Инвестиционная политика


Введение 2
Глава 1. Теоретические основы инвестиционной политики 4
1.1. Понятие, сущность и значение инвестиций
в экономике страны 4
1.2. Экономико.правовые основы формирования
и осуществления инвестиционной политики государства 14
Глава 2. Сравнительный анализ инвестиционной политики
стран СНГ на примере Республики Казахстан
и Российской Федерации 21
2.1. Основные направления, институты инвестиционной
политики России 21
2.2. Отраслевые и региональные приоритеты инвестиционной
политики России 26
2.3. Основные макроэкономические институты регулирования
инвестиционной политики Республики Казахстан 32
2.4. Отраслевые и региональные приоритеты
инвестиционной политики Казахстана 38
Глава 3. Методы совершенствования инвестиционной политики
Республики Казахстан с учетом опыта стран СНГ 47
3.1. Проблемы инвестиционной политики
Республики Казахстан 47
3.2. Пути совершенствования инвестиционной политики
Республики Казахстан 50
Заключение 53
Список использованной литературы 55
После обретения Казахстаном суверенитета началось реформирование экономики республики, которое сопровождалось сложными проблемами. Кризисные условия хозяйственной деятельности ставят многие предприятия на грань остановки или банкротства. Приватизация, несмотря на возлагавшиеся на нее надежды, не привела к значительному росту эф-фективности производства.
Одним из серьезнейших аспектов сохраняющегося кризиса является затянувшийся инвестиционный кризис. В 1998 г. возникла новая волна спада производства, сопровождаемая разрастанием неплатежей, падением инвестиционной активности в реальном секторе экономики. В целом по году спад промышленного производства составил 2-2,5%, на 15-16% снизилось и сельскохозяйственное производство. Соответствующее отражение это нашло и в динамике ВВП. За 9 месяцев 1998 г. по сравнению с аналогичным периодом 1997 г. темпы его роста снизились, и по итогам 1999 г. наблюдается спад на 1,5-2%. Налицо нарастание экономического кризиса. С июня 1999 г. пошла вниз инвестиционная активность в реальном секторе экономики и наметилась устойчивая тенденция спада производства.
Инвестиционный кризис, охвативший многие сферы экономики и особенно сильно ударивший по производству, является одним из наиболее значимых факторов, тормозящих процесс рыночных преобразований. Кризис производства продолжается не один год, что влечет за собой постоянное сокращение инвестиционной активности в большинстве производственных секторов экономики и подавляет начавшийся процесс развития предпринимательской деятельности.
Поэтому привлечение в экономику Казахстана иностранных инвес¬тиций является объективно необходимым процессом. Это под¬тверждает сложившаяся ситуация: на сегодняшний день почти все предприятия имеют долги, возрастает задолженность, а вмес¬те с ней — проблема взаимных неплатежей, безработица. Все это в итоге ведет к спаду производства, прекращению государ¬ственного инвестирования промышленности. Промышленность Казахстана нуждается в мощных финансовых ресурсах, новых технологиях, более совершенной технике.
Иностранные инвестиции оказывают существенное воздей¬ствие на ход экономических преобразований: появилась воз¬можность с их помощью реально произвести структурные пре¬образования в экономике Казахстана, создать новые высокотехнологичные производства, модернизировать основные фонды и обеспечить новые технологии для предприятий, задействовать квалифицированные кадры, чем частично решить про¬блему безработицы, пополнить внутренний рынок качественными товарами отечественного производства, усилить экспорт¬ный потенциал и т. д.
Поэтому сегодня главным направлением государственной политики Респуб¬лики Казахстан как независимого суверенного государства в области экономики является становление и развитие принци¬пиально новой инвестиционной стратегии, направленной на стабилизацию экономики и обеспечение стабильного экономи¬ческого роста. Обеспечение эффективной защиты иностран-
1. Закон РК "Об иностранных инвестициях" от 27 декабря 1994 г. № 266-XII // Казахстанская правда 1995. 30 декабря.
2. Закон РСФСР от 4.07.91 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями на 19.06.95 г.)
3. Закон Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций" // Экономика и предпринимательство, 1997, № 5.
4. Назарбаев Н.А. "Казахстан – 2030". Послание Президента страны народу Казахстана. – Алматы. ИД "Credo". 1999.
5. Абдулгафарова С., Бектаев С. Основные аспекты концепции эффективного использования инвестиций в Казахстане.// Азия – Э и Ж.-1997.-№23.
6. Алпысбаева С.Н. Что принес Казахстану зарубежный капитал.// ЭКО.-1997.-№7.
7. Арынов Е. и др. Иностранное участие в оздоровлении экономики Казахстана. //Саясат.-1995-№1.
8. Баильдинов Е. Инвестиционная привлекательность Казахстана зависит от совершенствования налогового законодательства. //Панорама.-1997 – №6.
9. Бочаров В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. – М.: Финансы и статистика, 1993.
10. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М., 1997.
11. Дагаев А. Инвестиции и налоговая политика. – М.: //Экономист. – 1995.- № 10.
12. Инвестиционная деятельность в Республике Казахстан. //Азия – Э и Ж. – 1998. - №8.
13. Инвестиционные возможности Казахстана / Государственный Комитет РК по инвестициям. 1996.
14. Инвестиционный климат Казахстана. Второй ежегодный опрос иностранных инвесторов. - Алматы. //Азия – Э и Ж. – 1997. - №24-26.
15. Иностранные инвестиции в России.— М.: Международные экономиче¬ские отношения, 1996.
16. Кенжегузин М.Б. Факторно-целевое регулирование экономики. - Алматы. 1999.
17. Инвестиционный климат в Республике Казахстан. По результатам опроса заинтересованных инвесторов // Аль-Пари. – 1997. - № 2.
18. Инвестиционная активность предприятий // Экономист. – 1996. - № 5.
19. Инвестиционные процессы в развитии экономики Республики Казахстан. Материалы Республиканской научно-практической конференции 18-19 июня 1999 г. – Алматы: Университет «Улагат», 1999.
20. Камшибаев Р., Марчевский В. Иностранные инвестиции и интересы республики. //Мысль. – 1996. - №3.
21. Карымсаков Е. Оценка инвестиционного климата в Казахстане. //Аль Пари. – 1999. - №2.
22. Комаров В. Инвестиционная политика // Финансы Казахстана. – 1996. - № 12.
23. Куликов В. Реформационный процесс: инвестиционные императивы // Российский экономический журнал. 1996. № 3.
24. Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю. Экономикс. В 2 т. / Пер. с англ. Т. 2. – Таллин, 1993.
25. Липсиц Н.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.: БЕК, 1996.
26. Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений. – М.: Банки и биржи. ЮНИТИ. – 1997.
27. Основы экономической теории. Под ред. В. Клюни. – Минск, 1997.
28. Оспанов М.Т., Мухамбетов Т.И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования. – Алматы: Факсинформ, 1997.
29. Россия: стратегия инвестирования в кризисный период. Инвестиционный климат России.— М.: ПАИМС, 1994.
30. Рузавин Г., Мартынов Б. Курс рыночной экономики. – М.: ЮНИТИ, 1994.
31. Садыкова М.Ж. Инвестиции и инвестиционная политика в переходной экономике Республики Казахстан. Дис…к. э. н. – А., 1998.
32. Сейтказиева А.М., Байкадамова А.Б., Сариева Ж.И. Инвестиционная деятельность предприятия. Алматы. Экономика. 1999.
33. Сейтказиева А.М. Инвестиционная активность предприятий Республики Казахстан. - Алматы: Экономика, 1999.
34. Управление инвестициями. В 2 т. Под общей редакцией В.В. Шеремета. – М., 1998. т.1.
35. Федоров В., Ширшов В., Бойко С. Инвестиции и инфляция // Экономист, 1995, № 5.
36. Фельзенбаум В. Иностранные инвестиции в России // Вопросы экономики, 1994. № 8.
37. Халевинская Л.Е. Теория инвестирования // Аудит и финансовый анализ. – 1996. - № 3.

Дисциплина: Финансы
Тип работы:  Дипломная работа
Объем: 68 страниц
Цена этой работы: 1300 теңге
В избранное:   





СОДЕРЖАНИЕ
Введение 2
Глава 1. Теоретические основы инвестиционной политики 4
1.1. Понятие, сущность и значение инвестиций
в экономике страны 4
1.2. Экономико-правовые основы формирования
и осуществления инвестиционной политики государства 14
Глава 2. Сравнительный анализ инвестиционной политики
стран СНГ на примере Республики Казахстан
и Российской Федерации 21
2.1. Основные направления, институты инвестиционной
политики России 21
2.2. Отраслевые и региональные приоритеты инвестиционной
политики России 26
2.3. Основные макроэкономические институты регулирования
инвестиционной политики Республики Казахстан 32
2.4. Отраслевые и региональные приоритеты
инвестиционной политики Казахстана 38
Глава 3. Методы совершенствования инвестиционной политики
Республики Казахстан с учетом опыта стран СНГ 47
3.1. Проблемы инвестиционной политики
Республики Казахстан 47
3.2. Пути совершенствования инвестиционной политики
Республики Казахстан 50
Заключение 53
Список использованной литературы 55

Введение

После обретения Казахстаном суверенитета началось реформирование
экономики республики, которое сопровождалось сложными проблемами. Кризисные
условия хозяйственной деятельности ставят многие предприятия на грань
остановки или банкротства. Приватизация, несмотря на возлагавшиеся на нее
надежды, не привела к значительному росту эффективности производства.
Одним из серьезнейших аспектов сохраняющегося кризиса является
затянувшийся инвестиционный кризис. В 1998 г. возникла новая волна спада
производства, сопровождаемая разрастанием неплатежей, падением
инвестиционной активности в реальном секторе экономики. В целом по году
спад промышленного производства составил 2-2,5%, на 15-16% снизилось и
сельскохозяйственное производство. Соответствующее отражение это нашло и в
динамике ВВП. За 9 месяцев 1998 г. по сравнению с аналогичным периодом 1997
г. темпы его роста снизились, и по итогам 1999 г. наблюдается спад на 1,5-
2%.[1] Налицо нарастание экономического кризиса. С июня 1999 г. пошла вниз
инвестиционная активность в реальном секторе экономики и наметилась
устойчивая тенденция спада производства.
Инвестиционный кризис, охвативший многие сферы экономики и особенно
сильно ударивший по производству, является одним из наиболее значимых
факторов, тормозящих процесс рыночных преобразований. Кризис производства
продолжается не один год, что влечет за собой постоянное сокращение
инвестиционной активности в большинстве производственных секторов экономики
и подавляет начавшийся процесс развития предпринимательской деятельности.
Поэтому привлечение в экономику Казахстана иностранных инвестиций
является объективно необходимым процессом. Это подтверждает сложившаяся
ситуация: на сегодняшний день почти все предприятия имеют долги, возрастает
задолженность, а вместе с ней — проблема взаимных неплатежей, безработица.
Все это в итоге ведет к спаду производства, прекращению государственного
инвестирования промышленности. Промышленность Казахстана нуждается в мощных
финансовых ресурсах, новых технологиях, более совершенной технике.
Иностранные инвестиции оказывают существенное воздействие на ход
экономических преобразований: появилась возможность с их помощью реально
произвести структурные преобразования в экономике Казахстана, создать новые
высокотехнологичные производства, модернизировать основные фонды и
обеспечить новые технологии для предприятий, задействовать
квалифицированные кадры, чем частично решить проблему безработицы,
пополнить внутренний рынок качественными товарами отечественного
производства, усилить экспортный потенциал и т. д.
Поэтому сегодня главным направлением государственной политики
Республики Казахстан как независимого суверенного государства в области
экономики является становление и развитие принципиально новой
инвестиционной стратегии, направленной на стабилизацию экономики и
обеспечение стабильного экономического роста. Обеспечение эффективной
защиты иностран-
ных инвестиций было названо одним из десяти принципов стратегии
экономического роста дальнейшего развития Казахстана.[2] При этом
необходимо взять на вооружение положительный опыт стран, в первую очередь,
членов Содружества, так как постсоциалистические страны обладают рядом
схожих черт развития экономики, прежде всего переход от планового к
рыночному хозяйствованию. В этом состоит актуальность выбранной темы.
Цель работы – определение основных типов инвестиций; сравнительный
анализ использования иностранного капитала в Республике Казахстан и
Российской Федерации; определение проблематики и путей дальнейшего развития
инвестиционной деятельности и Казахстана, и России.
В соответствии с целью определены задачи работы:
- определить содержание, источники и формы инвестиций;
- проанализировать современное состояние инвестиционной деятельности в
России и Казахстане;
- определить цели, задачи, принципы и основные направления
инвестиционной политики Казахстана;
- исследовать формирование основных механизмов реализации
инвестиционной политики;
- проанализировать результаты привлечения и использования иностранных
инвестиций в РФ и РК.
Теоретико-методологической базой послужили законодательные акты
Российской Федерации Республики Казахстан, принятые в области инвестиций,
информационной базой послужили учебно-методические и монографические
издания, статистический материал почерпнут из данных периодической печати.
Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, девяти
параграфов, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной политики
1.1. Понятие, сущность и значение инвестиций в экономике страны

Термин "инвестиции" является относительно новым в нашем экономическом
словаре. В прежней экономической науке широкое употребление нашло понятие
"капитальных вложений", под которыми понимались единовременные затраты по
основным фондам.
Обзор отечественной и зарубежной экономической литературы, посвященной
теоретическим вопросам инвестиционной деятельности показывает, что
существуют различные определения понятия "инвестиции".
Рассмотрим вкратце приводимые разными авторами понимания, поскольку
это важно для определения предмета исследования – иностранного капитала как
источника инвестирования.
В обыденной речи часто под инвестициями понимают любые вложения
средств. Этот подход распространился и на многие экономические издания.
Так, авторы сборника "Портфель приватизации и инвестирования" пишут:
"Понятие "инвестиционная деятельность" используется для широкого круга
явлений, связанных с вложениями финансовых ресурсов в различные активы с
целью получения доходов в краткосрочной или долгосрочной перспективе. В
зависимости от характера активов, являющихся объектами инвестиционной
деятельности, выделяются инвестиции в материальные активы, или реальный
капитал, и в нематериальные активы".[3]
Такое же общее определение дают некоторые зарубежные авторы: "Термин
"инвестиции" (вложение средств) чрезвычайно широко распространен, - пишут
Ворст Й. И Ревентшоу П. – На бытовом уровне говорят об инвестициях при
покупке украшений, произведений живописи, долгов. В то же время говорят об
инвестициях, когда покупают акции, облигации и закладные билеты. На
предприятиях инвестируются средства в машины".[4]
Не является в этом смысле образцом и отечественный закон "Об
иностранных инвестициях", согласно которому инвестиции – это все виды
имущественных ценностей и прав на них, а также прав на интеллектуальную
собственность, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской
деятельности в целях получения прибыли (доходов). Между тем, с
экономической точки зрения права на интеллектуальную собственность не
связаны напрямую с увеличением материального богатства. Скорее, речь в
данном случае должна идти о юридическом акте права на собственность, или
передаче прав на собственность.
Более точное определение используется в книге "Инвестиционно-
финансовый портфель", авторы которой пишут: "Инвестиции – затраты денежных
средств, направленные на воспроизводство капитала (его поддержание,
расширение)".[5]
С точки зрения возрастания стоимости капитала инвестиционный процесс
рассматривается Кейнсом. По его определению, инвестиции – это текущий
прирост ценности капитального имущества в результате производственной
деятельности данного периода, или та часть дохода за данный период, которая
не была использована на потребление.
В.Фельзенбаум отмечает, что понятие инвестиций охватывает так
называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к понятию
"капитальные вложения" и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть
вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, связанные
непосредственно с титулом собственника, дающие право на получение доходов
от собственности.[6]
При определении инвестиций следует акцентировать внимание не только на
содержательную характеристику инвестиций, но и подчеркивать их целевую
направленность. В этой точки зрения инвестиции составляют важную часть
доходов, затрачиваемых на производство ВНП и представляют собой расходы на
расширение и обновление производства, которые связаны с введением новых
технологий, материалов и других предметов и средств труда, то есть связаны
с капиталообразованием, расширением физического капитала, в отличие от
капитала денежного.[7]
Такой же точки зрения придерживается В.В.Бочаров, который пишет:
"Инвестиции целесообразно рассматривать не в статистике, а в динамике, то
есть в процессе смены форм собственности и превращения их в конечный
продукт инвестиционной деятельности данного периода. Другими словами, - это
часть дохода за данный период, которая не может быть использована на
потребление".[8] В таком понимании инвестиции представляют цепочку
превращений от вложений до получения дохода, без получения которых стимулы
к инвестированию будут отсутствовать.
Главными этапами инвестирования по В.В.Бочарову становятся:
1. Преобразование ресурсов в капитальные вложения (затраты), то есть
процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной
деятельности (собственно инвестирование);
2. Превращение вложенных средств и прирост капитальной стоимости, что
характеризует конечное преобразование инвестиций и получение новой
потребительской стоимости;
3. Прирост капитальных стоимостей в форме дохода или социального
эффекта, то есть реализуется конечная цель инвестиционной деятельности.
Далее начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую
взаимосвязь: доход – ресурсы и, таким образом, процесс накопления
повторяется.
В общем случае инвестирование является следствием накопления неких
излишек после потребления средств, которые ищут для применения инвесторы
(хозяйствующие субъекты, государство). Такая взаимная связь между
планируемыми (населением, государством, предприятием) расходами и
национальным продуктом является одним из центральных понятий общего
экономического равновесия. При этом в статье расходов обычно выделяют
личное потребление, инвестиционные и государственные расходы. Увеличение
каждого из них ведет к повышению общей суммы затрат.
В теории инвестиций следует также ясно выделить такие вопросы, как
объекты и субъекты инвестиционного процесса и роль государства в проведении
инвестиционной политики. Их состав и взаимосвязи можно представить в
следующем виде (рис. 1).

Рис.1. Взаимодействие объектов и субъектов рынка инвестиций.[9]

Авторы учебника "Экономикс" Кэмпбелл Р.Макконнелл и Стэнли Л.Брю дают
следующее определение: "Инвестиции – затраты на производство и накопление
средств производства и увеличение материальных запасов"[10]. Авторы книги
"Основы экономической теории" считают, что "инвестиции представляют собой
совокупность затрат, направленных на создание новых и реконструкцию
действующих предприятий".[11] М.Ж.Садыкова отмечает, что "инвестиции можно
рассматривать в двух аспектах (расширительно и с более узких позиций). В
первом случае под инвестициями вообще следует понимать любые вложения
финансового, производственного или интеллектуального капитала с целью
получения прибыли или социального эффекта. Содержание собственно
инвестиций, или чистых инвестиций, имеет более строгие ограничения. Сюда,
на наш взгляд, нужно относить вложения капитала только в реальный сектор
экономики с целью получения прибыли (социального эффекта) и реального
продукта в форме капитальных благ и услуг".[12]
Различие в понимании сущности инвестиций в плановой и рыночной
системах наглядно показывают определения, данные М.М.Мунатаевым: "В самом
общем смысле инвестиции – денежные средства, целевые банковские вклады,
паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование,
лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество
или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты
предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) и
достижения положительного социального эффекта. В такой формулировке понятие
инвестиций близко по содержанию к рыночному подходу.
В условиях централизованного управления экономикой использовался
термин "капитальные вложения", то есть финансовые средства, затрачиваемые
на строительство новых и реконструкцию действующих предприятий
(производственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и
культурно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные
вложения)".[13]
Таким образом, в условиях плановой экономики инвестиции выступали в
виде затрат, которые отличались от текущих издержек лишь единовременным
характеров. В настоящее время в отечественной практике используются оба
термина.
В рыночной экономике под инвестициями традиционно понимают процесс
вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-либо
эффекта. Такое понимание является наиболее общим и распространенным.
Различают три типа инвестиций: 1) реальные (долгосрочные вложения
средств в отрасли материального производства); 2) финансовые
(международная кредитно-финансовая деятельность, включая операции с
ценными бумагами); 3) интеллектуальные (подготовка специалистов на курсах,
передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и др.).
Существуют еще прямые инвестиции - капитальные вложения
непосредственно в производство какой-либо продукции в другой стране.
Обеспечивают их владельцам фактический контроль над этими зарубежными
фирмами; портфельные инвестиции - вложения в ценные бумаги иностранных
компаний, которые либо слишком малы, либо так распылены между держателями,
что не могут обеспечить их владельцам контроль. Разновидностью портфельных
инвестиций является вложение средств в иностранные облигационные займы.
Инвестиции могут быть классифицированы по определенным признакам
(табл. 1).
Таблица 1. Классификация инвестиций по разным признакам[14]
Классификационные Типы инвестиций
признаки инвестиций
Инвестиционный проект: предполагает, во-первых,
определенный, законченный объект инвестиционной
По организационным деятельности и, во-вторых, реализацию, как правило,
формам одной формы инвестиций
Инвестиционный портфель хозяйствующего
субъекта: включает различные формы инвестиций одного
инвестора.
Долгосрочные реальные инвестиции (капитальные
По объектам вложения) в создание и воспроизводство основных
инвестиционной фондов, в материальные и нематериальные активы.
деятельности
Краткосрочные инвестиции в оборотные средства
(товарно-материальные запасы, ценные бумаги и
пр.).
Финансовые инвестиции (в государственные и
корпоративные ценные бумаги, банковские депозиты и
пр.).
По формам Частные инвестиции
собственности на
инвестиционные ресурсы
Иностранные инвестиции
Совместные инвестиции
Прямые инвестиции непосредственно в материальный
объект. Инвестор при этом участвует в выборе объекта
По характеру участия винвестиций и вложении средств. К таким инвестициям
инвестировании могут относиться реальные инвестиции.
Непрямые инвестиции, характеризующиеся наличием
посредника, инвестиционного фонда или финансового
посредника. К таким инвестициям относятся
портфельные инвестиции

Структуру и классификацию основных видов и типов инвестиций можно
изобразить схематично следующим образом: рисунки 2 и 3.
Сохранение и развитие своего производственно-экономического потенциала
является одной из важнейших сторон производственно-хозяйственной
деятельности предприятия. Это означает, что главной стратегической задачей
инвестиционной деятельности предприятий является выбор наиболее
эффективных направлений вложения средств в повышение конкурентного статуса
фирмы.

Рисунок 2. Основные виды инвестиций

Инвестиции

В зависимости от формы инвестиционных операций В зависимости от решаемых задач

Инвестиции в Инвестиции в Инвестиции в Инвестиции в Инвестиции вИнвестиции вИнвестиции с
физические активы денежные нематериальные повышение расширение создании целью
активы активы эффективностипроизводствановых удовлетворени
- производственные - создание - расширениепроизводств я требований
здания и - право на - ценности, условий для возможностей- создание государственн
сооружения, а такжеполучение приобретаемые снижения выпуска совершенно ых органов
любые виды машин и денежных суммфирмой в затрат фирмы товаров для новых -
оборудования со от других результате за счет ранее предприятий удовлетворени
сроками службы физических и проведения замены сформировавш е требований
более одного года, юридических программ оборудования,ихся рынков властей в
любое другое лиц. Это переобучения, обучения в рамках уже части
имущество, депозиты в разработки персонала илисуществующих экологических
используемое в банке, торговых знаков, перемещения производств стандартов,
производстве или облигации, приобретение производствен безопасности
обладающее акции, лицензий, ных мощностей продукции
ликвидностью кредиты и патентов и т.д.
т.д.

Рисунок 3. Основные типы инвестиций
Анализ инвестиционных процессов показывает, что увеличение чистых
инвестиций генерирует мультипликационный рост ВНП. Иначе говоря,
инвестируемые деньги – это деньги "повышенной мощности". К аналогичному
эффекту приводит и увеличение государственных расходов.
Такое явление усиленного влияния инвестиций и государственных
расходов на рост ВНП в экономической теории получило название
мультипликативного эффекта.
Очевидно, что, независимо от источника расходов (будь то частные
инвестиции или государственные расходы), чем выше у предпринимателей
дополнительные портфельные расходы, тем сильнее отмеченный
мультипликативный эффект. Напротив, чем выше склонность к сбережению (а
значит, и "вымывание" денег с инвестиционного потока), тем указанный эффект
слабее.
Указанные взаимосвязи и эффекты привели к тому, что инвестиционная
сфера в экономике любой страны является основной и определяет экономический
рост страны, а инвестиционная политика является приоритетной сферой
экономической политики.
Об этом свидетельствует и мировая практика. Замечено, например, что
на каждый процент прироста ВВП страна, решающая задачи экономического
роста, должна выделить на производственные инвестиции не менее 3% ВВП.
Если проанализировать этапы экономического подъема таких промышленно
развитых стран, как США, Япония, Франция, Великобритания и др., нетрудно
заметить, что в последние десятилетия практически во всех случаях периодам
наибольшей инвестиционной активности в этих странах соответствовали периоды
самых высоких темпов подъема экономики.
С повышенной инвестиционной активностью связан и известный
экономический феномен последнего периода – появление "новых индустриальных
стран" Азии: Южной Кореи, Тайваня, Сингапура, Гонконга. Благодаря
инвестициям в этих странах в короткий период были созданы стабильные
экономические структуры с крупным динамичным экспортным потенциалом,
способным быстро адаптироваться к изменяющейся конъюнктуре мирового рынка,
осуществлен переход к широкофронтальному развитию современных наукоемких
отраслей экономики.
Инвестиционный фактор пока еще не имеет такой активной формы в
программах стабилизации и экономического подъема Казахстана и многих других
стран СНГ. Это объясняется скорее недооценкой роли инвестиций в экономике и
методологически ошибочной точки зрения о том, что после достижения
финансовой стабилизации в экономике, снижения инфляции инвестиционная
активность предприятий будет возрастать самопроизвольно. Так, в республике
до сегодняшнего дня не принята программа стимулирования отечественных и
иностранных инвестиций, в то время как в России такая программа принята еще
в 1994 году.
В условиях кризиса, тем более протекающего в ситуации практически
полного физического разрушения морального устаревшего производственного
аппарата, инвестиционные процессы не могут всецело быть предоставлены игре
рыночных сил. Ведь в республике на протяжении ряда лет наблюдается
опережение снижения объемов капитальных вложений над уменьшением объемов
ВВП, что говорит о минусовом мультипликативном эффекте на производство.
Такая ситуация в инвестиционной сфере усугубляет последствия общего кризиса
и потребует в дальнейшем более значительных усилий, нежели при варианте
поддержания инвестиционной активности.
Таким образом, полная экономическая стабилизация и уж тем более
переход от стагнации и экономического коллапса отдельных отраслей к
экономическому росту в значительной, а иногда в решающей мере зависят от
кардинального изменения инвестиционной политики, модификации функций
инвесторов и стимулирования инвестиций.
Безусловно, связь инвестиционной активности и экономического роста не
односторонняя. Налицо скорее взаимообусловленность, поскольку экономический
рост, завися от инвестиционной активности, в свою очередь, предопределяет
реальные возможности страны в инвестировании на каждом конкретном этапе
развития. Иными словами, чем выше темпы приростов ВНП и национального
дохода, тем больше возможностей расширенного воспроизводства инвестиционных
ресурсов и формирования на этой основе наиболее рациональной инвестиционной
политики.
Для придания инвестиционной деятельности характера целенаправленного
динамичного процесса главное значение имеет приведение его
воспроизводственной сущности в соответствии с целями экономических реформ и
со всеми, без исключения, экономическими источниками и регуляторами
процесса воспроизводства, кредитно-денежной политики, нормами амортизации,
атрибутами рынка ценных бумаг, инструментами внешнеэкономической
деятельности и др. Система этих регуляторов должна быть построена не на
принципах их самодовлеющего значения каждой для себя, как сейчас, а служить
сменно целям обслуживания потребностей инвестиционной сферы.
Первым этапом этой работы и выработки инвестиционной политики
выступает определение источников инвестиций и политики в отношении каждого
из них.
Поэтому центральной проблемой инвестиционной политики любого
государства является поиск источников инвестиционных ресурсов. Основными
источниками инвестиций являются: 1) внебюджетные средства; 2) собственные
средства предприятий; 3) кредиты коммерческих банков; 4)средства населения
(частные инвестиции резидентов РК); 5) иностранные инвестиции (инвестиции
нерезидентов РК).
Основными формами привлечения иностранного капитала являются прямые и
заемные инвестиции или внешние кредиты.
Более приемлемой формой участия иностранного капитала в рыночных
преобразованиях экономики Казахстана, как считают исследователи, является
привлечение прямых иностранных инвестиций для создания совместных и
зарубежных предприятий в виде портфельных инвестиций или на условиях
концессии.[15]
Классификация источников инвестиций

Рисунок 5
Это обусловлено тем, что они служат не только источником капиталовложений в
производство, но и обеспечивают трансферт технологий, "ноу-хау", передовые
методы управления, способствуют наиболее эффективной интеграции экономики
региона в мировое хозяйство
Привлечение иностранного предпринимательского капитала также является
активным средством борьбы с монополизмом на внутреннем рынке и развития
конкуренции, а при разумном использовании способствует диверсификации
экспорта, созданию дополнительных рабочих мест, по сравнению с иностранными
кредитами не увеличивает задолженности страны, чем уменьшается отток валюты
за рубеж.
Основной формой привлечения прямых иностранных инвестиций остается
создание совместных предприятий (СП) и предприятий, находящихся в полной
собственности иностранного инвестора (МП). Отличительными особенностями
совместного предприятия являются: общий капитал, совместное управление,
раздел прибылей.
Одним из наиболее эффективных методов увеличения экспортного
потенциала республики являются концессии, т.е. предоставление права
зарубежным предпринимателям на эксплуатацию возобновляемых и
невозобновляемых природных ресурсов, а также осуществление иных видов
хозяйственной деятельности на условиях долгосрочной аренды.
В Казахстане в последнее время практикуется такая форма привлечения
иностранного капитала и иностранного управленческого опыта, как передача
предприятий под управление. Новая форма привлечения капитала позволяет
вывести крупные предприятия из тяжелейшего финансового кризиса. Однако,
практика заключения контрактов на управление фирмами, в т.ч. и
иностранцами, уже показала свои негативные стороны (монополизация при
передаче крупных предприятий одной отрасли в управление иностранным
компаниям: случай с хромовой промышленностью).
Более выгодным для государства является осуществление инвестиций на
основе долгосрочной приватизации, то есть привлечение портфельных
инвестиций. Обязательным условием при этом является переоценка и пересчет
основных фондов и на этой основе установление цены акции приватизируемого
предприятия по западным аналогам. При этом требуется установление
количественного ограничения на долю иностранного инвестора в уставном фонде
приватизируемого предприятия (до 49%) или закрепления права за государством
"золотой акции", в которой содержатся все его права.
Преобладающей формой привлечения иностранного капитала в экономику
страны остаются внешние кредиты. Их использование является вынужденной
мерой, обусловленной отсутствием внутренних инвестиционных ресурсов и
возможностей прямых иностранных инвестиций

1.2. Экономико-правовые основы формирования и осуществления
инвестиционной политики государства

Инвестиционная политика - составное звено экономической политики,
проводимой государством, в виде установления структуры и объемов
инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом
необходимости обновления основных средств и повышения их технического
уровня в зависимости от содержания экономических, научно-технических и
социальных задач, решаемых на том или ином этапе развития общества.
Создание инвестиционного климата в стране является важнейшим фактором
привлечения иностранных инвестиций.
Инвестиционным климатом называется совокупность политических,
социально-экономических, финансовых социокультурных, организационно-
правовых и географических факторов, присущих той или иной стране,
привлекающих или отталкивающих инвесторов.
Классификация оценочных критериев инвестиционного климата зависит от
признаков, положенных в их основу. Чаще всего они содержат один и тот же
состав критериев. В принципе любой иностранный инвестор будет оценивать
большое число факторов и он выберет те из них, которые, по его мнению,
имеют наибольшую значимость для реализации его проекта. Затем он определяет
степень положительности и отрицательности этих факторов, а также влияние,
которое может быть оказано сочетанием ключевых факторов на жизнеспособность
проекта.
Рассмотрю ориентировочно оценку страны, которую производит любой
иностранный инвестор перед принятием решений об инвестировании. Эти
оценочные факторы можно разбить на факторы, развитие которых можно
регулировать государством (правительством), и факторы, которые в принципе
независимы от правительства (объективные).
1. Факторы сферы влияния государства.
В общем случае правительство страны и его политика оказывают решающее
влияние на мнение иностранного инвестора и в большинстве случаев успех той
или иной программы иностранных инвестиций в стране определяется
правительством этой страны. Существует ряд аспектов деятельности
правительства, способных оказать как положительное, так и отрицательное
влияние на реализацию программы содействия инвестициям. Ниже перечисляются
некоторые из них, касающиеся отношений государства и инвестора.
Политика по отношению к иностранным инвесторам и инвестициям. Инвестор
перед принятием решения захочет узнать, положительно, отрицательно или
нейтрально отношение правительства к иностранным инвестициям. Восприятие
иностранным инвестором позиций правительства будет основываться как на
заявлениях правительства, так и на его действиях. Безусловно, иностранные
инвесторы будут тяготеть к тем органам, где у власти стоят правительства,
реализующие политику привлечения (стимулирования) иностранных инвестиций.
Создание законодательной базы. Речь идет об одном из наиболее важных
факторов, который будет самым внимательным образом изучаться иностранными
инвесторами при выборе ими места для размещения инвестиций.
Налоговая система страны. Этот вопрос имеет важное значение для
большинства иностранных проектов. Наиболее важное значение имеют для
инвестора такие налоги, как корпоративный, подоходный налог,
неимущественный налог, НДС.
Политическая стабильность. Безусловно – это важнейший фактор,
способствующий принятию решения инвестором. Политическая оценка страны
делается из прессы, телевидения и поэтому, делая свои заявления, политики
должны отдавать себе отчет в том, что сейчас, благодаря развитию
современных средств связи, их слышат не только в собственной стране, но и
во всем мире.
Наличие развитой инфраструктуры. Наличие привычной для инвестора
инфраструктуры, создание более или менее приемлемых условий для бизнеса –
весьма важный фактор. Как правило, зарубежных инвесторов весьма привлекает
наличие в стране современных промышленных районов и парков. В этих районах
обычно имеются все услуги, и иностранный инвестор может быстро получить все
необходимые разрешения.
Правительственные планы и экономические программы развития. Зарубежные
инвесторы интересуются не только сегодняшней ситуацией в стране, но ив
целом проводимой экономической политикой, прогнозами развития экономической
ситуации в стране.
Наличие органов содействия инвестициям. В большинстве стран пришли к
выводу о необходимости создания специальных институтов, которые не являлись
бы по своей сути ни государственными, ни частными. Речь идет о таких
института содействия, как торгово-промышленные палаты, пользуются
государственной поддержкой и финансируются (частично или полностью)
государством, но в то же время управляются представителями частного
сектора.
Качество человеческих ресурсов страны. С точки зрения качества
человеческие ресурсы страны могут рассматриваться как национальный актив
или же национальный пассив. По некоторым инвестициям, связанными, например,
с высокими технологиями, инвестор будет принимать решение, руководствуясь
исключительно качеством знаний и умений местного персонала.
Устойчивость национальной валюты. Ясно, что этот фактор во многом
определяет доходность компании. Если компания функционирует в стране и
получает весь свой доход в валюте, и если эта валюта постоянно теряется
стоимость, то тогда репатриированная прибыль может не удовлетворить
инвестора, или быть равной нулю.
Международный имидж страны. Каждая страна имеет определенный
международный имидж. Некоторые страны имеют репутацию страны с хорошим
бизнес-климатом. Другие страны привлекают внимание международных СМИ
уровнем преступности, низкой степенью защиты окружающей среды или
безопасностью. Такой образ страны будет, конечно, отпугивать многих
инвесторов.
Фактор доверия к государству. Многие иностранные инвесторы станут
вкладывать свои средства в экономику той страны лишь при условии, что в ней
они будут иметь дело с надежным местным партнером.
2. Факторы, не связанные с деятельностью правительства.
Природные ресурсы. Богатство и доступность природных ресурсов будут
привлекать зарубежных инвесторов.
Доступ к новым рынкам всегда привлекает новых инвесторов. Как правило,
обширные внутренние потребительские рынки инвестируемых стран весьма
привлекательны для инвесторов.
Уровень технологического развития страны. Фактором, привлекающим
зарубежных инвесторов, является наличие высоких технологий, научно-
исследовательского и опытно-конструкторского потенциала и ресурсов.
Уровень частных накоплений. Эти накопления могут стать надежным
источником финансирования и выступать в качестве привлекательного свойства
для иностранного инвестора, позволяющего разделить риск вложения средств.
Наличие профессиональных кадров. Всегда существует потребность в таких
людях и спрос на них, так как без них невозможны серьезные инвестиции.
Важно, в связи с этим, иметь действенную систему обучения и
профессиональной подготовки управленческих кадров.
Связь со средствами массовой информации. Ответственные средства
массовой информации могут сыграть важную роль в создании благоприятного
климата для предпринимательской деятельности.
Развитость транспортных услуг. В большинстве случаев инвестору
приходится сталкиваться с транспортными проблемами, и наличие конкуренции
на транспортном рынке в этом случае для него является существенным
фактором.
Наличие профсоюзов и их влияние на производственные отношения. Позиция
профсоюзов страны – это важный фактор, который всегда изучается иностранным
инвестором. Инвестора привлекает, естественно, положительное отношение
профсоюзов к иностранным инвестициям. Осторожность могут вызвать чрезмерная
роль профсоюзов в принятие решений на производстве, в процессе управления
инвестициями.
Приведенные факторы представляют субъективную оценочную систему,
которую использует для себя инвестор.
В общем случае они служат основой и для оценки инвестиционного климата
в стране, которую производят уже специалисты, эксперты, или
специализированные институты.
Теперь перейду к характеристике инвестиционного климата в Республике
Казахстан.
Для анализа инвестиционного климата в Казахстане на данный период
используются следующие показатели:
- характеристика потенциала рынка страны;
- обеспеченность природными и трудовыми ресурсами;
- законодательная база для инвестиций;
- предоставление льгот по налогам и таможенным тарифам;
- упорядочение принятия управленческих решений в государственных
органах;
- развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка;
- устойчивость банковской системы;
- устойчивость и направленность политического климата.
Характеристика потенциала рынка страны. Данный показатель измеряется
численностью населения, ВНП и величиной ВНП на душу населения. Во время
существования СССР потенциал единого рынка долгое время рассматривался как
огромный и был основным толчком для инвестора на территории бывшего СССР.
Но в результате распада СССР во многом утрачено это преимущество
единого и необычайно емкого рынка. В этих условиях потенциальный инвестор
вынужден ориентироваться на рынки отдельных государств бывших союзных
республик, лучшие позиции среди которых по количеству потребителей имеют
Россия, Украина, Казахстан и Узбекистан; по уровню ВНП на душу населения –
Россия, Белоруссия, Казахстан и Туркменистан. Отсюда видно, что по обоим
признакам рынок Казахстана оказывается наиболее привлекательным для
потенциальных инвесторов.
Каков инвестиционный потенциал Казахстана?
Республика Казахстан – суверенное государство, расположенное в
Центральной Азии. Территория – 2,7 млн.км.кв. По площади Республики
занимает 9-е место в мире. Общая протяженность границ республики составляет
12,8 тыс.км. Расстояние между крайними западной и восточной точками
республики составляет 3000 км, между северной и южной – 1700 км.
Геологическое положение Казахстана обусловлено рядом существенных
факторов. Наиболее важный из них – географическое расположение в центре
Евроазиатского континента, что в частности, предопределяет его значительный
транспортный и коммуникационный потенциал в области транзитных перевозок и
представляет интерес для многих зарубежных стран.
Казахстан граничит со следующими странами: Россией, Китаем,
Кыргызстаном, Узбекистаном, Туркменистаном, Ираном и Азербайджаном.
Учитывая потенциальные рынки Китая и России, можно говорить о
выгодности транзитного положения, которое занимает Казахстан. С другой
стороны, большие запасы природных ресурсов, в особенности нефти и газа,
свидетельствуют об огромном потенциале республики и возможности
взаимовыгодного экономического и политического партнерства.
Комплекс транспорта и связи республики представлен железнодорожным,
воздушным, морским, речным, трубопроводным транспортом, сетью автомобильных
дорог и телекоммуникационными системами.
Казахстан обладает огромным природным, географическим и промышленным
потенциалом.
Таким образом, рассматривая положение Казахстана в Центральной Азии,
можно утверждать, что по многим параметрам – большая площадь, богатые
природные ресурсы, республика занимает достаточно сильную позицию в этом
регионе.

Таблица 2. Производственный и природный потенциалы Казахстана
№ пп Зона ТерриторияХарактеристика
тыс.кв.м.
1 Центральн398,8 Промышленно-производственные центры
ый угледобывающей и химической промышленности,
Казахстан черной и цветной металлургии, машиностроения,
строительной индустрии.
2 Восточный277,0 Цветная металлургия, машиностроение,
Казахстан электроэнергетика, химическая и
деревообрабатывающая промышленность.
3 Северный 600,9 Топливно-энергетическая, горно-добывающие
Казахстан отрасли, машиностроение, тракторостроение,
нефтепереработка, производство ферросплавов,
алюминия, агропромышленный комплекс, пищевая
промышленность.
4 Западный 728,5 Богатейшие месторождения нефти и газа,
Казахстан хромитов, марганца, никеля, фосфоритов, меди,
ферросплавов, минеральных удобрений,
нефтегазохимия, рыбная промышленность,
производство нефтяного и рентгеновского
оборудования.
5 Южный 712,2 Садоводство, виноградарство, выращивание
Казахстан хлопчатника, сахарной свеклы, риса,
животноводство.
Развиваются металлургическая,
горно-химическая и машиностроительные
отрасли.
Крупнейший в мире комплекс по добыче
фосфоритов, производство фосфорных удобрений
и фосфорных солей. Открыты нефтяные
месторождения.

По своим трудовым ресурсам Казахстан (около 7 млн. человек) занимает
четвертое место среди государств бывшего Советского Союза, что привлекает
иностранных инвесторов (включая обилие, дешевизну и достаточно высокую
квалификацию).
Многие инвесторы считают важным преимуществом Казахстана его близость
к крупнейшему азиатскому рынку сбыта, что увеличивает потенциал его
собственного рынка.
Инвестиционные возможности Казахстана характеризуются рядом основных
показателей: потенциальный рынок страны; обеспеченность природными и
трудовыми ресурсами, законодательная база; устойчивость и направленность
политического климата.
Казахстан достаточно привлекателен для иностранных инвесторов. Но для
дальнейшего создания благоприятного инвестиционного климата в республике
необходим целый комплекс различных мер, направленных на стабилизацию
инвестиционно-производственных процессов в Республике Казахстан.
Обеспеченность природными и трудовыми ресурсами. Казахстан хорошо
обеспечен собственными естественными богатствами – сырьем и энергией.
Казахстан является одним из крупнейших производителей сырой нефти и
природного газа, но существуют огромные неосвоенные территории, которые при
наличии необходимых инвестиций и технологий могут быть использованы.
По своим трудовым ресурсам Казахстан (около 7 млн. чел.) стоит на 4
месте среди государств бывших стран СССР, что привлекает иностранных
инвесторов (включая обилие, дешевизну и достаточно высокую квалификацию).
Средний уровень заработной платы составляет примерно 80 долл. США, что в
среднем почти в 11 раз меньше, чем в США. Поэтому издержки на заработную
плату у иностранных инвесторов в принципе не будут играть большой роли.
Законодательная база для инвестиций совершенствуется по мере развития
экономической реформы. Приняты и действуют многие законы, один из самых
важных – это "Закон о государственной поддержке прямых инвестиций в
Республике Казахстан", который дает надежду на массовый приток инвестиций.
Потребность в капитальных вложениях достаточно велика – 3-4 млрд. долларов
США.
Предоставление льгот по налогам и таможенным тарифам также включено в
государственную поддержку прямых инвестиций. Система льгот и преференций
включает в себя государственные гранты, налоговые льготы, полное или
частичное освобождение от обложения таможенными пошлинами импорта
оборудования, сырья и материалов.
Налоговые льготы заключаются в освобождении инвестора от подоходного
налога, земельного налога и налога на имущество на срок до 50 лет – 100%, а
на последующий период до 5 лет – 50% от их ставок.
Упорядочение принятий управленческих решений в государственных органах
теперь происходит в Государственном комитете по инвестициям. Нужно
признать, что сами инвесторы были заинтересованы в создании специального
единственного государственного органа, непосредственно работающего с ними,
поскольку хождение по многочисленным ведомствам зачастую не способствовало
стремлению частных инвесторов к разработке и реализации в Казахстане
инвестиционных проектов.
Развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка - развитие
финансового сектора, правовой реформы, энергетики, транспорта,
строительства, коммунального хозяйства, образования, здравоохранения,
поддержки малого и среднего бизнеса, устойчивость валютного рынка.

Глава 2. Сравнительный анализ инвестиционной политики стран СНГ

на примере Республики Казахстан и Российской Федерации
2.1. Основные направления,
институты инвестиционной политики России

Экономическая жизнь индустриальной России во многом определяется
оборотом промышленного капитала, связанного с инвестиционным циклом. Помимо
внутренних инвестиций, являющихся основным мотором инвест-цикла, Россия с
конца 80-х годов пытается активно использовать и иностранные инвестиции.
В конце 90-х годов финансовый капитал в мире составлял огромную
величину — несколько десятков трлн. долларов. Эти деньги — основа мирового
финансового рынка, опоясывающего весь земной шар. Как привлечь эти средства
в экономику России? И нужно ли их привлекать?
Официальная точка зрения: следует активно привлекать иностранные
инвестиции, создавая благоприятный инвестиционный климат. В то же время
существуют и другие мнения о нежелательности широкого доступа иностранного
капитала в российскую экономику. Крайним выражением подобных точек зрения
является тезис об угрозе распродажи России международным монополиям. Как
правило, глубокого экономического анализа за такого рода высказываниями не
стоит. Скорее, они используются как пропагандистский лозунг в борьбе с
политическими оппонентами.
Другой, более логичной позицией, являются взгляды тех экономистов,
которые в притоке иностранного капитала видят угрозу серьезной конкуренции
для российской промышленности. Они протестуют против низкой цены
предприятий, выставляемых на аукционы в ходе приватизации, в которых
участвуют иностранцы. В США и Европе аналогичные объекты стоят гораздо
дороже. От таких мнений не стоит отмахиваться. Вместе с тем объективные
законы мировой экономики, процессы международной миграции, капитала
свидетельствуют о том, что Россия не может стоять в стороне от активного
привлечения и использования иностранного капитала.
Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и отдельные
национальные хозяйства не могут эффективно функционировать без перелива
капитала в мировом масштабе, без его эффективного использования. Это
объективная необходимость и одна из важнейших отличительных черт
современного мирового хозяйства и международных экономических отношений.
Мировая экономическая наука еще в 60-е годы убедительно доказала, что
любая развивающаяся страна, стремящаяся к быстрому увеличению национального
дохода, сталкивается с неразрешимыми трудностями, если она пытается
осуществить программу капиталовложений, ограничиваясь лишь мобилизацией
национальных средств.
Поставить цель интегрироваться в мировое хозяйство, признавая
необходимость следования идеалам открытой экономики, нельзя не признать
объективности процессов притока капитала в Россию. Привлечение иностранного
капитала в Россию относится не к конъюнктурно-тактическим, а к
стратегическим задачам развития российской экономики.
Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как
факторы:
1) ускорения экономического и технического прогресса;
2) обновления и модернизации производственного аппарата;
3) овладения передовыми методами организации производства;
4) обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям
рыночной экономики.
Инвестиционная активность является самым слабым местом в российской
экономике с начала рыночных реформ. Динамика внутренних капиталовложений
отрицательная. Так, если в 1999 г. по сравнению с уровнем 1995 г. объем
валового внутреннего продукта сократился на 39%, промышленного и
сельскохозяйственного производства, соответственно, на 49 и 35, то объем
капиталовложений упал за это пятилетие на 71 процент. Налицо острый
инвестиционный кризис.[16]
В условиях инвестиционного кризиса в России привлечение иностранных
инвестиций становится задачей, от эффективности решения которой зависят
ход, темпы и во многом результаты проводимых реформ. В условиях перехода от
одной хозяйственной системы к другой требуется огромный объем инвестиций
для обеспечения такого перехода. Специфические условия нашей страны делают
этот процесс, не имеющим аналогов в мире. (Пожалуй, лишь Китай с его
огромным ... продолжение
Похожие работы
Инвестиционная политика в РК
Государственная инвестиционная политика
Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия ТОО «Мехэлектромонтаж»
Инвестиционная политика банка РК в условиях развития рынка
Инвестиционная деятельность в РК
Дивидендная политика
Товарная политика
Кредитная политика
Фискальная политика
Финансовая политика
Дисциплины
Көмек / Помощь
Арайлым
Біз міндетті түрде жауап береміз!
Мы обязательно ответим!
Жіберу / Отправить

Рахмет!
Хабарлама жіберілді. / Сообщение отправлено.

Email: info@stud.kz

Phone: 777 614 50 20
Жабу / Закрыть

Көмек / Помощь