Валютный рынок важное звено мирового хозяйства
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...2
Глава I Валютный рынок . важное звено мирового хозяйства ... ... ... ... ... 3
1.1 Основная характеристика валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
1.2 История развития валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...8
1.3 Финансовые инструменты валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .10
Глава II Валютные операции на валютном рынке ... ... ... ... ... ... ... ... ..14
2.1 Понятие и виды валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 14
2.2 Механизм валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 19
Глава III Особенности валютного рынка в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...29
3.1 Общая конъектура валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 29
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..43
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...45
Глава I Валютный рынок . важное звено мирового хозяйства ... ... ... ... ... 3
1.1 Основная характеристика валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
1.2 История развития валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...8
1.3 Финансовые инструменты валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .10
Глава II Валютные операции на валютном рынке ... ... ... ... ... ... ... ... ..14
2.1 Понятие и виды валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 14
2.2 Механизм валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 19
Глава III Особенности валютного рынка в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...29
3.1 Общая конъектура валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 29
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..43
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...45
Существует принципиальная разница между платежами внутри страны и оплаты за товары и услуги, приобретенные за рубежом: на внутреннем рынке мы используем нашу одну национальную валюту, в то время как на зарубежном – нам приходиться оперировать двумя и более валютами. Это вытекает из того что, экспортер всегда желает получать оплату в своей валюте. Иностранную валюту трудно понимать и оценивать, так как на нее действует другие факторы: монетарная политика другого государства, процентная ставка и множество других. Но если рассматривать это еще в глобальном аспекте, когда количество валют равно количеству государств в мире, понятие соотношения валки, а тем более его будущую тенденцию колебания курса кажется практически невозможным из-за бесчисленного множества факторов воздействующих на курсы валют. И в этом кажущимся хаосе нам помогает разобраться главный экономический закон: закон спроса и предложения, вытекающий из желания максимизации прибыли и сопутствующей ему конкуренции. Стремление к максимизации прибыли так же справедливо к субъектам валютного рынка, как и в других сферах экономики. Конечно, понятие прибыли здесь иное, оно определяется сочетанием широкого круга политических и экономических рисков. Однако стороны, имеющие место на валютном рынке, реагируют на изменение внешних условий так же, как и те, кто стремится к максимизации обычных прибылей. Вместе с тем конкуренция существует как на валютных, так и на международных кредитных рынках. Поэтому для анализа этих рынков можно применять знакомую теорию рыночного спроса и предложения.
Спекуляция на валютном рынке является сегодня одним из основных источников дохода современных банков во всем мире. Для примера, около 80% от всей прибыли крупнейшего швейцарского банка United Bank of Switzerland (UBS) получено в результате работы на международном валютном финансовом рынке, и только около 20% от всей прибыли - составляют доходы от кредитов, торговли ценными бумагами и т.д. Основное состояние спроса является результатом валютных спекуляций. На мировом финансовом рынке доминируют операции на валютном рынке. Это обусловлено значительными объемами перелива капитала в условиях либерализации национальных финансовых рынков. Валютный рынок является самым большим сегментом финансового рынка. Среднегодовой объем операций на нем составляет порядка 1,0-1,3 трлн.дол. в год. Следовательно, знание структуры, особенностей и законов функционирования валютного рынка является залогом успеха проводимых на нем операций, деятельности кампании на международном рынке.
Целью данной работы является: показать сущность валютного рынка, основные этапы его эволюции, современное состояние, определить, как формируется валютный курс, какие факторы воздействуют на него, поскольку без этого невозможно полностью понять логику функционирования валютного рынка, его взаимосвязь с другими сегментами финансового рынка.
Спекуляция на валютном рынке является сегодня одним из основных источников дохода современных банков во всем мире. Для примера, около 80% от всей прибыли крупнейшего швейцарского банка United Bank of Switzerland (UBS) получено в результате работы на международном валютном финансовом рынке, и только около 20% от всей прибыли - составляют доходы от кредитов, торговли ценными бумагами и т.д. Основное состояние спроса является результатом валютных спекуляций. На мировом финансовом рынке доминируют операции на валютном рынке. Это обусловлено значительными объемами перелива капитала в условиях либерализации национальных финансовых рынков. Валютный рынок является самым большим сегментом финансового рынка. Среднегодовой объем операций на нем составляет порядка 1,0-1,3 трлн.дол. в год. Следовательно, знание структуры, особенностей и законов функционирования валютного рынка является залогом успеха проводимых на нем операций, деятельности кампании на международном рынке.
Целью данной работы является: показать сущность валютного рынка, основные этапы его эволюции, современное состояние, определить, как формируется валютный курс, какие факторы воздействуют на него, поскольку без этого невозможно полностью понять логику функционирования валютного рынка, его взаимосвязь с другими сегментами финансового рынка.
1.Закон РК «О банках в РК» // Казахстанская правда – 2002 год
2.Закон РК « О валютном регулировании» // Казахстанская правда – 2002 год
3.Бертаева К.Ж. // Валютный рынок и валютные операции – 2000 год
4.Библиотека предпринимателя -М: Медиа механикс 1995
5.Ваше право – ЗАО «Информационные системы и технологии» 1996
6.Деньги. Кредит. Банки // Под редакцией О.И.Лаврушина – 1999г.
7.Егоров А.Е. Проблемы деятельности коммерческих банков на современном этапе развития экономики// Деньги и кредит 1995.-№6.
8.Калеева, Омарова // Валютный рынок и валютные операции - 2002 год
9. Казаков А.П., Минаева Н.В. «Экономика: курс лекций».
10.Колесникова В.М., Кроливецкая Л.П. // Банковское дело. – 1999г.
11. Лаврушин О.И. Банковское дело-М., Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.
12. Линдерт Х. П. // Экономика мирохозяйственных связей М: Прогресс, 1992
13. Лиховидов В.Н. «Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений».
14.«Международные валютные и кредитные отношения» под ред. Красавиной, 2001 год
15.Миклашевская Н.А., Холопов А.В. // Международная экономика. – 1998г.
16.Парамонова Т.В. Принципы регулирования банковской сферы// Деньги и кредит 1995.-№6.
17.Современная экономика // под ред. Мамедова О.Ю. -РД: Феникс, 1996
18. Сухов П.А. Некоторые аспекты устойчивости банковской системы// Деньги и кредит 1996.-№11.
19.С.Фишер Экономикс - М: Дело, 1993
20. Парамонова Т.В. Принципы регулирования банковской сферы// Деньги и кредит 1995.-№6.
21.Экономика и жизнь №17 – 04.1994
2.Закон РК « О валютном регулировании» // Казахстанская правда – 2002 год
3.Бертаева К.Ж. // Валютный рынок и валютные операции – 2000 год
4.Библиотека предпринимателя -М: Медиа механикс 1995
5.Ваше право – ЗАО «Информационные системы и технологии» 1996
6.Деньги. Кредит. Банки // Под редакцией О.И.Лаврушина – 1999г.
7.Егоров А.Е. Проблемы деятельности коммерческих банков на современном этапе развития экономики// Деньги и кредит 1995.-№6.
8.Калеева, Омарова // Валютный рынок и валютные операции - 2002 год
9. Казаков А.П., Минаева Н.В. «Экономика: курс лекций».
10.Колесникова В.М., Кроливецкая Л.П. // Банковское дело. – 1999г.
11. Лаврушин О.И. Банковское дело-М., Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.
12. Линдерт Х. П. // Экономика мирохозяйственных связей М: Прогресс, 1992
13. Лиховидов В.Н. «Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений».
14.«Международные валютные и кредитные отношения» под ред. Красавиной, 2001 год
15.Миклашевская Н.А., Холопов А.В. // Международная экономика. – 1998г.
16.Парамонова Т.В. Принципы регулирования банковской сферы// Деньги и кредит 1995.-№6.
17.Современная экономика // под ред. Мамедова О.Ю. -РД: Феникс, 1996
18. Сухов П.А. Некоторые аспекты устойчивости банковской системы// Деньги и кредит 1996.-№11.
19.С.Фишер Экономикс - М: Дело, 1993
20. Парамонова Т.В. Принципы регулирования банковской сферы// Деньги и кредит 1995.-№6.
21.Экономика и жизнь №17 – 04.1994
Дисциплина: Банковское дело
Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 49 страниц
В избранное:
Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 49 страниц
В избранное:
Содержание
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ..2
Глава I Валютный рынок – важное звено мирового хозяйства ... ... ... ... ... 3
1. Основная характеристика валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
2. История развития валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...8
3. Финансовые инструменты валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .10
Глава II Валютные операции на валютном рынке ... ... ... ... ... ... ... ... ..14
2.1 Понятие и виды валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 14
2.2 Механизм валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 19
Глава III Особенности валютного рынка в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...29
3.1 Общая конъектура валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 29
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...43
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...45
ВВЕДЕНИЕ
Существует принципиальная разница между платежами внутри страны и
оплаты за товары и услуги, приобретенные за рубежом: на внутреннем рынке мы
используем нашу одну национальную валюту, в то время как на зарубежном –
нам приходиться оперировать двумя и более валютами. Это вытекает из того
что, экспортер всегда желает получать оплату в своей валюте. Иностранную
валюту трудно понимать и оценивать, так как на нее действует другие
факторы: монетарная политика другого государства, процентная ставка и
множество других. Но если рассматривать это еще в глобальном аспекте, когда
количество валют равно количеству государств в мире, понятие соотношения
валки, а тем более его будущую тенденцию колебания курса кажется
практически невозможным из-за бесчисленного множества факторов
воздействующих на курсы валют. И в этом кажущимся хаосе нам помогает
разобраться главный экономический закон: закон спроса и предложения,
вытекающий из желания максимизации прибыли и сопутствующей ему конкуренции.
Стремление к максимизации прибыли так же справедливо к субъектам валютного
рынка, как и в других сферах экономики. Конечно, понятие прибыли здесь
иное, оно определяется сочетанием широкого круга политических и
экономических рисков. Однако стороны, имеющие место на валютном рынке,
реагируют на изменение внешних условий так же, как и те, кто стремится к
максимизации обычных прибылей. Вместе с тем конкуренция существует как на
валютных, так и на международных кредитных рынках. Поэтому для анализа этих
рынков можно применять знакомую теорию рыночного спроса и предложения.
Спекуляция на валютном рынке является сегодня одним из основных источников
дохода современных банков во всем мире. Для примера, около 80% от всей
прибыли крупнейшего швейцарского банка United Bank of Switzerland (UBS)
получено в результате работы на международном валютном финансовом рынке, и
только около 20% от всей прибыли - составляют доходы от кредитов, торговли
ценными бумагами и т.д. Основное состояние спроса является результатом
валютных спекуляций. На мировом финансовом рынке доминируют операции на
валютном рынке. Это обусловлено значительными объемами перелива капитала в
условиях либерализации национальных финансовых рынков. Валютный рынок
является самым большим сегментом финансового рынка. Среднегодовой объем
операций на нем составляет порядка 1,0-1,3 трлн.дол. в год. Следовательно,
знание структуры, особенностей и законов функционирования валютного рынка
является залогом успеха проводимых на нем операций, деятельности кампании
на международном рынке.
Целью данной работы является: показать сущность валютного рынка,
основные этапы его эволюции, современное состояние, определить, как
формируется валютный курс, какие факторы воздействуют на него, поскольку
без этого невозможно полностью понять логику функционирования валютного
рынка, его взаимосвязь с другими сегментами финансового рынка.
Глава I. Валютный рынок – важное звено мирового хозяйства
1.1 Основная характеристика валютного рынка
В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для
проведения операций заграницей им нужна иностранная валюта. Например, если
казахстанская фирма заключает контракт с американской на поставку
оборудования, то ей нужна американская валюта для оплаты сделки. Для этих и
других целей существуют специальные рынки, на которых может быть куплена
или продана иностранная валюта и которые называются валютными рынками.
Следовательно, возникает необходимость точного определения валютного
рынка. Итак, валютный рынок – это официальный центр, где совершается купля
– продажа валют (иностранных или национальных) по курсу, складывающемуся на
основе их спроса и предложения.
Международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных
обязательств юридических и физических лиц разных стран, обслуживается
валютным рынком.
Валютный рынок, в широком смысле слова, – это сфера экономических
отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже
иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных
инвесторов. На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов,
продавцов и покупателей валютных ценностей. Западные экономисты
характеризуют валютный рынок с организационно – технической точки зрения
как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и
иностранные банки и брокерские фирмы.
Операции по обмену валют существовали с незапамятных времен в форме
меняльного дела в древнем мире и средние века. Однако валютные рынки в
современном понимании сложились в 19 веке. Этому способствовали следующие
предпосылки:
• развитие международных экономических связей;
• создание мировой валютной системы, возлагающей на страны –
участницы определенные обязательства в отношении их национальных
валютных систем;
• широкое распространение кредитных средств международных расчетов;
• усиление концентрации и централизации банковского капитала,
развитие корреспондентских отношений между банками разных стран,
распространение практики ведения текущих корреспондентских счетов
в иностранной валюте;
• совершенствование средств связи - телеграфа, телефона, телекса,
позволивших упростить контакты между валютными рынками и снизить
степень кредитного и валютного рисков;
• развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений
о курсах валют, банках, состояние их корреспондентских счетов,
тенденциях в экономике и политике.
По мере развития национальных рынков и их взаимных связей сложился
единый мировой валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых
центрах. Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими
основными особенностями:
1. Интернационализация валютных рынков на базе
интернационализации хозяйственных связей, широкого
использования электронных средств связи и осуществления
операций и расчетов по ним.
2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно
во всех частях света. Работа на валютных рынках в
соответствии с календарными сутками по отсчету часовых
поясов от нулевого меридиана, проходящего через Гринвич –
GREENWICH MERIDIAN TIME (GMT), начинается в Новой Зеландии
(Веллингтон ) и проходит последовательности часовые пояса
в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте –
на – Майне, Лондоне, Нью – Йорке и Лос – Анджелесе.
3. Техника валютных операций унифицирована, расчеты
осуществляются по корреспондентским счетам банков.
4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования
валютных и кредитных рисков. При этом ранее
практиковавшиеся валютные операции, отражающихся в
банковских балансах, заменяются срочными и другими
валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых
статьях.
5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят
валютные операции, связанные с коммерческими сделками,
число их участников резко возросло и включает не только
банки и ТНК, но и другие юридические и даже физические
лица.
6. Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному
биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не
зависящие от фундаментальных экономических факторов.
Мировой валютный рынок – самый мощный и ликвидный, но
крайне чувствительный к экономическим и политическим
новостям.
Существует два подхода к пониманию валютного рынка:
• функциональной;
• институциональной.
С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:
• своевременное осуществление международных расчетов;
• страхование валютных и кредитных рисков;
• взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков;
• диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;
• регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);
• получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов
валют;
• проведение валютной политики, направленной на государственное
регулирование экономики, а в последнее время – как составная часть
согласованной макроэкономической политики в рамках группы стран
(семерка, ОЭСР, ЕС).
С институциональной точки зрения валютные рынки – это совокупность
банков, брокерских фирм, корпораций, особенно ТНК. Банки совершают 85-90 %
валютных сделок между собой на межбанковскои рынке, а также с торгово-
промышленной клиентурой. В соответствии с национальным банковским или
валютным законодательством права банков осуществлять международные операции
и валютные сделки при кризисах ограничиваются или требуются специальное
разрешение (лицензия). Это может касаться проведения всех валютных операций
или некоторых их них, например валютных сделок с резидентами для банков в
оффшорных зонах.
Различают мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки
в зависимости от объема, характера валютных операций, количества
используемых валют и степени либерализации.
Мировые валютные рынки сосредоточены, как правило, в мировых финансовых
центрах, где коммерческие банки проводят операции с валютами, широко
используемыми в международном платежном обороте и, по существу, не
осуществляют операции с валютами регионального и местного значения
независимо от их статуса, надежности. Среди них выделяются рынки в Лондоне,
Нью-Йорке, Франкфурте – на – Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре,
Бахрейне.40% мирового валютного оборота приходится на европейский рынок,
40% - на американский, 20% - на азиатский рынок.
Лондон издавна лидировал в торговле иностранными валютами благодаря
большому опыту в этой сфере, ликвидности валютных операций, обилию
иностранных банков (524 из 76 стран на квадратной миле Сити). В результате
интеграционного процесса в Западной Европе сформировался международный
европейский валютный рынок, расчеты на котором в 1979-1998 гг.
осуществлялись в ЭКЮ. С января 1999 г наступил новый этап развития
европейского валютного рынка , расчеты на котором стали осуществляться в
новой коллективной европейской валюте – евро. Котировку курса евро к
доллару и валютам стран, не входящим в зону евро, осуществляет Европейский
центральный банк во Франкфурте – на Майне.
В азиатском регионе наиболее быстрыми темпами развивается сингапуркий
валютный рынок, который по дневным оборотам (139 млрд долл.) занял второе
место после Токио (149 млрд долл.). Более открытый, чем рынки других
азиатских стран, валютный рынок Сингапура по объему операций вырос на 32%,
в то время как в Токио он сократился на 8%, а в Гонконге (Сянгане) – на 13%
с 1995 по 1998 г.
На региональных и местных валютных рынках осуществляются операции с
определенными конвентируемыми валютами. В их числе сингапурский доллар,
саудовский риял, кувейтский динар и др. Котировка валют, используемая для
валютных операций в определенном регионе, относительно регулярно
осуществляется банками данного региона, а валют местного назначения –
банками, для которых эта валюта является национальной и активно применяется
в сделках с местной клиентурой.
Национальные валютные рынки, обслуживающие движение денежных потоков
внутри страны, интегрированы в мировой валютный рынок, где проводятся
валютные операции и осуществляются расчеты, связанные с международным
движением товаров, услуг и капиталов. Итак,мировой валютный рынок,
работающий круглосуточно с понедельника до пятницы, связывает в одно целое
национальные валютные рынки посредством современных средств коммуникации.
Участниками современного валютного рынка являются:
• маркет-мейкеры, осуществляющие оптимальные котировки курсов
иностранных валют для всех заинтересованных лиц (партнеров) в
любое время;
• пассивные банки, осуществляющие котировки курсов иностранных
валют клиентам, но не банкам;
• промышленные страховые компании, инвестиционные фонды,
осуществляющие операции в иностранной валюте и хеджирование при
помощи выше названных участников рынка;
• частные клиенты, занимающиеся диверсификацией портфеля инвестиций
в иностранных валютах для наилучшего выбора между риском и
прибылью;
• центральные банки, осуществляющие текущие валютные операции и
валютные интервенции на рынке;
• брокеры, маклеры, осуществляющие валютные операции между банками
как национальными, так и иностранными.
Таким образом, участниками валютного рынка выступают коммерческие и
национальные банки, валютные биржи, брокерские агенства, международные
корпорации др. Основные же участники – это коммерческие банки, которые
диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов (авуаров) и
осуществляют валютные сделки от лица фирм, выступающих во внешних рынках в
качестве экспортеров и импортеров.
Будучи основными участниками торговых сделок на валютном рынке, крупные
коммерческие банки, зачастую, выполняют функции дилеров в рыночном
процессе. В этом качестве они поддерживают позицию двух и более валют, т.е.
обладают вкладами, выраженными в этих валютах. Например, Чейз Манхеттен
Банк имеет отделения в Лондоне и Нью-Йорк. Отделение в Нью-Йорке
располагает депозитами в фунтах стерлингов в лондонском отделении, а
отделение в Лондоне – депозитами в долларах в Нью-Йорке. Каждое из этих
отделений может предоставить вкладчику иностранную валюту в обмен на
местный вклад. На осуществление этой операции банк получает прибыль как
дилер, продавая иностранную валюту по цене продавца, которая немного выше
цены покупателя, по которой банк приобретает валюту. Конкуренция между
банками удерживает разрыв между ценой покупателя и ценой продавца на
уровне 1 % для больших международных деловых операций.
Иногда коммерческие банки выступают в роли брокеров. В этом качетве они
не поддерживают позицию по определенным валютам, но только сводят вместе
продавцов и покупателей. Так, например, какая-либо английская фирма может
попросить лондонский банк выступить в роли брокера при необходимой ей
организации обмена долларов в фунты.
Кроме коммерческих банков на внешнем валютном рынке существует
небольшое количество небанковских дилеров и брокеров. Коммерческие банки
используют независимых брокеров как посредников при заключении значительных
оптовых сделок между собой.
К услугам банков – небанковских финансовых институтов обращаются также
индивидуальные участники валютного рынка: лица, получающие денежные
переводы от родственников, проживающие за границей; туристы, путешествующие
за пределы своей страны; частные инвесторы, вкладывающие свой капитал в
иностранную экономику.
Валютные рынки – это рынки открытого типа, т.е. им присущи следующие
черты:
• присутствие всех конвертируемых валют;
• торговля в рабочее время;
• информационные потоки для профучастников рынка.
• При этом банки могут принять лимитные заказы, согласно которым
последние обязаны осуществить сделку от имени клиента по
согласованной цене. Все детали заказа точно определены. А лимитный
заказ включает следующее:
• валюту сделки, оценочная валюта;
• сумму валюты сделки;
• валютный курс;
• дату валютирования;
• условия платежа;
• срок сделки.
Ежедневный оборот валютных торгов характеризуется следующим рисунком
Очень важна роль государства на валютном рынке. Оно проводит
интервенции, покупая и продавая иностранную валюту, чем воздействует на ее
цену или даже устанавливает цену непосредственно. Вот 2 крайние
альтернативы этого вмешательства.
Во-первых, государство может полностью оставаться вне пределов
валютного рынка, позволяя валютным курсам меняться так, чтобы
уравновешивались спрос и предложение. Это режим свободного флоатинга. Друга
крайность – это система фиксированных валютных курсов. Правда, на практике
эти крайности редко встречаются в чистом виде. В большинстве случаев имеет
место быть система управляемого флоатинга, т.е. гибкие курсы с частичным
вмешательством государства.
1.2 История развития валютного рынка
Валютный рынок имеет глубокие многовековые корни. Он берет свое начало
еще тысячи лет до нашей эры, когда в Египте появились первые металлические
деньги. Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали
развиваться в средние века. Это было связано с развитием международной
торговли и мореплавания. Первыми валютчиками считаются итальянские менялы,
которые зарабатывали на обмене валют разных государств.
С развитием межгосударственных отношений рынок валютообменных операций
видоизменялся, приобретая все более четкие очертания. Наиболее значительные
изменения в развитие валютного рынка были внесены в ХХ веке. Обретение
рынком современных черт началось в 70-х годах XX века, когда была снята
система фиксированных курсов одной валюты по отношению к другой.
После снятия ограничений на колебания валют появился новый вид бизнеса,
который основан на получении прибыли в условиях свободной системы изменения
валютных курсов. Причем изменение курса обуславливается всевозможными
рыночными условиями и регулируется только спросом и предложением.
Этот рынок самый молодой, он много младше фондового рынка, и уж тем
более, товарного рынка. Он молод даже по людским меркам - в 2000 году ему
исполнилось 29 лет, так возник он в 1971 году.
Почему он возник так поздно? Для ответа на этот вопрос нам придется
перенестись в 1944 год. Заканчивается Вторая Мировая Война, всем уже
понятно, что Германия и ее союзники войну проиграли и надо думать о том,
как жить после войны. Поэтому в 1944 г. представители держав-победительниц
собираются в американском курортном городке Бреттон-Вуд.
Для чего была созвана эта встреча? Всем было понятно, что после
окончания войны законы военного времени сменят другие законы –
экономические. В то время как экономики всех ведущих государств после войны
должны были оказаться в руинах либо в тисках военного производства,
экономика США выходила из войны на подъеме. США наименее пострадали во
Второй Мировой Войне (как, впрочем, и в Первой), а разоренной войной Европе
нужно будет продовольствие, товары, которых там нет и более того – их не на
чем в первое время будет производить. Все это есть в Америке, значит, это
будут покупать. Для того чтобы это все купить в Америке, нужны американские
доллары. Значит, после войны возникнет ажиотажный спрос на американские
доллары. Соответственно – цена доллара вырастет взрывообразно. Это
невыгодно никому, в том числе и США. Если валюта вырастет, то у всех
возникнут проблемы с приобретением товаров в стране – они будут очень
дорогими и Америка может столкнуться с кризисом перепроизводства. При любых
попытках наладить торговлю через обмен валют, цена на доллар по причине
высокого спроса на американские товары неизбежно должна была подняться до
такого уровня, что все прочие валюты обесценились бы, и приобретение
американских товаров стало невозможным. С другой стороны, это можно было
считать чьей угодно проблемой, кроме Соединенных Штатов, но достаточное
число людей понимало, что именно такой подход и привел ко Второй Мировой
войне. После Первой Мировой войны Америка умыла руки, оставив международную
ответственность на долю других стран. Мир испытывал сильный долларовый
голод, золотые запасы стран перетекали в США, прочие валюты обесценивались.
Естественные, но недальновидные протекционистские решения изолировали
экономики друг от друга и экономический национализм легко перешел в
дипломатические отношения и перерос в войну.
Поэтому для предотвращения послевоенного коллапса валют, финансовый
форум в Бреттон-Вуддсе создал ряд финансовых институтов, в том числе
Международный Валютный Фонд (МВФ), первоначально представлявший собой
объединенные валютные ресурсы, куда все страны (но в максимальной степени
США) вносили свою долю, и откуда каждая страна могла брать для поддержания
своей валюты. Для американского доллара было зафиксировано золотое
содержание (35 долларов за тройскую унцию), а прочие валюты были привязаны
к доллару в определенном соотношении (фиксированные обменные курсы).
1.3 Финансовые инструменты валютного рынка
Валютный рынок обладает достаточно большим арсеналом финансовых
инструментов. Даже при монометаллизме, когда золото служило окончательным
средством погашения, пользовались международными платежами в результате
появления и развития крупных средств.
Само золото и установленный на его основе золотой стандарт можно
отнести к первым финансовым инструментам валютного рынка.
Официально инструментами валютного рынка в период домонополистического
капитализма были переводные векселя. Естественно, сущность функции и
значение векселей в настоящее время коренным образом изменилось, поэтому
этот вид финансового инструмента требует подробного разъяснения.
Вексель – составление по установленной законом форме, безусловное
письменное долговое денежное обязательство (векселедателя) безоговорочно
уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой
стороне владельцу векселя (векселедержателю) – при наступлении срока
выполнения обязательства (платежа) или по его требованию.
Вексель – распространенная форма денежного обязательства в
международной торговле.
Вексель дает право требовать от должника, или акцептанта (третьего
лица, обязавшегося платить по векселю) выплатить указанную в векселе сумму
при наступлении срока платежа. Поэтому вексель является сложным расчетно-
кредитным инструментом, способным выполнять функции, как ценной бумаги, так
и кредитных денег и средства платежа.
В зависимости от критериев классификации различают последующие виды
векселей:
1. Простой (соло-вексель) и переводной вексель (тратта) – отличаются
числом участников.
2. Товарный (коммерческий), финансовый, казначейский – зависят от
характера сделки, лежащей в основе векселя.
3. Бронзовые, дружеские, встречные – векселя, за которыми не стоят
никакие реальные сделки.
4. Предъявительский и ордерный (обращение по передаточной надписи) –
различают по способу передачи.
Из этой классификации на валютном рынке первоначально пользовались
простыми и переводными векселями (траттами). Переводной вексель это
фактически письменное предложение векселедателя, обращенное к третьему лицу
(трассатом) уплатить обусловленную сумму кредитору (векселедержателю,
эмитенту). В отличие от переводного векселя в простом векселе участвуют
только 2 лица, из которых плательщиком является векселедателю.
И простой, и переводной векселя первоначально относились к
коммерческому, так как в основе денежного обязательства, выраженного
данными векселями, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый
продавцом покупателю при реализации товара.
Позже, с развитием банковской системы переводные тратты постепенно
стали вытесняться банковскими векселями и чеками. Банковский переводной
вексель – поручение выплатить с определенного банковского счета некоторому
физическому или юридическому лицу, определенную сумму денег, другая
трактовка – вексель, выставленный банком данной страны на своего
иностранного корреспондента.
Разновидностью банковского векселя является банковский акцепт – срочный
банковский переводной вексель, который был дисконтирован ранее срока
платежа по нему и продан на вторичном рынке после того, как банк, его
эмитировавший, гарантировал его погашение.
Появившиеся еще в 19 веке и получившие дальнейшее развитие векселя
перетерпели множество изменений и усовершенствованы, унифицированы в
отношении составления и обращения векселя. Надо отметить, что существуют
основные черты векселя, сложившиеся в международной практике:
1. Вексель – это всегда денежное обязательство (не может считаться
векселем обязательство, по которому уплата долга совершается
товаром или оказанием услуг).
2. Вексель – это всегда письменный документ (выпуск векселей в
безналичной форме невозможен).
3. Вексель – это документ, имеющий строго установленные реквизиты.
Согласно Международной Конвенции существует 8 обязательных
реквизита векселя: вексельная метка (слово вексель должно
содержаться не только в названии, но и в текстовом содержании
векселя), валюта векселя (сумма платежа, которая должна быть
указана минимум 2 раза), сведения о плательщике по данному
векселю; сведения о лице, в пользу которого совершается платеж;
указания места платежа; указание срока платежа; время и место
выставления; собственноручную подпись лица, выставившего вексель.
Банковский чек, как и банковский вексель, обязательно письменный
документ, это приказ банка – владельца денежных средств (авуаров) за
границей своему банку – корреспонденту о перечислении определенной суммы с
его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки могут
свободно продавать их своим банкам. Банковский чек – документ, выдаваемый
банком в виде отпечатанного бланка и предписывающий банку выплатить
средства с текущего счета подписавшего чек лица поименованному получателю
платежа. Если получатель подписывает чек с обратной стороны, то он может
передавать свое право какому-то другому.
Банковские векселя и чеки впоследствии заменили банковские переводы.
Вначале банковские переводы имели форму почтовых переводов, затем
телеграфных, а в современном международном платежном обороте широко
распространены переводы телексные, с помощью факсов. Банковский перевод –
поручение одного лица (перевододателя) банку перевести определенную сумму в
пользу другого лица (переводополучателя). Банк, получивший поручение на
перевод, выполняет его через своего корреспондента.
Для ускорения проведения международных расчетов, сокращения
использования кредита и ограждения от валютного риска разработана
определенная система СВИФТ. СВИФТ – это автоматизированная система
осуществления международных платежей через сеть современных новейших
компьютеров. Созданная в мае 1973 года 239 банками, электронная система
СВИФТ (Международное общество Межбанковских финансовых телекоммуникаций) на
сегодняшний день объединяет более 2000 финансовых институтов во всех
странах мира.
Электронные средства связи снимают важнейшие препятствия на пути
передачи информации – языковый барьер, что ускоряет и облегчает обмен
информацией по сравнению с использованием почты и телеграфа.
На мировом валютном рынке функционирует также международная электронная
система пересылки чеков – система межбанковских клиринговых платежей –
ЧИПС. Она позволяет ежедневно к концу рабочего дня осуществлять большой
объем финансовых операций. Существуют также другие электронные системы,
специализированные по регионам: SIC (Швейцария), Wedwire (CIF), CHAPS
(Великобритания).
Расчеты в системе электронных платежей осуществляются путем передачи
клиентом и приема банком электронных платежей документов с последующей
передачей банком клиенту извещения о приеме платежного документа.
Электронный документ представляет собой совокупность данных, которые
создаются, обрабатываются и хранятся в памяти ЭВМ и передаются по
телефонным каналам связи. Все электронные документы в системе электронных
платежей заверяются электронной подписью и шифруются. Прием и передача
электронных документов производится на специально оборудованной рабочей
станции системы электронных платежей клиента и соответствующем оборудовании
банка. В состав рабочей станции системы электронных платежей входят
персональный компьютер, совместимый с IBM PC, модем и соответствующее
прикладное программное обеспечение.
Система безопасности в системе электронных платежей включает средства
защиты информации при работе на рабочей станции системы электронных
платежей при передачи по открытым каналам связи. Программное обеспечение по
кодированию и электронной подписи полностью основано на алгоритмах, имеющих
статус международных стандартов (ISO) по банковскому делу.
Глава 2. Валютные операции на валютном рынке
2.1. Понятие и виды валютных операций
Прежде чем рассматривать виды валютных операций, необходимо
определяться, что является валютной операцией, то есть дать правильное
определение. Валютная операция – это купля-продажа иностранной валюты или
обмен одной валюты на другую.
Иностранная валюта как основной объект проведения валютной операции
используется в следующих случаях:
1. при проведении коммерческой сделки;
2. при создании валютного рынка;
3. при проведении арбитража;
4. для регулирования риска.
Коммерческие сделки с использованием иностранной валюты – операции,
включающие приобретение и продажу иностранной валюты для облегчения
торговли товарами и услугами, а не чисто финансовые операции.
Торговля валютой может быть отнесена к различным видам банковских
операций. Иногда ее перечисляют к операциям, проводимым банком за счет
собственных средств, а иногда считают видом банковских услуг. Кроме того,
торговля валютой может осуществляться на специальных валютных биржах.
Относится ли торговля валютой в большей степени к банковским услугам или к
операциям, проводящимся за счет банка, зависит от размера и вида
коммерческого банка.
Поскольку лишь небольшая часть валютной торговли осуществляется через
валютную биржу, (а валютная биржа есть не во всех странах), преобладает
межбанковская торговля валютой.
Валютная торговля призвана выполнять следующие функции:
1. Предоставления иностранной валюты для осуществления платежного оборота
в коммерческой и некоммерческой сферах, а так же для управления
ликвидностью в иностранной валюте.
2. Воздействия на национальную и межбанковскую валютную политику с
помощью инструментария, используемого центральным банком для
государственно-монополистического регулирования валютной сферы.
3. Страхование обычных рисков, изменение валютных курсов путем
поддержания банками валютных позиций своих клиентов.
4. Получение валютной прибыли. Торговля валютой осуществляется в виде
различных валютных операций. Предлагается классификация видов валютных
операций.
Валютные операции- операции с копирующимися на денежных рынках
иностранными валютами и платежными документами, выписанными в иностранных
валютах.
Валютные операции можно классифицировать по следующим критериям:
1. по объектам:
• операции с иностранной валютой;
• операции с ценными бумагами в иностранной валюте;
• операции с драгоценными металлами и драгоценными камнями;
• операции с национальной валютой;
2.по субъектам:
• операции физических лиц;
• операции юридических лиц;
• операции государственных, административно-территориальных и
муниципальных образований;
• операции иностранных государств и международных организаций.
3.по числу режимов осуществления:
• универсальные- операции, правовой режим осуществления которых не
зависит от резидентного статуса субъекта операции;
• индивидуализированные- операции, правовой режим осуществления которых
зависит от резидентного статуса субъекта операции.
4.по территории осуществления:
• внутренние- операции на территории страны;
• зарубежные- операции за пределами страны.
5.по виду правоотношений, в рамках которых осуществляются валютнык
операции:
• финансово-правовые( валютные перечисления в погашение налоговых
платежей и т. д.)
• административно-правовые (уплата штрафов в иностранной валюте и т. д.)
• гражданско-правовые ( валютный платеж резидента-импортера на основании
договора перевозки в пользу транспортной организации- резидента и т.
д.)
• международные частно-правовые ( валютные платежи резидентов в пользу
нерезидентов по экспортно- импортным внешнеторговым контрактам)
• международные публично-правовые (валютные переводы в пользу
международных операций и т. д.)
Все валютные операции определяются котированием курсов на
профессиональном рынке и имеют следующие типичные черты:
• официальный курс;
• продажа-покупка при посредничестве банков;
• торговля исключительно в рабочее время;
• курсы используются для официальной статистики;
• операции по маленьким и большим сумам проводятся на одинаковых
условиях.
В Казахстане в соответствие с законодательными актами валютными
операциями являются:
• во-первых, операции, связанные с переходом права собственности и иных
прав на валютные ценности,
• во-вторых, ввоз и пересылка в РК, а также вывоз пересылка из РК
валютных ценностей любым способом.
При этом к валютным ценностям относятся: иностранная валюта, ценные
бумаги и платежные документы, номинал которых выражен в иностранной валюте,
аффинированное золото в слитках, национальная валюта, ценные бумаги и
платежные документы, номинал которых выражен в национальной валюте, в
случае совершения с ними операций с резидентами и нерезидентами.
Валютные операции согласно закону РК О валютном регулировании
подразделяются на две категории:
• текущие операции,
• операции, связанные с движением капитала.
К текущим операциям относятся следующие:
• переводы для осуществления расчетов по экспортно-импортным сделкам,
предусматривающие отсрочку платежа либо авансовый платеж за товары,
работы и услуги на срок не более 120 дней;
• предоставление и получение кредитов на срок не более 120 дней;
• перевод и получение дивидендов, вознаграждения и иных доходов по
вкладам (депозитам), инвестициям, заемным и иным операциям;
• переводы не торгового характера, включая гранты, переводы сумм
наследства, заработной платы, пенсии, алиментов и др. ;
• все иные валютные операции, не отнесенные настоящим законом к
операциям, связанные с движением капитала.
К операциям, связанным с движением капитала, относятся:
• осуществление инвестиций;
• переводы для осуществления расчетов по сделкам, предусматривающим
полную передачу исключительного права на объекты интеллектуальной
собственности;
• переводы в оплату имущественных прав на недвижимость;
• переводы для осуществления расчетов по экспортно-импортным сделкам,
предусматривающим отсрочку платежа либо авансовый платеж за товары,
работы и услуги на срок более 120 дней;
• предоставление и получение кредитов на срок более 120 дней;
• осуществление вкладов (депозитов) в иностранных банках и иных
финансовых организациях, имеющих право осуществлять банковские
операции по законодательству государств, в котором они
зарегистрированы;
• международные переводы по сделкам, связанным с накоплением пенсионных
активов;
• международные переводы по договорам страхования и перестрахования
накопительного характера.
Покупка, продажа и обмен иностранной валюты в РК производится
резидентами и нерезидентами через уполномоченные банки и уполномоченные
небанковские финансовые учреждения, а также обменные пункты.
Платежи и переводы денег по операциям между резидентами и нерезидентами
осуществляются по соглашению сторон в любой валюте и только через их
банковские счета. При этом текущие валютные операции резидентов и
нерезидентов, осуществляемые через уполномоченные банки, проводятся без
ограничений с соблюдением требований законодательства.
Платежи и переводы денег осуществляются уполномоченными банками только
при условии представления юридическим лицами надлежащим образом оформленных
документов: договоров, контрактов, соглашений, коносаментов и др.
Юридические лица- резиденты, имеющие лицензию Национального банка на
организацию обменных операций с наличной иностранной валютой, могут изымать
со своих банковских счетов в уполномоченных банках наличную иностранную
валюту для проведения обменных операций.
Юридические лица-резиденты могут приобрести иностранную валюту на
внутреннем валютном рынке только на следующие цели:
• осуществление платежей и переводов денег в пользу нерезидентов;
• выполнение обязательств по полученным от уполномоченных банков
кредитам в иностранной валюте;
• командировочные и представительские расходы за пределами РК;
• пополнение корпоративного картсчета;
• выплата возмещения по вкладам физических лиц в иностранной валюте;
• проведение обменных операций с наличной иностранной валютой и др.
При оформлении заявки на приобретение иностранной валюты юридические
лица-резиденты должны указать цели покупки, а также приложить документы,
подтверждающие необходимость осуществления операций, на которые
приобретается иностранная валюта, и уполномочить банк продать данную валюту
по текущему рыночному курсу на внутреннем валютном рынке в случае ее не
использования по назначению в течение 30 календарных дней с даты ее
приобретения. В случае не использования юридическим лицом-резидентом
приобретенной иностранной валюты полностью или частично по истечении 30
календарных дней она подлежит обязательной продаже на внутреннем валютном
рынке.
Для проведения валютных операций юридические лица-нерезиденты имеют
право открывать счета в уполномоченных банках. Национальная или иностранная
валюта, поступающая на банковские счета юридических лиц-нерезидентов в
уполномоченных банках в установленном валютном законодательством РК
порядке, и, полученная в результате проведения операций, на запрещенных
законодательством РК, зачисляется без ограничений.
Физические лица-резиденты и нерезиденты могут иметь валютные ценности,
вывезенные, переведенные или пересланные в РК из-за границы, полученные ими
приобретенные на территории республики; хранить их в уполномоченных банках
и использовать на цели, не запрещенные законодательством.
Физические лица-резиденты и нерезиденты вправе приобретать иностранную
валюту на внутреннем валютном рынке без ограничений через уполномоченные
банки и использовать наличную иностранную валюту на территории республики
только для проведения обменных операций через уполномоченные банки, для
зачисления на свои банковские счета. При этом уполномоченные банки вправе
предоставить кредиты в иностранной и национальной валюте физическим лицам-
резидентам и нерезидентам, при сроке свыше 120 дней необходимо наличие
соответствующей лицензии Национального банка РК.
Физические лица-резиденты и нерезиденты могут осуществлять текущие
валютные операции без открытия банковского счета в уполномоченных банках в
виде разовых переводов. Ввоз и вывоз валютных ценностей резидентов и
нерезидентов в РК осуществляется без ограничений. Физические лица-резиденты
могут вывозить за пределы республики без подтверждения документами о
легальности происхождения наличную иностранную валюту в размере не
превышающим эквивалент в 10000 долларов США. При вывозе наличной
иностранной валюты из республики в размере, превышающем указанную суму
необходимо представление в таможенные органы следующих документов,
подтверждающих легальность их продвижения:
• справки-сертификаты о покупке иностранной валюты, выданные в
установленном порядке обменными пунктами уполномоченных банков;
• документы, подтверждающие изъятие денег с банковского счета в
иностранной валюте, в числе и с карт счета, выданные уполномоченными
банками;
• документы, подтверждающие получение иностранной валюты по разовому
переводу, выданными уполномоченными банками;
• таможенная декларация о сумме ввезенной ранее в республику
иностранной валюты.
При ввозе платежных документов (векселя, чеки, в том числе дорожные)
номинальная стоимость которых выражена в иностранной валюте, ограничения по
сумме не устанавливаются.
Таким образом, валютные операции – это особый вид правоотношений,
возникающих по поводу: перехода прав собственности и иных прав на валютные
ценности; ввоза, вывоза и пересылки валютных ценностей; осуществления
международных денежных переводов; осуществления расчетов между резидентами
и нерезидентами.
Большинство валютных операций осуществляются в рамках сделок. Валютные
операции дифференцируются на следующие типы:
• операции спот,
• срочные сделки,
• форвардные сделки,
• сделки с опционом,
• сделки своп,
• арбитражные сделки.
Валютные операции
Наличные
Срочные
1. Спот
1. Форвард
2. Фьючерс
2.2 Механизм валютных операций
После второй мировой войны получили широкое развитие различные виды
валютных операций. В период распространения валютных ограничений до конца
50-х годов в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с
немедленной поставкой валют (спот) и срочные (форвард) сделки, причем
последние зачастую были объектом валютного регулирования. Либерализация
валютного законодательства на рубеже 50-х и 60-х годов привела к развитию
валютных операций своп вместо ранее практиковавшегося обмена депозитами в
различных валютах. Дальнейшее развитие срочных валютных сделок было связано
с либерализацией движения капиталов, вызвавших потребность в хеджировании
(страховании рисков) дополнительно к традиционным операциям по покрытию
рисков по торговым операциям. Усилившийся контроль со стороны
наблюдательных органов за состоянием банковских балансов также
способствовал размене заранее практиковавшихся валютных операций по
страхованию рисков, отражавшихся в балансах, срочными валютными сделками и
операциями своп, так как они учитываются на внебалансовых счетах.
С 70-х годов развиваются фьючерские и опционные валютные сделки – новая
форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно
когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена. Банки
стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями своп с %
ставками. Наличные валютные операции осуществляют большинство банков,
срочные операции и своп - сделки – в основном более крупные банки,
регулярные опционные операции – крупнейшие банки.
Операции СПОТ
Прежде, чем рассмотреть весь механизм валютных операций, необходимо
отметить его порядок, т.е. порядок открытия валютных счетов и состав
нерезидентов в валюте РК.
Для открытия валютного счета клиент должен представить в коммерческий
банк:
• заявление на открытие текущего балансового валютного счета
по установленной форме;
• заявление на открытие транзитного валютного счета;
• нотариально заверенную копию устава или положения о деятельности
предприятия;
• учредительный договор;
• нотариально заверенную карточку с образцами подписей и оттиском
печати предприятия;
• решение о создании или реорганизации предприятия;
• справки из налоговой инспекции, пенсионного фонда, органов
статистики, о регистрации предприятия; документы об избрании
(назначении) руководителя, главного бухгалтера предприятия.
Торговля валютой при данных операциях СПОТ происходит в виде наличных
или срочных операций. Наличные валютные операции осуществляют в основном на
условиях СПОТ, что подразумевает расчет на второй рабочий день после
заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Это
позволяет перевести средства в любую страну и завершить оформление сделки.
Базой для проведения СПОТ служат корреспондентские отношения между
банками. Эти операции наиболее распространены и составляют до 90% объема
валютных сделок. ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ..2
Глава I Валютный рынок – важное звено мирового хозяйства ... ... ... ... ... 3
1. Основная характеристика валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
2. История развития валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...8
3. Финансовые инструменты валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .10
Глава II Валютные операции на валютном рынке ... ... ... ... ... ... ... ... ..14
2.1 Понятие и виды валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 14
2.2 Механизм валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 19
Глава III Особенности валютного рынка в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...29
3.1 Общая конъектура валютного рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 29
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...43
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...45
ВВЕДЕНИЕ
Существует принципиальная разница между платежами внутри страны и
оплаты за товары и услуги, приобретенные за рубежом: на внутреннем рынке мы
используем нашу одну национальную валюту, в то время как на зарубежном –
нам приходиться оперировать двумя и более валютами. Это вытекает из того
что, экспортер всегда желает получать оплату в своей валюте. Иностранную
валюту трудно понимать и оценивать, так как на нее действует другие
факторы: монетарная политика другого государства, процентная ставка и
множество других. Но если рассматривать это еще в глобальном аспекте, когда
количество валют равно количеству государств в мире, понятие соотношения
валки, а тем более его будущую тенденцию колебания курса кажется
практически невозможным из-за бесчисленного множества факторов
воздействующих на курсы валют. И в этом кажущимся хаосе нам помогает
разобраться главный экономический закон: закон спроса и предложения,
вытекающий из желания максимизации прибыли и сопутствующей ему конкуренции.
Стремление к максимизации прибыли так же справедливо к субъектам валютного
рынка, как и в других сферах экономики. Конечно, понятие прибыли здесь
иное, оно определяется сочетанием широкого круга политических и
экономических рисков. Однако стороны, имеющие место на валютном рынке,
реагируют на изменение внешних условий так же, как и те, кто стремится к
максимизации обычных прибылей. Вместе с тем конкуренция существует как на
валютных, так и на международных кредитных рынках. Поэтому для анализа этих
рынков можно применять знакомую теорию рыночного спроса и предложения.
Спекуляция на валютном рынке является сегодня одним из основных источников
дохода современных банков во всем мире. Для примера, около 80% от всей
прибыли крупнейшего швейцарского банка United Bank of Switzerland (UBS)
получено в результате работы на международном валютном финансовом рынке, и
только около 20% от всей прибыли - составляют доходы от кредитов, торговли
ценными бумагами и т.д. Основное состояние спроса является результатом
валютных спекуляций. На мировом финансовом рынке доминируют операции на
валютном рынке. Это обусловлено значительными объемами перелива капитала в
условиях либерализации национальных финансовых рынков. Валютный рынок
является самым большим сегментом финансового рынка. Среднегодовой объем
операций на нем составляет порядка 1,0-1,3 трлн.дол. в год. Следовательно,
знание структуры, особенностей и законов функционирования валютного рынка
является залогом успеха проводимых на нем операций, деятельности кампании
на международном рынке.
Целью данной работы является: показать сущность валютного рынка,
основные этапы его эволюции, современное состояние, определить, как
формируется валютный курс, какие факторы воздействуют на него, поскольку
без этого невозможно полностью понять логику функционирования валютного
рынка, его взаимосвязь с другими сегментами финансового рынка.
Глава I. Валютный рынок – важное звено мирового хозяйства
1.1 Основная характеристика валютного рынка
В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для
проведения операций заграницей им нужна иностранная валюта. Например, если
казахстанская фирма заключает контракт с американской на поставку
оборудования, то ей нужна американская валюта для оплаты сделки. Для этих и
других целей существуют специальные рынки, на которых может быть куплена
или продана иностранная валюта и которые называются валютными рынками.
Следовательно, возникает необходимость точного определения валютного
рынка. Итак, валютный рынок – это официальный центр, где совершается купля
– продажа валют (иностранных или национальных) по курсу, складывающемуся на
основе их спроса и предложения.
Международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных
обязательств юридических и физических лиц разных стран, обслуживается
валютным рынком.
Валютный рынок, в широком смысле слова, – это сфера экономических
отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже
иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных
инвесторов. На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов,
продавцов и покупателей валютных ценностей. Западные экономисты
характеризуют валютный рынок с организационно – технической точки зрения
как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и
иностранные банки и брокерские фирмы.
Операции по обмену валют существовали с незапамятных времен в форме
меняльного дела в древнем мире и средние века. Однако валютные рынки в
современном понимании сложились в 19 веке. Этому способствовали следующие
предпосылки:
• развитие международных экономических связей;
• создание мировой валютной системы, возлагающей на страны –
участницы определенные обязательства в отношении их национальных
валютных систем;
• широкое распространение кредитных средств международных расчетов;
• усиление концентрации и централизации банковского капитала,
развитие корреспондентских отношений между банками разных стран,
распространение практики ведения текущих корреспондентских счетов
в иностранной валюте;
• совершенствование средств связи - телеграфа, телефона, телекса,
позволивших упростить контакты между валютными рынками и снизить
степень кредитного и валютного рисков;
• развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений
о курсах валют, банках, состояние их корреспондентских счетов,
тенденциях в экономике и политике.
По мере развития национальных рынков и их взаимных связей сложился
единый мировой валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых
центрах. Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими
основными особенностями:
1. Интернационализация валютных рынков на базе
интернационализации хозяйственных связей, широкого
использования электронных средств связи и осуществления
операций и расчетов по ним.
2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно
во всех частях света. Работа на валютных рынках в
соответствии с календарными сутками по отсчету часовых
поясов от нулевого меридиана, проходящего через Гринвич –
GREENWICH MERIDIAN TIME (GMT), начинается в Новой Зеландии
(Веллингтон ) и проходит последовательности часовые пояса
в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте –
на – Майне, Лондоне, Нью – Йорке и Лос – Анджелесе.
3. Техника валютных операций унифицирована, расчеты
осуществляются по корреспондентским счетам банков.
4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования
валютных и кредитных рисков. При этом ранее
практиковавшиеся валютные операции, отражающихся в
банковских балансах, заменяются срочными и другими
валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых
статьях.
5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят
валютные операции, связанные с коммерческими сделками,
число их участников резко возросло и включает не только
банки и ТНК, но и другие юридические и даже физические
лица.
6. Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному
биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не
зависящие от фундаментальных экономических факторов.
Мировой валютный рынок – самый мощный и ликвидный, но
крайне чувствительный к экономическим и политическим
новостям.
Существует два подхода к пониманию валютного рынка:
• функциональной;
• институциональной.
С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:
• своевременное осуществление международных расчетов;
• страхование валютных и кредитных рисков;
• взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков;
• диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;
• регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);
• получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов
валют;
• проведение валютной политики, направленной на государственное
регулирование экономики, а в последнее время – как составная часть
согласованной макроэкономической политики в рамках группы стран
(семерка, ОЭСР, ЕС).
С институциональной точки зрения валютные рынки – это совокупность
банков, брокерских фирм, корпораций, особенно ТНК. Банки совершают 85-90 %
валютных сделок между собой на межбанковскои рынке, а также с торгово-
промышленной клиентурой. В соответствии с национальным банковским или
валютным законодательством права банков осуществлять международные операции
и валютные сделки при кризисах ограничиваются или требуются специальное
разрешение (лицензия). Это может касаться проведения всех валютных операций
или некоторых их них, например валютных сделок с резидентами для банков в
оффшорных зонах.
Различают мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки
в зависимости от объема, характера валютных операций, количества
используемых валют и степени либерализации.
Мировые валютные рынки сосредоточены, как правило, в мировых финансовых
центрах, где коммерческие банки проводят операции с валютами, широко
используемыми в международном платежном обороте и, по существу, не
осуществляют операции с валютами регионального и местного значения
независимо от их статуса, надежности. Среди них выделяются рынки в Лондоне,
Нью-Йорке, Франкфурте – на – Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре,
Бахрейне.40% мирового валютного оборота приходится на европейский рынок,
40% - на американский, 20% - на азиатский рынок.
Лондон издавна лидировал в торговле иностранными валютами благодаря
большому опыту в этой сфере, ликвидности валютных операций, обилию
иностранных банков (524 из 76 стран на квадратной миле Сити). В результате
интеграционного процесса в Западной Европе сформировался международный
европейский валютный рынок, расчеты на котором в 1979-1998 гг.
осуществлялись в ЭКЮ. С января 1999 г наступил новый этап развития
европейского валютного рынка , расчеты на котором стали осуществляться в
новой коллективной европейской валюте – евро. Котировку курса евро к
доллару и валютам стран, не входящим в зону евро, осуществляет Европейский
центральный банк во Франкфурте – на Майне.
В азиатском регионе наиболее быстрыми темпами развивается сингапуркий
валютный рынок, который по дневным оборотам (139 млрд долл.) занял второе
место после Токио (149 млрд долл.). Более открытый, чем рынки других
азиатских стран, валютный рынок Сингапура по объему операций вырос на 32%,
в то время как в Токио он сократился на 8%, а в Гонконге (Сянгане) – на 13%
с 1995 по 1998 г.
На региональных и местных валютных рынках осуществляются операции с
определенными конвентируемыми валютами. В их числе сингапурский доллар,
саудовский риял, кувейтский динар и др. Котировка валют, используемая для
валютных операций в определенном регионе, относительно регулярно
осуществляется банками данного региона, а валют местного назначения –
банками, для которых эта валюта является национальной и активно применяется
в сделках с местной клиентурой.
Национальные валютные рынки, обслуживающие движение денежных потоков
внутри страны, интегрированы в мировой валютный рынок, где проводятся
валютные операции и осуществляются расчеты, связанные с международным
движением товаров, услуг и капиталов. Итак,мировой валютный рынок,
работающий круглосуточно с понедельника до пятницы, связывает в одно целое
национальные валютные рынки посредством современных средств коммуникации.
Участниками современного валютного рынка являются:
• маркет-мейкеры, осуществляющие оптимальные котировки курсов
иностранных валют для всех заинтересованных лиц (партнеров) в
любое время;
• пассивные банки, осуществляющие котировки курсов иностранных
валют клиентам, но не банкам;
• промышленные страховые компании, инвестиционные фонды,
осуществляющие операции в иностранной валюте и хеджирование при
помощи выше названных участников рынка;
• частные клиенты, занимающиеся диверсификацией портфеля инвестиций
в иностранных валютах для наилучшего выбора между риском и
прибылью;
• центральные банки, осуществляющие текущие валютные операции и
валютные интервенции на рынке;
• брокеры, маклеры, осуществляющие валютные операции между банками
как национальными, так и иностранными.
Таким образом, участниками валютного рынка выступают коммерческие и
национальные банки, валютные биржи, брокерские агенства, международные
корпорации др. Основные же участники – это коммерческие банки, которые
диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов (авуаров) и
осуществляют валютные сделки от лица фирм, выступающих во внешних рынках в
качестве экспортеров и импортеров.
Будучи основными участниками торговых сделок на валютном рынке, крупные
коммерческие банки, зачастую, выполняют функции дилеров в рыночном
процессе. В этом качестве они поддерживают позицию двух и более валют, т.е.
обладают вкладами, выраженными в этих валютах. Например, Чейз Манхеттен
Банк имеет отделения в Лондоне и Нью-Йорк. Отделение в Нью-Йорке
располагает депозитами в фунтах стерлингов в лондонском отделении, а
отделение в Лондоне – депозитами в долларах в Нью-Йорке. Каждое из этих
отделений может предоставить вкладчику иностранную валюту в обмен на
местный вклад. На осуществление этой операции банк получает прибыль как
дилер, продавая иностранную валюту по цене продавца, которая немного выше
цены покупателя, по которой банк приобретает валюту. Конкуренция между
банками удерживает разрыв между ценой покупателя и ценой продавца на
уровне 1 % для больших международных деловых операций.
Иногда коммерческие банки выступают в роли брокеров. В этом качетве они
не поддерживают позицию по определенным валютам, но только сводят вместе
продавцов и покупателей. Так, например, какая-либо английская фирма может
попросить лондонский банк выступить в роли брокера при необходимой ей
организации обмена долларов в фунты.
Кроме коммерческих банков на внешнем валютном рынке существует
небольшое количество небанковских дилеров и брокеров. Коммерческие банки
используют независимых брокеров как посредников при заключении значительных
оптовых сделок между собой.
К услугам банков – небанковских финансовых институтов обращаются также
индивидуальные участники валютного рынка: лица, получающие денежные
переводы от родственников, проживающие за границей; туристы, путешествующие
за пределы своей страны; частные инвесторы, вкладывающие свой капитал в
иностранную экономику.
Валютные рынки – это рынки открытого типа, т.е. им присущи следующие
черты:
• присутствие всех конвертируемых валют;
• торговля в рабочее время;
• информационные потоки для профучастников рынка.
• При этом банки могут принять лимитные заказы, согласно которым
последние обязаны осуществить сделку от имени клиента по
согласованной цене. Все детали заказа точно определены. А лимитный
заказ включает следующее:
• валюту сделки, оценочная валюта;
• сумму валюты сделки;
• валютный курс;
• дату валютирования;
• условия платежа;
• срок сделки.
Ежедневный оборот валютных торгов характеризуется следующим рисунком
Очень важна роль государства на валютном рынке. Оно проводит
интервенции, покупая и продавая иностранную валюту, чем воздействует на ее
цену или даже устанавливает цену непосредственно. Вот 2 крайние
альтернативы этого вмешательства.
Во-первых, государство может полностью оставаться вне пределов
валютного рынка, позволяя валютным курсам меняться так, чтобы
уравновешивались спрос и предложение. Это режим свободного флоатинга. Друга
крайность – это система фиксированных валютных курсов. Правда, на практике
эти крайности редко встречаются в чистом виде. В большинстве случаев имеет
место быть система управляемого флоатинга, т.е. гибкие курсы с частичным
вмешательством государства.
1.2 История развития валютного рынка
Валютный рынок имеет глубокие многовековые корни. Он берет свое начало
еще тысячи лет до нашей эры, когда в Египте появились первые металлические
деньги. Сами валютообменные операции в их нынешнем понимании начали
развиваться в средние века. Это было связано с развитием международной
торговли и мореплавания. Первыми валютчиками считаются итальянские менялы,
которые зарабатывали на обмене валют разных государств.
С развитием межгосударственных отношений рынок валютообменных операций
видоизменялся, приобретая все более четкие очертания. Наиболее значительные
изменения в развитие валютного рынка были внесены в ХХ веке. Обретение
рынком современных черт началось в 70-х годах XX века, когда была снята
система фиксированных курсов одной валюты по отношению к другой.
После снятия ограничений на колебания валют появился новый вид бизнеса,
который основан на получении прибыли в условиях свободной системы изменения
валютных курсов. Причем изменение курса обуславливается всевозможными
рыночными условиями и регулируется только спросом и предложением.
Этот рынок самый молодой, он много младше фондового рынка, и уж тем
более, товарного рынка. Он молод даже по людским меркам - в 2000 году ему
исполнилось 29 лет, так возник он в 1971 году.
Почему он возник так поздно? Для ответа на этот вопрос нам придется
перенестись в 1944 год. Заканчивается Вторая Мировая Война, всем уже
понятно, что Германия и ее союзники войну проиграли и надо думать о том,
как жить после войны. Поэтому в 1944 г. представители держав-победительниц
собираются в американском курортном городке Бреттон-Вуд.
Для чего была созвана эта встреча? Всем было понятно, что после
окончания войны законы военного времени сменят другие законы –
экономические. В то время как экономики всех ведущих государств после войны
должны были оказаться в руинах либо в тисках военного производства,
экономика США выходила из войны на подъеме. США наименее пострадали во
Второй Мировой Войне (как, впрочем, и в Первой), а разоренной войной Европе
нужно будет продовольствие, товары, которых там нет и более того – их не на
чем в первое время будет производить. Все это есть в Америке, значит, это
будут покупать. Для того чтобы это все купить в Америке, нужны американские
доллары. Значит, после войны возникнет ажиотажный спрос на американские
доллары. Соответственно – цена доллара вырастет взрывообразно. Это
невыгодно никому, в том числе и США. Если валюта вырастет, то у всех
возникнут проблемы с приобретением товаров в стране – они будут очень
дорогими и Америка может столкнуться с кризисом перепроизводства. При любых
попытках наладить торговлю через обмен валют, цена на доллар по причине
высокого спроса на американские товары неизбежно должна была подняться до
такого уровня, что все прочие валюты обесценились бы, и приобретение
американских товаров стало невозможным. С другой стороны, это можно было
считать чьей угодно проблемой, кроме Соединенных Штатов, но достаточное
число людей понимало, что именно такой подход и привел ко Второй Мировой
войне. После Первой Мировой войны Америка умыла руки, оставив международную
ответственность на долю других стран. Мир испытывал сильный долларовый
голод, золотые запасы стран перетекали в США, прочие валюты обесценивались.
Естественные, но недальновидные протекционистские решения изолировали
экономики друг от друга и экономический национализм легко перешел в
дипломатические отношения и перерос в войну.
Поэтому для предотвращения послевоенного коллапса валют, финансовый
форум в Бреттон-Вуддсе создал ряд финансовых институтов, в том числе
Международный Валютный Фонд (МВФ), первоначально представлявший собой
объединенные валютные ресурсы, куда все страны (но в максимальной степени
США) вносили свою долю, и откуда каждая страна могла брать для поддержания
своей валюты. Для американского доллара было зафиксировано золотое
содержание (35 долларов за тройскую унцию), а прочие валюты были привязаны
к доллару в определенном соотношении (фиксированные обменные курсы).
1.3 Финансовые инструменты валютного рынка
Валютный рынок обладает достаточно большим арсеналом финансовых
инструментов. Даже при монометаллизме, когда золото служило окончательным
средством погашения, пользовались международными платежами в результате
появления и развития крупных средств.
Само золото и установленный на его основе золотой стандарт можно
отнести к первым финансовым инструментам валютного рынка.
Официально инструментами валютного рынка в период домонополистического
капитализма были переводные векселя. Естественно, сущность функции и
значение векселей в настоящее время коренным образом изменилось, поэтому
этот вид финансового инструмента требует подробного разъяснения.
Вексель – составление по установленной законом форме, безусловное
письменное долговое денежное обязательство (векселедателя) безоговорочно
уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой
стороне владельцу векселя (векселедержателю) – при наступлении срока
выполнения обязательства (платежа) или по его требованию.
Вексель – распространенная форма денежного обязательства в
международной торговле.
Вексель дает право требовать от должника, или акцептанта (третьего
лица, обязавшегося платить по векселю) выплатить указанную в векселе сумму
при наступлении срока платежа. Поэтому вексель является сложным расчетно-
кредитным инструментом, способным выполнять функции, как ценной бумаги, так
и кредитных денег и средства платежа.
В зависимости от критериев классификации различают последующие виды
векселей:
1. Простой (соло-вексель) и переводной вексель (тратта) – отличаются
числом участников.
2. Товарный (коммерческий), финансовый, казначейский – зависят от
характера сделки, лежащей в основе векселя.
3. Бронзовые, дружеские, встречные – векселя, за которыми не стоят
никакие реальные сделки.
4. Предъявительский и ордерный (обращение по передаточной надписи) –
различают по способу передачи.
Из этой классификации на валютном рынке первоначально пользовались
простыми и переводными векселями (траттами). Переводной вексель это
фактически письменное предложение векселедателя, обращенное к третьему лицу
(трассатом) уплатить обусловленную сумму кредитору (векселедержателю,
эмитенту). В отличие от переводного векселя в простом векселе участвуют
только 2 лица, из которых плательщиком является векселедателю.
И простой, и переводной векселя первоначально относились к
коммерческому, так как в основе денежного обязательства, выраженного
данными векселями, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый
продавцом покупателю при реализации товара.
Позже, с развитием банковской системы переводные тратты постепенно
стали вытесняться банковскими векселями и чеками. Банковский переводной
вексель – поручение выплатить с определенного банковского счета некоторому
физическому или юридическому лицу, определенную сумму денег, другая
трактовка – вексель, выставленный банком данной страны на своего
иностранного корреспондента.
Разновидностью банковского векселя является банковский акцепт – срочный
банковский переводной вексель, который был дисконтирован ранее срока
платежа по нему и продан на вторичном рынке после того, как банк, его
эмитировавший, гарантировал его погашение.
Появившиеся еще в 19 веке и получившие дальнейшее развитие векселя
перетерпели множество изменений и усовершенствованы, унифицированы в
отношении составления и обращения векселя. Надо отметить, что существуют
основные черты векселя, сложившиеся в международной практике:
1. Вексель – это всегда денежное обязательство (не может считаться
векселем обязательство, по которому уплата долга совершается
товаром или оказанием услуг).
2. Вексель – это всегда письменный документ (выпуск векселей в
безналичной форме невозможен).
3. Вексель – это документ, имеющий строго установленные реквизиты.
Согласно Международной Конвенции существует 8 обязательных
реквизита векселя: вексельная метка (слово вексель должно
содержаться не только в названии, но и в текстовом содержании
векселя), валюта векселя (сумма платежа, которая должна быть
указана минимум 2 раза), сведения о плательщике по данному
векселю; сведения о лице, в пользу которого совершается платеж;
указания места платежа; указание срока платежа; время и место
выставления; собственноручную подпись лица, выставившего вексель.
Банковский чек, как и банковский вексель, обязательно письменный
документ, это приказ банка – владельца денежных средств (авуаров) за
границей своему банку – корреспонденту о перечислении определенной суммы с
его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки могут
свободно продавать их своим банкам. Банковский чек – документ, выдаваемый
банком в виде отпечатанного бланка и предписывающий банку выплатить
средства с текущего счета подписавшего чек лица поименованному получателю
платежа. Если получатель подписывает чек с обратной стороны, то он может
передавать свое право какому-то другому.
Банковские векселя и чеки впоследствии заменили банковские переводы.
Вначале банковские переводы имели форму почтовых переводов, затем
телеграфных, а в современном международном платежном обороте широко
распространены переводы телексные, с помощью факсов. Банковский перевод –
поручение одного лица (перевододателя) банку перевести определенную сумму в
пользу другого лица (переводополучателя). Банк, получивший поручение на
перевод, выполняет его через своего корреспондента.
Для ускорения проведения международных расчетов, сокращения
использования кредита и ограждения от валютного риска разработана
определенная система СВИФТ. СВИФТ – это автоматизированная система
осуществления международных платежей через сеть современных новейших
компьютеров. Созданная в мае 1973 года 239 банками, электронная система
СВИФТ (Международное общество Межбанковских финансовых телекоммуникаций) на
сегодняшний день объединяет более 2000 финансовых институтов во всех
странах мира.
Электронные средства связи снимают важнейшие препятствия на пути
передачи информации – языковый барьер, что ускоряет и облегчает обмен
информацией по сравнению с использованием почты и телеграфа.
На мировом валютном рынке функционирует также международная электронная
система пересылки чеков – система межбанковских клиринговых платежей –
ЧИПС. Она позволяет ежедневно к концу рабочего дня осуществлять большой
объем финансовых операций. Существуют также другие электронные системы,
специализированные по регионам: SIC (Швейцария), Wedwire (CIF), CHAPS
(Великобритания).
Расчеты в системе электронных платежей осуществляются путем передачи
клиентом и приема банком электронных платежей документов с последующей
передачей банком клиенту извещения о приеме платежного документа.
Электронный документ представляет собой совокупность данных, которые
создаются, обрабатываются и хранятся в памяти ЭВМ и передаются по
телефонным каналам связи. Все электронные документы в системе электронных
платежей заверяются электронной подписью и шифруются. Прием и передача
электронных документов производится на специально оборудованной рабочей
станции системы электронных платежей клиента и соответствующем оборудовании
банка. В состав рабочей станции системы электронных платежей входят
персональный компьютер, совместимый с IBM PC, модем и соответствующее
прикладное программное обеспечение.
Система безопасности в системе электронных платежей включает средства
защиты информации при работе на рабочей станции системы электронных
платежей при передачи по открытым каналам связи. Программное обеспечение по
кодированию и электронной подписи полностью основано на алгоритмах, имеющих
статус международных стандартов (ISO) по банковскому делу.
Глава 2. Валютные операции на валютном рынке
2.1. Понятие и виды валютных операций
Прежде чем рассматривать виды валютных операций, необходимо
определяться, что является валютной операцией, то есть дать правильное
определение. Валютная операция – это купля-продажа иностранной валюты или
обмен одной валюты на другую.
Иностранная валюта как основной объект проведения валютной операции
используется в следующих случаях:
1. при проведении коммерческой сделки;
2. при создании валютного рынка;
3. при проведении арбитража;
4. для регулирования риска.
Коммерческие сделки с использованием иностранной валюты – операции,
включающие приобретение и продажу иностранной валюты для облегчения
торговли товарами и услугами, а не чисто финансовые операции.
Торговля валютой может быть отнесена к различным видам банковских
операций. Иногда ее перечисляют к операциям, проводимым банком за счет
собственных средств, а иногда считают видом банковских услуг. Кроме того,
торговля валютой может осуществляться на специальных валютных биржах.
Относится ли торговля валютой в большей степени к банковским услугам или к
операциям, проводящимся за счет банка, зависит от размера и вида
коммерческого банка.
Поскольку лишь небольшая часть валютной торговли осуществляется через
валютную биржу, (а валютная биржа есть не во всех странах), преобладает
межбанковская торговля валютой.
Валютная торговля призвана выполнять следующие функции:
1. Предоставления иностранной валюты для осуществления платежного оборота
в коммерческой и некоммерческой сферах, а так же для управления
ликвидностью в иностранной валюте.
2. Воздействия на национальную и межбанковскую валютную политику с
помощью инструментария, используемого центральным банком для
государственно-монополистического регулирования валютной сферы.
3. Страхование обычных рисков, изменение валютных курсов путем
поддержания банками валютных позиций своих клиентов.
4. Получение валютной прибыли. Торговля валютой осуществляется в виде
различных валютных операций. Предлагается классификация видов валютных
операций.
Валютные операции- операции с копирующимися на денежных рынках
иностранными валютами и платежными документами, выписанными в иностранных
валютах.
Валютные операции можно классифицировать по следующим критериям:
1. по объектам:
• операции с иностранной валютой;
• операции с ценными бумагами в иностранной валюте;
• операции с драгоценными металлами и драгоценными камнями;
• операции с национальной валютой;
2.по субъектам:
• операции физических лиц;
• операции юридических лиц;
• операции государственных, административно-территориальных и
муниципальных образований;
• операции иностранных государств и международных организаций.
3.по числу режимов осуществления:
• универсальные- операции, правовой режим осуществления которых не
зависит от резидентного статуса субъекта операции;
• индивидуализированные- операции, правовой режим осуществления которых
зависит от резидентного статуса субъекта операции.
4.по территории осуществления:
• внутренние- операции на территории страны;
• зарубежные- операции за пределами страны.
5.по виду правоотношений, в рамках которых осуществляются валютнык
операции:
• финансово-правовые( валютные перечисления в погашение налоговых
платежей и т. д.)
• административно-правовые (уплата штрафов в иностранной валюте и т. д.)
• гражданско-правовые ( валютный платеж резидента-импортера на основании
договора перевозки в пользу транспортной организации- резидента и т.
д.)
• международные частно-правовые ( валютные платежи резидентов в пользу
нерезидентов по экспортно- импортным внешнеторговым контрактам)
• международные публично-правовые (валютные переводы в пользу
международных операций и т. д.)
Все валютные операции определяются котированием курсов на
профессиональном рынке и имеют следующие типичные черты:
• официальный курс;
• продажа-покупка при посредничестве банков;
• торговля исключительно в рабочее время;
• курсы используются для официальной статистики;
• операции по маленьким и большим сумам проводятся на одинаковых
условиях.
В Казахстане в соответствие с законодательными актами валютными
операциями являются:
• во-первых, операции, связанные с переходом права собственности и иных
прав на валютные ценности,
• во-вторых, ввоз и пересылка в РК, а также вывоз пересылка из РК
валютных ценностей любым способом.
При этом к валютным ценностям относятся: иностранная валюта, ценные
бумаги и платежные документы, номинал которых выражен в иностранной валюте,
аффинированное золото в слитках, национальная валюта, ценные бумаги и
платежные документы, номинал которых выражен в национальной валюте, в
случае совершения с ними операций с резидентами и нерезидентами.
Валютные операции согласно закону РК О валютном регулировании
подразделяются на две категории:
• текущие операции,
• операции, связанные с движением капитала.
К текущим операциям относятся следующие:
• переводы для осуществления расчетов по экспортно-импортным сделкам,
предусматривающие отсрочку платежа либо авансовый платеж за товары,
работы и услуги на срок не более 120 дней;
• предоставление и получение кредитов на срок не более 120 дней;
• перевод и получение дивидендов, вознаграждения и иных доходов по
вкладам (депозитам), инвестициям, заемным и иным операциям;
• переводы не торгового характера, включая гранты, переводы сумм
наследства, заработной платы, пенсии, алиментов и др. ;
• все иные валютные операции, не отнесенные настоящим законом к
операциям, связанные с движением капитала.
К операциям, связанным с движением капитала, относятся:
• осуществление инвестиций;
• переводы для осуществления расчетов по сделкам, предусматривающим
полную передачу исключительного права на объекты интеллектуальной
собственности;
• переводы в оплату имущественных прав на недвижимость;
• переводы для осуществления расчетов по экспортно-импортным сделкам,
предусматривающим отсрочку платежа либо авансовый платеж за товары,
работы и услуги на срок более 120 дней;
• предоставление и получение кредитов на срок более 120 дней;
• осуществление вкладов (депозитов) в иностранных банках и иных
финансовых организациях, имеющих право осуществлять банковские
операции по законодательству государств, в котором они
зарегистрированы;
• международные переводы по сделкам, связанным с накоплением пенсионных
активов;
• международные переводы по договорам страхования и перестрахования
накопительного характера.
Покупка, продажа и обмен иностранной валюты в РК производится
резидентами и нерезидентами через уполномоченные банки и уполномоченные
небанковские финансовые учреждения, а также обменные пункты.
Платежи и переводы денег по операциям между резидентами и нерезидентами
осуществляются по соглашению сторон в любой валюте и только через их
банковские счета. При этом текущие валютные операции резидентов и
нерезидентов, осуществляемые через уполномоченные банки, проводятся без
ограничений с соблюдением требований законодательства.
Платежи и переводы денег осуществляются уполномоченными банками только
при условии представления юридическим лицами надлежащим образом оформленных
документов: договоров, контрактов, соглашений, коносаментов и др.
Юридические лица- резиденты, имеющие лицензию Национального банка на
организацию обменных операций с наличной иностранной валютой, могут изымать
со своих банковских счетов в уполномоченных банках наличную иностранную
валюту для проведения обменных операций.
Юридические лица-резиденты могут приобрести иностранную валюту на
внутреннем валютном рынке только на следующие цели:
• осуществление платежей и переводов денег в пользу нерезидентов;
• выполнение обязательств по полученным от уполномоченных банков
кредитам в иностранной валюте;
• командировочные и представительские расходы за пределами РК;
• пополнение корпоративного картсчета;
• выплата возмещения по вкладам физических лиц в иностранной валюте;
• проведение обменных операций с наличной иностранной валютой и др.
При оформлении заявки на приобретение иностранной валюты юридические
лица-резиденты должны указать цели покупки, а также приложить документы,
подтверждающие необходимость осуществления операций, на которые
приобретается иностранная валюта, и уполномочить банк продать данную валюту
по текущему рыночному курсу на внутреннем валютном рынке в случае ее не
использования по назначению в течение 30 календарных дней с даты ее
приобретения. В случае не использования юридическим лицом-резидентом
приобретенной иностранной валюты полностью или частично по истечении 30
календарных дней она подлежит обязательной продаже на внутреннем валютном
рынке.
Для проведения валютных операций юридические лица-нерезиденты имеют
право открывать счета в уполномоченных банках. Национальная или иностранная
валюта, поступающая на банковские счета юридических лиц-нерезидентов в
уполномоченных банках в установленном валютном законодательством РК
порядке, и, полученная в результате проведения операций, на запрещенных
законодательством РК, зачисляется без ограничений.
Физические лица-резиденты и нерезиденты могут иметь валютные ценности,
вывезенные, переведенные или пересланные в РК из-за границы, полученные ими
приобретенные на территории республики; хранить их в уполномоченных банках
и использовать на цели, не запрещенные законодательством.
Физические лица-резиденты и нерезиденты вправе приобретать иностранную
валюту на внутреннем валютном рынке без ограничений через уполномоченные
банки и использовать наличную иностранную валюту на территории республики
только для проведения обменных операций через уполномоченные банки, для
зачисления на свои банковские счета. При этом уполномоченные банки вправе
предоставить кредиты в иностранной и национальной валюте физическим лицам-
резидентам и нерезидентам, при сроке свыше 120 дней необходимо наличие
соответствующей лицензии Национального банка РК.
Физические лица-резиденты и нерезиденты могут осуществлять текущие
валютные операции без открытия банковского счета в уполномоченных банках в
виде разовых переводов. Ввоз и вывоз валютных ценностей резидентов и
нерезидентов в РК осуществляется без ограничений. Физические лица-резиденты
могут вывозить за пределы республики без подтверждения документами о
легальности происхождения наличную иностранную валюту в размере не
превышающим эквивалент в 10000 долларов США. При вывозе наличной
иностранной валюты из республики в размере, превышающем указанную суму
необходимо представление в таможенные органы следующих документов,
подтверждающих легальность их продвижения:
• справки-сертификаты о покупке иностранной валюты, выданные в
установленном порядке обменными пунктами уполномоченных банков;
• документы, подтверждающие изъятие денег с банковского счета в
иностранной валюте, в числе и с карт счета, выданные уполномоченными
банками;
• документы, подтверждающие получение иностранной валюты по разовому
переводу, выданными уполномоченными банками;
• таможенная декларация о сумме ввезенной ранее в республику
иностранной валюты.
При ввозе платежных документов (векселя, чеки, в том числе дорожные)
номинальная стоимость которых выражена в иностранной валюте, ограничения по
сумме не устанавливаются.
Таким образом, валютные операции – это особый вид правоотношений,
возникающих по поводу: перехода прав собственности и иных прав на валютные
ценности; ввоза, вывоза и пересылки валютных ценностей; осуществления
международных денежных переводов; осуществления расчетов между резидентами
и нерезидентами.
Большинство валютных операций осуществляются в рамках сделок. Валютные
операции дифференцируются на следующие типы:
• операции спот,
• срочные сделки,
• форвардные сделки,
• сделки с опционом,
• сделки своп,
• арбитражные сделки.
Валютные операции
Наличные
Срочные
1. Спот
1. Форвард
2. Фьючерс
2.2 Механизм валютных операций
После второй мировой войны получили широкое развитие различные виды
валютных операций. В период распространения валютных ограничений до конца
50-х годов в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с
немедленной поставкой валют (спот) и срочные (форвард) сделки, причем
последние зачастую были объектом валютного регулирования. Либерализация
валютного законодательства на рубеже 50-х и 60-х годов привела к развитию
валютных операций своп вместо ранее практиковавшегося обмена депозитами в
различных валютах. Дальнейшее развитие срочных валютных сделок было связано
с либерализацией движения капиталов, вызвавших потребность в хеджировании
(страховании рисков) дополнительно к традиционным операциям по покрытию
рисков по торговым операциям. Усилившийся контроль со стороны
наблюдательных органов за состоянием банковских балансов также
способствовал размене заранее практиковавшихся валютных операций по
страхованию рисков, отражавшихся в балансах, срочными валютными сделками и
операциями своп, так как они учитываются на внебалансовых счетах.
С 70-х годов развиваются фьючерские и опционные валютные сделки – новая
форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно
когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена. Банки
стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями своп с %
ставками. Наличные валютные операции осуществляют большинство банков,
срочные операции и своп - сделки – в основном более крупные банки,
регулярные опционные операции – крупнейшие банки.
Операции СПОТ
Прежде, чем рассмотреть весь механизм валютных операций, необходимо
отметить его порядок, т.е. порядок открытия валютных счетов и состав
нерезидентов в валюте РК.
Для открытия валютного счета клиент должен представить в коммерческий
банк:
• заявление на открытие текущего балансового валютного счета
по установленной форме;
• заявление на открытие транзитного валютного счета;
• нотариально заверенную копию устава или положения о деятельности
предприятия;
• учредительный договор;
• нотариально заверенную карточку с образцами подписей и оттиском
печати предприятия;
• решение о создании или реорганизации предприятия;
• справки из налоговой инспекции, пенсионного фонда, органов
статистики, о регистрации предприятия; документы об избрании
(назначении) руководителя, главного бухгалтера предприятия.
Торговля валютой при данных операциях СПОТ происходит в виде наличных
или срочных операций. Наличные валютные операции осуществляют в основном на
условиях СПОТ, что подразумевает расчет на второй рабочий день после
заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Это
позволяет перевести средства в любую страну и завершить оформление сделки.
Базой для проведения СПОТ служат корреспондентские отношения между
банками. Эти операции наиболее распространены и составляют до 90% объема
валютных сделок. ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
