Определение эффективности капитальных вложений

Дисциплина: Экономика
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 79 страниц
В избранное:

Содержание Введение. . 3 Глава 1. Определение эффективности капитальных вложений . . 7-24

1. 1 Технико-экономическая характеристика ТОО "Итеко Плюс". . 7

1. 2 Система показателей эффективности инвестиционных

проектов и капитальных вложений 10

1. 3 Особенности оценки эффективности проектов с учетом

факторов риска и неопределенности . . . 19

Глава 2. анализ Эффективности инвестиционного проекта и капитальных вложений на примере предприятия25-56

Технологическая часть проекта по производству полипропиленовых мешков . . . 25
Коммерческий раздел инвестиционного проекта. . 29
Финансовый план инвестиционного проекта. 40

ГЛАВА 3. Совершенствование инвестиционного процесса на современном этапе в РК57-76

3. 1. Стимулирование инвестиционной деятельности предприятия………. 57

3. 2. Мировой опыт. Использование его в РК. 70

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 77

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ. . 85

Введение

Современное положение дел в отечественной экономике, социальной сфере, политике является ярким показателем модернизационного потенциала, заложенного в Стратегии «Казахстан-2030». Уверен, что нынешнее Послание Президента также несет в себе мощный потенциал обновления. Экономическая и политическая стабильность позволяют сконцентрировать внимание на дальнейшей интеграции Казахстана в мировую экономику.

В стране продолжается обсуждение Послания Президента, в котором изложена Стратегия вхождения Казахстана в число 50 наиболее конкурентоспособных государств мира1. Участники дискуссий, среди которых немало авторитетных экспертов, отмечают, что нынешнее Послание Главы государства является концептуальным, программным документом, логическим продолжением Стратегии «Казахстан-2030». Главное, что объединяет данные программы, их направленность на перспективу. И в 1997 году, и теперь, почти десятилетие спустя, государство и общество нуждаются в глобальном видении и долгосрочной стратегии развития, в рамках которой поступательно и системно продвигались бы реформы.

Есть ряд составляющих, которые позволяют нашему государству претендовать на место в верхней части таблицы мирового рейтинга.

Во-первых, важнейшей предпосылкой современного и динамично развивающегося общества выступает конкурентоспособная и открытая рыночная экономика, основанная на уважении и защите института частной собственности, инициативе и предприимчивости всех членов общества. Более того, развитая рыночная экономика, органично и взаимовыгодно взаимодействующая с мировым экономическим пространством, является необходимым условием становления демократического государства.

За годы суверенитета Казахстан достиг впечатляющих результатов в экономической сфере. На сегодняшний день страна является одним из лидеров в СНГ по основным экономическим показателям, одной из первых на постсоветском пространстве наша республика была признана Европейским союзом и США как государство с рыночной экономикой. Всемирный банк включил Казахстан в число 20 государств мира, наиболее привлекательных для инвестиций. Таким образом, республика первой из стран СНГ приобрела инвестиционный рейтинг.

На данном этапе необходимым условием последующего устойчивого экономического роста выступает дальнейшая интеграция Казахстана в мировое экономическое пространство, модернизация и диверсификация экономики.

По мнению Президента, ставку необходимо сделать на создание производств, ориентированных на экспорт конечных продуктов, развитие совместных предприятий в области нефтегазового, транспортного машиностроения, металлургии, химии, агропромышленной сферы. Предстоит развивать биотехнологические центры при активном международном участии, Парк информационных технологий как региональный IT-центр. Казахстан должен активно участвовать в многосторонних международных экономических проектах, что будет способствовать интеграции страны в глобальную экономику и поддержит казахстанских экспортеров.

Таким образом, указанные в Послании приоритеты государственной политики будут способствовать дальнейшему эффективному развитию Казахстана и его интеграции в мировое сообщество в качестве равноправного партнера. Осуществление поставленных Главой государства стратегических задач, бесспорно, позволит Казахстану в обозримом будущем претендовать на место в сообществе конкурентоспособных и развитых государств.

Казахстан неоднократно уже доказал, что способен благополучно реализовывать амбициозные проекты. Успехи, достигнутые страной за последнее десятилетие, позволяют делать самые оптимистичные прогнозы в отношении намеченных целей.

Ключевым требованием, предъявляемым к развитию сельскохозяйствен-ного сектора и рынков, является эффективная расфасовка сельскохозяй-ственных товаров с целью их надежного хранения и транспортировки на различные рынки.

Наиболее популярным способом упаковки товаров сельскохозяйственно-го и промышленного производства во всем мире является упаковка в 50 кг мешки, и большинство насыпных материалов упаковывается и перевозит-ся именно таким образом.

В ходе написания работы необходимо решить ряд поставленных задач. Необходимо раскрыть теоретическую часть темы работы, указав основные положения оценки эффективности инвестиционных проектов (глава 1. ) . Также выделить в одной из глав расчет эффективности по собственному проекту (глава 2) .

Актуальность написания данной работы заключается в том, что наша экономика переживает период, когда отечественные предприниматели накопили определенные капиталы в ходе торгово-посреднической деятельности и уже решаются на более крупные проекты в сфере производства. Это выгодно для всех субъектов экономики. Отметим, что политика импорта замещения является одним из стратегических направлений развития экономики страны.

Данная проблематика исследовалась многими крупными экономистами такими как: Баканов М. И., Шеремет А. Д., Газеев М. Х., Смирнов АЛ., Хрычев А. Н., Крейнина М. Н., Х. Решке, Х. Шеме, В. Д. Шапиро, Четыркин Е. М. ; в целом необходимо рассомтреть на практическом примере реализацию инвестиционного проекта.

В период перехода экономики страны к рыночным отноше-ниям были разработаны методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для фи-нансирования. Эти рекомендации основываются на методологии, применяемой в современной международной практике; используются также подходы, выработанные при создании оте-чественных методик. Рекомендации содержат систему показателей, критериев и методов оценки эффективности инвестици-онных проектов в процессе их разработки и реализации, применяемых на различных уровнях управления.

В рекомендациях различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта;
бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия проекта для федерального, регионального или местного бюджетов;
экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное изменение.

Задачи написания дипломной работы является осветить анализ и оценку предстоящих затрат и ре-зультатов при определении эффективности инвестици-онного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

а) продолжительности создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта;

б) средневзвешенного нормативного срока службы основно-го технологического оборудования;

в} достижения заданных характеристик прибыли (массы и/или нормы прибыли и т. д. ) ;

г) требований инвестора.

Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Ша-гом расчета при определении показателей эффективности в пре-делах расчетного периода могут быть: месяц, квартал, или годы.

Цель данной работы состоит в том, чтобы на практическом примере провести анализ и сопоставить с теоретическими знаниями реализацию инвестиционного проекта.

Данная работа состоит из введения, трех глав, заключение и приложения. В первой главе рассматриваются теоретические положения оценки эффективности инвестиционных проектов. Во второй главе анализируется реальный инвестиционный проект.

Глава 1. Определение эффективности капитальных вложений

1. 1 Технико-экономическая характеристика ТОО "Итеко Плюс"

Настоящий инвестиционный проект представляет ТОО "Итеко Плюс" (Республи-ка Казахстан, г. Алматы, ул. Промышленная, 100) с целью привлече-ния кредитных ресурсов в размере 15 долларов США для орга-низации производства полипропиленовых мешков в г. Алматы, Рес-публика Казахстан.

Цель данной работы состоит в том, чтобы на практическом примере рассмотреть и сопоставить с теоретическими знаниями реализацию инвестиционного проекта.

В Казахстане отсутствует собственное крупное производство упаковоч-ного материала - полипропиленовых (ПП) мешков, потребность в которых достаточно велика.

По имеющейся статистике, пример-но 55 млн. ПП тканых мешков для упаковки сельскохозяйственной продукции на общую сумму 10 млн. долл. США было импорти-ровано в Казахстан в прошлом году. Эти цифры, которые отнюдь не яв-ляются исчерпывающими и исключа-ют многие неучтенные показатели потребности/использования, указывают на большой спрос, существующий в данном секторе, который в соедине-нии с потребностями других отрас-лей экономики полностью подтвер-ждает перспективы востребованности этого вида упаковки.

Существующую потребность в упако-вочном материале для производства сахара, удобрений, круп, строительных материалов, муки и других насыпных материалов можно удовлетворить пу-тем строительства собственного за-вода. Пока же почти 100% мешков импортируется из Китая.

Результаты анализа рынка показа-ли, что на ПП тканые мешки имеет-ся значительный спрос. Ожидается, что спрос на них будет расти вслед-ствие развития отраслей промышленности, использующих их для упа-ковки продукции. Спрос на ПП тканые мешки ежегодно растет на 10%, а в будущем предполагается, что этот процент будет увеличиваться. В связи с неспособностью джутовой промышленности удовлетворить ра-стущий спрос на упаковочный материал, а также нехваткой других ви-дов упаковки, ПП тканые мешки станут очевидным выбором для потре-бителей, закрывающим проблему дефицита качественного и дешевого упаковочного материала.

Расчет потребности настоящего времени, составляющий 58 млн. в год, следует считать вполне реальным. Эта потребность может вырасти в несколько раз. Ожидается, что фактический спрос на ПП тканые мешки будет исчисляться в целом свыше 100 млн. мешков в год.

АО "Итеко" располагает производственными помещениями, оснащен-ными всеми видами коммуникаций, в которых можно расположить обо-рудование для производства мешков. С учетом этих факторов руководством АО "Итеко" было принято решение об организации соб-ственного производства ПП мешков за счет кредитных ресурсов и соб-ственных средств.

Для этой цели создана дочерняя компания ТОО "Итеко Плюс", которая бу-дет заниматься реализацией проекта. Было принято решение приобрести оборудование по производству ПП мешков мощностью 25 млн. штук в год. В результате после запуска производства с учетом ежегодного роста рынка на 5-8 млн. штук ПП мешков в год доля рынка, занимаемого продукцией проекта, составит 25-30%. Это оптимальная величина для развития произ-водства и освоения нового рынка.

Общая, стоимость проекта организации производства полипропиленовых мешков в г. Алматы будет следующей:

Наименование: Наименование

Сумма, $ тыс.: Сумма, $ тыс.

Наименование: Оборудование для производства ПП мешков

Сумма, $ тыс.: 1 050, 0

Наименование: НДС на оборудование

Сумма, $ тыс.: 210, 0

Наименование: Строительно-монтажные работы

Сумма, $ тыс.: 103, 1

Наименование: Оборотный капитал

Сумма, $ тыс.: 136, 9

Наименование: ИТОГО:

Сумма, $ тыс.: 1 500, 0

В состав завода по производству полипропиленовых мешков будут вхо-дить: установка для производства разрезной ленты; ткацкий участок; уча-сток производства выдувной пленки из полиэтилена; швейный участок; участок печати (нанесения цветной печати на мешки) ; участок упаковки (в тюки) ; участок переработки отходов производства. Все участки функционируют последовательно. Здание, где будет размещено это оборудование, располагает всеми основными и вспомогательными службами.

Монтаж и запуск оборудования планируется произвести в течение по-лугода. В первый год после запуска будет произведено 45% от объема производства мешков, с ростом объемов производства до 25 млн. меш-ков в год.

Возможность организации собственного производства полипропиленовых мешков в Казахстане является хорошим вариантом для расширения дея-тельности АО "Итеко".

Так как в настоящее время Казахстан практически полностью закупает полипропиленовые мешки для своих нужд за рубежом, организация тако-го производства позволит выпускать собственную импортозамещающую продукцию, на которую прогнозируется высокий спрос.

В результате необходимы инвестиции либо кредитные ресурсы в разме-ре $ 1500, 0 тыс. для покупки оборудования, монтажно-строительных ра-бот и финансирования оборотного капитала ТОО "Итеко Плюс". В данном бизнес-плане рассчитывается поток денежных средств на 5 лет жизни проекта при условии использования долгосрочного займа в размере $ 1 500, 0 тыс., взятого на 5 лет под 12% годовых. Все основные расчеты и цены приведены в долларах США по курсу, который доллар имел в январе 2005 года - в среднем 145 тнг/$.

Уставный фонд ТОО - 5 000 000 тенге.

Краткая история предприятия - ТОО "Итеко Плюс" создано 15 мая 2002 года. ТОО является дочерней фир-мой АО "Итеко".

Основным гарантом, спонсором и организатором проекта, особенно на пер-воначальной стадии, выступит АО «Итеко».

АО "Итеко" (завод по производству изделий из пластмасс) - одно из крупнейших производителей в Республике Казахстан.

В 1992 году государственное предприятие было преобразовано в акцио-нерное общество со 100% частным капиталом.

В АО "Итеко" работают 700 человек, в том числе 80 специалистов и ин-женерно-технических работников.

Предприятие производит широкий ассортимент изделий из пластмассы - ведра, тазики, фляги, одноразовую посуду, ящики для овощей и фруктов, пакеты, кухон-ные принадлежности и посуду, игрушки - всего более 30 наименований. Про-изводственные мощности составляют более 10 000 т изделий в год.

Главным направлением деятельности АО "Итеко" является производство качественной продукции, контроль за которой осуществляется производствен-ными лабораториями, оснащенными современной лабораторной техникой.

Для реализации продукции используется несколько каналов сбыта: круп-ные оптовые покупатели; собственная сеть магазинов по Республике Ка-захстан; мелкие торговые предприятия и частные фирмы, работающие на условиях консигнации.

На предприятии основной упор делается на проведение целенаправлен-ной ценовой политики, основанной на анализах спроса и предложения, кон-курентной среды, издержек производства. Постоянно изучаются и осваи-ваются новые рынки сбыта. Изделия АО "Итеко" поставляются и в страны ближнего зарубежья: Россию, Кыргызстан, Узбекистан.

1. 2 Система показателей эффективности инвестиционных проектов и капитальных вложений

Термин "инвестиции" в переводе с английского языка "investments" означает "капиталовложение". В русском языке эти два слова являются синонимами. В обширной эко-номической литературе имеются многие дефиниции "определений" понятия "капитало-вложения" (капитальные затраты) финансовые средства, затрагиваемые на строительство новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих пред-приятий (производственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и куль-турно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные вложения) .

Под капитальными вложениями понимают затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование.

В частности, Дж. Кейнс дает определение инвестиций как "текущий прирост ценно-сти капитального имущества, в результате производственной деятельности данного периода или, как та часть дохода за данный период, которая была использована для по-требления"

А по мнению П. Массе, "инвестирование представляет собой акт обмена удовле-творения сегодняшней потребности на ожидаемое удовлетворение ее в будущем, с по-мощью инвестированных благ"

По определению Х. Г. Лоббеса, "инвестиции представляют собой процесс затрат живого овеществленного труда для создания производственных мощностей, с помощью которых в процессе производства живой труд создает большую стоимость, чем потре-битель.

Анализируя приведенные выше определения, необходимо подчеркнуть наиболее ха-рактерные черты в этом сложном экономическом понятии. Одной из главных черт явля-ется капитал, движение которого можно рассматривать как процесс затрат живого и ове-ществленного труда, выражающийся в том. что инвестиционные средства расходуются на предметы и средства труда, а также на труд, вложенный в производство материальных и духовных благ, т. е. в дело, предприятие. Инвестиции "капитал" - это накопленная и не-использованная для потребления часть дохода за определенный период производственной деятельности и вновь вложенная в производство, таким образом, этот процесс должен по-вториться многократно.

Следовательно, инвестиции есть социально-экономическая закономерность, инве-стиционный процесс, который объединяет комплексно все факторы производства и вос-производства. Инвестиционный процесс нуждается в правовом регулировании. Право в этом случае является средством осуществления экономической и инвестиционной поли-тики.

Собственность является одним из главных элементов определения правового понятия "иностранных инвестиции". Боль-шинство ученых и специалистов в настоящее время придерживаются именной этой точки зрения.

Инвестиционная политика является основным рычагом осуществления структурных изменений в экономике, проведения в жизнь модернизации сельского хозяйства, освоение территории и природных ресурсов, устранение занятости населения, развития науки и техники, решения экономических проблем. В Республике Казахстан инвестиционная по-литика находит свое конкретное воплощение в современных экономических мероприяти-ях: увеличение капиталовложений из бюджета на ускоренное развитие отраслей промыш-ленности, развития кооперации и агропромышленного комплекса и т. д.

В период перехода экономики страны к рыночным отноше-ниям были разработаны методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для фи-нансирования. Эти рекомендации основываются на методоло-гии, применяемой в современной международной практике; используются также подходы, выработанные при создании оте-чественных методик. Рекомендации содержат систему показателей, критериев и методов оценки эффективности инвестици-онных проектов в процессе их разработки и реализации, при-меняемых на различных уровнях управления [12, стр. 78] .

В рекомендациях различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта;
бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия проекта для федерального, регионального или местного бюджетов;
экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное изменение.

Оценка предстоящих затрат и ре-зультатов при определении эффективности инвестици-онного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

а) продолжительности создания, эксплуатации и (при необ-ходимости) ликвидации объекта;

б) средневзвешенного нормативного срока службы основно-го технологического оборудования;

в) достижения заданных характеристик прибыли (массы и/или нормы прибыли и т. д. ) ;

г) требований инвестора.

Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на первоначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные, которые осуществля-ются соответственно на стадиях строительной, функциональ-ной и ликвидационной.

Для стоимостной оценки результатов и затрат рекомендуется использовать базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены.

Базисная цена - сложившаяся в народном хозяйстве цена на определенный момент времени, на любую продукцию или ресурсы, она считается неизменной в течение всего расчетного периода. Использование в расчетах базисных цен производит-ся, как правило, на стадии технико-экономических исследова-ний инвестиционных возможностей.

На стадии ТЭО инвестиционного проекта обязательным яв-ляется расчет экономической эффективности в прогнозных и расчетных ценах.

Прогнозная цена Цt продукции или ресурса в конце t-го шага расчета (например, t-го вида) определяется по формуле:

Цt = Цб * j(t, tn) (1. 1)

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.