Особенности финансово – кредитное регулирование деятельности промышленных предприятий Казахстана
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
Глава 1. Управление финансами. Методика анализа базовых показателей финансового менеджмента.
1.1. Функции и принципы организации финансов ... ... ... ... ... ... ... ... ...8
1.2. Финансовый менеджмент. сущность, содержание и его
функции ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .10
1.3. Методика анализа финансовых показателей и коэффициентов ... ... ... .. 22
Глава II. Проблемы и перспективы кредитования предприятий реального сектора экономики ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..53
2.1. Особенности кредитования воспроизводственного сектора в плановой экономике ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..53
2.2. Краткосрочное кредитование малого и среднего бизнеса в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...57
2.3. Тенденции и перспективы кредитования реального сектора экономики банками второго уровня ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .63
Глава ΙII. Современное состояние промышленности Казахстана
3.1. Сегментирование реального сектора экономики Казахстана по степени потенциальной конкурентоспособности
3.2. Качественная структура инвестиций в реальный сектор экономики Казахстана
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .76
Литература ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .80
Глава 1. Управление финансами. Методика анализа базовых показателей финансового менеджмента.
1.1. Функции и принципы организации финансов ... ... ... ... ... ... ... ... ...8
1.2. Финансовый менеджмент. сущность, содержание и его
функции ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .10
1.3. Методика анализа финансовых показателей и коэффициентов ... ... ... .. 22
Глава II. Проблемы и перспективы кредитования предприятий реального сектора экономики ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..53
2.1. Особенности кредитования воспроизводственного сектора в плановой экономике ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..53
2.2. Краткосрочное кредитование малого и среднего бизнеса в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...57
2.3. Тенденции и перспективы кредитования реального сектора экономики банками второго уровня ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .63
Глава ΙII. Современное состояние промышленности Казахстана
3.1. Сегментирование реального сектора экономики Казахстана по степени потенциальной конкурентоспособности
3.2. Качественная структура инвестиций в реальный сектор экономики Казахстана
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .76
Литература ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .80
В Республике Казахстан происходят глубокие экономические перемены, обусловленные экономическими реформами, вовлечением страны в русло общих процессов мирового развития. Идет коренная ломка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами
хозяйствования.
Рыночная экономика ориентирует хозяйствующие субъекты на удовлетворение спроса и потребностей рынка, на запросы конкретных потребителей и организации производства только тех видов продукции, которые пользуются спросом и могут принести необходимую для развития прибыль. Рынок характерен постоянным стремлением к повышению эффективности производства, предполагает свободу принятия решений теми, кто несет ответственность за конечные результаты деятельности, требует постоянных корректировок целей и плановых программ в зависимости от состояния рынка. Для этого нужна особая система управления, характерная для рыночных условий, учитывающих приоритеты, специфику и менталитет Казахстана.
Чтобы совершить такой огромный скачок, нужно иметь адекватную рынку систему управления и культуру предприятия, которые способны обеспечить производительность, эффективность, динамичность, адаптивность производства к разнообразным требованиям потребителей и поставщиков. Менеджмент как средство наиболее эффективного управления обладает таким потенциалом.
И теория, и практика убеждают, что успеха на рынке добиться невозможно без эффективного и целенаправленного управления всеми процессами, связанными с функционированием предприятия в рыночных условиях. Современное управление всегда должен носить системный характер. Система управления представляет собой комплекс действий, требующийся для
хозяйствования.
Рыночная экономика ориентирует хозяйствующие субъекты на удовлетворение спроса и потребностей рынка, на запросы конкретных потребителей и организации производства только тех видов продукции, которые пользуются спросом и могут принести необходимую для развития прибыль. Рынок характерен постоянным стремлением к повышению эффективности производства, предполагает свободу принятия решений теми, кто несет ответственность за конечные результаты деятельности, требует постоянных корректировок целей и плановых программ в зависимости от состояния рынка. Для этого нужна особая система управления, характерная для рыночных условий, учитывающих приоритеты, специфику и менталитет Казахстана.
Чтобы совершить такой огромный скачок, нужно иметь адекватную рынку систему управления и культуру предприятия, которые способны обеспечить производительность, эффективность, динамичность, адаптивность производства к разнообразным требованиям потребителей и поставщиков. Менеджмент как средство наиболее эффективного управления обладает таким потенциалом.
И теория, и практика убеждают, что успеха на рынке добиться невозможно без эффективного и целенаправленного управления всеми процессами, связанными с функционированием предприятия в рыночных условиях. Современное управление всегда должен носить системный характер. Система управления представляет собой комплекс действий, требующийся для
1. Указ президента Республики Казахстан, от 26.12.95 года «О бухгалтерском учете в Республике Казахстан».
2. Закон Республики Казахстан «Об аудиторской деятельности» от 18 октября 1993 г., с изменениям от 20.11.1998 г., 18.12.2000 г., 02.03.2001 г., 26.12.2002 г.
3. Закон Республики Казахстан «О банкротстве», с зменениями.
4. Указ Президента Республики Казахстан, от 28.01.1998 года «О государственной программе развития и совершенствования бухгалтерского учета и аудита в Республике Казахстан».
5. Бухгалтерский стандарт № 30 «Представление финансовой отчетности», от 17.01.2003 г.
6. Приказ Министерства Финансов Республики Казахстан «Об утверждении концептуальной основы для подготовки и представления финансовой отчетности», от 29.10.2002 г.
7. Послание Президента Республики Казахстан «Казахстан 2030».
8. Астахов В. П. «Бухгалтерский (финансовый) учет». Москва, «ИКЦ «Март»», 2003 г.
9. Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. Москва.
Финансы и статистика, 1997 г.
10. Бердникова Т. Б. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», Москва, ИНФРА-М, 2001 г.
11. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. Киев: МП ”Итем ЛТД” , 1996.
12. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент, Москва: Финансы и статистика, 1994 г.
13. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Москва. Издательский дом «Дашков и К*», 2000 г.
14. Горемыкин В. А., Богомолов О. А. «Экономическая стратегия предприятия». Москва, «Филин», Рилант, 2001 г.
15. Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Экономика предприятия. Москва. «Банки и биржа», ЮНИТИ. 1998 г.
16. Ержанов М.С. «Теория и практика аудита», Алматы Экономика, 1995 г.
17. Ефимова О. В. Финансовый анализ. Москва. Бухгалтерский учет, 1998 г.
18. Дюсембаев К. Ш. «Анализ финансового положения предприятия». Алматы, Экономика, 1998 год.
19. Дюсебаев К. Ш. «Теория аудита». Алматы, Экономика 1995 г.
24. Дюсебаев К. Ш. «Аудит и анализ финансовой отчетности», Алматы, ²àðæû-²àðàæàò, 2001 г.
25. Камышанов В. А. «Практический аудит», Москва, ЮНИТИ, 1998 г.
26. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. Москва. Финансы и статистика, 1997 г.
27. Подольский В.И. «Аудит», Москва ЮНИТИ, 1997 г.
28. Радостовец В. К., Радостовец В.В., Шмидт О. «Бухгалтерский учет на предприятии», Алматы «Казахстанаудит», 1998 год.
29. Радостовец В.В., Шмидт О. «Теория и отраслевые особенности бухгалтерского учета», Алматы «Казахстанаудит», 2002 г.
30. Радостовец В.В., Шмидт О. «Финансовый и управленческий учет», Алматы, 1997 г.
31. Робертсон Джек. «Аудит» Москва, КПМ, Аудиторская фирма «Контракт» 1993г.
32. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. Москва. Финансы и статистика, 1997 г.
33. Финансовый менеджмент: теория и практика. Москва: Издательство
“Перспектива” , 1998.ред. Стояновой Е.С.,
34. Хельферт Э. Техника финансового анализа. Москва. Аудит, ЮНИТИ, 1996 г
35. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. Москва.
Инфра, 1996 г.
2. Закон Республики Казахстан «Об аудиторской деятельности» от 18 октября 1993 г., с изменениям от 20.11.1998 г., 18.12.2000 г., 02.03.2001 г., 26.12.2002 г.
3. Закон Республики Казахстан «О банкротстве», с зменениями.
4. Указ Президента Республики Казахстан, от 28.01.1998 года «О государственной программе развития и совершенствования бухгалтерского учета и аудита в Республике Казахстан».
5. Бухгалтерский стандарт № 30 «Представление финансовой отчетности», от 17.01.2003 г.
6. Приказ Министерства Финансов Республики Казахстан «Об утверждении концептуальной основы для подготовки и представления финансовой отчетности», от 29.10.2002 г.
7. Послание Президента Республики Казахстан «Казахстан 2030».
8. Астахов В. П. «Бухгалтерский (финансовый) учет». Москва, «ИКЦ «Март»», 2003 г.
9. Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. Москва.
Финансы и статистика, 1997 г.
10. Бердникова Т. Б. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», Москва, ИНФРА-М, 2001 г.
11. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. Киев: МП ”Итем ЛТД” , 1996.
12. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент, Москва: Финансы и статистика, 1994 г.
13. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Москва. Издательский дом «Дашков и К*», 2000 г.
14. Горемыкин В. А., Богомолов О. А. «Экономическая стратегия предприятия». Москва, «Филин», Рилант, 2001 г.
15. Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Экономика предприятия. Москва. «Банки и биржа», ЮНИТИ. 1998 г.
16. Ержанов М.С. «Теория и практика аудита», Алматы Экономика, 1995 г.
17. Ефимова О. В. Финансовый анализ. Москва. Бухгалтерский учет, 1998 г.
18. Дюсембаев К. Ш. «Анализ финансового положения предприятия». Алматы, Экономика, 1998 год.
19. Дюсебаев К. Ш. «Теория аудита». Алматы, Экономика 1995 г.
24. Дюсебаев К. Ш. «Аудит и анализ финансовой отчетности», Алматы, ²àðæû-²àðàæàò, 2001 г.
25. Камышанов В. А. «Практический аудит», Москва, ЮНИТИ, 1998 г.
26. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. Москва. Финансы и статистика, 1997 г.
27. Подольский В.И. «Аудит», Москва ЮНИТИ, 1997 г.
28. Радостовец В. К., Радостовец В.В., Шмидт О. «Бухгалтерский учет на предприятии», Алматы «Казахстанаудит», 1998 год.
29. Радостовец В.В., Шмидт О. «Теория и отраслевые особенности бухгалтерского учета», Алматы «Казахстанаудит», 2002 г.
30. Радостовец В.В., Шмидт О. «Финансовый и управленческий учет», Алматы, 1997 г.
31. Робертсон Джек. «Аудит» Москва, КПМ, Аудиторская фирма «Контракт» 1993г.
32. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. Москва. Финансы и статистика, 1997 г.
33. Финансовый менеджмент: теория и практика. Москва: Издательство
“Перспектива” , 1998.ред. Стояновой Е.С.,
34. Хельферт Э. Техника финансового анализа. Москва. Аудит, ЮНИТИ, 1996 г
35. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. Москва.
Инфра, 1996 г.
Дисциплина: Финансы
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 90 страниц
В избранное:
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 90 страниц
В избранное:
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
ГУМАНИТАРНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ
КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКИХ ДИСЦИПЛИН
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
Тема: Особенности финансово – кредитное регулирование деятельности
промышленных предприятий Казахстана
Выполнил:
Студент 2 курса, группы 221
Специальности Финансы
Елубаев А.
Научный руководитель:
Преподаватель
Демешбаева А.Е.
Талдыкорган 2007
Cодержание:
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ... 3
Глава 1. Управление финансами. Методика анализа базовых показателей
финансового менеджмента.
1. Функции и принципы организации финансов ... ... ... ... ... ... ... ... ...8
2. Финансовый менеджмент- сущность, содержание и его
функции ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... ...10
1.3. Методика анализа финансовых показателей и коэффициентов ... ... ... .. 22
Глава II. Проблемы и перспективы кредитования предприятий реального сектора
экономики ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 53
1. Особенности кредитования воспроизводственного сектора в плановой
экономике ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 53
2. Краткосрочное кредитование малого и среднего бизнеса в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. .57
3. Тенденции и перспективы кредитования реального сектора экономики
банками второго уровня ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .63
Глава ΙII. Современное состояние промышленности Казахстана
3.1. Сегментирование реального сектора экономики Казахстана по степени
потенциальной конкурентоспособности
3.2. Качественная структура инвестиций в реальный сектор экономики
Казахстана
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..76
Литература ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..80
Введение.
В Республике Казахстан происходят глубокие экономические перемены,
обусловленные экономическими реформами, вовлечением страны в русло общих
процессов мирового развития. Идет коренная ломка прежнего механизма
управления экономикой, его замена рыночными методами
хозяйствования.
Рыночная экономика ориентирует хозяйствующие субъекты на удовлетворение
спроса и потребностей рынка, на запросы конкретных потребителей и
организации производства только тех видов продукции, которые пользуются
спросом и могут принести необходимую для развития прибыль. Рынок характерен
постоянным стремлением к повышению эффективности производства, предполагает
свободу принятия решений теми, кто несет ответственность за конечные
результаты деятельности, требует постоянных корректировок целей и плановых
программ в зависимости от состояния рынка. Для этого нужна особая система
управления, характерная для рыночных условий, учитывающих приоритеты,
специфику и менталитет Казахстана.
Чтобы совершить такой огромный скачок, нужно иметь адекватную рынку
систему управления и культуру предприятия, которые способны обеспечить
производительность, эффективность, динамичность, адаптивность производства
к разнообразным требованиям потребителей и поставщиков. Менеджмент как
средство наиболее эффективного управления обладает таким потенциалом.
И теория, и практика убеждают, что успеха на рынке добиться невозможно
без эффективного и целенаправленного управления всеми процессами,
связанными с функционированием предприятия в рыночных условиях. Современное
управление всегда должен носить системный характер. Система управления
представляет собой комплекс действий, требующийся для обеспечения
согласованной деятельности людей, а также совокупность осуществляющих
управление звеньев и связей между ними.
Управление финансами означает управление денежными средствами,
финансовыми ресурсами в процессе их формирования и движения, распределения
и перераспределения, а также использования; это – сознательное и
целенаправленное воздействие на экономические отношения, обусловленные
взаимными расчетами между хозяйствующими субъектами, движением денежных
средств, денежным обращением, использованием денег с целью направить и их
для получения оптимального конечного финансового результата хозяйствования.
Поэтому прежде всего необходимо освоить все основные принципы и
подходы управления финансами, хорошо в них разбираться, иначе деятельность
обречена на неуспех. Происходящие в нашей стране рыночные изменения делают
насущной необходимостью приобретать и эффективно применять опыт
хозяйствования в новой обстановке. Условия и принципы управления,
функционирования предприятии, результаты их деятельности прямо зависят от
конкурентоспособности на рынке.
В Послании Президента Республики Казахстан к народу Казахстан-2030
подчеркивается, что конечной целью развития нашей страны является
экономический рост, что приоритет экономического роста будет одним из
самых важных и сегодня, и завтра, и в течение следующих тридцати лет.
Важную роль в достижении этой цели играет информация, развитие которой
окажет воздействие не только на экономический рост, но и на социальную
сферу, а также на интеграцию Казахстана в международное сообщество. В
условиях формирования рыночных отношений практически невозможно управлять
сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной
экономической информации, основную часть которой дает четко налаженная
система бухгалтерского учета. Данные бухгалтерского учета используются для
оперативного руководства работой хозяйствующих субъектов и их структурных
подразделений, для составления экономических прогнозов и текущих планов и,
наконец, для изучения и исследования закономерностей развития экономики
страны.
Как известно, отечественным предприятиям в конце 80-х годов было
предоставлено право самостоятельно устанавливать связи с зарубежными
деловыми партнерами и создавать совместные предприятия с иностранными
компаниями. Вскоре после того, как первые совместные предприятия (СП)
начали свою деятельность, зарубежные партнеры стали осознавать, что
бухгалтерский учет и финансовая отчетность, составленные в соответствии с
требованиями советского законодательства, не могут предоставить
потенциальным инвесторам объективную и понятную информацию о финансовом
положении предприятия, препятствуют вхождению Республики Казахстан в
мировое экономическое пространство. А без иностранного капитала, технологии
и опыта Казахстан вряд ли сможет добиться быстрого экономического роста и
модернизации. Чтобы наш инвестиционный климат стал более благоприятным, а
Казахстан вышел в лидеры по объему и качеству привлеченных иностранных
инвестиций, — указывает Президент Республики Казахстан Н. А. Назарбаев, —
нужны политическая воля и реальные действия. Необходимо также проявить
высочайшее мастерство в использовании инструментов, необходимых для
привлечения как можно большего количества известных миру инвесторов .
Одним из этих инструментов является приведение бухгалтерского учета в
соответствие с международными стандартами. Речь идет об осуществлении
комплекса мер по обеспечению адекватности бухгалтерского учета и финансовой
отчетности новой методике хозяйствования. С этой целью в последние годы в
стране была проведена большая работа по гармонизации бухгалтерского учета и
финансовой отчетности.
В настоящее время в Республике Казахстан ведется большая работа по
дальнейшему развитию и совершенствованию бухгалтерского учета, разработке и
принятию нормативно-правовых актов, ускорению перехода к его новой системе,
адекватной рыночной экономики. Стандарты бухгалтерского учета и новая
методология составления финансовой отчетности требуют глубокого изучения.
Конечной целью аудита является анализ финансового положения и рыночной
устойчивости хозяйствующего субъекта, его доходности и деловой активности.
Однако проблемы финансового анализа в отечественной литературе исследованы
слабо, а прогрессивные его методы не находят широкого применения на
практике.
В условиях рыночной экономики предъявляются самые высокие требования
к специалистам по бухгалтерскому учету и аудиту, финансированию и
кредитованию, т. к. именно они должны обеспечить качественное измерение,
обработку и предоставление достоверной информации для принятия
управленческих и финансовых решений. Ценность учетно-аналитических и
финансовых работников определяется не только соблюдением инструкций и
положений, а умением оперативно и правильно ориентироваться в сложнейших
рыночных явлениях и, прежде всего, в финансовых проблемах. Этого нельзя
достигнуть без знания методических основ бухгалтерского учета, аудита и
организации финансового анализа, которые позволяют системно изучить
сложившуюся ситуацию и выработать конкретные научно- обоснованные
рекомендации по улучшению финансового состояния и повышению эффективности
деятельности хозяйствующих субъектов.
Цель настоящей дипломной работы изучить теоретико-методическую
литературу по организации анализа финансовой отчетности, влияющих на
принятие управленческих решении по вопросам управления финансами.
В условиях рыночной экономики расчет базовых показателей финансового
менеджмента является крайне необходимым для специалистов в области бизнеса,
менеджмента и аудита.
При работе над или тем видом проекта финансовому менеджеру необходимо
использовать широкий спектр методов, относящимися к различным отраслям
экономических знаний: финансовому менеджменту, маркетингу, микроэкономики,
оценки снижения риска, анализу эффективности инвестиционных проектов и
финансового анализа отчетности.
Написание дипломной работы позволит пополнить теоретические знания
методам финансового и экономического анализа, и приобрести практические
навыки позволяющие принимать управленческие решения в области управления
финансами, финансового менеджмента.
Задача решаемая при подготовке работы- закрепление полученных
теоретических знаний об основных понятиях и методах, функциях финансового
менеджмента и финансового анализа, а также- умение применить результаты
теоретических исследований и практических анализов базовых показателей при
управлении финансов и реализации конкретных проектов.
1. Управление финансами.
1.1. Функции и принципы организации финансов.
Что же такое финансы хозяйствующего субъекта? Большинство, не
задумываясь, ответят, что это его денежные средства. Действительно, по
своему происхождению финансы являются денежными отношениями. Однако не все
денежные отношения относятся к финансам.
Денежные отношения превращаются в финансовые, когда движение денег
приобретают определенную самостоятельность: в результате производства
товаров и их реализации формируются денежные доходы (финансовые ресурсы)
предприятий, которые используются в дальнейшем.
Финансы хозяйствующего субъекта – это совокупность денежных отношений,
связанных с формированием и использованием денежных доходов и накоплении
хозяйствующего субъекта. Финансы хозяйствующего субъекта обеспечивают
кругооборот основного и оборотного капитала и взаимоотношения с
государственным бюджетом, налоговыми органами, банками, страховыми
компаниями и прочими учреждениями финансово-кредитной системы. Значение и
объективная необходимость финансов проявляются через функции финансов:
воспроизводственную и контрольную.
Воспроизводственная функция состоит в обслуживании денежными ресурсами
кругооборота основного и оборотного капитала в процессе коммерческой
деятельности хозяйствующего субъекта на основе формирования и использования
денежных доходов и накоплений.
Контрольная функция – это финансовый контроль за производственно-
хозяйственной деятельностью хозяйствующего субъекта.
Финансовый контроль позволяет не только выявить непроизводительное
использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, но и найти
резервы повышения эффективности производства, предупредить возможные потери
и непроизводственные затраты.
Финансы хозяйствующего субъекта имеют определенную организацию, к
принципам которой относятся:
Принцип 1. Жесткая централизация финансовых ресурсов, обеспечивающая
хозяйствующему субъекту быструю маневренность финансовыми ресурсами, их
концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной
деятельности.
Принцип 2. Финансовое планирование, определяющее на перспективу все
поступления денежных средств хозяйствующего субъекта и основные направления
их расходования.
Принцип 3. Формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую
работу хозяйствующего субъекта в условиях возможных колебаний рыночной
конъюнктуры.
Принцип 4. Безусловное выполнение финансовых обязательств перед
партнерами.
Эти принципы воплощаются в финансовой стратегии хозяйствующего
субъекта, которая разрабатывается и реализуется финансовым менеджером.
Финансовый менеджмент - область производственных отношений сферы
микроэкономики, связанная с оптимизацией финансовых средств хозяйствующего
субъекта с целью достижения максимума дохода собственниками.
Первой задачей финансового менеджмента является достижение
самоокупаемости хозяйствующего субъекта. Самоокупаемость – способность
хозяйствующего субъекта покрывать свои расходы (затраты) результатами
производства, обеспечивая тем самым повторяемость производства в неизменных
масштабах.
В процессе достижения самоокупаемости решаются важнейшие для
хозяйствующего субъекта проблемы.
Проблема 1. Борьба с убыточностью. Если хозяйствующий субъект
хронически терпит убытки, то требуется комплекс мер по финансовому
оздоровлению (санации) хозяйствующего субъекта. Этот комплекс включает:
- обновление выпускаемой продукции (вплоть до перепрофилирования);
- реализацию неиспользованных материалов, не установленного и
неиспользуемого оборудования;
- модернизацию производства;
- интенсификацию труда работников и загрузки оборудования;
- внедрение прогрессивных форм организации труда.
Если предприятие не излечимо, то оно подлежит ликвидации, распродаже
или слиянию с другими хозяйствующими субъектами.
Проблема 2. Повышение прибыльности. Хозяйствующий субъект не только
должен покрывать свои расходы доходами, но и быть рентабельным, т.е.
получать прибыль. Существуют различные пути повышения прибыльности
хозяйствующего субъекта, можно отметить важные из них:
- маркетинговые пути, связанные с корректировкой стратегии и тактики
маркетинга;
- повышение качества выпускаемой продукции (работ, услуг);
- устранение каналов утечки прибыли;
- точное и своевременное выполнение договоров по поставкам продукции.
Самоокупаемость – это неотъемлемый момент самофинансирования
хозяйствующего субъекта. Самофинансирование – способность хозяйствующего
субъекта из заработанных средств не только возмещать производственные
затраты, но и финансировать расширение производства, решение социальных
задач.
1.2. Финансовый менеджмент – сущность, содержание и его функции.
Управление финансовыми ресурсами, денежными потоками компании
(финансовый менеджмент) является одним из ключевых элементов всей системы
современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для
сегодняшних условий экономики России.
Финансовый менеджмент— вид профессиональной деятельности, направленной
на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе
использования современных методов.
Финансовый менеджмент включает в себя:
- разработку и реализацию финансовой политики фирмы с
применением различных финансовых инструментов; принятие решений по
финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации;
- информационное обеспечение посредством составления и
анализа финансовой отчетности фирмы;
- оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций; оценку
затрат на капитал; финансовое планирование и контроль;
- организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью
фирмы.
Методы финансового менеджмента позволяют оценить:
1. риск и выгодность того или иного способа вложения денег;
2. эффективность работы фирмы;
3. скорость оборачиваемости капитала и его производительность.
Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое
применение методов, средств и инструментов для достижения целей
деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных
звеньев — центров прибыли. Подобными целями могут быть:
4. максимизация прибыли;
5. достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;
- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или
владельцев) фирмы;
6. повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.
В краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о
сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой
стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу.
В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные
цели, прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности, в
частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи
на вложенный капитал.
Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск
компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных
подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их
финансирования.
В конечном итоге главное в финансовом менеджменте — принятие решений по
обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой
и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.
Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах,
является центральным вопросом в финансовом менеджменте. Поток финансовых
ресурсов составляют денежные средства:
1. полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы;
2. приобретенные на финансовых рынках посредством продажи акций, облигаций,
получения кредитов;
1. возвращенные субъектам финансового рынка в качестве
платы за капитал в виде процентов и дивидендов;
2. инвестированные и реинвестированные в развитие производственно-
хозяйственной деятельности фирмы;
3. направленные на уплату налоговых платежей. Функции и экономические
методы финансового менеджмента можно подразделить на два блока: блок по
управлению внешними финансами и
блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.
Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений
фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка,
включая собственные дочерние компании, выступающие в качестве клиентов,
заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с
акционерами и финансовыми рынками. Сюда входят:
4. управление оборотными активами фирмы: движением денежных средств;
расчетам и с клиентами; управление материально-производственными запасами и
пр;
5. привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников
финансирования.
Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает:
1. контроль за ведением производственного учета;
6. составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и
налогов;
7. сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления
финансами и для предоставления данных внешним пользователям:
8. составление и контроль за правильностью финансовой от
четности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных
средств;
9. анализ финансовой отчетности и использование его результатов для
внутреннего и внешнего аудита;
10. оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее использование
для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.
В функции финансового менеджмента входит:
2. анализ финансовой отчетности;
3. прогнозирование движения денежных средств;
4. выпуск акций;
1. получение займов и кредитов;
2. операции с инвестициями;
3. оценка операций слияния и поглощения фирм.
Важнейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента,
относятся к вопросам инвестирования и выбору источников их финансирования.
Инвестиционные решения принимаются по таким проблемам, как:
- оптимизация структуры активов, определение потребностей
в их замене или ликвидации;
- разработка инвестиционной политики, методов и средств ее
реализации; определение потребностей в финансовых ресурсах;
- планирование инвестиций по фирме в целом; разработка и утверждение
инвестиционных проектов, разрабатываемых в производственных отделениях;
- управление портфелем ценных бумаг.
Инвестиционные решения предполагают выделение в финансовом менеджменте
двух видов финансового управления: краткосрочного и долгосрочного, имеющих
свои специфические черты. Краткосрочные инвестиционные решения направлены
на определение структуры капитала фирмы на текущий период, которая
отражается в ее балансе. Принятие таких решений требует от финансовых
менеджеров глубоких профессиональных знаний в области текущего финансового
управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с
учетом текущих тенденций развития рынка.
Долгосрочные инвестиционные решения, именуемые стратегическими,
направлены на обеспечение успешного функционирования фирмы в будущем и
требуют от финансовых менеджеров глубоких базовых знаний, практического
опыта и навыков в использовании современных методов анализа для выбора
оптимальных направлений и путей развития фирмы на перспективу с учетом
объективных закономерностей и специфики развития экономики.
Решения по выбору источников финансирования принимаются по таким
вопросам, как:
- разработка и реализация политики оптимального сочетания и использования
собственных и заемных средств для обеспечения и более эффективного
функционирования фирмы;
- разработка и претворение в жизнь политики привлечения
капитала на наиболее выгодных условиях;
- дивидендная политика и др.
Роль финансовой политики в централизованном управлении фирмой
определяется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической
деятельности — научно-техническую, производственную, материально-
техническое снабжение, сбыт — и отражает в Концентрированном виде влияние
многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой финансовой
политики, разрабатываемой на высшем уровне управления, определяются в
глобальном масштабе источники финансовых ресурсов и их распределение в
рамках фирмы.
Трудно однозначно определить конкретные формы и методы проведения
финансовой политики. Хотя в рамках отдельных фирм и имеются существенные
отличия в использовании конкретных форм и методов финансовой политики,
можно, тем не менее, говорить об общих ее чертах и принципах, а также
инструментах финансовой политики. Важнейшие из них: распределение и
перераспределение прибылей; финансирование и кредитование деятельности
различных подразделений; определение структуры и характера внутрифирменных
финансовых операций и расчетов по ним.
Бюджетирование Особое значение в финансовом менеджменте имеет
планирование финансов или бюджетирование. Разрабатывая бюджет на следующий
период, следует принимать решение заблаговременно, до начала деятельности в
этот период. В таком случае существует большая вероятность того, что
разработчикам плана хватит времени для выдвижения и анализа альтернативных
предложений, чем в той ситуации, когда решение принимается в самый
последний момент. Другими словами, в последнем случае фирма во многом
рискует пойти по пути наименьшего сопротивления.
Обычно различают две схемы организации работ по составлению бюджетов
(планов): по методу сверху вниз и по методу снизу вверх. По первому методу
работа по составлению бюджетов начинается "сверху", т. е. руководство фирмы
определяет цели и задачи, в частности плановые показатели по прибыли. Затем
эти показатели во все более детализированной по мере продвижения на более
низкие уровни структуры предприятия форме включаются в планы подразделений.
По второму методу поступают наоборот. Например, расчет показателей
реализации начинают отдельные сбытовые подразделения, и уже затем
руководитель отдела реализации фирмы сводит эти показатели в единый бюджет,
который впоследствии может войти составной частью в общий бюджет
предприятия. На практике нецелесообразно использовать только один из этих
методов. Планирование и составление бюджетов представляют собой текущий
процесс, в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов
различных подразделений.
Фирма призвана осуществлять планирование и контроль в двух основных
экономических областях. Речь идет о прибыльности (рентабельности) ее работы
и финансовом положении. Поэтому бюджет по прибыли и финансовый план
являются центральными элементами внутрифирменного планирования.
Естественную основу для формирования бюджета по прибыли на будущий
период представляет собой отчет по прибыли. В отчете по прибыли отражены
экономические результаты деятельности в прошедший период. Такого рода
информация имеет, разумеется, большое значение при составлении прогноза
экономических результатов действий, запланированных на будущий период.
Даже если на предстоящий год запланированы те же самые действия, что
были осуществлены в отчетном году, величина дохода в следующем году будет
отличаться от величины дохода, отраженной в отчете за последний год. Дело в
том, что все время происходят изменения внешних условий деятельности фирмы.
Макроэкономические факторы могут, например, измениться под воздействием
инфляции, изменений в области валютных отношений и политики доходов. Можно
предположить, что парламент внесет поправки в хозяйственное
законодательство. Структура спроса в отдельных сегментах рынка может
измениться в силу изменения структуры населения.
Особое значение имеет финансовое планирование на предприятиях.
Финансовый план предприятия взаимосвязан с другими аспектами планирования
хозяйственной деятельности предприятия. К ним относятся планы: по сбыту
продукции, по сырью и материалам, производству, рекламе, капиталовложениям,
научным исследованиям и разработкам, привлечению и возврату заемных
денежных средств (кредитов и из других источников), распределение доходов,
а также расходные сметы.
Непосредственной основой финансового плана являются прогнозные расчеты
по реализации продукции потребителям или планы сбыта ее, исходя из заказов,
прогнозов спроса на продукцию и товары, уровней продажных цен на них и
других факторов рыночной конъюнктуры. На основе показателей сбыта
рассчитываются объемы производства, затраты по изготовлению продукции,
проведению работ и оказанию услуг, а также прибыль и другие показатели.
Назначение финансового плана предприятия, с одной стороны —. прогноз
среднесрочной финансовой перспективы, а с другой — определение текущих
доходов и расходов предприятия. Финансовый план составляется предприятием
на год с распределением по кварталам, а также на 3—5 лет — по годам. В нем
находят отражение доходы и расходы по статьям и пропорции в распределении
средств.
Следует отметить, что в рамках годового и квартального финансовых планов
не проявляется влияние внутри месячных отклонений от планов в деятельности
предприятия, оказывающих влияние на финансовое состояние предприятий в
течение месяца, что чаще случается в течение первых 15—20 дней месяца,
когда предприятия обычно испытывают сбои в связи с недопоступлением
относительно договорных сроков материально-технических ресурсов.
В условиях отсутствия единого экономического пространства, при наличии
разного рода преград на границах независимых государств, трудностей в
осуществлении хозяйственных связей не убавляется, если только не становится
больше.
Финансовое планирование на предприятиях во многом зависит от качества
прогнозов основных показателей их производственной деятельности, рыночной
конъюнктуры, состояния денежного обращения и курса тенге. Поэтому в
сложившихся условиях возможна заниженная оценка потребности в финансовых
ресурсах и изменений в финансовом состоянии предприятий, в связи с чем
необходимо предусматривать финансовые резервы.
Состав показателей финансового планового баланса или баланса доходов и
расходов определяется источниками поступлений средств, с одной стороны, и
затратами и расходами, проводимыми в ходе финансово-хозяйственной
деятельности, с другой стороны. Наряду с этим в плановом балансе доходов и
расходов находят отражение финансовые отношения с государственным бюджетом,
банковской и страховой системами и по операциям по приобретению и выпуску
ценных бумаг.
Помимо баланса доходов и расходов финансовый план содержит расчеты
ряда основополагающих показателей: прибыли от промышленной деятельности,
амортизационных отчислений на восстановление основных фондов, поступлений
средств в порядке долгосрочного и среднесрочного кредитования, процентов
банкам по кредитам, финансовых результатов от других видов деятельности и
т.д.
Состав показателей планового баланса доходов и расходов предприятия
представляет собой определенную систему, позволяющую в рамках каждого
периода планирования определять источники затрат (расходов), их
соотношения, степень и направления использования, распределения источников
и сбалансированность их с затратами или расходами.
Так, оставшаяся после уплаты налогов часть прибыли обращается на нужды
предприятия, включая создание финансового резерва, финансирование
капитальных вложений и прироста оборотных средств, выплаты процентов банкам
за предоставляемые ими кредитные ресурсы, дивидендов владельцам ценных
бумаг, эмитированных и реализованных предприятием своим работникам, а также
на сторону; расходов на хозяйственное содержание социально-культурных и
социально-бытовых объектов и на другие цели.
Основными этапами составления бюджета являются следующие:
1) . составление прогноза реализации;
2) . определение расчетного уровня объема производства;
3) .расчет производственной себестоимости и операционных
расходов;
4) .расчет потока денежных средств и других финансовых показателей;
5}. составление прогнозных форм отчетности.
Бюджет реализации является стартовой точкой составления общего бюджета.
Прогнозный объем реализованной продукции рассчитывается посредством
умножения ожидаемого количества единиц продукции на ожидаемую цену единицы
продукции.
Бюджет производства составляется после составления бюджета реализации.
Ожидаемый объем производства определяется посредством вычитания расчетных
остатков материально-производственных запасов на начало периода из объема
продукции, которую планируется продать, и того объема материально-
производственных запасов на конец периода, которое предприятие считает для
себя оптимальным.
Бюджет прямых затрат на материалы составляется после определения объема
производства для определения потребностей в материально-производственных
запасах и соответственно для планирования закупок на предстоящий период.
Бюджет прямых затрат на труд также составляется на основе бюджета
производства. Для его составления необходимо умножить количество единиц
производимой продукции на трудоемкость изделия и на стоимость одного часа
прямых трудовых затрат.
Бюджет производственных накладных расходов включает все прочие статьи,
которые не являются прямыми затратами на материалы и прямыми затратами на
труд. Сюда относятся такие расходы, как амортизация, отдельные виды
налогов, включаемые в себестоимость, арендная плата и др.
Бюджет общих и административных расходов включает статьи операционных
расходов, такие, как расходы по реализации продукции, общие расходы по
управлению и другие.
Бюджет денежных средств позволяет финансовому менеджеру оценить будущие
притоки и оттоки денежных средств за определенный период, поддерживать
остатки денежных средств на оптимальном уровне и избегать избытка денежных
средств и их дефицита. Он состоит из четырех разделов:
1) .раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало
периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи
поступления денежных средств;
2) .раздел расходов денежных средств, отражающий все виды
оттоков денежных средств на предстоящий период;
3) .раздел избытка или дефицита денежных средств— разница между
поступлением и расходованием денежных средств;
4) .финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных
средств и погашения задолженности на предстоящий
период.
Бюджет денежных средств компании может выглядеть следующим образом.
Прогнозный отчет о прибыли представляет собой расчетную оценку доходов и
расходов предприятия на предстоящий период.
Прогнозный баланс позволяет финансовому менеджеру оценить, как будет
выглядеть финансовое положение компании по прошествии соответствующего
периода. При этом прогнозный баланс позволяет:
1. выявить возможные неблагоприятные для компании финансовые последствия
решений, принимаемых на предстоящий период;
2. проверить математическую правильность других расчетов;
3. рассчитать финансовые коэффициенты и оценить их уровень с позиций
требований финансового рынка;
структурно выделить будущие финансовые источники и обязательства. Одним
из наиболее распространенных приемов финансового планирования является
метод процента от реализации. Этот метод основан на увязке отчета о прибыли
и баланса с планируемым объемом реализованной продукции. Основанием для
такого подхода считается тот факт, что большинство статей переменных
затрат, оборотных средств и краткосрочных обязательств находятся в
непосредственной зависимости от объема реализованной продукции. В ходе
использования данного метода финансовый менеджер:
определяет статьи, которые в прошлые периоды изменялись прямо
пропорционально изменению объема реализованной продукции;
2. намечает планируемый объем реализации;
оценивает соответствующие статьи в соответствии с предполагаемым изменением
объема реализации.
Результатом использования этого метода является расчет по балансу
необходимых дополнительных источников внешнего финансирования,
обусловленных планируемым приростом реализованной продукции.
В задачи финансового менеджера входит также определение, за счет каких
внешних источников может быть получено это финансирование — выпуска акций,
облигаций или получения кредитов.
Исключительно важное значение для успеха управления финансами
предприятия имеет анализ выполнения намеченных планов, в первую очередь —
анализ показателей финансовой отчетности.
1.3. Методика анализа финансовых показателей и коэффициентов.
Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление
взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его
финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Результаты
анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принимать решения
на основе оценки текущего финансового положения и деятельности компании за
предшествующие годы и ее потенциальных возможностей на предстоящие годы
Наиболее важными приемами анализа являются: изучение отчетности;
горизонтальный, вертикальный анализ и трендовый анализ, а также
использование так называемых финансовых коэффициентов. Одним из важнейших
приемов анализа является изучение отчетности и абсолютных величин,
представленных в этих формах. Изучение отчетности, даже простое
ознакомление с ней, позволяют сделать выводы об основных источниках
привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, основных
источниках полученной за отчетный период прибыли, основных источниках
получения денежных средств, применяемых методах учета и изменениях в них,
организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности,
дивидендной политике и т. д. Однако эта информация, несмотря на всю ее
значимость для принятия управленческих решений, в том числе решений
финансового менеджмента, не позволяет оценить динамику основных показателей
деятельности компании, ее место среди аналогичных предприятий страны и
мирового рынка. Это достигается посредством сравнительного анализа.
Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные
отклонения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом.
Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса
отдельных статей в общем итоговом показателе, принимаемом за 100%
(например, удельный вес различных статей актива и пассива в общей сумме
соответственно средств предприятия и источников формирования этих средств и
др.).
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей
отчетности за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели
принимаются за 100%.
Наконец, широко используемым приемом анализа отчетности является
изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании
определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Эти
коэффициенты представляют большой интерес, поскольку достаточно быстро и
просто позволяют оценить финансовое положение компании. Их достоинством
является также то, что они позволяют элиминировать влияние инфляции, что
особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте. Суть метода
заключается, во-первых, в расчете соответствующего показателя, а во-вторых,
в сравнении этого показателя с какой-либо базой. Такой базой могут
являться: общепринятые стандартные параметры, среднеотраслевые показатели,
аналогичные показатели предшествующих лет, показатели конкурирующих
предприятий, какие-либо другие показатели анализируемой фирмы.
В последние годы анализ финансовых коэффициентов получил распространение
и в нашей стране. Однако необходимо учитывать, что эти коэффициенты не
имеют универсального значения и могут рассматриваться лишь как
ориентировочные индикаторы.
Считается, что такие коэффициенты, если их уровень хуже базы
сравнения, являются указателями наиболее болезненных мест в деятельности
компании, которые нуждаются в дополнительном анализе. Этот анализ может и
не подтвердить негативную оценку, обусловленную расчетом того или иного
коэффициента. Так, в ряде случаев та или иная величина коэффициента не
соответствует общепринятой стандартной норме в силу специфичности
конкретных условий и особенностей деловой политики отдельного предприятия;
не всегда является обоснованным сравнение с усредненными коэффициентами в
пределах отрасли, в силу, например, диверсификации деятельности многих
компаний; фактически достигнутый уровень предшествующих лет мог быть
неоптимальным для потребностей предприятия в соответствующие годы или
оптимальным для предшествующих лет, но недостаточным для отчетного периода.
Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского
учета, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют
статичный характер. Однако это не значит, что финансовые коэффициенты не
могут использоваться в финансовом управлении. Необходимо лишь понимать
ограничения, которые накладывает их использование, и относиться к ним как к
инструменту анализа, а не как к объяснению изучаемых вопросов.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение,
поскольку являются базой для оценки его деятельности внешними
пользователями отчетности, прежде всего акционерами и заимодателями.
Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние
этого решения на базовые финансовые показатели и коэффициенты.
Аналитическая ценность коэффициентов подтверждается, в частности, тем,
что во многих странах существуют специальные издания, которые занимаются
публикацией финансовых коэффициентов.
Несмотря на существенные расхождения в системе публикуемых показателей в
разных справочниках и их классификации в различных учебно-методических
пособиях и учебниках все финансовые коэффициенты можно сгруппировать
следующим образом:
1) показатели ликвидности;
2) показатели деловой активности;
3) показатели рентабельности;
4) показатели платежеспособности или структуры капитала;
5} показатели рыночной активности.
Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия в
течение года оплатить свои краткосрочные обязательства. Наиболее важными
для финансового менеджмента являются следующие показатели:
Первый коэффициент отражает, достаточно ли у предприятия средств,
которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных
обязательств в течение предстоящего года. Согласно общепринятым стандартам
считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2
(иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно
быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств,
иначе компания окажется перед угрозой банкротства. Превышение оборотных
средств над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается
также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной
структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на
его динамику.
Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является
коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной
части оборотных средств (т. е. без учета материально-производственных
запасов) к краткосрочным обязательствам. Необходимость расчета этого
показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных
средств далеко неодинакова, и если, например, денежные средства могут
служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то
запасы могут быть использованы для этой цели непосредственно после их
реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у
покупателя денежных средств.
Оценка срочной ликвидности для казахстанских предприятий еще более
усложняется. Как следует из приведенной выше формулы, к наиболее ликвидным
активам относятся не только денежные средства, но и краткосрочные ценные
бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной
экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по
определению являются высоко ликвидными средствами; дебиторская
задолженность оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов.
Кроме того, предприятие в развитой рыночной экономике имеет целый ряд
законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может
взыскать долги со своего клиента. Эти условия в настоящий момент
отсутствуют на переходном этапе экономики Казахстана. Поэтому вызывает
сомнение целесообразность оценки ликвидности российских предприятий
посредством коэффициентов текущей и срочной ликвидности, особенно в тех
случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей,
участвующих в расчетах. Представляется, что в большинстве случаев наиболее
надежной оценкой является оценка ликвидности только по показателю денежных
средств.
Для расчета показателя срочной ликвидности может применяться также другая
формула расчета, согласно которой числитель равен разнице между оборотными
средствами и материально-производственными запасами.
Большое значение в ходе анализа ликвидности предприятия имеет изучение
чистых оборотных средств. Помимо общей их суммы, изменений за период и
причин этих изменений может быть также рассчитан коэффициент,
характеризующий долю чистых оборотных средств, связанных в нереализованных
материально-производственных запасах. Искомый коэффициент рассчитывается
как частное от деления материально-производственных запасов на чистые
оборотные средства.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько
эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этим
показателям относятся различные показатели оборачиваемости. Показатели
оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения
компании, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их
в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность
предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих
равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала
фирмы.
Первая группа показателей — это так называемые коэффициенты общей
оборачиваемости капитала, дающие наиболее обобщенное представление о
хозяйственной активности предприятия.
Отношение суммы продаж ко всему итогу средств характеризует
эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов независимо от
источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой
отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения,
приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных
единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.
Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности
производственного процесса.
Он называется оборачиваемостью активов и рассчитывается по формуле:
объем реализации
оборачиваемость активов = ——•—•—————-—-— — —-~
среднегодовая стоимость активов
При составлении данного показателя для разных компаний или для одной
компании за разные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в
оценке среднегодовой стоимости активов. Например, если на одном предприятии
необоротные активы оценены с учетом амортизации, начисленной по методу
прямолинейного равномерного списания, а на другом использовался метод
ускоренной амортизации, то во втором случае оборачиваемость будет выше,
однако лишь в силу различий в методах бухгалтерского учета. Более того,
этот показатель при прочих равных условиях будет тем выше, чем изношеннее
необоротные средства предприятия. Отмеченные обстоятельства лишний раз
указывают на ограниченность анализа с использованием финансовых
коэффициентов и на необходимость более тщательного подхода к анализу
финансового положения фирмы.
Для более конкретных выводов об оборачиваемости средств компании
необходимо рассмотрение частных показателей оборачиваемости. К ним
относятся следующие:
Оборачиваемость =
Дебиторской задолженности
объем реализации в
кредит
= ----------------------------------- --------------------
--------------------
среднегодовая стоимость чистой дебиторской
задолженности
оборачиваемость объем реализации
собственного = ----------------------------------- ------------------------
-
капитала среднегодовая стоимость собственного капитала
Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности отражает, сколько
раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета к получению)
превращалась в денежные средства в течение года. Поскольку объем реализации
в кредит редко отражается в отчетности, то, как правило, в числителе
используется показатель реализованной продукции.
Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует
другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот
показатель полезно сопоставлять с коэффициентом оборачиваемости
кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия
коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других
компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет
другим предприятиям. Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности
отражает, сколько требуется оборотов для компании для оплаты выставленных
ей счетов и векселей.
Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
можно рассчитать также в днях. Для этого необходимо количество дней в году
(используется как 360, так и 365 дней) разделить на рассмотренные нами
показатели.
Важным показателем является также показатель оборачиваемости материально-
производственных запасов, который отражает скорость реализации этих
запасов. В целом чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше
средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем
более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее
финансовое положение компании (при прочих равных условиях). Особенно
актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой
степени задолженности у компании. В этом случае давление кредиторов может
сказаться прежде, чем можно что-либо предпринять с этими запасами, особенно
при неблагоприятной конъюнктуре.
Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости
запасов может отражать негативные явления в деятельности предприятия,
например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с
минимальной прибылью или вообще без прибыли.
Показатель оборачиваемости запасов также может быть выражен в днях: в
этом случае он показывает, сколько дней требуется для продажи (без оплаты)
материально-производственных запасов.
Помимо рассмотренных показателей могут быть рассчитаны показатели
оборачиваемости материальных необоротных активов, оборачиваемости
собственного капитала и некоторые показатели, характеризующие эффективность
использования рабочей силы.
Показатель оборачиваемости материальных вне оборотных активов
рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на
среднегодовую ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ГУМАНИТАРНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ
КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКИХ ДИСЦИПЛИН
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
Тема: Особенности финансово – кредитное регулирование деятельности
промышленных предприятий Казахстана
Выполнил:
Студент 2 курса, группы 221
Специальности Финансы
Елубаев А.
Научный руководитель:
Преподаватель
Демешбаева А.Е.
Талдыкорган 2007
Cодержание:
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ... 3
Глава 1. Управление финансами. Методика анализа базовых показателей
финансового менеджмента.
1. Функции и принципы организации финансов ... ... ... ... ... ... ... ... ...8
2. Финансовый менеджмент- сущность, содержание и его
функции ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... ...10
1.3. Методика анализа финансовых показателей и коэффициентов ... ... ... .. 22
Глава II. Проблемы и перспективы кредитования предприятий реального сектора
экономики ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 53
1. Особенности кредитования воспроизводственного сектора в плановой
экономике ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 53
2. Краткосрочное кредитование малого и среднего бизнеса в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. .57
3. Тенденции и перспективы кредитования реального сектора экономики
банками второго уровня ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .63
Глава ΙII. Современное состояние промышленности Казахстана
3.1. Сегментирование реального сектора экономики Казахстана по степени
потенциальной конкурентоспособности
3.2. Качественная структура инвестиций в реальный сектор экономики
Казахстана
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..76
Литература ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..80
Введение.
В Республике Казахстан происходят глубокие экономические перемены,
обусловленные экономическими реформами, вовлечением страны в русло общих
процессов мирового развития. Идет коренная ломка прежнего механизма
управления экономикой, его замена рыночными методами
хозяйствования.
Рыночная экономика ориентирует хозяйствующие субъекты на удовлетворение
спроса и потребностей рынка, на запросы конкретных потребителей и
организации производства только тех видов продукции, которые пользуются
спросом и могут принести необходимую для развития прибыль. Рынок характерен
постоянным стремлением к повышению эффективности производства, предполагает
свободу принятия решений теми, кто несет ответственность за конечные
результаты деятельности, требует постоянных корректировок целей и плановых
программ в зависимости от состояния рынка. Для этого нужна особая система
управления, характерная для рыночных условий, учитывающих приоритеты,
специфику и менталитет Казахстана.
Чтобы совершить такой огромный скачок, нужно иметь адекватную рынку
систему управления и культуру предприятия, которые способны обеспечить
производительность, эффективность, динамичность, адаптивность производства
к разнообразным требованиям потребителей и поставщиков. Менеджмент как
средство наиболее эффективного управления обладает таким потенциалом.
И теория, и практика убеждают, что успеха на рынке добиться невозможно
без эффективного и целенаправленного управления всеми процессами,
связанными с функционированием предприятия в рыночных условиях. Современное
управление всегда должен носить системный характер. Система управления
представляет собой комплекс действий, требующийся для обеспечения
согласованной деятельности людей, а также совокупность осуществляющих
управление звеньев и связей между ними.
Управление финансами означает управление денежными средствами,
финансовыми ресурсами в процессе их формирования и движения, распределения
и перераспределения, а также использования; это – сознательное и
целенаправленное воздействие на экономические отношения, обусловленные
взаимными расчетами между хозяйствующими субъектами, движением денежных
средств, денежным обращением, использованием денег с целью направить и их
для получения оптимального конечного финансового результата хозяйствования.
Поэтому прежде всего необходимо освоить все основные принципы и
подходы управления финансами, хорошо в них разбираться, иначе деятельность
обречена на неуспех. Происходящие в нашей стране рыночные изменения делают
насущной необходимостью приобретать и эффективно применять опыт
хозяйствования в новой обстановке. Условия и принципы управления,
функционирования предприятии, результаты их деятельности прямо зависят от
конкурентоспособности на рынке.
В Послании Президента Республики Казахстан к народу Казахстан-2030
подчеркивается, что конечной целью развития нашей страны является
экономический рост, что приоритет экономического роста будет одним из
самых важных и сегодня, и завтра, и в течение следующих тридцати лет.
Важную роль в достижении этой цели играет информация, развитие которой
окажет воздействие не только на экономический рост, но и на социальную
сферу, а также на интеграцию Казахстана в международное сообщество. В
условиях формирования рыночных отношений практически невозможно управлять
сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной
экономической информации, основную часть которой дает четко налаженная
система бухгалтерского учета. Данные бухгалтерского учета используются для
оперативного руководства работой хозяйствующих субъектов и их структурных
подразделений, для составления экономических прогнозов и текущих планов и,
наконец, для изучения и исследования закономерностей развития экономики
страны.
Как известно, отечественным предприятиям в конце 80-х годов было
предоставлено право самостоятельно устанавливать связи с зарубежными
деловыми партнерами и создавать совместные предприятия с иностранными
компаниями. Вскоре после того, как первые совместные предприятия (СП)
начали свою деятельность, зарубежные партнеры стали осознавать, что
бухгалтерский учет и финансовая отчетность, составленные в соответствии с
требованиями советского законодательства, не могут предоставить
потенциальным инвесторам объективную и понятную информацию о финансовом
положении предприятия, препятствуют вхождению Республики Казахстан в
мировое экономическое пространство. А без иностранного капитала, технологии
и опыта Казахстан вряд ли сможет добиться быстрого экономического роста и
модернизации. Чтобы наш инвестиционный климат стал более благоприятным, а
Казахстан вышел в лидеры по объему и качеству привлеченных иностранных
инвестиций, — указывает Президент Республики Казахстан Н. А. Назарбаев, —
нужны политическая воля и реальные действия. Необходимо также проявить
высочайшее мастерство в использовании инструментов, необходимых для
привлечения как можно большего количества известных миру инвесторов .
Одним из этих инструментов является приведение бухгалтерского учета в
соответствие с международными стандартами. Речь идет об осуществлении
комплекса мер по обеспечению адекватности бухгалтерского учета и финансовой
отчетности новой методике хозяйствования. С этой целью в последние годы в
стране была проведена большая работа по гармонизации бухгалтерского учета и
финансовой отчетности.
В настоящее время в Республике Казахстан ведется большая работа по
дальнейшему развитию и совершенствованию бухгалтерского учета, разработке и
принятию нормативно-правовых актов, ускорению перехода к его новой системе,
адекватной рыночной экономики. Стандарты бухгалтерского учета и новая
методология составления финансовой отчетности требуют глубокого изучения.
Конечной целью аудита является анализ финансового положения и рыночной
устойчивости хозяйствующего субъекта, его доходности и деловой активности.
Однако проблемы финансового анализа в отечественной литературе исследованы
слабо, а прогрессивные его методы не находят широкого применения на
практике.
В условиях рыночной экономики предъявляются самые высокие требования
к специалистам по бухгалтерскому учету и аудиту, финансированию и
кредитованию, т. к. именно они должны обеспечить качественное измерение,
обработку и предоставление достоверной информации для принятия
управленческих и финансовых решений. Ценность учетно-аналитических и
финансовых работников определяется не только соблюдением инструкций и
положений, а умением оперативно и правильно ориентироваться в сложнейших
рыночных явлениях и, прежде всего, в финансовых проблемах. Этого нельзя
достигнуть без знания методических основ бухгалтерского учета, аудита и
организации финансового анализа, которые позволяют системно изучить
сложившуюся ситуацию и выработать конкретные научно- обоснованные
рекомендации по улучшению финансового состояния и повышению эффективности
деятельности хозяйствующих субъектов.
Цель настоящей дипломной работы изучить теоретико-методическую
литературу по организации анализа финансовой отчетности, влияющих на
принятие управленческих решении по вопросам управления финансами.
В условиях рыночной экономики расчет базовых показателей финансового
менеджмента является крайне необходимым для специалистов в области бизнеса,
менеджмента и аудита.
При работе над или тем видом проекта финансовому менеджеру необходимо
использовать широкий спектр методов, относящимися к различным отраслям
экономических знаний: финансовому менеджменту, маркетингу, микроэкономики,
оценки снижения риска, анализу эффективности инвестиционных проектов и
финансового анализа отчетности.
Написание дипломной работы позволит пополнить теоретические знания
методам финансового и экономического анализа, и приобрести практические
навыки позволяющие принимать управленческие решения в области управления
финансами, финансового менеджмента.
Задача решаемая при подготовке работы- закрепление полученных
теоретических знаний об основных понятиях и методах, функциях финансового
менеджмента и финансового анализа, а также- умение применить результаты
теоретических исследований и практических анализов базовых показателей при
управлении финансов и реализации конкретных проектов.
1. Управление финансами.
1.1. Функции и принципы организации финансов.
Что же такое финансы хозяйствующего субъекта? Большинство, не
задумываясь, ответят, что это его денежные средства. Действительно, по
своему происхождению финансы являются денежными отношениями. Однако не все
денежные отношения относятся к финансам.
Денежные отношения превращаются в финансовые, когда движение денег
приобретают определенную самостоятельность: в результате производства
товаров и их реализации формируются денежные доходы (финансовые ресурсы)
предприятий, которые используются в дальнейшем.
Финансы хозяйствующего субъекта – это совокупность денежных отношений,
связанных с формированием и использованием денежных доходов и накоплении
хозяйствующего субъекта. Финансы хозяйствующего субъекта обеспечивают
кругооборот основного и оборотного капитала и взаимоотношения с
государственным бюджетом, налоговыми органами, банками, страховыми
компаниями и прочими учреждениями финансово-кредитной системы. Значение и
объективная необходимость финансов проявляются через функции финансов:
воспроизводственную и контрольную.
Воспроизводственная функция состоит в обслуживании денежными ресурсами
кругооборота основного и оборотного капитала в процессе коммерческой
деятельности хозяйствующего субъекта на основе формирования и использования
денежных доходов и накоплений.
Контрольная функция – это финансовый контроль за производственно-
хозяйственной деятельностью хозяйствующего субъекта.
Финансовый контроль позволяет не только выявить непроизводительное
использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, но и найти
резервы повышения эффективности производства, предупредить возможные потери
и непроизводственные затраты.
Финансы хозяйствующего субъекта имеют определенную организацию, к
принципам которой относятся:
Принцип 1. Жесткая централизация финансовых ресурсов, обеспечивающая
хозяйствующему субъекту быструю маневренность финансовыми ресурсами, их
концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной
деятельности.
Принцип 2. Финансовое планирование, определяющее на перспективу все
поступления денежных средств хозяйствующего субъекта и основные направления
их расходования.
Принцип 3. Формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую
работу хозяйствующего субъекта в условиях возможных колебаний рыночной
конъюнктуры.
Принцип 4. Безусловное выполнение финансовых обязательств перед
партнерами.
Эти принципы воплощаются в финансовой стратегии хозяйствующего
субъекта, которая разрабатывается и реализуется финансовым менеджером.
Финансовый менеджмент - область производственных отношений сферы
микроэкономики, связанная с оптимизацией финансовых средств хозяйствующего
субъекта с целью достижения максимума дохода собственниками.
Первой задачей финансового менеджмента является достижение
самоокупаемости хозяйствующего субъекта. Самоокупаемость – способность
хозяйствующего субъекта покрывать свои расходы (затраты) результатами
производства, обеспечивая тем самым повторяемость производства в неизменных
масштабах.
В процессе достижения самоокупаемости решаются важнейшие для
хозяйствующего субъекта проблемы.
Проблема 1. Борьба с убыточностью. Если хозяйствующий субъект
хронически терпит убытки, то требуется комплекс мер по финансовому
оздоровлению (санации) хозяйствующего субъекта. Этот комплекс включает:
- обновление выпускаемой продукции (вплоть до перепрофилирования);
- реализацию неиспользованных материалов, не установленного и
неиспользуемого оборудования;
- модернизацию производства;
- интенсификацию труда работников и загрузки оборудования;
- внедрение прогрессивных форм организации труда.
Если предприятие не излечимо, то оно подлежит ликвидации, распродаже
или слиянию с другими хозяйствующими субъектами.
Проблема 2. Повышение прибыльности. Хозяйствующий субъект не только
должен покрывать свои расходы доходами, но и быть рентабельным, т.е.
получать прибыль. Существуют различные пути повышения прибыльности
хозяйствующего субъекта, можно отметить важные из них:
- маркетинговые пути, связанные с корректировкой стратегии и тактики
маркетинга;
- повышение качества выпускаемой продукции (работ, услуг);
- устранение каналов утечки прибыли;
- точное и своевременное выполнение договоров по поставкам продукции.
Самоокупаемость – это неотъемлемый момент самофинансирования
хозяйствующего субъекта. Самофинансирование – способность хозяйствующего
субъекта из заработанных средств не только возмещать производственные
затраты, но и финансировать расширение производства, решение социальных
задач.
1.2. Финансовый менеджмент – сущность, содержание и его функции.
Управление финансовыми ресурсами, денежными потоками компании
(финансовый менеджмент) является одним из ключевых элементов всей системы
современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для
сегодняшних условий экономики России.
Финансовый менеджмент— вид профессиональной деятельности, направленной
на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе
использования современных методов.
Финансовый менеджмент включает в себя:
- разработку и реализацию финансовой политики фирмы с
применением различных финансовых инструментов; принятие решений по
финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации;
- информационное обеспечение посредством составления и
анализа финансовой отчетности фирмы;
- оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций; оценку
затрат на капитал; финансовое планирование и контроль;
- организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью
фирмы.
Методы финансового менеджмента позволяют оценить:
1. риск и выгодность того или иного способа вложения денег;
2. эффективность работы фирмы;
3. скорость оборачиваемости капитала и его производительность.
Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое
применение методов, средств и инструментов для достижения целей
деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных
звеньев — центров прибыли. Подобными целями могут быть:
4. максимизация прибыли;
5. достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;
- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или
владельцев) фирмы;
6. повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.
В краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о
сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой
стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу.
В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные
цели, прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности, в
частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи
на вложенный капитал.
Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск
компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных
подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их
финансирования.
В конечном итоге главное в финансовом менеджменте — принятие решений по
обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой
и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.
Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах,
является центральным вопросом в финансовом менеджменте. Поток финансовых
ресурсов составляют денежные средства:
1. полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы;
2. приобретенные на финансовых рынках посредством продажи акций, облигаций,
получения кредитов;
1. возвращенные субъектам финансового рынка в качестве
платы за капитал в виде процентов и дивидендов;
2. инвестированные и реинвестированные в развитие производственно-
хозяйственной деятельности фирмы;
3. направленные на уплату налоговых платежей. Функции и экономические
методы финансового менеджмента можно подразделить на два блока: блок по
управлению внешними финансами и
блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.
Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений
фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка,
включая собственные дочерние компании, выступающие в качестве клиентов,
заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с
акционерами и финансовыми рынками. Сюда входят:
4. управление оборотными активами фирмы: движением денежных средств;
расчетам и с клиентами; управление материально-производственными запасами и
пр;
5. привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников
финансирования.
Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает:
1. контроль за ведением производственного учета;
6. составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и
налогов;
7. сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления
финансами и для предоставления данных внешним пользователям:
8. составление и контроль за правильностью финансовой от
четности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных
средств;
9. анализ финансовой отчетности и использование его результатов для
внутреннего и внешнего аудита;
10. оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее использование
для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.
В функции финансового менеджмента входит:
2. анализ финансовой отчетности;
3. прогнозирование движения денежных средств;
4. выпуск акций;
1. получение займов и кредитов;
2. операции с инвестициями;
3. оценка операций слияния и поглощения фирм.
Важнейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента,
относятся к вопросам инвестирования и выбору источников их финансирования.
Инвестиционные решения принимаются по таким проблемам, как:
- оптимизация структуры активов, определение потребностей
в их замене или ликвидации;
- разработка инвестиционной политики, методов и средств ее
реализации; определение потребностей в финансовых ресурсах;
- планирование инвестиций по фирме в целом; разработка и утверждение
инвестиционных проектов, разрабатываемых в производственных отделениях;
- управление портфелем ценных бумаг.
Инвестиционные решения предполагают выделение в финансовом менеджменте
двух видов финансового управления: краткосрочного и долгосрочного, имеющих
свои специфические черты. Краткосрочные инвестиционные решения направлены
на определение структуры капитала фирмы на текущий период, которая
отражается в ее балансе. Принятие таких решений требует от финансовых
менеджеров глубоких профессиональных знаний в области текущего финансового
управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с
учетом текущих тенденций развития рынка.
Долгосрочные инвестиционные решения, именуемые стратегическими,
направлены на обеспечение успешного функционирования фирмы в будущем и
требуют от финансовых менеджеров глубоких базовых знаний, практического
опыта и навыков в использовании современных методов анализа для выбора
оптимальных направлений и путей развития фирмы на перспективу с учетом
объективных закономерностей и специфики развития экономики.
Решения по выбору источников финансирования принимаются по таким
вопросам, как:
- разработка и реализация политики оптимального сочетания и использования
собственных и заемных средств для обеспечения и более эффективного
функционирования фирмы;
- разработка и претворение в жизнь политики привлечения
капитала на наиболее выгодных условиях;
- дивидендная политика и др.
Роль финансовой политики в централизованном управлении фирмой
определяется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической
деятельности — научно-техническую, производственную, материально-
техническое снабжение, сбыт — и отражает в Концентрированном виде влияние
многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой финансовой
политики, разрабатываемой на высшем уровне управления, определяются в
глобальном масштабе источники финансовых ресурсов и их распределение в
рамках фирмы.
Трудно однозначно определить конкретные формы и методы проведения
финансовой политики. Хотя в рамках отдельных фирм и имеются существенные
отличия в использовании конкретных форм и методов финансовой политики,
можно, тем не менее, говорить об общих ее чертах и принципах, а также
инструментах финансовой политики. Важнейшие из них: распределение и
перераспределение прибылей; финансирование и кредитование деятельности
различных подразделений; определение структуры и характера внутрифирменных
финансовых операций и расчетов по ним.
Бюджетирование Особое значение в финансовом менеджменте имеет
планирование финансов или бюджетирование. Разрабатывая бюджет на следующий
период, следует принимать решение заблаговременно, до начала деятельности в
этот период. В таком случае существует большая вероятность того, что
разработчикам плана хватит времени для выдвижения и анализа альтернативных
предложений, чем в той ситуации, когда решение принимается в самый
последний момент. Другими словами, в последнем случае фирма во многом
рискует пойти по пути наименьшего сопротивления.
Обычно различают две схемы организации работ по составлению бюджетов
(планов): по методу сверху вниз и по методу снизу вверх. По первому методу
работа по составлению бюджетов начинается "сверху", т. е. руководство фирмы
определяет цели и задачи, в частности плановые показатели по прибыли. Затем
эти показатели во все более детализированной по мере продвижения на более
низкие уровни структуры предприятия форме включаются в планы подразделений.
По второму методу поступают наоборот. Например, расчет показателей
реализации начинают отдельные сбытовые подразделения, и уже затем
руководитель отдела реализации фирмы сводит эти показатели в единый бюджет,
который впоследствии может войти составной частью в общий бюджет
предприятия. На практике нецелесообразно использовать только один из этих
методов. Планирование и составление бюджетов представляют собой текущий
процесс, в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов
различных подразделений.
Фирма призвана осуществлять планирование и контроль в двух основных
экономических областях. Речь идет о прибыльности (рентабельности) ее работы
и финансовом положении. Поэтому бюджет по прибыли и финансовый план
являются центральными элементами внутрифирменного планирования.
Естественную основу для формирования бюджета по прибыли на будущий
период представляет собой отчет по прибыли. В отчете по прибыли отражены
экономические результаты деятельности в прошедший период. Такого рода
информация имеет, разумеется, большое значение при составлении прогноза
экономических результатов действий, запланированных на будущий период.
Даже если на предстоящий год запланированы те же самые действия, что
были осуществлены в отчетном году, величина дохода в следующем году будет
отличаться от величины дохода, отраженной в отчете за последний год. Дело в
том, что все время происходят изменения внешних условий деятельности фирмы.
Макроэкономические факторы могут, например, измениться под воздействием
инфляции, изменений в области валютных отношений и политики доходов. Можно
предположить, что парламент внесет поправки в хозяйственное
законодательство. Структура спроса в отдельных сегментах рынка может
измениться в силу изменения структуры населения.
Особое значение имеет финансовое планирование на предприятиях.
Финансовый план предприятия взаимосвязан с другими аспектами планирования
хозяйственной деятельности предприятия. К ним относятся планы: по сбыту
продукции, по сырью и материалам, производству, рекламе, капиталовложениям,
научным исследованиям и разработкам, привлечению и возврату заемных
денежных средств (кредитов и из других источников), распределение доходов,
а также расходные сметы.
Непосредственной основой финансового плана являются прогнозные расчеты
по реализации продукции потребителям или планы сбыта ее, исходя из заказов,
прогнозов спроса на продукцию и товары, уровней продажных цен на них и
других факторов рыночной конъюнктуры. На основе показателей сбыта
рассчитываются объемы производства, затраты по изготовлению продукции,
проведению работ и оказанию услуг, а также прибыль и другие показатели.
Назначение финансового плана предприятия, с одной стороны —. прогноз
среднесрочной финансовой перспективы, а с другой — определение текущих
доходов и расходов предприятия. Финансовый план составляется предприятием
на год с распределением по кварталам, а также на 3—5 лет — по годам. В нем
находят отражение доходы и расходы по статьям и пропорции в распределении
средств.
Следует отметить, что в рамках годового и квартального финансовых планов
не проявляется влияние внутри месячных отклонений от планов в деятельности
предприятия, оказывающих влияние на финансовое состояние предприятий в
течение месяца, что чаще случается в течение первых 15—20 дней месяца,
когда предприятия обычно испытывают сбои в связи с недопоступлением
относительно договорных сроков материально-технических ресурсов.
В условиях отсутствия единого экономического пространства, при наличии
разного рода преград на границах независимых государств, трудностей в
осуществлении хозяйственных связей не убавляется, если только не становится
больше.
Финансовое планирование на предприятиях во многом зависит от качества
прогнозов основных показателей их производственной деятельности, рыночной
конъюнктуры, состояния денежного обращения и курса тенге. Поэтому в
сложившихся условиях возможна заниженная оценка потребности в финансовых
ресурсах и изменений в финансовом состоянии предприятий, в связи с чем
необходимо предусматривать финансовые резервы.
Состав показателей финансового планового баланса или баланса доходов и
расходов определяется источниками поступлений средств, с одной стороны, и
затратами и расходами, проводимыми в ходе финансово-хозяйственной
деятельности, с другой стороны. Наряду с этим в плановом балансе доходов и
расходов находят отражение финансовые отношения с государственным бюджетом,
банковской и страховой системами и по операциям по приобретению и выпуску
ценных бумаг.
Помимо баланса доходов и расходов финансовый план содержит расчеты
ряда основополагающих показателей: прибыли от промышленной деятельности,
амортизационных отчислений на восстановление основных фондов, поступлений
средств в порядке долгосрочного и среднесрочного кредитования, процентов
банкам по кредитам, финансовых результатов от других видов деятельности и
т.д.
Состав показателей планового баланса доходов и расходов предприятия
представляет собой определенную систему, позволяющую в рамках каждого
периода планирования определять источники затрат (расходов), их
соотношения, степень и направления использования, распределения источников
и сбалансированность их с затратами или расходами.
Так, оставшаяся после уплаты налогов часть прибыли обращается на нужды
предприятия, включая создание финансового резерва, финансирование
капитальных вложений и прироста оборотных средств, выплаты процентов банкам
за предоставляемые ими кредитные ресурсы, дивидендов владельцам ценных
бумаг, эмитированных и реализованных предприятием своим работникам, а также
на сторону; расходов на хозяйственное содержание социально-культурных и
социально-бытовых объектов и на другие цели.
Основными этапами составления бюджета являются следующие:
1) . составление прогноза реализации;
2) . определение расчетного уровня объема производства;
3) .расчет производственной себестоимости и операционных
расходов;
4) .расчет потока денежных средств и других финансовых показателей;
5}. составление прогнозных форм отчетности.
Бюджет реализации является стартовой точкой составления общего бюджета.
Прогнозный объем реализованной продукции рассчитывается посредством
умножения ожидаемого количества единиц продукции на ожидаемую цену единицы
продукции.
Бюджет производства составляется после составления бюджета реализации.
Ожидаемый объем производства определяется посредством вычитания расчетных
остатков материально-производственных запасов на начало периода из объема
продукции, которую планируется продать, и того объема материально-
производственных запасов на конец периода, которое предприятие считает для
себя оптимальным.
Бюджет прямых затрат на материалы составляется после определения объема
производства для определения потребностей в материально-производственных
запасах и соответственно для планирования закупок на предстоящий период.
Бюджет прямых затрат на труд также составляется на основе бюджета
производства. Для его составления необходимо умножить количество единиц
производимой продукции на трудоемкость изделия и на стоимость одного часа
прямых трудовых затрат.
Бюджет производственных накладных расходов включает все прочие статьи,
которые не являются прямыми затратами на материалы и прямыми затратами на
труд. Сюда относятся такие расходы, как амортизация, отдельные виды
налогов, включаемые в себестоимость, арендная плата и др.
Бюджет общих и административных расходов включает статьи операционных
расходов, такие, как расходы по реализации продукции, общие расходы по
управлению и другие.
Бюджет денежных средств позволяет финансовому менеджеру оценить будущие
притоки и оттоки денежных средств за определенный период, поддерживать
остатки денежных средств на оптимальном уровне и избегать избытка денежных
средств и их дефицита. Он состоит из четырех разделов:
1) .раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало
периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи
поступления денежных средств;
2) .раздел расходов денежных средств, отражающий все виды
оттоков денежных средств на предстоящий период;
3) .раздел избытка или дефицита денежных средств— разница между
поступлением и расходованием денежных средств;
4) .финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных
средств и погашения задолженности на предстоящий
период.
Бюджет денежных средств компании может выглядеть следующим образом.
Прогнозный отчет о прибыли представляет собой расчетную оценку доходов и
расходов предприятия на предстоящий период.
Прогнозный баланс позволяет финансовому менеджеру оценить, как будет
выглядеть финансовое положение компании по прошествии соответствующего
периода. При этом прогнозный баланс позволяет:
1. выявить возможные неблагоприятные для компании финансовые последствия
решений, принимаемых на предстоящий период;
2. проверить математическую правильность других расчетов;
3. рассчитать финансовые коэффициенты и оценить их уровень с позиций
требований финансового рынка;
структурно выделить будущие финансовые источники и обязательства. Одним
из наиболее распространенных приемов финансового планирования является
метод процента от реализации. Этот метод основан на увязке отчета о прибыли
и баланса с планируемым объемом реализованной продукции. Основанием для
такого подхода считается тот факт, что большинство статей переменных
затрат, оборотных средств и краткосрочных обязательств находятся в
непосредственной зависимости от объема реализованной продукции. В ходе
использования данного метода финансовый менеджер:
определяет статьи, которые в прошлые периоды изменялись прямо
пропорционально изменению объема реализованной продукции;
2. намечает планируемый объем реализации;
оценивает соответствующие статьи в соответствии с предполагаемым изменением
объема реализации.
Результатом использования этого метода является расчет по балансу
необходимых дополнительных источников внешнего финансирования,
обусловленных планируемым приростом реализованной продукции.
В задачи финансового менеджера входит также определение, за счет каких
внешних источников может быть получено это финансирование — выпуска акций,
облигаций или получения кредитов.
Исключительно важное значение для успеха управления финансами
предприятия имеет анализ выполнения намеченных планов, в первую очередь —
анализ показателей финансовой отчетности.
1.3. Методика анализа финансовых показателей и коэффициентов.
Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление
взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его
финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Результаты
анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принимать решения
на основе оценки текущего финансового положения и деятельности компании за
предшествующие годы и ее потенциальных возможностей на предстоящие годы
Наиболее важными приемами анализа являются: изучение отчетности;
горизонтальный, вертикальный анализ и трендовый анализ, а также
использование так называемых финансовых коэффициентов. Одним из важнейших
приемов анализа является изучение отчетности и абсолютных величин,
представленных в этих формах. Изучение отчетности, даже простое
ознакомление с ней, позволяют сделать выводы об основных источниках
привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, основных
источниках полученной за отчетный период прибыли, основных источниках
получения денежных средств, применяемых методах учета и изменениях в них,
организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности,
дивидендной политике и т. д. Однако эта информация, несмотря на всю ее
значимость для принятия управленческих решений, в том числе решений
финансового менеджмента, не позволяет оценить динамику основных показателей
деятельности компании, ее место среди аналогичных предприятий страны и
мирового рынка. Это достигается посредством сравнительного анализа.
Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные
отклонения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом.
Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса
отдельных статей в общем итоговом показателе, принимаемом за 100%
(например, удельный вес различных статей актива и пассива в общей сумме
соответственно средств предприятия и источников формирования этих средств и
др.).
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей
отчетности за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели
принимаются за 100%.
Наконец, широко используемым приемом анализа отчетности является
изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании
определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Эти
коэффициенты представляют большой интерес, поскольку достаточно быстро и
просто позволяют оценить финансовое положение компании. Их достоинством
является также то, что они позволяют элиминировать влияние инфляции, что
особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте. Суть метода
заключается, во-первых, в расчете соответствующего показателя, а во-вторых,
в сравнении этого показателя с какой-либо базой. Такой базой могут
являться: общепринятые стандартные параметры, среднеотраслевые показатели,
аналогичные показатели предшествующих лет, показатели конкурирующих
предприятий, какие-либо другие показатели анализируемой фирмы.
В последние годы анализ финансовых коэффициентов получил распространение
и в нашей стране. Однако необходимо учитывать, что эти коэффициенты не
имеют универсального значения и могут рассматриваться лишь как
ориентировочные индикаторы.
Считается, что такие коэффициенты, если их уровень хуже базы
сравнения, являются указателями наиболее болезненных мест в деятельности
компании, которые нуждаются в дополнительном анализе. Этот анализ может и
не подтвердить негативную оценку, обусловленную расчетом того или иного
коэффициента. Так, в ряде случаев та или иная величина коэффициента не
соответствует общепринятой стандартной норме в силу специфичности
конкретных условий и особенностей деловой политики отдельного предприятия;
не всегда является обоснованным сравнение с усредненными коэффициентами в
пределах отрасли, в силу, например, диверсификации деятельности многих
компаний; фактически достигнутый уровень предшествующих лет мог быть
неоптимальным для потребностей предприятия в соответствующие годы или
оптимальным для предшествующих лет, но недостаточным для отчетного периода.
Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского
учета, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют
статичный характер. Однако это не значит, что финансовые коэффициенты не
могут использоваться в финансовом управлении. Необходимо лишь понимать
ограничения, которые накладывает их использование, и относиться к ним как к
инструменту анализа, а не как к объяснению изучаемых вопросов.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение,
поскольку являются базой для оценки его деятельности внешними
пользователями отчетности, прежде всего акционерами и заимодателями.
Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние
этого решения на базовые финансовые показатели и коэффициенты.
Аналитическая ценность коэффициентов подтверждается, в частности, тем,
что во многих странах существуют специальные издания, которые занимаются
публикацией финансовых коэффициентов.
Несмотря на существенные расхождения в системе публикуемых показателей в
разных справочниках и их классификации в различных учебно-методических
пособиях и учебниках все финансовые коэффициенты можно сгруппировать
следующим образом:
1) показатели ликвидности;
2) показатели деловой активности;
3) показатели рентабельности;
4) показатели платежеспособности или структуры капитала;
5} показатели рыночной активности.
Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия в
течение года оплатить свои краткосрочные обязательства. Наиболее важными
для финансового менеджмента являются следующие показатели:
Первый коэффициент отражает, достаточно ли у предприятия средств,
которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных
обязательств в течение предстоящего года. Согласно общепринятым стандартам
считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2
(иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно
быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств,
иначе компания окажется перед угрозой банкротства. Превышение оборотных
средств над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается
также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной
структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на
его динамику.
Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является
коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной
части оборотных средств (т. е. без учета материально-производственных
запасов) к краткосрочным обязательствам. Необходимость расчета этого
показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных
средств далеко неодинакова, и если, например, денежные средства могут
служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то
запасы могут быть использованы для этой цели непосредственно после их
реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у
покупателя денежных средств.
Оценка срочной ликвидности для казахстанских предприятий еще более
усложняется. Как следует из приведенной выше формулы, к наиболее ликвидным
активам относятся не только денежные средства, но и краткосрочные ценные
бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной
экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по
определению являются высоко ликвидными средствами; дебиторская
задолженность оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов.
Кроме того, предприятие в развитой рыночной экономике имеет целый ряд
законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может
взыскать долги со своего клиента. Эти условия в настоящий момент
отсутствуют на переходном этапе экономики Казахстана. Поэтому вызывает
сомнение целесообразность оценки ликвидности российских предприятий
посредством коэффициентов текущей и срочной ликвидности, особенно в тех
случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей,
участвующих в расчетах. Представляется, что в большинстве случаев наиболее
надежной оценкой является оценка ликвидности только по показателю денежных
средств.
Для расчета показателя срочной ликвидности может применяться также другая
формула расчета, согласно которой числитель равен разнице между оборотными
средствами и материально-производственными запасами.
Большое значение в ходе анализа ликвидности предприятия имеет изучение
чистых оборотных средств. Помимо общей их суммы, изменений за период и
причин этих изменений может быть также рассчитан коэффициент,
характеризующий долю чистых оборотных средств, связанных в нереализованных
материально-производственных запасах. Искомый коэффициент рассчитывается
как частное от деления материально-производственных запасов на чистые
оборотные средства.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько
эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этим
показателям относятся различные показатели оборачиваемости. Показатели
оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения
компании, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их
в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность
предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих
равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала
фирмы.
Первая группа показателей — это так называемые коэффициенты общей
оборачиваемости капитала, дающие наиболее обобщенное представление о
хозяйственной активности предприятия.
Отношение суммы продаж ко всему итогу средств характеризует
эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов независимо от
источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой
отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения,
приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных
единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.
Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности
производственного процесса.
Он называется оборачиваемостью активов и рассчитывается по формуле:
объем реализации
оборачиваемость активов = ——•—•—————-—-— — —-~
среднегодовая стоимость активов
При составлении данного показателя для разных компаний или для одной
компании за разные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в
оценке среднегодовой стоимости активов. Например, если на одном предприятии
необоротные активы оценены с учетом амортизации, начисленной по методу
прямолинейного равномерного списания, а на другом использовался метод
ускоренной амортизации, то во втором случае оборачиваемость будет выше,
однако лишь в силу различий в методах бухгалтерского учета. Более того,
этот показатель при прочих равных условиях будет тем выше, чем изношеннее
необоротные средства предприятия. Отмеченные обстоятельства лишний раз
указывают на ограниченность анализа с использованием финансовых
коэффициентов и на необходимость более тщательного подхода к анализу
финансового положения фирмы.
Для более конкретных выводов об оборачиваемости средств компании
необходимо рассмотрение частных показателей оборачиваемости. К ним
относятся следующие:
Оборачиваемость =
Дебиторской задолженности
объем реализации в
кредит
= ----------------------------------- --------------------
--------------------
среднегодовая стоимость чистой дебиторской
задолженности
оборачиваемость объем реализации
собственного = ----------------------------------- ------------------------
-
капитала среднегодовая стоимость собственного капитала
Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности отражает, сколько
раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета к получению)
превращалась в денежные средства в течение года. Поскольку объем реализации
в кредит редко отражается в отчетности, то, как правило, в числителе
используется показатель реализованной продукции.
Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует
другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот
показатель полезно сопоставлять с коэффициентом оборачиваемости
кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия
коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других
компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет
другим предприятиям. Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности
отражает, сколько требуется оборотов для компании для оплаты выставленных
ей счетов и векселей.
Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
можно рассчитать также в днях. Для этого необходимо количество дней в году
(используется как 360, так и 365 дней) разделить на рассмотренные нами
показатели.
Важным показателем является также показатель оборачиваемости материально-
производственных запасов, который отражает скорость реализации этих
запасов. В целом чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше
средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем
более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее
финансовое положение компании (при прочих равных условиях). Особенно
актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой
степени задолженности у компании. В этом случае давление кредиторов может
сказаться прежде, чем можно что-либо предпринять с этими запасами, особенно
при неблагоприятной конъюнктуре.
Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости
запасов может отражать негативные явления в деятельности предприятия,
например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с
минимальной прибылью или вообще без прибыли.
Показатель оборачиваемости запасов также может быть выражен в днях: в
этом случае он показывает, сколько дней требуется для продажи (без оплаты)
материально-производственных запасов.
Помимо рассмотренных показателей могут быть рассчитаны показатели
оборачиваемости материальных необоротных активов, оборачиваемости
собственного капитала и некоторые показатели, характеризующие эффективность
использования рабочей силы.
Показатель оборачиваемости материальных вне оборотных активов
рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на
среднегодовую ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
Реферат
Курсовая работа
Дипломная работа
Материал
Диссертация
Практика
-
-
-
1‑10 стр.
11‑20 стр.
21‑30 стр.
31‑60 стр.
61+ стр.
Основное
Кол‑во стр.
Доп.
Поиск
Ничего не найдено :(
Недавно просмотренные работы
Просмотренные работы не найдены
Заказ
Антиплагиат
Просмотренные работы
ru
ru/