Становление и развитие лизинговых операций

Дисциплина: Финансы
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 104 страниц
В избранное:

Содержание

Введение. …3

Глава 1. Становление и развитие лизинговых операций …. . ……… . . . 6

Возникновение и развитие лизинговых операций. . ……. …6
Определение лизинга и сущность лизинговых операций… . . . . . . 9
Формы и виды лизинговых операций… . . . . . . 15
Опыт некоторых развитых стран в сфере лизинговых операций … . . . 19

Глава 2. Современное состояние лизинговых операций в Республике Казахстан . . . 32

2. 1 Особенности развития лизинговых операций в Республике Казахстан . . . 32

2. 2 Факторный анализ эффективности лизинговых операций…. ………. …46

2. 3 Риски в лизинговых операциях…. . . … . . . 56

Глава 3. Проблемы и пути совершенствования и развития лизинговых операций в Республике Казахстан………. . …. . 69

Заключение. . …. 83

Список использованной литературы. . …86

Приложения. . …89

Введение

Актуальность развития лизинговых операций в Казахстане, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. По разным данным, уровень изношенности основных фондов в Казахстане составляет от 60 до 80%, которые требуют замены в ближайшие несколько лет.

При всем многообразии источников финансирования в основные фонды, можно выделить такую нетрадиционную форму финансирования долгосрочных вложений как лизинг, который стал одним из эффективных факторов развития национальных экономик западных стран, повышения их конкурентоспособности и получающем развитие на данный момент экономического развития в Казахстане.

Также в Послании Президента за 2007 год отмечено: «Необходимо в ближайшее время разработать и реализовать системы финансирования существующих и новых сельхозпроизводителей, имеющих экспортный потенциал. Такое финансирование должно быть целенаправленным и предусматривать замену устаревших агротехнологий и создание высокотехнологичной агропромышленности»/1/.

Перспективность лизинга и его производственная функция обусловливается всевозрастающей потребностью сельскохозяйственных предприятий и субъектов малого бизнеса в обновлении основных производственных фондов, проведении технического перевооружения с гораздо меньшими издержками по сравнению с использованием кредита.

По этой причине Правительством были приняты различные программы, направленные на развитие лизинговых операций в сфере сельского хозяйства, такие, как «Кредитование лизинга оборудования для предприятий по переработке сельскохозяйственной продукции».

Но в развитии лизинговых операций заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования.

Для инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.

Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все большее распространение.

Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

Лизинговым операциям посвящены труды следующих зарубежных и отечественных ученых - экономистов: Брейли Р. А., Газмана В. Д., Е. Н. Чекмаревой Е. Н., Смагулова А., Бочарова В. В., Леонтьева В. Е., Макыш С. Б., Ильяс А. А.

В то же время необходимо отметить, что ряд фундаментальных и важных вопросов теоретического и практического характера лизинговых операций нуждается сегодня в разработке и углубленном изучении, что будет способствовать определению места и роли лизинговых операций в условиях рыночных отношений.

Целью данной работы является изучение современного состояния лизинговых операций в Республике Казахстан, проведение анализа развития лизинговых операций, выявление проблем и перспектив их дальнейшего развития, разработка рекомендаций по совершенствованию применения лизинга на современном этапе развития экономики.

Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:

- изучение становления и развития лизинговых операций;

- обобщение опыта некоторых развитых стран в применении лизинговых операций как инструмента финансирования;

- проведение анализа современной ситуации развития лизинговых операций в Республике Казахстан;

- выявление проблем и ключевых направлений развития лизинга;

- разработка предложений и рекомендаций по совершенствованию лизинговых операций.

В работе использованы ряд трудов зарубежных и отечественных ученых - экономистов, посвященных проблемам лизинга, тематических материалов периодических изданий, а также законодательно - нормативных актов, касающихся регулирования лизинговой деятельности.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что проведенное комплексное исследование становления и развития лизинговых отношений в условиях рыночной среды позволяет получать решения, направленные на формирование эффективного механизма лизинговых операций при ограниченных возможностях финансирования и кредитования отечественных предприятий различных отраслей экономики.

Научная новизна исследования заключается в разработке теоретических и практических рекомендаций, направленных на совершенствование лизинговых операций.

К существенным результатам, содержащим научную новизну, относится следующее:

- проанализированы закономерности формирования и развития лизинговых операций в Республике Казахстан;

- обоснована авторская разработка определения категории «лизинг»;

- проведен сравнительный анализ действующих лизингодателей в Республике Казахстан;

- выполнен анализ развития лизинговых операций в республике Казахстан с учетом влияния различных факторов;

- в работе также даны авторские рекомендации по совершенствованию лизинговых операций:

развитие сублизинга в сфере сельского хозяйства;
применение схемы секьюритизации при финансировании лизинговой деятельности;
рыночная специализация лизинговых компаний.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений, возникающих в процессе лизинговых операций.

Объектом исследования являются лизинговые компании и банки, предоставляющие лизинговые услуги, осуществляющие свою деятельность в условиях рыночной среды.

Глава 1. Становление и развитие лизинговых операций

1. 1 Возникновение и развитие лизинговых операций

Первое известное употребление термина “лизинг” относится к 1877 году, когда телефонная компания “Bell” приняла решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, то есть устанавливать оборудование в доме или офисе клиента только на основе арендной платы. Эта операция оказала сильное воздействие не только на развитие связи. Интересуясь прибылью от предоставления специфических по тому времени финансовых услуг, производители новой техники были также заинтересованы в защите технологии, составляющей предмет их собственности, воплощенной в новых машинах. Поэтому многие высоко оценили аренду оборудования, позволяющую им в отличие от простой продажи защитить свое монопольное право на использование “ноу-хау”. Например, компания «Hughes», изготовлявшая инструменты, сохраняла контроль над ценами, предоставляя свой специализированный 11 - гранный бур только на условиях аренды. Компания «U. S. Shoe Machinery», производившая оборудование для изготовления обуви, использовала соглашения, связывавшие клиентов исключительно с ее собственной продукцией. Только принятие антимонопольного законодательства США положило конец этой практике и потребовало от изготовителей выставлять оборудование на свободную продажу/2/.

Толчком к широкому применению лизинга в США и Западной Европе послужило развитие железнодорожного транспорта: железнодорожные компании, желая уйти от излишних обременительных расходов, стремились приобретать локомотивы и вагоны не в собственность (по договорам купли-продажи), а лишь в пользование. В этих целях на первоначальном этапе применялся институт доверительной собственности. Затем активная заинтересованность компаний - производителей транспортных средств - в реализации произведённой ими продукции, а финансовых - в выгодном вложении капитала привела к изменению системы инвестирования /3/.

Финансовые компании стали приобретать транспортные средства и иное оборудование, необходимое транспортным компаниям, у определённого производителя по просьбе эксплуатирующих организаций с передачей их последним в аренду. В начале 50-х гг. XX века массовый характер в США приобрела сдача на основе лизинга эксплуатирующим организациям технологического оборудования, машин, морских судов, самолётов и т. д. В роли лизингодателей стали выступать дочерние фирмы коммерческих банков США. С разрешения Федеральной резервной системы США банки создавали эти дочерние фирмы специально для осуществления лизинговых операций/4/.

Во время Второй Мировой Войны правительство США активно использовало контракты с фиксированной рентабельностью (cost plus contracts) . Это давало еще один важный стимул для развития арендного бизнеса по причине того, что в большинстве контрактов правительственным подрядчикам позволялось устанавливать определенный уровень доходности по отношению к издержкам. При этом подрядчики понимали, что большая часть их товаров или услуг необходима правительству лишь на время войны и что после ее окончания контракты, по всей вероятности, не будут возобновлены. Таким образом, промышленники столкнулись с риском не успеть окупить свои издержки на оборудование, производимое под конкретный правительственный проект. Кроме того, специализированные станки и машины в мирное время вообще могли иметь очень ограниченную рыночную стоимость, а аренда такого оборудования на срок договора подряда минимизировала риски.

В то же время стал быстро наращивать масштабы лизинговый бизнес, связанный с транспортными средствами. В 1930 - е годы американский магнат Генри Форд эффективно использовал аренду для расширения сбыта своих автомобилей.

Однако первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его деятельности, было создано только в 1952 году в Сан-Франциско американской компанией “United States Leasing Corporation”, которую основал Генри Шонфельд.

Первоначально он создал компанию для одной конкретной лизинговой сделки, но затем понял, что лизинговой бизнес может стать очень перспективным, и в результате появилась “United States Leasing Corporation”. Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США и, следовательно, появилось такое важное для развития лизингового бизнеса понятие, как “международный лизинг”. Через несколько лет компания начала открывать свои филиалы в других странах (прежде всего в Канаде в 1959 году) . В дальнейшем она стала именоваться “United States Leasing International”.

Такое развитие мирового лизинга обусловило его международный характер. Выгода международного лизинга складывалась из льгот, предоставляемых по национальному законодательству стран - участников лизинговой сделки. Такие сделки носят название сделок с двойной выгодой: одна из договаривающихся сторон, помимо использования налоговых льгот, предоставляемых в своей стране, может также воспользоваться льготами, предоставляемыми лизингу по законодательству страны партнера.

Свою роль в развитии международного лизинга сыграло принятие 28 мая 1988 года в Оттаве Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге, которая унифицировала юридические понятия и условия проведения лизинговых операций, а также создания лизинговых организаций, которые поддерживали развитие лизингового бизнеса в своей стране/5/.

Эти организации для взаимодействия с другими международными организациями объединились в ассоциации по региональному признаку.
Что касается коммерческих банков США, то они начали принимать участие в лизинговых операциях уже в начале 60-х годов. Расширению лизингового бизнеса также способствовало принятое в 1971 году решение Совета управляющих Федеральной Резервной Системы, позволившее банкам учреждать дочерние фирмы для сдачи в аренду оборудования, а затем и недвижимости.

1982 год стал знаменательным для лизинга авиационной техники. В этот год корпорация Мак-Доннела Дугласа сумела за счет новой финансовой политики с помощью лизинга завоевать рынок для самолета ДС-9-80 в конкуренции с Боингом-727. Предложенная Дугласом концепция была названа “fly before buy (“летать, прежде чем покупать”) . Причиной такого быстрого восприятия новой формы договорных отношений стали те выгоды, которые стороны получали при заключении договора.

Как правило, договоры лизинга, стимулировавшие приток инвестиций, поощрялись правительствами государств, и в национальном законодательстве предусматривался целый ряд льгот для участников лизинговых сделок/6/.

Одной из причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые льготы: ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота (до 10% стоимости новых инвестиций вычиталось из суммы налога) .

В странах континентальной Европы лизинговые компании стали создаваться в первой половине 60-х гг. XX в. В отличие от США и Великобритании здесь правовая среда для развития лизинга оказалась менее благоприятной в силу особенностей западноевропейской системы права.

Вся сложность перенесения лизинга на европейскую почву заключалась в том, что лежащая в его основе идея разделения права собственности и права владения была в принципе чужда романо-германской правовой системе.

Финансовый лизинг можно считать явлением послевоенных лет, когда почти все участники закончившейся войны остро нуждались в привлечении капитала для восстановления экономики. Именно финансовый лизинг явился одним из тех эффективных финансовых инструментов, применение которого способствовало ФРГ, Италии, а несколько позже и Японии найти выход из казалось бы безвыходного положения. Предприятия, остро нуждавшиеся в новой технике, получили ее благодаря нестандартному решению банков, отважившихся переместить операции лизинга из привычной кредитной зоны в инвестиционную/7/.

Опыт лизинговой деятельности США и других стран в СССР не использовался. Только во время Второй мировой войны советские граждане познакомились с понятием лизинга (lend-lease), когда в СССР поставлялась, в частности, американская техника.

Достаточно активно применяло лизинг международных транспортных средств внешнеторговое объединение «Совтрасавто», которое приобретало за рубежом на условиях аренды с последующей покупкой различные виды грузового транспорта: тягачи, рефрижераторные и тентовые полуприцепы, кузова, контейнерные шасси.

И только в начале 90-х гг. российское правительство обратило внимание на лизинг, используя его для стимулирования инвестиционной деятельности.

В 1991 году была создана и приступила к деятельности международная лизинговая компания «Евролизинг», учредителями которой стали: с советской стороны - Внешэкономбанк СССР, Совморфлот и Госснаб СССР; с французской - один из крупнейших банков Европы Парижский национальный банк (Bank national de Paris) ; с немецкой - одна из крупнейших лизинговых компаний Западной Германии «Митфинанц ГмбХ».

Вместе с тем в международных экономических отношениях лизинг применялся крайне незначительно. До конца 80 - х годов ХХ века развитие международного лизинга сдерживалось главным образом из - за того, что у советских предприятий не было средств для оплаты иностранного оборудования. После того, как отечественные предприятия получили право самостоятельно выходить на внешний рынок (апрель 1989 г. ), у многих из них появился собственный источник валютных поступлений. Кроме того, в отдельных случаях допускалось использование иностранных станков и другой техники предприятиями, не имевшими валютных ресурсов. Такие сделки предусматривали оплату обязательств поставкой продукции, произведенной на этом оборудовании (компенсационный лизинг buy back) .

Современный же мировой рынок лизинговых услуг на данном этапе развития сосредоточен в мировых экономических центрах: США, Западная Европа, Япония. Международный рынок лизинговых услуг считается одним из наиболее динамичных. Также набирает обороты российский лизинговый рынок, о чем будет более подробно рассказано в дальнейшем.

1. 2 Определение лизинга и сущность лизинговых операций

Лизинг относится к довольно сложному экономическому явлению, так как охватывает комплекс отношений: купли - продажи, аренды и займа. Поэтому существует множество определений лизинга. Согласно действующему законодательству, определение лизинга основывается на следующих принципах:

обязательное участие трех субъектов (лизингодателя, лизингополучателя, продавца) ;
специальное приобретение лизингодателем имущества для передачи его в лизинг;
договор лизинга должен отвечать хотя бы одному из требований (классификационных признаков), являющихся комбинацией соответствующих признаков Международного стандарта финансовой отчетности №17 и GAAP FAS №13;
обязательное использование предмета лизинга для предпринимательских целей/8/.

В гражданско-правовом регулировании :

- лизинг определяется как разновидность имущественного найма и таким образом, общие положения об имущественном найме, также распространяются и на лизинг. Например, основания досрочного расторжения договора имущественного найма будут также являться основаниями досрочного расторжения договора лизинга/9/;

- лизинговая деятельность определяется как вид инвестиционной деятельности по приобретению лизингодателем предмета лизинга за счет собственных и (или) привлеченных средств и передаче его лизингополучателю по договору лизинга.

Для лизинга :

- не существует лицензионных требований в отношении лизинговой деятельности, если лизинговую деятельность осуществляют индивидуальные предприниматели;

-не существует обязательных требований по минимальному размеру уставного капитала;

-отсутствуют требования по обязательной государственной регистрации договоров лизинга;

-отсутствует регулирование со стороны органов государственного управления.

Определение финансового лизинга в соответствии с Законом «О финансовом лизинге»:

Вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется передать приобретенный в собственность у продавца и обусловленный договором лизинга предмет лизинга лизингополучателю за определенную плату и на определенных условиях во временное владение и пользование на срок не менее трех лет для предпринимательских целей. При этом передача предмета лизинга по договору лизинга должна отвечать хотя бы одному из следующих условий:

- передача предмета лизинга в собственность и (или) предоставление права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной цене определены договором лизинга;

- срок лизинга превышает 75% срока полезной службы предмета лизинга;

- текущая (дисконтированная) стоимость лизинговых платежей за весь срок лизинга превышает 90% стоимости передаваемого предмета лизинга/10/.

Определение лизинга в соответствии с Налоговым Кодексом Республики Казахстан:

Передача имущества по договору лизинга, заключенному в соответствии с законодательством Республики Казахстан, на срок, превышающий три года, является финансовым лизингом, если она отвечает одному из условий, перечисленных в Законе «О финансовом лизинге».

При этом стоимость имущества, переданного (полученного) в финансовый лизинг (по лизингу), определяется на момент заключения договора лизинга.

Имуществом, передаваемым по финансовому лизингу, являются предметы лизинга, подлежащие получению в качестве основного средства лизингополучателем/11/.

В целях налогообложения такая сделка рассматривается как покупка основных средств лизингополучателем. При этом лизингополучатель рассматривается как владелец основных средств, а лизинговые платежи как платежи по кредиту, предоставленному лизингополучателю/ ст. 74 НК РК/.

Определение лизинга (финансовой аренды) в соответствии с МСФО 17:

Согласно МСФО 17 финансовой арендой является передача актива, при которой владельцу и пользователю передаются основные риски и выгоды от владения активом. Аренда классифицируется как финансовая, если она отвечает хотя бы одному из нижеследующих признаков:

к концу аренды право владения активом переходит к арендатору;
арендатор имеет возможность купить актив по цене, которая значительно ниже справедливой стоимости на дату реализации этой возможности, а в начале срока аренды существует объективная определенность того, что эта возможность будет реализована;
срок аренды составляет большую часть срока экономической службы актива, несмотря на то, что право собственности не передается;
в начале срока аренды дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей составляет, по крайней мере, практически всю справедливую стоимость арендуемого актива;
арендуемые активы носят специальный характер, так что только арендатор может пользоваться ими без существенных модификаций/12/.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.