Денежно-кредитная политика.

Дисциплина: Банковское дело
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 46 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

Ведение . . . 3

1 Теоретические основы денежно-кредитной политики. 4

1. 1 Сущность, понятие и цели денежно-кредитной политики… . . . 4

1. 2 Инструменты денежно-кредитного регулирования. . 7

1. 3 Механизмы денежно-кредитного регулирования………. ……. 19

2 Анализ денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан. 23

2. 1 Характеристика основных этапов проведения денежно-кредитной политики Национальным Банком Республики Казахстан. . 23

2. 2 Анализ практики использования основных инструментов денежно-кредитной политики Национальным Банком РК26

3 Основные направления денежно-кредитной политики32

3. 1 Национального Банка Р К на 2006-2008 годы. 32

3. 2 Основные направления деятельности Национального Банка

РК на 2006-2008 годы . . . 34

Заключение. . 38

Список использованных источников41

Приложение42

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. Деятельность Национального Банка со времени провозглашения независимости Республики Казахстан определялась целями достижения финансовой стабилизации, укрепления позиций тенге и наращивания валютных резервов страны. При этом целевые ориентиры денежно-кредитной и валютной политики выбирались с учетом конкретной экономической обстановки и предусматривали последовательную активизацию и закрепление стабилизационных процессов путем комбинированного применения антиинфляционных мер монетарного характера и действий, направленных на сдерживание спада производства, создание условий для адаптации предприятий к новым условиям хозяйствования.

Важнейшим условием создания динамичной и развивающейся экономики, базирующейся на регулируемых рыночных отношениях, является формирование и эффективное использование инструментов денежно-кредитной политики. Выбор инструментария и основных направлений денежно-кредитной политики зависит во многом от особенностей экономики страны. Используемый центральным банком и правительством страны монетарный курс определяет не только развитие денежного сектора, но и, в первую очередь, состояние экономики.

В нынешних условиях формирование денежно-кредитной политики происходит не только исходя из внутренней ситуации в государстве, но и ситуации на внешних рынках. Особенно принимается во внимание экономическое положение близлежащих государств, развитие ситуации в азиатских регионах и постоянный мониторинг событий в экономически развитых странах.

Правлением Национального Банка в январе 2005 года были одобрены основные направления денежно-кредитной политики НБРК на 2005-2007 годы. В них рассмотрены три сценарных варианта развития экономики (при умеренных, высоких и низких ценах на нефть), и в качестве базового выбран вариант умеренных цен на нефть. При базовом варианте развития ситуации основной целью денежно-кредитной политики в 2005 году станет удержание инфляции в пределах, определенных в Среднесрочном плане социально-экономического развития страны на 2005-2007 годы - 4, 9-6, 5 процента.

Предполагается, что основные факторы, способствующие повышению инфляции в 2004 году, такие как значительный экономический рост и большой объем притока иностранной валюты в Казахстан, сохранят свое воздействие и в 2007 году. Кроме того, высокий рост цен предприятий-производителей в 2005 году на 26, 8% может стать определяющим фактором роста потребительских цен в 2007 году. В таких условиях для достижения поставленной цели Национальный Банк будет усиливать меры воздействия на рынок денежно-кредитной политики, по мере необходимости ужесточая ее. Ужесточение денежно-кредитной политики предполагает изменение направления влияния официальных ставок Национального Банка на рыночные ставки. Для усиления регулирующих свойств официальной ставки рефинансирования Национальный Банк будет периодически (ежеквартально) пересматривать официальную ставку рефинансирования, тем самым предоставляя финансовому рынку актуализированные ориентации по ожидаемым тенденциям в финансовой сфере.

В целях регулирования доходности на финансовом рынке будут выпускаться краткосрочные ноты, однако предполагается значительное снижение их сроков обращения. В этих условиях главным инструментом стерилизации избыточной ликвидности станут депозиты банков в НБРК. Для повышения эффективности процесса принимаемых решений Национальным Банком будет создан консультационно-совещательный орган по денежно-кредитной политике с участием представителей Нацбанка и заинтересованных государственных органов, Парламента, научных кругов, а также финансового и реального секторов экономики.

Поэтому перспективы создания в республике эффективного денежно-кредитного механизма и разработка его методов и инструментов приобретают на сегодняшний день особую значимость. Актуальность данной темы возрастает с появлением новых возможностей использования имеющихся инструментов и их совершенствования, формированием и развитием открытого рынка, углублением интеграционных процессов, проведением новой валютной политики. Все это и предопределило выбор темы дипломной работы.

Целью работы является комплексное изучение сущности и основных инструментов денежно-кредитной политики государства, особенностей ее формирования и перспектив дальнейшего развития в Республике Казахстан.

Для достижения указанной цели в работе были поставлены следующие задачи:

- охарактеризовать сущность и цели денежно-кредитной политики государства, а также содержание основных механизмов денежно-кредитного регулирования экономики;

- проанализировать основные этапы проведения денежно-кредитной политики, а также особенности использования ее инструментов Национальным Банком Республики Казахстан;

- рассмотреть современное состояние и перспективы развития денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан.

Предметом исследования послужила практика проведения денежно-кредитной политики в Республике Казахстан и программа перехода Национального Банка к методу инфляционного таргетирования.

Объект исследования: Национальный Банк Республики Казахстан.

Методологической основой курсовой работы послужили научные труды и учебные пособия отечественных и зарубежных авторов по вопросам монетарной политики, денежно-кредитного регулирования и банковского дела; законодательные и нормативные акты Национального Банка Республики Казахстан, его официальные издания и аналитические материалы, отражающие состояние денежно-кредитной политики Казахстана.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

1. 1 Сущность, понятие, цели денежно-кредитной политики

Переход к экономичным методам управления немыслим без денежно-кредитного регулирования экономики. Однако теория денежно-кредитной политики и регулирования экономики в нашей стране относится к числу наименее разработанных.

Под денежно-кредитной политикой следует понимать комплекс взаимосвязанных мер, предпринимаемых монетарными властями в денежно-кредитной сфере с целью регулирования конъюнктуры и воспроизводственного процесса. Характер и содержание комплекса мер предопределяется экономической стратегией общества и общехозяйственной ситуацией. Действенность денежно-кредитной политики ограничивается ее возможностями, определение пределов которых представляет собой крайне сложную задачу экономической

теории [1] .

Подвижность границ и взаимообусловленность движения наличных и безналичных денег выявляют абсурдность искусственного их разграничения. Теоретические аспекты этой проблемы имеют свою историю и систематизированы в работе В. Е. Маневича [2] . Практическая же несостоятельность такого ограничения денежного обращения обнаруживается при анализе динамики соотношения наличных и безналичных денег.

Цели денежно-кредитной политики, воспринимаемые как ее стратегия, поддаются классификации: по границам действия - внутренние и внешние, по времени действия - промежуточные и конечные. Разграничения внутренних и внешних, промежуточных и конечных целей не должно восприниматься как абсолютное их противопоставление. На самом деле существует лишь общая денежно-кредитная политика, предполагающая наличие тесных связей между ними, в значительной степени взаимно обусловливаемых и взаимозависимых.

Конечные цели. При определении конечных целей часто говорят о «магическом» четырехугольнике, гранями которого являются названные выше макроэкономические показатели. Экономическая политика заключается в оптимальном сочетании всех этих параметров в зависимости от конкретных экономических и политических требований и в способности выстраивать приоритеты. Подъем экономической активности за счет увеличения доходов чреват ускорением темпов роста цен и различного рода нежелательными процессами во внешней торговле, если национальный производственный аппарат не может быстро отреагировать на рост потребления [3] .

Конечные цели можно сгруппировать следующим образом:

Экономический рост
Полная занятость
Стабильность цен
устойчивый платёжный баланс

Среди конечных целей существует одна, ответственность за реализацию которой лежит на центральном банке: борьба с инфляцией для сохранения внутренней и внешней стоимости национальной валюты. Эта задача решается, в основном, путем развития рыночных механизмов финансирования инвестиций, основывающихся преимущественно на увеличении сбережений стабильного характера, а не на эмиссии денежных активов. Совершенно очевидно, что денежно-кредитная политика не может бороться с не денежными причинами инфляции. Структурные факторы должны устраняться другими средствами экономической политики (политикой доходов, политикой промышленно-торговых структур) .

Промежуточные цели. Для того чтобы денежно-кредитная политика была эффективна, должны быть сформулированы два аспекта ее функции: сама промежуточная цель; признак, показывающий, что проводимая политика соответствует преследуемой цели.

Центральные банки в качестве промежуточных целей определяют задачи, благоприятствующие реализации конечной цели. Существует более или менее тесная связь между промежуточной целью (например, денежная масса) и конечными целями (например, ценами) .

Центральный банк имеет возможность выбора либо одной из двух промежуточных целей: процентные ставки или денежная масса, либо обе цели вместе. Это означает, что стратегия денежно-кредитной политики может выражаться в двух категориях количественных целей: количестве денег и объеме кредитов. Вообще можно выделить следующие промежуточные ориентиры:

Денежная ставка
Ставка процента
Обменный курс

Наряду с конечными и промежуточными целями денежно-кредитная политика может преследовать также селективные цели, заключающиеся в ориентации кредитного процесса на приоритетные направления. Эти цели, в равной степени могут касаться: экономического сектора (жилищное строительство, сельское хозяйство и т. д. ) ; экономической функции (производительные капиталовложения, экспорт и т. д. ) ; экономического агента (мелкие и средние предприятия, кооперативы, предприятия, находящиеся в затруднительных ситуациях) ; конкретной продукции (автомобили, бытовая техника, зерновые культуры и т. д. ) ; видов кредитов (инвалютные авансы) .

Выбор целей, играющий иногда большую роль (например, расширение кредитов на экспорт как средство оптимизации торгового баланса), не должен разрушать взаимообусловленность совокупности целей денежно-кредитной политики. Так, рост кредитных вложений на экспорт может ускорить рост денежной массы, оживить повышение цен и, в конечном счете, нарушить торговый баланс.

Внешние цели. Либерализация внешнеэкономической деятельности, валютных обменов и движения капиталов, значительное увеличение доли внешней торговли в экономическом балансе страны, развитие международных банковских операций обусловливают все более важную роль внешних аспектов денежно-кредитной политики.

Обоснование денежно-кредитной политики, определение ее стратегии и тактики требуют, прежде всего, выяснения теоретических принципов и раскрытия ее внутренних механизмов. Как известно, в теории денежно-кредитной политики схематически различают две крупные школы - кейнсианскую и монетаристскую. Большая часть известных в экономической науке США имен принадлежит к лагерю кейнсианцев, в частности П. Самуэльсон, Ф. Модильяни и Дж. Тобин. Их работы образуют фундамент официально признанного учения экономики. Основная цель их «общей теории» - доказать, что любая макроэкономическая теория обязательно является денежной, отсюда чрезвычайная важность денежного феномена в макроэкономическом анализе. Вместе с тем это учение содержало в себе ростки позднекейнсианского денежного нейтрализма [4] .

Другое концептуальное направление сформировалось в середине 50-х гг. в ответ на положение, отстаиваемое кейнсианцами. Сторонников его вначале называли «количественниками», затем более определенно - «монетаристами», поскольку они делают упор на роль денег в объяснении колебаний экономической активности и инфляции. Идеологом этой теории является известный экономист М. Фридмен.

Если кейнсианцы сводят роль денежно-кредитной политики в пользу либо бюджетной политики, либо политики контроля над доходами, то монетаристы отдают явное предпочтение денежно-кредитной политике. Разногласия между ними обусловлены различной методологией: первые судят об эффективности политики на основании каждого частного случая, вторые - на основании всего комплекса результатов.

Монетаристы, претендуя на приверженность классическому образу мышления и количественной денежной теории, вместе с тем превозносят значимость денежного феномена. Эту линию поведения легко объяснить, если обратиться к авторским первоисточникам, например, к труду И. Фишера «Покупательная способность денег» [5] Фишер стремился доказать, что количественная теория денег верна до тех пор, пока весь эффект изменения количества находящегося в обращении денег сказывается на экономике.

Концепцию центрального банка можно характеризовать на основе ряда критериев. Одним из основных принципов классификации стратегии центральных банков служит ориентация на регулирование темпов роста денежной массы или регулирование валютного курса национальной денежной единицы по отношению к какой-либо стабильной иностранной валюте, т. е. на внутренние или внешние показатели (см. таблица № 1) .

Таблица 1 - Один из основных принципов классификации стратегии центральных банков

Ориентир на внутренние показатели: Ориентир на внутренние показатели

Ориентир на внешние показатели: Ориентир на внешние показатели

Ориентир на внутренние показатели: Регулирование темпов роста денежной массы

Ориентир на внешние показатели:

Регулирование валютного курса

Национальной денежной единицы

К примеру, основной целью деятельности Немецкого федерального банка является обеспечение стабильности национальной денежной единицы. Различается внутренняя и внешняя стабильность

(под внутренней понимается без инфляционное развитие, под внешней - стабильность валютного курса немецкой марки) . Денежную массу в ФРГ определяет индекс М ₃ , который включает объем наличности в обращении и вклады следующих видов, содержащиеся резидентами в национальных кредитных институтах: вклады до востребования, срочные вклады до 4 лет, обычные сберегательные вклады.

1. 2 Инструменты денежно-кредитного регулирования

Центральный банк имеет в своем распоряжении целый ряд инструментов, с помощью которых он осуществляет регулирование денежно-кредитной сферы. Речь идет, прежде всего, об инструментах, используемых центральным банком в определенной экономической ситуации, которые должны обладать максимальной действенностью. Данные критерии оценки инструмента денежно-кредитной политики подразумевают его способность, как можно более точно реализовать цели экономического регулирования центрального банка.

Следующим требованием к инструментарию центрального банка является равномерность его воздействия на конкурентоспособность отдельных групп или всех кредитных институтов. К первой относятся меры воздействия на часть коммерческих банков. Вторая группа включает мероприятия, касающиеся всех кредитных институтов. В качестве примера можно привести проведение центральным банком рестрикционной учетной политики.

С учетом вышеназванных требований, все инструменты центрального банка можно охарактеризовать на основе ряда критериев:

Традиционные или нетрадиционные;
Административные или рыночные;
Общего воздействия или селективной направленности;
Прямого или косвенного воздействия;
Краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные;

Нетрадиционные операции возникли в связи с изменением условий на международном финансовом рынке. Особенно характерны нетрадиционные меры для Банка Англии, который свободен в выборе необходимых инструментов.

К административным, относятся инструменты, имеющие форму директив, инструкций и правил, а также различного рода предписания, исходящие из национального банка и направленные на ограничение свободы выбора или действий кредитных институтов. Административные методы больше свойственны центральным банкам с развивающейся экономикой. С помощью административных методов воздействия Национальный Банк осуществляет свою контрольную функцию.

Экономическое регулирование центрального банка может иметь прямое и косвенное воздействие. Проводя денежно-кредитную политику, центральный банк может действовать по двум направлениям: напрямую, путем осуществления своих административно - нормативных полномочий, и косвенно, путем воздействия на состояние денежного рынка в качестве эмитента денег центрального банка (наличные деньги в обращении и остатки средств на счетах в центральном банке) . Термин «прямой» указывает на непосредственную связь между инструментами (такими как кредитный лимит) и целью политики (например, ограничение внутреннего кредита) .

Воздействие на ситуацию на рынке не исключает возможность установления центральным банком определенных целевых показателей процентных ставок или объема кредита (или установление таких показателей в отношении собственных механизмов кредитования) . В отличие от прямого контроля, рыночные механизмы позволяют участникам денежного рынка приспособиться к одному из этих параметров.

Косвенные инструменты называются также рыночными инструментами, поскольку они, как правило, используются для того, чтобы менять уровень банковских резервов в ходе проведения операций с банками и небанковскими учреждениями по рыночным ценам и на добровольной основе. Выбор тех или иных рыночных инструментов зависит от конкретных условий рынка, на котором проводится денежно-кредитные операции.

Однако, несмотря на то, что эти инструменты называются косвенными и рыночными, для их использования необходима минимальная степень регулирования; определение круга параметров, с которыми центральный банк проводит свои операции, установление порядка проведения аукционов и осуществления расчетов при урегулировании сделок. Однако в этих условиях благодаря использованию косвенных инструментов, именно рыночные механизмы воздействуют на объем денежных средств центрального банка.

Рассмотрим кратко следующие виды прямых инструментов, их преимущества и недостатки (см. таблицу 2) :