Корпоративная экономика

Дисциплина: Экономика
Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 12 страниц
В избранное:

Содержание

Введение . . . 3

Формы корпоратизации. . 5

Финансы корпоративного сектора Республики Казахстан. 9

Заключение. 12

Список использованной литературы . . . 14

Введение

Корпоративная экономика способствует повышению саморегулирования производства, привлечению инвестиций в реальную экономику, внедрению достижений научно-технического прогресса. Крупные корпоративные структуры, выступая в качестве партнеров государства, консолидируют материальные ресурсы производства и капитала, повышают конкурентоспособность национальной экономики в международном разделении труда. B республике насчитывается более 8000 акционерных обществ, что составляет около 5 % всех хозяйствующих субъектов. В количественном соотношении это не много и соответствует мировым стандартам. В качественном же аспекте большая часть акционерных обществ убыточна (более 30%) и фактически бездействует. У многих из них не прозрачна финансово-хозяйственная деятельность: «АО (акционерные общества - контролируются небольшими группами лиц, связанными личными и семейными отношениями. Большинство из них ведет три баланса: один для налогов, второй - для банков, а третий - для себя . . . Они не стремятся продавать свои акции и привлекать мелких акционеров, чтобы использовать их деньги для инвестирования, так как это может привести к потере контроля над компанией. Сложилась ситуация, что АО борются не за привлечение ресурсов для инвестиций, а за контроль над активами, за передел собственности».

Многие АО не выполняют в национальной экономике ряд главных своих функций - трансформации сбережений в инвестиции, привлечение инвестиций в основной капитал. Тем самым они не содействуют модерниэации национальной экономики. Поэтому вполне объективны предложения по повышению минимального размера уставного капитала АО с нынешних 5 тыс. месячных расчетных показателей [МРП (это около $25 тыс. ) ] . Следствиями станут капитализация, концентрация средств производства. У АО ; есть три выбора; 1) нарастить капитал, 2) объединиться с другими акционерными обществами» 3) преобразоваться в хозяйственное-товарищество. В этой связи А. Есентугелов подчеркивает, что «высокий минимальный размер уставного капитала одновременно вынуждает главных акционеров АО сделать свои компании прозрачными и конкурентоспособными, привлечь как можно больше мелких акционеров, ибо возрастает риск потери минимального уставного капитала. Мировой опыт показывает, что фирмы, выигрывая за счет манипуляции, теряют во много раз больше на заниженной стоимости своих акций. Поэтому эффективные собственники и профессиональные менеджеры акционерных компаний понимают» что прозрачность приносит во много раз большую прибыль, чем личные доходы, заработанные теневым способом».

Целью данной работы является анализ финансов корпорации. В соответствии с целью были поставлены и решены следующие задачи:

раскрыть содержание финансов корпораций;
показать функции и принципы организации;
проанализировать формирование корпоративного капитала и управление им.

1. Формы корпоратизации

Формами корпоратизации выступают

- горизонтальная;

- вертикальная;

- диверсифицированная.

Горизонтальная корпоратизация формируется на основе расширения масштабов производства на рынке однородной продукции. Она концентрирует усилия в одном направлении, что стимулирует борьбу за укрепление конкурентных позиций в отрасли на длительную перспективу, устраняя воможность ущерба долгосрочных интересов При этом потенциал конкурентоспособности не отождествляется с показателями текущей прибыли, а рассматривается как долгосрочные преимущества на рынке однородной продукции. Среди них необходимо выделить качество и цену продажи изделий инновационный потенциал, достаточность производственных и сбытовых мощностей наличие долгосрочной стратегии деятельности, обеспечивающей сохранение или рост объемов продаж.

Порог развития горизонтальной корпоратизации в республике установлен законодательно: полностью или частично достигнутая в любой форме соглашения субъектов рынка, имеющих в совокупности доли на рынке определенного товара 35%. Считается, что превышение данного порога может привести к ограничению конкуренции

Примером успеха горизонтальной схемы корпоратизации на мировом рынке служит корпорация McDonald's. Она располагает сетью из 18 тысяч филиалов в 90 странах, где в за год работы совершается продаж на 23 млрд долл., каждые три часа в каком-нибудь уголке земного шара корпорация McDonald's открывает новый ресторан. Философия корпорации звучит как Q. S. C. & V. - service, cleanliness and value (качество, чистота и ценность) . Уровень обслуживания клиентов в ней граничит с искусством. В 2700 ресторанах компании, находящихся за пределами США, корпорация старается особить меню и стиль обслуживания к условиям национального рынка. Ориентация потребителя сделала McDonald's крупнейшей в мире организацией общественного питания. Огромный успех корпорации нашел отражение в возросшей цене на ее акции: в 1965 году 250 акций McDonald's можно было приобрести менее чем за 6000 долларов, в настоящее время их стоимость составляет более миллиона долларов. Свидетельством ошеломляющего успеха является признание ее в качестве бренда глобализма.

В Казахстане примером горизонтальной корпоратизации на рынке молочной продукции является компания ТОО «Фудмастер», на рынке ликеро-водочной продукции - ОАО «Бахус», на рынке кондитерских изделий ОАО «Рахат», ОАО «Конфеты Караганды» и другие.

Вертикальная корпоратизация строится на базе интеграции производств от добычи сырья до изготовления конечной продукции и ее реализации. Она исходит из принципов технологической взаимозависимости производств и последовательности процессов, совпадающих во времени и пространстве. Вертикальная корпоратизация наиболее эффективна в непрерывном производстве (химия, металлургия, нефтяная и газовая промышленность и т. д. ), где достигается концентрация капитала и углубление общественного разделения труда под воздействием научно-технического прогресса. Порогом вертикальной корпоратизации является снижение нормы прибыли от дальнейшего расширения технологических и кооперационных связей.

Вертикальные формы в Казахстане представлены в основном крупными корпоративными структурами в нефтегазовом секторе экономики. Они включают национальные и частные компании, в том числе иностранные. Например, основными видами деятельности национальной компании «КазМунай-Газ» является нефтяные операции, включая разведку и бурение, добычу, подготовку и переработку, транспортировку и хранение, маркетинг и сбыт, распределение, импорт и экспорт нефти. Основные виды ее продукции - нефть, газ, нефтепродукты. Она контролирует добычу 64% нефти и производство 32% нефтепродуктов, осуществляет управление сетью магистральных нефтепродуктов. Национальная компания «КазМунай-Газ» участвует в капитале большинства крупных предприятий нефтегазодобывающей промышленности. В ее состав входит более 40 хозяйствующих субъектов. Крупнейшими подразделениями ее являются акционерные общества «Узеньмунайгаз», «Атырауский нефтеперерабатывающий завод», KazTransOil. Она принимает участие в совместном предприятии «Казахтуркмунай», соглашении о разделе продукции по подрядному участку Карачаганакского месторождения.

При разработке стратегии развития вертикальной корпоратизации следует применять принцип этапной последовательности. Первым этапом является «формирование», вторым - «развитие», третьим - «полное развитие».

Диверсификационная корпоратизация формируется за счет объединения различных производств. Преимуществами данной формы корпоратизации являются снижение рисков от предпринимательской деятельности и зависимости от конъюнктуры рынка «одноименной продукции», обеспечение более широкой экономической основы, смягчение влияния структурных сдвигов в экономике, создание конкурентных преимуществ в новой сфере деятельности, обладание емким рынком, получение высокой прибыли в долгосрочной перспективе. Порогом развития диверсифицированной корпоратизации является снижение нормы прибыли от расширения круга деятельности. Затраты при создании нового производства не должны быть настолько высоки, чтобы существенно снизить возможности получения прибыли и повлиять на благосостояние акционеров.

С целью достижения эффективной сбалансированности производства при диверсификационной корпоратизации применяется портфельная стратегия, которая позволяет добиться разумного баланса активов и операционной стабильности в целом. Примером удачной диверсифицированной корпоратизации в мировой практике является корпорация Samsung. Сфера ее деятельности широкомасштабно специализирована: оптовая и розничная торговля, разработка природных ресурсов, производство химических товаров, производство бытовой техники, автомобилестроение, машиностроение, нефтепереработка, строительство самолетов и т. д.

Несмотря на последствия азиатского кризиса южнокорейская корпорация Samsung показывает хорошие результаты своей деятельности. Например, у Samsung Electronics растет чистая прибыль. Только за третий квартал 2002 года она составила $ 1, 4 млрд. Наибольший объем продаж Samsung Electronics обеспечивает подразделение по производству полупроводников и телекоммуникационного оборудования. Объем реализации только сотовых трубок за 2002 год ожидается 41 млн.

Если рассмотреть формы корпоратизации по критерию эффективности, то трудно судить, какая из них наиболее эффективна. Хотя бытует мнение, что эффективными являются диверсифицированные, вертикальные, а неэффективными - горизонтальные схемы. Однако рассмотренная выше их организация и мировой опыт не дают однозначной оценки рангов их эффективности. Наверное, каждая из этих форм имеет право на экономическую «жизнь» и проявляет свою эффективность при определенных условиях и среде, определенной организации производства.

2. Корпоративный сектор Республики Казахстан

На фондовой бирже в листинге находятся акции около 30 компаний. Например, ОАО «Алматы Кус», «СНПС - Актобемунайгаз», «БанкТУранАлем», «Народный банк Казахстана», «КАЗКОММЕРЦБАНК», «Корпорация Казахмыс», «Казахтелеком» и др., которые являются эмитентами. Состояние вторичного рынка акций характеризуется низкой активностью биржевой торговли, так как на нем осуществляются единичные сделки. Низок уровень участия на бирже крупных корпоративных структур, в первую очередь , сырьевого сектора. На 6 сентября 2003 года капитализация биржевого рынка акций оценивалась в 1481, 3 млн долл. (228, 8 млрд тенге), капитализация биржевого рынка корпоративных облигаций составила 733, 6 млн долл. В целом объем капитализации биржевого рынка корпоративных ценных бумаг составляет немногим более десятой части ВВП. В то же время в США объем капитализации больше ВВП в 1, 5 раза, в Турции он превышает третью часть ВВП.

Дальнейшее развитие вторичного рынка акций во многом предопределяется возможностью привлечения крупных корпораций типа «Испат Кармет». Но возможности здесь не столь велики, так как для этого необходимо обеспечение их финансовой прозрачности и открытости. Поэтому здесь, скорее всего, необходима политическая воля и законодательные меры, обязывающие их быть «равными» резидентами национальной экономики и национального фондового рынка. Следует активизировать усилия по формированию так называемых «народных компаний». Тем более единичные примеры имеются в республике. Например, ОАО «Алматы Кус» имеет официальный статус народной. На 1 апреля 2002 года объявленный уставный капитал ОАО «Алматы Кус» составлял 1 830 000 тыс. тенге . По данным бывшей Национальной комиссии по ценным бумагам, на этот момент было выпущено 110 QOO 000 акций номинальной стоимостью 10, 0 тенге, в том числе 64 867 490 экземпляров первой эмиссии и 40 000 000 экземпляров второй эмиссии простых именных акций и 5 132 510 экземпляров привилегированных именных акций.

Механизмами формирования корпоративного капитала являются имущественные связи (участие в капитале), концентрация контроля над ресурсами и услугами, доверительное управление акциями (рисунок 3) .

Холдинговая организация капитала предполагает создание организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других компаний. В рамках формирования капитала в форме классического холдинга контрольный пакет формальных прав собственности предприятий сосредоточен в руках материнской компаний. К распределенному холдингу можно отнести структуру, где роль материнской компании выполняет несколько самостоятельных фирм, объединенных принадлежностью либо аффилированностью одному лицу или группе совместно действующих физических лиц. Основное содержание формирования капитала на базе взаимоучастия заключается во взаимном владении участников корпоративной группы пакетами акций друг друга, суммарное же владение участников акциями позволяет осуществлять контроль. Каждый член объединения находится в зависимости от всех остальных участников, что позволяет проводить единую политику и исключить вероятность установления контроля со стороны. Кроме того, данное построение решает проблему несения ответственности путем разделения риска среди участников.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.