Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка

Дисциплина: Экономика
Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 31 страниц
В избранное:

Введение. 3

1. Рынок ценных бумаг. 5

1. 1 Инструменты рынка ценных бумаг. Ценные бумаги и их виды. 5

1. 2 Участники рынка ценных бумаг12

1. 3 Структура рынка ценных бумаг. 14

1. 4 Рынок ценных бумаг - цели, задачи, функции. 17

1. 5 Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка. 19

1. 6 Система управления рынком ценных бумаг. Механизм функционирования рынка ценных бумаг. 21

2. Формирование рынка ценных бумаг. 24

2. 1 Проблемы и перспективы развития фондового рынка Казахстана. 24

2. 2 О Программе развития рынка ценных бумаг Республики Казахстан на 2005-2007 годы. 27

Заключение. 29

Список литературы. 30

Введение.

История рынка ценных бумаг насчитывает около четырёх веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг.

В современной экономической жизни ЦБ играют значительную роль. Воплощая в себе разного рода капитал, они при этом делают ненужным физическое владение им. Громадный завод со всеми своими капитальными сооружениями, оборудованием, многочисленными постройками может уместиться в небольшом портфеле. Способность ЦБ легко переходить из рук в руки дает возможность ускоренной перемены соьственника капитала, который в них воплощен, без необходимости физического перемещения.

В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место. Процесс его формирования и развития в сложившихся условиях носит объективный и закономерный характер. Прежде всего, вследствие усложнения и расширения производственной и коммерческой деятельности растёт потребность в привлечении всё большего объёма кредитных средств.

Проблемы фондового рынка - одна из самых сложных и увлекательных тем

экономической теории. Для разрешения этой сложной и увлекательной проблемы требуются предварительные знания высших финансовых вычислений, бухгалтерского учета, теории финансов, банковского дела, теории цен и ценообразования, маркетинга и менеджмента, организации коммерческой деятельности, биржевого дела. Предметом разрешения является современный рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Цель работы - изучение теории и практики рынка ценных бумаг. Моей целью является систематизирование основных знаний о понятиях, механизме функционирования, технике операций на рынке ценных бумаг. Я постараюсь достаточно подробно осветить следующие вопросы: ценные бумаги и их виды (акции, облигации, векселя, казначейские обязательства и депозитные сертификаты банков и др. ) ; функции, структура и участники рынка ценных бумаг и другие вопросы, освещенные в данной работе Литература, которая рассматривает проблемы рынка ценных бумаг, обширна, при этом преобладающая часть изданий посвящена характеристике ценных бумаг. Операции же с ценными бумагами рассматриваются лишь в отдельных статьях и брошюрах. Расширение масштабов операций на фондовом рынке потребовало обобщения отечественного опыта, выявления специфики и системного изложения вопросов теории и практики проведения операций с ценными бумагами. В настоящей работе я попытаюсь решить эту задачу для того, чтобы помочь понять, как организовать работу на фондовом рынке, а, кроме того, предложить рекомендации по принятию инвестиционных решений, итеративное описание технологии проведения операций. Естественно, что каждый из участников фондового рынка в зависимости от поставленной цели определяет эффективный вид деятельности осуществлять ли эмиссионную, инвестиционную, брокерскую деятельность, покупать, продавать и хранить ценные бумаги, или проводить иные операции с ними. В конечном итоге операции на фондовом рынке оказывают влияние на финансовое состояние не только профессионалов, но и его пользователей.

Задача моей работы - помочь организовать деятельность на отечественном фондовом рынке и поэтому изложение материала в ней не является произвольным: каждая ситуация рассматривается с позиции возможных целей ее проведения, возникающих при этом рисков, оценки эффективности и технологии на основе анализа. Такая организация материала не случайна, так как позволяет проанализировать целесообразность работы в том или ином секторе финансового рынка и принимать инвестиционные решения.

В странах с рыночной экономикой возможности государственного

вмешательства в распределение материальных и финансовых ресурсов

ограничены. Большинство предприятий, основанные либо на индивидуальной, либо на коллективной собственности, самостоятельно изыскивают материальные и денежные ресурсы на рынках, через которые распределяется подавляющая часть общественного продукта, как в натурально-вещественной, так и в стоимостной формах.

Рынок, на котором продаются и покупаются материальные ресурсы, в

западной экономической литературе получил название рынка реальных активов.

Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения

совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных

бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографским способом на специальных бланках с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок. В последнее время, в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг, многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т. е. перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму.

1. Рынок ценных бумаг.

1. 1 Инструменты рынка ценных бумаг. Ценные бумаги и их виды.

В мировой практике существует большое число разновидностей ценных бумаг или, как их ещё называют - инструментов рынка ценных бумаг или фондового рынка. Среди них одной из наиболее распространённых форм являются акции.

Гражданский кодекс РК закрепляет следующее определение ценной бумаги: ценной бумагой является документ, удостоверяющий имущественные права, осущесвление которых возможно только при его предъявлении. [12]

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие

имущественные права владельца документа или отношений займа. Кроме того, это инструменты привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов. Обращение ценных бумаг - сфера таких видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная.

Ценные бумаги как объекты гражданских прав имеют свободный характер

перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными.

Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории. Они

делятся на два больших класса - основные и производные.

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат

имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал,

имущество) .

Производные ценные бумаги - это бездокументарные формы выражения

имущественного права, возникающего в связи с изменением цены базисного

актива. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары, основные ценные бумаги и т. п. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты и свободно обращающиеся опционы.

Как правило, на акциях указывается их номинальная стоимость. Однако есть такие, на которых этот номинал отсутствует. Они широко распространены в США. Такие акции обеспечивают держателю право на участие в прибыли акционерного общества, но в случае его ликвидации не гарантируют возврат суммы по номинальной стоимости.

Курс акций может быть выше номинальной цены или ниже её. Превышение курса акции над её номиналом называется лажем или ажио, отклонение курса вниз - дизажио.

В случае если курсовая стоимость акций превысит номинальную, то разница между сумой, полученной от продажи акций, и суммой действительно вложенного в предприятия капитала составит учредительскую прибыль, присваиваемую учредителями акционерного общества.

Среди инструментов рынка ценных бумаг важное место занимают облигации, выражающие долговые обязательства. Их эмитировать (выпускать) может государство, органы местного самоуправления, предприятия, различные фонды и другие организации.

Долгосрочные облигации, действие которых ограничивается определённым сроком (3-5 и более лет), по истечении которого они погашаются по номинальной стоимости, дают право держателю облигации получать доход в виде фиксированного процента от нарицательной стоимости.

В отличие от акций, облигации не предоставляют держателям права участвовать в управлении делами эмитента. Государственные облигации, включая муниципальные, способствуют привлечению средств, необходимых для финансирования бюджетного дефицита, развития городского хозяйства, решения региональных проблем, реализации долгосрочных высокорентабельных коммерческих проектов, а так называемые корпоративные облигации позволяют предприятиям аккумулировать денежные средства для развития и технического

перевооружения производства.

Облигационный метод мобилизации финансовых ресурсов обладает рядом преимуществ. Проценты по облигациям, как правило, не превышают процент по банковскому кредиту, а сроки погашения значительно продолжительней. Если заёмщиком выступает государство, налог на доход от облигаций не взимается, а государство-заёмщик выступает убедительным гарантом того, что долговые обязательства будут погашены своевременно и качественно.

Государственные краткосрочные облигации являются высоко ценными ликвидными бумагами, а сроки их обращения в денежные средства - минимальными, что позволяет официальным дилерам и их клиентам быстро и надёжно инвестировать находящиеся в их распоряжении временно свободные денежные средства.

Дополнительное преимущество инвестиций в государственные краткосрочные облигации состоит в том, что все виды доходов от операций с ними не облагаются налогами.

Классификация ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по

определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми.

Классификация видов ценных бумаг - это деление видов ценных бумаг на

подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие

подвиды.

Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права:

владение ценной бумагой;
удостоверение имущественных и обязательских прав;
право управления;
удостоверение передачи или получения собственности.

Ценные бумаги как экономическая категория имеют определенные свойства

и характеристики:

ликвидность;
доходность;
курс;
надежность;
наличие самостоятельного оборота;
потенциал прироста курсовой стоимости.

Основными видами ценных бумаг являются:

Акции. Это ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами

(корпорациями), удостоверяющие внесение средств на цели развития

предприятия и дающие их владельцам определенные права. Различают

обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенные акции удостоверяют участие в акционерном капитале, предоставляют возможность управления акционерным обществом, дают право голоса, право на получение дивидендов, части имущества при ликвидации общества. Привилегированные акции дают преимущественное право на получение дивидендов. В случае ликвидации предприятия владелец привилегированной акции имеет преимущественное право по отношению к держателю обыкновенной акции. Привилегированные акции различаются по характеру выплаты дивидендов:

с фиксированным доходом;
с плавающим доходом;
с участием (в прибыли сверх установленного дивиденда) ;
гарантированные;
экс-дивидендные (купленные в срок, например, меньше 10 дней официального объявления даты выплаты дивидендов) ;
кумулятивные (невыплаченный дивиденд накапливается и выплачивается потом) .

Дивиденды выплачиваются акционерам по итогам деятельности предприятия

за квартал или год. Дивидендом является часть чистой прибыли, подлежащая

распределению среди акционеров, приходящаяся на одну акцию. Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций. Размер окончательного дивиденда не может быть больше рекомендованного советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров. Величина дивиденда по обыкновенным акциям не фиксирована. Она зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям устанавливается при их выпуске. Выплата дивидендов по таким акциям производится независимо от полученной прибыли. При недостаточном объеме прибыли дивиденды по этим акциям выплачиваются из резервного фонда.

Выплата дивидендов, объявленных собранием акционеров, является

обязательной для общества. Запрещается объявлять и выплачивать дивиденды, если общество неплатежеспособно или может стать таковым после выплаты дивидендов. Акционеры вправе потребовать выплаты дивидендов обществом через суд. В случае отказа общество будет объявлено неплатежеспособным и подлежит ликвидации.

Акции делятся на низкокачественные, высококачественные, среднего

качества, свободно обращающиеся, ограниченно обращающиеся. К последним можно отнести ванкулированные акции, которые можно отчуждать только с согласия эмитента.

Различают циклические акции, акции роста и акции спада. Циклические

акции - это акции, курс которых растет при подъеме экономики и падает при

ее спаде. Акции роста - это акции, курс которых имеет общую тенденцию к

повышению, акции спада - соответственно к понижению. Право на выпуск акций имеют только акционерные общества. Акции выпускаются без установленного срока действия. Они могут выпускаться как в наличной, так и безналичной форме. Одной из характеристик акции является ее номинал - условная величина, выражаемая в денежной форме и определяющая долю имущества, которая приходится на одну акцию. На основе номинала рассчитывается сумма дивидендов, выплачиваемая акционеру. Основной характеристикой акции является ее курсовая стоимость - величина, показывающая, во сколько раз текущая цена акции выше номинала. Важным свойством акции, отличающим ее от других ценных бумаг, является то, что акция дает право ее владельцу право на управление предприятием, которое реализуется на общем собрании акционеров. Влияние акционера прямо пропорционально числу его акций.

Акции трудового коллектива распространяются только среди работников

предприятия и не подлежат свободному обращению. Акции предприятий

распространяются среди юридических лиц - других предприятий.

Акции, будучи более рискованными ценными бумагами, по сравнению с

долговыми обязательствами, как правило, привлекают инвесторов возможностью получения повышенного дохода, который может складываться из суммы дивидендов и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие повышения их цены. Благодаря повышенной доходности акции обеспечивают лучшую защиту сбережений от инфляции по сравнению с долговыми обязательствами.

Облигации. В переводе с латинского «облигация» буквально означает

обязательство. Имеется в виду обязательство возмещения взятой в долг суммы.

Организация, выпустившая облигацию (эмитент) выступает в роли заемщика

денег, а покупатель облигации - в роли кредитора.

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение владельцем

денежных средств и подтверждающая обязательство выплатить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в обусловленный срок с уплатой процента.

Облигация - это ценная бумага, которая:

выражает заемные, долговые отношения между облигационером и эмитентом;
самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения эмитентом и имеет собственный курс;
обладает свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами.

Облигация относится к основным ценным бумагам, активно используется на

фондовом рынке и представляет собой срочную долговую бумагу, которая

удостоверяет отношения займа между ее владельцем и эмитентом. Она

выпускается на срок от одного года. При покупке облигации покупатель

кредитует продавца. Эмитент обязуется выкупить облигацию в установленный срок.

Основные отличия облигации от акции:

облигация приносит доход только в течение указанного на ней срока;
она приносит доход в виде заранее установленного процента;
облигация не дает права владельцу участвовать в управлении предприятием;

Доход по облигация обычно ниже, чем по акциям, но он более надежен,

так как в меньшей степени зависит от ситуации на рынке и колебаний в

экономике.

Можно встретить несколько типов этих ценных бумаг: облигации внутренних и местных займов, а также облигации предприятий и акционерных обществ.

Они бывают следующих типов:

именные (владельцы регистрируются в особой книге) ;
на предъявителя - имеют специальный купон как свидетельство права держателя облигации на получение процентов;
обычные (неконвертируемые) ;
конвертируемые;
обеспеченные - выпускаются под залог и обеспечиваются недвижимостью эмитента;
необеспеченные;
с полным купоном - продаются по номиналу и характеризуются доходом по купону;
с нулевым купоном - доход по ним выплачивается при погашении путем начисления процентов к номиналу.

Облигации могут свободно обращаться, а могут иметь ограниченный круг

обращения. Облигации государственных и муниципальных займов выпускаются на предъявителя. Корпоративные акции выпускаются как именные, так и на предъявителя. Если по облигации предполагается периодическая выплата доходов, то она обычно производится по купонам. Купонный доход может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно.

Государственные ценные бумаги. Это бумаги, которые выпускаются и

обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного бюджета.

Различают следующие виды государственных ценных бумаг:

наличные и безналичные;
документарные и бездокументарные;
гарантированные и доходные;
рыночные и нерыночные;
именные и на предъявителя.
Государственные ценные бумаги могут выполнять такие функции как: налоговое освобождение;
обслуживание государственного долга;
финансирование государственных доходов.

Они бывают:

государственные долгосрочные обязательства;
государственные краткосрочные бескупонные обязательства;
облигации государственного сберегательного займа;
государственные казначейские векселя;
облигации внутреннего валютного займа и т. д.

Другие виды ценных бумаг.

Коносамент. Эта ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского груза

собственнику груза. Это морской документ,

удостоверяющий:

факт заключения договора перевозки;
факт приема груза к отправке;
право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз.

Чеки. Это документ установленной формы, содержащий письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную сумму. Таким образом, чек - это, в сущности, вил переводного векселя, но с некоторыми особенностями:

чек выражает только расчетные функции и как самостоятельное имущество в сделках не участвует;
плательщиком по чеку всегда выступает банк или другое кредитное учреждение;
чек не требует акцепта плательщика, поскольку предполагает, что чекодатель депонировал у плательщика необходимую для этого сумму денег.

С точки зрения инвестора, чек как объект потенциального инвестирования

свободных денежных средств представляется малопривлекательным, поскольку эта ценная бумага не имеет ни процентных, ни купонных доходов.

Сберегательная книжка на предъявителя и депозитные сертификаты. Эти документы также являются ценными бумагами. Главным видом привлекаемых банками средств являются так называемые депозиты. Депозит - это экономические отношения по поводу передачи средств клиента во временное пользование банком. Депозитные счета могут быть самыми разнообразными. Наиболее часто в качестве критерия выступают категория вкладчика и форма изъятия вклада. Исходя из категории вкладчиков различают - депозиты юридических и депозиты физических лиц. По форме изъятия средств депозиты делятся на депозиты до востребования, срочные депозиты, условные депозиты.

Срочные вклады оформляются договором между клиентом и банком. В договоре указываются сумма вклада, срок его действия, проценты по вкладу,

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.