Фондовая биржа



ВВЕДЕНИЕ
1. Фондовая биржа
2. Управление биржей. Участники биржевых сделок
3. Принципы деятельности фондовой биржи
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список использованной литературы
“Рынок на котором происходит купля-продажа ценных бумаг называется фондовой биржей”. Этой единственной (и неповторимой) фразой, походя, как бы между прочим, еще совсем недавно описывал фондовый рынок главный официальный учебник политэкономии. Хорошо, впрочем, хотя бы то, что авторы его использовали нейтральные, без идеологической ругани, выражения для характеристики явления, мощно воздействующего на все важнейшие аспекты жизненного уклада в странах с развитой рыночной экономикой.
Акции, облигации, сертификаты, чеки, векселя и другие ценные бумаги, о которых у нас все еще с придыханием говорят дикторы телевидения и профессионалы рекламы, “там” свободно продаются на фондовых биржах и на так называемом “уличном” рынке. Подавляющее большинство жителей Западной Европы, Восточной Азии или Америки рассматривают акции в одном логическом и социальном ряду с оплаченными счетами за коммунальные услуги и обсуждают дела на рынке ценных бумаг без ажиотажного визга. Ценные бумаги стали способом выражения личного или коллективного предпринимательского риска, давно перестав быть объектами ритуального поклонения, что к сожалению весьма часто встречается у нас.
Орлов В. “Все о фондовой бирже” М. 1991 г.
Драчев С. “Фондовые рынки США” М. 1991 г.
Алехин Б. “Рынок ценных бумаг” М. 1991 г.
Агроскин В. “Что такое фондовая биржа” М. 1991 г.
Данилов Ю. “Фондовые биржи” ж. “Биржевые ведомости” 1991 г. №6.
Мусатов В. “Фондовая биржа” ж. “Вопросы Экономики” 1991 г. №7.
Якубов А. “Биржи и их роль в рыночной экономике” М. 1991 г.
Окунев В. “Руководство по биржевым операциям” М. 1991 г.
9. Рубин Ю. “Товарные и фондовые биржи” М. 1991 г.

Дисциплина: Экономика
Тип работы:  Реферат
Бесплатно:  Антиплагиат
Объем: 13 страниц
В избранное:   
Алматинский институт энергетики и связи.

Кафедра ЭМС

Семестровая работа

На тему: Фондовая биржа

Выполнил: ст-т гр. ЭМСп-02

Р.Б. Ишбанов

Принял: ст.пр.каф ЭМС
Мун Л.Х.

Алматы, 2003

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Фондовая биржа

2. Управление биржей. Участники биржевых сделок

3. Принципы деятельности фондовой биржи

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

“Рынок на котором происходит купля-продажа ценных бумаг
называется фондовой биржей”. Этой единственной (и неповторимой) фразой,
походя, как бы между прочим, еще совсем недавно описывал фондовый рынок
главный официальный учебник политэкономии. Хорошо, впрочем, хотя бы то, что
авторы его использовали нейтральные, без идеологической ругани, выражения
для характеристики явления, мощно воздействующего на все важнейшие аспекты
жизненного уклада в странах с развитой рыночной экономикой.

Акции, облигации, сертификаты, чеки, векселя и другие ценные бумаги, о
которых у нас все еще с придыханием говорят дикторы телевидения и
профессионалы рекламы, “там” свободно продаются на фондовых биржах и на так
называемом “уличном” рынке. Подавляющее большинство жителей Западной
Европы, Восточной Азии или Америки рассматривают акции в одном логическом и
социальном ряду с оплаченными счетами за коммунальные услуги и обсуждают
дела на рынке ценных бумаг без ажиотажного визга. Ценные бумаги стали
способом выражения личного или коллективного предпринимательского риска,
давно перестав быть объектами ритуального поклонения, что к сожалению
весьма часто встречается у нас.

1. Фондовая биржа

Фондовая биржа представляет собой определенным образом
организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через
членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи.
Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными
бумагами и кредитно-финансовых институтов.

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Чтобы попасть в число
компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле (иными словами,
чтобы быть принятой к котировке), компания должна удовлетворять
выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров
получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций,
периодичности и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный
орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения
биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с
порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма,
обслуживающего движение ценных бумаг.

Фондовая биржа - это прежде всего место, где находят друг друга продавец
и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и
предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами
и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги - акции, облигации
и т.п., а в качестве цен этих товаров - курсы этих бумаг. Встает вопрос:
как сообразуются между собой понятия рынок и биржа, биржа и аукцион?

Общее у биржи с рынком - установление цен товаров в зависимости от спроса и
предложения на них. Но, в отличии от рынка, на бирже могут продаваться не
все товары, а только допущенные на нее, это с одной стороны, а с другой,
способы купли-продажи на бирже значительно разнообразнее, чем на рынке,
правда, более регламентированные

Что касается аукциона, то о нем на бирже напоминает способ назначения цены:
ее выкрикивают. В век электроники такая система может показаться лишь
данью традиции, но, по мнению биржевиков, она выполняет ряд полезных
функций: создает необходимую рыночную атмосферу, обеспечивает публичность
торгов. При одинаковой цене на предлагаемые товары они скорее достанутся
тому, кто громче выкрикнул цену, поэтому "голосовые данные" на бирже, как
и на аукционе, имеют немалое значение но, в отличие от аукциона, цены
на товары на биржах не только растут по отношению к стартовым, но и
падают.

Следовательно, биржа имеет в своих характеристиках как черты исторических
предшественников, (таких как рынки, ярмарки, аукционы) , так и собственную
специфику.

Стремление обладателей одинаковых ценных бумаг сойтись в одном месте
вытекает из характера акций и облигаций как товаров, биржевых по своему
происхождению. Но акционерные общества,хотя и возникали как крупные для
своего времени предприятия, не могли претендовать на охват своей
деятельностью всей территории страны. Значит, и свои акции они могли
сбывать в основном там, где базировались и были известны. Поэтому
фондовые биржи организуются в центрах крупных экономических районов. Это
общая закономерность. В дальнейшем же пути развития могут быть разными.

Наиболее логично выдвижение на передний план биржи, находящейся в главном
финансовом центре страны. На этой бирже концентрируются акции компаний,
которые довели масштабы своих операций до общенациональных. Провинциальные
же биржи постепенно чахнут. Так складывается моноцентрическая биржевая
система. В наиболее законченном виде она представлена в Англии.
Собственно, среди официальных биржевых названий уже нет Лондонской биржи,
одной из старейших в мире. С недавних пор она именуется Международной
фондовой биржей, поскольку она вобрала в себя не только все биржи
Великобритании, но и Ирландии. Моноцентрическими являются также биржевые
системы Японии, Франции.

В то же время в странах, устроенных по федеративному образцу, более
вероятно формирование полицентрической биржевой системы, при которой
примерно равноправны несколько центров фондовой торговли. Так произошло в
Канаде, где лидируют биржи Монреаля и Торонто, в Австралии - биржи Сиднея и
Мельбурна.

Фондовый рынок США в этом плане специфичен - он настолько обширен, что
нашлось место и для общепризнанного лидера - Нью-Йорской фондовой биржи, и
для еще одной крупной биржи, также расположенной в Нью-Йорке, главном
финансовом центре,- Американской фондовой биржи, и для провинциальных бирж.
Число последних за послевоенные годы сократилось, но оставшиеся достаточно
прочно стоят на ногах. Поэтому биржевую систему США приходится
классифицировать как построенную по смешанному типу.

Мировой опыт свидетельствует, что возможны варианты количества бирж в
стране. В Швеции, Франции, Англии всего по одной фондовой бирже на страну.
В ФРГ 80% ценных бумаг сосредоточены на фондовой бирже в Франкфурте-на-
Майне, а оставшиеся 20% раз6росаны по семи мелким биржам. На бирже в Нью-
Йорке котируются акции самых солидных акционерных обществ, все прочие - на
других более мелких биржах.

Значение фондовой биржи для рыночной экономики выходит за рамки
организованного рынка ценных бумаг. Фондовые биржи произвели переворот в
проблеме ликвидности капитала. "Чудо" состояло в том, что для инвестора
практически стерлись различия между долгосрочными и краткосрочными
вложениями средств. Вполне реальные во времени опасения омертвить капитал
сдерживали предпринимательский пыл. Но по мере развития операций на
фондовых биржах сложилось положение, когда для каждого отдельного
акционера инвестиции (инвестированный в акции капитал) имеют почти такой
же ликвидный характер, как наличные деньги, так как акции в любой момент
могут быть проданы на бирже.

Биржи могут быть учреждены государством как общественные заведения. Во
Франции, Италии и ряде других стран фондовые биржи считаются общественными
учреждениями. Это, правда, выражается лишь в том, что государство
предоставляет помещения для биржевых операций. Биржевики считаются
представителями государства, но действуют как частные предприниматели, за
свой счет.

Биржи могут быть учреждены и на принципах частного предпринимательства,
например, как акционерное общество. Такая организация бирж характерна для
Англии, США.

2. Управление биржей. Участники биржевых сделок

Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет
директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи,в котором
определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их
приема, порядок образования и функции биржевых органов.

Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет
назначает президента и вице-президента. Кроме того, надзор за всеми
сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее
членами, например, аудиторский, бюджетный, по системам (компьютеры),
биржевым индексам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи.
Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регулирует споры,
возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами. Число и
состав комитетов меняются от биржи к бирже, но ряд из них обязателен. Это
комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение акций
в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно
с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за
соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале, а также в других
случаях.

Биржи - это, как правило, не коммерческие структуры, т.е. бесприбыльны и
потому освобождены от уплаты корпоративного подоходного налога. Для
покрытия расходов по организации биржевой торговли биржа взимает с
участников этой торговли ряд налогов и платежей. Это налог на сделку,
заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их акций в
биржевой список; ежегодные взносы новых членов и т.п. Эти взносы и
составляют основные статьи дохода биржи.

Биржа обеспечивает концентрацию спроса и предложения, но она физически не в
состоянии вместить всех, кто хотел бы продать или купить эти бумаги. Те,
кто берет на себя функцию проведения биржевых операций, становятся
посредниками. Действовать они могут как на бирже, так и вне ее, поскольку
далеко не все бумаги котируются на биржах. На внебиржевом рынке формируется
круг посредников, на которых фактически возлагается функция концентрации
спроса и предложения. Пространственно посредники разобщены, но они связаны
между собой и образуют единое целое, постоянно вступая в контакт друг с
другом.

В отдельно взятой фондовой сделке задействованы три стороны -
продавец, покупатель, посредник. На начальных этапах модель предельно
проста - один посредник сводит продавца с покупателем. При росте масштабов
фондовых операций появляется вторая модель, и посредников уже двое:
покупатель обращается к одному, продавец - к другому и вероятность
совпадения мала. При еще большей интенсивности фондовых операций
складывается третья модель: теперь уже сами посредники нуждаются в помощи,
и между ними появляется еще один. Назовем его центровым, а его
контрагентов фланговыми посредниками.

Прервем ненадолго рассмотрение этих моделей и посмотрим на
посредничество в фондовых сделках с ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Структура и функционирование Казахстанской фондовой биржи: членство, торги и инструменты
Члены фондовой биржи и их права: типы членства, обязанности и преимущества
Структура и функционирование фондовой биржи: права и обязанности членов, организационная структура, листинг ценных бумаг
Формирование и Развитие Фондового Рынка в Республике Казахстан в 1995 году: Создание и Деятельность Биржи, Обязанности и Задачи Фондовой Биржи
Формирование фондового рынка в Республике Казахстан: история создания и развития биржи
Условия листинга и торговли ценными бумагами на Казахстанской фондовой бирже
Эффективность рынка ценных бумаг и роль брокеров на фондовой бирже
Структура и функционирование фондовой биржи: принципы организации и регулирования торговли ценными бумагами
Развитие рынка ценных бумаг в Казахстане: проблемы и перспективы
Классификация спекулятивных сделок на фондовом рынке: виды, особенности и влияние на ликвидность биржевого рынка
Дисциплины