Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ. ………. . … . . . 6

Глава I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ НВЕСТИЦИЙ . . . 8

1. Сущность и экономическое значение инвестиций . . . . …8
2. Виды инвестиций. 12
3. Международный опыт привлечения иностранных инвестиций… . . . 15

Глава II. АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕННЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН. . ………. 26

2. 1. Инвестиционная привлекательность Казахстана. ………. . 26

2. 2. Объем и структура привлеченных иностранных инвестиций…. … . . . 40

Глава III. СТРАТЕГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ…. …48

3. 1. Приоритеты государственных интересов в области

иностранных инвестиций. …. . 48

2. Роль инвестиций в концепции развития транспортной

системы РК . ……58

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. . 63

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ . . . . . 67

ВВЕДЕНИЕ

В послании президента страны народу Казахстана «Казахстан -2030» важное значение придается активизации инвестиционной деятельности с целью достижения реальных, устойчивых и возрастающих темпов экономического роста. Появление экономического феномена стран Юго-Восточной Азии, осуществление перехода к широко фронтальному развитию современных наукоемких отраслей стало возможным благодаря быстрому росту инвестиций в экономику этих стран. Формирование новых организационно-правовых форм хозяйствования, предоставление свободы предпринимательству и самостоятельность в использовании собственных финансовых ресурсов, создание правовых и экономических условий для привлечения капитала казахстанских и зарубежных инвесторов, гармонизация экономических связей и глобализация производственно-финансовой деятельности хозяйствующих субъектов, возникновение новых финансовых инструментов и рычагов коренным образом реформируют ранее действовавший организационный механизм инвестирования.

Это в свою очередь, требует кардинальных преобразований в анализе инвестиций, организации внутреннего и внешнего контроля за расходованием средств по каждому варианту капитальных вложений. Практическая востребованность в решении столь важных для казахстанской экономики вопросов определяется стратегической ролью долгосрочного инвестирования в экономики страны, но и отдельными секторами экономики. Все вышеизложенное обосновывает актуальность темы дипломной работы.

С 2000 года в Казахстане впервые за годы реформ отмечаются устойчивые темпы роста экономики. Это в свою очередь подкрепляется укреплением намеченных сдвигов на фоне неустойчивого развития мировой экономики и решения, сохранившихся экономических и острых проблем требует активизации инвестиционных процессов.

Процесс инвестирования предлагается рассматривать как стратегически направленное вложение различных экономических ресурсов, осуществляемое с целью приобретения компаний выгод в предстоящих периодах.

Анализ темпов экономического подъема таких промышленно развитых стран, как США, Германия, Япония, Великобритания и другие, показал, что последние десятилетия практически во всех случаях периодам наибольшей инвестиционной активности в этих странах соответствовали периоды самых высоких темпов подъема экономики. Таким образом, теория инвестиций, базирующаяся на принципах мультипликатора и акселератора, используется для объяснения колебаний экономического роста и экономической активности страны в определенный период времени,

С повышенной инвестиционной активностью связан и известный экономический феномен последнего периода - появление "новых индустриальных стран" Азии: Южной Кореи, Тайваня, Сингапура, Гонконга. В том же контексте сейчас можно говорить и о Таиланде, Китае.

В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут сыграть прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые в мировой практике понимают как капиталовложения за рубежом, предполагающие в той или иной мере контроль инвестора за предприятием, в которое они вложены.

Согласно принятым в международной практике определениям, приобретение компанией 10 и более процентов голосующих акций зарубежного предприятия позволяет считать эти инвестиции прямыми. "Прямые иностранные инвестиции относятся к вложениям, которые совершаются в целях приобретения постоянного интереса в предприятии, функционирующем в чужой для инвестора экономики, а также решающего голоса в управлении им".

В условиях экономики Казахстана следует отдать приоритет ПИИ, которые как категория международной инвестиционной деятельности обусловливают большую выгодность по сравнению с другими видами финансового сотрудничества. Специфика проблем, стоящих перед экономикой Казахстана, определяет формы привлечения иностранных инвестиций.

Главной целью моей дипломной работы является обосновать целесообразность и экономическую эффективность привлеченных иностранных инвестиций в экономику Казахстана. Для этого были поставлены следующие задачи:

1. Дать экономическую характеристику понятию “инвестиции”;

2. Классифицировать инвестиции по определенным признакам;
3. Рассмотреть зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций;
4. Проанализировать современное состояние инвестиционного климата РК.

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ НВЕСТИЦИЙ

1. Сущность и экономическое значение инвестиций

По нашему мнению, к инвестициям не относятся текущие затраты, в то же время, понятие инвестиций гораздо шире понятия капитальных вложений, так как последние представляют собой затраты только на воспроизводство основного капитала, а инвестиции - это и непосредственные вложения в материальные активы, и портфельные инвестиции, и инвестиции в нематериальные активы. Процесс инвестирования можно представить в виде схемы (рис. 1),

Поскольку конечной целью инвестирования является создание и приумножение материального богатства, а также максимизация общественного благосостояния, постольку и классическое определение процесса инвестирования, как процесса превращения В современной экономической литературе термин инвестиции трактуется по разному. Одни авторы не делают различий между капиталовложениями и инвестициями, другие - под инвестициями понимают любые вложения средств независимо от их целевой направленности.

Классическое определение инвестициям дал в свое время Дж. М. Кейнс, который считал, что это текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода, или та часть дохода за данный период, которая не была использована на потребление. Однако, такое толкование инвестиций не проводит параллель между сбережениями и инвестициями, не учитывает влияния множества факторов, корректирующих масштабы инвестиций и их сущность.

Точным для современных условий является определение Пола Хейне, который пишет: "Первопричиной колебаний совокупного производства и дохода являются в системе Кейнса изменения величины желаемых инвестиционных расходов. Вспомним, что же такое инвестиции. Инвестировать - значить купить какие- либо блага ради того дохода, который мы от него ожидаем в будущем. Следовательно, фирма инвестирует, когда покупает станки, точно также как вы инвестируете, покупая акции".

Некоторые современные экономисты, интерпретируя данное определение, под покупкой благ подразумевают самые разные понятия. Зачастую идентифицируется термин " инвестиции" с термином "капитальные вложения". Инвестиции в данном случае рассматриваются как вложения средств в воспроизводство основных фондов (зданий, оборудования, транспортных средств и т. п. ) . Вместе с тем, инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в различные финансовые инструменты (акции, облигации и т. п. ), и в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий, "ноу-хау' ¹ и т. п. ) . Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций.

Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются вложением денежных средств. С такой трактовкой, по нашему мнению, также нельзя согласиться. Инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах - движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов (прежде всего ценных бумаг), нематериальных активов, в форме лицензий, ноу-хау и т. п.

Отдельными авторами под инвестициями понимаются как вложения в основной капитал, так и текущие расходы на покупку сырья, материалов, энергии. Например, Журавлева Г. П. и Малышева Ю. И. считают, что "инвестиции представляют собой расходы на расширение и обновление производства, связанные с внедрением новых технологий, материалов и других орудий и предметов труда". Здесь не делается различий между вложениями в основные и оборотные фонды и, не учитываются инвестиции в НТП, человека и т. д. Аналогичного мнения придерживаются и некоторые казахстанские экономисты, которые в качестве основного объекта инвестиционной деятельности признают оборотные средства. Таким образом, экономисты предполагают, что главное отличие инвестиций от капитальных вложений состоит в использовании инвестиций, наряду с вложениями в основной капитал, для пополнения оборотных средств.

Более четкими, хотя и недостаточно полными определениями, на наш взгляд, являются следующие: "Инвестиции имеют место в том случае, если часть текущего производства используется для увеличения основного капитала. " "Инвестиции - это затраты денежных средств, направленные для воспроизводства капитала (его поддержание, расширение) ".

В Законе Республики Казахстан "Об иностранных инвестициях" предпринята попытка дать новое расширенное определение "инвестиции" и таким образом разграничить его с понятием капитальных вложений. В нем записано: "Инвестиции- все виды имущественных ценностей и прав на них, а также прав на интеллектуальную собственность, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) ". Однако, данное определение не совсем конкретно и может быть истолковано неоднозначно. Кроме того, это определение охватывает только те вложения, которые направляются в объекты предпринимательской деятельности и приносят коммерческий успех. Между тем, как известно, в зарубежной теории и практике при оценке эффективности инвестиций определяется не только финансовый (коммерческий) эффект, но и экономический, который учитывает общенациональные цели общества, включая общественные ценности нематериального характера и затраты на них (например, экономические издержки на здравоохранение, образование, повышение квалификации и переподготовку кадров, улучшение экологии, рост качества жизни и пр. ) . Следовательно, определение инвестиций, данное в Законе РК "Об иностранных инвестициях" также недостаточно полно, так как не отражает все виды инвестиций.

Капитальные вложения в основные фонды, при использовании понятия "инвестиций" должны трактоваться шире: процесс инвестирования - это процесс трансформации инвестиционных ресурсов в материальное богатство и общественные ценности нематериального характера. Научно- техническое развитие производительных сил, переход к рынку, обусловили необходимость замены понятия капитальных вложений, присущего плановой экономике, понятием инвестиции, включающим вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы. Таким образом, под инвестициями мы понимаем инвестиционные ресурсы, вкладываемые в материальное богатство и нематериальные общественные ценности как непосредственно, так и опосредовано - через финансовые инструменты, инновационную и социальную сферу. Часть инвестиционных ресурсов, которая вкладывается в основной капитал, тождественна капитальным вложениям.

Рисунок 1 - Схема инвестирования

1. 2. Виды инвестиций

В движении разных видов инвестиций могут быть обнаружены существенные различия. Поэтому необходимо различать:

- реальные инвестиции, вкладываемые непосредственно;

- портфельные инвестиции, вкладываемые через финансовые инструменты.

Кроме указанных основных двух видов инвестиций общепринято выделять так называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР.

Портфельные инвестиции означают вложения средств в акции, облигации и другие ценные бумаги долгосрочного характера путем их покупки. Как правило, они составляют менее 10% акционерного капитала и не дают инвесторам права полного контроля за деятельностью предприятий или владения ими.

Вопрос о разграничении прямых и портфельных иностранных инвестиций имеет и весьма существенное практическое значение по причине соответственного толкования налогового законодательства и определения действительных интересов инвесторов.

1) Прямые инвестиции оказывают непосредственное и долгосрочное воздействие на капиталовложения в экономику (долевое участие в строительстве и организации хозяйственных объектов, полное и частичное их приобретение с целью более эффективного использования) .

В отличие от прямых, портфельные инвестиции зачастую носят временный и спекулятивный характер.

2) Прямые инвестиции имеют целью получение не только дохода на капитал, но и полной предпринимательской прибыли или основной ее части, а также непосредственных или косвенных выгод от контроля над фирмой, включающих определение ее производственной, закупочно-сбытовой, инвестиционной, научно-технической и финансовой политики.

Цель же портфельных инвестиций сводится к получению устойчивого дохода на капитал, по возможности превышающего банковский процент, и в основном- надежде на выигрыш от повышения курса акций объекта капиталовложений.

3) Прямые инвестиции предполагают более высокую рентабельность, чем портфельные, и с течением времени ведут к заметному оттоку прибылей материнской компании за рубеж или вызывают новые капиталовложения за счет реинвестирования прибыли.

4) Прямые инвестиции в большей степени влияют на занятость, состояние внутреннего рынка, нежели портфельные.

5) Прямые инвестиции значительнее, чем портфельные, способствуют изменению места страны в международном разделении труда, воздействуют на национальную конкурентоспособность.

6) Прямые инвестиции в отличие от портфельных влияют на изменение в стране отношений национальной собственности, вызывают ее отчуждение в пользу иностранцев.

7) Прямые инвестиции ощутимее воздействуют на состояние конкурентоспособности в стране, усиливая ее или приводя к укреплению на внутреннем рынке позиций иностранных фирм .

Могут быть выделены 3 типа инвестиций в зависимости от их целевой направленности и сферы обращения:

- инвестиции в материальные активы, то есть вложения средств в здания, сооружения, любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года и материальные запасы;

- инвестиции в финансовые активы, то есть вложения средств в покупку ценных бумаг;

- инвестиции в нематериальные активы, под которыми понимаются вложения средств в покупку патентов, лицензий, разработку научно-технических новшеств, повышение квалификации, качества жизни, окружающей среды, улучшение здоровья нации и т. д.

Все типы инвестиций имеют большое значение для развития хозяйства страны, хотя роль их может быть различна. С точки зрения роли инвестиций в воспроизводстве основного капитала они могут быть подразделены на:

-валовые инвестиции или совокупные;

-чистые инвестиции, то есть направленные на увеличение основного капитала;

-инвестиции на возмещение выбытия.

Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, направленных на новое строительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов.

Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определённом периоде. Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития страны на том или ином этапе.

Если сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину (то есть, если объём валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений) - это означает снижение производственного потенциала и, как следствие, уменьшение объёма выпускаемой продукции (такая ситуация характеризует государство, "проедающее свой капитал ¹ ') . Если сумма чистых инвестиций равна нулю (то есть, если объём валовых инвестиций равен сумме амортизационных отчислений), то это означает отсутствие экономического роста, т. к. производственный потенциал остаётся при этом неизменным (такая ситуация характеризует государство, "топчущееся на месте") .

И, наконец, если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину (т. е. объём валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений), то это означает, что экономика находится на стадии развития, так как обеспечивается расширенное воспроизводство её производственного потенциала (такая ситуация характеризует государство "с развивающейся экономикой") .

Рост объёма чистых инвестиций вызывает увеличение доходов. При этом темпы роста суммы доходов значительно превышают темпы роста объёма чистых инвестиций.

Все рассматриваемые типы можно сгруппировать и представить в виде следующей классификации (рисунок 2) .

Выше приведенные понятия и классификации инвестиций по типам дают основу для рассмотрения одной из наиболее важных зависимостей в теории инвестиций: инвестиции - валовой внутренний продукт - национальный доход.

Если исходить из того, что чистые инвестиции направляются на расширение производства, то можно с уверенностью констатировать, что они влияют на увеличение ВВП, то есть, генерируют его мультипликативный рост. В экономической теории такое явление получило название мультипликатора.

Сущность мультипликативного эффекта состоит в усилении влияния инвестиционных расходов на объем производства. Дополнительное инвестирование, вызывая рост производства и дохода, в свою очередь, порождает увеличение сбережений. Таким образом, концепция мультипликатора не просто констатирует наличие зависимости между движением инвестиций и ростом объема производства, но и трактует ее достаточно жестко. Они, по существу, являются фактором, определяющим уровень экономической активности, а, следовательно, и уровень ВВП.

В теории инвестиций действие мультипликатора дополняется принципом акселерации, отражающим воздействие прироста объема производства на новый прирост инвестиций, благодаря чему весь процесс получил замкнутый характер. Сам же коэффициент акселератора характеризует связь между приростом объема производства и инвестициями и показывает, во сколько раз прирост инвестиций или "чистые" инвестиции будут превышать прирост ВВП, Следовательно, если мультипликатор определяет конечное влияние инвестиций на экономический рост, то акселератор характеризует обратную связь и связывает масштабы инвестирования в данном периоде с изменением экономической активности и уровня производства в предшествующем периоде, то есть с лагом во времени.

Отсюда можно заметить, что снижение или замедление экономического роста приведет к падению темпов инвестиций и даже к дезинвестированию. Об этом пишет в своем труде П. Самуэльсон : "Нетрудно заметить, что принцип акселерации представляет собой мощный фактор, порождающий нестабильность экономики. В момент подъема он подталкивает чистые инвестиции, а в момент понижения он с той же силой подталкивает чистое дезинвестирование'.

1. 3. Международный опыт привлечения иностранных инвестиций

Анализ темпов экономического подъема таких промышленно развитых стран, как США, Германия, Япония, Великобритания и другие, показал, что последние десятилетия практически во всех случаях периодам наибольшей инвестиционной активности в этих странах соответствовали периоды самых высоких темпов подъема экономики. Из приведенных в таблице 1 данных мы видим, что периодам повышения доли валовых внутренних капиталовложений соответствуют периоды высоких среднегодовых темпов роста ВВП.

---

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.

• Информатика
• Банковское дело
• Оценка бизнеса
• Бухгалтерское дело
• Валеология
• География
• Геология, Геофизика, Геодезия
• Религия
• Общая история
• Журналистика
• Таможенное дело
• История Казахстана
• Финансы
• Законодательство и Право, Криминалистика
• Маркетинг
• Культурология
• Медицина
• Менеджмент
• Нефть, Газ
• Искуство, музыка
• Педагогика
• Психология
• Страхование
• Налоги
• Политология
• Сертификация, стандартизация
• Социология, Демография
• Статистика
• Туризм
• Физика
• Философия
• Химия
• Делопроизводсто
• Экология, Охрана природы, Природопользование
• Экономика
• Литература
• Биология
• Мясо, молочно, вино-водочные продукты
• Земельный кадастр, Недвижимость
• Математика, Геометрия
• Государственное управление
• Архивное дело
• Полиграфия
• Горное дело
• Языковедение, Филология
• Исторические личности
• Автоматизация, Техника
• Экономическая география
• Международные отношения
• ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда