Развитие лизинга в Республике Казахстан



Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .2
I Глава 1. Сущность и значение лизинга в рыночной экономике ... .4
1.1 Зарождение лизинга ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...4
1.2 Понятие и классификация лизинговых отношений ... ... ... .5
1.3 Преимущества и риски лизинговой деятельности ... ... ... ..16
1.4 Организация лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ...23
1.5 Мировой опыт ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .30
II Глава 2 Развитие лизинга в Республике Казахстан ... ... ... ... ... 43
2.1 Этапы развития лизинга в Казахстане ... ... ... ... ... ... ...43
2.2 Проблемы развития лизинга в Республике Казахстане ... ... 48
2.3 Причины пассивности банков второго уровня ... ... ... ... ..53
2.4 Налогообложение лизинга с 01.01.2004г. в Казахстане ... ... 57
2.5 Страхование лизинговой деятельности ... ... ... ... ... ... ...61
2.6 Анализ действующей практики предприятия лизинга в
ОАО «Темiрлизинг» ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...62
III Глава 3 Перспективы развития лизинга в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...73
3.1 Развитие лизинга . рост экономики в Казахстане ... ... ... ..73
3.2 Прогноз развития лизинговых услуг в Казахстане
на 2004.2006 г ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 75
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..80
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 82
Приложения
Главным звеном финансовой системы страны являются финансы предприятий отраслей народного хозяйства. Именно в производстве лежит реальная основа всевозможных экономических отношений, в основе которых задействованы денежные отношения: финансовые, кредитные и т.п.
Основным условием выхода экономики Республики Казахстан из кризиса является структурная перестройка народного хозяйства, что невозможно без роста инвестиций при повышении эффективности их использования.
Преобразование сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость внедрения не традиционных для нашей экономики методов обновления материальной базы. Рыночные отношения предполагают оздоровление кредитно-финансовой системы и сокращение государственных инвестиций, появляются всевозможные варианты достижения целей, поставленных различными субъектами экономических отношений.
По мнению Министерства экономики РК, преодолению промышленного спада может способствовать финансовый лизинг.
В данной дипломной работе проанализирован Казахстанский опыт по привлечению инвестиций через лизинг, зарождение и природу лизинга, организационные модели лизинговых компаний, сложившиеся в нашей стране под действием ряда факторов, позитивные, негативные моменты и направления по улучшению формирующегося рынка лизинговых услуг.
1. Закон Республики Казахстан «О финансовом лизинге» от 5 июля 2000 г. № 78-II
2. Закон Республики Казахстан «Об иностранных инвестициях» от 28 декабря 1994 года. (с изменениями)
3. Кодекс Республики Казахстан о налогах и других обязательных платежах в бюджет от 12.06.2001г. №209-11 по состоянию на 01.01.2004г.//издательский дом «Бико», Алматы, 2004г.
4. Журнал «National Business»//№5, март, 2004г.
5. Анвар Сайденов «Операция Лизинг»», газета «Казахстанская правда» № 209-210 от 28.09.2002г, стр. 6
№ 332-333 от 20.11.2003г, стр.3 от 31.12.2003г.
6. Адриасова И.В. Лизинг: быть или не быть? //Бизнес и банки, №2, 1998
7. Козлов Д. “Лизинг: новые горизонты предпринимательства”, // Экономика и жизнь, №29, июнь, 1997.
8. Гладких Р.А. “Лизинг как форма инвестиционной деятельности”, //Бизнес и банки,- М, №30, 1998.
9. Кожемяков А.“Лизинг в Центральной и Восточной Европе”, // Финансовый бизнес, - М, № 7, 1996.
10. Газета «Панорама»
№ 46 (562), стр.4 от 28.11.2003г.
11. Под ред. Лаврушина О.И. «Банковское дело», Банковский и биржевой научно-консультационный центр, Москва, 1992г.
12. Под ред. Колесникова В.И. «Банковское дело», Москва, 1999г.

Дисциплина: Менеджмент
Тип работы:  Дипломная работа
Бесплатно:  Антиплагиат
Объем: 74 страниц
В избранное:   
Содержание
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 2
I Глава 1. Сущность и значение лизинга в рыночной экономике ... .4
1.1 Зарождение лизинга ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...4
1.2 Понятие и классификация лизинговых отношений ... ... ... .5
1.3 Преимущества и риски лизинговой деятельности ... ... ... ..16
1.4 Организация лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ...23
1.5 Мировой опыт ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .30
II Глава 2 Развитие лизинга в Республике Казахстан ... ... ... ... ... 43
2.1 Этапы развития лизинга в Казахстане ... ... ... ... ... ... ...43
2.2 Проблемы развития лизинга в Республике Казахстане ... ... 48
2.3 Причины пассивности банков второго уровня ... ... ... ... ..53
2.4 Налогообложение лизинга с 01.01.2004г. в Казахстане ... ... 57
2.5 Страхование лизинговой деятельности ... ... ... ... ... ... ...61
2.6 Анализ действующей практики предприятия лизинга в
ОАО Темiрлизинг ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...62
III Глава 3 Перспективы развития лизинга в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...7 3
3.1 Развитие лизинга – рост экономики в Казахстане ... ... ... ..73
3.2 Прогноз развития лизинговых услуг в Казахстане
на 2004-2006 г ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 75

Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..8 0

Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 82

Приложения

Введение

Главным звеном финансовой системы страны являются финансы
предприятий отраслей народного хозяйства. Именно в производстве лежит
реальная основа всевозможных экономических отношений, в основе которых
задействованы денежные отношения: финансовые, кредитные и т.п.
Основным условием выхода экономики Республики Казахстан из кризиса
является структурная перестройка народного хозяйства, что невозможно без
роста инвестиций при повышении эффективности их использования.
Преобразование сферы производства и обращения, глубокие изменения
экономических условий хозяйствования вызывают необходимость внедрения не
традиционных для нашей экономики методов обновления материальной базы.
Рыночные отношения предполагают оздоровление кредитно-финансовой системы и
сокращение государственных инвестиций, появляются всевозможные варианты
достижения целей, поставленных различными субъектами экономических
отношений.
По мнению Министерства экономики РК, преодолению промышленного спада
может способствовать финансовый лизинг.
В данной дипломной работе проанализирован Казахстанский опыт по
привлечению инвестиций через лизинг, зарождение и природу лизинга,
организационные модели лизинговых компаний, сложившиеся в нашей стране под
действием ряда факторов, позитивные, негативные моменты и направления по
улучшению формирующегося рынка лизинговых услуг.
Выбор данной темы определили ряд причин. Во-первых, рынок лизинговых
услуг в Республике Казахстан весьма молод и не освоен. Во-вторых, я
уверена, что с помощью лизинга в наиболее нуждающиеся звенья Казахстанской
экономики реально могут быть направлены необходимые инвестиции. В третьих,
при лизинге есть возможность получить оборудование и начать то или иное
производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для
начинающих мелких и средних предпринимателей.
Цель исследования – углубленное изучение сущности лизинговых
операций и выявление приоритетных направлений лизинговой деятельности в
Казахстане. Для этого в работе решаются следующие задачи:
• история возникновения лизинга
• изучение мирового опыта
• проблемы и развитие лизинга в Казахстане
• практическое действие лизинга в Лизинговой компании
Методологической основой в дипломной работе явились законодательные и
нормативные документы Нацбанка РК, научные публикации периодической печати,
учебная литература. В работе приведены ряд таблиц и диаграмм.

Глава 1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ЛИЗИНГА В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

1. Зарождение лизинга

Еще Аристотель в Риторике отметил, что богатство составляет не
владение имуществом на основе права собственности, а его (имущества)
использование. Английский автор Т. Кларк утверждает, что лизинг был
известен задолго до того, как жил Аристотель: он находит несколько
положений о лизинге в законах Хаммурапи, принятых около 1760 г. до н.э.
Римская империя также не осталась в стороне от проблем лизинга — они нашли
своё отражение в Иституциях Юстиана. Итак, идея разделения права владения и
права собственности и извлечения выгоды из владения известна с незапамятных
времен, а рождение и распространение современного лизинга еще раз
подтверждает, что новое — это хорошо забытое старое.
Традиционно лизинг считается американским изобретением, за точку
отсчета лизинговых операций зарубежные исследователи принимают 1877 год,
когда американская компания Белл Телефон Компани приняла решение вместо
продажи телефонов сдавать их в аренду. Мощный импульс развитию лизинга дало
создание специальных лизинговых компаний, для которых лизинг стал не только
средством торговой политики, но и предметом деятельности. Первая лизинговая
компания Юнайтед Стейтс лизинг корп. была создана в 1952 году в Сан -
Франциско. В начале 60-х годов американские предприниматели перевезли
лизинг через океан в Европу, где первая лизинговая компания – Дойче лизинг
ГМбХ появилась в 1962 году в Дюссельдорфе. С 1972 года здесь существует
европейский рынок лизинга.
Одним из первых законов о лизинге стал Закон Уэльса 1284 г.
Нередко лизинг использовался для целей не совсем честных и
благородных, например для сокрытия истинного положения вещей — кто
собственник, кто владелец, для введения в заблуждение кредиторов. В 1571
г. был издан закон о запрещении таких сделок, разрешалось использовать
только действительный лизинг. История использования лизинга повторяется и в
ХХ в. Современный лизинговый бум привел к появлению огромного числа сделок,
лишь носивших название лизинг, но по сути прикрывавших возможность
получения больших доходов, уклониться от уплаты налогов. И первые
законодательные акты в этой области основной своей целью ставили
разграничение действительного и мнимого лизинга путем применения
различных критериев и показателей.
Мнимого лизинга хватает и в практике нашей страны и её ближайших
соседей. Например, банки Белоруссии, используя сложную систему лизинга,
кредитования, подставных лизинговых компаний взяли друг у друга в лизинг
банковские офисы, современные средства связи, роскошные автомобили и
броневики для инкассации. В результате этого в проигрыше остался лишь
Национальный Банк Республики Беларусь, который недополучил огромные суммы
(налоги, резервные деньги).
Помимо принятых в нашей стране видов лизинга, в мире кроме лизинга
оборудования имеет место лизинг зерна, лизинг рабочей силы и многие другие
виды, так что потенциал этого вида экономических отношений в нашей стране
очень велик.

2. Понятие и классификация лизинговых отношений

Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или
привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется
приобрести в собственность обусловленное договором имущество у
определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за
плату во временное пользование с правом последующего выкупа.
Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой совокупность
договоров, необходимых для реализации договора лизинга между
лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета
лизинга.
Предметом лизинга могут быть здания, сооружения, машины,
оборудование, инвентарь, транспортные средства, земельные участки и любые
другие непотребляемые вещи.
Предметом лизинга не могут быть ценные бумаги и природные
ресурсы.
Законодательными актами могут быть установлены иные ограничения на
использование в качестве предмета лизинга отдельных категорий вещей и
земельных участков.
Типичная лизинговая сделка выглядит следующим образом:

1. Пользователь (после вступления в лизинговые отношения
лизингополучатель) сообщает лизинговой компании, какое оборудование ему
необходимо.
2. Лизинговая компания, убедившись в ликвидности проекта, покупает
это оборудование у фирмы-изготовителя, или другого юридического, или
физического лица, продающего имущество, являющееся объектом лизинга.
3. Лизинговая компания (лизингодатель), став собственником
оборудования, передает его во временное пользование с правом дальнейшего
выкупа (определяется договором) лизингополучателю, получая взамен
лизинговые платежи.

Классификация лизинговых отношений

Согласно Казахстанского законодательства существуют 2 основные формы
лизинга: внутренний и международный.
При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель,
лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами Республики
Казахстан. Внутренний лизинг регулируется законодательством Республики
Казахстан.
При осуществлении международного лизинга лизингодатель или
лизингополучатель является нерезидентом Республики Казахстан.
Если лизингодателем является резидент Республики
Казахстан, то есть предмет лизинга находится в собственности резидента
Республики Казахстан, договор международного лизинга регулируется
законодательством Республики Казахстан.
Если лизингодателем является нерезидент Республики
Казахстан, то есть предмет лизинга находится в собственности нерезидента
Республики Казахстан, то договор международного лизинга регулируется
законами в области внешнеэкономической деятельности.
В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран
применяются различные виды лизинга, каждая из которых характеризуется
своими специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются:
( оперативный (сервисный) лизинг (operating lease)
( финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease)
( возвратный лизинг (sale and lease back)
( долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease)
( прямой лизинг (direct lease)
( сублизинг (sub-lease)
Все существующие виды подобных соглашений являются разновидностями
двух базовых форм лизинга – оперативного либо финансового. В Республике
Казахстан закон О финансовом лизинге регулирует три основных вида
лизинга: оперативный, финансовый и возвратный (по сути, является
разновидностью финансового лизинга). Но, тем не менее, я предлагаю
рассмотреть наиболее распространенные виды лизинга более подробно:
( оперативный (сервисный) лизинг
Для оперативного лизингового процесса.

2
Арендодатель
Производитель
5

(Лизинговая
компания) 4 1
3

Арендатор

1- заявка на оборудование;
2- плата за оборудование;
3- оборудование;
4- арендные платежи;
5- возврат оборудования по истечении срока контракта;
Оперативный (сервисный) лизинг – это соглашение о текущей аренде.
Как правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации
арендуемого актива. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная
плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость
сдавать его в лизинг несколько раз.
Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право
лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные
соглашения также могут предусматривать указание различных услуг по
установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду
оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы
лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в
арендную плату либо оплачивается отдельно.
К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро
устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная
техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие
постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили,
воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт).
Нетрудно заметить, что в целом условия оперативного лизинга более
выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения
аренды позволяет своевременно избавится от морально устаревшего
оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным.
Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может
быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив
соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты,
связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.
В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг
освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания
оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.
Использование различных сервисных услуг, оказываемых лизингодателем
либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы на
текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.
Недостатки оперативного лизинга: более высокая, чем при других
формах лизинга, арендная плата; требования о внесении авансов и предоплаты;
наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного
прекращения аренды; прочие условия, призванные снизить и частично
компенсировать риск владельцев имущества.
( финансовый (капитальный) лизинг

Для финансового лизингового процесса.

2
Арендодатель
Производитель
(Лизинговая
компания)

4 1
3

Арендатор

1- заявка на оборудование;
2- плата за оборудование;
3- оборудование;
4- лизинговые (арендные) платежи
Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение,
предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет
платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают
возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины
периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных
затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму
доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему
обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто
подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по
истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости (такая
стоимость может быть чисто символической, например 1 доллар).
В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск
владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам,
заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как
предусматривают полное погашение стоимости оборудования (займа); внесение
периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца
(выплата по займу – основная и процентная части); право объявить арендатора
банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д.
К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания
и сооружения), а также долгосрочные средства производства.
Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм
долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).
( возвратный лизинг
Для возвратного лизингового процесса.

1

Лизинговая компания Предприятие

2

1- стоимость оборудования;
2 - лизинговые (арендные) платежи
Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при
которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с
одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя.
В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки,
инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения
такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь
остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства
финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая
в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные
операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации
финансового положения предприятий.
( долевой лизинг (с участием третьей стороны)
Для долевого лизингового процесса.

4

Арендодатель 2 Источник
дополнительных

средств
3 1
6 1
Производитель

5
Арендатор

1- заявка на оборудование;
2- 80%-ная ссуда без права регресса на арендатора;
3- плата за оборудование;
4- платежи по ссуде;
5- оборудование;
6- лизинговые (арендные) платежи

Долевой лизинг – еще одна разновидность финансового лизинга,
предусматривающая участие в сделке третьей стороны – инвестора, в качестве
которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания. В
этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на
долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в
собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве
обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как
правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи,
соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором
непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется
преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации
оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы
лизинга – дорогостоящие активы, такие, как месторождения полезных
ископаемых, оборудование для добывающих отраслей и т.д.
( прямой лизинг

Для прямого лизингового процесса.

Производитель 1 Арендатор
(лизинговое подразделение)
2

1- оборудование;
2- лизинговые (арендные) платежи

При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой
соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в
аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с
фирмой-производителем (т.е. на прямую) Крупнейшими производителями,
предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие
известные фирмы, как IBM, Xerox, а также многие авиационные,
судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового
автомобильного рынка – концерны Даймлер-Крайслер и BMW состоят
учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которых осуществляют
сбыт своей продукции во многих странах мира.

( сублизинг

Для сублизингового процесса.

1

Арендодатель Посредник

2
1
2

Потребитель

1- оборудование;
2- лизинговые (арендные) платежи

Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой
прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором
сублизинга.
При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет
лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное
пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Закона
Республики Казахстан О финансовом лизинге переуступка лизингополучателем
третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей третьему
лицу не допускается.
При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно
являться согласие лизингодателя в письменной форме.
Международный сублизинг, являющийся разновидностью международного
лизинга, также регулируется этим законом. Отличительной особенностью
международного сублизинга является перемещение предмета лизинга через
таможенную границу Республики Казахстан только на срок действия договора
сублизинга.
При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное
право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается,
что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному
арендодателю.
Субъекты и объекты лизинговых отношений
В лизинговой сделке обычно участвуют несколько субъектов:
— Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет
привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе
реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его
в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на
определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в
пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права
собственности на предмет лизинга.
— Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо,
которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет
лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных
условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором
лизинга.
— Продавец имущества (поставщик) - физическое или юридическое
лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с
лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое
(закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец
(поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или
лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.
— Банк (или другое кредитное учреждение), предоставляющее средства
на приобретение предмета договора.
На рынке лизинговых услуг можно выделить и специальные субъекты,
такие как:
— страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных
рисков, возникающих при лизинговой сделке: страхование имущества
лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным
учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое.
Любой из субъектов лизинга может быть резидентом
Республики Казахстан, нерезидентом Республики Казахстан, а также
субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного
инвестора, осуществляющим свою деятельность в соответствии с
законодательством Республики Казахстан.
Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах позволяет
выделить основные группы оборудования, сдаваемого в лизинг:
— Транспортные (транспортные самолеты, автомобили, морские суда,
железнодорожные вагоны и т. п.)
— Оборудование связи (радиостанции, спутники, почтовое оборудование
и т. п.)
— Сельскохозяйственное оборудование
— Строительные (краны, бетономешалки и т. п.)
— и многое другое.

3. Преимущества и риски лизинговой деятельности

Преимущества
Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю
оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае является
лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для
направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку,
который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную
прибыль.
Основные преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом
особенностей экономической ситуации, сложившейся в Казахстане на данном
этапе, заключается в следующем:
1) для государства
При сложившейся экономической ситуации и острой необходимости в
оживлении инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает
для государства особую актуальность.
— Этот финансовый инструмент способствует мобилизации финансовых
средств в инвестиционной деятельности.
— Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное
использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства.
— Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для
этого, например, налоговые льготы, может существенно уменьшить бюджетные
ассигнования на финансирование инвестиций, эффективно управлять процессом
совершенствования их отраслевой структуры, содействовать развитию товарного
производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала, сокращению
оттока частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных
рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства, решению других
насущных социально-экономических задач.
2) для лизингополучателя
— При наличии рентабельного проекта потребитель имеет возможность
получить оборудование и начать то или иное производство без крупных
единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и
средних предпринимателей.
— Уменьшение размеров налога на имущество и корпоративного
подоходного налога предприятий, поскольку приобретенные в первый год
основные средства амортизируются по двойной норме амортизации.
— В договоре лизинга можно предусмотреть использование более
удобных, гибких схем погашения задолженности.
— Ко всем перечисленным случаям можно добавить и вариант, при
котором сам банк становится лизингополучателем. Это весьма выгодно для
банка, т. к. при этом облегчается баланс банка, что в свою очередь
положительно отражается на экономических показателях, характеризующих
банковскую деятельность. Например, при лизинге стоимость незавершенного
производства постепенно включается в себестоимость и не будет пагубно
влиять на категорию капитал и, следовательно, на расчеты обязательных
экономических нормативов деятельности кредитных организаций.
3) для лизингодателя
— Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает
необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по
сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от
неплатежеспособности клиента.
—До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим
собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может
востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков.
— В случае банкротства лизингополучателя оборудование также в
обязательном порядке возвращается лизинговой компании.
— Лизингодателем передается лизингополучателю не денежные ресурсы,
контроль над использованием которых не всегда возможен, а непосредственно
средства производства.
— Освобождение от уплаты корпоративного подоходного налога в части
вознаграждения, которая получена от реализации договоров финансового
лизинга со сроком действия не менее трех лет.
— Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и
налогов в отношении временно ввозимой на территорию Республики Казахстан
продукции, являющейся объектом международного лизинга. Также согласно новым
изменениям Налогового кодекса с 01 января 2004г. освобождается импорт от
налога на добавленную стоимость на предметы лизинга, ввезенных
Лизингодателем в целях передачи в финансовый лизинг, перечень которых
утверждается Правительством РК, ввезенных Лизингодателем.
4) для продавцов лизингового имущества
В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как
потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет
лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования.
Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию,
осуществление его сервиса и модернизации.
Понятие лизинга вошло в Казахстанскую официальную финансовую лексику
на рубеже 1989 — 1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на право
осуществления банковских операций был введен лизинг как вид банковской
деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить
отражение и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую
деятельность. Банки оценили целесообразность использования в своей практике
лизинговых операций по-разному.
На первом этапе для большинства банков были характерны попытки
осуществления лизинговых сделок, в которых они непосредственно выступали в
роли лизингополучателя. Это вносило изменения в структуру банков —
выделялись самостоятельные подразделения либо секторы лизинга в их
инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на
этом этапе лизинг не получил.
Анализ полувековой истории развития мирового лизингового рынка
позволяет говорить о четырех основных вариантах организации лизинга:
? лизинговые службы, созданные в структуре банков;
? универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;
?специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными
производителями машин и оборудования, и лизингующими часть своей продукции;
?лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами,
специализирующимися на поставке и обслуживании техники.
В Казахстанских условиях выделяется еще два варианта организации
лизинга.
— Лизинговые компании, создаваемые как дочерние предприятия банков
второго уровня ( Темiрлизинг, БТА - лизинг, Халык - лизинг,
Альянс-лизинг, АТФ-лизинг, Нур-инвест, ЦентрЛизинг, Альфа-
лизинг и др)
— Лизинговые компании, созданные иностранными инвесторами.
В Казахстане организация лизинга, в которой лизингодателем выступает
банк, была характерна для этапа становления рынка лизинговых услуг. Однако
широкого развития на этом этапе лизинг пока не получил. Этому объясняется
рядом причин:
1. Для банков (в основном средних и мелких) всегда является
обременительным введение нового департамента в свою и без того сложную
организационную структуру.
2. Специфика лизинговой деятельности трудно вписывается в
деятельность банка. Нужна специальная квалифицированная экспертиза, новые
маркетологи, кредитные менеджеры.
3. Неудобства в бухгалтерском учете, связанные с обобщением
информации о лизинговом имуществе, амортизации лизингового имущества,
лизинговых платежей.
Тем не менее, привлекательность лизинга как инструмента для
осуществления инвестиционной деятельности, снижающего риски, продолжает
интересовать финансовые институты, которые начали искать оптимальные пути и
формы его применения.
Первоочередная проблема, решаемая любой лизинговой компанией, —
поиск стабильных источников финансовых ресурсов для закупки лизингуемого
оборудования. Эта проблема автоматически решается в лизинговых компаниях,
созданных при участии коммерческих банков.
Риски лизинговых операций
Лизинговые операции являются рисковыми, как и другие банковские
операции. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать
следующим образом.
МАРКЕТИНГОВЫЕ РИСКИ - риск не найти арендатора на все имеющееся
оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способом
страхования является увеличение рисковой премии в лизинговом платеже;
использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой
техники; продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом
конъюнктуры рынка.
РИСК УСКОРЕННОГО МОРАЛЬНОГО СТАРЕНИЯ ОБЪЕКТА СДЕЛКИ. Поскольку
объектами лизинговых сделок как правило выступает продукция наукоемких
отраслей, то они часто подвержены влиянию научно-технического прогресса.
Основным способом минимизации этого риска является установление
безотзывного периода, т.е. периода, в течение которого договор не может
быть расторгнут.
ЦЕНОВОЙ РИСК - риск потенциальной потери прибыли, связанный с
изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия
лизингового договора. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль в случае
повышения цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам.
Лизингополучатель терпит убытки при падении цен на арендованное по старым
ценам оборудование. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем
установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении
всего периода лизинга.
РИСК ГИБЕЛИ ИЛИ НЕВОЗМОЖНОСТИ ДАЛЬНЕЙШЕЙ ЭКСПЛУАТАЦИИ минимизируется
путем страхования объекта сделки.
РИСК НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ - возможность финансовых потерь,
возникающих в случае, когда лизингодатель не в состоянии рефинансировать
свои активные операции, сроки платежей по которым не наступили, за счет
привлечения средств на рынке ссудных капиталов. Минимизация достигается
путем увязки потоков денежных средств во времени и по объемам; создания
резервного фонда; диверсификации пассивных операций.
РИСК НЕПЛАТЕЖА - риск неуплаты лизингополучателем лизинговых
платежей. Минимизация основана на анализе финансового положения
лизингополучателя; лимитировании суммы одного лизингового договора;
получении гарантий от третьих лиц; страховании риска неплатежа.
ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК - опасность потерь, возникающих в результате
превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по
банковским кредитам, над ставками, предусмотренными лизинговым договором.
Снижение осуществляется путем купли-продажи финансовых фьючерсов или
заключении сделки “процентный своп”
ВАЛЮТНЫЙ РИСК - возможность потерь в результате колебания валютных
курсов. Минимизируются подобно процентному риску.
ПОЛИТИЧЕСКИЕ И ЮРИДИЧЕСКИЕ РИСКИ тесно связаны между собой. Наиболее
ярко проявляются при осуществлении международных лизинговых операций.
Политический риск - опасность финансовых потерь, связанных с
изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением
государственной экономической политики и т.п.
Юридический риск связан с потерями, возникающими в результате
изменения законодательных актов.
Способы управления политическими и юридическими рисками:
анализ особенностей политической ситуации и налогового
законодательства страны пребывания лизингополучателя.;
увеличение рисковой премии пропорционально предполагаемой
величине рисков;
межправительственные соглашения по гарантии инвестиций.

4. Организация лизинговых операций

Организация лизингового процесса осуществляется с учетом
приоритетных направлений. Предпочтение отдается в первую очередь тому виду
оборудования (имущества), которое обеспечивает производство
высококачественных товаров и развитие эффективной сферы услуг.
Лизинговый процесс осуществляется, как правило, в три этапа. Сначала
проводится подготовительная работа по заключению юридических соглашений
(договоров). Этому предшествует подробное изучение всех условий и
особенностей каждой сделки. После чего оформляются: заявка, получаемая
Лизингодателем от будущего Лизингополучателя, заключение о
платежеспособности Лизингополучателя и эффективности лизингового проекта,
заказ-наряд, направляемый Поставщику оборудования Лизингодателем, кредитный
договор, заключаемый Лизингодателем (лизинговой Компанией) с Банком о
предоставлении ссуды для проведения лизинговых сделок.
На втором этапе лизингового процесса в трех- и двухсторонних
договорах производится юридическое закрепление лизинговой сделки. При этом
оформляются: договор купли-продажи оборудования (имущества) в лизинг, акт
приемки его в эксплуатацию, лизинговое соглашение, договор на техническое
обслуживание передаваемого в лизинг оборудования (имущества).
Третий этап лизингового процесса охватывает период использования
оборудования (имущества). При этом ведется бухгалтерский учет и отчетность
по всем лизинговым операциям, осуществляется выплата Лизингодателю
лизинговых платежей, а по истечению срока лизинга оформляется дальнейшее
использование оборудования (имущества).
Основным документом лизинговой сделки, в котором отражаются основные
отношения, является лизинговое соглашение. Оно заключается между
Лизингодателем и Лизингополучателем, где указывается, что Лизингополучателю
предоставляется в пользование для производственной эксплуатации
оборудование (имущество). Лизинговое соглашение вступает в силу с момента
подписания акта приемки оборудования (имущества), как объекта сделки в
эксплуатацию и действует в течение оговоренного в нем срока. Акт приемки
оформляется Лизингополучателем, а подписывается всеми сторонами,
участниками лизинговой сделки, т.е. Лизингодателем, Лизингополучателем и
Поставщиком - изготовителем.
После оформления акта приемки оборудования (имущества) в
эксплуатацию Лизингодатель не несет ответственности перед
Лизингополучателем, поскольку последний выбор оборудования (имущества)
осуществлял самостоятельно.
В процессе эксплуатации оборудования (имущества) Лизингополучатель
призван использовать его в соответствии с рекомендациями и техническими
инструкциями Поставщика, содержать его в работоспособном состоянии,
производить необходимое обслуживание, текущий ремонт и все это за свой
счет.
Все риски, возникающие в процессе эксплуатации оборудования
(имущества) и связанные с разрушением, потерей, преждевременным износом,
порчей или повреждением независимо от причиненного ущерба,
Лизингополучатель принимает на себя.
Как правило, общая сумма лизинговых платежей включает: сумму,
возмещающую стоимость лизингового оборудования (имущества), плату
Лизингодателю за использование, кредитные ресурсы на его приобретение по
лизинговому договору, комиссионное вознаграждение Лизингодателю, плату за
страхование лизингового оборудования (имущества), если оно было
застраховано Лизингодателем, плату за дополнительные услуги Лизингодателю,
предусмотренные договором, сумму налога на лизинговое оборудование
(имущество), на приобретение автотранспортных средств, являющихся предметом
лизингового договора, иные затраты Лизингодателя, предусмотренные
договором.
Вся сумма лизинговых платежей у Лизингополучателя относится на
себестоимость производимой им продукции (работ, услуг). Сумма затрат за
пользование кредитами, используемыми на финансирование лизинговых сделок,
относится у Лизингодателя на себестоимость лизинговых услуг. Лизинговое
оборудование (имущество) учитывается на балансе Лизингодателя по стоимости,
им же начисляется и амортизация лизингового оборудования (имущества) в
пределах коэффициентов, установленных действующим законодательством РК.
Сравнение вариантов получения кредита напрямую и через лизинг
показывает, что очевидно и финансовая выгодность. Кроме того, поскольку
средства по лизингу находятся на балансе у Лизингодателя, у
Лизингополучателя появляются дополнительные возможности к привлечению
заемных средств.
Международный лизинг осуществляется Лизингодателями и
Лизингополучателями в форме импортного и экспортного лизинга. При этом
таможенные пошлины и налоги на лизинговое оборудование (имущество) не
взымаются, если в лизинговом договоре предусмотрен его возврат по истечении
срока лизинга. В случае, если в договоре предусмотрен последующий переход
права собственности на лизинговое оборудование (имущество) той или иной
стороне в конце срока договора таможенные пошлины и налоги на лизинговое
оборудование взимаются.
Лизинговые расчеты производятся: денежными платежами,
компенсационными товарами, услугами и др., а также смешанными, когда с
денежными выплатами допускаются платежи товарами и услугами. Используются
платежи с авансом (депозитом), когда Лизингополучатель вносит аванс
Лизингодателю в момент оформления соглашения, а затем после ввода
оборудования (имущества) в эксплуатацию выплачивает согласованными долями
оставшуюся сумму лизингового платежа.
Можно использовать также вариант расчетов, который базируется на
некотором установленном в соглашении проценте от объема реализации
продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, от суммы полученной
прибыли.
Платежи, как правило, вносятся по согласованному сторонами графику,
который прилагается к лизинговому соглашению и могут иметь периодичность
ежемесячную, ежеквартальную или ежегодную. Единовременные платежи в виде
аванса осуществляются в сочетании с периодическими взносами, если они
оговорены в соглашении сторон.
В зависимости от финансового состояния Лизингополучателя в
соглашении может оговариваться порядок выплаты лизинговых платежей равными
долями, с увеличивающимися или уменьшающимися размерами, в зависимости от
устойчивости финансового положения Лизингополучателя.
Операции по лизингу (финансовому) могут осуществляться только при
наличии соответствующей лицензии у Лизингодателя. При отсутствии ее,
указанные операции подлежат отражению в учете в порядке, предусмотренном
действующим законодательством РК, исходя из содержания договора (сделки по
сдаче в аренду имущества, сделки купли-продажи).

Состав, виды и формы лизинговых платежей.
Центральным, наиболее важным звеном организации лизинговых сделок
является экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей.
В лизинговые платежи включаются следующие составляющие:
• амортизация объекта лизинга за весь срок действия договора лизинга;
• плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем;
• комиссионное вознаграждение лизингодателю;
• плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором
лизинга;
• инвестиционные затраты (издержки);
• налог на добавленную стоимость;
• страховые взносы за страхование предмета лизингового договора, если оно
осуществлялось лизингодателем;
• налог на имущество, уплаченный лизингодателем;
• а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен его
выкуп, и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе
лизинговых платежей.
Таким образом, плата за лизинг выполняет функции возмещения
стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирования
предпринимательской деятельности.
Методологической основой определения размера лизинговых платежей
является механизм распределения валового дохода, созданного
лизингопользователем, который обеспечивал бы взаимовыгодное сочетание
интересов его и собственника лизингового объекта при средней норме прибыли.
Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей арендатор должен не
только возместить производственные затраты из выручки от реализации
продукции, но и получить доход, необходимый для расширенного
воспроизводства и личного потребления. Но и лизингодатель (собственник
имущества) должен иметь необходимые доходы, иначе, нет смысла передавать
имущество в лизинг.
Процедура начисления платежей, сроки уплаты взносов, способы уплаты,
общая стоимость платежей отражаются в договоре, заключаемом между
лизингодателем и лизингополучателем. Таким образом, лизингополучатель имеет
право отойти от порядка строгого ограничения срока и размера платежей и
предусмотреть в договоре с лизингодателем удобную форму расчетных операций,
учитывающую поступление доходов от реализации. Платежи могут осуществляться
ежемесячно, ежеквартально и быть, в зависимости от договоренности,
изменяющимися по абсолютным величинам.
Следует различать виды лизинговых платежей как способ их
осуществления и формы, т.е. внешнее материально-вещественное или
стоимостное воплощение платежей (схема №8):
В практике применяются три основных формы лизинговых платежей:
— денежные — если все платежи производятся в денежном выражении;
— натуральные или компенсационные — если расчеты производятся
товарами, выпускаемыми с использованием объекта лизинга, или путем оказания
лизингодателю встречных услуг. Возможна, например, передача ему
обусловленной договором вещи в собственность или аренду, возложение на
арендатора затрат на улучшение используемого имущества и др. Такая форма
расчетов широко применяется при внешнем лизинге, когда нет достаточных
валютных средств для закупки импортного оборудования, а также в
агропромышленном комплексе страны;
— смешанные платежи — сочетание денежных и компенсационных выплат
может широко использоваться — по соглашению сторон особенно в условиях
жесткой финансовой политики и кризиса.
В зависимости от метода начисления выделяется четыре вида лизинговых
платежей:
— фиксированные ставки, устанавливаемые в денежной, натуральной или
смешанной форме в абсолютной сумме по сделке;
— долевые платежи определяются не заранее фиксированной суммой, а в
определенной доле от объема реализуемой продукции, произведенной на
арендуемом имуществе, путем участия в прибыли или валовом доходе
лизингополучателя и др. Это простой, удобный и выгодный для пользователя
объекта лизинга способ установления платежей. Но он имеет один существенный
недостаток: при умелой, эффективной работе и высоких производственно-
финансовых результатах лизинговые платежи значительно повышаются.
Получается парадоксальная ситуация: чем лучше, интенсивнее работает
арендатор, тем больше надо платить при прочих равных условиях, что может
снижать мотивационные стимулы предпринимателя;
— совокупные или, как их неточно называют, минимальные платежи — это
сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс оплата за выкуп
арендованного имущества в собственность после окончания срока сделки;
— платежи в процентах от стоимости сданного в лизинг объекта
наиболее распространенный метод начисления.
По способу уплаты в зависимости от экономического состояния
лизингополучателя применяются следующие виды лизинговых платежей:
— линейные или пропорционально равными долями. Это стандартный,
типовой, равномерный способ выплаты;
— прогрессивные (возрастающие) — в начальный период контракта
устанавливаются небольшие взносы, которые постепенно увеличиваются по мере
освоения оборудования и расширения объема производимой продукции. Такие
отношения особенно привлекательны для начинающих предпринимателей с
ограниченным стартовым капиталом;
— депрессивные — постепенно уменьшающиеся выплаты в большей мере
применимы при ускоренных платежах на первом начальном этапе лизинга. Они
значительно снижают риск собственника имущества и расширяют свободу
действий арендатора;
— сезонные — успешно применяются в сельском хозяйстве и других
отраслях с сезонным характером процесса производства, где возможности
уплаты намного улучшаются после уборки урожая.
По периодичности (графику) выплат применяются:
— единовременные платежи — производятся после поставки объекта
лизинга и подписания сторонами акта приемки оборудования;
— периодические — ежемесячные, поквартальные или ежегодные платежи
обычно широко применяются в практике по устанавливаемому сторонами графику;
— платеж с авансом (депозитом) — это своего рода частичная
предоплата в момент подписания лизингового соглашения, которая затем
вычитается из общего объема лизинговых платежей, а оставшаяся сумма
погашается в установленном порядке.
При заключении лизингового контракта стороны могут выбрать наиболее
приемлемый в конкретных условиях вариант лизинговых платежей, который будет
устраивать всех участников сделки.

5. Мировой опыт

США

В США лизинг появился еще в 50-х годах. На долю США приходится
половина мирового оборота товаров, поставляемых по лизингу. В 1986 году в
США было поставлено в лизинг оборудования на 85 млрд. долл. (28 % всех
инвестиций в оборудование в стране).

Одной их причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые
льготы: ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота (до 10 %
стоимости новых инвестиций вычиталось из суммы налога). Например,
расходы по покупке оборудования - 100 000 долл., инвестиционная льгота -
10 %, 10 000 долл. вычтут из суммы налога. Но право на налоговые льготы
возникало только тогда, когда договор соответствовал правилам,
устанавливаемым для аренды Управлением внутренних доходов министерства
финансов США:

- продолжительность лизинга должна быть меньше 30 лет;

- лизинг не должен предусматривать возможность покупки имущества по
цене ниже разумной рыночной;

- лизинг не должен предусматривать график платежей, где они вначале
будут больше, а затем меньше. Это было бы свидетельством того, что лизинг
используется как средство уйти от налога;

- лизинг должен обеспечить арендодателя нормальным рыночным уровнем
прибыли;

- возможность продления лизинга должна учитывать нормальную рыночную
стоимость оборудования.

До 1977 года фирмы могли брать оборудование в аренду, не отражая его
стоимость в своих балансах, то есть имел место забалансовый учет. Поэтому,
фирмы, уже имеющие солидный долг, могли дополнительно брать оборудование,
не показывая возросшую сумму задолженности. Таким образом, подлинный долг
был скрыт от инвесторов и экспертов. В 1976 году Управление стандартизации
финансового учета издало постановление № 13, которое заставило учитывать
некоторые финансовые сделки как приобретение имущества и принятие на себя
финансовых обязательств. Целью этого постановления было разграничить
“подлинный лизинг” и покупку с помощью лизинга. В постановлении были
перечислены следующие пункты:

- право собственности в конце сделки переходит к арендатору;

- лизинговая сделка позволяет купить оборудование в конце сделки по
цене ниже рыночной;

- срок сделки больше или равен 75 % полезного срока службы;

- текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за страхование,
управление, налоги) больше или ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОТНОШЕНИЙ В КАЗАХСТАНЕ
Становление и развитие лизинговых операций
Анализ состояния и развития лизинга в Республике Казахстан
Развитие агролизинга в Казахстане
Лизинг как вид предпринимательской деятельности
Лизинговые операции в Республике Казахстан на примере ТОО Вираж Лизинг
Анализ практики предоставления лизинговых услуг коммерческими банками Республики Казахстан
Рынок лизинговых услуг
ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ЛИЗИНГОВЫХ ОТНОШЕНИЙ
Преимущества лизинга для различных субъектов
Дисциплины