Финансовые риски на предприятии

Введение

Глава 1. Понятие финансовых рисков
1.1. Сущность финансовых рисков
1.2. Виды финансовых рисков

Глава 2. Методы управления финансовыми рисками и их минимизация
2.1. Методы управления финансовыми рисками
2.2. Минимизация финансовых рисков

Глава 3. Финансовые риски на предприятии на примере ТОО
«УркерКосметик»
3.1. Оценка финансовых рисков на ТОО «УркерКосметик»
3.2. Анализ рисков предприятия и методов, используемых для минимизации риска

Заключение

Список литературы

Рыночная экономика, при всем разнообразии её моделей, характеризуется как социально-ориентированное хозяйство, предполагающее обязательное государственное регулирование. Огромную роль в структуре рыночных отношений играют финансы. Проводимый Казахстаном стратегический курс реформирования экономики предполагает усиление ответственности хозяйствующих субъектов за результаты деятельности, устойчивость финансового положения.
Недооценка роли организации и управления финансами, которая наблюдалась в первые перестроечные годы, негативно отразилась на финансовом положении предприятий. Нехватка оборотных средств у субъектов хозяйствования в годы реформ образовалась под воздействием двух групп факторов.
Первая обусловлена обстоятельствами и принятием решений на макроуровне. К их числу следует отнести: введение налогов с фонда оплаты труда, приведшее к росту себестоимости продукции и увеличению недостатка оборотных средств; введение налога на добавленную стоимость, увеличившее потребность предприятий в оборотных средствах на приобретение сырья, материалов, комплектующих; введение ряда других налогов с оборота, потребовавшее дополнительных вложений предприятий в оборотные средства; неразвитость банковской системы, которая ещё не ориентирована на поддержку реального производителя, что не позволило предприятиям своевременно восполнить нехватку оборотных средств; высокий уровень инфляции; изъятие в бюджет авансовых платежей по налогу на прибыль, налогу на добавленную стоимость, другим налогам.
Вторая группа факторов связана с деятельностью самих предприятий: недостаточность внимания к организации оборотных средств и, прежде всего, к их нормированию; нецелевое использование оборотных средств; отвлечение оборотных средств из процесса производства; недостаточно обоснованный подход к выбору поставщиков, подрядчиков и потребителей товаров и услуг; низкий уровень управления дебиторской и кредиторской задолженностью; малая эффективность системы банкротства; слабая подготовка финансовых управляющих на предприятиях.
Одной из главных задач, стоящих перед экономикой РК и каждого хозяйствующего субъекта для достижения целей, поставленных данной программой, является финансовое оздоровление. Решение этой задачи невозможно без повышения эффективности использования основных и оборотных средств субъектов рыночного хозяйства. Финансово-кредитный механизм может эффективно функционировать только при условии достаточности собственных средств предприятий.
Успешная работа любого предприятия зависит от ряда условий, одним из важнейших среди которых является наличие необходимого объема оборотных средств. В условиях конкурентной среды эффективность производства является основополагающим фактором, позволяющим

1. АБРАМОВ А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятий. - М.: АКДН, 2004. - 126 с.
2. БАЛАБАНОВ И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 348 с.
3. БАЛАБАНОВ И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 192 с.
4. ВАН ХОРН Дж. К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 800 с.
5. ГЕРЧИКОВА И.Н. Менеджмент: учебник. - 2 издание, перераб. и доп. - М.: Банки и биржи, 1995. - 480 с.
6. ГЕРЧИКОВА И.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Консалт-банкир, 1996. - 208 с.
7. ГЛУХОВ В.В., БАХРАМОВ Ю.М. Финансовый менеджмент. - М.: Спб; Спец. литература, 1995. - 429 с.
8. ЕФИМОВА О.В. Финансовый анализ. - М.: Бух. учет, 2000. - 208 с.
9. КРЕЙНИНА М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ “ФИС”, 2002. -224 с.
10. Литовских А.М. Финансовый менеджмент. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. – 76 с.
11. ЛИПЦИС И.В. Бизнес-план - основы успеха. Практическое особие. - М.: Машиностроение, 2001. - 79 с.
12. Логовинский Е. Алгоритм управления риском. Ведомости. 2 апреля 2002г.
13. ОВСИЙЧУК М.Ф. и др. Финансовый менеджмент: Методы инвестирования капитала. - М.: Буквица, 1996. - 128 с.
14. ПАВЛОВА Л.Н. Финансовый менежмент. - М.: Финансы и статистика,2001. - 282 с.
РЕДХЕД К., ХЬЮС С. Управление финансовыми рисками. - М.: Инфра-М, 1996. -288 с.

Дисциплина: Финансы
Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 29 страниц
В избранное:

ПЛАН

Введение

Глава 1. Понятие финансовых рисков
1.1. Сущность финансовых рисков
1.2. Виды финансовых рисков

Глава 2. Методы управления финансовыми рисками и их минимизация
2.1. Методы управления финансовыми рисками
2.2. Минимизация финансовых рисков

Глава 3. Финансовые риски на предприятии на примере ТОО
УркерКосметик
3.1. Оценка финансовых рисков на ТОО УркерКосметик
3.2. Анализ рисков предприятия и методов, используемых для
минимизации риска

Заключение

Список литературы
Введение

Рыночная экономика, при всем разнообразии её моделей, характеризуется как
социально-ориентированное хозяйство, предполагающее обязательное
государственное регулирование. Огромную роль в структуре рыночных отношений
играют финансы. Проводимый Казахстаном стратегический курс реформирования
экономики предполагает усиление ответственности хозяйствующих субъектов за
результаты деятельности, устойчивость финансового положения.
Недооценка роли организации и управления финансами, которая наблюдалась в
первые перестроечные годы, негативно отразилась на финансовом положении
предприятий. Нехватка оборотных средств у субъектов хозяйствования в годы
реформ образовалась под воздействием двух групп факторов.
Первая обусловлена обстоятельствами и принятием решений на макроуровне. К
их числу следует отнести: введение налогов с фонда оплаты труда, приведшее
к росту себестоимости продукции и увеличению недостатка оборотных средств;
введение налога на добавленную стоимость, увеличившее потребность
предприятий в оборотных средствах на приобретение сырья, материалов,
комплектующих; введение ряда других налогов с оборота, потребовавшее
дополнительных вложений предприятий в оборотные средства; неразвитость
банковской системы, которая ещё не ориентирована на поддержку реального
производителя, что не позволило предприятиям своевременно восполнить
нехватку оборотных средств; высокий уровень инфляции; изъятие в бюджет
авансовых платежей по налогу на прибыль, налогу на добавленную стоимость,
другим налогам.
Вторая группа факторов связана с деятельностью самих предприятий:
недостаточность внимания к организации оборотных средств и, прежде всего, к
их нормированию; нецелевое использование оборотных средств; отвлечение
оборотных средств из процесса производства; недостаточно обоснованный
подход к выбору поставщиков, подрядчиков и потребителей товаров и услуг;
низкий уровень управления дебиторской и кредиторской задолженностью; малая
эффективность системы банкротства; слабая подготовка финансовых управляющих
на предприятиях.
Одной из главных задач, стоящих перед экономикой РК и каждого
хозяйствующего субъекта для достижения целей, поставленных данной
программой, является финансовое оздоровление. Решение этой задачи
невозможно без повышения эффективности использования основных и оборотных
средств субъектов рыночного хозяйства. Финансово-кредитный механизм может
эффективно функционировать только при условии достаточности собственных
средств предприятий.
Успешная работа любого предприятия зависит от ряда условий, одним из
важнейших среди которых является наличие необходимого объема оборотных
средств. В условиях конкурентной среды эффективность производства является
основополагающим фактором, позволяющим предприятию занимать ведущие позиции
в своей нише рыночной инфраструктуры. Таким образом, проблемы рациональной
организации оборотных средств и повышения эффективности их использования,
остро встают перед предприятиями, поскольку решение этих вопросов являются
залогом обеспечения непрерывности производственного процесса и одним из
слагаемых рентабельного производства.
Целью данной курсовой работы является рассмотрение такой темы как
Управление финансовыми рисками на предприятии
Для достижения данной цели в работе поставлены следующие задачи:
- дать понятие и раскрыть сущность финансовых рисков
- определить методы управления финансовыми рисками на предприятии
- проанализировать состояние управления финансовыми рисками на примере
ТОО УркерКосметик
- дать рекомендации по минимизации финансовых рисков на анализируемом
предприятии

Глава 1. Понятие финансовых рисков
1.1. Сущность финансовых рисков

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при
минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация
указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в
производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами
этой деятельности.
Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности
объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен
спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения
потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери,
имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на
материальные, трудовые, финансовые.
Для финансового менеджера риск - это вероятность неблагоприятного исхода.
Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый
высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться настолько
рискованным, что, как говорится, игра не стоит свеч.
Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он
представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В
случае совершения такого события возможны три экономических результата:
отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш,
выгода, прибыль).
Риск - это действие, совершаемое в надежде на счастливый исход по
принципу повезет - не повезет.
Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия,
связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую
означает отказ от возможной прибыли. Хорошая поговорка гласит: Кто не
рискует, тот ничего не имеет.
Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в
определенной степени прогнозировать наступление рискового события и
принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации
управления риском во многом определяется классификацией риска.
Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные
группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно
обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого
риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного
применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому
риску соответствует свой прием управления риском.
Квалификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды,
подвиды и разновидности рисков (см. рис. 1).
В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно
подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.
Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого
результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические,
политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные,
производственные, торговые).
Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как
положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые
риски, являющиеся частью коммерческих рисков.
В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный
признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные,
экологические, политические, транспортные и коммерческие.
Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе
финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность
результата отданной коммерческой сделки.
По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные,
производственные, торговые, финансовые.
Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь
имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии,
халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.
Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки
производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с
гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье,
транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство
новой техники и технологии.
Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине
задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара,
непоставки товара и т.п.

1.2. Виды финансовых рисков

1 Классификация финансовых рисков.

Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми
институтами (банками, финансовыми, инвестиционными,. страховыми компаниями,
биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост
учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.
Финансовые риски подразделяются на два вида:
1) риски, связанные с покупательной способностью денег;
2) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся
следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные
риски, риск ликвидности.
Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция
- это процесс, обратный инфляции, он выражается в снижении цен и,
соответственно, в увеличении покупательной способности денег.
Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые
денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной
способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет
реальные потери.
Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит
падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и
снижение доходов.
Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с
изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при
проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при
реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их
качества и потребительной стоимости.
Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:
1) риск упущенной выгоды;
2) риск снижения доходности;
3) риск прямых финансовых потерь.
Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного)
финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления
какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование,
инвестирование т.п.).
Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера
процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.
Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и
представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Термин
портфельный происходит от итальянского Porte foglio в значении
совокупности ценных бумаг, которые имеются у инвестора.
Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности:
процентные риски и кредитные риски.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками,
кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате
превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам,
над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся
также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением
дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям,
сертификатам и другим ценным бумагам.
Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных
бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента
может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более
низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых
обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в
среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при
текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным
уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет
повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на
указанных выше условиях.
Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и
долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении
среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря,
эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он
уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг.
Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции
имеет значение и для краткосрочных бумаг.
Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и
процентов, причитающихся кредитору. К. кредитному риску относится также
риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные
бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную
сумму долга.
Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых
потерь.
Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности:
биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.
Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К
этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск
неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.
Селективные риски (от лат. selectio - выбор, отбор) - это риски
неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для
инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании
инвестиционного портфеля.
Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного
выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем
собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя
обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.
Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень
риска для данного финансового актива или варианта вложения капитала
увеличивается во времени. Например, убытки импортера сегодня зависят от
времени от момента заключения контракта до срока платежа по сделке, так как
курсы иностранной валюты по отношению к тенге продолжают расти.
В зарубежной практике в качестве метода количественного определения риска
вложения капитала предлагается использовать древо вероятностей. ∗
Этот метод позволяет точно определить вероятные будущие денежные потоки
инвестиционного проекта в их связи с результатами предыдущих периодов
времени. Если проект вложения капитала приемлем в первом периоде времени,
то он может быть также приемлем и в последующих периодах времени.
Если же предполагается, что денежные потоки в разных периодах времени
являются независимыми друг от друга, тогда необходимо определить вероятное
распределение результатов денежных потоков для каждого периода времени.
В случае, когда связь между денежными потоками в разных периодах времени
существует, необходимо принять данную зависимость и на ее основе
представить будущие события так, как они могут произойти.
В качестве примера произведем древо вероятностей для трех периодов
времени (рис. 2).

Древо вероятностей показывает, что если в периоде 1 результатом будет
верхняя ветвь, то она приведет в периоде 2 к другому множеству возможных
результатов, чем это было бы, если бы результат в периоде 1 выражался
нижней ветвью. Аналогичная картина наблюдается и при переходе от периода
времени 2 к периоду 3. Поэтому в момент временного периода 0 древо
вероятностей представляет наилучшую оценку того результата, который,
вероятно, будет иметь место в будущем, в зависимости от того, что
происходило прежде. Для каждой из ветвей денежные потоки привязаны к
вероятности.
В периоде 1 результат денежного потока не зависит от того, что было
прежде. Поэтому вероятности, связанные с двумя ветвями, называются
исходными вероятностями. Для всех последующих периодов (т.е. периодов 2, 3
и т.д.) результаты денежных потоков зависят от предыдущих результатов.
Поэтому вероятности этих периодов называются условными. Кроме того,
существует совместная вероятность, которая представляет собой вероятность
появления определенной последовательности денежных потоков. Совместная
вероятность равна произведению исходной и условной вероятностей.

Глава 2. Методы управления финансовыми рисками и их минимизация
2.1. Методы управления финансовыми рисками

Риск - это финансовая категория. Поэтому на степень и величину риска
можно воздействовать через финансовый механизм. Такое воздействие
осуществляется с помощью приемов финансового менеджмента и особой
стратегии. В совокупности стратегия и приемы образуют своеобразный механизм
управления риском, т.е. риск-менеджмент. Таким образом, риск-менеджмент
представляет собой часть финансового менеджмента.
В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация
работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода
(выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации.
Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции
предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при
оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.
Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и
экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе
этого управления.
Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.
Под стратегией управления понимаются направление и способ использования
средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует
определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия
позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих
принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения
поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения
прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой
стратегии.
Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели
в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор
оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации
методов и приемов управления.
Риск-менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:
управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей подсистемы
(субъекта управления). Схематично это можно представить следующим образом
(рис. 3).
Объектом управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения
капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в
процессе реализации риска. К. этим экономическим отношениям относятся
отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между
предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.
Субъект управления в риск-менеджменте - это специальная группа людей
(финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий,
андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов
управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование
объекта управления.
Процесс воздействия субъекта на объект управления, т.е. сам процесс
управления, может осуществляться только при условии циркулирования
определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами.
Процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда
предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. В
риск-менеджменте получение надежной и достаточной в данных условиях
информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное
решение по действиям в условиях риска.
Информационное обеспечение функционирования риск-менеджмента состоит из
разного рода и вида информации: статистической, экономической,
коммерческой, финансовой и т.п.
Эта информация включает осведомленность о вероятности того или иного
страхового случая, страхового события, наличии и величине спроса на товары,
на капитал, финансовой устойчивости и платежеспособности своих клиентов,
партнеров, конкурентов, ценах, курсах и тарифах, в том числе на услуги
страховщиков, об условиях страхования, о дивидендах и процентах и т.п.
Тот, кто владеет информацией, владеет рынком. Многие виды информации
часто составляют предмет коммерческой тайны. Поэтому отдельные виды
информации могут являться одним из видов интеллектуальной собственности
(ноу-хау) и вноситься в качестве вклада в уставный капитал акционерного
общества или товарищества.
Менеджер, обладающий достаточно высокой квалификацией, всегда старается
получить любую информацию, даже самую плохую, или какие-то ключевые моменты
такой информации, или отказ от разговора на данную тему (молчание - это
тоже язык общения) и использовать их в свою пользу. Информация собирается
по крупицам. Эти крупицы, собранные воедино, обладают уже полновесной
информационной ценностью.
Наличие у финансового менеджера надежной деловой информации позволяет ему
быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет на правильность
таких решений, что, естественно, ведет к снижению потерь и увеличению
прибыли. Надлежащее использование информации при заключении сделок сводит к
минимуму вероятность финансовых потерь.
Любое решение основывается на информации. Важное значение имеет качество
информации. Чем более расплывчата информация, тем неопределеннее решение.
Качество информации должно оцениваться при ее получении, а не при передаче.
Информация стареет быстро, поэтому ее следует использовать оперативно.
Хозяйствующий субъект должен уметь не только собирать информацию, но
также хранить и отыскивать ее в случае необходимости.
Риск-менеджмент выполняет определенные функции. Различают два типа
функций риск-менеджмента:
1) функции объекта управления;
2) функции субъекта управления.
К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится организация:
• разрешения риска;
• рисковых вложений капитала;
• работы по снижению величины риска;
• процесса страхования рисков;
• экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного
процесса.
К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся:
• прогнозирование;
• организация;
• регулирование;
• координация;
• стимулирование;
• контроль.
Прогнозирование в риск-менеджменте представляет собой разработку на
перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных
частей. Прогнозирование - это предвидение определенного события. Оно не
ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные
прогнозы. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в
построении финансовых показателей и параметров, определяющая разные
варианты развития финансового состояния объекта управления на основе
наметившихся тенденций. В динамике риска прогнозирование может
осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом
экспертной оценки тенденции изменения, так и на основе прямого предвидения
изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе
предвидения этих изменений требует выработки у менеджера определенного
чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных
решений.
Организация в риск-менеджменте представляет собой объединение людей,
совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе
определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся:
создание органов управления, построение структуры аппарата управления,
установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка
норм, нормативов, методик и т.п.
Регулирование в риск-менеджменте представляет собой воздействие на объект
управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого
объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров.
Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению
возникших отклонений.
Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы
всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов.

Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта
управления, аппарата управления и отдельного работника.
Стимулирование в риск-менеджменте представляет собой побуждение
финансовых менеджеров и других специалистов к заинтересованности в
результате своего труда.
Контроль в риск-менеджменте представляет собой проверку организации
работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается
информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности
рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании
которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой
работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ
результатов мероприятий по снижению степени риска.
Риск-менеджмент по экономическому содержанию представляет собой систему
управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого
управления.
Как система управления, риск-менеджмент включает в себя процесс выработки
цели риска и рисковых вложений капитала, определение вероятности
наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей
обстановки, выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной
стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов
риск-менеджмента), осуществление целенаправленного воздействия на риск.
Указанные процессы в совокупности составляют этапы организации риск-
менеджмента.
Организация риск-менеджмента представляет собой систему мер, направленных
на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса
управления риском (рис. 5).
Первым этапом организации риск-менеджмента является определение цели
риска и цели рисковых вложений капитала. Цель риска - это результат,
который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т.п.
Цель рисковых вложений капитала - получение максимальной прибыли.
Любое действие, связанное с риском, всегда целенаправленно, так как
отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели
риска и рисковых вложений калитка должны быть четкими, конкретизированными
и сопоставимыми с риском и капиталом.
Следующим важным моментом в организации риск-менеджмента является
получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для
принятия решения в пользу того или иного действия. На основе анализа такой
информации и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность
наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска
и оценить его стоимость. Управление риском означает правильное понимание
степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым
результатам хозяйственной деятельности.
Для предпринимателя важно знать действительную стоимость риска, которому
подвергается его деятельность.
Под стоимостью риска следует понимать фактические убытки предпринимателя,
затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких
убытков и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером
действительной стоимости риска позволяет ему объективно представлять объем
возможных убытков и наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в
случае невозможности предотвращения убытков обеспечить их возмещение.
На основе имеющейся информации об окружающей среде, вероятности, степени
и величине риска разрабатываются различные варианты рискового вложения
капитала и проводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой
прибыли и величины риска.
Это позволяет правильно выбрать стратегию и приемы управления риском, а
также способы снижения степени риска.
На этом этапе организации риск-менеджмента главная роль принадлежит
финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Об этом подробнее
будет рассказано в следующей главе.
При разработке программы действия по снижению риска необходимо учитывать
психологическое восприятие рисковых решений. Принятие решений в условиях
риска является психологическим процессом. Поэтому наряду с математической
обоснованностью решений следует иметь в виду проявляющиеся при принятии и
реализации рисковых решений психологические особенности человека:
агрессивность, нерешительность, сомнения, самостоятельность, экстраверсию,
интроверсию и др.
Одна и та же рисковая ситуация воспринимается разными людьми по-разному.
Поэтому оценка риска и выбор финансового решения во многом зависит от
человека, принимающего решения. От риска обычно уходят руководители
консервативного типа, не склонные к инновациям, не уверенные в своей
интуиции и в своем профессионализме, не уверенные в квалификации и
профессионализме исполнителей, т.е. своих работников.
Экстраверсия - есть свойство личности, проявляющееся в ее направленности
на окружающих людей, события. Она выражается в высоком уровне
общительности, живом эмоциональном отклике на внешние явления.
Интроверсия - это направленность личности на внутренний мир собственных
ощущений, переживаний, чувств и мыслей. Для интровертивной личности
характерны некоторые устойчивые особенности поведения и взаимоотношений с
окружающими, опора на внутренние нормы, самоуглубленность. Суждения, оценки
интравертов отличаются значительной независимостью от внешних факторов,
рассудительностью. Обычно человек совмещает в определенной пропорции черты
экстраверсии и интроверсии.
Неотъемлемым этапом организации риск-менеджмента является организация
мероприятий по выполнению намеченной программы действия, т.е. определение
отдельных видов мероприятий, объемов и источников финансирования этих
работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т.п.
Важным этапом организации риск-менеджмента являются контроль за
выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выполнения
выбранного варианта рискового решения.
Организация риск-менеджмента предполагает определение органа управления
риском на данном хозяйственном субъекте. Органом управления риском может
быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат
управления: сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел
рисковых вложений капитала и т.п. Эти секторы или отделы являются
структурными подразделениями финансовой службы хозяйствующего субъекта.
Отдел рисковых вложений капитала в соответствии с уставом хозяйствующего
субъекта может осуществлять следующие функции:
• проведение венчурных и портфельных инвестиций, т.е. рисковых вложений
капитанов в соответствии с действующим законодательством и уставом
хозяйствующего субъекта;
• разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;
• сбор, обработка, анализ и хранение информации об окружающей обстановке;

• определение степени и стоимости рисков, стратегии и приемов управления
риском;
• разработка программы рисковых решений и организация ее выполнения,
включая контроль и анализ результатов;
• осуществление страховой деятельности, заключение договоров страхования
и перестрахования, проведение страховых и перестраховых операций, расчетов
по страхованию;
• разработка условий страхования и перестрахования, установление размеров
тарифных ставок по страховым операциям;
• выполнение функции аварийного комиссара, выдача гарантии по
поручительству казахстанских и иностранных страховых компаний, возмещение
убытков за их счет, поручение другим лицам исполнение аналогичных функций
за рубежом;
• ведение соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной
отчетности по рисковым вложениям капитала.

2.2. Минимизация финансовых рисков

Высокая степень финансового риска проекта приводит к необходимости поиска
путей ее искусственного снижения.
Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь.
Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее
распространенными являются:
• диверсификация;
• приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;
• лимитирование;
• самострахование;
• страхование;
• страхование от валютных рисков;
• хеджирование;
• приобретение контроля над деятельностью в связанных областях;
• учет и оценка доли использования специфических фондов компании в ее
общих фондах и др.
Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между
различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между
собой.
Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала
между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором
акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного общества
увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и
соответственно в пять раз снижает степень риска.
Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее
издержкоемким способом снижения степени финансового риска.
Диверсификация - это рассеивание инвестиционного риска. Однако она не
может свести инвестиционный риск до нуля. Это связано с тем, что на
предпринимательство и инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта
оказывают влияние внешние факторы, которые не связаны с выбором конкретных
объектов вложения капитала, и, следовательно, на них не влияет
диверсификация.
Внешние факторы затрагивают весь финансовый рынок, т.е. они влияют на
финансовую деятельность всех инвестиционных институтов, банков, финансовых
компаний, а не на отдельные хозяйствующие субъекты.
К внешним факторам относятся процессы, происходящие в экономике страны в
целом, военные действия, гражданские волнения, инфляция и дефляция,
изменение учетной ставки НБРК, изменение процентных ставок по депозитам,
кредитам в коммерческих банках, и т.д. Риск, обусловленный этими
процессами, нельзя уменьшить с помощью диверсификации.
Таким образом, риск состоит из двух частей: диверсифицируемого и
недиверсифицируемого риска (рис. 6).
Диверсифицируемый риск, называемый еще несистематическим, может быть
устранен путем его рассеивания, т.е. диверсификацией.
Недиверсифицируемый риск, называемый еще систематическим, не может быть
уменьшен диверсификацией.
Причем ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.