Особенности привлечения прямых иностранных инвестиции в Республику Казахстан на современном этапе
ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ГОСУДАРСТВА 6
1.1 Содержание, особенности и классификация инвестиций в
экономике 6
1.2 Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии
государства 10
1.3 Прямые иностранные инвестиции: мировой опыт 17
2 ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКЕ
КАЗАХСТАНА 22
2.1 Необходимость привлечения прямых иностранных инвестиций 22
2.2 Отраслевая и региональная структура прямых иностранных
инвестиций 30
3 АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРЯМЫХ
ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИИ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН 40
3.1 Тенденции движения прямых иностранных инвестиций 40
3.2 Роль и преимущества прямых иностранных инвестиций 45
3.3 Совершенствование механизма привлечения и использования
прямых иностранных инвестиций 51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 60
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 62 ПРИЛОЖЕНИЕ А 64 ПРИЛОЖЕНИЕ Б 65
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ГОСУДАРСТВА 6
1.1 Содержание, особенности и классификация инвестиций в
экономике 6
1.2 Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии
государства 10
1.3 Прямые иностранные инвестиции: мировой опыт 17
2 ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКЕ
КАЗАХСТАНА 22
2.1 Необходимость привлечения прямых иностранных инвестиций 22
2.2 Отраслевая и региональная структура прямых иностранных
инвестиций 30
3 АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРЯМЫХ
ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИИ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН 40
3.1 Тенденции движения прямых иностранных инвестиций 40
3.2 Роль и преимущества прямых иностранных инвестиций 45
3.3 Совершенствование механизма привлечения и использования
прямых иностранных инвестиций 51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 60
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 62 ПРИЛОЖЕНИЕ А 64 ПРИЛОЖЕНИЕ Б 65
В настоящее время Республика Казахстан добилась значительных результатов в сфере привлечения иностранных инвестиций в экономику страны. Улучшение инвестиционного климата в стране является одним из приоритетов деятельности Правительства. В результате постоянной работы в этом направлении, Казахстан по оценкам международных экспертов признан лидером в проведении инвестиционных реформ среди стран СНГ.
Свидетельством улучшения инвестиционного климата в стране стало присвоение Казахстану инвестиционного рейтинга международными рейтинговыми агентствами Standard & Poor’s и Moody’s Investors Service.
В своей инвестиционной политике Казахстан придерживается принципов стабильности и определенности в отношениях с инвесторами, прозрачности законодательных норм, защиты интересов инвесторов, равных условий для местных и иностранных инвесторов, стабильности ранее заключенных контрактов. Благодаря политике открытости и либерализации внешнеэкономических связей, созданию благоприятного инвестиционного климата Казахстан с 1993 года привлек почти треть от вложений иностранного капитала во все страны СНГ и около 80 % - в государства Центральной Азии. За годы суверенитета привлечены значительные объемы финансовых ресурсов и сформированы благоприятные условия для успешной работы инвесторов в приоритетных отраслях экономики. За период с 1993 по 2005 годы в экономику государства были привлечены прямые иностранные инвестиции на сумму 34,3 млрд. долл. США. При этом только за последние 3 года объем привлеченных инвестиционных ресурсов составил 17,1 млрд. долл. США, что отражает нарастающую динамику роста иностранных инвестиций в казахстанскую экономику. Все это говорит об актуальности данной темы.
Развитие экономики Казахстана в значительной степени зависит от привлеченных в страну инвестиций и их рационального использования. Участие иностранного капитала в развитии национальной экономики обусловлено объективными закономерностями участия страны в международном разделении труда и свободным движением капитала в мировом экономическом пространстве. При недостаточности внутренних инвестиционных ресурсов в республике иностранный капитал становится одним из основных факторов оживления производства, привнося в экономику страны как экономический эффект в виде налоговых поступлений, так и социальный – путем создания новых рабочих мест.
В качестве основных преимуществ привлечения прямых иностранных инвестиций и их инвестирования в экономику Казахстана можно отметить следующие:
1) повышение налоговых поступлений в бюджет;
2) повышение научно-технического потенциала страны;
3) расширение инновационной деятельности;
4) создание новых рабочих мест в национальной экономике;
Свидетельством улучшения инвестиционного климата в стране стало присвоение Казахстану инвестиционного рейтинга международными рейтинговыми агентствами Standard & Poor’s и Moody’s Investors Service.
В своей инвестиционной политике Казахстан придерживается принципов стабильности и определенности в отношениях с инвесторами, прозрачности законодательных норм, защиты интересов инвесторов, равных условий для местных и иностранных инвесторов, стабильности ранее заключенных контрактов. Благодаря политике открытости и либерализации внешнеэкономических связей, созданию благоприятного инвестиционного климата Казахстан с 1993 года привлек почти треть от вложений иностранного капитала во все страны СНГ и около 80 % - в государства Центральной Азии. За годы суверенитета привлечены значительные объемы финансовых ресурсов и сформированы благоприятные условия для успешной работы инвесторов в приоритетных отраслях экономики. За период с 1993 по 2005 годы в экономику государства были привлечены прямые иностранные инвестиции на сумму 34,3 млрд. долл. США. При этом только за последние 3 года объем привлеченных инвестиционных ресурсов составил 17,1 млрд. долл. США, что отражает нарастающую динамику роста иностранных инвестиций в казахстанскую экономику. Все это говорит об актуальности данной темы.
Развитие экономики Казахстана в значительной степени зависит от привлеченных в страну инвестиций и их рационального использования. Участие иностранного капитала в развитии национальной экономики обусловлено объективными закономерностями участия страны в международном разделении труда и свободным движением капитала в мировом экономическом пространстве. При недостаточности внутренних инвестиционных ресурсов в республике иностранный капитал становится одним из основных факторов оживления производства, привнося в экономику страны как экономический эффект в виде налоговых поступлений, так и социальный – путем создания новых рабочих мест.
В качестве основных преимуществ привлечения прямых иностранных инвестиций и их инвестирования в экономику Казахстана можно отметить следующие:
1) повышение налоговых поступлений в бюджет;
2) повышение научно-технического потенциала страны;
3) расширение инновационной деятельности;
4) создание новых рабочих мест в национальной экономике;
1 Программа по формированию и развитию национальной инновационной системы Республики Казахстан на 2005-2015 годы.
2 Калдыбаев О., Темирбаев А. Экономика предприятия (фирмы).Учебное пособие. – Алматы: «Самат», 1997. – 208с.
3 Нурланова Н.К. Формирование и использование инвестиций в экономике Казахстана: стратегия и механизм. – Алматы: Ғылым, 1998. – 240с.
4 Оспанов М.Т., Мухамбетов Т.И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования. – Алматы: «Факсинформ», 1997. – 293с.
5 Гитман Л.Дж., Джонк М.Д.Основы инвестирования./Пер с англ. – М.: Дело, 1997. – 1008с.
6 Шарп У., Александар Г., Бэйли Дж. Инвестиции/ Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 1997. – 1024с.
7 Альжанова Н.Ш. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. – Алматы: Казак университеты, 2004. – 120с.
8 Закон Республики Казахстан «Об инвестициях» от 8 января 2003 года №373-II ( с изменениями, внесёнными Законом Республики Казахстан от 04.05.05года №48-III).
9 Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан «Об утверждении правил регистрации валютных операции. Связанных с движением капитала» от 31 марта 2001 года №88.
10 Доклад о мировых инвестициях. 2003. политика в области прямых иностранных инвестиций в целях развития: научные и международные перспективы/Пер. с англ.-М.: Издательство «Весь мир», 2004.-330с.
11 Основные направления развития и размещения производительных сил Казахстана на период до 2015 года//Под Ред.А.Е. Есентугелова и Ж.А. Кулекеева.- Алматы: РГП «Институт экономических исследований», 2002. – 656с.
12 Стратегия индустриально – инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы.
13 Бабаева Б. Формирование высокоэффективного инвестиционного климата – важнейшая составляющая инвестиционной политики страны//Евразийское сообщество. – 2002. - №4(40). – С.42-45.
14 Касымов С. Инвестиционная привлекательность Республики Казахстан в межстрановом сопоставлении.//Транзитная экономика.-2004.-№1.-С.21-32.
15 Кошебаева Г. Влияние валютной политики государства на активизацию инвестиционного процесса.//Транзитная экономика.-2005.-№5-6.-С.17-23.
16 Казахстан в цифрах. Статистически ежегодник/ Под ред. К Л. Абдиева/. - Алматы: Агентство Республики Казахстан по статистике, 2005. – 315с.
17 Тургулова А.К. Источники финансирования инвестиций в основной капитал в реальной экономике Казахстана.//Банки Казахстана. – 2004. - №11. – С.19-23.
18 Стратегия развития Республики Казахстан до 2030 года.
19 Калдияров Д., Абенов А. Некоторые проблемы привлечения прямых инвестиций в Республику Казахстан.//Евразийское сообщество. – 2002. - №4(40). – С.36-41.
20 Садвакасова А.Б., Рахматуллаева Д.Ж. Иностранные инвестиции в Казахстане: привлечение и необходимость использования.//Вестник КазГУ. Серия экономическая. – 1998. - №9. – С.89-96.
21 Балахметова Г. Инвестиционный климат в Казахстане: сущность и основные факторы.//Транзитная экономика. – 2001. - №3. – С.92-98.
22 Аристанбаева А.А. Анализ эффективности привлечения иностранных инвестиций в Республику Казахстан.//Банки Казахстана. – 2005.- №9. – С.27-31.
23 Министерство экономики и бюджетного планирования Республики Казахстан: информация о ходе реализации стратегического плана развития республики Казахстан до 2010 года ( по итогам 2005 года)
24 Казахстан: 1991-2002 годы.Информационно – аналитический сборник /Под. ред. А.А.Смалова/.- Алматы: ТОО «Ителлсервис», 2002. – 574с.
25 Доклад о Программе Правительства Республики Казахстан на 2006-2008 годы.
26 Система ЮРИСТ
27 Хейфец Б. Взаимные инвестиций в СНГ//Экономист.-2005.-№8.-С.55-59.
28 Баймуратов У. иностранные инвестиций в Республике Казахстан: особенности и проблемы.//Евразийское сообщество.-2002.-№1.-С.62-75.
29 Карамендин Т. Роль иностранных инвестиций в экономике Казахстана.//Евразийское сообщество.-2002.-№2.- С.56-73.
30 Послание Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева народу Казахстана. Стратегия вхождения Казахстана в число 50-ти наиболее конкурентоспособных стран мира (1 марта 2006 года).
31 Панзабекова А. Государственное регулирование иностранного капитала: мировой опыт и Казахстан//Евразийское сообщество.-2004.-№3.-С.40-43.
32 Мухамедиев Б.М.Введение в эконометрику. – Алматы: Казак университеты, 2001. – 231с.
2 Калдыбаев О., Темирбаев А. Экономика предприятия (фирмы).Учебное пособие. – Алматы: «Самат», 1997. – 208с.
3 Нурланова Н.К. Формирование и использование инвестиций в экономике Казахстана: стратегия и механизм. – Алматы: Ғылым, 1998. – 240с.
4 Оспанов М.Т., Мухамбетов Т.И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования. – Алматы: «Факсинформ», 1997. – 293с.
5 Гитман Л.Дж., Джонк М.Д.Основы инвестирования./Пер с англ. – М.: Дело, 1997. – 1008с.
6 Шарп У., Александар Г., Бэйли Дж. Инвестиции/ Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 1997. – 1024с.
7 Альжанова Н.Ш. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. – Алматы: Казак университеты, 2004. – 120с.
8 Закон Республики Казахстан «Об инвестициях» от 8 января 2003 года №373-II ( с изменениями, внесёнными Законом Республики Казахстан от 04.05.05года №48-III).
9 Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан «Об утверждении правил регистрации валютных операции. Связанных с движением капитала» от 31 марта 2001 года №88.
10 Доклад о мировых инвестициях. 2003. политика в области прямых иностранных инвестиций в целях развития: научные и международные перспективы/Пер. с англ.-М.: Издательство «Весь мир», 2004.-330с.
11 Основные направления развития и размещения производительных сил Казахстана на период до 2015 года//Под Ред.А.Е. Есентугелова и Ж.А. Кулекеева.- Алматы: РГП «Институт экономических исследований», 2002. – 656с.
12 Стратегия индустриально – инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы.
13 Бабаева Б. Формирование высокоэффективного инвестиционного климата – важнейшая составляющая инвестиционной политики страны//Евразийское сообщество. – 2002. - №4(40). – С.42-45.
14 Касымов С. Инвестиционная привлекательность Республики Казахстан в межстрановом сопоставлении.//Транзитная экономика.-2004.-№1.-С.21-32.
15 Кошебаева Г. Влияние валютной политики государства на активизацию инвестиционного процесса.//Транзитная экономика.-2005.-№5-6.-С.17-23.
16 Казахстан в цифрах. Статистически ежегодник/ Под ред. К Л. Абдиева/. - Алматы: Агентство Республики Казахстан по статистике, 2005. – 315с.
17 Тургулова А.К. Источники финансирования инвестиций в основной капитал в реальной экономике Казахстана.//Банки Казахстана. – 2004. - №11. – С.19-23.
18 Стратегия развития Республики Казахстан до 2030 года.
19 Калдияров Д., Абенов А. Некоторые проблемы привлечения прямых инвестиций в Республику Казахстан.//Евразийское сообщество. – 2002. - №4(40). – С.36-41.
20 Садвакасова А.Б., Рахматуллаева Д.Ж. Иностранные инвестиции в Казахстане: привлечение и необходимость использования.//Вестник КазГУ. Серия экономическая. – 1998. - №9. – С.89-96.
21 Балахметова Г. Инвестиционный климат в Казахстане: сущность и основные факторы.//Транзитная экономика. – 2001. - №3. – С.92-98.
22 Аристанбаева А.А. Анализ эффективности привлечения иностранных инвестиций в Республику Казахстан.//Банки Казахстана. – 2005.- №9. – С.27-31.
23 Министерство экономики и бюджетного планирования Республики Казахстан: информация о ходе реализации стратегического плана развития республики Казахстан до 2010 года ( по итогам 2005 года)
24 Казахстан: 1991-2002 годы.Информационно – аналитический сборник /Под. ред. А.А.Смалова/.- Алматы: ТОО «Ителлсервис», 2002. – 574с.
25 Доклад о Программе Правительства Республики Казахстан на 2006-2008 годы.
26 Система ЮРИСТ
27 Хейфец Б. Взаимные инвестиций в СНГ//Экономист.-2005.-№8.-С.55-59.
28 Баймуратов У. иностранные инвестиций в Республике Казахстан: особенности и проблемы.//Евразийское сообщество.-2002.-№1.-С.62-75.
29 Карамендин Т. Роль иностранных инвестиций в экономике Казахстана.//Евразийское сообщество.-2002.-№2.- С.56-73.
30 Послание Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева народу Казахстана. Стратегия вхождения Казахстана в число 50-ти наиболее конкурентоспособных стран мира (1 марта 2006 года).
31 Панзабекова А. Государственное регулирование иностранного капитала: мировой опыт и Казахстан//Евразийское сообщество.-2004.-№3.-С.40-43.
32 Мухамедиев Б.М.Введение в эконометрику. – Алматы: Казак университеты, 2001. – 231с.
Дисциплина: Экономика
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 63 страниц
В избранное:
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 63 страниц
В избранное:
КАЗАХСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ИМЕНИ АЛЬ-ФАРАБИ
Факультет экономики и бизнеса
Кафедра макро- микроэкономики
ВЫПУСКНАЯ РАБОТА
ОСОБЕННОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИИ В РЕСПУБЛИКУ
КАЗАХСТАН
НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
Исполнитель:
студент 4 курса
А.А.Кудерина
Научный руководитель
старший преподаватель
О.В.Бордоусов
(подпись, дата)
Нормоконтролер
А.Ч.Тазабекова
(подпись, дата)
Допущена к защите
зав. кафедрой
д.э.н., профессор __________________
Б.М.Мухамедиев
(подпись, дата)
Алматы 2006
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ГОСУДАРСТВА
6
1.1 Содержание, особенности и классификация инвестиций в
экономике
6
2. Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии
государства
10
3. Прямые иностранные инвестиции: мировой опыт
17
2 ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКЕ
КАЗАХСТАНА
22
2.1 Необходимость привлечения прямых иностранных инвестиций
22
2.2 Отраслевая и региональная структура прямых иностранных
инвестиций
30
3 АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРЯМЫХ
ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИИ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН 40
3.1 Тенденции движения прямых иностранных инвестиций
40
3.2 Роль и преимущества прямых иностранных инвестиций
45
3.3 Совершенствование механизма привлечения и использования
прямых иностранных инвестиций
51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
60
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
62 ПРИЛОЖЕНИЕ А
64
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
65
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время Республика Казахстан добилась значительных
результатов в сфере привлечения иностранных инвестиций в экономику страны.
Улучшение инвестиционного климата в стране является одним из приоритетов
деятельности Правительства. В результате постоянной работы в этом
направлении, Казахстан по оценкам международных экспертов признан лидером в
проведении инвестиционных реформ среди стран СНГ.
Свидетельством улучшения инвестиционного климата в стране стало
присвоение Казахстану инвестиционного рейтинга международными рейтинговыми
агентствами Standard & Poor’s и Moody’s Investors Service.
В своей инвестиционной политике Казахстан придерживается принципов
стабильности и определенности в отношениях с инвесторами, прозрачности
законодательных норм, защиты интересов инвесторов, равных условий для
местных и иностранных инвесторов, стабильности ранее заключенных
контрактов. Благодаря политике открытости и либерализации
внешнеэкономических связей, созданию благоприятного инвестиционного климата
Казахстан с 1993 года привлек почти треть от вложений иностранного капитала
во все страны СНГ и около 80 % - в государства Центральной Азии. За годы
суверенитета привлечены значительные объемы финансовых ресурсов и
сформированы благоприятные условия для успешной работы инвесторов в
приоритетных отраслях экономики. За период с 1993 по 2005 годы в экономику
государства были привлечены прямые иностранные инвестиции на сумму 34,3
млрд. долл. США. При этом только за последние 3 года объем привлеченных
инвестиционных ресурсов составил 17,1 млрд. долл. США, что отражает
нарастающую динамику роста иностранных инвестиций в казахстанскую
экономику. Все это говорит об актуальности данной темы.
Развитие экономики Казахстана в значительной степени зависит от
привлеченных в страну инвестиций и их рационального использования. Участие
иностранного капитала в развитии национальной экономики обусловлено
объективными закономерностями участия страны в международном разделении
труда и свободным движением капитала в мировом экономическом пространстве.
При недостаточности внутренних инвестиционных ресурсов в республике
иностранный капитал становится одним из основных факторов оживления
производства, привнося в экономику страны как экономический эффект в виде
налоговых поступлений, так и социальный – путем создания новых рабочих
мест.
В качестве основных преимуществ привлечения прямых иностранных
инвестиций и их инвестирования в экономику Казахстана можно отметить
следующие:
1) повышение налоговых поступлений в бюджет;
2) повышение научно-технического потенциала страны;
3) расширение инновационной деятельности;
4) создание новых рабочих мест в национальной экономике;
5) содействие интеграции страны в мировую экономику.
Приход иностранных инвесторов в страну – факт положительный, однако
результат от их работы не всегда удовлетворительный. Проблема – в
эффективном использовании и придании мультипликативного эффекта вложениям,
предотвращая негативные моменты в виде увеличения внешнего долга,
единственного снижения инвестиционного рейтинга, ограничения интереса
инвесторов только сырьевыми отраслями. Поэтому проблема эффективного
использования прямых иностранных инвестиций на сегодняшний день является
актуальной.
В начале 90-х годов главной задачей для Казахстана была стабилизация
экономики через целенаправленное привлечение инвестиций в нефтегазовый и
горнодобывающий секторы экономики, однако сегодня приоритеты экономической
политики изменились. В настоящее время актуальным становится развитие
несырьевого сектора экономики. В этой связи в республике проводится
политика по привлечению прямых иностранных инвестиций в несырьевой сектор
экономики.
Следовательно, вышесказанное, позволяет говорить об актуальности
выбранной темы в сфере эффективности привлечения прямых иностранных
инвестиции в Республику Казахстан.
Цель и задачи исследования. Цель настоящей работы заключается в
осуществлении анализа по эффективному привлечению и использованию прямых
иностранных инвестиции.
К основным задачам работы можно отнести:
1) проведение сравнительного анализа подходов к классификации
инвестиции в экономике;
2) определение роли иностранных инвестиции в экономическом развитии
государства;
3) роль нормативно – правовых актов в инвестиционном развитии
Республики Казахстан;
4) исследовать мировой опыт привлечения прямых иностранных инвестиции;
5) выявить проблемы и необходимость эффективного привлечения прямых
иностранных инвестиции для Республики Казахстан;
6) изучить отраслевую и региональную структуру прямых иностранных
инвестиции;
7) рассмотреть тенденции движения прямых иностранных инвестиции, а
также приток и отток капитала;
8) раскрыть преимущества и недостатки привлечения прямых иностранных
инвестиции;
9) представить механизм эффективного привлечения и использования
прямых иностранных инвестиции.
Объектом исследования представляется экономика Республики Казахстан.
Предметом исследования является прямые иностранные инвестиции в Республику
Казахстан.
Методология исследования. Теоретической базой являются монографии и
труды ведущих западных и отечественных классиков экономической науки,
законодательной базой послужили нормативно-правовые акты и Законы
Республики Казахстан, практическая информация представлена данными
Национального Банка Республики Казахстан, Статистического агентства
Республики Казахстан и других государственных учреждений Республики
Казахстан и международных организаций.
Вместе с тем теоретико-практическую помощь при подготовке и
написании работы оказали труды казахстанских авторов - Нурланова Н.К.,
Оспанов М.Т., Тургулова А.К., Аристанбаева А.А.; научно-практическая
литература западных специалистов - Гитман Л.Дж., Джонк М.Д., Шарп У.; а
также программы по развитию Республики Казахстан – Стратегия по развитию
до 2030 года, Послание Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева
народу Казахстана от 1 марта 2006 года, доклад о Программе Правительства
Республики Казахстан на 2006 – 2008 годы, Стратегия индустриально –
инновационного развития Республики Казахстан на 2003 – 2015 годы и другие
программы.
Однако при количественно достаточно большом числе публикации по данной
проблеме, не в полной мере позволяют определить оптимальные условия
привлечения прямых иностранных инвестиции. Так как приоритетным является
развитие несырьевого сектора экономики, повышение производств с высокой
добавленной стоимостью, интеграция экономики Казахстана на мировой рынок,
а также развитие инновации, что отражено в различных- программах развития
Республики Казахстан, то основной целью данного исследования является
изучение эффективности привлечения прямых иностранных инвестиции в
экономику Республики Казахстан при его экономическом росте и стабильном
развитии. О чём свидетельствуют данные: в 2005 году по предварительным
данным Агентства Республики Казахстан по статистике прирост ВВП по
сравнению с предыдущим годом составил 9,4%, валовой приток прямых
иностранных инвестиций за 2005 год составил 3,9 млрд. долларов США,
увеличившись в сравнении с показателем 2003 года на 17,6 %, успехи
социально-экономического развития Казахстана были признаны всеми
международными финансовыми и рейтинговыми агентствами.[1]
Методы исследования: анализ, синтез и применение экономико –
математических методов.
Структура работы состоит из введения, трех разделов, заключения,
списка использованных источников и двух приложении.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ГОСУДАРСТВА
1.1 Содержание, особенности и классификация инвестиций в экономике
Радикальные изменения, произошедшие за последние пятнадцать лет, во
многом изменили наше мировоззрение и мышление. Мы стали свободно
оперировать экономическими терминами, это перестало быть прерогативой
только лишь экономистов. Так, например, такое понятие как инвестиции,
инвестирование можно встретить в словарном запасе буквально каждого
человека, а также в публицистической и научной литературе.
Причем в него часто вкладывается самое различное содержание не только
на уровне обыденного мышления, но и в специальной литературе.
Происхождение самого слова: от латинского investice – облачать. Тогда
можно предположить, что это некоторые действия, благодаря которым, или
посредством которых некие новые или не доведенные до логического конца
идеи, вследствие определенных преобразований облачаются в определенную
форму.
На уровне обыденного сознания под инвестициями обычно понимаются любые
вложения средств, чаще, капитальные, такие как приобретение и строительство
недвижимости, акций, производственного оборудования, драгоценностей и так
далее.
В научной же литературе в определении инвестиций большое разнообразие.
Однако при этом красной линией через все определения разных ученых тянется
основная мысль – это деньги, необходимые для роста и развития экономики
страны, либо в более узкой интерпретации – для развития предприятия или
какого-либо проекта.
Но, пожалуй, наиболее распространенной является точка зрения,
отождествляющая инвестиции с капитальными вложениями. Во всей учебной и
энциклопедической литературе эти два понятия практически идентичны, с той
лишь разницей, что понятия инвестиций более емкое, не зря ведь некоторые
ученые считают капитальные вложения составляющей инвестиций.
Акцентирование внимания на различные аспекты порождает большое
разнообразие в определении инвестиций. Одни рассматривают инвестиции как
капитальные вложения финансовых ресурсов в различные (материальные и
нематериальные) активы, другие – как затраты денежных средств, направленные
на воспроизводство, то есть поддержание.[2]
Стэнли Р. Брю и Кэмпбелл Р. Макконелл, дав следующее определение
инвестициям: Инвестиции – затраты на производство и накопление средств
производства, и увеличение материальных запасов, включили в него
практически все издержки производства и накопления. [3]
Весьма представительную группу составляют ученые, которые при
определении понятия обращают внимание не только на содержание инвестиций,
но и на целевую направленность. Так казахстанские ученые Оспанов М.Т. и
Мухамбетов Т.И., характеризуя инвестиции, отмечают, что они направлены на
...получение прибыли и,...контроля над деятельностью предприятия [4]
Авторы Основ инвестирования Лоренс Дж. Гитман и Майкл Д. Джонк
отметили, что инвестиции связаны ...с сохранением или возрастанием стоимости
капитала... [5]
У. Шарп определяет инвестиции следующим образом: Реальные инвестиции
обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов,
таких как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют
собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и
облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится
к реальным , в то время как в современной экономике большая часть
инвестиции представлена финансовыми инвестициями[6]
Альжанова Н.Ш., с точки зрения инвестиционного проектирования, дала
следующее определение инвестициям: Инвестиции определяются как денежные
средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудования, лицензии, в том числе на товарные знаки,
интеллектуальные ценности, вкладываемые ву объекты предпринимательской
деятельности в целях получения прибыли, кредиты, любое другое имущество или
имущественные права.[7]
Итак, как уже отмечалось выше, характеризовать инвестиции можно в
наиболее общей форме и с учетом более узких направлений, исходя из целей и
задач, а также личных взглядов авторов на проблематику данного вопроса.
В нашем восприятии инвестиции могут быть выражены как вложение
капитала, интеллектуальных ценностей, имущественных прав в материальное
производство (расширение имущественного производства, его модернизацию,
капитальный ремонт либо новое производство), в том числе посредством ценных
бумаг для получения дохода и достижения социального эффекта.
В Законе Республики Казахстан Об инвестициях от 8 января 2003 года
№373 дано следующее определение инвестиций: Инвестиции – все виды
имущества (кроме товаров, предназначенных для личного потребления), включая
предметы лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на
них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или
увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской
деятельности [8]
Проведём сравнительный анализ классификации инвестиции. Классификация
инвестиционных источников представляется очень важным шагом, ведь зная
экономическое содержание понятия инвестиций и закономерности формирования
их типов в определенных пропорциях, можно методами государственного
регулирования повысить инвестиционную активность и стабильность состояния
экономической системы.
Полная и правильная классификация способствует поиску и разработке
источников инвестиционных ресурсов, разрешает некоторые экономические и
научные споры.
Прежде всего следует показать классификацию инвестиций по цели: прямые
и портфельные.
Прямые инвестиции – вложения в уставной капитал экономического
субъекта с целью извлечения дохода и получении прав на участие в управлении
данным хозяйствующим субъектом. В Постановлении Правления Национального
Банка Республики Казахстан от 4 июля 2003 года N 225 Об утверждении
Правил регистрации валютных операций, связанных с движением капитала, и
открытия счетов за границей дано следующее определение: Прямые инвестиции
— вложения денег, ценных бумаг, вещей, имущественных прав, включая права на
результаты интеллектуальной творческой деятельности, и иного имущества в
оплату акций (вкладов участников) юридического лица, в результате которых
лицу, осуществляющему такие вложения будет принадлежать 10 и более
процентов голосующих акций (10 и более процентов голосов от общего
количества голосов участников) данного юридического лица.[9]
Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют
собой приобретение ценных бумаг и других активов. Однако, данная форма
вложений эффективна только лишь при наличии развитых элементов рыночной
инфраструктуры, в частности, фондовой биржи, соответствующей международным
стандартам и правовым нормам, а также имеющей операционные связи с мировым
фондовым рынком.
По степени рискованности вложения инвестиций существуют следующие
виды: безрисковые (под определенные гарантии) и рисковые (венчурные).
Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых
акций, производимых в новых сферах деятельности, связанных с большим
риском. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения
капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает
посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых
венчуром. Кроме того, он инвестируется в не связанные между собой проекты в
расчете на быструю окупаемость проекта.
По степени цикличности получения доходов от инвестиций: нецикличные и
аннуитет. Аннуитет – это инвестиции, приносящие вкладчику определенный
доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложения в
страховые и пенсионные фонды. Также аннуитет можно охарактеризовать как
оставшийся одинаковым по своей сумме взнос в погашение кредита, который
состоит из процентной доли и доли погашения.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций: в
физические активы; в денежные активы; в нематериальные (незримые) активы.
Под физическими активами понимаются производственные здания и
сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более
одного года. Этот тип инвестиций чаще всего именуют инвестициями в реальные
активы.
Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от
других физических и юридических лиц. Этот тип принято называть инвестициями
в ценные бумаги, либо портфельными инвестициями.
Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности,
приобретаемые фирмами в результате переобучения или повышения квалификации
персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий, патентов, ноу-
хау и так далее. Этот тип инвестиций нередко называют интеллектуальными.[4]
Классификация инвестиций может производиться по достаточно большому
кругу оснований, например: по кругу лиц (инвестиции физических, юридических
лиц, государства), по срокам вложения (краткосрочные, среднесрочные,
долгосрочные), по области применения (отраслевые, межотраслевые) и так
далее.
Но для осуществления этих инвестиций, несмотря на все их разнообразие,
нужны ресурсы, черпаемые из различных источников.
В последние годы на мировом инвестиционном рынке наблюдается острейшая
конкуренция за финансовые средства, являющиеся одним из двух основных
источников, так называемым внешним источником инвестиций.
Вообще, основным классификационным признаком служат иерархические
уровни субъектов инвестиций. В соответствие с этим все совокупные источники
инвестиций необходимо в первую очередь подразделять на выше озвученный
внешний источник, и второй, которому в последнее время стали уделять
огромное внимание – внутренний. (Приложение А)
Всю иностранную помощь можно разделить на следующие составляющие:
международное предпринимательство, техническая помощь и гранты,
международные займы и кредиты.
Несмотря на всю значимость иностранных кредитов, стоит отметить, что
они являются менее привлекательным способом привлечения иностранного
капитала для заемщика, так как, несмотря на положительные аспекты,
является увеличение общей массы предпринимательского инвестиционного
капитала и создание благоприятных условий для дальнейшего привлечения
прямых иностранных инвестиций. Другими словами, при нехватке внутренних
источников инвестиций, международные кредиты придают дополнительный импульс
инвестиционному процессу и при благополучной кредитной истории благотворно
сказываются на международном рейтинге страны.
Отрицательным моментом привлечения иностранных кредитов является то
обстоятельство, что, как и любой кредит, иностранный требует погашения
основного долга и причитающихся к нему процентов, что отвлекает
значительные средства из национальной экономики, увеличивает внешний долг
страны-заемщика.
Большой интерес представляет такая форма внешнего источника как
международное предпринимательство. Оно осуществляется в форме финансовых
инвестиций, создания новых фирм в различных областях деятельности, покупку
функционирующих предприятий с их последующей модернизацией, реконструкцией
или без этого, строительства новых объектов капитального назначения и так
далее.
Вместе с этим иностранные компании везут с собой богатый
управленческий опыт, оказывают помощь в сфере консультативных, финансовых,
сбытовых услуг и так далее. Нельзя также сбрасывать со счетов создание
новых рабочих мест с достойной оплатой труда, новые технологии, увеличение
налоговых поступлений.
Но, несмотря на огромную роль внешних источников инвестиций, никто
никогда не заинтересован в подъеме и развитии экономики другой страны до
такой степени, чтобы потом получить в лице этой страны серьезного
конкурента. Тем более, что при иностранном финансировании всегда стоит
вопрос о репатриации прибыли, возврате инвестиций. Именно поэтому
стимулирование внутренних инвестиций имеет важное значение для устойчивого
развития национальной экономики. Поэтому в ведущих странах мира в общем
объеме инвестиций решающую роль (от 85 до 95%) играют внутренние
инвестиции.[3]
1.2 Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии государства
Неотъемлемым условием инновационно-технологического развития страны,
восстановления ее производственного потенциала и обеспечения на этой основе
эффективности и конкурентоспособности национального производства,
экономической безопасности страны является активизация инвестиционной
деятельности, значительное расширение масштабов вложений в реальный сектор
экономики с использованием как внутренних, так и зарубежных инвестиционных
ресурсов. Одной из важных составляющих общего инвестиционного процесса
являются прямые иностранные инвестиции, представляющие один из
перспективных источников финансовых и производственных ресурсов, передовых
технологий и современных методов управления, необходимых для динамичного
развития любой национальной экономики.
Согласно конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), к прямым
иностранным инвестициям относятся зарубежные вложения, которые
предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают
устойчивую вовлеченность в них экономического агента из одной страны
(иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем над
хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся местом
пребывания инвестора. Соответственно к прямым иностранным инвестициям
рекомендовано относить: приобретение иностранным инвестором пакета акций
предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем
10-20% от суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;
реинвестирование прибыли от деятельности указанного предприятия и так
далее.[10]
В экономической литературе существует следующее определение прямых
иностранных инвестиций: Прямые иностранные инвестиции – это
предпринимательский капитал, который предназначен для вложения в
производство, в изготовление материальных и других ценностей. Как правило,
такие инвестиции предполагают собственность и контроль над зарубежным
предприятием. В общем виде прямые иностранные инвестиции можно определить
как прямое вложение капитала.[3]
Прямые иностранные инвестиции - это международный процесс
трансформации денежного капитала в основные и оборотные средства
хозяйствующего субъекта, позволяющие эффективно выпускать продукцию,
пользующуюся спросом на внутреннем и мировом рынках.[11]
Прямые иностранные инвестиции сегодня играют значительную роль в
структуре международной экономики. Это требует более подробного
рассмотрения их сущности, преимуществ для принимающей стороны и выработки
методов государственного регулирования.
Особенностью прямых иностранных инвестиций является их наибольшая
самостоятельность.
В чем же заключаются преимущества прямых иностранных инвестиций?
Их можно условно разделить на две группы: прямые и косвенные.
Прямые выгоды от прямых иностранных инвестиций:
1) прямые иностранные инвестиции обеспечивают трансферт технологий ноу-
хау, передовых методов управления, способствуя скорейшей интеграции
национальной экономики в мировое хозяйство;
2) инвестиции иностранных компаний не предполагают со стороны
государства обязательств по возврату вложенных средств вместе с процентами,
поскольку иностранный капитал функционирует самостоятельно, не оказывая
прямого влияния на внешнюю задолженность государства;
3) прибыль иностранных партнеров при благоприятных инвестиционных
условиях может реинвестироваться, способствуя расширению капитала;
4) иностранный инвестор, в отличие от банковского кредитора, прямо
заинтересован в максимальной отдаче инвестиционных средств и поэтому
стремится к повышению эффективности производства, расширению его масштабов,
обновлению производственного аппарата и повышению конкурентоспособности
продукции;
5) иностранный инвестор стремится к объединению усилий не только на
стадии производства, но и в процессе исследований, проектно-конструкторской
подготовки, маркетинга;
6) при прямых инвестициях иностранный инвестор несет свою долю риска в
использовании вложенных средств, что повышает его заинтересованность в
эффективности проекта;
7) кроме того, что прямые инвестиции не влияют прямо на внешний долг
страны, они напротив, расширяя экспортный потенциал страны в результате
развития новых производств, способны улучшить платежный баланс страны.
Косвенные выгоды от прямых иностранных инвестиций связаны с неявными
побочными эффектами в социальной и экономической жизни общества вследствие
таких инвестиций. Рассмотрим более подробно эти преимущества.
Косвенные выгоды от прямых иностранных инвестиций:
1) привлечение дополнительного инвестиционного капитала. Местные рынки
капитала часто недостаточно развиты и не могут обеспечить требуемых объемов
капитала для реализации крупных инвестиционных проектов. Кроме того, может
быть затруднен доступ к твердой валюте, необходимой для закупки
инвестиционных товаров, отсутствующих на местном рынке.
Импорт капитала в форме прямых иностранных инвестиций сразу решает обе
эти проблемы, так как они являются первоисточником внешнего капитала и,
следовательно, не ограничены относительной недоразвитостью местных рынков
капитала или неспособностью страны генерировать иностранный поток
наличности путем экспорта местных товаров;
2) доступ к передовой технике. Большинство предприятий развивающейся
страны используют устаревшие оборудование и технологию, которые снижают
производительность рабочих и приводят к производству товаров более низкого
качества. Это снижает конкурентоспособность этих фирм и уменьшает
возможности стран региона зарабатывать твердую валюту. Очевидно, что прямые
иностранные инвестиции позволяют решить эту проблему, так как
инвестиционные товары воплощают передовую технику, а фирмы могут внедрять
передовые ноу-хау и производственную технологию. Альтернатива же покупки
прав на использование технологии также требует затрат дорогостоящей
иностранной валюты.
В этом случае есть надежда, что инновационные процессы позволят
увеличить производительность местной рабочей силы и будут стимулировать
инновации в местных фирмах;
3) доступ к передовым методам управления. Несомненно, иностранные
фирмы несут с собой зарубежные методы управления, что предоставляет
возможность местному персоналу изучить эти новые методы работы. Такая
передача опыта может быть особенно важна тогда, когда существующие фирмы
покупают и реорганизуют иностранные инвесторы или при создании совместных
предприятий с иностранными инвесторами. В последнем случае иностранная
фирма может использовать местные знания и контакты национальной фирмы,
которая в свою очередь, может воспользоваться новыми методами увеличения
производительности;
4) улучшение доступа к зарубежным рынкам. Иностранные фирмы привносят
с собой существующие распределительные каналы и знание возможностей продажи
на мировом рынке. Возможность получения значительной прибыли от торговли
будет получена без сравнительно высоких затрат. Это позволит развивать
экспорт как источник получения иностранной валюты.
Международные прямые иностранные инвестиции могут осуществляться в
различных организационных формах:
1) создания дочерних фирм и филиалов;
2) создания предприятий со смешанной долей собственности.
Общим, однако, является транснационализация иностранного капитала, то
есть выход ее за национальные рамки. По существу проблема прямых
иностранных инвестиций и импорта иностранных инвестиций в этом случае
превращается в проблему международных транснациональных компаний.
При этом могут существовать самые различные формы инвестиций, в
которых принимает участие иностранный инвестор: вложения в недвижимость,
оборудование, землю, строительство новых предприятий или реконструкция и
модернизация старых, участие в приватизации (приобретение предприятий) или
приобретение в концессию и многие другие.
Привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику развивающейся
страны, таким образом, преследует долговременные стратегические цели
создания развитой рыночной экономической системы, предполагающей
интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала. В качестве
среднесрочной выгоды можно отметить, что импорт капитала в прямом его виде
привносит достижения научно-технического прогресса и передовой
управленческий опыт, накапливавшиеся в высокоразвитых странах веками.
Указанные преимущества прямых иностранных инвестиций делают их
наиболее желаемыми и обоюдовыгодными.
Вместе с тем, в отличие от кредитов процесс привлечения прямых
иностранных инвестиций является более сложным, поскольку принятие решения
об инвестировании принимается самими инвесторами на основе оценки ими
собственных рисков и выгод. В этом случае инвестиционный рейтинг страны
оценивается по ряду как общих факторов, так и собственных оценок
конкретного бизнес-плана.
С этой точки зрения важно рассмотреть те факторы, которые могут
привлекать международные иностранные инвестиции в прямой форме.
Конечно, дать количественную оценку относительной важности этих
факторов сложно. Несомненно так же, что их состав должен быть различным для
различных секторов экономической деятельности.
В принципе, решения об инвестициях определяются сравнением
потенциальной рентабельности инвестиции и риска. Существует ряд неналоговых
факторов, которые играют важную роль, способствуя получению потенциальной
инвестиции и, что часто еще более важно, улучшают понимание потенциального
риска.
Если рассмотреть это на примере региона стран СНГ, то сюда, например,
можно отнести:
1) объем рынка. Страны СНГ представляют собой значительные
потенциальные рынки, в которых до настоящего времени не удовлетворен
потребительский спрос. Этот потенциал послужил стимулом для многих
операций, первоначально выполнявшихся иностранными фирмами.
В некоторых случаях эти операции не влекут за собой многих
преимуществ, которых ждут от прямых иностранных инвестиций. Это особенно
верно в случае краткосрочных импортных операций, производящихся с целью
получения доходов путем удовлетворения повышенного спроса на товары,
которые ранее отсутствовали. В других случаях организация недорогих
торговых операций служит первым шагом мультинационального предприятия при
вступлении на рынок страны. Это создает условия для дальнейшего закрепления
на рынке;
2) неуверенность инвесторов. Одним из факторов, отрицательно
воздействующих на прямые иностранные инвестиции в регионы СНГ, является все
еще существующая неуверенность инвесторов для принятия окончательного
решения об инвестиции.
Зарубежные компании предпочитают начинать с небольших операций,
постепенно более подробно оценивая страну и риск. Во многих странах
сохраняется нестабильная или не сложившаяся политическая структура.
Иностранные же компании не хотят рисковать значительным капиталом в
условиях, в которых еще не решены некоторые основные политические вопросы.
К сожалению, даже относительно стабильные страны страдают из-за серьезных
проблем, имеющих место в соседних регионах;
3) создание юридической и регулирующей базы для инвестиций. Переход к
рыночной экономике влечет за собой необходимость создания соответствующей
юридической и регулирующей структуры, совместимой с деятельностью частного
сектора и иностранных компаний.
Несмотря на достигнутый значительный прогресс в этой области, во
многих странах процесс создания законодательной базы протекает медленно или
с ошибками, что отражается на активности иностранных инвесторов. Важно,
чтобы эти правила и связанные с ними административные процедуры были
максимально ясными.
Разработка и осуществление законодательства в этих областях
представляет собой трудный процесс. Во многих случаях потребуются
значительные изменения существующей нормативной базы, пересмотр и развитие
принятых ранее на первых этапах рыночных преобразований законов и актов. Но
эти изменения должны быть грамотными и взвешенными, ибо частые изменения
ведут к неуверенности и затрудняют деловое планирование, усиливают
хаотичность и ошибки в работе самих государственных служб. Это может
привести к непоследовательности экономической политики, что усиливает
чувство неуверенности;
4) макроэкономическая ситуация в стране. Неустойчивость цен и
валютного курса затрудняет деловое планирование и увеличивает уровень
неуверенности инвестора и ощущение риска при инвестировании.
Кроме того, макроэкономическая нестабильность может обострять и другие
проблемы, связанные с инвестициями. Например, колебания валютного курса
увеличивают расходы инвесторов в тех случаях, когда рынок обмена
иностранной валюты не является полностью свободным;
5) доступ к основным средствам производства. Доступность факторов
производства может служить серьезным фактором при принятии решения об
инвестиции.
Приведенные факторы составляют лишь малую часть тех, которые оценивает
инвестор при принятии решения об инвестировании. Они составляют так
называемый инвестиционный климат страны.
Зависимость притока иностранных инвестиций от индекса инвестиционного
климата (риска) носит почти линейный характер. Это можно проследить на
следующем примере.
В 1992 году из общей суммы накопленных инвестиций в мире в 1,9
триллионов долларов США принадлежали 489 миллиардов долларов, Японии – 248
миллиардов долларов, то есть на долю этих стран приходится около 50% общей
суммы иностранных инвестиций.[4]
При этом анализируя потоки капитала и инвестиций между странами, можно
наблюдать тенденцию их взаимного инвестирования, что объясняется их высоким
рейтингом инвестиционного климата. Например, из 248 миллиардов долларов
японских инвестиций 100 миллиардов долларов пришлось на долю инвестиций в
США. В результате в 1992 году доля Японии в общем объеме инвестированного в
США капитал достигала 23%. Это вполне коррелирует с инвестиционными
рейтингами этих стран, где рейтинги Японии и США находятся всегда в первой
пятерке.[4]
Таким образом, создание инвестиционного климата является первичным
условием притока иностранного капитала. Инвестиционная отрасль является
одним из приоритетов развития Стратегии Президента. Для развития данной
отрасли было принято свыше 200 нормативно-правовых актов. Проанализируем
положение данной отрасли, с точки зрения принятых нормативно-правовых
актов, методом, предложенным Куатбаевой Г.К.. Рассмотрим динамику
нормативно – правовых актов по инвестициям за 1991 – 2005 годы.(рисунок 1)
Рисунок 1 – Динамика нормативно – правовых актов по инвестициям
за 1991 – 2005 годы
Из рисунка 1 видно, что пиками принятия нормативно – правовых актов
являются 1993, 1997, 2003 годы. График является своеобразным предложением
на рынке инвестиций. Вместе с тем странам следует предпринимать и
специальные меры по работе с инвесторами.
Всех иностранных инвесторов можно отнести к одной из двух категорий.
К первой принадлежат инвесторы активного типа, занятые постоянным и
опережающим поиском новых деловых возможностей. Они прекрасно осведомлены о
новых расширяющихся областях рыночной деятельности и делают все возможное
для того, чтобы первыми проникнуть на эти рынки и приобрести доминирующее
положение на них.
Вторая категория инвесторов относится к инвесторам пассивного типа.
Это означает, что они не занимаются активным поиском мест вложения
капитала. Эти инвесторы готовы вложить свои средства только при условии
появления подходящих инвестиционных возможностей, при этом они предпочитают
дожидаться, когда им предложат выгодный проект, и не занимаются активными
его поисками. В большинстве случаев лучше всего иметь дело с инвесторами
второго типа, так как они не нуждаются в продвижении собственных интересов.
Основные характеристики и свойства, связанные с поиском инвесторов и
направлений инвестиционной деятельности:
1) наличие капитала для развития. К этой группе инвесторов относятся
компании и предприятия, имеющие значительные накопления средств, отраженные
в их балансовых отчетах и ищущие возможности вложить эти средства. Как
правило, эти компании ищут возможности для инвестиций в другие предприятия,
выполняющие дополнительные или вспомогательные функции по отношению к
основной деятельности инвестора, имеющие потенциал роста, но не обладающие
средствами для финансирования этого расширения. Инвестиции этого рода
приносят не только финансовые средства, но также и новые системы для
управления, а также новые технологии и знания мировых рынков, требуемые для
успешного сбыта продукции нового предприятия. Эти инвестиции могут быть
весьма выгодными для стран;
2) передача новых технологий. Во многих отраслях промышленности
производство продукции необходимого качества и по соответствующей цене
возможно только при использовании адекватных технологий, на которые не
имеет монополии ни одна страна мира и, которые являются предметом
постоянного международного обмена. В некоторых случаях владельцы технологий
могут стремиться к их продаже по высокой цене, в других же случаях они
могут предпочесть использовать технологии как средство завоевания своей
доли в обороте рынка. Примерами промышленных отраслей, в которых владельцы
технологий используют их с целью завоевания доли в обороте рынка, являются
текстильная промышленность и производство предметов одежды, а мебельная
промышленность и нефтехимическая промышленность – это такие отрасли, где
технологии продаются отдельно. Без приобретения новых технологий страны не
смогут конкурировать на мировых рынках во многих из этих отраслей;
3) новые умения и навыки. Навыки управления и организационная
структура предприятия – это постоянно изменяющаяся и развивающаяся сфера
предпринимательской деятельности. Тенденции и степень понимания факторов,
стимулирующих использование человеческих ресурсов в рыночной экономике,
постоянно изменяются и совершенствуются. Существует много предприятий и
предпринимателей, которые находятся как бы на переднем крае всех этих
тенденций, и нередко именно знание механизмов мотивации человеческих
ресурсов дает им преимущество над конкурентами в рыночной деятельности;
4) связь с другими рынками. Некоторые предприятия могут выпускать
продукцию хорошего качества по приемлемой цене, которая имела бы неплохой
рыночный потенциал на внешних рынках. Вместе с тем эти предприятия могут и
не иметь опыта рыночной деятельности или знания сетей внешних рынков. Те
иностранные компании, которые стремятся освоить национальный рынок, могут
столкнуться с той же проблемой, и механизм совместных предприятий может
стать средством успешного решения данной проблемы для обеих компаний;
5) знание глобальных тенденций экономического развития. Иногда
установление отношений с иностранным инвестором означает приобретение
нового и в чем-то принципиально отличного опыта для отечественного
предприятия. Производство инвестиций или создание совместных предприятий
потребует, чтобы обе стороны самым тесным образом ознакомились со
спецификой деятельности друг друга. Появится необходимость в понимании
культурных традиций, политических и экономических условий в тех или иных
регионах, странах и континентах;
6) данные для экономического планирования. То есть сбор информации по
инвесторам и тем секторам экономики, в которых они работают. Это означает,
что страна должна быть в курсе всех событий и тенденций развития различных
отраслей экономики и знать возможности предприятий в этих секторах. В
результате страна должна владеть информацией о тех секторах, где в будущем
ожидается рост производства. Затем эта информация поступит в
соответствующее Министерство и будет использоваться для оказания влияния на
общенациональные планы экономического развития, определения секторов с
потенциалом роста, а также постановки задач и целей, которые должны быть
достигнуты в этих секторах.[4]
1.3 Прямые иностранные инвестиции: мировой опыт
Роль государства и государственного регулирования в целях привлечения
и использования различных видов инвестирования огромна. Она может сводиться
как к непосредственному контролю и регулированию (для международных
кредитов, передачи в управление государственных предприятий), так и к
косвенному (прямые и портфельные методы международного предпринимательства)
влиянию через экономические рычаги.
Степень регулирования в данном случае определяется объектностью
инвестиций и, поскольку объектом, например, кредитных инвестиций с
принимающей стороны выступает государство, то оно, обладая правом
промежуточного владения и распоряжения кредитом, обязано вести контроль за
его непосредственным использованием. В коммерческих формах инвестирования
государство непосредственно не участвует в качестве одной из сторон и ее
роль весьма опосредована и в основном сводится к регулированию через
законодательные механизмы и финансово-экономическую политику.[2]
Рассмотрим вкратце функции, формы и методы регулирования государством
различных видов инвестиций.
При этом следует выделить две стадии в работе с иностранным капиталом:
стадию привлечения и стадию использования иностранного капитала.
На разных стадиях функции государства и принципы регулирования будут
различаться. Кроме того, функции и принципы будут различаться и по формам
зарубежного капитала. С этой точки зрения сфера международного кредитования
(внешнего заимствования) и неакционерных форм предпринимательства (передачи
государственных предприятий в управление) подлежит большему объему
регулирования со стороны государства, нежели сфера привлечения и
использования частного иностранного капитала в форме международного
предпринимательства (прямых и портфельных иностранных инвестиций). Именно с
этой спецификой связано и то, что законодательство в области зарубежного
капитала разделено на законодательство по внешнему заимствованию и
законодательство по иностранным инвестициям. (Приложение Б)
Методы регулирования будут также различаться в зависимости от форм
иностранного капитала и инвестиций. Рассмотрим их более подробно.
1) международное государственное и банковское кредитование (внешнее
заимствование). Степень регулирования в данном случае определяется тем, что
государство является промежуточным заемщиком международных кредитов.
Государство (правительство в его лице) подписывает кредитное соглашение,
обеспечивает его покрытие выдачей правительственной гарантии. Следовательно
государство (правительство) выполняет ряд функций, присущих ей как заемщику
кредита (рисунок 2);
2) регулирование неакционерных методов предпринимательства. Данный
процесс, весьма непопулярный в мире и даже в большинстве стран СНГ, но
приобретший большой размах в Казахстане, требует со стороны государства
особенно скрупулезной работы в особенности на стадии привлечения инофирмы.
Государственное регулирование начинается с отбора самих
предприятий, передаваемых в управление. Предприятия должны быть убыточными
и требующими громадных инвестиционных ресурсов для их подъема. Основным
механизмом регулирования выступает только открытый механизм конкурса с
привлечением крупных экспертов, общественности. Лишь тщательное взвешивание
предполагаемых инвесторами условий и выгод для страны могут стать
основанием для принятия решения о передаче в управление;
3) регулирование прямых и портфельных методов международного
предпринимательства осуществляется с помощью рычагов денежно-кредитной,
финансовой и экономической политики, а также
специального
Функции государства как заемщика международного кредита
Возврат кредита
Возврат кредита
выбор Согласование Выбор
кредитора на условий кредита обслуживающего
рынке (процента, кредитную линию
ссудного срока, покрытия банка-респондента
капитала и другое)
Подписание
кредитного
соглашения
Инвестор
Отбор инвестиционных
проектов
Инвестор
Инвестор
Контроль
Инвестиции
Рисунок 2 - Схема привлечения и использования государством международного
кредита.
законодательства по иностранным инвестициям. Вкупе данные факторы образуют
инвестиционный климат в государстве. Пожалуй, самым существенным и
распространенным в экономической практике рычагом является использование
налоговых механизмов стимулирования зарубежных инвестиций. Однако такие
методы целесообразны в очень редких случаях.
Государство с сильным бюрократическим аппаратом иногда не может
мириться с положением независимости от них инвесторов и начинает
вмешиваться в скрытных формах в процесс прямых иностранных инвестиций. Чаще
всего это выражается в отношениях между государством и инвесторами и
провозглашения статуса иностранных инвесторов на территории государства.
Проанализировать это можно, в частности, по положениям законодательства по
зарубежным инвестициям. Именно в нем закладывается сущностное отношение
государства к импорту капитала и инвестиций, влияющее на принимаемые затем
принципы и формы их регулирования.
Как правило, каждое государство имеет собственный закон о зарубежных
инвестициях. Именно из него можно определить, как государство понимает свою
роль в привлечении и использовании прямых иностранных инвестиций.
Рассмотреть возможные случаи взаимоотношений государства и инвесторов
можно на примере анализа эволюции зарубежного законодательства в области
иностранных инвестиций. В этой эволюции на сегодня можно выделить три
этапа.
Первый этап – 1950-1960-е годы. Возникновение ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ИМЕНИ АЛЬ-ФАРАБИ
Факультет экономики и бизнеса
Кафедра макро- микроэкономики
ВЫПУСКНАЯ РАБОТА
ОСОБЕННОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИИ В РЕСПУБЛИКУ
КАЗАХСТАН
НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
Исполнитель:
студент 4 курса
А.А.Кудерина
Научный руководитель
старший преподаватель
О.В.Бордоусов
(подпись, дата)
Нормоконтролер
А.Ч.Тазабекова
(подпись, дата)
Допущена к защите
зав. кафедрой
д.э.н., профессор __________________
Б.М.Мухамедиев
(подпись, дата)
Алматы 2006
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ГОСУДАРСТВА
6
1.1 Содержание, особенности и классификация инвестиций в
экономике
6
2. Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии
государства
10
3. Прямые иностранные инвестиции: мировой опыт
17
2 ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКЕ
КАЗАХСТАНА
22
2.1 Необходимость привлечения прямых иностранных инвестиций
22
2.2 Отраслевая и региональная структура прямых иностранных
инвестиций
30
3 АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРЯМЫХ
ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИИ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН 40
3.1 Тенденции движения прямых иностранных инвестиций
40
3.2 Роль и преимущества прямых иностранных инвестиций
45
3.3 Совершенствование механизма привлечения и использования
прямых иностранных инвестиций
51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
60
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
62 ПРИЛОЖЕНИЕ А
64
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
65
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время Республика Казахстан добилась значительных
результатов в сфере привлечения иностранных инвестиций в экономику страны.
Улучшение инвестиционного климата в стране является одним из приоритетов
деятельности Правительства. В результате постоянной работы в этом
направлении, Казахстан по оценкам международных экспертов признан лидером в
проведении инвестиционных реформ среди стран СНГ.
Свидетельством улучшения инвестиционного климата в стране стало
присвоение Казахстану инвестиционного рейтинга международными рейтинговыми
агентствами Standard & Poor’s и Moody’s Investors Service.
В своей инвестиционной политике Казахстан придерживается принципов
стабильности и определенности в отношениях с инвесторами, прозрачности
законодательных норм, защиты интересов инвесторов, равных условий для
местных и иностранных инвесторов, стабильности ранее заключенных
контрактов. Благодаря политике открытости и либерализации
внешнеэкономических связей, созданию благоприятного инвестиционного климата
Казахстан с 1993 года привлек почти треть от вложений иностранного капитала
во все страны СНГ и около 80 % - в государства Центральной Азии. За годы
суверенитета привлечены значительные объемы финансовых ресурсов и
сформированы благоприятные условия для успешной работы инвесторов в
приоритетных отраслях экономики. За период с 1993 по 2005 годы в экономику
государства были привлечены прямые иностранные инвестиции на сумму 34,3
млрд. долл. США. При этом только за последние 3 года объем привлеченных
инвестиционных ресурсов составил 17,1 млрд. долл. США, что отражает
нарастающую динамику роста иностранных инвестиций в казахстанскую
экономику. Все это говорит об актуальности данной темы.
Развитие экономики Казахстана в значительной степени зависит от
привлеченных в страну инвестиций и их рационального использования. Участие
иностранного капитала в развитии национальной экономики обусловлено
объективными закономерностями участия страны в международном разделении
труда и свободным движением капитала в мировом экономическом пространстве.
При недостаточности внутренних инвестиционных ресурсов в республике
иностранный капитал становится одним из основных факторов оживления
производства, привнося в экономику страны как экономический эффект в виде
налоговых поступлений, так и социальный – путем создания новых рабочих
мест.
В качестве основных преимуществ привлечения прямых иностранных
инвестиций и их инвестирования в экономику Казахстана можно отметить
следующие:
1) повышение налоговых поступлений в бюджет;
2) повышение научно-технического потенциала страны;
3) расширение инновационной деятельности;
4) создание новых рабочих мест в национальной экономике;
5) содействие интеграции страны в мировую экономику.
Приход иностранных инвесторов в страну – факт положительный, однако
результат от их работы не всегда удовлетворительный. Проблема – в
эффективном использовании и придании мультипликативного эффекта вложениям,
предотвращая негативные моменты в виде увеличения внешнего долга,
единственного снижения инвестиционного рейтинга, ограничения интереса
инвесторов только сырьевыми отраслями. Поэтому проблема эффективного
использования прямых иностранных инвестиций на сегодняшний день является
актуальной.
В начале 90-х годов главной задачей для Казахстана была стабилизация
экономики через целенаправленное привлечение инвестиций в нефтегазовый и
горнодобывающий секторы экономики, однако сегодня приоритеты экономической
политики изменились. В настоящее время актуальным становится развитие
несырьевого сектора экономики. В этой связи в республике проводится
политика по привлечению прямых иностранных инвестиций в несырьевой сектор
экономики.
Следовательно, вышесказанное, позволяет говорить об актуальности
выбранной темы в сфере эффективности привлечения прямых иностранных
инвестиции в Республику Казахстан.
Цель и задачи исследования. Цель настоящей работы заключается в
осуществлении анализа по эффективному привлечению и использованию прямых
иностранных инвестиции.
К основным задачам работы можно отнести:
1) проведение сравнительного анализа подходов к классификации
инвестиции в экономике;
2) определение роли иностранных инвестиции в экономическом развитии
государства;
3) роль нормативно – правовых актов в инвестиционном развитии
Республики Казахстан;
4) исследовать мировой опыт привлечения прямых иностранных инвестиции;
5) выявить проблемы и необходимость эффективного привлечения прямых
иностранных инвестиции для Республики Казахстан;
6) изучить отраслевую и региональную структуру прямых иностранных
инвестиции;
7) рассмотреть тенденции движения прямых иностранных инвестиции, а
также приток и отток капитала;
8) раскрыть преимущества и недостатки привлечения прямых иностранных
инвестиции;
9) представить механизм эффективного привлечения и использования
прямых иностранных инвестиции.
Объектом исследования представляется экономика Республики Казахстан.
Предметом исследования является прямые иностранные инвестиции в Республику
Казахстан.
Методология исследования. Теоретической базой являются монографии и
труды ведущих западных и отечественных классиков экономической науки,
законодательной базой послужили нормативно-правовые акты и Законы
Республики Казахстан, практическая информация представлена данными
Национального Банка Республики Казахстан, Статистического агентства
Республики Казахстан и других государственных учреждений Республики
Казахстан и международных организаций.
Вместе с тем теоретико-практическую помощь при подготовке и
написании работы оказали труды казахстанских авторов - Нурланова Н.К.,
Оспанов М.Т., Тургулова А.К., Аристанбаева А.А.; научно-практическая
литература западных специалистов - Гитман Л.Дж., Джонк М.Д., Шарп У.; а
также программы по развитию Республики Казахстан – Стратегия по развитию
до 2030 года, Послание Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева
народу Казахстана от 1 марта 2006 года, доклад о Программе Правительства
Республики Казахстан на 2006 – 2008 годы, Стратегия индустриально –
инновационного развития Республики Казахстан на 2003 – 2015 годы и другие
программы.
Однако при количественно достаточно большом числе публикации по данной
проблеме, не в полной мере позволяют определить оптимальные условия
привлечения прямых иностранных инвестиции. Так как приоритетным является
развитие несырьевого сектора экономики, повышение производств с высокой
добавленной стоимостью, интеграция экономики Казахстана на мировой рынок,
а также развитие инновации, что отражено в различных- программах развития
Республики Казахстан, то основной целью данного исследования является
изучение эффективности привлечения прямых иностранных инвестиции в
экономику Республики Казахстан при его экономическом росте и стабильном
развитии. О чём свидетельствуют данные: в 2005 году по предварительным
данным Агентства Республики Казахстан по статистике прирост ВВП по
сравнению с предыдущим годом составил 9,4%, валовой приток прямых
иностранных инвестиций за 2005 год составил 3,9 млрд. долларов США,
увеличившись в сравнении с показателем 2003 года на 17,6 %, успехи
социально-экономического развития Казахстана были признаны всеми
международными финансовыми и рейтинговыми агентствами.[1]
Методы исследования: анализ, синтез и применение экономико –
математических методов.
Структура работы состоит из введения, трех разделов, заключения,
списка использованных источников и двух приложении.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
ГОСУДАРСТВА
1.1 Содержание, особенности и классификация инвестиций в экономике
Радикальные изменения, произошедшие за последние пятнадцать лет, во
многом изменили наше мировоззрение и мышление. Мы стали свободно
оперировать экономическими терминами, это перестало быть прерогативой
только лишь экономистов. Так, например, такое понятие как инвестиции,
инвестирование можно встретить в словарном запасе буквально каждого
человека, а также в публицистической и научной литературе.
Причем в него часто вкладывается самое различное содержание не только
на уровне обыденного мышления, но и в специальной литературе.
Происхождение самого слова: от латинского investice – облачать. Тогда
можно предположить, что это некоторые действия, благодаря которым, или
посредством которых некие новые или не доведенные до логического конца
идеи, вследствие определенных преобразований облачаются в определенную
форму.
На уровне обыденного сознания под инвестициями обычно понимаются любые
вложения средств, чаще, капитальные, такие как приобретение и строительство
недвижимости, акций, производственного оборудования, драгоценностей и так
далее.
В научной же литературе в определении инвестиций большое разнообразие.
Однако при этом красной линией через все определения разных ученых тянется
основная мысль – это деньги, необходимые для роста и развития экономики
страны, либо в более узкой интерпретации – для развития предприятия или
какого-либо проекта.
Но, пожалуй, наиболее распространенной является точка зрения,
отождествляющая инвестиции с капитальными вложениями. Во всей учебной и
энциклопедической литературе эти два понятия практически идентичны, с той
лишь разницей, что понятия инвестиций более емкое, не зря ведь некоторые
ученые считают капитальные вложения составляющей инвестиций.
Акцентирование внимания на различные аспекты порождает большое
разнообразие в определении инвестиций. Одни рассматривают инвестиции как
капитальные вложения финансовых ресурсов в различные (материальные и
нематериальные) активы, другие – как затраты денежных средств, направленные
на воспроизводство, то есть поддержание.[2]
Стэнли Р. Брю и Кэмпбелл Р. Макконелл, дав следующее определение
инвестициям: Инвестиции – затраты на производство и накопление средств
производства, и увеличение материальных запасов, включили в него
практически все издержки производства и накопления. [3]
Весьма представительную группу составляют ученые, которые при
определении понятия обращают внимание не только на содержание инвестиций,
но и на целевую направленность. Так казахстанские ученые Оспанов М.Т. и
Мухамбетов Т.И., характеризуя инвестиции, отмечают, что они направлены на
...получение прибыли и,...контроля над деятельностью предприятия [4]
Авторы Основ инвестирования Лоренс Дж. Гитман и Майкл Д. Джонк
отметили, что инвестиции связаны ...с сохранением или возрастанием стоимости
капитала... [5]
У. Шарп определяет инвестиции следующим образом: Реальные инвестиции
обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов,
таких как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют
собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и
облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится
к реальным , в то время как в современной экономике большая часть
инвестиции представлена финансовыми инвестициями[6]
Альжанова Н.Ш., с точки зрения инвестиционного проектирования, дала
следующее определение инвестициям: Инвестиции определяются как денежные
средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудования, лицензии, в том числе на товарные знаки,
интеллектуальные ценности, вкладываемые ву объекты предпринимательской
деятельности в целях получения прибыли, кредиты, любое другое имущество или
имущественные права.[7]
Итак, как уже отмечалось выше, характеризовать инвестиции можно в
наиболее общей форме и с учетом более узких направлений, исходя из целей и
задач, а также личных взглядов авторов на проблематику данного вопроса.
В нашем восприятии инвестиции могут быть выражены как вложение
капитала, интеллектуальных ценностей, имущественных прав в материальное
производство (расширение имущественного производства, его модернизацию,
капитальный ремонт либо новое производство), в том числе посредством ценных
бумаг для получения дохода и достижения социального эффекта.
В Законе Республики Казахстан Об инвестициях от 8 января 2003 года
№373 дано следующее определение инвестиций: Инвестиции – все виды
имущества (кроме товаров, предназначенных для личного потребления), включая
предметы лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на
них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или
увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской
деятельности [8]
Проведём сравнительный анализ классификации инвестиции. Классификация
инвестиционных источников представляется очень важным шагом, ведь зная
экономическое содержание понятия инвестиций и закономерности формирования
их типов в определенных пропорциях, можно методами государственного
регулирования повысить инвестиционную активность и стабильность состояния
экономической системы.
Полная и правильная классификация способствует поиску и разработке
источников инвестиционных ресурсов, разрешает некоторые экономические и
научные споры.
Прежде всего следует показать классификацию инвестиций по цели: прямые
и портфельные.
Прямые инвестиции – вложения в уставной капитал экономического
субъекта с целью извлечения дохода и получении прав на участие в управлении
данным хозяйствующим субъектом. В Постановлении Правления Национального
Банка Республики Казахстан от 4 июля 2003 года N 225 Об утверждении
Правил регистрации валютных операций, связанных с движением капитала, и
открытия счетов за границей дано следующее определение: Прямые инвестиции
— вложения денег, ценных бумаг, вещей, имущественных прав, включая права на
результаты интеллектуальной творческой деятельности, и иного имущества в
оплату акций (вкладов участников) юридического лица, в результате которых
лицу, осуществляющему такие вложения будет принадлежать 10 и более
процентов голосующих акций (10 и более процентов голосов от общего
количества голосов участников) данного юридического лица.[9]
Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют
собой приобретение ценных бумаг и других активов. Однако, данная форма
вложений эффективна только лишь при наличии развитых элементов рыночной
инфраструктуры, в частности, фондовой биржи, соответствующей международным
стандартам и правовым нормам, а также имеющей операционные связи с мировым
фондовым рынком.
По степени рискованности вложения инвестиций существуют следующие
виды: безрисковые (под определенные гарантии) и рисковые (венчурные).
Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых
акций, производимых в новых сферах деятельности, связанных с большим
риском. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения
капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает
посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых
венчуром. Кроме того, он инвестируется в не связанные между собой проекты в
расчете на быструю окупаемость проекта.
По степени цикличности получения доходов от инвестиций: нецикличные и
аннуитет. Аннуитет – это инвестиции, приносящие вкладчику определенный
доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложения в
страховые и пенсионные фонды. Также аннуитет можно охарактеризовать как
оставшийся одинаковым по своей сумме взнос в погашение кредита, который
состоит из процентной доли и доли погашения.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций: в
физические активы; в денежные активы; в нематериальные (незримые) активы.
Под физическими активами понимаются производственные здания и
сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более
одного года. Этот тип инвестиций чаще всего именуют инвестициями в реальные
активы.
Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от
других физических и юридических лиц. Этот тип принято называть инвестициями
в ценные бумаги, либо портфельными инвестициями.
Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности,
приобретаемые фирмами в результате переобучения или повышения квалификации
персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий, патентов, ноу-
хау и так далее. Этот тип инвестиций нередко называют интеллектуальными.[4]
Классификация инвестиций может производиться по достаточно большому
кругу оснований, например: по кругу лиц (инвестиции физических, юридических
лиц, государства), по срокам вложения (краткосрочные, среднесрочные,
долгосрочные), по области применения (отраслевые, межотраслевые) и так
далее.
Но для осуществления этих инвестиций, несмотря на все их разнообразие,
нужны ресурсы, черпаемые из различных источников.
В последние годы на мировом инвестиционном рынке наблюдается острейшая
конкуренция за финансовые средства, являющиеся одним из двух основных
источников, так называемым внешним источником инвестиций.
Вообще, основным классификационным признаком служат иерархические
уровни субъектов инвестиций. В соответствие с этим все совокупные источники
инвестиций необходимо в первую очередь подразделять на выше озвученный
внешний источник, и второй, которому в последнее время стали уделять
огромное внимание – внутренний. (Приложение А)
Всю иностранную помощь можно разделить на следующие составляющие:
международное предпринимательство, техническая помощь и гранты,
международные займы и кредиты.
Несмотря на всю значимость иностранных кредитов, стоит отметить, что
они являются менее привлекательным способом привлечения иностранного
капитала для заемщика, так как, несмотря на положительные аспекты,
является увеличение общей массы предпринимательского инвестиционного
капитала и создание благоприятных условий для дальнейшего привлечения
прямых иностранных инвестиций. Другими словами, при нехватке внутренних
источников инвестиций, международные кредиты придают дополнительный импульс
инвестиционному процессу и при благополучной кредитной истории благотворно
сказываются на международном рейтинге страны.
Отрицательным моментом привлечения иностранных кредитов является то
обстоятельство, что, как и любой кредит, иностранный требует погашения
основного долга и причитающихся к нему процентов, что отвлекает
значительные средства из национальной экономики, увеличивает внешний долг
страны-заемщика.
Большой интерес представляет такая форма внешнего источника как
международное предпринимательство. Оно осуществляется в форме финансовых
инвестиций, создания новых фирм в различных областях деятельности, покупку
функционирующих предприятий с их последующей модернизацией, реконструкцией
или без этого, строительства новых объектов капитального назначения и так
далее.
Вместе с этим иностранные компании везут с собой богатый
управленческий опыт, оказывают помощь в сфере консультативных, финансовых,
сбытовых услуг и так далее. Нельзя также сбрасывать со счетов создание
новых рабочих мест с достойной оплатой труда, новые технологии, увеличение
налоговых поступлений.
Но, несмотря на огромную роль внешних источников инвестиций, никто
никогда не заинтересован в подъеме и развитии экономики другой страны до
такой степени, чтобы потом получить в лице этой страны серьезного
конкурента. Тем более, что при иностранном финансировании всегда стоит
вопрос о репатриации прибыли, возврате инвестиций. Именно поэтому
стимулирование внутренних инвестиций имеет важное значение для устойчивого
развития национальной экономики. Поэтому в ведущих странах мира в общем
объеме инвестиций решающую роль (от 85 до 95%) играют внутренние
инвестиции.[3]
1.2 Роль иностранных инвестиций в экономическом развитии государства
Неотъемлемым условием инновационно-технологического развития страны,
восстановления ее производственного потенциала и обеспечения на этой основе
эффективности и конкурентоспособности национального производства,
экономической безопасности страны является активизация инвестиционной
деятельности, значительное расширение масштабов вложений в реальный сектор
экономики с использованием как внутренних, так и зарубежных инвестиционных
ресурсов. Одной из важных составляющих общего инвестиционного процесса
являются прямые иностранные инвестиции, представляющие один из
перспективных источников финансовых и производственных ресурсов, передовых
технологий и современных методов управления, необходимых для динамичного
развития любой национальной экономики.
Согласно конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), к прямым
иностранным инвестициям относятся зарубежные вложения, которые
предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают
устойчивую вовлеченность в них экономического агента из одной страны
(иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем над
хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся местом
пребывания инвестора. Соответственно к прямым иностранным инвестициям
рекомендовано относить: приобретение иностранным инвестором пакета акций
предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем
10-20% от суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;
реинвестирование прибыли от деятельности указанного предприятия и так
далее.[10]
В экономической литературе существует следующее определение прямых
иностранных инвестиций: Прямые иностранные инвестиции – это
предпринимательский капитал, который предназначен для вложения в
производство, в изготовление материальных и других ценностей. Как правило,
такие инвестиции предполагают собственность и контроль над зарубежным
предприятием. В общем виде прямые иностранные инвестиции можно определить
как прямое вложение капитала.[3]
Прямые иностранные инвестиции - это международный процесс
трансформации денежного капитала в основные и оборотные средства
хозяйствующего субъекта, позволяющие эффективно выпускать продукцию,
пользующуюся спросом на внутреннем и мировом рынках.[11]
Прямые иностранные инвестиции сегодня играют значительную роль в
структуре международной экономики. Это требует более подробного
рассмотрения их сущности, преимуществ для принимающей стороны и выработки
методов государственного регулирования.
Особенностью прямых иностранных инвестиций является их наибольшая
самостоятельность.
В чем же заключаются преимущества прямых иностранных инвестиций?
Их можно условно разделить на две группы: прямые и косвенные.
Прямые выгоды от прямых иностранных инвестиций:
1) прямые иностранные инвестиции обеспечивают трансферт технологий ноу-
хау, передовых методов управления, способствуя скорейшей интеграции
национальной экономики в мировое хозяйство;
2) инвестиции иностранных компаний не предполагают со стороны
государства обязательств по возврату вложенных средств вместе с процентами,
поскольку иностранный капитал функционирует самостоятельно, не оказывая
прямого влияния на внешнюю задолженность государства;
3) прибыль иностранных партнеров при благоприятных инвестиционных
условиях может реинвестироваться, способствуя расширению капитала;
4) иностранный инвестор, в отличие от банковского кредитора, прямо
заинтересован в максимальной отдаче инвестиционных средств и поэтому
стремится к повышению эффективности производства, расширению его масштабов,
обновлению производственного аппарата и повышению конкурентоспособности
продукции;
5) иностранный инвестор стремится к объединению усилий не только на
стадии производства, но и в процессе исследований, проектно-конструкторской
подготовки, маркетинга;
6) при прямых инвестициях иностранный инвестор несет свою долю риска в
использовании вложенных средств, что повышает его заинтересованность в
эффективности проекта;
7) кроме того, что прямые инвестиции не влияют прямо на внешний долг
страны, они напротив, расширяя экспортный потенциал страны в результате
развития новых производств, способны улучшить платежный баланс страны.
Косвенные выгоды от прямых иностранных инвестиций связаны с неявными
побочными эффектами в социальной и экономической жизни общества вследствие
таких инвестиций. Рассмотрим более подробно эти преимущества.
Косвенные выгоды от прямых иностранных инвестиций:
1) привлечение дополнительного инвестиционного капитала. Местные рынки
капитала часто недостаточно развиты и не могут обеспечить требуемых объемов
капитала для реализации крупных инвестиционных проектов. Кроме того, может
быть затруднен доступ к твердой валюте, необходимой для закупки
инвестиционных товаров, отсутствующих на местном рынке.
Импорт капитала в форме прямых иностранных инвестиций сразу решает обе
эти проблемы, так как они являются первоисточником внешнего капитала и,
следовательно, не ограничены относительной недоразвитостью местных рынков
капитала или неспособностью страны генерировать иностранный поток
наличности путем экспорта местных товаров;
2) доступ к передовой технике. Большинство предприятий развивающейся
страны используют устаревшие оборудование и технологию, которые снижают
производительность рабочих и приводят к производству товаров более низкого
качества. Это снижает конкурентоспособность этих фирм и уменьшает
возможности стран региона зарабатывать твердую валюту. Очевидно, что прямые
иностранные инвестиции позволяют решить эту проблему, так как
инвестиционные товары воплощают передовую технику, а фирмы могут внедрять
передовые ноу-хау и производственную технологию. Альтернатива же покупки
прав на использование технологии также требует затрат дорогостоящей
иностранной валюты.
В этом случае есть надежда, что инновационные процессы позволят
увеличить производительность местной рабочей силы и будут стимулировать
инновации в местных фирмах;
3) доступ к передовым методам управления. Несомненно, иностранные
фирмы несут с собой зарубежные методы управления, что предоставляет
возможность местному персоналу изучить эти новые методы работы. Такая
передача опыта может быть особенно важна тогда, когда существующие фирмы
покупают и реорганизуют иностранные инвесторы или при создании совместных
предприятий с иностранными инвесторами. В последнем случае иностранная
фирма может использовать местные знания и контакты национальной фирмы,
которая в свою очередь, может воспользоваться новыми методами увеличения
производительности;
4) улучшение доступа к зарубежным рынкам. Иностранные фирмы привносят
с собой существующие распределительные каналы и знание возможностей продажи
на мировом рынке. Возможность получения значительной прибыли от торговли
будет получена без сравнительно высоких затрат. Это позволит развивать
экспорт как источник получения иностранной валюты.
Международные прямые иностранные инвестиции могут осуществляться в
различных организационных формах:
1) создания дочерних фирм и филиалов;
2) создания предприятий со смешанной долей собственности.
Общим, однако, является транснационализация иностранного капитала, то
есть выход ее за национальные рамки. По существу проблема прямых
иностранных инвестиций и импорта иностранных инвестиций в этом случае
превращается в проблему международных транснациональных компаний.
При этом могут существовать самые различные формы инвестиций, в
которых принимает участие иностранный инвестор: вложения в недвижимость,
оборудование, землю, строительство новых предприятий или реконструкция и
модернизация старых, участие в приватизации (приобретение предприятий) или
приобретение в концессию и многие другие.
Привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику развивающейся
страны, таким образом, преследует долговременные стратегические цели
создания развитой рыночной экономической системы, предполагающей
интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала. В качестве
среднесрочной выгоды можно отметить, что импорт капитала в прямом его виде
привносит достижения научно-технического прогресса и передовой
управленческий опыт, накапливавшиеся в высокоразвитых странах веками.
Указанные преимущества прямых иностранных инвестиций делают их
наиболее желаемыми и обоюдовыгодными.
Вместе с тем, в отличие от кредитов процесс привлечения прямых
иностранных инвестиций является более сложным, поскольку принятие решения
об инвестировании принимается самими инвесторами на основе оценки ими
собственных рисков и выгод. В этом случае инвестиционный рейтинг страны
оценивается по ряду как общих факторов, так и собственных оценок
конкретного бизнес-плана.
С этой точки зрения важно рассмотреть те факторы, которые могут
привлекать международные иностранные инвестиции в прямой форме.
Конечно, дать количественную оценку относительной важности этих
факторов сложно. Несомненно так же, что их состав должен быть различным для
различных секторов экономической деятельности.
В принципе, решения об инвестициях определяются сравнением
потенциальной рентабельности инвестиции и риска. Существует ряд неналоговых
факторов, которые играют важную роль, способствуя получению потенциальной
инвестиции и, что часто еще более важно, улучшают понимание потенциального
риска.
Если рассмотреть это на примере региона стран СНГ, то сюда, например,
можно отнести:
1) объем рынка. Страны СНГ представляют собой значительные
потенциальные рынки, в которых до настоящего времени не удовлетворен
потребительский спрос. Этот потенциал послужил стимулом для многих
операций, первоначально выполнявшихся иностранными фирмами.
В некоторых случаях эти операции не влекут за собой многих
преимуществ, которых ждут от прямых иностранных инвестиций. Это особенно
верно в случае краткосрочных импортных операций, производящихся с целью
получения доходов путем удовлетворения повышенного спроса на товары,
которые ранее отсутствовали. В других случаях организация недорогих
торговых операций служит первым шагом мультинационального предприятия при
вступлении на рынок страны. Это создает условия для дальнейшего закрепления
на рынке;
2) неуверенность инвесторов. Одним из факторов, отрицательно
воздействующих на прямые иностранные инвестиции в регионы СНГ, является все
еще существующая неуверенность инвесторов для принятия окончательного
решения об инвестиции.
Зарубежные компании предпочитают начинать с небольших операций,
постепенно более подробно оценивая страну и риск. Во многих странах
сохраняется нестабильная или не сложившаяся политическая структура.
Иностранные же компании не хотят рисковать значительным капиталом в
условиях, в которых еще не решены некоторые основные политические вопросы.
К сожалению, даже относительно стабильные страны страдают из-за серьезных
проблем, имеющих место в соседних регионах;
3) создание юридической и регулирующей базы для инвестиций. Переход к
рыночной экономике влечет за собой необходимость создания соответствующей
юридической и регулирующей структуры, совместимой с деятельностью частного
сектора и иностранных компаний.
Несмотря на достигнутый значительный прогресс в этой области, во
многих странах процесс создания законодательной базы протекает медленно или
с ошибками, что отражается на активности иностранных инвесторов. Важно,
чтобы эти правила и связанные с ними административные процедуры были
максимально ясными.
Разработка и осуществление законодательства в этих областях
представляет собой трудный процесс. Во многих случаях потребуются
значительные изменения существующей нормативной базы, пересмотр и развитие
принятых ранее на первых этапах рыночных преобразований законов и актов. Но
эти изменения должны быть грамотными и взвешенными, ибо частые изменения
ведут к неуверенности и затрудняют деловое планирование, усиливают
хаотичность и ошибки в работе самих государственных служб. Это может
привести к непоследовательности экономической политики, что усиливает
чувство неуверенности;
4) макроэкономическая ситуация в стране. Неустойчивость цен и
валютного курса затрудняет деловое планирование и увеличивает уровень
неуверенности инвестора и ощущение риска при инвестировании.
Кроме того, макроэкономическая нестабильность может обострять и другие
проблемы, связанные с инвестициями. Например, колебания валютного курса
увеличивают расходы инвесторов в тех случаях, когда рынок обмена
иностранной валюты не является полностью свободным;
5) доступ к основным средствам производства. Доступность факторов
производства может служить серьезным фактором при принятии решения об
инвестиции.
Приведенные факторы составляют лишь малую часть тех, которые оценивает
инвестор при принятии решения об инвестировании. Они составляют так
называемый инвестиционный климат страны.
Зависимость притока иностранных инвестиций от индекса инвестиционного
климата (риска) носит почти линейный характер. Это можно проследить на
следующем примере.
В 1992 году из общей суммы накопленных инвестиций в мире в 1,9
триллионов долларов США принадлежали 489 миллиардов долларов, Японии – 248
миллиардов долларов, то есть на долю этих стран приходится около 50% общей
суммы иностранных инвестиций.[4]
При этом анализируя потоки капитала и инвестиций между странами, можно
наблюдать тенденцию их взаимного инвестирования, что объясняется их высоким
рейтингом инвестиционного климата. Например, из 248 миллиардов долларов
японских инвестиций 100 миллиардов долларов пришлось на долю инвестиций в
США. В результате в 1992 году доля Японии в общем объеме инвестированного в
США капитал достигала 23%. Это вполне коррелирует с инвестиционными
рейтингами этих стран, где рейтинги Японии и США находятся всегда в первой
пятерке.[4]
Таким образом, создание инвестиционного климата является первичным
условием притока иностранного капитала. Инвестиционная отрасль является
одним из приоритетов развития Стратегии Президента. Для развития данной
отрасли было принято свыше 200 нормативно-правовых актов. Проанализируем
положение данной отрасли, с точки зрения принятых нормативно-правовых
актов, методом, предложенным Куатбаевой Г.К.. Рассмотрим динамику
нормативно – правовых актов по инвестициям за 1991 – 2005 годы.(рисунок 1)
Рисунок 1 – Динамика нормативно – правовых актов по инвестициям
за 1991 – 2005 годы
Из рисунка 1 видно, что пиками принятия нормативно – правовых актов
являются 1993, 1997, 2003 годы. График является своеобразным предложением
на рынке инвестиций. Вместе с тем странам следует предпринимать и
специальные меры по работе с инвесторами.
Всех иностранных инвесторов можно отнести к одной из двух категорий.
К первой принадлежат инвесторы активного типа, занятые постоянным и
опережающим поиском новых деловых возможностей. Они прекрасно осведомлены о
новых расширяющихся областях рыночной деятельности и делают все возможное
для того, чтобы первыми проникнуть на эти рынки и приобрести доминирующее
положение на них.
Вторая категория инвесторов относится к инвесторам пассивного типа.
Это означает, что они не занимаются активным поиском мест вложения
капитала. Эти инвесторы готовы вложить свои средства только при условии
появления подходящих инвестиционных возможностей, при этом они предпочитают
дожидаться, когда им предложат выгодный проект, и не занимаются активными
его поисками. В большинстве случаев лучше всего иметь дело с инвесторами
второго типа, так как они не нуждаются в продвижении собственных интересов.
Основные характеристики и свойства, связанные с поиском инвесторов и
направлений инвестиционной деятельности:
1) наличие капитала для развития. К этой группе инвесторов относятся
компании и предприятия, имеющие значительные накопления средств, отраженные
в их балансовых отчетах и ищущие возможности вложить эти средства. Как
правило, эти компании ищут возможности для инвестиций в другие предприятия,
выполняющие дополнительные или вспомогательные функции по отношению к
основной деятельности инвестора, имеющие потенциал роста, но не обладающие
средствами для финансирования этого расширения. Инвестиции этого рода
приносят не только финансовые средства, но также и новые системы для
управления, а также новые технологии и знания мировых рынков, требуемые для
успешного сбыта продукции нового предприятия. Эти инвестиции могут быть
весьма выгодными для стран;
2) передача новых технологий. Во многих отраслях промышленности
производство продукции необходимого качества и по соответствующей цене
возможно только при использовании адекватных технологий, на которые не
имеет монополии ни одна страна мира и, которые являются предметом
постоянного международного обмена. В некоторых случаях владельцы технологий
могут стремиться к их продаже по высокой цене, в других же случаях они
могут предпочесть использовать технологии как средство завоевания своей
доли в обороте рынка. Примерами промышленных отраслей, в которых владельцы
технологий используют их с целью завоевания доли в обороте рынка, являются
текстильная промышленность и производство предметов одежды, а мебельная
промышленность и нефтехимическая промышленность – это такие отрасли, где
технологии продаются отдельно. Без приобретения новых технологий страны не
смогут конкурировать на мировых рынках во многих из этих отраслей;
3) новые умения и навыки. Навыки управления и организационная
структура предприятия – это постоянно изменяющаяся и развивающаяся сфера
предпринимательской деятельности. Тенденции и степень понимания факторов,
стимулирующих использование человеческих ресурсов в рыночной экономике,
постоянно изменяются и совершенствуются. Существует много предприятий и
предпринимателей, которые находятся как бы на переднем крае всех этих
тенденций, и нередко именно знание механизмов мотивации человеческих
ресурсов дает им преимущество над конкурентами в рыночной деятельности;
4) связь с другими рынками. Некоторые предприятия могут выпускать
продукцию хорошего качества по приемлемой цене, которая имела бы неплохой
рыночный потенциал на внешних рынках. Вместе с тем эти предприятия могут и
не иметь опыта рыночной деятельности или знания сетей внешних рынков. Те
иностранные компании, которые стремятся освоить национальный рынок, могут
столкнуться с той же проблемой, и механизм совместных предприятий может
стать средством успешного решения данной проблемы для обеих компаний;
5) знание глобальных тенденций экономического развития. Иногда
установление отношений с иностранным инвестором означает приобретение
нового и в чем-то принципиально отличного опыта для отечественного
предприятия. Производство инвестиций или создание совместных предприятий
потребует, чтобы обе стороны самым тесным образом ознакомились со
спецификой деятельности друг друга. Появится необходимость в понимании
культурных традиций, политических и экономических условий в тех или иных
регионах, странах и континентах;
6) данные для экономического планирования. То есть сбор информации по
инвесторам и тем секторам экономики, в которых они работают. Это означает,
что страна должна быть в курсе всех событий и тенденций развития различных
отраслей экономики и знать возможности предприятий в этих секторах. В
результате страна должна владеть информацией о тех секторах, где в будущем
ожидается рост производства. Затем эта информация поступит в
соответствующее Министерство и будет использоваться для оказания влияния на
общенациональные планы экономического развития, определения секторов с
потенциалом роста, а также постановки задач и целей, которые должны быть
достигнуты в этих секторах.[4]
1.3 Прямые иностранные инвестиции: мировой опыт
Роль государства и государственного регулирования в целях привлечения
и использования различных видов инвестирования огромна. Она может сводиться
как к непосредственному контролю и регулированию (для международных
кредитов, передачи в управление государственных предприятий), так и к
косвенному (прямые и портфельные методы международного предпринимательства)
влиянию через экономические рычаги.
Степень регулирования в данном случае определяется объектностью
инвестиций и, поскольку объектом, например, кредитных инвестиций с
принимающей стороны выступает государство, то оно, обладая правом
промежуточного владения и распоряжения кредитом, обязано вести контроль за
его непосредственным использованием. В коммерческих формах инвестирования
государство непосредственно не участвует в качестве одной из сторон и ее
роль весьма опосредована и в основном сводится к регулированию через
законодательные механизмы и финансово-экономическую политику.[2]
Рассмотрим вкратце функции, формы и методы регулирования государством
различных видов инвестиций.
При этом следует выделить две стадии в работе с иностранным капиталом:
стадию привлечения и стадию использования иностранного капитала.
На разных стадиях функции государства и принципы регулирования будут
различаться. Кроме того, функции и принципы будут различаться и по формам
зарубежного капитала. С этой точки зрения сфера международного кредитования
(внешнего заимствования) и неакционерных форм предпринимательства (передачи
государственных предприятий в управление) подлежит большему объему
регулирования со стороны государства, нежели сфера привлечения и
использования частного иностранного капитала в форме международного
предпринимательства (прямых и портфельных иностранных инвестиций). Именно с
этой спецификой связано и то, что законодательство в области зарубежного
капитала разделено на законодательство по внешнему заимствованию и
законодательство по иностранным инвестициям. (Приложение Б)
Методы регулирования будут также различаться в зависимости от форм
иностранного капитала и инвестиций. Рассмотрим их более подробно.
1) международное государственное и банковское кредитование (внешнее
заимствование). Степень регулирования в данном случае определяется тем, что
государство является промежуточным заемщиком международных кредитов.
Государство (правительство в его лице) подписывает кредитное соглашение,
обеспечивает его покрытие выдачей правительственной гарантии. Следовательно
государство (правительство) выполняет ряд функций, присущих ей как заемщику
кредита (рисунок 2);
2) регулирование неакционерных методов предпринимательства. Данный
процесс, весьма непопулярный в мире и даже в большинстве стран СНГ, но
приобретший большой размах в Казахстане, требует со стороны государства
особенно скрупулезной работы в особенности на стадии привлечения инофирмы.
Государственное регулирование начинается с отбора самих
предприятий, передаваемых в управление. Предприятия должны быть убыточными
и требующими громадных инвестиционных ресурсов для их подъема. Основным
механизмом регулирования выступает только открытый механизм конкурса с
привлечением крупных экспертов, общественности. Лишь тщательное взвешивание
предполагаемых инвесторами условий и выгод для страны могут стать
основанием для принятия решения о передаче в управление;
3) регулирование прямых и портфельных методов международного
предпринимательства осуществляется с помощью рычагов денежно-кредитной,
финансовой и экономической политики, а также
специального
Функции государства как заемщика международного кредита
Возврат кредита
Возврат кредита
выбор Согласование Выбор
кредитора на условий кредита обслуживающего
рынке (процента, кредитную линию
ссудного срока, покрытия банка-респондента
капитала и другое)
Подписание
кредитного
соглашения
Инвестор
Отбор инвестиционных
проектов
Инвестор
Инвестор
Контроль
Инвестиции
Рисунок 2 - Схема привлечения и использования государством международного
кредита.
законодательства по иностранным инвестициям. Вкупе данные факторы образуют
инвестиционный климат в государстве. Пожалуй, самым существенным и
распространенным в экономической практике рычагом является использование
налоговых механизмов стимулирования зарубежных инвестиций. Однако такие
методы целесообразны в очень редких случаях.
Государство с сильным бюрократическим аппаратом иногда не может
мириться с положением независимости от них инвесторов и начинает
вмешиваться в скрытных формах в процесс прямых иностранных инвестиций. Чаще
всего это выражается в отношениях между государством и инвесторами и
провозглашения статуса иностранных инвесторов на территории государства.
Проанализировать это можно, в частности, по положениям законодательства по
зарубежным инвестициям. Именно в нем закладывается сущностное отношение
государства к импорту капитала и инвестиций, влияющее на принимаемые затем
принципы и формы их регулирования.
Как правило, каждое государство имеет собственный закон о зарубежных
инвестициях. Именно из него можно определить, как государство понимает свою
роль в привлечении и использовании прямых иностранных инвестиций.
Рассмотреть возможные случаи взаимоотношений государства и инвесторов
можно на примере анализа эволюции зарубежного законодательства в области
иностранных инвестиций. В этой эволюции на сегодня можно выделить три
этапа.
Первый этап – 1950-1960-е годы. Возникновение ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
