Анализ и оценка финансового состояния предприятия

ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .4
1 СУЩНОСТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО.
ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Цели и задачи анализа ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..6
1.2 Методы анализа и информационное обеспечение ... ... ... ... ... ... ... ..7
1.3 Содержание анализа ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 10
2 МЕТОДИКА АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО.
ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Общая оценка структуры и динамики бухгалтерского баланса ... ... ... ... 15
2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ... ... ... ... ... ... ... ... .18
2.3 Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия ... ... 23
3 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВО. ЭКОНОМИЧЕСКОГО
СОСТОЯНИЯ ТОО «Арман»
3.1 Характеристики и основные технико . экономические показатели ... ... ... 25
3.2 Анализ структуры имущества ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...28
3.3 Оценка ликвидности платежеспособности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..37
3.4 Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости ... ... ... ... ... ... ... .41
3.5 Анализ деловой активности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..44
3.6 Оценка рентабельности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .54
3.7 Основные направления улучшения финансового состояния предприятия ... 65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .76
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... 77

Современный этап развития экономических отношений в Республике Казахстан характеризуется особой динамикой развития. Вместе с тем набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния как своего предприятия так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия, она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.
В рыночной экономике давно уже сформировалось самостоятельное направление позволяющее решать ряд поставленных задач, известное как «Финансовое управление» или «Финансовый менеджмент», который можно назвать стратегией бизнеса.
Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйст¬венной жизни. Связь бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять - значит принимать решения. Управлять - значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достаточной информацией. В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений. Решения финансового характера точны настолько насколько хороша и объективна информационная база. Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, финансовый рис цена капитала, эффективный рынок и др.
Цель данной дипломной работы заключается в изучении методов анализа финансового состояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов. Основными задачами предприятия является:
- строительство и ввод в действие производственных мощностей и

1. Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестици-онной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АК-ДИ, 1994-96 .
2. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент. - М. Финансы и статистика, 1994.
3. Баканов М. И. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.:
Финансы и статистика, 1994. Ю.Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия-М: ПРИОР, 1999. П.Ветров А. А. Операционный аудит-анализ. - М. Перспектива, 1996.
4.Ефимова О. В. Финансовый анализ - М. : Бухгалтерский учет, 1996.
5. Универсальный бизнес-словарь, Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А.,
М.:ИНФРА-М, 1997г.).
6.Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М. : Финансы и статистика, 1996.
7.Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием.- М.: Финансы и статистика, 1995.
8.Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной при-влекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АОДИС, МВЦентр, 1994.
9.Минаева Э.С., Панагушина В.П. Антикризисное управление - М: ПРИОР ,1998.
10.Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М. : Финансы и статистика, 1996.
11. Справочник финансиста предприятия. - М. : ИНФРА-М, 1996.
12.Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент.- М: Перспектива, 1999.
13.Сборник научных статей «Реформирование государственных предприятий в Казахстане: проблемы и пути решения»- Алматы: МЧНВП «Гамма», 1996.
14. Управленческое консультирование в 2-х т. Т.2 : пер. с англ.- М.:СП Ин¬терэксперт, 1992.
15. Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. Пер. с англ.- М.: ИН-ФРА-МД995.
16. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. - Пер. с англ. - М. Дело, 1993.
17. Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предпри-ятий. - М.:Финансы и статистика, 1996.
18. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и стати-стика, 1994.
19. Шеремет А. Д., Суйц. Аудит - М. : Инфра-М, 1994.
20. Финансовый анализ деятельности фирмы. -М: Ист-сервис 1995

Дисциплина: Финансы
Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 76 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... 4
1 СУЩНОСТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-
ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1. Цели и задачи анализа ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..6
2. Методы анализа и информационное обеспечение ... ... ... ... ... ... ... ..7
3. Содержание анализа ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 10
2 МЕТОДИКА АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО-
ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Общая оценка структуры и динамики бухгалтерского баланса ... ... ... ... 15
2. Анализ финансовой устойчивости предприятия ... ... ... ... ... ... ... ... .18
3. Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия ... ... 23
3 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВО- ЭКОНОМИЧЕСКОГО
СОСТОЯНИЯ ТОО Арман
1. Характеристики и основные технико – экономические показатели ... ... ... 25
2. Анализ структуры имущества ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...28
3. Оценка ликвидности платежеспособности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..37
4. Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости ... ... ... ... ... ... ... .41
5. Анализ деловой активности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..44
6. Оценка рентабельности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..54
3.7 Основные направления улучшения финансового состояния предприятия ... 65

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..76

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... 77

ВВЕДЕНИЕ

Современный этап развития экономических отношений в Республике Казахстан
характеризуется особой динамикой развития. Вместе с тем набирает силу и
конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного
субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных
отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Чтобы
обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях,
управленческому персоналу необходимо прежде всего, уметь реально оценивать
финансовые состояния как своего предприятия так и существующих
потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика
экономической деятельности предприятия, она определяет
конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в
какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его
партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения
реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного
функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.
Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное
управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на
распоряжении.
В рыночной экономике давно уже сформировалось самостоятельное направление
позволяющее решать ряд поставленных задач, известное как Финансовое
управление или Финансовый менеджмент, который можно назвать стратегией
бизнеса.
Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных
его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных
бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной
жизни. Связь бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять -
значит принимать решения. Управлять - значит предвидеть, а для этого
необходимо обладать достаточной информацией. В связи с этим бухгалтерская
отчётность становится информационной основой последующих аналитических
расчётов, необходимых для принятия управленческих решений. Решения
финансового характера точны настолько насколько хороша и объективна
информационная база. Финансовый менеджмент базируется на нескольких
основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки,
финансовый рис цена капитала, эффективный рынок и др.
Цель данной дипломной работы заключается в изучении методов анализа
финансового состояния, как инструментов принятия управленческого решения и
выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов. Основными
задачами предприятия является:
- строительство и ввод в действие производственных мощностей и

объекта социальной сферы, выпуск продукции, оказание услуг населению,
выпуск товаров народного потребления
- выполнение заданий по созданию производственных мощностей для
государственных нужд и конверсии
- выполнение работ в чрезвычайных ситуациях стихийного характера.
Предметом исследования является сама методика анализа финансовой
деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.
Анализируемый период охватывает два года работы предприятия, т. е. 2004 и
2005 года. В процессе подготовки дипломной работы использовались материалы
бухгалтерской отчётности и различные методические источники (бухгалтерский
баланс с приложениями, статическая отчётность, система показателей оценки
финансово-хозяйственной деятельности).
Анализ финансового состояния предприятий различных форм собственное нашёл
отражение во многих источниках научной литературы. В них рассматривались
следующие понятия, используемые в дипломной работе: финансы предприятия;
финансовое состояние; виды, методы и приёмы финансового анализа; система
показателей, характеризующих финансовое состояние; анализ финансовой
отчётности и структуры баланса; оценка платежеспособности, устойчивости,
доходности предприятия. Структурно дипломная работа состоит из введения,
трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В первой главе данной работы был показан механизм формирования
финансовых ресурсов предприятия, составляющих основу экономического
потенциала государства, сущность и назначение финансово-экономического
анализа состояния предприятия. Основным источником финансовых ресурсов
действующих предприятий выступает выручка от реализации продукции, услуг,
работ. В процессе перераспределения выручки отдельные её части принимают
форму доходов и накоплений.
В главе второй были рассмотрены методики анализа и оценки финансово-
экономического состояния предприятий, определены коэффициенты используемые
при анализе финансовой устойчивости предприятия, а также рассмотрены
теоретические аспекты стратегии предотвращения несостоятельности
(банкротства) предприятия и методы ее прогнозирования. В третьей главе,
занимающей большую часть работы, было обследовано действующее предприятие и
его финансовое положение. В ходе работы было установлено реальное положение
дел на предприятии; выявлены изменения в финансовом состоянии и факторы,
вызвавшие эти изменения, был составлен и проанализирован прогноз некоторых
основных тенденций развития предприятия.

1 СУЩНОСТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Цели и задачи анализа

Финансы предприятия - это экономическая категория, особенность которой
заключается в сфере ее действия и присущих ей функций.
Современная финансовая система государства состоит из централизованных и
децентрализованных финансов.
"Финансы - это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в
процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и
использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в
воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими
предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др."
Исходя из этого, финансовая работа на предприятии прежде всего направлена
на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста
рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшения
финансового состояния предприятия.
Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие,
размещение и использование финансовых ресурсов.
Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и
оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно
проводить работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям
надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и
наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью
детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации,
программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным
является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа
финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:
- имущественное состояние предприятия;
- степень предпринимательского риска; - достаточность капитала для текущей
деятельности и долгосрочных инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие
особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени
искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических
процедур не является или по крайней мере не должен являться единственным
критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты
анализа - "материальная основа" управленческих решений, принятие которых
основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и
антипатиях лица, принимающего эти решения.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в
современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки
надежности потенциального партнера.
Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в
процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток как на
порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа
финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа
является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в
условиях рыночной экономики.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной
деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности -
внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими
аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом
взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.
Финансовый анализ деятельности предприятия включает:
- анализ финансового состояния;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ финансовых коэффициентов:
- анализ ликвидности баланса;
- анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой
активности.
1.2 Методы анализа и информационное обеспечение
По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный,
предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный)
анализ по итогам деятельности за тот или иной период.
Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической
отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их
подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.
Главная задача текущего анализа - объективная оценка результатов
коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов,
мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального
стимулирования по результатам труда и качеству работы.
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной
деятельности, результаты используются для решения проблем управления.
Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические
результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными
предшествующего аналитического периода. В этом виде анализа имеется
существенный недостаток - выявленные резервы - навсегда потерянные
возможности роста эффективности производства, т. к. относятся к прошлому
периоду.
Текущий анализ - наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий
в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного
анализа.
Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных
операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и
статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему
повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого
вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности
функционирования предприятия.
Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей:
отгрузка и реализация продукции; использование рабочей силы,
производственного оборудования и материальных ресурсов: себестоимость;
прибыль и рентабельность; платежеспособность. При оперативном анализе
производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается
относительная неточность т. к. нет завершённого процесса. Перспективным
анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью
определения их возможных значений в будущем.
Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему
решение задач стратегического управления.
В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа
конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее
обоснование перспективных планов.
Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа
перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ
называют прогнозным.
Классификация методов и приёмов анализа.
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению
хозяйственных процессов в их становлении и развитии.
К характерным особенностям метода относятся: использование системы
показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и
приемов.
Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две
группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и
средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных
подстановок.
Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного
периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.
Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных
материалов в аналитические таблицы.
Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов
в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового
показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что,
последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные
показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет
определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый
показатель. На практике выбраны основные методы анализа финансовой
отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод
финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим
периодом.
Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на
результат в целом.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются
возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется
перспективный анализ.
Анализ абсолютных показателей - это изучение данных, представленных в
бухгалтерской отчетности: определяется состав имущества предприятия,
структура финансовых вложений, источники формирования собственного
капитала, оценивается размер заемных средств, объем выручки от реализации,
размер прибыли и др.
Анализ относительных показателей ( коэффициентов ) - расчет отношений между
отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности,
определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей
подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ
предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотрасле-выми и
средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - анализ влияния и отдельных факторов (причин) на
результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических
приёмов исследования.
Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез -
соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и
др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования,
экономические методы, методы исследования операций и теории принятия
решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках
финансового анализа. Все вышеперечисленные методы анализа относятся к
формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные
методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т.
п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-
либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе
применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
Основу информационного обеспечения финансового анализа состояния
предприятия составляет бухгалтерская отчетность, которая является единой
для организации всех отраслей и форм собственности.
В свою очередь задачами бухгалтерского учета и финансовой отчетности по
определению, данному Указом Президента Республики Казахстан, имеющим силу
Закона, О бухгалтерском учете от 26 декабря 1995 г. N 2732 являются: 1)
обеспечение субъекта, а также других заинтересованных лиц, полной и
достоверной информацией о его хозяйственной деятельности;
2) обеспечение информацией, необходимой государственным органам для
контроля за соблюдением законодательства Республики Казахстан при
осуществлении субъектом хозяйственной деятельности.
Вышеуказанным Законом также определяется, что элементами финансовой
отчетности, связанными с оценкой финансового положения субъекта, являются
активы, собственный капитал и обязательства субъекта.
Бухгалтерская отчетность состоит из форм бухгалтерской отчетности
утвержденной Постановлением Национальной комиссии Республики Казахстан по
бухгалтерскому учету №2 от 13.11.1996г. Об утверждении стандартов
бухучета в соответствии с Указом Президента Республики Казахстан, имеющему
силу Закона, О бухгалтерском учете от 26 декабря 1995 г. N 2732, а именно
бухгалтерского баланса; отчета о финансовых результатах и их использовании
- форма № 2; справка к форме № 2 и приложения к бухгалтерскому балансу, а
также статистическая отчетность.
1.3 Содержание анализа
Многообразная экономическая информация о деятельности предприятия
определяет большое количество способов анализа этой деятельности.
Классический способ анализа финансового-экономического состояния
предприятия - это анализ по данным внешней финансовой отчетности (т.е.
сведения о хозяйственной деятельности организации в целом, служащие для
информирования внешних пользователей). Его проведение включает следующие
этапы:
1. Сбор информации и оценка ее достоверности, отбор данных из форм
бухгалтерской отчетности за требуемый период времени.
2. Преобразование типовых форм бухгалтерской отчетности в аналитическую
форму.
3. Характеристика структуры отчета (вертикальный анализ) и изменения
показателей (горизонтальный анализ).
4. Расчеты и группировки показателей по основным направлениям анализа.
5. Выявление и изменение групп показателей за исследуемый период.
6. Установление взаимосвязей между основными исследуемыми показателями и
интерпретация результатов.
7. Подготовка заключения о финансово-экономическом состоянии
предприятия.
8. Поиск резервов.
9. Разработка рекомендаций по улучшению финансово-экономического состояния
предприятия.
Финансы предприятия - это совокупность денежных отношений, связанные с
формированием и использованием денежных доходов и накоплений предприятия.
Финансы предприятия обеспечивают круговорот основного и оборотного капитала
и взаимоотношение с государственным бюджетом, налоговыми органами, банками,
страховыми компаниями и прочими учреждениями финансово-кредитной системы.
При этом они выполняют две функции:
а) воспроизводственную;
б) контрольную. Воспроизводственная функция состоит в обслуживании
денежными ресурсами круговорота основного и оборотного капитала в процессе
коммерческой деятельности предприятия на основе формирования и
использования денежных доходов и накоплений.
Контрольная функция - это финансовый контроль за производственно-
хозяйственной деятельностью предприятия.
Финансовая стратегия предприятия строится на определенных принципах
организации:
1. Жесткая централизация финансовых ресурсов, обеспечивающая предприятию
быструю маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных
направлениях производственно-хозяйственной деятельности.
2. Финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления
денежных средств предприятия и основные направления их расходования.
3. Формирование крупных финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую
работу предприятия в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры.
4. Безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами. Главной
задачей финансовой стратегии является достижение самоокупаемости
предприятия.
Самоокупаемость - это способность предприятия покрывать свои расходы
(затраты) результатами производства, обеспечивая тем самым повторяемость
производства в неизменных масштабах.
В процессе достижения самоокупаемости решаются две важнейшие для
предприятия проблемы:
а) борьба с убыточностью;
б) повышение прибыльности.
Предприятие не только должно покрывать свои расходы доходами, но и быть
рентабельным, т. е. получать прибыль.
Самоокупаемость - это неотъемлемый момент самофинансирования предприятия.
Самофинансирование - способность предприятия из заработанных средств не
только возмещать производственные затраты, но и финансировать расширение
производства, решение социальных задач.
Самофинансирование осуществляется за счет прибыли и амортизации. В процессе
накопления объем прибыли подвергается уменьшению за счет нало-гов и
различных платежей из прибыли. В конечном итоге остается перераспределенная
прибыль. Из не распределенной прибыли и амортизации формируется финансовый
фонд или источники самофинансирования предприятия.
Финансирование может осуществляться и путем привлечения средств рынка
ссудных капиталов, к которым относятся: кредит банка, выпуск ценных бумаг
(акций и облигаций). Однако остановимся более подробно на собственных
источниках финансирования предприятия (собственном капитале).
Собственный капитал - капитал, безусловным и исключительным владельцем
которого является собственник (или собственники) предприятия.
К собственному капиталу следует отнести уставный фонд (акционерный
капитал), т. е. первоначальные и последующие вложения собственных средств
собственниками, акционерами, и приращение капитала за счет прибыли.
Прибыль представляет собой конечный финансовый результат хозяйствования
предприятия и слагается из финансового результата от реализации продукции
(работ, услуг), основных средств и иного имущества предприятия и доходов от
внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим
операциям. В практической деятельности её принято называть валовой
прибылью.
Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как
разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без налога на
добавленную стоимость и акцизами и затратами на производство и реализацию,
включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).
Определение прибыли связано с получением валового дохода предприятия от
реализации своей продукции (работ, услуг) по ценам, складывающимся на
основе спроса и предложения. В этом случае валовой доход предприятия -
выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных
затрат и представляет собой денежную форму чистой продукции предприятия,
включая в себя оплату труда и прибыль. Таким образом, валовой доход
определяется как разность между денежной выручкой от продажи товаров и
материальными затратами на их производство. Валовой доход равен сумме
заработной платы и чистого дохода (прибыли). Связь между ними представлена
на рис. 1.

Таблица 1
Валовой доход
Материальные затраты Оплата труда Прибыль

Издержки производства Чистый доход
(себестоимость)
Объем реализации

рис. 1.1. Себестоимость, валовой доход и прибыль предприятия
Масса прибыли и валового дохода характеризует размер эффекта, получаемого в
результате производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к
получению максимальной прибыли, то по крайней мере, такому объёму прибыли,
который бы позволил предприятию не только прочно удерживать свои позиции на
рынке сбыта своих товаров и услуг, но и обеспечивать динамическое развитие
его производства в условиях конкуренции. Для этого необходимо знание
источников формирования прибыли и методов по лучшему их использованию.
В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая практика,
имеется три основных источника получения прибыли:
первый - получение прибыли за счет монопольного положения предприятия по
выпуску той или иной продукции или уникальности продукта;
второй источник связан непосредственно с производственной и
предпринимательской деятельностью;
третий источник связан с инновационной деятельностью предприятия.
Величина средств для финансирования расширения производства зависят от ряда
факторов: 1) налогообложения; 2) величины амортизационных отчислений; 3)
поведение предприятия на рынке банковских ссуд; 4) поведение предприятия на
рынке ценных бумаг.
Остановимся подробнее на влиянии первого фактора, т. е. на системе
налогообложения, поскольку размер налога непосредственным образом влияет на
размер нераспределенной прибыли (за рубежом её называют чистой прибылью,
которая поступает в распоряжение предприятия.
Налоги - обязательные платежи, взимаемые центральными и местными органами
государственной власти с физических лиц и юридических лиц , поступающие в
государственный и местный бюджеты (Универсальный бизнес-словарь Лозовский
Л.Ш., Райзберг Б.А., М.ИНФРА-М, 1997г.). Налоги, действующие на территории
Республики Казахстан, подразделяются на прямые и косвенные. К косвенным
налогам относятся налог на добавленную стоимость и акцизы. Другие налоги
относятся к прямым налогам.
Важнейшим прямым налогом, взимаемым с юридических лиц, является
подоходный налог. Плательщиком данного налога являются предприятия и
организации, являющиеся юридическими лицами по законодательству РК, а также
иностранные компании, занимающиеся предпринимательской деятельностью в
Казахстане.
Система показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятия.
Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически
невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе,
чем через финансовые показатели.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку
финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать
к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или
отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в
отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения
необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов
- финансовым показателям или коэффициентам.
Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями
отчетности. Считается, что если уровень фактических финансовых
коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные
места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе.
Дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу
специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики
предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах
бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов.
Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения,
которые накладывает их использование, и относиться к ним как к инструменту
анализа. тиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его
проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы
( акционеры ) предприятия или его кредиторы.
Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате
налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение
характеризируется следующими показателями:
- балансовая прибыль;
- рентабельность активов;
- рентабельность реализации;
- балансовая прибыль на 1 тенге средство на оплату труда.
Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление
платежей в бюджет на перспективу.
Банки должны получить ответ на вопрос о платежеспособности предприятия, т.
е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.
Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью
использования ресурсов и прибыльностью предприятия.
Показатели оценки имущественного положения.
Основными показателями для оценки имущественного положения предприятия
являются:
1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий -
это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе
предприятия.
2. Доля активной части основных средств . Согласно нормативным документам
под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и
транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.
3. Коэффициент износа - обычно используется в анализе как характеристика
состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% ( или
единицы) является коэффициент годности .
4. Коэффициент обновления - показывает, какую часть от имеющихся на конец
отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.Для
финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение,
поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними
пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориен-5.
Коэффициент выбытья - показывает, какая часть основных средств выбыла из-за
ветхости и по другим причинам.

2 МЕТОДИКА АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Общая оценка структуры и динамики бухгалтерского баланса
Анализ финансового состояния предприятий осуществляется в основном по
данным годовой и квартальной бухгалтерской отчётности и в первую очередь по
данным бухгалтерского баланса.
Принятая группировка позволяет осуществить достаточно глубокий анализ
финансового состояния предприятия.
Эта группировка удобна для чтения баланса , под которым принимают
предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его
финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.
При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его
отдельных разделов статей, правильность размещения средств предприятия, его
текущую платежеспособность и т. п.
Чтение баланса, обычно, начинают с установления изменения величины баланса
анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года
сравнивают с итогом баланса на конец периода.
Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых
по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных
периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения.
При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения
показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения
баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса
оценивают положительное, а уменьшение - отрицательно.
После оценки динамики изменение баланса целесообразно установить
соответствие динамики баланса с динамикой объёма производства и реализации
продукции, а также прибыли предприятия.
Более быстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и
прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение
использования средств. Для установления темпов роста объёма производство,
реализации продукции и прибыли используют данные предприятия о производстве
продукции, отчёт о финансовых результатах и баланс.
Показатели прибыли, товарной и реализованной продукции в расчёте на один
тенге (квартальной) стоимости имущества целесообразно исчислять и Указанные
показатели в странах с рыночной экономикой используются с целью
характеристики деловой активности руководителей предприятия. Для
характеристики деловой активности используются также показателей фондо-
отдачи, материалоёмкости, производительности труда, оборачиваемости
оборотного капитала, собственного капитала, коэффициенты устойчивости
экономического роста и чистой выручки.
Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить
характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить
дальнейший анализ по горизонтали. Положительной оценки заслуживает
увеличение в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и
долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств,
капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а
в пассиве баланса - итога первого раздела и особенно суммы прибыли,
резервного фонда, фондов специального назначения. Как правило,
отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской
задолженности в активе и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно
оценивают наличие и увеличение по статьям убытки и резервы по
сомнительным долгам .
Чтение этих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о финансовом
состоянии предприятий. Так, наличие убытков свидетельствует о
нерентабельности данного предприятия. Если предприятие является планово-
убыточным, то сумму убытка следует сопоставить с плановой величиной и с
суммой убытка предшествующего баланса. Это позволить выявить сложившуюся
тенденцию. Наличие сумм по статье Резервы по сомнительным долгам
свидетельствует об имеющейся простроченной дебиторской задолженности за
товары, работы или услуги или по другим её видам.
В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств
предприятий и источников их образования ( анализ по вертикали ).
Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определённое
процентное соотношение к соответствующей базовой статье ( по базовому
показателю ). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и
изменения в деятельности предприятия.
Структура актива баланса состоит из следующих показателей: имущество
предприятия; основные средства и прочие внеоборотные активы (в процентах ко
всем средствам); материальные оборотные активы (в процентах коборотным
средствам ); денежные средства и краткосрочные финансовые вложения ( в
процентах к оборотным средствам ).
По этим показателям, прежде всего, определяют тенденции изменения
оборачиваемости всех средств имущества предприятия его производственного
потенциала.
При определении тенденции изменения оборачиваемость средств предприятия,
помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости средств
предприятия (исчисляют соотношение выручки от реализации и средней
стоимостью баланса ), изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных
средств, а также используют показатели мобильности всех средств предприятия
и оборотных средств.
Финансовое состояние предприятия в значительной мере обуславливается его
производственной деятельностью. Поэтому при анализе финансового состоянии
предприятия
( особенно на предстоящий период ) следует дать оценку его
производственного потенциала.
Для характеристики производственного потенциала используют следующие
показатели: наличие, динамику и удельный вес производственных активов в
общей стоимости имущество; наличие, динамику и удельный вес основных
средств в общей стоимости имущества; коэффициент износа основных средств;
среднюю норму амортизации; наличие, динамику и удельный вес капитальных
вложений, и их соотношение с долгосрочными финансовыми вложениями.
Определенные выводы о производственной и финансовой политики предприятия
можно сделать по отношению капитальных вложений и долгосрочных вложений.
Более высокие темпы роста финансовых вложений могут существенно снизить
производственные возможности предприятия.
Структура источников средств предприятия ( пассив ) включает в себя
следующие показатели: источники средств - всего; источники собственных
средств; собственные оборотные средства; заёмные средства; кредиты и
заёмные средства; кредиторская задолженность; доходы и резервы предприятия.
Данные о структуре источников хозяйственных средств используется, прежде
всего, для оценки финансовой устойчивости предприятия и его ликвидности и
по платёжеспособности. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется
коэффициентами: собственности, заёмных средств соотно-шение заёмных и
собственных средств, мобильности собственных средств, соотношение
внеоборотных средств суммой собственных средств и долгосрочных пассивов.
Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других
ценностей и превращения их в денежные средства.
По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на четыре
группы:
- первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения);
- легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и
товары);
- среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершённое
производство, издержки обращения);
- труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные
средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые
вложения).
Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих
соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру
актива баланса. В большей мере в международной практике используются
следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности;
промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При
исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель -
краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина
краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.
Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платежеспособностью,
под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать
по своим обязательствам.
Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая
платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие
считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности
поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая
платежеспособность определяется на определённую предстоящую дату
сопоставлением платежных средств и первоочередных обязательств на эту дату.
Как уже отметилось, платежеспособность предприятия значительно зависит от
ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность пред
Как уже отметилось, платежеспособность предприятия значительно зависит от
ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия
значительное влияния оказывают и другие факторы - политическая и
экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и
совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность
собственным капиталом, финансовое состояние предприятий - дебиторов и
другие.
Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его
оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия после
комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового
состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии
предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия -
стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Для оценки
финансовой устойчивости предприятия используются следующие показатели:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала - характеризи-рует долю
владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его
деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово
устойчиво предприятие.
2. Коэффициент финансовой зависимости - является обратным к коэффициенту
концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике
означает заемных средств.
3. Коэффициент манёвренности собственного капитала - показывает, какая
часть собственного капитала используется для финансирования текущей
деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений - коэффициент показывает,
какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов
профинансирована внешними инвесторами.
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств - ха-рактеризирует
структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие
зависит от внешних инвесторов.
6. Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств -даёт общую
оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует
об усилении зависимости от внешних инвесторов.
7. Следует отметить, что единых нормативных критериев для рассмотренных
показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой
принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников
средств и др.
Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам
родственных предприятий. Единственное правило которое работает: владельцы
предприятия ( инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал
) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают
предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей
финансовой автономностью. Под несостоятельностью (банкротством) предприятия
понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате
товаров, работ, услуг (по денежным обязательствам), включая неспособность
обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с
неудовлетворительной структурой баланса должника.
Внешним признаком банкротства ( несостоятельности ) является
приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или
заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов ( по
законодательству Республики Казахстан в течение трёх месяцев со дня
наступления срока их исполнения, ст.4 п.1. Закона Республики Казахстан О
банкротстве от 21 января 1997г.).
Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения
предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов
предприятия с данными за ряд периодов времени и средними данными по
отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с
предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для
анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной
работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной
системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.
В целом причины неплатежеспособности предприятия могут быть сведены к двум
основам:
1) отставание от вопросов рынка по предлагаемому ассортименту качеству,
цене. В этом случае можно говорить о болезни бизнеса.
2) неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда
предприятие избыточно отягощается обязательствами. В таком случае
наблюдается болезнь финансового управления - менеджмента.
Первый случай наиболее наглядно диагностируется на выручке предприятия.
Замедление темпов роста выручки либо абсолютное их снижение наблюдается
при:
а) затоваривании;
б) растущем невозврате платежей;
в) сужении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов,
квот, таможенных тарифов.
Второй случай наблюдается на приросте массы обязательств. Признаком
банкротства может быть длительное сотрудничество с одной и той же
аудиторской фирмой.
О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения в статьях
баланса как со стороны пассивов, так и со стороны активов. Причём для
каждой статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть
как увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в
структуре баланса. Безусловно, отрицательным является уменьшение наличности
на текущем счёте предприятия. Но и резкое увеличение также может
свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении
возможностей роста и эффективности инвестиций.
Тревожным фактором является повышение относительной доли дебиторской
задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение
дебиторских счетов. Это значит, что либо предприятие проводит неразумную
политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами
потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской
задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком
малому числу покупателей, банкротство клиентов фирмы или уступки клиентам и
т.д.
Для оценки состояния фирмы необходимо проанализировать данные о
материальных запасах. Подозрительно не только увеличение запасов, которое
нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последние может
означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение
обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-
материальные запасы говорит о нестабильности производства.
Вообще, необходимо контролировать тенденции к ликвидности предприятия, т.
е. его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для
дополнительных изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и
ее резкое повышение.
Со стороны пассива баланса сигналом неблагополучия могут быть увеличение
задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, старения
кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской
задолженностью. Более подробный анализ может выявить не благоприятное
изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны
отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение за должности служащим,
акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о
несостоятельности. Статьи счетов о доходах и прибыли предприятия также
могут сигнализировать о неблагополучии. Плохо, когда снижаются объем
продаж, но и подозрителен их быстрый рост. Последнее может означать
увеличения долговых обязательств, повышение напряженности с наличностью.
Беспокойство также может вызвать увеличение накладных расходов и снижение
прибыли, если оно происходит медленнее роста продаж.
Таким образом, объективными причинами неплатежеспособности предприятия
являются:
1. Уровень макроэкономического развития
2. Конъюнктурные колебания на мировом рынке
3. Усиление конкуренции на интернациональном рынке Субъективными причинами
неплатежеспособности предприятия являются:
1. Низкий уровень менеджмента на предприятии
2. Неэффективный маркетинг
3. Высокие издержки производства в силу отсталости от мировых стандартов в
технологии и технике
4. Человеческий фактор- низкая квалификация кадров.
Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество
разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей.
Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта
потребность в большинстве из них отпадает. Рассмотрим три основных подхода
к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства
предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы
формализованных и неформализованных критериев; в) прогнозирование
показателей платежеспособности.
В практике финансово-хозяйственной деятельности западных фирм широко
используется для оценки банкротства индекс (Z-счет) Альтмана
Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей,
характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы
за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности ( Z) имеет вид:
Z = 3,3 • К, + 1,0 • К 2 + 0,6 • К 3 + 1,4 • К 4 +
1,2 • К 5 , ( 1 )
где показатели К1, К2, КЗ, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:
Прибыль до выплаты процентов налогов
Всех активов Выру ка от реализации
Всех активов
Собственный капитал (рыно ная оценка ) К? = —————————————————————————
Привле ённыи капитал
Реинвестированная прибыль 4 Всего активов
Собственные оборотные средства К с — ————————————————————. Всего активов
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным
статической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется
расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия.
Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждения о
возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z2,675) и
достаточно устойчивом финансовым положения других (Z2,675).
Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь
для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах. Кроме того,
ориентация на какой-то один критерий, даже в весьма привлекательный с
позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные
аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами,
прогнозированием и консультированием, используют для своих аналитических
оценок системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы — гораздо
легче принять решение в условиях однокритериаль-ной, чем в условиях
многокритериальной задачи. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного
рода независимо от числа критериев ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.