае
указания на это в законе, Указе Президента или постановлении
Правительства.
Принятый во втором чтении проект Закона РК “О рынке ценных бумаг”
квалификацию ценных бумаг относит к компетенции Федеральной Комиссии по
ценным бумагам и фондовому рынку. При этом, однако, не определена
процедура принятия таких решений. Представляется очевидным, что такое
решение должно приниматься не индивидуально-правовым, а нормативным
актом. К сожалению, таких гарантий нет. Кроме того, такое положение
Закона даст новый толчок в развитии ведомственного нормотворчества.
В настоящее время некоторые ценные бумаги, например, золотые
сертификаты, жилищные сертификаты признаны ценными бумагами на
основании соответственно постановления Правительства от 25 сентября
1993 года № 980 и Указа Президента РК от 10 июня 1994 года № 1182. ГК
РК не относит указанные инструменты к числу ценных бумаг.
Третий признак, необходимый для отнесения определенных инструментов к
числу ценных бумаг, в настоящее время является наиболее актуальным и
спорным. Выделение этого признака стало возможным в связи с развитием
системы безналичных ценных бумаг в РК, а также в связи с их признанием
в Кодексе.
Этот признак может быть обозначен как установленный законом способ
фиксации прав, приравниваемый к ценной бумаге.
Статья 149 ГК РК однозначно устанавливает, что к форме фиксации прав
применяются правила о ценных бумагах, если иное не вытекает из
особенностей фиксации. Таким образом, не только документ,
удостоверяющий определенные имущественные права, но и иной способ
фиксации могут рассматриваться как ценная бумага.
Юридические последствия установления такой нормы огромны. Это позволяет
сохранить институт ценных бумаг, даже в случае, если пропадает ценная
бумага как материальный носитель, овеществляющий имущественные права.
Безналичные ценности бумаги признаны не только мировой практикой, но и
законодательством тех стран, в которых они получили развитие.
До сих пор в российской гражданско-правовой теории безналичные ценные
бумаги, к сожалению, не до конца признаны. Больше внимания уделяется не
адекватному их регулированию, а, в частности, спорам о том, могут ли
они рассматриваться в качестве объекта вещных прав.
Право изобилует многими допущениями и фиксациями. Нельзя забывать, что
и классические “документарные” ценные бумаги, появившиеся с развитием
торгового оборота, в теории рассматриваются как бестелесные имущества.
В теории не принято проводить аналогии между безналичными ценными
бумагами и безналичными деньгами. Однако, все регулирование последних
дает основание сделать вывод о том, что деньги, как вещи, определенные
родовыми признаками, являются объектом вещных прав (и не только в
совокупности с другим имуществом), причем вне зависимости от того, идет
ли речь о наличных или безналичных деньгах.
2.Классификация ценных бумаг
В ст. 128 ГК РК ценная бумага названа объектом гражданских прав,
разновидностью вещей. В то же время имущественные права, которые
удостоверяются ценной бумагой, относятся ценной бумагой, относятся в
этой же статье к иному (имеется ввиду помимо вещей) имуществу.
Упомянутая статья, как и весь подраздел 3 “Объекты гражданских прав”,
свидетельствует о том, что ГК РК представляет собой нередко не свод
правовых норм, а набор научных дефиниций, уместных больше в учебной
литературе. В ст. 142 ГК РК ценная бумага уже характеризуется как
документ, удостоверяющий имущественные права, виды которых определяются
законом или в установленном им порядке, т. е. здесь она определяется
как особый способ формализации имущественных прав.
Само же содержание имущественного права в ГК РК нигде не
расшифровывается. В ст. 8 ГК РК говорится об основаниях вообще
гражданских прав. И из ст. 2 нельзя сделать вывод о том, что
представляет собой имущественное право. В ГК РК дается лишь определение
имущественных и связанных с ними личных неимущественных отношений. Из
анализа ст. 128 ГК РК можно предположить, что имущественные права - это
не вещные права. Подобный же вывод вытекает из рассмотрения предмета
залога, где имущественное право употребляется в значении, тождественном
праву требования (ст. 336 ГК РК). Далее подчеркивается, что при залоге
имущественного права, удостоверенного ценной бумагой, она передается
залогодержателю, либо в депозит нотариусу, если договором не
предусмотрено иное (п. 4 ст. 338 ГК РК). Таким образом, виды
имущественных прав, которые удостоверяются ценной бумагой, вытекают из
обязательств договорного характера. Не могут удостоверяться ценной
бумагой права, неразрывно связанные с личностью кредитора, в частности
требования об алиментах и о возмещении вреда, причиненного жизни и
здоровью. В разделе IV “Отдельные виды обязательств” ГК РК ценными
бумагами удостоверяются имущественные права, вытекающие из договоров
займа (ст. 815-817), банковского вклада (ст. 844), расчета чеками (ст.
877) и хранения на товарном складе (ст. 912).
Перечень видов имущественных прав, которые удостоверяются ценной
бумагой, нельзя составлять, основываясь на приведенном выше понимании
имущественного права, хотя оно и зиждется на нормах ГК РК. Кодекс
закрепляет классификацию ценных бумаг, имеющую юридическое, а не
экономическое значение. Речь идет о категориях предъявительских,
именных и ордерных ценных бумаг. При таком подходе оказываются не
охваченными акции и иные ценные бумаги. Здесь следует обратиться к
закону о рынке ценных бумаг. В нем акция определяется как эмиссионная
ценная бумага, закрепляющая права акционера на получение части прибыли
акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении
акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его
ликвидации. В отличие от закона об акционерных обществах анализируемый
закон предусмотрел выпуск не только именных, но и акций на предъявителя
в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала в
соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку
ценных бумаг.
Ценные бумаги подразделяются на отдельные виды по отдельным
классификационным основаниям. Наиболее важным их делением является то,
которое основано на способе обозначения управомоченного лица и в
соответствии с которым различаются предъявительские, именные и ордерные
ценные бумаги. ГК содержит в ст. 143 примерный перечень наиболее
известных в рыночном обороте видов ценных бумаг, допуская их
возникновение и в иных случаях, прямо предусмотренных законом (но не
подзаконным актом). Далеко не каждый вид ценной бумаги может
одновременно существовать в виде как предъявительских, так и именных
или ордерных бумаг. Действующее пока законодательство разрешает выпуск
векселей в виде как ордерных, так именных ценных бумаг, а акций -
только именных, но не предъявительских.
Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается
конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом,
управомоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге
права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее
предъявить. Указанный вид ценных бумаг обладает повышенной
оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав,
удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому
лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами
такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские
сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки (ваучеры).
Приватизационный чек является государственной ценной бумагой целевого
назначения. Он предназначен для бесплатной передачи гражданам
имущества, акций и долей объектов приватизации. Порядок выдачи и
обращения приватизационных чеков установлен в Положении о
приватизационных чеках.
Облигация удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств на
сумму, указанную в облигации. Владелец облигации наделяется правом в
установленный срок получить номинальную стоимость облигации и
фиксированный процент, если иное не предусмотрено условиями выпуска.
Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя
конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем
право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но
это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально
усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг
малооборотоспособным. В качестве именной ценной бумаги могут
фигурировать акции, чеки, сберегательные сертификаты.
Акция подтверждает право акционера участвовать в управлении обществом
(за исключением привилегированных акций), в распределении прибыли
общества, в получении доли имущества общества пропорционально его
вкладу в установленный капитал в случае ликвидации акционерного
общества. ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
