Становление и развитие лизинговых операций
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 3
Глава 1. Становление и развитие лизинговых операций ... ... ... ... ...6
1.1 Возникновение и развитие лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ..6
1.2 Определение лизинга и сущность лизинговых операций ... ... ... ... ... .9
1.3 Формы и виды лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .15
1.4 Опыт некоторых развитых стран в сфере лизинговых операций ... ... 19
Глава 2. Современное состояние лизинговых операций в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...32
2.1 Особенности развития лизинговых операций в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..32
2.2 Факторный анализ эффективности лизинговых операций ... ... ... ... .46
2.3 Риски в лизинговых операциях ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..56
Глава 3. Проблемы и пути совершенствования и развития лизинговых операций в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... .69
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 83
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..86
Приложения ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...89
Глава 1. Становление и развитие лизинговых операций ... ... ... ... ...6
1.1 Возникновение и развитие лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ..6
1.2 Определение лизинга и сущность лизинговых операций ... ... ... ... ... .9
1.3 Формы и виды лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .15
1.4 Опыт некоторых развитых стран в сфере лизинговых операций ... ... 19
Глава 2. Современное состояние лизинговых операций в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...32
2.1 Особенности развития лизинговых операций в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..32
2.2 Факторный анализ эффективности лизинговых операций ... ... ... ... .46
2.3 Риски в лизинговых операциях ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..56
Глава 3. Проблемы и пути совершенствования и развития лизинговых операций в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... .69
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 83
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..86
Приложения ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...89
Актуальность развития лизинговых операций в Казахстане, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. По разным данным, уровень изношенности основных фондов в Казахстане составляет от 60 до 80%, которые требуют замены в ближайшие несколько лет.
При всем многообразии источников финансирования в основные фонды, можно выделить такую нетрадиционную форму финансирования долгосрочных вложений как лизинг, который стал одним из эффективных факторов развития национальных экономик западных стран, повышения их конкурентоспособности и получающем развитие на данный момент экономического развития в Казахстане.
Также в Послании Президента за 2007 год отмечено: «Необходимо в ближайшее время разработать и реализовать системы финансирования существующих и новых сельхозпроизводителей, имеющих экспортный потенциал. Такое финансирование должно быть целенаправленным и предусматривать замену устаревших агротехнологий и создание высокотехнологичной агропромышленности»/1/.
Перспективность лизинга и его производственная функция обусловливается всевозрастающей потребностью сельскохозяйственных предприятий и субъектов малого бизнеса в обновлении основных производственных фондов, проведении технического перевооружения с гораздо меньшими издержками по сравнению с использованием кредита.
По этой причине Правительством были приняты различные программы, направленные на развитие лизинговых операций в сфере сельского хозяйства, такие, как «Кредитование лизинга оборудования для предприятий по переработке сельскохозяйственной продукции».
Но в развитии лизинговых операций заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования.
Для инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.
Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все большее распространение.
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не
При всем многообразии источников финансирования в основные фонды, можно выделить такую нетрадиционную форму финансирования долгосрочных вложений как лизинг, который стал одним из эффективных факторов развития национальных экономик западных стран, повышения их конкурентоспособности и получающем развитие на данный момент экономического развития в Казахстане.
Также в Послании Президента за 2007 год отмечено: «Необходимо в ближайшее время разработать и реализовать системы финансирования существующих и новых сельхозпроизводителей, имеющих экспортный потенциал. Такое финансирование должно быть целенаправленным и предусматривать замену устаревших агротехнологий и создание высокотехнологичной агропромышленности»/1/.
Перспективность лизинга и его производственная функция обусловливается всевозрастающей потребностью сельскохозяйственных предприятий и субъектов малого бизнеса в обновлении основных производственных фондов, проведении технического перевооружения с гораздо меньшими издержками по сравнению с использованием кредита.
По этой причине Правительством были приняты различные программы, направленные на развитие лизинговых операций в сфере сельского хозяйства, такие, как «Кредитование лизинга оборудования для предприятий по переработке сельскохозяйственной продукции».
Но в развитии лизинговых операций заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования.
Для инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.
Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все большее распространение.
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не
1. Послание Президента Республики Казахстан Н. Назарбаева народу Казахстана «Новый Казахстан в новом мире». Астана, 28 февраля, 2007.
2. Газман В. "Лизинг Теория. Практика. Комментарий" М:Фонд "Правовая культура ", 2000.
3. Лещенко М. И. Основы лизинга: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002.
4. Медведков С. Ю. «Лизинг в экономике США», «США: политика, экономика, идеология», 2000 г., № 5, с. 101
5. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге. Конвенция, г. Оттава от 28 мая 1988.
6. Балтус П., Майджер Б. “Школа европейского бизнеса”, “Лизинг-ревю”, 2001, № 1, - М: Издательский дом “Деловая пресса”, с. 28
7. Власов В. В. Япония: производственная инфраструктура. М.: Наука, 2001. с. 147.
8. Лизинг в Центральной Азии. Обзор рынка лизинговых услуг за 2002 – 2004 гг. Международная Финансовая Корпорация.
9. Гражданский Кодекс РК от 01.07.99г. по состоянию на 01.04.2007г.- А.: «Жеті жаргы», 2007.
10. Закон Республики Казахстан «О финансовом лизинге» от 5 июля 2000 года № 78 – II.
11. Налоговый кодекс РК от 12.06.01. №209-II с изменениями от 01.01.2007.- А.: ЮРИСТ, 2007
12. Сборник методических рекомендаций по применению международных стандартов финансовой отчетности. Издательский дом «Бико». Алматы: 2007.
13. Кабатова Е. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. М.: Наука, 2000.
14. В. В. Бочаров, В. Е. Леонтьев. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2002. – 544 с.
15. “Банковское дело”, учебник, под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 2002.
16. Смагулов А. Лизинг: Учебное пособие. – Алматы: Балауса, 1996. – 176 с.
17. Макыш С. Б., Ильяс А. А. Банковское дело: Учебное пособие – Алматы: Казак университетi, 2006. – 190 с.
18. Куликов А. Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России//Деньги и кредит. – 2001. - №3.
19. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учебное пособие для вузов/ Под ред. проф. А. М. Тавасиева, проф. Н.М. Коршунова. – 3 –е издание, перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – 320 с.
20. Brealey R.A., Myers S.C. Principles of corporate finance. – McGraw-Hill, Inc., 2000.
21. Copeland T.E., Weston J.F. Financial Theory and Corporate Policy. – Addison-Wesley, 2001.
22. Банки и банковские операции: Учебник для вузов/Под ред. проф. Е.Ф.Жукова.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. - с. 243-248.
23. Вилкова Н. Международный финансовый лизинг // Экономика и жизнь, 2001, № 20, с. 42.
24. World Leasing Yearbook 2000., 19th edition., Ed. by Christopher Holloway, - London, Euromoney Publication, 2000., 341p.
25. Газман В.Д. Лизинговый бизнес в некоторых промышленно-развитых странах. "Аудиторские ведомости", № 12, декабрь, 1999
26. Закон Республики Казахстан «О банках и банковской деятельности».- А.: Данекер, 2002.
27. Закон Республики Казахстан «О секьюритизации». А.: ЮРИСТ, 2007
28. Батищева Т. Специализация возможна. «Эксперт Казахстан» №45(101),4 декабря 2006.
29. Постановление Правительства Республики Казахстан от 28 апреля 2004 года N 475 «Об утверждении Перечня имущества, ввезенного лизингодателем в целях передачи в финансовый лизинг по договорам финансового лизинга, импорт которого освобождается от налога на добавленную стоимость, и правил его формирования».
30. Ли В. Д. Совершенствование лизинговой системы в финансовом обеспечении экономики Казахстана // Банки Казахстана. №3, 2007 с. 19.
31. Грибанова С. За горизонты классики. "Эксперт Казахстан" №45 (101) от 4 декабря 2006.
32. 36.Auto Lease Securitization: Moody's Rating Approach. Special Report. November 13, 1998. Alexander C. Dill, Shorie Afshar, Margarette V. Carrette. Секьюритизация обязательств по договорам аренды транспортных средств. Подход рейтингового агентства "Moody's инвестор сервис".
33. Fitch IBCA's Rating Guidelines for Commercial Leasing Companies. Philip S. Walker, Rui J. Pereira, Wendy M. Cohn. May 18, 1999. Руководство рейтинга Fitch IBCA's для коммерческих лизинговых компаний. Об особенностях оценки кредитоспособности лизинговых компаний как финансовых компаний. Дополнительные критерии для анализа кредитоспособности.
34. Штельмах В. Стратегии формирования портфеля лизинговых проектов и минимизация соответствующих рисков//Лизинг-курьер, ноябрь – декабрь 2000 года, № 6 (12).
35. “Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 1998 – 1999”. Международная Финансовая Корпорация.
36. Савина Е. Трудный бизнес//«Эксперт Урал» №33(250), 11 сентября 2006.
37. Милевская Л. Услуги для бизнеса//Финанс. № 16 (153) 24 апреля - 7 мая 2006.
38. Литвинова Н. Лизинг становится ближе//«Кредиты.Ру» №4, 2004.
39. Штельмах В. Стратегии формирования портфеля лизинговых проектов и минимизация соответствующих рисков.//Лизинг-курьер, ноябрь – декабрь 2000 года, № 7 (13).
2. Газман В. "Лизинг Теория. Практика. Комментарий" М:Фонд "Правовая культура ", 2000.
3. Лещенко М. И. Основы лизинга: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002.
4. Медведков С. Ю. «Лизинг в экономике США», «США: политика, экономика, идеология», 2000 г., № 5, с. 101
5. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге. Конвенция, г. Оттава от 28 мая 1988.
6. Балтус П., Майджер Б. “Школа европейского бизнеса”, “Лизинг-ревю”, 2001, № 1, - М: Издательский дом “Деловая пресса”, с. 28
7. Власов В. В. Япония: производственная инфраструктура. М.: Наука, 2001. с. 147.
8. Лизинг в Центральной Азии. Обзор рынка лизинговых услуг за 2002 – 2004 гг. Международная Финансовая Корпорация.
9. Гражданский Кодекс РК от 01.07.99г. по состоянию на 01.04.2007г.- А.: «Жеті жаргы», 2007.
10. Закон Республики Казахстан «О финансовом лизинге» от 5 июля 2000 года № 78 – II.
11. Налоговый кодекс РК от 12.06.01. №209-II с изменениями от 01.01.2007.- А.: ЮРИСТ, 2007
12. Сборник методических рекомендаций по применению международных стандартов финансовой отчетности. Издательский дом «Бико». Алматы: 2007.
13. Кабатова Е. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. М.: Наука, 2000.
14. В. В. Бочаров, В. Е. Леонтьев. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2002. – 544 с.
15. “Банковское дело”, учебник, под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 2002.
16. Смагулов А. Лизинг: Учебное пособие. – Алматы: Балауса, 1996. – 176 с.
17. Макыш С. Б., Ильяс А. А. Банковское дело: Учебное пособие – Алматы: Казак университетi, 2006. – 190 с.
18. Куликов А. Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России//Деньги и кредит. – 2001. - №3.
19. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учебное пособие для вузов/ Под ред. проф. А. М. Тавасиева, проф. Н.М. Коршунова. – 3 –е издание, перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – 320 с.
20. Brealey R.A., Myers S.C. Principles of corporate finance. – McGraw-Hill, Inc., 2000.
21. Copeland T.E., Weston J.F. Financial Theory and Corporate Policy. – Addison-Wesley, 2001.
22. Банки и банковские операции: Учебник для вузов/Под ред. проф. Е.Ф.Жукова.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. - с. 243-248.
23. Вилкова Н. Международный финансовый лизинг // Экономика и жизнь, 2001, № 20, с. 42.
24. World Leasing Yearbook 2000., 19th edition., Ed. by Christopher Holloway, - London, Euromoney Publication, 2000., 341p.
25. Газман В.Д. Лизинговый бизнес в некоторых промышленно-развитых странах. "Аудиторские ведомости", № 12, декабрь, 1999
26. Закон Республики Казахстан «О банках и банковской деятельности».- А.: Данекер, 2002.
27. Закон Республики Казахстан «О секьюритизации». А.: ЮРИСТ, 2007
28. Батищева Т. Специализация возможна. «Эксперт Казахстан» №45(101),4 декабря 2006.
29. Постановление Правительства Республики Казахстан от 28 апреля 2004 года N 475 «Об утверждении Перечня имущества, ввезенного лизингодателем в целях передачи в финансовый лизинг по договорам финансового лизинга, импорт которого освобождается от налога на добавленную стоимость, и правил его формирования».
30. Ли В. Д. Совершенствование лизинговой системы в финансовом обеспечении экономики Казахстана // Банки Казахстана. №3, 2007 с. 19.
31. Грибанова С. За горизонты классики. "Эксперт Казахстан" №45 (101) от 4 декабря 2006.
32. 36.Auto Lease Securitization: Moody's Rating Approach. Special Report. November 13, 1998. Alexander C. Dill, Shorie Afshar, Margarette V. Carrette. Секьюритизация обязательств по договорам аренды транспортных средств. Подход рейтингового агентства "Moody's инвестор сервис".
33. Fitch IBCA's Rating Guidelines for Commercial Leasing Companies. Philip S. Walker, Rui J. Pereira, Wendy M. Cohn. May 18, 1999. Руководство рейтинга Fitch IBCA's для коммерческих лизинговых компаний. Об особенностях оценки кредитоспособности лизинговых компаний как финансовых компаний. Дополнительные критерии для анализа кредитоспособности.
34. Штельмах В. Стратегии формирования портфеля лизинговых проектов и минимизация соответствующих рисков//Лизинг-курьер, ноябрь – декабрь 2000 года, № 6 (12).
35. “Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 1998 – 1999”. Международная Финансовая Корпорация.
36. Савина Е. Трудный бизнес//«Эксперт Урал» №33(250), 11 сентября 2006.
37. Милевская Л. Услуги для бизнеса//Финанс. № 16 (153) 24 апреля - 7 мая 2006.
38. Литвинова Н. Лизинг становится ближе//«Кредиты.Ру» №4, 2004.
39. Штельмах В. Стратегии формирования портфеля лизинговых проектов и минимизация соответствующих рисков.//Лизинг-курьер, ноябрь – декабрь 2000 года, № 7 (13).
Дисциплина: Финансы
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 104 страниц
В избранное:
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 104 страниц
В избранное:
Содержание
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ...3
Глава 1. Становление и развитие лизинговых операций ... ... ... ... ...6
1. Возникновение и развитие лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ..6
2. Определение лизинга и сущность лизинговых операций ... ... ... ... ... .9
3. Формы и виды лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .15
4. Опыт некоторых развитых стран в сфере лизинговых операций ... ... 19
Глава 2. Современное состояние лизинговых операций в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...32
2.1 Особенности развития лизинговых операций в Республике Казахстан
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . .32
2.2 Факторный анализ эффективности лизинговых операций ... ... ... ... .46
2.3 Риски в лизинговых операциях ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..56
Глава 3. Проблемы и пути совершенствования и развития лизинговых
операций в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... .69
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .83
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..86
Приложения ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 89
Введение
Актуальность развития лизинговых операций в Казахстане, обусловлена,
прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен
удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его
использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. По разным
данным, уровень изношенности основных фондов в Казахстане составляет от 60
до 80%, которые требуют замены в ближайшие несколько лет.
При всем многообразии источников финансирования в основные фонды,
можно выделить такую нетрадиционную форму финансирования долгосрочных
вложений как лизинг, который стал одним из эффективных факторов развития
национальных экономик западных стран, повышения их конкурентоспособности и
получающем развитие на данный момент экономического развития в Казахстане.
Также в Послании Президента за 2007 год отмечено: Необходимо в
ближайшее время разработать и реализовать системы финансирования
существующих и новых сельхозпроизводителей, имеющих экспортный потенциал.
Такое финансирование должно быть целенаправленным и предусматривать замену
устаревших агротехнологий и создание высокотехнологичной
агропромышленности1.
Перспективность лизинга и его производственная функция
обусловливается всевозрастающей потребностью сельскохозяйственных
предприятий и субъектов малого бизнеса в обновлении основных
производственных фондов, проведении технического перевооружения с гораздо
меньшими издержками по сравнению с использованием кредита.
По этой причине Правительством были приняты различные программы,
направленные на развитие лизинговых операций в сфере сельского хозяйства,
такие, как Кредитование лизинга оборудования для предприятий по
переработке сельскохозяйственной продукции.
Но в развитии лизинговых операций заинтересованы не только
лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие
производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта
производимого ими оборудования.
Для инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный
капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за
счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.
Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического
сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг
получает все большее распространение.
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования
состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства,
контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а
непосредственно средства производства, необходимые для обновления и
расширения производственного аппарата.
Лизинговым операциям посвящены труды следующих зарубежных и
отечественных ученых – экономистов: Брейли Р. А., Газмана В.Д., Е.Н.
Чекмаревой Е. Н., Смагулова А., Бочарова В. В., Леонтьева В. Е., Макыш С.
Б., Ильяс А. А.
В то же время необходимо отметить, что ряд фундаментальных и важных
вопросов теоретического и практического характера лизинговых операций
нуждается сегодня в разработке и углубленном изучении, что будет
способствовать определению места и роли лизинговых операций в условиях
рыночных отношений.
Целью данной работы является изучение современного состояния
лизинговых операций в Республике Казахстан, проведение анализа развития
лизинговых операций, выявление проблем и перспектив их дальнейшего
развития, разработка рекомендаций по совершенствованию применения лизинга
на современном этапе развития экономики.
Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:
- изучение становления и развития лизинговых операций;
- обобщение опыта некоторых развитых стран в применении лизинговых
операций как инструмента финансирования;
- проведение анализа современной ситуации развития лизинговых
операций в Республике Казахстан;
- выявление проблем и ключевых направлений развития лизинга;
- разработка предложений и рекомендаций по совершенствованию
лизинговых операций.
В работе использованы ряд трудов зарубежных и отечественных ученых
– экономистов, посвященных проблемам лизинга, тематических материалов
периодических изданий, а также законодательно – нормативных актов,
касающихся регулирования лизинговой деятельности.
Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что
проведенное комплексное исследование становления и развития лизинговых
отношений в условиях рыночной среды позволяет получать решения,
направленные на формирование эффективного механизма лизинговых операций
при ограниченных возможностях финансирования и кредитования отечественных
предприятий различных отраслей экономики.
Научная новизна исследования заключается в разработке теоретических
и практических рекомендаций, направленных на совершенствование лизинговых
операций.
К существенным результатам, содержащим научную новизну, относится
следующее:
- проанализированы закономерности формирования и развития
лизинговых операций в Республике Казахстан;
- обоснована авторская разработка определения категории лизинг;
- проведен сравнительный анализ действующих лизингодателей в
Республике Казахстан;
- выполнен анализ развития лизинговых операций в республике
Казахстан с учетом влияния различных факторов;
- в работе также даны авторские рекомендации по
совершенствованию лизинговых операций:
• развитие сублизинга в сфере сельского хозяйства;
• применение схемы секьюритизации при финансировании лизинговой
деятельности;
• рыночная специализация лизинговых компаний.
Предметом исследования является совокупность экономических
отношений, возникающих в процессе лизинговых операций.
Объектом исследования являются лизинговые компании и банки,
предоставляющие лизинговые услуги, осуществляющие свою деятельность в
условиях рыночной среды.
Глава 1. Становление и развитие лизинговых операций
1.1 Возникновение и развитие лизинговых операций
Первое известное употребление термина “лизинг” относится к 1877 году,
когда телефонная компания “Bell” приняла решение не продавать свои
телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, то есть устанавливать
оборудование в доме или офисе клиента только на основе арендной платы. Эта
операция оказала сильное воздействие не только на развитие связи.
Интересуясь прибылью от предоставления специфических по тому времени
финансовых услуг, производители новой техники были также заинтересованы в
защите технологии, составляющей предмет их собственности, воплощенной в
новых машинах. Поэтому многие высоко оценили аренду оборудования,
позволяющую им в отличие от простой продажи защитить свое монопольное право
на использование “ноу-хау”. Например, компания Hughes, изготовлявшая
инструменты, сохраняла контроль над ценами, предоставляя свой
специализированный 11 – гранный бур только на условиях аренды. Компания
U. S. Shoe Machinery, производившая оборудование для изготовления обуви,
использовала соглашения, связывавшие клиентов исключительно с ее
собственной продукцией. Только принятие антимонопольного законодательства
США положило конец этой практике и потребовало от изготовителей выставлять
оборудование на свободную продажу2.
Толчком к широкому применению лизинга в США и Западной Европе
послужило развитие железнодорожного транспорта: железнодорожные компании,
желая уйти от излишних обременительных расходов, стремились приобретать
локомотивы и вагоны не в собственность (по договорам купли-продажи), а лишь
в пользование. В этих целях на первоначальном этапе применялся институт
доверительной собственности. Затем активная заинтересованность компаний -
производителей транспортных средств - в реализации произведённой ими
продукции, а финансовых - в выгодном вложении капитала привела к изменению
системы инвестирования 3.
Финансовые компании стали приобретать транспортные средства и иное
оборудование, необходимое транспортным компаниям, у определённого
производителя по просьбе эксплуатирующих организаций с передачей их
последним в аренду. В начале 50-х гг. XX века массовый характер в США
приобрела сдача на основе лизинга эксплуатирующим организациям
технологического оборудования, машин, морских судов, самолётов и т.д. В
роли лизингодателей стали выступать дочерние фирмы коммерческих банков США.
С разрешения Федеральной резервной системы США банки создавали эти дочерние
фирмы специально для осуществления лизинговых операций4.
Во время Второй Мировой Войны правительство США активно использовало
контракты с фиксированной рентабельностью (cost plus contracts). Это давало
еще один важный стимул для развития арендного бизнеса по причине того, что
в большинстве контрактов правительственным подрядчикам позволялось
устанавливать определенный уровень доходности по отношению к издержкам. При
этом подрядчики понимали, что большая часть их товаров или услуг необходима
правительству лишь на время войны и что после ее окончания контракты, по
всей вероятности, не будут возобновлены. Таким образом, промышленники
столкнулись с риском не успеть окупить свои издержки на оборудование,
производимое под конкретный правительственный проект. Кроме того,
специализированные станки и машины в мирное время вообще могли иметь очень
ограниченную рыночную стоимость, а аренда такого оборудования на срок
договора подряда минимизировала риски.
В то же время стал быстро наращивать масштабы лизинговый бизнес,
связанный с транспортными средствами. В 1930 – е годы американский магнат
Генри Форд эффективно использовал аренду для расширения сбыта своих
автомобилей.
Однако первое общество, для которого лизинговые операции стали
основой его деятельности, было создано только в 1952 году в Сан-Франциско
американской компанией “United States Leasing Corporation”, которую основал
Генри Шонфельд.
Первоначально он создал компанию для одной конкретной лизинговой
сделки, но затем понял, что лизинговой бизнес может стать очень
перспективным, и в результате появилась “United States Leasing
Corporation”. Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США и,
следовательно, появилось такое важное для развития лизингового бизнеса
понятие, как “международный лизинг”. Через несколько лет компания начала
открывать свои филиалы в других странах (прежде всего в Канаде в 1959
году). В дальнейшем она стала именоваться “United States Leasing
International”.
Такое развитие мирового лизинга обусловило его международный
характер. Выгода международного лизинга складывалась из льгот,
предоставляемых по национальному законодательству стран – участников
лизинговой сделки. Такие сделки носят название сделок с двойной выгодой:
одна из договаривающихся сторон, помимо использования налоговых льгот,
предоставляемых в своей стране, может также воспользоваться льготами,
предоставляемыми лизингу по законодательству страны партнера.
Свою роль в развитии международного лизинга сыграло принятие 28 мая
1988 года в Оттаве Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге,
которая унифицировала юридические понятия и условия проведения лизинговых
операций, а также создания лизинговых организаций, которые поддерживали
развитие лизингового бизнеса в своей стране5.
Эти организации для взаимодействия с другими международными
организациями объединились в ассоциации по региональному признаку.
Что касается коммерческих банков США, то они начали принимать участие в
лизинговых операциях уже в начале 60-х годов. Расширению лизингового
бизнеса также способствовало принятое в 1971 году решение Совета
управляющих Федеральной Резервной Системы, позволившее банкам учреждать
дочерние фирмы для сдачи в аренду оборудования, а затем и недвижимости.
1982 год стал знаменательным для лизинга авиационной техники. В этот
год корпорация Мак-Доннела Дугласа сумела за счет новой финансовой политики
с помощью лизинга завоевать рынок для самолета ДС-9-80 в конкуренции с
Боингом-727. Предложенная Дугласом концепция была названа “fly before buy
(“летать, прежде чем покупать”). Причиной такого быстрого восприятия новой
формы договорных отношений стали те выгоды, которые стороны получали при
заключении договора.
Как правило, договоры лизинга, стимулировавшие приток инвестиций,
поощрялись правительствами государств, и в национальном законодательстве
предусматривался целый ряд льгот для участников лизинговых сделок6.
Одной из причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые
льготы: ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота (до 10%
стоимости новых инвестиций вычиталось из суммы налога).
В странах континентальной Европы лизинговые компании стали
создаваться в первой половине 60-х гг. XX в. В отличие от США и
Великобритании здесь правовая среда для развития лизинга оказалась менее
благоприятной в силу особенностей западноевропейской системы права.
Вся сложность перенесения лизинга на европейскую почву заключалась в
том, что лежащая в его основе идея разделения права собственности и права
владения была в принципе чужда романо-германской правовой системе.
Финансовый лизинг можно считать явлением послевоенных лет, когда
почти все участники закончившейся войны остро нуждались в привлечении
капитала для восстановления экономики. Именно финансовый лизинг явился
одним из тех эффективных финансовых инструментов, применение которого
способствовало ФРГ, Италии, а несколько позже и Японии найти выход из
казалось бы безвыходного положения. Предприятия, остро нуждавшиеся в новой
технике, получили ее благодаря нестандартному решению банков, отважившихся
переместить операции лизинга из привычной кредитной зоны в
инвестиционную7.
Опыт лизинговой деятельности США и других стран в СССР не
использовался. Только во время Второй мировой войны советские граждане
познакомились с понятием лизинга (lend-lease), когда в СССР поставлялась, в
частности, американская техника.
Достаточно активно применяло лизинг международных транспортных
средств внешнеторговое объединение Совтрасавто, которое приобретало за
рубежом на условиях аренды с последующей покупкой различные виды грузового
транспорта: тягачи, рефрижераторные и тентовые полуприцепы, кузова,
контейнерные шасси.
И только в начале 90-х гг. российское правительство обратило внимание
на лизинг, используя его для стимулирования инвестиционной деятельности.
В 1991 году была создана и приступила к деятельности международная
лизинговая компания Евролизинг, учредителями которой стали: с советской
стороны – Внешэкономбанк СССР, Совморфлот и Госснаб СССР; с французской –
один из крупнейших банков Европы Парижский национальный банк (Bank national
de Paris); с немецкой – одна из крупнейших лизинговых компаний Западной
Германии Митфинанц ГмбХ.
Вместе с тем в международных экономических отношениях лизинг
применялся крайне незначительно. До конца 80 – х годов ХХ века развитие
международного лизинга сдерживалось главным образом из – за того, что у
советских предприятий не было средств для оплаты иностранного оборудования.
После того, как отечественные предприятия получили право самостоятельно
выходить на внешний рынок (апрель 1989 г.), у многих из них появился
собственный источник валютных поступлений. Кроме того, в отдельных случаях
допускалось использование иностранных станков и другой техники
предприятиями, не имевшими валютных ресурсов. Такие сделки предусматривали
оплату обязательств поставкой продукции, произведенной на этом оборудовании
(компенсационный лизинг buy back).
Современный же мировой рынок лизинговых услуг на данном этапе
развития сосредоточен в мировых экономических центрах: США, Западная
Европа, Япония. Международный рынок лизинговых услуг считается одним из
наиболее динамичных. Также набирает обороты российский лизинговый рынок, о
чем будет более подробно рассказано в дальнейшем.
1.2 Определение лизинга и сущность лизинговых операций
Лизинг относится к довольно сложному экономическому явлению, так как
охватывает комплекс отношений: купли – продажи, аренды и займа. Поэтому
существует множество определений лизинга. Согласно действующему
законодательству, определение лизинга основывается на следующих принципах:
1. обязательное участие трех субъектов (лизингодателя,
лизингополучателя, продавца);
2. специальное приобретение лизингодателем имущества для передачи
его в лизинг;
3. договор лизинга должен отвечать хотя бы одному из требований
(классификационных признаков), являющихся комбинацией
соответствующих признаков Международного стандарта финансовой
отчетности №17 и GAAP FAS №13;
4. обязательное использование предмета лизинга для
предпринимательских целей8.
В гражданско-правовом регулировании:
- лизинг определяется как разновидность имущественного найма и таким
образом, общие положения об имущественном найме, также распространяются и
на лизинг. Например, основания досрочного расторжения договора
имущественного найма будут также являться основаниями досрочного
расторжения договора лизинга9;
- лизинговая деятельность определяется как вид инвестиционной
деятельности по приобретению лизингодателем предмета лизинга за счет
собственных и (или) привлеченных средств и передаче его лизингополучателю
по договору лизинга.
Для лизинга:
- не существует лицензионных требований в отношении лизинговой
деятельности, если лизинговую деятельность осуществляют индивидуальные
предприниматели;
-не существует обязательных требований по минимальному размеру
уставного капитала;
-отсутствуют требования по обязательной государственной регистрации
договоров лизинга;
-отсутствует регулирование со стороны органов государственного
управления.
Определение финансового лизинга в соответствии с Законом О
финансовом лизинге:
Вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется
передать приобретенный в собственность у продавца и обусловленный договором
лизинга предмет лизинга лизингополучателю за определенную плату и на
определенных условиях во временное владение и пользование на срок не менее
трех лет для предпринимательских целей. При этом передача предмета лизинга
по договору лизинга должна отвечать хотя бы одному из следующих условий:
- передача предмета лизинга в собственность и (или) предоставление
права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной
цене определены договором лизинга;
- срок лизинга превышает 75% срока полезной службы предмета лизинга;
- текущая (дисконтированная) стоимость лизинговых платежей за весь
срок лизинга превышает 90% стоимости передаваемого предмета лизинга10.
Определение лизинга в соответствии с Налоговым Кодексом Республики
Казахстан:
Передача имущества по договору лизинга, заключенному в соответствии с
законодательством Республики Казахстан, на срок, превышающий три года,
является финансовым лизингом, если она отвечает одному из условий,
перечисленных в Законе О финансовом лизинге.
При этом стоимость имущества, переданного (полученного) в финансовый
лизинг (по лизингу), определяется на момент заключения договора лизинга.
Имуществом, передаваемым по финансовому лизингу, являются предметы
лизинга, подлежащие получению в качестве основного средства
лизингополучателем11.
В целях налогообложения такая сделка рассматривается как покупка
основных средств лизингополучателем. При этом лизингополучатель
рассматривается как владелец основных средств, а лизинговые платежи как
платежи по кредиту, предоставленному лизингополучателю ст. 74 НК РК.
Определение лизинга (финансовой аренды) в соответствии с МСФО 17:
Согласно МСФО 17 финансовой арендой является передача актива, при
которой владельцу и пользователю передаются основные риски и выгоды от
владения активом. Аренда классифицируется как финансовая, если она отвечает
хотя бы одному из нижеследующих признаков:
• к концу аренды право владения активом переходит к арендатору;
• арендатор имеет возможность купить актив по цене, которая
значительно ниже справедливой стоимости на дату реализации этой
возможности, а в начале срока аренды существует объективная
определенность того, что эта возможность будет реализована;
• срок аренды составляет большую часть срока экономической службы
актива, несмотря на то, что право собственности не передается;
• в начале срока аренды дисконтированная стоимость минимальных
арендных платежей составляет, по крайней мере, практически всю
справедливую стоимость арендуемого актива;
• арендуемые активы носят специальный характер, так что только
арендатор может пользоваться ими без существенных модификаций12.
Необходимо отметить, что в законодательстве Республики Казахстан
существует два понятия: лизинг и финансовый лизинг. Лизинг определяется в
соответствии с параграфом 2 Главы 29 Гражданского Кодекса и является
разновидностью договора имущественного найма, обязательными условиями
которого являются наличие трех сторон и использование предмета лизинга для
предпринимательской деятельности. Финансовый лизинг определяется в
соответствии с Законом О финансовом лизинге и помимо наличия трех сторон
и обязательного использования предмета лизинга для предпринимательской
деятельности, в этой сделке в качестве обязательных признаков присутствуют
также признаки, определяемые в МСФО, и устанавливается минимальный срок
лизинга в три года.
В экономической литературе, касающейся вопросов лизинга, приводятся
различные формулировки данного экономического явления.
Например, как отмечает Е. Кабатова, во взглядах на лизинг существуют
два методологических подхода. В рамках первого анализируют лизинг с помощью
традиционных институтов гражданского права: договоров аренды, купли-
продажи, займа, поручения и прочее. Второй подход акцентирует внимание на
том, что сложность и оригинальность отношений лизинга дает основания
рассматривать их как особые отношения. При этом желание определить природу
лизинга с помощью уже известных институтов приводит к тому, что какая-то
часть отношений его участников остается за пределами этого института, будь
то аренда, продажа в рассрочку, заем или поручение13.
Во многих странах распространен взгляд на лизинг как на одну из форм
финансирования, применяемую наряду с кредитом, займом и пр. В этом случае
основное внимание уделяется финансовой стороне сделки. Действительно, хотя
лизинг фактически возник из аренды-продажи, он далеко не исчерпывается
отношениями по временному использованию оборудования. В лизинге сочетаются
элементы купли-продажи, аренды, а в некоторых случаях - еще займа, гарантии
и др. Отношения сторон этих договоров, их взаимосвязанность и
взаимообусловленность представляют собой сложную структуру. В более широком
смысле под лизингом понимается весь комплекс имущественных отношений,
связанных с передачей имущества во временное пользование на основе его
приобретения. В любом случае предполагается участие как минимум трех лиц,
заключаются два договора и более, пользователь вступает во взаимоотношения
с изготовителем и т.д. Тем не менее, в комплексе отношений лизинга, как
представляется, главенствующую роль играют отношения по временному
использованию оборудования, отношения по купле-продаже остаются как бы
вспомогательным звеном, хотя именно они являются "пусковым механизмом" для
возникновения первых. Договор о передаче оборудования во временное
пользование (договор лизинга) как важнейший элемент комплекса лизинговых
отношений имеет много общего с договором аренды. Оба договора опосредуют
отношения по передаче оборудования во временное пользование, но при этом
отличаются субъектный состав, содержание договоров, наличие в договоре
лизинга элементов купли-продажи и кредита. К тому же имеется "перекрестная"
связь участников разных элементов: продавец оборудования, хотя и заключает
договор со специализированной компанией (покупателем), передает его
лизингополучателю и несет ответственность за качество оборудования перед
ним, в силу чего договор лизинга отличается от договора классической
аренды.
В. В. Бочаров и В. Е. Леонтьев отмечают: По своей природе лизинг
выражает систему экономических отношений, связанных с передачей имущества
во временное пользование на основе его приобретения и последующей передачи
в долгосрочную аренду. С другой стороны, лизинг – это вид инвестиционной
деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора
лизинга юридическим или физическим лицам за определенную плату на
фиксированный срок и на определенных условиях, предусмотренных договором, с
правом выкупа имущества лизингополучателем14.
О. И. Лаврушин дает следующее определение: Лизинг - это
долгосрочная аренда машин и оборудования, купленных арендодателем для
арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права
собственности на них за арендодателем на весь срок договора 15.
В экономическом отношении лизинг рассматривается чаще всего как новая
форма финансовой операции, способ осуществления капиталовложений. Если
понимать лизинг как передачу имущества во временное пользование на условиях
срочности, возвратности и платности, то его можно квалифицировать как
товарный кредит в основные фонды. С этой точки зрения лизинг относят к
одной из форм кредитования приобретения машин и оборудования,
альтернативной традиционной банковской ссуде.
Основой любой лизинговой сделки является финансовая, а точнее,
кредитная операция. Собственник имущества (лизингодатель) оказывает
пользователю (лизингополучателю) своего рода финансовую услугу: он
приобретает имущество в собственность за полную стоимость и за счет
периодических взносов лизингополучателя, в конечном счете, возмещает эту
сумму.
Поэтому в экономическом смысле лизинг есть кредит, предоставляемый
лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование
имущества. Лизинговая компания закупает машины, оборудование, ЭВМ,
транспортные средства, складские помещения для использования их в
производственных целях арендатором, сохраняя право собственности на них до
конца сделки.
Лизинг является специфической формой финансирования капиталовложений,
альтернативной банковскому кредитованию и использованию собственных
финансовых ресурсов. Он дает возможность промышленным компаниям получить
необходимые товары без значительных единовременных затрат, а также избежать
потерь связанных со старением средств производства.
А. Смагулов отмечает, что более точно экономический смысл лизинга
выражает его определение как комплекса имущественных отношений,
складывающихся в связи с передачей имущества во временное пользование. Этот
комплекс, помимо собственно договора имущественного найма (аренды),
включает и другие договоры, в частности, договор купли – продажи и договор
займа. Для лизинга свойственно сложное сочетание этих договоров и
взаимопроникновение возникающих при их заключении отношений16.
С. Б. Макыш и А. А. Ильяс определяют лизинг следующим образом:
Лизинг – это договор выдачи лизингодателем получателю лизинга
принадлежащих ему машин, ЭВМ, организационной техники, оборудования,
предназначенных для производства, продаж и хранения с условиями оплаты и
срока пользования17.
Для однозначного понимания природы лизинга важное значение имеет
выяснение его отличий от кредита и аренды. Как говорилось выше, лизинг
имеет значительное сходство с коммерческим товарным кредитом. Сходство это
касается формы сужения стоимости. Вместе с тем между ними есть и
существенные различия:
1. Коммерческий кредит предполагает взаимосвязь торговой и
кредитной сделок. Окончание торговой (коммерческой) операции
здесь совпадает с началом кредитной сделки, которая, в сваю
очередь, будет завершена при погашении предприятием – заемщиком
кредитной задолженности.
Лизинговая операция базируется непосредственно на кредитной сделке –
лизинговом договоре и не обусловлена актом купли – продажи товаров
потребность заемщика в коммерческом кредите обусловлена его желанием
получить право собственности а потребительную стоимость (полезность)
товаров, оплатить которые он в данный момент не может или не хочет.
Отношения по поводу лизинга обусловлены иными причинами. Лизингополучатель
может не стремиться приобрести в собственность потребительную стоимость
материальных ценностей в связи с временной потребностью в ней.
2. Коммерческий кредит имеет краткосрочный характер. Лизинг может
быть и среднесрочным и долгосрочным.
Еще более важное значение для идентификации лизинга как особого
экономического феномена имеют его отличия от обычной (традиционной)
аренды18.
1. В аренде участвуют два субъекта отношений – арендодатель и
арендатор. Первый сдает второму имущество в пользование за определенную
плату возмещая через арендные платежи сваи затраты и получая прибыль. Таким
образом, под арендой всегда понимались двухсторонние отношения между
указанными лицами. В классическом же лизинге участвуют три субъекта. Суть в
том, что в случае лизинга между производителем (продавцом) имущества
возникает финансовый посредник, который и берется финансировать сделку
(отсюда и определение лизинга как финансового).
2. Арендовать можно практически любое имущество. Предметом же лизинга
согласно Закона О финансовом лизинге могут быть любые непотребляемые
вещи, за исключением ценных бумаг и природных ресурсов.
3. При аренде объектом договора между сторонами является имущество,
которым арендодатель уже располагает. В случае с лизингом это
бывает, но редко. Обычно потенциальный лизингополучатель сам
выбирает необходимое ему имущество, может определить поставщика
и условия договора купли – продажи, принять заказанное имущество
непосредственно от поставщика. Лизинговая фирма же лишь
подписывает договор купли – продажи с поставщиком и оплачивает
выбранное его клиентом имущество. Лизингодатель, становясь
собственником приобретаемого имущества, может вообще не видеть
его.
4. Лизинг – вид инвестиционной деятельности, расширяющей,
развивающей производственный потенциал предприятий и
производительный капитал страны. В отличие от этого традиционная
аренда представляет собой только передачу прав пользования уже
имеющимся потенциалом.
5. При аренде пользователь (арендатор) имеет дело только с
собственником – арендодателем и все вопросы решает с ним. При
лизинге пользователь (лизингополучатель) также связан с
собственником (лизингодателем), но только финансовыми
обязательствами. Все вопросы, касающиеся поставки оборудования,
о также обычно и его эксплуатации, он решает непосредственно с
продавцом (поставщиком, изготовителем).
6. Арендодатель несет ответственность перед арендатором за
своевременное предоставление имущества во владение последнего,
за обнаруженные дефекты и т. д. В случае лизинга ответственность
перед пользователем (лизингополучателем) за нарушение условий
относящихся к предмету договора (качество, несоответствие целям
пользователя), обычно несет не собственник, а поставщик
оборудования.
7. Риск случайной гибели имущества в случае аренды несет
собственник (арендодатель), а в случае лизинга – как правило,
пользователь (лизингополучатель)19.
Подводя итог вышесказанному, можно сформулировать следующее
определение лизинга: лизинг является специфической формой финансирования
капиталовложений, которая основана на проведении кредитной операции,
дополняемой элементами отношений имущественного найма, а также элементами
купли – продажи.
1.3 Формы и виды лизинговых операций
В законе Республики Казахстан от 5 июля 2000 года №78 – II О
финансовом лизинге четко дано определение финансового лизинга, рассмотрены
виды и формы лизинга. Настоящим Законом регулируются следующие основные
формы и виды лизинга.
1. Формы лизинга:
1) внутренний лизинг. При осуществлении внутреннего лизинга
лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются резидентами Республики
Казахстан.
2) международный лизинг. При осуществлении международного лизинга
лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики
Казахстан.
2. Виды лизинга:
1) возвратный лизинг - разновидность лизинга, при котором продавец
продает предмет лизинга лизингодателю с условием обратного получения
данного предмета лизинга в лизинг в качестве лизингополучателя;
2) банковский лизинг - разновидность лизинга, в котором в качестве
лизингодателя выступает банк;
3) полный лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое
обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются
лизингодателем;
4) чистый лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое
обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются
лизингополучателем.
В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран применяются
различные формы и виды лизинга, каждая из которых характеризуется своими
специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются 20, 21:
( оперативный (сервисный) лизинг (operating lease)
( финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease)
( возвратный лизинг (sale and lease back)
( долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease)
( прямой лизинг (direct lease)
( сублизинг (sub-lease)
Все существующие виды подобных соглашений являются разновидностями
двух базовых форм лизинга – оперативного либо финансового.
Оперативный (сервисный) лизинг – это соглашение о текущей аренде. Как
правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации
арендуемого актива. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная
плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость
сдавать его в лизинг несколько раз.
Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право
лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные
соглашения также могут предусматривать указание различных услуг по
установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду
оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы
лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в
арендную плату либо оплачивается отдельно.
К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро
устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная
техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие
постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили,
воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт).
Нетрудно заметить, что в целом условия оперативного лизинга более
выгодны для лизингодателя. В частности, возможность досрочного прекращения
договора позволяет своевременно избавиться от морально устаревшего
оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным.
Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств
лизингополучатель может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно
возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить
затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.
В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг
освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания
оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.
Использование различных сервисных услуг, оказываемых лизингодателем
либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы на
текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.
Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение,
предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет
платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают
возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины
периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных
затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму
доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему
обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора.
Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп
имущества по истечении срока контракта по остаточной стоимости.
В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск
владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам,
заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как
предусматривают полное погашение стоимости оборудования (займа); внесение
периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца
(выплата по займу – основная и процентная части); право объявить арендатора
банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д.
К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания
и сооружения), а также долгосрочные средства производства.
Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм
долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).
Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при
которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с
одновременным заключением договора о передаче его в лизинг. В качестве
покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные,
страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции
меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается
прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства
финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая
в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные
операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации
финансового положения предприятий.
Долевой лизинг (с участием третьей стороны) – еще одна разновидность
финансового лизинга, предусматривающая участие в сделке третьей стороны –
инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или
инвестиционная компания.
В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на
долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в
собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве
обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как
правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи,
соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором
непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется
преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации
оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы
лизинга – дорогостоящие активы, такие, как месторождения полезных
ископаемых, оборудование для добывающих отраслей и т.д.
При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение
о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто
соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-
производителем (т.е. напрямую). Крупнейшими производителями,
предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие
известные фирмы, как IBM, Xerox, а также многие авиационные,
судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового
автомобильного рынка – концерны Даймлер-Крайслер и BMW состоят
учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют
сбыт своей продукции во многих странах мира.
Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой
прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором
сублизинга.
При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет
лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное
пользование лизингополучателю по договору сублизинга.
При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно
являться согласие лизингодателя в письменной форме.
При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное право
на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в
случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному
арендодателю.
Также рассмотрим более подробно такой вид лизинга, как международный.
Международный лизинг — понятие, связанное с выходом лизинговых компаний на
международный рынок. Делится соответственно на экспортный и импортный.
Основная причина, которая привела к выходу лизинга на международную арену в
70-е гг., - это общее стремление ведущих стран создать условия для
стимулирования экспорта и инвестиций со стороны промышленных компаний22.
Согласно договору экспортного лизинга лизинговая фирма приобретает
имущества у национальной фирмы, а затем передает его в пользование на
договорных началах иностранному лизингополучателю. Импортный лизинг
предполагает обратную ситуацию, когда оборудование лизингодатель закупает у
иностранного субъекта хозяйственной деятельности, а затем предоставляет его
на правах лизинга отечественному лизингополучателю.
Лизинговая сделка классифицируется как сделка международного лизинга
в том случае, если лизингодатель (лизинговая компания) и лизингополучатель
являются резидентами различных государств. Резидентом какого государства в
данном случае является поставщик оборудования, не имеет значения. Наиболее
сложные сделки международного лизинга могут включать неограниченное число
задействованных стран. Главный критерий принадлежности сделки лизинга к
сделке международного лизинга заключается в том, являются ли лизингодатель
и лизингополучатель резидентами одной страны23.
Выгодность применения сделок международного лизинга — в использовании
благоприятного налогового режима, установленного в той или иной стране.
Сделки международного лизинга также являются распространенным
механизмом реализации оборудования, производимого предприятиями страны
лизингодателя. Данный механизм реализации продукции является довольно
действенным для производителей, так как практически полностью сделка может
быть профинансирована посредством лизинговой схемы. Лизингополучатели, в
свою очередь, получают преимущества посредством того, что в стране
лизингодателя можно привлечь финансирование под более низкие проценты, чем
в своей стране, что, естественно, отражается на стоимости всей сделки24.
1.4 Опыт некоторых развитых стран в сфере лизинговых операций
В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг
сосредоточена в треугольнике США - Западная Европа - Япония. В Западной
Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные
лизинговые компании, которые в 75—80% случаев контролируются банками или
считаются их дочерними организациями.
Лизинг в мировом масштабе характеризуется различной отраслевой
структурой. Так, например, в Европе широко используется лизинг автомобилей,
причем как в личное пользование, так и для производственных целей. По
данным издания Европейский лизинг, на рынок лизинговых услуг приходится
автомобилей до 50% общего объема закупок имущества. При этом остальную долю
в объеме лизинговых услуг занимает производственное оборудование, лизинг
морских судов, самолетов, компьютеров и др.
Всего в Западной Европе через лизинг в настоящее время осуществляется
более 20% инвестиций в производственные фонды. При этом до 80% лизингового
бизнеса Западной Европы приходится на Великобританию, Германию, Италию и
Францию.
Уровень и глубину развития лизинга в стране определяют:
-нормативно-правовая база;
-государственное регулирование;
-макроэкономические условия;
- развитие системы бухгалтерского учета.
Лизинг как специфическая форма экономических отношений отражается в
юридическом документе, где оговариваются необходимые поручения, право
доверительной собственности, договор о купле-продаже и др. В Бельгии,
Италии, Франции обязательным условием лизингового соглашения является
продажа имущества по истечении срока соглашения по предварительно
согласованной цене (опцион); в то же время в Великобритании, США, лизинг
имеет форму финансовой сделки, используемой наряду с кредитом и другими
займами.
Государственное регулирование лизинговой деятельности в каждой стране
имеет свои особенности. Там, где лизинг является специфической функцией
банков (Италия, Франция), они не только регулируют банковскую деятельность,
но и осуществляют контроль за лизинговыми операциями25.
Во Франции вся лизинговая деятельность строго регулируется со стороны
государства наравне с банками.
Наиболее благоприятные условия для лизингового рынка созданы в
Великобритании, Германии, Ирландии, Норвегии, США и других развитых странах
мира. Так, например, в Ирландии для стимулирования лизинга предоставляются
лизинговым компаниям государственные субсидии, что благотворно сказалось на
лизинговом рынке. Доказательством является то, что Ирландия стала мировым
центром лизинга самолетов, в стране функционирует международный центр по
оказанию финансовых услуг и др.
Многообразие современных лизинговых отношений позволяет осуществлять сделки
по различным схемам, дающим сторонам дополнительные возможности. Среди
наиболее распространенных в мировой практике можно выделить несколько
групп.
Консорциональный лизинг (consotium ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ...3
Глава 1. Становление и развитие лизинговых операций ... ... ... ... ...6
1. Возникновение и развитие лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ..6
2. Определение лизинга и сущность лизинговых операций ... ... ... ... ... .9
3. Формы и виды лизинговых операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .15
4. Опыт некоторых развитых стран в сфере лизинговых операций ... ... 19
Глава 2. Современное состояние лизинговых операций в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...32
2.1 Особенности развития лизинговых операций в Республике Казахстан
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . .32
2.2 Факторный анализ эффективности лизинговых операций ... ... ... ... .46
2.3 Риски в лизинговых операциях ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..56
Глава 3. Проблемы и пути совершенствования и развития лизинговых
операций в Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... .69
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .83
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..86
Приложения ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 89
Введение
Актуальность развития лизинговых операций в Казахстане, обусловлена,
прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен
удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его
использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. По разным
данным, уровень изношенности основных фондов в Казахстане составляет от 60
до 80%, которые требуют замены в ближайшие несколько лет.
При всем многообразии источников финансирования в основные фонды,
можно выделить такую нетрадиционную форму финансирования долгосрочных
вложений как лизинг, который стал одним из эффективных факторов развития
национальных экономик западных стран, повышения их конкурентоспособности и
получающем развитие на данный момент экономического развития в Казахстане.
Также в Послании Президента за 2007 год отмечено: Необходимо в
ближайшее время разработать и реализовать системы финансирования
существующих и новых сельхозпроизводителей, имеющих экспортный потенциал.
Такое финансирование должно быть целенаправленным и предусматривать замену
устаревших агротехнологий и создание высокотехнологичной
агропромышленности1.
Перспективность лизинга и его производственная функция
обусловливается всевозрастающей потребностью сельскохозяйственных
предприятий и субъектов малого бизнеса в обновлении основных
производственных фондов, проведении технического перевооружения с гораздо
меньшими издержками по сравнению с использованием кредита.
По этой причине Правительством были приняты различные программы,
направленные на развитие лизинговых операций в сфере сельского хозяйства,
такие, как Кредитование лизинга оборудования для предприятий по
переработке сельскохозяйственной продукции.
Но в развитии лизинговых операций заинтересованы не только
лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие
производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта
производимого ими оборудования.
Для инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный
капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за
счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.
Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического
сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг
получает все большее распространение.
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования
состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства,
контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а
непосредственно средства производства, необходимые для обновления и
расширения производственного аппарата.
Лизинговым операциям посвящены труды следующих зарубежных и
отечественных ученых – экономистов: Брейли Р. А., Газмана В.Д., Е.Н.
Чекмаревой Е. Н., Смагулова А., Бочарова В. В., Леонтьева В. Е., Макыш С.
Б., Ильяс А. А.
В то же время необходимо отметить, что ряд фундаментальных и важных
вопросов теоретического и практического характера лизинговых операций
нуждается сегодня в разработке и углубленном изучении, что будет
способствовать определению места и роли лизинговых операций в условиях
рыночных отношений.
Целью данной работы является изучение современного состояния
лизинговых операций в Республике Казахстан, проведение анализа развития
лизинговых операций, выявление проблем и перспектив их дальнейшего
развития, разработка рекомендаций по совершенствованию применения лизинга
на современном этапе развития экономики.
Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:
- изучение становления и развития лизинговых операций;
- обобщение опыта некоторых развитых стран в применении лизинговых
операций как инструмента финансирования;
- проведение анализа современной ситуации развития лизинговых
операций в Республике Казахстан;
- выявление проблем и ключевых направлений развития лизинга;
- разработка предложений и рекомендаций по совершенствованию
лизинговых операций.
В работе использованы ряд трудов зарубежных и отечественных ученых
– экономистов, посвященных проблемам лизинга, тематических материалов
периодических изданий, а также законодательно – нормативных актов,
касающихся регулирования лизинговой деятельности.
Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что
проведенное комплексное исследование становления и развития лизинговых
отношений в условиях рыночной среды позволяет получать решения,
направленные на формирование эффективного механизма лизинговых операций
при ограниченных возможностях финансирования и кредитования отечественных
предприятий различных отраслей экономики.
Научная новизна исследования заключается в разработке теоретических
и практических рекомендаций, направленных на совершенствование лизинговых
операций.
К существенным результатам, содержащим научную новизну, относится
следующее:
- проанализированы закономерности формирования и развития
лизинговых операций в Республике Казахстан;
- обоснована авторская разработка определения категории лизинг;
- проведен сравнительный анализ действующих лизингодателей в
Республике Казахстан;
- выполнен анализ развития лизинговых операций в республике
Казахстан с учетом влияния различных факторов;
- в работе также даны авторские рекомендации по
совершенствованию лизинговых операций:
• развитие сублизинга в сфере сельского хозяйства;
• применение схемы секьюритизации при финансировании лизинговой
деятельности;
• рыночная специализация лизинговых компаний.
Предметом исследования является совокупность экономических
отношений, возникающих в процессе лизинговых операций.
Объектом исследования являются лизинговые компании и банки,
предоставляющие лизинговые услуги, осуществляющие свою деятельность в
условиях рыночной среды.
Глава 1. Становление и развитие лизинговых операций
1.1 Возникновение и развитие лизинговых операций
Первое известное употребление термина “лизинг” относится к 1877 году,
когда телефонная компания “Bell” приняла решение не продавать свои
телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, то есть устанавливать
оборудование в доме или офисе клиента только на основе арендной платы. Эта
операция оказала сильное воздействие не только на развитие связи.
Интересуясь прибылью от предоставления специфических по тому времени
финансовых услуг, производители новой техники были также заинтересованы в
защите технологии, составляющей предмет их собственности, воплощенной в
новых машинах. Поэтому многие высоко оценили аренду оборудования,
позволяющую им в отличие от простой продажи защитить свое монопольное право
на использование “ноу-хау”. Например, компания Hughes, изготовлявшая
инструменты, сохраняла контроль над ценами, предоставляя свой
специализированный 11 – гранный бур только на условиях аренды. Компания
U. S. Shoe Machinery, производившая оборудование для изготовления обуви,
использовала соглашения, связывавшие клиентов исключительно с ее
собственной продукцией. Только принятие антимонопольного законодательства
США положило конец этой практике и потребовало от изготовителей выставлять
оборудование на свободную продажу2.
Толчком к широкому применению лизинга в США и Западной Европе
послужило развитие железнодорожного транспорта: железнодорожные компании,
желая уйти от излишних обременительных расходов, стремились приобретать
локомотивы и вагоны не в собственность (по договорам купли-продажи), а лишь
в пользование. В этих целях на первоначальном этапе применялся институт
доверительной собственности. Затем активная заинтересованность компаний -
производителей транспортных средств - в реализации произведённой ими
продукции, а финансовых - в выгодном вложении капитала привела к изменению
системы инвестирования 3.
Финансовые компании стали приобретать транспортные средства и иное
оборудование, необходимое транспортным компаниям, у определённого
производителя по просьбе эксплуатирующих организаций с передачей их
последним в аренду. В начале 50-х гг. XX века массовый характер в США
приобрела сдача на основе лизинга эксплуатирующим организациям
технологического оборудования, машин, морских судов, самолётов и т.д. В
роли лизингодателей стали выступать дочерние фирмы коммерческих банков США.
С разрешения Федеральной резервной системы США банки создавали эти дочерние
фирмы специально для осуществления лизинговых операций4.
Во время Второй Мировой Войны правительство США активно использовало
контракты с фиксированной рентабельностью (cost plus contracts). Это давало
еще один важный стимул для развития арендного бизнеса по причине того, что
в большинстве контрактов правительственным подрядчикам позволялось
устанавливать определенный уровень доходности по отношению к издержкам. При
этом подрядчики понимали, что большая часть их товаров или услуг необходима
правительству лишь на время войны и что после ее окончания контракты, по
всей вероятности, не будут возобновлены. Таким образом, промышленники
столкнулись с риском не успеть окупить свои издержки на оборудование,
производимое под конкретный правительственный проект. Кроме того,
специализированные станки и машины в мирное время вообще могли иметь очень
ограниченную рыночную стоимость, а аренда такого оборудования на срок
договора подряда минимизировала риски.
В то же время стал быстро наращивать масштабы лизинговый бизнес,
связанный с транспортными средствами. В 1930 – е годы американский магнат
Генри Форд эффективно использовал аренду для расширения сбыта своих
автомобилей.
Однако первое общество, для которого лизинговые операции стали
основой его деятельности, было создано только в 1952 году в Сан-Франциско
американской компанией “United States Leasing Corporation”, которую основал
Генри Шонфельд.
Первоначально он создал компанию для одной конкретной лизинговой
сделки, но затем понял, что лизинговой бизнес может стать очень
перспективным, и в результате появилась “United States Leasing
Corporation”. Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США и,
следовательно, появилось такое важное для развития лизингового бизнеса
понятие, как “международный лизинг”. Через несколько лет компания начала
открывать свои филиалы в других странах (прежде всего в Канаде в 1959
году). В дальнейшем она стала именоваться “United States Leasing
International”.
Такое развитие мирового лизинга обусловило его международный
характер. Выгода международного лизинга складывалась из льгот,
предоставляемых по национальному законодательству стран – участников
лизинговой сделки. Такие сделки носят название сделок с двойной выгодой:
одна из договаривающихся сторон, помимо использования налоговых льгот,
предоставляемых в своей стране, может также воспользоваться льготами,
предоставляемыми лизингу по законодательству страны партнера.
Свою роль в развитии международного лизинга сыграло принятие 28 мая
1988 года в Оттаве Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге,
которая унифицировала юридические понятия и условия проведения лизинговых
операций, а также создания лизинговых организаций, которые поддерживали
развитие лизингового бизнеса в своей стране5.
Эти организации для взаимодействия с другими международными
организациями объединились в ассоциации по региональному признаку.
Что касается коммерческих банков США, то они начали принимать участие в
лизинговых операциях уже в начале 60-х годов. Расширению лизингового
бизнеса также способствовало принятое в 1971 году решение Совета
управляющих Федеральной Резервной Системы, позволившее банкам учреждать
дочерние фирмы для сдачи в аренду оборудования, а затем и недвижимости.
1982 год стал знаменательным для лизинга авиационной техники. В этот
год корпорация Мак-Доннела Дугласа сумела за счет новой финансовой политики
с помощью лизинга завоевать рынок для самолета ДС-9-80 в конкуренции с
Боингом-727. Предложенная Дугласом концепция была названа “fly before buy
(“летать, прежде чем покупать”). Причиной такого быстрого восприятия новой
формы договорных отношений стали те выгоды, которые стороны получали при
заключении договора.
Как правило, договоры лизинга, стимулировавшие приток инвестиций,
поощрялись правительствами государств, и в национальном законодательстве
предусматривался целый ряд льгот для участников лизинговых сделок6.
Одной из причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые
льготы: ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота (до 10%
стоимости новых инвестиций вычиталось из суммы налога).
В странах континентальной Европы лизинговые компании стали
создаваться в первой половине 60-х гг. XX в. В отличие от США и
Великобритании здесь правовая среда для развития лизинга оказалась менее
благоприятной в силу особенностей западноевропейской системы права.
Вся сложность перенесения лизинга на европейскую почву заключалась в
том, что лежащая в его основе идея разделения права собственности и права
владения была в принципе чужда романо-германской правовой системе.
Финансовый лизинг можно считать явлением послевоенных лет, когда
почти все участники закончившейся войны остро нуждались в привлечении
капитала для восстановления экономики. Именно финансовый лизинг явился
одним из тех эффективных финансовых инструментов, применение которого
способствовало ФРГ, Италии, а несколько позже и Японии найти выход из
казалось бы безвыходного положения. Предприятия, остро нуждавшиеся в новой
технике, получили ее благодаря нестандартному решению банков, отважившихся
переместить операции лизинга из привычной кредитной зоны в
инвестиционную7.
Опыт лизинговой деятельности США и других стран в СССР не
использовался. Только во время Второй мировой войны советские граждане
познакомились с понятием лизинга (lend-lease), когда в СССР поставлялась, в
частности, американская техника.
Достаточно активно применяло лизинг международных транспортных
средств внешнеторговое объединение Совтрасавто, которое приобретало за
рубежом на условиях аренды с последующей покупкой различные виды грузового
транспорта: тягачи, рефрижераторные и тентовые полуприцепы, кузова,
контейнерные шасси.
И только в начале 90-х гг. российское правительство обратило внимание
на лизинг, используя его для стимулирования инвестиционной деятельности.
В 1991 году была создана и приступила к деятельности международная
лизинговая компания Евролизинг, учредителями которой стали: с советской
стороны – Внешэкономбанк СССР, Совморфлот и Госснаб СССР; с французской –
один из крупнейших банков Европы Парижский национальный банк (Bank national
de Paris); с немецкой – одна из крупнейших лизинговых компаний Западной
Германии Митфинанц ГмбХ.
Вместе с тем в международных экономических отношениях лизинг
применялся крайне незначительно. До конца 80 – х годов ХХ века развитие
международного лизинга сдерживалось главным образом из – за того, что у
советских предприятий не было средств для оплаты иностранного оборудования.
После того, как отечественные предприятия получили право самостоятельно
выходить на внешний рынок (апрель 1989 г.), у многих из них появился
собственный источник валютных поступлений. Кроме того, в отдельных случаях
допускалось использование иностранных станков и другой техники
предприятиями, не имевшими валютных ресурсов. Такие сделки предусматривали
оплату обязательств поставкой продукции, произведенной на этом оборудовании
(компенсационный лизинг buy back).
Современный же мировой рынок лизинговых услуг на данном этапе
развития сосредоточен в мировых экономических центрах: США, Западная
Европа, Япония. Международный рынок лизинговых услуг считается одним из
наиболее динамичных. Также набирает обороты российский лизинговый рынок, о
чем будет более подробно рассказано в дальнейшем.
1.2 Определение лизинга и сущность лизинговых операций
Лизинг относится к довольно сложному экономическому явлению, так как
охватывает комплекс отношений: купли – продажи, аренды и займа. Поэтому
существует множество определений лизинга. Согласно действующему
законодательству, определение лизинга основывается на следующих принципах:
1. обязательное участие трех субъектов (лизингодателя,
лизингополучателя, продавца);
2. специальное приобретение лизингодателем имущества для передачи
его в лизинг;
3. договор лизинга должен отвечать хотя бы одному из требований
(классификационных признаков), являющихся комбинацией
соответствующих признаков Международного стандарта финансовой
отчетности №17 и GAAP FAS №13;
4. обязательное использование предмета лизинга для
предпринимательских целей8.
В гражданско-правовом регулировании:
- лизинг определяется как разновидность имущественного найма и таким
образом, общие положения об имущественном найме, также распространяются и
на лизинг. Например, основания досрочного расторжения договора
имущественного найма будут также являться основаниями досрочного
расторжения договора лизинга9;
- лизинговая деятельность определяется как вид инвестиционной
деятельности по приобретению лизингодателем предмета лизинга за счет
собственных и (или) привлеченных средств и передаче его лизингополучателю
по договору лизинга.
Для лизинга:
- не существует лицензионных требований в отношении лизинговой
деятельности, если лизинговую деятельность осуществляют индивидуальные
предприниматели;
-не существует обязательных требований по минимальному размеру
уставного капитала;
-отсутствуют требования по обязательной государственной регистрации
договоров лизинга;
-отсутствует регулирование со стороны органов государственного
управления.
Определение финансового лизинга в соответствии с Законом О
финансовом лизинге:
Вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется
передать приобретенный в собственность у продавца и обусловленный договором
лизинга предмет лизинга лизингополучателю за определенную плату и на
определенных условиях во временное владение и пользование на срок не менее
трех лет для предпринимательских целей. При этом передача предмета лизинга
по договору лизинга должна отвечать хотя бы одному из следующих условий:
- передача предмета лизинга в собственность и (или) предоставление
права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной
цене определены договором лизинга;
- срок лизинга превышает 75% срока полезной службы предмета лизинга;
- текущая (дисконтированная) стоимость лизинговых платежей за весь
срок лизинга превышает 90% стоимости передаваемого предмета лизинга10.
Определение лизинга в соответствии с Налоговым Кодексом Республики
Казахстан:
Передача имущества по договору лизинга, заключенному в соответствии с
законодательством Республики Казахстан, на срок, превышающий три года,
является финансовым лизингом, если она отвечает одному из условий,
перечисленных в Законе О финансовом лизинге.
При этом стоимость имущества, переданного (полученного) в финансовый
лизинг (по лизингу), определяется на момент заключения договора лизинга.
Имуществом, передаваемым по финансовому лизингу, являются предметы
лизинга, подлежащие получению в качестве основного средства
лизингополучателем11.
В целях налогообложения такая сделка рассматривается как покупка
основных средств лизингополучателем. При этом лизингополучатель
рассматривается как владелец основных средств, а лизинговые платежи как
платежи по кредиту, предоставленному лизингополучателю ст. 74 НК РК.
Определение лизинга (финансовой аренды) в соответствии с МСФО 17:
Согласно МСФО 17 финансовой арендой является передача актива, при
которой владельцу и пользователю передаются основные риски и выгоды от
владения активом. Аренда классифицируется как финансовая, если она отвечает
хотя бы одному из нижеследующих признаков:
• к концу аренды право владения активом переходит к арендатору;
• арендатор имеет возможность купить актив по цене, которая
значительно ниже справедливой стоимости на дату реализации этой
возможности, а в начале срока аренды существует объективная
определенность того, что эта возможность будет реализована;
• срок аренды составляет большую часть срока экономической службы
актива, несмотря на то, что право собственности не передается;
• в начале срока аренды дисконтированная стоимость минимальных
арендных платежей составляет, по крайней мере, практически всю
справедливую стоимость арендуемого актива;
• арендуемые активы носят специальный характер, так что только
арендатор может пользоваться ими без существенных модификаций12.
Необходимо отметить, что в законодательстве Республики Казахстан
существует два понятия: лизинг и финансовый лизинг. Лизинг определяется в
соответствии с параграфом 2 Главы 29 Гражданского Кодекса и является
разновидностью договора имущественного найма, обязательными условиями
которого являются наличие трех сторон и использование предмета лизинга для
предпринимательской деятельности. Финансовый лизинг определяется в
соответствии с Законом О финансовом лизинге и помимо наличия трех сторон
и обязательного использования предмета лизинга для предпринимательской
деятельности, в этой сделке в качестве обязательных признаков присутствуют
также признаки, определяемые в МСФО, и устанавливается минимальный срок
лизинга в три года.
В экономической литературе, касающейся вопросов лизинга, приводятся
различные формулировки данного экономического явления.
Например, как отмечает Е. Кабатова, во взглядах на лизинг существуют
два методологических подхода. В рамках первого анализируют лизинг с помощью
традиционных институтов гражданского права: договоров аренды, купли-
продажи, займа, поручения и прочее. Второй подход акцентирует внимание на
том, что сложность и оригинальность отношений лизинга дает основания
рассматривать их как особые отношения. При этом желание определить природу
лизинга с помощью уже известных институтов приводит к тому, что какая-то
часть отношений его участников остается за пределами этого института, будь
то аренда, продажа в рассрочку, заем или поручение13.
Во многих странах распространен взгляд на лизинг как на одну из форм
финансирования, применяемую наряду с кредитом, займом и пр. В этом случае
основное внимание уделяется финансовой стороне сделки. Действительно, хотя
лизинг фактически возник из аренды-продажи, он далеко не исчерпывается
отношениями по временному использованию оборудования. В лизинге сочетаются
элементы купли-продажи, аренды, а в некоторых случаях - еще займа, гарантии
и др. Отношения сторон этих договоров, их взаимосвязанность и
взаимообусловленность представляют собой сложную структуру. В более широком
смысле под лизингом понимается весь комплекс имущественных отношений,
связанных с передачей имущества во временное пользование на основе его
приобретения. В любом случае предполагается участие как минимум трех лиц,
заключаются два договора и более, пользователь вступает во взаимоотношения
с изготовителем и т.д. Тем не менее, в комплексе отношений лизинга, как
представляется, главенствующую роль играют отношения по временному
использованию оборудования, отношения по купле-продаже остаются как бы
вспомогательным звеном, хотя именно они являются "пусковым механизмом" для
возникновения первых. Договор о передаче оборудования во временное
пользование (договор лизинга) как важнейший элемент комплекса лизинговых
отношений имеет много общего с договором аренды. Оба договора опосредуют
отношения по передаче оборудования во временное пользование, но при этом
отличаются субъектный состав, содержание договоров, наличие в договоре
лизинга элементов купли-продажи и кредита. К тому же имеется "перекрестная"
связь участников разных элементов: продавец оборудования, хотя и заключает
договор со специализированной компанией (покупателем), передает его
лизингополучателю и несет ответственность за качество оборудования перед
ним, в силу чего договор лизинга отличается от договора классической
аренды.
В. В. Бочаров и В. Е. Леонтьев отмечают: По своей природе лизинг
выражает систему экономических отношений, связанных с передачей имущества
во временное пользование на основе его приобретения и последующей передачи
в долгосрочную аренду. С другой стороны, лизинг – это вид инвестиционной
деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора
лизинга юридическим или физическим лицам за определенную плату на
фиксированный срок и на определенных условиях, предусмотренных договором, с
правом выкупа имущества лизингополучателем14.
О. И. Лаврушин дает следующее определение: Лизинг - это
долгосрочная аренда машин и оборудования, купленных арендодателем для
арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права
собственности на них за арендодателем на весь срок договора 15.
В экономическом отношении лизинг рассматривается чаще всего как новая
форма финансовой операции, способ осуществления капиталовложений. Если
понимать лизинг как передачу имущества во временное пользование на условиях
срочности, возвратности и платности, то его можно квалифицировать как
товарный кредит в основные фонды. С этой точки зрения лизинг относят к
одной из форм кредитования приобретения машин и оборудования,
альтернативной традиционной банковской ссуде.
Основой любой лизинговой сделки является финансовая, а точнее,
кредитная операция. Собственник имущества (лизингодатель) оказывает
пользователю (лизингополучателю) своего рода финансовую услугу: он
приобретает имущество в собственность за полную стоимость и за счет
периодических взносов лизингополучателя, в конечном счете, возмещает эту
сумму.
Поэтому в экономическом смысле лизинг есть кредит, предоставляемый
лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование
имущества. Лизинговая компания закупает машины, оборудование, ЭВМ,
транспортные средства, складские помещения для использования их в
производственных целях арендатором, сохраняя право собственности на них до
конца сделки.
Лизинг является специфической формой финансирования капиталовложений,
альтернативной банковскому кредитованию и использованию собственных
финансовых ресурсов. Он дает возможность промышленным компаниям получить
необходимые товары без значительных единовременных затрат, а также избежать
потерь связанных со старением средств производства.
А. Смагулов отмечает, что более точно экономический смысл лизинга
выражает его определение как комплекса имущественных отношений,
складывающихся в связи с передачей имущества во временное пользование. Этот
комплекс, помимо собственно договора имущественного найма (аренды),
включает и другие договоры, в частности, договор купли – продажи и договор
займа. Для лизинга свойственно сложное сочетание этих договоров и
взаимопроникновение возникающих при их заключении отношений16.
С. Б. Макыш и А. А. Ильяс определяют лизинг следующим образом:
Лизинг – это договор выдачи лизингодателем получателю лизинга
принадлежащих ему машин, ЭВМ, организационной техники, оборудования,
предназначенных для производства, продаж и хранения с условиями оплаты и
срока пользования17.
Для однозначного понимания природы лизинга важное значение имеет
выяснение его отличий от кредита и аренды. Как говорилось выше, лизинг
имеет значительное сходство с коммерческим товарным кредитом. Сходство это
касается формы сужения стоимости. Вместе с тем между ними есть и
существенные различия:
1. Коммерческий кредит предполагает взаимосвязь торговой и
кредитной сделок. Окончание торговой (коммерческой) операции
здесь совпадает с началом кредитной сделки, которая, в сваю
очередь, будет завершена при погашении предприятием – заемщиком
кредитной задолженности.
Лизинговая операция базируется непосредственно на кредитной сделке –
лизинговом договоре и не обусловлена актом купли – продажи товаров
потребность заемщика в коммерческом кредите обусловлена его желанием
получить право собственности а потребительную стоимость (полезность)
товаров, оплатить которые он в данный момент не может или не хочет.
Отношения по поводу лизинга обусловлены иными причинами. Лизингополучатель
может не стремиться приобрести в собственность потребительную стоимость
материальных ценностей в связи с временной потребностью в ней.
2. Коммерческий кредит имеет краткосрочный характер. Лизинг может
быть и среднесрочным и долгосрочным.
Еще более важное значение для идентификации лизинга как особого
экономического феномена имеют его отличия от обычной (традиционной)
аренды18.
1. В аренде участвуют два субъекта отношений – арендодатель и
арендатор. Первый сдает второму имущество в пользование за определенную
плату возмещая через арендные платежи сваи затраты и получая прибыль. Таким
образом, под арендой всегда понимались двухсторонние отношения между
указанными лицами. В классическом же лизинге участвуют три субъекта. Суть в
том, что в случае лизинга между производителем (продавцом) имущества
возникает финансовый посредник, который и берется финансировать сделку
(отсюда и определение лизинга как финансового).
2. Арендовать можно практически любое имущество. Предметом же лизинга
согласно Закона О финансовом лизинге могут быть любые непотребляемые
вещи, за исключением ценных бумаг и природных ресурсов.
3. При аренде объектом договора между сторонами является имущество,
которым арендодатель уже располагает. В случае с лизингом это
бывает, но редко. Обычно потенциальный лизингополучатель сам
выбирает необходимое ему имущество, может определить поставщика
и условия договора купли – продажи, принять заказанное имущество
непосредственно от поставщика. Лизинговая фирма же лишь
подписывает договор купли – продажи с поставщиком и оплачивает
выбранное его клиентом имущество. Лизингодатель, становясь
собственником приобретаемого имущества, может вообще не видеть
его.
4. Лизинг – вид инвестиционной деятельности, расширяющей,
развивающей производственный потенциал предприятий и
производительный капитал страны. В отличие от этого традиционная
аренда представляет собой только передачу прав пользования уже
имеющимся потенциалом.
5. При аренде пользователь (арендатор) имеет дело только с
собственником – арендодателем и все вопросы решает с ним. При
лизинге пользователь (лизингополучатель) также связан с
собственником (лизингодателем), но только финансовыми
обязательствами. Все вопросы, касающиеся поставки оборудования,
о также обычно и его эксплуатации, он решает непосредственно с
продавцом (поставщиком, изготовителем).
6. Арендодатель несет ответственность перед арендатором за
своевременное предоставление имущества во владение последнего,
за обнаруженные дефекты и т. д. В случае лизинга ответственность
перед пользователем (лизингополучателем) за нарушение условий
относящихся к предмету договора (качество, несоответствие целям
пользователя), обычно несет не собственник, а поставщик
оборудования.
7. Риск случайной гибели имущества в случае аренды несет
собственник (арендодатель), а в случае лизинга – как правило,
пользователь (лизингополучатель)19.
Подводя итог вышесказанному, можно сформулировать следующее
определение лизинга: лизинг является специфической формой финансирования
капиталовложений, которая основана на проведении кредитной операции,
дополняемой элементами отношений имущественного найма, а также элементами
купли – продажи.
1.3 Формы и виды лизинговых операций
В законе Республики Казахстан от 5 июля 2000 года №78 – II О
финансовом лизинге четко дано определение финансового лизинга, рассмотрены
виды и формы лизинга. Настоящим Законом регулируются следующие основные
формы и виды лизинга.
1. Формы лизинга:
1) внутренний лизинг. При осуществлении внутреннего лизинга
лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются резидентами Республики
Казахстан.
2) международный лизинг. При осуществлении международного лизинга
лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики
Казахстан.
2. Виды лизинга:
1) возвратный лизинг - разновидность лизинга, при котором продавец
продает предмет лизинга лизингодателю с условием обратного получения
данного предмета лизинга в лизинг в качестве лизингополучателя;
2) банковский лизинг - разновидность лизинга, в котором в качестве
лизингодателя выступает банк;
3) полный лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое
обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются
лизингодателем;
4) чистый лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое
обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются
лизингополучателем.
В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран применяются
различные формы и виды лизинга, каждая из которых характеризуется своими
специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются 20, 21:
( оперативный (сервисный) лизинг (operating lease)
( финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease)
( возвратный лизинг (sale and lease back)
( долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease)
( прямой лизинг (direct lease)
( сублизинг (sub-lease)
Все существующие виды подобных соглашений являются разновидностями
двух базовых форм лизинга – оперативного либо финансового.
Оперативный (сервисный) лизинг – это соглашение о текущей аренде. Как
правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации
арендуемого актива. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная
плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость
сдавать его в лизинг несколько раз.
Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право
лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные
соглашения также могут предусматривать указание различных услуг по
установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду
оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы
лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в
арендную плату либо оплачивается отдельно.
К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро
устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная
техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие
постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили,
воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт).
Нетрудно заметить, что в целом условия оперативного лизинга более
выгодны для лизингодателя. В частности, возможность досрочного прекращения
договора позволяет своевременно избавиться от морально устаревшего
оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным.
Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств
лизингополучатель может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно
возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить
затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.
В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг
освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания
оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.
Использование различных сервисных услуг, оказываемых лизингодателем
либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы на
текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.
Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение,
предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет
платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают
возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины
периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных
затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму
доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему
обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора.
Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп
имущества по истечении срока контракта по остаточной стоимости.
В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск
владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам,
заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как
предусматривают полное погашение стоимости оборудования (займа); внесение
периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца
(выплата по займу – основная и процентная части); право объявить арендатора
банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д.
К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания
и сооружения), а также долгосрочные средства производства.
Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм
долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).
Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при
которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с
одновременным заключением договора о передаче его в лизинг. В качестве
покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные,
страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции
меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается
прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства
финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая
в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные
операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации
финансового положения предприятий.
Долевой лизинг (с участием третьей стороны) – еще одна разновидность
финансового лизинга, предусматривающая участие в сделке третьей стороны –
инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или
инвестиционная компания.
В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на
долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в
собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве
обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как
правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи,
соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором
непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется
преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации
оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы
лизинга – дорогостоящие активы, такие, как месторождения полезных
ископаемых, оборудование для добывающих отраслей и т.д.
При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение
о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто
соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-
производителем (т.е. напрямую). Крупнейшими производителями,
предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие
известные фирмы, как IBM, Xerox, а также многие авиационные,
судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового
автомобильного рынка – концерны Даймлер-Крайслер и BMW состоят
учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют
сбыт своей продукции во многих странах мира.
Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой
прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором
сублизинга.
При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет
лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное
пользование лизингополучателю по договору сублизинга.
При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно
являться согласие лизингодателя в письменной форме.
При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное право
на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в
случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному
арендодателю.
Также рассмотрим более подробно такой вид лизинга, как международный.
Международный лизинг — понятие, связанное с выходом лизинговых компаний на
международный рынок. Делится соответственно на экспортный и импортный.
Основная причина, которая привела к выходу лизинга на международную арену в
70-е гг., - это общее стремление ведущих стран создать условия для
стимулирования экспорта и инвестиций со стороны промышленных компаний22.
Согласно договору экспортного лизинга лизинговая фирма приобретает
имущества у национальной фирмы, а затем передает его в пользование на
договорных началах иностранному лизингополучателю. Импортный лизинг
предполагает обратную ситуацию, когда оборудование лизингодатель закупает у
иностранного субъекта хозяйственной деятельности, а затем предоставляет его
на правах лизинга отечественному лизингополучателю.
Лизинговая сделка классифицируется как сделка международного лизинга
в том случае, если лизингодатель (лизинговая компания) и лизингополучатель
являются резидентами различных государств. Резидентом какого государства в
данном случае является поставщик оборудования, не имеет значения. Наиболее
сложные сделки международного лизинга могут включать неограниченное число
задействованных стран. Главный критерий принадлежности сделки лизинга к
сделке международного лизинга заключается в том, являются ли лизингодатель
и лизингополучатель резидентами одной страны23.
Выгодность применения сделок международного лизинга — в использовании
благоприятного налогового режима, установленного в той или иной стране.
Сделки международного лизинга также являются распространенным
механизмом реализации оборудования, производимого предприятиями страны
лизингодателя. Данный механизм реализации продукции является довольно
действенным для производителей, так как практически полностью сделка может
быть профинансирована посредством лизинговой схемы. Лизингополучатели, в
свою очередь, получают преимущества посредством того, что в стране
лизингодателя можно привлечь финансирование под более низкие проценты, чем
в своей стране, что, естественно, отражается на стоимости всей сделки24.
1.4 Опыт некоторых развитых стран в сфере лизинговых операций
В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг
сосредоточена в треугольнике США - Западная Европа - Япония. В Западной
Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные
лизинговые компании, которые в 75—80% случаев контролируются банками или
считаются их дочерними организациями.
Лизинг в мировом масштабе характеризуется различной отраслевой
структурой. Так, например, в Европе широко используется лизинг автомобилей,
причем как в личное пользование, так и для производственных целей. По
данным издания Европейский лизинг, на рынок лизинговых услуг приходится
автомобилей до 50% общего объема закупок имущества. При этом остальную долю
в объеме лизинговых услуг занимает производственное оборудование, лизинг
морских судов, самолетов, компьютеров и др.
Всего в Западной Европе через лизинг в настоящее время осуществляется
более 20% инвестиций в производственные фонды. При этом до 80% лизингового
бизнеса Западной Европы приходится на Великобританию, Германию, Италию и
Францию.
Уровень и глубину развития лизинга в стране определяют:
-нормативно-правовая база;
-государственное регулирование;
-макроэкономические условия;
- развитие системы бухгалтерского учета.
Лизинг как специфическая форма экономических отношений отражается в
юридическом документе, где оговариваются необходимые поручения, право
доверительной собственности, договор о купле-продаже и др. В Бельгии,
Италии, Франции обязательным условием лизингового соглашения является
продажа имущества по истечении срока соглашения по предварительно
согласованной цене (опцион); в то же время в Великобритании, США, лизинг
имеет форму финансовой сделки, используемой наряду с кредитом и другими
займами.
Государственное регулирование лизинговой деятельности в каждой стране
имеет свои особенности. Там, где лизинг является специфической функцией
банков (Италия, Франция), они не только регулируют банковскую деятельность,
но и осуществляют контроль за лизинговыми операциями25.
Во Франции вся лизинговая деятельность строго регулируется со стороны
государства наравне с банками.
Наиболее благоприятные условия для лизингового рынка созданы в
Великобритании, Германии, Ирландии, Норвегии, США и других развитых странах
мира. Так, например, в Ирландии для стимулирования лизинга предоставляются
лизинговым компаниям государственные субсидии, что благотворно сказалось на
лизинговом рынке. Доказательством является то, что Ирландия стала мировым
центром лизинга самолетов, в стране функционирует международный центр по
оказанию финансовых услуг и др.
Многообразие современных лизинговых отношений позволяет осуществлять сделки
по различным схемам, дающим сторонам дополнительные возможности. Среди
наиболее распространенных в мировой практике можно выделить несколько
групп.
Консорциональный лизинг (consotium ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
