Вопросы и аспекты инвестиций и их роль в экономике страны

ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 5

1 ВОПРОСЫ И АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 7
1.1. Инвестиционная деятельность, ее субъекты и их взаимоотношения ... ... 7
1.2. Значение иностранных капиталовложений для РК ... ... ... ... ... ... ...12
1.3. Формы участия иностранного капитала в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ..17

2 АНАЛИЗ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РК ... ... ... ... ... ... ... ...38
2.1. Факторы инвестиционной деятельности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...38
2.2. Анализ инвестиционной деятельности предприятий в РК ... ... ... ... .42

3 ПЕРСПЕКТИВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РК ... ... ... ... ... ... ... ... ...56
3.1. Инвестиционный климат РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..56
3.2. Механизм привлечения и государственного регулирования
инвестиций в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..67

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... 69

Казахстан занимает территорию в 2,7 млн. кв. км, т.е., по площади приблизительно равен Западной Европе, и является девятой по величине страной в мире. Располагая 60% минеральных ресурсов бывшего Советского Союза, Казахстан привлек внимание многих международных компаний, надеющихся получить прибыль от использования огромных запасов угля, нефти, газа, металлов и других минералов, оцениваемых в свыше, чем $ 8,7 триллионов долларов.
Находясь на перекрестке бывшего Шелкового Пути, являющегося прибыльным торговым путем между Китаем и Западом, Казахстан может стать естественным центром интеграции между растущими «тиграми» Азии и прогрессивными демократическими странами Восточной Европы.
Несмотря на существующий громадный потенциал, Казахстану пришлось преодолевать ряд препятствий, чтобы достигнуть данного уровня. Распад бывшего СССР привел к развалу распределительных систем в Казахстане, неконтролируемой инфляции и уменьшению средств для финансирования устаревающих средств производства, находящихся в управлении государства. Казахстан также столкнулся с проблемами, связанными со старой советской бюрократией и слабой законодательной базой.
Но, несмотря на все вышесказанное, прогресс в области реформирования признан во всем мире: критики отметили недавнее открытие Казахстанской Фондовой Биржи, а также быстрое восстановление экономики, которое стало возможным благодаря влиянию внешних финансовых и рыночных изменений.
Предоставление новых крупных безвозвратных и низкопроцентных кредитов такими банками, как, Международный Банк Реконструкции и Развития, Мировой Банк, Азиатский Банк Развития, Международный Денежный Фонд, а также непрерывный приток иностранных инвестиций в экономику Казахстана

1. Адибеков М.Г. Кредитные операции: классификация, порядок привлечения и учет // М.: АО «Консалтбанкир», 1995г., – (Международный банковский бизнес)
2. Албегова И.М., Емцов Р.Г., Холопов А.В. Государственная экономическая политика // М.: Дело и сервис, 1998г.
3. Андреев А. Инвестиционная деятельность в условиях перехода к рыночной экономике // М.: 1994г.
4. Баильдинов Е. Инвестиционная привлекательность РК зависит от совершенствования налогового законодательства // Панорама, 1997г., №5
5. Бочаров Р.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций // М.: Финансы и статистика 1999г. – С.7.
6. Гейдаров М.М. Финансирование и кредитование инвестиций // Учебное пособие для ВУЗов, Алматы 2005г
7. Горбунов Э. Стимулирование инвестиционной деятельности // Экономист 1993, №3
8. Государственная статистика Казахстана: принципы организации и развития статистической деятельности // Алматы 2006г
9. Данные Национального Статистического Агентства РК.
10. Деловая неделя, 1997г., № 11.
11. Журнал "Business central Europe" // 2001г., №7
12. Журнал «Euromoney» // 2000 г., № 4
13. Закон РК «Об иностранных инвестициях» // Экономика и предпринимательство в РК 1997 г, август, №18. – С. 1 – 6.
14. Закон РК «Об внешнем заимствовании и управлении внешним долгом» // «Казахстанская правда», 1997г, 12 марта
15. Закон РК «Об инвестиционных фондах в РК» // «Казахстанская правда», 1997г., 12 марта
16. Закон РК "О валютном регулировании" // от 1996 г., 24 декабря
17. Закон РК "О государственной поддержке прямых инвестиций" // от 1997 г., 28 февраля
18. Идрисов А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций // М.: 1994 г.
19. «Инвестиционная деятельность» // Сборник законодательных актов. Алматы, 2000 г.
20. Индикативный план социально-экономического развития РК на 1999г
21. Куанышбаев Б. Приток иностранных инвестиций в экономику Казахстана, пути их привлечения // Экономика Казахстана 1997г., сентябрь
22. Колпаков К. Законодательство РК об инвестиционной деятельности // «Деловая неделя»1996г., 6,13 октября
23. Лижиц Н.В., Косов В.В. Инвистиционный проект: методы подготовки и анализа // Москва 1999г.
24. Мамыров М.К. Эффективность инвестиций в промышленном производстве // «Экономика», Алматы 2001г
25. Назарбаев Н.А. Казахстан 2030. Процветание, безопасность и улучшение благосостояния всех казахстанцев. Послание президентастраны народу Казахстана // «Казахстанская правда», 1997г., 11 октября
26. Оспанов М.Т., Мухамбетов Т.И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики, привлечения и использования // «Факс-информ», Алматы 1997г
27. Пивоварова М., Рыбалова Т. Цикличность как форма эконмической динамики. Структурная и инвестиционная политика // Москва 1997г
28. Сагандыкова С. Иностранные инвестиции в Казахстане: анализ и прогнозы инвестиционных процессов в экономике // «Гылым», Алматы 1994г
29. Санамов Ю., Хоменко В. Организация региональной инвестиционной деятельности // «Экономист», М.: 1996г. – №2
30. Сейтказиева А.М. Инвестиционная деятельность предприятия: учебное пособие // «Экономика», Алматы 1998 – С. 172
31. Сейтказиева А.М. Инвестиционная активность предприятий Республики Казахстан // «Экономика», Алматы 1999г
32. Социально-экономическое развитие Костанайской области // Костанай 2007г
33. Сергеев И. В., Веретенникова И. И Организация и финансирование инвестиций // Москва, 2000 г
34. Указ Президента РК от 5. 04. 1997 года № 3444 “Об утверждении перечня приоритетных секторов экономики РК для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций”.
35. Указ Президента РК от 6. 03. 2000 года “Об утверждении Правил предоставления льгот и преференций при заключении контрактов с инвесторами, осуществляющими инвестиционную деятельность в приоритетных секторах экономики”.
36. Указ Президента РК от 28. 01. 1998 года № 3834 “О мерах по реализации Стратегии развития Казахстана до 2030 года”.
37. Указ президента РК, имеющий силу закона «Об образовании Государственного комитета РК по инвестициям» // «Казахстанская правда», 1996г., 9 ноября
38. Указ Президента РК "Об утверждении Перечня приоритетных секторов экономики Республики Казахстан для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций" // от 1997 г., 05 апреля
39. Указ Президента РК «Об образовании Совета иностранных инвесторов при Президенте Республики Казахстан» // от 1998г., 30 июня
40. Улыбышева В. ЕС и Россия: опыт стимулирования иностранных инвестиций. // Мировая экономика и международные отношения. – М., 1996г
41. Фельзенбаум В. Иностранные инвестиции в России // Вопросы экономики 1994г., №4. – С.10.
42. Фолольева А.Н. Экономическая устойчивость и инвестиционная активность хозяйственных систем // Санкт – Петербург, 1997г.
43. Хасбулатов Р.И.// Мировая экономика, М.: ИНСАН, 1994г
44. Халевинская Е. Государственное регулирование инвестиций // «Маркетинг», М.: 1995г.
45. Хенгер Э., Крюгер Т.М. Руководство по изучению учебника «Основы инвестирования» // Москва 1985г
46. Чепурин М. Н. Курс экономической теории // Алматы, 1994 г
47. Черкасов Е Международные инвестиции // Москва 1999г
48. Шокоманов Ю.К. Активизация инвестиционной деятельности в РК // CASPIAN 1998г

Дисциплина: Финансы
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 59 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ...5

1 ВОПРОСЫ И АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ
СТРАНЫ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ...7
1. Инвестиционная деятельность, ее субъекты и их взаимоотношения ... ... 7
2. Значение иностранных капиталовложений для РК ... ... ... ... ... ... ...12
3. Формы участия иностранного капитала в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ..17

2 АНАЛИЗ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РК ... ... ... ... ... ... ... ...38
2.1. Факторы инвестиционной
деятельности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 38
2.2. Анализ инвестиционной деятельности предприятий в РК ... ... ... ... .42

3 ПЕРСПЕКТИВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РК ... ... ... ... ... ... ... ... ...56
3.1. Инвестиционный климат РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..56
3.2. Механизм привлечения и государственного регулирования
инвестиций в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...67

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... 69

Введение

Казахстан занимает территорию в 2,7 млн. кв. км, т.е., по площади
приблизительно равен Западной Европе, и является девятой по величине
страной в мире. Располагая 60% минеральных ресурсов бывшего Советского
Союза, Казахстан привлек внимание многих международных компаний, надеющихся
получить прибыль от использования огромных запасов угля, нефти, газа,
металлов и других минералов, оцениваемых в свыше, чем $ 8,7 триллионов
долларов.
Находясь на перекрестке бывшего Шелкового Пути, являющегося прибыльным
торговым путем между Китаем и Западом, Казахстан может стать естественным
центром интеграции между растущими тиграми Азии и прогрессивными
демократическими странами Восточной Европы.
Несмотря на существующий громадный потенциал, Казахстану пришлось
преодолевать ряд препятствий, чтобы достигнуть данного уровня. Распад
бывшего СССР привел к развалу распределительных систем в Казахстане,
неконтролируемой инфляции и уменьшению средств для финансирования
устаревающих средств производства, находящихся в управлении государства.
Казахстан также столкнулся с проблемами, связанными со старой советской
бюрократией и слабой законодательной базой.
Но, несмотря на все вышесказанное, прогресс в области реформирования
признан во всем мире: критики отметили недавнее открытие Казахстанской
Фондовой Биржи, а также быстрое восстановление экономики, которое стало
возможным благодаря влиянию внешних финансовых и рыночных изменений.
Предоставление новых крупных безвозвратных и низкопроцентных кредитов
такими банками, как, Международный Банк Реконструкции и Развития, Мировой
Банк, Азиатский Банк Развития, Международный Денежный Фонд, а также
непрерывный приток иностранных инвестиций в экономику Казахстана
показывают, что международный финансовый мир доверяет экономике Казахстана.
Для объекта исследования инвестиционного климата мы возьмем Костанайскую
область.
Актуальность выбранной темы состоит в том, что инвестиции играют
наиболее важную роль в становлении и развитии экономики Казахстана. С
помощью инвестиций можно стимулировать рост производства, разработку новых
технологий, повышение развития отсталых регионов государства и т.д.
Целью нашей дипломной работы является анализ инвестиционной среды
Казахстана, из которой вытекает ряд задач:
✓ Значение инвестиций для экономики Казахстана
✓ Факторы инвестиционной деятельности
✓ Анализ инвестиционной деятельности предприятий в РК на примере
Костанайской области
✓ Инвестиционный климат в РК
✓ Механизм привлечения и государственного регулирования инвестиций в
РК

Глава 1. Вопросы и аспекты инвестиций и их роль в экономике страны
1.1 Инвестиционная деятельность, ее субъекты и их взаимоотношения
Для казахстанской экономики понятие инвестиции является новым. Само
понятие пришло в Казахстан с переходом к рыночной экономики. Однако до сих
пор в русскоязычной экономической литературе он не приобрел единого
понимания. В рамках централизованной плановой системы, использовалось
понятие валовые капитальные вложения, под которыми понимались все затраты
на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Понятие
инвестиция произошло от латинского investire - облачать. В эпоху
феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом. Этим же
словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управление
церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность
сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения
полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря
современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории
для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими
территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения
своей идеологии. 26. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную
эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих
территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего
фактора. Под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые
банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины,
оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое
другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности,
вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в
целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального
эффекта.
Финансовые инвестиции — вложения в
финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и
деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).
Нематериальные инвестиции
— инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку
кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а
именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида:
портфельные и реальные, где:
Портфельные — вложения в ценные бумаги с
целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а
также участия в управлении хозяйствующим субъектом; Формирование портфеля
происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель -
совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих
инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В
портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные
инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные
сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).
Прямые (Реальные)
инвестиции - вложения частной фирмы, или государства в производство какой
либо продукции.

Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них -
это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых
капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и
здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в
товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой
накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном
процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-
материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов
капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в
форме оборудования, зданий производственного назначения. Также реальные
инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:

внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в
собственные факторы производства за счет собственных источников
финансирования; внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в
факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и
чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за
вычетом издержек на возмещение основного капитала.
По характеру
использования:
первичные инвестиции, или нетто-
инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;

инвестиции на расширение (экстенсивные
инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;

реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в
результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на
приобретение или заготовление новых средств производства с целью
поддержания состава основных фондов предприятия;
инвестиции на замену, в результате которых, имеющееся
оборудование заменяется новым;
инвестиции на
рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования
или технологических процессов; инвестиции на диверсификацию, связанные
с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и
организацией новых рынков сбыта;

инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе,
направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

брутто-инвестиции,
состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций. рисковыми инвестициями, или
венчурным капиталом - инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые
в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал
инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю
окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило,
осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или
предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции.
Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких
инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в
себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного,
предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых
наукоемких фирм.3

По фактору времени:
✓ Краткосрочные инвестиции
✓ Долгосрочные инвестиции

Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через
регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в
пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды
выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать
на покрытие непредвиденных расходов в будущем.
Источником инвестиций, как известно, являются сбережения. Но сбережения
осуществляются одним хозяйствующим агентом, а инвестиции могут
осуществлять совсем другие группы лиц или хозяйствующих субъектов. Поэтому
группы ученых при определении понятия обращают внимание не сколько на
содержание инвестиций, сколько на их целевую направленность. В. Бочаров
под инвестициями подразумевает часть дохода, которая не может быть
использована на потребление. Инвестиционные ресурсы трансформируются в
конкретные объекты инвестиционной деятельности, где получается прирост
капитальной стоимости в форме дохода или социального эффекта.
С точки зрения возрастания стоимости капитала инвестиционный процесс
рассматривается Кейсом. По его определению инвестиции – это текущий прирост
ценности капитального имущества в результате производственной деятельности
данного периода, или та часть дохода за данный периода, или часть дохода за
данный период, которая не была использована на потребление.
В. Фельзенбаум отмечает, что понятие инвестиций охватывает так называемые
реальные инвестиции, близкие по содержанию к понятию капитальные вложения
и финансовые (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции,
облигации и другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом
собственника, дающие право на получение доходов от собственности.
Интересный подход у Анри Кульмана он рассматривает проблему классификации
инвестиций совершенно в другом аспекте, косвенное инвестирование (с
использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных
средств).24
Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в
средство производства, минуя промежуточный этап формирования капитала в
денежной форме. Такой механизм инвестирования часто используется в сельском
хозяйстве. Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в
стаде не только какое-то количество телят для восполнения естественной
убыли животных в стаде (амортизация), но и дополнительное их число, чтобы
обеспечить расширенное воспроизводство. В этом случае происходит так
называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о
садоводе, который не реализует на рынке все цветы и фрукты, а часть их
разводит на семена с целью расширения хозяйства.
В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение
гораздо реже, поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию,
способную выполнять на том же производстве функции средств производства.
Хотя, конечно, можно представить себе владельца завода, использующего
собственные кирпичи для кладки собственных печей или для увеличения площади
своих цехов.

1.2 Значение иностранных капиталовложений для РК

Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные
операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных средств в
реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод, в
течении периода, превышающего один год.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:
➢ Инвестиции в физические активы;
➢ Инвестиции в денежные активы;
➢ Инвестиции в нематериальные активы.
Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от
того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед фирмой задач
необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности
инвестиций можно свести к следующим основным группам:
1) Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является, прежде
всего, создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены
оборудования, обучения персонала или перемещения производственных
мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
2) Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования
является расширение возможностей выпуска товаров для ранее
сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
3) Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат
создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать
ранее не изготовлявшиеся предприятием товары (или оказывать тип
услуг), либо позволяет фирме предпринять попытку выхода с ранее уже
выпускавшимся товарами на новые для нее рынки;
4) Инвестиции с целью удовлетворения требований государственных
органов управления. Эта разновидность инвестиций становится
необходимой в том случае, если предприятие оказывается перед
необходимостью удовлетворить требования властей либо в части
экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных
условий деятельности, которые не могут быть обеспеченны за счет
только совершенствования менеджмента.30
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций,
является различный уровень риска, с которым они сопряжены. Зависимость
между типом инвестиций и уровнем риска можно представить в виде следующей
схемы рисунок 1.
Логика такой зависимости между типом инвестиций и уровнем их риска
очевидна: она не определяется степенью опасности не угадать возможную
реакцию рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения
инвестиций. Ясно, что с этих позиций организация нового производства,
имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с
наибольшей степенью неопределенности, тогда как повышение эффективности
(снижение затрат) производства уже принятого рынком товара несет
минимальную опасность негативных последствий инвестирования. Аналогичным
образом с низким уровнем риска сопряжены и инвестиции с целью
удовлетворения требований государственных органов управления.

Высокий уровень риска Низкий уровень
риска
Рисунок 1. Связь между типом инвестиций и уровнем риск
В настоящее время в рамках официальной помощи развитию Казахстан развивает
финансовое сотрудничество с целым рядом международных финансовых,
экономических организаций (МФЭО), таких, как МВФ, МБРР, АБР, ЕБРР, ИБР и
правительствами стран-доноров – Японии, США, ФРГ и т.д. Для Казахстана
наиболее целесообразным и безболезненным, с точки зрения влияния на
инфляцию и внешний долг, является привлечение прямых иностранных
инвестиций, так как прямые инвестиции, будучи привлеченные под собственные
гарантии заемщиков, снижают финансовые обязательства государства по
заимствованию средств на структуризацию экономики. Целесообразно отметить,
что стратегическое положение Казахстана в Азиатском регионе, богатые
месторождения полезных ископаемых, значительный потенциал АПК, а также
высокий образовательный уровень трудовых ресурсов предопределили
значительную роль прямых иностранных инвестиций в общем потоке внешних
финансовых ресурсов. Несмотря на неразвитость инфраструктуры казахстанской
экономики, отсутствие многих элементов рыночной системы, обеспечивающих
необходимый для инвестирования климат, уже в первые годы независимости
(1991-1993гг.) в Казахстан было вложено 1.2 млрд. долл. в виде прямых
иностранных инвестиций. Приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан
осуществляется посредством создания совместных предприятий, дочерних
предприятий, приватизации государственных предприятий с участием
иностранного капитала, передачи в управление иностранным фирмам крупных
промышленных предприятий и инвестирования банковского сектора.
Как известно, главной задачей государственной инвестиционной политики
нашей страны является создание благоприятной среды для расширения
внебюджетных источников финансирования капитальных вложений и привлечения
частных отечественных и иностранных инвестиций на основе дальнейшего
совершенствования нормативно-законодательной базы и государственной
поддержки эффективных инвестиционных проектов. Об этом
говорится и в недавно вышедшей книге Президента Республики Казахстан
К.А.Назарбаева "Казахстан - 2030", в которой он, в частности, отмечает: "В
центре нашего первостепенного внимания по-прежнему остается соответствующая
защита иностранных инвестиций, и возможности репатриации прибыли.
Существует несколько секторов экономики - разработка природных ресурсов,
инфраструктура, коммуникации и информация, – которые имеют непреходящее
значение для нашей страны. Развитие этих отраслей окажет воздействие не
только на экономический рост, но и на социальную сферу, а также на
интеграцию Казахстана в международное сообщество. Это капиталоемкие
отрасли, для развития которых необходим как иностранный капитал, так и
жесткий стратегический контроль государства.
Наша позиция крупного межрегионального транспортного центра требует
установления более либерального режима для иностранных инвестиций. Это
позволит нам привлечь необходимый приток финансов и знаний, развить наши
возможности и регулярные торговые обмены с зарубежными странами, Открытая и
либеральная инвестиционная политика с ясными, эффективными и строго
соблюдаемыми законами, исполняемыми беспристрастной администрацией, – это
наиболее мощный стимул к привлечению иностранных инвестиций. Выработка
такой политики должна стать одной из наших основных задач, поскольку трудно
представить себе, как Казахстан может добиться быстрого экономического
роста и модернизации без иностранного капитала, технологии и опыта. Чтобы
наш инвестиционный климат стал более благоприятным, а Казахстан вышел в
лидеры по объему и качеству привлеченных иностранных инвестиций, нам нужны
политическая воля и реальные действия. Необходимо также проявить высочайшее
мастерство в использовании инструментов, необходимых для привлечения как
можно большего количества известных миру инвесторов".
Поэтому иностранные инвестиции рассматриваются как
универсальное средство решения всех проблем, связанных с преодолением
инвестиционного кризиса, и должны сыграть роль достаточно сильного
катализатора в инвестиционном процессе. Тем не менее, обладая определенными
привлекательными чертами – богатыми природными ресурсами, наличием
достаточно квалифицированной рабочей силы, высоким научно-техническим
потенциалом, Казахстан еще не прошел стадию ресурсосбережения, и, прежде
всего энергосбережения. По этой причине цены внутреннего рынка превышают
мировые цены. В связи с этим, правительством республики принимаются меры по
ориентации инвестиций на решение задач ресурсосбережения. Реализация этой
политики предусмотрена в "Стратегии развития Казахстана до 2030 года", где
в пункте "Наиболее важные задачи, стоящие перед местной властью в 1998 году
и до 2030 года" к числу приоритетных целей относится "создание
благоприятного инвестиционного климата, в том числе в энергетическом
секторе". Она позволит снизить ресурсоемкость экономики, традиционное
преобладание сырьевых и топливно-энергетических отраслей, что даст
возможность переключить инвестиции в пользу обрабатывающих и конечных
отраслей, освоения высоких и трудосберегающих технологий.
Таким образом, нами была сделана попытка определить и выявить
основную цель политики привлечения иностранных инвестиций – это преодоление
экономической отсталости, обеспечение высокого качества жизни на- селения
страны на основе использования зарубежных капиталов в модернизации и
структурных преобразованиях национальной экономики. Достижение данной
стратегической цели обеспечит решение следующих задач:
• развитие экспортного потенциала;
• развитие импортозамещающих производств;
• увеличение налоговых поступлений;
• создание новых рабочих мест и т.д.
Для стимулирования притока иностранных инвестиций и финансового контроля за
их использованием необходимо совершенствовать действенность механизма
государственного регулирования процесса привлечения внешней помощи,
включающего организационную структуру управления иностранными инвестициями
и широкий арсенал правовых и экономических средств, используемых
специалистами этой структуры; совершенствовать систему страхования и
перестрахования рисков; налаживать качественное и своевременное
информационное обеспечение иностранных инвесторов; осуществлять целый ряд
других мер, но главное – инвестиционная политика Республики Казахстан
должна быть гибкой, прагматичной и соответствующей происходящим внутренним
и внешним экономическим реалиям.

1.3. Формы участия иностранного капитала в РК

На современном этапе развития Казахстана как нового независимого
государства, ориентирующегося на рыночные отношения, главным направлением
экономических реформ становится выработка и реализация инвестиционной
политики государства, нацеленной на обеспечение высоких темпов
экономического роста и повышение эффективности экономики.
Для решения этих задач, а также для обеспечения структурных
преобразований экономики на основе программы действий правительства по
углублению реформ и в условиях ограниченности внутренних источников
финансирования исключительно важное значение приобретает привлечение
иностранного капитала в экономику республики.
Но при противоположности взглядов они едины в одном – иностранные
инвестиции окажут существенное воздействие на ход экономических
преобразований – и предлагают объективно оценить возможные негативные и
позитивные последствия привлечения внешних факторов производственного
развития, выработать инвестиционную политику, отвечающую интересам
Казахстана, его народа, обеспечивающую преодоление кризисных явлений и
достижение перспективных целей.
В международной практике под иностранными инвестициями понимаются все
виды имущественных и интеллектуальных средств, вкладываемые иностранными
инвесторами в производство товаров и услуг с целью получения прибыли.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику Казахстана является
объективно необходимым процессом. От того, насколько успешно экономика
Казахстана будет интегрироваться в мирохозяйственные связи, зависит
стратегия и тактика преодоления кризиса. Сегодня совершенно очевидно, что
исторически сложившийся высокий уровень обособленности экономики Казахстана
от мировой экономики не имеет будущего, поэтому ориентация на нее
представляет собой один из наиболее эффективных способов повышения
конкурентоспособности казахстанской национальной экономики.
Тот факт, что в западных инвестиционных средствах сегодня республика
нуждается несравненно больше, чем вчера, подтверждает сложившаяся ситуация
в Казахстане, когда почти все предприятия в долгах, возрастает просроченная
задолженность, когда в конечном итоге все это ведет к спаду производства,
прекращению государственного инвестирования промышленности.
Суть проблемы аккумулирована в вещественных факторах производства. Все
ощутимее становится старение основных фондов. Промышленность Казахстана
нуждается в новых технологиях, более совершенной технике. Все это
обусловливает необходимость привлечения иностранных инвестиций.
Казахстанские предприятия зачастую не отвечают требованиям рыночной
экономики не только в силу изношенности своего оборудования, но и по многим
другим показателям. Большинство из них стоят перед проблемой закрытия и
организации на их месте новых, действительно современных предприятий,
организаций. А это тоже требует значительных инвестиционных вливаний.
К этому следует добавить, что в Казахстане, как и в других
посткоммунистических государствах Восточной Европы и бывшего СССР,
находящихся в процессе формирования рыночных отношений, дело не только в
нехватке внутренних сбережений для быстрой модернизации экономики.
Инвестиционный климат - критерий зрелости рыночных реформ, доверия мирового
сообщества к устойчивости прав собственности, к обстановке в данной стране
в целом. Хотя Казахстану и свойственны крупный рыночный потенциал, изобилие
природных ресурсов и стратегическое деловое месторасположение, по мнению
многих иностранных инвесторов, инвестиционный климат Республики Казахстан
перспективен, но нестабилен. Нестабильность сопровождается преобладанием
ряда негативных факторов, которые препятствуют притоку иностранных
инвестиций в республику. Присутствие этих факторов обусловлено негативным
отношением иностранных инвесторов к внутренней политике Правительства
Республики Казахстан. В результате опроса заинтересованных иностранных
инвесторов были выявлены пять основных преград на пути притока иностранных
инвестиций в Казахстан:
← бюрократия;
← финансовый риск;
← налоговый и финансовый режим Казахстана;
← правовая инфраструктура темпы перемен в сфере права;
← валютный контроль.
Два фактора из пяти, не являясь чисто экономическими, оказывают
существенное влияние на приток инвестиций в республику. И хотя такие
факторы, как налоговый и финансовый режим и валютный контроль в Казахстане
признаются одной из либеральных в странах СНГ, они также не функционируют в
пользу притока иностранных инвестиций. Финансовый риск сопряжен с инфляцией
и колебаниями валютных курсов. Самый высокий
рейтинг среди факторов имеет бюрократия. Бюрократия в нашем обществе во
многом связана с малоэффективными способами проведения приватизационных и
структурных преобразований.
Хотя бы для незначительного сокращения бюрократии необходимо интенсивное
разрешение первоочередных проблем, связанных с определением структуры
собственности. Таким образом, определяются хозяева наших промышленных
гигантов. После определения структуры собственности можно сокращать и
бюрократический аппарат, тем более, что процесс передачи под управление
означает наряду с финансовыми вливаниями и привлечение управленческого
опыта.2
Валютные риски сопряжены с инфляцией и колебаниями валютных курсов.
Высокий уровень инфляции часто создает множество трудностей, которые
отражаются на способах деятельности многонациональных фирм. К наиболее
значительным относятся следующие трудности:
1) ускоренная девальвация, или обесценивание местной валюты, или
максидевальвация;
2) установление более жесткого контроля над капиталом и введение импортных
ограничений;
3) снижение доступности кредитов и повышение процентов по займам;
4) накапливание счетов дебиторов и удлинение периодов инкассации;
5) введение ценового контроля с намерением взять под контроль инфляцию;
6) экономический и политический хаос и волнения среди населения;
7) бегство капитала;
8) усложнение оценки эффективности работы филиалов за границей.
Еще один компонент валютного риска – это колебания валютных курсов. С
колебаниями валютных курсов сопряжено выявление рисков трех типов: риск,
связанный с валютными пересчетами; риск, связанный с валютными сделками;
риск экономических последствий.
Общие уровни налогообложения выступают в роли факторов, сдерживающих
участие иностранных инвесторов в силу того, что они снижают прибыльность
инвестиций. Уровни регулирования и налогообложения, приводящие к снижению
прибыльности инвестиций после учета налогов, ниже уровня, требуемого для
вознаграждения инвестора за неотъемлемый риск, на который он вынужден идти,
выстраивают искусственные препятствия на пути притока инвестиций в
Казахстан.
Исходя из вышеизложенного, важно отметить, что иностранному инвестору
важны не льготные условия налогообложения, а их стабильное, предсказуемое и
экономически эффективное и для государств, и для инвестора состояние. В
соответствии с этими требованиями, целесообразно выполнение следующих
задач:
1. ужесточение платежной дисциплины;
2. соблюдение заключенных договоров и контрактов со стороны государства
по налогообложению;
3. упорядочение покрытия задолженности приватизированных предприятий
предприятиями инвесторов.
Несомненно, то, что все эти факторы связаны с общеэкономической
стратегией правительства, поэтому решение этих проблем нуждается в
комплексном подходе. Необходим четкий ориентир, программа действий по
привлечению иностранных инвестиций, и на основе этой программы необходимо
создавать рычаги управления, привлечения и стимулирования внешних
капиталовложений. Такое мнение разделяют многие экономисты.
Иностранные инвесторы, расширяя сферу своей деятельности, предпочитают
иметь дело со странами со стабильной политической ситуацией и схожими
социально-экономическими условиями. Поэтому Казахстану необходимо создать
на первых порах привлечения иностранных инвестиций особые льготные для них
условия.
Казахстан стремится создать благоприятный социальный, финансово-
экономический, правовой режим для деятельности иностранных инвесторов и
соответствующий их интересам инвестиционный климат, решать одновременно
свои проблемы и достигать поставленных целей. В связи с этим,
Правительством Республики Казахстан сделан существенный шаг: был разработан
и введен в действие в декабре 1994 года Закон Об иностранных инвестициях,
который определил правовой режим иностранных инвестиций в Казахстане,
установил формы осуществления и объекты вложений иностранных инвестиций в
Республике Казахстан. В Законе дано определение понятия иностранные
инвестиции – это инвестиции, сделанные иностранным инвестором. А общее
понятие инвестициям мы уже рассматривали в первой главе дипломной работы.
13
В этом же Законе в логической и функциональной последовательности
инвестиционной деятельности изложены принципы и методы функционирования и
регулирования иностранных инвестиций в Казахстане. На наиболее основных и
остановимся. Понятию объекты иностранных инвестиций дано такое
определение: иностранные инвестиции могут вкладываться в любые объекты и
виды деятельности, не запрещенные для таких инвестиций законодательными
актами РК.
Как видим, дано краткое, но емкое определение, которое дает практически
неограниченный просмотр для привлечения иностранного капитала в
инвестиционную сферу Казахстана.
Субъектами иностранной инвестиционной деятельности могут быть:
✓ иностранные юридические лица (компания, фирма, организация,
предприятие, ассоциация и т.п.);
✓ иностранные граждане, лица без гражданства, граждане Республики
Казахстан с постоянным местом жительства за границей;
✓ иностранные государства;
✓ международные организации.
И тут же убеждаемся, что дан широкий, практически неограниченный
просмотр иностранными субъектами для участия в инвестиционной сфере
Казахстана.
В упомянутом законе дан комплексный перечень защитных мер и гарантий
государства для иностранных инвесторов, в том числе:
1) благоприятный правовой режим;
2) дополнительные экономические льготы в приоритетных областях
экономики страны;
3) гарантии по защите иностранных инвестиций от возможного изменения
законодательства и политической ситуации;
Г) гарантии Правительства или от имени Правительства (Министерством
финансов) по своевременному возврату иностранных инвестиционных
кредитов. Тут уместно вспомнить, что в начальном этапе привлечения
иностранных инвестиций по гарантиям Правительства Республики Казахстан
были допущены серьезные ошибки, что вызвало большие негативные
последствия. Так, например, через бывший Алембанк Казахстан под
правительственные гарантии были привлечены большие иностранные
кредитные ресурсы без достаточного анализа технико-экономических
обоснований (ТЭО) и платежеспособности конечных заемщиков. Это привело
к тому, что из-за неплатежеспособности конечных заемщиков –
юридических лиц Республики Казахстан вынуждены были возвратить
иностранные кредиты (как основной долг, так и процентные платежи) за
счет средств бюджета, что вызвало негативные последствия, а с
предприятиями – конечными заемщиками до сих пор идет финансово-
претензионная тяжба вплоть до судебного разбирательства.
В целях создания благоприятного климата в стране имеется и ряд других
льгот и гарантий: защита от незаконных действий госорганов и чиновников;
компенсации и возмещение убытков, возникших не по вине иностранных
инвесторов; гарантии свободного использования доходов, собственных валютных
средств и др. Кроме того, предусмотрены меры по широкой гласности
привлечения иностранных инвестиций – проведение открытых тендеров,
презентации инвестиционных проектов, разносторонняя реклама и т.д.
В рассмотренном Законе также предусмотрены:
✓ порядок создания и ликвидации предприятий с иностранным
участием;
✓ порядок регистрации и лицензирования;
✓ таможенные обложения со значительными льготами;
✓ вопросы бухгалтерского учета, трудовых отношений и разрешения
споров.
Таким образом, зарубежное инвестирование выступает как объективно
необходимый процесс для Казахстана, т.к. он способствует обузданию кризиса
и одновременно финансовой стабилизации экономики, решает стратегические и
тактические задачи макроэкономического характера, такие как борьба с
инфляцией, структурная перестройка, искоренение технологической и
управленческой отсталости экономики. То есть все эти факторы доказывают
важность привлечения и использования внешних капитальных вложений.
Исходя из вышеизложенного, определяются основные формы привлечения и
использования внешних источников финансирования, такие как:
Кредиты и займы международных финансовых организаций. К первой категории
инвестиций относятся кредиты и займы МВФ, МБРР, ЕБРР, АБР и других
международных организаций, предоставляемые по линии официальной помощи
развитию. Эти ресурсы направляются на развитие и поддержание приоритетных
отраслей экономики стран-получателей помощи, на финансирование программ
системного преобразования экономики, дефицита платежного баланса,
финансирование социального сектора, на поддержку структурных преобразований
и развитие сельского хозяйства, на финансирование проектов развития мелких
и средних предприятий и т.д. 5 Отрицательной стороной таких
заимствований является то, что они увеличивают внешний долг страны.
Прямые инвестиции – это форма инвестиций, представляющая собой
долгосрочное вложение предпринимательского капитала, которое обеспечивает
иностранному вкладчику контроль над деятельностью заграничного предприятия.
Прямые иностранные инвестиции дают возможность инвестору распоряжаться всей
прибылью, полученной зарубежным предприятием.
В соответствии с законами РК о внешнеэкономических связях, к прямым
инвестициям, прежде всего, относятся: создание фирм, филиалов и предприятий
за границей, приобретение доли участия в капитале иностранных предприятий,
предоставление кредитов собственным предприятиям за границей или фирмам, в
которых имеется доля участия.
Прямые иностранные инвестиции при разумном их использовании способствуют
диверсификации экспорта, созданию дополнительных рабочих мест в стране,
позаимствовавшей инвестиции, и по сравнению с иностранными кредитами не
увеличивают задолженности страны, тем самым уменьшают отток валюты за
рубеж. Поэтому развивающиеся страны стремятся привлекать именно прямые
иностранные инвестиции. Но для этих стран важно не столько привлекать
иностранные инвестиции, сколько рационально их использовать.
Следующей формой внешнего финансирования являются "портфельные"
инвестиции, которые представляют собой долгосрочные вложения капитала в
промышленные, сельскохозяйственные, транспортные, кредитные и другие
предприятия за границей. Они производятся обычно в форме покупки акций и
облигаций заграничных акционерных компаний. Как правило, составляют менее
10% акционерного капитала предприятия; не дают инвесторам права полного
контроля за деятельностью предприятий или владения ими.
На мировом рынке капиталов "портфельные" инвестиции распространены в
развитых странах с нормально функционирующим рынком ценных бумаг, фондовые
ценности которых общепризнанны и значимы на международном фондовом рынке, и
в которые вкладчики вкладывают свои средства без особого риска для себя.
Это, в первую очередь, портфели ценных бумаг международных организаций,
финансово-кредитных институтов, ТНК и иностранных фирм- гигантов
высокоразвитых стран.
Здесь целесообразно отметить роль значимости "портфельных" инвестиций в
Республике Казахстан. К сожалению, такая форма зарубежных инвестиций в
республике пока еще не нашла должного применения по той простой причине,
что иностранных инвесторов не привлекает перспектива вкладывания
"портфельных" инвестиций в Казахстан. Это объясняется существованием ряда
негативных факторов, характерных для нынешней сложившейся ситуации в
экономике Республики Казахстан.
Самым главным фактором, препятствующим притоку "портфельных" инвестиций
в республику, является то, что в Казахстане отсутствует нормально
функционирующий рынок ценных бумаг, в котором была бы заложена реальная
основа для привлечения подобных инвестиций в эту область. Несмотря на
успешный дебют казахстанских еврооблигаций на мировом рынке капиталов (их
выпуск произошел в декабре 1996 года в г. Амстердаме) и на мнения
специалистов о том, что Казахстан сделал свой первый удачный шаг в развитии
интеграции в международный рынок ценных бумаг, внутренний фондовый рынок
республики недостаточно развит. Он функционирует относительно на низком
уровне и пока все еще не признан на мировом фондовом рынке.
Законодательство, регулирующее эту область экономики, нестабильно и
находится в стадии становления.
Остальные факторы непосредственно вытекают из предыдущего:
неопределенность, “непрозрачность” рынка ценных бумаг республики, огромные
риски, сопряженные с ними, – все это отталкивает иностранного инвестора
вкладывать деньги в ценные бумаги Казахстана.
И все же "портфельные" инвестиции в Казахстане привлекались в основном
через участие иностранного капитала в приватизации по индивидуальным
проектам, которой было охвачено 143 объекта национальной экономики, но
реально к середине 1994 года приватизировано с участием иностранного
капитала только 4, в их числе Алматинский табачный комбинат, приобретенный
компанией “Филипп Моррис”, Алматинский и Карагандинский маргариновые
заводы, Шымкентская кондитерская фабрика. В 1994г. "портфельные" инвестиции
составили 25 млн. долларов США. В последующие годы число приобретаемых
иностранными инвесторами предприятий Казахстана увеличилось,
соответственно, возрос и приток "портфельных" инвестиций в республику, о
чем свидетельствуют данные Национального Статистического Агентства
Республики Казахстан за 1995-1996 гг. 37,2 млн. и 205 млн. долларов
соответственно.
Таким образом, с учетом вышеизложенной информации в Казахстане в
настоящий период превалируют следующие формы внешнего заимствования:
• кредиты и займы международных финансовых институтов и стран-доноров;
• иностранный ссудный капитал поступает в республику в настоящее время в
форме трех основных потоков:
• займы и кредиты по линии официальной помощи развитию;
• экспортные кредиты под гарантии Республики Казахстан;
• краткосрочные кредиты, предоставляемые под гарантии коммерческих банков;
• прямые иностранные инвестиции.
Важно отметить, что республика использует все эти источники для покрытия
бюджетного дефицита, дефицита платежного баланса, финансирования программ
системного преобразования экономики, финансирования социального сектора и
как капитальные вложения в реальный сектор экономики.
В связи с ориентацией экономики Казахстана на рыночное хозяйствование
резко повысилась потребность республики в привлечении иностранных
инвестиций, в разработке месторождений нефти, газа, угля, черных и цветных
руд, в развитии нефтегазовых промыслов, добычи минерального сырья, его
переработки. Активное привлечение иностранного капитала в экономику
Казахстана началось с 1992 года в форме экспортных кредитов на
двухсторонней основе. Заключенные таким образом кредитные соглашения с МВФ
создали условия для получения республикой кредитных ресурсов у
международных финансовых организаций по линии официальной помощи развитию,
а конкретными предприятиями и фирмами – займов от иностранных частных
кредиторов. Привлечение иностранного капитала началось с покупок валютных
средств у МВФ и получения займов на льготных условиях.
Хотя и очевидна привлекательность казахстанской экономики для
привлечения иностранного капитала, очевидно и то, что получаемые кредитные
ресурсы от зарубежных инвесторов увеличивают внешний долг страны и
стимулируют рост инфляции в республике.
И в этой связи наиболее целесообразным и безболезненным, с точки зрения
влияния на инфляцию и внешний долг, является привлечение прямых иностранных
инвестиций, так как прямые инвестиции, будучи привлеченные под собственные
гарантии заемщиков, снижают финансовые обязательства государства по
заимствованию средств на структуризацию экономики. Так что же представляют
собой прямые иностранные инвестиции?
Как было уже замечено ранее, прямые иностранные инвестиции как категория
международной инвестиционной деятельности характеризуются приобретением
долговременного интереса инвестора в хозяйственной деятельности
предприятия, являющегося резидентом другой экономики. Обычно это взнос в
уставный капитал предприятия или приобретение его контрольного пакета
акций. Такой интерес подразумевает значительное участие иностранного
инвестора в управлении деятельностью предприятия.
Целесообразно заметить, что стратегическое положение Казахстана в
Азиатском регионе, богатые месторождения полезных ископаемых, значительный
потенциал АПК, а также высокий образовательный уровень трудовых ресурсов
предопределили значительную роль прямых иностранных инвестиций в общем
потоке внешних финансовых ресурсов. И, несмотря на неразвитость
инфраструктуры казахстанской экономики, отсутствие многих элементов
рыночной системы, обеспечивающих необходимый для инвестирования климат, уже
в первые годы независимости (1991-1993 гг.) в Казахстан было вложено 1,2
млрд. долл. в виде прямых иностранных инвестиций.
Выгодность привлечения прямых инвестиций очевидна. Как было отмечено
выше, при эффективном, разумном использовании они, не ложась долговременным
бременем на республиканский бюджет, позволяют получить значительные
финансовые ресурсы для инвестирования ключевых для экономики Казахстана
производств.
Приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан осуществляется
посредством создания совместных предприятий, дочерних предприятий,
приватизации государственных предприятий с участием иностранного капитала,
передачи в управление иностранным фирмам крупных промышленных предприятий и
инвестирования банковского сектора.
Основной формой привлечения прямых инвестиций в республику являются
совместные предприятия (СП), в меньшей степени, со 100%-ным иностранным
капиталом, дочерние предприятия. По данным Национального статистического
агентства Республики Казахстан на 1 января 2005 года в Казахстане
зарегистрировано 1054 совместных с иностранными фирмами предприятий. В
структуре прямых иностранных инвестиций акционерный капитал совместных
предприятий составляет 17% и равняется 506,3 млн. долларов. Большая часть
акционерного капитала - это взносы в уставной фонд совместных предприятий в
виде оборудования. Наибольшее количество из них организовано с Турцией,
Россией, Китаем, Германией, США, Италией, Южной Кореей, Великобританией и
другими странами.
С точки зрения организации и характера совместных предприятий можно
выделить два основных типа СП: акционерные предприятия с совместным
владением капитала и совместные предприятия на контрактной основе.
Первые предусматривают участие двух или более партнеров в создании новой
фирмы, в которой каждый партнер владеет долей акционерного капитала или
участвует в распределении акций уже существующего предприятия. Эта форма
имеет наибольшее распространение.
В СП по контракту (договорные СП) стороны не создают предприятия в
совместном владении. Отношения между сторонами регулируются на основе
контракта. Так, в Югославии иностранная фирма может инвестировать капитал в
местные предприятия, однако через свои инвестиции она не становится
держателем акций или активов. Права и обязанности иностранного партнера по
отношению к совместным предприятиям, в которое инвестируется капитал,
определяются на контрактной основе и гарантируются национальным
законодательством.
В акционерном СП члены руководящих органов несут ответственность за свои
решения перед самой компанией. Что касается договорного СП, то здесь не
существует общего юридического лица, интересам которого управляющие СП
отдавали бы первоочередное значение и которому они были бы непосредственно
подчинены.
В акционерном СП заемщиком, как правило, выступает сама компания.
Договорные СП не имеют статуса юридического лица и поэтому не могут
выступать заемщиком. Поэтому в Югославии кредиты получают партнеры в СП,
несмотря на то, что получателем кредита является национальная компания
(организация ассоциированного труда), из прибылей которой и будет
погашаться кредит. Таким образом, в договорных СП стороны во всех случаях
принимают участие в кредитных операциях непосредственно, что в акционерных
СП наблюдается не всегда.
Создание большого числа СП с незначительным уставным капиталом в
основном в сфере коммерческо-посреднической деятельности было характерно
для начального этапа развития иностранной инвестиционной деятельности в
Казахстане. Программы малой и массовой приватизации, экономические
преобразования способствовали появлению таких крупных предприятий с
иностранным участием, как созданное в 1993 году АО “Табако К.” с участием
“Филипп Моррис”. Либерализация экономики сделала возможным доступ
иностранных инвесторов к ключевым отраслям казахстанской экономики, Так, в
1993 году с участием “Шеврон Оверсиз К.” (США) и ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.