Методы оценки финансово-экономического состояния предприятия

Дисциплина: Финансы
Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 72 страниц
В избранное:

Содержание

Введение

1. Методологические основы оценки предприятия

1. 1. Принципы оценки

1. 1. 1. Принципы пользователя предприятием

1. 1. 2. Принципы, связанные с оценкой имущественного комплекса предприятия

1. 1. 3. Принципы, связанные с внешней рыночной средой

1. 1. 4. Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования имущественного комплекса предприятия

1. 1. 5. Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования земельного участка

1. 2. Подходы к оценке предприятий

1. 2. 1. Описание методик имущественного подхода

1. 2. 1. 1. Методика скорректированной балансовой стоимости (методика чистых активов предприятия)

1. 2. 1. 2. Методика замещения

1. 2. 1. 3. Методика расчета ликвидационной стоимости

1. 2. 1. 4. Основные положения методики накопления активов

2. Анализ и выбор методики ликвидационной оценки финансово-экономического состояния предприятия

2. 1. Анализ и оценка финансово-экономического состояния предприятия

2. 1. 1. Описание методики финансового анализа

2. 1. 2. Особенности финансового анализа несостоятельного предприятия

2. 2. Анализ и оценка имущественного положения предприятия

понятие ликвидационной стоимости предприятия
Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятий

3. Оценка ликвидационной стоимости предприятия

3. 1. Краткая характеристика предприятия

3. 2. Расчет финансово-экономического состояния предприятия

3. 3. Расчет ликвидационной стоимости предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

В условиях формирования рыночных методов хозяйствования перед экономистами возникает ряд новых проблем, одна из актуальнейших - появление класса предприятий, попавших по тем или иным причинам в разряд несостоятельных. Зарубежные исследователи считают, что 1/3 причин несостоятельности - это внешние для организации причины, 2/3 - внутренние, обусловленные плохим менеджментом фирмы. Однако в действительности эта пропорция будет обратной: 2/3 - это внешние причины, а 1/3 - внутренние причины, связанные с производственно-хозяйственной деятельностью предприятия. Такая ситуация объясняется прежде всего методами перехода к рыночным условиям хозяйствования.

Ситуация несостоятельности связана с реальной производственно-хозяйственной деятельностью и является следствием производственных, технологических, маркетинговых, финансово-экономических и юридических упущениях в работе предприятия. Однако процедура возбуждения дела о банкротстве - это сугубо юридический акт, который основывается на законах и нормативных актах о несостоятельности (банкротстве) предприятий, что само по себе говорит о серьёзности проблемы банкротства для экономики страны.

В условиях формирования рыночных отношений хозяйствования существует настоятельная потребность в оценке стоимости предприятий, основанной на современных методологических подходах. Методология оценки предприятия, применяемая в настоящее время, например, в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий, базируется на скорректированной балансовой стоимости активов и поэтому не отвечает требованиям, предъявляемым субъектам рынка.

В последнее время начала развиваться теоретическая и практическая деятельность по оценке предприятий, основанная как на отечественном, так и на зарубежном опыте. К сожалению, отечественный опыт в этой области сводится к применению только одной методики - методике скорректированной балансовой стоимости активов, тогда как зарубежный опыт оказался разносторонним. Он включает несколько десятков методик оценки предприятий, объединенных в три основных подхода: имущественный, доходный и сравнительный (или рыночный) .

Имущественный подход заключается в анализе балансовых счетов предприятия и их корректировке.

Доходный подход основан на определении текущей стоимости будущих доходов предприятия.

Сравнительный (или рыночный) подход объединяет методики, базирующиеся на использовании фактических рыночных данных о сделках по аналогичным предприятиям.

Актуальность этих методик обусловлена, с одной стороны, относительно достоверностью исходной информации, используемой для оценки, а с другой - реализацией традиционных подходов к оценке предприятий, хорошо известных отечественным экономистам.

Оценка финансового положения предприятия необходима не только руководителю предприятия для оценки финансового состояния предприятия, но и следующим лицам, которые принимают непосредственное участие в хозяйственной деятельности предприятия:

инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг предприятия;
кредиторам, которые должны выдать при необходимости кредиты предприятию и быть уверенным, что их кредиты вернут вместе с процентами, раньше, чем предприятие обанкротится;
аудиторам, которым необходимо проверить отчетность и хозяйственную деятельность предприятия и дать соответствующие рекомендации по ведению бухгалтерского учета;
руководителям маркетинговых и рекламных отделов, которые на основе этой информации создают стратегию продвижения товара на рынки.

В настоящее время в связи с развитием акционерных обществ финансовый анализ получил форму представления - форму рекламного характера. Публикация результатов финансового анализа в виде отчетов показывает инвесторам и акционерам результаты работы предприятия за отчетный период времени и тенденции роста прибыли и развития предприятия на следующий год, и служат хорошим рекламным материалом для привлечения новых инвестиций.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

Итак, успешное финансовое управление, направленное на:

выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
лидерство в борьбе с конкурентами;
приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;
рост объёмов производства и реализации;
максимизация прибыли;
минимизация расходов;
обеспечение рентабельной работы фирмы и есть цель финансового менеджмента.

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится имущественный анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, то есть для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

В любой цивилизованной стране с развитой экономической системой одним из основных элементов механизма правового регулирования рыночных отношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве) . В настоящий момент нашей рыночной экономике присущи такие явления как рост экономического состояния государства в целом, инвестиций, что, несомненно, приводит к вопросу: что же делать с несостоятельными предприятиями.

Существующая до 1998 г. в нормативно-правовая база (опирающаяся в основном на обширный зарубежный опыт), регламентирующая процесс банкротства, оказалась неработоспособной в современных экономических условиях и привела к тому, что крупные предприятия получили возможность, не опасаясь банкротства, продолжать усугублять кризис неплатежей. Но, не смотря на это, с каждым годом число дел о несостоятельности, растет, что, несомненно, свидетельствует о том, что институт банкротства занимает одно из ведущих мест в развитии нормальных экономических отношений среди участников хозяйственного оборота.

В настоящее время основным нормативным документом, регламентирующим процедуру банкротства, является закон “О банкротстве”. Необходимость принятия нового закона была обусловлена не только несовершенством существующих нормативно-правовых актов, но и тем, что вступил в силу новый Гражданский Кодекс РК. Содержащиеся в двух последних нормативных актах понятия не состыковывались друг с другом, что вызывало сложности при рассмотрении дел конкурсными управляющими.

Актуальность и практическая значимость темы настоящего диплома обусловлена рядом причин.

Во-первых, в настоящее время, в экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно бы способствовало оздоровлению рынка.

Во-вторых, с проблемой банкротства предприятий юристам приходится с каждым днем сталкиваться все чаще, а литературы, подробно освещающей данный вопрос, пока недостаточно.

Многие известные юристы и экономисты в своих публикациях затрагивают тему банкротства: Витрянский В. В., Баренбой П., Лопач В., Зинченко С. Лившиц Н., Никитина О., Свит Ю. и другие. Это говорит о том, что тема банкротства заинтересовала достаточно большой круг участников хозяйственного оборота.

Несмотря на довольно большое количество статей по выбранной теме, трудности в написании дипломной работы были вызваны, тем с момента вступления закону в силу прошло недостаточно времени для подробного изучения этой темы.

В настоящей дипломной работе делается попытка, на основе действующих нормативных документов, сложившейся практики, мнения ведущих юристов и иных материалов, проанализировать действующее законодательство о несостоятельности (банкротстве) .

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия АО «Центр информатики», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;
характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;
характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;
оценка финансовой устойчивости;
расчет коэффициентов ликвидности;
анализ прибыли и рентабельности;
разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Объектом исследования является акционерное общество «Центр информатики». Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

горизонтальный анализ и вертикальный анализ;
анализ коэффициентов (относительных показателей) ;
рассмотреть сущность и содержание процесса реализации имущественного подхода к оценке предприятий.

Методологические основы оценки предприятий

Методологические основы оценки предприятий охватывают широкий спектр понятий.

Рыночная стоимость - это наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на основании сделки в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют, располагая всей доступной информацией об объекте оценки, а на цене сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, предусмотренные Законом «Об оценочной деятельности в Республике Казахстан».

Первоначальная стоимость - это сумма выплаченных денежных средств или их текущая стоимость, установленная по соглашению сторон, достигнутому в момент приобретения объекта недвижимости.

Учетная сумма (балансовая стоимость) - это первоначальная или текущая стоимость объектов недвижимости (за вычетом суммы накопленной амортизации), по которой они отражены в бухгалтерском балансе (учете) на отчетную дату.

Износ - это процесс потери физических, функциональных и других характеристик объектов недвижимости во времени:

физический износ- потеря стоимости объекта вследствие повреждений (дефектов), вызванных изнашиванием и разрушениям, связанны с условиями эксплуатации, ухода, под воздействием природно-климатических и других факторов;
функциональный износ- потеря стоимости объекта оценки в результате невозможности осуществления функций, присущих современным зданиям и сооружениям с усовершенствованными архитектурными, объемно-планировочными, конструктивными или другими характеристиками;
экономическое устаревание- потеря стоимости объекта в результате изменений на рынке недвижимости вследствие воздействия окружающей среды (соотношения спроса и объема предложений на сложившемся рынке, обусловленного состоянием экономики, демографической ситуацией, платежеспособностью потребителей и другими региональными факторами) .

Методы доходного подхода - методы определения стоимости объекта недвижимости, основанные на определении ожидаемых доходов от его использования в будущем.

Методы затратного подхода - это методы определения стоимости полного воспроизводства или замещения объекта недвижимости за вычетом всех видов износа.

Методы сравнительного (рыночного) подхода - методы, основанные на анализе сделок продаж объектов-аналогов и сопоставления с объектом оценки для проведения соответствующих корректировок.

Оценочная деятельность (согласно Закона «Об оценочной деятельности Республики Казахстан») - предпринимательская деятельность, осуществляемая субъектами оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости на определенную дату, если иное не предусмотрено законами. Цель оценочной деятельности - определение возможной рыночной или иной стоимости объекта оценки. Основными принципами оценочной деятельности являются: принципиальность, беспристрастность, объективность, достоверность, компетентность.

Объекты оценки :

отдельные материальные объекты (вещи), в том числе бесхозяйное, выморочное имущество;
совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое) ; право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава;
право требования обязательства (долги) ;
работы, услуги, информация;
объекты интеллектуальной собственности и иные объекты гражданских прав.

1. 1. Принципы оценки предприятия

Теоретической базой процесса оценки предприятия является набор оценочных принципов, сформулированных в результате многолетнего опыта отечественных и зарубежных оценщиков. Их можно разделить на четыре категории:

принципы пользователя предприятием;
принципы, связанные с оценкой имущественного комплекса предприятия;
принципы, связанные с внешней рыночной средой;
принцип наилучшего и наиболее эффективного использования имущественного комплекса предприятия.

Как видно на рисунке 1, эти принципы взаимосвязаны. При анализе финансово-хозяйственной деятельности и оценке предприятия должны быть задействованы все принципы оценки, однако они могут быть использованы с различной степенью значимости, в зависимости от конкретной ситуации.

1. 1. 1. Принципы пользователя предприятием

В принципы пользователя предприятием объединены принцип полезности, принцип замещения и принцип ожидания.

Принцип полезности. Объект обладает полезностью только в том случае, когда он способен удовлетворить потребности в течение определенного периода времени. Чем больше полезность, тем выше величина оценочной стоимости объекта оценки.

Принцип пользователя предприятием:полезность;замещение;ожидание:

Принцип пользователя предприятием:

полезность;

замещение;

ожидание

Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования имущественного комплекса предприятия: Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования имущественного комплекса предприятия

Принципы, связанные с внешней рыночной средой:зависимость;соответствие;предложение, спрос;конкуренция;изменение:

Принципы, связанные с внешней рыночной средой:

зависимость;

соответствие;

предложение, спрос;

конкуренция;

изменение

Принципы, связанные с оценкой имущественного комплекса предприятия:остаточная продуктивность;вклад;возрастающая и уменьшающая отдача;сбалансированность;оптимальный размер;экономическое разделение и соединение пакета прав собственности:

Принципы, связанные с оценкой имущественного комплекса предприятия:

остаточная продуктивность;

вклад;

возрастающая и уменьшающая отдача;

сбалансированность;

оптимальный размер;

экономическое разделение и соединение пакета прав собственности

Рис. 1. Взаимосвязь принципов оценки

Принцип замещения. Разумный инвестор не заплатит за данный объект дороже, чем наименьшая цена, запрашиваемая за другой объект с эквивалентной полезностью.

Принцип ожидания. Инвестор вкладывает средства в объект сегодня, так как ожидает от объекта получения доходов в будущем. Оцениваемая стоимость - это текущая стоимость всех будущих доходов.

Принципы, связанные с оценкой имущественного комплекса предприятия

Сюда входят принципы вклада, остаточной продуктивности, возрастающей или уменьшающейся отдачи, сбалансированности (пропорциональности), предельной производительности, оптимального размера (масштаба) и принцип экономического разделения и соединения имущественных прав собственности.

Принцип вклада. Дополнительные улучшения в объект эффективны в том случае, когда они превышают рыночную стоимость объекта. Любые дополнительные улучшения оправданы, когда получаемый прирост стоимости объекта превышает затраты на приобретение этих улучшений.

Принцип остаточной продуктивности. Остаточная продуктивность обычно выражается в возможности получения собственником максимального участка при минимальных затратах. Остаточная продуктивность земельного участка определяется чистым доходом с учетом расходов на менеджмент, рабочую силу и эксплуатацию капитала.

Принцип возрастающей или уменьшающейся отдачи. По мере добавления ресурсов к основным факторам производства чистая прибыль имеет тенденцию увеличиваться растущими темпами до определенного момента, после которого общая отдача хотя и растет, однако замедленными темпами.

Принцип сбалансированности (пропорциональности) . Все факторы производства должны находиться в надлежащем соответствии друг с другом, чтобы общие доходы от объекта были максимальными. Добавление какого-либо элемента в систему, приводящее к нарушению пропорциональности, приводит к снижению стоимости объекта.

Принцип предельный производительности. Данный принцип базируется на теории предельного дохода, согласно которой темпы роста чистой отдачи от добавления ресурсов к факторам производства превышают рост затрат до того времени, когда прирост стоимости не будет меньше затрат на добавленные ресурсы.

Принцип оптимального размера (масштаба) . Оптимальный размер отдельных факторов производства (оптимальная мощность предприятия или его отдельных составляющих производств либо оптимальный размер земельного участка), обеспечивающий получение максимальной прибыли от функционирования предприятия в соответствии с рыночной конъюнктурой в данном регионе.

Принцип экономического разделения и соединения имущественных прав собственности. Имущественные права следует разделять таким образом, чтобы увеличить общую стоимость предприятия. Разделение прав может осуществляться следующим образом:

физическое разделение.
разделение по времени владения.
разделение по правам пользования предприятием.
разделение по видам имущественных прав.
разделение по правам кредитора вступить во владение предприятием.

Принцип экономического разделения и соединения имущественных прав собственности гласит: имущественные права следует разделять и соединять таким образом, чтобы увеличить общую стоимость предприятия. Разделение прав может осуществляться следующим образом:

физическое разделение прав на пользование воздушным пространством, поверхностным участком земли и недрами;
разделение по времени владения: различные виды аренды, пожизненное владение, будущие имущественные права;
разделение по правам пользования предприятием: ограниченное право пользования имуществом предприятия, лицензии, ограничение на использование имущества;
разделение по видам имущественных прав: совместная аренда, партнерство, траст, корпорация, опцион, контракт с оговоренными условиями продажи;
разделение по правам кредитора вступить во владение предприятием: закладные, залоги, судебные залоги, участие в капитале.

Основным критерием экономического разделения пакета прав собственности является различие интересов инвесторов, вкладывающих в предприятие свой капитал, и владельцев предприятий.

Экономическое разделение и соединение имущественных прав собственности осуществляются всегда, когда имеет место различие интересов в этой собственности. Это разделение имущественных прав приводят к увеличению стоимости предприятия.

Принципы, связанные с внешней рыночной средой

Здесь сосредоточены следующие принципы: зависимости, соответствия, предложения и спроса, конкуренции, изменения.

Принцип зависимости. Стоимость предприятия зависит от множества факторов. Принцип зависимости выражается в том, что само по себе предприятие влияет на стоимость окружающих объектов недвижимости и других предприятий, находящихся в данном регионе.

Принцип соответствия. Любое предприятие должно соответствовать рыночным и градостроительным стандартам, действующим в данном регионе. Соответствие - это то, в какой степени само предприятие, его архитектура и влияние на окружающую среду соответствуют этой окружающей природной среде и потребителям рынка.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.