Управление денежными средствами предприятия на примере тоо “Silk Way Construction

Дисциплина: Финансы
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 74 страниц
В избранное:

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ БИЗНЕСА

ФАКУЛЬТЕТ «ЭКОНОМИКИ, МЕНДЖМЕНТА И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА»

КАФЕДРА «Финансы и Аудит»

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ТОО “SILK WAY CONSTRUCTION”»

Специальность 070640 «Финансы и кредит»

Студентки 4 курса очного отделения

Шамузовой Ж. М.

Научный руководитель

к. э. н., доцент Айтекенова Р. К.

Допускается к защите перед Государственной аттестационной комиссией

Зав. кафедрой

«Финансы и Аудит»

к. э. н., доцент Жаксыбергенов А. К.

АЛМАТЫ, 2006г

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ: ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3: 6

ВВЕДЕНИЕ:

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА КАК ОБЪЕКТ УПРАВЛЕНИЯ

3: 6

ВВЕДЕНИЕ: 1. 2 МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

3: 14

ВВЕДЕНИЕ: ГЛАВА 2. ПРОЦЕСС УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ НА ПРИМЕРЕ ТОО “SILK WAY CONSTRACTION”

3: 29

ВВЕДЕНИЕ: 2. 1 ОСОБЕННОСТИ БЮДЖЕТИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В СТРОИТЕЛЬНОЙ КОМПАНИИ

3: 29

ВВЕДЕНИЕ: 2. 2 КОМПАНИЯ “SILK WAY CONSTRACTION” КАК ЛИДЕР СТРОИТЕЛЬНОГО БИЗНЕСА В КАЗАХСТАНЕ

3: 33

ВВЕДЕНИЕ: 2. 3 АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА ПРИМЕРЕ ТОО “SILK WAY CONSTRACTION”

3: 37

ВВЕДЕНИЕ: ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

3: 46

ВВЕДЕНИЕ: 3. 1 ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЭЛЕКТРОННОЙ КОММЕРЦИИ В ПРОЦЕССЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3: 46

ВВЕДЕНИЕ: 3. 2 РОЛЬ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В УПРАВЛЕНИИ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

3: 58

ВВЕДЕНИЕ: ЗАКЛЮЧЕНИЕ

3: 66

ВВЕДЕНИЕ: СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

3: 69

ВВЕДЕНИЕ: ПРИЛОЖЕНИЯ

3: 71

ВВЕДЕНИЕ

На современном этапе финансовый менеджмент является одной из главных составляющих управления предприятием. Управление и учет денежных средств занимает центральное место в финансовом управлении предприятием.

В дипломной работе рассмотрена одна из наиболее важных задач и функций финансового менеджера - управление денежными средствами предприятия и принятие финансовых решений.

Для принятия финансовых решений важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов:

денежные средства;
краткосрочные финансовые вложения;
дебиторская задолженность;
материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. Это денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Денежные средства, на расходование которых установлены определенные ограничения и которые не могут быть сняты с банковского счета в течение соответствующего цикла, а также денежные средства, не предназначенные для текущих платежей, не должны при анализе включаться финансовым менеджером в состав оборотных средств.

Оптимальная для предприятия сумма денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденций. Деловая репутация фирмы и возможные конъюнктурные осложнения обязывают предприятие иметь определенный денежный запас. В частности, это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства и т. д. Отсутствие денежных средств может привести к банкротству предприятия.

Таким образом, целью управления денежными средствами является поддержание их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной деятельности фирмы.

Управление денежными средствами, как один из ключевых моментов управления компанией имеет три мотива владения денежными средствами - операционный, спекулятивный и предупредительный .

Выбор методов управления денежными средствами будет зависеть от стратегии, возможностей и финансовых решений компании. А затем применены на практике, но эффективность методов управления денежными средствами будет зависеть от финансового директора. Он будет исходить из целей и задач компании, из возможностей применения того или иного способа сокращения или увеличения денежных потоков.

В дипломной работе рассмотрена деятельность строительной компании ТОО “Silk Way Construction”, которая является одним из лидеров строительного бизнеса Казахстана.

Компания “Silk WayConstruction”, основанная в 2001 году, оказывает полный комплекс услуг по проектированию, строительству, реконструкции и эксплуатации объектов различного назначения: жилые комплексы, объекты общественного и производственного назначения, инженерные сети и коммуникации.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав и заключения. В первой главе отражены теоретические аспекты управления денежными средствами. Дается определение денежным средствам, определяются методы управления денежными потоками.

Во второй главе, которая является практической частью дипломной работы, отражены особенности бюджетирования строительной компании, описана деятельность компании “Silk WayConstruction”, проведен анализ управления денежными средствами компании.

В третьей главе предлагаются пути совершенствования управления денежными средствами и обоснованна эффективность использования электронной коммерции.

Для анализа деятельности компании была использована финансовая отчетность, материалы и наработки, полученные в процессе производственной практики.

В заключении дипломной работы сделаны выводы и предложены рекомендации по повышению эффективности процесса управления денежными средствами.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА КАК ОБЪЕКТ УПРАЛЕНИЯ

Под денежными средствами понимаются непосредственно деньги в наличной и безналичной форме, находящиеся в кассе организации, на ее расчетных, валютных и специальных счетах.

Денежные средства являются одной из статей оборотного капитала, а управление оборотным капиталом, соответственно включает и управление денежными средствами. Управление оборотным капиталом имеет большое значение в силу нескольких причин. Во-первых, текущие активы типичного производственного предприятия составляют более половины его суммарных активов. У оптовой торговой компании их и того больше. Чрезмерно большие объемы оборотных активов могут легко привести к заниженному значению доходности инвестированного капитала (ROI) . Однако фирмы со слишком малыми текущими активами могут испытывать дефицит ресурсов и трудности в обеспечении бесперебойной работы.

Для малых предприятий текущие обязательства являются главным источником внешнего финансирования. Эти предприятия не имеют доступа к рынку долгосрочных финансовых инструментов, если не считать ссуд под залог недвижимости. Более крупные, быстро развивающиеся компании также прибегают к финансированию своего бизнеса с использованием текущих обязательств. По этой причине финансовый директор и другие руководящие работники фирмы отводят значительную часть времени вопросам управления оборотным капиталом. Финансовый директор непосредственно занимается управлением денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской и кредиторской задолженностью, начисленными обязательствами и другими инструментами краткосрочного финансирования; он не несет ответственности лишь за управление товарно-материальными запасами. Более того, эти управленческие обязанности требуют непрерывного, ежедневного внимания. В отличие от решений, принимаемых по структуре капитала и выплате дивидендов, здесь нельзя изучить вопрос, принять решение и отложить это дело в сторону на долгие месяцы. Таким образом, управление оборотным капиталом имеет значение, уже хотя бы потому, что оно отвлекает на себя значительную часть времени финансового директора. Куда более внушительным, однако, является воздействие решений по оборотному капиталу на доходность предприятия, степень риска и курс акций.

Для принятия финансовых решений важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов:

денежные средства;
краткосрочные финансовые вложения;
дебиторская задолженность;
материально-производственные запасы.

Оптимальная для предприятия сумма денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденций. Деловая репутация фирмы и возможные конъюнктурные осложнения обязывают предприятие иметь определенный денежный запас. В частности, это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства и т. д. отсутствие денежных средств может привести к банкротству предприятия.

Денежные средства часто именуются неприбыльными активами. Они необходимы для выплаты заработной платы, покупки сырья, материалов, основных средств, уплаты налогов, обслуживания долга, выплаты дивидендов и т. д. Тем не менее, денежные средства сами по себе не приносят дохода. Таким образом, целью управления денежными средствами является поддержание их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной деятельности фирмы. Иными словами, речь идет о такой сумме денежных средств на счетах и в кассе, которая достаточна: а) для своевременной оплаты счетов поставщиков, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками; б) для поддержания кредитоспособности; в) для оплаты непредвиденных расходов. Мы начнем обсуждение проблем управления денежными средствами с рассмотрения бюджета денежных средств.

Фирма оценивает потребность в наличных средствах в процессе составления своего финансового плана. Сначала прогнозируется изменение основных и оборотных средств в соответствии со временем осуществления требуемых для этого платежей. Эта информация соотносится с прогнозами об оборачиваемости средств в дебиторской задолженности, о датах и величине выплачиваемых налогов, дивидендов, процентов и т. д. Вся эта информация обобщается в бюджете денежных средств, который показывает предполагаемые фирмой денежные поступления и выплаты за рассматриваемый период. В основном фирмы используют бюджет денежных средств, спрогнозированный на один год с разбивкой по месяцам; кроме того, имеются более детальные бюджеты - с разбивкой по дням или неделям на предстоящий месяц. Бюджет с разбивкой по месяцам используется для планирования, а с разбивкой по дням или неделям - для текущего контроля денежных средств.

Управление денежными средствами, как один из ключевых моментов управления компанией имеет три мотива владения денежными средствами. Джон Мейнард Кейнс выдвинул три причины, по которым люди стремятся обладать деньгами. 1 По мнению Кейнса, эти мотивы называются так: операционный, спекулятивный и предупредительный . (таблица 1)

Таблица 1 - Мотивы владения денежными средствами

Мотив

Описание

Мотив: Операционный (transactions motive)

Описание:

Выполнение возникающих в процессе коммерческой деятельности обязательств по платежам, касающихся, например, покупок, заработной платы, налогов, дивидендов и пр.

Мотив:

Спекулятивный

(speculative motive)

Описание: Выгодное использование быстротечных возможностей, например, при резком падении цен на сырье.

Мотив: Предупредительный (precautionary motive)

Описание:

Резерв денежных средств на случай непредвиденных потребностей в них. Чем увереннее прогноз входящих и исходящих денежных средств предприятия, тем меньше их ему необходимо иметь на счету из соображений предосторожности.

Но не все потребности предприятия в денежных средствах обеспечиваются исключительно за счет средств на счетах предприятия. Фактически часть этих потребностей может удовлетвориться приобретением ликвидных ценных бумаг - активов, почти эквивалентным деньгам. В большинстве случаев предприятия не хранят денежные средства для спекулятивных целей. Следовательно, мы сосредоточим внимание на операционных и предупредительных мотивах фирмы, так как именно с ними связанно удовлетворение потребностей предприятия с помощью денег и ликвидных ценных бумаг.

Управление денежными средствами включает их эффективный сбор (взыскание), платежи и краткосрочное инвестирование. Ответственность за систему управления денежными средствами, как правило, возлагается на финансовый отдел компании. Кассовый план определяет, какое количество денежных средств может иметься в наличии, когда они поступят в наше распоряжение и на какой срок. Таким образом, он служит основой для составления прогнозов денежных средств и контроля за их движением. В дополнение к кассовому плану фирме необходимо систематически получать информацию о движении денежных средств и иметь определенную систему контроля.

На крупных предприятиях такая информация, как правило, отслеживается с помощью компьютера. Отчеты об остатках на всех банковских счетах компании, о выплатах денежных сумм, о среднедневных остатках, о положении фирмы на рынке ликвидных (рыночных) ценных бумаг, а также подробные отчеты об изменениях этого положения требуются практически ежедневно. Полезно также иметь информацию о поступлениях и расходах денег. Вся эта информация крайне важна для эффективного управления денежными средствами, т. е. такого управления, которое своевременно обеспечивает гарантированное наличие денежных средств и соответствующий доход от их краткосрочного инвестирования.

Управление денежными средствами претерпело серьезные изменения за последние 20 лет в результате воздействия двух факторов. Во-первых, процентные ставки имеют тенденцию к повышению, что ведет к увеличению альтернативных затрат в связи с хранением денежных средств в банке и заставляет финансовых менеджеров искать более эффективные способы управления средствами. Во-вторых, новые технологии, в особенности применение электроники при расчетах, предоставляют возможность оптимизации денежных расчетов в режиме реального времени.

Управление денежными средствами осуществляется, как правило, совместно фирмой и обслуживающим ее банком, вместе с тем эффективность этого процесса все же в большей степени зависит от способностей финансового менеджера.

Методы управления предусматривают:

1) синхронизацию денежных потоков;

2) использование денежных средств в пути;

3) ускорение денежных поступлений;

4) пространственно-временную оптимизацию банковских расчетов;

5) контроль выплат.

Основную роль в сфере бизнеса играют крупные фирмы, многие из которых ведут свои операции в пределах региона, государства или по всему миру. Денежные потоки осуществляются по различным направлениям. Например, такие компании, как IBM2, «General Motors»3 имеют заводы-производители, расположенные по всему миру, а также торговые представительства и банковские счета практически в каждом городе, где производятся операции. Пункты сбора платежей таких компаний находятся на значительном удалении друг от друга в зависимости от рынков сбыта. Выплаты могут производиться из местных офисов (большая часть расходов осуществляется по месту производства) или из центрального (выплата процентов и дивидендов, уплата налогов, погашение кредитов и т. д. ) . Таким образом, корпорация может иметь сотни или даже тысячи банковских счетов. Поскольку движение денежных средств на каждом отдельном счете может быть не всегда сбалансированным, система расчетов в целом должна быть организована таким образом, чтобы имелась возможность свободного перевода средств со счета на счет, осуществления займов для покрытия в случае необходимости общего дефицита в денежных средствах и инвестирования временно свободных денежных средств; причем все эти операции должны происходить без задержек.

Регулирование внутрифирменных расчетов также необходимо контролировать. Если компания знает, что валюта страны, где расположена ее дочерняя фирма, имеет тенденцию к обесценению, то она должна предпринять ряд мер. Во-первых, компания должна уменьшить до минимума свои сбережения в этой валюте путем покупки материальных запасов или других материальных активов. Кроме того, дочерняя фирма должна стараться избегать наращивание дебиторской задолженности. Поэтому по возможности желательно добиться быстрой конвертируемости дебиторской задолженности в деньги. И наоборот, она должна стараться увеличить сроки своей кредиторской задолженности. Желательно также одолжить деньги в местной валюте, чтобы заместить ими средства, предоставляемые материнской компанией в США. Последний шаг будет зависеть от относительных процентных ставок. Если курс валюты имеет тенденцию к повышению, следует предпринять противоположные шаги. В отсутствие информации о будущих колебаниях курсах валюты активная политика в любом направлении будет неуместной. В большинстве случаев мы не можем предугадать будущее, поэтому самой разумной представляется политика уравновешивания денежных активов денежными обязательствами, чтобы нейтрализовать влияние колебания валютного курса.

Компания, которая проводит зарубежные операции в нескольких странах, может защищать себя от риска изменения валютного курса, отрегулировав свои обязательства о перечислении денег между своими компаниями. Ускорение распределения во времени выплаты денежных поступлений, сделанных или полученных в иностранной валюте, называется опережением, а замедление порядка выплаты - запаздыванием.

Для управления внешней торговлей внутри компании и между нею и третьей стороной некоторые многонациональные компании создают центр перевыписки счетов-фактур. Дочерние экспортирующие фирмы многонациональной компании продают товары этому центру, который перепродает (переписывает счета-фактуры) их импортирующей дочерней компании или третьей стороне. Правом распоряжаться товарами первоначально наделяется центр перевыписки счетов-фактур, но сами товары перемещаются непосредственно от продающей компании к покупающей или постороннему клиенту.

Центр перевыписки счетов-фактур - это принадлежащая компании финансовая дочерняя фирма, которая покупает экспортируемые товары у таких же дочерних фирм и перепродает их (переписывает счета-фактуры) другим дочерним фирмам этой же родительской компании или независимым потребителям.

Создание центра перевыписки счетов-фактур стимулируется в основном действием налогообложения. Местоположение компании, особенно с точки зрения того, как будет учитываться выручка и облагаться налогом прибыль, стратегически важно. Популярными (с точки зрения налоговых органов) для размещения центра являются Гонконг и Британские Виргинские острова.

Обычно центры по перевыписке счетов-фактур получают счета-фактуры в валюте той страны, где расположена продающая компания, а выписывают их - в валюте страны, где расположена покупающая компания. Таким образом, центр по перевыписке счетов-фактур может централизованно управлять всеми внутренними транзакциями. Централизованная позиция центра по перевыписке счетов-фактур также облегчает внутренний неттинг обязательств (взаимную компенсацию активов и обязательств) с тем, чтобы уменьшить необходимый объем текущих транзакций с иностранной валютой. Кроме того, такая система позволяет осуществлять более координированный контроль за любым опережением и запаздыванием между дочерними предприятиями.

Неттинг (взаимная компенсация активов и обязательств) - система взаимозачета, при которой закупки в других странах среди участвующих дочерних фирм одной и той же компании осуществляются таким образом, что каждый участник платит или получает только чистую сумму, соответствующую своим покупкам или продажам внутри всей сети компаний.

В дополнение к подобной организации деятельности, многонациональная компания может также регулировать выплату дивидендов и роялти между своими дочерними компаниями. Иногда валюту, в которой оплачивается счет, меняют, что позволяет придерживаться прогнозируемого движения валютного курса. Трансфертная (отпускная) цена комплектующих или готовых товаров, которыми обмениваются между собой материнская компания и различные зарубежные дочерние компании, также может меняться. В такой ситуации, как и во многих других, платежи между зарубежными дочерними компаниями организуют так, чтобы они были пригодны для полного управления компанией валютным риском.

1. 2 МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.