Перспективы развития вексельных операций в коммерческих банках Казахстана

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. РОЛЬ И МЕСТО ВЕКСЕЛЯ И ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ
1.1 История возникновения и развития ценных бумаг
1.2 Виды веселей, ценных бумаг и их характеристика

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ВЕСЕЛЬНЫХ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ «ЦЕНТРКРЕДИТ»
2.1 Портфельное инвестирование как форма инвестиционной деятельности коммерческого банка
2.2 Анализ финансовой деятельности коммерческого Банка
«ЦентрКредит»
2.3 Деятельность коммерческого банка на вексельном рынке и ее правовые основы

ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВЕКСЕЛЬНЫХ ОПЕРАЦИЙ В КОММЕРЧЕСКИХ БАНКАХ КАЗАХСТАНА
3.1 Совершенствование управления вексельными операциями в банках второго уровня
3.2 Моделирование фондового рынка Казахстана на основе опыта развития стран с рыночной экономикой

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Представляется на рассмотрение дипломный проект “Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг”. Рассматриваемая тема является на сегодняшний день одной из актуальных. Актуальность данной темы исходит из того, что в Программе Президента Республики Казахстан “ Казахстан – 2030” предусмотрено: “В целях содействия развитию фондового рынка будет проводится работа по активизации обращения на организованном фондовом рынке акций и других ценных бумаг банков, действующих в организационно – правовой форме открытых акционерных обществ с обязательным опубликованием в средствах массовой информации их котировок на регулярной основе, будет расширена деятельность банков с корпоративными ценными бумагами”.
Основная задача ценных бумаг - это не перераспределение собственности и закрепление ее в руках какого-то одно¬го владельца, эту функцию рынок выполнил в период начала приватизации. Ее содержание при сохранении общей сущности в раз¬личных источниках и различными авторами раскрывается по-раз¬ному, что отражает сложность самого явления и недостаточную разработанность проблемы. На макроэкономическом уровне при-ватизацию следует понимать как процесс трансформации государственной собственности путем безвозмездной передачи ее частным лицам, образующим субъекты рыночной экономики, с конечной целью повышения эффективности национальной экономики. С микроэкономических позиций приватизация представляет процесс передачи отдельных предприятий и их подразделений от государства к частным лицам с целью повышения эффективности их функционирования.
Экономическая роль ценных бумаг заключается в создании крупных инвестиций путем аккумуляции мелких сбережений для финансирования воспроизводственных процессов. В этом плане приватизация по-особому высвечивает функциональную направленность ценных бумаг, выводя определенные из них на передний план. Углубление приватизации будет приводить к непрерывному нарастанию объемов ценных бумаг на рынке, обращаемых ко- все большему количеству инвесторов, способствуя тем самым формированию массового ликвидного вексельного рынка.

1. Закон Республики Казахстан "Гражданский кодекс Республики Казахстан" от 24 декабря 1994 г.
2. Закон Республики Казахстан "Об иностранных инвестициях" от 24 декабря 1994 г.
3. Закон Республики Казахстан "О валютном регулировании" от 24 декабря 1997г.
4. Закон Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвести¬ций" от 28 февраля 1998 г
5. Закон Республики Казахстан "О рынке ценных бумаг" от 5 марта 1998г.
6. Закон Республики Казахстан "О регистрации сделок с ценными бумагами в Республике Казахстан" от 5 марта 1998 г.
7. Закон Республики Казахстан "Об инвестиционных фондах в Республике Казахстан" от 6 марта 1998 г.
8. Закон Республики Казахстан "О внешнем заимствовании и управлении внеш¬ним долгом" от 10 апреля 1998 г.
9. Закон Республики Казахстан "Об акционерных обществах" от 10 июля 2000 г. №281-13РК
10. Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу закона “О ценных бумагах и фондовой бирже” от 21.04. 1995 г.
11. "Временная инструкция о порядке прохождения экспертизы в Национальном банке Республики Казахстан проспектов на выпуск акций, облигаций, эмитируемых банками и организациями, осуществляющими отдельные виды банковских операций на территории Республики Казахстан" (18.05.95г.).
12. Банки и банковские операции/ Под ред. проф Жукова Е.Ф./. М.: Банки и биржи. ЮНИТИ. 1998г.
13. Банковское дело. /Под ред. Лаврушина О. И./. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр. 1998
14. “Описания методов проведения торгов: Метод непрерывного встречного аукциона”, утвержден решением собрания членов от 18 июля г. 2002
15. “Описания методов проведения торгов: Метод франкфуртского аукциона”, утверждено решением Общего собрания членов от 18 июля 2002г.
16. “Описания методов проведения торгов: Лотовый метод”, утверждено решением общего собрания членов от 18 июля 2003г.
17. “Общие условия расчетов по итогам торгов ценными бумагами”, утверждено решением Общего собрания членов от 25 мая 2004г.
18. “Описания методов проведения торгов: Прямые котировки”, утверждено решением Общего собрания членов от 25 мая 2005г.
19. “Положение о членстве”, утверждено постановлением Директората Национальной комиссии республики Казахстан по ценным бумагам (НКЦБ) от 26 октября 2001г.
20. “Положение о листинге ценных бумаг”, утверждено постановлением Директората НКЦБ от 26 октября 2001г.
21. “Правила деятельности маркет - мейкеров”, утверждены постановлением Директората НКЦБ от 26 октября 2001г.
22. “Правила биржевой торговли ценными бумагами”, утверждены постановлением Директората НКЦБ от 26 октября 2001г. Научная литература 2002.
23. Гражданско-правовое регулирование банковской деятельности. М.: Юрин-форм, 2000.
24. Гвирцман М.В. Правовое регулирование банковской тайны // Деньги и кредит. 2002. № 6. С. 57.
25. Гросиан Р. К. Как вести дела с банками. М.: Международные отношения, 2005.366 .
26. Долан Эдвин Дж. Деньги, банки и денежно-кредитная политика.-Санкт-Петербург, 1994.
27. KASE: вчера и сегодня. // РЦБК № 7, 2002
28. Батталова А. Обзор налогообложения на рынке ценных бумаг. // РЦБК № 3, 2002
29. Джолдасбеков А. Историческая справка о системе государственного регулирования вексельного рынка Республики Казахстан // РЦБК № 12, 2001
30. Джолдасбеков А.М. Нам необходимо вернуться к главной функции фондового рынка. // РЦБК № 4, 2001.
31. Джолдасбеков А.М. Проблемы развития казахстанского фондового рынка. // РЦБК № 9, 2001
32. Есенов Б. Совершенствование законодательной базы РЦБ в Республике Казахстан // САЯСАТ № 3-4, 2001.
33. Казахстанская фондовая биржа должна стать важной финансовой структурой, // Вексельный рынок Казахстана. - 2007.- №5. - стр. 23.
34. Казахстанская фондовая биржа. Рынок в ожидании // Вексельный рынок Казахстана. - 2006. - №12. -стр. 13.
35. Каленова С. О развитии вексельного рынка в Казахстане // РЦБК № 6, 2001
36. Карагусова Г. Что нужно знать о ценных бумагах. Вопросы и ответы, Алматы: Каржы-Каражат, 2000.
37. Кошербаева А. Торговля ценными бумагами // РЦБК № 5, 2001.
38. Лауфер М. Особенности развития современных фондовых бирж // Вопросы экономики. - 2001.- №5. -стр. 27.
39. Малмакова К. Иностранные портфельные инвестиции в Казахстане. // РЦБК № 6, 2001.
40. Масалович А. Проснуться миллионером. Вывод в листинг Казахстанской фондовой биржи - что он может дать компании // Вексельный рынок Казахстана. - 2002. - №8. -стр.25.
41. Мельников В.Д., Ильясов К.К., Финансы, Алматы: Каржы -Каражат, 2006.
42. Молдахметов Н. Некоторые аспекты состояния рынка ГЦБ РК. // РЦБК №9, 2001
43. Недужий А. Основные виды рисков на рынке ценных бумаг и способы их устранения // РЦБК № 12, 2000.
44. Нурбаева Ш. О некоторых проблемах РЦБ в Казахстане // РЦБК № 5, 2000 О рынке ценных бумаг РК в январе-ноябре 2001 г. в сравнении с аналогичным периодом 2001 г. // РЦБК № 12, 2001 г.
45. Основы формирования рынка государственных ценных бумаг. // РЦБК № 9, 2001.
46. Пусурманов Г. Страхование на рынке ценных бумаг // РЦБК № 7, 2000
47. Сейткасимов Г.С., Ильясов А.А., Ценные бумаги и фондовый рынок, Алматы: Экономика, 2000.
48. Торговая система Казахстанской фондовой биржи // Вексельный рынок Казахстана. - 2001. - №2. -стр. 17.
49. Итоги фондового рынка в РК за 2004 год. РЦБК. №12. 2004 г.
50. Ефимова Л.Г. Коммерческий банк: предприятие или учреждение // Хозяй¬ство и право. 1992.№ 7. С. 100. 31.Захаров B.C.
51. Проблемы государственного регулирования инвестиционных процессов в регионах. Сборник научных трудов. Алматы, Гылым, 1998
52. Инвестиции в Казахстане и экономический рост. Алматы, Казак Университет, 1998
53. Нурланова Н.К. Формирование инвестиций в экономике Казахстана: стратегия и механизм. Алматы, Гылым, 2000
54. Сулейменов М.К. Право и иностранные инвестиции в Республике Казахстан. Алматы: Жеты Жаргы, 1998 г.
55. International Financial Statistics. December 2000. International Monetary Fund, p. 640.
56. М. Sarel “Growth and Productivity in Asean”, IMF Working Paper, 1998.

Дисциплина: Банковское дело
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 61 страниц
В избранное:

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Роль и место векселя и вексельного обращения в рыночной экономике
1.1 ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.2 Виды веселей, ценных бумаг и их характеристика

Глава 2. анализ весельных операции коммерческих банков ЦентрКредит
2.1 Портфельное инвестирование как форма инвестиционной деятельности
коммерческого банка
2.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
ЦЕНТРКРЕДИТ
2.3 ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА ВЕКСЕЛЬНОМ РЫНКЕ И ЕЕ ПРАВОВЫЕ
ОСНОВЫ

ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВЕКСЕЛЬНЫХ ОПЕРАЦИЙ В КОММЕРЧЕСКИХ БАНКАХ
КАЗАХСТАНА
3.1 Совершенствование управления вексельными операциями в банках
второго уровня
3.2 Моделирование фондового рынка Казахстана на основе опыта развития
стран с рыночной экономикой

Заключение
Список использованной литературы
Введение

Представляется на рассмотрение дипломный проект “Деятельность
коммерческого банка на рынке ценных бумаг”. Рассматриваемая тема является
на сегодняшний день одной из актуальных. Актуальность данной темы исходит
из того, что в Программе Президента Республики Казахстан “ Казахстан –
2030” предусмотрено: “В целях содействия развитию фондового рынка будет
проводится работа по активизации обращения на организованном фондовом
рынке акций и других ценных бумаг банков, действующих в организационно –
правовой форме открытых акционерных обществ с обязательным опубликованием в
средствах массовой информации их котировок на регулярной основе, будет
расширена деятельность банков с корпоративными ценными бумагами”.
Основная задача ценных бумаг - это не перераспределение собственности и
закрепление ее в руках какого-то одного владельца, эту функцию рынок
выполнил в период начала приватизации. Ее содержание при сохранении общей
сущности в различных источниках и различными авторами раскрывается по-
разному, что отражает сложность самого явления и недостаточную
разработанность проблемы. На макроэкономическом уровне приватизацию следует
понимать как процесс трансформации государственной собственности путем
безвозмездной передачи ее частным лицам, образующим субъекты рыночной
экономики, с конечной целью повышения эффективности национальной экономики.
С микроэкономических позиций приватизация представляет процесс передачи
отдельных предприятий и их подразделений от государства к частным лицам с
целью повышения эффективности их функционирования.
Экономическая роль ценных бумаг заключается в создании крупных
инвестиций путем аккумуляции мелких сбережений для финансирования
воспроизводственных процессов. В этом плане приватизация по-особому
высвечивает функциональную направленность ценных бумаг, выводя определенные
из них на передний план. Углубление приватизации будет приводить к
непрерывному нарастанию объемов ценных бумаг на рынке, обращаемых ко- все
большему количеству инвесторов, способствуя тем самым формированию
массового ликвидного вексельного рынка.
Проведение политики секъюритизации страны (замена прямого банковского
кредитования дефицита государственного бюджета выпуском долговых
обязательств правительства с последующей реализацией их коммерческим банкам
и другим инвесторам) создает объективные предпосылки для дальнейшего
развития вексельного рынка. Наполнение рынка акциями промышленных,
транспортных, строительных и аграрных предприятий, отбор лучших по
инвестиционным качествам ценных бумаг, реальный перелив капиталов в сферу
материального производства - таков путь формирования целостной системы
финансовых рынков в цивилизованных странах.
Основной задачей данного дипломного проекта является дать точное
определение Казахстанскому вексельному рынку на современном этапе развития
и определить дальнейшие пути развития ценных бумаг. Для этого в ходе
написания дипломного проекта были изучены нормативные акты Правительства,
законодательные акты, Устав фондовой биржи и ряд других документов.
Без развития вексельного рынка финансовое обеспечение рыночной
экономики Республики Казахстан не возможно.
В экономически развитых странах почти 50 процентов финансовых ресурсов
составляют акции, облигации. Необходимость развития вексельного рынка на
данном этапе объясняется в основном тремя причинами: во-первых, оно
непосредственно связано с непременной необходимостью изыскания
дополнительных финансовых ресурсов для финансирования экономики и
социальной сферы, покрытия дефицита государственного бюджета; во-вторых,
оно - часть денежно-кредитной политики государства, необходимая для
регулирования денежного обращения в стране; в-третьих, оно позволяет
государству проводить политику разгосударствления и приватизации
государственной собственности, т. е. через вексельный рынок население может
обрести в частную собственность государственные предприятия.
Основная цель развития вексельного рынка - содействовать эффективному
развитию экономики Республики Казахстан, ускорению финансовой стабилизации
и экономическому росту на основе активизации работы всех субъектов рыночной
экономики, в первую очередь, населения.
Вексельный рынок в Казахстане в настоящее время находится в стадии
становления. Это не обособленная система, а сегмент рынка, который не может
функционировать без всестороннего развития рыночной экономики в целом.
Состояние финансового рынка зависит от ряда факторов, среди которых главную
роль играют темпы инфляции. Дело в том, что при спаде производства и
безудержном росте инфляции многие преимущества фондового рынка, всегда
считающегося надежным средством защиты сбережений от инфляции, становятся
абсурдом.
Вкладчиков прежде всего интересуют доходность и надежность ценных
бумаг. Инфляционное обеспечение денег постоянно вносит свои коррективы.
Любой инвестор стремится получить не только существенный прирост своего
капитала в номинальном виде, но и сделать это как можно быстрее. Никто не
желает в условиях постоянного роста цен оставлять свои средства в
неликвидных ценных бумагах на длительный срок. Таким образом, общее
состояние экономики, рост цен, банкротство финансовых институтов
накладывают определенные ограничения на становление и нынешнее состояние
вексельного рынка в Казахстане.
С формированием экономической системы, а также с принятием Национальной
программы разгосударствления и приватизации в Казахстане ускорился процесс
формирования основных элементов вексельного рынка. Преобразование
государственных предприятий в акционерные общества позволило использовать
им один из наиболее эффективных механизмов привлечения инвестиций - выпуск
акций.
Механизм вексельного рынка предоставляет всем субъектам экономики
возможность привлечения необходимых инвестиционных ресурсов. Выпуск акций
позволяет получить эти ресурсы бессрочно, а выпуск облигаций обеспечивает
получение денежных ресурсов на более выгодных, чем у банков, условиях.
Государство для покрытия бюджетного дефицита также прибегает не к эмиссии
денежных знаков, а к выпуску государственных ценных бумаг.
Во всех странах во многих отношениях вексельный рынок является лучшим и
наиболее доступным механизмом финансирования экономического роста.
Сложная организационно-экономическая система с высоким уровнем
целостности и законченности технологических циклов - это реально
существующий рынок капиталов. В организационном плане он состоит из
следующих основных элементов:
- эмитенты, т.е. хозяйствующие субъекты, выпускающие различные виды
ценных бумаг;
- инвесторы, т. е. физические и юридические лица, обладающие временно
свободными денежными средствами;
- профессиональные участники вексельного рынка: финансовые брокеры,
дилеры, кастодианы, инвестиционные управляющие и др.
- потенциальные инвестиционные инвесторы: инвестиционные компании,
страховые компании, фирмы, пенсионные фонды и другие фонды специального
назначения;
- специализированные организации по хранению ценных бумаг, ведению
реестра держателей ценных бумаг, взаиморасчетам по операциям с ценными
бумагами; депозитарии, кастодианы, клиринговые организации, независимые
регистраторы;
- фондовая биржа и др.
Для руководства, координации и регулирования деятельности этой сложной
структуры необходимы хорошие современные законы и нормативные документы и
собственно государственные органы.
Цель дипломного проекта состоит в том, что опираясь на различного типа
источники, проанализировать деятельность коммерческого банка на рынке
ценных бумаг.
В соответствии с целью дипломного проекта определяющей общую структуру
изложения были сформулированы следующие задачи:
- определить понятие операций с ценными бумагами и их классификацию
- рассмотреть принципы управления операциями с ценными бумагами в
банках второго уровня
- показать характеристику деятельности коммерческого банка на примере
банка Центр Кредит
- оценить эффективность операций банка Центр Кредит с ценными
бумагами
- баланс и годовой отчет банка Центр Кредит за 2005 год
Основными задачами дипломного проекта является:
- логическое развертывание этапов формирования Казахстанского
вексельного рынка;
- отслеживание цепи хронологических событий, вызванных тем или иным
нормативным актом или экономической ситуацией в стране;
- выделение специфических сторон какого-либо вопроса или проблемы,
получившей в казахстанских условиях первостепенное значение;
- попытка собрать и привести мнения различных ученых на сложившуюся
ситуацию в экономике и способы решения существующих проблем;
- выявить основные элементы, характеризующие сегодняшнее положение
Казахстанского вексельного рынка;
- каковы дальнейшие пути развития вексельного рынка и возможные решения
существующих проблем и задач.
Глава 1. Роль и место векселя и вексельного обращения в рыночной экономике

1.1 ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Капитал, представленный в ценных бумагах: акциях, векселях, облигациях
и других их формах - фиктивный капитал. Его возникновение и обращение
тесным образом связано с функционированием реального капитала. С одной
стороны, существует реальный капитал, представленный производственными
фондами, с другой - это отражение в ценных бумагах.
Действительный капитал вложен в производство и функционирует в этой
сфере, тогда как ценные бумаги представляют собой бумажный дубликат
капитала.
Появление фиктивного капитала связано с потребностью привлечения все
большего объема кредитных средств вследствие усложнения и расширения
коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фиктивный
капитал исторически начинает развиваться на основе ссудного, так как
покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного
капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в
соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный
регулярный доход, представленный в виде дивидендов на отданный взаймы
капитал.
Появившись, фиктивный капитал начинает жить самостоятельной жизнью.
Стоимость фиктивного капитала может колебаться в больших пределах по
отношению к размеру функционирующего капитала, как превышая его в несколько
раз, так и сокращаясь, практически до нуля.
Независимая от производственного капитала жизнь ценных бумаг
проявляется также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической
точки зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-
первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности
от капитала-функции и, во-вторых, бумага представляет собой потенциальный
денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т.е.
способностью легко быть превращенной в наличные средства.
Основные функции фиктивного капитала заключаются в мобилизации денежных
средств вкладчиков для целей организации и расширения производства.
Другая функция - информационная. Она состоит в том, что ситуация на
рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической
конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов. В
целом же функционирование фиктивного капитала способствует формированию
эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию
свободных денежных средств в интересах производства и их распределение в
соответствии с потребностями рынка.
Использование ценных бумаг в качестве способа подтверждения
определенных имущественных отношений между людьми обусловлено развитием
рынка как сферы обмена одних материальных благ на другие посредством денег.
Ведь именно отсутствие в силу любых причин денег (для того, чтобы оплатить
приобретенные товары в момент их получения) лежит в основе возникновения
векселя. Идея же вексельного обязательства заключается в том, что
покупатель может отсрочить оплату купленных товаров наличными деньгами,
выдав продавцу гарантию выплаты всей суммы обязательства в определенный
срок (на определенную дату). Такая гарантия оформлялась в виде векселя,
который является первым известным истории общества видом ценной бумаги. В
настоящее время вексель используется в основном как средство расчетов, а
операции с векселями осуществляются преимущественно с участием банков.
Сходным с векселем, но имеющим несколько иной режим обращения платежным
инструментом, является чек. С векселем чек объединяет и обращение в единой
сфере - на денежном рынке. Однако плательщиком по чеку всегда является
только банк.
Если вексель как денежный документ в своем появлении имел экономические
предпосылки уже в древние (в Китае) и средние века (Европа), то остальные
известные сегодня виды ценных бумаг появились в XVIII в. с возникновением
крупного машинного производства и развитием капиталистических отношений.
Для создания мануфактуры нередко требовалось наличие довольно большой суммы
денег, которую один или несколько людей просто не. имели. Но такую сумму
можно собрать, если много людей вложат в создание мануфактуры каждый
определенное количество денег. А для того, чтобы эти вкладчики были
заинтересованы рискнуть своими деньгами, их можно заинтересовать
возможностью получать часть будущей прибыли, а также правом в определенной
мере управлять вложенными средствами путем участия в голосовании по
принятию наиболее важных производственных решений, Таким образом появились
акции, которые в настоящее время представляют собой обязательство
акционерного общества как лица, выпустившего акцию в обращение, выплачивать
ее владельцу часть своей чистой прибыли в виде дивиденда и предоставить
этому владельцу возможность участвовать в управлении акционерным обществом
путем голосования, а в случае ликвидации общества владельцу гарантируется
передача части имущества общества на сумму, равную стоимости
соответствующей акции.
В некоторых случаях владельцы мануфактур, нуждаясь в средствах на
развитие своего производства, не желают при этом допускать к управлению
посторонних лиц. Выход в данной ситуации был найден в виде возможности
выпускать долговые ценные бумаги, подтверждающие отношения займа между
собственниками предприятия и вкладчиками, Привлекательными моментами для
этих вкладчиков являются два: гарантированное периодическое получение
заранее определенного размера дохода в виде процента от стоимости долговой
ценной бумаги и возврат всей суммы займа через определенный период (на
определенную дату). Гарантией возврата заемных средств, как правило,
являлось предприятие как собственное имущество капиталиста-заемщика.
Описанные долговые отношения, как правило, удостоверялись так называемыми
промышленными. облигациями.
В Казахстане такие долговые ценные бумаги называются облигациями
юридических лиц.
Примерно в одно время с появлением акций и облигаций в обращении
появились различные виды государственных ценных бумаг, причиной чего
явилось жесткое разграничение государственной и частной собственности и
увеличение государственных расходов на содержание государственных
институтов и объектов общественного пользования (дороги, приюты и т.п.),
охрану границ, обеспечение общественного порядка и национальной
безопасности и др. Для выполнения своих функций государство занимает деньги
у своих граждан (в настоящее время - и у частных юридических лиц) на
условиях возврата и выплаты периодического дохода в виде процентов.
Гарантиями возврата заемных средств выступают государственная казна и иное
имущество, находящееся в государственной собственности. Таким образом,
государственные ценные бумаги в сущности являются долговыми ценными
бумагами, К ним относятся облигации государственного займа, казначейские
боны и др.
Особым видом государственных ценных бумаг можно признать выпускаемые
местными исполнительными органами долговые ценные бумаги, эмиссии которых
гарантируются местным бюджетом и остальным имуществом эмитента - местного
государственного органа.
С развитием банковской деятельности получили распространение и такие
виды ценных бумаг, эмитентами которых выступают только банки. Например,
банковские (депозитные) сертификаты. Однако юридическая теория еще не дала
четкого ответа на природу этих инструментов: являются ли они ценными
бумагами либо это разновидность контракта. Сфера их обращения, на наш
взгляд, - денежный рынок.
Экономика как Казахстана, так и любой другой страны вряд ли способна
эффективно (при отсутствии каких-либо специфических экономических или
аномальных политических условий) справляться со своими задачами без системы
специализированных рынков ценных бумаг. Для создания привлекательных и
безрисковых условий для инвесторов необходима целенаправленная
экономическая политика государства. Особую роль в создании таких условии
играет развитие фондового рынка. Его рост, значительная финансовая емкость
и направление использования в немалой степени предопределяют его решающее
воздействие на стабильность макроэкономической ситуации в республике и
масштабы инвестирования. Механизм вексельного рынка осуществляет
обслуживание инвестиционного процесса, устроенного таким образом, что
инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы экономики,
их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.
Именно по фондовому рынку можно судить об уровне развития
инвестиционных процессов, эффективности вовлечения совокупных финансовых
активов в воспроизводственный процесс, мотивационной базе и самой культуре
предпринимательства.
1.2 Виды веселей, ценных бумаг и их характеристика

Вексель – распространенная форма денежного обязательства в
международной торговле. Он дает право требовать от должника, или акцептанта
(третьего лица, обязавшегося платить по векселю) выплатить указанную в
векселе сумму при наступлении срока платежа. Поэтому вексель является
сложным расчетно-кредитным инструментом, способным выполнить функции, как
ценные бумаги, так и кредитных денег и средства платежа.
В зависимости от критериев классификации различают следующие виды
векселей:
1. простой (соло-вексель) и переводной вексель (тратта) – отличаются числом
участников;
2. товарный (коммерческий), финансовый, казначейский – зависит от характера
сделки, лежащей в основе векселя;
3. бронзовые, дружеские, встречные – векселя, за которыми не стоят никакие
реальные сделки;
4. предъявительский или ордерный (обращение по передаточной надписи) –
различают по способу передачи.
Из этой классификации на валютном рынке первоначально пользовались
простыми и переводными векселями (траттами). Переводной вексель – это
фактически письменное предложение векселедателя, обращенное к третьему лицу
(плательщику, именуемому трассатом) уплатить обусловленную сумму кредитору
(векселедержателю, эмитенту). В отличие от переводного векселя в простом
векселе участвуют только два лица, из которых плательщиком является
векселедатель.

И простой, и переводной векселя первоначально относились к
коммерческому, так как в основе денежного обязательства, выраженного
данными векселями, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый
продавцом покупателю при реализации товара. Позже. С развитием банковской
системы переводные тратты постепенно стали вытесняться банковскими
векселями и чеками. Банковский переводной вексель - поручение выплатить с
определенного банковского счета некоторому физическому или юридическому
лицу, определенную сумму денег, другая трактовка – вексель, выставленный
банком данной страны на своего иностранного корреспондента. Разновидностью
банковского векселя является банковский акцепт – срочный банковский
переводной вексель, который был дисконтирован ранее срока платежа по нему и
продан на вторичном рынке после того, как банк его эмитировавший,
гарантировал его погашение.
Банковский чек, как и банковский вексель, обязательно письменный
документ, это приказ банка – владельца денежных средств (овуяров) за
границей своему банку-корреспонденту о перечислении определенной суммы с
его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки, могут
свободно продавать их своим банкам. Банковский чек – документ, выдаваемый
банком в виде отпечатанного бланка и предписывающий банку выплатить
средства с текущего счета подписавшего чек лица поименованному получателю
платежа.
Банковские векселя и чеки в последствии заменили банковские переводы. В
начале банковские переводы имели форму почтовых переводов, затем
телеграфных, а в современном международном платежном обороте широко
распространены переводы телексные с помощью факса. Банковский перевод –
поручение одного лица (перевододателя) банку перевести определенную сумму в
пользу другого лица (переводополучателя). Банк, получивший поручение на
перевод выполняет его через своего корреспондента. Для ускорения проведения
международных расчетов, сокращения использования кредита и ограждения от
валютного риска разработана определенная система СВИФТ – автоматизированная
система осуществления международных платежей через сеть современных
новейших компьютеров.
Акция представляет собой ценную бумагу, титул собственности, письменное
свидетельство, удостоверяющее вложение средств в капитал акционерного
общества.
Она дает право ее владельцу принимать участие в делах АО, получая
определенный дивиденд на вложенный капитал, соответствующий сумме
принадлежащих владельцу акций. По существу владелец акций является
акционером. Но его отличие от владельца ценной бумаги с фиксированным
доходом заключается в том, что в результате покупки акций он сам участвует
в капитале общества, в то время как покупатель промышленной облигации
выступает кредитором, претендующим не только на получение определенного
фиксированного процента, обусловленного договором, но и на погашение
облигации в установленный срок. Акционер не является кредитором АО и
поэтому не имеет права требовать от фирмы выплаты постоянных дивидендов и
выкупа своей акции, если курс ее . будет снижаться. Величина годовых
доходов (дивидендов) акционеров зависит от прибыли, указанной в балансе. На
общем собрании акционеров решается вопрос об использовании этой прибыли,
куда входят и вопросы определения и выплаты доли этой прибыли в форме
дивидентов. Распределение прибыли происходит пропорционально количеству
акций, принадлежащих конкретным акционерам.
Если АО функционирует эффективно, у него создаются возможности для
увеличения акционерного капитала. Однако владельцы акций не стремятся
расширять число акционеров, каждый акционер получает преимущественное право
на приобретение вновь выпускаемых акций. Любой акционер может приобрести
новые акции, сумма которых должна быть пропорциональна величине "старых
акций".
На рынке ценных бумаг, в первую очередь на фондовой бирже, акции одного
и того же предприятия в течение времени могут иметь различную цену (курс),
несмотря на то, что реальные фонды компании без каких-либо колебаний
развиваются. Прибыль АО используется следующим образом: одна ее часть
распределяется между акционерами, другая - направляется в резервы
акционерной компании и служит для расширения ее капитала или для выплат
дивидентов в период спада производства или кризисов.
Обычно АО проводит такую политику, которая способствует формированию
резервов, или так называемых "заемных резервов", в основном в форме
прироста "скрытых резервов", И только после того, как накопления
исчерпываются, акционерная компания снижает дивиденды. Это первый сигнал о
приближающемся крахе акционерного общества. Обладатели акций пытаются
избавиться от акций, которые начинают приносить меньше дивидендов.
Начинается паника, а это ведет к падению курса акции даже ниже ее
номинальной цены. Если же акционерное общество перестает существовать,
обладатели акций полностью теряют средства, вложенные в данное АО, а акция
превращается в простую никому не нужную бумагу.
При нормальном функционировании акционерного общества обладатель акции
получает соответствующие дивиденды на свои акции. Например, на акцию в 50
тенге доход составляет 6 тенге. Поэтому дивиденд в 6 тенге на одну акцию
означает, что акционер получает по 12% годовых. Акции по номинальной цене,
как правило, продаются в момент формирования акционерного общества. В
последующем они реализуются но более высокому курсу.В этом случае
фактический уровень дохода (рендита) исчисляется по следующей формуле:

Если акция номинальной стоимостью 50 тенге приобретена по курсу 250
тенге и по ней выплачивается дивиденд 10 тенге, то мы имеем следующий
показатель годового дохода:

Но указанный доход акции едва ли можно считать привлекательным для
вкладчика. Гораздо более важный стимул - это ожидание повышения цены акции,
продажа которой может обеспечить более значительный доход (прибыль). Именно
ожидание, что курс акции будет расти, воздействует на вкладчика наиболее
сильно,
Цена, по которой акции продаются и покупаются на фондовых биржах и в
банках, называется курсом акции. Он зависит в основном от двух факторов: от
размера дивиденда и уровня ссудного процента. Разумеется, чем выше
дивиденд, выплачиваемый по акции, тем дороже акция, т.е. выше ее курс.
Покупая акции, владелец денежных средств всегда сравнивает получаемый
по ним дивиденд с тем доходом, который он мог бы гарантированно получить,
вложив свой капитал в банк или промышленную компанию, приобретая облигации
с гарантированным твердым доходом. Уровень банковского процента -
действительный фактор, влияющий на повышение или понижение курса акции: чем
выше банковский процент, тем ниже при прочих равных условиях курс акции на
фондовой бирже, и наоборот. Предположим, что акция номинальной стоимостью
100 тенге ежегодно приносит дивиденд в размере 12 тенге, а уровень ссудного
процента - 4. Тогда эта акция будет котироваться на бирже по курсу 300
тенге, поскольку именно такая сумма, положенная в банк из расчета 4%
годовых, принесет доход в сумме 12 тенге.
Таким образом, курс акций представляет собой капитализированный
дивиденд, исчисляемый по формуле:

При данном значении этих величин курс акций испытывает постоянные
колебания в зависимости от изменений соотношения между спросом на те или
иные акции и их предложением. Эти колебания наиболее чувствительны в период
спада производства и кризиса, что, как правило, связано с циклическим
характером производства или периодом интенсивной структурной перестройки
промышленного производства, когда резко сокращается производство одних
товаров и налаживается производство других, а это сопряжено с уменьшением
дивидендов в одних фирмах и их ростом в других. Во время кризисов, когда
дивиденды сокращаются, а норма ссудного процента достигает своего
максимума, курс акции резко падает. Механизм этих колебаний широко
используется наиболее предприимчивыми обладателями производственных активов
в процессе биржевых сделок.
Курс акций формируется под воздействием многих факторов самой различной
направленности. С одной стороны, он зависит от величины ссудного процента,
поскольку средства, вложенные в акционерное общество посредством
приобретения акции, в какой-то мере сходны с деньгами, предоставляемыми в
кредит. Поэтому вознаграждение в форме процента является экономически
обоснованным. С другой стороны, на величину дивиденда оказывают самое
непосредственное воздействие успехи предпринимательской деятельности
данного акционерного общества. В этом отношении дивиденд прямо и
непосредственно связан с величиной создаваемой прибыли в соответствующем
акционерном обществе.
Указанные факторы характеризуются разной направленностью в своем
влиянии на величину курса акций.
Из факторов, воздействующих на цену акции, следует выделить величину
той прибыли, которая распределяется среди держателей акций, и прибыли,
которая остается в АО в качестве средств, идущих на формирование различных
фондов соответствующих предприятий, входящих в данное акционерное общество.
На уровень курса акций влияют такие мощные факторы, как спрос и
предложение на ценные бумаги. Здесь возможен и ажиотажный спрос, и разные
другие воздействия на спрос и предложение, что и определяет в конечном
счете цену акций. За каждой из этих сторон, в свою очередь, стоит множество
рациональных и иррациональных действий членов общества, обладающих
соответствующим "финансовым" мышлением.
Современная практика определения первоначальной стоимости акций
ориентируется не на уровень дивиденда, а на величину всей чистой прибыли,
включая нераспределенную, в расчете на одну акцию. Рыночная стоимость акции
определяется в этом случае по формуле: курс равен величине чистой прибыли в
расчете на акцию, умноженной на среднее соотношение курсчистая прибыль на
акцию, рассчитанная для сопоставления предприятий.
Акционерные общества эмитируют (выпускают) различные виды акций, дающие
те или иные преимущества их обладателям; различные акции на предъявителя и
так называемые именные акции. Акция на предъявителя означает юридическое
удостоверение того, что ее владелец - акционер компании. При выпуске
именных акций владельцами акционерного общества являются только те
держатели акций, которые внесены в акционерную книгу компании. В разных
странах функционируют различные правовые акты, регулирующие деятельность
акционерных обществ. В одних преобладают акции на предъявителя, в других
-именные. Каждый вид акций имеет свои преимущества и недостатки. Акции на
предъявителя более просты и удобны в торговых операциях. В этом случае
компания не знает имени их владельцев. Продажа и покупка акций при этом
может представлять непредвиденные последствия и всякого рода неудобства для
акционеров фирмы, в том числе и для учредителей АО.
Акции также подразделяются на обычные и привилегированные. Обычные
акции предоставляют право владельцам акций получать дивиденд,
соответствующий доходу в акционерном обществе на основе предусмотренного
акционерного права. Привилегированные акции имеют определенные преимущества
по сравнению с обычными акциями для их обладателей, проявляющиеся в
различных формах. Одна из них состоит в том, что по привилегированным
акциям выплачивается гарантированно определенная норма дохода, т.е. до
того, как будет известна величина доходов на все акции акционерного
общества.
Существует два вида привилегированных акций. Первый из них - акции с
фиксированным дивидендом, когда независимо от результатов деятельности
акционерного общества их владельцу выплачивается запланированный заранее
доход. Эта форма привилегированных акций по своей сути почти ничем не
отличается от облигаций. Такие акции более надежны, но в то .же время они
не допускают увеличения дивиденда. Для привилегированных акций компания
устанавливает стабильную цену акции при ее продаже. В этом случае их бывшие
владельцы не могут участвовать в распределении прибыли через реализацию
(продажу) акций по биржевому курсу. Среди привилегированных акций
существуют акции, которые кроме фиксированного дохода имеют еще такое
дополнение, как выплата некоторого количества дохода в ограниченных
размерах. Например, за каждый пункт дивиденда обычной акции, превышающего
уровень 10%, по привилегированной акции дополнительно выплачивается 0,5% до
максимального уровня дивиденда в 20%. Кроме того, обладатели
привилегированных акций, когда происходит ликвидация компании, имеют
преимущественное право при разделе имущества акционерного общества.
До того, как происходит погашение обычных акций, владельцам
привилегированных акций выплачивается сумма, превышающая их номинальную
стоимость, т.е. они покрываются по рыночному курсу. И тем не менее для
акционеров, имеющих привилегированные акции, есть свои негативные стороны,
проявляющиеся при ликвидации АО, Акционерное общество, как правило, имеет
значительные законодательно-правомерно скрытые резервы, распределение
которых приходится на обычные акции, в результате чего погашение обычных
акций происходит по курсу, значительно превышающему их номинальную
стоимость.
Экономическая природа облигаций характеризуется тремя особенностями -
облигация: 1) инструмент концентрации капиталов, используемых для
кредитования хозяйственной деятельности; 2) недорогой и, следовательно,
сравнительно легкодоступный и легко циркулирующий долговой инструмент;
3) долгосрочное долговое обязательство.
По мере поступательного развития хозяйственной системы и постепенного
усложнения общественных и хозяйственных задач потребность в долгосрочном
кредите приобретает более важное значение как для публичных организаций,
заинтересованных в распределении расходов на свои общественные назначения
на достаточно продолжительный срок, занимающий много лет, так и для
различных хозяйственных организаций, стремящихся к скорейшей мобилизации
капитала для финансирования затрат путем реализации займа взамен не всегда
выгодного для них с этой точки зрения выпуска акций.
Облигация в силу своих технических свойств юридического и финансового
характера оказывается наиболее пригодной к тому, чтобы служить орудием
долгосрочного кредита.
Облигации содержат следующие основные элементы: надпись, что это
облигация; название и место нахождения эмитента облигации; имя покупателя
либо надпись, что облигация выписана на предъявителя; номинальную
стоимость; размер процентов, если это предусмотрено; долю в прибыли, если
это предусмотрено; сроки погашения и выплаты процентов; место и дату
выпуска, а также серию и номер облигации; образцы подписей уполномоченных
лиц эмитента и права, вытекающие из облигации. Обязательный реквизит
целевых облигаций - указание товара, под которой они выпускаются. Кроме
основной части к облигации может прилагаться купонный лист на выплату
процентов.
Купон на выплату процентов содержит следующие основные элементы:
порядковый номер купона на выплату процентов; номер облигации, по которой
выплачиваются проценты; название эмитента; год выплаты процентов и образцы
подписей уполномоченных лиц эмитента облигации. Классификацию облигаций
проводят в зависимости от метода обеспечения или по правам эмитентов и
держателей.
В зависимости от наличия обеспечения облигации делятся на закладные и
беззакладные.
Закладные облигации обеспечиваются юридическими документами. Закладная
находится у кредитора до момента расчета. При выпуске закладных облигаций
важная роль отводится посреднику, который соблюдает интересы держателей.
Беззакладные облигации - это просто обещание вернуть долг, не
подкрепленное обеспечением имущества общества.
В зависимости от прав, предоставляемых эмитентом держателям, может
существовать множество категорий облигаций,
Отзывные облигации дают эмитенту право досрочно погасить их по цене,
несколько превышающей номинальную. Чем меньше времени до официального срока
погашения, тем меньше "отзывная цена". Соответственно, процент,
выплачиваемый по таким облигациям, непостоянен.
Облигации отложенного фонда представляют собой бумаги, выпускаемые на
средства, получаемые от прибыли. Выкуп идет постадийно, равными партиями,
что обеспечивает высокое качество таких бумаг.

Глава 2. анализ весельных операции коммерческих банков
ЦентрКредит

2.1 Портфельное инвестирование как форма инвестиционной деятельности
коммерческого банка

Банковская система Казахстана по праву считается структурой наиболее
близкой к нормальным рыночным отношениям. Это относится и к банковскому
сегменту вексельного рынка. Ценные бумаги коммерческих банков все больше
привлекают к себе внимание частных и корпоративных инвесторов. Помимо
надежности, этот процесс можно объяснить также наличием нормативной базы,
регулирующей взаимоотношения банка-эмитента и вкладчика.
Система коммерческих банков Казахстана существует пять лет, ее
структура и цели претерпевают очень быстрые изменения.
В Казахстане коммерческие банки рассматривают деятельность на рынке ЦБ
как одно из важнейших направлений своей деятельности. Многие из них уже
создали или создают структурные подразделения по работе с ценными бумагами,
которые функционируют таким образом, что банки в одних случаях являются
инвесторами, в других - эмитентами, в третьих - посредниками.
Выступая в качестве инвесторов, коммерческие банки покупают ценные
бумаги государства, различных акционерных обществ и таким образом формируют
свой портфель ценных бумаг. Интерес банков заключается даже не столько в
получении в будущем дивидендов, сколько в возможности участия в качестве
акционеров в управлении делами той или иной компании. Присутствует и
определенный спекулятивный интерес. Если дела данной компании пойдут
успешно, ее акции будут котироваться высоко, и в определенный момент их
можно будет продать, реализовав прибыль в виде курсовой разницы.
Инвестиционная деятельность казахстанских коммерческих банков на
вексельном рынке в настоящее время значительно отличается от той, которую
проводят, например, коммерческие банки США. Главная цель формирования
портфеля ЦБ коммерческих банков США - обеспечение ликвидности банковских
операций. Считается, что ссудные операции несут в себе значительный риск,
поэтому определенная доля ресурсов банка должна находиться в форме
высоколиквидных активов, в частности вложений в ценные бумаги. Однако это
не любые ценные бумаги, а главным образом облигации займов федерального
правительства, обладающие высоким рейтингом надежности и хорошей
ликвидностью. В результате в случае потребности в дополнительных кредитных
ресурсах банк может получить их путем реализации ценных бумаг из своего
портфеля, а при избытке кредитных ресурсов обратить соответствующую их
часть в высоколиквидные ЦБ.
Портфели ценных бумаг отечественных коммерческих банков отчасти
формируются из акций акционерных обществ, которые, как правило, возникли
недавно, и будущее их неизвестно. Инвестиции в такие цепные бумаги
высоколиквидными активами назвать нельзя, они близки по риску к кредитным
вложениям. И если кредитный риск ограничивается, как правило, несколькими
месяцами, то акции являются бессрочными ценными бумагами, и в связи с этим
средства, вложенные в них, подвержены даже большему риску, чем кредитные
вложения. Преодолеть подобную ситуацию можно только путем развития рынка
государственных ценных бумаг, В этом случае портфели ЦБ коммерческих банков
будут иметь структуру, более соответствующую их функциональному назначению
как регуляторов ликвидности.
Коммерческие банки в Казахстане играют активную роль в становлении
фондового рынка.
Емкость фондового рынка в результате приватизации государственной
собственности и перехода государства к финансированию дефицита
государственного бюджета путем выпуска казначейских обязательств и векселей
будет такова, что банкам будет не под силу такой рынок монополизировать.
В ближайшем будущем получат развитие и такие направления работы
коммерческих банков с ценными бумагами, как доверительные трастовые
операции с векселями. С принятием "Временного положения о вексельной
системе расчетов" Национальным банком РК в сферу банковской деятельности
вошла еще одна ценная бумага.
Дополнительным стимулом к развитию вексельного рынка послужило решение
Кабинета Министров РК по реализации через фондовую биржу государственного
пакета акций 63 банков,
Вторая группа банков создана с помощью капиталов, полученных благодаря
крупным коммерческим операциям на первом этапе экономических реформ. Банки
данной группы практически лишены возможности получать прибыль в результате
операций с бюджетом. Однако, будучи более рыночно ориентированы, они умело
оперируют в области кредитования коммерческих операций и на рынке ценных
бумаг.
Можно сделать вывод, что сегодня в Казахстане конкурируют между собой
банки, представляющие два разных направления развития экономики -
капитализм бюрократический и капитализм частнопредпринимательский. Но
поскольку управлять экономикой (а значит, определять пути ее развития)
может только тот, кто владеет собственностью, то и вексельный рынок (как
определяющий, кому принадлежат титулы собственности и обеспечивающий их
перемещение) приобретает особую экономическую и историческую значимость.
Какие бы цели не ставили перед собой банки на фондовом рынке или в иных
областях, для их достижения им в первую очередь нужны средства. В данном
случае интерес представляют средства, образованные за счет эмиссии ценных
бумаг.
Их роль изначально весьма значима: без эмиссии ценных бумаг не может
быть образован уставной капитал банка и поэтому невозможно само его
существование. Может возникнуть вопрос: стоит ли называть доли
собственности, приобретаемые участниками банков, акционерного общества
закрытого типа, ценными бумагами? В принципе - да, и не столько исходя из
самого названия общества, сколько из того, что эти доли несмотря на все
ограничения все же могут менять владельцев.
Другой атрибут акций - право на непосредственное управление банком -
мало интересует инвесторов. Инвестор не желает управлять банком, зачастую
понимая, что у него не хватит умения, но он хочет владеть как можно большей
его частью.
В последнее время банки все более активно приобретают ценные бумаги
других предприятий и организаций. Цель у них та же, что и у инвесторов,
вкладывающих средства в акции банков, - закрепление за собой прав
собственности. Достигается это путем участия в образовании новых
предприятий или акционировании уже существующих. Банки в силу специфики
деятельности и практически полного отсутствия зарубежной конкуренции
выигрывают битву за собственность, которая с момента начала приватизации
является скрытой пружиной, приводящей в действие многие рычаги в экономике
Казахстана. Но оттесняя конкурентов от контроля за экономикой, финансовый
капитал сталкивается с не менее мощной силой - государством.
В настоящее время для банков возможен курс на операции с бюджетом, в
том числе и с государственными ценными бумагами. Пока наш рынок движется
именно в этом направлении,
Сегодня значение портфеля государственных ценных бумаг для банков
качественно меняется. Если раньше банки могли рассчитывать на достаточно
адекватную рыночным индикаторам доходность по государственным ценным
бумагам, то сейчас портфель государственных ценных бумаг в большей степени
рассматривается как гибкий технологичный инструмент управления ликвидностью
банка, который намного функциональнее корреспондентского счета.
Коммерческий банк (тем более небольшой) должен оберегать свою
независимость. Люди, им владеющие, обязаны помнить, как легко может уйти от
них реальный контроль за делом. Если все-таки потребовалась дополнительная
эмиссия, то следует отдать предпочтение закрытой подписке. Всеми средствами
(поддержанием курса акций, трастовыми договорами, дополнительными
соглашениями) необходимо стремиться ограничить участие новых акционеров в
управлении банком.
Сейчас в средствах массовой информации идет рекламная кампания акций
различных акционерных обществ. Однако получить информацию о финансовом
состоянии предприятия сегодня просто невозможно, так как эти акционерные
общества в большинстве своем только появились и не успели еще
зарекомендовать себя с той или иной стороны.
Вместе с тем многие коммерческие банки существуют уже не первый год и
достаточно проявили себя. Кроме того, в отличие от других акционерных
обществ банки - открытая структура. В печати периодически публикуются
данные о банках, их финансовом состоянии (для отлично работающего
предприятия - это не тайна, а реклама), данные об уже выплаченных
дивидендах и т.д.
В последнее время наметилась тенденция к усложнению и диверсификации
вексельного рынка как по обращающимся на нем финансовым инструментам, так и
по видам проводимых операций.
Особый интерес вызывают операции, уже проводимые рядом российских
банков, связанные с предоставлением банковских ссуд под залог ценных бумаг.
Стали широко использоваться такие операции, как ломбардный кредит под залог
ценных бумаг, вексельный кредит, операции РЕПО с государственными ценными
бумагами и т.д.
В чем ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.