Механизмы финансового менеджмента
Введение
1. Теоретические аспекты финансового менеджмента
2. Концептуальные основы финансового менеджмента
3. Механизмы финансового менеджмента
4. Пути совершенствования финансового менеджмента
Заключение
1. Теоретические аспекты финансового менеджмента
2. Концептуальные основы финансового менеджмента
3. Механизмы финансового менеджмента
4. Пути совершенствования финансового менеджмента
Заключение
Тема моей работы «Механизмы функционирования финансового менеджмента». В своей работе я попытаюсь раскрыть: в первой части – теоретическую базу финансового менеджмента, во второй – его концептуальные основы , далее –механизмы финансового менеджмента. В заключительной части своей работы описываются пути совершенствования.
В первую очередь, мне хотелось бы отметить, что финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.
Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.
Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев — центров прибыли.
Финансы — это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоот¬ношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страхо¬выми организациями и др.
Финансовый менеджмент — наука об управлении всеми этими процессами. Управление финансами предприятия предполагает разработку методов, которые предприятие ставит перед собой для достижения определенных целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого финансового состояния.
Финансовый менеджмент включает разработку и выбор крите¬риев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия.
В первую очередь, мне хотелось бы отметить, что финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.
Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.
Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев — центров прибыли.
Финансы — это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоот¬ношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страхо¬выми организациями и др.
Финансовый менеджмент — наука об управлении всеми этими процессами. Управление финансами предприятия предполагает разработку методов, которые предприятие ставит перед собой для достижения определенных целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого финансового состояния.
Финансовый менеджмент включает разработку и выбор крите¬риев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия.
План
Введение
1. Теоретические аспекты финансового менеджмента
2. Концептуальные основы финансового менеджмента
3. Механизмы финансового менеджмента
4. Пути совершенствования финансового менеджмента
Заключение
Введение
Тема моей работы Механизмы функционирования финансового
менеджмента. В своей работе я попытаюсь раскрыть: в первой части –
теоретическую базу финансового менеджмента, во второй – его
концептуальные основы , далее –механизмы финансового менеджмента. В
заключительной части своей работы описываются пути совершенствования.
В первую очередь, мне хотелось бы отметить, что финансовый менеджмент
представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления
процессами финансирования предпринимательской деятельности. Финансовый
менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление
денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования,
распределения и использования с целью получения оптимального конечного
результата.
Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами
предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса
акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня
дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на
поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости
хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на
достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.
Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое
применение методов, средств и инструментов для достижения целей
деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-
хозяйственных звеньев — центров прибыли.
Финансы — это совокупность денежных отношений, возникающих в
процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и
включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение
кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию
взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми
организациями и др.
Финансовый менеджмент — наука об управлении всеми этими процессами.
Управление финансами предприятия предполагает разработку методов,
которые предприятие ставит перед собой для достижения определенных
целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого
финансового состояния.
Финансовый менеджмент включает разработку и выбор критериев для
принятия правильных финансовых решений, а также практическое
использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности
предприятия.
1. Теоретические аспекты финансового менеджмента
В этой части своей работы я постараюсь раскрыть подробные определения
предмета финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-
стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном
процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование
предпринимательской деятельности.
Объектом управления является совокупность условий осуществления
денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости,
движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во
внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления
включаются следующие элементы:
1) Денежный оборот;
2) Финансовые ресурсы;
3) Кругооборот капитала;
4) Финансовые отношения.
Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов,
технических средств, а также специалистов, организованных в
определенную финансовую структуру, которые осуществляют
целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами
субъекта управления являются:
1) Кадры (подготовленный персонал);
2) Финансовые инструменты и методы;
3) Технические средства управления;
4) Информационное обеспечение.
Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений
для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения
оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями
развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном
финансовом управлении.
Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста
благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном
периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении
максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует
конечные финансовые интересы его владельца.
Финансовый менеджмент включает в себя:
- разработку и реализацию финансовой политики фирмы с применением
различных финансовых инструментов;
- принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и
разработку методов реализации;
информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой
отчетности фирмы;
- оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций;
оценку затрат на капитал; финансовое планирование и контроль;
- организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью
фирмы.
Методы финансового менеджмента позволяют оценить:
- риск и выгодность того или иного способа вложения денег;
- эффективность работы фирмы;
- скорость оборачиваемости капитала и его производительность.
Исходной базой для управления финансами предприятия является его
финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность
ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми
ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как
сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности,
какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов,
рентабельность продаж и т. д.
Финансовые решения принимаются конкретно для данного предприятия;
для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более того,
финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть совершенно
различными в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-
нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях — и это
изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде
стратегических и тактических направлений воздействия на финансы
предприятия.
Финансовый менеджмент предполагает многовариантные подходы к оценке
последствий возникновения тех или иных ситуаций в зависимости от того,
каковы сопутствующие этим ситуациям условия.
В функции финансового менеджмента входит:
- анализ финансовой отчетности;
- прогнозирование движения денежных средств;
- выпуск акций;
- получение займов и кредитов;
- операции с инвестициями;
- оценка операций слияния и поглощения фирм. Важнейшие решения,
принимаемые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам
инвестирования и выбору источников их финансирования.
Основные задачи финансового менеджмента:
1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в
соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.
2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в
разрезе основных направлений деятельности предприятия.
3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.
4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и
благоприятной политике налогообложения.
5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в
процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и
платежеспособности.
Роль финансовой политики в централизованном управлении фирмой
определяется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической
деятельности — научно-техническую, производственную, материально-
техническое снабжение, сбыт — и отражает в концентрированном виде
влияние многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой
финансовой политики, разрабатываемой на высшем уровне управления,
определяются в глобальном масштабе источники финансовых ресурсов и их
распределение в рамках фирмы.
2. Концептуальные основы финансового менеджмента
Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных
фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Концепция
(от лат. conceptio — понимание, система) представляет собой
определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. С
помощью концепции или системы концепций выражается основная точка
зрения на данное явление, задаются некоторые конструктивистские рамки,
определяющие сущность и направления развития этого явления.
Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных
концепциях:
1). Концепция денежного потока.
2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.
3). Концепция компромисса между риском и доходностью.
4). Концепция цены капитала.
5). Концепция эффективности рынка капитала.
6). Концепция асимметричности информации
7). Концепция агентских отношений.
8). Концепции альтернативных затрат.
1). Концепция денежного потока предполагает
идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид
(краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);
оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока;
выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы
потока, генерируемые в различные моменты времени;
оценка риска, связанного с данным потоком, и способы его учета
2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.
Временная ценность – объективно существующая характеристика денежных
ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:
А) Инфляцией
Б) Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы
В) Оборачиваемостью
3). Концепция компромисса между риском и доходностью.
Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда
сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В
то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть
сопряжена с минимизацией риска.
4). Концепция цены капитала – обслуживание того или иного источника
финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена
капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для
покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не
оказаться в убытке.
Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе
инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов
финансирования предприятия.
5). Концепция эффективности рынка капитала – операции на финансовом
рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, на сколько
текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная
цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации.
Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько
быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень
эффективности рынка. Термин эффективность в данном случае
рассматривается не в экономическом, а в информационном плане, т. е.
степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной
насыщенности и доступности информации участникам рынка
6). Концепция ассиметричности информации – напрямую связана с пятой
концепцией. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц
могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка.
Использование этой информации может дать
положительный и отрицательный эффект.
7). Концепция агентских отношений введена в финансовый менеджмент в
связи с усложнением организационно – правовых форм бизнеса. Суть: в
сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между
функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний
удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы
нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить
возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены
нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях либо согласие с
использованием прибыли).
8). Концепция альтернативных затрат: любое вложение всегда имеет
альтернативу.
Есть еще один вариант концепций в предмете финансового менеджмента.
Выделение финансового менеджмента в самостоятельную научную
дисциплину определилось рядом предпосылок. В конце XIX века
экономическое развитие начало приобретать такие специфические черты,
как крупномасштабную организацию хозяйственной (а соответственно и
финансовой) деятельности развитие мощных корпораций, организуемых в
форме акционерных обществ.
В связи с активным расширением акционерных обществ и повышением роли
финансового капитала мощный импульс к развитию получил финансовый
рынок.
В системе общей экономической теории были в целом сформированы
основы теории финансов и теории фирмы, что обусловило возможность
синтеза основных положений этих теорий в новом научном направлении.
Систему важнейших теоретических концепций и моделей, составляющих
основу современной парадигмы финансового менеджмента, можно условно
разделить на следующие группы:
1. Концепции и модели, определяющие цель и основные параметры
финансовой деятельности предприятия.
2. Концепции и модели, обеспечивающие реальную рыночную оценку
отдельных финансовых инструментов инвестирования в процессе их выбора.
3. Концепции, связанные с информационным обеспечением участников
финансового рынка и формированием рыночных цен.
Даже краткая характеристика рассмотренных концепций позволяет
получить представление об их исключительной важности. Знание их сути и
взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в отношении
управления финансами компании.
3. Механизмы финансового менеджмента
В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных
элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное
и информационное обеспечение.
Финансовый метод можно определить как способ воздействия финансовых
отношений на хозяйственный процесс. Финансовые методы действуют в двух
направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по
линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат
и результатов, с материальным стимулированием и ответственностью за
эффективное использование денежных фондов. Рыночное содержание в
финансовые методы вкладывается не случайно. Это обусловлено тем, что
функции финансов в сфере производства и обращения тесно связаны с
коммерческим расчетом.
Коммерческий расчет представляет собой метод ведения хозяйства путем
соизмерения в денежной (стоимостной) форме затрат и результатов
хозяйственной деятельности. Целью применения коммерческого расчета
является получение максимальных доходов или прибыли при минимальных
затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной
цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в
производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми
результатами этой деятельности. При этом необходимо рассчитать и
сопоставить различные варианты вложения капитала по заранее принятому
критерию выбора (максимум дохода или максимум прибыли на рубль
капитала, минимум денежных расходов и финансовых потерь и др.). В
зарубежной хозяйственной практике требование соизмерения размеров
вложенного в производство капитала с результатами хозяйственной
деятельности обозначается термином "инпут-аутпут" (input-output).
Действие финансовых методов проявляется в образовании и
использовании денежных фондов. Финансовый рычаг представляет собой
прием действия финансового метода.
К финансовым рычагам относятся прибыль, доходы, амортизационные
отчисления, экономические фонды целевого назначения, финансовые
санкции, арендная плата, процентные ставки по кредитам, депозитам,
облигациям.
Например, кредитование ― это финансовый метод. Оно воздействует на
результаты хозяйственного процесса через такие приемы, как виды и формы
кредита, процентные ставки, финансовые санкции и др.
Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает
законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и
другие правовые документы органов управления.
Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма
образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические
указания и разъяснения и т. п.
Информационное обеспечение функционирования финансового механизма
состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой
и прочей информации. К финансовой информации относятся:
- осведомление о ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение
1. Теоретические аспекты финансового менеджмента
2. Концептуальные основы финансового менеджмента
3. Механизмы финансового менеджмента
4. Пути совершенствования финансового менеджмента
Заключение
Введение
Тема моей работы Механизмы функционирования финансового
менеджмента. В своей работе я попытаюсь раскрыть: в первой части –
теоретическую базу финансового менеджмента, во второй – его
концептуальные основы , далее –механизмы финансового менеджмента. В
заключительной части своей работы описываются пути совершенствования.
В первую очередь, мне хотелось бы отметить, что финансовый менеджмент
представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления
процессами финансирования предпринимательской деятельности. Финансовый
менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление
денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования,
распределения и использования с целью получения оптимального конечного
результата.
Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами
предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса
акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня
дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на
поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости
хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на
достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.
Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое
применение методов, средств и инструментов для достижения целей
деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-
хозяйственных звеньев — центров прибыли.
Финансы — это совокупность денежных отношений, возникающих в
процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и
включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение
кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию
взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми
организациями и др.
Финансовый менеджмент — наука об управлении всеми этими процессами.
Управление финансами предприятия предполагает разработку методов,
которые предприятие ставит перед собой для достижения определенных
целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого
финансового состояния.
Финансовый менеджмент включает разработку и выбор критериев для
принятия правильных финансовых решений, а также практическое
использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности
предприятия.
1. Теоретические аспекты финансового менеджмента
В этой части своей работы я постараюсь раскрыть подробные определения
предмета финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-
стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном
процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование
предпринимательской деятельности.
Объектом управления является совокупность условий осуществления
денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости,
движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во
внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления
включаются следующие элементы:
1) Денежный оборот;
2) Финансовые ресурсы;
3) Кругооборот капитала;
4) Финансовые отношения.
Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов,
технических средств, а также специалистов, организованных в
определенную финансовую структуру, которые осуществляют
целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами
субъекта управления являются:
1) Кадры (подготовленный персонал);
2) Финансовые инструменты и методы;
3) Технические средства управления;
4) Информационное обеспечение.
Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений
для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения
оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями
развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном
финансовом управлении.
Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста
благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном
периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении
максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует
конечные финансовые интересы его владельца.
Финансовый менеджмент включает в себя:
- разработку и реализацию финансовой политики фирмы с применением
различных финансовых инструментов;
- принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и
разработку методов реализации;
информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой
отчетности фирмы;
- оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций;
оценку затрат на капитал; финансовое планирование и контроль;
- организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью
фирмы.
Методы финансового менеджмента позволяют оценить:
- риск и выгодность того или иного способа вложения денег;
- эффективность работы фирмы;
- скорость оборачиваемости капитала и его производительность.
Исходной базой для управления финансами предприятия является его
финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность
ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми
ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как
сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности,
какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов,
рентабельность продаж и т. д.
Финансовые решения принимаются конкретно для данного предприятия;
для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более того,
финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть совершенно
различными в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-
нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях — и это
изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде
стратегических и тактических направлений воздействия на финансы
предприятия.
Финансовый менеджмент предполагает многовариантные подходы к оценке
последствий возникновения тех или иных ситуаций в зависимости от того,
каковы сопутствующие этим ситуациям условия.
В функции финансового менеджмента входит:
- анализ финансовой отчетности;
- прогнозирование движения денежных средств;
- выпуск акций;
- получение займов и кредитов;
- операции с инвестициями;
- оценка операций слияния и поглощения фирм. Важнейшие решения,
принимаемые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам
инвестирования и выбору источников их финансирования.
Основные задачи финансового менеджмента:
1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в
соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.
2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в
разрезе основных направлений деятельности предприятия.
3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.
4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и
благоприятной политике налогообложения.
5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в
процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и
платежеспособности.
Роль финансовой политики в централизованном управлении фирмой
определяется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической
деятельности — научно-техническую, производственную, материально-
техническое снабжение, сбыт — и отражает в концентрированном виде
влияние многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой
финансовой политики, разрабатываемой на высшем уровне управления,
определяются в глобальном масштабе источники финансовых ресурсов и их
распределение в рамках фирмы.
2. Концептуальные основы финансового менеджмента
Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных
фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Концепция
(от лат. conceptio — понимание, система) представляет собой
определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. С
помощью концепции или системы концепций выражается основная точка
зрения на данное явление, задаются некоторые конструктивистские рамки,
определяющие сущность и направления развития этого явления.
Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных
концепциях:
1). Концепция денежного потока.
2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.
3). Концепция компромисса между риском и доходностью.
4). Концепция цены капитала.
5). Концепция эффективности рынка капитала.
6). Концепция асимметричности информации
7). Концепция агентских отношений.
8). Концепции альтернативных затрат.
1). Концепция денежного потока предполагает
идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид
(краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);
оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока;
выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы
потока, генерируемые в различные моменты времени;
оценка риска, связанного с данным потоком, и способы его учета
2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.
Временная ценность – объективно существующая характеристика денежных
ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:
А) Инфляцией
Б) Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы
В) Оборачиваемостью
3). Концепция компромисса между риском и доходностью.
Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда
сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В
то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть
сопряжена с минимизацией риска.
4). Концепция цены капитала – обслуживание того или иного источника
финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена
капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для
покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не
оказаться в убытке.
Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе
инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов
финансирования предприятия.
5). Концепция эффективности рынка капитала – операции на финансовом
рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, на сколько
текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная
цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации.
Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько
быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень
эффективности рынка. Термин эффективность в данном случае
рассматривается не в экономическом, а в информационном плане, т. е.
степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной
насыщенности и доступности информации участникам рынка
6). Концепция ассиметричности информации – напрямую связана с пятой
концепцией. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц
могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка.
Использование этой информации может дать
положительный и отрицательный эффект.
7). Концепция агентских отношений введена в финансовый менеджмент в
связи с усложнением организационно – правовых форм бизнеса. Суть: в
сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между
функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний
удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы
нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить
возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены
нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях либо согласие с
использованием прибыли).
8). Концепция альтернативных затрат: любое вложение всегда имеет
альтернативу.
Есть еще один вариант концепций в предмете финансового менеджмента.
Выделение финансового менеджмента в самостоятельную научную
дисциплину определилось рядом предпосылок. В конце XIX века
экономическое развитие начало приобретать такие специфические черты,
как крупномасштабную организацию хозяйственной (а соответственно и
финансовой) деятельности развитие мощных корпораций, организуемых в
форме акционерных обществ.
В связи с активным расширением акционерных обществ и повышением роли
финансового капитала мощный импульс к развитию получил финансовый
рынок.
В системе общей экономической теории были в целом сформированы
основы теории финансов и теории фирмы, что обусловило возможность
синтеза основных положений этих теорий в новом научном направлении.
Систему важнейших теоретических концепций и моделей, составляющих
основу современной парадигмы финансового менеджмента, можно условно
разделить на следующие группы:
1. Концепции и модели, определяющие цель и основные параметры
финансовой деятельности предприятия.
2. Концепции и модели, обеспечивающие реальную рыночную оценку
отдельных финансовых инструментов инвестирования в процессе их выбора.
3. Концепции, связанные с информационным обеспечением участников
финансового рынка и формированием рыночных цен.
Даже краткая характеристика рассмотренных концепций позволяет
получить представление об их исключительной важности. Знание их сути и
взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в отношении
управления финансами компании.
3. Механизмы финансового менеджмента
В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных
элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное
и информационное обеспечение.
Финансовый метод можно определить как способ воздействия финансовых
отношений на хозяйственный процесс. Финансовые методы действуют в двух
направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по
линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат
и результатов, с материальным стимулированием и ответственностью за
эффективное использование денежных фондов. Рыночное содержание в
финансовые методы вкладывается не случайно. Это обусловлено тем, что
функции финансов в сфере производства и обращения тесно связаны с
коммерческим расчетом.
Коммерческий расчет представляет собой метод ведения хозяйства путем
соизмерения в денежной (стоимостной) форме затрат и результатов
хозяйственной деятельности. Целью применения коммерческого расчета
является получение максимальных доходов или прибыли при минимальных
затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной
цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в
производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми
результатами этой деятельности. При этом необходимо рассчитать и
сопоставить различные варианты вложения капитала по заранее принятому
критерию выбора (максимум дохода или максимум прибыли на рубль
капитала, минимум денежных расходов и финансовых потерь и др.). В
зарубежной хозяйственной практике требование соизмерения размеров
вложенного в производство капитала с результатами хозяйственной
деятельности обозначается термином "инпут-аутпут" (input-output).
Действие финансовых методов проявляется в образовании и
использовании денежных фондов. Финансовый рычаг представляет собой
прием действия финансового метода.
К финансовым рычагам относятся прибыль, доходы, амортизационные
отчисления, экономические фонды целевого назначения, финансовые
санкции, арендная плата, процентные ставки по кредитам, депозитам,
облигациям.
Например, кредитование ― это финансовый метод. Оно воздействует на
результаты хозяйственного процесса через такие приемы, как виды и формы
кредита, процентные ставки, финансовые санкции и др.
Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает
законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и
другие правовые документы органов управления.
Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма
образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические
указания и разъяснения и т. п.
Информационное обеспечение функционирования финансового механизма
состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой
и прочей информации. К финансовой информации относятся:
- осведомление о ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
